Raport de evaluare aferent SC Boromir Prod S.A

(2013Adriana AbabeiMdlina Nicoleta ReceFelicia Mihaela Roan4/25/2013) (Raport de evaluare aferent SC Boromir Prod S.A)

CuprinsCAPITOLUL I. GENERALITATI2I.1. CERTIFICARE2I.2. PREZENTAREA EVALUATORULUI3I.3. OBIECTUL, SCOPUL I DATA EVALURII3I.4. BAZELE EVALURII I PROCEDURA DE EVALUARE3CAPITOLUL II - ANALIZA DIAGNOSTIC6II.1. SCURT ISTORIC SI PREZENTAREA S.C. Boromir Prod S.A. Buzu6II.2. DIAGNOSTIC JURIDIC8II. 2.1. Actul de constituire i forma juridic8II.2.3. Capitalul social9II.2.4. Dreptul de proprietate10II.2.5. Salariati, drepturi sociale12II.2.6. Registrele si evidentele contabile13II.2.7. Situatia datoriilor si creantelor14II.2.8. Aspecte comerciale16II.2.9. Litigii16II.2.10. Autorizatii de funcionare16II.2.11. Puncte tari si puncte slabe ale diagnosticului juridic17II.3. DIAGNOSTIC OPERAIONAL18II. 3.1. Utilizarea suprafeelor, ci de acces i posibiliti de extindere18II. 3.2. Mijloace fixe, dotare, utilizare, ntreinere19II. 3.3. Asigurare utiliti21II. 3.4. Organizarea fluxului operational21II. 3.5. Investiii21II. 3.6. Calitatea produselor i serviciilor oferite22II. 3.7. Necesitatea de restructurare i investiii22II. 3.8. Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului operaional23II.4. DIAGNOSTIC COMERCIAL24II. 4.1. Mediul24II. 4.2. Produsele i serviciile societii24II. 4.3. Piaa i clienii25II. 4.4. Furnizorii26II. 4.5. Concurena27II. 4.6. Organizarea activitii comerciale28II. 4.7. Politica de preuri28II. 4.8. Situaia sectorului29II. 4.9. Concluzii privind situaia ofertei i a pieii29II. 4.10. Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului commercial29II.5. DIAGNOSTIC DE ORGANIZARE, MANAGEMENT I RESURSE UMANE30II. 5.1. Organizarea societii i structure30II. 5.2. Conducerea societii30II. 5.2. Personalul31II. 5.4. Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului de organizare, management i33resurse umane33II.6. ANALIZA ECONOMICO - FINANCIAR33II. 6.1. Analiza financiar-patrimoniala33II. 6.1.2. Analiza indicatorilor de gestiune35II. 6.1.3. Analiza corelatiei creante-obligatii36II. 6.1.4. Analiza corelatiei fond de rulment-necesar de fond de rulment36II. 6.1.5. Analiza lichiditatii si solvabilitatii37II.6.2 Analiza rentabilitii38II.6.2.2 Analiza indicatorilor de rentabilitate39II.6.2.3 Diagnostic factorial al rezultatului exploatarii39CAPITOLUL III - EVALUAREA SOCIETATII COMERCIALE42III.1. EVALUAREA BAZATA PE METODE DE RANDAMENT42III.2 METODA COMPARATIEI: Boromir vs Titan (anul 2012)45

CAPITOLUL I. GENERALITATI

I.1. CERTIFICARE

Afirmaiile susinute n prezentul raport sunt reale i corecte;

Analizele, opiniile i concluziile din prezentul raport sunt limitate numai la ipotezele i condiiile

specificate i se constituie ca analize, concluzii i opinii personale i neprtinitoare din punct de vedere profesional;

Se presupune de ctre evaluator c nu exist condiii ascunse sau neevideniate ale proprietii, care ar face ca proprietatea s valoreze mai mult sau mai puin, neasumndu-se nici o rspundere pentru astfel de condiii;

Evaluatorul, prin natura evalurii, nu va fi solicitat s ofere consultan ulterioar sau s depun marturie n instan n legtur cu proprietatea n cauz dect daca au fost fcute iniial aranjamente n aceast privin;

Nu avem nici un interes actual sau de perspectiv n firma ce face obiectul acestui raport i nu avem nici un interes personal i nici nu suntem prtinitori fa de vreuna din prile implicate;

Remunerarea nu se face n funcie de exprimarea unei valori prestabilite sau care ar favoriza cauza clientului, de obinere a unui rezultat dorit sau de apariia unui eveniment ulterior, remunerarea de fapt nu exist, lucrarea fiind cu scop didactic;

Certific faptul c am efectuat personal inspecia firmei care face obiectul acestui raport, pstrnd confidenialitatea i apelnd la scenarii pentru a slujii scopului didactic;

Nimeni altcineva nu a oferit asisten profesional semnificativ celor care semneaza acest raport;

Prin prezenta certificam faptul ca suntem competeni s efectuam acest raport de evaluare.

Prezentul raport de evaluare a fost elaborat de urmtorul colectiv:

1). Ababei Adriana

2). Rece Mdlina Nicoleta

3). Roan Felicia Mihaela

Data: 25.04.2013

I.2. PREZENTAREA EVALUATORULUI

Evaluatorii au poziia de executani fa de societatea SC Boromir Prod S.A.

Evaluatorii i asum ntreaga responsabilitate cu privire la opiniile exprimate n prezentul raport de evaluare.

Evaluatorul declar c se situeaz pe poziia de evaluator neutru, n acest sens declarnd ca nu are nici un interes prezent sau viitor asupra proprietatii evaluate.

Prin prezenta lucrare certificm c toate datele i informaiile prezentate n raport sunt corecte i adevarate i au fost verificate n limita posibilitilor evaluatorului.

Opiniile, analizele i concluziile prezentate n cadrul lucrrii sunt personale, limitate de ipotezele considerate i condiiile limitative specifice, nefiind influenate de vreun factor generat de obligaii materiale sau morale.

Prezentul raport a fost elaborat n conformitate cu Codul Deontologic al profesiei de evaluator i cu Standardele Internaionale de Evaluare.

I.3. OBIECTUL, SCOPUL I DATA EVALURII

Obiectul prezentei lucrri se refer la evaluarea societii comerciale "Boromir Prod" SA Buzu, persoana juridic romn cu capital integral privat.

Scopul raportului este determinarea "valorii de pia" a unei aciuni n vederea vnzrii.

Data calendaristica la care vor fi considerate valorile determinate este 25 aprilie 2013.

I.4. BAZELE EVALURII I PROCEDURA DE EVALUARE

Baza evalurii realizate n prezentul raport este "valoarea de pia n condiiile continuitii activitii prezente" aa cum este definit n standardele de evaluare.

De asemenea mentionm i recomandarea standardelor europene referitoare la evaluarea societatilor comerciale, respectiv faptul c ipoteza de plecare este estimarea valorii n condiii de exploatare normala a activelor societii i n concordan cu vocaia lor. Societatea va fi abordat ca unitate specializat n producia de produse de patiserie i morrit.

Etapele parcurse pentru determinarea valorii societatii, vor fi:

documentarea pe baza unei liste de informatii solicitate la beneficiar;

vizionarea in teren a cladirii, a mijloacelor fixe, gradul de dotare, activitatile specifice, organizare, stocuri, etc.;

discutii purtate cu membrii conducerii societatii si alti salariati autorizati de conducerea societatii;

analiza si interpretarea informatiilor culese, exclusiv in scopul propus si enuntat in subcapitolul anterior;

elaborarea analizei diagnostic structurat pe cele cinci componente de baza :

a). juridic;

b). comercial;

c). operational;

d). organizare, management si resurse umane;

e). economico - financiar;

-ntocmirea scenariilor posibile de evoluie a societii;

-determinarea unor intervale de valori aplicand metode din categoria celor patrimoniale si de randament. Procedura de evaluare este in conformitate cu standardele si recomandarile ANEVAR, i ine cont de specificul activitatii societatii.

I.5. CLAUZE DE NEPUBLICARE

Prezentul raport de evaluare sau orice referire la acesta, nu poate fi publicat, nici inclus ntr-un document destinat publicitii, fr acordul scris i prealabil al S.C. Boromir Prod S.A. i al evaluatorului, cu specificarea formei i contextului n care ar urma s apar.

I.6. RESPONSABILITATI FATA DE TERI

Prezentul raport de evaluare este destinat scopului precizat n subcapitolul I.3. i este ntocmit numai pentru uzul beneficiarului.

Raportul este confidenial att pentru beneficiar ct i pentru evaluator i nu se accept nici o responsabilitate fa de teri, n nici o circumstan.

I.7. DECLARAIE PRIVIND CONDIIILE LIMITATIVE

Acest raport de evaluare a fost elaborat de un colectiv de evaluatori menionai la subcapitolul I.2. n calitatea de executant, avnd la baz informaiile puse la dispoziie de ctre S.C. "Boromir Prod" S.A. Buzu, urmnd a fi folosit pentru stabilirea valorii de pia a aciunii.

In elaborarea lucrrii au fost luai n considerare toi factorii care au influen asupra valorii, nefiind omise deliberat nici o informaie i dup cunosina evaluatorilor toate acestea sunt corecte.

Mijloacele fixe au fost vizionate i inspectate de ctre evaluatori i a fost evideniate eventualele situaii nefavorabile cum ar fi: deprecieri de orice natur i posibilitatea inlturrii lor.

Evaluatorii nu vor putea fi fcui rspunztori pentru existena unor vicii ascunse (neaparente) privind mijloacele fixe, acetia neavnd competenele necesare i prin urmare nu au efectuat expertize tehnice de detaliu i nici nu au inspectat acele pri ale mijloacelor de transport sau calculatoare, care sunt acoperite sau inaccesibile i n consecin aceste pri au fost considerate n stare tehnic bun.

Evaluatorul a obinut informaii, estimri i opinii, ce au fost evideniate in raportul de evaluare, de la surse pe care le consider credibile i nu isi asuma nici o responsabilitate in privinta completitudinii si corectitudinii datelor furnizate de client i tere persoane.

Evaluatorul a presupus ca informaiile furnizate privind reparaiile efectuate asupra mijloacelor fixe sunt complete i corecte. Evaluatorul a presupus ca funcionarea firmei se conformeaza restriciilor impuse de lege, deine toate licenele, autorizaiile i certificatele necesare i ca acestea vor putea fi reactualizate n viitor, daca acest lucru se impune.

Previziunile sau estimrile privind exploatarea mijloacelor fixe sunt bazate pe informaiile

primite de la "operator" n condiiile curente ale pieei, ntr-o economie considerat stabil n

continuare. Prin urmare aceste previziuni se pot schimba funcie de condiiile economice ce pot aprea ulterior evalurii.

Evaluatorul nu are nici un interes prezent sau viitor, iar S.C. "Boromir Prod" S.A. Buzu nu are nici o legtura cu prile interesate n tranzacia aciunilor.

CAPITOLUL II - ANALIZA DIAGNOSTIC

II.1. SCURT ISTORIC SI PREZENTAREA S.C. Boromir Prod S.A. Buzu

Nscut n respectul tradiiei, dar cu o perspectiv modern asupra acestui domeniu, att de vechi i totui att de puin exploatat, societatea s-a dezvoltat i i-a diversificat activitatea oferind pieei att produse tradiionale, ct i produse noi, de care piaa romneasc avea nevoie.

