raport anual 2011 privind activitatea de administrare a ... · emitenti cu potential de crestere pe...

Societate de administrare a unui fond de pensii administrat privat autorizată de CSSPP conform Deciziei nr. 47/25.07.2007

Autorizata de CSSPP ca societate de administrare a fondurilor de pensii facultative conform Deciziei nr. 171/26.07.2011 Cod de înscriere SAP-RO-21960491

Înregistrată la Registrul Comerţului sub nr. J40/11737/2007 Cod unic de înregistrare 21948054 Capital social integral vărsat 23.900.766 RON

1

SC Aviva Pensii Private - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private S.A. Strada Buzeşti nr. 76 – 80 etaj 4 Sector 1 cod 011017 Bucureşti România

Telefon +4 021 203 84 00 Fax +4 021 203 84 02 www.aviva.ro

Raport anual 2011

privind activitatea de administrare a fondurilor de pensii

administrate privat

A) Date privind identificarea administratorului, componenta consiliului de administratie

1. Denumire administrator : SC AVIVA Pensii Private – Societate de Administrare a

Fondurilor de Pensii Private SA

2. Adresa :Bucuresti, str. Buzesti, nr.76-80, cladirea Premium Point, etaj 4, sector 1

3. Telefon: +(40)21 203 83 00

4. Fax : +(40)21 203 83 01

5. Pagina de internet: www.aviva.ro

6. Cod de Unic de Inregistrare : 21948054

7. Numar de inregistrare la Oficiul National al Registrului Comertului : J40/11737/2007

8. Numar si data deciziei de autorizare ca administrator al unui fond de pensii de pensii

administrat privat : Decizia Nr.47/25.07.2007

9. Numar si data deciziei de autorizare ca administrator al unui fond de pensii facultative:

Decizia nr.171/26.07.2011

10. Cod de autorizare CSSPP :SAP-RO-21960491.

11. Cod CAEN 6530 - “Activitati ale fondurilor.de pensii (cu exceptia celor din sistemul

public de asigurari sociale)”.

La data de 31.12.2011 conducerea executiva a Societatii era alcatuita din urmatoarele persoane:

Director General – Voicu Eugen Gheorghe

Director General Adjunct – Popescu Mugur Nicolae

La incheierea exercitiului financiar al anului 2011, componenta Consiliului de Administratie al SC

AVIVA Pensii Private SAFPP era urmatoarea:

Administrator - Vasile Daniela Niculina

Administrator - Andrea Battista

Administrator si Presedinte CA - Popescu Mihai

B) Actionari

La incheierea exercitiului financiar al anului 2011, actionarii erau urmatorii:

AVIVA International Holdings Limited – procent 99,9998%

Aviva Training & Services SRL– procent 0,0002%

La 31 decembrie 2011, capitalul Societatii, asa cum este inregistrat la Oficiul Registrului

Comertului este format din 23.900.766 actiuni, fiecare cu o valoare nominala de 1 RON.




2

Actionar

Numar

actiuni

Procentaj

(%)

Valoare

(RON)

2011 2011 2011

AVIVA International Holdings Limited 23.900.718 99,9998% 23.900.718

Aviva Training & Services SRL 48 0,0002% 48

23.900.766 100,00% 23.900.766

.

C) Date privind identificarea fondurilor de pensii, depozitarul si auditorul acestora

Societatea administreaza un fond de pensii administrat privat “Pensia Viva” si incepand cu 9

decembrie 2011 un fond de pensii facultative “Pensia Mea” pe baza Deciziei CSSPP

nr.211/07.12.2011

Date privind identificarea Fondului de pensii administrat privat:

1. Denumirea Fondului: Fond de Pensii Administrat Privat PENSIA VIVA

2. Gradul de risc al fondului : mediu

3. Numarul si data deciziei de autorizare a Fondului: Decizia Nr.93/21.08.2007

4. Codul de inscriere in Registru CSSPP: FP2-12.

Date privind identificarea Fondului de pensii facultative:

1. Denumirea Fondului; Fond de Pensii Facultative:PENSIA MEA

2. Gradul de risc al Fondului: mediu

3. Numarul si data deciziei de autorizare a Fondului: Decizia 12/15.05.2007

4. Codul de inscriere in Registrul CSSPP: FP3-1030.

Informatii despre depozitar

1. Denumirea : BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE SA

2. Adresa: Bucureşti, Sector 1, Bd. Ion Mihalache Nr.1-7, cod postal 011171

3. Cod unic de Inregistrare: 361579

4. Numarul si data avizului CSSPP : 21/12.06.2007

5. Cod autorizare CSSPP : DEP-RO-373958

6. Cod autorizareBNR: Seria A Nr. 000001

7. Numar de inregistrare la Oficiul National al Registrului Comertului: J40/608/19.02.1991

8. Pagina de internet: www.brd.ro.

Informatii despre auditor

Denumirea ERNST & YOUNG ASSURANCE SERVICES S.R.L.

1. Adresa: Bucureşti, Sector 1, Str. Dr. Iacob Felix, Nr.63-69, etaj 3

2. Cod autorizare CSSPP: AUD-RO-11922130,

3. Numarul si data avizului CSSPP : 39 /10.07.2007,

4. Cod autorizare Camera Auditorilor Financiari: 77/15.08.2001,

5. Numar de inregistrare la Oficiul National al Registrului Comertului: J40/5964/30.06.1999

6. Cod unic de Inregistrare: 11909783,

7. Pagina de internet: http://www.ey.com/ro.




3

D) Principiile investitionale ale schemelor de pensii administrate si rezultatele aplicarii lor

Managementul activelor celor doua fonduri respecta principiile investitionale prevazute in normele

in vigoare si in prospectele schemelor de pensii.

Administratorul a monitorizat zilnic evoluţia portofoliului Fondurilor plasând disponibilitatile în

conformitate cu strategia generală stabilită in Comitetul de Investitii, actionând prin vânzarea şi

cumpărarea diverselor titluri financiare în conditiile oferite de evoluţia acestora pe piata monetara

sau de capital.

Administratorul a respectat mentinerea gradului de risc asociat Fondurilor.

Principalele reguli de investire prudentiala a activelor sunt:

Investirea activelor intr-un mod care sa asigure lichiditatea, calitatea, securitatea si

profitabilitatea acestora;

Investirea in instrumente financiare prevazute in prospectele Fondurilor asumat de

Administrator, in normele interne si normele in vigoare emise de CSSPP;

Diversificarea activelor in vederea diminuarii riscurilor investitionale, astfel incat sa se evite

concentrarea excesiva pe un activ, un emitent sau un grup de emitenti;

Investitiile in instrumente financiare derivate sunt permise numai in situatia in care Fondurile

detin in portofoliu activul suport si doar daca acestea contribuie la diminuarea riscurilor

investitiei;

Investirea activelor in interesul participantilor.

Investirea activelor Fondului de Pensii Administrat Privat Pensia Viva s-a realizat cu respectarea

Legii 411/2004 privind fondurile de pensii administrate privat si a Normei de Investitii 3/2009

privind investitiile fondurilor de pensii administrate privat si organizarea activitatii de investire.

Investirea activelor Fondului de Pensii Facultative Pensia Mea s-a realizat cu respectarea Legii

204/2006 privind pensiile facultative si a Normei de Investitii 4/2009 privind investitiile fondurilor

de pensii facultative si organizarea activitatii de investire.

Instrumentele preferate au fost cele cu venit fix pentru a asigura o stabilitate mai mare a

performantelor Fondului. În functie de evolutia pietei de capital, fondul s-a orientat si spre investitii

în actiuni si obligatiuni corporative. Portofoliul de actiuni si obligatiuni a fost concentrat catre

emitenti cu potential de crestere pe termen mediu si lung si al caror nivel de lichiditate a permis

accesul facil în piata.

E) Riscurile financiare, tehnice si de alta natura ale schemei de pensii si modul de gestionare al

acestora

I. Riscuri investitionale

Departamentul de Investitii monitorizeaza si analizeaza expunerile Fondulrilor din punct de vedere

al riscurilor investitionale.

Riscul de Piata

Riscul de piata este riscul de a inregistra pierderi ca urmare a modificarilor adverse a factorilor de

piata, determinand scaderea valorii activelor detinute de companie (cei 3 factori de piata standard

sunt: rate ale dobanzii, cursuri de schimb si preturi ale actiunilor).




4

Riscul de piata are doua componente:

Riscul sistemic, nediversificabil influenteaza toate activele aflate in portofoliul Fondului si

este determinat de evolutiile pietelor financiare si de situatia economica a emitentilor, de

evolutia generala a economiei nationale, a Uniunii Europene sau la nivel global, de riscul

cresterii inflatiei, evolutia nefavorabila a ratei de schimb valutar. Administratorul a investit

activele Fondului conform gradului de risc asumat, dar si in functie de prevederile legale si

cele din prospectul fondului de pensii.

