SISTEMUL DE PLATI IN ZONA EURO - TARGET

Sistemul trans-european de decontare automata pe baza bruta in timp real -

TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer

system) si-a inceput activitatea pe data de 4 ianuarie 1999, cu scopul de a contribui la

integrarea pietei monetare si la implementarea politicii monetare unice in faza a treia a

Uniunii Monetare Europene. In acest sens, sistemul a fost proiectat astfel incat sa permita

procesarea platilor externe in moneda europeana la fel de usor ca si a platilor interne.

TARGET a fost creat cu scopul de a indeplini 3 obiective principale:

· implementarea unui mecanism solid si sigur pentru decontarea platilor

transfrontaliere in euro pe baza sistemelor nationale de decontare pe baza bruta in timp

real - RTGS (Real-Time Gross Settlement system); acest mecanism permite

participantilor decontarea platilor irevocabil si in timp real;

· cresterea eficientei platilor transfrontaliere in zona euro, acestea derulandu-se la

costuri mici, cu risc minim si timp foarte scurt de procesare;[1]

· asigurarea procedurilor de plata necesare infaptuirii unei politici monetare unice.

1. Structura generala a sistemului TARGET

Sistemul TARGET proceseaza numai tranzactii in euro. Sistemele nationale de

decontare bruta in timp real (RTGS) sunt interconectate prin infrastructuri si proceduri

comune, pentru a permite instrumentelor de plata in euro sa se deplaseze de la un sistem

la altul. Sistemelor de decontare bruta in timp real ale statelor membre ale UE, care nu

sunt inca parti integrante ale spatiului euro, li se permite conectarea la sistemul

TARGET, cu conditia ca ele sa fie capabile sa proceseze moneda euro ca pe o valuta

forte.

Accesul la TARGET prin sistemele nationale de decontare bruta in timp real (RTGS)

permite participantilor efectuarea platilor transfrontaliere, fara a mai fi necesare

conexiuni suplimentare, realizand o integrare a platilor transfrontaliere si a celor

nationale.

In general, institutiile de credit participa in cadrul sistemelor RTGS nationale din tara

unde isi au sediul. Acele institutii de credit cu o larga retea d 727g66h e sucursale si

filiale in UE pot alege sa devina membre ale diferitelor sisteme RTGS nationale din tarile

unde isi desfasoara activitatea.

Platile TARGET se deruleaza prin urmatoarele sisteme nationale de decontare bruta in

timp real:

· zona euro:[2]

- ARTIS - Austria;

- ELLIPS - Belgia;

- TBF - Franta;

- BoF-RTGS - Finlanda;

- ELS - Germania*;

- HERMES euro - Grecia;

- IRIS - Irlanda;

- BI-REL - Italia;

- LIPS-gross - Luxemburg;

- TOP - Olanda;

- SPGT - Portugalia;

- SLBE - Spania.

· in afara zonei euro **:

- DEBES - Danemarca***;

- CHAPS euro - Marea Britanie;

- ERIX - Suedia.

· Banca Centrala Europeana - EPM.

* - in septembrie 2001, sistemele ELS si EAF (Euro Access Frankfurt) au fost integrate in

sistemul national RTGS plus.

** - sunt aplicate conditii de lichiditate speciale pentru participantii din aceste tari.

*** - in noiembrie 2001, un nou sistem national KRONOS a intrat in functiune,

inlocuind DEBES.

In cadrul TARGET, sistemul de integrare este compus dintr-o retea de

telecomunicatii conectata in fiecare tara la o interfata locala, denumita modul de

interconectare („interlinking”). Aceste module constau din infrastructuri si proceduri care

se utilizeaza, in interiorul sau pe langa fiecare sistem RTGS national, pentru procesarea

platilor pe plan extern. Rolul modulelor de interconectare este acela de transformare a

datelor aferente platilor din standardele nationale in standardele TARGET si invers.

Sistemul TARGET opereaza ca un sistem RTGS, instrumentele de plata fiind

procesate unul cate unul, pe o baza continua. El asigura decontarea finala si imediata a

tuturor platilor, cu conditia sa existe suficiente fonduri disponibile in conturile institutiilor

platitoare sau la bancile centrale pe care le reprezinta. Contul institutiei incasatoare nu va

fi creditat inainte sa fi fost debitat contul institutiei platitoare, existand astfel certitudinea

pentru unitatile receptoare ca fondurile primite prin sistemul TARGET sunt

neconditionate si irevocabile.[3]

Participantii din cadrul sistemelor nationale RTGS trebuie sa fie capabili sa execute

platile externe prin sistemul TARGET la fel de usor ca si pe cele interne, prin sistemele

lor nationale de decontare bruta in timp real. In conditii optime de functionare, durata

intre debitarea contului institutiei de credit initiatoare a transferului prin sistemul RTGS

transmitator si creditarea contului institutiei de credit beneficiare prin RTGS primitor

trebuie sa fie de doar cateva secunde.

