APROBAT

APROBAT

la Consiliul Bursei de Valori a Moldovei

22 aprilie 2015 (proces-verbal nr. 07/15)

REGULILE PIEEI REGLEMENTATEBursei de Valori a Moldovei

Capitolul I

NOIUNI DE BAZ I ABREVIERI 1.1. n nelesul prezentelor Reguli, termenii i expresiile de mai jos au urmtoarele semnificaii:

Acces n SAIT posibilitatea persoanei de a introduce cotaii sau de a raporta tranzacii n SAIT, prin intermediul unui terminal (PC). Accesul n SAIT poate fi direct i la distan, n conformitate cu nomele stipulate de B.V.M.Activitate de investiii privind executarea ordinelor privind instrumentele financiare n numele clienilor (brokeraj) activitate desfurat de societatea de investiii, participant profesionist la piaa de capital, n calitate de mandatar sau de comisionar la efectuarea tranzaciilor de vnzare/cumprare a valorilor mobiliare, care activeaz n baza contractului de mandat sau de comision, precum i n baza procurii pentru efectuarea tranzaciilor menionate, n cazul n care contractul nu stipuleaz mputernicirile mandatarului sau ale comisionarului.

Activitate de investiii prin tranzacionarea n cont propriu a intrumentelor financiare (dealer) activitate desfurat de societatea de investiii, participant profesionist la piaa de capital n vederea cumprrii valorilor mobiliare, n numele i din cont propriu, pentru vnzarea lor ulterioar n scopul obinerii de profit.

Activiti frauduloase se consider c Membrii snt angajai n activiti frauduloase sau necinstite, dac folosesc semntura clientului pe vreun document fr autorizaia clientului, dac falsific notificrile impuse de ctre B.V.M. sau C.N.P.F. sau dac falsific vreun document utilizat n activitatea lor.

Administraia (Conducerea) Bursei este organul executiv al Bursei, aa cum este definit de art.37 din Statutul Bursei.

Agent de Burs Angajat al unui Membru, atestat de B.V.M., pentru a - i desfura activitatea pe pieele reglementate i/sau sistemul multilateral de tranzacionare (M.T.F.) administrate de B.V.M., n numele Membrului respectiv. Agent de decontare este participantul D.N.V.M. (depozitarul fondului de investiii, banca-custode), care, n conformitate cu regulile D.N.V.M., efectueaz decontarea tranzaciei executate la Burs de un alt participant al D.N.V.M. Membru al Bursei n interesul clientului primului participant (fondului de investiii sau altui investitor instituional).

Arbitrajul se refer la o instan care se organizeaz i funcioneaz conform Regulamentului de procedur, aprobat de ctre Consiliul Bursei, i care este mputernicit s examineze diferendele dintre Membrii/Agenii Bursei, dintre Ageni i Membri, dintre clieni i Membri i/sau Ageni n vederea verificrii realitii presupuselor nclcri ale Regulilor Bursei i s determine partea responsabil de prejudiciile cauzate.

Citaionare confruntarea de ctre SAIT a cererilor i ofertelor, n urma creia se identific toate tranzaciile posibile.

Clearing conversie ntr-o singur crean net sau obligaie net a creanelor i a obligaiilor rezultate din ordinele de transfer, pe care un participant sau mai muli participani le emit n beneficiul unui participant sau al mai multor participani sau le primesc de la unul ori mai muli participani, avnd ca rezultat faptul c numai o singur crean net poate fi exigibil i numai o singur obligaie net este datorat;

Client orice persoan fizic sau juridic creia o societate de investiii i presteaz servicii de investiii i/sau servicii auxiliare;C.N.P.F. denumirea prescurtat a Comisiei Naionale a Pieei Financiare, autoritate public autonom, cu personalitate juridic i responsabil fa de Parlament, care reglementeaz i supravegheaz activitatea pe piaa de capital. Comisia Disciplinar este un organ colegial intern al B.V.M. autorizat s examineze cazurile de nclcare a Regulilor i normelor stabilite de operatorul de pia i/sau C.N.P.F. i care exercit mputerniciri, atribuite de ctre Consiliul Societii, prin aprobarea Regulamentului de procedur al Comisiei disciplinare n vederea aplicrii sanciunilor disciplinare.

Contracte la termen se refer la contractele futures, de option sau alte derivate, care reprezint un tip de contracte standardizate dup cantitate i pre i care presupun efectuarea /acceptarea livrrii valorilor la o dat fixat n viitor.

Cotaie ferm se refer la tranzacionarea frecvent a valorilor mobiliare pe piaa interactiv a Bursei, n urma crora s-a stabilizat ori s-au evideniat tendine de stabilizare a unui pre de pia.Cotare stabilirea preului de pia a valorilor mobiliare ale emitenilor nregistrai pe piaa reglementat.

Cursul valorilor mobiliare preul de pia al valorilor mobiliare n raport cu valoarea lor nominal.

Decontarea operaiunea prin care snt stinse irevocabil obligaiile legate de transferuri de mijloace i instrumente financiare ntre participanii la sistemul de clearing i decontare la o dat prestabilit;

Departament specializat al B.V.M. se refer la o structur organizatoric separat a operatorului de pia, care exercit activiti i poart responsabiliti raportate la un anumit domeniu de activitate a acestuia, conform atribuiilor stabilite n Procedura privind organizarea i funcionarea SA Bursa de Valori a Moldovei.

Depozitar central de valori mobiliare persoan juridic, deintoare de licen eliberat de C.N.P.F. n conformitate cu legislaia privind piaa de capital sau autorizat n condiiile legislaiei n vigoare, care efectueaz operaiuni de depozitare, de clearing, i de decontare a instrumentelor financiare, inere a registrului deintorulor de instrumente financiare i alte activiti conexe prevzute de legislaia privind piaa de capital i actele C.N.P.F.

D.N.V.M. se refer la Depozitarul Naional de Valori Mobiliare al Moldovei participant al pieei de capital, care n temeiul licenei de depozitar central, eliberate de C.N.P.F. efectueaz operaiuni de depozitare, de clearing, i de decontare a instrumentelor financiare, inere a registrului deintorulor de instrumente financiare i alte activiti conexe prevzute de legislaia privind piaa de capital i actele C.N.P.F.

Informaie privilegiat este considerat acea informaie de natur precis care nu a fost dezvluit public, care se refer n mod direct sau indirect la unul sau mai muli emiteni ori la una sau mai multe valori mobiliare i care dac ar fi dezvluit public ar putea avea un impact semnificativ asupra preurilor acelor valori mobiliare sau asupra preului valorilor mobiliare derivate cu care se afl n legtur.

Market maker (formator de pia) persoan prezent n mod continuu pe piaa de capital, care cumpr i vinde instrumente financiare n cont propriu, la preuri stabilite de ea;Membru al Pieei reglementate (Bursei) sau Membru este persoana juridic, autorizat de C.N.P.F. pentru a desfura activitate de societate de investiii, care corespunde cerinelor de calificare stabilite la art.7 al prezentelor Reguli i care deine n posesie cu drept de proprietate cel puin o aciune a B.V.M.

Numr arbitrar este numrul atribuit ordinului de burs de ctre SAIT.

Ordin de burs reprezint instruciunea privind oferta de cumprare sau de vnzare a valorilor mobiliare tranzacionate pe piaa reglementat i care se transmite spre executare fie n numele i pe contul Membrului Bursei (operaiuni dealer), fie n numele Membrului i pe contul clientului.

Operator de pia SA Bursa de Valori a Moldovei, denumirea prescurtat B.V.M. - persoan juridic care administreaz i/sau exploateaz o pia reglementat n temeiul licenei eliberate de C.N.P.F., n conformitate cu prevederile Legii "privind piaa de capital", nr. 171 din 11 iulie 2012 i reglementrile acesteia.Pia reglementat (Bursa) sistem multilateral, administrat i exploatat de Bursa de Valori a Moldovei (n continuare B.V.M.), care asigur sau faciliteaz confruntarea, n conformitate cu propriile norme nediscreionare, a unor ordine multiple de vnzare-cumprare a instrumentelor financiare primite de la persoane tere, ntr-un mod care conduce la ncheierea de contracte privind instrumentele financiare admise spre tranzacionare, n conformitate prezentele Reguli, i care este autorizat i funcioneaz cu regularitate n conformitate cu prevederile legislaiei pivind piaa de capital;Pre de pia preul la care se ncheie tranzaciile respectivelor valori mobiliare pe piaa interactiv a Bursei n cadrul unei edine de tranzacionare.

Pre de referin media, ponderat cu volumul, preurilor tranzaciilor efectuate n cursul unei edine de tranzacionare. Preul mediu ponderat poate fi calculat de asemenea pentru orice perioad de referin.

Pre limit preul minimal, mai jos de care vnztorul nu dorete s vnd, i preul maximal, mai mare de care cumprtorul nu dorete s cumpere.

Procedur de cumprare special (buy-in special) este operaiunea care const n introducerea de ctre B.V.M., n ziua urmtoare zilei de decontare, a ordinelor de cumprare n cont propriu a valorilor mobiliare, implicate ntr-o vnzare neasigurat cu valori mobiliare suficiente.

Procedur de vnzare special (sale-in special) este operaiunea care const n introducerea de ctre B.V.M., n ziua urmtoare zilei de decontare, a ordinelor de vnzare n cont propriu a valorilor mobiliare, implicate ntr-o cumprare neachitat cu mijloace bneti.

Recipis depozitar moldoveneasc (RDM) valoare mobiliar emis n baza unei aciuni sau obligaiuni emise de un emitent strin, care confer dreptul de a primi dividende i orice alte pli achitate de emitentul strin n privina acestor aciuni i obligaiuni, precum i alte drepturi conexe;

Registrul Membrilor pieei reglementate (Bursei) constituie documentul de eviden a Membrilor Bursei, avnd efect constitutiv de drepturi prin nscrierea Membrului n acest Registru i de ncetare a drepturilor din data radierii lui din Registru, inut de Departamentul specializat al Bursei de Valori a Moldovei.

Regulile D.N.V.M. / Depozitarului central Regulile ce reglementeaz activitatea D.N.V.M./Depozitarului central, elaborate i aprobate n conformitate cu legislaia privind piaa de capital i/sau actele C.N.P.F. i/sau altor organe de resort.

SAIT se refer la Sistemul Automatizat Integrat de Tranzacionare, software-ul de tranzacionare utilizat de B.V.M., ce poate fi accesat de la terminalele (PC) din incinta Bursei sau la distan, n afara B.V.M.

Simbolizarea T reprezint data executrii tranzaciei de vnzare-cumprare a valorilor mobiliare pe piaa reglementat.

Simbolizarea T+ reprezint data corespunztoare numrului de zile lucrtoare de la data executrii tranzaciei pe piaa reglementat. Sistemul de clearing-decontare reprezint programul (software) administrat de Depozitarul central destinat pentru identificarea drepturilor i obligaiilor rezultate din tranzaciile ncheiate pe o pia reglementat i acoperirea poziiilor financiare rezultate din aceste tranzacii.

Societate de investiii persoan juridic a crei activitate const n furnizarea de servicii de investiii i/sau n desfurarea de activiti de investiii cu titlu profesional;Tranzacie de tip "cross" tip de tranzacie bursier la care particip ca intermediar att pentru cumprtor, ct i pentru vnztor acelai Membru al pieei reglementate (Bursei).

