Investeerimisühing

Majandusaasta aruanne

2012

2

BIBLIOTECA FOREX

ConținutPiața FOREX în România Cât de sigure sunt tranzacțiile?

Licențe și Reglementări Unde este inregistrat Brokerul?

Protecția Fondurilor Sunt banii tăi în siguranță?

Diversifi carea este obligatorieDe ce toți avem nevoie de Forex?

Reputația Victimele vânzătoarei Maria

Protecție si Venit Se poate trăi din Forex?

Cursul de SchimbCe trebuie să știi despre Forex?

Biblioteca ForexDe ce ai nevoie de Educatie?

12345678

3 SIGURANȚĂ. Industria Forex in Romania

5 DIVERSIFICARE. Cele mai importante lectii despre piata Forex

7 RISC VALUTARForex ca sursa de venit

de CRISTIAN COCHINȚUAnalist Admiral Markets

3

BIBLIOTECA FOREX

Nu suntem primii care recunosc că este o

problemă cu industria Forex în România.

Suntem doar primii care vă arată adevărul

și vă oferă soluții la problemele actuale. Nu

încercăm să vă convingem că noi suntem

cei mai buni și trebuie să ne alegeți, să

vă vindem un serviciu sau un sistem de

tranzacționare. Vă oferim o sursă care să

vă ghideze pas cu pas, de la ignoranța

specifi că începătorilor, la competența

necesară pentru a lua cea mai bună decizie

în alegerea unui Broker,

Piata Forex in Romania

Ce ar trebui să CAUȚI când alegi un

Broker, depinde de ce riscuri ești

dispus să-ți asumi și cel fel de Trader

vrei să fi i. Este un subiect pasionant

pentru oricine a tranzacționat,

tranzacționează, sau intenționează să

tranzacționeze pe piața Forex.

Cât de sigure sunt tranzacțiile Forex în România?

România este adesea comparată

cu Vestul Sălbatic în zona

investițiilor fi nanciare, din cauza

numeroaselor probleme din ultimii

ani. Piața Forex de retail nu este

o excepție, astfel că din diferite

motive, tranzacțiile online cu valute

nu se desfășoară întotdeauna

într-un mediu sigur, autorizat și

supravegheat de autoritățile locale

și internaționale.

4

BIBLIOTECA FOREX

Companiile de brokeraj trebuie să aparțină de niște asociații naționale de reglementare, adică să fi e licențiate în țara de origine.și înregistrate ca Sucursale în țările în care își desfășoară activitatea.

ASF sau Autoritatea de Supraveghere Financiară din Romania (fostul CNVM) asigură prin legi siguranța și protecția investitorilor.

Primul considerent în alegerea brokerului este SIGURANȚA

Siguranță

Este Brokerul Înregistrat?

Piața Forex nu este centralizată

precum o bursă locală, nu o vezi,

dar este peste tot. În aceste condiții,

au apărut o serie de fi rme dubioase

(Off shore) și intermediari locali lipsiți

de scrupule (SRL-uri) care acționează

în numele unor entități străine pentru

un comision din paguba produsă în

conturile clienților. Companiile de

brokeraj trebuie să aparțină de niște

asociații naționale de reglementare,

adică să fi e licențiate în țara de origine

(de exemplu FSA in Marea Britanie, NFA

în SUA, ASIC în Australia), și înregistrate

în țările în care își desfășoară activitatea,

precum CNVM în România (noul ASF).

Comisia Națională a Valorilor Mobiliare

(Autoritatea de Supraveghere

Financiară) asigură prin legi siguranța

și protecția investitorilor.

În nici un caz nu se justifi că

tranzacționarea printr-o companie

neînregistrată, indiferent de cât

de atractivă este oferta. Brokerii

neînregistrați și cei ce acționează ca

Introducing Broker, NU pot fi controlați

sau supravegheați, clienții NU știu unde

ajung banii, unde tranzacționează,

dacă este o piață reală sau virtuală,

dacă mai pot retrage investiția sau

eventualul profi t. Nu sunt responsabili

de NIMIC și în fața NIMĂNUI!

