Raport Anual 2007 Activitatea Comisiei Naionale a Pieei Financiare

i funcionarea pieei financiare nebancare

Comisia Naional a Pieei Financiare 2008

COMISIA NAIONAL A PIEEI FINANCIARE

RAPORT ANUAL

2007

2

CUPRINS

Mesajul Preedintelui Comisiei Naionale a Pieei Financiare 6 Capitolul I. ACTIVITATEA COMISIEI NAIONALE A PIEEI FINANCIARE I. Prezentarea Comisiei Naionale a Pieei Financiare 7 II. Realizarea obiectivelor de activitate ale Comisiei Naionale a Pieei Financiare 12 2.1. Activitatea de reglementare 13 2.2. Activitatea de autorizare 18 2.3. Activitatea de supraveghere i control 20 2.4. Protecia drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar 24 2.5. Activitatea juridic 26 2.6. Cooperare i relaii internaionale 27 2.7. Asigurarea transparenei informaionale 33 2.8. Msurile ntreprinse n vederea prevenirii i combaterii splrii banilor i finanrii terorismului pe piaa financiar nebancar 36 III. Obiectivele de activitate ale Comisiei Naionale a Pieei Financiare pe termen mediu 38

Capitolul II. FUNCIONAREA PIEEI FINANCIARE NEBANCARE I. Evoluia pieei valorilor mobiliare 44 1.1. Piaa primar a valorilor mobiliare 44 1.2. Piaa secundar a valorilor mobiliare 46 1.3. Tranzacii cu participarea investitorilor strini 50 1.4. Activitatea participanilor profesioniti la piaa valorilor mobiliare 53 II. Evoluia pieei de asigurri 62 III. Evoluia sectorului microfinanrii 67 3.1. Asociaiile de economii i mprumut ale cetenilor 67 3.2. Organizaiile de microfinanare 71

3

ANEXE

Anexa nr. 1 Structura organizatoric a Comisiei Naionale a Pieei Financiare 73 Anexa nr. 2 Deciziile Comisiei Naionale a Pieei Financiare cu caracter de

reglementare adoptate n anul 2007 74

Anexa nr. 3 Acte normative analizate de ctre Comisia Naional a Pieei Financiare la solicitarea altor autoriti cu formularea obieciilor i propunerilor

80

Anexa nr. 4 Licenele eliberate, reperfectate, suspendate i retrase n anul 2007 82 Anexa nr. 5 Societile pe aciuni care au obinut autorizaii de reorganizare n

anul 2007 85

Anexa nr. 6 Controale ale activitii participanilor profesioniti la piaa financiar nebancar efectuate n anul 2007

86

Anexa nr. 7 Participarea Comisiei Naionale a Pieei Financiare n procesele judiciare n anul 2007

95

Anexa nr. 8 Informaie referitor la contraveniile depistate pe piaa financiar nebancar

99

Anexa nr. 9 Lista societilor pe aciuni care au efectuat emisiuni de constituire n anul 2007

101

Anexa nr. 10 Lista societilor pe aciuni care au efectuat emisiuni suplimentare n anul 2007

102

Anexa nr. 11 Lista societilor pe aciuni care au nregistrat modificri n Registrul de stat al valorilor mobiliare n anul 2007

104

Anexa nr. 12 Tranzacii efectuate cu valorile mobiliare ale societilor pe aciuni incluse n listingul Bursei de Valori a Moldovei n anul 2007

106

Anexa nr. 13 Ofertele tender realizate n anul 2007 108 Anexa nr. 14 Lista societilor pe aciuni care au nregistrat emisiuni de valori

mobiliare cu participarea capitalului strin n anul 2007 112

Anexa nr. 15 Rezultatele activitii economico-financiare a Bursei de Valori a Moldovei

113

Anexa nr. 16 Rezultatele activitii economico-financiare a Depozitarului Naional de Valori Mobiliare al Moldovei

113

Anexa nr. 17 Rezultatele activitii economico-financiare a companiilor de brokeri nebancari conform situaiei la finele anului 2007

114

Anexa nr. 18 Informaie privind volumul tranzaciilor efectuate prin intermediul companiilor de brokeri nebancari pe parcursul anului 2007

115

Anexa nr. 19 Informaie privind volumul tranzaciilor cu valori mobiliare corporative efectuate prin intermediul bncilor comerciale pe parcursul anului 2007

116

Anexa nr. 20 Rezultatele activitii economico - financiare a registratorilor independeni conform situaiei la finele anului 2007

117

4

Anexa nr. 21 Situaia economico-financiar a fondurilor de investiii n proces de lichidare forat la finele anului 2007

119

Anexa nr. 22 Situaia economico-financiar a fondurilor de investiii n proces de lichidare din proprie iniiativ la finele anului 2007

120

Anexa nr. 23 Situaia economico - financiar a administratorilor fiduciari la finele anului 2007

121

Anexa nr. 24 Contractele de prestare a serviciilor de ctre companiile de audit n anul 2007

122

Anexa nr. 25 Rezultatele activitii economico - financiare a companiilor de audit la finele anului 2007

122

Anexa nr. 26 Contractele de prestare a serviciilor de ctre companiile de estimare a valorilor mobiliare n anul 2007

123

Anexa nr. 27 Rezultatele activitii economico financiare a companiilor de estimare la finele anului 2007

123

Anexa nr. 28 Informaie privind prestarea serviciilor de consulting investiional (activitate cumulativ) de ctre participanii profesioniti la piaa financiar nebancar n anul 2007

124

Anexa nr. 29 Prime de asigurare subscrise de asigurtori n anul 2007 125 Anexa nr. 30 Despgubiri i indemnizaii de asigurare pltite de asigurtori n

anul 2007 127

Anexa nr. 31 Indicii de baz ai companiilor de asigurare la finele anului 2007 129 Anexa nr. 32 Bilanul contabil al companiilor de asigurri 131 Anexa nr. 33 Plasarea rezervelor i fondurilor de asigurare ale companiilor de

asigurri conform situaiei la finele anului 2007 133

Anexa nr. 34 Informaia general referitor la situaia economico-financiar a asociaiilor de economii i mprumut ale cetenilor la finele anului 2007

135

Anexa nr. 35 Indicatorii de baz privind activitatea organizaiilor de microfinanare la finele anului 2007

149

5

Principalele acronime i abrevieri utilizate

AEC Asociaie de Economii i mprumut a Cetenilor AF Administrator fiduciar BC Banca Comercial BERD Banca European pentru Reconstrucie i Dezvoltare BM Banca Mondial BVM Bursa de Valori a Moldovei CA Companie de Asigurri CCCEC Centrul pentru Combaterea Crimelor Economice i Corupiei CS Camera nregistrrii de Stat CF Companie Fiduciar CNPF Comisia Naional a Pieei Financiare CNVM Comisia Naional a Valorilor Mobiliare CSI Comunitatea Statelor Independente DEMJ Departamentul de Executare al Ministerului Justiiei DNVM Depozitarul Naional de Valori Mobiliare FINN Fond de Investiii Nemutual Nespecializat FMI Fondul Monetar Internaional FIP Fond de Investiii pentru Privatizare FSAP Program de evaluare a sectorului financiar IAIS Asociaia Internaional a Supraveghetorilor n Asigurri IFREFI Institutul Francofon de Reglementare Financiar IOSCO Organizaia Internaional a Reglementatorilor Valorilor

Mobiliare CS ntreprindere cu Capital Strin M ntreprindere Mixt OMF Organizaie de Microfinanare ONG Organizaie Non-guvernamental PIB Produsul Intern Brut RI Registrator Independent RSVM Registrul de Stat al Valorilor Mobiliare S.A. Societate pe Aciuni SB/FT Splarea banilor i finanarea terorismului SIRF Standardele Internaionale de Raportare Financiar S.R.L. Societate cu Rspundere Limitat UE Uniunea European USAID Agenia Statelor Unite pentru Dezvoltare Internaional

6

Mesaj de salut

n contextul aspiraiilor de integrare european, Comisia Naional a Pieei Financiare i-a propus n activitatea sa atingerea unor obiective prioritare, menite s contribuie la consolidarea pieei financiare nebancare, asigurarea stabilitii i transparenei n activitatea participanilor profesioniti i, nu n ultimul rnd, promovarea ncrederii n piaa reglementat i n investiiile n instrumente financiare.

Segmentele pieei financiare nebancare reprezint componente ale economiei naionale care nu sunt nc foarte bine nelese i acceptate de societate. Din aceste considerente, elaborarea cadrului de reglementare corespunztor unei supravegheri adecvate, transparente i eficiente a activitii participanilor profesioniti ai pieei financiare nebancare este, n primul rnd, n interesul acionarilor, asigurailor i altor categorii de investitori.

nc de la desemnare, toi membrii Consiliului de administraie am fost contieni de faptul c ne angajm ntr-o activitate complex de consolidare a pieei financiare nebancare. n acest proces, este necesar ca toi participanii profesioniti s contientizeze c nu acceptm nici un fel de compromis la respectarea legislaiei n vigoare, precum i a deciziilor adoptate n acest scop.

Noua structur a pieei financiare nebancare este menit s asigure conectarea segmentelor acesteia n cadrul pieei unice europene. Dezvoltarea pieei i includerea pieei financiare nebancare moldoveneti n cadrul pieei unice europene necesit conformarea procesului de supraveghere i control, perfecionarea continu a instrumentelor financiare, precum i a dinamicii instituionale n acord cu directivele Uniunii Europene n domeniu i practicile internaionale.

Pentru realizarea acestui obiectiv, piaa financiar nebancar naional trebuie s funcioneze comparabil cu alte piee europene, iar activitatea intermediarilor pieei financiare nebancare s corespund criteriilor i standardelor acceptate pe plan internaional. Promovarea procesului de transformri, orientate spre implementarea standardelor existente la nivel european, trebuie s fie susinut, n primul rnd, de participanii profesioniti, n vederea identificrii soluiilor potrivite pentru a adapta anumite prevederi la specificul pieei naionale.

Contient de importana ndeplinirii sarcinilor ce deriv din legislaie, Comisia Naional a Pieei Financiare intenioneaz s stabileasc un colectiv profesionist, capabil s manifeste un spirit sporit de responsabilitate fa de sarcinile ncredinate.

n relaia cu participanii la piaa financiar nebancar ne dorim mai mult colaborare i obiectivitate, precum i sperm s avem sprijinul pertinent i ntotdeauna dezinteresat n realizarea scopului comun pentru consolidarea eforturilor n dezvoltarea pieei financiare nebancare.

V doresc tuturor succese i realizri n activitate. Mihail Cibotaru Preedintele Comisiei Naionale a Pieei Financiare

7

Capitolul I. ACTIVITATEA COMISIEI NAIONALE A PIEEI

FINANCIARE

I. PREZENTAREA COMISIEI NAIONALE A PIEEI

FINANCIARE

n corelare cu schimbrile fundamentale produse n economia Republicii Moldova, piaa financiar nebancar n anul 2007 a nregistrat importante modificri n plan instituional i regulator ca urmare a constituirii Comisiei Naionale a Pieei Financiare (CNPF) n temeiul Legii nr.129-XVI din 07.06.2007 Pentru modificarea i completarea Legii nr.192-XIV din 12.11.1998 privind Comisia Naional a Valorilor Mobiliare.

