broker international

Click here to load reader

Post on 22-Oct-2015

33 views

Category:

Documents

0 download

Embed Size (px)

DESCRIPTION

document

TRANSCRIPT

Brokerii internationali si rolul lor in managementul riscului

1.Definire

Meseria de broker este una dificila, dar totusi foarte profitabila pentru cei care stiu sa o faca bine. Practic, oamenii care se ocupa de aceste lucruri au nevoie de o capacitate de convingere foarte puternica, de intuitie cat cuprinde, dar si de mult noroc.Brokerul - este o persoana fizica specializata in mijlocirea si, respectiv, punerea in legatura a vanzatorilor cu cumparatorii in vederea incheierii unor contracte in cadrul comertului international. Broker poate fi si o societate pe actiuni constituita ca persoana juridica legal infiintata, avand ca obiect de activitate intermedierea de valori mobiliare.Brokerii sunt persoanele intermediare dintre o firma si clientii acesteia. Ei incearca sa-i convinga pe cei din urma de calitatea bunurilor si a serviciilor companiei pe care o reprezinta. Brokerii sunt remunerati pentru fiecare vanzare reusita, primind un comision. Exista mai multe feluri de brokeri: de asigurari, de investitii, de imobil etc.La inceput, brokerul se informeaza din presa asupra modificarilor de pe piata bursiera, dupa care plaseaza ordinele pana la inceperea sedintelor de tranzactionare. Nu in ultimul rand, brokerii isi contacteaza clientii si poarta dialogurile necesare cu acestia pentru stabilirea intalnirilor de afaceri.Printre avantajele meseriei de broker se numara flexibilitatea timpului de lucru, intrucat toti cei care lucreaza in domeniu isi stabilesc singuri intalnirile de afaceri cu clientii. Acestea pot dura de la 15-20 de minute, pana la cateva ore, in functie de fiecare persoana in parte. Castigurile, de asemenea, variaza intre 10-20 de euro si cateva sute de euro.Un alt avantaj al job-ului de broker este acela ca, cel putin la inceput, pana cand intelegi mai bine ce inseamna cu adevarat profesia, o poti practica doar in timpul tau liber, in restul zilelor ocupandu-te de principalul tau job.Printre dezavantajele meseriei de broker putem numi riscul ridicat, intrucat cei care lucreaza in domeniu nu au voie sa faca pasi gresiti in relatia cu clientii, deoarece pot pierde afaceri importante pentru firma la care lucreaza. De asemenea, gradul de uzura morala este si el unul mare, nu multi brokeri fiind capabili sa reziste in bransa pentru o perioada prea lunga de timp.Pentru a fi un bun broker, trebuie sa fiti o persoana foarte persuasiva, calma, inteligenta, dar si oportunista. In niciun caz nu va puteti permite sa va pierdeti controlul, deoarece profesia aceasta se bazeaza foarte mult pe stapanire de sine.Asigurarea nu este doar vanzare - cumparare a politelor de asigurare. Contractarea si consumul serviciilor de asigurare necesita profesionalism si anumite cunostinte de la consumator. Practica ne demonstreaza ca este eronata opinia conform careia poti solutiona problemele ce tin de managementul riscului si asigurari, fara cunoasterea anumitor legitati, principii, specificului activitatii de asigurare si managementului de risc. E nevoie de calificare, experienta si abordare profesionista. Cum sa faci o alegere corecta dintre cele peste 30 de companii ce activeaza pe piata? Cum sa negociezi o acoperire buna la un pret minim? Cum sa inchei un contract ce ti-ar garanta obtinerea despagubirii din partea asiguratorului la survenirea cazului asigurat? Toate acestea, precum si raspunsul la alte intrebari intra in competenta unui broker de asigurare. Unui broker ii revine un rol deosebit, cel de a ajuta clientul sau sa-si realizeze dreptul la libera alegere, actionand ca intermediar intre vanzatorul si consumatorul serviciilor de asigurare.Un broker contemporan deja nu mai este un intermediar pasiv intre cativa asiguratori si asigurat, care ajuta clientul doar la calculul primei de asigurare si la selectarea celei mai mici cotatii de pe piata. Brokerii de asigurare opereaza in mod real cu riscurile clientului sau, in numele si de partea acestuia, fiind un consultant specializat in desfasurarea activitatilor de management al riscului.In statele occidentale asiguratii, risk-managerii,underwriterii recunosc in persoana brokerului, mai intai de toate, un consultant, si nu doar un intermediar, ce acorda asistenta la incheierea contractelor.Tocmai aportul brokerului in formularea si elaborarea sistemului de management al riscurilor clientului micsoreaza celui din urma pretul final al programului de asigurare. Brokerul, fiind risk managerul consumatorului de servicii de asigurare, reprezinta de fapt forma prezentei consumatorului pe piata, forma organizarii profesioniste de consum a acestor servicii. In conditiile actuale, clientii devin tot mai exigenti fata de componenta si calitatea serviciului de asigurare. Astfel, brokerul este capabil sa organizeze protectia intereselor patrimoniale ale clientului, luand in considerare caracterul particular si interesele acestuia.

