1. Fuziuni si achizitii -Aspecte generale -

Pentru a face fa provocrilor lansate de globalizarea afacerilor, numeroase ntreprinderi formeaz aliane strategice sau fuzioneaz cu alte ntreprinderi, chiar concurente. Fuziunea are loc atunci cnd dou sau mai multe ntreprinderi i unesc operaiunile/activitile dnd natere unei noi ntreprinderi, iar achiziia are loc atunci cnd o ntreprindere cumpr i controleaz o alt ntreprindere. Ca exemple, se pot aminti printre altele, alianele ncheiate ntre Ford i Mazda, P&G i Gillette, Rover i Honda sau General Electric i Matsushita, dar i adevratele megafuziuni, precum cele dintre Exxon i Mobil, Daimler Benz i Chrysler, AT&T i TCI. Din punct de vedere tehnic, fuziunea const n combinarea a doua sau mai multe companii cu scopul de a crea o entitate economic prin unificarea patrimoniilor. Fuziunea este tratat de muli economiti ca o form de achiziie i cunoate doua forme: absorbtia si fuziunea pura sau contopirea. Aceasta din urma forma de fuziune este cunoscuta si sub numele de fuziune prin consolidare. Din punct de vedere juridic, fuziunea este operaiunea prin care se realizeaz o concentrare a societilor comerciale. Acestea pot avea aceeai form juridic sau forme diferite. Absorbtia consta n nglobarea de catre o societate a uneia sau a mai multor societati comerciale, care si nceteaza existenta. Fuziunea pura sau contopirea consta n reunirea a doua sau mai multe societati comerciale, care si nceteaza existenta, pentru constituirea unei societati comerciale noi. Prin absorbtie, firma cumparatoare dispare, iar actionariatul acesteia primeste, n locul vechilor actiuni, titluri ale firmei cumparatoare, la un anumit raport de schimb. Firma achizitoare dobndeste toate drepturile patrimoniale ale firmei absorbite si, n acelasi timp, toate obligatiile acesteia. Aceasta modalitate mai poarta numele de fuziune statutara, deoarece se realizeaza n conformitate cu statutul firmei care realizeaza ncorporarea. De regula, actiunile firmei achizitionate sunt preschimbate direct pe actiuni ale firmei achizitoare, dar aceasta din urma le poate cumpara si cu plata n numerar sau n alte active financiare. n cazul fuziunii pure, distinctia ntre firma cumparatoare si cea cumparata devine irelevanta, ntruct cele doua firme se unesc ntr-o companie noua, firmele originare ncetndu-si existenta juridica. n acest caz, actionarii celor doua firme fuzionate primesc, n schimbul vechilor actiuni, actiuni la compania nou nfiintata. De asemenea, ei pot opta pentru plata n numerar, n contul drepturilor lor de actionari, sau sa dobndeasca obligatiuni emise de noua companie. Absorbtiile sunt mai frecvente dect consolidarile, datorita numeroaselor dificultati n realizarea unei veritabile fuziuni, n special din punct de vedere juridic, n absenta unei unificari a statutelor si a regulilor juridice aplicabile n tarile originare. Printre motivele care stau la baza realizrii fuziunilor i achiziiilor ntreprinderilor se numr: creterea cursului aciunilor companiilor; o mai bun utilizare a capacitilor de producie existente; creterea performanelor echipelor manageriale;1

-

reducerea obligaiilor fiscale etc.

Fuziunile, achiziiile i alianele strategice sunt consecina logic i inevitabil a competiiei ntr-o economie mondial fr bariere i din ce n ce mai integrat. Megantreprinderile ncearc s reduc concurena economic la scar planetar cu aceleai mijloace pe care le-au folosit ntotdeauna, prin intensificarea controlului lor asupra capitalurilor, pieelor i tehnologiilor. Ceea ce este nou este faptul c are loc combinarea unei economii globalizate cu tehnologii informaionale din ce n ce mai sofisticate, ceea ce ofer posibilitatea ntreprinderilor globale s-i consolideze acest control la o scar care nu a mai fost posibil pn acum. Astzi, megantreprinderile americane domin scena economic mondial. Succesul deosebit nregistrat de ntreprinderile globale se datoreaz considerabilelor lor eforturi de cercetare-dezvoltare, punnd cunoaterea pe prim plan. Ca i ntreprinderile, oamenii sunt din ce n ce mai mult exponenii unei societi a cunoaterii. Astfel, cunoaterea a devenit o resurs extrem de important a firmei.

