1. Ce este performana?Performana este un concept de referina n abordrile teoretice i, totodat, o preocupare permanent n aciunea practic. Aa cum am artat, msurarea performanelor reprezint, totodat, o direcie de interes prioritar j pentru normalizarea contabil internaionalDat fiind polisemantica cuvntului performan", vom prezenta n cele ce urmeaz semnificaiile acestuia n domeniul gestiunii.ntr-o accepiune general, performana exprim: fie rezultatul unei aciuni: n cele mai multe cazuri, cuvntul performan este asociat rezultatului pozitiv al unei aciuni, rezultatului bun obinut ntr-un domeniu particular de activitate; fie, pur i simplu, reuita: performana este asociat reuitei, succesului ntr-un anumit domeniu; fie o aciune care duce la succes. Altfel spus, succesul nu se apreciaz numai prin prisma rezultatelor obinute a posteriori; el se construiete pe tot parcursul desfurrii unui proces, din momentul definirii planului de aciune pn n momentul finalizrii, al realizrii obiectivelor strategice1.

Performana nu exist n sine. Ea este ntotdeauna produsul unei comparaii. Dar la ce baz de comparaie se face raportarea? Aceasta este fie o variabil intern (un obiectiv de progres sau un rezultat al unei perioade trecute), fie o variabil extern. Precizrile de mai sus converg cu punctul de vedere al celor ce definesc performana ca realizarea obiectivelor organizaionale indiferent de natura i varietatea lor. Dar baza de comparaie are un caracter dinamic, ceea ce face ca performana s fie o stare tranzitorie.Elie Cohen, n lucrarea Analyse financiere", definete performana ca raport ntre rezultatele degajate de o ntreprindere i mijloacele folosite".G. Lavalette i Mria Niculescu, performana este un nivel de potenialitate instabil al unei ntreprinderi, realizat prin tot ceea ce a optimizat cuplul valoare - cost i a fcut ca ntreprinderea s fie competitiv pe segmentele sale strategice ".n accepiunea lor, performana este sinonim cu competitivitatea, o ntreprindere competitiv (performant) fiind o ntreprindere eficient (capabil a ameliora raportul dintre rezultatele obinute i mijloacele alocate) i eficace (capabil s satisfac ateptrile tuturor partenerilor sociali), n acelai timp- Esenial pentru ntreprindere este de a-i coordona eforturile pentru a evita un plus de eficien n detrimentul eficacitii sau invers. Corelaia eficacitate - eficien este redat n figura 2.1.Indicatori de eficacitateCompetitivitate (performan)

Indicatori de eficienX3X2X1Fig. 1. Corelaia eficacitate - eficien - performan4Performana este o stare de competitivitate a ntreprinderii atins printr-un nivel de eficacitate i de productivitate (eficien) care i asigur o prezen durabil pe pia.Conceptul de performan st la baza unor judeci de valoare realizate cu ocazia: evalurii activitilor industriale i comerciale, a portofoliului de produse, a redresrii unor ntreprinderi, a alianelor strategice, a fuzionrilor sau achiziiilor de societi etc. Practic, performana este perceput n manier diferit de partenerii ntreprinderii, n funcie de interesele specifice: acionarii sunt preocupai de rentabilitatea investiiei, salariaii de stabilitatea ntreprinderii, creditorii de solvabilitate, furnizorii de perenitatea activitii i a pieelor etc.

2. Interesul msurrii performanelornainte de a arta interesul practic al msurrii performanelor, se impune o alt precizare conceptual: ce este msurarea performanelor", cum se apreciaz msura" dat unei performane? Msurarea performantelor este procesul care permite legarea unui concept abstract de indicatori empirici".Msura unei performane se obine prin nsumarea urmtoarelor elemente:FormalizareManipulri contabileValoarea real + Eroarea sistematic + Eroarea aleatoareValoarea real este msura ideal care corespunde perfect fenomenului studiatEroarea sistematic este determinat de limitele instrumentelor de msurare, iar cea aleatoare decurge din circumstane particulare.Rezultatul msurrii performanelor este fiabil dac eroarea sistematic este minim, iar msura" obinut este apropiat de adevrata valoare. Aprecierea fiabilitii msurrii performanelor este delicat deoarece valoarea real, adevrat este n general dificil de estimat. Ea este determinat, pe de o parte, de evoluia evenimentelor, activitilor, proceselor ce se desfoar n ntreprindere, iar pe de alt parte, de constrngeri reglementare i metodologice .Interesul general al msurrii performanelor, indiferent de nivelul la care se opereaz, rezult din faptul c aceasta: permite celor interesai s cunoasc stadiul de avansare n desfurarea aciunilor;