2. Caracteristicile sistemului TARGET

Sintetizand, acestea sunt:

· este mai mult decat o simpla infrastructura de plati, oferind servicii de plati prin

care sunt inlaturate granitele nationale intre sistemele de plati din interiorul UE;

TARGET interconecteaza sistemele RTGS nationale existente in tarile Uniunii Europene.

El asigura sectorului bancar un mecanism care sa-i permita procesarea platilor RTGS

externe in zona europeana, folosind infrastructuri si proceduri implementate in fiecare

tara membra. Facilitatile RTGS in bancile centrale nationale sunt interconectate printr-o

retea de comunicatie care asigura schimbarea mesajelor de plata potrivit unui format

comun si unor proceduri comune. Sistemele RTGS ale tarilor membre ale UE care sunt in

afara zonei euro pot fi conectate la sistemul TARGET, asigurandu-li-se posibilitatea de a

procesa tranzactiile in sistemul euro.

· are o structura descentralizata, formata din sistemele nationale de decontare bruta in

timp real (RTGS) si din mecanismul de plati al Bancii Centrale Europene (EPM), care

sunt strans legate pentru a se aplica o politica uniforma in vederea procesarii platilor

transfrontaliere in euro;

· este un sistem de plati in timp real; in conditii normale, platile ajung la destinatie in

cateva minute sau chiar secunde, prin debitarea contului platitorului si creditarea contului

beneficiarului;

· toate platile transfrontaliere beneficiaza de acelasi tratament indiferent de valoarea

lor;

Desi TARGET a fost creat initial pentru platile de mare valoare, institutiile participante

utilizeaza in prezent acest sistem pentru toate platile transfrontaliere in euro.[4] Prin

utilizarea sistemului pentru toate platile de mare valoare, mai ales pentru cele privind

piata monetara si operatiunile pe piata valutara, participantii nu numai ca beneficiaza de

un serviciu de calitate, ci si contribuie substantial la reducerea riscului sistemic in

Uniunea Europeana.

Sistemul TARGET atrage platile transfrontaliere ale companiilor multinationale care, in

general, presupun sume substantiale. Sistemul este valabil pentru toate transferurile de

credit in euro intre tarile UE, inclusiv intre acele state care deocamdata nu au adoptat

moneda unica. Pe de alta parte, acest sistem proceseaza atat plati interbancare, cat si plati

fata de diversi clienti.

Platile provenind din operatiuni de politica monetara in cadrul Eurosistemului trebuie sa

se deruleze prin TARGET.

Utilizarea sistemului TARGET este obligatorie numai pentru platile care au legatura

directa cu operatiunile de politica monetara in care SEBC este implicat atat ca destinatar,

cat si ca expeditor. In practica, TARGET este solicitat sa administreze aproape in

exclusivitate platile de mare valoare pentru transmiterea lor intre participanti, in interes

propriu sau in interesul clientilor. Totusi, este de asteptat ca platile cu amanuntul, care nu

cer o viteza de executie a operatiunilor prea mare garantata de TARGET, sa tinda a fi

procesate de alte sisteme de transfer de fonduri care pot oferi costuri mici, dar timpi de

procesare mai mari.

· este un sistem de decontare in timp real in care fiecare plata este inregistrata

individual; instiintarea privind executarea fiecarui ordin de plata individual este transmisa

in timp real bancii centrale nationale din tara platitorului;

· are finalitate in cursul aceleiasi zile, decontarea fiind considerata finala in

momentul in care contul beneficiarului a fost creditat; banii primiti sunt banii bancii

centrale, fiind posibila reutilizarea lor de mai multe ori intr-o zi;

Sistemele de decontare pe baza neta a marilor valori care opereaza in euro isi stabilesc

soldurile la sfarsitul zilei prin TARGET.

· este accesibil unui numar mare de participanti; din acest motiv, majoritatea

institutiilor de credit pot sa utilizeze sistemul TARGET pentru a efectua plati in nume

propriu, indiferent de ceilalti participanti;

Criteriile de acces la sistemul TARGET au la baza considerente nationale. De regula,

numai bancile centrale si institutiile de credit pot fi admise ca participanti directi in

sistemele de transfer de fonduri prin care se prelucreaza o treime din totalul platilor.

