informatii principale repere portofoliu - sifm.ro t1 2014.pdf · de investitii diversificata”,...
Post on 07-Feb-2018
218 Views
Preview:
TRANSCRIPT
Cadrul legal
Obiectul de activitate
SIF Moldova SA este o societate de investitii financiare de tip inchis constituita conform L 133/1996 pentru transformarea FPP in SIF, incadrata in categoria “Alte Organisme de Plasament Colectiv (AOPC), cu o politica de investitii diversificata”, atestata de CNVM/ASF cu Atestat nr. 258/14.12.2005.
• administrarea si gestionarea instrumentelor financiare calificate astfel prin reglementarile CNVM/ASF;
• alte activitati in conformitate cu reglementarile in vigoare; • potrivit clasificarii CAEN Rev. 2 activitatile desfasurate de SIF Moldova
se regasesc in cadrul clasei 6499 “Alte intermedieri financiare n.c.a.” .
SIF Moldova este un AOPC, pozitionat in principal pe piata romaneasca, ca fond inchis cu investitii in actiuni, cu grad mediu de risc si plasamente temporare de lichiditate in instrumente cu venit fix.
Tipul societatii de investitii
Date informative
Consiliul de Admininstratie
dr. ing. ec. Costel CEOCEA Presedinte Director
General
Claudiu DOROS, MBA Vicepresedinte Director
General Adjunct
Horia CIORCILA Administrator
Fondator al Bancii Transilvania
Radu HANGA, MBA Administrator
dr. ec. Andrei HREBENCIUC Administrator
Presedinte al Comitetului de audit
Catalin IANCU, MBA Administrator
Presedinte al Comitetului de politici investitionale si strategii
Octavian RADU Administrator
Presedinte al Comitetului de nominalizare
Auditor financiar Deloitte Audit SRL
Custode
Depozitar
2
Numar actiuni 519,089,588
T1 2014 (RON) (EURO)
Val nominala 0,1 0,022
Capital social 51.908.958,8 11.638.779
Capitalizare 656.648.328 147.230.567
Indicator (mil lei) 2012 T1 2013 2013 T1 2014 T1 2014/T1 2013 (%)
Total activ (mil lei) 1.144 1.291 1.339 1.310 101
Activ net (mil lei) 1.090 1.243 1.275 1.225 99
VUAN (lei) 2,10 2,39 2,45 2,36 99
Pret piata (lei) 1,45 1,48 1,47 1,26 85
Discount (%) Pret piata / VUAN 31 38 40 46
Evolutia valorii activelor administrate Date generale
3
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
-
0.5000
1.0000
1.5000
2.0000
2.5000
3.0000
mar'13 apr mai iun iul aug sep oct nov dec ian feb mar'14
VUAN (RON) Pret SIF2 (RON) Discount (%)
Structura activelor administrate
Investitiile in valori mobiliare
TOP
COMPANII
% detinere in
capitalul social
al emitentului
pondere > 1 % in
valoarea totala a
activelor BANCA TRANSILVANIA 5,03 14,60
FONDUL PROPRIETATEA 1,33 11,41
BRD 1.85 8,10
OMV PETROM 0,38 7,01
SIF OLTENIA 4,99 4,35 SNTGN TRANSGAZ 2,27 3,99
BIOFARM 13,81 3,40
ERSTE BANK 0,08 3,03
SIF MUNTENIA 4,99 2,49
SNGN ROMGAZ 0,24 2,39
AEROSTAR 14,58 2,15 TESATORIILE REUNITE 92,08 1,94
TRANSELECTRICA 1,39 1,30
REGAL 93,01 1,24 MECANICA CEAHLAU 55,10 1,23
TOTAL 68,62
4
Investitii in valori mobiliare T1 2014: 99% - 100 mil lei - actiuni 1% - 1 mil lei - unitati fond
Obiectiv:
Mentinerea ponderii
principale in actiuni,
respectiv actiuni cotate
(% din val. totala a activelor) 2012 T1
2013 2013
T1
2014
ecart
T1 ‘14 / T1 ‘13
Actiuni, din care: 86,33 85,90 91,03 80,92 -4,98
- cotate 83,04 81,75 86,46 75,93 -5,82
- necotate 3,29 4,15 4,57 4,99 +0,84
Titluri de participare AOPC + OPCVM (unit fond) 3,34 3,37 3,34 3,29 -0,08
Instrumente monetare (depozite, disponibilitati) 7,71 7,67 2,99 12,70 +5,03
Obligatiuni (municipale, corporative, unit. fond oblig.) 0,88 0,83 0,96 0,95 +0,12
Alte active 1,74 2,23 1,68 2,14 -0,09
123
19
141
101
2012 T1 2013 2013 T1 2014
Investitii in valori mobiliare (mii lei) 101% raportat la
program 2014
Evolutia portofoliului in functie de tipul activelor (% din valoarea totala a activelor)
Evolutia portofoliului de actiuni in functie de expunerea sectoriala (% din valoarea totala a activelor)
5
83.0 81.7 86.5 75.9
3.2 4.1 3.7 4.9
7.7 7.6 3.0 12.7
6.1 6.6 6.0 6.5
2012 T1 2013 2013 T1 2014
actiuni cotate actiuni necotate instrumente monetare alte active
47.3 44.8 44.5 34.1
22.4 22.2 28.2
27.0
8.2 10.2 9.0
10.0
2.5 2.7 3.6
3.6
5.8 6.2 5.7
6.0
2012 T1 2013 2013 T1 2014
Financiar Energie Ind. Prelucratoare Farmaceutic Altele
Rezultatele financiare (mil lei)
137
91
135
2012 2013 T1 2014
Evolutia profitului net
Politica de dividend
6
206
50
20
3
24
6
24
0.4
26
0 6
0.8
3
0.5
2012 T1 2013 2013 T1 2014
Venituri din investitii financiare cedate
Venituri din dividende
Venituri din dobanzi
115% raportat la
program 2014
hot 4 AGAO 15.04.2014
Dividende 2013: Aproba dividendul brut de 0,066 lei/actiune.
