raport de evaluare transgaz123

8/13/2019 Raport de Evaluare TRANSGAZ123

1/78

UNIVERSITATEA "DUNREA DE JOS" GALAIFACULTATEA DE ECONOMIE I ADMINISTRAREA AFACERILOR

RAPORT DE EVALUARE

REALIZATORI,Calin Mariana SimonaDumbrava VirginiaGorgan Crisina

!oa G#orgiana

- $%&' (

1


2/78

CAPITOLUL I Prezentarea societii

&)&)!RE*ENTAREA CLIENTULUI

Societatea Naiona +# Transor Ga,# Naural# -TRANSGA*. S)A), nfiinatn baza Hotrrii Guvernului nr. 334/28 aprilie 2000, este persoan jurii!ro"n avn for"a jurii! e so!ietate !o"er!ial pe a!iuni #i #iesf#oar a!tivitatea n !onfor"itate !u le$ile ro"ne #i !u statutul su.

"TRANSGA*" S)A)are !a s!op neplinirea strate$iei naionale stabilite pentrutransportul, tranzitul internaional, ispe!erizarea $azelor naturale #i!er!etarea%proie!tarea n o"eniul transportului e $aze naturale prinefe!tuarea, !u respe!tarea le$islaiei ro"ne, e a!te e !o"er!orespunztoare obie!tului e a!tivitate aprobat prin &!tul 'onstitutiv.

"TRANSGA*" S)A)poate esf#ura !o"ple"entar #i alte a!tiviti !one(epentru susinerea obie!tului prin!ipal e a!tivitate, n !onfor"itate !ule$islaia n vi$oare #i !u statutul propriu, ar nu poate a!)iziiona $aze inprou!ia intern sau in i"port.

"TRANSGA*" S)A) este operatorul te)ni! al siste"ului naional e transport #irspune e fun!ionarea a!estuia n !oniii e !alitate, si$uran, efi!iena

e!ono"i! #i prote!ie a "eiului n!onjurtor.So/i#a#a Naionala +# Transor Ga,# Naural# -TRANSGA*.( S)A) , este persoanajuridica romana avand forma juridica de societate comerciala pe actiuni si isi desfasoaraactivitatea in conformitate cu legile romane, Actul Constitutiv si propriul Regulament deOrganizare si Functionare aprobat de consiliul de administratie.Prin obiectul principal de activitate, respectiv, prin locul sau in industria gaziera din Romania sinu numai!, Transga,este placa turnanta, unitatea determinanta atat pentru partenerii din amonteproducatori, furnizori! cat si pentru cei din aval utilizatori, consumatori!.

Se!i" societii" #$%&A, jud. 'ibiu, Pta. C.&. #otas nr.1, cod ((11)*, +el"02*+80308

Obi#/ivul rin/ial +# a/ivia#0 transporturi prin conducteCaialul so/ial0Capital 'ocial" 11.).*,** RO/ lei

'apitalul so!ial este "prit n 11.). aciuni. oate a!tiunile aua!elasi rept e vot si au o valoare no"inala e 1*,**** lei0actiune. Structuraacionariatului i a capitalului social in data de )1.1*.*1 conform %epozitaruluiCentralse prezint up !u" ur"eaz-


3/78

A/ionar A/iuni !ro/#n

#&/&'+$R23 $CO/O#&$&, CO#$R+232& '& #$%&232&%$ AFAC$R& loc. 42C2R$'+& jud. '$C+OR 1

.5(.61 ),(*67

FO/%23 PROPR&$+A+$A '.A.loc. 42C2R$'+& jud. '$C+OR 1

1.5.5* 1,657

alti actionari 0 ot8ers 1.)(.)* 11,(*7+otal 11.). 1** 7

%intabelul e "ai sus se observ ! "ajoritarea a!iunilor S)N)T)G)N)

-TRANSGA*. S)Asunt detinute de #inisterul $conomiei, Comertului si #ediului de Afaceriin proportie de ),(*67.

1.2.OBIECTUL, SCOPUL I UTILIZAEA E!ALU"II

$valuarea S)N)T)G)N) -TRANSGA*. are !a obie!t evaluarea so!ietii n

veerea obinerii unei valori e pia !t "ai aproape e realitate. ezultatulevalurii se va utiliza nu"ai e !tre !onu!erea so!ietii, reprezentat eo"nul ire!tor General #nru a av#a o imagin# r#al a ceea ce re#rezint $i%aoreaz societatea &n ansa'(" ei &n %e!erea contin"riiacti%itii)

1.#.$ATA ESTI%"II !ALOII

ata evalurii este" *(.*1.*1, este ata la !are se apli! opinia

evaluatorului n !eea !e priveste valoarea esti"at1

%ata raportului este" 1(.*1.*1, este data la care se face raportul de evaluare.

)


4/78

1.&. I'STUC(IU'ILE E!ALU"II

u"ele !lientului #i a prii !are a at te"ati!a- !onu!erea S)N)T)G)N)-TRANSGA*..9

!opul evalurii- esti"area valorii e piata a so!ietii S)N)T)G)N)-TRANSGA*..&n %e!erea contin"rii acti%itii*

1.5. TIPUL VALORII ESTIMATE)

+ipul valorii estimate" n ur"a a!estui raport e evaluare se esti"eazvaloarea e pia a so!ietii S)N)T)G)N) -TRANSGA*.. la ata e 3.2.20n veerea !ontinurii nor"ale a a!tivitii sale e!ono"i!e prin "etoa

&'56775 9 ':&;5


5/78

situaie #i este !unos!ut, a!easta este "enionat n raport. =roprietateai"obiliar se evalueaz pe baza pre"isei ! a!easta se afl n posesie le$al


6/78


7/78

!lirea seiului !entral-#edia , Piata C. &. #ota , /r. 1, 3oc. #edia , =ud. 'ibiu, Cod ((11)*

cladirile sediilor secundare" %epartamentul proiectare si cercetare" #edia , jud. 'ibiu, str.

2nirii, nr. 5, cod" ((1*(, %epartamentul e>ploatare mentenata" #edia , jud. 'ibiu, str.

;eorge $nescu, nr. 11, cod ((1*1 departamente de e>ploatare teritoriala la- &ra, ;a!u, ;rila, ;raDov,

;u!ureDti, 'luj, 'raiova, 'onstana, EeiaD.&si$urri ? societatea are f!ute asi$urri la sediile societatii iar primele au fost

ac8itate.

%reptul fiscal - './.+.;./ +RA/';A< .&. este nre$istrat la &"inistraiaBinan!iar a Euni!ipiului #edia =)0)*10***,C2&"RO1)*5)).'ocietatea nu a acordat imprumuturi altor societati comerciale.

:bli$aii restante fata e bu$etul asi$urarilor so!iale- total F 0 :%in care"

'ontribuii pentru asi$urri so!iale atorate e an$ajai F 0 :

'ontribuii la fonul asi$urrilor so!iale e sntate F 0 :

'ontribuia pentru bu$etul asi$urrilor pentru #o"aj F 0 :

:bli$aii restante fa e bu$etele fonurilor spe!iale #i alte fonuri F 0:

:bli$aii restante fa e ali !reitori F 0 : 5"pozite #i ta(e nepltite la bugetul de stat @ * RO/

%reptul munciiC so!ietatea are !ontra!t !ole!tiv e "un! pentru toian$ajaii si in !are sunt prevazute atat repturile, !at si obli$atiile a"belorparti !ontra!tuale - salariatii si angajatorul. %atoriile salariale catre personal nu auinregistrat intarzieri.

%reptul mediuluiC so!ietatea prin a!tivitatea ei nu a !onta"inat terenul #ia"plasa"entele nve!inate.

Pe parcursul anilor financiari **6, *1* si *11, './.+.;./. +RA/';A< '.A. si-adesfasurat conform prevederilor Ordonantei de 2rgenta nr.16(0.1.**( privind protectia

mediulu.'ocietatea a realizat o serie de proiecte privind protectia mediului, cum ar fi" 2n #ediu

#ai CuratB, Olimpiada verde. 'ocietatea a obtinut Autorizatia de #ediu inregistrata la Agentia

/ationala pentru Protectia #ediului cu nr. (1(01.*(.*1.

reptul so!ietilor !o"er!iale? infiinat n baza Hotrrii Guvernuluinr. 334/28 aprilie 2000, este persoan jurii! ro"n avn for"a jurii!e so!ietate !o"er!ial pe a!iuni #i #i esf#oar a!tivitatea n


8/78

!onfor"itate !u le$ile ro"ne #i !u statutul su. &unarea $enerala aa!ionarilor aprob anual bilanul, !ontul e profit #i pierere, notelee(pli!ative la bilan, et!.

2.2. DIAGNOSTICUL COMERCIAL

'a #i obie!tiv prin!ipal in ia$nosti!ul !o"er!ial se are n veereesti"area pieei #i a poziiei pe pia a so!ietii ...G.. &G&. .&.>n a!est !apitol se analizeaz previziunile veniturilor viitoare #i utilizarea"etoelor e evaluare a a!estora.

e vor analiza fa!otii interni #i e(terni !are influenteaz a!tivitatea!o"er!ial a so!ietii noastre.a? Analiza mediului e>tern- este o analiz strate$i!a mediuluin !are so!ietatea

#i esf#oar a!tivitatea. &naliza se va !on!entra asupra forelor politi!e,e!ono"i!e, so!io%!ulturale #i te)nolo$i!e !are influeneaz a!tivitateantreprinerii. rebuie evaluate 4 fore n s!opul ientifi!rii a"eninrilor#i oportunitilor prin !are "eiul e(tern influeneaz so!ietatea noastra.

'ele 4 fore sunt- fore e!ono"i!e la nivel "a!roe!ono"i!


9/78

&lte a!tiviti


10/78

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

2010 2011 2012

Gaze naturalevehiculate

Gaze naturaletransportate

Consum tehnologic

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

2010 2011 2012

Gaze naturalevehiculate

Gaze naturaletransportate

Consum tehnologic

1*


11/78

-milioane mc-

Nr)Cr)

In+i/aor UM $%&% $%&& $%&$

* 1 ) (1 ;aze naturale ve8iculate #il.mc 1.)(,*

*

1(.5,)

*

1.6,)

;aze naturale transportate #il.mc 1.)*5,((

1.*,()

1.),(

) Consum te8nologic #il.mc ), ,( )6,* Pondere consum te8nologic0gaze

ve8iculate

7 1,6) 1,* 1,5*

Analiza i!"!i 'ocietatea are un numar important de b#n#2i/iariprintre care cei mai importanti sunt"

11


12/78


13/78

Pentru a/o#rir#a i#r+#rilordin '/+ precum si pentru consumul te8nologic propriu, inanul *1 +ransgaz a ac8izitionat o cantitate de .(1.55,61 #E8 )6.16,516 mii mc!

gaze naturale.

!rin/ial#l# ,on#3i## +# o#rar# #nru ran,iul in#rnaional +# ga,# naural# sun

+in 0Federatia Rusa spre 4ulgaria, +urcia, ;recia si alte tari prin intermediul a trei conductemagistrale, intre &saccea si /egru ?:oda.

Siuaia /on/ur#niala0 relatiile cu alti agenti economici se desfasoara pe baze contractualeinc8eiate intre +ransgaz si 4ulgargaz $A% 4ulgaria!, respectiv ;azprom $>port Federatia

Rusa!.