1994 Ia fiin societatea comerciala S.C. BOROMIR IND Rm. Vlcea. Obiectul principal de activitate l constituie achiziia, prelucrarea cerealelor, precum i valorificarea superioar a finurilor prin seciile proprii de panificaie i patiserie.

1998 Moara Cibin din SIBIU a fost preluat de ctre grupul Boromir, iar la sfritul anului 2001, S.C. BOROMIR IND Rm. Vlcea a devenit acionar majoritar. Moara Cibin este dotat cu mori performante ce proceseaz gru moale, gru dur i porumb.

2000 A fost preluat moara de gru din Buzu. Moara produce n special finuri superioare, putnd realiza ntreaga gam sortimental de produse de morrit i panificaie.

1999 2002 n aceast perioad S.C. BOROMIR IND Rm. Vlcea achiziioneaz uniti de tip Comcereal, avnd ca obiect principal activitatea de achiziie, pstrare i valorificare a cerealelor.

2011 Pe lng cele trei societi, BOROMIR IND Rm. Vlcea, BOROMIR PROD SA Buzu i Moara Cibin din SIBIU, Grupul Boromir mai deine puncte de lucru la Deva, Hunedoara, Iai, Slobozia.

Pe parcursul a 16 ani, Boromir s-a dezvoltat ntr-un ritm dinamic, pentru ca n prezent s ajung s controleze 10% din activitatea de morrit de pe piaa de profil din Romania, cu o capacitate de mcinare de 1500 t/zi. Acest lucru a fost posibil att n urma achiziionrii de noi fabrici de morrit i panificaie aflate n zone ale rii cu potenial de dezvoltare din Sibiu, Buzu, Deva, Slobozia, ct i prin retehnologizarea i reutilarea tuturor facilitilor de producie din patrimoniu.

Societatea dispune de o reea de magazine specializate "Boromir Pan Caf" (magazine cu suprafee cuprinse ntre 50 i 150 mp), acestea constituind un proiect lansat n aprilie 2008, bazat pe re-branduirea tradiionalelor brutrii Boromir existente n oraul Rm. Vlcea nc din anul 1996.

In municipiile Buzu si Rm. Srat isi desfasoara activitatea o reea proprie de desfacere de 20 de magazine, din care 16 sunt situate n municipiul Buzu iar 4 n oraul Rm. Srat.

Pe lng acestea, Boromir mai deine 3 benzinrii n Rm. Vlcea si fabrica de cherestea Hardwood .

Din totalul afacerilor Boromir, divizia de morrit are o pondere de 55%, urmat de cea de dulciuri i prjituri care deine 20%, apoi de divizia de panificaie cu o pondere de 15% iar restul activitilor sunt reprezentate de magazine, distribuie i benzinrii care acoper 10% din afaceri. Acestea au reprezentat o cifra de afaceri de 110 mil Euro pentru 2010.

Pentru a veni n ntmpinarea nevoilor pieei i pentru a rspunde ct mai bine exigenelor clienilor notri, ne-am dezvoltat i diversificat activitatea pentru ca, mbinnd inovaia cu tradiia, s oferim produse care s satisfac cele mai nalte standarde de calitate, sntate i siguran.

Ne-am considerat ntotdeauna clienii ca fcnd parte din marea familie Boromir, de aceea, grija noastr permanent a fost i este aceea de a le satisface pe deplin toate cerinele, cu maximum de calitate i profesionalism. Calitate i profesionalism nseamn pentru noi diversitate de produse, promptitudinea serviciilor oferite si o capacitate mare de producie.

SC Boromir Prod SA Buzu avnd sediu social n Str. ANTIERULUI, nr. 37, BUZU, jud. BUZU, Romnia are un capital social de 23.306.374,1 RON.

La data de 31.10.2012, societatea prezenta urmtoarele informaii referitoare la acionariat:

SC Boromir IND SRL Rmnicu Vlcea are 67,78% din aciunile firmei (157.984.908)

Ali acionari: 32,22% aciuni (75.078.830). Valoarea nominal a aciunilor esten 0,1 lei.

Printre acionarii societii se numr:

SSIF BROKER SA Cluj-Napoca 5%;

Limestone Fund - New Europe Socially Responsible Fund 5,05%;

SC COMALIMENT SA TG. SECUIESC 5,69%;

SC AGROPAN SRL RM VALCEA 10,5% ;

SC ERPEK SA BARAOLT 4,5% ;

DEMETER A.ALBERT 7,3% ;

BENELLI GIORGIO 5% ;

BROADHURST INVESTMENTS LIMITED 3,39%.

Evolutia pretului actiunilor BOROMIR PROD SA BUZAU (SPICUL) (SPCU) in ultimul an

II.2. DIAGNOSTIC JURIDIC

Diagnosticul societii din punct de vedere juridic, are drept scop aprecierea situaiei actuale privind riscurile care pot aprea n condiiile n care drepturile societii sunt lezate de tere persoane juridice sau fizice.

In cele ce urmeaz vor fi analizate drepturile de funcionare ale societii, drepturile de

proprietate, drepturile sociale, comerciale, etc.

Modul de dizolvare si lichidare a societatii se va face conform legislatiei in vigoare.

Statutul cuprinde in structura sa toate drepturile si obligatiile care revin actionarilor conform legii.

II. 2.1. Actul de constituire i forma juridic

Boromir Prod SA este o societate pe aciuni cu capital integral privat. Actiunile sale sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti, categoria II cu indicativ SPCU.

Sediul social al societii este n Buzau, str Santierului nr 37.

Principalele activiti ale societii includ producia de produse de patiserie si morarit. Durata societii este nelimitat.

SC BOROMIR PROD SA BUZU, a fost nfiinat ca societate comercial pe aciuni n baza legii 15/1990 prin preluarea activului si pasivului fostei Intreprinderi de Morarit si Panificatie Buzu. Infiintarea SC BOROMIR PROD SA Buzau (sub denumirea SC SPICUL SA Buzau) s-a facut prin Hot. Guvern nr. 1353/1990, act normativ care stabileste si statutul initial al societatii.

La data de 11.06.2002, prin actul aditional nr. 2241 si cererea de insciere mentiuni nr 5595/20.06.2002 s-a modificat denumirea societatii in SC BOROMIR PROD SA, cu urmatoarele date de identificare:

Denumire societate: BOROMIR PROD SA BUZU

Sediul comercial : Buzu , strada Santierului, numrul 37 ;

Numar telefon , fax : 0238712001

Codul unic de nregistrare la Oficiul Registrului Comerului : RO 1145077

Numr de ordine n Registrul Comerului : J10/184/1991

Capital social subscris vrsat :23.306.374 RON

Piaa reglementat pe care se tranzacioneaz valorile mobiliare emise: BVB Bucureti

Domeniul de activitate este fabricarea pinii, prajiturilor si a produselor proaspete de patiserie.(cod CAEN: 1071)

Societatea deine certificri n sistemul de management n Sigurana Alimentelor, Sistemul de Management al Mediului i Sistemul de Management al Sntii i Securitii Ocupaionale pentru a oferi satisfacie i siguran n alimentaie prin: tehnologia folosit, condiiile de prelucrare a materiilor prime i finite, condiiile de munc i calitatea serviciilor.

Sistem de Management al Siguranei Alimentelor conform ISO 22000/2005, certificat nr. AJAEU /08/10984

Scopul certificrii:

1. Producie i vnzare produse de morrit, panificaie, cofetrie-patiserie i pizza

Sistem de Management al Mediului conform ISO 14001/2004, certificat nr. AJAEU /09/90341.

Scopul certificrii:

1. Producie i vnzare produse de morrit, panificaie, cofetrie-patiserie i pizza;

2. Vnzare produse petroliere;

3. Comercializare produse alimentare i nealimentare.

Sistem de Management al Sntii i Securitii Ocupaionale conform OHSAS 18001/2007, certificat nr. AJAEU /09/90342.

Scopul certificrii:

1. Producie i vnzare produse de morrit, panificaie, cofetrie-patiserie i pizza;

2. Vnzare produse petroliere;

3. Comercializare produse alimentare i nealimentare.

Societatea are implementat sistemul de management al mediului conform standardului SR EN ISO 14001:2005.

Identificarea aspectelor de mediu ia in considerare:

emisiile de aer;

deversarile in apa;

utilizarea materiilor prime si a resurselor naturale;

utilizarea energiei;

energie emisa (caldura, radiatii, vibratii);

deseuri si subproduse.

Pentru evitarea incalcarii legislatiei privind protectia mediului, societatea si-a elaborat proceduri referitoare la pregatirea pentru situatiile de urgenta si capacitatii de raspuns care sunt adecvate necesitatilor sale particulare, planuri de gestionare a deseurilor generate de fiecare sector.

II.2.3. Capitalul social

La data prezentei evaluri capitalul social al societatii este de 23.306.374 RON divizat in 23.306.374 aciuni la valoarea nominal de 0,1 lei/aciune.

SC Boromir Prod SA deine 157.984.908 aciuni, alte persoane juridice dein 49.923.877 aciuni (21.42 %), iar ali actionari, persoane fizice dein . 25.660.453 aciuni (11.01 %)

Societatea deine 4 acionari totalizand 172.772.193 aciuni, reprezentnd 74,13% din totalul drepturilor de vot.

Acionarii:

1. BOROMIZ CONSTANTIN (36% din aciunile firmei)

2. SAVA CONSTANTIN

3. FRINTU GEORGE

4. RILEANU VASILE

5. VIOREL DINU

6. RADU HANGA

Pri afiliate:

SC BOROMIR PROD SA BUZAU, face parte din grupul de firme BOROMIR.

Societatile afiliate cu care SC BOROMIR PROD SA a desfasurat tranzactii comerciale in anul 2012 sunt :

Denumire societate

ara de origine

Adresa

Profil activitate

Sc Boromir Ind Srl

Romnia

Rm. Valcea, strada Targului, nr.2

Producator de faina, produse de panificatie si patiserie

Moara Cibin SA

Sibiu, sos.Alba Iulia,nr.70

Producator faina si malai

Extrasib SA

Producator de biscuiti si paste scurte

Amylon

Producator de glucoza lichida si tablete

Panmed SA

Medias, sos. Sibiului, nr.72

Producator de produse de panificatie si patiserie

Rommac Trade SRL

Bucuresti, str. Ceikovski Pitri Ilici,nr.11, bloc 11, sc. B, ap.14-demisol

SC BOROMIR PROD SA deine titluri de participare la urmtoarele societi:

Denumire societate

Sediu social

Pondere detinere actiuni in capital social

Moara Cibin SA

Sibiu, sos.Alba Iulia,nr.70

23

HARDWOOD SRL

Rm.Valcea,str.Depozitelor, nr.2

62

Amylon SA

Sibiu, sos. Alba Iulia, nr.70

11

II.2.4. Dreptul de proprietate

Societatea comerciala deine n proprietate cldiri sau terenuri i nu are investiii n curs de realizare. Societatea i desfoar activitatea ntr-un spaiu situat n Buzu, str. Santierului, nr. 37.

ncepand cu anul 1998, Boromir a nceput s cumpere aciuni n cadrul altor companii din jude cu activitate similar grupului. Astfel pe parcursul anului 1998, productorul din Vlcea a cumprat aciuni la Moara Cibin din Sibiu, iar n 1999 a achiziionat titluri la Comcereal Valcea i Comcereal Sibiu. Sirul acestor achiziii a fost completat cu Boromir Prod Buzu, n anul 2000, care n prezent este a doua cea mai mare companie din grup, i de moara de la Deva.

