teza de curs masterat.docx

7/21/2019 Teza de curs masterat.docx

1/59

1


2/59

2


3/59

Introducere

Linitea financiar nu nseamn achiziionarea diverselor lucruri. nseamn snvei s triesti cu

mai puin dect produci, ca s poi s dai bani napoi i s mai rmi cu ali bani pe care si

investeti.(Dave Ramsey)

n condiiile extinderii i aprofundrii reformelor bazate pe principiile economiei de pia un rol

decisiv !n asi"urarea creterii economice a Republicii #oldova aparine pieei financiare !n

ansamblu i participanilor acesteia$ %iaa financiar este unul din principalele mecanisme de

atra"ere a investiiilor i de redistribuire a capitalului servind drept furnizor principal al resurselor

investiionale prin transformarea economiilor !n investiii$

&nul din participanii acestei piei financiare este piaa de leasin" i microcreditare care !n

Republica #oldova este relativ t'nr comparativ cu rile din re"iune$ #aoritatea companiilor au

intrat pe piaa moldoveneasc dup anul 2 iar !n prezent sunt !n competiie direct cu bncile

comerciale privind finanarea ac*iziionrii miloacelor de transport inclusiv a automobilelor$

+olumul portofoliului de credite al companiilor de leasin" s,a dezvoltat practic !n acelai mod

ca i cel al bncilor$ n prima umtate a anului 2- an ce a precedat criza societile de leasin" au

!nre"istrat o cretere a portofoliilor cu aproximativ ./ fiind practic anul de v'rf$ ns !n a doua

umtate a anului 2- populaia i persoanele uridice pe fundalul reducerii importurilor

exporturilor sta"nrii sectorului imobiliar reducerii veniturilor obinute sub form de remitene a

!nceput s economiseasc$ 0 cobor't la umtate i ritmul de cretere a portofoliului de credite al

bncilor !nre"istr'nd la nivelul anului 2- un avans de doar 1/$ %otrivit datelor piaa serviciilor

de leasin" a !nre"istrat brusc o descretere de 2./$ onform opiniei analitilor leasin"ul

moldovenesc !i revine !ns !ncet i mai are mult p'n va recupera terenul dinaintea crizei$

0cest lucru se refer la toate companiile de leasin" i microfinantare existente pe piaa

auto*ton inclusiv i la 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$

0adar lucrarea dat are ca scopanaliza pieii auto*tone a serviciilor de leasin" prin prisma

companiei 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$ %entru atin"erea scopului propus sunt

urmrite urmtoarele obiective:

De a analiza teoretic piea serviciilor de leasin" diin Republica #oldova;

De a determinarea rolului i locului leasin"ului !n finanarea afacerilor la

nivelmicroeconomic;

De a determina criteriile de clasificarea i funciile leasin"ului;


4/59

De a ar"umenta necesitateautilizrii serviciilor de leasin" !n cadrul activitii

!ntreprinderilordin Republica #oldova;

De a cerceta mediul investiional i piaa serviciilor de leasin";

De a scoate !n eviden baza normativ i uridic ce fundamenteaz activitatea practicat de34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7;

De a analiza starea financiar a societii 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R79;

De a !nainta propuneri i recomandri referitoare la activitatea de viitor a companiilor de

leasin" inclusiv a 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R79$

7ucrarea este strucurat !n urmatoarele < compartimente$

Capitolul Idebuteaz cu abordarea teoretic a studierii pieii serviciilor de leasin" din

Republica #oldova criteriile de clasificare i experiena internaional !n dezvoltarea pieiiserviciilor de leasin"$

Capitolul IIcontinu cu evoluia i dezvoltarea pieii serviciilor de leasin" din republica

#oldova$ 0ici este caracterizat mediul investiional care influeneaz !n mod direct asupra pieii

serviciilor de leasin"$ Deasemeneasunt evideniate actele le"islative i normative care stau la

fundamentul activitii de leasin" i imprumut le"i re"ulamente norme pe care se bazeaz

nemilocit activitatea de creditare a 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$ 4e red starea

financiar a societii 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$ n primul r!nd este analizat

structura activelor curente i a c*eltuielilor$ n al doilea r!nd sunt caracterizate rezultatele financiare

acestea fiind analizate !n dinamic$

Capitolul III !nc*eie aceast lucrarea cu analiza comparativ a situaiei financiare a

companiilor din domeniu precum i dia"nosticul economico,financiar al 34 56xpress 7easin" 8

#icrocredit9 4R7 !ncep!nd cu analiza performantelor acestei comapanii de,a lun"ul timpului$ 0ici

sunt analizate comparativ ofertele a diverse companii de leasin" si microfinantare$ 0cest capitol

finalizeaz cu prezentarea pieelor int distribuia "eo"rafic a utilizatorilor precum i partenerii

companiei de leasin" !n cauz$

Sarcina principalpus !n faa autorului este s expun cu atenie ceea ce ine de sectorul

auto*ton de leasin" i microfinanare prin prisma 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$

=


5/59

I.Abordarea teoretic a studierii pieii serviciilor de leasing din Republica

Moldova

1. Conceptul, criteriile de clasificare i caracterisitica pieii serviciilor de leasing4c*imbrile ce survin !n economia mondial cerinele fa de pro"resul te*nico,tiinific!n

privina !nlocuirii fondurilor fixe precum i necesitatea utilizrii mai eficiente a resurselorfinanciare

presupun utilizarea noilor metode de re!nnoire a bazei te*nico,materiale$ Din acesteconsiderente

leasin"ul !n ultimele decenii a devenit un instrument netradiional i eficient deinvestire$

4erviciile de 5leasin"9 erau cunoscute !n >abilonul 0ntic cu 2 de ani !$e$n$%roblemele de

leasin" i,au "sit reflectarea !n 5Ritoricile9 lui 0ristotel i !n 53nstituiile9 lui3ustinian:

ca s primeti profit nu este necesar s dispui de avere sau utilaj n proprietate, estesuficient sai dreptul sl utilizezi i s ai venit.?@ p$12 2@ p$


6/59

este o form de !nc*iriere , realizat de societi financiare specializate E aunor bunuri de

ec*ipament de ctre beneficiarii care nu dispun de fonduri proprii sau!mprumutate pentru

cumprarea acestora de la productori$

a operaiune distinct !n anii F


7/59

leasin!ul este arenda, pe termen lun!, a mainilor, utilajelor i a altor mrfuri cu destinaie

investiional, procurate de arendator pentru arenda cu scopul utilizrii n producie, pstr'nd

drepturile de proprietate dup arendator pentru tot termenul contractului de arend "$(, p.$)&.

De asemenea !n literatura economic leasin"ul este examinat ca o form deantreprenoriat

!ndreptat la investirea resurselor financiare !n bunuri transmise !n baz decontract persoanelor

fizice sau uridice pe un anumit termen ca o aciune din contul altuia adicadministrarea bunurilor

strine din !nsrcinarea comitentului ca o form pro"resiv a relaiiloreconomice externe ca un "en

specific de arend care !mbin elemente ale relaiilor de arendobinuite i elemente ale unei forme

de finanare a investiiilor de producie alternativ a creditului bancar ?11 p$1.A$

0ctualmente !n literatura economic exist o multitudine de tratri a naturii economice

aleasin"ului$ omplexitatea esenei acestei cate"orii economice se explic prin faptul c

leasin"uleste o cate"orie inte"r care !ncorporeaz arenda creditul comercial i v'nzarea,

cumprarea$

uv'ntul 57easin"G se formeaz de la rdcina verbului 5to leaseG traduc'ndu,seprin 5a

!nc*iriaG$ n decursul timpului acest interes s,a 5adaptatG operaiunilor economice pecare le

reprezint fiind azi mai bine exprimate prin verbele 5to rentG sau 5to *ireG$

Din punct de vedere le"al !n Republica #oldova leasin"ul este re"lementat deprevederile 7e"ii

cu privire la leasin" nr$ .,J+3 din 2-$=$2. ?12A$n le"islaia Republicii #oldova operaiunile

de leasin" sunt definite ca fiind aceleoperaiuni prin care 5locatorul9 procur cu titlu de proprietate

ec*ipamentul indicat de locatarde la v'nztorul stabilit de acesta i !l acord contra plat locatarului

!n posesiune i folosintemporar !n scopuri de !ntreprinztor9 ?12A$

%rin leasin" se !nele" relaiile de patrimoniu c'nd o or"anizaie (utilizatorul) seadreseaz alteia

(compania de leasin") cu ru"mintea de a procura utilaul necesar pentru a,i fitransmis !n utilizare

temporar$n tiina economic prerile privind esena economic a leasin"ului sunt controversate$

oninutul i rolul acestuia !n teorie i practic se trateaz !n mod diferit iar uneori

c*iarcontrar$ &nii privesc leasin"ul ca pe o metod de creditare a activitii de antreprenoriat !ntimpce alii !l asociaz cu arenda pe termen lun" sau cu una din formele sale care la r'ndul lor

sereduc la relaii de !nc*iriere sau antrepriz$

7easin"ul financiar nu poate fi confundat cu arenda finanat$ Dei !ntre ele similitudinipot fi

evideniate un ir de deosebiri printre care cele mai importante se refer la:

n leasin" nu pot fi transmise terenul i resursele naturale !n timp ce !n arend finanat

aceste resurse se includ$

7ocatorul p'n a transmite bunurile !n leasin" trebuie s le procure !n proprietatesau s leproduc sin"ur$

@


8/59

n cazul arenzii finanate !n momentul !nc*eierii contractului arendatorul deadeine !n

proprietate bunul adic este luat !n eviden !n bilanul su contabil$

%iaa serviciilor de leasin" presupune o metod de finanare de creditare i de dezvoltare a

bazei te*nico,materiale a !ntreprinderilor cu posibiliti limitate de atra"ere a surselor de finanare

precum i o metod de investire a miloacelor disponibile sau !mprumutate !n active pe termen

lun"$0naliza aspectelor conceptuale cu privire la piaa serviciilor de leasin" ofer o definire mai

ampl carereflect complexul de relaii economice: de arend de credit i investiii ce apar !n

momentultransmiterii !n proprietate temporar i utilizarea miloacelor obinute !n leasin"$

n comparaie cu alte state unde leasin"ul are o dezvoltare continu i permanent !nRepublica

#oldova cu toate c exist le"ea cu privire la leasin" i oportuniti reale piaaserviciilor de

leasin" se afl !n continu dezvoltare$ 0stfel pentru reflectarea roluluii a importanei leasin"ului !n

promovarea climatului investiional este esenial !ntr,o primetap clasificarea tipurilor de leasin"

i determinarea funciilor leasin"ului !nactivitatea investiional$

7easin"ul este o modalitate modern de finanare prin care clientul beneficiaz de un bunplata

fc'ndu,se ealonat pe perioada contractului de leasin" ratele pltite fiind deductibile !nfuncie de

tipul contractului de leasin"$ omparativ cu alte forme de finanare leasin"ul dispunede avantaul

eliminrii birocraiei necesare acordrii unui credit precum i a "araniilorfinanciare doar cu bunul

ce face obiectul contractului de leasin"$

lasificrile existente privind leasin"ul sunt !ntr,o oarecare msur condiionale$ nspentru

or"anizarea activitii practice direcionate !n domeniul !nsuirii relaiilor de leasin" unrol deosebit

!l are definirea corect a metodelor formelor i a cilor de realizare a acestora ?