permite aprecierea rezultatelor obinute n raport cu eforturile depuse;

poate servi la justificarea investirii unor mijloace suplimentare;

faciliteaz determinarea aciunilor prioritare i elaborarea planurilor de punere n aplicare;

concretizeaz angajamentele fiecruia (persoan, departament etc.) la ameliorarea gestiunii.

Scopul concret al msurrii performantelor, referinele alese, instrumentele de msurare se afl n strns corelaie cu obiectivele fiecrui partener.Tabelul 2. lPartener Obiectivul msurrii performanelor Indicatori de msurare a performanelor

12 3

Acionari Estimarea, ntr-o manier fiabil, a valorii ntreprinderii i a capacitii de remunerare a capitalului investit - Profitul net i ratele ce pot fi construite pe baza acestuia- Indicatorii care exprim crearea de valoare (EVA, MVA, CVA etc.)

Membrii Consiliului de Administraie Evaluarea calitii gestiunii i a capacitii de dezvoltare durabil Stabilirea formei i nivelului de remunerare a conductorilor - Indicatori ai utilizrii resurselor - Indicatori ai activitii (de gestiune) - Indicatori de rezultate - Indicatori de eficien - Indicatori specifici dezvoltrii durabile

Manageri Estimarea obiectivelor strategice i tactice i a gradului de realizare a acestora - Indicatori ai resurselor - Indicatori ai utilizrii resurselor - Indicatori de eficien - Indicatori de eficacitate - Indicatori specifici dezvoltrii durabile

Creditori Estimarea capacitii ntreprinderii de a genera intrri de numerar sau echivalente ale numerarului astfel nct s-i poat achita datoriile la scadent - Indicatori de lichiditate - Indicatori de solvabilitate - Indicatori de cash-flow

Salariai Stabilirea formei i nivelului remunerrii Aprecierea stabilitii ntreprinderii - Indicatori ai activitii - Indicatori de eficien - Indicatori specifici privind motivarea personalului

Clieni Estimarea calitii produciei i a prestaiilor de care beneficiaz Aprecierea stabilitii ntreprinderii - Indicatori ai calitii produciei - Indicatori ai calitii totale

Societatea civil Aprecierea dezvoltrii durabile - Indicatori specifici dezvoltrii durabile

Msurarea performanelor este o condiie necesar pentru a asigura progresul unei entiti, dar nu suficient. Se spune c un progres care nu este msurat nu exist, dar msurarea nu este un scop n sine; ea face ca reuita s fie recurent n msura n care genereaz aciunea.3. Instrumentele de msurare a performanelorInstrumentele consacrate de msurare a performanelor sunt indicatoni.n literatura economic putem contabiliza zeci de definiii ale indicatorilor. Dar, pentru c nu ne propunem o analiz critic a acestora, ci o viziune asupra diversitii de opinii, redm n continuare cteva accepiuni.Pentru anumii autori, indicatorii reprezint date obiective care descriu un fenomen dintr-un punct de vedere strict cantitativ". Pentru alii, indicatorii sunt cifre care exprim fidel fenomenul controlat". Pentru specialitii n analiza strategic, indicatorii sunt cifre care caracterizeaz evoluia factorilor-cheie ai succesului". Majoritatea definiiilor date indicatorilor sunt restrictive, nelund n considerare, ntr-o msura suficient, rolul lor n decizia managerial.Pentru a conchide, prezentm propria accepiune, potrivit creia indicatorii sunt date cifrice, izvorte dintr-o activitate sau o aciune, care pot contribui eficace la mbogirea deciziilor de progres sau la punerea lor n aplicare ".Agenii economici opereaz cu o varietate de indicatori. Unii sunt folosii din necesitate, alii din constrngere (impui de reglementri), alii pentru c sunt la mod etc.Pentru a uura nelegerea acestui instrument i a mri operaionalitatea lui, prezentm n continuare cteva criterii de structurare a indicatorilor:a)Dup poziionarea lor n raport cu aciunea: indicatori ai activitii;

indicatori de pilotaj.

b)Dup structura ierarhic creia i sunt destinai: indicatori ai activitii;

indicatori de reporting (indicatori raportai de filiale ctre societatea-mam).

c)Dup coninutul lor: indicatori ai resurselor (materiale, umane, financiare, informaionale, naturale);

indicatori ai consumului de resurse (indicatorii costurilor i cheltuielilor);

indicatori ai activitii;

indicatori de rezultate;

indicatori de eficien;

indicatori de eficacitate.

