Universitatea ,,Ovidius Constana

Universitatea ,,Ovidius Constana

Facultatea de tiine EconomiceSpecializarea: Tehnici contabile i financiare de gestiune a afacerilorEvaluarea unei ntreprinderi cu activitate agroalimentar

S.C. Boromir Prod S.A.2014

CuprinsI. Definirea misiunii de evaluare

1. Mic istoric1

2. Data efectiv a evalurii1

3. Prezentarea ntreprindeii evaluate1

4. Proprietarul participaiei evalurii5

5. Scopul i utilizarea raportului de evaluare5

6. Clientul i destinatarul raportului de evaluare5

7. Ipotezele i condiiile limitative6

8. Cadrul de reglementare6

II. Cunoaterea obiectivului supus evalurii

1. Tipul ntreprinderii7

2. Situaia juridic a activelor i clasificarea activelor din cadrul afacerii evaluate7

3. Produse i servicii9

4. Piaa ntreprinderii12

5. Analiza clienilor i furnizorilor12

6. Concurena13

7. Managementul14

III. Diagnosticul strii actuale

1. Prezentarea situaiilor financiare pe ultimii doi ani16

2. Prezentarea principalilor indicatori financiari din anxele la bilan i analiza comparativ a acostora22

IV. Diagnosticul situaiei viitoare

1. Proiectarea bugetelor pe urmtorii doi ani24

2. Proiectarea cah-flowului n baza bugetelor pentru urmtorii doi ani24

V. Alegerea metodelor de evaluare

1. Identificarea metodelor de evaluare25

2. Motivarea alegerii metodelor de evaluare25

A. Descrierea misiunii de evaluare1. Prezentarea ntreprinderii evaluateDenumire: S.C. Boromir Prod S.A. BuzuAdres: Str. antierului, Nr.37, BuzuCod fiscal: RO 1145077

Numrul de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului: J10/184/1991Data nfiinrii: n anul 1991, pe baza H.G. nr. 1353/1990, prin preluarea integral a patrimoniului IMP Buzu sub denumirea SC Spicul SA Buzu ;

Obiect de activitate: Principalele activiti desfurate de ctre Boromir Prod SA sunt: mcinarea cerealelor, fabricarea i comercializarea produselor de morrit i panificaie, patiserie, cofetrie i comer.Cod caen: 1061 Fabricarea produselor de morrita) Poziia ntreprinderii n pia:

Piaa de panificaie este controlat n proporie de aproximativ 40% de juctori mari, precum: Vel Pitar Rmnicu Vlcea, Dobrogea Grup, Pajura, Lujerul, Spicul, Bneasa i Pambac Bacu, restul de 60% regsindu-se la productori de mici dimensiuni.Pe piaa morritului gradul de concentrare este uor mai pronunat: Boromir, Dobrogea Grup, Pambac i Titan SA dein cca 60%, restul de 40% revenind productorilor mici.b) Puncte de lucru:

DenumireAdresNumr cadastralCarte funciar

Magazin Patiseria CentralBuzu, Bd. Unirii, bl. 10A, parter1358/0;12017

Magazin Patiseria SelectBuzu, Bd. Unirii, bl. B41404/0;1736, 14052017

Magazin Fabrica SudBuzu, Str. antierului, nr. 3730122017

Magazin nr. 62Buzu, cartier Dorobani, bl. H5-H6, parter1444/0;12017

Magazin nr. 31Buzu, Bd. Unirii, bl. 8E1308/0;12017

Magazin nr. 99Buzu, cartier MicroXIV, bl. 20C1404/0;12017

Magazin nr. 121Buzu, Bd. Unirii, bl. C2, parter1359/0;12017

Magazin nr. 47Buzu, Str. Lstunului, nr. 51254827092

Magazin nr. 60Buzu, Str. Transilvaniei, nr. 1471252225703

Magazin nr. 107Buzu, Str. Transilvaniei1250325696

Magazin nr. 67Rmnicu Srat, Piaa Halelor

Magazin LactateBuzu, Piaa Brnzeturi492810510

Magazin B90Buzu, Piaa B90

Moara ProgresulRmnicu Srat, Str. Balta Alb, nr. 59 495

DepozitConstana, Str. Vrful cu dor, nr. 262476/1;119278

Supermarket Avantaj BlcescuBuzu, Bd. N. Blcescu, bloc Camelia, parter97606;0;12017

Fabrica de pine NordBuzu, Str. Haiducului, nr. 115552017

Fabrica Sud Buzu - sediuBuzu, Str. antierului, nr. 3730122017

Unitatea RusetuLocalitatea Rusetu34115

Moara PogoaneleLocalitatea Pogoanele5727

Fabrica pine Rmnicu SratRmnicu Srat, Str. Lalelelor, nr. 7891690

Sloboziaos. Amara, nr. 4614/19201/N

614/29202/N

614/3/19204/N

614/3/29205/N

614/3/49206/N

614/49203/N

Iaios. Iai-Tometi, nr. 12

2. Data efectiv a evaluriiData finalizrii raportului de evaluare: 29.01.2014

Perioada desfurrii procesului de evaluare: 15.01.2014 29.01.2014

Date de referin privind situaiile financiare: S-au utilizat situaiile financiare de la 31.12.2010, 31.12.2011 i 30.06.2012. Evaluarea s-a desfurat utiliznd date din inventarierea patrimoniului de la data de 30.06.2012.

3. Baza de date care include tipul evalurii i al obiectivului i definiia valorii estimateValoarea contabil a aciunilor deinute de SC Boromir Prod SA la data de 31.12.2010 este de 18.728.368 RON. Evaluarea imobilizrilor financiare prezentate n situaiile financiare s-a fcut n conformitate cu pct 142 din Ordinul nr.3055/2009 la valoarea de intrare; S-a avut n vedere precizrile de la pct 142, alin c), n legtur cu evaluarea la valoarea just a instrumentelor financiare de ctre entitatea ce prezint situaiile consolidate.

Ponderi peste 20% din capitalul social sunt deinute la urmtoarele societi:

SC Hardwood SRL, cu sediul n judeul Vlcea, localitatea Vlcea, strada Depozitelor, nr.14. Este deinut un pachet majoritar reprezentnd 62.25% din capitalul social (14.940 aciuni din totalul de 24.000 aciuni)

SC Moara Cibin SA, cu sediul n Sibiu, str. Alba Iulia, nr.70, este deinut un pachet, de aciuni ce reprezint 23.27% din capitalul social (23.321.550 aciuni din totalul de 100.230.212 aciuni)

Societatea este posesoare a unui numr de 10.241.508 aciuni, reprezentnd 4.39% din capitalul social, n temeiul art.117.2, alin. 3 din Legea 31/1990, modificat i completat, cu ocazia Adunrii Generale din data de 25/26.04.2012.

4. Proprietarul participaiei evaluriiNr. Crt.Denumire acionarNr. AciuniProcent

1.S.C. Boromir Ind S.R.L.157.479.40867.57%

2.Ali acionari persoane juridice50.072.87721.48%

3.Ali acionari persoane fizice25.511.45310.95%

Total 233.063.738100%

Societatea Boromir Prod S.A. Buzu face parte din grupul Boromir, din care fac parte i urmtoarele societi: SC Boromir IND SRL, SC Hardwood SRL, SC Comcereal SA Vlcea, SC Moara Cibin SA, SC Amylon SA, SC Extrasib SA, SC Comcereal SA, Eurostar Invest SRL.

Organismul de conducere al societii este Consiliul de Administraie. Componenta actual a consiliului de Administraie este redat n tabelul de mai jos:

NumePoziie

Dl. Sava ConstantinPreendinte execute n Consiliul de Administraie

Dl. Boromiz ConstantinMembru neexecutiv n Consiliul de Administraie

Dl. Frantu GeorgeMembru neexecutiv n Consiliul de Administraie

Dl. Dinu Filon ViorelMembru executiv n Consiliul de Administraie

Dl. Rileanu VasileMembru neexecutiv independent n Consiliul de Administraie

5. Scopul i utilizarea raportului de evaluare Raportul de evaluare de fa vizeaz analiza societii SC Boromir Prod SA Buzu, i a oportunitii adoptrii unui proiect de investiii ce vizeaz nfiinarea unei noi fabrici. 6. Clientul i destinatarul raportului de evaluareSC Boromir Prod SA Buzu, n calitate de productor. 7. Cadrul de reglementare:Situaiile financiare sunt ntocmite n conformitate cu prevederile Legii nr. 31/1990, privind societile comerciale, actualizat, cu completrile i actualizrile ulteriore, Legii nr. 82/1991, Legea contabilitii, cu modificrile i completrile ulterioare, Regulamentul nr. 704/1993 de aplicare a Legii contabilitii nr.82/1991, Legea nr. 571/2003, Cod fiscal, HG nr. 44/2004, ce reglementeaz Normele metodologice de aplicare a Codului fiscal, OMFP nr. 3055/2009 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene.8. Ipotezele i condiiile limitativePrincipalele ipoteze i limite de care s-a inut seama n elaborarea prezentului raport de evaluare sunt urmtoarele:

1.Ipoteze:

Avnd n vedere sectorul n care compania i desfoar activitatea, am considerat ca nerelevant aplicarea abordrii prin cost, datorit imposibilitii evalurii separate a celor mai importante categorii de active imobilizate, cele necorporale;

Rezultatele obinute n urma aplicrii abordrii prin comparaii le considerm limitate de imposibilitatea de a alege n cadrul metodei comparabile a cror activitate se bazeaz exclusiv pe proiectare. n general societile din sector listate pe pieele de capital ofer servicii intergrate, nu doar de proiectare;

Aspectele juridice se bazeaz exclusiv pe informaiile i documentele furnizate de ctre reprezentanii Boromir Prod SA. prin personalul specializat referitoare la situaia patrimonial-economic a companiei i au fost prezentate fr a se ntreprinde verificri sau investigaii suplimentare. Dreptul de proprietate asupra aciunilor este considerat valabil i marketabil;

Informaiile furnizate de tere pri sunt considerate de ncredere dar nu li se acord garanii pentru acuratee;

Situaia actual a companiei evaluate i scopul prezentei evaluri au stat la baza selectrii metodelor de evaluare utilizate i a modalitilor de aplicare a acestora, pentru ca valorile rezultate s conduc la estimarea cea mai probabil a valorii aciunilor n condiiile tipului valorii selectate;

Abordarea prin costuri nu a fost aplicat innd cont de faptul c specificul activitii companiei implic existena a numeroase active intangibile ce nu pot fi cuantificate separat;

Analiza situaiilor financiare ale societii comerciale supuse evalurii n cadrul prezentului raport, nu presupune c noi am efectuat un audit, revizie limitat sau due-diligence pentru aceast societate. Nu ne asumm nicio responsabilitate cu privire la integralitatea, corectitudinea sau exactitatea oricrei informaii financiare primite de la societate sau n numele acesteia;

Valoarea de pia estimat este valabil la data evalurii. ntruct piaa, condiiile de pia se pot schimba, valoarea estimat poate fi incorect sau necorespunztoare la un alt moment;

S-a presupus c legislaia n vigoare se va menine i nu au fost luate n calcul eventuale modificri care pot s apar n perioada urmtoare;

Evaluatorul a utilizat n estimarea valorii numai informaiile pe care le-a avut la dispoziie, putnd exista i alte informaii de care evaluatorul nu avea cunotin.Condiii limitative:

Intrarea n posesia unei copii a acestui raport nu implic dreptul de publicare a acestuia;

Evaluatorul, prin natura muncii sale, nu este obligat s ofere n continuare consultan sau s depun mrturie n instan relativ la societatea n chestiune;

Nici prezentul raport, nici pri ale sale (n special concluzii referitoare la valori, identitatea evaluatorului) nu trebuie publicate sau mediatizate fr acordul prealabil al prilor;

Orice valori estimate n raport se aplic ntregii societi i orice divizare sau distribuire a valorii pe interese fracionate va invalida valoarea estimat, n afara cazului n care o astfel de distribuire a fost prevzut n raport.

Raportul de evaluare este valabil n condiiile economice, fiscale, juridice i politice de la data ntocmirii sale.

Dac aceste condiii se vor modifica concluziile acestui raport i pot pierde valabilitatea.

B. Diagnosticul ntreprinderii evaluate1. Scurt istoricNscut n respectul tradiiei, dar cu o perspectiv modern asupra acestui domeniu, att de vechi i totui att de puin exploatat, societatea s-a dezvoltat i i-a diversificat activitatea oferind pieei att produse tradiionale, ct i produse noi, de care piaa romneasc avea nevoie.

1994

Ia fiin societatea comercial S.C. BOROMIR IND Rm. Vlcea. Obiectul principal de activitate l constituie achiziia, prelucrarea cerealelor, precum i valorificarea superioar a finurilor prin seciile proprii de panificaie i patiserie.

1998

Moara Cibin din SIBIU a fost preluat de ctre grupul Boromir, iar la sfritul anului 2001, S.C. BOROMIR IND Rm. Vlcea a devenit acionar majoritar. Moara Cibin este dotat cu mori performante ce proceseaz gru moale, gru dur i porumb.

2000

A fost preluata moara de gru din Buzu. Moara produce n special finuri superioare, putnd realiza ntreaga gam sortimental de produse de morrit i panificaie.

1999 - 2002

n aceast perioad S.C. BOROMIR IND Rm. Vlcea achiziioneaz uniti de tip Comcereal, avnd ca obiect principal activitatea de achiziie, pstrare i valorificare a cerealelor.

2011

Pe lng cele trei societi, BOROMIR IND Rm. Vlcea, BOROMIR PROD SA Buzu i Moara Cibin din SIBIU, Grupul Boromir mai deine puncte de lucru la Deva, Hunedoara, Iai, Slobozia.

Pe parcursul a 16 ani, Boromir s-a dezvoltat ntr-un ritm dinamic, pentru ca n prezent s ajung s controleze 10% din activitatea de morrit de pe piaa de profil din Romania, cu o capacitate de mcinare de 1500 t/zi. Acest lucru a fost posibil att n urma achiziionrii de noi fabrici de morrit i panificaie aflate n zone ale rii cu potenial de dezvoltare din Sibiu, Buzu, Deva, Slobozia, ct i prin retehnologizarea i reutilarea tuturor facilitilor de producie din patrimoniu.

Societatea dispune de o reea de magazine specializate "Boromir Pan Caf" (magazine cu suprafee cuprinse ntre 50 i 150 mp), acestea constituind un proiect lansat n aprilie 2008, bazat pe re-branduirea tradiionalelor brutrii Boromir existente n oraul Rm. Vlcea nc din anul 1996.

2. Tipul ntreprinderii Piaa de panificaie este controlat n proporie de aproximativ 40% de juctori mari, precum: Vel Pitar Rmnicu Vlcea, Dobrogea Grup, Pajura, Lujerul, Spicul, Bneasa i Pambac Bacu, restul de 60% regsindu-se la productori de mici dimensiuni.

Pe piaa morritului gradul de concentrare este uor mai pronunat: Boromir, Dobrogea Grup, Pambac i Titan SA dein cca 60%, restul de 40% revenind productorilor mici.Concurenii direci ai firmei sunt: SC Pambac SA Bacu, SC Dobrogea Grup SA, SC Lulis SA, SC Bneasa SA, SC Velpitar SA, SC Mopan SA.

Printe distribuitorii importani ai societii pentru produsele zaharoase, paste i ambulate de morrit se numar: SC Mihandro SRL, SC El Casido SRL, SC Transmim SRL, SC Se-Co SRL, SC First SRL, SC Grosing SRL, SC Comly SRL, SC Slik SRL, SC Ginavidor SRL, SC Devero SRL. n toate cazurile de distribuie ale produselor societatea are ncheiate contracte ferme cadru bazate pe comenzi.3. Situaia juridic a activelor i clasificarea activelor din cadrul afacerii evaluateCldirile aflate n patrimoniul Boromir Prod S.A.Nr. crtDenumireLocalitateNumr