Analia acti-itii i strat/0i/i ir/i

in prezentarea prouselor, pieei #i "eiului e(tern, ur"eaz oanaliza a a!tivitii !o"er!iale a so!ietii, vzut prin pris"a strate$ieiapli!ate, a istori!ului vnzrilor, a strate$iei e "aretin$ apli!at, etaliatpe !ele 4 o"enii ale "i(ului- politi!a e pre, politi!a e istribuie, politi!ae !o"uni!are #i politi!a e prous. Activitatea de contractare-desfacere

'lienii sunt sele!tai e so!ietate n fun!tie e o"eniul e a!tivitate,!are s !oin!i !u !el al so!ietii noastre #i !are ofer un aaos !o"er!ial

"ulu"itor #i o pia e esfa!ere stabile pentru "rfurile !o"er!ializate #ipentru servi!iile prestate.

E%o"ia Ci+rei !e A+aceri n anii **6-*11" - 3ei -

Ci2ra +# a2a/#ri $%%4 $%&% $%&&1.1.)(*.6) 1.)1.66.6) 1.)).)1.*5

Evoluia V#niurilor +in ransor- so!ietatea presteaza servi!ii etransport fluvial atat pe se!torul !o"unitar al unrii, !at si pe !el

internaional.$%&% $%&& $%&$

V!ni"#$i %in a&"i'i"a"!a %!

"$an()$" 1.*(.*1 1.*6.*) 1.*(.11

V!ni"#$i %in a&"i'i"a"!a %! "$anzi"

(.*6 .6(5 (.(


14/78

lei

F#$niz)$ii (i &li!n"ii * lista e referin a !lientilor !uprine n prin!ipal" ;%F'2$< $nerg Romania, Azomures, &nteragro, $lecrocentrale 4ucuresti, $lectrocentrale

;alati, O#: Petrom 'A, Petrom ;az, $.O./. ;az Romania, &ntergaz


15/78


16/78

Nr

)

Cr)

Su+ii Nr #rsonal #2#/iv

la '&)&$)$%%4

Nr #rsonal #2#/iv

la '&)&$)$%&%

Nr #rsonal #2#/iv

la '&)&$)$%&&

& 'tudii superioare 6* 65 .00

$ 'tudii liceala si

posliceale

1.5* .@+* .*0@

' Cu scoli profesionale 65 +2+ +22

5 Cu scoli generale 1.( .4AA .434

Toal 5)44% .)/01 .)/23

Di!n(i#n!a )"!n"ial#l#i #an -

N#a$#l !%i# %! (ala$ia"i ! i!&a$! &a"!/)$i! %! !$()naldin anul *11"


17/78

Consiliul de administratie este compus din :

? %irector ;eneral $>ecutiv, 2niunea Patronala ;az Romania

2? ire!tor General, ...G.. rans$az .&. Eeia#

3? :icepresedinte, FranHlin +empleton &nvestment #anagement, 4ucuresti

4? Conferentiar, Catedra Iidraulica, +ermote8nica si &nginerie de ploatare

A? %irector %irectia Contabilitate

8? %irector %irectia Organizare Resurse 2mane

+? ire!tor ire!ia 'alitate%Eeiu, =revenire #i =rote!ie

0? ire!tor ire!ia trate$ie #i Eana$e"ent 'orporativ

? ire!tor ire!ia e)nolo$ia 5nfor"aiei #i 'o"uni!aii

2? ire!tor ire!ia 9!)ilibrare 'o"er!ial

3? ire!tor ire!ia :perator =ia Gaze ;u!ure#ti


18/78

4? ire!tor ire!ia Iurii!

@? ire!tor ispe!eratul aional e Gaze aturale

*? ire!tor ire!ia ;u$et, Binane

A? ire!tor ire!ia Esurare #i 'alitate Gaze aturale

8? ire!tor ire!ia i$uran #i =revenire

+? ire!tor ire!ia &!)iziii =ubli!e #i 'ontra!tri

20? ire!tor u!ursala Eeia#

. Analiza comportamentului personalului "obilitatea personalului- personalul so!ietii se eplaseaz att n ar,

!t #i n strintate pentru iverse a!tiviti1

$raul e !onfli!tualitate intre salariai- nu au e(istat $reve, iar !onfli!tul

intre salariai este la nivel "ini".

Comportamentul personalului se analizeaza prin intermediul urmatorilor indicatori"

gra+ul +# uili,ar# a imului ma6im +isonibil 7Gu8 0

;u @ +imp efectiv lucrat0+imp ma>im disponibil!J1**

**6" ;u @ *) ? )5*!0*) @ 7

*1*" ;u @ *) ? )1!0*) @ ( 7

*11" ;u @ *) ? 5!0*) @ 7

In+i/aori /ar# #vi+#nia,a /ir/ulaia 2or#i +# mun/a0

Coeficientul intrarilor @ &ntrari0/umar mediu angajati

**6" Coeficientul intrarilor @ 0 6 @ *,*1(

*1*" Coeficientul intrarilor @ 1* 0 65 @ *,*1

*11 Coeficientul intrarilor @ 11 0 6(1 @ *,*)*


19/78

Co#2i/i#nul i#sirilor 9 I#siri3Numar m#+iu anga:ai

**6" Coeficientul iesirilor @ 1*6 0 6 @ *,*16

*1*" Coeficientul iesirilor @ 1 0 65 @ *,*(

*11" Coeficientul iesirilor @ 1 0 6(1 @ *,*5

Co#2i/i#nul mis/arii oal# 9 7Inrari ; I#siri83Numar m#+iu anga:ai

**" Coeficientul miscarii totale @ *,*))

**(" Coeficientul miscarii totale @ *,*

**5" Coeficientul miscarii totale @ *,*5

Raa g#n#rala a abs#n#ismului 7Rabs8 0

Rabs @ im disponibilzile!

**6" Rabs @ ( 0 ( @ *,1

*1*" Rabs @ )6 0 ( @ *,1(

*11" Rabs @ )) 0 ( @ *,1)

). &naliza nivelului e salarizare #i "otivare a personalului

'-a observat o atitudine de multumire in randul personalului, in ceea ce priveste atat

salariul obtinut cat si conditiile de munca.

&!tivitatea e baz a !onstat n-

fi(area si ur"rirea salariilor de incadrare individuale, a sporurilor, premiilor si a

celorlalte bonusuri prevazute prin C.C.#.

stabilirea nivelului ajutoarelor i adaosurilor salariale i a modului de acordare a lor s-a facut

prin negocieri cu salaria ii reprezenta i de sindicate, ur"arinu%se respe!tarea

in!ararii in !)eltuielile !u personalul prevazute n bu$etul aprobat

so!ietii.

anual au fost ine(ate salariile #i ne$o!iate !re#teri salariale,!onfor"

preveerilor le$ale n vi$oare1


20/78

!#ti$urile salariale "eii prezint o evoluie as!enent, n spe!ial !a

ur"are a rezultatelor finan!iare pozitive obinute e so!ietate #i a

realizrii pro$ra"elor e a!tivitate !u un nu"r

"ai "i! e salariai, respe!tiv o !re#tere e la *+2 lei/salariat n anul *** la

. lei0salariat n anul **6 .

: parte !o"ponent a strate$iei sale e ezvoltare urabil este politi!a

e responsabilitate so!ial - are !a obie!tiv !re#terea per"anent a $raului

e responsabilizare a !o"paniei fa e salariai, a!ionari,parteneri,

!o"unitate #i "ediu.

=oliti!a &G& n !eea !e prive#te responsabilitatea so!ial !orporativ

se bazeaz pe un set e prin!ipii !are efines! a!east intera!iune intre

!o"panie pe e o parte #i salariai, a!ionari, parteneri, !o"unitate #i "eiu,

pe e alt parte.=roie!te !u" ar fi - JK5nvesti" in viitorKK sau JKHan in HanKK

!ontribuie la fielizarea Di "otivarea salariailor rans$az pe ter"en lun$ prin

a!orarea e sprijin finan!iar si infor"ati! !opiilor a!estora.

C8eltuieli cu personalul " 1. mii lei inregistra la finele anului *1*

. &naliza !oniiilor e "un!

O(iecti%e "r'rite4

!rearea unui !aru propi!e ezvoltrii a!tivitii pentru an$ajaii

!o"paniei1

Aci"ni s#eci+ice4

"buntirea !oniiilor e "un!1

certificarea ec8ipamentelor9

nlturarea !auzelor !are pot $enera in!iente te)ni!e

peri!uloase1

sistem de salarizare stimulator.


21/78

(.Analiza eficientei resurselor umane

O(iecti%e "r'rite4

!re#terea perfor"anelor iniviuale1

valorifi!area !apa!itilor #i sti"ularea potenialului u"an1

ina"i!a a!tivitii so!ietii1

a!tualizarea !uno#tinelor #i perfe!ionarea pre$tirii

profesionale n o!upaia e baz, pre!u" #i n o!upaiile nruite1

asi"ilarea unor !uno#tine avansate, "etoe #i pro!eee

"oerne1

s!)i"barea !alifi!rii, eter"inat e restru!tuarea so!ietii, e

"obilitatea so!ial sau e "oifi!ri ale !apa!itii e "un!.

Aci"ni s#eci+ice4

prin !entrul propriu e instruire #i for"are profesional n baza

planurilor anuale aprobate e 'onsiliul e &"inistraie1

institute de nv"nt superior


22/78

**6 " Ez @ 1.1.)(*.6) 0 *6 @ (.51.1*1,* lei0zi sal.

*1*" Ez @ 1.)1.66.6) 0 1( @ 5.1*5.65,1(5 lei0zi sal.

*11" Ez @ 1.)).)1.*5 0 1 @ 5.*.)6,1 lei0zi sal.

ro+u/ivia#a orara 7


23/78

%e asemenea, structura actuala asigura ec8ilibrul descentralizare ? autonomie" coborarea

raspunderii la cel mai jos nivel, conducerea prin obiective0bugete, o strategie pe termen mediu si

lung bine conturata.

TRANSGA* ( S)A)are in structura sa entitati functionale departamente, directii, servicii,

birouri, compartimente, etc.! si entitati de productie e>ploatari teritoriale, sectoare, laboratoare,

ateliere, etc.!, constituite in baza normelor de structura aprobate de consiliul de administratie.

TRANSGA* > S)A)este condusa de adunarea generala a actionarilor si de consiliul de

administratie. Consiliul de administratie deleaga conducerea societatii catre directorul general al

K+ransgazB '.A..

%irectorul general al ?Transga,. S)A)reprezinta societatea in relatii cu tertii.

%irectorul general este responsabil cu luarea tuturor masurilor aferente onducerii?Transga,.

S)A)in limitele obiectului de activitate al societatii si cu respectarea competentelor e>clusiverezervate de lege sau de Actul Constitutiv, consiliului de administratie si adunarii generale a

actionarilor. Atributiile, sarcinile si responsabilitatile entitatilor functionale si de productie sunt

prezentate detaliat in Regulamentul de Organizare si Functionare al societatii.