Astfel, n prezent, grupul Boromir este format din zece companii, respectiv Boromir Ind Rmnicu Vlcea, Boromir Prod Buzu, Moara Cibin, Comcereal Sibiu, Amylon Sibiu, Comcereal Valcea, Panmed, Hardwood, Boromir Pan i Eurostar Invest. n afar de Hardwood din judeul Vlcea, care are ca activitate tierea i rindeluirea lemnului, i Eurostar Invest din Buzu, specializata in consultanta pentru afaceri, toate celelalte companii ii desfoar activitatea n industria de morrit i panificaie.

De asemenea, grupul este imparit pe linii de business, n ceea ce privete companiile cu activiti n industria de morrit i panificaie, respectiv morrit, panificaie, produse long-time (comercializate n special n retailul modern) i reeaua proprie de magazine specializate Boromir Pan Cafe".

Boromir IND SRL Rm. Vlcea

Mica moar de gru, construit n anul 1994 la RM. Vlcea, a crei capacitate nu depea 24t/zi, a fost reutilat cu utilaje Buhler i Reggiane, ajungnd n prezent la o capacitate de mcinare de 180t/24h. Moara produce n special finuri superioare, reuind s realizeze ntreaga gam sortimental de produse de morrit. Fina rezultat din mcini este folosit pentru consum propriu, n brutriile i patiseriile Boromir, dar i pentru teri productori. Zeci de produse de panificaie, patiserie i cofetrie au fost dezvoltate de-a lungul timpului, din materii prime de cea mai buna calitate, avnd la baza reete unice i utiliznd tehnologii de fabricaie adaptate cerinelor actuale de siguran alimentar. Societatea dispune de o reea proprie de desfacere n oraul Rm. Vlcea.

Boromir IND SRL Rm. Vlcea punct de lucru Deva

Moara de gru din Deva a fost preluat de ctre grupul Boromir n ianuarie 2002. Moara are n prezent o capacitate de mcinare a grului de 320t/24 h, avnd n dotare o linie de mcinare dotat cu utilaje Buhler. Moara produce n special finuri superioare, putnd realiza ntreaga gam sortimental de produse de morrit, respectiv: fin 000, fin grific, fin semialb, fin neagr, gri, germeni de gru. Moara mai dispune i de o linie de ambalat fin n pungi de 1 kg cu o capacitate de ambalare de 20t/24 h.

Bunurile de patrimoniu ale societii au fost obtinute prin achizitii directe. De asemenea s-a apelat i la credite pentru cumprarea echipamentelor, astfel:

Banca

Timp credit

Valoare

Valoare lei

ING PITETI

CREDIT PE TERMEN MEDIU/ EURO

930.536

4.133.984,11

GARANII:

1.echipamente si imobile situate in Buzau, str. Santierului, nr. 37,str. Haiducului, nr. 1, jud. Buzau si in Slobozia, sos. Amara, nr. 4, jud. Ialomita;

2. ipoteca mobiliara asupra conturilor deschise la banca;

3.ipoteca mobiliara asupra tuturor creantelor debitorilor cedati;

4.echipamente cf anexa 3/act aditional 5

ING PITETI

LINIE PENTRU CAPITAL DE LUCRU/EURO

1.844.388,89

8.211.876,35

garantie reala mobiliara constituita in favoarea bancii de catre imprumutatul 1 asupra urmatoarelor echipamente descrise in contractul de garantie reala mobiliara nr 10106/G1

echipamente si imobile situate in Buzau,str Santierului,nr 37,jud Buzau ; Slobozia,sos Amara,nr 4 ,jud Ialomita ; Buzau; str Haiducului nr 1,Fca de paine Nord,jud Buzau.

garantie reala mobiliara asupra soldurilor creditoare a tuturor conturilor bancare prezentate in anexa 1 /ctr 10106/G1.

UNICREDIT RM -VALCEA

LINIE PENTRU CAPITAL DE LUCRU/EURO

24.000

106.785,6

imobil spatiu comercial situat in Buzau,Bdul Nicolae Balcescu bloc Camelia (Supermarket Avantaj Balcescu) in suprafata totala de 267.63 mp

imobil inscris in CF nr 21326

imobil spatiu comercial situat in Buzau,str Unirii bl 8 E parter (Mag 31) in suprafata totala de 38.97 ,imobil inscris in CF nr 21354

imobil teren si constructii situate in localitatea Rusetu ,Buzau,in suprafata de 9098 mp ,imobil inscris in CF nr 115

imobil teren si constructii situate in localitatea Pogoanele ,Buzau,in suprafata de 6623.38 mp imobil inscris in CF nr 27

imobil situat in Hunedoara, constand in hala de productir si teren aferent in suprefata de 1570,91mp

cesiunea drepturilor de creanta provenite din contractele cu clientii sai(debitori cesiunea drepturilor rezultate din politele de asigurare emise de o companie de asigurare agreata de banca, avand ca obiect imobilele si mobilele aduse in garantie

TOTAL

2.798.924,89

12.452.646,06

II.2.5. Salariati, drepturi sociale

La data de 30.09.2012 societatea a inregistrat un numar mediu de 681 salariati. Numarul efectiv de personal este de 719, din care personal salariat 714.

Din punct de vedere al exercitarii atributiilor de serviciu:

Personal de conducere: 43 salariai

Personal de executie: 638 salariai

Din punct de vedere al nivelului de pregatire:

cu studii superioare: 102 salariai

cu studii medii: 229 salariai

Din punct de vedere al calificarii :

muncitori calificati: 465 salariai

muncitori necalificati: 41 salariai

Structura personalului , la data de 30.09.2012

Categorie personal

Numr mediu

Conducere administrative

5

Personal TESA

44

Muncitori direct productivi, din care:

370

a) panificaie, specialiti

312

b) morrit

58

Desfacere, comer

167

Muncitori indirect productivi, din care

133

a) diverse meserii

34

b) coloana auto

86

c) paza

13

TOTAL

719

Nu au fost inregistrate conflicte de munca intre conducere si salariati.Drepturile salariatilor au fost achitate la zi, iar salariul minim respecta prevederile legale. Salariul maxim este confidenial i este n conformitate cu grila de salarizare impusa de S.C. Boromir Prod S.A. Buzu. Societatea este la zi cu plata obligaiilor ctre bugetul statului referitoare la salariai.

II.2.6. Registrele si evidentele contabile

Societatea ine evidena contabil n lei, ntocmete bilanul i contul de profit i pierderi, avnd n vedere Normele Metodologice elaborate de Ministerul Finanelor.

Cu cel puin o luna nainte de ziua stabilit pentru sedina Adunrii Generale, administratorii prezint cenzorilor bilanul exercitiului precedent, cu contul de profit i pierderi, nsoit de raportul lor i de documentele justificative.

Bilanul contabil anual i contul de profit i pierderi se public n Monitorul Oficial, partea a IVa.

Din verificrile fcute prin sondaj i discuiile purtate cu responsabilii de compartimente, registrele i evidentele contabile ale societii comerciale sunt inute la zi.

Rezultatele financiare preliminate ale Societatii au fost determinate in conformitate cu prevederile Ordinului nr. 881/2012 privind aplicarea de ctre societile comerciale ale cror valori mobiliare sunt admise la tranzacionare pe o pia reglementat a Standardelor Internationale de Raportare Financiara si prevederile Ordinului nr. 1286/2012 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Financiara, aplicabile societatilor comerciale ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzactionare pe o piata reglementata, cu orice modificari si clarificari ulterioare. Aceste prevederi sunt in conformitate cu prevederile Standardelor Internationale de Raportare Financiara adoptate de catre Uniunea Europeana, cu exceptia prevederilor IAS 21 Efectele variaiei cursurilor de schimb valutar cu privire la moneda functionala. In scopurile determinarii rezultatelor financiare preliminare ale Societatii, moneda functionala a Societatii este considerata a fi Leul (RON).

Pentru toate perioadele de pana la exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2011 inclusiv, Societatea si-a intocmit situatiile financiare in conformitate cu reglementarile contabile acceptate la nivel local (respectiv OMF 3055/2009, cu modificarile si completarile ulterioare). Prezentele rezultate financiare, intocmite pentru exercitiul financiar incheiat la 31 decembrie 2012, sunt primele rezultate financiare pe care Societatea le determina in conformitate cu IFRS. Pentru mai multe informatii despre modul in care Societatea a adoptat IFRS-urile.

II.2.7. Situatia datoriilor si creantelor

Creanele nregistrate la data de 30.09.2012 sunt structurate astfel :

Creane

Sold 30.09.2012

% n total creane

Total, din care:

18.426.144

100

creane comerciale

8.703.343

47

sume de ncasat de la entiti afiliate

7.205.639

39

creane n legtur cu personalul

514.793

3

creane n legtur cu Bugetul de Stat

-

-

creane n legtur cu Bugetul Asigurrilor Sociale

8412

creane reprezentnd debitori diveri

275.698

1

Cheltuieli ing n avans

1.634.167

9

alte creane

84.092

0

Ponderea de 47% o reprezint creanele comerciale, i 39% sumele de ncasat de la entitile afiliate.

n categoria cheltuielilor nregistrate n avans au fost prinse cheltuielile n sum de 1.634.167 lei realizate n legatur cu contractul ncheiat de societate cu SC PROPAGANDA CREATIVE SERVICES SRL, contract nregistrat sub numarul 56/30.03.2011.Obiectul contractului l constituie servicii publicitare n domeniul marketingului i al publicitii, n scopul promovarii imaginii comerciale.Cheltuielile nregistrate n avans au ca termen de lichiditate o perioada de 2 ani, avnd n vedere faptul c perioada contractului se desfoar pn la data de 31.decembrie 2013.

Datoriile inregistrate la data de 30.09.2012 sunt structurate astfel :

Datorii

Sold 30.09.2012

% n total datorii

Total, din care:

26.511.386

100

datorii comerciale

6.565.761

24,77

datorii in legatura cu personalul

959.876

3,62

Datorii in legatura cu Bugetul de Stat

3.481.942

13,13

Datorii in legatura cu bugetul Asigurarilor Sociale

853.615

3,22

Datorii in legatura cu entitatile afiliate

1.970.779

7,43

dividende de plata

175.729

0,66

creditori diversi

45.353

0,17

credite pe termen mediu

4.133.984

15,59

Linii de credit

8.318.662

31,38

Alte datorii

5.685

0,02

Din totalul datoriilor de 26.511.386 lei, ponderea semnificativa o reprezinta datoriile comerciale 24.77%, si imprumuturile contractate de societate, pe termen mediu, 15.59% si linii de credit, 31.38%.

Societatea a incheiat la data de 17.09.2004 un contract cu ING- Pitesti, sub forma unei linii de credit, inregistrat sub numarul 4209, suma finantata fiind de 1.865.000 euro. Valoarea in lei la 30.09.2012 este de 8.211.876,35. Rata dobanzii este rata de referinta plus o marja de 1.5% pentru Tragerile in ron si 2.25% pentru tragerile in Eur calculata pe baza numarului efectiv de zile calendaristice ale lunii de referinta raportat la anul de 360 zile.