Riscul nesistemic sau riscul specific, diversificabil reprezinta riscul generat de evolutia

fiecarui emitent tratat individual. Riscul specific este determinat de evenimentele care

afecteaza atat emitentul, cat si instrumentele financiare emise de acesta. Riscul specific poate

fi gestionat prin diversificarea instrumentelor atat pe sectoare, zone geografice, clase de

active, etc. Administrarea activelor Fondului a tinut cont de conditiile economice ale fiecarei

zone geografice si de perspectivele fiecarui domeniu, actionând doar în acele sectoare si

folosind doar acele instrumente financiare care au avut un potential bun în conditii rezonabile

de siguranta. Riscul specific nu poate fi eliminat in totalitate, ci doar redus printr-o

diversificare prudentiala.

Acest risc include modificari in valoarea activelor (actiuni sau marfuri), modificari in preturi

observabile direct sau indirect (indici de piata, spread-uri sau corelatii) precum si efectele modificarii

volatilitatii si lichiditatii acestor active.

Riscul de rata a dobanzii

Riscul de rata a dobanzii este riscul de diminuare a valorii de piata a pozitiilor senzitive la rata

dobanzii, ca urmare a variatiei ratelor dobanzii.

In administrarea ricului de rata a dobanzii membrii Departamentului de Investitii au monitorizat

atent caracteristicile individuale de durata si PVo1 ale fiecarui instrument cu venit fix detinut sau

achizitionat in portofoliul fondului precum si durata si nivelul PVo1 al intregului portofoliu. In

momentul determinarii strategiilor de investire acesti parametri s-au luat in considerare in

determinarea unui portofoliu cu anumite caracteristici tinta, iar posibila evolutie a acestuia a fost

atent analizata luandu-se in calcul variate scenarii de evolutie a curbei de randament. Monitorizarea

riscului de rata a dobanzii are loc in cadrul Departamentului de Investitii prin raportarea saptamanala

catre Directorul de Investitii a situatiei privind indicatorii duration si PVo1 a instrumentelor cu venit

fix. Au fost efectuate teste de stres cu diferite scenarii ale curbei de dobanzi pentru a se observa

modificarea comportamentului instrumentelor cu venit fix si impactul acestei modificari asupra

intregului portofoliu.

Fondurile au incadrat in portofoliul de active obligatiunile municipale si corporative ca fiind “held to

maturity”, exprimandu-si astfel intentia de a le detine in portofoliu pana la maturitate. Tinand cont de

metodele de evaluare prin care instrumentele cu venit fix se evalueaza conform metodei de

recunoastere zilnica a dobanzii.

Riscul valutar

Riscul valutar este riscul inregistrarii unor pierderi in valoarea activelor sau datoriilor denominate

intr-o valuta, ca urmare a modificarii cursului valutar. Acest risc apare atunci cand activele sau

datoriile denominate in respectiva valuta nu sunt acoperite (hedged) din punct de vedere al riscului

valutar.

In cazul aparitiei unor expuneri pe active denominate in valute diferite de cele din structura tinta

a portofoliului fondului expunerea la riscul valutar poate fi gestionata de la caz la caz cu ajutorul

produselor derivate precum tranzactii forward, swap valutar, cross currency swap sau optiuni. Fondul




5

de Pensii Administrat Pensia Viva a considerat necesara acoperirea riscului valutar pentru

instrumentele cu venit fix din portofoliul Fondului denominate in EUR.

Riscul de pret

Riscul de pret este riscul ca pretul unui instrument financiar/marfa sa scada ca urmare a dinamicii

unor factori care afecteaza piata in ansamblul ei.

Departamentul Investitii monitorizeaza periodic volatilitatea actiunilor prin calculul si analiza

indicatorilor VaR, pe mai multe orizonturi de timp. Tehnica VaR este modalitatea de a analiza

tendintele si volatilitatile actiunilor cu o importanta semnificativa in procesul decizional si de analiza

a instrumentelor financiare. Riscul de pret reprezinta estimarea probabilitatilor pierderilor generate

de actiunile din portofoliu pe o anumita perioada de timp.

Riscul de credit

Riscul de credit este riscul de pierdere ca urmare a modificarii adverse a bonitatii contrapartidei sau

emitentului respectivului instrument financiar.

Riscul de credit apare in legatura cu orice fel de creante si consta in riscul ca debitorii sa nu fie

capabili sa-si indeplineasca obligatiile (la timp sau in totalitatea lor) din cauza falimentului sau a

altor cauze de aceeasi natura.

Riscul de contrapartida

Riscul de contrapartida se refera la consecintele negative asociate cu neplata unei obligatii,

falimentul sau deteriorarea ratingului de credit al unei contrapartide. Riscul de contrapartida include

toate tranzactiile si produsele care dau nastere expunerilor si nu se refera doar la activitatea de

creditare.

Gestionarea riscului de contrapartida s-a realizat prin diversificarea numarului de contrapartide

acceptate si prin re-evaluarea periodica a fiecareia dintre acestea pentru a se putea evita sau diminua

expunerea fata de contrapartide aflate in dificultate sau a caror situatie financiara si imagine se afla

intr-un proces de scadere.

Monitorizarea riscului de credit are loc in cadrul Departamentului de Investitii prin raportarea

saptamanala catre Directorul de Investitii a situatiei calificativelor de rating a instrumentelor cu venit

fix. Agentiile de rating utilizate in monitorizarea riscului de credit sunt : Fitch, Moody’s si Standard

& Poors. Investitiile se fac in instrumente cu venit fix care detina calificativul “Investment Grade”.

Expunerea pe fiecare emitent este monitorizata atat in functie de ponderea in total activ, cat si pe

grup de emitenti cu acelasi rating.

Riscul de concentrare

Riscul de concentrare reprezinta riscul de a suferi pierderi din (i) distributia neomogena a

expunerilor fata de contrapartide, (ii) din efecte de contagiune intre debitori sau (iii) din concentrare

sectoriala (pe industrii, pe regiuni geografice etc).

Principala metoda de gestionare a acestui risc are la baza diversificarea expunerii fata de

contrapartidele folosite. Administratorul Fondurilor a considerat oportuna diversificarea pe mai

multe sectoare economice (finanicar-bancar, utilitati, energie, farmaceutic, industrie, etc), pe mai

mult zone geografice (Romania, UK, Suedia, Irlanda, Austria, Olanda, Polonia etc.), dar si pe diverse

clase de active: titluri de stat, depozite bancare, actiuni, obligatiuni, fonduri de investitii.




6

Riscul de decontare

Riscul de decontare reprezinta riscul ca o contraparte sa nu isi indeplineasca obligatia de livrare a

instrumentelor financiare sau a contravalorii acestora in conformitate cu termenii tranzactiei

efectuate, dupa ce contrapartea sa si-a indeplinit obligatia de livrare a banilor/instrumentelor

financiare conform intelegerii.

Pentru a reduce riscul de decontare Administratorul a luat masuri preemptive de confirmare a

tranzactiilor efectuate, verificare a detaliilor de decontare (data, piata, instrument, pret). Ulterior

decontarii tranzactiilor extrasele de cont au fost folosite pentru a confirma decontarea cu succes a

fiecarei operatiuni.

Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate reprezinta riscul de a nu putea vinde intr-un interval scurt de timp un instrument

financiar/pozitie detinuta fara a afecta semnificativ pretul acestuia (nu exista cerere pentru acel

instrument financiar decat in conditiile acordarii unor discounturi semnificative de pret).

Pentru gestionarea riscului de lichiditate Fondurile au investit in active cat mai lichide si cu un

volum total de emisiune cat mai mare. Departamentul de Investitii evalueaza acest risc prin calculul

numarului mediu ponderat de zile necesare pentru lichidarea completa a portofoliului de actiuni

Riscul reputational

Riscul reputational este riscul inregistrarii de pierderi sau nerealizarii profiturilor estimate, ca urmare

a lipsei de incredere a publicului si altor terte parti (clienti, actionari, creditori, angajati etc) in

integritatea companiei.

Pierderea reputatiei poate avea un efect negativ (direct sau indirect) asupra fondului. De exemplu, ar

putea afecta capacitatea administratorului de a demara noi relatii de afaceri, ar putea duce la scaderea

bazei de clienti, la actiuni legale sau alte pierderi financiare.

In procesul de gestionare a riscului reputational Administratorul a urmarit respectarea corectitudinii

in comportament si a conduitei traditionale de piata, respectarea obiectivelor, standardelor, limitelor

si normelor impuse atat intern cat si la nivel de industrie.

II. Riscuri operationale

Riscul operational este definit ca riscul inregistrarii de pierderi sau al nerealizarii profiturilor

estimate, care este determinat de derularea neadecvata a proceselor interne, existenta unui personal

sau unor sisteme informatice necorespunzatoare sau de factori externi (conditii economice, schimbari

in mediul investitional, progrese tehnologice etc.). Operatiunile si activitatile companiei sunt

evaluate periodic in vederea determinarii celor vulnerabile la riscul operational.