Instituia nou-creat i-a nceput activitatea din 06.09.2007, devenind succesoare a Comisiei Naionale a Valorilor Mobiliare (CNVM), Inspectoratului de Stat pentru Supravegherea Asigurrilor i Fondurilor Nestatale de Pensii i Serviciului supravegherii de stat a activitii asociaiilor de economii i mprumut ale cetenilor de pe lng Ministerul Finanelor, care s-au reorganizat prin absorbie cu ntreg patrimoniul la CNPF.

CNPF, ca autoritate autonom a administraiei publice centrale, autofinanat integral din taxe i pli regulatorii, responsabil fa de Parlament, a fost constituit din necesitatea obiectiv de reglementare i supraveghere a pieei financiare nebancare i n conformitate cu prevederile Memorandumului cu privire la politicile economice i financiare pentru anul 2007, ncheiat de Guvernul Republicii Moldova cu Fondul Monetar Internaional (FMI), care stabilete c autoritatea unificat de reglementare i supraveghere va fi independent financiar i operaional.

Instituirea organului unificat de reglementare i supraveghere a pieei financiare nebancare este dictat de realizarea urmtoarelor obiective:

consolidarea segmentelor pieei financiare nebancare i transformarea acesteia ntr-un sector atractiv pentru investiiile strine;

divizarea clar i transparent a pieei financiare n sectorul bancar i cel nebancar, cu implementarea unor politici de stat coordonate i consecvente pe ntreaga pia financiar;

comasarea autoritilor de supraveghere i consolidarea capacitilor instituionale i operaionale ale organului unic de reglementare i supraveghere a pieei financiare nebancare;

promovarea unei politici unificate pe toate segmentele pieei financiare. CNPF i desfoar activitatea n conformitate cu prevederile Constituiei

Republicii Moldova, Legii nr.192-XIV din 12.11.1998 Privind Comisia Naional a Pieei Financiare, cu modificrile i completrile ulterioare, altor acte legislative, precum i Regulamentului privind organizarea i funcionarea Comisiei Naionale a Pieei Financiare, aprobat prin Hotrrea CNPF nr. 48/5 din 27.09.2007.

8

Conducerea CNPF este asigurat de Consiliul de administraie, care este un organ colegial compus din 5 membri desemnai de Parlamentul Republicii Moldova. Prima componen a Consiliului de administraie este format din:

Preedinte Mihail Cibotaru; Vicepreedinte Aurica Doina; Membru Vladimir Morari; Membru Alexandra Puca; Membru Elena Pui.

CNPF stabilete politica pieei financiare nebancare prin reglementarea i autorizarea activitii participanilor acesteia, precum i supravegherea respectrii legislaiei de ctre ei. Obiectivele de baz ale CNPF sunt asigurarea stabilitii, transparenei, siguranei i eficienei sectorului financiar nebancar, prevenirea riscurilor sistemice i manipulrii pe piaa financiar nebancar, protejarea drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar. Autoritatea CNPF se extinde asupra participanilor la piaa financiar nebancar, care cuprind emitenii de valori mobiliare, investitorii, asiguraii, organizaiile de autoreglementare pe piaa valorilor mobiliare, Biroul Naional de Autovehicule din Republica Moldova, membrii asociaiilor de economii i mprumut, clienii organizaiilor de microfinanare i participanii profesioniti la piaa financiar nebancar.

Contient de importana ndeplinirii sarcinilor ce i revin n ansamblul procesului de dezvoltare a economiei naionale, ntru realizarea conform a prevederilor legislaiei, CNPF i-a propus de la nceputul activitii sale urmtoarele obiective fundamentale:

promovarea unei politici unice pe piaa financiar nebancar; elaborarea strategiei de dezvoltare a pieei financiare nebancare adecvate; elaborarea cadrului de reglementare necesar dezvoltrii pieelor

reglementate; alinierea la standardele i practicile internaionale i ale Uniunii Europene

(UE); promovarea ncrederii n piaa reglementat i n investiiile n instrumente

financiare; promovarea funcionrii corecte i transparente a pieelor reglementate; asigurarea protejrii adecvate a drepturilor participanilor la piaa financiar

nebancar; dezvoltarea i funcionarea unei autoriti de reglementare i supraveghere a

pieei financiare nebancare efective i eficiente n corespundere cu cele mai bune practici ale UE i standardele acceptate pe plan internaional.

Scopul principal al supravegherii este de a contracara imperfeciunile pieei, astfel sporind stabilitatea financiar, integritatea, protecia consumatorului i funcionarea stabil, echitabil i eficient a pieei financiare nebancare. ncrederea cetenilor n stabilitatea i integritatea sectorului financiar este fundamental n funcionarea pieei financiare n ansamblu i este de o importan major pentru economia Republicii Moldova.

Reieind din acest deziderat fundamental, CNPF i-a determinat n activitatea sa dou principii de baz: eficiena i transparena. Asigurarea transparenei n procesul de

9

supraveghere va oferi tuturor participanilor la piaa financiar nebancar (acionari, asigurai i ali investitori) i altor pri interesate un impuls pentru a aciona de sine stttor n calitate de co-supraveghetor asupra activitii participanilor profesioniti i va motiva s semnaleze neregulile admise de ctre acetea.

Un pilon pentru toate activitile i procesele pe care CNPF le exercit n realizarea sarcinilor ce deriv din legislaie este structura organizaional. Avnd n vedere acest principiu strategic, structura organizaional a CNPF a fost format reieind din 3 procese de baz: dezvoltarea strategic, reglementarea i supravegherea participanilor la piaa financiar nebancar. Aceast structur reprezint o divizare clar a responsabilitilor n ceea ce privete procesul de supraveghere i procesul de gestiune i este prezentat n Anexa nr.1.

Factorii de succes n realizarea obiectivelor reprezint reglementarea proceselor i sistemelor interne, precum i asigurarea unei gestiuni eficiente a activitii instituiei. n scopul crerii unei structuri eficiente i pentru a asigura o activitate dinamic, eforturile CNPF au fost orientate spre elaborarea i implementarea documentelor interne care reglementeaz misiunea, deciziile i modul de adoptare a lor. Acestea stabile atribuiile i modul de organizare a activitii subdiviziunilor structurale, precum i alte aspecte ce in de organizarea i funcionarea activitii CNPF, i anume: Regulamentul privind organizarea i funcionarea Comisiei Naionale a Pieei Financiare, aprobat prin Hotrrea CNPF nr.48/5 din 27.09.2007; Regulamentul de ordine interioar a Comisiei Naionale a Pieei Financiare, Codul de etic i conduit al angajailor Comisiei Naionale a Pieei Financiare; Regulamentul cu privire la atestarea funcionarilor publici ai Comisiei Naionale a Pieei Financiare; Modul de percepere a taxelor i plilor de ctre Comisia Naional a Pieei Financiare, Regulamentul cu privire la activitatea Consiliului de experi pe lng Comisia Naional a Pieei Financiare.

Conform Regulamentului de ordine interioar a CNPF, aprobat la edina Consiliului de administraie din 01.11.2007, cele mai importante atribuii ale subdiviziunilor structurale sunt:

Departamentul valori mobiliare - asigur reglementarea, licenierea i autorizarea activitii participanilor profesioniti la piaa valorilor mobiliare, precum i supravegherea respectrii legislaiei de ctre ei;

Departamentul asigurri - asigur reglementarea i autorizarea activitii participanilor profesioniti la piaa asigurrilor, precum i supravegherea respectrii legislaiei de ctre ei;

Departamentul plasamente colective i microfinanare - asigur reglementarea, autorizarea i supravegherea activitii participanilor profesioniti ce dein licene pentru activitate n domeniul plasamentelor colective (activitatea fondurilor de investiii, activitatea de administrare fiduciar a investiiilor), asociaiilor de economii i mprumut i organizaiilor de microfinanare;

Departamentul juridic asigur asistena juridic, efectueaz expertiza juridic a proiectelor de acte normative, reprezint, n modul stabilit, interesele CNPF, intenteaz n instana de judecat aciuni privind chestiunile ce in de competena CNPF ;

Direcia analize strategice i dezvoltare - efectueaz studii i analize privind activitatea CNPF i evoluia dezvoltrii pieei financiare nebancare;

10

Direcia relaii externe i integrare european - promoveaz, stabilete, menine i dezvolt relaii bilaterale i multilaterale cu instituii similare, organisme internaionale de specialitate i ali parteneri de dezvoltare;

Direcia audit intern i securitate intern - examineaz i evalueaz gradul de realizare a obiectivelor i sarcinilor stabilite subdiviziunilor structurale ale CNPF i asigur controlul asupra respectrii legislaiei de ctre acestea;

Direcia management servicii - asigur funcionarea sistemului financiar-contabil i administrativ al CNPF, sistemului de tehnologii informaionale i de telecomunicaii, gestionarea resurselor umane i transformarea acestora n factori de eficien.

Pentru fiecare subdiviziune structural a CNPF au fost elaborate i aprobate regulamente interne de activitate, iar n funcie de cerinele i de competenele corespunztoare fiecrui post au fost elaborate fiele posturilor, care cuprind atribuiile, drepturile i responsabilitile angajatului.

Pe parcursul anului 2007 CNPF a acordat o importan deosebit instruirii i perfecionrii profesionale a personalului. n acest sens, angajaii CNPF au participat la o serie de seminare, consultri i conferine organizate n ar i peste hotare, precum i la sesiuni interne de perfecionare profesional, au fost organizate cursuri de studiere a limbii engleze.

Un subiect major n activitatea CNPF a constituit ndeplinirea n termen a aciunilor stabilite n diferite programe i strategii de stat care, n consecin, vor contribui la realizarea obiectivelor generale ale Republicii Moldova.

n vederea realizrii politicii de integrare european a Republicii Moldova, CNPF a dus la ndeplinire obiectivele aferente segmentelor pieei financiare nebancare stabilite pentru anul 2007 n Planul de aciuni Uniunea European Republica Moldova. Msurile ntreprinse s-au concentrat pe promovarea procesului de transformri privind aspiraiile de integrare european a rii, orientate spre implementarea standardelor existente la nivel european.

n scopul definirii unui cadru strategic pe termen mediu, care s stabileasc prioritile dezvoltrii pieei financiare nebancare i din care s reias unde se dorete s se situieze piaa finaciar nebancar a Republicii Moldova, CNPF a elaborat proiectul Strategiei de dezvoltare a pieei financiare nebancare pentru perioada anilor 2008-2011, care a fost transmis pentru avizare, coordonare i consultare organismelor internaionale, instituiilor publice, publicului larg i altor pri interesate. Scopul proiectului strategiei este orientat spre coordonarea i asigurarea coerenei tuturor aciunilor strategiilor i planurilor de aciune existente, care s corespund aspiraiilor de integrare european a Republicii Moldova i s contribuie la dezvoltarea pieei financiare nebancare, precum i creterea credibilitii autoritii de reglementare i supraveghere.

