UNIVERSITATEA LUCIAN BLAGA SIBIU

UNIVERSITATEA LUCIAN BLAGA SIBIU

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

SPECIALIZAREA EXPERTIZA CONTABILA SI AUDITANALIZAECONOMICO-FINANCIARASC DAFORA SA

Masterand :

Muth Adela Elena

Adelina Brait Georgescu Cristina SIBIU 2011CUPRINS

1. ANALIZA SI DIAGNOSTCUL POZIIEI FINANCIARE A SC DAFORA SA

1.1 Scurt descriere a companiei

1.2 Performana companiei din perspectiva lichiditii, eficienei activitii, solvabilitii i profitabilitii

1.3 Previziuni cu privire la performana companiei

3.BILIOGRAFIE

1.ANALIZ FUNDAMENTAL1.1 Scurt descriere a companiei DAFORA SA

Societatea exista din 1902 si pana in 1989 a fost o filiala a Companiei Nationale de Gaz. Dupa o serie de schimbari specifice acelei perioade si dupa un proces de privatizare inceput in 1995, Dafora a devenit, in 1998, o firma pe actiuni.De atunci, activitatea de foraj s-a aflat intr-o continua dezvoltare si compania a efectuat lucrari atat in Romania cat si in strainatate devenind astfel liderul pietei de foraj din Romania prin lucrarile derulate pentru contractorii straini. De-a lungul timpului, activitatea societatii s-a diversificat, Dafora avand in momentul de fata 2 divizii, si anume:

Foraj

Constructii

Activitatea de foraj a nceput n 1907, odat cu nceperea cutrii de sare de potasiu n Transilvania. n anul 1909, n timpul executrii lucrrilor de foraj la sonda 2 Sarmael, s-a descoperit gaz natural la o adncime de 302 m. Aceasta a dus, pentru prima dat n Europa i n Bucureti, la iluminarea cu lmpi pe gaz.Un alt eveniment important care a marcat activitatea de foraj n Transilvania l-a constituit nceperea forajului unei sonde n anul 1943 n zona Copa Mic pentru omorarea unei sonde n erupie. Toate aceastea au dus la dezvoltarea intens a activitii de foraj, fiind descoperite pn astzi o mulime de structuri gazeifere. Primul foraj dirijat a fost executat n 1934 de ctre John Eastman, la sonda 2 Alexander. Pentru specialitii romni, acesta a reprezentat nceputul cooperrii cu companii renumite din lume. De atunci, aceast cooperare este n continu dezvoltare.

Lider pe piata de foraj din Romania, Dafora executa servicii de foraj onshore pentru petrol, gaze naturale si ape geotermale, precum si servicii de mentenanta si transport pentru echipamentele de foraj. Compania a executat servicii de foraj si pe piata externa in tari precum: Tanzania, Uganda, Sudan, Mozambic, Bulgaria si Franta, iar din 2007 a fost infiintata compania S.C. Dafora Ukraina S.R.L. Export. Pe parcursul ultimilor doi ani insa, ponderea veniturilor pentru export in total venituri a scazut la 6.8% in 2008, in timp ce pentru 2009 nu au fost raportate venituri din prestarea de servicii in alte tari. Principalii concurenti ai companiei pe piata interna sunt Foraj Sonde Craiova (FOSB), Foraj Sonde Mures (FOSP) si Rompetrol Well Services (PTR). Cota de piata pe segmentul foraj a ajuns la 30% in 2009, fata de 25% in 2008. Veniturile pentru urmatorii ani sunt dificil de estimat cu exactitate din cauza incertitudinii privind incheierea contractelor de foraj. De altfel, in ultimii doi ani, veniturile realizate nu s-au incadrat in Bugetul de Venituri si Cheltuieli de la inceputul anului, acestea fiind in ambele cazuri cu 15% sub nivelul estimat initial. Pentru urmatorii 3-4 ani, oficialii Dafora mizeaza pe cresterea ponderii lucrarilor de foraj executate pe pietele externe pana la 30-35% din totalul veniturilor. Divizia de constructii a companiei executa constructii civile, industriale, aeroportuare si de infrastructura, in cadrul diviziei functionand o fabrica de confectii metalice si tamplarie PVC, precum si o statie de betoane.