Societatea va demara plata dividendelor in maxim 60
de zile de la data publicării hotărârilor adunării
generale a actionarilor in Monitorul Oficial al
României, partea a IV-a; costurile aferente platii vor fi
suportate din valoarea dividendului net.
Un fond total de dividende de 34,26 mil lei, reprezentand 85% din totalul disponibilitatilor inregistrate la 31.12.2013 si care asigura o rata de distribuire a profitului net de 37,7 % si un randament al dividendului de 5%.
Pozitia in cadrul sectorului
PERFORMANTA IN CADRUL SECTORULUI T1 2014 SIF 1 SIF 2 SIF 3 SIF 4 SIF 5 Rezultatul exercitiului (mil lei) 54 135 -0,3 106 7
Indicatori performanta /risc
*ponderile emitentilor s-au preluat din structura indicelui BET FI **inclusiv randament dividend
7
Expunerea la riscul de piata cuantificata prin ISRR: 15,59%. Indicatorul sintetic de risc si randament (ISRR) calculat pe baza volatilitatii anualizate a VUAN-ului lunar, din ultimii 5 ani
de existenta, determina incadrarea SIF Moldova in profilul de risc mediu (clasa 6 de risc).
ROA (%) ROE (%) Ecart ROE – ROA T1 ‘14
2012 2013 T1 2014 2012 2013 T1 2014 (pp)
SIF 1 7 5 3,4 11 8 5 1,6
SIF 2 12 7 10,4 22 13 16 5,6
SIF 3 17 16 - 25 23 - -
SIF 4 11 11 9,1 17 19 15 6
SIF 5 6 7 0,4 14 17 0,9 0,5
media 9 9 5,8 16 16 9,2
Randamente la
31.03.2014 (%) Actiunea SIF2 BET FI VUAN SIF2
medie VUAN
(SIFuri si FP)*
1 luna -8,33 -4,52 -6,21 -3,81
3 luni -13,95 -7,53 -3,93 -4,48
6 luni 0,96 7,75 2,72 -0,12
12 luni -14,70 / 2,69** 6,09 -1,51 -2,51
Cheltuielile de administrare
8
Procentul mediu lunar al cheltuielilor de administrare reprezinta 0,08% din valoarea activelor totale, fiind mai mic de cat nivelul inregistrat in aceiasi perioada in anul 2013 (0,09%). Acest procent este inferior comisioanelor platite societatilor de administrare de catre fondurile de investitii (0,10% - 0,40%).
Cheltuielile cu investitiile financiare cedate detin ponderea cea mai mare - 83 % - in total cheltuieli, respectiv 6% in total active.
Comisioanele si onorariile datorate CNVM, societatii depozitare, societatii de registru, BVB, auditorului financiar reprezinta 0,03% din total active
Cheltuielile salariale (fara contributiile pentru asigurari sociale) reprezinta 57% din cheltuielile de administrare.
228
119
81
45 44
anteriormandatului2009 - 2013
la startulprogramului derestructurare
Dec-11 Dec-12 T1 2014
Evolutia numarului de salariati
1,145
1,291 1,339
1,310
137 20 91
135
14 3.5 13.7 3
2012 T1 2013 2013 T1 2014
mil
lei
total active profit net cheltuieli administrare
Abordarile strategice supuse atentiei / aprobarii actionarilor
Elaborarea si publicarea Strategiilor multianuale, incepand cu anul 2007, documente care fixeaza si cuantifica tintele principale in ce priveste dezvoltarea SIF Moldova, in corelatie cu interesele actionarilor.
Prin Programul / temele supuse atentiei / aprobarii actionarilor in AGA 2013 se anunta recalibrarea strategiile anterioare, prin orientarea spre noi domenii de analiza, in acord cu evolutiile din cadrul pietei de capital, sectoarelor economice etc.