Bancile centrale nationale pot permite si altor organizatii autorizate sa tina conturi pentru

diferiti clienti, sa fie participanti in astfel de sisteme, asigurandu-se ca activitatea lor nu

prezinta riscuri sau ca ele sunt controlate de catre o autoritate competenta recunoscuta.

In prezent exista mai mult de 5.000 sisteme de decontare nationale in timp real pe baza

bruta (RTGS) iar numarul bancilor (incluzand filiale si sucursale) participante la sistemul

TARGET este de aproximativ 40.000.

· este foarte usor de utilizat; pentru initierea unei plati transfrontaliere prin sistemul

TARGET, participantii trimit ordinele lor de plata sistemului national de decontare bruta

in timp real (RTGS) in euro la care ei participa.

3. Avantajele utilizarii TARGET

a. asigurarea lichiditatii in cursul zilei

Asigurarea lichiditatii in cursul zilei este o caracteristica importanta a sistemului

TARGET, tinand cont de faptul ca o administrare inadecvata a lichiditatii poate conduce

la intarzierea decontarilor si chiar la blocarea lor (imposibilitatea procesarii platilor din

cauza lipsei de fonduri suficiente) si poate descuraja institutiile de credit in procesarea

platilor prin acest sistem.

Nevoile de lichiditate ale participantilor in cursul unei zile depind de orarele diferite ale

incasarilor si platilor. Daca pe parcursul unei zile institutiile de credit trimit instrumente

de plata a caror valoare o depaseste pe cea aferenta sumelor incasate, ele sunt supuse unui

gol de lichiditate, care poate fi acoperit atat din rezervele constituite la banca centrala, cat

si prin credite de la banca centrala sau de la alti participanti in cadrul sistemului de plati.

Acest lucru permite ca o lipsa temporara de fonduri sa fie compensata in timp util, astfel

incat bancile centrale nationale din afara zonei euro sa fie in stare sa acopere lipsa de

lichiditate a participantilor la RTGS prin forte proprii, imprumutand euro de pe piata

monetara.

Un sistem RTGS poate functiona, in principiu, fara rezerve minime, facilitati de creditare

in timpul zilei sau un alt sprijin financiar. Daca totusi survine o lipsa de lichiditati, platile

sunt respinse sau puse pe o lista de asteptare pana la momentul constituirii de fonduri din

sumele care urmeaza sa fie incasate sau imprumutate de pe piata.

b. reducerea riscurilor

Sistemul TARGET acorda participantilor posibilitatea efectuarii platilor in banii bancii

centrale, fiind astfel eliminat riscul decontarilor intre diferite institutii de credit. Plata este

considerata finala in momentul in care are loc creditarea contului bancii participante

deschis la banca centrala.

c. efectuarea operatiunilor in timp real

Pentru platile transfrontaliere, in conditii normale, intervalul mediu de timp intre

debitarea contului bancii platitoare si creditarea contului bancii beneficiare este de cateva

minute sau chiar secunde.

d. posibilitatea participarii tuturor institutiilor de credit din UE

Toate institutiile de credit care se pot accesa prin sistemul TARGET (participanti directi

sau indirecti) trebuie sa fie identificate printr-un cod numit „Bank Identifier Code”.

e. operarea intr-un interval lung de timp

Pentru a veni in intampinarea nevoilor clientilor si ale pietei financiare, TARGET

opereaza in general 11 ore in fiecare zi lucratoare, de la ora 7.00 pana la ora 18.00. Platile

in euro catre clienti se desfasoara pana la ora 17.00.

Acest orar prelungit permite o mai mare acoperire intre sistemul TARGET si sistemele de

plati ale celor mai importante centre financiare ale lumii, incepand cu Fedwire System

din SUA si pana la Bank of Japan Payment System.

f. transmiterea rapida a mesajelor

Sistemul TARGET a fost implementat de toate bancile centrale nationale din Uniunea

Europeana, majoritatea contribuind la crearea si dezvoltarea sistemelor nationale de

decontare in timp real pe baza bruta.

Reteaua de transmitere a mesajelor aleasa pentru TARGET este SWIFT, fiind incheiate

acorduri speciale prin care se urmareste cresterea vitezei, capacitatii si securitatii

comunicatiei.

In octombrie 2000 a fost implementat sistemul informational al TARGET, care permite

accesul simultan al tuturor participantilor la informatiile standardizate prin canalele de

transmisie de tipul Reuters, Telerate/Bridge si Bloomerang. Acest sistem informational

nu inlocuieste canalele de comunicatii existente la nivel national.