Con+u/#r#a so/i#aii Naional# +# Transor Ga,# Naural# -TRANSGA*.( S)A)

? Prezentarea Administratorilor

'CI#&%+ :&C+OR A3$LA/%R2 presedinte CA

COA# $#&3 F3OR&/ membru CA

42'2&OC #&IA& membru

A3423$'C2 #&IA& membru

RA&C2 &OA/A membru

2? 3ista persoanelor afiliate societatii comerciale

/A42CCO ;A' P&P$3&/$ &/+$R/A+&O/A3, cu sediul in :iena,companie in care

+ransgaz detine parti sociale in procente de 15,57 din capitalul social si care are ca

obiect de activitate dezvoltarea proiectului /abucco9


24/78


25/78

&& $lisabeta CI&%&2 %irector %irectie 'trategie si

#anagement

Corporativ

&$ ;8eorg8e '+O&A %irector ire!iae)nolo$ia

5nfor"aiei #i

'o"uni!aii

&' &oan RA2 %irector %irectia $c8ilibrare

Comerciala

&5 ;8eorg8e #arius '+RO&A %irector %irectia Operator Piala

;aze 4ucuresti&@ #i8ai PA+&R/&CI$ %irector %ispeceratul /ational

de ;aze /aturale

& %umitru #AR&/ %irector %irectia 4uget,Finante

&B Ale>andru 'A& %irector %irectia #asurare si

Calitate ;aze /aturale

& :asile #$%$'A/ %irector %irectia 'iguranta si

Prevenire

&4 +udor ;abriel 4O2AR&2 %irector %irectia Ac8izitii

Publice si Contractari

$% &oan +udor +O#O' %irector 'ucursala #edias

$& Olga &%2 %irector %irectia =uridica


26/78

2.0. $IA4'OSTICUL ACTI!IT"(II $E CECETAE 5

$EZ!OLTAE

re!erea la e!ono"ia e pia #i e(tinerea

le$turilor e!ono"i!e !u rile o!!ientale

ezvoltate, n !oniii e !o"petitivitate, i"pun

a"plifi!area a!tivitilor e !er!etare%ezvoltare

proprii #i e asi"ilare a pro$resului te)ni! #i

"ana$erial realizat e a!este ri. 'a ur"are,

preo!uprile le$ate e a!tivitatea e !er!etare%ezvoltare obnes! noi

i"ensiuni #i i"pli!aii, evenin, n !on!epia noastr, fun!iunea esenial

a or$anizaiei. =entru asi$urarea !alitii !orespunztoare #i !ontinue a

servi!iilor si a ntreinerii prouselor se a!or o atenie eosebit pre$tirii

profesionale a tuturor salariailor, !eea !e !ontribuie, alturi e !elelalte

aspe!te enu"erate, la opti"izarea ini!atorilor te)ni!o%e!ono"i!i, n s!opul

ezvoltrii #i e(tinerii presti$iului fir"ei.

=ersonalul este al!tuit in spe!iali#ti n auto"atizri, infor"ati!,

proie!tare. ivelul pre$tirii profesionale a !res!ut per"anent. o!ietatea se

preocupa permanent de asigurarea unui te8nic cat mai ridicat al mijloacelor de dotare care saasigure cresterea eficientei activitatii de e>ploatare prin " diminuarea c8eltuielilor cu materialele

si piesele de sc8imb precum si a c8eltuielilor cu combustibil cat si a reducerii timpilor de >ecutie

a transportului in functie de relatiile de transport. &n acest sens e>ista preocupari constand in

mentinerea unei relatii de parteneriat cu institutiile care desfasoara activitati de cercetare in

domeniul transpotului naval.

2.6. $IA4'OSTICUL OPEA(IO'ALia$nosti!ul operaional are !a obie!tiv esti"area perfor"anelor

te)ni!e anterioare ale ntreprinerii #i ientifi!area soluiilor e orin te)ni!!are s asi$ure viabilitatea #i ezvoltarea a!esteia. O structura posibil aia$nosti!ului operaional cuprinde componente"


27/78

1. :r$anizarea a!tivitii e e(ploatare /ota e>plicativ 4 &naliza rez. ine(ploatare!Nr /r In+i/aor $%%4 $%&% $%&&1 Ci+ra !e a+aceri net &)&B)'@%)$4' &)'&$)44B)4'$ &)'5')'$&)%

Cost" ("n"rior

%5n!"te $i a ser%iciior#restate 678.89: 6)..1) 6(.1.6( 1.**.)16.56

)C;et"ieie acti%itii!e (az .5.5 66.56.(6 651.6).5

C;et"ieie acti%itiora"


28/78

i utilajelor folosite in transportul gazelor naturale . ervi!iile #i prousele au !ertifi!atee $aranie.(. Activitatea de cercetare-dezvoltare

o!ietatea ore#te sa implementeze noi procese i te8nologii conform cerin elo r

79, s reabiliteze, "oernizeze Di s !reas! si$urana siste"ului etransport $aze naturale.5. Activitatea de aprovizionare

&!)iziiile pentru asi$urarea bazei te)ni!o%"ateriale se realizeaz pebaza e !ontra!te fer"e sau !o"enzi, !u respe!tarea le$islaiei in vi$oare,att pe piaa intern !t Di in i"port.. 5nfor"atizarea so!ietii

'ocietatea './.+.;./. +RA/';A


29/78

ANALI*A ECILI1RULUI FINANCIARe va prezenta bilanul ar"onizat al 'B M&6:EN .&. n tabelul !e

ur"eaz-

In+i/aoriNr)r+) E


30/78

#ijloace cu durata 1anA.Active imobilizate total $)4@)B&4)@@ ')$B@)%B%)& ')5%$)B)4@5. 5"obilizri ne!orporale 65.*).* 6.61.) 11.65.555.5"obilizri !orporale .1.((.65 .)1.1.(5 ).)).**6.6*)555. 5"obilizri finan!iare 16.1*.556 5.*61.1 5.*.)#ijloace cu durata Q1an

4. Active circulante total 5B)$5)44$ @@)4B4)$5 5)B)'%&&.'tocuri ).6((.1(* .5(.1) )..5655.'reane (.)*).( ))).16.*( )55.5.6(555.5nvestiii finan!iare pe ter"en s!urt - 11.(1.* ((.5*.*556. 'asa #i !onturi la bn!i 165.(55.5( (.((.)5 1.1(.(*1C.C8eltuieli n avans &)'5%)B&4 &)@5%)& &)'B&)4@5TOTAL ACTIVE NETE +.0++.500.60 +.3+0.454.604 0.43.665.266

Anaiza ec;ii(reor #e (aza (ian""i +inanciar!ASIVE 9 RESURSE E=ERCIIUL FINANCIAR

$%%4 $%&% $%&&esurse !u s!aen Oan

I.'apital #i rezerve .)5).)5.) .(5.5.( ).5..655.'apital subs!ris #i vrsat 11.).* 11.).* 11.).*&&.Prime de capital - - -&&&.Rezerve din reevaluare ((*.(.6 (1.66(.(* 1.115.(*.(11&:.Rezerve 1.)6.6.66 1.(6.1).) 1.5(*.5(.*1:.Rezultatul reportat ?sold C

- sold %

*

1.*.56

*

1.*.56

*

1.*.5665.ezultatul e(er!iiului %sol ' - sold %

6.5)1.(1

*

)5.)(.65

*

)6.(1.5(

*Repartizarea profitului ct. 16! - - -+otal capitaluri proprii

rd 1rd *rd1rd-rd)!

$)'')')B' $)@)5$)$B@ ')$$)BB)45

H.=rovizioane pentru ris!uri #i !)eltuieli )1.5.(15 )1.6.)1 ..)5G.atorii !e trebuie pltite peste an (.. (5.. (.1.5)%.%atorii !e trebuie pltite ntr%o perioapn la un an

))5.(). )(.1. 11.51.)*6

&. :enituri n avans 1(.6.( 65.(1).)1 )(*.(.*)C.C8eltuieli n avans 1.)*.16 1.(*.51 1.)1.6(+otal PA'&:$ +.0++.500.60 +.3+0.454.604 0.43.665.266


31/78

Anaiza sit"aiei nete > SN > Acti%e ? Datorii totaeNr

In+i/aori E SN > Acti%e ? Datorii totae

Nr In+i/aori E


32/78

7FRF8. Active circulante 5..66 ((.66. .1(.) 11,)6. C8eltuieli n avans 1.)*.16 1.(*.51 **.1 11,6)

1*. %atorii pe termen scurt ))5.(). )(.1. *.).* 1*5,*)11. :enituri n avans" 'ume de

reluat intr-o perioada de pana

la un an

1.16.) 6.( -1.11.66 5,5

&$) F)n% %! R#l!n" Finan&ia$7FRF

&5%)&&5)@5% $%')$')'$ ')&5)B &5@H%B

1). +otal active - %atorii curenteF!

).*65.).16( )..)).1 )1.66.6

11,)

1. Active imobilizate A! .6(5.16.5(( ).(.**.15 )1.)(1.151

11*,

&@) F)n% %! R#l!n" Finan&ia$7F > A8

&5%)&&5)@5% $%')$')'$ ')&5)B &5@H%B

15. Active circ,resp.datoriicurente $!

1*.11.(* *).5).)5 5).1.5 1(,*

CalcululFondului de Rulmentn cele trei variante conduce la rezultatele din"

/r.

&ndicatori E


33/78

&@) F)n% %! R#l!n" Finan&ia$7F > A8

$%')$')'$ '$B)4B)@4 &$5)B&@)$B% &&H'

15. Active circ,resp.datoriicurente $!

*).5).)5 ).6.(65 1.1(.* 151,)5

COMENTARII0e observ ! BB nre$istreaz o valoare pozitiv pe toat urata

evaluat. eoare!e fonul e rul"ent finan!iar este pozitiv, !apitalurileper"anente finaneaz o parte in a!tivele !ir!ulante, up finanareainte$ral a i"obilizrilor nete. &!east situaie pune n evien fonul erul"ent finan!iar !a e(presie a realizrii e!)ilibrului finan!iar pe ter"enlun$ #i a !ontribuiei a!estuia la nfptuirea e!)ilibrului finan!iar pe ter"ens!urt.

&!tivele !ir!ulante transfor"abile n li!)iiti ntr%un ter"en s!urt


34/78

1. Capitaluri proprii .(5.5.( ).5..65

55.(1.56 15,1(

. atorii !u s!aena peste an (5.. (.1.5) -6.*.*6 1),)). Active imobilizate Ai! ).(.**.15 ).*.5.65

(1.15.16 1*),6

(. Fond Rulment propriu FRp! 1-)! -5.5.(1 -1)6.6*6.**1 (.)(.(* *,)

5. Fond de Rulment strin FRs! -)! -.1*.5.*6 -).).5)6.) -515.6). 1,(

COMENTARII0Bp nre$istreaz o !reDtere in volu" in anul 200 e *,0*P iar in

anul 20 nre$istreaza o s!ere se"nifi!ativ e A+,*8P. Bs nre$istreazin anul 200 o !reDtere e ,@+P ar si in anul 20 inre$istreaza tot!reDtere e 22,A@P.

iferentele se"nifi!ative se nre$istreaz in !azul Bp atoritreu!erii atoriilor !u s!aen peste an.