Veniturile diviziei de constructii au atins un maxim in 2007, si au intrat pe un trend descendent in 2008 si 2009 odata cu acutizarea crizei globale, in 2009 compania inregistrand o cifra de afaceri pe acest segment de doar 52 mil lei, cu 50% mai mica decat in 2008. In primele 9 luni ale anului 2010 oficialii Dafora au semnat patru contracte in valoare totala de aproximativ 103 mil lei ce se intind pe perioade intre 6 si 18 luni.

In 2009, comparativ cu 2008 volumul lucrarilor de constructii, serie ajustata in functie de numarul de zile lucratoare si de sezonalitate a scazut cu 12.2%. Pe elemente de structura, volumul lucrarilor de constructii noi a scazut cu 8%. In primele sapte luni din 2010 lucrurile nu s-au imbuntatit, dimpotriva, ritmul de scadere a pietei s-a intensificat: volumul lucrarilor de constructii a scazut cu 15.9%, in timp ce lucrarile de constructii noi au scazut cu 25.7%.

Informatii tranzactionare

Actiunile Dafora sunt listate la categoria a II-a a Bursei de Valori Bucuresti sub simbolul DAFR incepand cu 6.12.1996 Numar total actiuni 973.577.335

Valoare Nominala 0,1000

Capital Social 97.357.733,50

Capitalizare bursiera 132.990.664 RON

1.2 Performana companiei din perspectiva lichiditii, eficienei activitii, solvabilitii i profitabilitii

BILANT

Denumirea indicatoruluiSOLD LA

31.12.200731.12.200831.12.2009

A123

A. ACTIVE IMOBILIZATE230.121.464336.952.443325.506.352

I. Imobilizari necorporale55.63784.08471.876

II. Imobilizari corporale

1. Terenuri si constructii34.312.20948.654.84051.167.678

2. Instalatii tehnice si masini84.960.835130.089.935116.647.297

3. Alte instalatii, utilaje si mobilier424.735885.922739.803

4. Avansuri si imobilizari corporale in curs25.810.02368.360.53177.690.698

Total imobilizari corporale:145.507.802247.991.228246.245.476

III. Imobilizari financiare84.558.02588.877.13179.189.000

B. ACTIVE CIRCULANTE138.302.532136.107.504154.081.318

I. Stocuri

1. Materii prime si materiale consumabile20.623.04917.852.53313.622.506

2. Productia in curs de executie16.701.20832.899.95939.099.410

3. Produse finite si marfuri151.850204.386175.754

4. Avansuri pentru cumparari stocuri307.0582.600422

Total stocuri:37.783.16550.959.47852.898.092

II. Creante70.984.07279.720.71394.830.501

III. Investitii financiare pe termen scurt172-0

IV. Casa si conturi la banci29.535.1235.427.3136.352.725

C. CHELTUIELI IN AVANS78.208264.57081.399

D. DATORII: Sumele care trebuie platite intr-o perioada de pana la un an:118.922.57298.486.540128.400.000

E. ACTIVE CIRCULANTE / DATORII CURENTE NETE19.104.04937.885.53424.097.179

F. TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE249.225.513374.837.977349.603.531

G. DATORII: Sumele care trebuie platite intr-o perioada mai mare de un an:93.084.088202.603.650183.763.045

H. PROVIZIOANE2.980.8061.740.3491.605.147

I. VENITURI IN AVANS:354.119-1.665.538

J. CAPITAL SI REZERVE153.160.619170.493.978164.235.339

Total capitaluri proprii din care:153.160.619170.493.978164.235.339

I. Capital97.358.87897.357.73497.357.734

II. Prime de capital0--

III. Rezerve din reevaluare15.786.07334.983.52231.754.601

IV. Rezerve25.686.69840.324.90543.657.410

V. Profitul sau pierderea reportat:

Sold C605.469-0

Sold D4.771.6859.886.929

VI. Profitul sau pierderea exercitiului financiar:

Sold C14.570.0752.736.3171.456.107

Sold D2.736.3170

Repartizarea profitului846.574136.815103.584

CONTUL DE PROFIT SI PIERDEREDenumirea indicatorului

31.12.200731.12.200831.12.2009

A12

1. Cifra de afaceri neta294.954.903269.018.676185.652.076

Venituri din exploatare - TOTAL318.560.995299.154.202199.590.888

Cheltuieli din exploatare - TOTAL293.046.450271.501.920176.952.152

Profitul sau pierderea din exploatare

- Profit25.514.54527.652.28222.638.736

- Pierdere00

Venituri financiare - TOTAL4.434.2822.748.8124.435.563

Cheltuieli financiare - TOTAL13.319.88427.664.77725.319.597

Profitul sau pierderea financiar(a)