Primele cinci structuri specifice acestui criteriu, prezentate cu muli ani n urm de renumitul profesor de analiz Alexandru Gheorghiu, n Manualul de Analiz economico-financiar" (Ed. Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1982), sunt valabile i azi. Am adugat cea de-a asea structur, n coeren cu schimbrile de mediu economic i mai ales cu ateptrile partenerilor ntreprinderilor.

Pentru ca un indicator s fie pertinent i, totodat, util procesului decizional la orice nivel, construirea lui trebuie s se fac prin respectarea unor reguli stricte. Aceasta este premisa respectrii exigenelor de calitate impuse oricrui indicator i concretizate n: utilitate, accesibilitate, pertinen, fiabilitate, simplitate, credibilitate, neutralitate, reactivitate, coeren.n practica msurrii performanelor, trebuie s se in seama de caracteristicile indicatorilor, precizndu-se pentru fiecare: denumirea; centrul de decizie;

formula de calcul;

frecvena de calcul;

motivul alegerii indicatorului; aportul informaional;

sursele de date necesare calculului;

evoluia normal a indicatorului; interaciuni posibile;

evantaiul de decizii ce se pot lua pe baza indicatorului respectiv;

-modul de prezentare a indicatorului (rat, mrimi absolute etc.)Satisfacerea acestor exigene metodologice constituie premisa pertineneisistemului de indicatori, a fiabilitii msurrii performanelor i a utilitii lor n procesul decizional.4. Criteriile de apreciere a performanelor i dinamica lorCriteriile de evaluare a performanelor au un caracter dinamic. Fiecare epoc are criteriul su preferenial de evaluare. Redm mai jos sinteza evoluiei indicatorilor de performan, care arat implicit schimbrile n gndirea financiar i managerial (tabelul 2).Aprecierea performanelor, respectiv a capacitii ntreprinderii de a crea bogie prin prisma taliei", a mrimii acesteia s-a dovedit irealist. Am asistat n timp la dezmembrrile marilor conglomerate n unitile distincte, mai mici ca dimensiune i mai uor de gestionat, profitabil. Treptat s-a renunat la acele uniti ce s-au dovedit ineficiente.Mrimea a cedat locul unui alt criteriu de apreciere a performanelor, i anume profitul. Acesta este un sold care arat ce-i rmne ntreprinderii dup acoperirea cheltuielilor. Succesul acestui indicator s-a datorat rigurozitii calculului bazat pe exigenele planului contabil. Convertirea lui n rezultat pe aciune a permis stabilirea unor legturi ntre performane i valoare pentru acionar.Profitul, ca indicator de performan, are ns o serie de limite, unele legate de distorsiunile impuse de principiile contabile clasice, altele legate de incapacitatea acestui indicator de a reflecta diferitele niveluri de risc dintr-o ntreprindere.Trecerea la indicatorii de flux de numerar, potenial sau real, a permis o gestiune mai riguroas a exploatrii resurselor i a riscului.ncepnd cu anul 1990, n SUA i cu 1995 n Europa, asistm la impunerea i proliferarea indicatorilor ce reflect procesul de creare de valoare: EVA, MVA, CVA.Dinamica criteriilor de performanTabelul 2Perioada Criteriul de performan/ Indicatorii de performan utilizai

1960-1970 Mrimea ntreprinderii, exprimat prin: cifra de afaceri valoarea total a activelor

1970-1980 Rentabilitatea contabil, exprimat prin: profitul net rezultatul pe aciune - PER (Price Earning Ratio)

1980-1990 Lichiditatea degajat, exprimat prin indicatori de cash-flow: trezoreria degajat de exploatare (cash-flow operaional) trezoreria global trezoreria disponibil