NFR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci! "(#atorii ce trebuie $ltite ntr"un an + Credite bancare + %enituri n avans!&

/r

In+i/aori

E 8

(@)5@&)B$@ &BB)@%)%4% $'')4@4)&@ '&5H55

&FR =(Active circulante + Cheltuieli n avans Casa i conturi la bnci! "

(#atorii ce trebuie $ltite ntr"un an + Credite bancare + %enituri n avans!&

/r

In+i/aori

E


35/78

. C8eltuieli n avans 1.(*.51 1.)1.6( -15.6* 6,*). 'asa #i !onturi la

bn!i (.((.)5 16.1(.(*1 -5.5**.)( ,)

. +otal & 1?)! "#.$!".% !!$.0%".$" 1).))*.)*( 1,((. atorii !u s!aena

e pn la an )(.(.)(6 )(.1.5(6 1.*1.)** 1**,

5. Credite bancare detrezorerie * * * *

. +otal && (5! #"$.2"$.#"% #"8.2$'.!"% 1.*1.)** 1*,4) N!&. %! )n% %!

$#l!n" 7NFR875 > 8

&BB)@%)%4% '%)$5)%4@ &'&)'&)%%@ &B'H4

COMENTARII0e !onstat ! ini!atorul B este ne$ativ in anul 200+ si pozitiv in

200 si 20. B ne$ativse"nifi! un surplus e resurse te"porare inraport !u nevoile !orespunzatoare e !apitaluri !ir!ulante iar B pozitiv

se"nifi! un surplus e nevoi te"porare, n raport !u resursele te"porareposibile e "obilizat. ituaia n !are nevoia e fon e rul"ent estepozitiv, poate fi !onsierat nor"al, nu"ai a! este rezultatul uneipoliti!i e investiii privin !re#terea nevoii e finanare a !i!lului ee>ploatare.

e!esarul e fon e rul"ent nre$istreaz, iniial o !re#tere, n 200n raport !u 200+, n su" e 233.+@+.8@, respe!tiv o !re#tere e 24,44P,si in 20 inre$istreaza o !restere in raport !u anul 200+ in su"a e3.3*.00@, respe!tiv A3,+8 pun!te pro!entuale. 're#terea in anul 200 s%

a atorat n prin!ipal sporirii volu"ului e a!tive !ir!ulante, a!esteanre$istrn o !re#tere no"inal e [email protected], respe!tiv una real eA,23P.

'al!ulul rezoreriei ete pe baza bilanului !onu!e la rezultatele din+abelul"

Nr)/r)

In+i/aori E


36/78

trezorerie) Tr/or/ria n/t

7TN8 75 > @8 7b8&4)@)$@ $@)B@@)$' (&B%)&&)%$4 &'H&%

. Active circ., resp.dat.curente nete $!

1*.11.(* *).5).)5 5).1.5 1(,*

) Tr/or/ria n/t

7TN8 7B > $8 7/8&4)@)$$ $@)B@@)$' (&B%)&&)%$4 &'H&%

'al!ulul rezoreriei ete pe baza bilanului !onu!e la rezultatele din+abelul "

nNr)/r)

In+i/aori E


37/78

plasa"ente efi!iente att pe piaa "onetar, !t #i pe !ea finan!iar. >na!est !onte(t ntreprinerea se bu!ur e autono"ie finan!iar pe ter"ens!urt.

pozitiv evieniaz faptul ! e(er!iiul finan!iar s%a n!)eiat !u un

surplus "onetar. &!est e(!eent e trezorerie ur"eaz s fie plasat pe piaa"onetar sau finan!iar. =lasa"entul "onetar sau finan!iar ur"re#te treiobie!tive-lic8iditatea valorilor mobiliare de plasament9 rentabilitatea valorilor mobiliare deplasament9 securitatea valorilor mobiliare de plasament.

%e aceea, se reco"an !u"prarea unor valori "obiliare e plasa"entu#or ne$o!iabile #i !u o bun reputaie pe piaa e !apital.

rezoreria et nre$istreaz o s!ere "ajor n volu", n anul 200,raportat la anul 200+, e !ir!a 5,6P, n "are parte atorat s!eriiisponibilitilor fir"ei, !u a!elaDi volu", respe!tiv un volu" no"inal e1*.11.*5 lei. >n 20 se nre$istreaz tot o scadere n valoare de 5.5**.)(, respectiv(,5)P atorat scaderiie a!eeaDi ire!ie Di volu" a li!)iitilor.

Bian" +"ncional

Acti%e>Utiizri

E


38/78

rifinan!iare

'old C'old %

1.*.56 1.*.56 1.*.

&&.Funcia

dee$loatare

%ezultatule(er!iiului

'old C'old %

6.5)1.(1

*

)5.)(.65

*

)6.(

*

-Repartizarea

profitului* * *

1)A/iv#/ir/ulan# +##6loaar#

$B%)B%)4$ '5@)&5)4%@ 5%%)@%5)'@

2.&"ortis%"ente #iprovizioane

(1.*.)1 155.(15.*1 *(.

1. 'tocuri- total

).6((.1(* .5(.1) )..56

). %atoriifinanciarestabile 1

an!

1.(56.*) 51.)15.65 (.1

2.'reane!o"er!iale

)(.(). )1.15*. )(.(5.(

))& Funciadee$loatare

Acti%ecirc) &na+araeploatare

.).*6* 16).5.65* 1().

&lte!reane 6.(6.)( 1(.((.5 6.51.)6

2. atoriin afarae(ploatr

ii

(6.1.5)1 1(6.(*). 11(.)

C)C=#lui#lin avans

&)'5%)B&4 &)@5%)& &)'B&)4@5). Credite

bancarecurente

* * *

&&&"Funciadetre*orerie

I) V#niurin avans

&B@)4$B)@5 $4)@&')'& '$%)5@

A/iv/ir/ulan2inan/iar

&4)@)$$ $@)B@@)$' &4)&@5)@%&

'asa #i!onturila bn!i

165.(55.5 (.((.)5 16.1(.(*1


39/78

TotaActi%e%aoare(r"t

')5'5)@)'' ')')B5%)%45 ')'')5'%)&B5T)"al

R!(#$(!')5'5)@)'' ')')B5%)%45 ')'')5

FRN = Resurse durabile ,tili*ri stabile (rute./r. In+i/aori E


40/78

crestere considerabila in *11 fata de *1* cu )(,7. Resursele durabile n *1* comparativ cu

**6 inregistreaza o crestere usoara cu 5,(7 iar in *11 cresc cu ,5(7 in timp ce utilizarile

durabile cresc si ele usor in *1* cu 1*,7 iar in *11 cu ),6. &!east valoare a BGarat "ri"ea ne!esarului !i!li! #i e trezorerie r"as nefinanat e

resursele !i!li!e #i e trezorerie, !eea !e arat ! intreprinerea areli!)iiti pentru a%#i finana ne!esarul e e(ploatare.Calculul /ecesarului de Fond de Rulment +otal este redat n +abelul

Nr) In+i/aori Eploatare

)(.1.6*( **.(*.)(5 (.56.(1 11(,1(

). Alte active circulante nafara e(ploatrii 1(.((.5 6.51.)6 -(.6(. 51,)

. Resurse ciclice totale, dincare"

'@$)4)&B $4)$%&)4@5 -).55.)) 5,5

(. %atorii de e>ploatare 16).5.65* 1().*.(6 -)6.()1 6,()65. atorii n afara

e(ploatrii 1(6.(*). 11(.)1.)5( -.11.5 ,)**

. &ec. fd rulment total&FR*!1- !

)5%5)445 &5%)4&5)%% 1).(*6.*5 155,(5*

. &FR+ ? (! 1(.)6.6( 5.5).5 6.). 151,66. &FRA+) ? 5! -1).6.6(1 -1*(.*.65 ).)(.6 ),

COMENTARII0/ecesarul e fon e rul"ent


41/78

rennoirea per"anent a sto!urilor #i !reanelor i"pus e !i!lul ee(ploatare, surplusul nevoilor !i!li!e nea!operit finan!iar e resursele !i!li!ee !apital evine un ne!esar e finanare per"anent rennoibil. &!estne!esar este finanat in Bonul e ul"ent Bun!ional, !are la rnul su

apare !a un surplus e resurse stabile, fiin un e!esar e Bon e ul"entotal


42/78

trezoreriei, !u acela#i volum, respectiv un volum nominal de 1*.11.*5 lei. Tn *11nre$istreaz tot o scadere n valoare de 5.5**.)(, respectiv (,5)P atorat scaderii deaceea#i direcie #i volum a activelor circulante financiare.

: rezorerie et pozitiv refle!t un e(!eent e trezorerie in raport

!u obli$aiile finan!iare pe ter"en s!urt, !eea !e $aranteaz fir"eiposibilitatea e fa!e plasa"ente pe piaa e !apital.

3) INDICATORI DE EOLUIE

Calculul indicatorilor de evolutie din Contul de Profit si Pierdere!

/r. crt.&ndicator 'imbol Formula $%%4 $%&% $%&&

1 Cifra de Afaceri CA - 1.1.)(*.6) 1.)1.66.6) 1.)).)1.*5

:enituri totale :+ - 1.(.5.6 1.).1*6.65 1.5).(*(.1*(

) C8eltuieli totale C+ - 6.15.)6) 6(.5*(.)( 1.**1..5

Rezultatul 4rut R4 :+ ? C+ )51.1.(*( (1.(*.(1 5.5*.

( &mpozit pe profit P - (.*(.*1 .*.) ).651.55

5 Rezultatul /et R/ R4 ? P )*).5.5 )6.5).6 ).6.(6

/umar Personal / - .6 .65 .6(1

') INDICATORII DE STRUCTUR Calculul indicatorilor de structura pe baza de 4ilant!

Nr)

/r)

In+i/aor Simbol Formula $%%4 $%&% $%&&

1 +otal Activ +A - ).)).(.5 ).).*(*.5* .*.55(.55

Activ &mobilizat A& - .6(5.16.5(( ).(.**.15 ).*.5.65(

) &mobilizari /ecorporale &/ - 65.*).* 6.61.) 11.65.5

&mobilizari Corporale &C - .1.((.65 .)1.1.(5 ).)).**6.6*)

( &mobilizari Financiare &F - 16.1*.556 5.*61.1 5.*.)


43/78

5 'tocuri ' - ).6((.1(* .5(.1) )..56

Clienti C& - (.)*).( ))).16.*( )55.5.6(

Ponderea activelor

imobilizate in +otal Activ PA&

A&0+AJ1**

7! 5,11 (, ),(

6

Ponderea imobilizarilornecorporale

P&/&/0+AJ1**7!

1,( 1,6 *,

- in +otal Activ

- in Active &mobilizate&/0A&J1**7!

15, 1(, *,))

1*

Ponderea imobilizarilorcorporale

P&C&C0+AJ1**7!

1,11 1, 1,6

- in +otal Activ

- in Active &mobilizate&C0A&J1**7!

,( ), 6,5(

11

Ponderea imobilizarilorfinanciare P&F

&F0+AJ

1**7!

*,(5 1, 1,5

- in +otal Activ

- in Active &mobilizate&F0A&J1**7!

*,5( 1,1 ,*1

1Ponderea stocurilor in +otalActiv

P''0+AJ1**7!

1,* *, 1,*5

1 Active Circulante AC 5..66 ((.66. 5..)*1

1(Ponderea activelor circulantein +otal Activ

PACAC0+AJ1**7!

1),6 1,( 15,(

15 Capital 'ocial C' 11.).* 11.).* 11.).*

1Ponderea capitalului socialin +otal Activ

PC'C'0+AJ1**7!

),) ),* ,

1 Capital Propriu CPr .)5).)5.) .(5.5.( ).5..65


44/78

16Ponderea capitalului propriuin +otal Activ

PCPrCPr0+AJ1**7!