Pentru acest credit a fost constituita garantie reala mobiliara in favoarea bancii descrise in contractul de garantie reala mobiliara nr. 10106/G1 , asupra urmatoarelor :

- Echipamente si imobile situate in Buzau, strada Santierului, nr. 37, str. Haiducului nr.1- situate in Buzau, si in Slobozia, soseaua Amara, nr.4;

- Garantie reala mobiliara asupra soldurilor creditoare a tuturor conturilor bancare prezentate in anexa nr.1/ctr.10106/G1;

- Ipoteca imobiliara asupra creantelor banesti rezultate din contracte /polite de asigurare;

- Ipoteca imobiliara asupra creantelor banesti rezultate din contracte incheiate cu clientii.

Societatea a incheiat la data de 07.04.2010 un contract cu ING PITESTI- , sub forma unui credit pe termen mediu 5 ani- , inregistrat sub numarul 10106, suma finantata fiind de 1.830.000 euro. Valoarea in lei a imprumutului la 30.09.2012 este de 4.133.984,11. Rata dobanzii este rata de referinta plus o marja 2.75% calculata pe baza numarului efectiv de zile calendaristice ale lunii de referinta raportat la anul de 360 zile. Datoriile aferente acestui credit pentru o perioada de sub 1 an , sunt in suma de 413373,53 lei.

Pentru acest credit au fost constituite urmatoarele garantii:

- echipamente si imobile situate in Buzu, strada antierului nr.37, strada Haiducului nr.1, judeul Buzau, si in Slobozia, soseaua Amara, nr.4, judet Ialomita;

- ipoteca mobiliara asupra conturilor deschise la banca;

- ipoteca mobiliara asupra tuturor creantelor debitorilor cedati.

Societatea a incheiat la data de 08.09.2006 un contract cu UNICREDIT TIRIAC BANK, sub forma unei linii de credit, inregistrat sub numarul 240-250, suma finantata fiind de 24.000 euro. Valoarea in lei la 30.09.2012 este de 106.785.6 lei . Rata dobanzii este ROBOR 1M+2.5% p.a. si EURIBOR 1M+2.75% p.a.

Pentru acest credit au fost constituite urmatoarele garantii :

- imobil spatiu comercial situat in Buzau,Bdul Nicolae Balcescu bloc Camelia (Supermarket Avantaj Balcescu) in suprafata totala de 267.63 mp , inscris in CF nr. 21326;

- imobil spatiu comercial situat in Buzau,str Unirii bl 8 E parter (Mag 31) in suprafata totala de 38,97 mp, inscris in Cf nr. 21354;

- imobil teren si constructii situate in localitatea Rusetu ,Buzau,in suprafata de 9098 mp ,imobil inscris in CF nr 115

- imobil teren si constructii situate in localitatea Pogoanele ,Buzau,in suprafata de 6623.38 mp imobil inscris in CF nr 27

- imobil str. Mihai Viteazu, loc Hunedoara-hala de productie si teren afferent in suprafata de 1570.91 mp.

- Ipoteca mobiliara asupra creantelor banesti provenite din contractele incheiate cu debitorilor cedati.

II.2.8. Aspecte comerciale

Se constat c att contractele obinute ca urmare a ctigrii de licitaii ct i lucrrile preluate prin incredintare directa au avut incluse clauze corecte, care nu au dezavantajat firma, nu au condus la litigii i penaliti.

II.2.9. Litigii

Societatea SC BOROMIR PROD SA , are pe rol litigii dup cum urmeaz :

- SC BAZA GEO SRL, litigiu comercial-pretenii, n cadrul cruia suma solicitat este de 200.000 lei; Este acordat un termen pentru mediere i realizarea expertizei contabile. Potrivit consilierilor juridici ai societii, ansele ca societatea s piard litigiul sunt reduse, de aceea nu s-a nregistrat un provizion n situaiile financiare;

- SC PANFLORIS SRL, litigiu comercial, n sum de 25.425 lei. Este acordat termen de judecat. Potrivit consilierilor juridici ai societii, ansele ca societatea s piard litigiul sunt reduse, de aceea nu s-a inregistrat un provizion in situatiile financiare;

- SC SILKY SRL, litigiu-comercial-faliment, n sum de 121.430,31. Debitoarea se afla in procedur simplificat i sunt anse reduse de recuperare;

- SC BEST PAN SRL, litigiu comercial-faliment, n sum de 169.178,58 lei. Debitoarea se afl n procedur de lichidare, recuperarea debitului fiind n funcie de sumele obinute din valorificarea bunurilor;

- SC MIHANDRO SRL, litigiu-comercial-faliment, n suma de 119.311,92 lei. Debitoarea se afla n procedur simplificat de faliment.

II.2.10. Autorizatii de funcionare

Societatea este autorizat s funcioneze prestnd activiti conform articolului 6 din capitolul IV al Actului Constitutiv al societii.

Societatea deine urmtoarele autorizaii de funcionare:

- Protecia muncii nr. 342/22.08.2001 emis de Inspectoratul de Stat Teritorial pentru Protecia Muncii al Municipiului Buzu.

- Sanitar nr. 1241/18.07.2001 emis de Inspectoratul de Poliie Sanitar i Medicina

Preventiva din Municipiul Buzu.

- Pompierii nr. 3143/21.08.2001 emis de Brigada de pompieri a Municipiului Buzu.

II.2.11. Puncte tari si puncte slabe ale diagnosticului juridic

Puncte tari:

Apartenena la un grup nsemnat din industria alimentar;

Deine o cot de pia nsemnat n special la nivel local;

Derularea unor programe investiionale de modernizare;

Meninerea mrimii activelor circulante chiar n condiiile cresterii nsemnate a cifrei de afaceri;

Societatea fiind cotat la BVB poate atrage surse de finanare care comport cheltuieli mai reduse.

Cresterea gamei de produse de panificatie in ultimii ani.

Puncte slabe:

Marje de profitabilitate reduse;

Cheltuielile cu dobnzile influeneaz n mod semnificativ rezultatul net al companiei;

Oportuniti:

Rata de cretere a sectorului se menine la un nivel ridicat;

Numr redus de competitori nsemnai la nivelul sectorului;

Risc sectorial redus;

Ameninri:

Tendina descendent a consumului de pine la nivel naional;

Deprecierea monedei naionale ar putea duce la scumpirea materiilor prime folosite.

Creterea presiunii salariale n ultimii ani.

II.3. DIAGNOSTIC OPERAIONAL

Diagnosticul operaional sau de exploatare al societii are obiectivul de a analiza n ce msur este dotat din punct de vedere tehnic i material pentru ndeplinirea scopului propus prin obiectul de activitate.

n cele ce urmeaz vor fi analizai : factorii tehnici de producie , tehnologiile de fabricaie a produselor i organizarea produciei i a muncii.

II. 3.1. Utilizarea suprafeelor, ci de acces i posibiliti de extindere

imobil situat n localitatea Buzu, str antierului nr.37, Judeul Buzu, avnd numr cadastral 3012, nscris n CF nr. 31302 format din:

teren curi-construcii n suprafa de 27.345 mp

construciile edificate pe acesta reprezentnd moara, unitatea "11 iunie" compus din mai multe corpuri de cldiri numerotate C1 - C39 ;

imobil situat n localitatea Buzu, str. Haiducului nr. 1, Judeul Buzu , avnd numr cadastral 1555, nscris n CF nr. 34918 a localitii Buzu format din teren n suprafa de 6.536 mp mpreuna cu construciile edificate pe acesta reprezentnd Fabrica de pine Nord, compus din mai multe corpuri de cldiri numerotate C1 C14, identificate dup cum urmeaz:

C1-C3 punct trafo, termic, opron, n suprafa construit de 134,11 mp,

C4 moar cu o suprafa construit de 264,58 mp,

C5 birouri cu o suprafa construit de 236,91 mp,

C6 siloz cu o suprafa construit de 194,73 mp,

C7 hal producie cu o suprafa construit de 386,19 mp,

C8-C9 bazine subterane cu o suprafa construit de 128,77 mp,

C10-C11 magazie i atelier mecanic cu o suprafa construit de 242,97 mp,

C12-C13-C14 cabin poart, cntar, cabin, cu o suprafa construit total de 118,78 mp;

imobil situat n localitatea Buzu, str. Unirii, bloc 10A parter, Judeul Buzu, denumit Patiserie Central n suprafat de 262,55 mp, avnd numr cadastral 1358/0;1, nscris in CF 21350 a localitii Buzu;

imobil spaiu comercial situat n localitatea Buzu, str Unirii bloc 8E parter (Mag 31), Judeul Buzu, n suprafa total de 38,97 mp, nscris n Cf nr. 21354;

imobil spaiu comercial situat n localitatea Buzu, Bdul Nicolae Blcescu bloc Camelia (Supermarket Avantaj Balcescu), Judeul Buzu, n suprafa total de 267.63 mp , nscris n CF nr. 21326;

imobil teren i construcii situate n localitatea Rueu, Judeul Buzu, n suprafa de 9098 mp, nscris n CF nr 115;

- imobil teren i construcii situate n localitatea Pogoanele, Judeul Buzu, n suprafa de 6623.38 mp, nscris n CF nr 27;

- imobil situat n loc Hunedoara, str. Mihai Viteazu, -hala de producie i teren aferent n suprafa de 1570.91 mp.

II. 3.2. Mijloace fixe, dotare, utilizare, ntreinere

Valoarea total a mijloacelor fixe ale SC BOROMIR PROD SA Buzu la data de 31.12.2012 este de 20.927.924 lei (s-au nregistrat creteri de 1.510.086 lei, diminuri n valoare de 148.295 lei i amortizri n cursul anului n valoare de 1.945.184 lei).

Nr. crt.

Echipament

An fabricaie

Valoare

1

Alveograf Chopin

2002

175.800

2

Alveograf Chopin

2006

316.500

3

Analizor ultrarapid NIR

2006

63.550

4

Linii industriale pentru panificaie

2006

1.970.800

5

Aparat pt. determinarea Indicelui de cdere

2007

137.000

6

Cerntor fina TARAK

2007

40.000

7

Hot cu flux laminar vertical

2007

22.000

8

Autoclav

2008

93.000

9

Cerntor pt. determinarea fineii finii

2008

130.700

10

Cuptor pentru pine tradiional pe vatr IDEAL

2008

320.000

11

Distilator de ap FIESTREEM model CALIPSO

2008

9.800

12

Divizor aluat MAGNAT

2008

100.800

13

Dozator de ap

2008

3.000

14

Etuv cu convecie natural BINDER model ED 53

2008

18.000

15

Incubator

2008

30.000

16

Main foietaj SIGMA SFG 500

2008

1.050.000

17

Numrtor automat de colonii

2008

3.800

18

pH-metre de laborator

2008

17.700

19

Alveograf Chopin

2009

585.700

20

Cuptor rotativ TURBO JEREMY 14

2009

195.000

21

Cuptor termoventilat convecie Oven 44 Ex Vapo

2009

160.050

22

Dospitor Proofer 84 LIM

2009

253.100

23

Linii industriale pentru panificaie

2009

3.700.000

24

Main de modelat MACPAN MPC

2009

390.000

25

Mixer spiralat IM 18M 1324 MAT

2009

89.000

26

Cuptor ZANOLLI ROTOR WIND

2010

194.000

27

Divizor MACPAN SV

2010

189.036

28

Main de ambalat pine ATOR

2010

140.000

29

Modelator lung pentru pine DELTA

2010

150.500

30

Predospitor MACPAN IP 168

2010

210.500

31

Unitate de climatizare pentru dospitor CLIRNA

2010

1.300.500

32

Linii industriale pentru panificaie

2011

4.045.730

33

Malaxor cuv detaabil BIZON

2011

172.000

34

Main de feliat pine AKRA

2011

135.700

35

Maini transport

2004-2011

3.002.000

36

Main foietaj ZANOLLI SIRIO

2011

1.500.600

37

Cuptor pe vatr WULKAN

2012

650.000

38

Malaxor cuv fix TUR

2012

250.000

39

Predospitor MACPAN IP 247

2012

400.030

40

Vitrine expunere RESTO ITALIA

2012

260.000

41

Microscop trinocular

2012

130.100

II. 3.3. Asigurare utiliti

SC BOROMIR PROD SA Buzu are asigurate reele de ap, canalizare, telefonie, gaz metan, fax racordate la magistralele din zon ale Municipiului Buzu.