1Barac metalicPogoanelor1

2Cldire garaj autoBuzu1

3Barac metalicBuzu1

4Magazie metalicBuzu1

5Magazine cerealeRmnicu Srat2

6Corp fabricaieBuzu1

7Staie acetilenRusetu1

8Cldire moarPogoanele1

9Hal nouRusetu1

10Hal veche amenajatRusetu1

11Cldire Buzu1

12Chiosc Buzu1

13Imobil chiosc metalicRmnicu Srat1

14Imobil Rmnicu Srat1

15Magazine pineBuzu1

16Cabin poart + CasierieRmnicu Srat1

17Cldire industrial motor SchultzerBuzu1

18Cldire industrial moarBuzu1

19Cldire industrial RUSETUBuzu1

20Cldire industrial pentru producieRmnicu Srat1

21Barac metalicRmnicu Srat1

22Patiserie covrigrie bloc 10ABuzu1

23Chiosc metalicBuzu1

24Cldire centru 29 Rmnicu SratRmnicu Srat1

25Cldire centruBuzu5

26Magazin piaBuzu1

27Siloz deeuriBuzu1

28Siloz produse agricole Buzu1

29Rezerv ap pentru incendiuBuzu1

30Siloz finBuzu1

31Rezervor motorinRmnicu Srat1

32Rezervor apRmnicu Srat1

33Rezervor combustibilRmnicu Srat1

34Rezevor combustibil Rusetu4

35Rezervor condensatorRusetu1

36Depozit combustibilRmnicu Srat1

37Siloz finBuzu1

38Rezervor produse petroliereBuzu1

39Cldire (hal producie) ColibaiColibai1

40Siloz metalicBuzu8

41Transformator spor de putereBuzu1

42Cldire pentru ntreinere Slobozia1

43Magazie produse finiteSlobozia3

44Garaj autoSlobozia1

45Central termicSlobozia1

46Cabin poartSlobozia1

47Magazie metalicSlobozia1

48Cldire moar Slobozia1

49Corp anex birouriSlobozia1

50Corp fabricaie Slobozia1

51Siloz finSlobozia2

Situaia terenurilor deinute de Boromir Prod S.A. BuzuNr. CrtAdres

1Buzu, Str. antierului, nr. 37

2Buzu, str. Haiducului, nr.1

3Buzu, Bd. Unirii, bloc 3-4

4Buzu, Bd. Unirii, bloc 10A

5Buzu, Str. Lstunului, nr. 6

6Buzu, Str. Transilvaniei

7Buzu, Bd. Nicolae Blcescu, nr. 5, parter bloc

8Buzu, cartier Micro XIV, parter bloc 29C

9Buzu, Str. Unirii, parter bloc 8E

10Buzu, cartier Doroban, parter bloc

11Buzu, Str. Unirii Nord, bloc C2, parter

12Rmincu Srat, Str. Lalelelor, nr. 5

13Rmnicu Srat, Str. Balta Alb, nr. 59

14Rmnicu Srat, Piaa Halelor

15Buzu, Str. Transilvaniei, magazine 107

16Loc. Pogoanele

17Comuna Rusetu

18Slobozia, os. Amara, nr. 4

Capacitile de producie deinute de Boromir Prod S.A. BuzuNr. Crt.DenumireAdres

1Linie ambalat finBuzu

2Fabric pentru produe de panificaie, specialiti de patiserie i cofetrieBuzu

3Fabric pentru produse de panificaie, specialiti de simigerieBuzu

4Fabric pentru produse de panificaieRmnicu Srat

5Linie pentru rizerie i arpacaSlobozia

6Fabric produse de panificaie Constana

4. Tranzacii cu participaii sau active care au avut loc n ntreprinderea evaluat n perioada anterioar

La nivelul anului 2011, SC Boromir Prod SA, a efectuat urmtoarele tranzacii cu entitile afiliate:a) Achiziii nregistrate de la firmele din grupul Boromir:Tip achiziieBoromir INDAmylon SA SibiuMoara Cibin SA

Cumprri de mijloace fixe596.86900

Cumprri materii prime3.690.913102.446189.041

Cumprri combustibili2.481.293

Cumprri obiece de inventar413.82539.5570

Cumprri mrfuri17.098.7712.348.700-7.696

Cheltuilei prestri servicii6.064.83128.54734.625

Total general30.346.5012.519.250215.970

n cadrul tranzaciilor cu prilor affiliate, totalul achiziiilor este de 33.081.721 lei, valoare fr TVA.

b) Venituri nregistrate din vnzri de produse finite, mrfuri i prestri servicii ctre firmele din grupul Boromir:Tip venit Boromir INDAmylon SA SibiuMoara Cibin SA

Vnzri produse finite23.028.9331.739.25614.872

Vnzri mrfuri3.735.26179.1645.214

Venituri din prestri servicii467.06240.7660

Venituri din investiii financiare cedate498.466

Vnzri mijloace fixe136.443

Total general27.866.1661.859.18620.086

n cadrul tranzaciilor cu prile afiliate, totalul vnzrilor la 31.12.2011 a fost de 29.745.438 lei, valoare fr TVA.

La nivelul anului 2010, SC Boromir Prod SA, a efectuat urmtoarele tranzacii cu entitile afiliate:

Achiziii nregistrate de la firmele din grupul Boromir:

Tip achiziieBoromir INDAmylon SA SibiuMoara Cibin SAHardwood

Achiziii licente program informatics SCALA59.540000

Cumprri materii prime8.940.132276369.4000

Cumprri combustibili2.186.679

Cumprri obiecte de inventar4.126.75522.650

Cumprri mrfuri13.624.9082.216.2244.250.793

Cheltuieli prestri servicii4.146.55331.027411.322

diverse1224

Total general33.084.5672.270.1775.031.5151.224

n cadrul tranzaciilor cu prtile afiliate, n anul 2010, totalul achiziiilor este de 40.387.483 lei, valoare fr TVA.

Venituri nregistrate din vnzri de produse finite, mrfuri i prestri servicii ctre firmele din grupul Boromir:

Tip venitBoromir INDAmylon SA SibiuMoara Cibin SA

Vnzri produse finite22.846.1911.449.52496

Vnzri mrfuri 7.006.94295.2310

Venituri din prestri servicii87.28927.8050

Venituri din investiii financiare cedate0

Vnzri mijloace fixe98.53837.059

Total general30.038.9601.609.61996

n cadrul tranzaciilor cu prile afiliate, n anul 2010, totalul vnzrilor a fost de 31.648.675 lei, valoare fr TVA.

5. Produse i servicii a. Produse de panificaie, patiserie, cofetrie

Emitentul realizeaz o gam diversificat de produse de panificaie, dar ponderea principal o deine painea alb de gramaj redus (0.450 kg), respectiv peste 70% din total produse de panificaie.

Desfacerea acestor produse se face att prin reeaua proprie de magazine, ct i n majoritatea magazinelor de profil alimentar din judeul Buzu i localitile limitrofe. Produsele de patiserie (covrigi, fursecuri, prjituri) ambalate sunt distribuite i in zona de SE a rii prin distribuitori zonali.

b. Produsele de morrit

Aceasta grup cuprinde toata gama de finuri. Finurile sunt depozitate n celule vrac i ambalate n saci de rafie la 40 kg, dintre care pentru consum intern este destinat un procent de aproape 50%, restul fiind comercializat ctre ali beneficiari, precum fabricile de panificaie, brutrii-patiserii de mrime medie-mare, prin metoda de vnzare direct.

Pentru ambele grupe de produse exist i metoda de vnzare pin distribuitori locali i

reele de retail i Key-Account.Principalele activiti desfurate de ctre Boromir Prod S.A. Buzu sunt: mcinarea cerealelor, fabricarea i comercializarea produselor de morrit i panificaie, patiserie, cofetrie i comer, oferind astfel o gam larg de produse adaptndu-se necesitilor pieei, dup cum urmeaz:- Panificaie: pinea Boromir este obinut din diversele tipuri de fin Boromir, gama cuprinznd o varietate larg de produse: pine de cas, baghete franuzeti, pine cu scorioar, chifle Graham, pine multicereale, pine secar, fibrovit, pine integral i neagr, baghet cu susan, pine mpletit, pine floare, pine scorioar, lipie mexican, franzelue hot-dog, chifle 50g,70g,150g i covrigi cu rozmarin;- Patiserie: aici sunt incluse foietajele Boromir, cornuleele, blaturile de tort i cremnitul, foietaj Antonia, foietaj Cacaval, foietaj Covrigei, foietaj Semine, foietaj Zahr, priate glazurate;

- Cozonaci: cozonacul Boromir este un simbol al zilelor festive i al celor mai dulci ocazii Panettone cu ciocolat, Cozonac vanilie 400 g,Cozonac cacao 400 g sau 600 g, Cozonac rahat 400 g sau 600 g, Cozonaccu cacao i rahat 400 g sau 600 g, Cozonac stafide 400 g , Cozonac nuc 400g sau 600 g, Cozonac nuc i stafide 400 g sau 600 g, Cozonac cipsuri ciocolat i stafide 600 g, Cozonac fructe confiate i stafide 600 g, Cozonac crem de nuci 600 g, Cozonac cu ciocolat cutie, Cozonac cu nuca i stafide cutie, Cozonac cu crem de nuci cutie;- Croissant realizat prin dospire natural, acesta are o calitate deosebit care se regsete n miezul pufos i aromat: de ciocolat, de ampanie sau de caise - Croissant cu ciocolat, Croissant cu vin spumant,Croissant cu caise;- Kraffen: este un produs realizat prin dospire natural, ceea ce i confer garania unei caliti deosebite. Micul glob auriu cu miez moale i pufos, plin de o delicioas umplutur: de ciocolat, de ampanie sau de caise, te mbie s-l guti zi de zi la orice or Kraffen cu ampanie, Kraffen cu ciocolat, Kraffen cu caise;- Biscuii: biscuiii Boromir sunt fragezi, aromai i disponibili n zeci de sortimente, aparte pentru fiecare client Biscuii Pltini;- Picoturi: calitatea picoturilor Savoiardi Boromir este garantat de ingredientele 100% naturale i proaspete. Produsul este oferit fie la pachete moderne de 200g, 400g, i 500g, fie la cutii de 2,5 kg fcndu-l ideal pentru reeaua de hoteluri, restaurante i catering.- Paste i mutar: pastele finoase sunt produse sub marca Giani, paste scurte i lungi, din amestec de gru moale i gru dur, iar sub marca Boromir paste din gru dur n totalitate, care la fierbere nu las sedimente, nu se lipesc, pstrndu-i culoarea galben aurie i aspectul sticlos, iar marca Extrasib completeaz gama cu tieii de cas cu ou Mutar Extra;- Produse de morrit: morile Boromir utilizeaz cantiti imense de gru i produc finuri cu texturi diferite, special concepute pentru fiecare produs deosebit care iese din mna brutarului. De aceea alegerea finii Boromir reprezint o adevrat inspitaie, iar brutarul poate spune Lucrez mn n mn cu morarul Boromir i l respect ca pe un tat.- Produse zaharoase: Amylon Sibiu ofer glucoz tablete, destinat consumului direct. Pentru industria alimentar - glucoza lichid i glucoza solid cristalizat, iar ca adaos pentru mbogairea furajelor glutenul din porumb i germenii de porumb, suplimente valoroase, datorit substanelor nutritive solubile (zaharuri, substane minerale, proteine);