1990-2001 Crearea de valoare, exprimat prin: ROI (rentabilitatea capitalului investit) EVA (economic value added) MVA (market value added) CVA (customer value added )

n prezent Crearea de valoare, subordonat dezideratului dezvoltrii durabile

Astzi, specialitii sunt preocupai de msurarea performanei durabile" a ntreprinderii. Tabelul 2 a ilustreaz, cu titlu indicativ, tipurile de indicatori cu semnificaie n msurarea realizrii obiectivelor dezvoltrii durabile.Indicatorii performanelor n condiiile dezvoltrii durabileTabelul 2.Nr. crt.Obiectivele dezvoltrii durabileIndicatori

1Impactul asupra mediului

Consumul mediu de energie

Rata de emisie a substanelor ce reduc

stratul de ozon

Rata de emisie a substanelor acide etc.

2Consumul de resurse

Consumul energetic pe produs Indicele de biodegradabilitate Rata de reciclare a materiilor prime etc

3Accesul la produse vitaleGradul de poluare a solului

Sarcina toxic

4Contribuia la sntatea publicGravitatea accidentelor de munc Frecvena accidentelor de munc Ponderea bolilor profesionale Cheltuielile pentru securitatea muncii etc.

5Educaie, formare continu i dezvoltare culturalCheltuielile de formare a salariailor

Cheltuielile de formare a subcontractanilor

Gradul de acces la internet al salariailor

6Lansarea de produse i servicii orientate spre cererea socialNumrul de produse biologice Partea de pia a acestor produse etc.

7Dezvoltarea economic echitabilPartea din cifra de afaceri realizat n rile n curs de dezvoltare Valoarea adugat creat i reinvestit n rile n curs de dezvoltare etc.

2 5. Performana n accepiunea Standardelor Internaionale de ContabilitateCadrul general al IAS nu conine o definiie a performanei. Performana este abordat prin prisma profitabilitii i eficienei, fund considerat o msur a acestora. Problematica i utilitatea analizei performantelor sun subordonate anticiprii capacitii ntreprinderilor de a genera fluxuri de numerar sau echivalente ale acestuia.5. Profitul - expresie a diferenei dintre venituri i cheltuieliVeniturile i cheltuielile reprezint elemente directe de msurare a profitului. De aici, interesul de a defini conceptele de venituri i cheltuieli i de a prezenta coninutul acestora.Standardele Naionale de Contabilitate trateaz structurile de venituri i cheltuieli dintr-o perspectiv patrimonial.Din punct de vedere patrimonial, veniturile i cheltuielile s-ar putea defini de maniera urmtoare; venitul corespunde unei creteri a valori patrimoniale, n timp ce cheltuielile conduc la diminuarea acesteia".Fr s insiste asupra definiiei veniturilor, dar cu relevarea aspectului patrimonialitii, SNC prezint coninutul categoriei de venit: veniturile unitii patrimoniale sunt sumele sau valorile ncasate sa de ncasat din livrrile de bunuri, executarea de lucrri, prestri de servicii : din avantajele pe care unitatea patrimonial a consimit s le primeasc, di executarea unei obligaii legale sau contractuale din partea terilor, din venitu: excepionale", n cadrul veniturilor pentru determinarea rezultatului exerciiului se cuprind i: producia stocat, producia imobilizat, diminuarea sa, preul de vnzare al activelor cedate.n Standardele Internaionale de Contabilitate se remarc o schimbare de optic n definirea structurilor de venituri i cheltuieli, care capt o vizibil amprent economico-flnanciar. Astfel, veniturile sunt: elemente care atest o cretere a beneficiilor economice nregistrai pe parcursul perioadei contabile, sub form de creteri ale activelor sal diminurii ale pasivelor; care se concretizeaz n creteri ale capitalului propriu, altele dect cele rezultate din contribuii ale acionarilor.Veniturile sunt recunoscute, nregistrate n contul de profit i pierdere dac genereaz o cretere a beneficiilor economice viitoare (aferente creterii unui activ sau diminurii unui pasiv), cretere ce poate fi msurat ntr-o manier credibil.Recunoaterea veniturilor se realizeaz simultan cu creterea unui activ sau diminuarea unui pasiv.Veniturile pot fi grupate: dup caracterul lor (ordinare i extraordinare) i, n cadrul acestora,dup natur.

