strategii futures options arbitraj conversie
DESCRIPTION
Strategii Futures Options Arbitraj ConversieStrategii Futures Options Arbitraj ConversieStrategii Futures Options Arbitraj ConversieStrategii Futures Options Arbitraj ConversieTRANSCRIPT
Strategii de tranzactionare pe piata SIBEX
In cadrul acestei sectiuni sunt prezentate strategii de tranzactionare care pot fi aplicate de catre investitori pe piata SIBEX. Cele mai multe dintre ele implica utilizarea atat a contractelor futures cat si a optiunilor pe aceste contracte si au drept scop diminuarea riscurilor asumate de acestia in procesul de tranzactionare si automat a sumelor necesare investitiilor pe piata SIBEX.
Strategiile sunt prezentate in scopuri educationale si sunt menite sa familiarizeze investitorii cu mecanismul de tranzactionare al optiunilor.
Exemplele redate in cadrul acestei sectiuni utilizeaza preturi de tranzactionare reale, extrase din piata SIBEX(futures si options), insa nu reprezinta recomandari sau indicatii concrete de tranzactionare, fiind utilizate pentru a facilita intelegerea aspectelor teoretice.
Strategia saptamanii
Arbitraj cu optiuni-CONVERSIE
22 aprilie 2008 – sesiunea de tranzactionare piata SIBEX
Implementarea strategiei
Presupune folosirea uneia din numeroasele combinatii de contracte futures si optiuni care au avantajul de a conserva un profit.
Exista diverse moduri in care se pot combina contractele futures si/sau optiunile pentru a genera profit.De exemplu daca se observa ca pozitia Short Futures Sintetica(o optiune Short Call + o optiune Long Put cu pret de exercitare identic) se poate realiza la un pret mai ridicat decat pozitia futures suport se poate realiza urmatoarea strategie:
SHORT CALL, LONG PUT, LONG FUTURES, mai precis
Vinde 1 optiune Call DESIF5 DEC08 la un pret de exercitare de 3.3000 lei/actiune, cu o prima de 0.1800 lei/actiune
Cumpara 1 optiune Put DESIF5 DEC08 la un pret de exercitare identic, 3.3000 lei/actiune, cu o prima de 0.2200 lei/actiune.
Cumpara 1 contract futures DESIF5 DEC08 la un pret de 3.1800 lei/actiune
CONVERSIE
-0.4
-0.3
-0.2
-0.1
0
0.1
0.2
0.3
0.4
Pret Cotare
Scenarii de evolutie a pretului futures DESIF5 DEC08 ulterior aplicarii strategiei
Pret futures DESIF5 IUN08
RezultatLong Futures
RezultatLong Put
ReultatShort Call Rezultat Net *
2.9000 lei/actiune -0.2800 lei/actiune 0.1800 lei/actiune 0.1800 lei/actiune 0.0800 lei/actiune
3.0000 lei/actiune -0.1800 lei/actiune 0.0800 lei/actiune 0.1800 lei/actiune 0.0800 lei/actiune
3.1000 lei/actiune -0.0800 lei/actiune -0.0200 lei/actiune 0.1800 lei/actiune 0.0800 lei/actiune
3.200 lei/actiune 0.0200 lei/actiune -0.1200 lei/actiune 0.1800 lei/actiune 0.0800 lei/actiune
3.3000 lei/actiune 0.1200 lei/actiune -0.2200 lei/actiune 0.1800 lei/actiune 0.0800 lei/actiune
3.4000 lei/actiune 0.2200 lei/actiune -0.2200 lei/actiune 0.0800 lei/actiune 0.0800 lei/actiune
* Un contract futures DESIF5 reprezinta echivalentul a 1000 de actiuni SIF5, astfel incat rezultatul
total va fi obtinut multiplicand rezultatul net exprimat in lei/actiune cu 1000.
Profit potential : profitul este in valoare de 0.0800 lei/actiune si se realizeaza indiferent de
evolutia ulterioara a pretului futures DESIF5 DEC08.
Pierdere potentiala: strategia nu prezinta niciun risc, astfel pierderea va fi egala cu 0.
Costuri nete: Costurile aplicarii strategiei se limiteaza la comisioanele platite. Bursa din Sibiu
retine SSIF-urilor participante un comision fix de 0,6 Ron/contract (reprezentand echivalentul a
SHORT CALL
LONG PUT
LONG FUTURES
3.3 3.18
1000 actiuni), indiferent de valoarea si directia tranzactiei. La randul lor, SSIF-urile percep
clientilor lor tot sume fixe, insa mai mari de 0,6 Ron/contract.
Un comision de 0,12 – 0,15 Ron/contract il gasiti la majoritatea brokerilor activi pe aceasta piata.
Astfel,pentru initierea acestei strategii, investitorului i se retine un comsion de 3 x 0,15 = 4,5 Ron.
Important ! dupa initierea tuturor celor 3 pozitii, long futures, long put si short call, marja
imobilizata va fi egala cu 0.