Cozonac cu nuc i cacao

Ingrediente:fin alb de gru, ap, zahr, grsimi vegetale nehidrogenate,umplutur:nuc i cacao 28% (zahr, miez nuc 24%, albu de ou, pesmet, ap, rztur portocale, cacao 1,5%, arome, alcool etilic, sorbat de potasiu), glbenu ou, sirop de zahr invertit (glucoz fructoz), lapte praf degresat, emulgatori: mono i digliceride ale acizilor grai i lecitin, drojdie naturala, sare iodat, arome. Produsul contine: gluten

Cozonac tradiional

Ingrediente: fin alb de gru, ap, zahr, drojdie, umplutur 38% (zahr, miez de nuc 24%, pesmet, albu de ou, ap, portocale confiate 10%, stafide 8%, arome), grsimi vegetale nehidrogenate, glbenu de ou, sirop de zahr invertit (glucoz i fructoz), lapte praf degresat, emulgatori: mono i digliceride ale acizilor grai i lecitin, sare iodat, arome. Produsul contine: gluten.

Croissant cu cacao

Produs dulce copt realizat prin dospire natural

Ingrediente: fin alb de gru, crem de cacao 25% ( sirop de glucoz, ap, zaharoz, uleiuri vegetale rafinate, cacao, lapte praf degresat, alcool etilic, past de alune, agent de ntrire: pectin, amidon de cartof modificat, conservant: sorbat de potasiu, arome), grsimi vegetale nehidrogenate, zahr, ap, drojdie natural, ou, sirop de zahr invertit, unt, emulgatori: mono si digliceride ale acizilor grai alimentari i lecitin de soia, sare iodat, lapte praf degresat, arome. Produsul conine gluten de gru. Piccolina cu cacao

Ingrediente: fin alb de gru, crem de cacao 25% (sirop de glucoz-fructoz, ap, zahr, grsimi vegetale rafinate, dextroz, amidon de orez, lapte praf degresat, alcool etilic, ciocolat (1,6%), cacao (3%), arome, stabilizator: pectina, conservant: sorbat de potasiu), ap, grsimi vegetale nehidrogenate, zahr tos, drojdie natural, ou, zahr invertit, unt, emulgatori: mono i digliceride ale acizilor grai, lecitin de soia, drojdie comprimat, sare iodat, lapte praf, arome.

Cornulee cu mere

Ingrediente: fin alb de gru, ap, grsimi vegetale nehidrogenate, zahr, umplutura: mere ( sirop zahr invertit, zaharoz, mr 18%, concentrat de suc de lmie, agent de ntrire: pectina, regulator de aciditate: acid citric, arome ), unt 6,5%, ou, afntori: bicarbonat amoniu i praf de copt (carbonat de sodiu, pirofosfat de sodiu acid, amidon de porumb, antiaglomerant carbonat de calciu), emulgatori: mono i digliceride ale acizilor grai, sare iodat, arome.

Covrigi cu mac

Ingrediente: fain alb de gru, ap, drojdie, sare iodat, grsimi vegetale , zahr , mac(2,3%). Conine gluten.

Saleuri cu cacaval i susan

Ingrediente: fin alb de gru, ap, grsimi vegetale hidrogenate, sare iodat, cacaval 12%, susan 4%.

Spaghete Giani

Ingrediente: fin de gru de calitate superioar , fin de gru dur, ap. Conine Gluten.

Blat de tort simplu

Ingrediente: fin alb de gru, zahr, ou integral, grsimi vegetale nehidrogenate, ap, albu de ou, emulgator (ap, monogliceride ale acizilor grai, sirop de sorbitol, propilen glicol, glicerol, arom), sirop de zahr invertit (glucoz i fructoz), agent de afnare: bicarbonat amoniu i praf de copt (ageni de afnare: carbonat de sodiu i pirofosfat de sodiu acid, amidon de porumb, antiaglomerant: carbonat de calciu), sare iodat, conservant: sorbet de potasiu, arome. Conine: gluten.

Picoturi

Ingrediente: fin alb de gru, zahr, ou integral (26%), ap, agent de afnare: bicarbonat amoniu, praf de copt (ageni de afnare: carbonat de sodium i pirofosfat de sodiu acid, amidon de porumb, antiaglomerant: carbonat de calciu), arome.

Fin alb

Valoare nutritiv la 100 grame produs:

Glucide: 73,2 g.

Proteine: 10,6 g.

Lipide: 1,3 g.

Coninut n substane minerale: maximum 0,65%. Umiditate: maximum 14,5 %

Conine gluten.

6. Piaa ntreprinderiiO dat cu creterea preocuprii consumatorului pentru marc, n ultimii ani se observ o serie ntreag de schimbri ale pieei, fcndu-se trecerea treptat de la o pia nespecializat la una n care ambalajul i etichetarea ocup roluri extrem de importante.

Pe msur ce consumatorul roman devine mai educat, acesta este din ce n ce mai preocupat de sntate, lucru ce va conduce la creterea consumului de pine din fin neagr, cu ingredient mai sntoase i fr aditivi. Astfel c, nainte de cumprare consumatorii vor devein mai ateni la etichet, la proprietile produselor respective, precum i la faptul c unele produse se adreseaz persoanelor cu diferite afeciuni. De asemenea, n ultimii ani, a crescut i cererea pentru produsele foliate i ambalate, precum i pentru specialitile tradiionale, precum pinea ardeleneasc sau a celor internaionale ciabatta, kornspitz sau bagheta.

n condiiile scderii consumului, pe de o parte, i a modificrii preferinelor consumatorilor romni, pe de alt parte, structura pieei pinii va fi marcat de schimbri importante n urmtorii ani. Dac avem n vedere experiena european este foarte posibil ca i n Romnia ponderea pinii foliate i ambulate s creasc, iar cea a pinii tradiionale, gen franzel s se reduc.

n viitor, ca urmare a interesului crescut pe care productorii din industria de panificaie l vor acorda, n ceea ce privete informarea i educarea consumatorilor asupra compoziiei produsului (ingredientelor), a modalitii de ambalare, a termenului de valabilitate, etc., sigurana alimentar va deveni un criteriu important, iar preocuprile consumatorilor fa de acesta vor fi mult mai intense.

Principalii factori care impulsioneaz dezvoltarea pieii sunt: Dezvoltarea retailului modern, alturi de noile tendine i preocupri ale consumatorilor pentru o alimentaie sntoas, contribuie la creterea vnzrilor de mlai, fina i gri, respectiv campaniile de promovare desfurate de firmele productoare, care au dinamizat i modernizat piaa. Astfel, schimbrile survenite la nivelul structurii categoriei n ceea ce privete ponderile urban - rural se datoreaz calitii constante a brandurilor de top i a campaniilor promoionale.n concluzie, structura pieei de panificaie, la fel ca i gusturile consumatorilor, se afl ntr-o perioad de tranziie, fcndu-se trecerea de la o pia de tip commodity, la una care pune accent pe conceptul de design, modalitate de ambalaj.

Produsele realizate de SC Boromir Prod SA Buzu sunt valorificate att pe piaa local, ct i pe cea naional prin politici de vnzare diversificate. Produsele de morrit se valorific cu precdere n zona geografic a Moldovei i cea a Munteniei.

Produsele de patiserie sunt valorificate att pe piaa local, ct i pe cea naional pe urmtoarele canale de distribuie: magazine proprii de desfacere, distribuitori, en-gros, lanuri magazine.

Produsele de panificaie sunt valorificate n proporie de 90% pe piaa local i judeean, iar diferena de 10% pe piaa national prin intermediul reelelor.

Pentru produsele de panificaie societatea deine 60% din cota de pia la nivel de jude, iar pentru produsele de morrit deine 10% din cota de piaa tot la nivel judeean.7. Analiza clienilor i furnizorilor

FurnizoriPrincipalele materii prime folosite de Boromir Prod SA Buzu sunt:

- Grul pentru sectorul morrit,

- Grsimi (margarine, uleiuri), zahr, ou, brnz, drojdie, rahat, nuci, creme pentru umpluturi, pentru sectorul panificaie, patiserie.

Pentru produsele cerealiere, principalii furnizori sunt: Cargill Agricultura SRL, RO Agroital SRL, Alfred C. Toepfer International SRL, SC Agricover SA, SC Somalex SRL, SC A&S International SRL, SC Acvila SRL.