Începătorii, în mod deosebit, nu au

cunoștințe în fi nanțe pentru a înțelege

brokerajul și de aceea ar trebui să

urmărească protecția unei autorități de

supraveghere.

Primul considerent în alegerea

brokerului este SIGURANȚA: unde

este înregistrat și de cine, ce istoric și

reputație are, ce legislație va proteja

interesele și banii investitorului, unde

ajung banii și care sunt costurile

transferurilor, sau dacă există un plafon

de garantare a fondurilor în caz de

faliment al companiei.

!!! Iți recomandăm să-ți verifi ci brokerul ACUM! Vezi UNDE este ÎNREGISTRAT și DE CINE este LICENȚIAT. Ia atitudine și ajută la curățarea pieței si separarea brokerilor buni de restul!

5

BIBLIOTECA FOREX

Sunt investitorii protejați?

PROTECȚIE

A fi trader sau investitor în orice piață

fi nanciară implică un anumit grad de

risc. Cele mai multe sunt riscuri de piață.

Poate piața se va mișca în direcția ta, sau

poate că nu. Aceastea sunt în general

cunoscute, controlate și acceptate,

dar te-ai gândit la riscurile sistematice

neasociate fl uctuațiilor pieței?

Dacă brokerul eșuează, îți poate

distruge toate profi turile și depozitele

pe care le ai. Dacă acest lucru s-ar

întâmpla chiar și o singură dată, statutul

tău fi nanciar s-ar putea schimba pentru

totdeauna.

Ce urmărești?

Protecția Fondurilor

Depozitele în conturile bancare au un

plafon de protecție (100.000 Euro), dar

depozitele în conturile de tranzacționare

sunt garantate în același mod?

DA și NU! Să afl i dacă ești sau nu

protejat este esențial și decisiv în

mediu economic instabil de astăzi.

Brokerul trebuie să fi e membru al unui

fond de compensare, care oferă clienților

de retail protecție fi nanciară și va

compensa integral depozitele clienților

într-un anumit plafon, în cazul în care

compania nu-și va putea onora obligațiile

fi nanciare.

Capitalizarea

Un broker înregistrat trebuie să

mențină un nivel minim al capitalizării,

cu impact direct asupra capacității

de a rămâne solvabil pe termen lung.

Dacă un broker nu-și poate îndeplini

cerințele minime obligatorii, atunci ar

trebui să fi i îngrijorat de perspectivele

acestuia în anumite circumstanțe

Conturi segregate

Fondurile clienților nu reprezintă

active ale brokerului, însemnând că

sunt păstrate separat de conturile

companiei.

Un Broker supravegheat, nu poate

utiliza fondurile clienților, pentru ca

acestea să fi e disponibile în orice

moment în cazul unor retrageri masive.

De ce contează?

Dacă ai un singur cont neacoperit

și brokerul sau industria eșuează,

nu contează cât de profi tabil ai fost,

fondurile sunt pierdute. Pe parcursul

ultimilor ani am învățat că nici o bancă

sau instituție fi nanciară nu este imună

la așa ceva. Ce s-ar putea spune despre

un așa zis Broker care funcționează

ca Introducing Broker pentru un alt

Broker, la rându-i înregistrat într-un

Paradis Fiscal? Este o piață nouă în

România și nu este loc de ignoranță

sau iresponsabilitate.

!!! Iți recomandăm să-ți suni Brokerul ACUM, să verifi ci CUM și CINE te protejează, UNDE sunt conturile bancare și dacă depozitele clienților sunt separate de activele companiei!

Este Brokerul cel mai mare Risc al tau?

Guvernul protejează majoritatea

depozitelor bancare, dar ce se întâmplă

cu contul tău de tranzacționare?

Sunt fondurile protejate? Sunt

investitorii protejați în vreun fel? Este

important să fi i protejat ca investitor?

6

BIBLIOTECA FOREX

ACȚIONEAZĂ BROKERUL ÎMPOTRIVA TA?