9/59

f$ leasin!ul de consum, operaiune de leasin" !n cadrul creia locatarul are calitatea

deconsumator definit !n le"islaia privind protecia consumatorului;"$ leasin!ul direct operaiune de leasin" !n cadrul creia locatorul !ntrunete concomitenti

calitatea de furnizor al bunului;

*$ leasin!ul intern operaiune de leasin" !n cadrul creia toi subiecii sunt rezideniaiRepublicii #oldova;

i$ leasin!ul internaional operaiune de leasin" !n cadrul creia locatorul sau locatarul nueste

rezident al Republicii #oldova$

4tandardul 3nternaional de ontabilitate 304 1@ 57easin"9 prevede clasificarea leasin"ului !n:

leasin!ul financiar, care este operaiunea ce transfer !n mare msur toate riscurile i

avantaele aferente dreptului de proprietate asupra bunului$ Kitlul de proprietate poate fi

transferat !n cele din urm sau nu$ leasin!ul operaional este operaiunea de leasin" ce nu intr !n cate"oria leasin"ului

financiar$ leasin!ul irevocabilreprezint operaiunea de leasin" care este revocabil doar:, dac survine un eveniment contin"ent a crui producere era puin probabil;, cu permisiunea locatorului;, !n cazul !n care locatarul contracteaz cu acelai locator un nou leasin" privind acelai bun

sau unul ec*ivalent;, !n momentul plii de ctre locatar a unei sume suplimentare astfel !nc't la !nceputul

contractului de leasin" continuarea lui este cert !ntr,o msur rezonabil ? p$1-A$

onform standardului naional de contabilitate deosebim:

leasin!ul directE care prevede procurarea de ctre locator a utilaului de la furnizor cuinstalarea i

transmiterea acestuia locatarului contra unei pli pentru utilizare temporar$

leasin!ul reversibil , procurarea de ctre locator a utilaului care staioneaz la a"entuleconomic

(locatar) i transmiterea (cedarea) celui din urm contra unei pli pentru utilizare temporar$

0rticolul . alineatul1- din odul Biscal al Republicii #oldova definete contractuldeleasing financiar E orice contract de leasin" care !ndeplinete cel puin una din

urmtoarelecondiii:

riscurile i beneficiile aferente dreptului de proprietate asupra bunului care faceobiectul

leasin"ului s fie transferate locatarului !n momentul !nc*eierii contractului deleasin"$ suma ratelor de leasin" s reprezinte cel puin / din valoarea de intrare a bunului dat!n

leasin"$ contractul de leasin" s prevad expres transferul ctre locatar !n momentul

expirriicontractului a dreptului de proprietate asupra bunului care face obiectul leasin"ului$


10/59

perioada de leasin" s depeasc @./ din durata de funcionare util a bunuluicare face

obiectul$

n activitatea practic ce ine de efectuarea operaiunilor de leasin" leasin"ul se difereniaz !n

funcie de forma de or"anizare i te*nica derulrii conform caracteristicii ce ine de durata

afacerilor volumul de deservire a serviciilor arendaului i mrimea rscumprrii a obiectelor$

I. n funcie de forma de organizare i tehnica derulrii serviciilor, leasingul poate fi:

, leasin! direct care reprezint forma relaiilor financiare !n care productorul utilaului sau

proprietarul proprietii se manifest !n calitate de persoan ce o ofer !n leasin"$

leasin! indirect, care prevede transmiterea proprietii !n leasin" prin intermediari adica particip

cel puin trei persoane: !ntreprinderea compania de leasin" i locatarul$ 0ceast form de leasin"

este cea mai rsp'ndit i se asociaz cu realizarea mrfii prin ac*itarea !n rate$

, leasin!ul rambursabil, care se manifest prin faptul c proprietarul averii mai !nt'i o realizeaz

viitorului locator adic aceleai persoane sunt !n calitate de furnizor i de locatar$

, leasin!ul furnizorului difer de cel rambursabil prin faptul c furnizorul utilaului dei se afl at't

!n calitate de v'nztor c't i de arenda !n acelai timp dar nu este utilizatorul averii pe care el !n

mod obli"atoriu o transmite !n subleasin" unei tere persoane$

II.Conform caracteristicii ce ine de durata afacerilor, volumul obligaiilor locatorului

inivelului de rscumprare a obiectelor, leasingul poate fi:

leasin! cu recuperarea deplin +total i-sau leasin!ul financiar E cel mai rsp'ndit tip de

leasin" care presupune darea !n arend a te*nicii pe termen lun" i recuperarea deplin a costului

acesteia !n perioada de utilizare$

leasin!ul separat (finanat parial de locator) const !n faptul c unete c'teva instituii financiar,

creditare pentru finanarea proiectelor mari de leasin"$ 6l presupune atra"erea de ctre locator a

unui !mprumut pe termen lun" de la unu,doi (varianta simpl) sau c'iva (varianta compus)

creditori !n sum de @,-/ din costul obiectului de leasin"$

, leasin!ul n !rup +acionar difer de alte tipuri de leasin" prin faptul c !n calitate de locator se

manifest un "rup de participani (acionari)$ 6i instituie o corporaie special i numesc o persoan

de !ncredere care efectueaz !n continuare toate operaiunile necesare cu privire la relaiile de

leasin"$

leasin!ul financiar direct este efectuat de un sin"ur locator care nu este productorul sau

realizatorul averii$

leasin!ul operaional (de deservire) presupune pentru locator posibilitatea de a,i propune

patrimoniul !n leasin" nu numai o sin"ur dat !n perioada funcionrii normative$III. Dup volumul de deservire a serviciilor arendaului,leasin"ul se !mparte !n:

1


11/59

leasin!ul curat +net) care are loc !n cazul !n care toate c*eltuielile pentru exploatareareparaia i

asi"urarea utilaului le suport locatarul i ele nu sunt incluse !n plile de leasin"care astfel exclud

toate c*eltuielile !nsoitoare$

leasin!ul de deservire deplin(leasin"ul cu setul complet de servicii) presupune unsistem complex

de deservire te*nic reparaie asi"urare precum i de livrare a materiei primenecesare de pre"tire

a personalului calificat marHetin" i reclam a produciei produse delocatar din partea locatorului

care menine dreptul de proprietate asupra obiectului de leasin" ide aceea vireaz impozitul pe

averea aflat la bilanul contabil pe parcursul perioadei de"estiune$

leasin!ul de servicii de deservire parial(cu setul parial de servicii) presupune!mprirea

funciilor de deservire te*nic a obiectului !ntre prile contractante ?1 p$2@A$

C alt clasificare a pieii serviciilor de leasin" cuprinde urmtoarele criterii!n funcie de:

$. biectul afacerii:

leasin"ul patrimoniului mobil care se sub!mparte !n:

a) leasin"ul utilaului de producie i de construcie;

b) leasin"ul calculatoarelor;

c) leasin"ul miloacelor de transport;

d) leasin"ul strun"urilor;

e) leasin"ul special !n baza cruia obiectul de leasin" revine locatarului lu'nd !nconsiderare faptul

c dup expirarea termenului afacerii el poate fi utilizat i delocator$

leasin"ul imobilului care const !n faptul c locatorul construiete sau procurimobilul la

cererea locatarului i !l transmite acestuia pentru utilizare !n scopuri derscumprare sau fr

de acesta la sf'ritul termenului contractual putem evidenia:

a) leasin"ul industrial al !ntreprinderilor;

b) leasin"ul cldirilor i instalaiilor industriale;

c) leasin"ul !ncperilor comerciale depozitelor oficiilor;

d) leasin"ul loturilor de pm'nt (!n Rusia pm'ntul poate fi dat !n arend simpl)$

/. 0zura averii utilizate1

leasin" cu uzur deplin care se caracterizeaz prin: leasin"ul cu uzur parial care admite ac*itarea parial a costului obiectului idup

coninutul su se apropie de parametrii leasin"ului operaional$ 6l cuprinde !nspecial

obiectele de imobil precum i utila divers strun"uri i !ntreprinderi !n!ntre"ime; leasin"ul cu uzur accelerat$

2. 3omeniul pieei1

11


12/59

leasin" intern adic toi participanii la afaceri sunt din acelai stat; leasin" extern (internaional) adic cel puin un participant al afacerii este din alt stat sau

toi participanii sunt din ri diferite sau cineva dintre acetia deine capital mixt cu o firm

strin$

4. nlesnirile fiscale i metodele de uzur1

leasin"ul fictiv are un caracter speculativ i este calculat la obinerea profitului din contul

!nlesnirilor existente !n ar$ leasin"ul adevrat din punct de vedere uridic trebuie s corespund le"islaiei !nvi"oare i

coninutului economic al activitii de antreprenoriat !n leasin"$

%. 3up caracterul plilor de leasin!, se cunosc1

leasin"ul monetar care are loc !n cazul c'nd toate plile sunt efectuate sub form monetar;

leasin"ul de compensare care presupune pli sub form de furnizare de mrfuri produse deutilaul folosit sau sub forma de oferire a serviciilor reconvenionale$

leasin"ul mixt care se bazeaz pe combinarea plilor !n bani i de compensare !n care se

!ntrebuineaz elementele afacerii barter$

5. 3up mrimea afacerilor de leasin!, e6ist1

leasin"ul !n sume mici care este lar" rsp'ndit !n multe ri$0cestea sunt calculatoarele

staiile telefonice sistemele de alarm amenaarea!ncperilor pentru oficii$ 7easin"ul,standard care corespunde preului utilaelor destinate afacerilor mici$ leasin"ul destinat afacerilor mari care este orientat ctre obiecte precum avioanenave

utilaul ener"etic$

#. 3up subiectul care efectueaz serviciile de leasin!, se distin!1

leasin" bancar$ >ncile comerciale au !nceput s efectueze operaiuni de leasin" !nactivitatea

lor mult mai t'rziu dec't ali subieci de afaceri?1= p$.1,=A$

Tabelul 1.1.1

Companiile de leasing fondate deBncile Comerciale n Republica Moldova

Banca fondator Compania de leasing !irec"iile principale deactivitate

#oldova 0"roindbanH #03>7easin" 0utomobile te*nic de copiatutila deoficiu (birotic)

>anca 4ocial >4,7easin" Irup 0utomobile3# 7easin" (azi 6xpress 7easin") 0utomobile6uroleasin" 0utomobile utilae industriale

12


13/59

ia"ricole ec*ipamentursa1 elaborat de autor !n baza informaiei prezentate de companii

onform datelor tabelului 1$1$1 unele bnci comerciale auto*tone au avut calitatea defondatori

i de creditori principali ai celor mai importante companii de leasin"$

#ultitudinea formelor i tipurilor existente de leasin" permit bncii comerciale sbeneficieze de

urmtoarele avantae:

1$ 4 extind spectrul operaiunilor active din contul prestrii de servicii noi;2$ 4 maoreze numrul clienilor bncii !n baza creterii calitii de deservire a clienilor;