Pentru panificaie, respectiv patiserie, principalii furnizori sunt: SC Cope SA Costisa Neam, SC Enzime i Derivate Costisa, SC Orkla Foods SA Craiova, SC Slik Impex SRL Buzu, SC Esarom Romnia SRL Sibiu, SC Lesafffre Romnia SRL Otopeni.

Ambalajele necesare sunt furnizate de: SC Malvina Com Impex SRL Pantelimon, SC Electron SRL Brila, SC Living Plastic Industry SA Buzu, SC Barleta SRL Bacu, SC Bavost SRL Buzu.

Pentru produse cerealiereNr. crtFurnizoriPondere

1Cargill Agricultura SRL6,4%

2RO Agroital SRL5,5%

3Alfred C. Toepfer International SRL4,1%

4SC Agricover SA4,5%

5SC Somalex SRL3,2%

6SC A&S International SRL5%

7SC Acvila SRL4,8%

Total33,50%

Pentru panificaie, respectiv patiserieNr. crt.FurnizoriPondere

1SC Cope SA Costisa Neam7%

2SC Enzime i Derivate Costisa5,5%

3SC Orkla Foods SA Craiova4,5%

4SC Slik Impex SRL Buzu3,9%

5SC Esarom Romnia SRL Sibiu6,3%

6SC Lesafffre Romnia SRL Otopeni3,5%

Total30,70%

Clienin funcie de produsele vndute, cea mai mare pondere o dein clienii pentru produsele de panificaie si morrit. Pe segmentul panificatie, clienii au o pondere de 45,64%, printre ei numrndu-se: SC Rewe Romnia, SC Luxor SRL, SC Agricola International SRL, SC Gimar Com SRL, SC Superalexander SRL, SC Mertic SRL, SC Alice SRL.

Pe segmentul morrit, clienii dein o pondere de 44,39%, iar printre ei se regsesc: SC Can Serv SRL, SC San Pauli Com SRL, SC Cuptorul de Aur SRL, SC Melisa Prod SRL, SC Comfruct SRL, SC Madexport SRL, SC Superpan Lux SRL.

Pe segmentul panificaie

Nr. Crt.ClieniPondere(%)

1SC Can Serv SRL9,3%

2SC San Pauli Com SRL6,1%

3SC Cuptorul de Aur SRL7,7%

4SC Melisa Prod SRL5,9%

5SC Comfruct SRL4,1%

6SC Madexport SRL3,3%

7SC Superpan Lux SRL7,2%

Total43,6

Pe segmentul morrit

Nr. crtClieni Pondere(%)

1SC Rewe Romnia7,8%

2SC Luxor SRL3,9%

3SC Agricola International SRl5,2%

4SC Gimar Com SRL6,9%

5SC Superalexander SRL8,4%

6SC Mertic SRL7,9%

7SC Alice SRL5,1%

Total45,20%

8. ConcurenaSe observ o larg rspandire teritorial a ntreprinderilor de morrit i panificaie n Romnia. n toate zonele exist mari complexe de morrit i panificaie, dar pe lang acestea exist numeroase firme de dimensiuni mai mici care au ca obiect de activitate fie numai mciniul, fie numai producerea de produse de panificaie. Caracteristic pentru industria de morrit i panificaie este numrul mare al agenilor economici i complementarietatea firmelor mari i a celor mijlocii. Intensitatea concurenei este cu att mai mare cu ct exist un grad mai redus de concentrare. Piaa produselor de morrit panificaie este o pia descentrat, nu exist productori care s dein cote importante pe piat, de aceea concurena este puternic.

Concurena este mai mare dac nivelul de cretere al cererii este redus sau constant. Principalii concureni pe piaa produselor de panificaie i morrit a Boromir Prod S.A. Buzu sunt:

- Concureni direci : Vel Pitar Rmnicu Vlcea, Dobrogea Grup Constana, Loulis, Ravoca Com Agro Pan Vaslui i Pan Grup Craiova,Transagape, Harmopan, Titan plus cteva sute de mici productori locali din judeele unde Boromir deine capaciti de producie.- Concureni indireci: magazinele generale de retail hipermarketurile i magazinele cash & carry care n ultimii ani au dezvoltat mici brutrii pentru a oferi produse de panificaie i patiserie proaspete (checuri, rulade, torturi, prjiturile de cas).Nr. Crt.ConcureniCota de pia (%)

1SC Vel Pitar SA15%

2SC Pambac SA Bacu11%

3SC Dobrogea Grup SA10%

4SC Loulis SA5%

5SC Bneasa SA7%

6SC Mopan SA4%

9. Diagnosticul economico financiar al ntreprinderiiPrezentarea situaiilor financiare pe ultimii doi aniAnaliza pe baza bilanului

Denumirea elementuluiSold la:2011/2010

X 100

31.12.201031.12.20112011-2010

ACTIVE totale din care173914491161462130-12.452.36192,84%

ACTIVE IMOBILIZATE129.786.144128.918.949-867.19599,33%

ACTIVE CIRCULANTE, din care44.128.34732.543.181-11.585.16673,75%

I. STOCURI17.845.62410.761.828-7.083.79660,31%

II. CREANE23.132.35116.117.313-7.015.03869,67%

IV. CASA I CONTURI LA BNCI 3.150.3725.664.0402.513.668179,79%

Pasive totale, din care173914491161462130-12.452.36192,84%

Capitaluri proprii130.775.179132.124.1821.349.003101,03%

Datorii pe termen mediu si datorii pe termen lung20.582.26211.047.413-9.534.84953,67%

Datorii pe termen scurt22.678.24718.348.649-4.329.59880,91%

Sursa: date din bilanul societii i calcule proprii

Din analiza principalilor indicatori bilanieri se poate observa o scdere a activelor totale cu aproximativ 8% fiind influenat att de scderea activelor imobilizate, ct i de scderea activelor circulante.

Dintre elementele de active circulante singura poziie ce a nregistrat o cretere este casa i conturile la bnci, o cretere de 79 de procente, stocurile i creanele nregistrnd scderi semnificative.

Din cadrul pasive totale poziia care a nregistrat cea mai mare scdere este ,,datorii pe termen mediu i datorii pe termen lung, nregistrnd o scdere de aproximativ 50%. Datoriile pe termen scurt nregistreaz, de asemenea, o scdere de 20 de procente.

IndicatoriFormula de calcul20102011

Patrimoniu netActive totale- Datorii totale173.914.491-20.582.262-22.678.247=

130.653.982161.462.130-11.047.413-18.348.649=

132.066.068

FRCapital permanent Active imobilizante151.357.441-129.786.144=21.571.297143.171.595-128.918.949=

14.252.646

Capital permanentCapital propriu+ Datorii pe termen mediu si lung130.775.179+20.582.262=

151.357.441

132.124.182+11.047.413=

143.171.595

NFR (Stocuri+Creante)- Datorii pe termen scurt17.845.624+23.132.351-22.678.247=

18.299.72810.761.828+16.117.313-18.348.649=

8.530.492

INFR-NFR21.571.297-

18.299.728=

3.271.56914.252.646-

8.530.492=

5.722.154

Sursa: date din bilanul societii i calcule proprii

Patrimoniul net se determina ca diferenta ntre activele totale si datoriile totale, reflectnd activele firmei negrevate de datorii la un moment dat. n esenta, patrimoniul net reflecta averea ntreprinderii la o anumita data (are un caracter static).Patrimoniul net nregistreaz o cretere n anul 2011 fa de anul 2010.

Fondul de rulment reprezint partea din capitalul permanent destinat i utilizat pentru finanarea activitii curente de exploatare. Concret, acesta constituie diferena dintre capitalul permanent i activele imobilizate, sau altfel spus, excedentul capitalurilor permanente asupra activului imobilizat. Acesta inregistreaz o scdere semnificativ n anul 2011 fa de anul 2010.

Venituri, cheltuieli i rezultateExerciiul financiarAbateri (2011-2010)Indici (2011/2010)

20102011

Venituri din exploatare160.525.495173.556.72713.031.2321,08

Cheltuieli din exploatare 158.386.600170.919.26012.532.6601,08

Rezultatul din exploatare2.138.8952.637.467498.5721,23

Venituri financiare1.235.1491.591.063355.9141,29

Cheltuieli financiare1.727.4311.959.888232.4571,13

Rezultatul financiar492.282368.825123.4570,75

Rezultatul curent1.646.6132.268.642622.0291,38

Venituri totale161.760.644175.147.79013.387.1461,08

Cheltuieli totale160.114.031172.879.14812.765.1171,08

Rezultatul brut1.646.6132.268.642622.0291,38

Impozitul pe profit1.139.531919.640219.8910,81

Rezultatul net507.0821.349.002841.9202,66

CA net126.690.959148.719.55222.028.5931,17

Capital propriu130.775.179132.124.1821.349.0031,01

Capital permanent151.357.441143.171.5958.185.8461,06

Creterea veniturilor totale i a cheltuielilor totale n anul 2011 fa de anul 2010 este influenat de creterea cu veniturilor i cheltuielilor totale cu acelai ritm.

Capitalul propriu nregisteaz o cretere pe perioada studiat, chiar dac nu este una semnificativ.

