structura proiect analiza

2.3.3 Analiza poziiei concureniale

Analiza poziiei concureniale permite poziionarea unei ntreprinderi pe o pia dat n

funcie de anumii factori pe care literatura de specialitate i numete factori cheie ai succesului.

Poziionarea unei ntreprinderi pe pia se realizeaz n raport cu factorii cheie ai succesului.

n funcie de vrsta ntreprinderii au fost identificai urmtorii factori ai succesului:

pentru ntreprinderile tinere (1-3 ani) foarte important este competena tehnic iar pentru cele n

faza de cretere (3-7 ani) factorul important este cota de pia; n faza de maturitate important

este profitul i productivitatea, iar n faza de clin, care poate s apar oricnd dup 10 ani,

importante sunt costurile.

Pentru analiza poziiei concureniale se folosesc mai multe metode, dintre care cea mai

utilizat este metoda grilelor de evaluare. Aceast metod presupune urmtorii pai:

1. Identificarea factorilor cheie ai succesului

2. Acordarea unui grad de importan fiecrui factor n parte ( suma gradelor de importan va fi

egal cu 1)

3. Acordarea de note pe o scar de la 1 la 10 pentru fiecare factor cheie al succesului identificat

4. Calcularea notei medie ponderate cu formula: 5

1

i

i

N G n

, unde Gi= gradul de importan

acordat, iar n= nota acordat

5. Analizarea rezultatelor

Pentru ntreprinderea SC. Casa de Bucovina Club de munte SA au fost indentificai

urmtorii factori ai succesului: cota de pia, imaginea ntreprinderii pe pia, produsele

inovative, promovarea i productivitatea muncii.

Analiza poziiei concureniale a Hotelului Best Western Bucovina (SC. Casa de Bucovina

Club de munte SA) este prezentat n Tabelul 2.3.

Tabelul 2.3

Analiza poziiei concureniale

Nr.

Crt

.

Factorul cheie al

succesului

Gradul de

importan

Nota obinut

Hotel Best

Western B.

Complex

hotelier B C

Hotel

Simeria

Class

1. Cota de pia

2. Imaginea ntreprinderii

3. Promovarea

4. Produse inovative

5. Productivitatea muncii

6. TOTAL

7. Nota medie ponderat

Hotel Best Western Bucovina: N

Complex Hotelier Bradu Climani: N

Hotel Simeria Class: N

n urma analizei poziiei concureniale, se observ c nota cea mai mare a fost obinut de

hotelul Best Western Bucovina, fapt ce demonstreaz c ntreprinderea analizat ocup o poziie

dominant.

CAPITOLUL 3. ANALIZA POTENIALULUI INTERN AL

NTREPRINDERII

3.1 Analiza resurselor umane

Resursele umane reprezint cheia succesului unei activiti economice.

La nivel de ntreprindere, resursele umane se analizeaz din 3 puncte de vedere:

1. Din punct de vedere al gradului de aprovizionare cu for de munc

2. Din punct de vedere al utilizrii timpului total de munc

3. Din punct de vedere al eficienei economice

Indicatorii analizei resurselor umane sunt:

1. Numrul total de salariai (Ns), care reprezint numrul contractelor de munc existente la

un moment dat. n analiza resurselor umane realizat n Tabelul 3.1 se va utiliza urmtoarea

formul: 1ns sN N I E , unde 1nsN = numr salariai la nceputul anului, I = intrri iar

E = ieiri.

2. Numrul mediu de salariai (Nm), care reprezint media aritmetic a salariailor dintr-un an

calendaristic

3. Coeficientul intrrilor (Ci), care se calculeaz cu formula: 100is

IC

N .

4. Coeficientul ieirilor (Ce), care se calculeaz cu formula: 100es

EC

N .

5. Coeficientul mediu al micrii (Cm), care exprim mobilitatea forei de munc i se

calculeaz cu formula: 100ms

I EC

N

.

6. Indicele de stabilitate (S), care se calculeaz cu formula: 100 mS C .

7. Timpul de munc total (T), care se calculeaz cu formula: 8 /l mT Z N ore zi , unde Zl =

numr zile legale pentru munc.

8. Timpul nelucrat (Tn) este egal cu numrul orelor de munc pierdute ca urmare a absentrii

motivate, a concediilor, a nvoirilor, iar n analiza realizat este calculat cu formula:

8 /n c mT Z N ore zi , unde Zc = numr zile concedii.

9. Timpul lucrat (Tl), calculat cu formula: l nT T T .

10. Productivitatea anual a muncii (Wa), care reprezint valoarea produciei obinute de un

salariat n decursul unui an i se calculeaz cu formula: am

VTW

N , unde VT = venitul total al

ntreprinderii.

11. Productivitatea orar a muncii (Wh), care reprezint valoarea produciei obinute de un

angajat intr-o or i se calculeaz cu formula: ol

VTW

T .

n tabelul 3.1 este prezentat analiza resurselor umane ale ntreprinderii SC. Casa de

Bucovina Club de munte SA.

Tabelul 3.1

Analiza resurselor umane la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nr.

Crt.

Indicator Simb

ol

U. M Anii de analiz Rata de

evoluie 2010 2011

1. Numrul salariailor la

nceputul anului

Nsn-1 Pers.

2. Intrri I Pers.

3. Ieiri E Pers.

4. Numr total de salariai Ns Pers.

5. Numr mediu de salariai Nm Pers.

6. Coeficientul intrrilor Ci %

7. Coeficientul ieirilor Ce %

8. Coeficientul mediu al micrii Cm %

9. Indicele de stabilitate S %

10. Numr zile legale pentru munc Zl Zile

11. Numr zile concedii Zc Zile

12. Timpul de munc total T Ore/an

13. Timpul de munc lucrat Tl Ore/an

14. Timpul de munc nelucrat Tn Ore/an

15. Venitul total VT Lei

16. Productivitatea anual a muncii Wa Lei/pers/an

17. Productivitatea orar a muncii Wh Lei/h

n urma analizei resuselor umane se constat ca, pe parcursul celor doi ani de analiz,

2010 i 2011, Hotelul Best Western Bucovina a avut acelai numr mediu de salariai, cu un

coeficient mediu al micrii de 7.81, resprectiv 10.44 puncte procentuale. ndicele de stabilitate

nregistreaz o uoar scdere n anul 2011 fa de anul 2010. n ceea ce privete productivitatea

anual a muncii, se poate spune c, fa de anul 2010, n 2011 aceasta a nregistrat o cretere de

7.5%, creterea fiind resimit i la nivelul productivitii orare a muncii.

3.2 Analiza resurselor materiale

Resursele materiale cuprind mijloacele fixe i mijloacele circulante ale ntreprinderii.

Privite ca un tot unitar, exprim capacitatea de producie anual a ntreprinderii.

Mijloacele fixe reprezint capacitatea tehnic a ntreprinderii de a obine o anumit

cantitate de producie. Se folosesc n cadrul mai multor fluxuri tehnologice i se amortizeaz.

La analiza mijloacelor fixe se calculeaz urmtorii indicatori:

1. Mijloace fixe totale (Mft), care reprezint valoarea total a mijloacelor fixe.

2.Coeficientul intrrilor (Ci), care se calculeaz cu formula: ift

IC

M , unde I = intrri de

mijloace fixe.

3. Coeficientul ieirilor (Ce), care se calculeaz cu formula: eft

EC

M , unde E = ieiri de

mijloace fixe.

4. Gradul de uzur a mijloacelor fixe (Gu), care se calculeaz cu formula: ft

AGu

M , unde A

= amortizarea.

5. Gradul de utilizare a capacitii de producie (Gp), care se calculeaz cu formula:

100e

p

p

QG

Q , unde Qe = producia efectiv i Qp = producia potenial (maxim).

6. Randamentul mijloacelor fixe (Rmf), care exprim eficiena utilizrii mijloacelor fixe i se

calculeaz cu formula: e

mf

l

QR

T , unde Tl = timpul de munc lucrat.

Analiza mijloacelor circulante presupune analiza stocurilor. Stocurile sunt reprezentate de

materiile prime i de cele auxiliare.

Se folosesc urmtorii indicatori:

1. Valoarea stocurilor (S)

2. Viteza de rotaie a stocurilor (Vr), care se calculeaz cu formula: rCA

VS

, unde CA = cifra

de afaceri a ntreprinderii.

3. Durata de rotaie a stocurilor (Dr), care se calculeaz cu formula: 365rS

DCA

.

n Tabelul 3.2 este prezentat analiza resuselor materiale la ntreprinderea SC. Casa de

Bucovina Club de munte SA.