Instalaia de termoficare se alimenteaz din microcentrale termice proprii ce funcioneaza cu gaz metan sau combustibil lichid.

Alte utiliti cum sunt: telefoane, fax, internet, etc. se asigur de societile comerciale specializate, prin contracte ncheiate direct cu SC BOROMIR PROD SA Buzu.

II. 3.4. Organizarea fluxului operational

SC BOROMIR PROD SA urmrete s devin o ntreprindere integrat n industria de morrit i panificaie, recunoscut pentru calitatea produselor sale, urmrind s satisfac, pe deplin, prin asigurarea continuitii produciei, cerinele de consum ale populaiei, astfel nct s devin eficient pe termen lung.

Cldirile n care ntreprinderea i desfoar activitatea se afl ntr-o stare bun.Utilajele complet amortizate i cele care prezint uzur fizic pronunat sunt analizate pentru a se hotr casarea, comercializarea ca ntreg sau pri, sau repararea i/sau modernizarea acestora i meninerea lor n funciune.n momentul evalurii toate utilajele se aflau n durata normal de amortizare, nefiind amortizate n totalitate.

La organizarea fluxului organizaional principalul criteriu utilizat a fost eficiena, n condiiile n care calitatea produselor nu a avut de suferit, fiind respectat independena traseelor de flux i neintersectarea lor pe traseu.

II. 3.5. Investiii

Proiectul de investiii prevede achiziionarea unei mori de gru n Rmnicu Srat i achiziionarea de autovehicule de distribuie a produselor sale.

Scopul proiectului const n extinderea reelei de comercializare a produselor de panificaie i de morrit i pe piaa din jurul oraelor apropiate judeului Buzu, cum ar fi Rmnicu Srat.

Investiia este motivat de :

- cererea constant de produse de panificaie i morrit;

- obinerea unor produse de calitate superioar;

Investiia necesar este de 800.000 de euro din surse atrase (credit bancar), din care:

- 500.000 de euro pentru achiziionarea unei mori de gru;

- 140.000 de euro pentru achiziionarea a 7 autovehicole necesare distribuiei;

- 30.000 de euro salariile personalului, vor fi angajai n noul punct de lucru circa 100 de salariai;

- 50.000 de euro pentru achiziionarea materiilor prime;

- 20.000 de euro pentru promovare;

Pentru amenajarea, reutilarea i cumprarea utilajelor necesare se vor utiliza 300.000 de euro din surse proprii.

Caracteristicile creditului

Indicatori

valori

suma creditata (euro)

800000

rata anuala a dobanzii (%)

10%

termen de creditare

6

numarul de rambursari pe an

1

numaru perioadelor de gratie (ani)

1

rata de rambursare calculate

160000

Tabelul de rambursare

Anul

Sold imprumut

Dobanda

Rata de rambursat

Rest de rambursat

2012

800,000

80,000

-

800,000

2013

800,000

80,000

160,000

640,000

2014

640,000

64,000

160,000

480,000

2015

480,000

48,000

160,000

320,000

2016

320,000

32,000

160,000

160,000

2017

160,000

16,000

160,000

-

II. 3.6. Calitatea produselor i serviciilor oferite

Gama produselor fabricate i comercializate de SC Boromir Prod SA este foarte mare. Calitatea produselor care pot fi oferite consumatorilor este garantat de ingredientele 100% naturale i proaspete.

Pe site-ul firmei se pot trimite mesaje, sugestii i reclamaii

II. 3.7. Necesitatea de restructurare i investiii

SC BOROMIR PROD SA Buzu folosete pentru desfaurarea activitii spaiile pe care le ocup, mijloacele fixe din dotare i personalul angajat. Nu are datorii la teri care s o puna n pericol i are un portofoliu de contracte n derulare, care i permit s-i continue activitatea, fr a necesita investiii i fr a fi nevoie de restructurri de personal pentru continuarea activvitii.

II. 3.8. Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului operaional

Puncte tari:

Sistem de asigurare a calitii

Derularea unor programe investiionale de extindere a reelei de comercializare

Achiziia de mijloace fixe n ultimii ani (investiii n 2008: circa 5 mil. euro destinate achiziiei de tehnologie, modernizarea spaiilor de producie i 5,5 mil euro pentru achiziii);

Realizarea de produse cu valoare ridicata (fainuri speciale), diversificarea gamelor de produse ambalate la punga, diversificarea sortimentelor de panificatie si a produselor dietetice;

Optimizari ale procesului de productie (automatizari ale sistemelor), randamente crescute;

Achizitionarea de noi spatii comerciale;

Marirea capacitatilor de productie pentru a acoperi solicitarile de varf din piata comerciala;

Posibilitatea retehnologizarii in orice moment.

Puncte slabe:

Spaii excedentare n zona producie i depozitare.

Pozitionarea insuficienta a marcilor

Politici promotionale insuficiente

Oportuniti:

costuri salariale scazute

forta de munca inalt calificata

tehnologii avansate

schimbari in comportamentul de consum al consumatorilor, cu accent pe produse naturale

Ameninri:

dificultati in ceea ce priveste armonizarea legislatiei Romaniei cu cea a Uniunii Europene in

domeniul agriculturii

dorinta de extindere a unor competitori (ex: Loulis, Vel Pitar, Dobrogea)

consumul scazut de produse de morarit si panificatie la nivelul Uniunii Europene

II.4. DIAGNOSTIC COMERCIAL

Nscut n respectul tradiiei, dar cu o perspectiv modern asupra acestui domeniu, att de vechi i totui att de puin exploatat, compania Boromir, s-a dezvoltat i i-a diversificat activitatea oferind pieei att produse tradiionale, ct i produse noi, de care piaa romneasc avea nevoie.

Satisfacia i sigurana n alimentaie sunt asigurate prin cele trei certificri n sistemul de management n Sigurana Alimentelor, Sistemul de Management al Mediului i Sistemul de Management al Sntii i Securitii Ocupaionale :

Sistem de Management al Siguranei Alimentelor conform ISO 22000/2005, certificat nr. AJAEU /08/10984

Sistem de Management al Mediului conform ISO 14001/2004, certificat nr. AJAEU /09/90341

Sistem de Management al Sntii i Securitii Ocupaionale conform OHSAS 18001/2007, certificat nr. AJAEU /09/90342.

II. 4.1. Mediul

Produsele alimentare fabricate de SC Boromir Prod SA Buzu sunt destinate cu preponderen judeului Buzu.

n prezent, n Buzu compania deine doua fabrici de pine, care acoper 70% din consumul judeului, restul de 30% este acoperit de micii producatori din sectorul de panificatie si morarit cum ar fi: Holding Com SRL, Panicarma ABC SRL, Europan 2005 SRL, Daniro Pan SRL, Ginar Prod Panif SRL, Total Com SRL. Desfacerea se face prin cele 18 magazine de pe raza judeului i chiar un supermarket Avantaj.

Ponderea cea mai ridicat n consumul populaiei judeului Buzu, din gama de produse a firmei Boromir o are pinea alb , peste 70%. Datorit achiziiilor de fabrici de pine pe care le-a fcut Boromir n decursul acestor ani, cererea de pine a crescut, astfel acetia mrindu-i producia, ns creterea produciei nu se datoreaz numai achiziiilor fcute de ei, ci i numrului mare de magazine proprii de desfacere a produselor sale.

II. 4.2. Produsele i serviciile societii

Descrierea principalelor produse realizate

a) Produse de panificatie, covrigarie, patiserie, cofetarie se realizeaza o gama larga de produse de panificatie, si specialitati de patiserie-cofetarie, pondere semnificativa,inregistrand produsele de panificatie 83 % , paste, 14%, diferenta de 3% fiind reprezentata de produse de patiserie si cofetarie. Intreaga grupa reprezinta 40% din volumul productiei realizate la nivelul anului 2012. Fata de anul 2011 inregistreaza o scadere cu 13% grupa produselor de panificatie.

b) Produsele de morarit reprezinta 60% din volulmul productiei realizate la nivelul anului 2012, inregistrand o crestere fata de anul 2011 cu 34 %.

Produsele oferite consumatorilor de SC Boromir Prod SA sunt urmtoarele:

pinea Boromir: pine de cas, baghete franuzeti, pine cu scorioar, chifle graham, pine multicereale, pine secar, fibrovit, pine integrala i neagr;

produse de patiserie : foietaje Boromir, cornulee, blat de tort, foi de cremnit;

cozonaci Boromir : cozonac vanilat, pasc cu crem de ciocolat i stafide, cozonac Panettone ;

croissant cu umplutur delicioas de ciocolat ,de ampanie sau de caise;

kraffen cu umplutur de ciocolat, ampanie i caise;

biscuii: biscuii kindersib;

picoturi savoiardi;

paste: macaroane geani, paste scurte;

mutar extra geani;

produse de morrit: fin 000. gri din gru dur 500g, i mlai extra sib ;

produse zaharoase : glucoz tablete, lichid i solid.

Diversitatea produselor fabricate de societate este foarte mare n comparaie cu a altor productori ce se ncadreaz n acelai profil de activitate.

Termenele de valabilitate a produselor variaz ntre 24 h pentru unele sortimente de pine i 30 de zile pentru unele specialiti ambulate.

II. 4.3. Piaa i clienii

Boromir Prod S.A. Buzau nu depinde de niciun client major a carei pierdere ar influenta negativ veniturile societatii, avand un portofoliu extins si diversificat de clienti.

Consumatorii finali ai produselor fabricate de SC Boromir Prod SA fac parte din toate categoriile de populaii.

Cea mai mare pondere n cifra de afaceri realizat o dein clienii pentru produsele de panificaie i morrit.

Vanzarea produselor de morarit in anul 2012 a inregistrat o crestere fata de anul 2011 cu 53%. In ceea ce priveste evolutia pentru urmatorii 5 ani se estimeaza a crestere a vanzarilor cu 20 % pe an.

Produsele de morarit au inregistrat o pondere de 60 % in totalul vanzarilor ca produse finite catre diversii clienti. Prezinta o crestere a fainurilor industriale de 7 % prin atacarea segmentului de mici consumatori.

Pe segmentul de morrit principalii clieni sunt: SC Can Serv, SC San Pauli Com, SC Cuptorul de Aur, SC Melisa Prod, SC Comfruct, SC Madexport, SC Superpan Lux.

Produsele de panificatie au inregistrat o crestere in vanzari, fata de anul 2011 cu 4.5 %.

Atat produsele de panificatie proaspete cat si cele ambalate, sunt distribuite atat in Buzau, cat si in localitatile limitrofe, din judetele Vrancea, Prahova, Ialomita si Braila (n proporie de 90% pe piaa local i judeean, i doar 10% pe piaa naional prin intermediul reelelor de distribuie.).