- Profit00

- Pierdere8.885.60224.915.96520.319.597

14. Profitul sau pierderea curent(a)

- Profit16.628.9432.736.3171.754.702

- Pierdere00

Venituri extraordinare00

16. Cheltuieli extraordinare00

17. Profitul sau pierderea din activitatea extraordinara

- Profit00

- Pierdere00

Venituri totale322.995.277301.903.014204.026.451

Cheltuieli totale306.366.334299.166.697202.271.749

Profitul sau pierderea brut(a)

- Profit16.628.9432.736.3171.754.702

- Pierdere00

Profitul sau pierderea net(a) a exercitiului financiar

- Profit14.570.0752.736.3171.456.107

- Pierdere00

1. Analiza si dagnosticul ratelor de structura ale activului bilantierSe realizeaza in dinamica prin intermediul ratelor de structura ale elementelor activului bilantier, valorile inregistrate de acestea fiinf influentate de caracteristicile sectorului in care entitatea isi desfasoara activitatea. Principalele rate ce caracterizeaza structura activului bilantier sunt:

Rata activelor imobilizate

Rata activelor circulante

a) Rata activelor imobilizate (Rai) masoara ponderea activelor aflate la dispozitia intreprinderii in mod permanent, in totalul activului.

Rai = Active imobilizate/ Total active * 100Rai 2007 = 230.121.464 / 368.424.996 *100 = 62,46

Rai 2008 = 336.952.443 / 47.3059.947 *100 = 71,22

Rai 2009 = 325.506.352 / 479.587.670 * 100 = 67,87

b) Rata activelor circulante (Rac) reflecta ponderea activelor cu caracter temporar in total active, fiind o masura a flexibilitatii financiare, intrucat evidentiaza importanta relative a activelor usor de transformat in bani. Analiza structurii activelor circulante poate fi detaliata pe componentele acestora, respective stocuri, creante, numerar si echivalente ale numerarului.Rac = Active circulante / Total active * 100Rac 2007 = 138.302.532 / 368.424.996 * 100 = 37,53Rac 2008 = 137.107.504 / 473.059.947 * 100 = 28,77

Rac 2009 = 154.081.318 / 479.587.670 * 100 = 32,12

b 1) Rata stocurilor (Rst) - reflecta ponderea stocurilor in total active .

Rst = stocuri / active circulante * 100Rst 2007 = 37783.165 / 138.302.532 * 100 = 27,31

Rst 2008 = 50.959.470 / 136.107.504 * 100 = 37,44

Rst 2009 = 52.898.092 / 154.081.318 * 100 = 34.33

b 2) Rata creantelor (Rcr) - reflecta ponderea retinuta de portofoliu de creante in gestiunea entitatii economice, dimensiunile indicatorului fiind influentate de termenele de incasare stipulate in cantracte precum si de specificul activitatii desfasurate de entitate.

Rcr = Creante / Active circulante * 100Rcr 2007 = 70.984.072 / 138.302.532 * 100 = 51,32

Rcr 2008 = 79.720.713 / 136.107.504 * 100 = 57,57

Rcr 2009 = 94.830.501 / 154.081.318 * 100 = 61,54

b 3) Rata numerarului si echivalentelor de numerar (Rdb) reflecta ponderea disponibilitatilor banesti si a echivalentelor acestora in total active si masoara lichditatea interna a entitatii economice.