ÎNCREDERE

Companiile de brokeraj trebuie să

înțeleagă că trebuie să-și schimbe

practicile, ce afectează interesele

clienților și implicit întreaga industrie

Forex. Comportamentul, metodele,

agresivitatea și limbajul multor brokeri

nu sunt potrivite și în nici un caz ceva

în care să ai încredere. Pentru atragerea

clienților, mulți brokeri trebuie să

vândă iluzia că poți să ai încredere

în ei cu banii TĂI. Marea problemă în

România este că nu știi exact dacă este

cu adevărat un Broker real sau doar un

intermediar fără scrupule!

Mulți brokeri folosesc o serie de practici

neconvenționale pentru a-și atrage

clienții, bazate pe marketing agresiv

și promisiuni de profi t rapid, sau

recomandări telefonice, dar de cele mai

multe ori rezultatul este dezamăgitor.

Brokerul ar trebui să respecte politica

de confi dențialitate, să contacteze

clientul prin telefon sau mail doar dacă

acesta a manifestat interes pentru

anumite servicii și doar atât timp

cât acesta acceptă să fi e contactat.

Informațiile oferite nu trebuie să

reprezinte în nici un caz recomandări

investiționale sau promisiuni.

Decizia de a investi, când și cum, trebuie

să fi e doar la discreția clientului, iar

brokerul trebuie să-l informeze despre

riscul pe care-l implică tranzacționarea

în marjă, să-i ofere suportul tehnic

necesar și materiale de studiu.

!!! Este recomandat să te adresezi autorităților dacă Brokerul ți-a făcut promisiuni sau recomandări, sau te sună insistent pentru a investi și tranzacționa!

7

BIBLIOTECA FOREX

DECIZIE - CUM ALEGI UN BROKER?

În alegerea unui broker, sunt foarte

mulți factori care variază ca importanță,

în funcție de profi lul fi ecărui investitor.

Surprinzător, sau poate că nu, auzim foarte

des cât de mult se tem traderii de brokeri

și de practicile acestora. Sugerăm tuturor

să-și supună viitorul broker încă unui test

detaliat, înainte a face pasul decisiv în

deschiderea unui cont real

Condiții

Majoritatea brokerilor analizați

oferă o linie similară de produse.

Diferite tipuri de conturi pentru

diferite tipuri de instrumente

și platforme. Sună bine, dar

diferențele pot fi foarte mari:

Spread si ComisionUn pip în plus poate să facă

diferența între Profi t și Pierdere

la fi nal de lună sau trimestru, la

fel și taxele ascunse. Minimizează

costul tranzacționării!

Cotații Modifi carea prețului poate face ca o

tranzacție să fi e închisă cu pierdere

pentru că prețul Bid/Ask oferit de

Broker a fost mai larg decât cel din

piața interbancară. Tranzacționează

cele mai precise cotații!

Platforma și ExecuțiaRecotarea și slippage-ul pot afecta

profi tul și pierderea. Testează

platforma și execuția pe demo!

Volum și DepozitLoturile mici și cerințele de depozit

pot fi decisive în managementul

capitalului și al riscului.

Tranzacționează responsabil!

Alimentări și RetrageriOperațiunile fi nanciare trebuie să fi e

efectuate în cel mai scurt timp și cu

costuri minime. Transferă în siguranță!

Servicii

Am păstrat serviciile la fi nal, pentru

că aici este locul lor. Serviciile pot

reprezenta un avantaj dacă ai

nevoie de ele:

EducațieÎn general această unealtă este

prezentată ca un avantaj, dar de

multe ori reprezintă o capcană și

intră în categoria “fi nancial porn”.

Poate sună și arată atractiv, dar

nu au abilitatea de a transforma

informația în profi tabilite.

Cunoaște analiștii și credibilitatea

acestora!

Suport Clienți Cu siguranță acest departament îți poate

face viața mai ușoară. Ar trebui să fie

informați si capabili să îndeplinească nevoile

clienților. Este de preferat un suport în limba

română.