2

2. Procter&Gamble - Gillette

nfiinat n 1837, compania Procter &Gamble i-a inceput activitatea n Cincinnati, Ohio, SUA ca o firma mic ,familial ce producea spun i lumnri, fondatorii ei fiind William Procter i James Gamble. n 1980, pe msur ce se apropia a 150-a sa aniversare, P&G trecea prin cea mai impresionant perioada de cretere din istoria sa. Compania care a nceput ca un mic parteneriat n Midwestern a devenit una dintre cele mai mari corporaii multi-naionale din America. Numeroase schimbri importante au marcat aceast perioad impresionant. Prima, n care compania s-a dezvoltat ca un nou factor important n ngrijirea sntii prin achiziionarea companiei Norwich Eaton Pharmaceuticals n 1982, Richardson-Vicks n 1985i n cosmetice i arome-la sfritul anilor '80 i nceputul anilor'90, prin achiziia Noxell, Max Factor i Ellen Betrix. Aceste achizitii au alimentat de asemenea i planurile de globalizare ale Companiei. Richardson-Vicks i Max Factor,n special, au extins n mod impresionant prezena internaionala a P&G. Sprijinind noile sale fore globale, compania a nfiinat o reea mondial de cercetare i dezvoltare, cu unitti de cercetare n SUA, Europa, Japonia i America Latina, i i-a atins pozitia de lider pentru Pampers, Always/Whisper, Pantene ProV, Tide, Ariel, Crest, Vicks i Oil of Olay-produse care au devenit cu adevarat marci mondiale. n prezent P&G este o companie global. De-a lungul anilor, inovaiile P&G au ajutat ca Tide sa rmn un lider al categoriei sale i cea mai mare marc unic de produs a P&G. La ora actual, Procter & Gamble este ntr-adevr o corporaie global. Din 1980, compania a majorat de patru ori numarul consumatorilor deservii de mrcile sale de produse-circa cinci miliarde de oameni din intreaga lume. n prezent P&G sunt productorii a aproape 300 de mrci care ajung la aproape 5 milioane de consumatori i concureaz pe 160 de piee naionale. Aproape 102.000 de oameni lucreaz zi de zi n peste 80 de ri din ntreaga lume pentru a oferi produse de calitate i valoare superioar consumatorilor din ntreaga lume. Referindu-ne la structura managementului s-ar putea afirma c tinde spre modelul american, activitatea companiei este condus de ctre Consiliul unitar al directorilor. Una din cele mai importante particulariti este gradul nalt de dispersare a capitalului acionar. n anul fiscal care s-a ncheiat la 30 iunie 2000, P&G a nregistrat vnzari pe plan mondial de $40 miliarde. Analiznd structura organizatorica a companiei P&G se observ o descentralizare a puterii. Datorit creterii volumului de produse i de prestare a serviciilor a aparut delegarea responsabilitatilor, libertatea n actiuni i n acelai timp procesul de luare a deciziilor la nivel local este mult mai rapid. Inainte de 1998, organizarea P&G s-a bazat pe structuri regionale, regiunile erau coordonate de filiale regionale care reaspundeau de vnzari, volumul acestora i profit. i acum la fel P&G se conduce de termenii unei structuri globale de afaceri direct responsabil pentru vnzari, volumul acestora i profit. Majoritatea deciziilor sunt luate nu de managerul general ,ci de angajatii acelor nivele unde trebuiesc executate deciziile. Principiul utilizarii eficiente este realizat de satelitii corporatiei care fac legatura dintre micro- i macromediul corporatiei.

3

Principiul de baz care cluzeste funcionarea companiei este mbuntirea vieii consumatorilor prin fabricarea unor produse de calitate superioar la un pre accesibil tuturor. P&G este unul dintre cei mai abili marketeri din domeniul bunurilor de consum preambalate. n 19 dintre cele 39 de categorii unde este prezent pe pia, compania deine marca-lider, iar cota sa medie de piata se apropie de 25%. Meninerea pe pia pe poziiile de vrf este datorat faptului c, P&G i studiaz atent clienii - att consumatorii finali ct i distribuitorii - printr-o permanent a cercetare de marketing i prin culegerea a informaiilor de pia. Pe fiecare produs al sau este tiprit un numar de telefon netaxabil, care poate fi apelat de oricine la orice or. Valorile i cultura companiei P&G sunt abilitatea de a conduce, atrag i recruteaza cei mai buni oameni din ntreaga lume, i construiesc organizaia din interior, promovnd i performanele individuale. Tradiia companiei se bazeaz pe principiile integritii personale, a respectului fa de individ i a lucrului bine fcut pe termen lung. Ei acioneaz din convingerea c personalul P&G va fi ntotdeauna activul corporaiei. Ei tiu unde merg, acioneaz n litera i spiritul legii i ntotdeauna fac ceea ce este corect, deciziile se bazeaz pe date concrete i susin propunerile cu sinceritate i pragmatism intelectual, recunoscnd riscurile. P&G i-a inceput activitatea n Balcani n anul 1992 cu doar 3 angajati, deschiznd primul birou n Romnia. n prezent sediul central pentru zona Balcanilor este Bucureti, de unde P&G i conduce afacerile din cele 7 ri din regiunea Balcani: Romnia, Bulgaria, Republica Moldova, Jugoslavia, Bosnia, Albania, Republica Macedonia. Azi, cu peste 250 angajati i o cifra de afaceri de cteva zeci de milioane de dolari, filiala P&G Balkans este complet integrat n reeaua mondial a companiei.