5,) 5,5 6,

* Capital Permanent CPer ).*65.).16( )..)).1 ).)*.5(.(51

1 Ponderea capitaluluipermanent in +otal Activ

PCPer CPer0+AJ1**7!

6*,16 6*, 61,

%atorii % 5.)*.(5 61.*.(65 ))..)

)Ponderea datoriilor in +otalActiv

P%%0+AJ1**7!

(,1 ,*) 1*,5

COMENTARII0

Ponderea cea mai mare n totalul activelor o au activele imobilizate, respectiv, n cadrul

acestora volumul cel mai mare este ocupat de i"obilizrile !orporale !u 82,@A pe toatperioaa analizat. >n volu"ul !apitalului se observ ! ponerea !ea "ai"are o are !apitalul propriu, iar atoriile einDnd un procent mai mic )*P intotalul a!tivului pe toat perioaa analizat, e ai!i rezult ! ntreprinerea#i folose#te n primul rDnd resursele proprii pentru finanarea a!tivitii #i mai apoi recurgela credit.

i. INDICATORI PE BAA CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE

Nr)/r)

In+i/aor Simbol Formula $%%4 $%&% $%&&

1 Cifra de Afaceri CA -1.1.)(*.6

)1.)1.66.6)

1.)).)1.*5

C8eltuieli totale, din care" C+ - 6.15.)6) 6(.5*(.)( 1.**1..5

- c8eltuieli salariale C8. s - 1(.)5.)) 16.*.(( ).1).*(

- costuri materii prime C8. mp - 11.)5.(* 1(.*.511 1(.(.(

- costul marfurilor vandute C8mfv - - - -

- amortisment Am - 1.((.)(* 1)(.55.*5 15).51.)

- lucrari si serviciie>ecutate de terti

3' - 1)5.*).*) 1(6.5*.5 1(5.6*(.)1


45/78

)

Ponderea c8eltuielilor inCifra de Afaceri

PCA 7! (,(5 *,( ,(

- a c8eltuielilor totale PC+ C+0CAJ1** (,(5 *,( ,(

- a c8eltuielilor salariale PC8s C8s0CAJ1** 1, 1,1 1,)

- a costurilor cu materiileprime

PC8mp C8mp0CAJ1** 1,5 11,) 11,

- a costului marfurilorvandute

PCmfv Cmfv0CAJ1** - - -

- a amortismentului PAm Am0CAJ1** 1*, 1*,) 1,1

- a lucrarilor si serviciilor

e>ecutate de terti P3' 3'0CAJ1** 11,5 1,15 11,5

COMENTARII0

C8eltuielile totale au un volum mai mic decDt cifra de afaceri aceasta generDnd un efect

pozitiv asupra rezultatului obinut e ntreprinere. &!easta se"nifi! faptul !ntreprinerea are c8eltuieli mai micie!t volu"ul n!asrilor in a!tivitateaproprie, n perioaa e ti"p analizat, a!easta $enern profit.

Cont" !e #ro+it $i #ier!ere &n +or'at ist/r. 6enituri, !)eltuieli #i rezultate 9(er!iiul finan!iar Abateri &ndicird. ron lei! $%%4 $%&% 6@ : 781. Ci+ra !e a+aceri net 1.1.)(*.6

)1.)1.66.6)

1(.5.5)

611*,(

=rou!ia vnut


46/78

(.a. C8elt.cu mat.prime mater.consumabile

11.)5.(* 1(.*.511 -1.56.)6 6,56

Alte c8eltuieli materiale ..(5 .**.)61 1(. 1*,6b. &lte !)elt, in afar

ener$ie S ap?(.15*.**) (.(1.6( )(.6( 1*5,*

')eltuieli privin "rfurile

*0A? - - - -5. C8eltuieli cu personalul .(6.1 (*.5.1() 5.11(.*5 111,51a. 'alarii 1(.5.)) 16.*.(( 16.1.5( 11*,616

b. ')eltuieli !u asi$urrile #iprot. so!ial

6.1.6 (5.)6.(5 .111.5 11,)1

.a. Ajustarea val. imobiliz.corp.

necorporale1.((.)(* 1)(.55.*5 .*6.)(5 1*5,*

a.1. C8eltuieli 1.((.)(* 1)(.55.*5 .*6.)(5 1*5,*.b. Ajustarea valorii activelor circulante 1.56.*51 -)(.66.111 -).5.1 116,

b.1. C8eltuieli ! 1.).((* .156.5 -5.1*).* (,)b.. :enituri -! 1.((.6 .1(.( )1.().)5 )(1,1(*

. Alte c8eltuieli de e>ploatare )).*.* )(..(5 .1.( 11),6)

.1 ')eltuieli privin prestaiilee(terne 1)5.*).*) 1(6.5*.5

-1*.*((.

5

11,)(

. ')elt.!u alte i"pozite, ta(e,vrs"inte

1.6(.6 1(1..55 5.(.) 11,66

.) ')elt. esp$ubiri, onaii,active cedate

.))1. ).6(.)) -).)(5.(() 6(,5(6

CELTUIELI DE E!LOATARE-TOTAL

.5.5 66.56.(6 .*.*)) 1*,6

R+/*A*/ D1& +P3A*AR+ )(.1.( ).55.11 6.(15.() 1,()

6. 6enituri in interese eparti!ipaie

din care n cadrul grupului

1**-

11-

1-

11-

1*. :enituri din dobDnzi

din care n cadrul grupului

).1.*(

-

1.)5.16

-

-16.1.55

-

,)

-11. Alte venituri financiare ).)(.16 16.)(.1( 1(.5*6.65 (1,61

VENITURI FINANCIARE(TOTAL ).().*6 ).15.(( -.5.(56 ,1. Ajustarea valorii imobiliz. financiare - - - -1) C8eltuieli privind dobDnzile 1.5(.1** (.5.1*6 -.1.661 ),16(1. Alte c8eltuieli financiare 6.5.*5 *..** 11.166.6* 1(,)1(. RE*ULTATUL CURENT $$)'&4)&B $)'')&& 5)%&)454 &&BH44

15. RE*ULTATUL ETRAORDINAR - - - -1. VENITURI TOTALE &)$@)5B)4

&)'BB)&%4)4

&&)5&)44 &%4H5$B1. CELTUIELI TOTALE 4B)&)'4' 4$@)%@)'B@ $)5&)4$ &%'H&B16. RE*ULTATUL 1RUT '&)$&)@%@ 5@&)@%5)@$& 4%)$$')%& &$5H4B'*. &mpozitul pe profit 5.56.65 (.1(1.()( 1.(*1.)6 116,6((1. REULTATUL NET AL

E=ERCIIULUI FINANCIAR$4)'&)@5& 'B)'@$)4 BB)B$&)55@ &$H%$

. Nr) a/iuni #mis# &&)BB')55 &&)BB')55 ( (


47/78

). REULTATUL PE ACIUNE% e baz- diluat

(,)5

-

)1,65(

-

5,5*1

-

15,*(

-

Tabloul Sol+urilor In#rm#+iar# +# G#siun#

Nr)/r)

Sol+uri in#rm#+iar# +#g#siun#

Eploatare ! * * * *1 Alte impozite si ta>e -! 1.6(.6 1(1..55 5.(.) 11,66

1) C8eltuieli de personal -! .(6.1 (*.5.1() 5.*6(.*5 111,51

1E:CEDENT 9RUT DE

E:PLOATARE 714811*12*1+@$)')&'' @4&)%@)@'$ @)&B)'44 &&$H'B5

1( :enituri din e>ploatare !1.*.*1.*

1.).6)).)1

1.61.(5 11*,*(

15 C8eltuieli de e>ploatare -! .5.5 66.56.(6 .*.*)) 1*,6

1RE*ULTATUL DIN

E!LOATARE 7&@(&8'5@)&5B)@B 55')5)&&$ 4)@&@)@'5 &$H@5'

1 :enituri financiare ! ).().*6 ).15.(( -.5.(56 ,16 C8eltuieli financiare -! .)16.15 5.))5.115 ).65.66 11,66

*REZULTATUL FINANCIAR

713*1


48/78

&mpozitul pe profit 5.56.65 (.1(1.()( 1.(*1.(1 116,6((6 REZULTATUL NET 72*23 $4)'&)@5& 'B)'@$)4 BB)B$&)55@ &$H%$

Tabloul Sol+urilor In#rm#+iar# +# G#siun#

Nr)/r)

Sol+uri in#rm#+iar# +#

g#siun# Eploatare !1.).6)).)1

1.*.)5.15

51.)*.(( 1*,(

15 C8eltuieli de e>ploatare -! 66.56.(6 651.6).5 5.(.** 1*5,6()

1RE*ULTATUL DIN

E!LOATARE 7&@(&855')5)&&$ 55$)@B%)@4 (&)%4')$@' 44HB@5

1 :enituri financiare ! ).15.(( (6.11.* .65.66 1),*516 C8eltuieli financiare -! 5.))5.115 )6.(1.11 1).11(.6( 16,66

*REZULTATUL FINANCIAR

713*1traordinare ! * * * *) C8eltuieli e>traordinare -! * * * *

REZULTATUL

E:TRAORDINAR 722*2+% % * *

( :$/&+2R& +O+A3$1.).1*6.65

1.5).(*(.1(*

5.)6(.( 1*5,

5 CI$3+2&$3& +O+A3$ -!6(.5*(.)(

1.**1..5

(.5)6.)*) 1*,1

REZULTATUL 9RUT 5@&)@%5)@$& 5$)$%)5B$ &%)B@@)4@& &%$H'$


49/78


50/78

=lusul e valoare $enerat e valoarea au$at a nre$istrat iniial o!re#tere ntre anii 200+%200, e 11.116.1 respectiv 1),7 n volum! iar n *11nregistreaza o crestere cu )*.5)*.6( lei, respe!tiv 3,08P n volu". &!easta s%aatorat !re#terii n "o !onstant a !onsu"urilor inter"eiare


51/78

ivienelor, ra"bursarea "pru"uturilor an$ajate anterior. ar, a!eastresurs finan!iar funa"ental, nu este e!t o resurs e trezoreriepoteniala, un !as)%floT potenial e$ajat e e(ploatare, sus!eptibil e a setransfor"a n isponibiliti prin "sura re$le"entrii e!alajelor intre

nevoile #i resursele e(ploatrii.9voluia 9;9 este pozitiv ntre anii 200+%200 $enerat e !re#tereavalorii au$ate #i respe!tiv s!erea i"pozitelor #i ta(elor atorate ntr%unvolu" "ai rii!at e!t !re#terea !)eltuielilor e personal, nre$istrn o!re#tere e 5(.15.)66 lei, respectiv 1,3AP n volu". >ntre anii 200%20ini!atorul nre$istreaz o s!ere substanial, e 8.24.A@A lei, respe!tiv3,0*P n volu", ntreprinerea nereusin s "enin trenul e !re#tere alvalorii au$ate .

ezultatul e(er!iiului R$!$ste un indicator aferent efi!ienei e !are ntreprinerea ova prin

a!tivitatea inustrial, !o"er!ial, finan!iar sub influena unor eveni"entefavorabile sau nu ale "eiului e(tern #i, pe e alt parte, ini!atorul"soar flu(ul e resurse supli"entar !reat ercitiului creste in *1* fata de **6 cu6.(1(.(), respectiv ,(7 iar in *11 fata de *1* inregistreaza o scadere de 1.*6).(),

respectiv *,(7.Rezultatul financiar RF!