Tabelul 3.2

Analiza resurselor materiale la ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nr.

Crt.

Indicator Simbol U. M. Anii de analiz

2010 2011

1. Mijloace fixe la nceputul anului Mn-1 Lei

2. Intrri de mijloace fixe I Lei

3. Ieiri de mijloace fixe E Lei

4. Mijloace fixe totale Mft Lei

5. Coeficientul intrrilor Ci %

6. Coeficientul ieirilor Ce %

7. Amortizarea A Lei

8. Gradul de uzur a mijloacelor

fixe

Gu %

9. Producia efectiv Qe Lei

10. Producia potenial Qp Lei

11. Gradul de utilizare a capacitii Gp %

de producie

12. Timpul lucrat Tl Ore/an

13. Randamentul mijloacelor fixe Rmf Lei/or

14. Stocuri S Lei

15. Cifra de afaceri CA Lei

16. Viteza de rotaie a stocurilor Vr Rot./an

17. Durata de rotaie a stocurilor Dr Zile-flux

Din analiza resurselor materiale ale Hotelului Best Western Bucovina reiese c valoarea

mijloacelor fixe totale este mai redus n anul 2011, comparativ cu anul 2010, coeficientul

ieirilor fiind cu 127% mai mare n 2011. Se observ c gradul de utilizare a capacitii de

producie este mai mare n 2011, fapt ce arat c utilizarea mijloacelor fixe este mai eficient, iar

gradul de uzur a acestora crete.

n ceea ce privete miloacele circulante, se observ o cretere a valorii stocurilor de la un

an la altul, iar cifra de afaceri urmeaz acelai trend ascendent. Astfel, viteza de rotaie a

stocurilor scade de la un alt la altul cu aproximativ 9%, iar durata de rotaie a stocurilor crete cu

aproximativ 10 puncte procentuale. Evoluia acestor ultimi indicatori este datorat faptului c

valoarea stocurilor crete de la un an la altul, deci nu reflect neaprat o problem a

ntreprinderii. Totui, durata de rotaie a stocurilor nregisreaz valori destul de coborte n cei

doi ani de analiz, iar din punctul de vedere al rotaiei, stocurile nregistreaz o medie de 138 de

rotaii pe an.

CAPITOLUL 4. ANALIZA CHELTUIELILOR

4.1 Analiza costurilor de producie. Metoda indicelui cost unitar

Cheltuielile de producie orienteaz decizia ntreprinderii spre un anumit rezultat

economic.

Metoda indicelui cost unitar const n analizarea costului de producie pe costuri variabile

i costuri fixe i are la baz analiza costurilor din cadrul teoriei produciei pe termen scurt i pe

termen lung.

Pe termen scurt, cnd cel puin un factor este variabil i are sens de consum specific

constant, profitul este influenat de costul fix mediu. Pe msur ce producia crete, costul fix

mediu scade iar celelalte costuri inconstante determin creterea profitului. n economie, aceast

situaie se msoar prin intermediul indicelui de cretere a costului variabil (ICV) n raport cu

cifra de afaceri (CA). Astfel, exist 3 situaii:

1. Cnd ICV = ICA, n joc rmne doar costul fix i acesta influeneaz profitul. Aceast situaie

are loc cnd ntreprinderile mici care nu pot influena piaa n niciun fel, sunt nevoite s-o accepte.

2. Cnd ICV < ICA, n jocul rentabilitii intr att costurile fixe, ct i cele variabile. Situaia este

specific ntreprinderilor mari care realizeaz economie de scar, respectiv nregistreaz avantaje

de experien. Practic, este situaia evoluiei costurilor pe termine lung prin creterea

randamentelor, scznd costurile variabile i cele fixe.

Pe termen lung, ntreprinderea se comport conform legii creterii veniturilor,

considerndu-se c aceast tendin de cretere a veniturilor determin un dezinteres fa de

costuri.

3. Cnd ICV > ICA, se produce un dezechilibru de scar, date fiind costurile ascunse (noncalitate,

pierderi de cot de pia, pierdere de clieni) i de ce organizaionale. Aceast situaie este

specific ntreprinderilor mari.

n Tabelul 4.1 s-a realizat analiza costurilor de producie din perioada 2010 2011 la S.C

Casa de Bucovina Club de munte S.A, prin metoda costului unitar, utiliznd contul de Profit i

pierdere.

Numrul mediu de salariai ai ntreprinderii este de 65, dintre care: personal neproductiv

(de conducere) 4, reprezentnd 6.15% din total i personal productiv 61, reprezentnd

93.85% din total. Astfel, cheltuielile cu personalul au fost mprite n cheltuieli fixe (cheltuieli

cu personalul neproductiv) i n cheltuieli variabile (cheltuieli cu personalul productiv).

Tabelul 4.1

Analiza costurilor de producie la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A prin metoda

indicelui cost unitar

Nr.

Crt.

Indicator U. M Anii de analiz Rata de

evoluie (%) 2010 2011

1. Alte cheltuieli materiale Lei

2. Alte cheltuieli externe (ap, energie) Lei

3. Ajustri de valoare privind

imobilizrile

Lei

4. Cheltuieli privind prestaiile externe Lei

5. Cheltuieli cu alte taxe, impozite Lei

6. Cheltuieli cu salarii, indemnizaii

(6.15 % din total)

Lei

7. Cheltuieli cu asigurri i protecie Lei

social (6.15 % din total)

8. Cheltuieli fixe totale (CF) Lei

9. Cheltuieli cu materii prime i

materiale

Lei

10. Cheltuieli cu mrfurile Lei

11. Cheltuieli cu salarii, indemnizaii

(93.85 % din total)

Lei

12. Cheltuieli cu asigurri i protecie

social (93.85 % din total)

Lei

13. Alte cheltuieli Lei

14. Cheltuieli variabile totale (CV) Lei

15. Total cheltuieli de exploatare (CT) Lei

16. Cifra de afaceri (CA) Lei

17. Producia total (Qt) Buc.

18. Costul fix unitar (Cf) Lei/buc.

19. Costul variabil unitar (Cv) Lei

20. Costul unitar total (Cu) Lei

Formulele utilizate n calculul indicatorilor sunt:

CF = Alte cheltuieli materiale + Alte cheltuieli externe + Ajustri de valoare privind

imobilizrile + Cheltuieli privind prestaiile externe + Cheltuieli cu alte taxe, impozite +

Cheltuieli cu salarii i indemnizaii (6.15% din total) + Cheltuieli cu asigurri i protecie

social ( 6.15% din total), unde CF = Cheltuieli fixe.

CV = Cheltuieli cu materii prime i materiale + Cheltuieli cu mrfurile + Cheltuieli cu salarii

i indemnizaii (93.85% din total) + Cheltuieli cu asigurri i protecie social ( 93.85% din

total) + Alte cheltuieli, unde CV = Cheltuieli variabile

CT = CF + CV, unde CT = Cheltuieli totale

ft

CFC

Q , unde Cf = costul fix unitar iar Qt = producia total.

vt

CVC

Q , unde Cv = costul variabil unitar.

ut

CTC

Q , unde Cu = costul unitar total.

n urma analizei se constat c indicele de cretere a cheltuielilor variabile (101.56%)

este mai mic dect indicele de cretere a cifrei de afaceri (111.93%), ceea ce arat c n jocul

rentabilitii intr att costurile variabile ct i cele fixe. Aceast situaie este specific

ntreprinderilor mari care obin economii de scar i nregistreaz avantaje de experien.

4.2 Metoda costului obiectiv

Metoda costului obiectiv a fost conceput ca un set de instrumente referitoare la

planificarea costurilor, managementul costului i controlul costului. Are ca obiectiv reducerea

costurilor printr-un proces continuu de mbuntire a tehnologiilor i a proceselor de fabricaie.

Pentru ndeplnirea acestui obiectiv se impune cunoaterea diferitelor etape ale vieii unui produs

precum i analiza costurilor fiecrei faze n funcie de caracteristicile ei i de preurile

previzibile.

Metoda caut rspuns la ntrebarea: care este aportul dintre costul maxim acceptat de

ntreprindere i preul maxim acceptat de pia? presupune parcurgerea urmtoarelor etape:

1. Identificarea segmentului de populaie cruia i se adreseaz produsul

2. Stabilirea puterii de cumprare a segmentului de consumatori

3. Stabilirea preului de vnzare al produsului preul de pia previzibil este fixat la un nivel

care s permit ntreprinderii obinerii unui segment de pia dorit i un volum de vnzri propus.