Rdb = disponibilitati banesti / active circulante * 100Nr.

crtSpecificatie200720082009

1Rata activelor imobilizate(Rai)62,4671,2267,87

2Rata actvelor circulante(Rac):37,5328,7732,12

2.1Rata stocurilor(Rs)27,3137,4434,33

2.2Rata creantelor (Rcr)51,3257,5761,54

2.3Rata disponibilitatilor banesti(Rdb)

2. Analiza si diagnosticul situatiilor financiare Indicatorii frecvent utilizati in diagnosticul situatiei financiare a intreprinderii si calculati pe baza informatiilor furnizate de situatile financiare anuale, sunt: lichiditatea, solvabilitatea, profitabilitatea si gradul de indatorare.2.1 Analiza si diagnosticul lichiditatii prin intermediul ratelorLichiditatea masoara aptitudinea intreprinderii de a face fata obligatiilor,

reflectand capacitatea de a transforma rapid activele circulante in numerar si echivalente ale numerarului.

a) Rata lichiditatii curente (Ric)

Lichiditatea curenta este un indicator des utilizat in testarea lichiditatii unei companii, care reflecta raportul dintre activele circulante disponibile (concretizate in stocuri, creante, investitii pe termen scurt, disponibilitati banesti) si datoriile curente.

Teoretic, cu cat este mai mare valoarea acestui raport, cu atat mai protejata este pozitia creditorilor companiei. O valoare ridicata a acestui indicator ar oferi o mult mai mare protectie impotriva pierderilor potentiale, ce s-ar datora falimentului afacerii. Un excedent semnificativ al activelor curente fata de datoriile curente ar putea fi considerat un mijloc de protectie, in conditiile in care stocurile ar trebui lichidate rapid, iar la colectarea creantelor s-ar inregistra pierderi sau probleme de recuperare.

Privita dintr-un alt unghi, o rata de lichiditate excesiv de mare ar putea sa semnaleze un management defectuos. Aceasta rata ridicata ar putea indica nivele excesive ale numerarului, stocuri supradimensionate devenite inutile, comparative cu nevoile curente, si un management slab al creditului comercial acordat.Rig =Active curente/ Datorii curente

Active curente(circulante)Datorii curente(DTS)Rata lichiditatii curente

2007138.302.532118.922.5721,16

2008136.107.50498.486.5401,38

2009154.081.318128.400.0001,20

Concluzie : Pentru Dafora SA acest indicator se afla in limitele intervalului de siguranta, asigurand astfel capacitatea companiei de a-si platii obligatiile pe termen scurt. Aceasta reprezinta pentru creditorii firmei asigurarea recuperarii sumelor imprumutateb) Rata lichiditatii imediate (Rli) exprima capacitatea intreprinderii de a-si onora datoriile pe termen scurt prin valorificarea crentelor, investitiilor financiare pe termen scurt si a disponibilitatilor banesti.

Interval de siguranta:Valoarea acestei rate se considera normala,potrivit uzantelor internationale, daca este intre 0,8 si 1.

Rli = (Active curente Stocuri) / Datorii curenteActive curente -StocuriDatorii curente(DTS) Rata rapida

2007138.302.532 - 37.783.165118.922.5720,85

2008136.107.504 - 50.959.47898.486.5400,86

2009154.081.318 - 52.898.092128.400.0000,79

Concluzie : In ceea ce priveste lichiditatea imediata, Dafora SA se situeaza la limita minima a intervalului de siguranta cuprins intre 0,8 1. In 2009 se observa o usoara scadere a acestui indicator sub limita minima in special datorita cresterii ponderii stocurilor si creantelor in activele curente.b) Rata lichiditatii la vedere (Rlv)

Lichiditatea la vedere - Reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie, a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata.Acest indicator este unul dintre cele mai stricte si conservatoare din cele trei rapoarte de lichiditate pe termen scurt.Desi ofera o perspectiva interesanta de lichiditate, utilitatea acestui indicator este limitata.Rlv = Disponibilitati / Datorii curenteDisp.banestiDTSRata lichiditatii imediate

200729.535.123118.922.5720,25

20085.427.31398.486.5400,06

20096.352.725128.400.0000,05

Concluzie : In 2007 rata lichiditatii imediate se afla in intervalul general acceptat, insa in 2008 si 2009 acesta este foarte redus reflectand incapacitatea firmei de a-si onora obligatiile pe termen scurt doar prin intermediul numerarului disponibil. Mai mult, in perioada 2008 2009 firma nu a avut nici un fel de investitii financiare pe termen scurt.