14/59

0naliza experienei unor ri dezvoltate referitor la utilizarea leasin"ului ca form deinvestire

permite evidenierea at't a efectelor pe care le "enereaz fiecare tip de leasin" !nactivitatea

investiional c't i a premiselor de dezvoltare$

n 4tatele &nite ale 0mericii sistemul de leasin" a aprut la !nceputul anilor M. iar !nanii M a

!nceput s se utilizeze i !n rile din 6uropa Cccidental !n primul r'nd !n Brana3talia 6lveia

0ustria ulterior !n ri asiatice precum Naponia oreea de 4ud i !n alte ri !ncazurile !n care lipsa

de capital se compensa din contul !mprumuturilor ? p$-2A$

n practica american s,a demonstrat importana pe care o are fluxul de numerar$ Bluxulde

numerar reprezint o component esenial a oricrei decizii investiionale din acest punct devedere

leasin"ul oferind un avanta maor comparativ cu o cumprare direct a unui activ$0stfel

investitorul nu !i imobilizeaz deodat fondurile proprii pentru ac*iziionarea aceluiactiv ci va

plti ratele de leasin" !n timp fluxul su de numerar nefiind astfel influenat ne"ativin momentul

ac*iziionrii activului cu toat valoarea acestuia ci !n timp treptat pe msuraplilor de leasin"$

n al doilea r'nd este necesar evidenierea impactului uzurii morale adic pierderiledatorate

te*nolo"iilor necorespunztoare din punct de vedere te*nolo"ic$ Datorit faptului cprofitul este

"enerat !n principal de utilizarea ec*ipamentului clienii care dein un ec*ipamentcu o vec*ime de

peste doi,trei ani pot s !l re!nnoiasc leasin"ul oferind aceast oportunitate$erinele financiare

mai puin strin"ente reprezint de asemenea un motiv important pentru cei care ale" leasin"ul$

4pecialitii apreciaz faptul c bncile spre deosebire de societile de leasin" care sunt mult

mai maleabile prefer s lucreze cu sume mari pentru care solicit "araniisolide toate acestea dup

o serie de analize ri"uroase care de asemenea necesit mult timp$

0l patrulea motiv pentru care este ales leasin"ul este acela c firmele de leasin" sunt mult mai

flexibile dec't bncile$ ompaniile de leasin" sunt familiarizate cu ec*ipamentul !n multe dintre

cazuri niele !n care aceste firme activeaz nefiind !nelese nici mcar de celelalte firme de leasin"$

n Re"atul &nit al #arii >ritanii le"islaia civil prezint unele lacune !n ceea ce

priveteleasin"ul acesta fiind re"lementat !n le"islaia contabil prin O&nited Pin"dom onsumerredit0ct9 !nfiinat !n 1@=$ 7easin"ul !n aceast ar nu este privit ca fiind un contract

comercialviabil !n cele mai multe cazuri capitalul alocat de companii este redus de la 1/ la 2.

/$

4erviciile de leasin" sunt cunoscute drept 5double,dip9 lease$ 0ceast form de leasin" const

!nfaptul c finanatorul britanic ofer !n locaiune un bun unui utilizator din 4tatele &nite

ale0mericii$ Binanatorul !i pstreaz titlul de proprietate fiind !ndreptit s acorde 2./

5creditdipno$19$ u toate acestea dac utilizatorul american opteaz pentru re!nnoirea contractuluilavaloarea nominal va fi considerat de autoritile fiscale americane adevratul proprietar

1=


15/59

albunului i va putea s pretind investirea taxei de 5creditEdip no$29$ 0stfel

re"lementareaautoritilor fiscale din ambele state este contradictorie ?p$1=A$Binanatorul britanic

este considerat adevratul proprietar al bunului !n timp ce or"anelefiscale ale 4tatelor &nite ale

0mericii !l consider pe utilizatorul american proprietarul de drept$

!iaa serviciilor de leasing "n rile din #$.

aracterul modern al leasin"ului ca o importantmetod nou de finanare dateaz mai ales din

perioada celui de,al 33,lea Rzboi #ondial c'nds,a dezvoltat o adevrat industrie a acestor

operaiuni i au fost create societi independente deleasin"$ 0ceste firme aveau un rol analo" cu cel

al bncilor i altor instituii financiareindependente dar acionau mai ales prin cumprare urmat de

!nc*irierea ec*ipamentului ctreclienii lor dec't prin !mprumutarea acestora cu bani pentru ca ei

mai t'rziu pot s,l cumpere$

n ultimele decenii nivelul leasin"ului !n rile din &niunea 6uropean se caracterizeazprintr,o

dinamic ascendent de dezvoltare av'nd o structur flexibil !n ceea ce privetedomeniile de

aplicare$ ntre anii 1=,21 sectorul leasin"ului a !nre"istrat o dinamic dedezvoltare ascendent

cu rate medii de cretere anual de /? p$ ritanie4pania i altele$

%iaa &niunii 6uropene a serviciilor de leasin" se caracterizeaz printr,o concentrareteritorial

considerabil$ 0stfel #area >ritanie Iermania 3talia i Brana dein -/ dinvolumul total al

industriei de leasin"$0ctivitile de leasin" sunt !n mod frecvent !mprite !n leasin" de bunuri

imobiliare ileasin" de ec*ipamente$

a) 7ranzacii de leasin! cu echipamente$ onform datelor statistice distribuia "lobal a

serviciilor de leasin" cu ec*ipamente difer atunci c'nd leasin"ul esteprivit din punct de vedere

naional sau re"ional i nu din perspectiva &niunii 6uropene$

b) 7ranzacii de leasin! cu bunuri imobiliare$c) 8ata de penetrare a operaiunilor de leasin!$ n vederea estimrii importanei relative

aactivitilor de leasin" la nivelul naional i la nivelul &niunii 6uropene se calculeaz o rat

depenetrare a serviciilor de leasin" ca raport !ntre volumul total al bunurilor finanate prinleasin" i

volumul total al investiiilor$n astfel de ri precum Brana 3talia i #area >ritanie leasin"ul !n

interesul investiiilor are cea mai mare pondere iar rata de penetrare a industriei leasin"ului

sesitueaz sub 1/ !n unele ri precum: >el"ia Danemarca Binlanda Clanda sau 4pania$

n fiecare ar re"lementarea pieii serviciilor de leasin" are particularitile sale$ 0coloundeleasin"ul este o funcie specific a bncilor (3talia Brana Irecia %ortu"alia 4pania)

1.


16/59

acesteare"lementeaz nu numai activitatea bancar dar ele controleaz i tranzacia de leasin"$

n#area >ritanie i !n Iermania bncile controleaz doar tranzaciile de leasin" care suntefectuate

de structurile afiliate sau subordonate departamental$ n Brana !ntrea"a activitate deleasin" este

strict re"lementat de ctre stat ca i activitatea bancar$ n alte ri "estiuneaactivitii de leasin"

!n comparaie cu operaiunile bancare este simplificat considerabil$

ontractele de leasin" trebuie !nre"istrate !n instituiile udiciare !n scopul informrii

unorpersoane specificate de le"islaia cu privire la proprietatea bunurilor date !n leasin"$ n

#area>ritanie Iermania Danemarca Clanda activitatea de leasin" de re"ul nu se

re"lementeaz inu se limiteaz$

96periena european demonstreaz c e6istena unei le!islaii specifice nu este un factor

determinant pentru dezvoltarea leasin!ului. :rimordiali sunt factorii macroeconomici din

economia rii, suportul din partea statului pentru activitatea de investiii i de leasin!.

elemai favorabile condiii pentru piaa serviciilor de leasin" sunt create !n #area

>ritanieIermania 3rlanda Lorve"ia$ De exemplu !n 3rlanda pentru stimularea acestei te*nici

definanare statul acord companiilor de leasin" subvenii i ofer posibilitatea de a folosi

re"imulaccelerat de amortizare $a$

6xist ri !n care dezvoltarea leasin"ului este supus unor restricii$ De exemplu !nIrecia este

interzis leasin"ul imobiliar al miloacelor pentru transportul de mrfuri i alautobuzelor$ a un

impediment !n dezvoltarea leasin"ului acioneaz i normele de amortizarere"lementate de stat$

n practica dezvoltrii leasin"ului !n &n"aria din motivul c situaia financiar amaoritii

!ntreprinderilor nu permit procurarea utilaului predestinat modernizrii procesului deproducie

>anca entral a adoptat pro"ramul de leasin" care simplific efectuarea operaiilorde leasin"

pentru !ntreprinderi i conine urmtoarele principii:

1$ n cercetrile te*nico,economice este necesar specificarea domeniului utilizrii i a

avantaelor utilaului luat !n leasin" care va asi"ura un nivel te*nic mai !nalt al produciei

finite$2$ C susinere deosebit o are procurarea 5pac*etelor de leasin"9 care presupun furnizarea

utilaului pieselor de sc*imb montarea acestuia i respectiv darea !n exploatare i

deservirea$anca entral a &n"ariei ofer "aranii pltite pentru acoperirea plilor de leasin"$=$ Kermenul de valabilitate al contractului de leasin" nu trebuie s depeasc . ani$

n 0sia piaa serviciilor de leasin"ul este mai puin cunoscut sin"urul stat !n care aceasta !i

face simiteficiena financiar fiind Naponia$ %rima companie aponez de leasin" a fost !nfiinat!n 1


17/59

n anii Q perioada cu cel mai !nalt ritm de cretere economic nevoia tot mai mare de

capitalpentru investiii a firmelor aponeze !n raport cu ritmul lent de cretere !n furnizarea

capitaluluid natere unui nou miloc de finanare leasin"ul care cur'nd a auns s finaneze

investiii la oscar mult mai mare dec't s,a estimat vreodat$ ur'nd o mare varietate de firme s,au

an"aat !ndomeniul leasin"ului: bnci locale case de comer firme productoare i altele$ 7a

milocul anilorQ@ industria de leasin" aponez !n mare msur avea caracteristicile pe care le are

iastzi$

*iar dac acest contract opereaz !n Naponia acesta nu are o re"lementare uridicre"sindu,se

!n le"ea impozitului pe societi i !n normele financiar,contabile de !nre"istrare aoperaiunilor de

leasin"$ n Naponia sunt cunoscute < forme de leasin": leasin"ul financiarleasin"ul operaional i

leasin"ul de !ntreinere$ 0cesta din urm este cea mai rsp'ndit formde leasin" utilizat !n relaiile

comerciale aponeze datorit avantaelor care decur" din el$0stfel !n preul locaiei sunt incluse

reparaiile de accidente asi"urarea pieselor de sc*imbobinerea certificatului aponez periodic de

permis precum i inspeciile periodice ? p$


18/59

Dezvoltarea leasin"ului a fost influenat de astfel de factori ca necorespunderea dintrecererea

solvabil i ofert decalae !ntre domeniul produciei i comerului precum i un ir de avantae ale

leasin"ului ca miloc de realizare a produciei din sfera industriei constructoare de maini i utilae$