4. Stabilirea profitului ntreprinderii din preul de pia previzibil se deduce o marj de profit

int cu scopul de a se determina costul int.

5. Calcului costului maximal ca diferen ntre preul de vnzare stabilit i profitul stabilit n

etapele anterioare.

6. Proiectarea produsului odat identificat costul maximal, ntreprinderea proiecteaz produsul

astfel nct s se ncadreze n limitele acestuia i s aloce resursele nspre acele funcii ale

produsului dorite de clienii int.

Costurile int implic lucrul n sens invers, de la un pre de pia previzibil competitiv

spre un cost int la un nivel specificat al cererii care devine apoi un obiectiv de ndeplinit.

Principalii factori care sunt luai n considerare la formarea costului obiectiv sunt factorii

externi de pia. Astfel, se efectueaz studii de pia dup care este stabilit preul de vnzare al

produsului, n funcie de gradul de atractivitate pentru cumprtori i preul practicat de

concuren.

ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A i propune s lanseze un

pachet turistic denumit Vacana ta de 4 stele care s includ 4 nopi de cazare n regim all

inclusive (mic dejun, dejun i cin) i acces gratuit la sala de fitness a hotelului. Acest pachet de

servicii rspunde nevoilor clietelei int identificate de-a lungul experienei acumulate.

Segmentul int a fost identificat printr-un studiu de pia efectuat de ntreprindere, din care au

rezultat urmtoarele:

Puterea de cumprare a clienilor este de 3000 lei/lun, cu un grad de ndatorare de maxim

30%;

Preul de vnzare practicat de principalul concurent este egal cu preul de pia determinat de

puterea de cumprare a clientelei;

Cantitatea vndut a principalului concurent de este 2000 de pachete turistice/an.

Pentru competitivitate, ntreprinderea i propune s practice un tarif cu 10% mai redus

fa de concuren, o marj a profitului de 40% i o cot de pia relativ de 75% pentru noul

produs. Costurile de proiectare i dezvoltare a pachetului turistic sunt de 10000 lei, iar

cheltuielile generale ale ntreprinderii sunt de 50000 lei.

Consumurile standard pentru un pachet turistic sunt de 6 ore om i 10 uniti materiale.

Costul unei ore om este de 10 lei, iar costul unei uniti materiale este de 20 lei.

Primele trei opiuni suplimentare solicitate de clientela int sunt urmtoarele: acces la

saun (care necesit un consum suplimentar de 0,5 ore om i o unitate material), acces la sala de

fitness (care necesit un consum suplimentar de 0,2 ore om i o unitate material) i mic dejun

n camera de hotel (care necesit un consum suplimentar de 0.5 ore om i 0,2 uniti materiale).

Tabelul 4.2

Analiza costurilor de producie la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A prin metoda

costului obiectiv

Nr.

Crt.

Indicator Simbol U. M. Valoare

1. Venitul mediu lunar Vm Lei

2. Grad maxim de ndatorare Gi %

3. Pre de vnzare previzibil Pp Lei/buc.

4. Pre de vnzare principalul concurent Pc Lei/buc.

5. Cantitate vndut principalul concurent Qc Lei

6. Cifra de afaceri principalul concurent CAc Lei

7. Pre de vnzare final Pf Lei/buc.

8. Cantitate vndut Q Buc.

9. Cifra de afaceri previzionat CAp Lei

10. Marja de profit unitar Mp Lei/buc.

11. Costul obiectiv Co Lei/buc.

12. Costuri totale CT Lei

a) Cost proiectare CP Lei

b) Costuri generale CG Lei

c) Costuri variabile CV Lei

13. Cost variabil unitar Cv Lei/buc.

a) Cost variabil standard Cvs Lei/buc.

b) Cost variabil opiuni suplimentare Cvo Lei/buc.

14. Cost acces la saun Cs Lei/buc.

15. Cost acces la sala de fitness Cf Lei/buc.

16. Cost mic dejun n camer Cmd Lei/buc.

ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A a proiectat un pachet turistic

la un pre de vnzare (810 lei) cu 10% mai mic dect preul de pia previzibil (preul pe care l

poate plti un consumator avnd n vedere venitul mediu lunar i gradul de ndatorare) 900 lei

i cu 10% mai mic dect preul practicat de principalul concurent pentru acelai tip de produs

900 lei. n continuare s-a stabilit marja de profit a ntreprinderii (40% din preul de vnzare

324 lei) i s-a realizat un produs turistic n valoare de 486 lei.

Preul de vnzare previzibil a fost calculat dup formula: p m iP V G

Preul de vnzare al principalului concurent = Preul de vnzare previzibil

Cifra de afaceri a principalului concurent a fost calculat dup formula: c c cCA P Q

Preul de vnzare final a fost calculat dup formula: 10%f c cP P P

Cifra de afaceri previzionat a fost calculat n raport cu cifra de afaceri a principalului

concurent, dat fiind faptul c ntreprinderea i-a propus o cot de pia relativ de 75%.

100p

ir

c

CAP

CA => lei

Cantitatea vndut a fost calculat avnd cifra de afaceri previzionat i preul de vnzare

final, astfel: buci.

Marja de profit unitar: 40

100p fM P

Costul obiectiv a fost calculat dup formula: o f pC P M

Costurile totale au fost calculate dup formula: oCT C Q , iar costurile variabile dup

formula: (CP )CV CT CG

Costul variabil unitar a fost calculat dup formula: vCV

CQ

Costul variabil standard:

Costul variabil opiuni suplimentare: vo v vsC C C

Cost acces la saun:

Cost acces la sala de fitness:

Cost mic dejun n camer:

CAPITOLUL 5. ANALIZA REZULTATELOR NTREPRINDERII

Rezultatele ntreprinderii se msoar cu urmtorii indicatori: cifra de afaceri, producia

total, valoarea adugat i marja comercial.

5.1 Analiza cifrei de afaceri i a marjei comerciale

5.1.1 Analiza cifrei de afaceri

Cifra de afaceri exprim fora de vnzare a unei ntreprinderi msurat prin totalitatea

ncasrilor nregistrate ntr-un an calendaristic. Fora de a vinde se formeaz pe pia i exprim

capacitatea ntreprinderii de a concura cu rivalii si.

Din punct de vedere contabil, cifra de afaceri este suma dintre contul Mrfuri i contul

Producia vndut. La cifra de afaceri se mai adaug Subveniile de exploatare ncasate de

ntreprindere.

Cifra de afaceri se analizeaz din punct de vedere al structurii (pe surse de formare ct

la sut sunt mrfuri, ct la sut sunt produse, ct la sut sunt servicii), din punct de vedere al

factorilor de influen (preul de vnzare i cantitile vndute), din punct de vedere al evoluiei

(al creterii sau al scderii de la un an la altul) i din punct de vedere al implicaiilor asupra

ntreprinderii (dac cifra de afaceri crete, nseamn c ntreprinderea are for de a vinde, este

performant i n cretere, iar dac cifra de afaceri scade, nseamn c fora de a vinde este

erodat, ntreprinderea devine neperformant i determin omaj).

Se ntlnesc urmtoarele tipuri de cifr de afaceri:

1. Cifra de afaceri total (CAT), n care sunt incluse venituri din producia vndut, venituri din

mrfurile vndute i subveniile.

2. Cifra de afaceri medie (CAm) este un raport ntre cifra de afaceri (CA) i producia vndut

(Qv)

v vm

v v

CA p QCA

Q Q

, pv = preul de vnzare

3. Cifra de afaceri marginal (CAmg) este un raport ntre variaia cifrei de afaceri i variaia

produciei vndute

1 0

1 0

mg

v v v

CA CA CACA

Q Q Q

4. Cifra de afaceri critic (CAc) se calculeaz cu formula: 1

1

c vvcv v v

v

CF CF CFCA p

CR p C

p

,

unde CF = costuri fixe, Rcv = rata costurilor variabile medii, Cv = costurile variabile medii.

5.1.2 Analiza marjei comerciale

Marja comercial exprim fora ntreprinderii de a specula piaa.

n analiza marjei comerciale se calculeaz urmtorii indicatori:

1. Marja comercial (Mc): c mM M C , unde M = mrfurile vndute, iar Cm = costul de

achiziie al mrfurilor.

2. Rata marjei comerciale (RMC): MCT

MCR

CA , unde CAT = cifra de afaceri total.

n Tabelul 5.1 este prezentat analiza cifrei de afaceri i analiza marjei comerciale la

ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A. Analiza s-a realizat pentru perioada

2009 2011, utiliznd date din contul de Profit i pierdere.