Tranzacie de tip "REPO" tip de tranzacie bursier de cumprare-vnzare a valorilor mobiliare cu condiii speciale, stipulate n contractul respectiv. Aceste condiii in de efectuarea a dou tranzacii consecvente: vnzarea valorilor mobiliare pe un termen limitat, la un pre iniial fixat i rscumprarea obligatorie a valorilor mobiliare de ctre vnztorul iniial la expirarea acestui termen, la un alt pre.

Capitolul IIDISPOZIII GENERALE Articolul 1. Baza legislativ i obiectivele activitii 1.1. Regulile Bursei de Valori a Moldovei SA snt elaborate i adoptate n conformitate Legea "privind piaa de capital", nr. 171 din 11 iulie 2012, Statutul operatorului de pia, precum i n conformitate cu alte acte normative ce reglementeaz activitatea pe piaa de capital.

1.2. Regulile determin i promoveaz principii de desfurare a activitii Bursei n scopul realizrii unei piee organizate pentru negocierea valorilor mobiliare i asigurrii publicului, prin activitatea intermediarilor autorizai, a unor sisteme, mecanisme i proceduri adecvate pentru efectuarea continu, ordonat i echitabil a tranzaciilor cu valori mobiliare.

1.3. Regulile Bursei de Valori a Moldovei SA vor asigura:

a) crearea infrastructurii asigurnd efectuarea tranzaciilor cu valorile mobiliare de ctre participanii la negocieri n condiii egale pe piaa reglementat;

b) accesul imparial al membrilor la sistemul de tranzacionare;

c) garantarea posibilitii de a obine prin procedurile operatorului de pia (B.V.M.) a celui mai bun pre la momentul respectiv;

d) acordarea unei informaii suficiente privind ordinele date i tranzaciile ncheiate;

e) respectarea cerinelor legislaiei n vigoare referitor la prevenirea i depistarea abuzurilor pe piaa de capital, prevenirea splrii banilor i finanrii actelor de terorism.

1.4. B.V.M. i desfoar activitatea n temeiul licenei de operator de pia i autorizaiei de pia reglementat, eliberate de C.N.P.F. Fiecare pia reglementat creat, administrat i exploatat de B.V.M. trebuie s fie autorizat de ctre C.N.P.F.

Articolul 2. Adoptarea de reguli i norme. Competene 2.1. Prezentele Reguli se adopt de ctre Consiliul B.V.M. i intr n vigoare dup aprobarea acestora de ctre C.N.P.F. i publicarea n Monitorul Oficial al Republicii Moldova.

2.2. Modificarea i completarea prezentelor Reguli se efectueaz n modul expus la p.2.1.

2.3. Conducerea B.V.M. este competent s explice prezentele Reguli i este abilitat s elaboreze, iar dup adoptarea de ctre Consiliul B.V.M., i s publice proceduri, instruciuni i norme proprii privind aplicarea lor. Aceste proceduri, instruciuni i interpretri vor avea acelai efect i autoritate ca i Regulile.

2.4. Operatorul de pia (B.V.M.) este competent s adopte norme i regulamente aplicabile Membrilor pieei reglementate i Agenilor de Burs, stabilind clasificri i standarde n ceea ce privete pregtirea profesional, experiena, competena i alte asemenea calificri pe care le gsete necesare, n funcie de necesiti i cu aprobarea C.N.P.F.. De asemenea, B.V.M. are autoritatea de a adopta norme stabilind fa de Membri standarde de responsabilitate financiar i de dotare n vederea operrii.

Articolul 3. Domeniul de aplicare 3.1. Prezentele Reguli se aplic:

a) tuturor persoanelor juridice, admise ca Membri ai pieei reglementate (Bursei), ct i persoanelor fizice nregistrate ca Ageni de Burs;

b) tuturor angajailor B.V.M. care realizeaz obiectivul de activitate a ei;

c) tuturor participanilor pieei de capital, implicai la procesarea i finalizarea tranzaciilor bursiere (depozitare centrale, societi de registru), n partea ce reglementeaz interaciunea respectiv;

d) tuturor emitenilor, n partea ce reglementeaz circulaia pe piaa reglementat (Burs) a valorilor mobiliare emise de ctre ei.

3.2. Regulile nu se aplic persoanelor fizice sau juridice, care au doar un interes de a investi n societatea Membrului pieei reglementate i nu snt implicate n operaiunile zilnice, n administrarea sau managementul operaiunilor cu valori mobiliare ale Membrului pieei reglementate.

3.3. n cazul n care calitatea unuia dintre Membri a ncetat sau autorizaia unui Agent de Burs a fost anulat sau a expirat, acesta nu va mai beneficia de drepturile i privilegiile acordate de prezentele Reguli, ncepnd cu data efectiv a retragerii calitii, respectiv a anulrii autorizaiei.

3.4. Un Membru cu calitatea de Membru suspendat sau un Agent de Burs cu autorizaia suspendat nu are dreptul de a beneficia de drepturile i privilegiile acordate de prezentele Reguli pe toat durata suspendrii activitii. Cu toate acestea, pe ntreaga perioad a suspendrii activitii, membrul sau Agentul de Burs respectiv se afl nc sub jurisdicia B.V.M. i trebuie s respecte Regulile.

Capitolul IIIORGANIZAREA I FUNCIONAREA OPERATORULUI DE PIA Articolul 4. Organele de conducere ale operatorului de pia

4.1. Organul suprem de conducere al operatorului de pia este adunarea general a acionarilor, care i realizeaz competenele n conformitate cu Statutul Societii, legislaia i actele normative n vigoare.

4.2. Conducerea unitar, ordonat i eficient a operatorului de pia, n perioada dintre adunrile generale ale acionarilor, este asigurat de Consiliul Societii, care i desfoar activitatea n conformitate cu prevederile Statutului Societii, propriul Regulament, precum i prezentele Reguli.

4.3. Realizarea eficient a obiectivelor de activitate a operatorului de pia, este asigurat de conducerea SA Bursa de Valori a Moldovei. 4.4. Preedintele Bursei posed i exercit competenele de administrare a operatorului de pia, inclusiv pe cele de angajare a personalului, de organizare i funcionare a operatorului de pia, lund decizii i stabilind msurile adecvate pentru respectarea i aplicarea normelor C.N.P.F., a prezentelor Reguli, precum i a reglementrilor interne ale operatorului de pia (regulamente, instruciuni, politici, etc.)

4.5. Controlul activitii economico-financiare a operatorului de pia este desfurat de ctre Comisia de cenzori a Societii, care se subordoneaz numai adunrii generale a acionarilor i i desfoar activitatea n conformitate cu prevederile Statutului Societii, propriul Regulament i prezentele Reguli.

Articolul 5. Structura organizatoric a operatorului de pia

5.1. n vederea realizrii obiectivului de activitate, prevzut n art.1.2, operatorul de pia organizeaz direcia sa executiv n departamente i servicii specializate n conformitate cu Procedura privind organizarea i funcionarea SA Bursa de Valori a Moldovei aprobat de Consiliul Societii.

5.2. Obiectivele de activitate ale operatorului de pia se vor realiza nemijlocit de ctre Departamentele B.V.M., structuri organizatorice separate, care exercit competene bine determinate i raportate la un anumit domeniu al activitii B.V.M.

5.3. Pentru asigurarea desfurrii n condiii optime a activitii curente a B.V.M., Preedintele este abilitat s ncheie contracte de colaborare cu persoane tere, n limitele fondului de salarii aprobat prin bugetul B.V.M.Capitolul IVMEMBRII PIEEI REGLEMENTATE (BURSEI)

Articolul 6. Consideraii generale

6.1. Membri ai pieei reglementate (Bursei) pot fi persoanele juridice care satisfac, fr a omite, urmtoarele cerine:

a) dein licena C.N.P.F. de societate de investiii, categoria A,B, C cu condiia c acestea au, cel puin, dreptul de a desfura activitatea cu privire la executarea ordinelor privind instrumentele financiare n numele clienilor;

b) au susinut la B.V.M. procedura de determinare a corespunderii lor cerinelor de calificare, stabilite la art.7 al prezentelor Reguli;

c) au obinut acordul Preedintelui B.V.M., aferent procedurii indicate la pct.b), de a deine cel puin o aciune a acesteia;d) posed cu drept de proprietate cel puin o aciune a Societii.

6.2. Persoanele, care corespund cerinelor de calificare i care snt de acord s respecte Statutul Societii i prezentele Reguli nu pot fi refuzate de a li se acorda calitatea de Membru.

6.3. Membrii pieei reglementate (Bursei) se bucur de drepturi egale i au aceleai obligaiuni, indiferent de momentul obinerii calitii de Membru i de numrul de aciuni deinute.

6.4. Decizia referitor la admiterea n i excluderea din Membri se ia de ctre Consiliul Societii. Deciziile respective se iau printr-o majoritate simpl de voturi.

6.5. Consiliul Societii are dreptul s transmit integral sau parial mputernicirile menionate la pct.6.4. Preedintelui B.V.M.6.6. Decizia de suspendare a statutului de Membru se ia de ctre Preedintele B.V.M.Articolul 7. Cerine de calificare fa de Membri

7.1. La data depunerii cererii de admitere n componena Membrilor pieei reglementate (Bursei), solicitantul trebuie s corespund, fr a se limita, urmtoarelor cerine de calificare:

a) s posede licen corespunztoare valabil, eliberat de C.N.P.F.;

b) s se conformeze cerinelor privind capitalul propriu minim i de compensare a investitorilor, corespunztor normelor impuse de ctre C.N.P.F.;

c) s dispun active financiare disponibile pentru a achita taxele i cotizaiile curente stabilite de operatorul de pia;

d) s dispun de un birou, dotat cu mijloace de operare tehnic i comunicaie, n vederea recepionrii documentelor necesare desfurrii activitii n relaiile cu operatorul de pia i care va pune la dispoziia acestuia informaiile solicitate de ctre acesta i s aib ndeplinite cerinele pentru accesarea la distan a sistemului de tranzacionare;

e) membrii conducerii i colaboratorii autorizai vor avea studii superioare i/sau practic profesional n domeniile: economic, financiar - bancar, pieei de capital sau n cel al administrrii activelor (administrare fiduciar) i vor avea o bun reputaie pentru a asigura o administrare i activitate stabil i prudent a societii de investiii; f) persoanele care administreaz societatea de investiii vor corespunde art.39 alin(1) al Legii privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012;g) cel puin doi angajai ai solicitantului vor fi certificai de ctre C.N.P.F.;

h) s dispun de un cont deschis la o banc comercial liceniat de B.N.M.;

i) s nu dispun n componena colaboratorilor si persoane care au fost condamnate printr-o sentin rmas definitiv pentru infraciuni n legtur cu activitatea desfurat sau pentru fapte de corupie, de splare de bani, pentru infraciuni contra patrimoniului, pentru abuz, luare sau dare de mit, fals i uz de fals, deturnare de fonduri, evaziune fiscal ori alte fapte de natur s conduc la concluzia c nu snt create premisele necesare pentru asigurarea unei gestiuni sntoase i prudente a societii de investiii;

j) s corespund altor cerine, considerate necesare, stabilite de ctre operatorul de pia i/sau C.N.P.F..

7.2. Solicitantul de a obine calitatea de Membru se va angaja s respecte Statutul, Regulile pieei reglementate (Bursei), procedurile i orice alte reglementri emise de ctre operatorul de pia i C.N.P.F., precum i s desfoare o activitate n cadrul ei n conformitate cu legislaia n vigoare.