0stfel leasin"ul !n statele industrial dezvoltate a devenit unul din cele mai dezvoltatedomenii

ale activitii de antreprenoriat$ 0naliza aplicrii eficiente a tipurilor principale deleasin" i de

dezvoltare a operaiunilor de leasin" !n rile cu economie dezvoltat ne permite s subliniem

concluzia privind necesitatea prelurii unor experiene pentru condiiileRepublicii #oldova$

%rintre cele mai importante aspecte specifice pieei serviciilor de leasin" putem meniona ca

fiindnecesare dezvoltrii leasin"ului urmtoarele:

;olosirea eficient a resurselor. &tilizarea facilitilor de leasin" poate !nsemna ofolosire mai

eficient a resurselor prin realizarea proiectelor firmei cu investirea unor sumeiniiale minime$ De

asemenea o parte important sau c*iar !ntre"ul plan de investiii pot fi ealonate pe termen mediu$

8educerea efortului financiar datorit facilitilor privind importurile. n cazulac*iziionrii

produselor din import costurile investiiei se pot reduce considerabil datoritfacilitilor fiscale de

care beneficiaz contractele de leasin"$ n baza le"islaiei !n vi"oarebunurile ce fac obiectul

contractelor de leasin" sunt exceptate de la plata tuturor drepturilor deimport (taxe vamale K+0)$

0cestea se pltesc la sf'ritul perioadei de leasin" la valoarea lorrezidual$


19/59

II. $voluia i de&voltarea pieii serviciilor de leasing din Republica Moldova

1.1. Mediul investiional i piaa serviciilor de

leasing n Republica Moldovan prezent !n rile 6uropei entrale i de 6st leasin"ul a devenit o oportunitate unic de

renovare a utilaului i a unitilor de transport deoarece este rentabil comod !n realizare i are

avantae evidente !n comparaie cu alte modaliti de investiii inclusiv cu creditul bancar$ nultimiiani leasin"ul !n aceste ri a asi"urat p'n la un sfert din investiiile totale !n capitalul fix$

Dinamica extinderii serviciilor de leasin" se afl !ntr,o corelare direct cu stareafondurilor fixe$

%otrivit datelor entrului de Reforme i ercetri 4trate"ice !n anii Q !nRepublica #oldova ca

urmare a scderii activitii investiionale fondurile fixe s,au uzat fizic imoral iar la o serie de

!ntreprinderi acestea au fost completamente excluse din ciclul deproducie$ reterea economic

din ultimii ani a !nviorat situaia investiional$Datorit av!ntului economic !n rile investitoare i stabilizrii situaiei !n ar s,a maorat

volumul investiiilor !n capital fix i a atins circa


20/59

atrase cele mai semnificative investiii$ 0adar conform situaiei din 1 ianuarie 211 (date

preliminare) !ntreprinderile i or"anizaiile din contul tuturor surselor de finanare au realizat

investiii !n capital fix !n valoare de 122@= mil$ lei constituind 11@/ (!n preuri comparabile)

fa de anul 2$Tabelul #.1.1$

Investi"ii n capital fi% pentru perioada #''()#'1'

#''( #''* #''+ #'' #''- #'' #'1'Investi"ii n capital fi%mil$ lei (preuri curente)

*1(' +,* 11'1#,/ 1*//*,-

1-##(,-

1'--,

1##,(

Ritmul de cretere ainvestiiilor !n capital fix !n/ fa de anul precedent

1- 121= 12= 121 12< . 11@

0IB mil$ lei (preuri curente)


21/59

mainilor i miloacelor de transport 11=


22/59

n condiiile unui cadru re"ulator liberal care nu clasific activitatea de leasin" ca fiind una

exclusiv practic orice companie poate presta acest "en de serviciu$ Din aceste considerente

complementar faptului c contabilitatea activelor oferite !n leasin" nu este separat de celelalte

active ale companiilor piaa serviciilor de leasin" pentru analiz este una convenional$0ctualmente !n Republica #oldova activitate de leasin" declarat ca atare desfoar 117easin"$ &lterior !n iulie 2< i,a

lansat activitatea i cel de,al 4,7easin" Irup iar !n anul 2= servicii de leasin" a

!nceput s presteze i compania 3# i ompania onsultin" Irup sub brandul 3# 7easin" astzi

6xpress 7easin"$ Kot !n acest an se lanseaz societile 6xcelent,7easin" i Ialas,7easin"$&rmtoarea etap !n dezvoltarea pieei serviciilorde leasin" poate fi asociat cu adoptarea !n

anul 2. a noului pac*et le"islativ cu privire la leasin"$ n acea perioad !n pia erau dea

prezeni @ uctori$ 0doptarea noii 7e"i cu privire la leasin" i amendamentele respective la odul

Biscal odul ivil etc$ au fost principala realizare a anului 2.$ 6xtinderea naturii subiecilor i

obiectelor de leasin" ec*ivalarea dob'nzii de leasin" cu rata dob'nzii stabilit de bncile

comerciale sunt principalele prevederi ce au creat o situaie favorabil at't pentru companiile de

leasin" c't i pentru clienii acestora$Loua le"islaie a avut un efect catalizator astfel c pe parcursul anului 2 au aprut =

companii noi de leasin" < dintre care au la baz capital sut la sut strin i !n calitate de fondatori ,

"rupuri investiionale cu o vast experien !n domeniu (Cptima,7easin" Kop 7easin" i Kotal

7easin").%rivite !n ansamblu companiile de leasin" direct sau indirect reprezint obiectul afilierii cu

instituii sau "rupuri financiare naionale i internaionale i ar putea fi clasificate convenional !n 4,7easin" i 6lectrosistem$ 6le au fost primele care au !nceput valorificarea acestuisector i prezint un interes separat deoarece fiind !ntr,un fel sau altul afiliate bncilor comerciale

22


23/59

companiile de leasin" vizate au acces la resursele bncilor pentru a le utiliza !n activitatea de

creditare c'ti"'nd astfel !n competitivitate$ 0ceste avantae sunt valabile i pentru bncile,

proprietare care !i mresc portofoliul de credite minimiz'nd riscurile i descentraliz'nd activitatea

de creditare$ompanii care au ca fondatori "rupuri financiare i investiionale strine ce includ i structuri

specializate !n domeniul leasin"ului$ 0ici se !nscriu aa companii ca 3# 7easin" Kotal 7easin"

Kop 7easin" Cptima,7easin" Ieyer 8 >uc*e""er 7easin" i cel mai proaspt operator Raiffeisen

7easin"$ Dintre acestea Cptima,7easin" este afiliat "rupului "erman 43JK axat pe servicii de

arend a automobilelor leasin" financiar i operaional$ %e piaa naional au intrat astfel "rupuri

financiare re"ionale ca >road*urst 3nvestment 7imited E unul din cele mai mari fonduri de investiii

din Rom'nia care a investit !n ultimii 12 ani peste 2. mil$ dolari !n piaa rom'neasc de capital$

0lt operator important din aceast cate"orie , Kotal 7easin" E a fost creat prin subscriereamaoritar a 6mer"in" 6urope 7easin" and Binance >$+$ companie re"ional de leasin" aflat !n

portofoliul fondului privat de investiii >alHan 0ccession Bund$ ompaniile din aceast cate"orie au

aprut ca efect al 7e"ii din 2.$ Drept imbold pentru operatorii !n cauz au servit i rezultatele

financiare favorabile obinute de companiile din prima "rup precum i lipsa resurselor financiare

bancare pentru creditarea companiilor de profil afiliate bncilor$0filierea la "rupurile strine prezint avantae evidente$ n primul r'nd faciliteaz accesulla

resursele relativ mai ieftine ale fondatorilor si dar i la liniile creditare ale altor finanatori

datorit ima"inii "rupului la care se subordoneaz$n al doilea r'nd operatorii naionali motenesc de la fondatorii si experiena !n domeniul

leasin",ului reprezentat prin HnoT,*oT produse standardizate marHetin" etc$ provenit din

activitatea exercitat !n se"mente similare pe piee financiare mult mai avansate$ompanii afiliate "rupurilor financiare locale independente din care fac parte 6xcelent, 7easin"

i Ialas 7easin"$ &ltima este afiliat companiei de asi"urri Ialas iar 6xcelent, 7easin" formeaz

un "rup financiar cu 6xcelent,#icrofinanare$Kot aici ca operator independent poate fi atribuit i 4tatus 7easin"$ ompanii captive sau 5de

buzunar9 care apar complementar celor axate pe comercializare E dealerilor de automobilev'nztorilor de utila i ec*ipament etc$

Din sistematizarea informaiei cu privire la activitatea desfurat de companiile de leasin" i din

discuiile cu operatorii pieei estimm c piaa este !n cretere !n mediu cu @,-/ anual$ 0ceste

ritmuri intense de cretere sunt !nre"istrate !n special !ncep'nd cu anul 2. p'n atunci creterea

fiind mai temperat constituind p'n la ./$n aceste condiii se estimeaz c volumul pieei serviciilor de leasin" !n anul 2@ a atins circa

12 mlrd$ lei fa de . mil$lei !n 2$ #aorarea de circa -/ a volumului finanrilor !n leasin"

!n 2@ se explic prin faptul c !n acest an au devenit operaionali Kop 7easin" Kotal 7easin"

2


24/59

4tatus 7easin" $a$ 4pre exemplu numai Kotal 7easin" !n baza informaiei prezentate de companie

a reuit s asimileze creditul de . mil$ euro acordat de banca olandez de investiii Lederlandse

Binancierin"s,#aatsc*appi voor CntTiHHelin"slanden L$+$ (B#C)$6xtinderea pieei de leasin" din punct de vedere calitativ i cantitativ a influenat i cotele de

pia ale companiilor$ +enirea noilor companii evident a avut impact !n sensul reducerii cotelor

semnificative de pia deinute de #03>,7easin" i 6uro7easin" !n anii 2< , 2=$ncep'nd cu 2. au !nceput s,i !ntreasc poziiile 3# 7easin" Kotal 7easin" i 4tatus

7easin"$ Kotui !n pofida acestui fapt #03>,7easin" reuete s se menin printre liderii pieei$ompaniile de leasin" ofer un spectru lar" de produse !n leasin" de la te*nic de birou p'n la

utilae i te*nic a"ricol precum i automobile autobuse imobil$ 4tructura portofoliului de

produse a fiecrei companii este variat dup cum urmeaz:

Tabelul #.1.(5ferta produselor n leasing ale companiilor auto6tone

Denumirea companiei 0utomobile 0utobuse amioane &tila Ke*nicde birou

3mobil Ke*nica"ricol

6uro7easin" % % % %#03>,7easin" % % % % % % %>4,7easin" Irup % %

6lectrosistem % %

6xcelent,7easin" %

Ialas,7easin" %Cptima,7easin" % % %4tatus 7easin" % % %3# 7easin" % % % %Kotal 7easin" % % %Kop 7easin" % %Raiffeisen 7easin" % %Ieyer 8 >uc*e""er7easin"

% %

4ursa: confor declaraiilor companiilor de leasin"