Pentru a veni in intampinarea cerintelor TARGET, transmiterea ordinelor de plata

intre modulele nationale de interconectare se face prin intermediul liniilor de

telecomunicatie. Pe langa cerintele de viteza si disponibilitate, reteaua de comunicatii

trebuie sa indeplineasca cerinte stricte cu privire la securitate si, de asemenea, sa asigure

flexibilitatea in ceea ce priveste capacitatea de procesare.

In sistemul TARGET este necesar sa existe un 'limbaj comun' - formate de informatii

standardizate - pentru comunicarea intre bancile centrale nationale. Mesajele modulelor

de interconectare au fost dezvoltate pe baza mesajului MT 100 si 200 SWIFT.

g. reducerea costurilor

Politica de pret aferenta sistemului TARGET este orientata spre acoperirea costurilor

si indeplinirea concomitenta a urmatoarelor cerinte de baza: (a) nestanjenirea integrarii

pietei monetare care afecteaza implementarea politicii monetare unice; (b) sprijinirea

politicii de reducere a riscului in sistemul de plati.

Pentru a asigura o politica de pret bazata pe recuperarea costurilor, bancile centrale

nationale dezvolta, in mod curent, o metoda comuna pentru calculul cheltuielilor cu

procesarea platilor.

Recuperarea costurilor bancilor centrale implicate in sistemul TARGET permite

SEBC sa evite folosirea inadecvata a resurselor economice, sa aloce costuri, ori de cate

ori este posibil, din sursa cea mai potrivita si sa evite competitia neloiala intre bancile

centrale.

4. Relatiile cu alte sisteme de transfer al fondurilor

TARGET ofera solutii pentru sistemele de decontare neta de mare valoare a platilor

externe care opereaza in zona europeana, pentru ca acestea sa poata sa deconteze

soldurile lor nete finale in moneda bancii centrale.

Procedura de decontare a platilor externe din cadrul sistemelor de decontare neta

(metoda de transfer TARGET) permite institutiilor de credit participante sa urmareasca

aceste decontari, prin emiterea de transferuri TARGET normale intre conturile lor

obisnuite si un cont special (cont central). Contul central este deschis la o singura banca

centrala nationala sau la BCE cu functie de casa de compensatie, avand sold zero la

inceputul si la sfarsitul zilei si fiind folosit doar in scop de decontare. Institutiile de credit

vor transfera fondurile de decontare catre contul central, in cele mai multe cazuri prin

TARGET.

Din punct de vedere tehnic, aceasta metoda este de preferat, putand fi asigurata fara

adaugarea de noi elemente sistemelor RTGS nationale sau sistemelor de interconectare.

Fata de metoda de transfer TARGET, serviciile de decontare ale sis temelor interne de

decontare neta pot fi asigurate la nivel intern prin intermediul altor metode, dand

siguranta ca solutia nu atrage riscuri pentru ceilalti membri ai SEBC.

In data de 9 septembrie 2002 a prins contur Sistemul de Decontare Integrat (Continuous

Linked Settlement - CLS) care deconteaza operatiuni valutare in urmatoarele monede

eligibile: euro, dolari americani, yeni japonezi, lire sterline, franci elvetieni, dolari

australieni si canadieni.[5] El reprezinta raspunsul industriei bancare la obiectivele

bancilor centrale din Grupul G10 pentru reducerea riscului valutar de decontare. Membrii

sunt 67 de institutii financiare din 17 tari, dintre care 22 de banci localizate in zona euro.

Platile au loc prin intermediul sistemelor nationale de decontare bruta in timp real

(RTGS). Pentru aceasta, Sistemul de Decontare Integrat are deschise conturi ale bancilor

centrale implicate. Pentru procesarea platilor in euro, BCE are si ea un cont deschis prin

intermediul Mecanismului de Plati al BCE (EPM), componenta a TARGET. Activele

transferate prin intermediul sistemelor RTGS nationale sunt banii bancii centrale, ceea ce

asigura reducerea riscului de credit si de lichiditate. Fiecare participant are deschis la

Sistemul de Decontare Integrat cate un cont in fiecare moneda eligibila, decontarea

desfasurandu-se pe baza bruta.

Inca de la infiintarea sa, Banca Centrala Europeana a urmarit crearea unei zone unice de

plati pentru euro.

Eurosistemul a cooperat cu bancile centrale nationale pentru a implementa standardele

care sa faciliteze automatizarea rapida a sistemelor de plati. In acest context, s-a impus ca

Eurosistemul sa actioneze ca un catalizator pentru intreaga zona, discutand aspecte

practice cu bancile centrale pentru a se realiza un echilibru intre obiective si nevoi si

gasind solutii tehnice.