Suport TehnicImaginează-ți ca vrei să deschizi

sau să închizi o tranzacție și

platforma se prăbușește sau nu

te poți conecta. Te vei regăsi într-o

situație extrem de frustrantă și

vei avea nevoie de o soluționare

imediată, pentru că ultimul lucru

de care vei avea nevoie ar fi

problemele tehnice și un suport

defi citar.

CONCLUZII

Reține că brokerul lucrează pentru

TINE! Poate vrea să încline balanța

de putere în favoarea sa, dar

TU îl plătești pe el și nu invers.

Activitatea TA poate fi determinată

în mare parte și de Brokerul prin

care tranzacționezi. Un Broker

respectabil îți va oferi siguranță,

protecție, încredere, condiții și

servicii de calitate. Ar trebui să

cercetezi companiile de brokeraj

aproape la fel de atent precum

piața. Asigură-te că ai luat cea mai

bună decizie!

Pentru o decizie cât mai informatâ, este recomandat să luați în considerare site-urile autorităților de supraveghere și reglementare, forumuri internaționale și locale ce discută această temă, sau chiar case de avocatură specializate în piața de capital.

8

BIBLIOTECA FOREX

Îți place sau nu, ești expus Riscului Valutar.

Orice activ este denominat într-o valută,

oricare ar fi aceea. De exemplu, consideră

cazul unui român. Chiar dacă portofoliul

sau economiile au performat bine în lei

românești (RON), în ultimii ani imaginea

este mai puțin roz împotriva celorlalte

valute majore, precum Euro, Dolarul,

Francul, sau împotriva mărfurilor. Pentru că

toți utilizăm produse importate, puterea de

cumpărare este afectată dacă activele sau

economiile sunt menținute într-o valută în

picaj, cum este Leul.

De ce Forex?

Îti aduci aminte de litrul de benzină

la 3 RON? Scăderea puterii de

cumpărare nu se datorează doar

infl ației. De exemplu, Leul a fost într-un

continuu regres față de alte valute:

în 1999 un Euro valora 1.6 Ron, iar

un Dolar 1,5 Ron. Doar în ultimul an

și jumătate Leul a pierdut 25% față

de aceastea. Chiar în acest moment

plătești prețuri record pentru 1 EURO

sau 1 USD și nu sții DE CE, cum te

Cele mai importante lecții pe care le vei afl avreodată despre piața FOREX

poți PROTEJA, dar mai mult, cum poți

PROFITA de aceste fl uctuații. Astăzi,

diversifi carea în piața valutară nu mai

este opțională. Guvernele și băncile

centrale mențin dobânzile la praguri

minime și sub nivelul infl ației și le

asortează cu planuri de stimulare

și împrumuturi ce DEVALORIZEAZĂ

banii de hârtie și implicit economiile

populației. Nu trebuie să fi i un

speculator activ în piața valutară,

îți vom arăta mai multe metode de

protecție pe termen lung.

9

BIBLIOTECA FOREX

ORICINE ARE NEVOIE DE DIVERSIFICARE

VALUTE vs ACȚIUNI

Chiar dacă piața valutară este

dominată de speculatori pe termen

scurt, valutele pot fi opțiuni mai bune

pe termen lung, pentru că trendurile

perechilor valutare tind să fi e mai

puternice și mai stabile comparativ cu

ale acțiunilor. DE CE?

Pentru că fundamentele economiilor

suport ce conduc prețurile valutelor

se schimbă mai lent decât ale

companiilor individuale. Este un

proces mai de durată și complex să se

modifi ce performanțele unei economii

naționale, decât ale unei companii

individuale. Mai mult, spre deosebire

de acțiuni, valutele nu se mișcă toate

în aceeași direcție, nu răspund în

același mod la diferite evenimente.

Într-adevăr, unele valute se mișcă în

direcția opusă, și pot oferi oportunități de

protecție (hedge) în perioade de criză,

fără complicațiile și costurile vânzării în

lipsă a unei acțiuni.