4e observ astfel c lider la capitolul produse propuse !n leasin" este #03>,7easin" urmat de6uro7easin" i 3# 7easin"$ Lumrul redus de produse pentru alte companii unele limit'ndu,se

doar la automobile se datoreaz specificului cererii pe piaa naional$ *iar dac nu este fcut

public informaia despre structura portofoliului de credite numai dup amploarea publicitii !n

domeniul leasin",ului automobilelor devine clar care produs se afl !n topul cererii i a ofertei$ C

alt explicaie !n acest context ar fi faptul c leasin",ul celorlalte produse !n special al imobilului

necesit resurse financiare mai mari de care maoritatea companiilor pur i simplu nu dispun$u ofert interesant vin companiile Kop 7easin" i 6xcelent,7easin" care spre deosebire de

celelalte companii ofer !n leasin" pe l'n" camioane (doar Kop 7easin") i automobile noi i

2=


25/59

ve*icule de m'na a doua$ +iitorul portofoliului creditar pare a se modifica i asta !n detrimentul

automobilelor$ Dac !n prezent automobilele i camioanele ocup mai mult de umtate din

produsele acordate !n leasin" se estimeaz o 9mi"rare9 a cererii ctre ec*ipamentul industrial

imobil i te*nic a"ricol$ 7easin"ul imobilului va deveni popular numai !n cazul unor produse mai

competitive dec't a bncilor$ 0cest proces poate fi cauzat de potenialul pe care !l arat piaa i de

afluxul resurselor financiare din partea "ruprilor financiare cror le aparin companiile de leasin"$n condiiile !n care economia Republicii #oldova are nevoie de resurse pentru re!nnoirea

activelor fixe leasin",ul ar fi o ieire din situaie !ns resursele financiare limitate a companiilor de

leasin" auto*tone fr'neaz dezvoltarea acestui se"ment$n prezent puini operatori pot oferi servicii de leasin" pe perioade mai mare de . aniprintre ei

fiind doar #03>,7easin" i 3# 7easin"$ n aceste condiii companiile sunt !n cutarea unor 9bani

mai lun"i9 i !n condiii mai avantaoase$ ondiiile de leasin" de re"ul sunt asemntoare pentrutoate companiile i se !ncadreaz !n limitele urmtoare:

Tabelul #.1.*Condi"iile produselor oferite n leasing

!enumireacompaniei

Avansminim

Rata dob7b&ii324

0erioadaleasingului 324

Comision324

Asigurare

#D7 &4D6&R

0utomobile de la 1./ 1,22 1.,1 . U ani de la 2 de la =./

0utobuse de la 1./ 2= 1,1@ . U = ani de la 1. de la =@/amioane de la 1./ 2= 12,1 . U = ani de la 1. de la


26/59

De fapt politica companiilor !n ceea ce privete condiiile creditului acordat depinde foarte

mult de client i este destul de flexibil !n acest sens$ 6stimarea de facto a structurii pieei dup

direciile de finanare !n leasin" este dificil din cauza caracterului netransparent al informaiei$>az'ndu,ne pe faptul c piaa leasin"ului din #oldova urmrete aceleai tendine ca i !n

Rom'nia considerm c structura dupobiectul leasin",ului este mai mult sau mai puin

asemntoare cu cea din ara vecin$%oteniali clieni ai operatorilor de leasin" sunt persoanele fizice i uridice$ n dependen de

repartizarea produselor procurate !n leasin" !nt'ietatea o dein persoanele uridice pe seama lor

!nre"istr'ndu,se circa -/ din contractele de leasin"$ %e viitor ca urmare a creterii veniturilor

populaiei reducerii ratelor dob'nzii se estimeaz o maorare a ponderii persoanelor fizice$ntruc't autoturismele dein o pondere at't de mare !n structura portofoliului de leasin" scde,

rea pieei !n 212 poate fi pus !n primul r'nd pe seama scderii cu 21/ a finanrii autoturismelor

noi fa de perioada similar a anului precedent$ De asemenea asupra pieei i,a lsat o amprent

nefast i descreterea cu =1/ a activelor materiale pe termen lun"9$8igura 19 Structura miloacelor fi%e acordate n leasing n anii #'11)#'1#

4ursa: >iroul Laional se 4tatistic

n viziunea experilor ponderea predominant a miloacelor de transport se explic prinavantaul competitiv asi"urat de companiile de leasin" fa de bnci pe acest se"ment$ Dar de

cealalt parte ele sunt !n incapacitatea acestora de a concura cu bncile referitor la finanarea

ec*ipamentelor i utilaelor$ De altfel o tendin similar se menine i !n Rom'nia unde miloacele

de transport ocup o pondere de peste @/ din structura portofoliului de leasin"$ Kotodat

reducerea finanrii mainilor i utilaului se explic i prin activitatea investiional redus din anul

trecut$n 212 piaa serviciilor de leasin" din #oldova a !nre"istrat un rezultat de doar 2< din

maximul istoric pe pia de p'n la criz$

2


27/59

Deci trebiue s ne orientm dup cerinele potenialilor clieni i din acest considerent dea de

vreo c'iva ani companiile de leasin" se axeaz tot mai mult pe acordarea serviciilor de !mprumut

i a redus drastic operaiunile de leasin"$er!hei =an!an, director comercial 96press Leasin! ?


28/59

de leasin" de >$%press ;easing < Microcredit== S.R.;

>d$ #oscova 2 #D,2=. *iinu

Kel: W


29/59

8igura /9&mplasarea oficiului central al IC '$(press )easing* +icrocredit %)

4ursa : TTT$expressleasin"$md%rincipalul "en de activitate al 34 O6xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 este activitatea de

leasin" financiar si acordarea imprumuturilor$

n afar de "enurile principale de activitate 34 O6xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 conform

statutului aprobat de ctre 0dunarea Ieneral a 0cionarilor la 1@ aprilie 2< i !nre"istrat la

amera nre"istrrii de 4tat la 2< iunie 2$%press ;easing < Microcredit= SR;

4ursa : elaborat de autor !n baza TTT$expressleasin"$md

onducerea i or"anizarea activitii !n companie este efectuat de ctre Directorul omercial

care fundamenteaz concepe i elaboreaz politica de marHetin" a companiei aceasta urm'nd a fiaprobat apoi de ctre Directorul Ieneral i Directorul Binanciar$

-igura :&dministraia IC /$(press )easing * +icrocredit %)

2

Cr"anele de conducere ale 34 O6xpress 7easin" 8#icrocredit9 4R7

0dunarea Ieneral a 0cionarilor Directorul Ieneral omitetul de leasin"

Director General( Rosca

Director departament

juridic(Lescenco Ina)

Director

Comercial

Director

Financiar

Contabil ef


30/59

4ursa : elaborat de autor !n baza TTT$expressleasin"$md

#isiunea companiei este de a suine prin resurse financiare reprezentanii businessului mic i

milociu (inclusiv din mediul rural) i a contribui la dezvoltarea climatului antreprenorial din

Republica #oldova$ n acest scop compania a desc*is pe lin"a oficiul din *isinau oficii i in

orasele: omrat; a*ul; >alti; 4oroca; 6dinet; Bloresti; Droc*ia$

ompania 34 G6xpress 7easin"8 #icrocredit G 4R7 este o companie cu 1/ capital

american fiind o investiie a "rupului de fonduriLeT entury Yoldin"s(LY)$

n prezent principalele se"mente de lucru pentru companie sunt:

Binanrile destinate procurrii transportului auto (autoturisme autobuse microbuse

camioane comerciale i remorci);

Binanrile destinate procurarii te*nicii i ec*ipamentului a"ricol (tractoare combine

stropitori plu"urisemnatori combinatoare ec*ipament de iri"are etc);

Binanrile destinate completrii miloacelor circulante pentru firme i antreprenori

(reprezentanii businessului mic si milociu);

Binanrile destinate sectorului de microfinanare$

&cionarul companiei: >road*urst 3nvestment 7imited E 1/

Capital social: road*urst 3nvestment 7imited !n sum de . mln dolari 4&0 pentru o

durat de luni$


31/59

0ctivitatea 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredite9 4R7 pe teritoriul R# este re"lementat de

urmtoarele acte normative:

7e"ea cu privire la 7easin"; 7e"ea privind institutiile financiare ; 7e"ea cu privire la "a; 7e"ea cu privire la investiiile in activitatea de !ntreprinztor; 7e"ea privind protecia consumatorilor; Re"ulamentul cu privire la creditele expirate; odul +amal; odul de procedura ivila$

8ormele leasingului n redac"ia noii ;egi din #- aprilie #''* pot fi definite dup cum urmea&9

1. 7easin"ul financiar E definit prin stipularea expres a caracterelor economice i uridice:, Kransferarea ctre locatar la momentul !nc*eierii contractului a riscurilor i beneficiilor

aferente dreptului de proprietate asupra bunului;, 4uma ratelor de leasin" E cel puin / din valoarea de intrare a bunului;, %revederea contractual expresa privind transferarea dreptului de proprietate asupra

bunului locatarului la expirarea contractului;, %erioada de leasin" s fie mai mare de @./ din durata de funcionare util a bunului$2$ 7easin"ul operaional;


32/59

o calitatea !nalt de deservire a clienilor$ Lumrul personalului calificat este de .

colaboratori !n fruntea lor fiind Rosca 4er"iu$

0restatorii de servicii, sunt reprezentai de bnci si companii de asi"urri$ >ncile cu care

colaboreaz cel mai des 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 sunt #obiasbanc i

#oldindconbanH$ %rintre broHerii !n asi"urri cu care are de afaceri 56xpress 7easin" 8

#icrocredit9 se numr #oldasi" 6uroasi" 0sito $7a fel compania analizatintreine relaii

de parteneriat cu OCran"e #oldova9$

Clien"i, sunt reprezentai de persoane fizice i uridice companii care !i desfoar

activitatea !n diverse ramuri ale economiei naionale$ %rintre persoanle fizice se numr at!t

oameni de la ar care au nevoie de diverse instrumente a"ricole c!t i oameni de la ora

care !i doresc un telefon sau un leptop de ultima "eneraie$ Dac vorbim despre persoanele

uridice 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 ofer suport financiar multor companii care !i

desfoara activitatea !n sectorul a"ricol auto companii care presteaz diverse servicii cum

ar fi publicitatea sau proiectele de fezabilitate$ a exemple de persoane uridice pot servi

5Kaxi Roz9 4R79#airim Irup9 4R7 5Rumitox9 4R7 50lexol,onsult9 4R7$

Concuren"ii societii 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 sunt reprezentai de diverse bnci

i companii de microfinanare din Republica #oldova entiti de credit care au !nre"istrat

succese frumoase !n sectorul financiar cum ar fi 56uroleasin"9 5#03> 7easin"9 5>K

7easin"9 5Kotal 7easin"9$

5rganismele publice, sunt reprezentate de stat adic 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 !i

exercit funciile conform le"islaiei R# respect toate le"ile re"ulamentele i actele

normative emise de stat$ De asemenea prin or"anismele publice se sub!nele"e i mediul de

comunicare !n mas cu care colaboreaz 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9$ Cr"anizarea a

diverse concursuri promoii i oferirea de premii sunt fcute publice anume prin intermediul

mass,media$

0lturi de elementele micromediului ce caracterizeaz activitatea societii 56xpress 7easin" 8