dup sursa generatoare de venituri.

n structura veniturilor, conform Cadrului general al IAS, veniturile i cheltuielile ordinare sunt cele legate de realizarea obiectului de activitate al ntreprinderii.Elementele extraordinare sunt venituri i cheltuieli generate de evenimente sau tranzacii ce se disting clar de cele ordinare i care nu se reproduc nici frecvent, nici regulat. Standardele internaionale (IAS 8) citeaz dou situaii de evenimente extraordinare:a) exproprierea activelor;

b) un cutremur sau un alt dezastru natural.

Elementele care pentru unele ntreprinderi sunt rezultatul unor activiti curente pot reprezenta n cazul altora activiti extraordinare. De exemplu, un cutremur reprezint pentru majoritatea ntreprinderilor un eveniment extraordinar. Pentru societile de asigurare contra acestor riscuri, se ncadreaz n categoria evenimentelor ordinare.n definirea caracterului (ordinar sau extraordinar) primeaz natura evenimentului n raport cu frecventa acestuia.

Dup sursa generatoare de venit, acestea cuprind: venituri ale activitii curente, ca de ex.: din vnzri, comisioane,redevene, chirii, dobnzi;

ctiguri ce pot aprea sau nu ca rezultat al activitii curente.

Ele pot fi:-sume rezultate din vnzarea de active, plus valoarea rezultat dinreevaluare etc.;-ctigurile nerealizate aferente reevalurii titlurilor de plasament,creterii valorii contabile a activelor pe termen lung etc.Prin urmare, ctigurile au semnificaia unor variaii pozitive ale activului net, generate de operaii accesorii, neobinuite pentru ntreprindere.Sursa unui element de venit este relevant n analiza i gestiunea ntreprinderii, prin prisma evalurii capacitii ntreprinderii de a genera n viitor fluxuri de numerar sau echivalente ale acestuia.Cheltuielile unitii patrimoniale reprezint sumele pltite sau de pltit pentru:consumurile de stocuri, lucrrile executate i serviciile prestate de care beneficiaz unitatea patrimonial; cheltuielile cu personalul;executarea unor obligaii legale sau contractuale de ctre unitatea patrimonial;n cadrul cheltuielilor exerciiului se cuprind, de asemenea, amortizrile i provizioanele i valoarea net contabil a activelor cedate, distruse si disprute.Definiia cheltuielilor dat de Cadrul general este, n mare parte simetric celei a veniturilor. Astfel, cheltuielile sunt elemente ce determin:diminuri ale beneficiului economic nregistrat pe parcursul perioadecontabile sub form de scderi ale activelor sau creteri ale datoriilor;care se concretizeaz n reduceri ale capitalului propriu, altele decicele rezultate din distribuirea acestora ctre acionari.Recunoaterea cheltuielilor se face n momentul n care:a avut loc o reducere a beneficiilor economice viitoare aferenidiminurii unui activ sau creterii unei datorii;aceast modificare poate fi evaluat n mod credibil. *Recunoaterea cheltuielilor se face simultan cu recunoaterea creteridatoriilor sau a reducerii activelor.'Structurarea cheltuielilor poate fi fcut dup urmtoarele criterii:dup natura activitii: cheltuieli ale activitii curente;

cheltuieli extraordinare.

dup evenimentul care genereaz diminuarea beneficiilor econjmice: - cheltuieli care apar pe parcursul desfurrii activitii curente; -pierderi.Cheltuielile care apar n procesul desfurrii activitilor curente ale ntreprinderii sunt formate din:Pierderile sunt elemente care corespund definiiei cheltuielilor i care po aprea sau nu pe parcursul desfurrii activitilor curente. Ele reprezini variaii negative ale capitalurilor proprii generate de operaii accesorii neobinuite pentru ntreprindere, de reevaluare, pierderi rezultate din dezastru etc.Clasificarea veniturilor i cheltuielilor dup natur, redat anterior permite: calculul soldurilor intermediare de gestiune, utile n aprecierea performanelor pe diverse trepte ale circuitului economic;

centralizarea diferitelor agregate financiare la nivel sectorial i naional.