Majoritatea brokerilor contemporani, in cadrul activitatii lor, indeplinesc urmatoarele functii:1. Functia consultativa - include: analiza si evaluarea riscurilor, elaborarea unui program adecvat de asigurare, gestionarea procesului de asigurare;2. Functia operativa - include: plasarea programului pe piata de asigurare, mentinerea actualitatii acoperirii oferite clientului, corespunderea asigurarii locale cu reasigurarea, participarea la regularizarea daunei de partea clientului, perfectarea documentatiei (elaborarea proiectelor de contract, intocmirea documentului final, asigura circulatia documentelor intre parti, urmarirea derularii contractului de asigurare etc.);3. Functia financiara - redistribuirea primei de asigurare intre asiguratori si reasiguratori, colectarea si transferul sumei de despagubire clientului sau.Pentru a-si indeplini cu succes functiile sale, brokerul trebuie sa cunoasca tehnicile de asigurare pentru diverse categorii de riscuri si legislatia interna si externa, cu alte cuvinte, sa fie expert in domeniul legislatiei si practicii de asigurari. De asemenea, el trebuie sa cunoasca piata de asigurari: el e prezent pe piata fiecare zi si aceasta ii permite sa-si creeze o parere despre fiecare asigurator, reputatia lui, calitatea serviciilor si produselor de asigurare oferite, gradul de siguranta financiara, seriozitatea si stabilitatea acestora. Un broker cunoaste despre piata mult mai mult, chiar si decat cel mai instruit client.

2. Managementul riscului

Activitatea oricarei firme implica, in mod natural, anumite riscuri. Ele iau nastere odata cu afacerea si cresc impreuna cu ea , uneori chiar intr-un ritm mai rapid decat e de asteptat. Practic numai o analiza specializata poate arata dimensiunea costurilor financiare initiale ce inlocuiesc pierderile posibile in cazul producerii unui risc asigurat.

Riscul este definit ca fiind expunerea la o anumit schimbare sau ca posibilitatea unei deviaii adverse de la situaia prevzut. Percepia riscului este un proces complex i subiectiv; de aceea n analize intereseaz percepia global, agregat.Rolul unui manager de risc intr-o institutie financiara a crescut semnificativ odata cu criza financiara, maturizarea departamentelor de gestiune a riscurilor avand un impact direct asupra riscului pe care firmele sunt acum dispuse sa si-l asume, potrivit companiei de brokeraj in asigurari si consultanta de risc Marsh, relateaza ziarul Wall-Street.Pentru a reprezenta si a realiza o analiza corecta a riscurilor, brokerul trebuie sa cunoasca business-ul acestuia la fel de bine ca si clientul insusi. Ca si consultant, brokerul e obligat sa asiste clientul in determinarea si evaluarea riscurilor la care e supus clientul sau.[footnoteRef:2] [2: http://dli.ro/ce-inseamna-sa-fii-broker.html]