Profi tabilitate superioară

Sunt foarte multe motive care susțin

expunerea și diversifi carea în piața

valutară. După ce îți vei face temele,

vei realiza că piața Forex poate oferi o

PROFITABILITATE SUPERIOARĂ altor clase

de active. Piata Forex ofera POTENTIAL

PENTRU RANDAMENT SUPERIOAR CU

RISC CONTROLAT SI AJUSTAT. Exista

stiluri si metode potrivite pentru:

1. Traderi activi care utilizeaza metode

mai conservatoare; 2. Investitori pe

termen lung care urmaresc trenduri

stabile sau venituri din Carry Trade.

10

BIBLIOTECA FOREX

Piața FOREX nu estemai riscantă decâtalte piețe: volatilitateazilnica media aperechilor valutareeste aproximativ 1%,spre deosebire de ceaa metalelor, marfurilorsau actiunilor carefl uctuează 5, 6 sauchiar 10 procente.

RISCUL DE PIAȚĂ

Piața Forex și-a câștigat

reputația de a fi excesiv de

riscanță datorită combinației de:

1. Începători care eșuează pentru că

nu-și fac temele și nu înțeleg riscul

asociat tranzacționării în marjă.

2. Brokeri care eșuează să ofere sufi cient

training, bazându-se pe campanii

agresive de marketing și promisiuni.

În orice caz, poți REDUCE și

ADMINISTRA riscul, pentru că există:

1. Brokeri care îți permit ajustarea

levierului și îți oferă sufi cient suport

și educație. Poți deschide un cont de

practică absolut gratuit și fără nici un

risc asociat , pentru că primul lucru

pe care trebuie să-l înțelegi ca treder

este că vei trece printr-o perioadă

de educare și examinare proprie.

2. Diferite metode de a juca pe

Forex, care sunt mai puțin riscante

decât pe alte instrumente datorită

celor două AVANTAJE MAJORE:

a. Volatilitatea zilnică a perechilor

valutare este în medie 1%, spre

deosebire de cea a metalelor, a

mărfurilor și mai ales a acțiunilor,

care fl uctuează 5, 6 sau chiar 10

procente. Levierul utilizat în exces

poate genera volatilitate în contul

de tranzacționare, dar nu este

vina pieței. Nu trebui să urmărești

profi turi mari și rapide, ci realiste

și constante, cu riscuri măsurabile

și acceptabile (maxim 2% într-o poziție).

b. Piața Forex nu ajunge niciodată la

0, cum este cazul acțiunilor, mai ales

după criza din 2008. Fiind două părți

implicate (valutele a două economii),

cursul nu poate fi manipulat pentru

că ar apărea dezechilibre în economie.

3. O varietate de tehnici menite să

reducă riscul în tranzacționare și

unelte de analiză simple și efi ciente.

De exemplu, Analiza Tehnică este

considerată în momentul de față cea

mai efi cientă unealtă de prognozare a

evoluției unui instrument fi nanciar.

Este mai ușor sătranzactionezi pe piața valutară, decât pe acțiuni,futures, bonduri saudobânzi. Până acum, nuexista o singura sursăcredibilă din care săînveți să tranzacționeziconfortabil, responsabilși conservator. Biblioteca Forex le reuneșteîntr-o singură colecție.

11

BIBLIOTECA FOREX

CONCLUZII

O parte din reputația pieței Forex

vine din prezentările spectaculoase

din media (cancan fi nanciar) și sună

cam așa: câțiva novici naivi au crezut

niște așa ziși brokeri al căror motto

este “ÎMBOGĂȚEȘTE-TE RAPID”, despre

cum ei câștigă bani mulți și repede

fără prea mare efort (precum celebra

VÂNZĂTOARE MARIA). Aceste genii

au fost șocate, de-a dreptul ȘOCATE,

să afl e contrariul, că nu există

minuni fi nanciare și profi t ușor.

CONCLUZIA: piața Forex este o țeapă și trebuie evitată!