Metodologia prezentat n literatura de specialitate n acest sens, nu numai c este perfect aplicabil la noua structur a contului de profit pierdere, dar este i facilitat de perfecionrile aduse conturilor anuale.Clasificarea dup destinaie permite: determinarea performanelor diferitelor funcii ale ntreprinderii;

calculul facil al pragului de rentabilitate.

Folosirea unor criterii diferite de structurare a veniturilor i cheltuielilo se regsete n varietatea formelor de prezentare a performanelor ntreprinderii.Pe baza acestor indicatori absolui se poate construi o varietate de indicatori de rentabilitate, folosind ca baz de raportare: fie veniturile totale sau din exploatare;

fie producia exerciiului;

fie cifra de afaceri.

Pentru asigurarea pertinenei acestor indicatori se impune respectarea principiului contabil al conectrii cheltuielilor la venituri. Altfel, riscm folosirea mecanic a unor indicatori care din punct de vedere economico-financiar nu au nici un fel de semnificaie.Gruparea cheltuielilor pe funcii este mai indicat pentru gestiunea curent. Costul bunurilor vndute i al serviciilor prestate ocup, n acest caz, un loc central. El se calculeaz astfel:a.n cazul ntreprinderilor comercialePreul de cumprare al mrfurilor (achiziionate pe parcursul exerciiului) + Cheltuielile de aprovizionare+ Variaia stocurilor de mrfuri (ASmf = Simf- Sfmf)