#icrocredit9 exist i factori de ordin "eneral cu un caracter exo"en !n raport cu !ntreprinderea ce

acioneaz asupra ei indirect dar pe termen lun"$ 0cetia formeaz macromediul societii 56xpress

7easin" 8 #icrocredit9 i sunt reprezentai de :

8actorii politico)uridici, se refer la "radul de implicare a statului !n economie i !n

sectorul de microfinantare nemilocit tipul de "uvernare aflat la putere "radul de stabilitate

politic$ Koate acestea provoac modificri !n psi*olo"ia clienilor 34 56xpress 7easin" 8

#icrocredit9 4R7 !n stilul lor de via i !n prioritile pe care le au i la care 34 56xpress7easin" 8 #icrocredit9 4R7 trebuie s acorde o atenie deosebit pentru a putea rspunde


33/59

necesitilor i cererii acestora$ Kotodat factorii uridici se refer la ansamblul de instituii i

re"lementri uridice prin care se le"ifereaz activitatea de microfinantare diverse restricii

i obli"aiuni de respectare a unei concurene loiale i corecte de care societatea 34

56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 ine cont cu strictee !n activitatea sa$ 3nstabilitatea

politic i lipsa unui cadru le"al care ar da un imbold pentru piaa financiar sta"neaz

dezvoltarea sectorului de microfinantare !n "eneral av!nd un impact ne"ativ i asupra

activitii 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$

8actorii economici care se concretizeaz !ntr,un sistem de fenomene economice i

modaliti de alocare a resurselor !n cadrul 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$

4ituaia economic "eneral din R# criza !n care ne aflm afecteaz nemilocit i sectorul

financiar din care face parte i 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7$ riza a venit

dup o perioad de cretere c'nd foarte mult lume a apelat la leasin"$ Lormal c !n prima

etap a crizei aceasta a fost resimit i de companiile de leasin" prin prisma descreterii

cererii de leasin"$ ns aceast etap a fost depit !n 211 c'nd piaa per ansamblu a

!nre"istrat o cretere !n raport cu perioada de raportare ulterioar$ %lus la aceasta datorit

personalului calificat !n urma unei munci asidue i datorit unei alocri destul de eficiente a

resurselor 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 continu s !nre"istreze rezultate bune

pe piata comapniilor de microfinantare din R#$%entru a obtine aceste rezultate 34

56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 ofer ea mai mic rat a dob'nzii la automobile E

1./ anual iar cea mai !nalt o are Kop 7easin" E 1../$ &ltima percepe i un avans

minim de =/$ ondiiile respective sunt aplicate la procurarea automobilelor destul de

vec*i produse !n perioada 2


34/59

cercetare,dezvoltare din cadrul companiei de leasin" si microfinantare care trebuie s vin

!n permanen cu ceva nou cu propuneri i su"estii referitoare la !mbuntirea activitii

34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 astfel !nc!t societatea s !nre"istreze !n

permanen rezultate !n cretere$

unoaterea elementelor i dimensiunilor mediului 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7

este esenial !n fundamentarea deciziilor referitoare la alocarea resurselor i utilizarea c!t mai

eficient a acestora$ Rezultatele frumoase pe care le,a atins p!na !n prezent aceast companie de

leasin" i microfinanare demonstreaz faptul c 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7

urmrete i ine cont at!t de componentele macro c!t i cele microeconomice care !i pot influiena

activitatea$

&ctivele curente

6ste necesar ca 34 56xpress 7easin"9 4R7 s adopte cele mai bune decizii pentru folosirea

eficient a activelor curente ceea ce presupune existena la 34 56xpress 7easin"9 4R7 a unui stoc

optim de materii prime i materiale asi"urarea ritmicitii produciei optimizarea duratei de

transformare a acesteia !n miloace bneti$ 0ici se are !n vedere !nc*eierea c!tor mai multe

contracte de imprumut si leasin" form!nd portofolii ec*ilibrate utilizarea materialelor i a

obiectelor de mic valoare i scurt durat la utilitea lor maxim$

Tabelul #.#.1.

!inamica activelor curente ale ICS :$%press ;easing < Microcredit= SR;= SR;, n perioada

anilor #'')#'1#

Active Curente#'' #'1' #'11 #'1# Abaterea 3?, )4

Suma,lei

Suma,lei

Suma,lei

Suma,lei

#'' #'1' #'11

1$#ateriale 2 =- 12 1


35/59

$reane pe ts privind veniturile calculate 21= == 1


36/59

56xpress 7easin"9 4R7 utilizeaza !n relaiile cu clienii conturile sale desc*ise !n bncile

comerciale din Republica #oldova$ 6a nu obinuieste s efectuieze !ncasri i nici eliberari de

numerar !n calitatea sa de companie financiar$

Kotodat observm c dac !n perioada 2,21investiiile pe termen scurt !n pri

nele"ate lipseau !n totalitateicreanele pe termen scurt aferente facturilor comerciale !n 21

atunci acestea !i fac apariia !n anul 211 cu o pondere semnificativ de circa @/ i respectiv

1


37/59

scurt zile

4ursa : elaborat de autor !n baza Raportelor Binanciare$

0naliz!nd indicatorii ce caracterizeaz eficiena economic a folosirii activelor curente !n

34 56xpress 7easin"9 4R7 observm o tendin de cretere a vitezei de rotaie a activelor curentepe parcursul celor < ani studiai cu 111.p$p !n anul de "estiune comparativ cu anul 21 i

respectiv cu @- p$p$ comparativ cu anul 211$

oncomitent se reduce efectiv numrul de zile !n care activele efectueaz o rota ie !n 212

fa de 21 cu cca zile sau -.@ / i respeciv cu cca - zile sau 1=- / fa de 21$

Deasemeni se reduce i perioada de !ntoarcere a datoriilor pe termen scurt mai ales !n anul

de "estiune cu -2 zile mai puine fa de 21 fapt ce ne vorbete despre micorarea datoriilor

companiei de leasin" i creterea venitului !n dinamic a acesteia$

n "eneral putem afirma c structura activelor curente ale societii analizate de la an la an

este relativ instabil acest lucru fiind unul ne"ativ$ De aceea 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9

4R7 trebuie sa tind spre stabilitatea acestora pe viitor pentru a obine rezultate maxime !n

activitatea sa$

Cheltuielile

a i !n cazul oricrei entiti economice prezente pe pia activitatea 34 56xpress

7easin"8 #icrocredit9 4R7 este caracterizat de anumite c*eltuieli$ De fapt acestea sunt cele care

reflect efortul depus de 34 56xpress 7easin"8 #icrocredit9 4R7 pentru obinerea unor rezultate

frumoase$ Dac analizm c*eltuielile i consumurile societii putem observa c orice entitate tinde

spre diminuarea c*eltuielilor i consumurile pentru a,i maora profitul ceea ce se poate realiza cu

autorul unei analize detaliatedeoarece !n urma analizei pot fi "site rezerve de reducere a

c*eltuielilor$ n tablelul ce urmeaz sunt analizate c*eltuielile societii 34 56xpress 7easin" 8

#icrocredit9 4R7$

Tabelul #.#.(.

!inamica c6eltuielilor suportate de ICS :$%press ;easing< Microcredit= SR; n

perioada anilor #'')#'1#

C6eltuieli

#'' #'1' #'11 #'1# 0onderea, 2

Suma,lei

Suma, lei

Suma, lei

Suma, lei

#'' #'1' #'11 #'1#

I.C6eltuieli opera"ionale *1( 1#+ 1'#- /##(( ##.+- */.** ##.// **.-

1$*eltuieli comerciale [email protected] 12 1-1= ..- 12$< 1$@


38/59

2$*eltuieli "enerale i administrative.1.= =2 @


39/59

!inamica veniturilor ob"inute de ICS :$%press ;easing< Microcredit= SR; n perioada

anilor #'1')#'1#

@enituri

#'1' #'11 #'1# Abaterea 3?, )4#'1' #'11

Mii lei ,2 Mii lei 2 Mii lei 2Mii lei p.p. Mii lei

p.p.

@enituri dinactivitatea

opera"ional#'1(/( --.-+ #((' -1,'( 1+/1(- -,-+ )/-#-+ )1','' )-1-## )#,1(

,activitatea de leasin" 1-


40/59

0naliza rentabilitaii este un studiu complex cu autorul cruia se determin multitudinea

factorilor ce i,au concentrat influena !ntr,un rezultat "eneral$ 3ndicatorii profitului i rentabilitaii

vor fi prezentai !n urmatorul tabel

Tabelul #.#.+.

Anali&a re&ultatelor financiare a ICS :$%press ;easing < Microcredit= SR;

IndicatoriiAnii Abaterile 3?, )4

#'1' #'11 #'1# #'1' #'11%rofit brut mii lei 1@


41/59

Tabelul #.#..

!inamica re&ultatelor financiare ale ICS :$%press ;easing< Microcredit= SR;

Re&ultate financiare

#'' #'1' #'11 #'1# Abaterea 3?, )4

Suma, lei suma,lei suma, lei suma, lei#'' #'1' #'11

Suma, lei suma,lei suma, lei

1.Re&ultatul din activitateaopera"ional

(2-@-=) 11- 12@ @1@2


42/59

III. Situaia actual i problemele pieii serviciilor de leasing n Republica

Moldova

/.1. Anali&a comparativ a situaiei financiare a companiilor de leasing din RepublicaMoldova

7easin"ul !n calitate de instrument financiar a reuit s se afirme !n multe ri dezvoltateca

unul dintre cele mai eficiente i accesibile mecanisme de finanare a extinderii i

dezvoltriimiloacelor de producere finanrii activelor necesare dezvoltrii !ntreprinderilor i

punerii !naplicare de noi te*nolo"ii !n afaceri$

n Republica #oldova evoluia pieii serviciilor de lesin" se afl !n continu dezvoltare$

Dei utilizat !ntr,o proporie nesemnificativ la milocul anilor Z ai secoluluitrecut necesitateaimplementrii lui a devenit mai pre"nant !n ultimii trei ani$

0ctualmente !n Republica #oldova activitate de leasin" declarat ca atare desfoar 11 7easin"$ n iulie 2


43/59

Din numrul total al clienilor persoane uridice 1/ revin companiilor mari restulrevine

proporional companiilor mici i milocii$ n ceea ce privete topul preferinelor vizavi de produsele

solicitate !n leasin" atunci p'n !n prezent predominante au fost i sunt autoturismele$

0ceste produse dein ,@/ !n portofoliul tuturor companiilor de leasin"$ n totalul

v'nzrilor!n leasin" 2, 7easin" 6xpress 7easin"6uro 7easin"

Din punct de vedere al creterii activelor compania 34 56xpress 7easin"9 a reuit !n mai

puin detrei ani s devin un finanator important pe piaa serviciilor de leasin" av'nd

activecomparabile cu liderul #03> 7easin"$

4tructura activelor este similar la toate !ntreprinderile din aceast ramur$ %arteaprincipal

a activelor companiilor de leasin" este deinut de activele pe termen lun"$

ncomponena activelor pe termen lun" predomin activele financiare adic creanele

comercialepe care companiile de leasin" trebuie s le !ncaseze de la clienii principali i alte active

=


44/59

petermen lun" adic c*eltuielile anticipate reprezentate de valoarea de bilan a activelor transmise!n

leasin"$

0ctivele curente au o pondere mai puin important deoarece specificul de activitate

nuimpune existena unor stocuri de mrfuri i materiale importante$ n cadrul activelor curente

opondere mai mare o dein creanele comerciale pe termen scurt i miloacele bneti$

8igura *9Structura activelor companiilor $uroleasing, MAIB leasing i ICS $%press

leasing, 1.'1.#'1'

MAI Leasing !"#ress Leasing !uro Leasing0$

10$

20$

30$

40$

50$

60$

70$

80$

90$

100$

12 17 18

88 83 82

Ac%i&e #e %er'en ung Ac%i&e uren%e

4ursa: elaborat !n baza informaiei prezentate de companiile #03> 7easin" 6xpress7easin"6uro 7easin"

omparativ cu alte ri !n Republica #oldova rata de penetrare a serviciilor de leasin" este

extrem de redus doar 2 oameni dintr,o mie apeleaz la aceste servicii$ %entru comparaie !n

7ituania aceasta este de ul"aria de


45/59

$ 5>K 7easin" #D9 4R7

@$ 34 56xpress7easin"9 4R7

4ursa: 0naliz de pia departamentul comercial 218igura +9 0erforman"ele activit"ii ICS :$%press ;easing < Microcredit= SR; derulate n

intervalul #''()#''.