Pe segmental de panficaie printre principalii clieni se regsesc: SC Rewe Romania, SC Luxor, SC Agricola Internaional, SC Gimar Com.

Vanzarea produselor apartinand firmelor din GRUPUL BOROMIR in cadrul depozitelor en gross, detine o pendere de 75 % in totalul vanzarilor de marfuri.

Pentru a asigura o valorificare corespunztoare a produciei realizate, firma utilizeaz mai multe forme de desfacere:

Livrarea la ieirea din secia de producie ctre cumprtorii organizaionali

Vnzarea n supermarketuri, reele de magazine i magazine mici, unele dintre ele proprii cum ar fi i supermarketul Avantaj.

II. 4.4. Furnizorii

Aprovizionarea cu materii prime si materiale se face din surse indigene. Evaluarea furnizorilor se face conform procedurilor stabilite prin sistemul de management al calitatii SRN / ISO 9001 / 2000 (formular de evaluare cu punctaj maxim 20 puncte, admis 15 puncte). Se evalueaza calitate, modalitati si termene de plata, preturi, impact asupra mediului, termene de livrare si criterii specifice.

Aprovizionarea cu materii prime si materiale se face in functie de capacitatea spatiilor de depozitare (pentru grau), dimensiunea stocurilor, termene de valabilitate.

Materialele folosite in procesul de fabricatie sunt: drojdie stoc minim doua zile; margarina aprovizionare saptamanala; sare, zahar aprovizionare lunara; ambalaje, etichete aprovizionare lunara.

Pentru aprovizionarea cu materiile prime folosite n procesul de fabricare a produselor alimentare firma Boromir Prod SA desfoar activiti de colaborare cu diferii ageni economici, care au sediul att n municipiul Buzu ct i n zonele nvecinate.

Pentru produsele cerealiere, principalii furnizori sunt: Cargill Agricultura SRL, RO Agroital SRL, Alfred C. Toepfer International SRL, SC Agricover SA, SC Somalex SRL, SC A&S International SRL, SC Acvila SRL.

Pentru panificatie, respectiv patiserie, principalii furnizori sunt: SC Cope SA Costisa Neamt, SC Enzime si Derivate Costisa, SC Orkla Foods SA Craiova, SC Slik Impex SRL Buzau, SC Esarom Romania SRL Sibiu, SC Lesaffre Romania SRL Otopeni.

Materia prim cu ponderea cea mai mare n toate reetele de fabricaie, fina, este asigurat chiar de Boromir Prod SA, datorit morii de gru pe care aceasta o deine n judeul Buzu. Firma este nevoit doar s i achiziioneze grul necesar. Acesta este achiziionat fie de la micii productori, fie importat din Ungaria.

Celelalte materii prime necesare cum ar fi:drojdia, zahrul, uleiul, laptele, sarea, untul, margarina, sunt cumprate de la uniti specializate:

ZAHARUL SA

AGRICOLA TOTAL SA

ULVEX SA

INTERFRIG SA

ADY COM SRL

MIDOPAN SRL

SWEETS COM SRL

SALINA SLANIC SRL

ERTRAG SRL

II. 4.5. Concurena

Concurenii direci ai firmei sunt:

SC Pambac SA Bacau;

SC Dobrogea Grup SA;

SC Lulis SA;

SC Baneasa SA;

SC Velpitar SA;

SC Mopan SA;

Holding Com SRL;

SC Panicarma ABC SRL;

SC Europan 2005 SRL;

SC Daniro Pan SRL;

SC Ginar Prod Panif SRL;

SC Total Com SRL;

mici producatori locali din judeele unde Boromir deine capaciti de producie.

Pe piaa produselor de panificaie i patiserie buzoian vorbim de o concuren agresiv, purtat prin toate mijloacele posibile: publicitate, ofert, reduceri de pre, etc. Pe acest pia acioneaz la ora actual 7 mari juctori, iar clasamentul s-a modificat n anul 2011, cnd Boromir a devenit lider.

II. 4.6. Organizarea activitii comerciale

Obiectivele strategiilor de promovare / comunicare ale companiei Boromir se pot concretiza doar n:

Creterea gradului de recunoatere al companiei i al produselor sale

Diferenierea fa de concuren.

Din punct de vedere al vadului comercial pinea se poate vinde foarte uor n toate zonele populate ale judeului Buzu. Aceast caracteristic se datoreaz faptului c produsul satisface o nevoie curent, fiind uor vandabil n condiiile n care n zona de vnzare nu exista concuren. Cele mai importante aciuni promoionale utilizate de SC Boromir Prod SA sunt constituite din :

- relaiile directe i permanente stabilite de conducerea societii cu diferite categorii de beneficiari;

- tehnicile de servire a consumatorilor practicate de personalul din magazinele proprii sunt orientate spre vnzarea soft, urmrindu-se fidelizarea clienilor;

- adresa i sigla firmei Boromir sunt imprimate pe etichetele i ambalajele produselor precum i pe suprafeele exterioare ale autovehicolelor proprii ce particip la procesul de distribuie.

GrupulBoromirnu a alocat bugete substaniale campaniilor de promovare. Compania s-a impus pe pia prin prezena cu produsele sale n aproape toate unitile comerciale din ar, optnd cu precdere pentrustrategia de mpingerea produselor prin toate canelele de distribuie. Totodata, dei nu exceleaz n abunden, Boromir a apelat i lastrategia de atragerea clienilor prin diverse mijloace promoionale i chiar publicitare.

Aceste strategii se concretizeaz n diverse aciuni menite s genereze rezultatele scontate i anume atingerea obiectivelor:

Publicitatea

Promovare la locul vnzrii i concursuri

Trguri i expoziii

Site-ul intern al companiei

Vnzarea personal

II. 4.7. Politica de preuri

Obiectivele strategiilor de pre sunt stabilite att pe termen lung, ct i pe termen scurt. Astfel, obiectivele pe termen lung vizeaz lrgirea clientelei i consolidarea i creterea poziiei concureniale pe pia. Pe termen scurt sunt stabilite obiective legate de vnzri, mai precis, maximizarea cantitativ a acestora.

Metodele de stabilire a preurilor utilizate de compania Boromir sunt: metoda bazat pe costuri, prin adaos (n cazul produselor de panificaie, preul acestora fiind influenat mult de evoluia preului materiei prime), metoda bazat pe comparaia cu concurena.

De obicei, preurile se determin astfel nct s fie acoperite cheltuielile de producie, de distribuie i de vnzare.

II. 4.8. Situaia sectorului

Piaa romneasc de panificaie este estimat n prezent la 1,5 mld de euro, valoarea corespunzatoare unei productii de cca 2.3 milioane tone pine, n condiiile n care Romnia dispune de o capacitate de productie de 2.5 ori mai mare decat necesarul de consum.

Veniturile nregistrate sunt aferente activitii de baz, respectiv, producerea i comercializarea produselor de morrit i panificaie.

Ca structur n cifra de afaceri la 30.09.2012 au fost nregistrate urmtoarele ponderi :

- producia i valorificarea produselor de panificatie-patiserie i cofetrie , nregistreaz o pondere de 30 %

- Producia i valorificarea produselor de morrit, nregistreaz o pondere de 31 %;

- Producia i valorificarea produselor de paste i mutar , nregistreaz o pondere de 3.15% ;

- Vnzarea produselor la nivelul depozitelor de tip engross 35.85%.

Pentru perioada analizat nu au fost identificate elemente sau factori de incertitudine care ar putea afecta lichiditatea societii comerciale.

II. 4.9. Concluzii privind situaia ofertei i a pieii

Concluzia analizei efectuate este c SC BOROMIR PROD SA Buzu este viabil din punctul de vedere al activitii comerciale i a demosntrat posibilitatea de adaptare la condiiile pieei i la presiunile concureniale, devenind in anul 2011 lider in Buzu, fiind capabil s i pstreze clienii i s atrag noi consumatori ai produselor Boromir.

II. 4.10. Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului commercial

Puncte tari:

Meninerea clienilor;

Datorit loialitii clienilor de a accepta preuri mai mari, firma poate obine profituri mai mari;

Aceeai loialitate a clienilor asigur firmei o poziie forte n faa competitorilor;

Realizarea de produse cu valoare ridicata (fainuri speciale), diversificarea gamelor de produse ambalate la punga, diversificarea sortimentelor de panificatie si a produselor dietetice;

Diversificarea produselor traditionale: game de produse, diferite gramaje, continut etc;

Imbunatatirea canalelor de distributie (marirea numarului de distribuitori si a numarului de clienti, listarea de produse in lanturi de magazine);

O mai mare flexibilitate n relaiile cu furnizorii.

Puncte slabe:

Ar trebui sa se pun mai mult accent pe reclam i publicitate.

II.5. DIAGNOSTIC DE ORGANIZARE, MANAGEMENT I RESURSE UMANE

II. 5.1. Organizarea societii i structure

Structura organizatoric ierarhic i funcional este sintetizat n organigrama societii i totalizeaz un numr de 719 persoane: 714 salariai i 5 colaboratori, din care 102 cu studii superioare i 229 cu studii medii, cu funcii i calificri corespunztoare, definite n fia postului.

Una dintre schimbrile efectuate n cadrul S.C. Boromir Prod SA de ctre Adunarea General a Acionarilor dup cumprarea fostei firme Spicul SA a constat n restructurarea personalului societii. Aceast restructurare a fost efectuat pe toate nivelurile ierarhice i n toate departamentele, iar printre finalitile acestei aciuni s-a regsit i nlocuirea integral a echipei manageriale.

II. 5.2. Conducerea societii

Organismul de conducere al societii este Consiliul de Administraie.

Componenta actual a Consiliului de Administraie este redat n tabelul de mai jos:

Nume

Pozitie

Dl. Sava Constatin

Presedinte executiv in Consiliul de Administratie

Dl. Boromiz Constantin

Membru neexecutiv in Consiliul de Administratie

Dl. Frantu George

Membru neexecutiv in Consiliul de Administratie

Dl. Hanga Radu

Membru executiv in Consiliul de Administratie

Dl. Raileanu Vasile

Membru neexecutiv independent in Consiliul de Administratie

Conducerea executiv a societii este asigurat n baza baza celor 2 contracte de management ncheiate cu dl ing. Sava Constantin n calitate de director general i preedinte al Consiliului de administraie i dl ec.Hanga Radu.

Politicile societii nu prevd acordarea de bonificaii sau obligaii contractuale cu privire la plata pensiilor ctre fotii membri ai organelor de administraie, conducere i supraveghere i nici acordarea de avansuri i credite.

II. 5.2. Personalul

La data de 30.09.2012 societatea a nregistrat un numar mediu de 681 salariai. Numrul efectiv de personal este de 719, din care personal salariat 714.

Din punct de vedere al exercitrii atribuiilor de serviciu:

Personal de conducere: 43 salariai

Personal de executie: 638 salariai

Din punct de vedere al nivelului de pregtire:

cu studii superioare: 102 salariai

cu studii medii: 229 salariai

Din punct de vedere al calificrii :

muncitori calificati: 465 salariai (65%)

muncitori necalificati: 41 salariai (6%)

Se remarc preponderent categoria muncitorilor calificai (65%). Aceasta structur de personal este adecvat specificului activitatii societii.