Un obiectiv de interes comun al CNPF i al tuturor participanilor la piaa financiar nebancar este perfecionarea cadrului de reglementare i elaborarea unor mecanisme eficiente de dezvoltare. Nu mai puin important este participarea acestora la procesul de elaborare a cadrului de reglementare. n aceast ordine de idei, CNPF i propune ca prioritate ca orice proiect de act normativ s fie accesibil pentru dezbateri publice pentru a cunoate mai bine opinia societii i pentru a mbunti calitatea actelor normative.

ntru mbuntirea calitii actelor legislative i normative a fost constituit Consiliul de experi - un organ colegial consultativ pe lng CNPF, care include grupuri consultative n domeniul pieei valorilor mobiliare, pieei asigurrilor i microfinanrii. n atribuiile membrilor intr examinarea proiectelor de acte normative, efectuarea studiilor de pia i prezentarea opiniilor, comentariilor i propunerilor constructive n vederea dezvoltrii pieei financiare nebancare.

Bugetul de venituri i cheltuieli n anul 2007

n conformitate cu prevederile legale, CNPF este o autoritate autonom a administraiei publice centrale, autofinanat integral din taxe i pli regulatorii de funcionare. Conform Hotrrii Parlamentului Republicii Moldova nr.360-XVI din 30.11.2006 Cu privire la aprobarea bugetului Comisiei Naionale a Pieei Financiare pentru anul 2007, cu modificrile i completrile ulterioare, bugetul CNPF pe anul 2007 a fost aprobat la partea de venituri n sum 12502,0 mii lei i la partea de cheltuieli n sum de 11550,0 mii lei.

Executarea veniturilor a alctuit 15423,0 mii lei (inclusiv: soldul mijloacelor financiare nregistrat la 01.01.2007 n sum de 4031,3 mii lei i veniturile anului de gestiune n sum de 11391,7 mii lei), gradul de realizare constituind 123,4 la sut fa de volumul veniturilor aprobate. Meninerea unui sold semnificativ de mijloace financiare la finele fiecrui an bugetar este o condiie obligatorie de acoperire a riscului de insuficien a mijloacelor financiare, care se explic prin faptul c n primele luni ale anului se nregistreaz venituri mici care nu acoper necesarul de mijloace financiare pentru funcionarea i ntreinerea instituiei.

Diagrama nr. 1

Realizarea veniturilor n anul 2007

Taxa din tranzacii civile - 964,4 mii lei (8,5%)

Plata p/u atest. specialit. - 73,7 mii lei (0,6%)

Plile administratorilor fiduciari - 3,7 mii lei (0,03%)

Plile societilor de asigurare -1258,7 mii lei (11,1%)

Venit.din edit.publica."Capital Market" 121,1 mii lei (1,1%)

Plata p/u acord.de licene i sanc. p/u contrav.adm. - 68,4 mii lei

(0,6%)

Taxa din tranzac. pe piaa extrabursier - 1664,3 mii lei

(14,6%)

Taxa din tranzac. pe piaa bursier - 1277,2 mii lei (11,2%)

Alte surse legale - 750,5 mii lei (6,6%)

Taxa din emisiuni de valori mobiliare -5209,7 mii lei (45,7%)

n anul 2007 s-a nregistrat o cretere semnificativ a veniturilor ncasate de

la taxele din suma emisiunii de valori mobiliare i din valoarea tranzaciilor cu valori mobiliare percepute, depindu-se cu 56,9 la sut nivelul aprobat, care demonstreaz creterea investiiilor pe piaa valorilor mobiliare, precum i creterea valorii tranzaciilor derulate pe piaa bursier i extrabursier. Realizarea veniturilor n anul 2007 se prezint n Diagrama nr. 1.

Partea de cheltuieli a fost executat n volum de 8455,4 mii lei, ce reprezint 73,2 la sut din suma cheltuielilor aprobate. Ponderea cheltuielilor pentru

11

retribuirea muncii, contribuiile la bugetul asigurrilor sociale de stat i contribuiile la bugetul asigurrii obligatorii de asisten medical a alctuit 71,53 la sut din suma total a cheltuielilor executate. n scopul eficientizrii cheltuielilor a fost finalizat i transmis n exploatare obiectul Cazangerie i garaje pentru care au fost efectuate cheltuieli n volum de 6,3 la sut din totalul cheltuielilor executate. Cheltuielile pentru ntreinerea instituiei (energie electric, gaze, servicii de telecomunicaii i alte cheltuieli de ntreinere) au alctuit 16,2 la sut. Structura cheltuielilor efectuate n anul 2007 se prezint n Diagrama nr.2.

Diagrama nr. 2 Structura cheltuielilor de cas

pentru anul 2007

Reparaii capitale - 179,1 mii lei (2,1%)

Plata mrfurilor i serviciilor -

1367,8 mii lei (16,2%)Contribuii la BASS -

1083,9 mii lei (12,8%)

Deplasri n interes de serviciu - 33,7 mii lei

(0,4%)

Retribuirea muncii - 4857,2 mii lei (57,4%)

Contrib.obligatorii de asisten medical - 107,2 mii lei (1,3%)

Investiii capitale - 473,2 mii lei (5,6%)

Procurarea mijloacelor fixe - 353,3 mii lei (4,2%)

Avnd n vedere politica intern de utilizare a mijloacelor financiare cu

respectarea principiilor de economie i eficien, n procesul de formare, administrare i utilizare a resurselor financiare i materiale CNPF i-a propus urmtoarele obiective:

creterea veniturilor i eficientizarea cheltuielilor; mbuntirea disciplinei financiare, organizrii evidenei contabile i a

raportrii angajamentelor bugetare i legale; instituirea unui sistem de control intern prin definirea sarcinilor individuale

ale personalului implicat n gestionarea bugetului de venituri i cheltuieli; implementarea procedurilor de control intern n procesul de execuie a

bugetului anual. Principala preocupare a conducerii CNPF n exerciiul de execuie a bugetului anual reprezint creterea veniturilor i utilizarea eficient a resurselor financiare n scopul realizrii unor obiective prioritare precum: creterea calificrii profesionale a angajailor i asigurarea unui nivel de salarizare care s reduc fluctuaia personalului, mbuntirea condiiilor de realizare a sarcinilor ce deriv din legislaie, factori importani n afirmarea rolului de autoritate de reglementare i supraveghere a pieei financiare nebancare.

II. REALIZAREA OBIECTIVELOR DE ACTIVITATE ALE

COMISIEI NAIONALE A PIEEI FINANCIARE

ntru realizarea atribuiilor stabilite de legislaie, CNPF emite decizii sub form de hotrri i ordonane sau, dup caz, nscrieri protocolare, care se

12

adopt n cadrul edinelor Consiliului de administraie. Hotrrile i ordonanele se public n Monitorul Oficial al Republicii Moldova. n cursul anului 2007 au fost desfurate 64 edine, n cadrul crora au fost examinate i adoptate 323 decizii (Diagrama nr. 3).

Diagrama nr. 3 Structura deciziilor adoptate n anul 2007

edine (64)

Decizii (323)

Hotrri Ordonane nscrieri protocolare (197) (44) (82)

Avnd n vedere obiectivele strategice de dezvoltare a pieei financiare

nebancare, CNPF i-a propus realizarea urmtoarelor prioriti: - mbuntirea calitii deciziilor adoptate; - stabilirea procedurilor interne de control a calitii materialelor prezentate

spre examinare n edina Consiliului de administraie; - ridicarea responsabilitii angajailor la perfectarea proiectelor de decizii.

2.1. Activitatea de reglementare

Armonizarea legislaiei la acquis-ul comunitar i consolidarea capacitii instituionale necesare implementrii acesteia reprezint una din prioritile de baz ale CNPF, astfel contribuindu-se la dezvoltarea instrumentelor eficiente de supraveghere prudenial i de asigurare a protejrii drepturilor investitorilor i ale publicului larg.

Activitatea de reglementare a CNPF s-a desfurat n anul 2007, n principal, pe patru direcii majore:

amendarea i completarea legislaiei n vederea desfurrii reformei regulatorii i instituionale a pieei financiare nebancare;

ajustarea legislaiei i normelor naionale la prevederile Directivelor UE; mbuntirea actelor normative prin actualizarea i detalierea acestora; mbuntirea calitii actelor normative cu caracter de reglementare.

Cele mai importante reglementri se refer la adoptarea Legii nr.129-XVI din 07.06.2007 Pentru modificarea i completarea Legii nr.192-XIV din 12.11.1998 privind Comisia Naional a Valorilor Mobiliare, prin care a fost constituit CNPF n calitate autoritate unificat de reglementare, autorizare i supraveghere a pieei financiare nebancare. Adoptarea Legii a condus la dezvoltarea unor noi entiti, precum organizaiile de credit ipotecar i birourile istoriilor de credit, n calitate de participani profesioniti la piaa financiar nebancar. Urmare a modificrilor adoptate, CNPF va prelua ncepnd cu 01.10.2008 acordarea i retragerea licenelor pentru activitatea n domeniul asigurrilor, activitatea de administrare a activelor fondurilor nestatale de pensii i activitatea asociaiilor de economii i mprumut. 13

14

Un obiectiv principal n dezvoltarea pieei valorilor mobiliare reprezint transformarea acesteia ntr-un mecanism eficient de atragere a investiiilor n economia naional. ntru realizarea acestui obiectiv, au fost elaborate i adoptate modificri i completri la legislaia naional care au avut un impact pozitiv asupra pieei valorilor mobiliare, precum urmeaz:

- adoptarea Legii nr.163-XVI Pentru modificarea i completarea Legii nr.1134-XIII din 2 aprilie 1997 privind societile pe aciuni, care a condus la actualizarea cadrului juridic de reglementare, mbuntirea climatului de afaceri i atragerea investiiilor strine, protecia acionarilor minoritari, stabilirea unui sistem eficient de dezvluire a informaiei de ctre societile pe aciuni, racordarea principiilor guvernrii corporative la standardele UE;