Principalul risc operational al companiei este cel legat de aparitia erorilor in introducerea datelor in

sistemele informatice. Acest risc este controlat prin procedurile interne de verificare si validare

zilnica a datelor importate si prin realizarea de reconcilieri intre situatia din sistemul contabil, cel de

administrare al contractelor clientilor si documentele sursa pentru informatiile importate.

Riscul juridic asociat riscului operational se manifesta in conditiile aplicarii incorecte sau

inconsecvente a prevederilor legale sau contractuale care afecteaza activitatea companiei.

Monitorizarea si eliminarea efectelor riscului juridic se realizeaza in cadrul companiei prin

personalul juridic de calitate, utilizarea de softuri legislative actualizate permanent si existenta unui

proces permanent si consistent de preluare si rezolvare a sesizarilor primite de la participani.




7

Riscul de frauda interna este controlat prin obligativitatea aprobarilor multiple, setarea unor

praguri interne de aprobare pentru toate tipurile de plati si securizarea programelor informatice prin

parole individuale modificate periodic.

Pentru reducerea riscurilor operationale ce pot sa apara in procesul investitional, societatea de

administrare a fondului a luat urmatoarele masuri:

- Asigurarea unor copii de siguranta a datelor electronice privind tranzactiile efectuate si portofoliul

de active detinute in numele fondului

- Asigurarea si pastrarea pentru o anumita perioada de timp in format fizic a unor copii ale

portofoliului de active detinute in numele fondului si a tranzactiilor efectuate (in conformitate cu

procedurile interne)

- Folosirea mai multor metode de comunicare in relatia cu autoritatea de reglementare, depozitarul si

contrapartidele agreate (telefon, email, fax, Bloomberg, messenger, etc).

- Polivalenta membrilor departamentului de investitii in ce priveste procesele desfasurate (realizarea

si intretinerea unei matrice de polivalenta in care sunt specificate indatoririle fiecarui membru si

persoanele care il pot substitui in cazul absentei sau indisponibilitatii acestuia).

- Realizarea si mentinerea unui set de proceduri ce descrie in amanunt procesele desfasurate in

activitatea investitionala si de raportare.

Riscul de nealocare a contributiei este riscul ca sumele virate cu titlu de contributie in contul

Fondului sa fie alocate eronat sau sa nu fie alocate in termen. Riscul de nealocare poate fi generat de

factori diferiti, precum sistemele informatice de distributie a contributiilor, erori/lipsa de date de

identificare a participantilor, s.a.

III. Alte riscuri

Riscul de neincasare a contributiei este riscul ca plata contributiilor catre Fond sa nu fie efectuata la

timp sau deloc, datorita unor factori externi Administratorului. Aceasta situatie poate afecta valoarea

activului net individual si a acumularilor obtinute de participant.

Riscul de tara

Economia romaneasca este in proces de dezvoltare, fiind caracterizata prin incertitudini cu privire la

orientarile si Economia romaneasca este intr-o faza incipienta de dezvoltare si exista inca un grad de

incertitudine cu privire la directia probabila viitoare a politicii economice si evolutiei acesteia.

Conducerea Societatii nu poate anticipa ce schimbari vor avea loc in Romania si ce efect ar putea

avea aceste schimbari asupra pozitiei financiare si asupra rezultatului operatiunilor si fluxului de

numerar al Societatii.

Societatii nu anticipeaza pierderi semnificative, altele decat cele inregistrate in situatiile financiare.

Riscuri asociate cu sistemul juridic si fiscal din Romania

Prevederile legale si reglementarile fiscale romanesti se modifica frecvent si constituie baza

diferitelor interpretari ale diverselor ministere. Guvernul Romaniei are diferite agentii autorizate sa

efectueze controale companiilor locale si celor straine care isi desfasoara activitatea pe teritoriul

Romaniei. Aceste controale sunt similare ca natura cu auditul fiscal, dar se pot extinde si dincolo de

aspectele fiscale catre cele cu caracter legal.




8

Conducerea considera ca a calculat si prezentat corect in situatiile financiare datoriile fata de buget

in orice caz, riscul ca autoritatile fiscale sa aiba o pozitie diferita cu privire la acestea exista.

F) Cheltuieli de administrare totale si defalcate pe categorii

Cheltuielile de administrare ale administratorului realizate in cursul anului 2011 au fost: - lei -

31 decembrie

2010

31 decembrie

2011

Cheltuieli cu contractele de servicii 749.765 589.337

Cheltuieli reclama marketing 0 0

Cheltuieli postale si bancare 764.321 388.686

Cheltuieli cu impozite si taxe 459.749 866.439

Cheltuieli cu amortizarea 448.279 280.790

Cheltuieli cu chiriile 982.624 594.344

Cheltuieli cu salariile 1.099.049 1.530.214

Cheltuieli cu contributiile sociale 310.638 429.255

Cheltuieli privind materialele consumabile 55.677 64.314

Alte cheltuieli 883.949 854.343

Total cheltuieli de administrare 5.754.051 5.597.722

Pentru auditarea situatiilor financiare ale societatii de administrare a fondurilor de pensii auditorul a

perceput un onorariu de 11.500 Euro+TVA, echivalent in lei 72.312.

Comisioanele percepute de depozitar pentru Fondul de pensii administrat privat PENSIA VIVA sunt

suportate de catre administratorul fondului de pensii. Ele sunt de urmatoarele tipuri : comision de

custodie, comision de intermedire tranzactii financiare si comision de depozitare, fiind in anul 2011

in suma de 317.665 lei.




9

INFORMATII PRIVIND FONDUL DE PENSII ADMINISTRAT PRIVAT “PENSIA VIVA”

1) Rezultatele financiare la 31 decembrie 2011

La data de 31 decembrie 2011 Fondul de Pensii Administrat Privat “PENSIA VIVA” a inregistrat

un rezultat contabil pozitiv, respectiv un profit de 16.456.896 lei.

-lei ELEMENTE DE BILANT

Active imobilizate 323.460.012

Active circulante 109.315.090

Total Activ 432.775.102

Datorii 215.804

Provizioane 0

Capitaluri proprii 432.559.298

Total Pasiv 432.775.102

ELEMENTE ALE CONTULUI DE PROFIT SI PIERDERE

Venituri din activitatea curenta 114.642.291

Cheltuieli din activitatea curenta 98.185.395

Profit/Pierdere din activitatea curenta 16.456.896

Venituri din activitatea extraordinara 0

Cheltuieli din activitatea extraordinara 0

Profit/Pierdere din activitatea extraordinara 0

Venituri totale 114.642.291

Cheltuieli totale 98.185.395

Profitul sau pierderea exercitiului financiar 16.456.896

Veniturile fondului au fost in suma totala de 114.642.291 lei si se pot grupa in urmatoarele categorii:

1. Venituri din investitii pe termen scurt reprezentand dividendele incasate pentru actiunile

detinute de catre fond in valoare de 1.883.656 lei

2. Venituri din investitii financiare pe termen scurt cedate in suma de 933.099 lei

3. Venituri din dobanzi in suma de 21.882.157 lei pentru dobanzile bonificate aferente

depozitelor bancare, obligatiunilor municipale si corporatiste si titlurilor de stat detinute.

4. Alte venituri financiare, inclusiv din diferente de curs valutar sunt acele venituri ce rezulta

din reevaluarea pozitiva zilnica, in principal, a actiunilor si obligatiunilor detinute, nefiind

venituri efectiv realizate. Ele au avut valoarea de 89.943.379 lei.

Veniturile din activitatea curenta sunt veniturille ce rezulta din evaluarea zilnica activelor.

Cheltuielile fondului nu sunt cheltuieli efective, sunt cheltuieli financiare ca urmare a reevaluarilor

zilnice a activelor detinute, a investitiilor cedate prin vanzare la care se adauga comisioanele

prevazute in prospectul schemei de pensii (comision de administrare din activul net, comision de

depozitare, comision de audit). Exceptie fac cheltuielile de la punctul 3, care sunt efective. Valoarea

totala a cheltuielilor fondului este de 98.185.395 lei, impartita astfel:

1. Cheltuieli privind investitiile financiare cedate in suma de 210.220 lei

2. Alte cheltuieli financiare, inclusiv diferente de curs valutar: 95.837.287 lei, rezultate ca

urmare a reevaluarii in sens negative, zilnic, a activelor detinute.

3. Cheltuieli privind comisioane, onorarii si cotizatii impartite astfel:

- comision de administrare din activul net, datorat administratorului fondului :

2.133.658 lei;

- onorariu de audit , datorat auditorului extern al fondului : 4.230 lei.

In cheltuielile financiare se includ diferentele de cotatie ale activelor detinute si ele reflecta evolutia

pietelor de capital. O evolutie pozitiva a pietelor de capital are ca rezultat inregistrarea unui venit ,

iar o evolutie negativa se reflecta in cheltuieli.