O alta modalitate de interventie este stabilita prin art. 22 din Statutul SEBC care

da BCE dreptul de a adopta o serie de regulamente si decizii care sa asigure eficienta si

transparenta sistemelor de plati din Uniunea Europeana.

Intr-o zona cu o moneda unica, cum este cazul zonei euro, trebuie sa existe si un

sistem de plati unic, fara diferente intre nivelul si calitatea platilor transfrontaliere si cele

ale platilor nationale.

In general, bancile europene cer o aliniere cat mai rapida a comisioanelor pentru

platile nationale la nivelul celor pentru platile transfrontaliere. Acest fapt conduce la

cresterea comisioanelor nationale cu efecte negative asupra consumatorilor, unele banci

decizand chiar sa-si modifice oferta de servicii. Aceasta problema poate fi rezolvata prin

ajustarea progresiva a preturilor intr-un interval de timp mai lung, concomitent cu

scaderea costurilor.

In acelasi timp, zona euro necesita perfectionarea instrumentelor de plata. Cecul

este instrumentul de plata cel mai putin utilizat in zona (cu exceptia Irlandei si Frantei), el

prezentand cateva dezavantaje: fiind pe suport hartie nu poate fi procesat eficient si

trebuie sa contina toate elementele obligatorii iar utilizarea lui nu este sigura deoarece

exista riscul furtului sau pierderii. Din acest motiv, bancile centrale nationale considera

ca utilizarea interna a cecurilor trebuie descurajata si ca nu trebuie folosite in platile

transfrontaliere. Pentru o functionare optima a sistemelor de plati este necesara, la nivelul

zonei euro, promovarea platilor prin transfer-credit transfrontaliere si a platilor prin

carduri.

Principalul obiectiv al Eurosistemului il reprezinta asigurarea ca TARGET sa devina un

sistem care satisface nevoile consumatorilor prin oferirea de servicii la un nivel

armonizat, care garanteaza eficienta si este pregatit pentru o adaptare rapida la viitoarele

dezvoltari, incluzand extinderea Uniunii Europene si a Eurosistemului.

Sistemul actual a fost creat pe baza sistemelor de plati in timp real nationale (RTGS),

utilizand un mecanism minim armonizat, pentru a raspunde cerintelor unificarii monetare

europene. In data de 24 octombrie 2002, Consiliul Guvernator al BCE a adoptat o decizie

strategica in vederea dezvoltarii sistemului de plati in zona euro – „TARGET 2”.

Principiile de baza ale viitorului sistem care se asteapta sa devina operational in urmatorii

ani sunt:[6]

· „TARGET 2” va continua sa ramana un sistem multilateral, format din

componentele nationale si una comuna, cea a BCE. Deoarece eficienta este greu de

obtinut cu o infrastructura fragmentata, in viitor va fi creata o platforma informationala

comuna care sa fie utilizata de bancile centrale in mod voluntar. Dupa trei ani de la

demararea operatiunilor in cadrul noului sistem se va analiza daca o componenta comuna

ar satisface nevoile tuturor bancilor centrale din statele membre.

· ca si sistemul actual, „TARGET 2” va fi utilizat in special pentru platile de mare

valoare, fara sa existe restrictii privind orice plata in timp real.

· serviciile oferite de sistemul „TARGET 2” vor avea un grad de armonizare mai

ridicat decat in prezent; vor fi definite serviciile de baza si functiile noului sistem, bancile

centrale nationale avand posibilitatea de a adauga si alte servicii cu specific national.

· pentru serviciile de baza va exista o structura de pret unica pentru tranzactiile

TARGET transfrontaliere si nationale, serviciile suplimentare continuand sa fie platite

separat.

Consiliul Guvernator al BCE a hotarat ca bancile centrale din tarile care au aderat la

Uniunea Europeana in mai 2004 sa aiba dreptul, dar nu si obligatia, de a se conecta la

TARGET din momentul aderarii lor.

--------------------------------------------------------------------------------

[1] Rapoartele IME - 'Sistemul TARGET' - mai 1995, 'Primul raport privind progresele

in dezvoltarea proiectului TARGET' - august 1996

[2] BCE - “TARGET and Payments in Euro“, November 1999

[3] Savoiu, V. - 'Banca centrala si sistemele de plati de interes national', Ed.

Enciclopedica, Bucuresti, 1998, p. 687

[4] BCE - “TARGET - facts, figures, future“, September 1999

[5] BCE - „Review of the Foreign Exchange Market Structure”, March 2003

[6] BCE - „The Long-term Evolution of TARGET”, October 2002