Dacă ești sufi cient de inteligentși studiezi puțin, vei înțelege

absurditatea acestei concluzii. Doar

pentru că sunt indivizi care se comportă

stupid și iresponsabil cu mașinile, nu

înseamnă că trebuie evitate.

Cam așa stau lucrurile și în piața

Forex, sau mai bine spus în

tranzacționarea cu efect de levier,

care, utilizat corect, reprezintă un

aliat pentru că poți tranzacționa

valute cu sume foarte mici, începând

chiar de la câteva sute de dolari!

Schema recomandatăpentru a crește șanselede reușită pe Forex este:

1. partea teoretică-ghiduri și cărți pentru începători

partea practică- cont demo cu bani virtuali

2. partea teoretică- cărti avansate de analiză tehnică și fundamentală

partea teoretică- cont real de test cu micro-loturi

3. cont real profesionist

Dacă te pregătești corespunzătorși ai disciplina de a crea și urma un plan,

însoțit de un management al capitalului

corespunzător, poți menține riscul la

nivele acceptabile, ca în oricare altă

investiție sau afacere. La fel ca în șofat,

sunt metode de a căpăta și simula

experiența într-un mediu virtual (cont

de practică, gratuit și fără risc) până

când ești pregătit pentru lucrul cu bani

reali, dar și metode de a începe ușor

în condiții confortabile și mai puțin

provocatoare (cont real cu

depozit minim și volum minim), până

când ești compentent și pregătit

pentru un mediu mai provocator (cont

real pentru profesioniști).

12

BIBLIOTECA FOREX

Nu poți trăi cu ele și nu poți trăi

fără ele. Sunt adesea complexe,

exasperante, iraționale și

întotdeauna iți vor timpul și banii.

Desigur, ne referim la tranzacțiile pe

piața Forex. Nevoia de diversifi care

valutară este cea mai importantă

lecție a Marii Crize Financiare din

ultimii ani.

Riscul Valutar

Lecția nu este nouă, o primim de

câteva decenii, dar o ignorăm. Îți aduci

aminte de Europa la 1 milion Lei vechi

pe zi, de barilul de petrol sub 50$

sau uncia de aur la 200-300$? Pentru cei

ce au neglijat riscul valutar, o investiție

bună într-o valută slabă a devenit o

investiție proastă și invers. Este ca și

cum ai înnota contra curentului, oricât

de mult ai progresa te trage înapoi, în

ciuda succesului aparent. Cu

majoritatea băncilor centrale majore

FOREX CA SURSĂ DE PROTECȚIE ȘI VENIT

păstrând dobânzile la nivel minim și

tipărind continuu pentru a-și dilua

datoriile, puterea de cumpărare a

banilor de hârtie se va eroda și in

următorii ani sau chiar zeci de ani.

Economiile și investițiile tale au nevoie

de protecție și diversifi care. Acest

capitol este dedicat investitorilor

pasivi, ce urmăresc să dețină active

de calitate pe termen lung, cât

timp acestea fi e se apreciază, fi e

oferă randamente atractive, sau o

combinație de ambele. Iată două

metode prin care investitorii pot utiliza

piața Forex ca sursă de venit constant.

13

BIBLIOTECA FOREX

1. Identifi carea valutelor

în trend ascendent pe termen lung

și alocarea unei porțiuni din venituri

către acestea sau în active cu expunere

și corelație directă cu acele valute.

Cheia este identifi carea națiunilor care

au o valută și o economie în creștere.

Piața Forex oferă cele mai puternice

trenduri pe termen lung, perfecte

pentru strategii de tipul Buy-and-Hold.

Ghici cine nu are probleme cu

defi citul, cine are mai puține probleme

economice și mai multe resurse

naturale? Exact, Canada și Australia,

cu cel mai mic raport Defi cit/PIB dintre

țările dezvoltate și un sistem bancar

sănătos. Ceea ce înseamă că pe termen

lung, AUD și CAD prezintă un risc mai

mic de devalorizare prin tipărire și

infl ație. De aceea, de mai bine de 10 ani

se apreciază* față de Dolar și Euro, care

la rândul lor se apreciază față de Leu.