- adoptarea Legii nr.249-XVI din 22.11.2007 Pentru modificarea i completarea Legii nr.199-XIV din 18 noiembrie 1998 cu privire la piaa valorilor mobiliare, care are ca scop ajustarea parial a reglementrilor n domeniu la normele Directivelor UE, n rezultatul transpunerii urmtoarelor norme comunitare:

a) concretizarea cerinelor fa de prospectul ofertei publice pe piaa primar n corespundere cu prevederile Directivei nr.2003/71/CEE privind prospectele publice atunci cnd valorile mobiliare sunt oferite publicului sau admise la tranzacionare, care amendeaz Directiva 2001/34/CE;

b) definirea noiunii de informaie privilegiata, specificarea cerinelor fa de insideri, stabilirea criteriilor de determinare a preului de procurare sau vnzare a valorilor mobiliare n cadrul ofertelor publice pe pia secundar, n corespundere cu prevederile Directivei nr.2003/6CEE privind abuzul pe pia;

c) definirea noiunii de ofert public de preluare, specificarea dreptului acionarului minoritar de a cere persoanei care deine de sine stttor sau n comun cu persoanele sale afiliate mai mult de 90% din volumul total de aciuni cu drept de vot ale unei societi ca acesta s-i cumpere aciunile deinute la un pre echitabil, stabilirea criteriilor de determinare a preului echitabil de procurare sau vnzare a valorilor mobiliare n cadrul ofertelor publice pe pia secundar, n corespundere cu prevederile Directivei nr.2004/25/EC privind ofertele publice de cumprare;

d) stabilirea cerinelor fa de participanii profesioniti la piaa valorilor mobiliare, n corespundere cu prevederile Directivei nr.93/22/CEE privind serviciile de investiii n domeniul valorilor mobiliare, cu amendamentele operate prin Directiva nr. 2000/64/CEE.

n scopul ajustrii cadrului legislativ la noile prevederi ale Legii 199-XIV din 18.11.1998 Cu privire la piaa valorilor mobiliare i promovrii emiterii obligaiunilor ca instrumente eficiente n atragerea investiiilor i credibile pentru investitori, precum i ntru asigurarea unui mecanism real de implementare n practic a acestora, a fost adoptat Legea nr.250-XVI din 22.11.2007 Pentru modificarea i completarea unor acte legislative, prin care au fost operate modificri i completri la:

- Codul civil al Republicii Moldova nr.1107-XV din 06.06.2002; - Legea nr.449-XV din 30.07.2001 Cu privire la gaj prin completarea cu un

capitol nou privind particularitile gajului la emiterea obligaiunilor asigurate cu bunurile proprii ale emitentului i/sau ale persoanelor tere.

15

Actualizarea cadrului legislativ n domeniul pieei valorilor mobiliare va contribui la dezvoltarea pieei reglementate, sporirea transparenei i lichiditii acesteia, va crea premise pentru utilizarea mai larg de ctre emiteni i investitori a unor aa instrumente financiare cum sunt obligaiunile, va majora gradul de protecie a intereselor investitorilor i va spori rolul pieei valorilor mobiliare n atragerea investiiilor i redistribuirea capitalului n sectorul real al economiei naionale.

ntru soluionarea problemelor, cu care se confrunt acionarii fondurilor de investiii i fondurile de investiii la etapa de finisare a procesului de lichidare, a fost promovat i adoptat Legea nr.267-XVI la data de 07.12.2007 Pentru modificarea i completarea unor acte legislative, prin care s-au adoptat modificri i completri ce se refer la:

prelungirea termenului de lichidare a fondurilor de investiii de la 1 iulie 2007 pn la 1 iulie 2008, prin modificarea Legii nr.1204-XIII din 05.06.1997 Cu privire la fondurile de investiii. n aceast perioad urmeaz a fi finisat procedura de nstrinare a aciunilor i prilor sociale deinute de fondurile de investiii n proces de lichidare;

scutirea acionarilor fondurilor de investiii de plata prealabil a impozitului pe venit n mrime de 5% din plile efectuate n folosul acionarilor fondurilor la repartizarea activelor rmase n urma lichidrii fondurilor, prin modificarea Legii nr.1164-XIII din 24.04.1997 Pentru punerea n aplicare a titlurilor I i II ale Codului Fiscal;

acordarea persoanelor cu funcii de rspundere ale autoritilor administraiei publice locale a mputernicirilor de autentificare a documentelor (procurilor) reprezentantului acionarilor fondului n proces de lichidare pentru primirea mijloacelor bneti, rezultate n urma lichidrii fondului, transferate la contul bancar n instituia financiar, prin modificarea Legii nr.1453-XV din 08.11.2002 Cu privire la notariat.

n scopul reglementrii relaiilor ce reies din exercitarea dreptului cetenilor la libera asociere prin constituirea asociaiilor de economii i mprumut, precum i protecia drepturilor i intereselor legale ale membrilor acestora, a fost elaborat i adoptat Legea asociaiilor de economii i mprumut nr.139-XVI din 21.06.2007. Adoptarea Legii a fost determinat de necesitatea soluionrii urmtoarelor probleme: existena unui numr mare de asociaii mici, calitatea insuficient a managementului asociaiilor, lipsa unor asociaii centrale care vor acorda tot spectrul de servicii necesare reelei, lipsa unui cadru legal i regulator adecvat, capacitatea de supraveghere redus a activitii asociaiilor. Obiectivul Legii reprezint tendina de a consolida capacitatea asociaiilor care s le permit atingerea unui nivel mai nalt de autonomie financiar pe termen lung, bazat pe creterea depunerilor, diversificarea mprumuturilor acordate i o independen mai mare fa de resursele atrase din exterior.

Pentru punerea n aplicare a prevederilor Legii nr.407- XVI din 21.12.2006 Cu privire la asigurri i Legii nr.414-XVI din 22.12.2006 Cu privire la asigurarea obligatorie de rspundere civil pentru pagube produse de autovehicule au fost efectuate modificri i completri ale cadrului legal n vederea asigurrii concordanei actelor legislative existente prin adoptarea Legii nr.251-XVI din

16

22.11.2007 Pentru modificarea i completarea unor acte legislative, prin intermediul cruia s-au operat modificri i completri n urmtoarele acte legislative:

- Codul Fiscal nr.1163-XIII din 24.04.1997 cu privire la deducerea indemnizaiilor de asigurare, despgubirilor de asigurare i a cheltuielilor asigurtorului;

- Legea nr.1553XII din 25.02.1998 Cu privire la asigurarea obligatorie de rspundere civil a transportatorilor fa de cltori n partea ce ine de durata proteciei prin asigurare i dreptul de regres al asigurtorului;

- Codul navigaiei maritime comerciale nr.599-XIV din 30.09.1999 privind conformarea la noile reglementri n domeniul asigurrilor;

- Legea nr.243-XV din 08.07.2004 Privind asigurarea subvenionat a riscurilor de producie n agricultur referitor la concretizarea unor reglementri.

Reglementri elaborate i adoptate de ctre CNPF: Reglementrile elaborate i aprobate n cursul anului 2007 s-au axat, n

principal, asupra elaborrii i/sau modificrii urmtoarelor acte normative: - 6 acte normative ce in de reglementarea modului de organizare i

funcionare a activitii interne a CNPF; - 11 acte normative specifice domeniilor pieei financiare nebancare: piaa

valorilor mobiliare, piaa asigurrilor i sectorul microfinanrii; - 4 acte normative elaborate de ctre DNVM, care au fost adoptate de

CNPF. (Anexa nr.2) n domeniul reglementrii pieei valorilor mobiliare au fost elaborate i

adoptate acte normative cu referire la modul de inere a registrului deintorilor de valori mobiliare de ctre registratorul i deintorul nominal, procedura legalizrii capitalului pe piaa valorilor mobiliare, precum i Codul de guvernare corporativ n societile pe aciuni.

Activitatea de reglementare desfurat n domeniul asigurrilor a vizat elaborarea i completarea cadrului normativ secundar. n vederea mbuntirii reglementrilor secundare i a instrumentelor legale de monitorizare a situaiilor financiare ale asigurtorilor, au fost elaborate i aprobate cerinele fa de condiiile de asigurare ale asigurtorului pentru clasele de asigurri benevole.

ntru executarea prevederilor Legii asociaiilor de economii i mprumut nr.139-XVI din 21.06.2007 a fost elaborat i adoptat Regulamentul cu privire la exigenele fa de administratorii asociaiilor de economii i mprumut, prin care au fost stabilite cerine specifice fa de membrii consiliului, membrii comisiei de cenzori, directorul executiv i contabilul-ef, conductorul filialei/reprezentanei i alte persoane abilitate, restricii, prevederi privind confidenialitatea informaiilor, rspunderea administratorilor, confirmarea n funcia de administrator, evidena persoanelor confirmate n funcia de administrator.

n cadrul activitii de reglementare a CNPF n anul 2007 au fost elaborate 12 proiecte de acte normative n domeniul asigurrilor, care au fost transmise pentru expertiz juridic i avizare autoritilor publice interesate.

ntru mbuntirea calitii actelor normative, precum i asigurarea transparenei n procesul de reglementare, toate proiectele de acte normative snt consultate n prealabil cu membrii Consiliului de experi de pe lng CNPF, iar prin

17

intermediul mijloacelor de comunicare este asigurat un proces consultativ cu implicarea tuturor participanilor la piaa financiar nebancar, autoritilor publice, organismelor internaionale i publicului n consultarea primar a proiectelor de acte normative.

Reglementri elaborate de ctre instituiile pieei financiare nebancare i aprobate de CNPF:

n anul 2007 au fost adoptate acte normative ce reglementeaz activitatea Depozitarului Naional de Valori Mobiliare (DNVM), care includ: regulile DNVM, procedura nchiderii i deschiderii conturilor depozitare investitorilor individuali, procedura formrii i utilizrii fondului participanilor, taxele pentru serviciile DNVM.

Activitatea de reglementare desfurat de CNPF n colaborare cu alte autoriti publice centrale:

n scopul conformrii cadrului normativ prevederilor Legii nr.407-XVI din 21.12.2006 Cu privire la asigurri i Legii nr.414-XVI din 22.12.2006 Cu privire la asigurarea obligatorie de rspundere civil pentru pagube produse de autovehicule, au fost elaborate i aprobate prin Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.998 din 04.09.2007 Cu privire la modificarea, completarea i abrogarea unor hotrri de Guvern, modificri i completri n urmtoarele hotrri:

Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.294 din 17.03.1998 Cu privire la executarea Decretului Preedintelui Republicii Moldova nr.406-II din 23 decembrie 1997 referitor la includerea polielor RCA i Carte Verde n Nomenclatorul formularelor tipizate de documente primare cu regim special i tiprirea acestora prin intermediul .S. Editura de Imprimate Statistica;

Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.483 din 04.05.1998 Cu privire la modul deducerii cheltuielilor legate de formarea rezervei de prime a asigurrilor pe termen lung i a fondului de asigurare a pensiilor, a fondului de rezerv pentru alte tipuri de asigurare (rezervele tehnice) i a fondului msurilor preventive;

Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.484 din 04.05.1998 Cu privire la limitele cheltuielilor de asigurare ale agenilor economici i persoanelor fizice care practic activitatea de ntreprinztor, permise ca deduceri de cheltuieli aferente activitii de ntreprinztor pentru scopuri fiscale;

Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.217 din 24.02.2005 Pentru aprobarea Regulamentului privind subvenionarea asigurrii riscurilor de producie n agricultur i a Regulamentului concursului de acreditare a organizaiilor de asigurare pentru efectuarea asigurrii subvenionate a riscurilor de producie n agricultur.