Cifra de afaceri net nregistreaz n anul 2011 fa de anul 2010 o crestere de 17 procente.

IndicatoriFormul20102011

Rata rentabilitii economice0,010,01

Rata rentabilitii finnciare0,0030,01

Rata rentabilitii resurselor consumate0,0030,007

1. Prezentarea principalilor indicatori financiari din anexele la bilan i analiza comparativ a acestoraNr. Crt.IndicatorFormul calcul20102011AbateriTendin

IIndicatori de lichiditate

1Indicatorul lichiditii curente=Active curente/Datorii curente44128347/22678247 = 1,94584532543181/18348649 = 1,773601-0,172244

2Indicatorul lichiditii imediate =(Active circulante-Stocuri)/Datorii curente44128347/17845624 = 1,1589432543181/10761828 = 1,187082-0,028142

IIIndicatori de risc

1Indicatorul gradului de ndatorare=(Capital mprumutat /Capital propriu) x 10020582262/130775179 * 100 = 15,7386611047413/132124182 * 100 = 8,361386-7,377274

=(Capital mprumutat/ Capital anagajat) x 10020582262/151357441 * 100 = 13, 5984511047413/143171595 * 100 = 7,716204-5,882246

2Indicatorul privind acoperirea dobnzilor=Profit naintea plii dobnzii i impozitului pe profit /Cheltuieli cu dobnda 2295363/648750 = 3,5381322773678/505036 = 5,492041,953908

IIIIndicatori de gestiune

1Viteza de rotaie a stocurilor=Costul vnzrilor/Stocul mediu0/0 = #DIV/0!160234593/13461402 = 11,9032611,90326

2Numr de zile de stocare=(Stoc mediu/Costul vnzrilor)x 3650/0*365 = #DIV/0!13361402/160234593 * 365 = 30,6638630,66386

3Viteza de rotaie a debitelor-clieni=(Sold mediu lient /Cifra de afaceri)x 36521247088,8/126690959 x 365 = 61,2134215393144/14719552 * 365 = 37,77915-23,43427

4Viteza de rotaie a creditelor-furnizori=(Sold mediu furnizori/Achiziii de bunuri) x 3659392958,48 /0 * 365 = #DIV/0!953155/75630816 * 365 = 4646

5Viteza de rotaie a activelor imobilizate=Cifra de afaceri/Active imobilizate126690959/129786144 = 0,976152148719552/128918949 = 1,153590,177438

6Viteza de rotaie a activelor totale=Cifra de afaceri /Total active126690959/173914491 = 0,728467148719552/ 161462130 = 0,921080,192613

IVIndicatori de profitabilitate

1Rentabilitatea capitalului angajat=(Profit naintea plii dobnzii i impozitului pe profit/Capitalul angajat)2295363/123411816 = 1,8599222773678/143171595 = 1,937310,077388

2Marja brut din vnzri=(Profit brut din vnzri /Cifra de afaceri) x 1002592507/126690959 * 100 = 2,0463242,050,003676

10. Identificarea activelor i localizarea lor

Cldirile aflate in patrimoniul Boromir SA:

Nr. crtDenumireLocalitateNumr

1Barac metalicPogoanelor1

2Cldire garaj autoBuzu1

3Barac metalicBuzu1

4Magazie metalicBuzu1

5Magazine cerealeRmnicu Srat2

6Corp fabricaieBuzu1

7Staie acetilenRusetu1

8Cldire moarPogoanele1

9Hal nouRusetu1

10Hal veche amenajatRusetu1

11Cldire Buzu1

12ChioscBuzu1

13Imobil chiosc metalicRmnicu Srat1

14Imobil Rmnicu Srat1

15Magazine pineBuzu1

16Cabin poart + CasierieRmnicu Srat1

17Cldire industrial motor SchultzerBuzu1

18Cldire industrial moarBuzu1

19Cldire industrial RUSETUBuzu1

20Cldire industrial pentru producieRmnicu Srat1

21Barac metalicRmnicu Srat1

22Patiserie covrigrie bloc 10ABuzu1

23Chiosc metalicBuzu1

24Cldire centru 29 Rmnicu SratRmnicu Srat1

25Cldire centruBuzu5

26Magazin piaBuzu1

27Siloz deeuriBuzu1

28Siloz produse agricole Buzu1

29Rezerv ap pentru incendiuBuzu1

30Siloz finBuzu1

31Rezervor motorinRmnicu Srat1

32Rezervor apRmnicu Srat1

33Rezervor combustibilRmnicu Srat1

34Rezevor combustibil Rusetu4

35Rezervor condensatorRusetu1

36Depozit combustibilRmnicu Srat1

37Siloz finBuzu1

38Rezervor produse petroliereBuzu1

39Cldire (hal producie) ColibaiColibai1

40Siloz metalicBuzu8

41Transformator spor de putereBuzu1

42Cldire pentru ntreinere Slobozia1

43Magazie produse finiteSlobozia3

44Garaj autoSlobozia1

45Central termicSlobozia1

46Cabin poartSlobozia1

47Magazie metalicSlobozia1

48Cldire moar Slobozia1

49Corp anex birouriSlobozia1

50Corp fabricaie Slobozia1

51Siloz finSlobozia2

Situaia terenurilor deinute de Boromir Prod S.A.Buzu

Nr. CrtAdres

1Buzu, Str. antierului, nr. 37

2Buzu, str. Haiducului, nr.1

3Buzu, Bd. Unirii, bloc 3-4

4Buzu, Bd. Unirii, bloc 10A

5Buzu, Str. Lstunului, nr. 6

6Buzu, Str. Transilvaniei

7Buzu, Bd. Nicolae Blcescu, nr. 5, parter bloc

8Buzu, cartier Micro XIV, parter bloc 29C

9Buzu, Str. Unirii, parter bloc 8E

10Buzu, cartier Doroban, parter bloc

11Buzu, Str. Unirii Nord, bloc C2, parter

12Rmincu Srat, Str. Lalelelor, nr. 5

13Rmnicu Srat, Str. Balta Alb, nr. 59

14Rmnicu Srat, Piaa Halelor

15Buzu, Str. Transilvaniei, magazine 107

16Loc. Pogoanele

17Comuna Rusetu

18Slobozia, os. Amara, nr. 4

11. Dotrile tehnice si tehnlogice principale

Capacitile de producie deinute de Boromir Prod S.A. Buzu

Nr. Crt.DenumireAdres

1Linie ambalat finBuzu

2Fabric pentru produe de panificaie, specialiti de patiserie i cofetrieBuzu

3Fabric pentru produse de panificaie, specialiti de simigerieBuzu

4Fabric pentru produse de panificaieRmnicu Srat

5Linie pentru rizerie i arpacaSlobozia

6Fabric produse de panificaie Constana

Mica moar de gru, construit n anul 1994 la RM. Vlcea, a crei capacitate nu depea 24t/zi, a fost reutilat cu utilaje Buhler i Reggiane, ajungnd n prezent la o capacitate de mcinare de 180t/24h. Moara produce n special finuri superioare, reuind s realizeze ntreaga gam sortimental de produse de morrit. Fina rezultat din mcini este folosit pentru consum propriu, n brutriile i patiseriile Boromir, dar i pentru teri productori. Zeci de produse de panificaie, patiserie i cofetrie au fost dezvoltate de-a lungul timpului, din materii prime de cea mai buna calitate, avnd la baza reete unice i utiliznd tehnologii de fabricaie adaptate cerinelor actuale de siguran alimentar. Societatea dispune de o reea proprie de desfacere n oraul Rm. Vlcea.

Moara de gru din Deva a fost preluat de ctre grupul Boromir n ianuarie 2002. Moara are n prezent o capacitate de mcinare a grului de 320t/24 h, avnd n dotare o linie de mcinare dotat cu utilaje Buhler. Moara produce n special finuri superioare, putnd realiza ntreaga gam sortimental de produse de morrit, respectiv: fin 000, fin grific, fin semialb, fin neagr, gri, germeni de gru. Moara mai dispune i de o linie de ambalat fin n pungi de 1 kg cu o capacitate de ambalare de 20t/24 h.Structura i gradul de dezvoltare tehnologic

Capacitile de producie i comerciale de care dispune societatea sunt:

n judeul Buzu:

- Moara de gru, capacitate 300tone/24h, format din dou linii mcini, una cu o capacitate de 200tone/24h Buhler i una cu o capacitate de 100tone/24h-Reggiane, situat n Buzu;

- Siloz pentru gru, capacitate de 5.000 tone, situat n Buzu;

- Linie ambalat fin (pachete de 1 kg), capacitate 40tone/24h, situat n Buzu;

- Siloz depozitare fina vrac, capacitate 1.000 tone, situat n Buzu;

- Depozit fin ambalat, capacitate 600 tone, situat n Buzu;

- Depozit gru, capacitate 4.000 tone, situat n oraul Pogoanele;

- Depozit gru, capacitate 1.000 tone, situat n localitatea Ruseu, judeul Buzu;

- Fabrica pentru produse de panificaie, specialiti de patiserie i cofetrie, capacitate 70 tone/24h pentru produse de panificaie i 6 tone/24h pentru produse de patiserie;

- Fabrica pentru produse de panificaie (Fabrica Nord), capacitate produse de panificaie, 20 tone/24h si 5 tone produse simigerie, situate n Buzu;

- Fabrica pentru produsele de panificaie, cu o capacitate de 10 tone/24h, situat n Rmnicu Srat;

- Subunitate integrat Patiseria Central, capacitate 3 tone/24h, situat n Buzu;

- Subunitate integrat Patiseria Select, capacitate 3 tone/24h, situat n Buzu.