2.2 Analiza si diagnosticul solvabilitatii

Solvabilitatea reflecta capacitatea intreprinderii de a face fata obligatiilor de plata indeosebi din resurse proprii.

Rata solvabilitatii generale (Rsg)

Rata solvabilitatii patrimoniale (Rsp)

a) Rata solvabilitatii generale (Rsg) cuantifica riscul de incapacitate de plata a intreprinderii. Indicatorul indica masura in care datoriile pot fi acoperite pe seama activelor firmei

Rsg = Active totale / datorii totale

Rsg 2007 = 368.424.996 / 212.006.660 = 1,71

Rsg 2008 = 473.059.947 / 301.090.190 = 1,57

Rsg 2009 = 479.587.670 / 312.163.045 = 1,53

b) Rata solvabilitatii patrimoniale (Rsp)

Rsp = Capitaluti proprii / Capitalui permanente(Capit. Proprii + Datorii pe termen lung)

Rsp 2007 = 153.160.619 / (153.160.619 + 93.084.088) = 0,62

Rsp 2008 = 170.493.978 / (170.493.978 + 202.603.650) = 0,45

Rsp 2009 = 164.235.339 / (16.4235.339 + 183.763.045) = 0,89

Nr.

CrtDenumirea indicatoruluiExercitiul financiar

200720082009

1Rata solvabilitatii generale(Rsg)1,731,571,53

2Rata solvabilitatii patrimoniale(Rsp)0,620,450,89

Concluzii: Rata solvabilitatii patrimoniale in anii 2007 2009 a luat valori cuprinse intre 0,45 si 0,89 ceea ce demonstreaza capacitatea companiei de a- si onora datoriile pe termen lung. 2.3 Analiza si diagnosticul profitabilitatii Indicatorii de profitabilitate (performanta) reflecta eficienta activitatii desfasurate de intreprindere, in sensul capacitatii acesteia de a obtine profit din resursele disponibile.

Rata rentabilitatii economice(Rec)

Rec = profitul brut al exploatarii / Activ total * 100Rec2007 = 25.514.545 / 294.954.903 x 100 = 8,7 %Rec2008= 27.652.282 / 269.018.676 x 100 = 10%Rec2009 = 22.638.736 / 185.652.076 x 100 = 12%Concluzii: Acest indicator arat profitul obtinut la o unitate monetar cifr de vnzri.Rata profitului n anul 2009 a crescut fat de valoarea anului 2008, respectiv 2007 datorit scaderii mai putin accentuate a valorii rezultatului brut n comparatie cu scaderea valorii cifrei de afaceri.

Rata rentabilitatii financiare(Rf)

Rf = Profit net / Capitaluri proprii * 100Rf 2007= 14.570.075 / 153.160.619 * 100 =9.51

Rf 2008= 2.736.317 / 170.493.978 * 100 =1.60

Rf 2009= 1.456.107 / 164.235.339 *100 =0.88

Evolutia rentabilitatii

Nr.crtDenumire indicatori Exercitiul financiar

200720082009

1Rata rentabilitatii economice8.71012

2Rata rentabilitatii financiare9.511.60.88

2.4 Analiza si diagnosticul gradului de indatorare

Rata indatorarii globale (Rig) - exprima dependenta entitatii economice fata de terti respectiv ponderea datoriilor totale in capitalurile totale.

Rig = Datorii totale / total capitaluri * 100Rig 2007 = 212.006.660 / 97.358.878 * 100 = 217,7

Rig 2008 = 301.090.190 / 97.357.734 * 100 = 309,2

Rig 2009 = 312.163.045 / 97.357.734 * 100 = 320,6

a) Levierul financiar (Lf) utilizat in diagnosticarea riscului financiar reprezentand poderea datoriilor in capitalurile proprii

Lf = Datorii totale / Capitaluri proprii * 100Lf 2007 = 212.006.660 / 153.160.619 *100 = 138,4

Lf 2008 = 301.090.190 / 170.493.978 * 100 = 176,5

Lf 2009 = 312.163.045 / 164.235.339 *100 = 191,2

b) Rata autonomiei financiare (Raf) indicator utilizat in evaluarea gradului de dependenta financiara a entitatii fata de tert.