*Performanțele trecute nu sunt o

garanție pentru performanțele viitoare.

această poziție - long AUDJPY, vei

colecta câțiva dolari zilnic și zeci

de dolari săptămânal, pe care-i vei

plăti însă dacă te poziționezi short.

ATENȚIE! Tranzacționarea în marjă

multiplică nu doar randamentul

obținut din diferențialul de dobândă,

dar și profi turile și pierderile rezultate

din evoluția favorabilă sau contrară a

cursului. De aceea, este recomandat

ca marja existentă în cont să fi e cel

puțin de 10 ori mai mare decât marja

utilizată într-o tranzacție, pentru a

absorbi procentul acceptat de evoluție

nefavorabilă.

Pe scurt, mai întâiidentifi ci valutele pecare le vrei în portofoliu,apoi aloci un procentfi ecăreia și eventualalegi active directcorelate cu acestevalute. Aceasta esteideea de bază.

2. Tranzacții pe termen lung

de tip carry-trade în piața valutară

spot. Scopul este acela de a profi ta de

diferențialul de dobândă (cumpărarea

unei valute mai scumpe și vânzarea

concomitentă a unei valute mai

ieftine). Cheia este identifi carea acelor

perechi valutare cu sufi cient diferențial

de dobândă, ce va fi plătit zilnic în

contul tău de tranzacționare și care în

același timp să justifi ce o poziție pe

termen lung cu potențial ridicat și risc

scăzut.

RECOMPENSA: Dobânda șiCreșterea CursuluiDacă ai cumpărat o valută cu dobânda

superioară împotriva unei valute

cu dobândă inferioară, levierul va

multiplica randamentul câștigat din

diferența de cost (împrumut ieftin

vs plasament scump). De exemplu

cu o marjă de 1000$ și levier 1:100,

plasezi 100.000$ în Dolari Australieni

via 100.000$ în Yeni împrumutați. Din

14

BIBLIOTECA FOREX

CE TREBUIE SĂ ȘTII DESPRE VALUTE?Cel mai infl uent factor care determină

soarta unei valute într-o anumită perioadă

este apetitul global față de risc, sau,

altfel spus, sentimentul pieței. Practic,

toate instrumentele fi nanciare pot fi

împărțite în active de risc sau de refugiu.

În funcție de comportamentul

acestora, valutele majore sunt

clasifi cate în două categorii:

valute de risc și valute de refugiu.

Este esențial să înțelegeți corelația

dintre diferite clase de active și

infl uența lor. Această etichetare

se referă strict la comportamentul

valutelor în relație cu alte active și NU

la capacitatea de a-și păstra valoarea

în timp. De exemplu, dolarul și yenul

se comportă precum valute de

refugiu suprem în general, însă mulți

ar considera că dolarul canadian își

păstrează mai bine valoarea în timp

datorită situației fi scale din Canada

și a resurselor de care dispune.

Diferențialul actual și anticipat de

dobândă sunt cheia acestei clasifi cări:

a. Principalul motiv este că o

dobândă mai mare stabilită de

banca centrală clasează mai sus

valuta națională în spectrul riscului.

Într-adevăr, relația se respectă:.

Australia oferă cea mai atractivă

valută, urmată de Noua Zeelandă,

și tot așa până la SUA și Japonia.

b. O importanță și mai mare o are

dinamica viitoare a dobânzii de

politică monetară. Cu alte cuvinte,

valutele cu randament mic, dar care

sunt așteptate să ofere o dobândă

superioară în următoarele luni, se vor

aprecia față de celelalte valute pentru

că vor restrânge gap-ul de randament.

Chiar dacă sunt mulți factori care

infl uențează statutul unei valute față

de risc si comportamentul, știrile și

speculațiile care infl uențează cotațiile

perechilor valutare, implică factori care

infl uențează cel mai mult dobânda

curentă și dinamica ei în viitor.