10

2) Evolutia numarului de participanti

In anul 2011 au aderat voluntar un numar de 1.425 persoane ale caror acte au fost validate de catre

CNPP, iar din distribuirea aleatorie, fondului Pensia Viva i-au revenit un numar 30.110 persoane

S-au transferat catre alte fonduri de pensii administrate privat un numar de 252 persoane si s-au

transferat la fondul de pensii administrat privat Pensia Viva un numar de 3 persoane.

Evolutia detaliata a numarului de participanti in cursul anului 2011 este prezentata in tabelul

urmator:

Nr. persoane

Nr.

Crt

Luna

Numarul participantilor

S0 S1 S2 S3 S4

Reparti-

zare

aleatorie

Vanzari

noi Total

Transfer

in fond

Transfer

din fond Deces

Invalidi-

tate Pensie

Hot.

Jud. Total

0 Decembrie

2010 382.671

1 ianuarie 2.003 110 2.113 1 19 1 0 0 0 1 384.765

2 februarie 3.135 45 3.180 0 12 2 0 1 0 3 387.930

3 martie 2.660 47 2.707 1 11 2 0 0 0 2 390.625

4 aprilie 2.105 74 2.179 0 13 4 0 1 0 5 392.786

5 mai 1.264 79 1.343 0 26 0 0 0 1 1 394.102

6 iunie 1.539 53 1.592 0 22 3 0 3 0 6 395.666

7 iulie 1.578 82 1.660 0 31 0 0 0 0 0 397.295

8 august 3.564 75 3.639 0 13 3 0 0 0 3 400.918

9 septembrie 2.298 116 2.414 1 26 2 0 1 0 3 403.304

10 octombrie 3.829 159 3.988 0 25 5 0 0 0 5 407.262

11 noiembrie 2.869 245 3.114 0 24 0 0 0 0 0 410.352

12 decembrie 3.266 340 3.606 0 30 2 0 0 0 2 413.926

Total 30.110 1.425 31.535 3 252 24 0 6 1 31

unde: S0 - aderari noi

S1 - numar de participanti intrati in fond

S2 - numar de participanti transferati din fond

S3 - numar de participanti decedati, invalizi sau pensionati

S4 - numar de participanti la sfarsitul lunii

Din totalul participantilor la FPAP Pensia Viva o pondere insemnata o ocupa participantii

pentru care nu a fost incasata nicio contributie din luna mai 2008 pana la 31 decembrie 2011,

conform graficului si tabelului urmator. Cu toate acestea in cursul anului 2011 s-a inregistrat o

evolutie pozitiva in sensul scaderii numarului de conturi goale de la 29.389 la 25.323 , respective o

diminuare cu 14%.




11

Total participanti Pensia Viva

355,

376

358,

729

361,

770

364,

293

366,

004

367,

971

370,

216

374,

365

377,

098

381,

329

384,

758

388,

603

29,3

89

29,2

01

28,8

55

28,4

93

28,0

98

27,0

79

26,5

53

26,2

06

25,9

33

25,5

94

25,3

23

27,6

95

320,000

330,000

340,000

350,000

360,000

370,000

380,000

390,000

400,000

410,000

420,000

Ianua

rie

Febru

arie

Marti

e

Aprilie

Mai

Iunie

Iulie

August

Septem

brie

Oct

ombrie

Noiem

brie

Decem

brie

Luna

Nr.

Par

tici

pan

ti

Conturi goaleConturi cu contributie

Luna Conturi cu

contributie Conturi goale Total participanti

Procent conturi

goale/total particpanti

Ianuarie 355.376 29.389 384.765 7.64%

Februarie 358.729 29.201 387.930 7.53%

Martie 361.770 28.855 390.625 7.39%

Aprilie 364.293 28.493 392.786 7.25%

Mai 366.004 28.098 394.102 7.13%

Iunie 367.971 27.695 395.666 7.00%

Iulie 370.216 27.079 397.295 6.82%

August 374.365 26.553 400.918 6.62%

Septembrie 377.098 26.206 403.304 6.50%

Octombrie 381.329 25.933 407.262 6.37%

Noiembrie 384.758 25.594 410.352 6.24%

Decembrie 388.603 25.323 413.926 6.12%

3) Evolutia activelor Fondului de Pensii Administrat Privat Pensia Viva si a valorii unitare a

activului net in anul 2011

Evolutia activului total in anul 2011 a fost una ascendenta, pe masura intrarii contributiilor lunare

nete in valoare totala de 131.848.131,77 RON aferente directionarii procentului de 2,5 - 3% din

contributia la asigurarile sociale de stat ale participantilor Fondului de Pensii Adminsitrat Privat

Pensia Viva. Acest procent s-a modificat de la 2.5% la 3% incepand cu luna Ianuarie 2011, primele

contributii cu procentul modificat fiind primite in luna Martie 2011.




12

Activul total al fondului a crescut cu 51.91% in perioada de analiza datorita rezultatelor

investitionale, dar si din contributiile lunare incasate.

Evolutie Activ Total

-

50,000,000.00

100,000,000.00

150,000,000.00

200,000,000.00

250,000,000.00

300,000,000.00

350,000,000.00

400,000,000.00

450,000,000.00

500,000,000.00

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

La 31.12.2011 valoarea activului total al Fondului de Pensii Administrat Privat Pensia Viva era de

432.775.101,87 RON, iar valoarea unitara a activului net era de 14.039904 RON.

Performanta Pensia Viva

Performanta obtinuta de Fondul de Pensii Administrat Privat Pensia Viva a fost de 4.98% in anul

2011, in timp ce rata anuala a inflatiei a inregistrat o valoare de 3.14%. Prin strategia investitionala

aplicata si prin metodele de gestionare a riscurilor portofoliului de active, Administratorul a obtinut

performante superioare ratei inflatiei, protejand astfel contributiile participantilor de efectele

inflationiste.

Evolutie VUAN Pensia Viva 2011

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

30-Jan-1

1

1-Mar

-11

31-Mar-1

1

30-Apr-1

1

30-May-

11

29-Jun-1

1

29-Jul-1

1

28-Aug-1

1

27-Sep-1

1

27-Oct-

11

26-Nov-

11

26-Dec-

11




13

Performanta inregistrata de Fondul de Pensii Administrat Privat Pensia Viva a fost una pozitiva, fiind

una de varf in sectorul pensiilor private obligatorii, datorita strategiei investitionale implementata de

Administrator in anul 2011 prin alocarile strategice si tactice a activelor. Performanta de la lansare a

fost la finalul anului 2011 de 40.40%.

Evolutia valorii unitatii de fond

Performanta VUAN

31.12.2011

- 3 luni 2.37%

- 6 luni 1.16%

- 12 luni 4.98%

- de la lansare 40.40%

Rata de rentabilitate a Fondului de Pensii Administrat Privat Pensia Viva a inregistrat o valoare de

8.3839% in 2011, avand o evolutie superioara valorii ratei minime de rentabilitate calculata pentru

toate fondurile de pensii administrate privat, respectiv 4.3157%. In anul 2011, prin strategia

investitionala asumata Administratorul a redus diferenta intre rata de rentabilitate a Fondului Pensia

Viva (8.3839%) si rata medie ponderata de rentabilitate a tuturor fondurilor de pensii private pentru

ultimele 24 luni (8.5636%), asa cum se poate observa si in graficul de mai jos.

Evolutia Ratei de Rentabilitate Pensia Viva

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

ian.-1

1

feb.-1

1

mar.-

11

apr.-11

mai.-

11

iun.-1

1

iul.-

11

aug.-11

sep.-1

1

oct.-1

1

nov.-1

1

Rata de rentabilitate minimă Rata medie ponderata de rentabilitate PENSIA VIVA

4) Evolutia valorii si numarului unitatilor de fond

Numarul unitatilor de fond a avut un trend ascendent in cursul anului 2011 pornind de la

21.290.817,982481 unitati si a ajuns la sfarsitul perioadei la 30.809.277,761184 unitati inregistrand o

crestere de 45%, datorita repartizarii aleatorii lunare de noi participanti, incheierii de noi acte de

aderare prin forta proprie de vanzari (agenti de marketing) si primirii de contributii pentru o serie de

conturi goale ale participantilor. In fiecare luna a anului 2011 au avut loc transferuri de participanti

in si catre fondul de pensii administrat privat “Pensia Viva”.

Valoarea unei unitati de fond a fost la inceputul anului de 13,374034 lei., valoarea la sfarsitul anului

2011 a unitati de fond fiind de 14,039904 lei.




14

5) Cheltuieli de administrare totale si defalcate pe categorii

Cheltuieli de administrare suportate de Fondul de pensii administrat privat PENSIA VIVA:

comision de administrare din contributii brute in procent de 2,5% din contributiile brute

primite in conturile participantilor prin virament de la CNPP. In anul 2011 valoarea acestui

comision a fost de 3.373.811 lei.

comision de administrare din activul net in procent de 0,05% pe luna din activul personal al

fiecarui participant al fondului “Pensia Viva”. Valoarea acestui comision fiind in anul 2011

de 2.133.717 lei.

comision pentru auditarea situatiilor financiare in suma de 4.230 lei/an.