Articolul 8. Obinerea calitii de membru

8.1. Solicitanii de a obine calitatea de Membru vor prezenta spre examinare Conducerii operatorului de pia urmtoarele documente i informaii referitoare la constituirea, organizarea i nceperea activitii n cadrul operatorului de pia:

a) cererea - tip (anexa nr. 2 la prezentele Reguli) pentru a fi admis n Membru, adresat Preedintelui Consiliului operatorului de pia;

b) cererea pentru primirea acordului Societii de a procura cel puin o aciune a ei, adresat Preedintelui BV.M.;

c) Contractul de constituire, Statutul, Certificatul de nregistrare a persoanei juridice i toate modificrile ulterioare la Statut (copii autentificate notarial);

d) copia licenei pentru activitate de societate de investiii, acordat de C.N.P.F. i autentificat notarial;

e) bilanul contabil i situaiile financiare aferente pentru anul anterior de activitate, certificate de un auditor independent, precum i ultimele situaii financiare trimestriale pentru anul curent, aprobate de comisia de cenzori;

f) angajamentul de a respecta prevederile Statutului i a prezentelor Reguli, precum i a celor ce vor fi adoptate ulterior;

g) angajamentul de a plti la timp cotizaiile, taxele i alte contribuii fixate de operatorul de pia;

h) dovad a faptului c solicitantul are deschis un cont de decontare n o banc comercial liceniat de B.N.M., precum i declaraia privind prezentarea imediat i necondiionat la solicitarea operatorului de pia a confirmrii asigurrii mijloacelor bneti pentru ordinele la cumprare introduse n SAIT;

i) copia certificatelor de calificare a tuturor persoanelor (cel puin dou) autorizate de C.N.P.F.;

j) specimenele de semnturi pentru toate persoanele mputernicite i de legtur cu operatorul de pia;

k) informaii privind existena biroului de legtur i capacitatea de operare a solicitantului, inclusiv confirmarea ndeplinirii cerinelor pentru accesarea la distan a sistemului de tranzacionare;

l) confirmarea precum c documentele i informaia prezentat att la depunerea cererii, ct i cele ce vor fi prezentate ulterior corespund realitii i nu conin declaraii false sau eronate, falsificri sau ascunderea creiva informaii semnificative.

8.2. Pentru fiecare din persoanele fizice autorizate de C.N.P.F. i/sau operatorul de pia, care vor fi ncadrate n activitatea operaional a operatorului de pia, solicitanii vor trebui de asemenea s prezinte urmtoarele date i informaii n vederea nregistrrii acestora ca Ageni de Burs:

a) cererea de nregistrare ca Agent de Burs, semnat de persoana n cauz;

b) procura, eliberat specialistului de ctre candidatul n Membru al pieei reglementate, pentru a efectua operaiuni cu valori mobiliare n cadrul operatorului de pia;

c) copia documentului privind studiile specialistului;

d) copia sau extrasul carnetului de munc, autentificat de ctre Membrul pieei reglementate;

e) dovad c a urmat cursuri i/sau a promovat testele i examenul profesional pentru a fi autorizat de operatorul de pia;

f) un angajament de a se conforma tuturor prevederilor Statutului, Regulilor i procedurilor operatorului de piai C.N.P.F.;

g) un angajament de a plti taxa fixat pentru nregistrarea lui ca Agent de Burs;

h) dou fotografii de mrimea 34 cm, color.

8.3. Agentul de Burs poate reprezenta la operatorul de pia numai un singur Membru i este n drept s desfoare activiti remunerate, altele dect cele pe care le desfoar n cadrul societii Membre, doar n urma acordului dat de ctre conducerea Membrului, cu informarea ulterioar a operatorului de pia.

8.4. Conducerea operatorului de pia, n baza informaiei i documentelor specificate la art.8.1. i 8.2. va examina i perfecta concluzia cu privire la corespunderea sau necorespunderea solicitantului cerinelor de calificare, pe care o va prezenta spre aprobare la cea mai apropiat edin a Consiliului operatorului de pia.

8.5. Decizia de respingere a cererii solicitantului trebuie s fie motivat.

8.6. n baza deciziei primite de Consiliul operatorului de pia cu privire la satisfacerea sau respingerea cererii solicitantului, Preedintele operatorul de pia elibereaz acordul sau dezacordul pentru procurarea de ctre solicitant a aciunii (-lor) B.V.M. n cazul n care aceast cerere nu poate fi satisfcut, din lipsa aciunilor libere, Consiliul este n drept s decid privind admiterea provizorie a Membrului n componena Membrilor pieei reglementate, cu condiia ulterioarei procurri a aciunii BVM. 8.7. Decizia de admitere intr n vigoare i respectiv calitatea de Membru al pieei reglementate (Bursei) este obinut la data efecturii n Registrul acionarilor B.V.M. a nscrierii referitor la trecerea pe contul personal al solicitantului a aciunii (-lor) B.V.M. sau la o alt dat stabilit n decizia Consiliului.

8.8. n baza efectelor produse la p.8.7. Departamentul specializat al operatorului de pia va opera includerea Membrului n Registrul Membrilor pieei reglementate (Bursei) i va elibera acestuia Certificatul de Membru, ntocmit dup modelul stabilit.

8.9. Pn la nscrierea Membrului n Registru, acesta este obligat s achite toate cotizaiile i taxele fixate pentru admiterea n rndurile Membrilor i nregistrrii Agenilor la Burs. n caz contrar, fa de Membru se va aplica o penalitate n mrime de 0,1%de la suma ndatorat, pentru fiecare zi restant.

Articolul 9. Suspendarea calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei) sau de Agent de Burs

9.1. Operatorul de pia are dreptul s suspendeze temporar statutul de Membru al pieei reglementate/Agent de Burs n cazul n care:

1. A fost suspendat licena/certificatul de calificare a Membrului/Agentului de Burs, eliberat de ctre C.N.P.F.;

2. D.N.V.M. / Depozitarul central a luat decizia referitor la suspendarea calitii de participant a Membrului la D.N.V.M. /depozitarul central; 3. Operatorul de pia a primit solicitare n acest sens din partea C.N.P.F. n conformitate cu legislaia n vigoare.4. Membrul pieei reglementate/Agentul de Burs au nclcat dispoziiile Statutului operatorului de pia, ale prezentelor Reguli, ale altor reglementri bursiere, astfel precum:

a) neconformarea vreuneia din cerinele de calificare i de meninere a calitii de Membru;

b) neplata cotizaiei aferente calitii de Membru, taxelor i altor contribuii fixate de ctre organele abilitate ale operatorului de pia;

c) lipsa biroului de legtur sau nerecepionarea persoanei de legtur pe parcursul a mai mult de 3 zile consecutiv;

d) numr insuficient de personal calificat;

e) prezentarea documentelor i informaiilor necesare obinerii calitii de Membru i reactualizrii Registrului Membrilor n alte condiii dect cele prevzute la art.8.1.;

f) ignorarea prezentrii demersurilor de informare a operatorului de pia, inclusiv a celor necesare pentru reactualizarea Registrului Membrilor i/sau a informaiilor solicitate de operatorul de pia;

g) folosirea materialelor publicitare interzise de ctre operatorul de pia sau nerespectarea normelor publicitare;

h) executarea ordinelor clienilor n alte condiii dect cele prevzute de prezentele Reguli;

i) executarea prioritar a ordinelor proprii ale Membrilor fa de ordinele clienilor;

j) accesarea sistemului de tranzacionare al pieei reglementate (Bursei) de ctre angajaii Membrilor, precum i ntocmirea, transmiterea i introducerea ordinelor de burs n alte condiii dect cele prevzute de prezentele Reguli;

k) efectuarea de operaiuni, care afecteaz n mod artificial preul de pia;

l) efectuarea oricrei fapte care are un impact negativ asupra evoluiei preului de pia al valorilor mobiliare admise pe piaa reglementat care prejudiciaz n orice mod poziia operatorului de pia;

m) transmiterea ordinelor de plat ctre B.V.M. sau efectuarea decontrilor n alte condiii dect cele prevzute de prezentele Reguli;

n) nealimentarea conturilor de decontare cu un disponibil suficient pentru stingerea obligaiunilor rezultate n urma tranzaciilor bursiere;

o) Membrul a divulgat informaia confidenial/privilegiat pe care o deine cu asemenea titlu n procesul desfurrii activitii de intermediere n numele clienilor si;

p) alte nclcri ale Statutului, prezentelor Reguli i ale altor norme stabilite de Operatorul de pia i C.N.P.F..

9.2. Durata suspendrii calitii de Membru al pieei reglementate/Agent de Burs va fi indicat n decizia Preedintelui operatorului de pia (B.V.M.) i la stabilirea ei se va ine seama de circumstanele reale ale svririi faptei, conduita fptuitorului i gradul aferent de responsabilitate, atribuit n conformitate cu clasificrile enumerate n procedura specific de aplicare a penalitilor.

9.3. Pentru o nclcare cu un grad mai redus de responsabilitate, durata suspendrii nu va depi termenul de o lun. Pentru o nclcare cu un grad mai ridicat de responsabilitate, durata maxim de suspendare va fi de 3 luni.

9.4. n situaia n care persoana suspendat pentru o nclcare cu un grad mai redus de responsabilitate nu-i onoreaz obligaiunile n termenele stabilite, Preedintele operatorului de pia (B.V.M.) este n drept s mreasc durata suspendrii pn la 3 luni.

9.5. Dac, pe tot termenul suspendrii, Membrul nu reuete s corecteze situaia, Conducerea operatorului de pia va prezenta dosarul Membrului spre examinare la Consiliul operatorului de pia.

9.6. Oricare din deciziile de suspendare a calitii de Membru/Agentul de Burs poate fi aplicat cumulativ cu sanciunile pecuniare fa de Membru, n msura n care se ntrunesc condiiile specifice aplicrii lor i conform procedurii respective de aplicare a penalitilor.

9.7. Membrul sau Agentul de Burs, n cazul cnd snt la prima sanciune administrativ de suspendare i au nlturat iregularitile pentru care au fost sancionate, pot solicita Preedintelui operatorului de pia reanalizarea conduitei lor i nlturarea suspendrii aplicate.

9.8. Contestarea deciziei de suspendare se face la Consiliul operatorului de pia sau C.N.P.F. n termen de cel mult 15 zile de la data comunicrii. naintarea unei cereri de contestare a deciziei nu suspend aciunea i executarea acesteia.

Articolul 10. Cazuri de retragere a calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei)

10.1. Calitatea de membru al pieei reglementate (Bursei) nceteaz, producnd efecte la data primirii deciziilor de ctre organele abilitate referitoare la:

a) satisfacerea cererii privind retragerea benevol a membrului;

b) retragerea licenei de societate de investiii de ctre C.N.P.F.;

c) retragerea calitii de Membru, n cazul necorespunderii cerinelor de calificare sau admiterii de nclcri grave ale prezentelor Reguli; d) solicitarea C.N.P.F. n conformitate cu legislaia n vigoare;e) lichidarea B.V.M.

10.2. ncetarea calitii de Membru este condiionat de lichidarea tuturor ndatoririlor fa de operatorul de pia.

10.3. Operarea retragerii calitii de Membru se va efectua de ctre Departamentul specializat al operatorului de pia prin radierea acestuia din Registrul Membrilor pieei reglementate (Bursei) i ntiinarea att al Membrului exclus, ct i a celorlali Membri ai pieei reglementate (Bursei), C.N.P.F. despre efectul produs.Articolul 11. Retragerea benevol a Membrilor pieei reglementate (Bursei)11.1. n vederea ieirii benevole din Membri, acesta va nainta o cerere de retragere, n care se vor meniona motivele retragerii i care va fi nsoit de ultimele situaii financiare.