a pri"a veere poate prea o san!iune spe!ifi! $estiunii finan!iarea ntreprinerii. ')eltuielile #i veniturile finan!iare apar- inuse e !ostul finanrii al ne!esarului e fon e rul"ent le$at e

e(plotare1 legate de gestiunea trezoreriei9


52/78

$enerate e $estiunea portofoliului ntreprinerii, !are refle!t #iobie!tivele !re#terii e(terne n fun!ie e strate$ia inustrial #i/sau!o"er!ial a ntreprinerii1

in!ienele favorabile sau nefavorabile ale flu!tuaiei !ursului e s!)i"b

valutar asupra !reanelor #i atoriilor sau ale flu(urilor e li!)iiti nevize.>n a!este !oniii, rezultatul finan!iar refle!t !alitatea $estiunii

finan!iare, pre!u" #i efe!tele i"putabile a!tivitii e e(ploatare, strate$ieie ezvoltare inustrial #i !o"er!ial


53/78

ezultatul net al e(er!iiului n !ei trei ani e analiz, 200+, 200 si 20, ntreprinerea realizeazun rezultat net sub for" e profit net n su" e 2+8.*3.@4 lei n 200+respe!tiv 3A*.3@2.+8* lei n 200, n !restere fa e 200+ !u AA.A2.44@ leicedentul brut de e>ploatare @$)')&'' @4&)%@)@'$ 5(.15.)66 11,). Alte venituri de e>ploatare ! 5.*.*) (.*.)*( -1.5)).6 6),). Alte c8eltuieli de e>ploatare -! )).*.* )(..(5 .1.( 11),6). :enituri financiare ! ).().*6 ).15.(( -.5.(56 ,(. C8eltuieli financiare -! .)16.15 5.))5.115 .*15.66 11,665. :enituri e>traordinare ! * * * *. C8eltuieli e>traordinare -! * * * *. &mpozit pe profit -! 5.56.65 (.1(1.()( 1.(*1.(1 116,6((+. 'apa!itate e autofinanare 15.(6.561 15.1)6.6(( -.*6.)5 6,)1*. %ividende distribuite -! - - - -. &utofinanare 15.(6.561 15.1)6.6(( -.*6.)5 6,)METODA ADITI. ezultatul net al e(er!iiului 6.5)1.(1 )5.)(.65 .1.( 15,*5

. Ajustarea valorii imobilizrilor #i aprovizioanelor

1)*.*1.(* 1.1).*)1 .1)1.11 15),1)

.a C8eltuieli!1)5.5.*) 1).*.61) 5.)65.1 1*,5

.b :enituri-!55.56. )((.6.6 .(.*5 1)),1(

3. 'apa!itatea e autofinanare 15.(6.561 15.1)6.6(( -.*6.)5 6,). %ividende distribuite -!

- - - -

@. &utofinanarea 15.(6.561 15.1)6.6(( -.*6.)5 6,)

Anaiza ca#acitii !e a"to+inanareINDICATORI E=ERCIIUL

FINANCIARAba#ri6@ :

In+i/i78

METODA FLUURILOR $%&% $%&&1. $>cedentul brut de e>ploatare (61.*(.()

().5*.

(-1.1.( 65,6)

. Alte venituri de e>ploatare ! (.*.)*( ((.15.( )*.*. 16,6))). Alte c8eltuieli de e>ploatare -! )(..( )6.*6.5) -(5.)6.11 (,)*


54/78

5 . :enituri financiare ! ).15.(( (6.11.* .65.66 1),*5(. C8eltuieli financiare -! 5.))5.115 )6.(1.11 1).11(.6( 16,*5. :enituri e>traordinare ! * * * *. C8eltuieli e>traordinare -! * * * *. &mpozit pe profit -! (.1(1.()( .56.** .(). -

+. 'apa!itate e autofinanare 15.1)6.6((

)5..)*

.5*.)5( 1,)5

1*. %ividende distribuite -! - - - -. &utofinanare 15.1)6.6(

(

)5..)

*.5*.)5( 1,)5

METODA ADITI. ezultatul net al e(er!iiului )5.)(.6

5)6.(1.5

().1.6 1**,((

. Ajustarea valorii imobilizrilor #i aprovizioanelor

1.1).*)

1

1.).1

(-56.51.5 5,)*

.a C8eltuieli ! 1).*.61

)

16.).(

*)5.6).5( 1(,)5(

.b :enituri -! )((.6.6

).*1.1(

-)).*65.6 6*,5(

3. 'apa!itatea e autofinanare 15.1)6.6((

)5..)

*.5*.)5( 1,)5

. %ividende distribuite -!- - - -

@. &utofinanarea 15.1)6.6((

)5..)

*.5*.)5( 1,)5

COMENTARII0'apa!itatea e autofinanare


55/78

e"ina"ente !riti!. '&B eter"in, e ase"enea, !apa!itatea era"bursare a atoriilor finan!iare. ;n!ile !onsier, n $enereal, rata atoriifinan!iare/'&B la !are ele fi(eaz !a li"it "a(i" 3 sau 4. 5n ali ter"eni,natorirea ntreprinerii nu ar trebui s ep#eas! e 3 sau ori CAF. =entru

a!este "otive, este re!o"anat e a ur"ri n "o atent evoluia '&B nti"p.$voluia '&B este una n $eneral e s!erede la 15.(6.561 lei n **6 la

15.1)6.6(( lei n *1*, can 20 s !reas! !u .5*.)5(, adica cu ,)57 la ovaloare de )5..)*lei. Cu toate acestea CAF menine o valoare pozitiv pe ntrea$aperioa analizat.


56/78

Ratee !e renta(iitate econo'ic/

r.

cr

t.

&ndicatori 9(er!iiul finan!iar Abateri &ndicilei! **6 *1* pl. /FR$!-(5.(1.( 1.(*.*6* )).6(6.1( -)1,

1

).

Re1@ $4$0Aibr/FR$!U011)!V 1,1(( 1,)**) -*,6(( 6,6

1

.

+otal activ brut Abr!).).((.)5) ).55).*.*6 ..)1 1*5,55

1

(.

Re#4 Rep6A(r501(! 7!1*,*)6 1,1*6(65 ,*51*5 1*,(1)

1

5.

Ponderea rez. e>pl.n $4$ 'Re>p@ 50!*,5(()6 *,656 *,*6666 11,)6

1

.

Re#4 Re2;


57/78

*.

Active circulante Ac!5..66 ((.66. .1(.) 11,)*

1.

r. rotaii a!tive !ir!ulante- a! F2/22

,6*11(( ,)616 -*,111665 6,))*

.

Pondere active circulante" 'ac @ 01(*,1)16() *,1((* *,*1)(16 1*6,6*5

).Re#4 Rv ; &a*J1! 7!

1*,*)5 1,1*6(6(6 ,*51*66 1*,(1)

.

Re#4 Rv; &ac; cedentul brut din e>ploatare $4$!(61.*(.() ().5*.( -1.1.( 65,6)

(. R24 +7+6CA 629 79(,*( ,*51)1 -,)551) 6,6

5. Rezultatul din e>ploatare Re>p!

).55.11 .(*.(6 -1.*6).() 66,(

. 'apa!itatea e autofinanare


58/78

1).

Re1@ $4$0Aibr/FR$!U011)!V

1,1*6*(1 1(,(5)1 -1,5( 6*,1

1.

+otal activ brut Abr!).55).*.*6 ).)).)*.1 156.56*.** 1*,5)

1(. Re#4 Rep6A(r501(! 7! 1,1*6(65 11,((*)( -*,(5(51 6(,))

15.

Ponderea rez. e>pl.n $4$ 'Re>p@ 50!*,655 *,1(11 *,*16(( 1*,6*(

1.

Re#4 Re2;


59/78

/

r.

c

rt

.

&ndicatori 9(er!iiul finan!iar Abateri &ndici**6 *1* ploatareRe>p! )(.1.( ).55.11 6.(15.() 1,()

. C8eltuielile financiare C8fin! .)16.15 5.))5.115 .*15.66 11,66

). Capitalul propriu C!Activ ? %atorii!.)5).)5.)

.(5.5.

(

).*(.()

1*6,)

. Rata renta(.fin.(ruteRf(r!U1-!0)V -7 1),55 15,1 , 11,1((

(. ezultatul brut al e(er!iiului


60/78

Ra#l# !e renta(iitate +inanciar ? e+ect" !e e%ier

/

r.

crt.

&ndicatori 9(er!iiul finan!iar Abateri &ndicimii lei! *1* *11 ploatareRe>p!).55.11 .(*.(6 -1.*6).() 66,(

. C8eltuielile financiare C8fin! 5.))5.115 )6.(1.11 1).11(.6( 16,**

). Capitalul propriu C!Activ ? %atorii! .(5.5.

(

).5..65

55.(1.56 15,1(

. Rata renta(.fin.(ruteRf(r!U1-!0)V -7 15,1)( 1,)(( -), 5,()

(. ezultatul brut al e(er!iiului


61/78

superioar ratei obnzii pltite la !reitul an$ajat. atele e rentabilitatefinan!iar ale fir"ei nre$istreazvalori foarte bune n anul *1*, dar ntreprinderea nureu#e#te s "enin a!este valori, astfel ! n 20 levierul scade cu 55,6667,"eninnu%se, totu#i, la valori pozitive,situaie favorabil fir"ei.


62/78

NR)CRT)A

INDICATOR FORMUL $%%4 $%&% $%&&Rate !e renta(iitate co'ercia

1 Rata marjei comerciale "! F E!/6nzrie "rfuri - - -

Rata marjei dee>ploatare

Rebe @ $4$0CA*, *,(1 *,

) Rata marjei nete "n F ezultatulnet al e(er!iiului/'& *,( *, *,)

Rata marjei nete dee>ploatare

Rmne @ R$0CA*,61 *,(1 *,)6

( ata "arjei brutee autofinanare

Rmbaf @ CAF0CA*,1 *,1( *,15

5 ata "arjei asupravalorii au$ate

Rmva @ $4$0:A*,5*1 *,(6( *,(5*

9) INDICATORI DE FINANARE

-RO/-

Nr)/r)

In+i/aor Formula $%%4$%&% $%&&

1 Capital Permanent Cper ).*65.).16( )..)).1 ).)*.5(.(51

Active &mobilizate A& .6(5.16.5(( ).(.**.15 ).*.5.65(

) 'tructura finantarii Cper0A& 1,* 1,*5 1,*65

Capital Propriu Cpr .)5).)5.) .(5.5.( ).5..65

( Autonomia financiara Cpr0Cper *,5) *, *,(

5 %atorii pe termen lung %tl (.. (5.. (.1.5)

&ndependenta financiara Cpr0%tl ,1 ,( ),*

Active Curente Ac 5..66 ((.66. 5..)*1

6 Pasive Curente %ts! Pc ))5.(). )(.1. )(.1.16

1* 3ic8iditatea generala Ac0Pc 1,15 1,(5( 1,1

11 'tocuri ' ).66(.1(* .5(.1) )..56

1 3ic8iditatea curenta Ac - '!0Pc 1,)1 1, 1,561

1) %isponibilitati %isp. 16.(55.5( (.((.)5 16.1(.(*1

1 +otal Activ +a ).)).(.5 ).).*(*.5* .*.55(.55

1( 3ic8iditatea la vedere %isp.0Pc!J1**7!