Raf = capitaluri proprii / Datorii totale * 100

Raf 2007 = 153.160.619 / 212.006.660 *100 = 72.24

Raf 2008 = 170.493.978 / 301.090.190 * 100 = 56,62

Raf 2009 = 164.235.339 / 312.163.045 * 100 = 52,61

c) Capacitatea de rambursare (Cr) reprezinta partea din datoriile totale ale entitatii ce poate fi achitata din capacitatea de autofinantare.

Cr = Capacitatea de autofinantare / datorii totale * 100Nr.

crtDenumire indicatoriExercitiul financiar

200720082009

1Rata indatoririi globale (Rig)217,7309,2320,6

2Levierul financiar (Lf)138,4176,5191,2

3Rata autonomiei financiare (Raf)72,2456,6252,61

4Capacitatea de rambursare (Cr)

4.5. Analiza si diagnosticul ratelor de gestiune

Ratele de rotatie furnizeaza informatii dinamice deoarece permit sa se introduca o dimensiune temporara in analiza bilantului, prin evidentierea ritmului de modificare si reinoire a unor posturi bilantiere.

Indicatorii de activitate furnizeaza informatii privind viteza de intrare sau de iesire a fluxurilor de numerar ale intreprinderii precum si capacitatea intreprinderii de a controla capitalul circulant si activitatile comerciale de baza ale intreprinderii . Principalii indicatori de gestiune sunt:

a ) viteza de rotatie a activelor totale , exprima eficienta cu care sunt utilizate mijloacele de care dispune firma

a1. Numarul de rotatii a activelor totale (Nrat) :

Nrat = cifra de afaceri / active totale Nrat2007 = 294.954.903/368.423.996 = 1.34 Nrat2008 = 269.018.676/473.059.947 = 0.57 Nrat2009 = 185.652.076 /479.587.670 = 0.39Concluzie : Cu toate ca cifra de afaceri a scazut in 2008 si 2009 fata de 2007, rotatia activelor totale indica faptul ca marja de profit a crescut. Acest lucru a fost posibil datorita investitiilor in mijloace fixe care au ajutat la reducerea cheltuielior operationale.

A2 Durata unei rotatii a activelor totale ( Drat) :

Drat = total active / cifra de afaceri * 365 zileDrat2007= 368.423.996/294.954.903*365=456

Drat2008= 473.059.947/269.018.676*365=642

Drat2009=479.587.670/185.652.076*365=943

b) Viteza de rotatie a capitalurilor proprii : arata de cate ori firma avanseaza si recupereaza , pe durata unui exercitiu financiar, resursele proprii pe care le gestioneaza .Se exprima prin doi indicatori

b1 Numar de rotatii ale capitalurilpr proprii (Nrcp)

Nrcp= cifra de afaceri/capitaluri propriiNrcp2007=294.954.903/153.160.619=1,92

Nrcp2008=269.018.676/170.493.978=1,57

Nrcp2009=185.652.076/164.235.339=1,13

b2 Durata unei rotatii a capitalurilor proprii (Drcp)

Drcp= capitaluri proprii/cifra de afaceri*365 zileDrcp2007=153.160.619/294.954.903*365=190

Drcp2008=170.493.978/269.018.676*365=231

Drcp2009=164.235.339/185.652.076*365=323

c) Viteza de rotatie a stocurilor , constituie unul dintre cei mai relevanti indicatori legati de activitatea firmei . Ofera informatii privind numarul de rotatii ale stocurilor pe parcursul exercitiului financiar . Se exprima prin doi indicatori:

c1 Numarul de rotatii ale stocurilor (Nrs)

Nrs=cifra de afaceri/stocuri mediiNrs2007=294.954.903/37.783.165=7,8

Nrs2008=269.018.676/50.959.478=5,27

Nrs2009=185.652.076/52.898.092=3,5

C2 Durata de stocare (Ds)

Ds = stocuri medii/cifra de afaceri*365Ds2007=37.783.165/294.954.903*365=47

Ds2008=50.959.478/269.018.676*365=69

Ds2009=52.898.092/185.652.076*365=104

d) Viteza de rotatie a debitelor clienti , evidentiaza eficacitatea intreprinderilor in incasarea creantelor sale. Se exprima prin doi indicatori:

d1 Numar de rotatii ale creantelor (Nrc) :

Nrc =cifra de afaceri /sold mediu clientiNrc2007=294.954.903/70.984.072=4,15

Nrc2008=269.018.676/79.720.713=3,3

Nrc2009=185.652.076/94.830.501=1,95

d2 Durata medie de recuperare a creantelor (Dr)

Dr=sold mediu clienti /cifra de afaceri*365Dr2007=70.984.072/294.954.903*365=88

Dr2008=79.720.713/269.108.776*365=108 Nr.