11.2. Din documentele prezentate la p.11.1. va rezulta c Membrul are active lichide suficiente pentru acoperirea datoriilor sale, rezultate n urma desfurrii activitii pe piea reglementat (Burs).

11.3. Membrul ce dorete retragerea va depune i un raport al unui audit independent sau al comisiei de cenzori, din care s reias c conturile de numerar i de valori mobiliare ale clienilor acestuia snt inute n bune condiii.

11.4. Imediat dup primirea cererii de retragere, operatorul de pia va informa despre respectiva cerere pe toi Membrii pieei reglementate, precum i C.N.P.F.

11.5. Membrii pieei reglementate (Bursei) i C.N.P.F. i pot exprima punctul de vedere cu privire la respectiva cerere n termen de 15 zile de la data informrii de ctre operatorul de pia.

11.6. Cererea de retragere va fi supus spre aprobare Consiliului operatorului de pia (sau Preedintelui B.V.M. n cazul delegrii mputernicirii respective).

11.7. Membrii pieei reglementate (Bursei), care doresc retragerea, vor plti cotizaia aferent anului de activitate, precum i toate celelalte obligaiuni bneti pe care le au fa de operatorul de pia i Membrii pieei reglementate (Bursei).

11.8. Retragerea benevol a calitii de Membru al pieei reglementate este finalizat dac snt ndeplinite prevederile p.11.2. i p.11.7.

Articolul 12. Retragerea calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei)12.1. Consiliul operatorului de pia este n drept s primeasc decizii referitoare la retragerea calitii de Membru al pieei reglementate (Bursei) n cazul n care:

a) Membrului i s-a retras licena de ctre C.N.P.F.; b) n adresa operatorului de pia a parvenit solicitarea C.N.P.F. prin care se cere retragerea calitii de Membru;c) S-a produs situaia prevzut la art.9.5.;

d) Membrul a svrit o fapt ilicit, prevzut la art.9.1.(4), cu un grad superior de responsabilitate;

e) Membrul a svrit concomitent cteva sau a admis repetat aceeai sau o alt fapt ilicit prevzut la art.9.1.(4);

f) Membrul a falimentat, se reorganizeaz sau se dizolv.

12.2. Societile de investiii crora li s-a retras calitatea de Membru al pieei reglementate snt obligate s-i onoreze toate restanele bneti pe care le au fa de operatorul de pia, inclusiv cotizaia aferent anului de activitate.

12.3. Societatea se investiii exclus este n drept s contesteze decizia de retragere a calitii de Membru la C.N.P.F. n termen de cel mult 15 zile de la data adoptrii ei. naintarea unei cereri de contestare a deciziei nu suspend aciunea i executarea acesteia.

12.4. Retragerea de ctre C.N.P.F. a licenei de societate de investiii a Membrului sau retragearea calitii de Membru urmare a solicitrii C.N.P.F. determin ncetarea incontestabil a calitii lui de Membru.

12.5. Persoanele excluse din Membrii pieei reglementate (Bursei) snt n drept s nainteze o cerere de admitere doar la expirarea a doi ani de la retragerea calitii de Membru.

Articolul 13. Consideraii generale referitor la conduita / normele profesionale ale Membrilor pieei reglementate (Bursei) n afaceri

13.1. n afacerile cu instrumentele financiare comportamentul fiecrui Membru al pieei reglementate (Bursei) sau Agent de Burs se va conforma unor nalte standarde de conduit comercial onest i unor principii de tranzacionare echitabile i juste.

13.2. n desfurarea activitii lor Membrii vor respecta strict principiile referitoare la: corectitudine, respectarea reglementrilor specifice pieei, capacitate profesional i responsabilitate financiar, informaia confidenial/ privilegiat, cunoaterea clientului i informarea corespunztoare a acestuia.

13.3. Membrii vor desfura activitatea pe piaa reglementat, innd cont de importana realizrii celor dou obiective majore ale activitii de intermediere a instrumentelor financiare pe piaa reglementat: protecia investitorilor i transparena operaiunilor pe piaa de capital.

13.4. Membrii pieei reglementate (Bursei) vor aciona pentru funcionarea corect a mecanismului de formare a preurilor pe pia.

13.5. Membrii nu se vor angaja n tranzacii cu instrumente financiare prin mijloace necinstite, prin manipulare sau prin practici frauduloase.

13.6. Membrii pieei reglementate (Bursei) nu vor rspndi informaii false sau fr temei despre societile admise pe piaa reglementat.

13.7. Membrii pieei reglementate (Bursei) nu desfoar activiti care s influeneze negativ opinia public despre operatorul de pia/piaa reglementat i situaia real a pieei.

Articolul 14. Conduita Membrilor pieei reglementate (Bursei) n relaiile cu clienii

14.1. Relaiile dintre Membrii pieei reglementate (Bursei) i clieni, n legtur cu activitile bursiere, vor avea la baz documentele specificate i aprobate de operatorul de pia, conform procedurilor respective.

14.2. Contractele, ce vor fi ncheiate de ctre Membri cu clienii lor n legtur cu activitatea de intermediere bursier, vor fi standardizate de ctre operatorul de pia i/sau C.N.P.F. i vor fi aplicate de ctre toi Membrii ei.

14.3. Membrii pieei reglementate (Bursei) snt obligai s respecte urmtoarele norme n relaiile cu clienii si:

a) vor elabora materiale informative destinate clienilor, n care vor enuna principiile ce stau la baza desfurrii activitii lor i la stabilirea relaiilor cu acetia vor prezenta regulile de lucru cu clienii;

b) vor furniza clienilor lor doar informaii certe, corecte i suficiente asupra pieei bursiere, precum i asupra tranzaciilor efectuate n numele acestora pe piaa reglementat;

c) Membrii nu vor recomanda clienilor cumprarea, vnzarea sau schimbarea nici a unui instrument financiar dect n cazul n care au acest drept n conformitate cu legislaia n vigoare i n urma efecturii unor analize profunde asupra emitentului au o baz rezonabil s aprecieze c tranzacia este potrivit pentru client;

d) orice recomandare va fi nsoit de notificri referitoare la toate riscurile posibile, iar orice prognoze fcute se vor evidenia c snt doar prognoze;

e) recomandrile fcute clienilor nu vor fi inferioare calitativ celor pe care societatea nsi le aplic n desfurarea activitii sale;

f) oricare Membru afiliat cu un emitent de valori mobiliare, care fac obiectul recomandrii ctre un client, trebuie s dezvluie clientului existena unei astfel de relaii nainte de executarea tranzaciei;

g) Membrul nu este n drept s ncurajeze tranzacionarea excesiv n contul unui client n scopul majorrii ncasrilor provenite din comisioane sau a altor venituri generate de aceast activitate;

h) la baza desfurrii ntregii activiti Membrul va urmri ca principiu cunoaterea clientului care include, fr a se limita, urmtoarele: situaia financiar, obiectivele investiionale, posibilitatea asumrii riscurilor, alte informaii considerate rezonabile;

i) permanent va actualiza datele personale i financiare ale clienilor si n scopul stabilirii obiectivelor investiionale corespunztoare;

j) Membrul va efectua tranzacii pentru client n condiiile n care:

- tranzacia este executat n urma instruciunii clientului;

- nainte de executarea tranzaciei, clientul achit n totalitate contravaloarea titlurilor pe care dorete s le cumpere sau marja de acoperire n mrime de 30%din valoarea valorilor mobiliare, dar nu mai puin de 10000 lei (achitarea marjei este permis pentru tranzaciile cu acoperire parial i numai pentru valorile mobiliare, admise la D.N.V.M./Depozitarul central), sau

- clientul dovedete c este posesor al valorilor mobiliare ce urmeaz a fi vndute;

k) se interzice ca Membrul s efectueze tranzacii pentru care nu are o autorizaie scris din partea clientului;

l) ordinele clienilor se vor executa prompt la cele mai bune condiii existente pe pia;

m) ordinele clienilor snt executate cu prioritate fa de cele n nume propriu;

n) dup efectuarea tranzaciei, Membrii vor transmite imediat clienilor confirmri scrise cu prezentarea detaliilor aferente tranzaciilor efectuate;

o) Membrii vor manifesta o nalt exigen n administrarea fondurilor i conturilor de valori mobiliare ale clienilor lor i poart rspundere deplin pentru ele pn la momentul efecturii decontrilor n cadrul tranzaciilor executate sau pn cnd acestea vor fi rambursate clientului;

p) Membrul nu va folosi n mod impropriu fondurile i valorile mobiliare ale clientului;

q) fiecare Membru trebuie s identifice i s pstreze fondurile i valorile mobiliare ale clienilor separat de propriile fonduri sau valori mobiliare, ntr-un loc sigur, protejat de abuzuri i pierderi;

r) fondurile i/sau valorile mobiliare ale clienilor se vor elibera doar n cazul i conform regulilor de decontare stabilite;

s) Membrii vor pstra strict confidenialitatea informaiilor referitoare la activitatea de intermediere pe care o desfoar n numele clienilor si;

t) orice conflict va fi soluionat cu respectarea principiului proteciei clientului.

Articolul 15. Conduita Membrilor pieei reglementate (Bursei) n relaiile cu Operatorul de pia

15.1. Membrii pieei reglementate (Bursei) i vor desfura activitatea pe piaa reglementat doar prin Ageni, care au un comportament responsabil i nu recurg la practici frauduloase.

15.2. Fiecare Membru va desemna o persoan mputernicit care va reprezenta, vota i lua hotrri pentru Membru, n toate problemele pieei reglementate/operatorului de pia.

15.3. Membrii asigur o pregtire corespunztoare angajailor proprii i poart responsabilitate deplin pentru comportarea i activitatea Agenilor n cadrul operatorului de pia / pe piaa reglementat.

15.4. Nici un candidat, care solicit dobndirea calitii de Membru al pieei reglementate sau autorizarea de Agent de Burs, nu este n drept s fac declaraii false sau s omit careva informaii importante n cererea naintat sau n cadrul oricror examinri sau investigri fcute de ctre operatorul de pia.

15.5. Personalul Membrilor nu va solicita sau accepta de la un angajat al operatorului de pia n interes propriu sau al oricrei alte persoane un mprumut, o recompens, un favor sau alte avantaje.

15.6. Fiecare Membru este responsabil de plata fr ntrziere a taxelor, cotizaiilor sau amenzilor impuse de ctre operatorul de pia, precum i de prezentarea n termenele indicate a rapoartelor privind situaiile financiare, alte informaii conform prezentelor reglementri.

Articolul 16. Fluxul de informaie ctre Operatorul de pia. Prezentarea drilor de seam

16.1. Membrii vor informa urgent persoanele competente ale operatorului de pia asupra producerii oricrei stri de fapt, care nu este n raport cu cerinele de calificare (inclusiv cerinele de capital propriu minim) impuse de C.N.P.F.. n acest caz, Membrul va nceta tranzacionarea instrumentelor financiare pn n momentul n care poate demonstra operatorului de pia c efectul produs a fost adus n concordan cu cerinele de calificare impuse acestuia.