Ca urmare a modificrilor i completrilor operate au fost abrogate urmtoarele acte normative:

Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.373 din 24.10.2002 Cu privire la activitatea biroului din Republica Moldova n Consiliul Birourilor al Sistemului Carte Verde;

18

Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.1541 din 29.11.2002 Cu privire la msurile de restabilire a dreptului de activitate a Biroului din Republica Moldova n Consiliul Birourilor Sistemului Internaional Cartea Verde.

n vederea asigurrii unui mecanism optim de realizare a asigurrii obligatorii de rspundere civil pentru pagube produse de autovehicule, a fost elaborat i prezentat pentru aprobare proiectul Hotrrii Guvernului Republicii Moldova Cu privire la aprobarea Metodologiei de calcul a primei de asigurare de baz i a coeficienilor de rectificare la asigurarea obligatorie de rspundere civil pentru pagube produse de autovehicule, care are drept scop stabilirea unei metode unice de calcul a primei de asigurare, care s reflecte ntinderea real a riscului n dependen de diferite clase de deintori de polie i care s satisfac n egal msur interesele i posibilitile asigurailor i asigurtorilor.

Pe parcursul anului 2007 CNPF i-a adus contribuia de specialitate la elaborarea, modificarea i completarea proiectelor de acte legislative la solicitarea altor autoriti publice, prin examinarea i formularea obieciilor i propunerilor la 22 proiecte de acte normative (Anexa nr. 3).

2.2. Activitatea de autorizare

Competena CNPF n autorizarea activitii participanilor profesioniti la piaa financiar nebancar, precum i acordarea de autorizaii de reorganizare a entitilor supravegheate, este reglementat de prevederile Legii nr.192-XIV din 12.11.1998 Privind Comisia Naional a Pieei Financiare, Legii nr.199-XIV din 18.11.1998 Cu privire la piaa valorilor mobiliare, Legii nr.1134-XIII din 02.04.1997 Privind societile pe aciuni, Legii nr.407-XVI din 21.12.2006 Cu privire la asigurri, Legii asociaiilor de economii i mprumut nr.139-XVI din 21.06.2007, Legii nr.1204- XIII din 05.06.1997 Cu privire la fondurile de investiii, Legii nr.329-XIV din 25.03.1999 Cu privire la fondurile nestatale de pensii, Legii nr.541-XV din 30.07.2001 Privind licenierea unor genuri de activitate i Legii nr.1265-XIV din 05.10.2000 Cu privire la nregistrarea de stat a ntreprinderilor i organizaiilor.

Activitatea de autorizare pe piaa valorilor mobiliare: Activitatea de autorizare pe piaa valorilor mobiliare s-a realizat prin

urmtoarele activiti: acordarea, reperfectarea i suspendarea licenelor pentru dreptul de

activitate profesionist pe piaa valorilor mobiliare; asigurarea inerii Registrului licenelor eliberate, suspendate i retrase; nregistrarea valorilor mobiliare i a ofertelor tender n Registrul de Stat al

Valorilor Mobiliare (RSVM); acordarea autorizaiilor de reorganizare a societilor pe aciuni, precum i

operarea modificrilor n RSVM. Pe parcursul anului 2007 n cadrul activitii de autorizare au fost realizate

urmtoarele msuri: - acordarea a 4 licene i reperfectarea a 11 licene pentru dreptul de activitate

profesionist pe piaa valorilor mobiliare;

19

- suspendarea unei licene pentru dreptul de activitate de depozitare pe o perioad de 6 luni, la solicitarea deintorului de licen;

- excluderea a 14 licene pentru dreptul de activitate profesionist pe piaa valorilor mobiliare din Registrul licenelor eliberate, suspendate i retrase (Anexa nr.4).

Conform prevederilor legislaiei privind piaa valorilor mobiliare, n cursul anului 2007 au fost nregistrate:

- aciunile plasate la nfiinarea a 19 societi pe aciuni; - aciunile plasate n cadrul a 68 de emisiuni suplimentare; - 45 de oferte tender de procurare sau vnzare a valorilor mobiliare. Ca rezultat al examinrii i aprobrii cererilor depuse de 18 societi pe

aciuni n vederea denominalizrii, convertirii sau anulrii valorilor mobiliare plasate anterior, precum i a 39 de cereri privind modificarea denumirii, adresei sau numrului de indentificare de stat (IDNO) al emitenilor de valori mobiliare au fost operate modificri n RSVM. Numrul societilor pe aciuni, a cror valori mobiliare au fost radiate din RSVM n anul 2007, a constituit 29 .

Un compartiment separat n activitatea CNPF l constituie eliberarea autorizaiilor de reorganizare a societilor pe aciuni cu operarea ulterioar a modificrilor n RSVM. Autorizaia de reorganizare prin fuziune, dezmembrare sau transformare a fost acordat la 15 societi pe aciuni (Anexa nr.5 ).

Activitatea de autorizare pe piaa asigurrilor n anul 2007 activitatea de autorizare pe piaa asigurrilor s-a desfurat n

urmtoarele direcii: a) eliberarea avizelor pentru nregistrarea de stat a modificrilor operate n

documentele de constituire ale asigurtorilor; b) eliberarea avizelor prealabile pentru dobndirea, reducerea sau majorarea participaiilor calificate n capitalul social al asigurtorilor; c) colaborarea cu Camera de Liceniere la acordarea i retragerea licenelor pentru activitatea de asigurare.

Cerinele impuse n vederea acordrii autorizaiilor trebuie meninute pe toat durata de funcionare a asigurtorilor. Astfel, pentru respectarea principiilor de guvernare corporativ, a regulilor de prudenialitate, precum i pentru asigurarea unui management sigur, asigurtorii solicit eliberarea autorizaiilor.

n acest context, de ctre CNPF au fost eliberate 43 avize pentru operarea modificrilor n actele de constituire ale operatorilor pe piaa asigurrilor, care s-au referit n principal la:

schimbarea adresei juridice, denumirii (6 avize); majorarea capitalului social (7 avize); modificarea componenei asociailor (12 avize); schimbarea administratorului (7 avize); includerea i nregistrarea de stat a filialelor i / sau a reprezentanelor (10 avize); nregistrarea de stat a companiilor (1 aviz).

n perioada de referin de ctre CNPF au fost eliberate 3 avize pentru reducerea, dobndirea i majorarea participaiei calificate n capitalul social al asigurtorului.

20

Dat fiind faptul c, n conformitate cu legislaia n vigoare, pe parcursul anului 2007 competena de liceniere n domeniul asigurrilor este atribuit Camerei de Liceniere, CNPF a examinat, n comun cu autoritatea de liceniere, actele prezentate de ctre 15 companii de asigurare pentru eliberarea sau reperfectarea licenelor.

n acest context, n anul 2007 3 companii de asigurare (GARANIE S.A., IPB Delta Asigurri S.R.L. i TRANSELIT S.R.L.) au obinut licen pentru dreptul de a activa n categoria asigurri generale cu termen nelimitat de valabilitate.

Activitatea de autorizare n sectorul microfinanrii: n anul 2007 activitatea de autorizare n domeniul microfinanrii s-a

desfurat, n principal, n urmtoarele direcii: a) eliberarea certificatelor de atestare a persoanelor cu funcii de rspundere

din cadrul asociaiilor de economii i mprumut; b) colaborarea cu Camera de Liceniere privind retragerea licenelor pentru activitatea de microfinanare.

Pe parcursul anului 2007 au fost eliberate 6 certificate de atestare pentru persoanele ce dein funcia de director executiv i 2 - pentru persoanele ce dein funcia de contabil-ef n asociaiile de economii i mprumut. Atestrile s-au desfurat n conformitate cu prevederile Ordinului Ministerului Finanelor nr.27 din 26.03.2003 Despre aprobarea Regulamentului privind atestarea persoanelor cu funcii de rspundere din asociaiile de economii i mprumut ale cetenilor.

Ca rezultat al verificrii rapoartelor financiare ntocmite de asociaiile de economii i mprumut, CNPF a remis Camerei de Liceniere informaia privind asociaiile ce ncalc legislaia n vigoare, n baza creia a fost retras licena de activitate a 31 asociaii de economii i mprumut.

2.3. Activitatea de supraveghere i control Drept obiectiv de baz n activitatea CNPF reprezint desfurarea unor

activiti de supraveghere i control care s conduc la: asigurarea stabilitii i transparenei n activitatea participanilor

profesioniti la piaa financiar nebancar, precum i respectarea legislaiei n activitatea acestora;

creterea ncrederii acionarilor, asigurailor i altor investitori; protecia investitorilor mpotriva practicilor neloiale, abuzive i

frauduloase; creterea gradului de educare a publicului, n special a participanilor la

piaa financiar nebancar; prevenirea riscurilor sistemice i manipulrilor pe piaa financiar

nebancar. Supravegherea entitilor reglementate a pieei financiare nebancare n anul

2007 s-a efectuat prin: desfurarea aciunilor de control la participanii profesioniti, analiza rapoartelor specializate i supravegherea tranzaciilor electronice la Bursa de Valori a Moldovei (BVM).

Activitatea de supraveghere i control pe piaa valorilor mobiliare:

21

Supravegherea activitii participanilor profesioniti la piaa valorilor mobiliare n anul 2007 a fost realizat prin efectuarea a 11 controale complexe asupra activitii participanilor profesioniti ce ofer servicii de intermediere financiar pe piaa valorilor mobiliare (Anexa nr. 6).

n rezultatul controalelor efectuate au fost adoptate 11 hotrri, prin care s-au aplicat urmtoarele msuri:

avertizarea/atenionarea a 11 participani profesioniti despre necesitatea respectrii necondiionate a prevederilor legislaiei, din care la 9 participani profesioniti s-a prescris nlturarea n termenii stabilii a nclcrilor depistate;

anularea certificatului de calificare cu dreptul de a activa pe piaa valorilor mobiliare a unui specialist al participantului profesionist.

n cadrul supravegherii procedurii de lichidare a fondurilor de investiii au fost realizate urmtoarele msuri:

avertizarea comisiei de lichidare a FINN Credo-Invest S.A. privind conformarea activitii la cerinele legislaiei i respectarea necondiionat a prevederilor actelor normative la determinarea preului de vnzare a valorilor mobiliare din portofoliu;

avertizarea tuturor fondurilor de investiii n proces de lichidare din proprie iniiativ privind respectarea necondiionat a prevederilor legislaiei;

blocarea aciunilor la contul personal al S.A. Nistru-Olneti care a avut drept scop asigurarea integritii patrimoniului FINN Interinvest-Plus S.A. i FINN Exiton-Bon S.A. n proces de lichidare, precum i protejarea drepturilor i intereselor legitime ale acionarilor;

efectuarea controalelor tematice la CF Europa-Trust S.R.L. i CF Econ-Renatere S.R.L. n scopul verificrii procesului de restabilire a datelor i informaiei din registrele deintorilor de valori mobiliare.

Supravegherea emitenilor de valori mobiliare i asigurarea transparenei informaionale reprezint dou componente de baz n procesul de supraveghere a pieei valorilor mobiliare. Asigurarea proteciei drepturilor i a informrii adecvate a tuturor investitorilor conduce la atractivitatea emitentului i a aciunilor acestuia pe pia.

n cadrul monitorizrii activitii societilor pe aciuni, au fost recepionate 1009 dri de seam ale emitenilor pentru anul 2006, din care 896 au fost prezentate cu respectarea termenului stabilit de legislaie.