(,)( ,11 (,)6

15 Fondul de Rulment /et Cper ? A& 1*.11.(* *).5).)5 ).6.(65

1 Finantarea activelor curente FR/0Ac *,6 *,)5 *,(*(

1 Finantarea stocurilor FR/0' ,** ,)(* ,(


63/78

Rata ic;i!itii -eneraesau rata !apa!itii e plat a !i!lului ee(ploatare refle!t posibilitatea a!tivelor !ir!ulante e a se transfor"a ntr%un ter"en s!urt n li!)iiti pentru a satisfa!e obli$aiile e plat e(i$ibile.

i!)iitatea $lobal se apre!iaz favorabil atun!i !n rata li!)iitii$enerale are o "ri"e supraunitar, !uprins ntre 2 #i 2,@.

) INDICATORI DE GESTIUNE

-RO/-

Nr)/r)

In+i/aor Formula$%%4

$%&% $%&&

1 Cifra de Afaceri CA1.1.)(*.6

)1.)1.66.6)

1.)).)1.*5

'tocuri ' ).66(.1(* .5(.1) )..56

) %urata de rotatie a stocurilor '0CA!J)5*zile! 1*,51* ,( 11,6*1

Creante Cr (.)*).( ))).16.*( )55.5.6(

( %urata de incasare a creantelor Cr0CA!J)5*zile! ,)( 61,(** 6,)1

5%atorii curente pe termen

scurt!%c ))5.(). )(.1. )(.1.16

%urata de ac8itare a

obligatiunilor %c0CA!J)5*zile! 1*,1)) 6,6) 6(,6(

Comentarii"&ndicatorii ce caracterizeaz $estiunea

urata e n!asare a !reanelor a !res!ut att n perioaa 200+%200,!t #i n perioaa *1*-*11, ajungDnd n *11 la valoarea de 6,)1zile, iar urata e


64/78

a!)iare a obli$aiunilor n a!eea#i perioad ajun$e la valoarea e +@,+A@ zile.ituia n !are urata e n!asare a !reanelor este "ai "are !a !ea ea!)itare a obli$aiunilor este nefavorabil pentru a!tivitatea fir"ei.

B) INDICATORI DE ACTIVITATE

Nr//r)

In+i/aor Formula$%%4

$%&% $%&&

1 Cifra de Afaceri CA 1.1.)(*.6) 1.)1.66.6)1.)).)1.*

5

&ndice de crestere a CA CAi0CAi-1!J1**7! 1*5,*1 11*,( 1*,)1*

) :aloarea adaugata:A @

CsAm&mpdobP/5.11.(6 66.).)51

1.*.5).5

/umar salariati / pers.! 66* 6* 65

( C8eltuieli cu personalul Cs .(6.1 (*.5.1() )*).166.1

5Productivitatea muncii pe

baza :A:A0/ lei0an! 1(.(),5( **.*5,() *5.(,)6

Remunerarea factorului

muncaCs0:A!J1**7! (,5)* (,1* 6,(

Amortismentul c8. cu

amortizarile!Am 1.((.)(* 1)(.55.*5 15).)16.16

6C8eltuieli cu impozite si

ta>a ct.5)(, 561!&mp 1.6(.6 1(1..55 1.6).)

1* %obanzi %ob 1.5(.1** (.5.1*6 6.56.16

11Remunerarea

macroeconomiei&mp0:A!J1**7! 1,(6 1(,55 1,)6

1Remunerarea capitalului

imprumutat%ob0:A!J1**7! 1,) *,(6 *,6*

1) Profit net P/ 6.5)1.(1 )5.)(.65 )6.(1.5(

1 Capital de autofinantare P/Am 5.1.61 (11.516.56 (.6*.5(6

1( Remunerarea intreprinderiiUP/Am!0:AVJ1**

7!,5( (1,( (,6

Comentarii"

Calculele efectuate pentru analiza ini!atorilor e a!tivitate a ntreprinerii nearat o !re#tere !onstant a re"unerrii ntreprinderii ajungDnd n *11 la (,67.


65/78

Remunerarea capitalului mprumutat scade de la 1,) n **6 la *,6* n *11 , iarre"unerea "a!roe!ono"iei !unoa#te flu!tuaii nense"nate. e"unerareafa!torului e "un! !re#te brus! n 20 la 26,(7.

) INDICATORI ECONOMICO ( FINANCIARI

Nr)/r)

In+i/aor Formula $%%4 $%&% $%&&

1&ndicele CA

CAi0CAi-1!J1** - 11*,( 1*,)1*- baza mobile

Productivitatea muncii CA0/).6(,6(

15.1,56( *.1,

) 'olvabilitate patrimoniala Cpr0CprCrts! *,( *,6 *,6*1

3ic8iditate generala Ac0Pc 1,15 1,(5( 1,1

( &nnoirea capitalului social dinamortisment

C'0Am ani! *,6) *,* *,1

5 Raportul datorii0creante %0Cr ),5(1 ,(( 1,6

Raportul datorii0CA %0CA *,( *,5 *,)(

:enituri lunare salariale medii :s0/!01 .6,6( )(6,5) )6),

6 'alariul minim pe economie 'min 5** 5** 5*

1*&ndicele productivitatii muncii"

Ei0Ei-1!J1** - 1**,6 1*,6

- baza mobile

11&ndicele veniturilor lunaresalariale" :si0:si-1!J1** - 111,65 1*,5(1

- baza mobila

Comentarii"

&mportana calculrii indicatorilor economico-financiari constn cunoa#terea evoluieiacestora #i n compararea cu e>erciiile financiare precedente, ceea ce oferconducerii entitii,posibilitatea de a efectua analize economico-financiare cu impact n procesul decizional.

%e asemenea, cunoa#terea nivelului indicatorilor economico-financiari permiteefectuarea de comparaii cu alte entiti din sectoare de activitate similare, auto8tone sauinternaionale.

&ndicatorii de lic8iditate aratcapacitatea activelor din cadrul entitii de a se transforman bani, frriscuri. Cu cDt valoarea acestui indicator este "ai "are !u att situaiantreprinerii este "ai bun. Conform calculelor effectuate lic8iditatea $eneral!re#te e la an la an, n 20 ajun$n la valoarea e 1,1.


66/78

5ni!ele prou!tivitii "un!ii !re#te e la 00,+8A la 08,2+A, iarini!ele veniturilor lunare salariale la fel este n !re#te e la ,2+* la20,*@, o situaie favorabil a!tivitii ntreprinerii.

4) INDICATORI DE 1ONITATE

'al!ulul ini!atorilor e bonitate


67/78

$eneral #i e pn la 30P pentru natorarea finan!iar. =entru a fi!onsierate satisf!toare, ratele a"intite trebuie s aib valori ntre *0%00P

otoat, prin analiza a!estor rate se !ara!terizeaz situaia natorrii

so!ietii n raport !u resursele a!esteia, pre!u" #i sursele e finanarerezultate in a!tivitatea ns#i a ntreprinerii. &!este surse reprezint n faptrezultate finan!iare ale so!ietii, in !are a!easta poate restitui atoriilesale.

CONCLU*IILE DIAGNOSTICULUI) ANALI*A Sn pro!esul e evaluare a unei ntreprineri, pe ln$ ia$nosti!ul e!o"ponente


68/78

gazelor naturale din Romania

8. Pofitabilitatea ridicata rezulta in urma activitatiide transit de gaze natural9

+. ;rad mic de indatorare

0.#etodologia de stabilire a venturilor de tipplafon genereaza un nivel stabil al veniturilorobtinute din activitatea de transport al gazelornatural.

O!!ORTUNITIES > O!ORTUNITATI TREATS > AMENINTARI

. Pozitie geografica favorabila pentru a participaactiv la dezvoltarea proiectelor de magistrale

pan-europene de gaze naturale9

2. Posibilitatea de acces la pietele regionale de

gaze naturale9

3. Capa!itate isponibil totala aiste"ului/ational de +ransport '/+! gazenaturale ce poate asigura preluarea solicitarilore>istente ale utilizatorilor9

4. 3iberalizare totala a pietei de gaze naturale9

@. A!!esare a fonurilor stru!turale #i ealt natur ploatabile de gazenaturale limitate, in conditiile in care nu vor fidescoperite noi zacaminte9

2. /e!esitatea supli"entrii #iiversifi!rii !apa!itatilor e i"port$aze naturale1

3. 3ipsa unor contracte pe termen lung pentruimportul de gaze naturale9

4. 2nele incertitudini privind modul decontinuare a contractelor de tranzit gazenaturale pe teritoriul Romaniei9

@. Contractele de tranzit inc8eiate in prezent la ovalabilitate limitata, iar cursul de sc8imb poateinfluenta decisiv castigurile pe aceasta filiera aactivitatii9

*. Profitabilitatea poate fi afectata in cazul in carecosturile din activitatea de transport depasesccosturile recunoscute de Autoritatea deReglementare9


69/78


70/78

le5"obilizri!orpor

ale

.1.((.65 .)1.1.(5 ).)).**6.6*) Rezerve 1.)6.6.66 1.(6.1).) 1.5(*.5(.*1

5"obilizrifinan!iare

16.1*.556 5.*61.1 5.*.) Profit 6.5)1.(1 )5.)(.65 )6.(1.5(

't

ocuri

).6((.1(* .5(.1) )..56 Provizioane

)1.5.(15 )1.6.)1 ..)5

'rea

(.)*).( ))).16.*( )55.5.6( Furnizori 11.).)( 1(.(.)5( 1)).56.511


71/78

ne5nv

estiiifinan!i

arepeter"ens!urt

- 11.(1.* ((.5*.*5

C8eltuie

linavans

1.)*.16 1.(*.51 1.)1.6(

%atorii

financiare 1.)1*.5.*5* 1.*6.5.5*) 1.5*.5(.1


72/78

ispo%nibiliti

165.(55.5( (.((.)5 16.1(.(*1 %atoriifiscale

15(.1*5.( (.(1(.165 ).1.5)

+ota

lactiv

).)).(.5 ).).*(*.5* .*.55(.55 +otal pasiv ).)).(.5 ).).*(*.5* .*.55(.55

a! atele prezentate n bilanul iniial n!)eiat la 3 e!e"brie vor fi$rupate, respe!tiv sintetizate, a!estea pot fi prezentate n ur"toarea for"-

ACTIV VALORI !ASIV VALORI

$%%4 $%&% $%&& $%%4 $%&% $%&&&mobiliza

ri.6(5.16.5(

().(.**.15

).*.5.65(

Capitalsocial

11.).* 11.).* 11.)

'tocuri ).6((.1(* .5(.1) )..56 Rezerve 1.)6.6.661.(6.1).)