6ste demn de remarcat faptul c din momentul !nceperii activitii !n 2= 53# i ompania

onsultin" Irup9 4$0$ azi 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7a reuit s tripleze volumul

v'nzrilor devenind unul din liderii de pe piaa de leasin" din Republica #oldova$

4ub acest aspect pentru a menine ritmul de cretere compania !i propune i !n continuare s

implementeze produse noi printr,o permanent perfecionare i adaptare la necesitile clienilor !ndomeniul de activitate pe care !l promoveaz$

+'nzrile companiei sunt previzionate cu un ritm mediu de cretere de 22/ anual !nre"istr'nd

nivelul de


46/59

ea mai mare cot o dein mana"erii de nivel mediu de la !ntreprinderile locale precum i a

reprezentanilor companiilor strine !n ar de asemenea !ntreprinztorii mici ce activeaz ca

!ntreprinderi individuale i !n baza patentelor de antreprenor ce constituie =/ din total utilizatori

ai serviciilor leasin" !n r'ndul persoanelor fizice$

Din datele furnizate de companie observm c -/ din volumul v'nzrilor (--/ ca numr)

revin autoturismelor care se afl !n se"mentul de preuri de la . mii lei la . mii lei 2


47/59

utilaului$ %entru comparaie E !n prezent imobilul deine doar 2/ utilaul a"ricol E 1/

ec*ipamentele de birou computere,=/$

%rincipalul concurent al companiei 34 56xpress 7easin 8 #icrocredit9 4R7 la moment este

#03> 7easin"$ 0ceast companie !ntr,o scurt perioad de timp a devenit unul din liderii pieei

serviciilor de leasin" din #oldova$

%unctele forte ale acestei companii este reeaua lar" a companiei,mame > #oldova

0"roindbanH 4$0$ care !i "enereaz clieni notorietatea brandului #03> de care se bucur i

compania,fiic precum i mana"ementul profesionist$

a puncte slabe ale companiei date pot fi considerate limitarea la sursele de finanare precum i

dependena de compania mam !n procesul de luare a deciziilor strate"ice$ n tabelul ce urmeaz

sunt prezentate ofertele principalilor operatori pe pia operaiunilor de leasin" a #oldovei$

Tabelul /.#.1.

Anali&a comparativ a ofertelor companiilor de leasing din Republica Moldova pentru anul

#'1#

4ursa: elaborat de autor in baza TTT$euroleasin"$mdTTT$leasin"$md TTT$bsleasin"$md

status,leasin"$md TTT$expressleasin"$md

0naliz'nd ofertele principalilor uctori pe piaa serviciilor de leasin" este de menionat faptul c

avansul iniial solicitat la finanare variaz de la minim 1./ !n valut oferit de 34 56xpress

7easin" 8 #icrocredit9 4R7 i maxim


48/59

Banca deEconomii

M obiasbanca

Victoriaba

nkUnibank

M oldincomban

k

Moldoa!"roindba

nk

%erioada contractului de leasin" variaz de la 1 an la . ani la maoritatea companiilor

deosebindu,se !n corelare cu celelalte componente ale produsului$ #rimea ratei dob'nzii aplicat

de societile de leasin" se stabilete !n funcie de costul resurselor obinute de ctre acestea de la

finanatorii si$ %entru contractele !n valut strin dob'nda variaz de la 1


49/59

Companii de asigurare. ompania menine relaii de parteneriat cu companiile de asi"urare

#oldasi" 6uroasi" 0sito #oldcar"o i Donaris Iroup(anexa .)$

Donatori. ompania dezvolt relaii de parteneriat cu or"anizaia donatoare internaional &403D

prin intermediul proiectului 5reterea ompetitivitii i Dezvoltarea ntreprinderilor (66D)$

/.#. 0roblematica pieei serviciilor de leasing i cile de soluionare n Republica Moldova

%entru Republica #oldova problematicainvestiiilor este una de importan maor$ ^ara noastr

are nevoie de strate"ii dedezvoltare realiste i concrete de investiii de sisteme de evaluare i

selectare aproiectelor investiionale i de un mana"ement performant al procesului investiional$

Cperaiunile de leasin" reprezint o surs important de finanare i permiteobinerea facil a

drepturilor de folosin asupra unor maini utilae ec*ipamentete*nolo"ice a cror utilizareeficient conduce la creterea productivitii!ntreprinderilor$ n comparaie cu variantele alternative

de finanare procedurile definanare prin leasin" sunt mult mai simple i solicit din partea

a"entului economic unaport iniial de lic*iditi mult mai redus$ ntreprinderea poate direciona

astfel resurselefinanciare proprii !n alte scopuri$

n Republica #oldova dezvoltarea industriei poate fistimulat prin facilitarea accesului a"enilor

economici la metode moderne de finanareprin implementarea unor politici investiionale coerente$

Bacilitarea condiiilor definanare vor face ca leasin"ul s devin un instrument tot mai accesibil de

finanare$

ns piaa serviciilor de leasin" din ara noastr se confrunt cu probleme determinate denivelul

redus al investiiilor strine nivelul ridicat al inflaiei puterea de cumprareredus mediul politic

instabil i riscul de ar ridicat$

%entru companiile de leasin" unprincipal impediment !l constituie informarea insuficient a

potenialilor clieni despre serviciile leasin"(preferina de natur psi*olo"ic a locatarului asupra

proprietii bunului !n dauna unuicontract de leasin") i eficiena redus a activitii sectorului real

al economiei$

6xperiena din domeniu at!t a statelor dezvoltate c!t i a celor !n curs de

dezvoltatedemonstreaz elocvent c !ntreprinderile mici i milocii apeleaz la leasin" !n finanarea

proiectelor investiionale de durat medie i lun"$ Iama utilaului livrat prin tranzaciilede leasin"

este variat ceea ce asi"ur fiecrui beneficiar o abordare individualiposibilitatea ale"erii concrete

a obiectelor de leasin" !n dependen de necesitilete*nolo"ice i posibilitile financiare$

n rile 6uropei entrale i de 6st leasin"ul a devenit pentru businessul mic i milociu

ooportunitate unic de renovare a utilaului i a unitilor de transport deoarece esterentabil comod

=


50/59

!n realizare i are avantae evidente !n comparaie cu alte modaliti deinvestiii inclusiv cu creditul

bancar$

n ultimii ani leasin"ul !n aceste ri a asi"urat p!nla un sfert din investiiile totale !n capitalul

fix$ 7a acest capitol #oldova nu este oexcepie dei situaia actual a pieei de leasin" nu

corespunde potenialului su$

6xperiena desfurrii tranzaciilor de leasin" !n #oldova pe l'n" avantae presupuneo serie

de neaunsuri i riscuri (fi"ura -)$

Avantae !e&avantae 0vantaele fiscale ale leasin"ului !n

comparaie cu creditarea bancar(amortizarea acceleratinclusivatribuirea plilor de leasin" la c*eltuielide producie etc$)

#odalitatea accesibil de finanare a

ac*iziieide fonduri fixe Riscuri moderate pentru v!nztorii de

utilaefabricate de productorii auto*toni

aracterul contradictoriu al cadrului

normativ i le"islativ ale leasin"ului ostul tranzaciilor de leasin" !n special

al tranzaciilor de leasin" internaionalepoate fi maorat ca urmare a aplicriiK+0 i taxelor vamale

7ipsa unei concepii ample privind

leasin"ul i beneficiile acestuia pentrueconomie

4ubdezvoltarea infrastructurii deasi"urri aleactivitii de leasin"

505RTITDI RISCRI_ %romovarea exporturilor de mrfuri indi"ene

determin necesitatea recondiionriiimodernizrii fondurilor fixe_ %roductorii de utilae din rile 6uropei i ale43caut ci de promovare a produselor lor pe

piaaintern a #oldovei_ reterea aporturilor !ntreprinderilor mici imilocii !n %3> sporete cererea de leasin"alutilaelor_%otenialul companiilor de leasin" nucorespundcererii (piaa nu este !nc saturat)

_ riza de lic*iditi !n #oldova lipsa finanrii

accesibile companiilor de leasin"_ Bra"ilitatea situaiei macroeconomice ifinanciare din #oldova_ 6ventualitatea unei devalorizri brute a leului$

4ursa: businessportal$mdfilesdoTnload$$$>3`%RCleasingulinmoldova$pdf

8igura -9 Anali&a SE5T a tran&aciilor de leasing din Republica Molova

7easin"ul ca afacere ar putea fi considerat drept cel mai ptimit domeniu de activitate din#oldova$

3ntervievarea selectiv a mana"erilor companiilor de leasin" din #oldova apermis printre altele

determinarea spectrului celor mai "rave probleme ale pieii serviciilor deleasin"$

0roblemele cele mai graveale pieii serviilor de leasing9

1$ Lecesitatea unor surse de finanare mai ieftine i mai durabile;

2$ 3ncertitudinea re"ulilor i normelor impozitrii evidenei contabile aletranzaciilor deleasin";

.