6) Principiile relatiei dintre administrator si participantii fondului de pensii administrate

privat si modul de derulare pe parcursul anului

Principiile care au stat la baza relatiei dintre Aviva Pensii Private - Societate de Administrare a

Fondurilor de Pensii Private SA si participantii la fondul Pensia Viva au fost transparenta si

corectitudinea. Compania a pus la dipozitia participantilor canale de comunicare alternative pentru a

facilita modalitatea de interactiune cu clientii sai.

Clientii au beneficiat de linii telefonice dedicate (021.2038383 si 021.2038308), accesibile de luni

pana vineri, in intervalul orar 08.30 – 18.00, inclusiv un numar de telefon gratuit in retelele

Vodafone si Orange - *AVIVA (*28482).

Respectand principiul transparentei si venind in intampinarea solicitarilor clientilor am pus la

dispozitia acestora un portal web ( www.pilonul2.ro ) unde fiecare participant isi poate vizualiza

situatia actualizata a activului net.

In anul 2011 SC Aviva Pensii Private - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private SA

a primit 8404 solicitari din partea participantilor. Ele au fost primite prin diverse canale de

comunicare (telefonic, letric, posta electronica sau direct la sediul companiei) si au fost rezolvate

conform procedurilor interne de lucru. Din cele 8404 de solicitari primite, 5700 au fost transmise

telefonic, 2605 au fost transmise cu ajutorul postei electronice, 89 au fost transmise letric iar 10

solicitari au fost depuse de clienti direct la sediul companiei.

Categoria de solicitari telefonice au avut ca obiect principal furnizarea de informatii cu privire la

situatia contului participantului alte motive fiind solicitarea de informatii suplimentare pentru

interpretarea continutului scrisorii de informare anuala, si informatii suplimentare pentru participantii

proveniti in urma repartizarii aleatorii. S-a raspuns la sesizarile telefonice primite din partea

participantilor prin furnizarea informatiilor solicitate. Pentru sesizarile telefonice cu privire la

neconcordante in datele de contact s-a solicitat completarea unui formular pus la dispozitia

participantilor prin intermediul site-ului propriu (site Aviva) precum si o copie a actului de identitate.

Site Aviva




15

Clasificarea celor 2605 de solicitari electronice dupa motivul solicitarii este urmatoarea: 1255

solicitari din partea participantilor pentru codul PIN in vederea accesarii contului personal pus la

dispozitie de SC Aviva Pensii Private - Societate de Administrare a Fondurilor de Pensii Private SA

(http://www.pilonul2.ro), 793 solicitari de modificare a datelor de contact, 300 de solicitari pentru

informatii legate de situatia contului participantului, 164 de solicitari de informatii suplimentare cu

privire la nevirarea contributiilor in contul participantului si 93 de solicitari cu privire la apartenenta

la un fond de pensii privat.

Prin intermediul celor de 89 de sesizari scrise, participantii au solicitat in 32 de scrisori modificari

ale datelor de contact sau ale angajatorului, 36 de scrisori au continut solicitari de trasmitere a unei

copii a scrisorii de informare anuala, 12 participanti au solicitat in scris o copie a actului de aderare si

19 sesizari au avut diverse motive precum lipsa virarii contributiilor din partea angajatorilor,

solicitarea platii activului net din motive financiare (confuzie cu un cont bancar).

Cele 10 vizite care au avut loc la sediul nostru pe parcursul anului 2011, din partea clientilor, au avut

ca scop solicitarea unei copii a actului de aderare, emiterea unei notificari care sa cuprinda situatia

contului la zi sau predarea notificarii de transfer catre un alt fond de pensii.

Reclamatiile participantilor au fost in numar de 20 si sunt clasificate astfel: 9 reclamatii cu privire la

faptul ca nu au primit in niciun an scrisoarea de informare anuala, 8 reclamatii cu privire la faptul ca

nu au semnat actul de aderare (pentru o reclamatie am primit si hotarare judecatoreasca de desfiintare

totala a actului de aderare), o reclamatie avea drept motiv neconcordanta datelor angajatorului

aparute in contul personal online, o reclamatie am primit-o din partea unei persoane care a semnat un

act de aderare dar nu era eligibila conform normei in vigoare la data semnarii actului de aderare, o

reclamatie avea ca motiv neprocesarea unei cereri de transfer catre un alt fond de pensii. Pentru toate

reclamatiile s-au intreprins investigatii si s-au luat actiuni de remediere a situatiilor mentionate, acest

lucru fiind adus la cunostiinta participantilor in scris.




17

Administratorul Fondului a urmarit diversificarea activelor fondului de pensii prin investitii in

diferite clase de active:

titluri de stat emise de Romania – detinerile fondului in titluri de stat au oscilat de in

intervalul 60% - 70% din activul total al fondului. Administratorul a considerat oportuna

diminuarea expunerii pe titluri de stat in prima parte a anului pentru a beneficia de cresterea

cotatiilor emitentilor listati pe Bursa de Valori Bucuresti. Dupa primul trimestru al anului

strategia privind alocarea disponibilitatilor in titluri de stat s-a modificat in sensul cresterii

detinerilor in titluri de stat, Fondul acumuland randamente de peste 7% pe termen lung. In

ultimele luni ale anului Fondul s-a orientat pe obtinerea unor rate de dobanda superioare

platite de institutiile financiare pentru atragerea depozitelor bancare, reducandu-se expunerea

pe titluri de stat. Fondul a investit si in obligatiuni de stat emise de Romania pe pietele

externe, denominate in EUR, pentru care s-a protejat impotriva riscului valutar.

Evolutie Titluri de Stat in Total Activ

62.09%

65.40% 65.45%65.84%

66.37%

67.62%

68.50% 68.58%

67.32%66.65%

69.19%

61.22%

56.00%

58.00%

60.00%

62.00%

64.00%

66.00%

68.00%

70.00%

Ianu

arie

Februa

rie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iunie

Iulie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Octom

brie

Noiem

brie

Dec

embrie

fonduri deschise de investitii – Fondul de Pensii Administrat Privat Pensia Viva a investit sau

si-a mentinuat detinerile de unitati de fond in anul 2011 in urmatoarele companii de

administrare a activelor: BT Asset Management, Certinvest Asset Management, OTP Asset

Management si Erste Asset Management. Fondul de Pensii Administrat Privat Pensia Viva a

beneficiat de oportunitatea de a investi in industria fondurilor mutuale romanesti incadrandu-

se in limita maxima de 5% din total activelor. Expunerile preferate au fost fondurile de

obligatiuni, fondurile de actiuni si fondurile de indice. Fondurile de investitii au contribuit

semnificativ la imbunatatirea performantei finale a Fondului Pensia Viva.




18

Evolutie Fonduri de Investitii in Total Activ

2.45%

3.32% 3.35%3.20%

3.00%2.89%

2.75%

2.44%2.29%

3.10%

4.39% 4.28%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

3.50%

4.00%

4.50%

5.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

obligatiuni corporative – ponderea obligatiunilor corporative s-a redus de la 8.43% din

activul total al fondului la finalul anului 2010 la 6.76% la 31 decembrie 2011, fondul

investind in noi obligatiuni emise de BCR si Telecom Italia. Administratorul a redus riscul de

concentrare al portofoliului de obligatiuni corporative prin diversificarea pe diferite zone

geografice si pe sectoare. Fondul a respectat limitele maxime prevazute in prospectul schemei

de pensii.

Evolutie Obligatiuni Corporative in Total Activ

8.43%8.91%

8.55%8.21% 8.06%

7.76% 7.54% 7.43% 7.55%7.19%

6.96% 6.76%

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%

9.00%

10.00%

Ianu

arie

Februa

rie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iunie

Iulie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Octom

brie

Noiem

brie

Dec

embrie

obligatiuni municipale – ponderea obligatiunilor emise de municipalitati s-a redus de la

0.72% la 0.48% pe fondul cresterii activului total, fondul preferand a nu investi in noi

obligatiuni municipale datorita riscului de lichiditate. Fondul a respectat limitele maxime

prevazute in prospectul schemei de pensii.




19

Evolutie Obligatiuni Municipale in Total Activ

0.72%0.70%

0.60% 0.58% 0.57%0.56% 0.54% 0.54% 0.53% 0.51% 0.50% 0.48%

0.00%

0.10%

0.20%

0.30%

0.40%

0.50%

0.60%

0.70%

0.80%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

obligatiuni emise de entitati neguvernamentale – detinerile in obligatiuni neguvernamentale

s-au redus de la 3.79% la 0.24%, pe fondul cresterii activului total al fondului, dar si pe

fondul reducerii expunerii pe aceasta clasa de active, cu respectarea limitei maxime prevazute

in prospectul schemei de pensii.