Managementul riscului este o activitate complex, multidirecional i presupune parcurgerea unor etape, de regul, n orice proces de conducere. Aceste etape pot fi succesive sau simultane, ele reprezentnd urmtoarele demersuri specifice: nelegerea fiecrui tip de risc; Identificarea tuturor tipurilor de risc; Evaluarea anticipat a riscurilor; Definirea politicii de management al riscului; Determinarea limitelor de risc; Stabilirea i implementarea procedurilor de management al riscului; Controlul riscurilor.n viaa economico-financiar, riscul este o component a oricrei activiti, regsindu-se n agenda zilnic a managerilor companiilor. Modificri neprevzute n evoluia ratei dobnzii, ale cursului de schimb sau ale preului unei produs nu numai c afecteaz rezultatele financiare ale unei firme, dar pot determina chiar falimentul acesteia. De fapt, natura deciziilor financiare implic incertitudine. Deciziile financiare sunt luate n funcie de cash-flow-urile prevzute de contractele viitoare, care sunt prin excelen incerte. Riscul este deci o component inerent a deciziilor financiare. Nu este deloc surprinztor c o funcie important a sistemului financiar este alocarea riscului legat de evoluia ratei dobnzii, preurile aciunilor, ratele de schimb sau preul anumitor mrfuri. Piaa de capital ofer numeroase instrumente att pentru diversificarea riscurilor, ct i pentru realocarea acelor riscuri ce nu pot fi diversificate n cadrul unei societi prin mprirea acestora ntre mai multe companii. Evenimentele de risc extrem prezint o serie de particulariti care impun adaptarea metodologiilor, procedurilor i instrumentelor ca rspuns eficient la caracteristica probabilitate redus- impact extrem; guvernele au ncercat diverse soluii att pentru cazul hazardelor naturale ct i pentru evenimentele produse de aciunea uman (accidente tehnologice sau biologice, acte de terorism internaional etc.). Tipuri de risc: de credit; de pia; riscul de insolvabilitate; de lichiditate; operaional; alte tipuri specifice evenimentelor de risc extrem.Diversitatea activitilor unei companii implic o multitudine de alte riscuri, n afara celor expuse anterior i anume riscul juridic, riscul de ar, riscul de reglementare, riscul de transpunere contabil, riscul de model, riscul sistemic etc.Riscurile menionate mai sus pot fi parial sau total acoperite i gestionate prin utilizarea instrumentelor financiare derivate (contracte forward, contracte futures, contracte cu opiuni, etc.). Dar nsi utilizarea acestor instrumente induce riscuri suplimentare la nivelul firmelor. n ultimii ani, preocuparea bncilor, a forurilor reglementatoare i a altor instituii ale pieei s-a ndreptat n special asupra identificrii i msurrii calitative a acestor riscuri.Brokerii activeaz i pe piaa, n schimbul unor comisioane ofer servicii pentru gsirea unei contrapartide pentru clienii acestora, facilitnd astfel contractul ntre cei doi parteneri care vor ncheia contractul forward. Un contract futures reprezint un contract forward standardizat, tranzacionat n cadrul unei piee organizate, respectiv o pia dezvoltat de o burs de mrfuri i care urmeaz o procedur zilnic de regularizare (actualizare valoric).Noile tehnici de msurare i de management a riscului, incluznd aici i tehnologiile utilizate, conduc la creterea eficienei instituiilor financiare i la o reducere a riscului sistemic n sectorul financiar. Utilizarea metodelor i modelelor asociate conduc la decizii mult mai bune, dar nu trebuie uitat experiena celor care analizeaz diferitele tipuri de crize i, mai ales, posibilitatea de a alege dintre aceste metode i modele.Oportunitile pentru un arbitraj fr risc sunt foarte rare pe piaa contractelor forward. Totui se poate ntmpla, pentru perioade scurte de timp s existe o diferen ntre preul spot i preul forward. Spre exemplu, daca EURO este supraapreciat comparativ cu preul rezultat din paritatea ratelor dobnzii, un broker american poate mprumuta dolari pe care, apoi, i vinde pe piaa spot i obine mrci germane. Cu banii astfel obinui deschide un depozit n EURO i, concomitent, vinde EURO la termen. Acest aranjament, destul de complicat dealtfel, asigur o rat de rentabilitate sigur, la un anumit nivel.Contractele forward nu sunt contracte standardizate. Formatorii de pia, bnci comerciale, de investiii, anumite companii din domeniul asigurrilor, faciliteaz ncheierea de contracte forward ntre clienii lor, pentru diferite sume de bani, inclusiv tranzacii n partizi mari, pentru a veni n ntmpinarea nevoilor unor anumite firme. De asemenea, pe aceast pia activeaz i brokeri care, n schimbul unor comisioane, i ofer serviciile pentru gsirea unei contrapartide pentru clienii acestora,facilitnd astfel contactul ntre cei doi parteneri ce vor ncheia contractul forward. Clienii, utilizatorii finali, inclusiv bnci, corporaii, mari instituii financiare, folosesc aceste contracte pentru operaiuni de hedging i de speculaie.Transparena preurilor forward este asigurat de starea pieei dobnzii i cea a cursurilor de schimb, precum i de relaia ntre ratele dobnzii la depozite n valutele respective. Formatorii de pia afieaz preuri la vnzare i la cumprare, iar brokerii faciliteaz contactul ntre cumprtori i vnztori, care pot fi att dealeri ct i utilizatori finali. Brokerii distribuie informaia prin telefon sau prin mijloace electronice de comunicare.Relatia pe care o are un broker de asigurari cu un client al sau este o relatie de parteneriat, brokerul reprezentand interesele asiguratului in fata societatilor de asigurari. Pentru un program de asigurare deja existent al unui asigurator, brokerul poate verifica sau chiar negocia conditiile contractuale si prima de asigurare pe care o plateste clientul.Un alt serviciu important pe care il poate face un broker este consultanta sau chiar asistenta in cazul dosarelor de dauna pentru clientii sai .Brokerii de asigurare prin serviciile de consultanta oferite au un rol foarte important in reducerea cheltuielilor privind acoperirea riscului si monitorizarea unui program de asigurare fiind astfel considerati experti in asigurari.Brokerul de asigurari este un consultant care rezolva toate aceste probleme. Ca specialist in managementul riscului el : Analizeaza riscurile unei firme Formuleaza recomandari privind transferul acestora(cel mai adesea prin asigurari dar, de la caz la caz , poate propune solutii alternative) Reprezinta interesele clientilor sa in relatia cu asiguratorii : obtine si negociaza oferte de asigurare administreaza contractele incheiate acorda asistenta in obtinerea despagubirilorPractic, intreaga activitatea de gestionare a riscurilor unei firme poate fi preluata de catre acestea, experienta si profesionalismul sau oferind garantia protejarii patrimoniului , angajatilor si profiturilor firmei impotriva neprevazutului.Un agent al unei societati de asigurare va va propune numai produsele de asigurare ale societatii pe care o reprezinta, incercand sa va convinga ca celelalte societati de asigurare si produsele acestora sunt inferioare.Un broker stie in orice moment care sunt cele mai sigure societati de asigurare si care din produsele acestora raspund cel mai bne necesitatilor specifice pe care le avetiIn cazul producerii riscului asigurat, fapt ce impune plata unei daune agentul de asigurare se va plasa pe pozitia societatii de asigurare la care este angajat.Un broker va sustine intotdeauna cauza cllientului sau, de prestatia sa depinzand daca acest client ca mai apela sau nu, in viitor, la serviciile sale.

