Codul de Guvernanta Corporativa

al BVB a implinit 1 an – rezultate si

concluzii

Noiembrie 2016

2

Noul Cod de Guvernanta Corporativa al BVB. Cum a fost si ce propune Codul?

Lansat oficial in 22 septembrie 2015 – in beneficiul companiilor

si al investitorilor;

Implementat din 4 ianuarie 2016 – primele rapoarte curente

privind stadiul conformarii cu noul Cod;

4 sectiuni: Responsabilitati [ale Consiliului], Sistemul de

Gestiune a Riscului si Control Intern, Justa Recompensa si

Motivare, Adaugand Valoare prin Relatiile cu Investitorii;

Mentine principiul Aplici sau Explici – 33 de prevederi aplicabile,

3 sunt specifice companiilor admise la categoria Premium;

Introduce un cadru comprehensiv de raportare:

raportare periodica – Raportul anual (descrierea statusului

si a practicilor relevante de guvernanta corporativa);

raportarea continua - Raportul curent (descrierea

modificarilor la nivelul guvernantei corporative) si

diseminarea informatiilor relevante via website-ul

companiei – focus pe comunicarea prin intermediul

website-ului propriu.

Raportul

anual

Website-ul

companiei

Raportul

curent

WWW.BVB.RO

3

Principiul “Aplici sau Explici”: aplica sau ofera o explicatie adecvata daca nu

aplici!

Obiectiv: furnizarea unor informatii clare, corecte si de actualitate despre

modul in care companiile listate se conformeaza regulilor de buna

guvernanta corporativa;

Codul impune reguli de buna practica iar companiile trebuie sa urmareasca

conformarea cu toate aceste reguli si sa explice in mod adecvat abaterile de

la aceste reguli;

Situatiile de conformitate partiala sau neconformitate trebuie sa fie explicate

– companiile ofera explicatii pentru cazurile de neconformare dar si cum

intentioneaza sa trateze/corecteze abaterile respective;

Important principiul se aplica – atat in Raportul curent cat si in Declaratia

privind conformarea cu prevederile Codul – Raportul anual.

WWW.BVB.RO

4

Vestile bune si mai putin bune…rezultatele monitorizarii

A1.publica termenii de referinta ai Consiliului si ai Comitetelor

A3. Consiliul este format din cel putin 5 membri

A4. au cel putin 2 administratori independenti desi nu publica evaluarile privind

independenta

B2. Presedintele Comitetului de audit este un membru independent

81%

95%

72%

40%

63%

50%

50%

A11. majoritatea membrilor Comitetului de nominalizare este independenta

B1. Comitetul de audit are cel putin 3 membri si majoritatea este independenta

C1. publica politica de remunerare sau cel putin principii ale acesteia

Responsabilitatile Consiliului - companiile

din Categoria Premium

WWW.BVB.RO

Fapte si cifre-cheie

5

Vestile bune si mai putin bune…rezultatele monitorizarii (2)

81%

45%

36%

D1. asigura RI si publica in website-ul propriu informatii relevante

D2. publica politica privind distributia anuala de dividende

72%

68%

50%

Relatia cu investitorii & website-ul companiei -

companiile din Categoria Premium

D3. publica politica privind previziunile

D8. publica rapoarte periodice atat in limba romana cat si in limba engleza

D9. organizeaza intalniri/teleconferinte cu analisti si investitori

D10. publica politica cu privire la responsabilitatea sociala si sponsorizarile

WWW.BVB.RO

Fapte si cifre-cheie

6

Vestile bune si mai putin bune…si concluziile monitorizarii

60 de companii au inclus in Raportul anual 2015 un capitol care trateaza guvernanta corporativa sau Declaratia privind

conformarea cu Codul (15 companii trateaza doar formal subiectul guvernantei corporative in Raportul anual 2015);

32 de companii au inclus Declaratiile privind conformarea (completa) in Raportul anual 2015;

9 companii au publicat rapoarte curente sau comunicate in cursul anului 2016, pe tema modificarilor la nivelul guvernantei

corporative (Electrica, SIF Moldova, Romgaz, OMV Petrom, Transgaz, BVB, Oil-Terminal, Sinteza si Vrancart).

Ce au promis:

• vor face demersurile necesare pentru a se alinia la prevederile noului Cod fie in anul 2016, fie intentioneaza sa se conformeze

fara sa mentioneze un anumit termen;

• vor analiza implementarea sau oportunitatea implementarii anumitor prevederi din Cod fara insa a oferi explicatii clare sau

adecvate.