Consolidarea pe piata mondiala a produselor de consum a primit un impuls extrem de important prin achizitia de catre grupul american Procter & Gamble a companiei Gillette, intro tranzactie de 57 de miliarde de dolari. A 15-a ca valoare din topul celor mai mari tranzactii comerciale din ultimele doua decenii si singura care implica un producator de bunuri de consum, preluarea Gillette va face din P&G cea mai mare companie din lume de pe aceasta piata, cu o cifra de afaceri anuala de aproape 61 de miliarde de dolari. Pentru P&G si Gillette, preluarea va insemna economii de 14-16 miliarde de dolari la cheltuielile operationale, 6.000 de locuri de munca mai putin (4% din forta de munca a celor doua companii) si foarte probabil mai multa autoritate in negocierile cu retailerii si cu agentiile de publicitate. In plus, P&G, al carui portofoliu de marci este orientat mai ales pe detergenti si sampoane (Ariel, Tide, Head & Shoulders, Pantene), isi consolideaza prezenta pe piata produselor de barbierit, dominata de Gillette, ca si pe cea a bateriilor alcaline (Duracell este o marca detinuta de Gillette). O alta importanta etap n istoria P&G, e reprezentat de fuziunea P&G-Gillette. Este cea mai mare tranzactie facut de Procter&Gamble de la nfiinarea sa, n urma cu 169 de ani.4

Preluarea Gillette este ultima dintr-o serie de achizitii intreprinse de P&G in anii din urma, avand ca scop atingerea suprematiei mondiale pe piata bunurilor de consum.

Gillette este o companie nfiinat cu peste 100 de ani n urm, specializat pe produse de nfrumuseare masculin, lider piaa aparatelor de ras, lame i produse cosmetice de profil. Gillette are o poziie puternic pe piaa epilatoarelor electrice si a produselor de ras pentru femei. Bazat n Boston , Massachusetts , Statele Unite ale Americii , a fost una din brandurile deinute de Compania Gillette, un furnizor mondial de produse sub marci diferite, lider pe pia care a fuzionat cu P&G n anul 2005. Originalul Gillette Company a fost fondat de regele Camp Gillette n anul 1895. La 1 octombrie 2005, Procter & Gamble a finalizat fuziunea cu compania Gillette. Ca urmare a acestei fuziuni, Gillette Company nu mai exist. Fuziunea a creat cea mai mare companie de ngrijire personal i produse de uz casnic. n plus fa de Gillette, compania comercializeaz branduri precum, Braun, Duracell i Oral-B , care de asemenea, au fost meninute de P&G. Activele companiei Gillette au fost iniial incluse ntr-o unitate P&G pe plan intern cunoscut sub numele de "Global Gillette". n iulie 2007, Global Gillette a fost dizolvat i ncorporat n Procter & Gamble crendu-se dou divizii principale in cadrul P&G, Beauty Care i Fabric and Home Care. In plus, Gillette este lider mondial pe piata bateriilor alcaline si este recunoscut pentru gama de igien oral Oral B. Procter&Gamble a scos din buzunar o suma cit PIB-ul Romaniei pentru achiziionarea Gillette.(57 miliarde de dolari-43,5 miliarde euro). Finalizarea tranzaciei a fost ateptat pentru toamna anului 2005, odat ce s-a obinut acordul acionarilor i al organismelor de reglementare. Printre brandurile cele mai recunoscute ale Procter&Gamble se numr Always, Blend-aMed, Pampers, Tide, Ariel, Lenor i altele. Noua companie devine astfel cea mai mare companie de produse de tip FMCG (Fast Moving Consumer Goods) din lume. Compania rezultat va avea o cifra annual de peste 60 miliarde USD. Conform comunicatului oficial Procter & Gamble, A.G. Lafley, Chairman, President i CEO al P&G consider aceast fuziune o oportunitate unic. Gillette i P&G au culturi organizaionale similare i puncte forte complementare, este de prere Lafley.Aceast fuziune va crea cea mai mare companie de bunuri de larg5