Tabelul 5.1

Analiza cifrei de afaceri i a marjei comerciale la S.C Casa de Bucovina Club de Munte

S.A

Nr.

Crt.

Indicatori Simbol U.M. Anii de analiz

2009 2010 2011

1. Cifra de afaceri total CAT Lei

2. Venituri din producia vndut VQv Lei

3. Mrfuri vndute M Lei

4. Subvenii S Lei

5. Producia vndut Qv Buc.

6. Cifra de afaceri medie CAm Lei/buc.

7. Cifra de afaceri marginal CAmg Lei/buc.

8. Costuri fixe CF Lei

9. Costuri variabile medii Cv Lei/buc.

10. Preul de vnzare Pv Lei/buc.

11. Costul mrfurilor Cm Lei

12. Marja comercial MC Lei

13. Rata marjei comerciale RMC %

14. Cifra de afaceri critic CAc Lei

n urma analizei cifrei de afaceri, se constat faptul c cifra de afaceri total nregistreaz

o cretere semnificativ de la an la an, ceea ce nseamn c ntreprinderea are for de a vinde,

este performant i n cretere. Evoluia cifrei de afaceri este datorat creterii veniturilor din

producia vndut i a celor din vnzarea mrfurilor. n ceea ce privete cifra de afaceri medie, se

observ c cel mai mare nivel al acesteia s-a nregistrat n anul 2009. n anul 2010, aceasta a

sczut cu aproximativ 13 puncte procentuale, iar n anul 2011, cifra de afaceri medie se apropie

de nivelul anului 2009. Din analiza cifrei de afaceri critice, se constat c pragul de la care

ntreprinderea nregistreaz profit crete de la un an la altul, datorit creterii valorii costurilor

fixe, dar i datorit fluctuaiilor preului de vnzare (acesta nregistrnd cea mai ridicat valoare

n anul 2009).

n urma analizei marjei comerciale, se constat c cel mai ridicat nivel al marjei

comerciale, respectiv al ratei marjei comerciale se nregistreaz n anul 2010 (datorit veniturilor

din vnzarea mrfurilor ridicate i costului mrfurilor relativ sczut) , n timp ce nivelul cel mai

sczut se nregistreaz n anul 2011 (datorit costului ridicat al mrfurilor).

5.2 Analiza produciei totale i a valorii adugate

5.2.1 Analiza produciei totale

Producia total exprim fora tehnologic a unei ntreprinderi i este format din

producia vndut, producia stocat i producia imobilizat.

Producia stocat cuprinde stocurile de magazie ale ntreprinderii, evaluate la costul de

producie.

Producia imobilizat cuprinde toat producia consumat de ntreprindere n scopuri

proprii i evaluatp la costul de producie.

Producia vndut este evaluat la preul de vnzare.

n analiza produciei se utilizeaz metode bazate pe teoria produciei, respectiv analiza

produciei pe termen scurt i pe termen lung.

Pe termen scurt, analiza produciei ia n calcul resursele fixe (dotarea tehnologic i

capacitatea de producie) i resurse variabil (materii prime, for de munc, etc.). Pe termen scurt

se ridic urmtoarea ntrebare: care este producia maxim care se poate realiza astfel nct

resursele de producie s fie utilizate optim din punct de vedere rehnic?. Optimul tehnic se

obine atunci cnd produsul marginal al muncii este 0.

Produsul marginal al muncii (WmgM) se calculeaz dup formula: ex iVA Q C , unde Q =

producia, iar M = munc, muncitori.

Optimul economic se obine atunci cnd productivitatea muncii (WM) este maxim.

Productivitatea muncii se calculeaz cu formula: MQ

WM

.

Pe termen lung se caut rspunsul la ntrebarea: care este combinaia optim se resurse

de munc i capital pentru a obine producia scontat?.

5.2.2 Analiza valorii adugate

Valoarea adugat este un indicator economic care exprim capacitatea ntreprinderii de a

produce efecte la propriul efort.

Valoarea adugat (VA) se calculeaz ca diferen ntre producia exerciiului (Qex) i

consumul intermediar (Ci) - ex iVA Q C .

Consumul intermediar (Ci) este format din cheltuieli cu materii prime i materialele

consumabile, alte cheltuieli materiale, alte cheltuieli externe (ap, energie), cheltuieli privind

prestaiile externe i alte cheltuieli de exploatare.

Valoarea adugat este format din salarii, impozite, dobnzi i amortizri.

n Tabelul 5.2 este prezentat analiza produciei totale i analiza valorii adugate la

ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A pentru anul 2011, utiliznd date din

contul de Profit i pierdere.

Tabelul 5.2

Analiza produciei i a valorii adugate la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nr.

Crt.

Indicatori U. M. Anii de analiz

1. Mrfuri vndute Lei

2. Venituri din producia vndut Lei

3. Venituri din producia stocat Lei

4. Venituri aferente produciei

imobilizate

Lei

5. Venituri aferente produciei

totale (Qex)

Lei

6. Subvenii Lei

7. Alte venituri din exploatare Lei

8. Venituri financiare Lei

9. Venituri totale Lei

10. Costul mrfurilor (Cm) Lei

11. Consumul intermediar (Ci) Lei

12. Valoarea adugat (VA) Lei

Consumul intermediar (Ci) 2010 = Cheltuieli cu materii prime i materialele consumabile +

Alte cheltuieli materiale + Alte cheltuieli externe (energie, ap) + Cheltuieli privind

prestaiile externe i alte cheltuieli de exploatare = 268942 + 158316 + 363705 + 1519971 =

2310934 lei

Consumul intermediar (Ci) 2011 = Cheltuieli cu materii prime i materialele consumabile +

Alte cheltuieli materiale + Alte cheltuieli externe (energie, ap) + Cheltuieli privind

prestaiile externe i alte cheltuieli de exploatare = 316693 + 194092 + 372302 + 1276359 =

2159446 lei

n urma analizei efectuate se constat faptul c veniturile aferente produciei totale sunt

mai mari n anul 2011 comparativ cu anul 2010, iar valoarea consumului intermediar este mai

mare n anul 2010. Astfel se poate explica evoluia valorii adugate de la un an la altul, fapt ce

confirm c ntreprinderea are for de a vinde, este performant i n cretere.

CAPITOLUL 6. ANALIZA PERFORMANEI NTREPRINDERII

Performana nseamn un succes, o realizare. n termeni econoic, a performa nseamnp a

realiza un obiectiv. Practica economic utilizeaz doi termeni: performan financiar i

performan economic. Performana financiar cuprinde relaiile ce se creaz n ntreprindere

ntre cheltuieli, venituri i rezultate economice. Perfomana economic cuprinde relaiile ce se

creaz ntre economicitate, eficien i eficacitate economic.

Analiza performanelor ntreprinderii se realizeaz n mod simplu prin analiza contului de

profit i pierdere i n mod complex prin analiza ntregului bilan contabil.

6.1 Prezentarea i analiza contului de profit i pierdere al ntreprinderii S.C

Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Contul de profit i pierdere reprezint un tablou sintetic al activitii financiare a

ntreprinderii n care sunt prezentate toate rezultatele financiare.

n Tabelul 6.1 este prezentat contul de profit i pierdere, pentru perioada 2009-2011, al

ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A.

Tabelul 6.1

Contul de profit i pierdere al S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Denumirea indicatorului Nr.

rd.

Exerciiul financiar

2009 2010 2011

1. Cifra de afaceri net 01

Producia vndut 02

Venituri din vnzarea mrfurilor 03

2. Variaia stocurilor pe produse finite 04

3. Alte venituri din exploatare 05

VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL

(rd. 01+05)

06

4. a) Cheltuieli cu materiile prime i materialele

consumabile

07

Alte cheltuieli materiale 08

b) Alte cheltuieli externe (cu energie i ap) 09

c) Cheltuieli privind mrfurile 10

5. Cheltuieli cu personalul (rd. 12+13) 11

a) Salarii i indemnizaii 12

b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social 13

6. a) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale

i necorporale (rd. 15-16)

14

a.1) Cheltuieli 15

a.2) Venituri 16

6. b) Ajustri de valoare privind activele circulante (rd.

18-19)

17

b.1) Cheltuieli 18

b.2) Venituri 19

7. Alte cheltuieli de exploatare (rd. 21+22+23) 20

7.1 Cheltuieli privind prestaiile externe 21

7.2 Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte

asimilate

22

7.3 Cheltuieli cu despgubiri, donaii i activele cedate 23

Ajustri privind provizioanele (rd. 25-26) 24

- Cheltuieli 25

- Venituri 26

CHELTUIELI DE EXPLOATARE TOTAL (rd.