16.2. Membrii pieei reglementate (Bursei) vor comunica, n scris, n termen de dou zile lucrtoare:

a) orice modificri intervenite n informaiile prezentate prin documentele menionate la art.8.1- 8.2.;

b) orice modificri semnificative n ceea ce privete componena organelor de conducere ale Membrului;

c) deschiderea, nchiderea sau blocarea conturilor bancare, dificultile financiare;

d) introducerea oricror aciuni civile n justiie de ctre Membru sau primirea citaiei n cazul introducerii aciunilor civile mpotriva Membrului, a membrilor Consiliului de Administraie, a conducerii executive sau a oricrui angajat al Membrului, al crui obiect vizeaz orice aspect al activitii desfurate n cadrul operatorului de pia de ctre acetia;

e) orice schimbri intervenite n condiiile iniiale de liceniere a Membrului de ctre C.N.P.F., precum i orice alte modificri ale Statutului;

f) ordinele de eliberare din post i ordinele cu titlu de sanciuni disciplinare aplicate de ctre Membru angajailor si, nregistrai ca Ageni de Burs i celora ce ndeplinesc funcii de efectuare a decontrilor sau de eviden contabil a operaiunilor la Burs;

g) orice sanciune aplicat de ctre C.N.P.F. Membrului sau angajailor lui.

16.3. n scopul urmririi situaiilor financiare ale Membrului, acesta este de asemenea obligat s prezinte operatorului de pia:

a) darea de seam anual, pregtit dup form i potrivit prevederilor legislaiei cu privire la piaa de capital, aprobat de ctre organul mputernicit al Membrului i certificat de ctre un auditor independent nu mai trziu de 15 aprilie sau 15 mai (pentru membrii Bursei care sunt societi de interes public) dup anul gestionar;

b) darea de seam trimestrial, pregtit dup form i potrivit prevederilor legislaiei cu privire la piaa de capital, aprobat de ctre organul mputernicit al Membrului nu mai trziu de data de 27 a lunii ulterioare trimestrului de gestiune.

Articolul 17. Norme de publicitate n activitatea Membrilor pieei reglementate (Bursei)17.1. Membrii pieei reglementate (Bursei) nu vor promova materiale publicitare care:

a) conin declaraii false sau afirmaii exagerate, neverificate;

b) omit un fapt sau o calificare, care poate induce n eroare publicul;

c) conin promisiuni cu privire la rezultate specifice, garanii sau prognoze de rezultate pentru care nu exist o baz real;

d) utilizeaz informaii ce creeaz o imagine incorect asupra pieei;

e) nu prezint clientului corect i n ntregime potenialele riscuri, cum ar fi: fluctuaia preurilor pieei, incertitudinea dividendelor, randamentelor i profiturilor, fluctuaia ratei de schimb etc.;

f) n opinia Consiliului operatorului de pia (B.V.M.), snt n detrimentul operatorului de pia, Membrilor ei sau investitorilor;

17.2. n msura n care un Membru folosete n comunicrile sale publicitare citate, cotri, tabele, grafice, statistici ori alte materiale similare trebuie n mod obligatoriu s indice clar sursa de informaii.

17.3. n cazul participrii la seminare, forumuri publice, interviuri la radio sau televiziune, Membrii sau reprezentanii lor trebuie s se conformeze prezentelor norme de publicitate.

17.4. Operatorul de pia poate interzice utilizarea materialelor publicitare i poate cere modificarea acestora dac ele nu corespund activitii pe care Membrul o desfoar sau dac snt mpotriva intereselor operatorului de pia, Membrilor ei, ale investitorilor sau ale pieei de capital n general.

Articolul 18. Evidene i nregistrri. Cerine fa de inerea documentaiei

18.1. Fiecare Membru trebuie s pstreze i s menin evidene, nregistrri i documente legate de tranzaciile sale cu instrumente financiare, ntocmite exact, n conformitate cu Regulile pieei reglementate i actele normative ale C.N.P.F.;

18.2. Evidenele i nregistrrile trebuie s includ (fr ca enumerarea s fie limitat):

a) formularul de cont al clientului;

b) evidena contabil a vnzrilor i cumprrilor;

c) drile de seam contabile i specializate;

d) toate documentele standardizate de ctre Burs i/sau C.N.P.F., aferente executrii tranzaciilor pe piaa reglementat i procesrii decontrilor n cadrul sistemelor de clearing i decontri;

e) toate ordinele emise de ctre societatea Membr;

f) ordinele i instruciunile clientului, precum i confirmarea executrii sau neexecutrii acestora;

g) contractele n original cu clienii;

h) corespondena Membrului;

i) copiile anunurilor publicitare, comunicatele publice ale Membrului;

j) informaii privitoare la angajarea personalului, inclusiv angajarea personalului dotat cu aptitudini, cunotine i experien profesional necesar ndeplinirii responsabilitilor atribuite; k) informaiile confirmative privind conformarea i asigurarea respectrii cerinelor Legii privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012, fa de societile de investiiil) toate plngerile clienilor primite de Membru i referitoare la Membru sau la angajaii si.

18.3. nregistrrile referitoare la activitatea Membrului din cont propriu trebuie s fie efectuate separat de cele executate din contul clienilor.

18.4. Personalul Membrului trebuie s includ un colaborator calificat, responsabil pentru nregistrrile n formularul de cont al clientului, precum i o persoan care va avea autoritatea i responsabilitatea de a supraveghea operaiunile cu valori mobiliare ale Membrului.

18.5. Accesul la calculatoare, programe i documentaie trebuie s fie strict limitat i oferit numai personalului autorizat i n msura n care acetia trebuie s-i ndeplineasc atribuiile de funcie. Membrul trebuie s organizeze un control strict asupra respectrii accesului limitat la informaia respectiv.

18.6. Mijloacele bneti i titlurile financiare implicate n procesul de decontare trebuie s fie protejate de abuzuri, pierderi i pstrate ntr-un loc sigur (n safeuri, separat de activele proprii).

18.7. Toate documentele menionate la prezentul articol trebuie s fie pstrate cel puin timp de 7 ani.

Articolul 19. Supravegherea activitii Membrilor pieei reglementate (Bursei)

19.1. Membrii Bursei i dezvolt un sistem propriu de autocontrol al activitii, asigurndu-se c acesta este n conformitate cu reglementrile n vigoare. n acest scop, fiecare Membru trebuie s elaboreze i s dein proceduri scrise, care prevd:

a) controlul periodic al tuturor conturilor clienilor cu scopul de a detecta operativ inexactitile;

b) examinarea prompt a tuturor tranzaciilor i confirmarea lor n scris de ctre persoana responsabil;

c) modul de verificare a autenticitii semnturilor clienilor pe certificate, instruciuni, mputerniciri referitoare la valorile mobiliare, precum i dac titlurile snt libere de careva obligaiuni (gaj, blocare etc.);

d) modul de executare a operaiunilor cu mijloace bneti, instrumente financiare, modul de primire a extraselor din registru sau mandatelor necesare pentru recepionarea ordinelor sau efectuarea decontrilor;

e) respectarea cerinelor legislaiei n vigoare referitoare la prevenirea i depistarea abuzurilor pe piaa de capital, prevenirea splrii banilor i finanrii actelor de terorism;

f) alte politici i reglementri interne prevzute de legislaia privind piaa de capital.

19.2. Deosebit de sistemul propriu de autocontrol al Membrilor, operatorul de pia este n drept s efectueze periodic controlul activitii Membrului n vederea:a) verificrii corespunderii acestora cu cerinele legislaiei privind piaa de capital;

b) verificrii respectrii de ctre acetia a regulilor i a altor norme interne ale pieei reglementate;

c) monitorizrii condiiilor de efectuare a unor operaiuni i/sau activiti de manipulare, de abuz de pia sau de alt natur ce pot afecta stabilitatea pieei

19.3. Controalele activitii Membrilor pot fi coordonate anterior cu Membrul sau efectuate fr ntiinarea prealabil.

19.4. Controalele se efectueaz de ctre colaboratorii operatorului de pia i/sau reprezentanii ei mputernicii, la care pot fi antrenai i specialitii D.N.V.M./Depozitarului central, consultani strini sau locali n domeniul pieei de capital etc.

19.5. Controlul se va efectua n baza unei ordonane semnat de Preedintele B.V.M., n care se va indica componena comisiei de control. n plus, fiecrui controlor i se va elibera un mandat semnat de Preedintele B.V.M.

19.6. Membrul controlat (verificat) va asigura accesul controlorilor la toate documentele i registrele referitoare la tranzaciile executate de ctre el pe piaa reglementat, inclusiv cele inute pe purttori electronici.

19.7. n cazul n care grupul de control va depista nclcri cu un grad superior de responsabilitate, acesta este mputernicit s suspende imediat calitatea de Membru al pieei reglementate (Bursei).

19.8. Rezultatele controlului se vor indica n actul de control, perfectat n 3 exemplare (unul dintre care se expediaz C.N.P.F.), i semnat de toi membrii comisiei de control, precum i de persoana mputernicit a Membrului controlat (verificat).

19.9. n cazul n care operatorul de pia, n rezultatul controlului, va constata nclcri grave n desfurarea activitii Membrului, ea va elabora un raport n care va meniona neregulile constatate i-l va transmite spre examinare Comisiei disciplinare i/sau Consiliului B.V.M. i C.N.P.F..

Articolul 20. Responsabilitatea Membrilor 20.1. Orice nclcare comis de Membru a dispoziiilor Statutului operatorului de pia, prezentelor Reguli, regulamentelor, instruciunilor i interpretrilor la Reguli, adoptate de operatorul de pia i C.N.P.F., va fi considerat drept o fapt ilicit la regimul juridic bursier (dac, potrivit condiiilor n care au fost svrite, nu snt prevzute de lege ca infraciuni sau contravenii administrative) i va produce efecte cu titlu de sanciuni pecuniare sau administrative, conform prevederilor prezentelor Reguli i procedurii specifice de aplicare a penalitilor.

20.2. Investigarea i soluionarea nclcrilor reglementrilor operatorului de pia i a reclamaiilor privind desfurarea activitii Membrilor pieei reglementate (Bursei) i operatorul de pia se vor realiza de ctre o Comisie Disciplinar, desemnat de ctre Consiliul B.V.M.

20.3. Comisia Disciplinar va funciona n baza Regulamentului de procedur aprobat de Consiliul B.V.M.

Articolul 21. Cotizaii i comisioane 21.1. Cuantumul cotizaiei aferente obinerii calitii de Membru se stabilete de ctre Adunarea General a Acionarilor, iar n cazul necesitii de a acoperi cheltuielile curente ale operatorului de pia, i cuantumul cotizaiei pentru anul respectiv de activitate, precum i cuantumul penalizrilor pentru neplata la timp a acesteia.

21.2. Competena de a modifica cuantumul cotizaiei aparine doar Adunrii Generale a Acionarilor.

21.3. Odat fiind stabilit, cotizaia este datorat integral, indiferent de obinerea sau ncetarea calitii de Membru.

21.4. ncetarea calitii de Membru prin retragerea benevol a Membrului sau retragerea calitii de Membru nu-l scutete pe acesta de ndeplinirea obligaiei de plat a cotizaiei datorate.

21.5. Consiliul B.V.M. stabilete mrimea comisioanelor ce urmeaz a fi pltite de ctre Membri i de societile admise pe piaa reglementat ca urmare a desfurrii activitilor prevzute n regulamentele operatorului de pia, precum i penalizrile pentru neplata la timp a comisioanelor. Comisioanele i taxele vor fi fcute publice prin plasarea acestora pe pagina web a operatorului de pia.21.6. Consiliul B.V.M. poate modifica comisioanele practicate de ctre operatorul de pia de cte ori consider necesar. Orice modificarea va fi adus la cunotina C.N.P.F.

