CECCAR FILIALA DAMBOVITA

- EXPERTI CONTABILI –

LECTOR FORMATOR : Prof. Univ. Dr. ACHIHAI RETA

STAGIAR : STEFAN P. NICOLETA SEMESTRUL II

1

Problema nr. 123 .

Ce este capacitatea beneficiarã a unei întreprinderi si ce semnificatie are în evaluarea întreprinderii.

Răspuns:

Capacitatea beneficiara a unei intreprinderi inseamna atitudinea unei intreprinderi de a genera un beneficiu in viitorul apropiat, in conditii de motivare si de gestiune considerate normale, identice cu cele din perioaadele trecute, daca nici-o schimbare semnificativa nu a avut loc in viata intreprinderii.

Capacitatea beneficiara = randamentul totalitatii capitalurilor care finanteaza intreprinderea.

Capacitatea beneficiara se poate exprima prin indicatorii: profit brut, profit net, dividentul si fluxul de trezorerie (cash-flow)

Capacitatea beneficiara se determina parcurgandu-se succesiv trei etape : - studiul rezultatelor trecute;- examenul previziunilor;- calculul matermatic al capacitatii beneficiare.Capacitatea beneficiara se poate cacula in una din urmatoarele variante:- ca medie a profiturilor nete anuale previzionate;- ca medie a profiturilor nete anuale corectate ;- ca medie a profiturilor nete anuale din intrega perioada trecuta si viitoare;

- ca medie a profiturilor nete anuale din unele perioade trecute si viitoare.

2

Problema nr. 129 .

Ce sunt efectele sinergice si ce influentã au asupra valorii unei tranzactii?

Răspuns:

Efectele sinergice presupun complementaritate de activitati ale carorrezultate sunt superioare celor reiesite din insumarea algebrica a rezultatelor individuale. Printr-un diagnostic bine executat se pot descoperi toate complementaritatile din activitatea intreprinderii si se pot ajusta rezultatele financiare.

Daca avem de evaluat o intreprindere A in scopul cumpararii acesteia de catre o intreprindere B, rationamentul profesional trebuie sa tina seama de efectul de sinergie care apare intre actul comercial ce urmeaza sa aiba loc (cumpararea intreprinderii A de catre intreprinderea B), de faptul ca cele doua intreprinderi se concureaza intr-un segment de piata Z si de toate consecintele acestui efect de complementarietate.

Profitul net ce-l va obtine intreprinderea B, prin cumpararea intreprinderii A si evaluarea intreprinderii A trebuie facuta pornind de la capacitatea beneficiara. Diferenta dintre valoarea ce se poate obtine in conditii normale pe seama capacitatii beneficiare exprimata prin profitul net si valoarea ce trebuie determinata in conditii de sinergie poarta denumirea de valoare speciala sau valoare sinergica.

3

Problema nr. 111 .

Ce este rata de actualizare?

Răspuns:

Rata de actualizare este rata de rentabilitate utilizata pentru determinarea valorii actualizate, la o anumita data, a unui varsamant unic sau a unei serii de varsaminte de incasat sau de platit ulterior.

Rata de actualizare = rata rentabilitatii ceruta de un investitor ca sa-si mentina capitalul sau sa-l plaseze intr-o intreprindere.

Rata de actualizare trebuie sa fie o rata înainte de impozitare ce reflecta evaluările pieţei curente ale valorilor-timp a banilor si riscurile specifice activului. Rata de actualizare trebuie sa reflecte riscurile pentru care estimările viitorului flux de numerar au fost ajustate.

O rata care reflecta evaluările pieţei curente asupra valorii –timp a banilor si riscurile specifice activului este rentabilitatea pe care investitorii ar solicita-o daca au ales o investitie care ar genera fluxuri de numerar, cu valori, durata si profil al riscului echivalente cu acelea pe care intreprinderea le asteapta sa fie generate din active. Sunt luate in considerare si riscuri cum ar fi: riscul de tara, riscul monetar, riscul de proiect si riscul fluxului de numerar.

4