Structura personalului , la data de 30.09.2012

Categorie personal

Numr mediu

Conducere administrative

5

Personal TESA

44

Muncitori direct productivi, din care:

370

c) panificaie, specialiti

312

d) morrit

58

Desfacere, comer

167

Muncitori indirect productivi, din care

133

d) diverse meserii

34

e) coloana auto

86

f) paza

13

TOTAL

719

Evoluia numrului de salariai:

AN

NR. SALARIAI

2008

779

2009

865

2010

1016

2011

1022

2012

719

Programul de lucru al SC Boromir Prod SA

Luni-Vineri

Sambata

Duminica

Sectiile de productie

22.00-14.00

22.00-14.00

22.00-06.00

Magazinele de desfacere

07.00-21.00

07.30-18.00

07.30-14.30

Sediul central

07.30-18.00

07.30-14.00

Inchis

Salariile au fost convenite de conducerea intreprinderii cu fiecare salariat in parte, sunt confidentiale si respecta proportia intre nivelul de competenta, resposabilitate si performanta individuala si nivelul de retribuire al fiecarui salariat .

In cadrul societatii se practica urmatoarele sisteme de salarizare:

sistemul de salarizare in acord direct pe baza normei de timp pentru muncitori direct productivi;

sistemul de salarizare in regie pentru personalul de conducere, tehnic si administrativ si pentru muncitorii indirect productivi;

Adaosurile si sporurile de care beneficiaza personalul societatii sunt urmatoarele:

participarea la profit, intr-o cota care este stabilita anula de Consiliul de Administratie;

sporul pentru vechime in munca se acorda pe doua transe de vechime, si anume: 3% pentru vechimea cuprinsa intre 2.5 ani si 6% pentru vechimea cuprinsa intre 5-10 ani;

sporul pentru conditii nocive se acorda personalului care lucreaza la locurile de munca in perimetrul carora se dezvolta, in procesul de productie, diferite pulberi nocive sau un complex de noxe care pot fi nocive;

sporul pentrul timpul lucrat in timpul noptii are o valoare de 25 % si se acorda persoanelor care lucreaza in schimbul de noapte cel putin jumatate din programul de lucru.

La nivelul anului 2012, la data de 30 septembrie, au fost calculate salarii in suma totala de, 9.505.324 lei, iar cheltuielile cu asigurarile sociale sunt de 2.780.680 lei.

Cheltuielile cu tichetele de masa acordate salariatilor au fost in suma de 30.026 lei.

Costurile aferente administrarii societatii reprezentand salarii cuvenite si asigurari sociale , au fost in suma de 480.678 lei, avand o pondere de 3.91% in total salarii si asigurari sociale inregistrate la nivelul intregii societati.

Nu au fost efectuate varsaminte sau imprumuturi pentru administratori si directori.

Conditiile de lucru sunt corespunzatoare.

Salariatii din societate nu sunt organizati in sindicat, negocierile purtandu-se intre patronat reprezentat de conducerea societatii si salariati desemnati din randurile lor. Raporturile de munca sunt reglementate prin contractul colectiv de munca. Nu s-au inregistrat conflicte de munca intre conducere si salariati.

II. 5.4. Puncte tari i puncte slabe ale diagnosticului de organizare, management iresurse umane

Puncte tari:

Conducere competenta;

Personal calificat;

Personal competent;

Nu sunt conflicte de munc.

Puncte slabe:

Lipsa de preocupare pentru promovarea produselor

II.6. ANALIZA ECONOMICO - FINANCIAR

Pentru efectuarea analizei economico financiare s-au calculat indicatori si indici de structura, evolutie si eficienta pe perioada 2010 2012.

Aspectele urmarite in analiza se refera cu precadere la obiectivele stabilite pentru ansamblul raportului de evaluare:

structura financiara;

estimarea riscurilor implicate de specificul activitatii societatii;

separarea si evaluarea acelor tendinte care au caracter permanent si deci au probabilitate de prelungire in viitor;

selectarea elementelor exceptionale, de conjunctura, pentru care exista o probabilitate redusa de a afecta evolutia viitoare a societatii.

II. 6.1. Analiza financiar-patrimoniala

II. 6.1.1. Analiza bilantului

Patrimoniul net al intreprinderii (capitalul propriu) in perioada analizata a avut urmatoarea evolutie:

130.775.179 lei in 2010;

128.786.567 lei in 2011;

129.038.210 in 2012.

Din punct de vedere al structurii avem:

a) Structura activelor

Din analiza in evolutie a structurii activelor reies caracteristicile unei societati specializate in activitatea de productie.

Ponderea imobilizarilor totale la sfarsitul anului 2012 este de 80,19 %, din total active, din care 13,58 % mijloace fixe.

Ponderea stocurilor in total active este mica si fluctuanta de la o perioada la alta, neputandu-se stabili o tendinta. Astfel in 2010, stocurile reprezentau 10,26% din total active pentru ca in 2011 sa scada la 6,91 %, iar in 2012 sa ajunga la 7,56%.

Avand in vedere specificul societatii, majoritatea stocurilor reprezinta materi prime si materiale destinate procesului de productie, precum si produse finite.

Ponderea creantelor se prezinta astlfel: 13,30% in 2010, aceastea s-au redus in 2011 pana la 10,27%, iar apoi au ajuns la 10,90% in 2012.Creantele la 30.09.2012 nu reprezinta un risc de neincasare pentru societate.

Activele circulante nete au inregistrat o scadere cu 22.846.080 RON, adica 58.57% la data de 30.09.2011 ,fata de datele inregistrate la 30.09.2010.

Activul net contabil a inregistrat o crestere cu 1.471.307 RON, adica 9 % la data de 30.09.2012, fata de datele inregistrate la 30.09.2011.

b) Structura capitalului utilizat

Majoritatea capitalului utilizat a fost capitalul propriu (75,27% in 2010, 82,37% in 2011, respectiv 83,79% in 2012).

Referitor la structura surselor de finantare a patrimoniului net, se observa faptul ca ponderea capitalului social creste, iar fondurile atrase isi reduc ponderea.

Din totalul datoriilor de 26.511.386 lei, ponderea semnificativa o reprezinta datoriile comerciale 24.77%, si imprumuturile contractate de societate, pe termen mediu, 15.59% si linii de credit, 31.38%.

Societatea a incheiat la data de 17.09.2004 un contract cu ING- Pitesti, sub forma unei linii de credit, inregistrat sub numarul 4209, suma finantata fiind de 1.865.000 euro. Valoarea in lei la 30.09.2012 este de 8.211.876,35. Rata dobanzii este rata de referinta plus o marja de 1.5% pentru Tragerile in ron si 2.25% pentru tragerile in Eur calculata pe baza numarului efectiv de zile calendaristice ale lunii de referinta raportat la anul de 360 zile.

Datoriile cu termen de scadenta pana la un an au inregistrat o scadere cu 11.273.764 RON, adica 44 % la data de 30.09.2012 ,fata de datele inregistrate la 30.09.2011.

Datoriile cu termen de scadenta peste un an au scazut cu 224.945 RON, adica 2 % la data de 30.09.2012, fata de datele inregistrate la 30.09.2011.

II. 6.1.2. Analiza indicatorilor de gestiune

Analiza vitezelor de rotatie a structurilor patrimoniale a societatii comerciale pe orizontul de timp analizat evidentiaza atat schimbari in politica financiara a societatii comerciale, cat si influente date de factorii externi, inclusiv factori legati de conjunctura macroeconomica, de raportul de forte cu partenerii (furnizori, clienti) etc.

Cresterea cifrei de afaceri intr-un ritm superior comparativ cu cresterea stocurilor a asigurato crestere a vitezei de rotatie a acestora in perioada 2010-2011 de la 51 zile la 26 zile, iar in perioada 2011-2012 situatia a fost inversa viteza de rotatie reducandu-se cu 16 zile.

Viteza de incasare a creantelor inregistreaza o dinamica extrem de fluctuanta: de la 66 zile in 2010, la 39 zile in 2011 si 61 zile in 2012.

Comparand nivelul duratei de achitare a obligatiilor cu cel de incasare a creantelor se constata o durata mai ridicata a primei categorii de decontari, tendinta fiind ca ciclul comercial net (bani-marfa-bani) sa se situeze la niveluri destul de favorabile firmei.

Achitarea obligatiilor se face la termene destul de ridicatete, perioada de achitarea a datoriilor fiind in anul 2010 de circa 123 zile (din care furnizorii 19 zile), in 2011 de 72 zile (furnizori 20 zile), iar in 2012 de 96 zile (din care furnizorii 19 zile).

II. 6.1.3. Analiza corelatiei creante-obligatii

INDICATORI

2010

2011

2012

Durata de imobilizarea a creantelor

66

39

61

Durata de folosire a surselor atrase

123

72

96

II. 6.1.4. Analiza corelatiei fond de rulment-necesar de fond de rulment

INDICATORI

2010

2011

2012

Fond de rulment (FR)

21571297

31512527

15936050

Necesar de fond de rulment (NFR)

18459198

18459198

14800672

Cifra de afaceri

126690959

148719552

99519786

Trezorerie neta (TN)

3112099

13053329

1135378

In perioada 2010 - 2011, societatea a reusit crestere a fondului de rulment,cu 46% ,in timp ce in perioada 2011-2012 inregistreaza o diminuare cu 50% a fondului de rulment.

Nevoia de fond de rulment este constanta in 2010 si 2011,iar in 2012 societate a reusit o diminuare a nevoii fondului de rulment cu 20%.

Trezoreria neta este constant pozitiva, fondul de rulment acopeind pe toata perioada analizata necesarul de fond de rulment.

In intervalul cercetat, echilibrul economico-financiar cunoaste o evolutie favorabila,incadrandu-se in parametrii ce pot fi considerati normali, fapt ce atesta o functionare corespunzatoare a intreprinderii.

II. 6.1.5. Analiza lichiditatii si solvabilitatii

Lichiditatea se refera la proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma in bani, solvabilitatea reprezinta capacitatea intreprinderii de a face fata obligatiilor sale banesti, respectiv de a-si onora platile la termenele scadente.

Pe baza datelor inscrise in situatiile financiare la 30.09.2012, au fost calculati urmatorii indicatori de analiza in vederea determinarii riscului managerial , raportarea facandu-se fata de datele inregistrate la 30.09.2011 :

rata lichiditatii curente a crescut de la 1.61 , valoare inregistrata la 30.09.2011, la 2.1, valoare inregistrata la 30.09.2012; Valoarea ratei lichiditatii curente evidentiaza gradul in care datoriile exigibile pe termen scurt sunt acoperite de capitalurile circulante. Aceasta situatie este favorabila mai ales in conditiile in care gradul de lichiditate al activelor circulante este mai mare decat cel de exigibilitate al datoriilor pe termen scurt.

gradul de indatorare a inregistrat o scadere de la 9.36, valoare inregistrata la 30.09.2011 la 9.33, valoare inregistrata la 3.09.2012 ( calculata in raport de capitalurile proprii);

viteza de rotatie a debitelor-clienti a inregistrat o scadere de la 79.13 valoare inregistrata la

30.09.2011, la 53.49, valoare inregistrata la 30.09.2012.

viteza de rotatie a creditelor -furnizori a inregistrat o crestere de la 29.87 valoare inregistrata la

30.09.2012, la 35.51, valoare inregistrata la 30.09.2012.

viteza de rotatie a activelor imobilizate a inregistrat o scadere de la 0.87, valoare inregistrata la

data de 30.09.2011, la 0.67, la data de 30.09.2012.