3.Cele mai bune firme de brokeri din Romania

Piaa asigurrilor i-a cunoscut performerii anului trecut cu ocazia celei de-a 12-a ediii a Galei Premiilor Pieei Asigurrilor. Au fost premiate companii de asigurare, de brokeraj precum i partenerii tradiionali ai pieei. Evaluarea premiilor a fost fundamentat pe rezultatele anului 2011, cel de-al treilea an consecutiv dificil pentru piaa asigurrilor i care ncheie o perioad n care obiectivele companiilor au fost transformate din valorificarea potenialului n conservarea clienilor i diminuarea costurilor. Tocmai de aceea, performana, stabilitatea i dezvoltarea companiilor locale de asigurri au meritat aprecierea mai mult dect oricnd.Aproape 400 de lideri i specialiti din asigurri i din alte domenii conexe au fost prezeni la evenimentul care a avut loc n Sala Atlas a Hotelului Radisson BLU. Au fost premiate cele mai performante companii de asigurri romneti, dar i reelele lor teritoriale n cadrul celei de-a 12-a Ediii a Galei Premiilor Pieei Asigurrilor.Performanele brokerilor de asigurare nu au fost nici ele neglijate, chiar dac anul a debutat cu Ediia Inaugural a premiilor dedicate intermediarilor n asigurri. MARSH Romnia a fost declarat Brokerul Anului i, tot la aceast categorie, au fost acordate i trei Premii Speciale pentru Parteneriat pentru colaborarea dintre: PIRAEUS Insurance Broker i DOMO, NETRISK Romnia i eMag.ro i, nu n ultimul rnd, pentru OTTO Broker i SIGNAL Iduna.Marsh este membru al Marsh & McLennan Companies, o companie global de servicii profesionale cu 51.000 de angajai i o cifr de afaceri anual de 10 miliarde USD. Marsh investeste n programe care sustin comunitatea n care activeaza si careia i apartine. Responsabilitatea sociala de care da dovada compania noastra se traduce printr-un program complex denumit Programul Marsh pentru Comunitate si Mediu nconjurator care urmareste o contributie sustenabila pentru acei membri vulnerabili sau dezavantajati ai comunitatii si ncurajarea unei atitudini sustenabile cu privire la mediul nconjurator.De la lansarea acestui program angajatii Marsh au contribuit n diverse moduri, fie s-au implicat direct n proiecte sau activitati precum strngere de fonduri, contributii financiare, voluntariat sau oferirea de expertiza profesionala.n Romnia, Marsh a contribuit att pentru mbunatatirea vietii oamenilor din comunitatea noastra prin intermediul organizatiilor care se ocupa de ngrijire paliativa. De asemenea, n cadrul biroului central Marsh am implementat proceduri prin care economisim si reciclam hrtia. Marsh & McLennan Companies include i urmtoarele companii:

Guy CarpenterGuy Carpenter & Company LLC este lider mondial n reasigurare i risc. Cu peste 50 de birouri n toat lumea, Guy Carpenter creaz i implementeaz soluii de reasigurare pentru clieni din toat lumea. Competenele complete ale companiei cuprind expertiz n industrii precum: Aviaie, Casualty Clash, Construcii, Excess & Umbrella, Via i Sntate, Marine i Energie, Rspundere Profesional a Medicilor, Property; Retrocessional Reinsurance; Surety; Terrorism i Workers Compensation. MercerMercer este lider mondial n furnizarea de servicii de consultan, externalizare i investiii. Mercer lucreaz cu clienii si pentru a rezolva cele mai complexe chestiuni legate de capitalul uman i beneficiile pentru angajai. Serviciile investiionale oferite de Mercer includ consultan i gestionarea investiiilor multi-manager. Cei 20.000 de angajai sunt mprii n cele 40 de ri n care este reprezentat Mercer. Oliver WymanCu birouri n 50 de orae din 25 de ri, Oliver Wyman este o companie internaional de consultan n management care combin vasta experien n strategie, operaiuni, managementul riscului, transformare organizaional i dezvoltare leadership. Cei 3000 de speciliti ajut companiile s-i optimizeze activitatea, operaiunile, expunerea la risc i s accelereze performana organizaional pentru a profita de cele mai atractive oportuniti

SAFETY Broker a fost desemnat prin votul companiilor de asigurare Compania de brokeraj preferat de asigurtori n timp ce Cristian BLNIC, Director General al PIRAEUS Insurance Broker, a ntrunit cele mai multe voturi ale companiilor de asigurri pentru reprezentantul companiilor de brokeraj cu care acestea au cea mai bun colaborare.SAFETY Broker este una dintre companiile din piata romaneasca de asigurari cu performante deosebite chiar si in actualul climat economic, primele brute intermediate in primele 9 luni ale anului fiind cu 50% mai mari decat in perioada similara a lui 2011. Unul dintre factorii care au condus la inregistrarea acestor rezultate il constituie investitia continua intr-o echipa de management din ce in ce mai puternica.

Piata de brokeraj in asigurari a atins, la finalul anului 2012, valoarea de 3,4 mld. lei, potrivit estimarilor INSURANCE Profile realizate pe baza rezultatelor financiare furnizate de 80 de jucatori din piata. In valoare absoluta, cifra este cu circa 280 mil. lei mai mare decat volumul primelor intermediate de brokerii de asigurare in 2011.De altfel, anul 2012 poate fi supranumit "anul brokerilor", pentru fiecare perioada de raportare aceasta industrie consemnand cresteri importante, chiar double-digit daca privim rezultatele de la jumatatea anului.Astfel, daca la 31 martie 2012, piata a crescut cu 7% (pana la 820 mil. lei) - generand 37% din totalul pietei de asigurari, la finalul lunii iunie cresterea pietei de brokeraj s-a cifrat la 18% (prime intermediate de 1,69 mld. lei) echivalentul a 41% din totalul pietei asigurarilor.Totodata, dupa primele trei trimestre, ponderea pietei de brokeraj in totalul pietei de asigurari s-a mentinut la 41% brokerii de asigurare intermediind un volum de prime brute subscrise in valoare totala de 2,53 mld. lei, in crestere cu 5,3% fata de ianuarie-septembrie 2011.Pe podiumul companiilor de brokeraj in asigurari s-au plasat MARSH Romania (prime intermediate de 231 mil. lei), PORSCHE Broker (180 mil. lei) si UNICREDIT Insurance Broker (165 mil. lei). Potrivit datelor INSURANCE Profile, cele trei societati au realizat circa 17% din totalul intermedierilor. Gradul de concentrare al primelor 10 companii din piata depaseste 36%.