consum din ntreaga lume, crede Warren E. Buffett, Chairman & CEO al Berkshire Hathaway Inc., cel mai mare acionar al Gillette. Este o tranzacie de vis. Ca s m exprim cantitativ, intenionm s achiziionm suficient de multe aciuni astfel nct pn la momentul ncheierii tranzaciei s deinem 100 de milioane aciuni P&G. Momentan Berkshire Hathaway deine 96 de milioane aciuni Gillette, echivalentul a 93.6 de milioane aciuni P&G. Rspunznd la ntrebrile Wall-Street, doamna Diana Klusch, External Relations Manager Procter & Gamble a declarat c: "Este mult prea devreme i imatur s facem previziuni referitoare la impactul regional i n Romnia a nelegerii ntre P&G i Gilette, n special dat fiind c integrarea celor dou afaceri se afl doar la nceput i trebuie s treac prin tot procesul de aprobri cerut ntr-o astfel de situaie. Ambele companii au semnat nelegerea, acionarilor celor dou companii li se va cere sa aprobe tranzacia, lucru ce se va intampla pn la jumatatea lunii mai. Achizitia depinde de aprobrile normale ale autoritilor guvernamentale i de reglementare n diverse piee, incluznd Uniunea Europeana i Statele Unite. Se asteapt ncheierea tranzaciei undeva in toamna anului 2005." Statisticile spun c, fuziunea celor doua companii va aduce economii anuale cuprinse intre 14 si 16 miliarde dolari din reducerea costurilor operaionale. Reducerea costurilor va veni ns i din reducerea personalului, astfel c 6.000 din cei 140.000 de angajai ai celor dou firme vor trebui s-i fac bagajele. Sindicatele din cele doua companii-gigant nu au facut inca nici o declaratie publica, dar se asteapta ca liderii lor sa negocieze cu noua conducere conditii speciale in cazul disponibilizatilor. Buffet a declarat c-i va majora participaia cu 7%, respectiv 100 de milioane de titluri P&G, care la cotaia actual valoreaz 350 de milioane de dolari. Fuziunea va crea cea mai mare companie de produse de consum din lume, a afirmat Buffet.

Liderul mondial in lame de ras si baterii alcaline Gillette va fi cumparat de Procter&Gamble, pentru suma de), au anuntat ieri Gillette si Procter&Gamble (P&G). Consiliile de Administratie ale celor doua companii au aprobat joi seara tranzactia care presupune ca P&G va da 0,985 din actiunile sale pentru fiecare actiune Gillette. Mai precis, o actiune va fi cumparata la o valoare de aproximativ 54 dolari, cu 18a mai mare decit cotatia bursiera a titlurilor la inchiderea sedintei de tranzactionare de joi, anunta un comunicat al Gillette. Ambele companii au semnat intelegerea, iar actionarii vor aproba tranzactia pina la jumatatea lunii mai. Achizitia depinde de aprobarile autoritatilor guvernamentale si de reglementare, astfel ca incheierea tranzactiei va avea loc undeva in toamna acestui an, spune Diana Klusch, reprezentant P&G Romania. Daca tranzactia va fi finalizata, noul grup P&G va avea o cifra de vinzari anuala de peste 60 miliarde dolari, fata de 51 miliarde dolari in prezent, si va detine o serie de marci importante, precum lamele de ras Gillette, bateriile Duracell, produsele Pampers, cele de igiena dentara Oral B, detergentii Tide si produsele de ingrijire a parului Pantene. Directorul executiv al Gillette, James M.

6

Kilts, va deveni vicepresedinte al P&G si va fi inclus in Consiliul de Administratie al P&G. Ca urmare a asteptatei fuziuni, care va fi semnata cel mai devreme in vara, noul grup P&G va trece in fata rivalului Unilever, devenind cel mai mare producator mondial de produse de larg consum. Atit P&G, cit si Unilever ocupa pozitii fruntase si pe piata romaneasca a bunurilor de larg consum, numarindu-se si printre cei mai mari furnizori de publicitate in mass-media.

P&G,

lider

de

piata

in

Romania

In Romania, P&G este lider de piata la detergenti, produse de ingrijire a parului, produse de igiena feminina, scutece pentru copii, inalbitori si balsam de rufe. Filiala P&G din tara noastra are peste 500 de angajati si o cifra de afaceri de peste 150 de milioane de dolari.

7