.crtDenumire indicatori200720082009

1Viteza de rotatie a activelor -numar1.340,570,39

2Durata rotatii active totale - zile456642943

3Viteza de rotatie a capitalurilor proprii-numar1,921,571,13

4Durata rotatii capitaluri proprii -zile190231323

5Viteza de rotatie a stocurilor - numar7,805,273,5

6Durata de stocare - zile4769104

7Viteza de rotatie a creantelor- clienti- numar 4,153,371,95

8Durata medie de recuperare a creantelor-zile88108186

Concluzii privind activitatea desfasurata de SC DAFORA SA pe parcursul anilor 2007, 2008, 2009 :

1 Cu toate ca cifra de afaceri a scazut in 2008 si 2009 fata de 2007, rotatia activelor totale indica faptul ca marja de profit a crescut. Acest lucru a fost posibil datorita investitiilor in mijloace fixe care au ajutat la reducerea cheltuielior operationale. 2 Rotatia capitalurilor proprii este in descrestere pe perioada analizata de la 1,92 rotatii in anul 2007 la 1,13 rotatii in anul 2009.

3 Constatam ca rotatia stocurilor este descendenta in perioada analizata, inregistrandu-se un numar scazut de rotatii ( 7,8 in anul 2007, respectiv 3,5 in anul 2009) , in conditiile cresterii numarului de zile de stocare de la 47 zile in anul 2007 la 104 zile in anul 2009. 1.4 Previziuni cu privire la performanta companiei

Pentru 2011, Teodor Orzan directorul directiei de foraj in cadrul Dafora, a afirmat ca se asteapta la o crestere cu 20-30% a pietei de foraj: Ma astept ca in 2011 sa avem o cifra de afaceri din sectorul de foraj cu un sfert mai mare decat cea din 2010, in timp ce profitul ar putea creste cu 15% fata de acelasi an.

In conditiile in care pe plan local Dafora lucreaza doar cu Petrom si Romgaz, compania s-a orientat catre pietele externe.Astfel,compania are contracte in tari precum:Kuweit, Bulgaria si in Europa Occidentala. Piata din Irak este una cu foarte bun potential de foraj, dar din pacate nu este sigura. Pana la stabilizarea situatiei am decis lucrari in Romania si in jurul tarii, a declarat Gheorghe Calburean, presedintele si directorul general al Dafora.

Dafora SA a semnat in cursul anului 2010 o serie de contracte care ii asigura continuarea activitatii in conditii normale. Dintre cele mai importante amintim:

semnarea a doua contracte cu compania britanica Zeta Petroleum in valoare totala de aprox. 3 mil. lei.Acestea vizeaza efectuarea lucrarilor de foraj si urmarirea parametrilor geologici la sonda 1 Jimbolia, amplasata in jud. Timis. Sonda este proiectata sa atinga adancimea de aprox. 2,625 m, lucrarile urmand a se derula pe o perioada de aprox. 1 luna incepand cu prima parte a lunii Noiembrie 2010.Dafora si Zeta Petroleum se afla la cea de-a doua colaborare, dupa ce in anul 2007 s-au executat lucrari de foraj la sonda 1 Baleni, jud. Mehedinti. Colaborarea stransa cu operatorii straini reprezinta rezultatul investitiilor derulate pana in prezent si al standardului ridicat de servicii prestate. Urmarim in continuare sa contractam lucrari de foraj si pentru clientii straini care investesc in Romania si sa penetram pietele internationale de profil. S.C. Apa CTTA S.A., in vederea executarii lucrarilor de modernizare si reabilitare a sistemului de canalizare din Alba Iulia. Contractul are o valoare de 34.377.890,07 lei (fara TVA), acesta urmand a se derula pe o perioada de 32 luni (20 luni perioada de executie + 12 luni perioada de notificare a defectiunilor) incepand cu data de 1 Martie 2011.