4.Cele mai bune firme de brokeri din lume

Conform Business Insurance cele mai importante firme de brokeri care activeaza pe piata international sunt cele care se regasesc in tabelul de mai jos.

Broker% crestereAngajati 2011

Marsh&McLennan Cos Inc8.752000

Aon PLC5.962000

Willis Group Holdings PLC3.517000

Arthur J. Gallagher & Co16.912383

Wells Fargo Insurance Services USA Inc1.47525

Jardine Lioyd Thompson Group PLC11.36722

Brown&Brown Inc156061

BB&T Insurance Services Inc2.44565

Lockton Cos LLC9.44450

Hub International Ltd15.35678

Dupa cum putem observa dintre brokerii care activeaza pe piata internationala, din tabelul de mai sus, doar Marsh&McLennan Cos Inc si Aon PLCle regasim si in topul celor mai buni brokeri care activeaza pe piata romaneasca.In concluzie, alegerea brokerului se aseamana cu selectarea unei banci atunci cand se doreste obtinerea unui credit sau constituirea unui depozit. Primul pas il se poate face vizitand site-ul Bursei de Valori Bucuresti. Aici se poate gasi la categoria Intermediari o lista completa cu societatile de brokeraj, aprobate de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare. Site-ul ofera statistici privind activitatea de tranzactionare a fiecarei societati, precum si informatii despre localitatile unde este prezenta prin sucursale si agentii. In functie de aceste criterii se poate face apoi o lista scurta pentru a afla mai multe detalii despre serviciile oferite. In principal, serviciile furnizate includ pe langa activitatea de tranzactionare si servicii de subscriere la noi emisiuni de actiuni (IPO), rapoarte de analiza, rapoarte de informare periodice (zilnice, saptamanale, lunare, trimestriale) sau acces la o baza de date cu informatii financiare despre emitenti.Un aspect important in selectarea brokerului il reprezinta comisioanele, in special cele de tranzactionare. Acestea se stabilesc ca procent din valoarea tranzactiei si se platesc atat la cumparare, cat si la vanzare. Prin urmare, comisioanele platite brokerului vor diminua randamentul investitiilor. Comisioanele sunt stabilite sub forma unei grile, in sensul ca ele scad pe masura ce volumul tranzactiilor creste. Iar dincolo de anumite praguri, comisioanele se pot chiar negocia.

BIBLIOGRAFIE

1. http://www.wall-street.ro/tag/brokeraj+brokeri+romania.html2. http://www.xprimm.md/Ce-este-un-broker-de-asigurare-articol-2,194-39463.htm3. http://www.anbar.ro/s-a-lansat-asociatia-nationala-a-brokerilor-de-afaceri-din-romania-anbar/#.UZAYJ6JHJr04. http://www.curierulnational.ro/Piata%20bursiera/2013-01-03/Topul+brokerilor+care+au+intermediat+rulajele+cele+mai+mari+la+BVB5. http://adevarul.ro/economie/afaceri/brokerii-afaceri-romania-si-au-facut-asociatie-nationala-1_512387fb00f5182b857c2bb2/index.html6. http://www.1asig.ro/EXCLUSIV-TOP-20-brokeri-de-asigurare-Cine-conduce-in-clasament-articol-2,3,100-45969.htm7. http://www.insuranceprofile.ro/insurance-profile-2012/rezultate-preliminare-3t-2012.html8. http://www.wall-street.ro/search/TOP+BROKERI/1/data.html?search=TOP+BROKERI9. http://www.conso.ro/ghid/investitii-la-bursa/cum-se-alege-un-broker10. http://www.zf.ro/burse-fonduri-mutuale/topul-brokerilor-de-pe-bursa-fondul-proprietatea