07+08+09+10+11+14+17+20+24)

27

PROFITUL SAU PIERDEREA DIN

EXPLOATARE:

- Profit (rd. 06-27) 28

- Pierdere 29

8. Venituri din dobnzi 30

Alte venituri financiare 31

VENITURI FINANCIARE TOTAL (rd. 30+31) 32

9. Cheltuieli privind dobnzile 33

Alte cheltuieli financiare 34

CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL (rd.

33+34)

35

PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR()

- Profit (rd. 32-35) 36

- Pierdere 37

10. Venituri extraordinare 38

11. Cheltuieli extraordinare 39

PROFITUL SAU PIERDEREA DIN

ACTIVITATEA EXTRAORDINAR

- Profit (rd. 38-39) 40

- Pierdere 41

VENITURI TOTALE (rd. 06+32+38) 42

CHELTUIELI TOTALE (rd. 27+35+39) 43

PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT

- Profit 44

- Pierdere 45

12. Impozitul pe profit 46

13. REZULTATUL NET AL EXERCIIULUI

FINANCIAR

- Profit 47

- Pierdere 48

Pe baza contului de profit i pierdere rezult urmtoarele grafice care reprezint evoluia

principalilor indicatori, respectiv veniturile totale, cheltuielile totale i profitul.

n Figura 6.1 este prezentat evoluia veniturilor totale i a cheltuielilor totale n cei trei

ani de analiz. Se poate spune c, n cazul veniturilor totale, se nregistreaz uoare variaii, n

timp ce cheltuielile totale nregistreaz o cretere progresiv de la an la an.

Fig. 6.1 Evoluia veniturilor i cheltuielilor totale n perioada 2009 2011

n Figura 6.2 este prezentat evoluia profitului brut pentru cei trei ani de analiz. Din

reprezentarea grafic reiese faptul c, n anul 2010, profitul brut a nregistrat o scdere

remarcabil de 38,6 puncte procentuale. De asemenea, profitul brut din anul 2011 este n

scdere fa de anul 2010.

Fig. 6.2 Evoluia profitului brut n perioada 2009 2011

6.2 Analiza rezultatelor financiare

0

1000000

2000000

3000000

4000000

5000000

6000000

7000000

2009 2010 2011

Venituri totale (lei) Cheltuieli totale (lei)

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

1600000

1800000

2009 2010 2011

Profitul brut (lei)

Rezultatele financiare cuprind indicatorii de profit i pierdere (rezultatul financiar este

diferena dintre venituri i cheltuieli).

1. Rezultatul din exploatare (Re) se calculeaz ca diferen ntre veniturile din exploatare (Ve)

i cheltuielile din exploatare (Che). Dac are semn pozitiv, se numete profit din exploatare,

iar dac are semn negativ, se numete pierdere din exploatare eR e eV Ch

2. Rezultatul financiar (Rf) este egal cu diferena dintre veniturile financiare (Vf) i

cheltuielile financiare (Chf). Dac are semn pozitiv, se numete profit financiar, iar dac are

semn negativ, se numete pierdere financiar fR f fV Ch

3. Rezultatul curent (Rc) se calculeaz ca diferen ntre rezultatul din exploatare (Re) i

rezultatul financiar (Rf). Exprim activitatea curent i obinuit a ntreprinderii

c eR R fR

4. Rezultatul extraordinar (Rextr) se calculeaz ca diferen ntre veniturile extraordinare

(Vextr) i cheltuielile extraordinare (Chextr). Dac are semn pozitiv, se numete profit

extraordinar, iar dac are semn negativ, se numete pierdere extraordinar

extr extr extrR V Ch

5. Rezultatul brut al exerciiului (RBE) se calculeaz ca sum ntre rezultatul din exploatare

(Re), rezultatul financiar (Rf) i rezultatul extraordinar (Rextr) sau ca sum ntre rezultatul

curent (Rc) i rezultatul extraordinar (Rextr). Dac este pozitiv, se numete profit brut, dac

este negativ se numete pierdere brut e extrR RfRBE R sau c extrR RRBE

6. Rezultatul net al exerciiului (RNE) se calculeaz ca diferen ntre rezultatul brut al

exerciiului (RBE) i impozitul pe profit (I) RNE RBE I

(RNE + Amortizri) Provizioane = Capacitatea de autofinanare a ntreprinderii (CAF)

CAF Dividende = Autofinanarea (AF)

Excedentul brut de exploatare (EBE) = Valoarea adugat + Subvenii Impozite Cheltuieli

cu personalul

n Tabelul 6.2 este prezentat Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune la

ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A pentru perioada 2009-2011. Soldurile

intermediare de gestiune reprezint etape succesive n formarea rezultatului final. Construcia

indicatorilor se realizeaz ncepnd de la cel mai cuprinztor (producia exerciiului, marja

comercial) i finaliznd cu cel mai sintetic (rezultatul net al exerciiului).

Tabelul 6.2

Tabloul Soldurilor Intermediare de Gestiune la S.C Casa de Bucovina Club de Munte

S.A

Nr. Anii de analiz Rata de evoluie

Crt. Indicatori (lei) 2009 2010 2011 11/0

9

11/10

1. Vnzri de mrfuri

2. Costul mrfurilor vndute

3. Marja comercial

4. Producia vndut

5. Variaia produciei stocate

6. Producia imobilizat

7. Producia exerciiului

8. Consumuri intermediare

9. Valoarea adugat

10. Subvenii din exploatare primite

11. Impozite i taxe

12. Cheltuieli cu personalul

13. Excendentul brut de

exploatare

14. Alte venituri de exploatare

15. Alte cheltuieli de

exploatare

16. Amortismente i provizioane

17. Rezultatul de exploatare

18. Venituri financiare

19. Cheltuieli financiare

20. Rezultatul financiar

21. Rezultatul curent

impozabil

22. Venituri excepionale

23. Cheltuieli excepionale

24. Rezultatul excepional

25. Rezultatul brut al

exerciiului

26. Impozitul pe profit

27. Rezultatul net al

exerciiului

28. Dividende

29. Capacitatea de

autofinanare

30. Autofinanarea

n urma analizei rezultatelor financiare se constat urmtoarele:

Excedentul brut de exploatare are semn negativ, ceea ce nseamn c ntreprinderea

nregistreaz insuficien brut de exploatare, datorit cheltuielilor ridicate cu personalul i a

faptului c ntreprinderea nu ncaseaz subvenii. Cea mai sczut valoare a excedentului brut

de exploatare se nregistreaz n anul 2010, iar cea mai ridicat, n anul 2011. Fa de anul

2009, n anul 2011 EBE nregistreaz o cretere de aproximativ 29 puncte procentuale, iar

fa de anul 2010, creterea este de aproximativ 76 procente. Aceste creteri se datoreaz

evoluiei favorabile a valorii adugate i diminurii impozitelor i cheltuielilor cu personalul.

n cei trei ani de analiz, se nregistreaz o scdere a rezultatului de exploatare. Att

veniturile din exploatare, ct i cheltuielile din exploatare cresc, ns n cazul cheltuielilor,

creterea este mai accentuat.

Rezultatul financiar se reduce de la an la an, pe fondul scderii accentuate a veniturilor

financiare.

n cei trei ani de analiz, ntreprinderea nu nregistreaz nici venituri excepionale i nici

cheltuieli excepionale, deci rezultatul excepional are valoarea zero.

Rezultatul brut al exerciiului i rezultatul net al exerciiului sunt n scdere de la an la an,

scdere datorat de evoluia nefavorabil a rezultatului de exploatare i a celui financiar.

6.3 Analiza rentabilitii la ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de

Munte S.A

Rentabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a realiza profit n relaia cu propriile

interese, respectiv n zona economic (n activitatea de producie). Performana economic se

msoar prin rate de performan numite rate de profitabilitate i rate de rentabilitate.

Ratele de profitabilitate se formeaz n zona vnzrilor, respectiv n zona pieei i a

cifrei de afaceri. Se calculeaz:

1. Rata profitului brut (Rpb) raport ntre profitul brut (Pb) i cifra de afaceri (CA), nmulit cu

100 - 100b

pbP

RCA

. Se consider ca profitabilitatea este bun daca Rpb este mai mare de 10%.