Evolutie Obligatiuni Neguvernamentale in Total Activ

3.79%3.66%

0.33% 0.32% 0.29% 0.29% 0.28% 0.27% 0.27% 0.26% 0.25% 0.24%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

3.50%

4.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

actiuni listate pe Bursa de Valori Bucuresti – strategia de investitii in actiuni a fost stabilita in

Comitetul de Investitii si reanalizata la fiecare intrunire a acestuia in functie de evolutiile

macroeconomice, de evolutiile pietei locale si a celor externe, dar si in functie de rezultatele

financiare ale emitentilor din portofoliul fondului. Ponderea actiunilor in total active a avut o

evolutie fluctuanta de-a lungul anului: 12.30% la inceputul anului si 8.18% la finalul

acestuia. Expunerea Fondului Pensia Viva in actiuni listate pe Bursa de Valori Bucuresti a

fost majoritara si constanta, datorita potentialului actiunilor listate pe piata locala. Aceasta

strategie s-a dovedit benefica pentru fond, acesta inregistrand cea mai buna performanta

anuala in 2011. Fondul are investitii si pe Bursa din Varsovia, dar intr-o pondere redusa in

totalul activului. Companiile preferate de Adminsitrator au fost cele cu capitalizare mare,




20

lichide, cu rezultate financiare bune si cu potential de crestere pe termen lung. In urma

analizelor efectuate Administratorul a decis sa investeasca in actiuni din sectoarele: financiar-

bancar, utilitati, energie, farmaceutic, etc.. Administratorul a redus riscul de concentrare al

portofoliului de actiuni prin diversificarea pe diferite sectoare ale economiei si pe diferiti

emitenti din cadrul aceluiasi sector. Fondul a respectat limitele maxime prevazute in

prospectul schemei de pensii.

Evolutie Actiuni in Total Activ

12.30% 12.43%12.96%

12.44%

11.22%10.58% 10.60%

8.85%

7.85% 7.79% 7.89% 8.18%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

depozite bancare – ponderea in depozitele bancare a inregistrat o evolutie oscilanta in 2011

incepand anul cu 10.19% din total activ (31.01.2011), marcand un minim de 8.8% in luna

Martie si finalizand anul cu 13.67%. Fondul Pensia Viva a investit disponibilitatile banesti in

depozite bancare la banci solide din sistemul bancar romanesc.

Evolutie Depozite Bancare in Total Activ

10.19%9.73%

8.80%9.52%

11.02%

13.06%

10.97%

12.16%

13.44%

12.31%

13.22%13.67%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

16.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

instrumente de acoperire a riscului – pentru a gestiona riscul valutar, Administratorul a decis

protejarea investitiilor denominate in alte valute prin contracte forward.




21

INFORMATII PRIVIND FONDUL DE PENSII FACULTATIVE PENSIA MEA

1) Rezultate financiare la 31 decembrie 2011 - Fondul de Pensii facultative PENSIA MEA

La data de 31 decembrie 2011 Fondul de Pensii Facultative “PENSIA MEA” a inregistrat un

rezultat contabil pozitiv, respectiv un profit de 781.174 lei.

-lei ELEMENTE DE BILANT

Active imobilizate 17.141.165

Active circulante 4.973.141

Total Activ 22.114.306

Datorii 50.463

Provizioane 0

Capitaluri proprii 22.063.843

Total Pasiv 22.114.306

ELEMENTE ALE CONTULUI DE PROFIT SI PIERDERE

Venituri din activitatea curenta 2.927.299

Cheltuieli din activitatea curenta 2.146.125

Profit/Pierdere din activitatea curenta 781.174

Venituri din activitatea extraordinara 0

Cheltuieli din activitatea extraordinara 0

Profit/Pierdere din activitatea extraordinara 0

Venituri totale 2.927.299

Cheltuieli totale 2.146.125

Profitul sau pierderea exercitiului financiar 781.174

Veniturile fondului au fost in suma totala de 2.927.299 lei si se pot grupa in urmatoarele categorii:

1. Venituri din investitii pe termen scurt reprezentand dividendele incasate pentru actiunile

detinute de catre fond in valoare de 117.377 lei

2. Venituri din investitii financiare pe termen scurt cedate in suma de 89.820 lei

3. Venituri din dobanzi in suma de 1.364.597 lei pentru dobanzile bonificate aferente

depozitelor bancare, obligatiunilor municipale si corporatiste si titlurilor de stat detinute.

4. Alte venituri financiare, inclusiv din diferente de curs valutar sunt acele venituri ce rezulta

din reevaluarea pozitiva, zilnica, in, principal a actiunilor si obligatiunilor detinute, nefiind

venituri efectiv realizate. Ele au avut valoarea de 1.355.505 lei.

Veniturile din activitatea curenta sunt veniturile ce rezulta din evaluarea zilnica activelor.

Cheltuielile fondului nu sunt cheltuieli effective, sunt cheltuieli financiare ca urmare a reevaluarilor

zilnice a activelor detinute, a investitiilor cedate prin vanzare la care se adauga comisioanele

prevazute in prospectul schemei de pensii (commission de administrare din activul net, commission

de depozitare, commission de audit, commission bancar, commission de tranzactionare). Weceptie

fac cele de la punctual 3, care sunt cheltuieli effective. Valoarea totala a chletuielilor fondului este de

2.146.125 lei, impartita astfel

1 Cheltuieli privind investitiile financiare cedate in suma de 189 lei;

2 Alte cheltuieli financiare, inclusiv diferente de curs valutar: 1.608.732 lei, rezultate ca urmare a

reevaluarii in sens negativ a activelor detinute.;

3 Cheltuieli privind comisioane, onorarii si cotizatii impartite astfel:

- comision de administrare din activul net, datorat administratorului fondului : 482.495 lei;

comisioane aferente activitatii de depozitare si custodie; 40.716

- comisioane datorate societatilor de intermediere financiara: 6.892 lei

- onorariu de audit , datorat auditorului extern al fondului : 4.300 lei.

4 Cheltuieli privind serviciile bancare: 2.801 lei




22

In cheltuielile financiare se includ diferentele de cotatie ale activelor detinute si ele reflecta evolutia

pietelor de capital. O evolutie pozitiva a pietelor de capital are ca rezultat inregistrarea unui venit, iar

o evolutie negatia se reflecta in cheltuieli.

2) Evolutia numarului de participanti

Evolutia detaliata a numarului de participanti in cursul anului 2011 este prezentata in tabelul

urmator:

Nr.

Crt. Luna Numarul participantilor

Valoarea

unitatii de

fond

Numar de unitati

de fond

S0 S1 S2 S3 S4

1 Ianuarie 37 0 4 1 9.963 12.555820 1.525.925.622399

2 Februarie 15 0 3 2 9.973 12.675700 1.549.025,145575

3 Martie 31 0 20 5 9.979 12.868599 1.570.688,600778

4 Aprilie 90 0 3 4 10.062 12.889671 1.590.227,705000

5 Mai 19 0 11 0 10.070 12.786410 1.610.557,095199

6 Iunie 13 0 3 4 10.076 12.880015 1.631.852,982759

7 Iulie 17 0 4 2 10.087 12.911942 1.652.358,873265

8 August 5 0 1 1 10.090 12.767284 1.672.664,338057

9 Septembrie 6 0 78 1 10.017 12.682908 1.657.800,924590

10 Octombrie 6 0 15 3 10.005 12.785004 1.671.954,683274

11 Noiembrie 0 0 6 7 9.992 12.833077 1.688.726,670335

12 Decembrie 1 0 7 4 9.982 12.925329 1.707.023,697979

*Valoarea unitatii de fond in ultima zi lucratoare a lunii

Unde: S0 = numar participanti care au aderat in luna respectiva;

S1 = numar participanti care au intrat prin transfer in luna respectiva;

S2 = numar participanti care au iesit prin transfer in luna respectiva;

S3 = numar de participanti la care a fost inchis contul (decese, invaliditati permanente,

intrare in drepturile de plata a pensiei);

S4 = numar de participanti existenti la sfârsitul lunii.

3) Evolutia activelor Fondului de Pensii Facultative PENSIA MEA si a valorii unitare a

activului net in anul 2011

Evolutia Activului Total al Fondului de Pensii Facultative Pensia Mea in 2011

Evolutia activului total in anul 2011 a fost una ascendenta, pe masura intrarii contributiilor nete in

valoare totala de 3.599.112,92 RON.




23

Activul total al fondului a crescut cu 18.66% in perioada de analiza datorita rezultatelor

investitionale, dar si din contributiile zilnice incasate.

Evolutie Activ Total

17,500,000.00

18,000,000.00

18,500,000.00

19,000,000.00

19,500,000.00

20,000,000.00

20,500,000.00

21,000,000.00

21,500,000.00

22,000,000.00

22,500,000.00

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

La 31.12.2011 valoarea activului total al Fondului de Pensii Facultative Pensia Mea era de

22.114.305,77 RON, iar valoarea unitara a activului net era de 12.925329 RON.

Performanta Pensia Mea

Performanta obtinuta de Fondul de Pensii Facultative Pensia Mea a fost de 4.02% in anul 2011, in

timp ce rata anuala a inflatiei a inregistrat o valoare de 3.14%. Prin strategia investitionala aplicata si

prin metodele de gestionare a riscurilor portofoliului de active, Administratorul a obtinut

performante superioare ratei inflatiei, protejand astfel contributiile participantilor de efectele

inflationiste.