Explicația pe scurt a infl uenței

diferențialului de dobândă asupra

cursului de schimb este următoarea:

În perioade de optimism, piețele vor

valute cu randamente superioare,

fi e pentru a colecta acea dobândă,

fi e pentru a achiziționa active

denominate în acele valute. Aceste

achiziții tind să fi e fi nanțate prin

vânzarea sau împrumuturi de/în

valute ieftine, cu dobânzi inferioare.

În perioade de pesimism, acele

speculații și investiții se restrâng și

fl uxul de capital zboară spre valute

de refugiu, din moment ce valutele

scumpe sunt vândute pentru a

plăti achiziționarea celor ieftine.

Așadar, valutele sunt infl uențate cel

mai mult de diferențialului de dobândă

sau speculații privind dinamica în

viitor. Cu alte cuvinte, dacă piața

crede că dobânda de referință din

SUA va crește față de cea din Europa,

Dolarul se va aprecia față de Euro.

.

Valutele de risc sunt acelea

care se apreciază în perioade de

optimism și se depreciază în perioade

de pesimism, precum alte active

de risc, gen acțiuni sau mărfuri.

Valutele de refugiu sunt acelea

care se depreciază în perioade de

optimism și se apreciază în perioade

de pesimism precum alte active

de protecție, gen bonuri de tezaur.

Iată un tabel care arată clasarea

valutelor în spectrul risc-siguranță.

Concluzia: TOATĂ LUMEA TREBUIE SĂ ÎNȚELEAGĂ NOȚIUNILE DE BAZĂ ALE PIEȚEI VALUTARE FOREX

15

BIBLIOTECA FOREX

O carte bună este deschisă cu așteptări și închisă cu profi t!

Spre deosebire de alte așa zise

programe educaționale oferite de

brokeri pentru a impulsiona vânzările,

biblioteca forex se axează pe

informații practice și metode

corecte care să ofere cea mai

scurtă trecere spre o profi tabilitate

realistă imediat ce circumstanțele o

permit, sau, în cel mai rău caz, să evitați

greșelile și pierderi ce vă afectează

material și emoțional înainte de a

descoperi calea spre succes.

Promovează o abordare diferită a

pieței Forex, profesionistă, prin metode

sigure, mai simple și mai efi ciente

de minimizare a riscului, fi e ca trader

conservator, speculator, sau investitor

pasiv pe termen lung.

TOTUȘI, CE ESTE FOREX...

BIBLIOTECA FOREX

Cea mai atractivă clasă de active

În ciuda faptului că economia globală

traversează o perioadă mizerabilă după

criza fi nanciară din 2008, piața Forex

ca și clasă de active a performat bine.

Volumul zilnic mediu tranzacționat

a ajuns la $5.345 trilioane conform

studiului trianual publicat la începutul

lunii Septembrie de Banca pentru

Reglementări Internaționale (BIS).

Datele ofi ciale arată o creștere cu

30% a volumui zilnic în ultimii 3 ani.

Activitatea intensă este atribuită mai

multor factori, printre care: volatilitatea,

acceptarea pieței Forex ca și clasă

de active și globalizarea produsului.

Calitatea produsului a avut un impact

direct asupra interesului și implicit

volumului: standardele tot mai ridicate

în tehnologie, costurile mai mici și

accesul facil, execuția îmbunătățită,

transparența și suportul s-au dovedit

decisive în dezvoltarea industriei Forex

la nivel global.

Organizația funcționează din 1930 ca

bancă centrală a băncilor centrale din

întreaga lume. Studiul despre piața

Forex a fost inițiat în urmă cu 15 ani

și urmărește la fi ecare 3 ani volumul

zilnic mediu tranzacționat: 1998

($1.527 trilioane), 2001 ($1.239), 2004

($1.934), 2007 ($3.324), 2010 ($3.971),

2013 ($5.345).

UN PROIECT

oferit de ADMIRAL MARKETSsustinut de MONEY CHANNEL

16

BIBLIOTECA FOREX