Principalele abateri de la prevederile legislaiei cu privire la piaa valorilor mobiliare admise de ctre emiteni se refer la: neprezentarea drilor de seam, admiterea diminurii valorii activelor nete sub nivelul capitalului social pe o perioad de doi ani consecutivi, nerespectarea cerinelor fa de dezvluirea informaiei, neasigurarea mrimii minime obligatorii a capitalului social.

Ca rezultat al analizei drilor de seam ale societilor pe aciuni de tip deschis au fost ntreprinse urmtoarele msuri:

- iniierea procedurii de tragere la rspundere administrativ a persoanelor cu funcii de rspundere a 122 societi pe aciuni pentru neprezentarea drilor de seam;

22

- iniierea procedurii de tragere la rspundere administrativ a persoanelor cu funcii de rspundere a 19 societi pe aciuni care nu au asigurat publicarea drilor de seam n modul stabilit de legislaie;

- sesizarea a 186 societi pe aciuni n vederea respectrii cerinelor ce deriv din legislaie i prezentrii copiei publicaiei drii de seam n pres, n rezultatul crora 113 societi au prezentat drile de seam anuale i 108 societi au prezentat dovada publicrii drii de seam n pres;

- emiterea prescripiilor ctre 57 societi pe aciuni pentru prezentarea drii de seam anuale, iar ca rezultat al neconformrii cerinelor acestora au fost suspendate operaiunile bancare la conturile curente ale 39 societi, din care urmare conformrii la 6 societi au fost deblocate conturile bancare;

- avertizarea a 3 societi pe aciuni pentru nerespectarea cerinelor legislaiei n vigoare fa de cota aciunilor de tezaur;

- avertizarea a 136 societi care au admis diminuarea valorii activelor nete sub nivelul capitalului social mai mult de doi ani consecutiv i atenionarea acestora asupra necesitii corelrii valorii activelor nete cu cea a capitalului social.

ntru asigurarea respectrii prevederilor Legii nr.1134-XIII din 02.04.1997 Privind societile pe aciuni referitor la limitarea dreptului de vot n cadrul adunrilor generale ale acionarilor al posesorilor pachetelor de control ce nu au efectuat oferta tender, au fost verificate 11 societi pe aciuni.

n scopul supravegherii respectrii drepturilor acionarilor n cadrul desfurrii adunrilor generale ale acionarilor, a fost asigurat asistena la inerea adunrilor generale anuale i extraordinare ale acionarilor i examinate materialele adunrilor petrecute de ctre 56 emiteni la solicitarea acionarilor. Cele mai frecvente nclcri, determinate la acest compartiment, in de:

perfectarea neadecvat a materialelor pentru ordinea de zi; neasigurarea accesului acionarilor la documentele societii; adoptarea deciziilor cu conflict de interes cu nclcarea cerinelor

legislaiei. Activitatea de supraveghere i control pe piaa asigurrilor: Supravegherea i controlul participanilor profesioniti la piaa asigurrilor a fost

realizat prin efectuarea controalelor asupra activitii companiilor de asigurri privind respectarea legislaiei n domeniul asigurrilor, precum i verificarea autenticitii datelor din rapoartele privind plasarea fondurilor i rezervelor de asigurare. (Anexa nr. 6)

Principalele constatri referitor la nerespectarea prevederilor legislaiei n vigoare de ctre asigurtori in de:

nclcarea cerinelor de plasare a fondurilor i rezervelor de asigurare; nclcarea cerinelor Hotrrii Guvernului Republicii Moldova nr.956 din

28.12.1994 Cu privire la asigurarea obligatorie de rspundere civil a deintorilor de autovehicule i vehicule electrice urbane cu privire la aplicarea primelor de asigurare la asigurarea obligatorie de rspundere civil;

nerespectarea obligaiunilor asumate prin contractele de asigurare obligatorie de rspundere civil auto i contractele de asigurare benevol a autovehiculelor CASCO;

calcularea rezervelor i fondurilor de asigurare pe termen lung cu nerespectarea cerinelor stabilite de legislaie.

23

Ca rezultat al supravegherii companiilor de asigurare au fost ntreprinse urmtoarele msuri: - emiterea a 7 prescripii obligatorii spre executare pe rezultatele a 10 controale documentare efectuate la companiile de asigurri n cadrul examinrii petiiilor i adresrilor parvenite referitor la situaii de conflict create ntre asigurtor i asigurat; - emiterea a 8 prescripii privind nlturarea nclcrilor depistate privind neexecutarea obligaiunilor contractuale; - sesizarea Camerei de Liceniere n vederea examinrii conform competenei.

Activitatea de supraveghere i control n sectorul microfinanrii: Controlul activitii asociaiilor de economii i mprumut a fost realizat ntru

asigurarea conformrii acestora prevederilor Legii nr.1505-XIII din 18.02.1998 Privind asociaiile de economii i mprumut ale cetenilor i Normelor de pruden financiar a asociaiilor de economii i mprumut, aprobate prin Hotrrea Guvernului Republicii Moldova nr.719 din 28.06.2004 Despre perfecionarea cadrului de supraveghere a activitii asociaiilor de economii i mprumut ale cetenilor.

Elementele principale ale activitii de supraveghere i control n domeniul microfinanrii au constituit:

verificarea corectitudinii ntocmirii rapoartelor financiare trimestriale i a celor anuale prezentate de asociaiile de economii i mprumut;

verificarea respectrii normelor de pruden financiar a asociaiilor de economii i mprumut.

Pe parcursul anului 2007 au fost efectuate 19 controale planificate complexe i tematice la faa locului (Anexa nr. 6).

n rezultatul controalelor efectuate asupra activitii asociaiilor de economii i mprumut s-au constatat urmtoarele abateri de la prevederile legislaiei:

nerespectarea cerinelor referitor la inerea registrului membrilor asociaiei, activitatea organelor de conducere, pstrarea documentelor asociaiei de economii i mprumut;

nclcarea normelor de pruden financiar n partea ce se refer la rezerva instituional, mrimea mprumutului maxim acordat unui membru, suma celor mai mari 10 mprumuturi acordate membrilor, suma total a mprumuturilor acordate persoanelor responsabile din cadrul asociaiilor de economii i mprumut, clasificarea mprumuturilor i dobnzilor, constituirea provizioanelor, urmrirea creanelor cu termen expirat, modul de reflectare a mprumuturilor i dobnzilor compromise;

nerespectarea normelor pentru efectuarea operaiunilor de cas ce se refer la modul de inere a registrului de cas i pstrarea banilor, revizia casei i respectarea disciplinei de cas, asigurarea integritii mijloacelor bneti n perioada de pstrare.

Urmare a controalelor efectuate au fost naintate prescripii organelor de conducere ale asociaiilor de economii i mprumut supuse controlului cu privire la respectarea prevederilor actelor legislative i normative n vigoare.

24

ntru exercitarea conform a funciei de supraveghere, precum i asigurarea transparenei i stabilitii pieei financiare nebancare, CNPF i propune realizarea urmtoarelor obiective prioritare:

elaborarea cadrului de reglementare corespunztor unei supravegheri adecvate, transparente i eficiente;

mbuntirea calitii activitilor de control; creterea numrului aciunilor de control; perfecionarea instrumentelor de monitorizare a entitilor reglementate; monitorizarea continu i analiza rapoartelor specializate n scopul

identificrii eventualelor abateri de la legislaie; alinierea la standardele UE i bunele practici acceptate la nivel internaional

n domeniul supravegherii, precum i n domeniul privind cerinele de raportare; implementarea sistemelor informatice n scopul prelurii i analizei

operative a datelor i informaiilor furnizate de entitile reglementate; asigurarea unei protecii adecvate a investitorilor i consolidarea ncrederii

acestora n piaa financiar nebancar, n condiii concureniale.

2.4. Protecia drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar

Protecia drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar este o component de baz n activitatea CNPF, fiind orientat spre creterea nivelului de protecie a acestora, precum i realizarea drepturilor tuturor participanilor n conformitate cu prevederile legislaiei.

Pe parcursul anului 2007 protecia drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar s-a realizat prin: supravegherea participanilor profesioniti i aplicarea msurilor ce se impun de legislaie, informarea permanent a publicului, examinarea petiiilor i reclamaiilor primite de la acionari, asigurai i alte categorii de investitori.

n vederea protejrii drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar, CNPF a acordat o importan deosebit examinrii i rezolvrii petiiilor i reclamaiilor primite de la consumatorii serviciilor financiare.

Activitatea de soluionare a adresrilor i petiiilor s-a realizat prin examinarea acestora i propunerea de msuri, precum i elaborarea rspunsurilor oficiale n cadrul procedurii administrative stabilite. Fluxul de documente recepionate i nregistrate la CNPF n anul 2007 a constituit 5640 documente, din care, adresri de la:

- participani profesioniti 1805; - emiteni 1209; - persoane fizice (inclusiv petiionari) 624; - alte autoriti publice 2002.

n rezultatul examinrii documentelor conform prevederilor legislaiei, au fost perfectate i nregistrate 2759 documente de ieire i expediate 4847 scrisori, din care n adresa:

- participanilor profesioniti 2164 scrisori; - societilor pe aciuni - 1091 scrisori; - ministerelor i altor autoriti publice - 456 scrisori;

- persoanelor fizice 461 scrisori; - instanelor ierarhic superioare 221 scrisori.

Diagrama nr. 4 Structura petiiilor ce in de prestarea serviciilor de asigurare examinate n anul 2007

64,3%

5,2%

14,0%5,2%

11,3%

Petiii ce se refer la tergiversarea sau neachitarea de ctre asigurtori a pliidespgubirilor de asigurare la asigurarea obligatorie de rspundere civil auto (74)Petiii ce in de contestarea calitii serviciilor prestate de asigurtori la asigurareafacultativ a autovehiculelor (13)Petiii ce se refer la neachitarea de ctre asigurtori a sumei de asigurare pentruasigurarea de via (asigurarea pensiei suplimentare) (6)Petiii ce semnaleaz nesatisfacerea obligaiunilor contractuale pentru asigurareapersoanelor contra accidentelor (6)Petiii ce se refer la alte subiecte (16)

De asemenea, n cursul anului 2007 au fost examinate 115 petiii ce in de prestarea serviciilor de asigurare (Diagrama nr. 4), care au fost soluionate conform prevederilor legislaiei i competenelor autoritii de supraveghere atribuite prin lege.