Ce au scris despre unele situatii de neconformitate cu prevederile Codului:

• mentioneaza ca indeplinesc partial sau ca nu indeplinesc prevederile respective, fara a explica insa motivul neindeplinirii si

fara a furniza un termen ori a preciza daca vor face demersuri in ceea ce priveste indeplinirea lor;

• nu includ nici un fel de explicatii privind situatiile de neconformare;

• exista situatii in care explicatiile oferite sunt incomplete, nu pot fi verificate sau pentru care nu se poate determina

veridicitatea respectivelor informatii, fara sa fie consistente, si care nu aduc valoare pentru evaluarile investitorilor, chiar daca

subliniaza intr-un fel cazurile de neconformare.

WWW.BVB.RO

7WWW.BVB.RO

In loc de concluzii…

Guvernanta corporativa….

…….. este un proces continuu si in dezvoltare….

este unul dintre obiectivele asumate de BVB in momentul aderarii la initiativa

ONU Sustainable Stock Exchanges – al 19-lea membru si a patra bursa din

Europa alaturi de Deutsche Borse, LSE si WSE;

BVB ofera indrumare si training companiilor, monitorizeaza guvernanta

corporativa prin prisma Codului si va publica rezultatele monitorizarilor anuale;

BVB a inclus deja criterii privind guvernanta corporativa (raportare si relatia cu

investitorii) pentru indicii BET si BET-TR si va lua in considerare si alte criterii

suplimentare in materia guvernantei corporative;

BVB va dezvolta si implementa metodologii pentru clasamente de guvernanta

corporativa, precum si scheme de recompensare pentru o buna guvernanta;

BVB are preocupari continue pentru Transparenta si Comunicarea cu investitorii -

dovezile clare sunt Carta Alba si IRIS.

www.rocapmarketmodern.ro

iris.bvb.ro

IRIS

Issuers Reporting Informational System

Cine este IRIS?

9WWW.BVB.RO

IRIS este noul sistem de raportare dedicat emitentilor admisi la

tranzactionare pe pietele administrate de BVB – piata reglemantata si

AeRO;

Este o platforma de comunicare on-line care a fost dezvoltata de catre BVB

cu scopul declarat de a creste transparenta pietei prin utilizarea unui

sistem de comunicare rapida, sigura si fiabila pentru distributia si

publicarea rapoartelor emitentilor in format text/HTML;

Este si va fi utilizat ca principal mecanism pentru indeplinirea obligatiilor

reglementate de comunicare ale companiilor admise la tranzactionare;

Va deveni curand un canal dedicat de comunicare cu piata – actionari,

analisti, investitorii sau media financiara – pentru companiile ale caror

instrumente sunt listate la BVB;

De ce IRIS?

10WWW.BVB.RO

Ofera emitentilor un mecanism la cele mai inalte standarde internationale pentru

diseminarea rapida si eficienta a informatiilor, intr-un format accesibil imediat

pentru prelucrare, catre public, investitori, analisti, media financiara si catre

vendorii de informatii de piata;

Isi propune sa creasca nivelul de standardizare al raportarilor si informatiilor

diseminate, transformandu-le intr-un produs care poate fi integrat rapid intr-un

format electronic disponibil imediat pentru procesarea informatiilor diseminate de

catre emitenti, capabil sa devina un veritabil instrument util pentru descoperirea

pretului de piata;

Prin lansarea acestui sistem, BVB isi continua eforturile de a alinia practicile

pietelor sale la cele mai bune practici, oferind emitentilor un canal de comunicare

eficient si robust si care poate oferi o cale mai rapida pentru a ajunge la

investitori;

Sa distribuie si sa publice rapoarte prin intermediul sistemelor BVB (IRIS si alte

canale de distributie) direct in portaluri financiare care asigura diseminarea globala

a informatiilor, in incercarea de a capta atentia investitorilor locali si straini,

transmitand informatii pe radarelor unor investitori care poate nu sunt inca prezenti

in pietele locale;

Continutul IRIS

11WWW.BVB.RO

va fi accesibil si vizibil pentru platforme si portaluri ca:

• media financiara on-line

• vendori de date: Thomson Reuters, Bloomberg,etc

• terminale ale analistilor de piata

• Arena-XT, aplicatiile BVB pentru mobile

versiunile viitoare ale IRIS vor crea continut al carui suport va fi alcatuit din informatii de interes general (non-

regulatory news) care pot fi distribuite de emitentii listati pe pietele BVB:

− mesaje/stiri de marketing

− informatii despre produsele si serviciile dezvoltate/oferite

− comunicate de presa

− informatii legate de evenimentele organizate de catre companii

Continutul informational creat de IRIS:

Principalele caracteristici ale IRIS

12WWW.BVB.RO

Aplicatie si interfata web – ofera utilizatorilor flexibilitate si portabilitate

Cele mai noi solutii software de securitate - asigura securitatea si confidentialitatea datelor inainte de a deveni

publice

Audit complet al operatiunilor – permite controlul in toate punctele fluxului de documente/date si audit complet

Format text/HTML – conversie automata a continutului din format Microsoft Word in continut HTML

Suita de instrumente intuitive pentru editare – optiuni de revizuire si editare a continutului text obtinut prin conversie

Diseminarea documentelor suport – diseminarea fisierelor suport PDF care pot furniza continut suplimentar

continutului HTML

Usor de utilizat – interfata intuitiva

Arhiva accesibila online – continut disponibil online pentru utilizatori

THIS PRESENTATION WAS PREPARED BY BURSA DE VALORI BUCURESTI. THE INFORMATION CONTAINED IN THIS DOCUMENT HAS NOT BEEN INDEPENDENTLY VERIFIED AND NO

REPRESENTATION OR WARRANTY EXPRESSED OR IMPLIED IS MADE AS TO, AND NO RELIANCE SHOULD BE PLACED ON THE FAIRNESS, ACCURACY, COMPLETENESS OR CORRECTNESS

OF THIS INFORMATION. PAST PERFORMANCE IS NO GUARANTEE OF FUTURES RESULTS. THIS DOCUMENT DOES NOT CONSTITUTE AN OFFER OR INVITATION TO PURCHASE ANY SHARES.

CERTAIN STATEMENTS CONTAINED IN THIS DOCUMENT MAY BE STATEMENTS OF FUTURE EXPECTATIONS AND OTHER FORWARD-LOOKING STATEMENTS THAT ARE BASED ON

MANAGEMENT’S CURRENT VIEWS AND ASSUMPTIONS AND INVOLVE KNOWN AND UNKNOWN RISKS AND UNCERTAINTIES THAT COULD CAUSE ACTUAL RESULTS, PERFORMANCE OR

EVENTS TO DIFFER MATERIALLY FROM THOSE EXPRESSED OR IMPLIED IN SUCH STATEMENTS. EXCHANGE RATE USED FOR ADT IS THE DAILY EXHANGE RATE AS ANNOUNCED BY THE

NBR.

ACEASTA PREZENTARE A FOST REALIZATA DE BURSA DE VALORI BUCURESTI. INFORMATIILE CONTINUTE IN ACEASTA PREZENTARE NU AU FOST VERIFICATE DE CATRE O TERTA PARTE

INDEPENDENTA, ASTFEL NU EXISTA NICIO GARANTIE SI NU TREBUIE LUATA CA ATARE ACURATETEA, CORECTITUDINEA SI COMPLETITUDINEA ACESTOR INFORMATII. PERFORMANTA

ANTERIOARA NU ESTE O GARANTIE A REZULTATELOR VIITOARE. ACEST DOCUMENT NU REPREZINTA O OFERTA DE A CUMPARA ACTIUNI. ANUMITE DECLARATII DIN ACEST DOCUMENT

POT FI DECLARATII DESPRE ASTEPTARILE VIITOARE SAU ALTE EVOLUTII VIITOARE SI SE BAZEAZA PE VIZIUNEA SI IPOTEZELE ACTUALE ALE CONDUCERII COMPANIEI SI IMPLICA RISCURI

CUNOSCUTE SI NECUNOSCUTE, PRECUM SI INCERTITUDINI CARE POT DETERMINA CA REZULTATELE EFECTIVE, PERFORMANTA SAU EVENIMENTELE VIITOARE SA DIFERE SEMNIFICATIV

DE CELE EXPRIMATE SAU INTELESE IN ACESTE DECLARATII.

BURSA DE VALORI BUCURESTI SA • Bulevardul Carol I nr. 34-36, Etaj 13-14, Sector 2, 020922, Bucuresti, Romania • Tel.: +40 21 307 95 00 • Fax: +40 21 307 95 19 Website:

www.bvb.ro • E-mail: bvb@bvb.ro • Registrul Comertului: J40/12328/2005 • CUI: 17777754 • Capital social, integral subscris si varsat: 76.741.980 RON

Decizia CNVM Nr. 369 / 31.01.2006

Va multumesc!

Contact:

Manuela Matei

Sef Operatiuni Emitenti Piete Reglementate si ATS

manuela.matei@bvb.ro

Telefon: +40.21.307.95.14

Fax: +40.21.307.95.17