2. Rata profitului net (Rpn) raport ntreprofitul net (Pn) i cifra de afaceri (CA), nmulit cu

100 - 100n

pnP

RCA

. Valoarea este bun dac este mai mare de 5%.

3. Rata de rentabilitate a vnzrilor (Rrv) raport ntre marja comercial (MC) i valoarea

mrfurilor vndute ( M), nmulit cu 100 - 100rvMC

RM

.

n Tabelul 6.3 este prezentat analiza ratelor de profitabilitate la ntreprinderea S.C Casa

de Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011.

Tabelul 6.3

Analiza ratelor de profitabilitate la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nr.

Crt.

Indicator Anii de analiz Rata de evoluie (%)

2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010

1. Cifra de afaceri (lei)

2. Mrfuri vndute (lei)

3. Costul mrfurilor (lei)

4. Marja comercial (lei)

5. Rata de rentabilitate a

vnzrilor (%)

6. Profitul brut (lei)

7. Rata profitului brut (%)

8. Profitul net (lei)

9. Rata profitului net (%)

n urma analizei ratelor de profitabilitate se constat urmtoarele:

Rata profitului brut este n continu scdere de la an la an, ns valorile sunt considerate

bune, situndu-se peste pragul de 10%. Fa de anul 2009, n anul 2010 rata profitului brut

nregistreaz o scdere de aproximativ 42 puncte procentuale, iar fa de anul 2010, n anul

2011, rata profitului brut scade cu 17 procente. Diminurile sunt datorate scderii valorii

profitului brut n cei trei ani de analiz. Rata profitului net urmeaz acelai trend descendent,

cauzele scderii fiind similare, ns valorile sunt considerate bune, situndu-se deasupra

pragului de 5%.

Rata de rentabilitate a vnzrilor are valoare maxim n anul 2009, fiind de aproximativ 67%,

iar valoarea minim n anul 2011 57.67%. Aceast scdere se datoreaz scderii veniturilor

din vnzarea mrfurilor i a marjei comerciale de la an la an.

Ratele de rentabilitate se calculeaz pe domeniul de producie a ntreprinderii i pe

domeniul de finanare a produciei i a vnzrilor.

a) Ratele de rentabilitate din domeniul produciei

1. Rata de rentabilitate a cheltuielilor totale (RCT) raport ntre profit (P) i cheltuieli totale

(CT), nmulit cu 100 100CTP

RCT

.

2. Rentabilitatea activului total (RAT) raport ntre profitul brut (Pb) i activul total (AT),

nmulit cu 100 100ATPb

RAT

.

Activul total este format din activul imobilizat, activul circulant i cheltuielile n avans.

b) Rate de rentabilitate din domeniul financiar

1. Rentabilitatea capitalului propriu (RKP) raport ntre profit (P) i capitalul propriu (KP),

nmulit cu 100 100KPP

RKP

.

2. Rentabilitatea capitalului total (RKT) raport ntre profit (P) i capitalul total (KT), nmulit

cu 100 100KTP

RKT

n Tabelul 6.4 este prezentat analiza ratelor de rentabilitate la ntreprinderea S.C Casa de

Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011. n urma analizei efectuate rezult

urmtoarele: rata de rentabilitate a cheltuielilor totale este n scdere de la an la an (de la 32.82%

la 14.98%), datorit diminurii profitului net i creterii cheltuielilor totale. Comparativ cu anul

2009, n anul 2010 se nregistreaz o scdere brusc, de aproximativ 50%. Comparnd valoarea

din anul 2010 cu cea din 2011, se poate spune c diminuarea valorii ratei de rentabilitate a

cheltuielilor totale este mai redus aproximativ 17 puncte procentuale; rata activului total

nregistreaz o scdere n cei trei ani de analiz (datorit scderii valorii activului total), valoarea

maxim nregistrndu-se n anul 2009; rata de rentabilitate a capitalului propriu, respectiv rata de

rentabilitate a capitalului total urmeaz acelai trend descendent, ca i indicatorii de mai sus,

cauza fiind reprezentat tot de scderea valorii profitului.

Tabelul 6.4

Analiza ratelor de rentabilitate la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nr.

Crt

.


2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010

1. Profit brut (lei)

2. Profit net (lei)

3. Cheltuieli totale (lei)

4. Activul imobilizat

(lei)

5. Activul circulant (lei)

6. Cheltuieli n avans

(lei)

7. Activul total (lei)

8. Capital propriu (lei)

9. Capital total (lei)

10. Rata de rentabilitate a

cheltuielilor totale

(%)

11. Rentabilitatea

activului total (%)

12. Rentabilitatea

capitalului propriu

(%)

13. Rentabilitatea

capitalului total (%)

6.4 Analiza sntii ntreprinderii

Sntatea ntreprinderii este dat de relaiile ce se creaz ntre structura financiar,

valoarea patrimonial a ntreprinderii i riscul general.

Analiza sntii este dat de analiza structurii financiare, a valorii patrimoniale i a

riscului general.

6.4.1 Analiza structurii financiare

O ntreprindere este format din active, capitaluri proprii i datorii. Activele sunt bunuri

economice (terenuri, cldiri, maini, materii prime, etc.), capitalurile proprii sunt bani n cont sau

bani n proprietate, iar datoriile sunt credite pe termen scurt sau lung, mprumuturi, obligaii,

angajamente.

Activele, capitalurile proprii i datoriile formeaz bilanul ntreprinderii.

Din acest punct de vedere, analiza structurii financiare este o analiz de bilan, fie pe

orizontal, fie pe vertical.

Pe vertical, bilanul ntreprinderii cuprinde:

1. Activul imobilizat (imobilizri corporale, necorporale i financiare)

2. Active circulante (stocuri, creane, lichiditi n cont, investiii financiare pe termen scurt)


4. Raportul dintre activele circulante i datoriile curente (datorii pe termen scurt, provizioane i

venituri n avans)

5. Activul curent (activul circulant plus cheltuielile n avans)

6. Provizioane (cheltuieli calculate pentru a acoperi eventuale riscuri)

7. Amortizri (valoarea anual a uzurii capitalului tehnic)

8. Cheltuieli sau venituri asimilate (asimilat subvenie)

9. Venituri n avans (ncasri pentru produse nevndute)

La nivelul ntreprinderii, activele, capitalurile i datoriile sunt:

1. Activul total (AT) = Activul imobilizat (AI) + Activul circulant (Ac) + Cheltuieli n avans

(Ch. Av)

2. Activul curent (AC) = Activul circulant (Ac) + Cheltuieli n avans (Ch. Avans)

3. Datorii curente (DC) = Datorii pe termen scurt (DTS) + Provizioane (P) + Venituri n avans

(V avans)

4. Datorii totale (DT) = Datorii pe termen scurt (DTS) + Datorii pe termen lung (DTL)

5. Capitalul angajat (KA) = Capitalul propriu (KP) + Capitalul mprumutat (K)

6. Capitalul mprumutat (K) = DTL

7. Capitalul permanent (Kp) = KA + Subvenii pentru investiii (Sinv.)

Analiza pe vertical se completeaz cu studiul ratelor de active i al ratelor de pasive.

Ratele de active (calculate ca raport ntre un post de activ i activul total):

1. Rata imobilizrilor totale (RIT): 100ITAI

RAT

- arat ct la sut din capitalul ntreprinderii

este imobilizat n mijoace fixe.

2. Rata activului curent (RAC): 100ACAC

RAT

- reprezint partea mobil a ntreprinderii care,

prin rotaie, determin profit.

3. Rata stocurilor (RS): 100SS

RAT

, S = stocuri

4. Rata creanelor (RC): 100CC

RAT

, C = creane

5. Rata disponibilitilor financiare (RDF): 100DFContulCasa

RAT

Ratele de pasive (calculate ca raport ntre un post de pasiv i pasivul total PT):

1. Rata capitalului propriu (RKP): 100KPKP

RKT

- trebuie s aib valori mai mari de 40%.

2. Rata datoriilor totale (RDT): 100DTDT

RPT

- exprim gradul de ndatorare a

ntreprinderii, nu trebuie s fie mai mare de 60%.

3. Rata datoriilor pe termen scurt (RDTS): 100DTSDTS

RPT

- indicatorul trebuie s fie mai

mic de 10% din cifra de afaceri.

4. Rata datoriilor pe termen lung (RDTL): 100DTLDTL

RPT

- indicatorul trebuie s fie mai

mic de 50% din activul total.

5. Rata veniturilor n avans(RVav): 100VavVav

RPT

n tabelul 6.5 este prezentat analiza bilanului pe vertical la ntreprinderea S.C Casa de

Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011.