Subiectele abordate n reclamaiile i petiiile examinate s-au rezumat la:

- modul de gestionare de ctre asigurtori a dosarelor de daun la asigurarea obligatorie de rspundere civil pentru pagube produse de autovehicule;

- modul de aplicare a prevederilor contractuale cuprinse n contractele de asigurare facultativ;

- solicitri de alte informaii, privind aplicarea legislaiei n domeniul asigurrilor. Un subiect abordat n marea majoritate a petiiilor a constituit contestarea de ctre persoanele pgubite a cuantumului despgubirilor de asigurare calculate de ctre asigurtori. Examinarea acestei categorii de petiii a identificat situaii n care sumele revendicate de ctre petiionari depeau sumele calculate de ctre asigurtori, care au fost soluionate prin acordarea consultaiilor n partea ce ine de dispoziiile legale privind stabilirea rspunderii asigurtorului i modul de soluionare a litigiilor aprute.

Direciile prioritare ale CNPF n domeniul protejrii drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar stabilesc realizarea urmtoarelor obiective:

informarea permanent a tuturor participanilor la piaa financiar nebancar despre drepturile acestora, precum i despre activitile desfurate n acest domeniu;

asigurarea accesului la sistemele de comunicaii; mbuntirea reglementrilor ce in de domeniul protejrii drepturilor

participanilor la piaa financiar nebancar; conlucrarea cu alte autoriti publice, structuri neguvernamentale i

participanii la piaa financiar nebancar n vederea asigurrii unui nivel adecvat de protejare a drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar.

25

2.5. Activitatea juridic Activitatea juridic a CNPF n anul 2007 s-a realizat prin urmtoarele

activiti: asigurarea asistenei juridice, n colaborare cu subdiviziunile structurale, n vederea

respectrii uniforme a legislaiei la reglementarea chestiunilor ce in de competena CNPF;

efectuarea expertizei juridice a proiectelor ordinelor, hotrrilor, ordonanelor, nscrierilor protocolare, actelor normative cu caracter de reglementare elaborate de CNPF i a celor primite spre avizare de la alte autoriti publice;

reprezentarea intereselor n instanele de judecat n limitele competenei prevzute de legislaie, precum i colaborarea cu organele de ocrotire a normelor de drept;

asigurarea asistenei juridice la aplicarea prevederilor legislaiei cu privire la contraveniile administrative.

Diagrama nr. 5 Litigii de judecat n care a fost antrenat CNPF n anul 2007

45,6%

48,0%

2,1% 4,3%

Litigii n proces de contencios administrativLitigii de drept comercialLitigii de dreptul munciiDosare penale

n scopul realizrii obiectivelor de protejare a drepturilor participanilor la piaa financiar nebancar, n anul 2007 au fost naintate 2 aciuni n instanele de judecat privind anularea hotrrilor adunrilor generale ale acionarilor adoptate cu nclcarea prevederilor legislaiei, care au condus nemijlocit la nclcarea drepturilor i intereselor legitime ale acionarilor minoritari.

De asemenea, n scopul protejrii intereselor investitorilor i ale publicului larg, de ctre CNPF a fost contestat n instana de judecat o tranzacie efectuat cu nclcarea legislaiei n vigoare.

Pe parcursul anului 2007 interesele CNPF n faa instanelor judectoreti au fost reprezentate n 46 procese (Anexa nr. 7), dintre care: 23 procese - n calitate de prt; 8 procese - n calitate de reclamant; 14 procese - n calitate de intervenient/autoritate care depune concluzii; 1 proces - n acordarea de asisten administratorilor din oficiu desemnai de ctre CNPF. De asemenea, CNPF a participat n examinarea a dou dosare penale. Structura litigiilor, n care a fost antrenat CNPF pe parcursul anului 2007, dup natura lor, este reflectat n Diagrama nr. 5.

De ctre instanele de judecat n procedur de contencios administrativ au fost examinate 14 acte emise de CNPF, inclusiv un act cu caracter normativ - Regulamentul cu privire la administrarea fiduciar a investiiilor.

26

n urma reprezentrii CNPF n instanele de judecat, deciziile CNPF au fost considerate de ctre instanele de judecat ca fiind temeinice i legale i, prin

urmare, preteniile formulate de ctre persoanele ce au intentat procesul au fost respinse (Diagrama nr. 6).

TOTAL ACIUNI EXAMINATE N

INSTANA DE JUDECAT

(46)

ACIUNI CTRE CNPF

RESPINSE (16)

ACIUNI CTRE CNPF

ADMISE (2)

INTERVENIENT ACCESORIU SAU

AUTORITATE CARE DEPUNE

CONCLUZII (15)

TRANZACII DE MPCARE

(2)

ACIUNI AFLATE PE ROL

(11)

Diagrama nr. 6 Situaia proceselor de judecat n care a fost antrenat

CNPF a acordat asisten juridic administratorilor din oficiu desemnai de

ctre aceasta privind procesele de judecat n care au fost implicai, precum i privind participarea n calitate de intervenient accesoriu sau autoritate care depune concluzii n procesele de judecat privind lezarea drepturilor acionarilor.

n perioada de referin s-au constatat 156 fapte ilicite pe piaa financiar nebancar, care ntrunesc semnele componente ale contraveniilor administrative, n baza crora au fost aplicate, n limita competenei, sanciuni n sum de 63720 lei (Anexa nr. 8), din care:

- 135 hotrri au fost achitate; - 14 hotrri au fost ndreptate la locul de munc i spre executarea silit la

Oficiile de executare; - 3 hotrri sunt n proces de executare; - 4 procese-verbale cu privire la contraveniile administrative au fost remise

conform competenei spre examinare la instanele judectoreti i Centrul pentru Combaterea Crimelor Economice i Corupiei (CCCEC).

Obiectivele activitii juridice ale CNPF sunt orientate spre realizarea prioritilor, precum:

mbuntirea calitii proiectelor de decizii naintate spre examinare la edina Consiliului de administraie a CNPF i asigurarea executrii adecvate a acestora;

asigurarea unei asistene juridice calitative i adecvate; asigurarea reprezentrii intereselor n instanele de judecat, att a CNPF, ct i a

participanilor pieei financiare nebancare. 2.6. Cooperare i relaii internaionale

Promovarea i prezentarea permanent a activitii CNPF ctre alte autoriti

de supraveghere din alte ri i organismele de specialitate internaionale ale

27

28

acestora, precum i ctre instituiile financiare internaionale, reprezint unul din obiectivele principale ale activitii internaionale.

Activitatea de dezvoltare a relaiilor internaionale i integrare european a fost direcionat n realizarea obiectivelor strategice ale CNPF, precum:

dezvoltarea relaiilor bilaterale de cooperare cu instituii de specialitate internaionale i autoriti similare din alte state;

consolidarea relaiilor stabilite de prevederile acordurilor i memorandumurilor de colaborare ncheiate pn la constituirea CNPF;

dezvoltarea cooperrii cu organisme de specialitate internaionale i organisme financiare internaionale;

promovarea imaginii CNPF, att la nivel naional, ct i la nivel internaional.

Relaii bilaterale de cooperare: n contextul realizrii prevederilor acordurilor i memorandumurilor de

colaborare bilateral, ncheiate de ctre autoritile de supraveghere a pieei valorilor mobiliare, pieei asigurrilor i a sectorului asociaiilor de economii i mprumut, CNPF a preluat 5 acorduri de cooperare bilateral i anume:

- Memorandumul de colaborare ncheiat cu Comisia de Stat a Valorilor Mobiliare i Pieei de Capital din Ucraina (1997);

- Memorandumul de colaborare ncheiat cu Comisia Naional a Valorilor Mobiliare din Romnia (2003);

- Memorandumul de nelegere i asisten tehnic ncheiat cu Comisia pentru Societi i Burs din Italia (2005);

- Memorandumul de colaborare ncheiat cu Comisia de Supraveghere a Asigurrilor din Romnia (2006);

- Acord de colaborare ncheiat cu Asociaia Central a Uniunilor de Credit din Republica Polonia (2006).

Prevederile acordurilor i memorandumurilor de colaborare bilateral existente au facilitat schimbul de informaii cu privire la evoluia segmentelor pieei financiare nebancare i cadrul legal aplicat n statele respective.

n cadrul relaiilor bilaterale de cooperare cu Comisia pentru Societi i Burs din Italia, CNPF a organizat un seminar de instruire a angajailor cu participarea reprezentanilor italieni. n cadrul acestei activiti s-au obinut cunotine privind aplicarea Directivelor UE n domeniul pieei de capital, precum i privind standardele i tehnicile aplicate n activitatea de supraveghere i reglementare a pieei de capital de ctre Comisia pentru Societi i Burs din Italia.

ntru stabilirea relaiilor bilaterale de cooperare, a fost organizat o vizit de studiu la Comisia Valorilor Mobiliare din Republica Lituania. Scopul vizitei a constituit schimbul de opinii, acumularea experienei privind reglementarea i supravegherea pieei valorilor mobiliare lituaniene, obinerea cunotinelor despre cadrul legal aplicat, arhitectura pieei lituaniene i evoluia dezvoltrii instituiilor de plasament colectiv.

29

Activitatea de cooperare internaional n cadrul organismelor din domeniul reglementrii i supravegherii pieelor financiare:

O prioritate a activitii internaionale a CNPF reprezint colaborarea cu organismele internaionale de profil. Un pas important n aceast direcie constituie aderarea, n anul 2007, la Grupul consultativ pentru reglementarea i supravegherea pieelor de capital, care a fost nfiinat n anul 2001 la Varovia (Polonia) de ctre reglementatorii pieelor de capital din 12 ri candidate n scopul coordonrii eforturilor i desfurrii de aciuni comune n vederea integrrii n UE i care reunete 21 membri. Obiectivele Grupului nclud schimbul de experien n implementarea regulamentelor i Directivelor UE, precum i asistena n procesul de armonizare la prevederile acestora.

n luna octombrie 2007 CNPF a participat la reuniunea Grupului consultativ la Varna, Bulgaria, n cadrul creia s-a efectuat schimb de informaii privind evoluia pieelelor de capital, inclusiv tranzaciile de preluare n cadrul societilor pe aciuni.

n calitate de membru al Institutului Francofon de Reglementare Financiar (IFREFI), a fost asigurat participarea CNPF n cadrul Reuniunii anuale a IFREFI (Tunisia), la care s-au pus n discuie realitile financiare internaionale, tema special fiind guvernarea societilor cotate pe pieele reglementate.

IFREFI a fost constituit n anul 2002 i reunete reprezentani ai autoritilor de reglementare i supraveghere n domeniul financiar din ri francofone. Misiunea IFREFI este de a promova formarea, coordonarea i cooperarea tehnic ntre membrii si, precum i de a realiza studii de interes comun cu privire la reglementarea financiar. Obiectivele de baz ale IFREFI sunt:

- organizarea sesiunilor de formare tehnic i profesional pe tematica reglementrii pieelor financiare spre beneficiul membrilor;

- contribuirea la crearea instrumentelor comune n domeniul instruirii pe piaa financiar;

- ncurajarea cunoaterii reciproce ntre membrii si a modului n care i exercit misiunile i a pieelor financiare pe care le supravegheaz.