4) Evolutia si numarul unitatilor de fond

Pe parcursul exerciţiului financiar 2011 valoarea şi numărul unităţilor de fond prezintă următoarele

mişcări : a) Evoluţia valorii şi numărului unităţilor de fond

i. cresterile si descresterile aferente numarului unitatilor de fond:

Sold initial la 1 ianuarie 2011

creşteri descreşteri Sold final la 31

decembrie 2011

1.496.417,060440

282.021,833725 71.415,196186 1.707.023,697979

ii. Structura aferenta cresterilor si descresterilor in valoarea unitatilor de fond:




24

Sold initial la 1 ianuarie 2011 creşteri descreşteri

Sold final la 31

decembrie 2011

18.595.056,08 3.599.112,92 911.500,33 21.282.668,67

Valoarea unitatilor de fond nu include si rezultatul exercitiului curent.

b) Unităţi de fond nou emise: 282.021,833725 unităţi de fond in valoare totală de 3.599.112,92 lei

c) Unităţi de fond anulate: 71.415,196186 unităţi de fond in valoare totală de 911.500,33

Valoarea unitatilor de fond la 31 decembrie 2011 nu include si rezultatul exercitiului financiar.

5) Cheltuieli de administrare suportate de Fondul de pensii facultative PENSIA MEA:

comision de administrare din contributii brute in procent de 5% din contributiile brute primite

in conturile participantilor. In anul 2011 valoarea acestui comision a fost de 15.413 lei, tinand

cont ca activitatea de administrare a fondului a fost preluata incepand cu data de 9 decembrie

2011.

comision de administrare din activul net in procent de 0,02% din activul personal al fiecarui

participant al fondului “Pensia Mea”. Valoarea acestui comision fiind in anul 2011 de

482.465 lei.

comision pentru auditarea situatiilor financiare in suma de 4.300 lei/an.

comision de depozitare, custodie si tranzactionare perceput de depozitar: 40.716 lei

comision de tranzactionare platit societatilor de intermediere financiara: 6.892 lei

comisioane bancare: 2.801 lei..

6) Principiile relatiei dintre administrator si participantii fondului de pensii administrate

privat si modul de derulare pe parcursul anului

Fondul de pensii facultative PENSIA MEA

In anul 2011 pentru fondul de pensii facultativ Pensia Mea s-au primit 8 solicitari scrise si 2

reclamatii din partea participantilor sau a angajatorilor acestora. O reclamatie a avut drept obiect

numarul de contributii alocate pentru un act de aderare in decursul anului 2010, in a doua reclamatie

ne era solicitata oprirea de la trimitere a scrisorilor de instiintare de plata. Pentru ambele reclamatii s-

a raspuns in scris in termenul legal oferindu-se toate clarificarile necesare sau rezolvand solicitarea

participantului.

Cele 8 solicitari au fost primite letric din partea participantilor sau angajatorilor. Ele au avut drept

scop solicitarea situatiei actualizate a conturilor participantilor.

7) Politica de investitii a administratorului si rezultatele aplicarii ei

Pe parcursul intregului an 2011, structura investitiilor Fondului de Pensii Facultative Pensia Mea a

fost caracterizata de investitii preponderent in instrumente cu venit fix. Administratorul a considerat

ca exista suficiente premise de crestere a pietei de capital datorita reducerii apetitului la risc a

investitorilor atat pe piata interna, cat si pe cea externa. Structura portofoliului de active la data de

31.12.2011 a fost urmatoarea:




26

Evolutie Titluri de Stat in Total Activ

63.26%

65.48%65.84% 65.95% 65.64%

66.13%

67.72%

69.18%68.42%

67.90%

68.97%

61.02%

56.00%

58.00%

60.00%

62.00%

64.00%

66.00%

68.00%

70.00%

Ianu

arie

Februa

rie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iunie

Iulie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Octom

brie

Noiem

brie

Dec

embrie

obligatiuni corporative – ponderea obligatiunilor corporative s-a redus de la 11.25% din

activul total al fondului la finalul anului 2010 la 10.95% la 31 decembrie 2011, fondul

investind in noi obligatiuni emise de BCR. Administratorul a redus riscul de concentrare al

portofoliului de obligatiuni corporative prin diversificarea pe diferite zone geografice si pe

sectoare. Fondul a respectat limitele maxime prevazute in prospectul schemei de pensii.

Evolutie Obligatiuni Corporative in Total Activ

11.25%

12.15%

11.90%

11.59% 11.56%

11.42%11.34%

11.42%

11.70%

11.36%

11.06%10.95%

10.20%

10.40%

10.60%

10.80%

11.00%

11.20%

11.40%

11.60%

11.80%

12.00%

12.20%

12.40%

Ianu

arie

Februa

rie

Mar

tie

Aprilie M

ai

Iunie

Iulie

Augus

t

Septe

mbr

ie

Octom

brie

Noiem

brie

Dec

embrie

obligatiuni municipale – ponderea obligatiunilor emise de municipalitati s-a redus de la

1.85% la 1.38% pe fondul cresterii activului total, fondul preferand a nu investi in noi

obligatiuni municipale datorita riscului de lichiditate. Fondul a respectat limitele maxime

prevazute in prospectul schemei de pensii.




27

Evolutie Obligatiuni Municipale in Total Activ

1.85%1.80%

1.64%1.57% 1.56%

1.51% 1.50% 1.49% 1.50%1.44% 1.41% 1.38%

0.00%

0.20%

0.40%

0.60%

0.80%

1.00%

1.20%

1.40%

1.60%

1.80%

2.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

obligatiuni emise de entitati neguvernamentale – detinerile in obligatiuni neguvernamentale

s-au redus de la 2.66% la 0% pe fondul reducerii expunerii pe aceasta clasa de active, cu

respectarea limitei maxime prevazute in prospectul schemei de pensii.

Evolutie Obligatiuni Neguvernamentale in Total Activ

2.66% 2.61%

0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

actiuni listate pe Bursa de Valori Bucuresti – strategia de investitii in actiuni a fost stabilita in

Comitetul de Investitii si reanalizata la fiecare intrunire a acestuia in functie de evolutiile

macroeconomice, de evolutiile pietei locale si a celor externe, dar si in functie de rezultatele

financiare ale emitentilor din portofoliul fondului. Ponderea actiunilor in total active a avut o

evolutie fluctuanta de-a lungul anului: 11.62% la inceputul anului si 9.61% la finalul

acestuia. Expunerea Fondului Pensia Mea in actiuni listate pe Bursa de Valori Bucuresti s-a

mentinut de-a lungul anului peste nivelul de 8% din total activ, datorita potentialului

actiunilor listate pe piata locala. Aceasta strategie s-a dovedit benefica pentru fond, acesta

inregistrand a doua cea mai buna performanta anuala in 2011. Companiile preferate de

Adminsitrator au fost cele cu capitalizare mare, lichide, cu rezultate financiare bune si cu

potential de crestere pe termen lung. In urma analizelor efectuate Administratorul a decis sa

investeasca in actiuni din sectoarele: financiar-bancar, utilitati, energie, farmaceutic, etc..




28

Administratorul a redus riscul de concentrare al portofoliului de actiuni prin diversificarea pe

diferite sectoare ale economiei si pe diferiti emitenti din cadrul aceluiasi sector. Fondul a

respectat limitele maxime prevazute in prospectul schemei de pensii.

Evolutie Actiuni in Total Activ

11.62%12.47%

14.18% 13.98%

12.92%12.24%

11.89%

9.76%8.89% 9.04% 9.32% 9.61%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

16.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

depozite bancare – ponderea in depozitele bancare a inregistrat o evolutie oscilanta in 2011

incepand anul cu 7.96% din total activ (31.01.2011), marcand un minim de 5.64% in luna

Aprilie si finalizand anul cu 7.81%. Fondul Pensia Mea a investit disponibilitatile banesti in

depozite bancare la banci solide din sistemul bancar romanesc.

Evolutie Depozite Bancare in Total Activ

7.96%7.50%

5.73% 5.64%

6.67%

7.88%8.10%

8.29%

7.39%

6.65%

7.48%7.81%

0.00%

1.00%

2.00%

3.00%

4.00%

5.00%

6.00%

7.00%

8.00%

9.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

fonduri deschise de investitii – Fondul de Pensii Facultative Pensia Mea a investit sau si-a

mentinuat detinerile de unitati de fond in anul 2011 in urmatoarele companii de administrare

a activelor: BT Asset Management si Certinvest Asset Management. Fondul de Pensii

Facultative Pensia Mea a beneficiat de oportunitatea de a investi in industria fondurilor

mutuale romanesti incadrandu-se in limita maxima de 5% din total activelor. Expunerile

preferate au fost fondurile de obligatiuni. Fondurile de investitii au contribuit semnificativ la

imbunatatirea performantei finale a Fondului Pensia Mea.