Actualul Consiliu de Administratie, accelereaza procesul de restructurare a portofoliului, redefinind categoriile de active si gestionarea acestora, din perspectiva diversificarii si fructificarii oportunitatilor investitionale. Aici se inscriu:
Incepand din 2013, pentru eficientizarea procesului de adminstrare a activelor aflate in dificultate, au fost aportate/cesionate la capitalul social al societatilor controlate de SIF Moldova, actiuni detinute la societatile inchise, aflate in faliment sau lichidare administrative (catre Asset Invest SA), cat si active imobilizate (catre Casa SA), avand ca efect aplicarea unor politici de management unitare cat si reducerea costurilor operationale
9
Program investitional 2014
Venituri din investitii financiare cedate: 195 mil lei Profit din investitii financiare cedate: 135 mil lei
Investitii: 100 mil lei
Ne mentinem ponderea importanta a portofoliului in sectoarele energie si financiar-bancar si ne orientam spre valorificarea oportunitatilor investitionale din domeniile imobiliar, agribusiness, domenii aflate in distress sau cu potential mare de revenire.
Ne propunem constituirea unor structuri de administrare centralizate pentru societatile în care avem detineri majoritare. Se vor implementa tehnici unitare de management privind măsuri de raționalizare a utilizării resurselor și de eficientizare a costurilor, de creștere a valorii administrate, a profitabilității și a randamentului capitalului investit. Intentionam listarea acestor companii la BVB.
Concomitent, vom avea in vedere un proces de concentrare care sa conduca la scaderea numerica a participatiilor si cresterea expunerii/ emitent, astfel incat, sa determinam in mod direct influente pozitive asupra portofoliului.
10
Avem in vedere un proces investitional in actiuni SIF, in limita pragului de detinere legal de 5%, pentru fructificarea oportunitatii de piata oferita de Decizia ASF nr 23/5.02.2014 prin care actiunile emise de un AOPC admise la tranzactionare sunt definite valori mobiliare.
Declaratia de politici investitionale 2014 - 2018 (aprobata in AGAO/15.04.2014)
Dezvoltarea unor noi linii de business in special pe domenii cum ar fi: agribusiness, industrial, real estate.
Se au in vedere investitii in noi companii, dar si in companii din portofoliul SIF Moldova, ce ar putea constitui obiectul unor programe de investitii majore, care sa asigure cresterea performantei acestor emitenti.
Nu excludem sectoarele/ segmentele în care România are avantaj competitiv, expertiză, finanțare din partea instituțiilor financiare internaționale si nici segmentul private equity a carui perspective in peisajul european se imbunatatesc in mod constant.
Pentru implementarea strategiilor investitionale pe liniile enuntate, este necesara mentinerea unui trend ascendent al efortului investitional, cu un management echilibrat al lichiditatilor, sustinut de catre actionari prin aprobarea Declaratiei de Politici Investitionale 2014 – 2018.
In fundamentarea deciziilor investitionale se acorda un rol important identificarii si evaluarii riscurilor potentiale, urmarindu-se permanent rebalansarea portofoliului pe criterii de randament / risc. In acest sens se utilizeaza o aplicatie informatica dezvoltata in-house care realizeaza modele interne de scoring si de optimizare de portofoliu, bazate pe indicatori financiari si indicatori statistici de risc/randament.
11
Fundamentarea deciziei investitionale
Portofoliul SIF2
Contabilitate
Juridic
Evaluare performanta manageriala
Evaluare performanta
portofoliu
Riscuri operationale
+ Limite
prudentiale
Drepturi actionari
Sistemul Informatic Integrat (SII)
spre avizare
consultare / informare
aviz consultativ
spre avizare spre implementare
spre implementare
spre implementare
spre implementare
spre implementare
AGA
CA
PDG
VPDGA
Adoptarea deciziei investitionale Fluxul: analiza – avizare – aprobare – implementare
SFC SJMS
SRIGC SMR
DI
Comitet Investitii
Comitet Proiecte
Comitet Politici Investitionale. Strategii (CPIS)
Strategii. Politici Investitionale
Proiecte Tranzactii &Vanzari
spre implementare
spre avizare
spre aprobare
emite recomandari
12
Presedinte CPIS
Decizii executive
Analiza investitii, conformitate
Introducere, monitorizare date
Adoptarea deciziei investitionale / SII
13
SII
Altele
Investitii
Conta
Documente pentru sustinerea deciziei
Calcul impact in portofoliul SIF
Moldova Nota investitionala
Actiuni conformitate Cautare proactiva Cerere investitie
CA / CE
SII
Altele
Investitii
Conta
14
Adoptarea deciziei investitionale / SII
15
TRANSPARENTA CALITATE
PERFORMANTA
Bucharest Stock Exchange: SIF2 ISIN: ROSIFBACNOR0 Bloomberg: BBG000BMN5F5 Reuters: SIF2.BX
Tel: 004 0234 576740 Fax: 004 0234 570062 E-mail: sifm@sifm.ro Web site: www.sifm.ro
top related