Pe parcursul anului 2007 CNPF a participat activ la cele dou reuniuni ale Consiliului conductorilor organelor de stat de reglementare a pieelor valorilor mobiliare ale statelor-membre ale Comunitii Statelor Independente (CSI), n cadrul crora au fost discutate recomandrile privind perfecionarea cadrului legal referitor la licenierea participanilor profesioniti la piaa valorilor mobiliare, activitatea de brokeraj i de dealer pe piaa valorilor mobiliare, activitatea burselor de valori. De asemenea, a fost discutat proiectul Acordului privind schimbul de informaie cu caracter confidenial ntre organele de reglementare a pieelor valorilor mobiliare din rile-membre ale CSI, n scopul protejrii intereselor investitorilor strini i autohtoni.

Consiliul a fost fondat cu scopul de a asigura coordonarea activitilor instituiilor de reglementare a pieelor valorilor mobiliare ale statelor-membre ale CSI. n activitatea sa, Consiliul intenioneaz realizarea urmtoarelor obiective: - asigurarea colaborrii conform reglementrilor standardelor internaionale, ce va servi la formarea unor piee efective i transparente;

30

- crearea condiiilor pentru o continu liberalizare a circuitului de capital n cadrul CSI; - asigurarea privind aprarea drepturilor garantate i efective ale investitorilor pe piaa valorilor mobiliare ale statelor-membre ale CSI; - crearea unui sistem de control efectiv pe pieele valorilor mobiliare al statelor-membre ale CSI.

Activitatea de cooperare cu organismele internaionale: Asigurarea unei cooperri cu organisme de finanare internaional n

procesul de atragere a asistenei tehnice externe este orientat spre ndeplinirea prioritilor stabilite n activitatea CNPF i dezvoltarea segmentelor pieei financiare nebancare a Republicii Moldova.

n perioada septembrie-octombrie a anului 2007 CNPF a colaborat activ cu echipa comun a Bncii Mondiale (BM) i a FMI, care a efectuat evaluarea sectorului financiar al Republicii Moldova (FSAP). Misiunea FSAP a avut drept scop analiza evoluiei sectorului financiar naional dup ultima evaluare, care a avut loc n anul 2004.

n domeniul pieei financiare nebancare experii s-au axat pe analiza cadrului legal i instituional al pieei financiare, pe evaluarea consecinelor consolidrii supravegherii i reglementrii tuturor sectoarelor pieei prin crearea CNPF. Raportul FSAP identific neajunsurile n reglementarea i supravegherea pieei financiare nebancare din Republica Moldova, precum i conine recomandri, care, n ansamblu, se refer la necesitatea implementrii celor mai bune practici internaionale n domeniu n ceea ce privete supravegherea prudenial, supravegherea bazat pe aprecierea riscurilor, reglementarea i supravegherea solvabilitii participanilor profesioniti i alte aspecte. De asemenea, recomandrile au vizat necesitatea consolidrii capacitilor instituionale ale CNPF prin transferarea tuturor funciilor de liceniere a participanilor profesioniti, instruirea personalului i alte aspecte importante. Una din principalele recomandri ale misiunii s-a referit n special la acoperirea deficitului de mijloace financiare ale CNPF de la bugetul de stat, n scopul neadmiterii expunerii la risc a funcionrii stabile a instituiei.

n perioada rmas pn la finele anului 2007, CNPF a ntreprins msuri n vederea implementrii unei pri a recomandrilor, altele urmnd a fi luate n consideraie n panificarea activitii CNPF.

De asemenea, n vederea stabilirii relaiilor de cooperare, CNPF a susinut ntlniri cu un ir de poteniali parteneri de dezvoltare, precum reprezentanii:

- Fondului Monetar Internaional - referitor la susinerea CNPF n procesul de dezvoltare strategic i de racordare a activitii acesteia la standardele i practicile aplicate la nivel internaional;

- Bncii Mondiale - referitor la acordarea asistenei de finanare a unui proiect de cooperare orientat spre consolidarea capacitilor instituionale ale CNPF;

- Ageniei Statelor Unite pentru Dezvoltare Internaional (USAID) referitor la promovarea i dezvoltarea instrumentelor financiare din domeniul valorilor mobiliare;

31

- Bncii Europene pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BERD) referitor la finanarea unui proiect privind elaborarea i implementarea bazei de date integrate a CNPF i achiziiei de echipamente tehnice;

- Proiectului contra corupiei, splrii banilor i finanrii terorismului n Republica Moldova (MOLICO) referitor la cooperarea n domeniul prevenirii i combaterii splrii banilor i finanrii terorismului pe piaa financiar nebancar;

- Proiectului de Investiii i Servicii Rurale (RISP II) - referitor la acordarea asistenei n perfecionarea cadrului legislativ, regulator i de supraveghere a industriei asociaiilor de economii i mprumut i fortificarea capacitilor autoritii de supraveghere, n vederea asigurrii durabilitii acestora pe termen lung;

- ntlniri cu poteniali investitori din Slovenia, Ucraina i alte state, interesai n valorificarea posibilitilor oferite de piaa valorilor mobiliare din Republica Moldova.

Cu susinerea FMI a fost asigurat acordarea asistenei consultative din partea Fondului olandez NFX n procesul crerii autoritii unificate de reglementare i supraveghere a pieei financiare nebancare.

Pentru prezentarea i o mai bun cunoatere a activitii de reglementare desfurat de CNPF, a fost asigurat traducerea n limba englez a actelor legislative din domeniul valorilor mobiliare i din domeniul asigurrilor, acestea fiind accesibile tuturor prin intermediul paginii-WEB oficiale a instituiei.

Activitatea de asisten tehnic cu finanare extern: Pentru ndeplinirea conform a obligaiilor ce deriv din legislaie i n scopul

mbuntirii capacitilor instituionale, CNPF a colaborat activ cu organisme de finanare internaional.

CNPF a beneficiat de o susinere important din partea proiectului USAID Accesul la iniiative de credit. n luna decembrie 2007 CNPF a organizat, n comun cu partenerii de dezvoltare din cadrul proiectului USAID, conferina internaional cu genericul Consolidarea pieei obligaiunilor n Moldova: msuri primordiale pentru dezvoltare cu participarea experilor cu renume internaional, experilor la nivel naional, precum i a peste 150 de reprezentani ai diferitor pri interesate, reprezentani ai autoritilor publice centrale i locale, ai societilor comerciale, poteniali emiteni i beneficiari ai obligaiunilor corporative. Scopul conferinei a constituit promovarea obligaiunilor corporative i investiiilor ca fiind instrumente financiare atractive. Totodat, n cadrul conferinei au fost abordate aspectele teoretice i practice ale emiterii obligaiunilor corporative, ipotecare i de stat.

Participarea n cadrul activitilor legate de domeniul pieelor financiare, organizate la nivel internaional, n scopul mbuntirii calitii pregtirii profesionale a angajailor, a reprezentat o prioritate a CNPF. Realizarea acestui obiectiv permite schimbul de experien i informaii, precum i dezvoltarea colaborrii cu autoriti de supraveghere din domeniu, n vederea prelurii standardelor i practicilor internaionale acceptate n activitatea de reglementare i supraveghere a segmentelor pieei financiare nebancare.

n acest aspect, cu suportul organismelor internaionale finanatoare, angajaii CNPF au participat la urmtoarele evenimente:

32

seminarul organizat de Comisia Valorilor Mobiliare i a Bursei de Valori din SUA, cu tematica Politica i problemele pragmatice legate de dezvoltarea, operaiunea i reglementarea pieelor valorilor mobiliare, cu suportul financiar al proiectului USAID Washington, SUA;

seminarul organizat de Programul de Parteneriat pentru Stabilitate Financiar (USAID i East West Management Institute) i Centrul de Excelen n Finane din Slovenia, cu tematica Supravegherea asigurrilor. Fraudele financiare cu utilizarea industriei asigurrilor i produselor de asigurare, cu suportul financiar al proiectului MOLICO, Slovenia;

vizita de studiu la Comisia Valorilor Mobiliare din Lituania, cu tematica Studierea sistemului de investiii colective, cu suportul financiar al proiectului TACIS;

vizita de studiu la Societatea Nonprofit HUN-IDA din Ungaria, cu tematica Reforma normelor de reglementare din Ungaria, cu suportul financiar al Bncii Mondiale;

vizita de studiu la Ministerul Finanelor, Banca Naional i Biroul Asigurtorilor de Autovehicule din Republica Ceh, cu tematica Reglementarea i supravegherea pieei asigurrilor, susinut de ctre Ministerul Finanelor din Cehia.

n rezultatul acestor activiti, angajaii CNPF au avut posibilitatea de a efectua schimb de opinii, experien i puncte de vedere privind activitatea autoritilor similare i ale organismelor internaionale de profil. Obiective strategice de dezvoltare a relaiilor internaionale i integrare european:

Necesitatea dezvoltrii i intensificrii schimbului de informaii confideniale ntre autoritile de supraveghere din diferite ri este un motiv pentru care CNPF intenioneaz s ncheie acorduri de colaborare cu organismele similare din rile membre ale UE.

Considernd c dezvoltarea cooperrii internaionale reprezint un obiectiv important n orientarea i afirmarea cursului strategic, CNPF i propune la acest segment urmtoarele prioriti:

ntocmirea i susinerea documentelor necesare pentru aderarea CNPF la Organizaia Internaional a Comisiilor de Valori Mobiliare (IOSCO), activitatea creia are drept scop creterea eficienei pieelor emergente de valori mobiliare prin elaborarea de standarde i principii, precum i prin facilitarea schimbului de informaii i experien;

evaluarea criteriilor privind aderarea CNPF, n calitate de membru cu drepturi depline, la Asociaia Internaional a Supraveghetorilor n Asigurri (IAIS), organizaie a autoritilor naionale de supraveghere, care reunete peste 100 de membri;

obinerea asistenei de finanare a unui proiect de cooperare orientat spre consolidarea capacitilor instituionale ale CNPF;

obinerea asistenei de finanare a unui proiect privind elaborarea i implementarea bazei de date integrate a CNPF;

33

asigurarea asistenei externe n cadrul realizrii prioritilor stabilite pentru dezvoltarea pieei financiare nebancare a Republicii Moldova.

2.7. Asigurarea transparenei informaionale

Activitatea de informare public reprezint un obiectiv fundamental al CNPF n calitate de autoritate de reglementare i supraveghere a pieei financiare nebancare. Informarea public se fundamenteaz pe principii i reguli instituite n scopul proteciei investitorilor i crerii unui cadru transparent de funcionare a pieei.

Activitatea de informare public a CNPF a fost orientat n vederea realizrii urmtoarelor obiective:

stabilirea, meninerea i dezvoltarea unor relaii bazate pe principiul transparenei i corectitudinii informaiei furnizate investitorilor, asigurailor, emitenilor de valori mobiliare, participanilor profesioniti la piaa financiar nebancar, precum i altor categorii interesate;

asigurarea accesului tuturor cetenilor i altor pri interesate la informaiile de interes public, cu respectarea prevederilor legale privind protejarea informaiilor confideniale;

asigurarea transparenei decizionale i informarea tuturo