Articolul 22. Confidenialitatea informaiei. Msuri de securitate

22.1. Operatorul de pia va asigura confidenialitatea informaiilor pe care le deine cu acest titlu, acestea fiind o norm obligatorie i pentru Membrii Consiliului B.V.M.

22.2. n sensul prezentelor Reguli, confidenial se consider urmtoarea informaie:

a) informaia despre clienii Membrului;

b) informaia despre starea contului clienilor Membrului;

c) informaia despre operaiunile efectuate la conturile clienilor Membrului;

d) dezvluirea Membrului n numele cruia s-au introdus ordinele de vnzare-cumprare pe piaa reglementat i/sau au fost nregistrate cererile de vnzare a pachetului unic de valori mobiliare;

e) informaia despre emiteni, dac fiind transmis operatorului de pia s-a dat indicaie n scris, n baze legale, referitor la confidenialitatea ei;

f) alt informaie, care fiind transmis operatorului de pia s-a indicat n scris, n baze legale, referitor la confidenialitatea acesteia.

22.3. n cadrul procesrii tranzaciilor nregistrate pe piaa reglementat, Membrul primete informaia referitor doar la acele poziii, asupra crora se rspndesc nemijlocit mputernicirile lui.

22.4. Modul de prezentare a informaiei confideniale organelor fiscale, de drept i judectoreti, precum i C.N.P.F. se stabilesc de legislaia Republicii Moldova.

22.5. Operatorul de pia i Membrii pieei reglementate (Bursei) snt obligai s ia msuri corespunztoare de securitate n scop de a prentmpina accesul, schimbarea, lichidarea sau divulgarea nesancionat a informaiei, precum i pierderea sau lichidarea ntmpltoare a informaiei, datelor i documentelor care se refer nemijlocit la tranzaciile bursiere, precum i la activitatea Membrilor i operatorului de pia.

22.6. Msurile de securitate menionate trebuie s corespund cerinelor legislaiei i actelor normative ale C.N.P.F.

Articolul 23. Arbitrajul 23.1. Diferendele dintre Membrii pieei reglementate (Bursei), dintre Agenii de Burs, dintre Ageni i Membri, precum i dintre clieni i Membri i/sau Ageni snt supuse, n mod prioritar, spre soluionare la Arbitrajul B.V.M., care va fi organizat i va funciona conform Regulamentului de procedur al Arbitrajului, aprobat de Consiliul B.V.M.

23.2. Fiecare Membru trebuie s plteasc cu promptitudine sanciunile aplicate i/sau s se supun deciziilor pronunate de ctre Arbitrajul B.V.M.

23.3. Prile implicate n aciunea de investigaie la Arbitrajul B.V.M. snt n drept s contesteze deciziile acesteia la C.N.P.F. naintarea unei cereri de contestare a deciziei Arbitrajului nu suspend aciunea i executarea acesteia.

Capitolul V

ADMITEREA I CIRCULAIA VALORILOR MOBILIARE PE PIAA REGLEMENTAT

Articolul 24. Consideraii generale privind obiectul tranzaciilor pe piaa reglementat (Burs).

24.1. n vederea punerii n aplicare a prevederilor articolelor 66-68 al Legii "privind piaa de capital" nr. 171 din 11 iulie 2012, operatorul de pia elaboreaz prezentele reglementri ale pieei reglementate (Bursei) privind modul de admitere a instrumentelor financiare spre tranzacionare i nscriere pe piaa reglementat.

24.2. Spre circulaie (tranzacionare) pe piaa reglementat (la Burs) pot fi admise n liste separate urmtoarele instrumente financiare:

a) valori mobiliare corporative emise de persoane juridice naionale i internaionale;b) valori mobiliare emise de Ministerul Finanelor, de Banca Naional a Moldovei, de autoritile administraiei publice locale i de organismele internaionale cu caracter public;c) opiuni la valorile mobiliare i alte contracte la termen;d) alte valori mobiliare i instrumente financiare, circulaia crora nu este interzis de legislaia n vigoare;

24.3. Instrumentele financiare se admit spre tranzacionare pe o pia reglementat la cererea emitentului acestor valori mobiliare.

24.4. n cazul n care instrumentele financiare se admit spre tranzacionare la iniiativa membrilor pieei reglementate, n termen de cel mult o lun dup admitere operatorul de pia va informa emitentul despre acest fapt.

24.5. Valorile mobiliare se admit spre tranzacionare pe o pia reglementat dup publicarea unui prospect al ofertei publice.24.6. Pentru admiterea spre tranzacionare pe piaa reglementat, valorile mobiliare corporative trebuie s ntruneasc urmtoarele condiii:a) sunt achitate integral;

b) conform actelor de constituire ale emitentului, pot fi liber tranzacionate.

24.7. Valorile mobiliare care nu snt incluse n lista valorilor mobiliare admise spre tranzacionare pe piaa reglementat nu pot constitui obiectul tranzaciilor pe aceast pia.

24.8. Valorile mobiliare emise de Ministerul Finanelor, de Banca Naional a Moldovei, de autoritile administraiei publice locale i de organismele internaionale cu caracter public pot fi admise spre tranzacionare pe piaa reglementat doar la iniiativa acestor autoriti, n conformitate cu prevederile art. 68 al Legii privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012 i actelor normative n vigoare. 24.9. Valorile mobiliare emise de ctre persoane juridice strine se admit spre tranzacionare pe piaa reglementat n conformitate cu legislaia Republicii Moldova n vigoare i trebuie s ntruneasc aceleai condiii ca i emitenii autohtoni.24.10. n cazul n care valorile mobiliare proprietate public, sechestrate, realizate n conformitate cu hotrrile judectoreti definitive sau conform altor tranzacii speciale, nu sunt admise spre tranzacionare pe piaa reglementat, acestea vor fi nregistrate pe aceast pia ntr-o list separat fr respectarea procedurii de nscriere i admitere prevzut la art. 27, doar n scopul i pentru perioada nstrinrii acestora.

Articolul 25. Competene i garanii

25.1. Deciziile cu privire la nscrierea, suspendarea sau retragerea valorilor mobiliare din lista celor admise spre tranzacionare pe piaa reglementat se aprob de ctre Preedintele Bursei, n baza unei note de recomandare, aferente procedurilor de nregistrare perfectate de ctre Departamentul specializat al Bursei, abilitat cu funciile respective.

25.2. Intrarea n vigoare a deciziei de admitere a valorilor mobiliare corporative este condiionat de semnarea contractului de admitere i meninere pe piaa reglementat i de plata comisionului de nscriere.

25.3. Bursa garanteaz deplina confidenialitate asupra datelor i informaiilor despre emitent, deinut cu asemenea titlu n procesul de admitere i meninere a valorilor mobiliare pe piaa reglementat.25.4. C.N.P.F. este n drept s decid cu privire la admiterea spre tranzacionare pe piaa reglementat a aciunilor ce nu ntrunesc cerinele stabilite la art. 26.1. b) n cazul cnd consider c pentru aceste valori mobiliare piaa reglementat esteo pia adecvat.

Articolul 26. Condiii pentru admiterea valorilor mobiliare corporative pe piaa reglementat.

26.1. Emitentul, care solicit admiterea valorilor mobiliare spre tranzacionare sau valorile mobiliare ale acestuia sunt admise la iniiativa Membrului pieei reglementate, cu acordul emitentului, trebuie s respecte urmtoarele obligaii cerine:

a) s respecte cerinele prevzute n art. 24.5 i 24.6.;b) Capitalizarea bursier previzibil a aciunilor pentru care se solicit admiterea spre tranzacionare pe piaa reglementat sau, n cazul n care aceasta nu poate fi evaluat, capitalul propriu al emitentului trebuie s fie cel puin echivalentul n lei al unui milion de euro calculat la cursul oficial al Bncii Naionale a Moldovei la data admiterii.

c) Valoarea emisiunii valorilor mobiliare de crean pentru care se solicit admiterea spre tranzacionare pe piaa reglementat trebuie s fie cel puin echivalentul n lei a 200 000 de euro calculat la cursul oficial al Bncii Naionale a Moldovei la data admiterii.

d) cel puin 10% din aciunile de aceeai clas s fie n circulaie liber.e) activele nete ale emitentului nu trebuie s fie mai mici dect capitalul social pe parcursul ultimilor doi ani ai perioadei de activitate;f) inerea registrului de valori mobiliare este efectuat de ctre D.N.V.M./Depozitarul central n conformitate cu legislaia n vigoare;

g) s plteasc tarifele stabilite de operatorul de pia aferente i s nu aib datorii fa de Burs;h) s adere la condiiile i termenii contractului de admitere i meninere la tranzacionare a valorilor mobiliare;i) s desemneze dou persoane care vor menine legatur permanent cu operatorul de pia;j) s prezinte toate documentele solicitate de operatorul de pia.26.2. Dac admiterea spre tranzacionare a aciunilor este precedat de o ofert public, atunci capitalizarea bursier previzibil se calculeaz prin nmulirea numrului total de aciuni cu preul din cadrul ofertei publice. Dac admiterea spre tranzacionare a aciunilor nu este precedat de o ofert public, se va folosi capitalul propriu al emitentului, astfel cum reiese acesta din ultima situaie financiar auditat.

Articolul 27. Procedura de admitere a valorilor mobiliare corporative pe piaa reglementat

27.1. n vederea nscrierii i admiterii a valorilor mobiliare corporative pe piaa reglementat, emitentul sau Membrul pieei reglementate va nainta Departamentului specializat al operatorului de pia cererea-tip (anexa nr.1 la prezentele Reguli), la care se vor anexa urmtoarele documente:

a) documentul de prezentare al emitentului, dup forma stabilit, prezentat n form electronic i pe suport de hrtie;

b) copii (autentificate notarial) ale actelor de constituire (Statutului i Contractului de constituire), precum i toate modificrile adiionale la ele;

c) copia Extrasului din Registrul de stat al persoanelor juridice;

d) copii ale certificatului de nregistrare a fiecrei emisii de valori mobiliare la C.N.P.F.;

e) prospectele de ofert public prezentate n form electronic i pe suport de hrtie;

f) situaiile financiar-contabile pentru ultimii 3 ani de activitate, precum i pentru semestrul ncheiat anticipat depunerii cererii i rapoartele de audit pentru aceste perioade, prezentate n form electronic i pe suport de hrtie;

g) decizia organelor de conducere ale emitentului cu privire la admiterea spre tranzacionare pe piaa reglementat;

h) copia contractului de inere a registrului i confirmarea privind numrul total de acionari i lista persoanelor ce dein mai mult de 5%;

i) formularul cu date personale ale persoanelor de legtur;

j) dovada plii comisionului de procesare;

k) confirmarea precum c documentele i informaia prezentat, att la depunerea cererii, ct i cele ce vor fi prezentate ulterior, corespund realitii i nu conin declaraii false sau eronate, falsificri sau ascunderea creiva informaii semnificative;

l) alte documente pe care Bursa le va considera necesare.

27.2. Formatul documentelor transmise electronic va fi stabilit de ctre operatorul de pia.

27.3. Pentru nscrierea i admiterea pe piaa reglementat a valorilor mobiliare strine, toate documentele de identificare i constituire a emitentului din ara de origine trebuie s fie legalizate n conformitate cu prevederile legislaiei n vigoare i traduse n limba de stat n form autentic.

27.4. Suplimentar la documentele indicate la art. 27.1., pentru nscrierea i admiterea pe piaa reglementat a valorilor mobiliare strine, emitentul de RDM trebuie s prezinte documentele proprii de identificare, constituire i nregistrare a emisiei RDM.