Societatea dispune de o reea proprie de magazine de desfacere, un numr de 20 magazine i 2 supermarket-uri situate n centrul oraului, respectiv pe unul din principalele bulevarde.

n judeul Ialomia:

- Moara de gru OCRIM cu o capacitate de producie de 200 tone/24h, situat n Slobozia;

- Linie pentru rizerie i arpaca, cu o capacitate de 150 tone/24h, situat n Slobozia;

- Siloz de depozitare fina vrac, cu o capacitate de 2.500 tone;

- Depozit fain ambalat, cu o capacitate de 400 tone;

- Siloz depozitare gru, cu o capacitate de 5.000 tone.

n judeul Iai:

- Fabrica pentru paste finoase, cu o capacitate de 750 tone/luna (250 tone paste lungi, 500 tone paste scurte);

- Depozit produse finite.

n judeul Constana:

- Depozit produse finite;

- Fabrica produse de panificaie, capacitate 8 tone/24h.

12. Salariaii

Numrul de salariai si gradul de calificare procentual pe structur

Total personal angajat la 31.12.2011: 1032

Total personal angajat la 30.06.2012: 844

Din punct de vedere al exercitrii atribuiilor de serviciu:

31.12. 201130.06.2012

NumrProcent NumrProcent

Personal de conducere464,46% 435,09%

Personal de execuie98695,54%80194,91%

Din punct de vedere al nivelului de pregtire:

31.12.201130.06.2012

NumrProcentNumrProcent

Cu studii superioare11711,33%10912,91%

Cu studii medii27426, 55%23828,19%

Din punct de vedere al calificrii

31.12.201130.06.2012

NumrProcent NumrProcent

Muncitorii calificai78075,58%48557,46%

Muncitori necalificai13112,69%637,46%

Structura personalului:

Nr. Crt.Categorie personal31.12.201130.06.2012

NumrProcentNumrProcent

1Conducere administrative50,48%50,59%

2Personal TESA676,49%516,04%

3Muncitorii direct productivi, din care:50348,75%41248,82%

a) Panificaie, specialiti400345

b) Morrit10367

4Desfacere, comer24723,94%21625,59%

5 Muncitorii indirect productivi, din care:21020,34%16018,96%

a) Diverse meserii5436

b) Coloana auto121115

c) Paz359

Total general1032100%844100%

13. Managementul

Potrivit prevederilor statutare, conducerea societii SC BOROMIR PROD SA Buzu este asigurat de Adunarea General a Acionarilor, iar administrarea societii este asigurat de un Consiliu de Administraie.

Consiliul de administraie

Administrarea societii este asigurat de un Consiliu de Administraie format din 5 administratori, alei de Adunarea General a Acionarilor pe o perioad de 4 ani cu posibilitatea de a fi a realei. Numrul administratorilor este stabilit n raport cu volumul i specificul activitii societii. Alegerea administratorilor se face dintre acionari, proporional cu partea din capital deinut, sau dintre persoane din afara societii (specialiti, instituii publice, sociei comerciale).Consiliul de Administraie este condus de un preedinte, care este i directorul general al societii. n relaiile cu terii, societatea este reprezentat de ctre preedintele Consiliului de Administraie pe baza i n limitele mputernicirilor date de Adunarea General a Acionarilor sau n lipsa lui, de ctre unul din vicepreedini, desemnat de Consiliul de Administraie. Preedintele Consiliului de Administraie este numit pe o durat care nu poate depi durata mandatului su de administrator. n cazul n care preedintele se afl n imposibilitatea temporar de a-i exercita atribuiile, Consiliul de Administraie poate numi temporar pentru ndeplinirea funciei de preedinte un alt administrator. Membrii Consiliului de Administraie vor putea exercita orice act care este legat de administrarea societii n interesul acesteia, n limita drepturilor care li se confer.

Conform actului constitutiv al societtii, Consiliul de Administraie are urmtoarele competene de baza care nu pot fi delegate directorilor:

a) Stabilirea direciilor principale de activitate i de dezvoltare ale societii;

b) Stabilirea sistemului contabil i de control financiar i aprobarea planificrii financiare;

c) Numirea i revocarea directorilor i stabilirea remuneraiei lor;

d) Supravegherea activitilor directorilor;

e) Pregirea raportului anual, organizarea Adunrii Generale a Acionarilor i implementarea hotrrilor acesteia;

f) Angajarea i concedierea personalului, stabilirea drepturilor i obligaiilor acestuia;

g) Stabilirea ndatoririlor i responsabilitilor personalului societii pe compartimente i a directorilor executivi;

h) Aprobarea operaiunilor de vnzri i cumprri de bunuri imobile i mobile (active fixe i circulante);

i) Aprobarea ncheierii de contracte de nchiriere i propunerea i fundamentarea deciziilor majore (fuziuni, achiziii i vnzri importante);

j) Stabilirea tacticii i strategiei de marketing;

k) Aprobarea ncheierii sau rezilierii contractelor potrivit competenelor acordate;

l) Supunerea anual Adunrii Generale a Acionarilor, n termenele prevzute de lege, a raportului cu privire la activitatea societii, bilanul i contul de profit i pierderi pe anul precedent, stabilete i declar dividendele precum i proiectul de program de activitate i proiectul de buget al societii pe anul n curs.

Potrivit actului constitutiv, Preedintele Consiliului de Administraie are ca principale obligaii:

a) de a ndeplini formalitile de publicitate necesare constituirii societii, convocrii Adunrii Generale i Consiliului de Administraie;

b) de a depune semntura la Registrul Comerului;

c) de a participa la toate adunrile generale ale Consiliului de Administraie.Organismul de conducere al societii este consiliul de Administraie. Componenta actual a consiliului de Administraie este redat n tabelul de mai jos:

NumePoziie

Dl. Sava ConstantinPreendinte execute n Consiliul de Administraie

Dl. Boromiz ConstantinMembru neexecutiv n Consiliul de Administraie

Dl. Frantu GeorgeMembru neexecutiv n Consiliul de Administraie

Dl. Dinu Filon ViorelMembru executiv n Consiliul de Administraie

Dl. Rileanu VasileMembru neexecutiv independent n Consiliul de Administraie

14. Sursele de informaii utilizate, actualitatea i gradul lor de credibilitate

Sursele de informaii care au stat la baza ntocmirii prezentului raport de evaluare au fost:

1. documentele puse la dispoziie de conducerea Boromir Prod SA privind:

- situaia patrimoniului societii;

- estimri privind evoluia previzibil a vnzrilor i a principalilor indicatori financiari;

- date privind investiiile prezente i viitoare;

- date privind poziia pe pia a companiei;

- situaia personalului;

- tendine ale ramurii de activitate;

- aspecte juridice; 2. informaii furnizate de productori sau importatori privind preurile de vnzare ale mijloacelor fixe similare cu cele aflate n patrimoniul Boromir Prod SA pentru stabilirea valorilor de nlocuire;

3. alte informaii necesare existente n bibliografia de specialitate;

Documentele i informaiile referitoare la Boromir Prod SA au fost puse la dispoziia evaluatorului de ctre conducerea acestora. Evaluatorii nu i asum nici un fel de rspundere pentru datele puse la dispoziie de ctre societate i nici pentru rezultatele obinute n cazul n care acestea sunt viciate de date incomplete sau greite.C. Aplicarea metodelor de evaluare

1. Metoda n abordarea pe baz de active Metoda activului net corectat

Aplicarea n contabilitate a principiului prudenei, care presupune nenregistrarea diferenelor n plus ntre valoarea de inventar i valoarea de intrare pentru elementele de active i a diferenelor n minus pentru elementele de pasiv, face ca unele elemente patrimoniale s fie subevaluate sau supraevaluate n bilanul contabil din momentul efecturii evalurii economice a ntreprinderii. n operaiunea de evaluare economic a firmei, trebuie s se aduc unele corecii elementelor patrimoniale cuprinse n bilanul contabil. Aceste corecii trebuie fcute n funcie de valoarea la momentul evalurii firmei a fiecrui element patrimonial i de gradulde valorificare a acestora.