Tabelul 6.5

Analiza bilanului pe vertical la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nr.

Crt.


2009 2010 2011 2010/2009 2011/2010


2. Activul circulant


4. Activul total

5. Activul curent

6. Datorii pe termen scurt

7. Provizioane

8. Venituri n avans

9. Datorii curente

10. Datorii pe termen lung

11. Datorii totale

12. Capital propriu

13. Capital mprumutat

14. Capitalul angajat

15. Subvenii pentru

investiii

16. Capital permanent

17. Stocuri

18. Creane

19. Contul Casa

20. Capitalul total

21. Rata imobilizrilor totale

22. Rata activului curent

23. Rata stocurilor

24. Rata creanelor

25. Rata disponibilitilor financiare

26. Rata capitalului

propriu

27. Rata datoriilor totale

28. Rata datoriilor pe

termen scurt

29. Rata datoriilor pe

termen lung

30. Rata veniturilor n

avans

Analiza pe orizontal a bilanului

O ntreprindere este format, pe orizontal, din nevoi i resurse pentru satisfacerea

nevoilor. Nevoile se numesc active, iar resursele se numesc pasive. O parte din nevoi sunt

permanente i se numesc imobilizate, iar o parte sunt temporare i se numesc curente. O parte din

resurse sunt permanente i formeaz capitalul permanent, iar o parte sunt temporare i formeaz

pasivul curent.

Analiza pe orizontal a bilanului se realizeaz comparnd activul imobilizat i capitalul

propriu.

n tabelul 6.6 este prezentat analiza pe orizontal a bilanului ntreprinderii S.C Casa de

Bucovina Club de Munte S.A pentru perioada 2009-2011.

Tabelul 6.6

Analiza pe orizontal a bilanului ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nevoi (lei) Anii de analiz Resurse (lei) Anii de analiz

2009 2010 2011 2009 2010 2011

PE

RM

AN

EN

TE

Imobilizri necorporale

Capital propriu

Imobilizri corporale

Imobilizri financiare Datorii pe termen lung

CU

RE

NT

E

Active circulante

Stocuri

Creane Disponibil n cont

Plasamente pe termen scurt

Pasiv circulant Datorii pe termen scurt

Provizioane

Cheltuieli n avans Venituri n avans

TOTAL TOTAL

Activele circulante i cheltuielile n avans formeaz activul curent:

AC (2009) =

AC (2010) =

AC (2011) =

Pasivul circulant i veniturile n avans formeaz pasivul curent:

PC (2009) =

PC (2010) =

PC (2011) =

Analiza pe orizontal se realizeaz comparnd activul imobilizat i capitalul propriu.

Diferena dintre capitalul propriu i activul imobilizat se numete fond de rulment sau capital

de lucru. Fondul de rulmen are sens de mas tampon de finanare a unui dezechilibru sau a unei

nevoi. Capitalul de lucru are sens de identificare a unei surse de finanare.

Fondul de rulment finaneaz activul curent.

Diferena dintre activul curent i pasivul curent se numete fond de rulment.

n tabelul 6.7 este prezentat analiza fondului de rulment la ntreprinderea S.C Casa de

Bucovina Club de Munte S.A n perioada 200-2011.

Tabelul 6.7

Analiza fondului de rulment la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Anii de

analiz

Formula utilizat pentru calculul fondului de rulment (FR)

FR = KP AI (lei) FR = AC PC (lei)

2009

2010

2011

n urma analizei fondului de rulment, se constat c valoarea acestuia crete de la an la

an, deci ntreprinderea are la dispoziie o mas monetar tampon din ce n ce mai mare ce poate

prelua un eventual oc. n acest caz, ntreprinderea este stabil, autonom i sntoas.

n practica economic, pe lng indicatorul fond de rulment se mai utilizeaz urmtorii

indicatori:

1. Nevoia de fond de rulment (NFR), calculat cu relaia: (AC Disponibiliti) (PC DTL)

2. Trezoreria net (TN), calculat cu relaia: TN = FR - NFR

3. Fluxul de trezorerie cash flow (FT)

Analiza acestora este prezentat n Tabelul 6.8.

Tabelul 6.8

Analiza nevoii de fond de rulment i a trezoreriei nete la S.C Casa de Bucovina Club de

Munte S.A

Nr.

Crt.

Indicator

(Lei)

Anii de analiz

2009 2010 2011

1. Activul curent

2. Disponibiliti

3. Pasivul curent


5. Nevoia de fond de rulment

6. Fondul de rulment

7. Trezoreria net

n urma analizei se constat c indicatorul nevoia de fond de rulment nregistreaz o

cretere progresiv n cei trei ani de analiz, evoluie datorat creterii valorilor tuturor

elementelor care intr n relaia de calcul. Trezoreria net urmeaz acelai trend ascendent i

exprim masa monetar rmas n casa unitaii la dispoziia antreprenorului pentru a putea fi

folosit n viitorul apropiat.

Analiza pe orizontal se completeaz cu analiza ratelor de solvabilitate i a celor de

rentabilitate.

Ratele de solvabilitate

Solvabilitatea exprim capacitatea ntreprinderii de a-i plti toate obligaiile la scaden.

Practic, exprim echilibrul i seriozitatea ntreprinderii.

Solvabilitatea poate fi calculat n termeni de rate de ndatorare sau n termeni de

lichiditate.

A. n termeni de rate de ndatorare se calculeaz:

Solvabilitatea general (SG): 100DT

SGKT

sau 100DT

SGKP

. Dac valorile depesc

30%, ntreprinderea poate avea probleme de solvabilitate. La ntreprinderea S.C Casa de

Bucovina Club de Munte S.A, KP = KT.

B. n termeni de lichiditate se calculeaz:

Solvabilitatea general (SG): AC

SGPC

. Dac raportul este 1, ntreprinderea este solvabil.

Solvabilitatea intermediar (SI): AC S

SIPC

, S = stocuri. Valoarea este bun dac

indicatorul este mai mare de 0,8.

Solvabilitatea imediat (SIm): ImAC S C

SPC

, C = creane. Valoarea este bun dac este

mai mare de 0,3.

Ratele de lichiditate

Lichiditatea exprim capacitatea ntreprinderii de a-i transforma activele n bani. Se

calculeaz:

Lichiditatea general (LG): AC

LGPC

, trebuie s aib valoarea mai mare de 2.

Lichiditatea intermediar (LI), numit i testul acid: AC S

LIPC

, trebuie s aib valoarea

mai mare de 1.

Lichiditatea imediat (LIm): ImAC S C

LPC

, trebuie s aib valoarea mai mare de 0,5.

n Tabelul 6.9 este prezentat analiza ratelor de solvabilitate i a ratelor de lichiditate la

ntreprinderea S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 200-2011.

Tabelul 6.9

Analiza ratelor de solvabilitate i a ratelor de lichiditate la S.C Casa de Bucovina Club de

Munte S.A

Nr.

Crt.

Indicatori Anii de analiz

2009 2010 2011

1. Datorii totale (lei)

2. Capital total/Capital propriu (lei)

3. Activ curent (lei)

4. Pasiv curent (lei)

5. Stocuri (lei)

6. Creane (lei)

n termeni de rate de ndatorare

7. Solvabilitatea general (%)

n termeni de lichiditate

8. Solvabilitatea general

9. Solvabilitatea intermediar

10. Solvabilitatea imediat

11. Lichiditatea general

12. Lichiditatea intermediar

13. Lichiditatea imediat

n urma analizei ratelor de rentabilitate i a celor de solvabilitate, se poate spune c

acestea au valori bune i foarte bune. Solvabilitatea general, calculat n termeni de rate de

ndatorare are valori cuprinse ntre 0,94% i 1,98%, ceea ce indic faptul c ntreprinderea nu are

probleme de solvabilitate, deci are capacitatea de a-i plti toate obligaiile la scaden. Calculate

n termeni de lichiditate, valorile indicatorilor de solvabilitate (general, intermediar i

imediat) se situeaz cu mult peste limitele de admisibilitate (1, 0,8 i 0,3). n ceea ce privete

ratele de lichiditate (general, intermediar i imediat), se constat c valorile acestora depesc

cu mult limitele (2, 1, respectiv 0,5). n acest sens se poate spune c ntreprinderea nu ar

ntmpina dificulti n cazul n care i-ar transforma activele n bani.

6.4.2 Analiza valorii patrimoniale

Analiza valorii patrimoniale presupune analiza bilanului contabil din punct de vedere

patrimonial.