27.5. Departamentul specializat al operatorului de pia va examina toate documentele necesare admiterii spre tranzacionare.

27.6. Eventualele nereguli, constatate la examinarea documentelor, vor fi comunicate imediat emitentului/membrului i se va acorda un termen pentru soluionarea lor. Nerespectarea termenului dat va duce la ntreruperea examinrii cererii. Reluarea procedurii de admitere spre tranzacionare va fi condiionat de depunerea unei noi cereri i de plat a comisionului de procesare.

27.7. Departamentul specializat al operatorului de pia, dup ce s-a asigurat c cerinele de admitere pe piaa reglementat snt ndeplinite integral, va perfecta o not de recomandare i o va nainta Preedintelui B.V.M. pentru primirea deciziei corespunztoare.

27.8. Termenul pentru examinarea documentelor i primirea deciziei de admitere nu va depi, din ziua recepionrii cererii, 10 zile lucrtoare pentru emitenii autohtoni i 20 zile lucrtoare pentru cei strini.

27.9. Decizia de satisfacere sau respingere a cererii de admitere pe piaa reglementat se va comunica emitentului. n cazul unei decizii afirmative, emitenilor li se acord 10 zile lucrtoare pentru a semna contractul de admitere i meninere, precum i de a efectua plata comisionului corespunztor.

27.10. Nerespectarea de ctre emitent a termenului acordat pentru semnarea contractului se va solda cu anularea incontestabil a deciziei operatorului de pia i pentru a admite valorile mobiliare pe piaa reglementat, emitentul va trebui s reia procedura de admitere.

27.11. Indiferent de decizia luat de operatorul de pia, documentele aferente procedurii de admitere nu se restituie.

27.12. Procedura de admitere se va finaliza cu eliberarea emitentului a unui Certificat de admitere/meninere spre tranzacionare pe piaa reglementat.

Articolul 28. Meninerea valorilor mobiliare corporative pe piaa reglementat

28.1. Meninerea valorilor mobiliare pe piaa reglementat ncepe odat cu intrarea n vigoare a deciziei de admitere a acestora pe piaa reglementat i produce pe parcurs efecte de suspendare sau retragere a valorilor mobiliare de pe piaa reglementat.

28.2. Pentru meninerea valorilor mobiliare pe piaa reglementat emitenii acestora vor trebui s achite comisionul de meninere, respectiv vor realiza furnizarea periodic i continu de informaii, att despre evenimentele importante, ct i despre deciziile ce pot afecta preul valorilor mobiliare.

28.3. Furnizarea periodic a informaiilor se refer la:

I. rapoartele anuale:

a) raport anual, perfectat n conformitate n conformitate cu art. 120 al Legii privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012;

b) darea de seam specializat anual ntocmit conform cerinelor, stabilite de C.N.P.F.;

c) informaia despre evenimentele care afecteaz activitatea economico-financiar a emitentului. .

II. rapoartele semestriale:

a) raport semestrial, perfectat n conformitate n conformitate cu art. 121 al Legii privind piaa de capital, nr. 171 din 11 iulie 2012;

b) informaia despre evenimentele care afecteaz activitatea economico-financiar a emitentului.

28.4. Rapoartele specificate n art. 28.3 vor fi prezentate operatorului de pia att pe suport hrtie, ct i electronic n formatul stabilit de operatorul de pia.

28.5. Emitentul va trebui, de asemenea, s realizeze n cel mai rapid mod (fax, e-mail) furnizarea continu de informaii, astfel nct s asigure accesul echitabil al investitorilor la informaiile necesare lurii deciziei de a investi.

28.6. Furnizarea continu a informaiei se refer, fr a se limita, la:

a) schimbarea numrului i structurii proprietarilor pentru fiecare clas de valori mobiliare, cu specificarea cotei lor i numrului de valori mobiliare, i la orice modificare, operat n Registrul deintorilor de valori mobiliare, n urma producerii efectelor supuse publicrii n Monitorul Oficial al Republicii Moldova sau nregistrrii la Camera nregistrrii de Stat i/sau Registrul de Stat al valorilor mobiliare aa cum prevede legislaia n vigoare;

b) orice decizie cu privire la achiziionarea propriilor valori mobiliare, referitor la vnzarea, darea n arend sau gajarea de active n proporii considerabile;

c) orice decizie de reorganizare a emitentului;

d) orice diviziune, consolidare, reclasificare a valorilor mobiliare sau orice schimbare referitoare la drepturile legate de valorile mobiliare emise;

e) orice decizie referitoare la o nou emisie de valori mobiliare;

f) primirea sau acordarea unui mprumut de o valoare semnificativ;

g) realizarea unui produs sau serviciu nou, orice schimbare important n planurile de investiii sau obiectivele de dezvoltare;

h) deciziile de schimbare a personalului de conducere al emitentului;

i) orice decizie de convocare a Adunrii Generale, ordinare sau extraordinare inclusiv deciziile luate n cadrul lor;

j) orice hotrre de judecat cu privire la nghearea conturilor emitentului, iniierea procesului de lichidare sau falimentare sau orice act al unui organ de stat, care ar avea influene majore asupra activitii emitentului;

k) orice alte efecte ce pot completa cazurile enumerate i care pot influena preul respectivelor valori mobiliare.

28.7 Emitentul este obligat s informeze operatorul de pia despre modificrile operate n denumirea, numrul nregistrrii de stat al valorilor mobliare (codul ISIN), capitalul social i adresa juridic a emitentului.28.8. n cazul n care conducerea emitentului consider c furnizarea creiva informaii poate fi n detrimentul intereselor societii, operatorul de pia o va menine temporar confidenial, lund toate msurile de rigoare pentru a evita scurgerea de informaii.

28.9. Informaiile prevzute n art. 28.3.-28.7. vor fi prezentate nu mai trziu de 15 zile lucrtoare dup producerea evenimentului sau prezentarea raportului indicat organelor corespunztoare.Articolul 29. Cazurile de suspendare sau retragere a valorilor mobiliare de pe piaa reglementat.

29.1. Operatorul de pia poate suspenda sau retrage de pe piaa reglementat valorile mobiliare ale oricrui emitent n cazul n care:

a) emitentul nu respect condiiile contractului de admitere/meninere;

b) emitentul nceteaz de a se conforma condiiilor de admitere i, n opinia operatorului de pia, nu mai poate fi meninut sau restabilit o pia ordonat a respectivelor valori mobiliare;

c) au loc fuziuni, asocieri, divizri, separri, transformri;

d) organele de conducere ale emitentului iau decizia de suspendare sau retragere n cazul n care valorile mobiliare ale acestuia nu ntrunesc condiiilor de admitere pe piaa reglementat;e) la cererea C.N.P.F. privind retragerea valorilor mobiliare de pe piaa reglementat, n conformitate cu legislaia n vigoare;

f) n baza deciziei C.N.P.F. privind suspendarea tranzacionrii valorilor mobiliare admise pe piaa reglementat;

g) emitentul depune o cerere de suspendare temporar a circulaiei valorilor mobiliare de clasa respectiv, n scopul prentmpinrii evoluiei nefavorabile a preului;

h) emitentul nu achit comisioanele datorate i menine aceast situaie pe parcursul a mai mult de o lun de zile ;

i) emitentul nu respect cerinele operatorului de pia privind furnizarea informaiei;

j) n cazul lichidrii/dizolvrii/falimentrii societii.

k) n alte cazuri prevzute de legislaia n vigoare.

29.2. Pe perioada suspendrii valorilor mobiliare pe piaa reglementat, emitentul nu este eliberat de necesitatea ndeplinirii obligaiunilor prevzute de Reguli i/sau contractul semnat cu operatorul de pia, inclusiv i de plat a comisionului de meninere.

29.3. Decizia de restabilire a circulaiei valorilor mobiliare pe piaa reglementat este condiionat de ndeplinirea de ctre emitent a tuturor cerinelor care au servit drept temei pentru aplicarea suspendrii. n caz contrar, operatorul de pia poate s decid privind retragerea acestora de pe piaa reglementat. Capitolul VIREGULILE DE OPERARE A SISTEMULUI DE TRANZACIONARE

I DE NEGOCIERI PE PIAA REGLEMENTAT Articolul 30. Consideraii generale referitoare la Sistemul Automatizat Integrat de Tranzacionare (SAIT) 30.1. Pentru efectuarea tranzaciilor, operatorul de pia utilizeaz un program asistat de calculator numit Sistemul Automatizat Integrat de Tranzacionare (SAIT). Prezentul capitol al Regulilor reglementeaz regulile de negocieri pe piaa reglementat, accesul i utilizarea SAIT-ului.

30.2. Orarul de funcionare al SAIT-ului este de la ora 10.00 pn la ora 13.30 de luni pn vineri inclusiv, cu excepia zilelor declarate ca srbtori legale.

30.3. Preedintele B.V.M. este n drept s modifice acest orar n cazurile necesare pentru buna desfurare a tranzaciilor pe piaa reglementat. Orice modificare a programului edinelor de tranzacionare se anun Membrilor n prealabil cu cel puin o zi lucrtoare i se aduce la cunotin C.N.P.F.

30.4. Conducerea executiv a operatorului de pia este, de asemenea, n drept s decid suspendarea, reducerea, extinderea sau orice modificare a programului i duratei edinei de tranzacionare n cazurile unor situaii excepionale, cum ar fi catastrofe naturale, cderea sistemului naional de telecomunicaii sau al celui de furnizare i/sau transmitere a energiei electrice, sau cderea infrastructurii de susinere a SAIT-ului.

30.5. n situaii excepionale, n care operatorul de pia nu este n stare s asigure nregistrarea tranzaciilor sau s emit raportul final de tranzacionare din ziua respectiv, datorit unor incidente aprute n funcionarea SAIT-ului, conducerea executiv a operatorului de pia poate decide anularea tuturor tranzaciilor din ziua respectiv sau a unei pri a acestora cu acordul inspectorului C.N.P.F.

30.6. n ceea ce privete autorizarea cotrii n SAIT a unei valori mobiliare, conducerea executiv a operatorului de pia sau C.N.P.F. poate ordona o suspendare temporar a cotaiilor acesteia, dac apreciaz c aceast msur este necesar pentru a proteja investorii sau pentru a menine ncrederea publicului n integritatea pieei reglementate.

Articolul 31. Reglementarea accesului direct i la distan la SAIT

31.1. Accesul sau participarea direct i la distan n SAIT este limitat doar la Membrii pieei reglementate (Bursei), care satisfac toate cerinele de calificare i este condiionat de ndeplinirea prealabil a tuturor obligaiunilor fa de operatorul de pia.

31.2. Conducerea executiv a B.V.M. va permite accesul Agenilor de Burs direct i la distan n SAIT numai dac acetia demonstreaz c cunosc perfect procedurile de operare a sistemului.

31.3. n acest scop, B.V.M. va organiza cursuri speciale i va stabili, de comun acord cu C.N.P.F., condiiile de organizare i desfurare a examenelor i testelor pentru Agenii de Burs ce urmeaz s opereze n SAIT.

31.4. Accesul n sala de tranzacionare se va face numai pe baza permiselor speciale, eliberate de ctre conducerea executiv a B.V.M. fiecrui Agent de Burs i care vor fi purtate permanent i n mod vizibil de ctre acetia. Permisul de acces n incinta B.V.M. nu este transmisibil i poate fi retras oricnd se ncalc normele stabilite.