Analiza indicatorilor de gestiune exprima rezultatul unui management de gestiune adaptat

specificului firmei, constatandu-se o situatie echilibrata pentru intervalul analizat.

31.12.2011

30.06.2012

1. Indicatori de lichiditate

a) Indicatorul lichiditatii curente

1,95

1,989

b) Indicatorul lichiditatii immediate

1,15

1,3

2. Indicatori de risc

a) Indicatorul gradului de indatorare -1

15,74

9,04

Indicatorul gradului de indatorare -2

13,39

8,29

b) Indicatorul privind acoperirea dobanzilor

3,54

-0,5

3. Indicatori de gestiune

Viteza de intrare sau de iesire a fluxurilor de trezorerie ale entitatii -1

13,94

7,64

Numarul de zile de stocare

26,19

24,05

Viteza de rotatie a debitelor - clienti

61,21

45,05

Viteza de rotatie a creditelor furnizori

14,41

65,22

Viteza de rotatie a activelor imobilizate

0,98

0,43

Viteza de rotatie a activelor totale

0,73

0,35

4. Indicatori de profitabilitate

a) profit inaintea platii dobanzii si a impozitului pe profit

1,86

-0,06

b) marja bruta din vanzari

2,05

0,53

II.6.2 Analiza rentabilitii

II.6.2.1 Analiza fluxurilor financiare

2010

2011

2012

Cheltuieli cu personalul

20.236.530

15.253.363

12.286.004

Amortizari

6.470.631

4.768.157

2.725.255

Dobanzi

648.790

368.466

263.860

Cheltulieli cu impozite si taxe (fara imp pr)

978.317

1.036.856

675.222

Rezultatul explotarii (fara dob)

2.138.895

730.997

1.235.958

VALOAREA ADAUGATA

30.473.163

22.157.839

17.186.299

INTERPRETARI:

Se observa o scadere a valorii adaugate pe parcusul anilor, scazand cu 27,28 % in perioada 2011-2010 si cu 22,43% in 2012, (scadere cu 4.971.540 ron).

Indicatori

2010

2011

2012

Valoarea adaugata

30.473.163

22.157.839

17.186.299

Valoarea adaugata/Nr salariati

27.653

20.403

25.237

Profit brut/Nr salariati

1.494

1.952

857

Chelt cu salariile/Valoarea adaugata

66,41%

68,84%

71,49%

Chelt cu salariile/Chelt totale

12,64%

8,82%

12,67%

Chelt cu salariile/Nr salariati

18363,46

14045,45

18041,12

2010

2011

2012

Nr salariati

1.102

1.086

681

Profit brut

1.646.613

2.119.403

583.817

Cheltuieli totale

160.114.031

172.926.690

96.989.065

INTERPRETARE:

Valoarea adaugata pe salariat a evoluat descrescator in 2011 fata de 2010 cu 26,21% inregistrand o crestere in 2012 fata de 2011 cu 23,7%.

Profitul brut reactualizat pe salariat a inregistrat o crestere importanta in 2011 cu 30,6%, datorita cresterii profitului cu peste 28% fata de numarul salariatilor care s-a redus doar cu 1,45%. In 2012 acest indicator a scazut dramatic cu 56%, din cauza scaderii cu aprox 73% a profitului brut.

Cheltuielile salariale reactualizate raportate la numarul de salariati au inregistrat o descrestere cu 28,71%, de la 18363,46 lei, in 2010 la 14045,45 lei, in 2011. In anul 2012 a inregistrat o crestere cu 28,44%, ( adica 18041,12 lei), fata de 2011 .

II.6.2.2 Analiza indicatorilor de rentabilitate

Indicatorii de rentabilitate

2010

2011

2012

Rentabilitatea bruta de exploatare (Profit expl/AT)

45,27%

79,05%

46,97%

Rentabilitarea comerciala (Profit brut/CA)

129,97%

142,51%

0,70%

Rentabilitatea financiara (Profit net/Capital propriu)

217,57%

578,81%

107,97%

Cifra de afaceri

126.690.959

148.719.552

82.933.155

Profit brut

1.646.613

2.119.403

583.817

2010

2011

2012

Profit exploatare

2.138.895

1.235.958

730.997

Activ total

161.462.130

156.354.626

155.639.224

Profit net

507.082

1.349.002

251.643

Capital propriu

23.306.374

23.306.374

23.306.374

II.6.2.3 Diagnostic factorial al rezultatului exploatarii

Indicatori

2010

2011

2012

Venituri exploatare

72.260.957

129.936.080

97.500.961

Cheltuieli exploatare

158.386.600

129.205.083

96.265.003

Cheltuieli la 1 leu venituri

2,1919

0,9944

0,9873

Rezultatul exploatarii

-86.125.643

730.997

1.235.958

Indicatori

2010

2011

2012

Nr. salariati (N)

1.102

1.086

681

Inzestrarea tehnica (Mf/N)

88.523

84.703

134.559

Randamentul mijloacelor fixe (Qe/Mf)

96,8917

99,2956

76,3603

Gradul de valorificare a productiei exercitiului (V/Qe)

171,1388

143,8716

139,4441

Rentabilitatea veniturilor din exploatare (RE/V)

1,3223

0,9405

0,7492

Rezultatul exploatarii

2.138.895

1.235.958

730.997

II.7. EVALUAREA AVANTAJELOR SI PUNCTELOR SLABE ALE

SOCIETATII

Puncte tari:

experienta indelungata in domeniu si existenta unui personal bine format;

existenta unei retele proprii de distributie si diversificarea produselor desfacute prin intermediul acesteia;

existenta unui actionariat stabil;

productia reprezentata de produse de baza, cu o cerere relativ stabila;

potenialul de productie ridicat;

ciclul foarte redus de fabricatie i calitatea produselor;

rentabilitatea ridicata in toti anii de functionare;

Puncte slabe:

capacitati de productie si transport mai greu de adaptat la reducerea consumului;

activitatea de marketing insuficient dezvoltata;

diversificarea insuficienta a productiei;

lichiditatea in scadere;

scaderea ponderii pe piata locala si lipsa extinderii pe alte piete.

Oportuniti:

cerere relativ constanta pentru produsele de baza, un avantaj in conditiile recesiunii economice;

elasticitatea redusa a cererii fata de pret si elasticitatea negativa fata de venit;

mediu economic mai favorabil intreprinderilor cu ciclu scurt de fabricatie;

echilibrul financiar solid si solvabilitatea ridicata;

conturarea mai precisa in ultima perioada a strategiei de vanzari;

reputatia firmei si ponderea ridicata pe piata locala;

inexistenta restantelor in platile fata de bugetul statului si cel al asigurarilor sociale;

controlul strict al cheltuielilor si al fluxurilor de incasari si plati.

Ameninri:

- reducerea veniturilor reale si a consumului populatiei;

- cresterea puternica a concurentei;

- oscilatiile foarte mari la preturile materiilor prime si calitatea necorespunzatoare a acestora (de ex. grau), precum si faramitarea proprietatilor agricole;

- costul foarte ridicat al resurselor financiare, care ingreuneaza activitatea de investitii;

- blocajul financiar si dificultatile n gasirea unor parteneri in conditii satisfacatoare de plata;

- preturile foarte ridicate ale produselor si serviciilor regiilor autonome (energie electrica, gaz, apa etc.);

- fiscalitatea foarte ridicata si existenta evaziunii fiscale.

Pentru valorificarea la maximum a oportunitatilor si punctelor tari si evitarea constrangerilor si eliminarea punctelor slabe ar fi de recomandat urmatoarele masuri (unele din ele deja in atentia societatii):

controlul strict al cheltuielilor si supravegherea permanenta a starii de lichiditate;

ridicarea calitatii produselor si in primul rand o adaptare mai buna la nevoile clientului;

politica de vanzari mai agresiva si consolidarea pozitiei de lider pe piata;

urmarirea mai atenta a evolutiei concurentei;

stabilirea de relatii mai stabile cu furnizorii si clientii si afirmarea clara a cerintelor fata de acestia;

CAPITOLUL III - EVALUAREA SOCIETATII COMERCIALE

III.1. EVALUAREA BAZATA PE METODE DE RANDAMENT

Metoda fluxurilor financiare actualizate

Premise generale

Metoda de evaluare prin capitalizarea fluxurilor financiare actualizate (discounted cash flow => DCF) se bazeaza pe capacitatea intreprinderii de a genera fluxuri pozitive de disponibilitati, care in final raman la dispozitia proprietarilor.

Fiind o metoda de randament si avand in vedere particularitatile acesteia, argumentele care sustin aplicarea metodei sunt urmatoarele:

- viabilitatea societatii, capacitatea ei de a genera profit si in continuare;

- continuitatea activitatii prezente.

Premisele aplicarii metodei DCF sunt:

- definirea conditiilor normale de exploatare si functionare pe baza tendintelor extrase din rezultatele analizei diagnostic;

- deducerea din profitul net degajat din exploatare a cheltuielilor de investitii (ca imobilizari sau fond de rulment), necesare sustinerii capacitatii beneficiare considerate;

- valoarea rezultata exprima rezultatul utilizarii acelor elemente de patrimoniu care participa la desfasurarea activitatii, excluzand activele in afara exploatarii si incluzand valoarea elementelor intangibile, de goodwill;

- instabilitatea monedei si dificultatile de previzionare a ratei inflatiei au dus la necesitatea exprimarii tuturor indicatorilor intr-o moneda constanta -lei- care reflecta preturile valabile in luna aprilie 2013;

- continuitatea managementului, a sistemului de organizare, a structurii si activitatii societatii.

Metoda se aplica sub rezerva certitudinii informatiilor si estimarilor puse la dispozitie de conducerea societatii, si anume:

- estimarile privind evolutia capacitatii de absorbtie a pietei si veniturilor in perioada de previziune;

- estimarile privind structura costurilor si a programului de investitii pentru a sustine evolutia vanzarilor si a cheltuielilor.

Rata de actualizare

Determinarea ratei de actualizare utilizata in calculele aferente metodei, s-a facut pe baza estimarii riscurilor asociate activitatii S.C. Boromir Prod S.A. Buzau, asa cum rezulta din analiza diagnostic.

Conform analizei situatiei actuale de pe piata, rata de actualizare aferenta societatii este de 20.47% (indicele PER).

Rata de crestere = 15%

Rata de capitalizare = Rata de actualizare Rata de crestere = 20.47 -15= 5.47 %

Cifra de afaceri creste cu 12% pe an.

Durata previziunii

Alegerea duratei de 4 ani (2013-2016) pentru scenariile de previziune are in vedere urmatoarele considerente:

- cererea pentru produsele pe care le poate comercializa societatea va inregistra modificari semnificative in aceasta perioada, in contextul evolutiei ascendente generale a economiei;

- perioada normala de recuperare a unei investitii in sector;

- durata necesara pentru a se putea construi o imagine completa a evolutiei societatii comerciale, luand in considerare elementele necesare ca constituirea fondului de rulment,

stabilizarea performantelor, etc.

Durata de previziune s-a impartit, conform recomandarilor standardelor de evaluare in trei perioade:

- perioada apropiata de doi ani, in care previziunile au un grad mai mare de incredere;

- perioada intermediara de 1 an, in care previziunile se fac prin extrapolarea principalilor

parametri din perioada apropiata;

- perioada indepartata - 1 an - i