Patrimonial, o ntreprindere este format din drepturi de proprietate i creane (numite

activ) i obligaii, respectiv angajamente (numite pasiv). Relaia dintre activul patrimonial privit

ca un drept i pasivul patrimonial privit ca o obligaie formeaz capacitatea ntreprinderii de a fi

rentabil i lichid. Rentabilitatea i lichiditatea determin stabilitatea ntreprinderii, respectiv un

echilibru relativ ntre valoarea net a ntreprinderii i capacitatea acesteia de a produce efecte.

Valoarea net a ntreprinderii, numit i activ net sau patrimoniu net se formeaz fie n

preuri contabile, fie n capacitatea de a produce randamente.

1. Cnd evaluarea se face n preuri contabile, activul net (AN) se calculeaz ca diferen ntre

activul total (AT) i datorii totale (DT).

2009: AN =

2010: AN =

2011: AN =

Activul net are importan pentru creditori n sensul c vor credita ntreprinderea n limita

capitalului cu valoare din activul net.

2. n termeni de randament, activul net se calculeaz capitaliznd profitul sau dividendele

ntreprinderii.

Rata de capitalizare (RC) reprezint:

- rata medie de fructificare net a unui capital ntr-o ar dat n UE este de aproximativ 3%;

- rata medie de degradare a unei valori ntr-o ar dat n UE este de aproximativ 5%.

DividendeAN

RC sau

ProfitAN

RC

n Tabelul 6.10 este prezentat analiza valorii patrimoniale la ntreprinderea S.C Casa de

Bucovina Club de Munte S.A, pentru perioada 2009-2011, n care activul net este calculat n

termeni de randament.

Dividende:

2009: 1171377 lei

2010: 0 lei

2011: 1506056 lei

Profit:

2009: 1463674

2010: 859195

2011: 792059

Tabelul 6.10

Analiza valorii patrimoniale la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Anii de

analiz

DividendeAN

RC

ProfitAN

RC

RC = 3% RC = 5% RC = 3% RC = 5%

2009

2010

2011

Analiza patrimonial a ntreprinderii d informaii despre valoarea real a acesteia pe

pia. Aceast analiz se completeaz cu studiul ratelor de solvabilitate, de lichiditate, de active

i de pasive, calculate la sub-subcapitolul 6.4.1.

Tabelul 6.11

Prezentarea ratelor de solvabilitate, lichiditate, a ratelor de active i a celor de pasive

Nr. Indicator Anii de analiz

Crt. 2009 2010 2011


2. Activul circulant


4. Activul total

5. Activul curent

6. Datorii pe termen scurt

7. Provizioane

8. Venituri n avans

9. Datorii curente


11. Datorii totale

12. Capital propriu

13. Capital mprumutat

14. Capitalul angajat

15. Subvenii pentru investiii

16. Capital permanent

17. Stocuri

18. Creane

19. Contul Casa

20. Capitalul total



23. Rata stocurilor

24. Rata creanelor


26. Rata capitalului propriu


28. Rata datoriilor pe termen scurt

29. Rata datoriilor pe termen lung

30. Rata veniturilor n avans



33. Rata stocurilor

34. Rata creanelor


36. Rata capitalului propriu


38. Rata datoriilor pe termen scurt

39. Rata datoriilor pe termen lung

40. Rata veniturilor n avans

6.4.3 Analiza riscului

Riscul reprezint un eveniment aleatoriu cu carecter distructiv. La nivel de ntreprindere

importante sunt:

a. riscul economic;

b. riscul financiar;

c. riscul de faliment.

a. Riscul economic cuprinde variabilele din doemniul produciei care dezintegreaz

obiectivele ntreprinderii (este practic riscul tehnologic, riscul de aprovizionare, alte riscuri din

domeniul produciei).

Analiza riscului economic are la baz relaia cost volum profit. Punctul de plecare

este pragul de rentabilitate, punctul n care toate cheltuielile sunt acoperite de volumul

produciei, iar profitul este zero.

Pragul de rentabilitate (PR) se calculeaz ca raport ntre cheltuielile fixe i diferena

dintre preul variabil unitar (Pv) i costul variabil unitar (Cv), exprimate n lei:CF

PRPv Cv

.

Analiza riscului economic se realizeaz calculnd indicatorul de poziie al cifrei de

afaceri fa de pragul de rentabilitate cu formula: 100CA PR

CA

.

Analiza riscului economic presupune i analiza flexibilitii profitului n raport cu

oscilaia cifrei de afaceri se caut rspunsul la ntrebarea cu ct crete sau scade profitul dac

cifra de afaceri se modific cu 1%?.

2009:

2010:

2011:

b. Riscul financiar cuprinde variabilele distructive din zona de finanare a ntreprinderii.

Spre deosebire de analiza riscului economic, n analiza riscului financiar, pragul de rentabilitate

se calculeaz introducnd i valoarea dobnzilor (D): CF D

PRPv Cv

.

Analiza riscului financiar se realizeaz calculnd indicatorul de poziie al cifrei de afaceri

fa de pragul de rentabilitate cu formula: 100CA PR

CA

.

n Tabelul 6.12 este prezentat analiza riscului economic i financiar la ntreprinderea

S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A pentru perioada 2009-2011.

Tabelul 6.12

Analiza riscului economic i financiar la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Nr.

Crt.

Indicatori Simbol U.M. Anii de analiz

2009 2010 2011

1. Costuri fixe CF Lei

2. Costuri variabile medii Cv Lei/buc.

3. Preul de vnzare Pv Lei/buc.

4. Dobnzi D Lei

5. Pragul de rentabilitate PR Lei

5. Cifra de afaceri CA Lei

6. Indicatorul de poziie al cifrei

de afaceri fa de pragul de

rentabilitate

%

Datorit faptului c valoarea dobnzilor este 0 n toi cei trei ani de analiz, pragul de

rentabilitate este acelai pentru ambele forme de risc.

Cu ct cifra de afaceri a ntreprinderii este la o distan mai mare n sens pozitiv de pragul

de rentabilitate, cu att ntreprinderea este mai departe de risc. ntreprinderea S.C Casa de

Bucovina Club de Munte S.A nregistreaz valori ale indicatorului de poziie mai mari de 99%,

ceea ce nseamn c ntreprinderea are risc economic i financiar sczut.

c. Riscul de faliment este numit i risc de solvabilitate sau risc de insolvabilitate. Este

legat direct de solvabilitatea ntreprinderii, respectiv de capacitatea acesteia de a-i plti datoriile

la timp.

Analiza riscului de faliment presupune:

1. metode bazate pe analiza bilanului patrimonial

2. metode bazate pe scorul nregistrat de ntreprinderi

3. metode bazate pe analiza funcional a riscului

Metodele bazate pe analiza bilantului patrimonial presupun analiza fondului de rulment i

a ratelor de solvabilitate. Analiza riscului de faliment prin prisma fondului de rulment are la baz

teoria conform creia din partea permanent a ntreprinderii trebuie s rezulte o mas la

dispoziia antreprenorului care s finaneze ntreg activul circulant.

Tabelul 6.13

Analiza fondului de rulment la S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A

Anii de

analiz

Formula utilizat pentru calculul fondului de rulment (FR)

FR = KP AI (lei) FR = AC PC (lei)

2009

2010

2011

Aa cum s-a prezentat i n subcapitolele anterioare, fondul de rulment are valori ridicate,

ceea ce nseamn c ntreprinderea i poate finana interesele temporare din capitalurile proprii

i este departe de riscul de faliment.

Analiznd riscul de faliment prin prisma fondului de rulment funcional (cu sens de surs

de formare), se constat faptul c fondul de rulment al ntreprinderii S.C Casa de Bucovina

Club de Munte S.A are are ca surs de formare capitalul propriu, deci nu nregistreaz risc de

faliment.

CAPITOLUL 7. CONCLUZII

BIBLIOGRAFIE

1. tefan G., 2013. Note de curs Analiz economic i financiar n alimentaia public i

agroturism. Universitatea de tiine Agricole i Medicin Veterinar Ion Ionescu de la

Brad, Iai.

2. http://bestwesternbucovina.ro

3. http://primariagh.ro

4. *** - Breviarul turistic al judeului Suceava, Institutul Naional de Statistic, Direcia

judeean de statistic Suceava, 2012.

5. *** - Contul de Profit i Pierdere al ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte

S.A, 2009-2011.

6. *** - Bilanul contabil al ntreprinderii S.C Casa de Bucovina Club de Munte S.A, 2009-

2011.

structura proiect analiza

Documents