51/59


52/59

ponderea valorii ac*iziionate pentru un locatar s nu depeasc 1/ din capitalul propriu al

companiei de leasin"$Ieneraliz'nd experiena de leasin" internaional putem afirma c piaa

dezvoltatde servicii leasin" fortific sectorul productiv al economiei naionale prin

creareacondiiilor de dezvoltare accelerat a ramurilor de importan strate"ic stimuleaz fluxul

capitalului !n sfera productiv$ n ultimul timp se invoc necesitatea introducerii unei le"islaii

comunitare i unor standarde referitoare la companiile de leasin"$

Kotodat analiza serviciilor de leasin" din #oldova demonstreaz existena unui maredecala !n

comparaie cu rile dezvoltate$ 0sistena te*nic ar putea fi oferit decompaniile de leasin" dac

ele ar dispune de servicii specializate astfel ar putea fieliminate costurile importante determinate de

mentenan$ Dei costul acestui serviciueste de re"ul inclus !n plata ratelor problema "sirii

personalului calificat iacoperirii unor costuri de reparaie neprevzut este evitat$

%e viitor !n contractul deleasin" vor putea fi incluse clauze Ocancel and return9 care vor

prevedeare!mprosptarea te*nolo"iilor prin !nnoirea sau sc*imbarea ec*ipamentelor !nc*iriate!n

leasin" c*iar !n timpul perioadei de valabilitate a contractului$ 6xtinderea serviciiloroferite de

companiile de leasin" utilizatorilor va menine i va dezvolta interesulacestora fa de leasin"$

C posibilitate de dezvoltare pentru piaa serviciilor de leasin" este expansiunealeasin"ului

operaional deoarece leasin"ul operaional reprezint un tip de arend petermen lun" fr drept de

rscumprare acesta ar fi foarte atr"tor pentru companiilecu activiti sezoniere$

n Republica #oldova exist careva mici tendine de dezvoltare a se"mentuluileasin"ului de

utilae i ec*ipamente$ &n alt produs timesharin! ar avantaacompaniile care utilizeaz utila

specific i foarte costisitor$ >unul va fi !nc*iriat !nacelai timp de mai muli utilizatori care !l vor

folosi !n anumite perioade fr a aveaobli"aia de plat pentru timpul !n care nu !l utilizeaz$

Leasin!ul de personal ar completa cu succes leasin"ul time,s*arin" facilit'ndsoluionarea

problemei necesitilor de personal specializat de o calificare unic cum arfi domeniul de cercetare

i dezvoltare rete*nolo"izarea i modernizarea procesului deproducie conectat la utilizarea unor

utilae i ec*ipamente speciale costisitoare peperioade scurte de timp$%rezena pe piaa de leasin" din Republica #oldova a companiilor de leasin"afiliate bncilor

comerciale i a companiilor de leasin" fondate cu susinereainvestitorilor strini va facilita

dezvoltarea serviciilor de leasin" i anume a aanumituluileasin! cu capital de risc +venture

leasin!. onlucrarea companiilor deleasin" cu !ntreprinderile recent !nfiinate care nu sunt !nc

profitabile dar au unpotenial de dezvoltare ridicat va constitui pentru antreprenorii din Republica

#oldovaun avanta deosebit$ 0probarea finanrii pentru astfel de companii va putea fi realizatpe

baza unor planuri de afaceri i a unor studii de pia temeinic realizate$

.2


53/59

n ceea ce privete evoluia acestor pro"rame perspectiva este dat de necesitatearete*nolo"izrii

industriei moldoveneti i interesul marilor productori internaionali dea c'ti"a noi piee de

desfacere prin promovarea inte"rat a bunurilor i finanriloraferente ac*iziionrii acestora$

Cile de soluionare a problemelor aprute pe piaa serviciilor de leasing9

1$ %romovarea i !ncuraarea dezvoltrii servciilor de leasin" !n #oldova;2$ Reprezentarea i aprarea intereselor i drepturilor membrilor 0sociaiei !ninstituiile de stat

i or"anizaiile obteti din #oldova precum i de peste*otare;


54/59

Recomandri Fi sugestii

6xperiena evoluiei pieei de leasin" !n rile cu economia dezvoltat ne demonstreaz cfactorii debaz care asi"ur o ascensiune continu a serviciilor de leasin" suntamortizarea accelerat a

bunurilor care formeaz obiectul leasin"ului i susinereacomplex a acestor activiti din partea

statului$

n baza analizei efectuate se poate concluzionac piaa serviciilor financiare a parcurs p!n in

anul 212 o etap de dezvoltare impunatoare$ 0ceasta se datoreaz !n mare parte noilor

oportuniti oferite de contextul economic local cum ar fi creterea investiiilor !n sectorul

imobiliar creterea continu a remitenilor din straintate sporirea consumului populaiei caredevine tot mai contient despre modul !n care ar putea sa beneficieze de noile produse i servicii

financiare$

6ste de remarcat faptul c odat cu instalarea crizei financiare !n toate sectoarele economiei !n

anul 2 piata serviciilor de leasin" a avut de suferit$ 0bia la !nceputul anului 21 se simte o

redresare i o ameliorare a situaiei$

0m vzut c activitatea de leasin" din Republica #oldova la etapa actual este !n permanent

dezvoltare care !n condiii dificile a evoluat dinamic contribuind astfel la crearea stabilitii !nsocietate i !n economia naional$ 6ste evident faptul c companiile de leasin" i microcreditare

desfoar o activitate eficient obin!nd un profit frumos pe piaa auto*ton$De acest lucru ne,am

convins pe baza unui exemplu concret 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 care a fost

analizat aprofundat !n lucrare$

Referitor la activitatea de leasin" i microfinantare practicat de aceast societate !n urma

examinrii elementelor mediului a tipurilor de servicii oferite clienilor a dinamicii veniturilor i

c*eltuielilor precum i a rezultatelor financiare !nre"istrate !n ultima perioad se poate afirma c

34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 este un exemplu demn de urmat de ctre celelalte

companii de leasin" care activeaz !n sectorul financiar al Republicii #oldova$

6ste de remarcat faptul c 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 dispune de personal

calificat i un mana"ement financiar bine pus la punct$ Kotodat "ama lar" de credite oferite

clienilor precum i amabilitatea respectul i interesul prezentat fa de acetea a creat companiei

934 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 o ima"ine foarte bun clas!nd,o !n topul ratin"urilor$

Kotui 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R79 se confrunt i cu anumite dificulti printre

care cele mai importante sunt :

.=


55/59

cultura oas a populaiei !n ceea ce privete leasin"ul i imprumutul;

ne!ncrederea deplin a consumatorilor poteniali !n serviciile prestate de companie;

lipsa evluarii "radului de satisfacie al clientului$

%entru a depi impedimentele ieite !n cale 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 arenevoie de o permanent evoluie i de o relaie c!t mai bun cu clienii$ n aceast ordine de idei sunt

!naintate urmtoarele recomandri:

mbuntirea continu a calitii serviciilor$ ompaniile de leasin" trebuie s in cont !n

permanen de faptul c calitatea pe baza creia se fundamenteaz decizia de cumprare

este format din: calitatea produsului i calitatea societii !n "eneral ima"inea acesteia pe

pia$

Desfurarea unor activiti complexe de publicitate i reclam prin intermediul crora ar ficreat ima"inea produselor de leasin" i !mprumut diminu!nd nivelul riscurilor percepute

de client i facilit!nd luarea deciziei de cumprare$

Derularea unor activiti instructive ce ar avea drept efect maorarea nivelului culturii adic

orice cetean s fie contient de avantaele i oportunitile pe care le obine la !nc*eierea

unui contract de !mprumut sau leasin"$

6xecutarea continu a unor activiti complexe de cercetare a pieei a conuncturii acesteia

a preferinelor i necesitilor consumatorului deoarece elaborarea unor decizii adecvatereferitor la dezvoltarea de viitor reclam disponibilitatea unor informaii actuale oportune i

complete$

6laborarea noilor produse de !mprumut in!nd cont de preferinele i necesitile clientilor

efectivi i poteniali$

4e"mentarea pieei$ %iaa serviciilor de leasin" i imprumut este extins: sute i mii de

consumatori efectivi sau poteniali ce se deosebesc dup poziie social nivel de venituri

obinuine i preferine fiecare dispun!nd de propriile necesiti$ 6xtinderea permanent a reelei de distribuie a produselor de leasin" i imprumut prin

implicarea supermarHeturilor staiilor de deservire te*nic$

4atisfacerea nevoilor i preferinelor tuturor clienilor trebuie s constituie scopul

fundamental a procesului de finantare deoarece un client nesatisfcut comunic aceasta la

1,12 persoane iar unul satisfcut aduce 2,< clieni noi$

4tabilirea unui re"im econom !n vederea obinerii unei micorri permenente a c*eltuielilor

"estionare asi"ur!nd prin aceasta rentabilitatea preconizat$ 0plicarea te*nolo"ii de ultim or pentru a uura munca i a economisi timpul personalului$

..


56/59

n cele din urm se poate concluziona c factorii eseniali ce pot determin eficiena activitii

34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 i !n continuare sunt te*nolo"iile avansate portofoliul

ec*ilibrat aprecierea adecvat a riscurilor responsabilitatea !n executarea obli"aiunilor i calitatea

!nalt de deservire a clienilor$

ontinuitatea dezvoltrii implementrii i promovrii noilor produse de !mprumut vor aduce

societii 34 56xpress 7easin" 8 #icrocredit9 4R7 atin"erea unor rezultate !n cretere i ansa de

a fi in topul liderilor !n cadrul sectorului de microfinantare din Republica #oldova$

C atenie deosebit trebuie acordat mai ales dezvoltrii re"ionale a companiei$ 0ceasta se

refer la accesibilitatea serviciilor de finantare calitative care trebuie extinse pe tot teritoriul rii$

Lu !n ultimul r!nd sunt necesare investiii semnificative i !n pre"tirea personalului$

.


57/59

Bibliografie9

1 7e"ea cu privire la leasin" nr$ .,J+3 din 2-$=$2. (#onitorul Cficial al R$#oldova nr$2,==2 din -$@$2.)$

2 7e"ea instituiilor financiarenr$ ..,J333 din 21$@$. (#onitorul Cficial al R$#oldova nr$@-,

-11 din 1L# nr

1ucureti : 6ditura 6conomic>ucureti 2.$,

.=1 p$

1 {kkg w|}kk: g~qg |qgk k |gk}k ~ h$h$

gkkg$ E #o 2.$,ucureti: entrul de

3nformare i Documentare 6conomic 2$, . p$ E (>iblioteca 6conomic)

1= >ors 3on 9Relatii valutar,financiare internationale9 *isinau 6d$ 0rc 1$

1. Dedu +asile 5#ana"ementul >ancar9 >ucuresti 6d$ 4ilidan 1$

1 Iri"orita ornelia 5 0ctivitatea bancara9 *isinau 6d$ artier 2.$

1@ 5%rofit:>nci si Binane9 nr$ - 2- p$ 2$

1- 5%rofit:>nci si Binane9 nr$ 2 2,=$

1 *ttp:urnal$mdroneTspiata,de,leasin",din,moldova,s,a,prabusit,in,2,1-..2TTT$cnpf$md

.@
http://jurnal.md/ro/news/piata-de-leasing-din-moldova-s-a-prabusit-in-2009-185652/www.cnpf.mdhttp://jurnal.md/ro/news/piata-de-leasing-din-moldova-s-a-prabusit-in-2009-185652/www.cnpf.mdhttp://jurnal.md/ro/news/piata-de-leasing-din-moldova-s-a-prabusit-in-2009-185652/www.cnpf.mdhttp://jurnal.md/ro/news/piata-de-leasing-din-moldova-s-a-prabusit-in-2009-185652/www.cnpf.md


58/59

2 *ttp:eco$mdindex$p*poptioncomcontent8vieTarticle8id-.=:companiile,de,leasin",

au,acordat,anul,trecut,finanri,noi,de,peste,=


59/59

Ane%e

teza de curs masterat.docx

Documents