31.5. Pentru utilizarea operativ a tuturor informaiilor sau datelor referitoare la cotaii i tranzacii n cadrul unei sesiuni, conducerea executiv a B.V.M. poate autoriza ne-Membrii pentru "accesul vizual" al SAIT-ului, elibernd un permis de vizitator.

31.6. Accesul la SAIT este posibil doar prin utilizarea unui cod individual i a unei parole confideniale, atribuite fiecrui Agent de Burs i cunoscute numai de ctre acesta. n vederea mririi gradului de siguran n operarea sistemului, fiecare Agent de Burs va trebui s-i modifice periodic parola de acces n SAIT. 31.7. Agentul de Burs este responsabil de asigurarea securitii codurilor ce i-au fost atribuite i a echipamentului informatic care i permite accesul la SAIT. 31.8. Membrii pieei reglementate (Bursei) poart rspunderea exclusiv pentru utilizarea incorect de ctre Agenii lor de Burs a sistemelor i mecanismelor de tranzacionare stabilite de operatorul de pia.

31.9. n vederea asigurrii accesrii la distan a sistemului de tranzacionare a operatorului de pia, staiile de lucru pot fi conectate la sistemul de tranzacionare al B.V.M. numai cu acordul prealabil al B.V.M. Membrii pieei reglementate poart responsabilitatea administrrii staiilor de lucru proprii.31.10. Membrii pieei reglementate au obligaia s asigure Agenilor de burs proprii condiiile tehnice necesare cerute de B.V.M. n vederea tranzacionrii la distan n condiii optime.31.11. n cazul n care ntmpin dificulti tehnice n sistemul de comunicaii la distan cu B.V.M., Agenii de burs pot tranzaciona de la sediul B.V.M., n limita numrului de calculatoare pe care B.V.M. le poate pune la dispoziia acestora.31.12. Membrii pieei reglementate trebuie s asigure i s menin, prin intermediul unei persoane desemnate n acest scop, o legatur permanent cu Departamentul specializat al B.V.M. n vederea soluionrii operative a eventualelor probleme tehnice intervenite n accesarea sistemului de tranzacionare de la distan.

31.13. Regulile i normele suplimentare pentru accesarea la distan a sistemului de tranzacionare de ctre Membrul Bursei pot fi stabilite de ctre Preedintele Bursei. Accesul la distan este condiionat de respectarea necondiionat a tuturor cerinelor stabilite de Burs.

31.14. Rspunderea B.V.M. referitoare la activitatea de tranzacionare prin accesarea sistemului la distan:

1. Membrii vor fi rspunztori pentru repararea n ntregime a oricror prejudicii produse B.V.M sau celorlali Membri n urmtoarele situaii:a) nerespectarea caracteristicilor specificate de B.V.M. privind configuraia la nivel hardware i software al calculatoarelor Membrilor care fac parte din staiile de lucru conectate la sistemul de tranzacionare al B.V.M.;b) nerespectarea instruciunilor de instalare, configurare i utilizare specificate de B.V.M.;c) instalarea pe staiile de lucru proprii a altor produse software care pot afecta funcionarea sistemului de tranzacionare al B.V.M;d) conectarea unei staii de lucru simultan i la alte reele electronice.2. Nu pot fi pretinse daune-interese sau despgubiri B.V.M. pentru pierderi cauzate de:a) defeciuni aprute n sistemul de tranzacionare al B.V.M. sau n sistemele de clearing - decontri, ca urmare a operrii neconforme cu instruciunile B.V.M. de ctre Membri;b) imposibilitatea conectrii unei staii de lucru la sistemul de tranzacionare al B.V.M. generat de ntreruperea alimentrii cu energie electric a Membrului, probleme tehnice n sistemul intern al Membrului sau nefuncionarea legturii de comunicaii la B.V.M., datorat furnizorului de comunicaii sau altor defeciuni de aceast natur existente la Membru, situaie n care rspunderea revine furnizorului de servicii de comunicaii;c) orice daune directe i/sau indirecte cauzate de sau rezultate din oprirea sistemului de tranzacionare al B.V.M. sau sistemului de clearing - decontri, din motive n afara controlului B.V.M.;d) situaii de for major.Articolul 32. edina de tranzacionare

32.1. Pentru fiecare tip de valori mobiliare admise spre circulaie pe piaa reglementat, conducerea executiv a acesteia va stabili edine de tranzacionare separate.

32.2. Preedintele B.V.M. va desemna, dintre angajai, Preedintele edinei de tranzacionare, care va exercita, totodat, i atribuiile de funcie ale Administratorului SAIT-ului.

32.3. Operarea n sistem i anunarea deschiderii i nchiderii edinei de tranzacionare este competena exclusiv a Preedintelui edinei. n mod corespunztor se vor afia mesaje pe fiecare terminal conectat sau se vor utiliza alte modaliti de anunare stabilite de operatorul de pia.

32.4. De asemenea, de competena Preedintelui edinei este supravegherea respectrii normelor de ordine i disciplin n timpul edinei de tranzacionare i dispune de dreptul de a exclude din sala de tranzacionare persoanele, care au o conduit neadecvat standardelor impuse de operatorul de pia.

32.5. n timpul desfurrii edinelor, n sala de tranzacionare sunt strict interzise fumatul i consumul buturilor tari.

Articolul 33. Reguli generale de tranzacionare pe piaa reglementat. Ordinele de Burs 33.1. Tranzacia bursier se efectueaz pe baza ordinului introdus n SAIT de ctre un Agent de Burs n numele societii de investiii Membr a pieei reglementate (Bursei) (denumit n continuare ordin de burs).

33.2. Ordinul de burs reprezint instruciunea privind oferta de cumprare sau de vnzare a valorilor mobiliare tranzacionate la Burs i se transmite fie n numele i pe contul Membrului Bursei, fie n numele Membrului i pe contul clientului.

33.3. Fiecare ordin recepionat de la client trebuie s fie nregistrat imediat n registrele interne ale Membrului, n care se vor face cel puin urmtoarele nscrieri:

a) numele societii pe aciuni i codul ISIN al valorilor mobiliare emise de ctre societate (atribuit de ctre C.N.P.F.);

b) simbolul i descrierea valorilor mobiliare;

c) data i ora la care a fost primit ordinul de burs;

d) tipul ordinului (Vnzare sau Cumprare);

e) cantitatea;

f) preul limit sau de pia;

g) perioada pentru care este valabil ordinul;

h) numrul ordinului n evidena intern a Membrului Bursei;

i) contul pentru care se execut ordinul, informaii referitoare la conturile de tranzacionare ale clientului;

j) identificarea Membrului i Agentului de Burs din numele cruia se introduce ordinul la Burs;

k) fixarea timpului introducerii ordinului n SAIT i numrul de ordine atribuit de ctre acesta;

l) orice modificare a ordinului clientului;

m) nscrieri referitor la executarea, neexecutarea, retragerea sau anularea ordinului.

33.4. Ordinele vor fi preluate i transmise spre executare la Burs cu respectarea de ctre Membri a urmtoarelor condiii:

a) pentru ordinele de cumprare pe contul clienilor trebuie s fie asigurat existena disponibilului bnesc n contul Membrului, necesar acoperirii valorii tranzaciei sau existena marjei de acoperire n contul D.N.V.M./depozitarului central pentru tranzaciile cu valori mobiliare, admise la D.N.V.M./depozitarului central. Regula dat nu se rsfrnge asupra tranzaciilor:

- cu participarea agentului de decontare n cadrul D.N.V.M./Depozitarului central;

- de schimb;

- n alte cazuri specificate de Regulamente speciale instituite de B.V.M. i coordonate cu C.N.P.F.;

b) pentru ordinele de vnzare Membrul trebuie s se asigure referitor la existena valorilor mobiliare pe contul clientului, precum i s se conving c valorile mobiliare snt libere de careva restricii (gaj, blocare etc.);

c) pentru ordinele limit preul limit trebuie s se ncadreze n parametrii procentuali admii, potrivit art.38 din Reguli, n raport cu preul de referin al edinei precedente pentru valoarea mobiliar;

d) pentru ordinele directe trebuie s fie respectate cerine speciale, stabilite n articolul 41 al Regulilor B.V.M.;

e) ordinele clientului trebuie transmise imediat spre executare la Burs sub forma i n ordinea n care au fost recepionate de la clieni;

f) ordinele clienilor se execut prioritar n raport cu propriile ordine ale Membrului;

g) n cazul anulrii sau revocrii ordinului de burs, mijloacele bneti/valorile mobiliare vor fi rambursate clientului integral n modul stabilit de actele normative n vigoare i condiiile contractului.

33.5. n ordinele de burs preul valorilor mobiliare pentru o singur unitate vor fi exprimate n uniti ntregi (lei), cu dou semne zecimale (bani).

Articolul 34. Clasificarea ordinelor de burs

34.1. n funcie de modul de afiare i executare a ordinelor n SAIT se deosebesc urmtoarele 2 tipuri de ordine de burs:

a) executate n mod automatizat;

b) executate n mod direct.

34.2. La rndul su, ordinele spre executare automatizat, n funcie de perioada n care n cadrul unei edine de tranzacionare pot fi recepionate de SAIT, se clasific n:

a) ordine limit;

b) ordine de pia.

34.3. Ordinele executate n mod direct de asemenea se divizeaz n 2 categorii:

a) ordine directe;

b) ordine condiionate.

34.4. "Ordinul limit" reprezint un ordin de burs, care permite Agentului de Burs anumite limite de manevr n vederea executrii tranzaciei n condiiile celui mai bun pre oferit de pia. n ordinul limit la vnzare se va stabili preul minimal, mai jos de care vnztorul nu dorete s vnd, iar cel de cumprare preul maximal, mai mare de care cumprtorul nu dorete s cumpere. "Ordinul limit" poate fi introdus n SAIT numai n "Perioada preului deschis" n urmtoarea succesiune: ordinul-limit la vnzare pe parcursul doar a primei ore de la deschiderea edinei de tranzacionare, iar ordinele-limit la cumprare snt eligibile pentru introducerea n SAIT pe parcursul ntregii perioade a "preului deschis".

34.5. "Ordinul de pia" este un ordin, care poate fi introdus n SAIT doar n "Perioada preului de pia" i care poate fi executat doar la "preul de deschidere a pieei".

34.6. "Preul de deschidere a pieei" este preul calculat n urma citaionrii ordinelor limit introduse n cadrul perioadei de predeschidere i reprezint preul tuturor tranzaciilor, identificate de SAIT ca fiind posibile de executat la momentul n care se deschide piaa. Calculul se efectueaz de ctre SAIT separat, pentru fiecare valoare mobiliar, conform unui algoritm de fixing (licitaie), care identific preul la care cea mai mare cantitate de valori mobiliare va putea fi tranzacionat n baza ordinelor de burs introduse n SAIT.

34.7. "Ordinul direct" reprezint un ordin, conform cruia Agentul de Burs execut n SAIT tranzacia la un pre i n volum bine determinat, fixat n prealabil de ctre vnztor i cumprtor, ca urmare a unor negocieri duse n afara pieei reglementate.

34.8. "Ordinul condiionat" este o ofert de vnzare sau cumprare a valorilor mobiliare, executarea cruia este condiionat conform principiului "cumpr/vnd toat cantitatea sau nimic".

34.9. Ordinele directe i cele condiionate pot fi introduse pe tot parcursul programului de funcionare al SAIT-ului n cadrul unei edine de tranzacionare.

34.10. n funcie de modul de afiare i executare a ordinelor de burs, valorile mobiliare admise spre circulaie pe piaa reglementat pot fi negociate prin mecanism