1.5(*.5

Creante (.)*).( ))).16.*( )55.5.6(

Profit 6.5)1.(1 )5.)(.65 )6.(15nvestiii

finan!i

arepetermenscurt

- 11.(1.* ((.5*.*5

&mprumuturi

1).51).(1 1(.1.5 15.*5

C8eltuieli in avans

1.)*.16 1.(*.51 1.)1.6(

%ispo-nibilitati

165.(55.5( (.((.)5 16.1(.(*1%atoriitotale

e>igibile1.(.(.61

1.((.*).66

1.5).1


73/78

+otalactiv

).)).(.5

).).*(*.5*.*.55(.5

5+otal Pasiv ).)).(.5

).).*(*.5*

.*.55

Precizri4 I'o(iizri > i'o(iizri necorcorae 8 i'o(iizri cor#orae 8

i'o(iizri +inanciare) mrumuuri 9 2urni,ori ; rovi,ioan# Daorii oal# #6igibil# 9 +aorii 2inan/iar# ; +aorii 2is/al#

atele ns!rise n bilan reprezint valori !e e(pri" a!tivul !ontabil.=entru a eter"ina valoarea &' se apli! ur"toarea for"ul-

ANC 9 AC > 7D ; Anv8H un+# D 9 mrumuuri ; +aorii #6igibil#)

ANC$%%4 @ ).)).(.5 ? 1.516.165.5561.)*.16! @ &)&')%%B)$@4ANC$%&% @ ).).*(*.5* ? 1.5*.1(.51.(*.51! @ $)%B&)45)'%'ANC$%&& 9 .*.55(.55 ? 1.6)6.6*.)1.)1.6(! @ $)&5)%$)4

ANC$%%4 1.1).**.(6 RO/ANC$%&% .*1.56.)*) RO/ANC$%&& .15.*.65 RO/

&!este valori !are au rezultat reprezint valoarea patri"onial a fir"eievaluat la finele fie!rui an.

+.2. METODA ACTIVULUI NET CONTA9IL CORECTAT 7ANCC

Activul net corectat A/CC! este o meto e reevaluare !are !reaz

posibilitatea reevalurii patri"oniului net e(istent al unei ntreprineri lavalori reale.

9ste o "eto "ai fre!vent utilizat !u rezultate "ai apropiate erealitate sub aspe!tul utilitii.

e apli! !oefi!ient e !ore!ie n felul ur"tor- a i"obilizri e ,2 3a stocuri de 1, a !reane e 0,A@ >n tabelele ur"toare sunt !al!ulate !ore!trile efe!tuate #i se

eter"in valoarea "ate"ati! total a iferenelor pe fie!are an intre !eitrei analizai.

$%%4

El#m#naoare

(ianierCo#2i/i#n m#+iu

Valorir##valua#7$'8

Di+erene68:6.3:

1 ) (5"obilizri .6(5.16.5(( 1, ).(.*5).(5 (61.)).6)1


74/78

nete

'tocuri nete ).6((.1(* 1, .6).1* 1).6.*5*

'reane (.)*).( *,( 1).6.5,( -51.)(.6,(6aloarea "ate"ati! total a iferenelor (.***.*65,(

$%&%El#m#n

aoare(ianier

Co#2i/i#n m#+iuValori

r##valua#7$'8Di+erene68:

6.3:1 ) (

5"obilizrinete

).(.**.15 1, ).6)*.*.66, 5((.*1.15),

'tocuri nete .5(.1) 1, ).1(. 11.*51.56

'reane ))).16.*( *,( (*.6.6),( -).6.5,(6aloarea "ate"ati! total a iferenelor (.55.*,

$%&&El#m#n

aoare(ianier

Co#2i/i#n m#+iuValori

r##valua#7$'8Di+erene68:

6.3:1 ) (

5"obilizrinete

).*.5.65( 1, .*).).)( 5*.((.)6)

'tocuri nete )..56 1, 5*.(5.5 1.66.1*

'reane )55.5.6( *,( (.1(1.),( -61.1.5,(6aloarea "ate"ati! total a iferenelor 5*5.1)6.(),(

=e baza eter"inrii ele"entelor !ore!tate se nto!"e#te bilanul

!o"parativ ntre atele rezultate prin !ore!tare #i atele ns!rise n bilan laata e 3 e!e"brie a fie!rui an.

A/iv aoarea &nscris aoarea corectat

$%%4 $%&% $%&& $%%4 $%&% $%&&&mobilizar

i.6(5.16.5(

().(.**.1

5).*.5.65

().(.*5).(5 ).6)*.*.66, .*).).)(

'tocuri ).6((.1(* .5(.1) )..56 .6).1* ).1(. 5*.(5.5

Creante (.)*).( ))).16.*( )55.5.6( 1).6.5,( (*.6.6),( (.1(1.),(

5nvestiii

finan!iare pe

termenscurt

- 11.(1.* ((.5*.*5 - 11.(1.* ((.5*.*5

C8eltuieliin avans

1.)*.16 1.(*.51 1.)1.6( 1.)*.16 1.(*.51 1.)1.6(

%isponibilitati

165.(55.5( (.((.)5 16.1(.(*1 165.(55.5( (.((.)5 16.1(.(*1


75/78

ToalA/iv

).)).(.5

).).*(*.5*

.*.55(.55

).6.(.), .15.565.5, .56).*.(16,

!asivaoarea &nscris aoarea corectat

$%%4 $%&% $%&& $%%4 $%&% $%&&Capitalsocial

11.).* 11.).* 11.).* 11.).* 11.).* 11.).*

Rezerve1.)6.6.66

1.(6.1).)

1.5(*.5(.*1

1.)6.6.66 1.(6.1).) 1.5(*.5(.*1

Profit 6.5)1.(1 )5.)(.65 )6.(1.5( 6.5)1.(1 )5.)(.65 )6.(1.5(

Plus dinreevaluare

- - - (.***.*65,( (.55.*, 5*5.1)6.(),(

&mprumuturi

1).51).(1 1(.1.5 15.*5.6 1).51).(1 1(.1.5 15.*5.6

%atorii

e>igibiletotale

1.(.(.61 1.((.*).66 1.5).1).)( 1.(.(.61 1.((.*).66 1.5).1).)(

Toal!asiv

).)).(.5

).).*(*.5*

.*.55(.55

).6.(.),

.15.565.5, .56).*.(16,

/laia 3/ calcul /st/; ANCC9ACC>D//, un+#0 ACC9 a/ivul /onabil /or#/aD//9 +aorii oal# /onabil# /or#/a#)

D// 9 +aorii #6igibil# ; mrumuuriANCC$%%49 ).6.(.), ? 1.516.165.556 @ .)(.).*,ANCC$%&% 9 .15.565.5, ? 1.5*.1(.5 @ .5((.1.11,ANCC$%&& 9 .56).*.(16, ? 1.6)6.6*.) @ .(.)1.1(,

ANCC$%%4 .)(.).*, RO/ANCC$%&% .5((.1.11, RO/ANCC$%&& .(.)1.1(, RO/

+.+. METODA DISCOUNT CAS?*FLO@

'unos!ut n literatura e spe!ialitate #i sub enu"irea e %iscountedCas8 FloG %CF?, noiunea e !as)%floT reprezint flu(ul e isponibilitibne#ti al trezoreriei, flu(ul e nu"erar !are, e obi!ei, se obine ina!tivitatea e baz a ori!rei ntreprineri.&!east "eto ia n !al!ul flu(ule nu"erar pe !are l poate $enera o so!ietate !o"er!ial a! ar fia!)iziionat ntr%un pro!ess e vnzare C !u"prare. =entru a!easta seevalueaz pentru fie!are perioa n parte flu(ul e nu"erar, ur"nu%se


76/78

!al!ularea #i a!tualizarea a!esteia ntr%o perioa e ti"p n !are fir"aanalizat va tre!e n proprietatea !u"prtorului.

31,, ?an !e (az, an de la care se fac previzionarile.6eniturile se "oifi! astfel-

*1 ? cresc cu 1*7 *1)- cresc cu 1(7 *1 ?cresc cu 1*7

')eltuielile se "oifi! astfel- *1 ? cresc cu 17 *1)- cresc cu 1*7

*1 ?cresc cu 1*7

&"ortizarea se "oifi! astfel- 202 C !re#te !u 2P 203% !re#te !u 3P 204 C!re#te !u @P

=rovizioanele #i rezervele se "oifi! astfel- *1 ? cresc cu 1*7 *1)- cresc cu 1(7

*1 ?cresc cu 17

W/FRse "oifi! astfel- 202 C !re#te !u +P 203% !re#te !u 0,P 204 C!re#te !u P

o!ietatea nu fa!e investiii pe ter"en s!urt n perioaa previzionat.

Nr)

Cr)

El#m#n# +#

/al/ul

Ani$%&&

a/ual $%&$ $%&' $%&51 :enituri 1.5).(*(.1*( 1.5*6.((.51(,( 1.5).*)*.*, 1.5*6.((.51(,(

C8eltuieli 1.**1..5 1.11.)6.*)6, 1.1*1.)56.1(, 1.1*1.)56.1(,

) Profit brut 5.5*. .51.(5,1 (1.551.( (*.5.56,

&mpozit peprofit7! ).651.5(,( .1().(,15 6).*5(.5 1.)(.)(,1(

( Profit net ).6.65, 1*.)*.),6 .(6(.6 .1.5),((


77/78

Nr)Cr

El#m#n# +#/al/ul

Ani$%&&

a/ual $%&$ $%&' $%&51 Profit net ).6.65, 1*.)*.),6 .(6(.6 .1.5),((

Amortizare 15).)16.16 1.61.6, 1.((*.56, 1.1.*),1

)Provizioane si

rezerve1.56).6.)6) 1.5.51.5),) 1.6.5.( 1.6)*.)().)

W/FR )*..*6( ))5.51.5),(( )*6.1).616,1 )11.61.))(,6(

( &nvestitii - - - -

5 CF anual 1.6)5.*5.,( .116..(6* .)11.66.1,1 .)).)5.566,

:aloarea reziduala - - - )B%%)&%)%44H5

Factor de

actualizare 17*, *, *,5 *,(6

6 CF anualactualizat 1.5.)6(.*1 1.5)1.*5.*1,) 1.(.(*.61),5 1.)1.56.1(,6

#etoda cuprinde ) etape "

a:) Deter'inarea +"


78/78

Valoar#a r#,i+ualQ a/uali,aQ@ :R *1 0 1a!Y , unde n@

)B%%)&%)%44H50 1a! J1a! J1a! J1a! @ ')4B)%'$)@%H& RON Valoar#a 2irm#i@ :%CF!@ CF act : rez act @ 5.1.*.1(1, ).65.*).5(*,1 9

&%)&54)@%$)%$ RON

RON

RECONCILIEREA VALORILOR > O!INIA SI CONCLU*IILEEVALUATORULUIH VALOAREA ESTIMATA !RO!USA

!rin m#o+a ba,aa # a/iv# ( 5etoda A&C, valoarea capitalului actionarilor #s# +#

$)&5)%$)4 RON

!rin m#o+a ba,aa # a/iv# ( 5etoda A&CC, valoarea capitalului actionarilor este de

$)B@5)'&5)&B@H RON

Valoar#a rousa +# #valuaori #s# $)B@5)'&5)&B@H RON

Con/lu,iil# #valuaorilor0

:aloarea estimata a SocietJii Naionae !e Trans#ort Kaze Nat"raeTRANSKA S)A in vederea continuarii normale a activitatii economice este de"$)B@5)'&5)&B@H RONla data de )1.1.*11.

Comisia de evaluatori, a ajuns la concluzia ca valoarea estimata prin metoda A/C reflectacel mai bine valoarea actuala a societatii -TRANSGA*. S A conform scopului evaluarii" pentru

raport de evaluare transgaz123

Documents