29

Evolutie Fonduri de Investitii in Total Activ

1.39% 1.37% 1.33% 1.32% 1.32% 1.31% 1.29% 1.30% 1.33%

2.39% 2.38% 2.35%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

Ianu

arie

Febru

arie

Mar

tie

Apr

ilie

Mai

Iuni

eIu

lie

Aug

ust

Sep

tem

brie

Oct

ombr

ie

Noiem

brie

Dec

embr

ie

Activitatea de administrare a Fondului de Pensii facultative PENSIA MEA a fost preluata in data de

9 decembrie 2011 de la Aviva Asigurari de Viata conform Deciziei CSSPP nr.211/07.12.2011




30

8) Portofoliul de investitii pe tipuri de active si a detinerilor pe fiecare tip de investitie in parte

Structura portofoliului de investitii – PENSIA VIVA (Pilonul 2)

la data de: 12/31/2011

Portofoliul de instrumente

financiare Denumire Emitent ISIN

Valoare actualizata

(lei)

Pondere in

Total Activ

Col 1 Col 2 Col 3 Col 4 Col 5

1. Instrumente ale pieţei

monetare, din care: 59,180,941.39 13.67%

a. Conturi curente 20,561.34 0.00%

Piraeus Bank Romania 390.76 0.00%

Banca Romana pentru Dezvoltare 20,170.58 0.00%

b. Depozite în lei şi valută

convertibilă 59,160,380.05 13.67%

Banca Romana pentru Dezvoltare 8,996,889.76 2.08%

Credit Europe Bank 19,090,696.90 4.41%

Garanti Bank 17,492,899.82 4.04%

Marfin Bank 4,242,818.61 0.98%

Piraeus Bank Romania 6,792,472.22 1.57%

Volksbank 2,544,602.74 0.59%

c. Titluri de stat cu scadenţa mai

mică de 1 an - 0.00%

2. Valori mobiliare

tranzacţionate, din care: 356,250,947.33 82.32%

a. Titluri de stat cu scadenţa mai

mare de 1 an 288,450,331.13 66.65%

Ministerul de Finante RO0813DBN027 48,430,026.88 11.19%









Ministerul de Finante RO1013DBE014 9,448,300.31 2.18%

Ministerul de Finante RO1114DBE010 41,925,686.87 9.69%


b. Obligaţiuni emise de

administraţia publică locală 2,089,092.67 0.48%

Primaria Alba Iulia ROALBUDBL032 63,145.44 0.01%

Primaria Eforie ROEFORDBL019 23,808.57 0.01%

Primaria Lugoj ROLUGJDBL024 75,417.35 0.02%

Kommuninvest XS0420097338 1,926,721.31 0.45%

c. Obligaţiuni corporative

tranzacţionate 29,238,189.07 6.76%

Banca Comerciala Romana XS0496326223 5,080,129.95 1.17%

Banca Comerciala Romana XS0580557519 1,074,739.73 0.25%

BMW Finance XS0434518121 2,647,301.91 0.61%

Rabobank Netherland XS0286907034 4,954,003.05 1.14%

Royal Bank of Scotland PLC XS0460428328 2,033,852.46 0.47%

Royal Bank of Scotland PLC XS0480132108 2,171,731.51 0.50%

Lloyds TSB Bank PLC XS0483065271 5,141,009.59 1.19%




31

Bank of Ireland XS0544792988 5,120,368.85 1.18%

Telecom Italia SPA XS0486101024 1,015,052.02 0.23%

d. Acţiuni 35,418,827.40 8.18%

Aerostar S.A. ROAEROACNOR5 393,030.00 0.09%

Alro Slatina ROALROACNOR0 148,850.00 0.03%

Antibiotice Iasi ROATBIACNOR9 286,593.84 0.07%

Azomures ROAZOMACNOR1 757,350.00 0.17%

Banca Romana pentru Dezvoltare ROBRDBACNOR2 374,850.00 0.09%

Banca Transilvania Cluj ROTLVAACNOR1 2,623,904.71 0.61%

Biofarm Bucuresti ROBIOFACNOR9 1,161,065.10 0.27%

Bursa de Valori Bucuresti ROBVBAACNOR0 4,260,582.50 0.98%

Compa Sibiu ROCMPSACNOR9 305,559.50 0.07%

Condmag Brasov ROCOMIACNOR3 43,658.10 0.01%

Jastrzebska Spolka Weglowa PLJSW0000015 409,146.50 0.09%

Fondul Proprietatea ROFPTAACNOR5 4,270,000.00 0.99%

Petrom Bucuresti ROSNPPACNOR9 4,057,680.00 0.94%

SIF 1 Banat Crisana ROSIFAACNOR2 1,449,315.00 0.33%

SIF 2 Moldova ROSIFBACNOR0 5,086,800.00 1.18%

SIF 3 Transilvania ROSIFCACNOR8 2,435,832.00 0.56%

SIF 4 Muntenia ROSIFDACNOR6 688,055.00 0.16%

SIF 5 Oltenia ROSIFEACNOR4 3,373,944.00 0.78%

Teraplast SA ROTRPLACNOR7 3,004.50 0.00%

Transelectrica S.A. ROTSELACNOR9 904,452.00 0.21%

Transgaz SA ROTGNTACNOR8 2,385,154.65 0.55%

e. Obligaţiuni BERD, BEI, BM 1,054,507.06 0.24%

Banca Europeana de Investitii ROEIBKDBC006 1,054,507.06 0.24%

f. Alte obligaţiuni emise de

organisme străine

neguvernamentale (investment

grade)

- 0.00%

3. OPCVM 18,538,697.97 4.28%

BCR Obligatiuni ROFDIN0000I0 3,190,671.71 0.74%

BT Maxim ROFDIN000101 2,268,220.22 0.52%

BT Obligatiuni ROFDIN000127 6,942,161.19 1.60%

OTP Avantis ROFDIN0001A5 1,712,538.18 0.40%

OTP Obligatiuni ROFDIN0001B3 2,639,239.26 0.61%

Certinvest Obligatiuni ROFDIN0000X9 536,727.10 0.12%

Certinvest BET-FI Index ROFDIN0001M0 447,505.55 0.10%

Certinvest XT Index ROFDIN0000Y7 413,530.01 0.10%

Certinvest BET Index ROFDIN0001L2 388,104.75 0.09%

4. Instrumente de acoperire a

riscului, din care: (1,195,485.00) -0.28%

a. Futures - 0.00%

b. Options - 0.00%

c. Swaps - 0.00%

d. Forward (1,195,485.00) -0.28%

5. Private equity - 0.00%

6. Alte instrumente financiare 0.17 0.00%

Sume in curs de rezolvare 0.17 0.00%

Total Activ 432,775,101.86 100.00%




32

Structura portofoliului de investitii PENSIA MEA (Pilonul 3)

la data de: 12/31/2011

Portofoliul de instrumente

financiare Denumire Emitent ISIN

Valoare

actualizata (lei)

Pondere in

Total Activ

Col 1 Col 2 Col 3 Col 4 Col 5

1. Instrumente ale pieţei

monetare, din care:

1,728,893.69 7.82%

a. Conturi curente

2,621.36 0.01%

Alpha Bank 362.29 0.00%


Banca Romaneasca 220.21 0.00%

Citi Bank 0.27 0.00%

Credit Europe Bank 310.00 0.00%

Garanti Bank 266.65 0.00%

Banca Italo-Romena 107.00 0.00%

Marfin Bank 30.70 0.00%

Piraeus Bank 59.50 0.00%

Volksbank 139.69 0.00%

b. Depozite în lei şi valută

convertibilă

1,726,272.33 7.81%


Credit Europe Bank 703,278.36 3.18%

Garanti Bank 161,029.62 0.73%

Marfin Bank 326,977.67 1.48%

Piraeus Bank Romania 252,822.40 1.14%

c. Titluri de stat cu scadenţa

mai mică de 1 an

0.00 0.00%

2. Valori mobiliare

tranzacţionate, din care:

19,866,602.85 89.84%

a. Titluri de stat cu scadenţa

mai mare de 1 an

15,015,474.42 67.90%

Ministerul de Finante Romania RO0712DBN021 1,936,047.00 8.75%


Ministerul de Finante Romania RO0813DBN027 767,532.09 3.47%








b. Obligaţiuni emise de

administraţia publică locală 304,179.86 1.38%

Primaria Lugoj ROLUGJDBL024 42,206.04 0.19%

Municipiul Timisoara ROTIMYDBL037 85,095.93 0.38%

Primaria Alba Iulia ROALBUDBL032 77,919.04 0.35%

Primaria Orasului Oravita ROORVTDBL014 98,958.85 0.45%

c. Obligaţiuni corporative

tranzacţionate 2,421,258.57 10.95%

Royal Bank of Scotland XS0460428328 508,463.11 2.30%

raport anual 2011 privind activitatea de administrare a ... · emitenti cu potential de crestere pe...

Documents