Valoarea obinut prin metoda activului net corectat ine seama de valoarea de realizare net a elementelor patrimoniale estimat pornind de la valoarea de pia a componentelor. Rezultatul acestei metode conduce la valoarea unei aciuni aferent unui pachet majoritar de aciuni, iar n general este mai relevant n cazul n care exist premise de ncetare a activitii nu este cazul.2. Metoda n abordarea pe baz de venit Metoda Good Will

Conceptul de good-will reprezint capacitatea unei ntreprinderi de a realiza supraprofit, fiind concretizat n profitul suplimentar obinut de ctre ntreprindere de pe urma bunei reputaii pe care o are n relaiile cu ceilali ageni economici, care i desfoar activitatea n cadrul unei piee mai largi.

Good-will-ul se mai poate defini ca fiind o diferen ntre valoarea global a ntreprinderii i activul net corectat. n cazul n care aceasta valoare este negativ, deci ntreprinderea are o profitabilitate mai mic dect cea normal, diferena se numete good-will negativ sau bad-will. n cazul existenei good-will-ului negativ sau a bad-will-ului, preul de vnzare al ntreprinderii nu ine seama de existena lui i are ca reper activul net corectat i, evident, valorile determinate prin alte metode de evaluare.n contextul evalurii unei ntreprinderi, mrimea good-will-ului este aproape ntotdeauna subiectul negocierilor privind preul la care se convine adjudecarea parial sau total a vnzrii unei ntreprinderi.

n ara noastr legea contabilitii face distincia ntre good-will i alte active intangibile, i prezint conturi distincte pentru fond comercial, cheltuieli de cercetare dezvoltare, concesiuni, brevete i alte valori similare, alte imobilizri necorporale (active intangibile).3. Metode prin abordarea n comparaia de piaAbordarea prin comparaie se bazeaz pe un process logic n care valoarea de pia se obine prin analiza tranzaciilor cu ntreprinderi similar i relevante, compararea acestor ntreprinderi cu firma evaluat i, n final, estimarea valorii companiei evaluate prin utilizarea unor chei de conversie (multiplicatori).

Abordarea prin comparaia de pia se bazeaz fundamental pe principiul substituiei. n aceast abordare evaluatorul compar subiectul evaluat cu alte ntreprinderi similar, cu participaii i aciuni care au fost vndute pe pia. Preurile de tranzacionare sunt analizate pri utilizarea unor uniti de comparaie adecvate i n multe situaii sunt ajustate corespunztor deosibirilor dintre elementele de comparaie firme comparabile versus firma evaluat.

Valoarea aciunii prin metoda comparaiilor pe pia este de 0,100 lei/aciune. Valoarea obinut prin metoda comparaiilor de pia ine cont de percepia investitorilor de pe piaa de capital privind sectorul societii. 4. Justificarea alegerii metodei de evaluare n cadrul celor 3 abordriMetodele de evaluare a activelor necorporale se bazeaz pe aceleai trei abordri:

Metode nscrise n abordarea pe baz de venit, respective metodare car analizeaz avantajul deinerii acestor active din prisma efectului favorabil pentru ntreprindere (profit)

Metode nscrise n abordarea bazat pe costuri

Metode nscrise n abordarea prin comparaia de pia, respective pe tranzacii trecute ncheiate n condiii i pentru active similare.

Alegerea metodei pentru un anume caz, ntr-o situaie specific, depinde ntotdeauna de circumstane. n cele mai multe cazuri este necesar utilizarea mai multor metode de evaluare datrit necesitii autoverificrii rezultatelor obinute. De asemenea, nu trebuie exclus posibilitatea ca evaluatorul s dezvolte tehnici i metode proprii, specific pentru un anume caz, utiliznd elemente ale mai multor metode. Alegerea unui set de metode de evaluare pentru un anumit caz concret este condiionat:

att de factori obiectivi, cum ar fi: sectorul de activitate al afacerii evaluate, disponibilitatea informaiilor referitoare la tranzacii privind afaceri similare, scopul evalurii, solicitrii exprese, mrimea i structura capitalului, natura activelor societii;

ct i de factorii subiectivi: interesele celor implicai n tranzacie, disponibilitatea informaiilor asupra societii evaluate, logistica evaluatorului, experiena sa, rezultatele diagnosticului.

n evaluarea societii S.C. Boromir Prod S.A. Buzu folosim metoda activului net corectat avnd n vedere faptul c societatea deine n proprietatea sa active utilizate n procesul de producie.

A doua metod folosit este metoda Good Will deoarece societatea are un renume pe piaa de panificaie i morrit, avnd clieni fideli ce urmresc produsele firmei.

D. Valoarea estimat propus i opinia evaluatorului

1. Reconcilierea valorilorReconcilierea reprezint ultima faz a oricrei evaluri n care rezultatele, metodele alternative sunt analizate pentru a ajunge la o valoare final. Criteriile ce dau posibilitatea unui evaluator s formulize o concluzie fundamental, argumentat n legtur cu valoarea final estimat. Indicaiile de valoare sunt testate pentru adecvarea metodelor i coreciilor fcute, precizia datelor i calculelor i suficiena numrului de informaii. 2. Valoarea estimat propus

Pe baza informaiilor prezentate n cadrul raportului referitor la modalitatea de evaluarea a fiecrui tip de active, n opinia evaluatorului, valoare de pia a unei aciuni a SC Boromir Prod SA, este la data evalurii de 0,100 lei/aciune. Argumente asupra valorilor estimate:

- valoarea a fost estimat pebaza considerentelor prezentate n cadrul raportului

- valoarea este o predicie

- valoarea este subiectiv

- evaluarea este o opinie asupra unei valori.ntr-un raport de evaluare,estimarea final a valorii poate fi exprimat ca o singur cifr, un interval de valori sau n ambele moduri. Tradiional, o estimare exprimat ca o singur valoare se numete estimare punctual i reprezint cea mai bun estimare a evaluatorului.201220132014

IndicatorplanplanPlan

VENITURI DIN EXPLOATARE195.200.000208.413.600230.900.000

CHELTUIELI DIN EXPLOATARE 191.250.000203.563.700224.877.000

a. Chelt. privind mrfurile41.000.00051.710.00060.800.000

b. Chelt. materii prime96.000.000101.520.000109.300.000

c. Alte chelt. material1.115.0001.561.7002.090.000

d. Chelt. energia, combustibil, apa 6.515.0006.871.0007.270.000

CHELTUIELI MATERIALE TOTAL144.630.000161.662.700179.460.000

e. Chelt. cu servicii executate de teri15.000.00016.450.00018.150.000

f. Chelt. Cu impozite, taxe i vrsminte assimilate1.150.0001.311.0001.580.000

g. Chelt. cu salariile personalului15.906.90016.502.24017.605.000

h. Chelt. privind asigurrile sociale4.772.1004.915.2605.102.000

CHELTUIELI CU PERSONALUL TOTAL 20.679.00021.417.50022.707.000

i. Alte chelt. de exploatare 2.250.0002.722.5002.980.000

j. Chelt. cu amortizrile i provizioanele 6.080.0006.100.0006.300.000

REZULTATUL BRUT DIN EXPLOATARE3.950.0004.849.9006.023.000

VENITURI FINANCIARE 1.100.000900.0001.150.000

CHELTUIELI FINANCIARE 1.850.0001.645.0001.760.000

REZULTATUL FINANCIAR-750.000-745.000-610.000

VENITURI TOTALE196.300.000209.313.600232.050.000

CHELTUIELI TOTALE193.100.000205.208.700226.637.000

PROFIT BRUT3.200.0004.104.9005.413.000

IMPOZIT PE PROFIT512.000656.784866.080

PROFIT NET2.688.0003.448.1164.546.920

Proiectarea cash-flowului n baza bugetelor pe urmtorii doi aniCash flow net = Sold iniial + Intrri Ieiri

Cash flow net 2013 = 3.200.000 + 209.313.600 205.208.700

= 7.304.900

Cash flow net 2014 = 7.304.900 + 232.050.000 - 226.637.000

= 12.717.900

Dup cum se poate observa cash-flow net pentru 2013 si 2014 este mai mare ca zero, rezult de aici c societatea are o bun organizare i o activitate economico-financiar profitabil.3. Opinia i concluziile evaluatorului Prin prezenta, n limita cunotinelor i informaiilor deinute, evaluatorul va certifica pe proprie rspundere c:

- faptele prezentate n acest raport sunt adevrate i corecte.

- analizele, opiniile i concluziile prezentate sunt limitate de ipotezele considerate i condiiile limitative specifice i sunt analizele, opiniile i concluziile noastre personale, neinfluenate de niciun factor.

- nu are niciun interes prezent sau de perspectiv n compania care face subiectul prezentului raport de evaluare i niciun interes sau influen legat de prile implicate.

- suma ce i revine drept plat pentru realizarea prezentului raport nu are nicio legtur cu declararea n raport a unei anumite valori (din evaluare) sau interval de valori care s favorizeze clientul.

- amplasamentul companiei a fost inspectat personal de ctre evaluatori.

Analizele i opiniile evaluatorului au fost bazate i dezvoltate conform cerinelor din standardele IVSC, recomandrile i metodologia de lucru recomandate de ctre ANEVAR (Asociaia Naional a Evaluatorilor din Romnia).

Evaluatorii au respectat codul deontologic al profesiei.