Aprecierile cu privire la evolutia viitoare a comapaniei se datoreaza:

"potentialul mare a pietei de afaceri in Romania;"

"pozitia strategica a companiei (adjudecare unor proiecte de envergura, intrarea in sectorul rezidential din Bucuresti, etc). De aceea se presupune ca Dafora va profita din plin de industria de constructii infloritoare". "Lucrul este dovedit si de cresterea foarte mare a partii din cifra de afaceri care provine din constructii".

noile investitii facute de companie ii pot asigura un avantaj competitiv puternic in domeniul forajului si constructiilor. Majorarea de capital efectuata de companiei in primavara anului 2007 combinata cu posibilitatea de a folosi mai eficient creditele bancare, asigura fondurile necesare dezvoltarii.

"credem ca veniturile vor influenta puternic dezvoltarea companie si vor avea un impact pozitiv asupra profitului in anii urmatori;"

"transferul Daforei pe BVB; bazat pe experienta trecuta, transferul pe BVB (de la Rasdaq) duce la o lichiditate imbunatatita, la o transparenta mai mare care sunt binevenite pentru investitorii actuali sau potentiali".

Analistii firmei Contrast Management Consulting, lider al pietei de consultanta strategica si controlling din Austria, a realizat un top al celor mai performante actiuni de pe Bursa prin prisma plusului de valoarea pe care acestea l-au adus investitorilor in perioda 2007 2009.

Studiul a inclus primele 40 de companii de pe BVB din punctul de vedere al cifrei de afaceri si lichiditatea actiunilor precum si 10 emitenti vizibili de pe piata Rasdaq. Analiza a urmarit performanta strategica a societatilor respective in functie si de patru indicatori: rentabilitatea reala a capitalului (rentabilitatea capitalului din care se scade costul acestuia), rentabilitatea capitalului propriu (raportul dintre profitul brut si capitalul propriu mediu), indicator combinat de crestere anuala (variatie active imobilizate si variatie a cifrei de afaceri nete) si randamentul actiunilor respectiv randamentul actiunilor (variatie curs actiune plus dividende).Cu o rentabilitate reala a capitalului de 1,32%, o rentabilitate a capitalului propriu de 6,35% si un indicator de crestere de 29,99 % inregistrate in perioada 2007 2009, Dafora se situeaza pe locul 18, obtinand un punctaj de 47 puncte din punctajul maxim de 84 de puncte. In prima jumatate a anului 2010 compania Dafora a obtinut rezultate financiare foarte bune, tinind cont de situatia economica existenta, performante realizate prin optimizarea activitatii operationale si un management strict al costurilor.Capacitatea companiei de a-si gestiona resursele in mod eficient si de a se adapta la schimbarile pietei intr-un context economic nefavorabil cat si experienta si seriozitatea personalului, demonstreaza ca Dafora reprezinta in continuare o oportunitate de investitii pe termen lung.Date financiare la 30 iunie 2010: Cifra de afaceri de 91,5 mil.lei, mai mare cu 20% decat in semestrul 1, 2009. Profit din exploatare de 17,9 mil. lei, cu 150% mai mare decat in sem. 1, 2009. Profit net de 7 mil. lei, de peste 6,5 ori mai mare decat in sem. 1, 2009. Lichiditatea si solvabilitatea companiei se mentin la nivele confortabile, respectiv 120% si 35%. Comparativ cu prevederile bugetate pe intregul an 2010, in semestrul 1 s-a realizat 72% din profitul operational previzionat, respectiv 55% din profitul net previzionat. Dafora SA se va focusa in continuare pe realizarea obiectivelor stabilite pentru acest an, printr-o stricta si eficientizare maxima a costurilor companiei completata cu pastrarea unui echilibru financiar, chiar in contextul unor perspective inca dificile, la nivel macroeconomic.BIBLIOGRAFIEwww.bvb.rowww.ktd.rowww.kmarket.rowww.dafora.rowww.tradeville.eu