= Costul bunurilor vnduteb.n cazul ntreprinderilor industrialeCheltuielile directe de producie aferente bunurilor fabricate pe parcursulexerciiului+ Cheltuielile indirecte de producie imputate asupra produciei exerciiului+ Variaia stocurilor de produse finite pe parcursul exerciiului (ASpf = Sipf- Sfpf)= Costul bunurilor vnduteIndicatorii de performan ce pot fi determinai pe baza structurrii veniturilor i cheltuielilor dup destinaie (pe funcii), sunt sintetizai n tabelul 2.7:SIDGDup cum se observ, cele dou metode de prezentare a contului de profit i pierdere concord pe planul soldurilor intermediare numai n ceea ce privete cifra de afaceri net, rezultatul curent i rezultatul net al exerciiului.O serie de ntreprinderi prezint n notele explicative informaii suplimentare privind cheltuielile cu amortizrile i provizioanele aferente exploatrii, care permit calculul unor indicatori hibrizi (prin metoda aditiv).5. Profitul - expresie a variaiei nivelului capitalului propriuMsurarea profitului are ca punct de referin, conform Cadrului general de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare, conceptul de meninere a nivelului capitalului.Cele dou modaliti de exprimare a capitalului (financiar i fizic), respectiv a meninerii capitalului, condiioneaz msurarea performanelor ntreprinderii.Profitul este reprezentat doar de intrrile de active n plus fa de sumele necesare pentru meninerea capitalului" ( 105/Cadrul general).Profirul capt astfel o accepiune economic, de valoare creat, valoare care rmne dup ce cheltuielile (inclusiv ajustrile pentru meninerea capitalului) au fost deduse din venituri" ( 105/Cadrul general).Profitul = Venituri totale - Cheltuieli totale (Cheltuieli operaionale +Ajustrile pentru meninerea capitalului)Pornind de la accepiunea financiar a capitalului, profitul este definit ca excedentul de capital propriu la sfritul perioadei n raport cu valoarea sa lanceputul perioadei, dup excluderea oricror distribuii ctre proprietari i oricror contribuii din partea proprietarilor.Deci:Profit = Cpri - Cpro unde:Cpr1 - reprezint capitalul propriu (sau activul net) la sfritul perioadj (exprimat n uniti monetare nominale);Cpr0 - capitalul propriu (activul net) la nceputul perioadei.Deci profitul este o expresie a variaiilor capitalurilor proprii dup reglarea relaiilor cu proprietarii.Accepiunea financiar, nu impune o bazl particular de evaluare, capitalul putnd fi msurat n uniti monetare cureni (cost istoric) sau constante (fr inflaie).n funcie de baza de evaluare folosit, schimbrile de preuri vor ave un impact diferit asupra profitului i a altor indicatori de performani considerai pe baza acestuia. Cnd capitalul financiar este definit n unit monetare nominale (adic n lei cureni), profitul este reprezentat de cretere capitalului monetar nominal de-a lungul perioadei ( 108/Cadrul general), aceste condiii, orice cretere a preului unui activ (ctig din deinere activelor) constituie un profit, chiar dac, din pruden, creterea nu nregistrat dect n momentul realizrii efective.Cnd capitalul este evaluat n uniti de putere de cumprare constant^ profirul este reprezentat de creterea valorii activelor peste creterea nivelulij general al preurilor. Creterile rmase, considerate ca o ajustare necesar men| inerii capitalului, fac parte din capitalurile proprii.Pornind de la accepiunea fizic a capitalului, profitul reprezint creterea capacitii fizice productive de exploatate n cursul perioadei, dup reglarea relaiilor cu proprietarii. Meninerea capitalului fizic impune ca baz de evaluare costul curent.Profit = Q1- Q0unde:Q1 - reprezint capacitatea de exploatare a ntreprinderii la sfritul perioadei;Q0 - capacitatea de exploatare la nceputul perioadei.In aceste condiii, orice schimbare de pre care afecteaz activele i pasivele ntreprinderii este considerat ca ajustare necesar meninerii capitalului i care nu constituie profit.Dup cum se observ, cele dou metode de prezentare a contului de profit i pierdere concord pe planul soldurilor intermediare numai n ceea ce privete cifra de afaceri net, rezultatul curent i rezultatul net al exerciiului.O serie de ntreprinderi prezint n notele explicative informaii suplimentare privind cheltuielile cu amortizrile i provizioanele aferente exploatrii, care permit calculul unor indicatori hibrizi (prin metoda aditiv). politicile contabile de nregistrare a consumurilor: cheltuieli ncontul de rezultate sau ca active n bilan; raportul dintre cheltuielile imputabile produselor i cele consideratecheltuieli ale perioadei; metoda de calculaie practicat.Evident, n condiiile unor politici i practici contabile nemodificate (principiul permanenei metodelor), mrimea cheltuielilor i rezultatelor este influenat de modul de alocare i gospodrire a resurselor.2.6. Pertinena indicatorilor de performanComplexitatea fenomenelor i proceselor economice i varietatea situaiilor particulare n care se desfoar activitatea diferitelor ntreprinderi fac imposibil folosirea unui indicator unic de msurare a performanelor. Diferenele situaionale ale ntreprinderilor vizeaz, n esen: natura sectorului de activitate, faza de maturitate a ntreprinderii i a activitilor componente, capacitatea de ndatorare, sensibilitatea la refmanare/capitalizare, metodele de gestiune, particularitile lanului de valoare, rata de cretere.In absena unui referenial unanim recunoscut, proliferarea indicatorilor de msurare a performanelor ridic dou probleme practice ce vizeaz: alegerea indicatorilor i a metodei lor de calcul; semnificaia real a acestor indicatori pentru ntreprindere i pentrupartenerii acesteia.Pentru a da o viziune global asupra variantelor posibile, ne oprim n continuare la trei criterii de alegere a indicatorilor de performan: sensibilitatea la refmanare (care exprim variabilitatea nevoilor deresurse financiare n raport cu cele disponibile la un moment dat); rata de cretere; gradul de capitalizare.Matricea urmtoare permite definirea prioritilor i a sferei de aplicare a diferiilor indicatori de performan.ntreprinderile de tip A sunt ntreprinderi mature cu o cretere mic i cu nevoi de capital relativ reduse. Asemenea ntreprinderi trebuie s-i consolideze utilizarea resurselor, neavnd variaii mari ale necesarului de lichiditi de la o perioad la alta.Msurarea performanelor se poate face pe baza indicatorilor clasici bazai pe beneficiu: rentabilitatea economic (R); rentabilitatea investiiilor (Rj); rentabilitatea financiar (Rf).n asemenea situaii, crearea de valoare se caracterizeaz ntr-o manier pertinent cu ajutorul indicatorului EVA (Economic Value Added). care reprezint diferena dintre rezultatul operaional i costul capitalului investit.ntreprinderile de tip B, caracterizate printr-o rat ridicat de cretere i printr-un grad mare de capitalizare, sunt ntreprinderi ce se pot confrunta n orice moment cu nevoi de finanare mult mai mari dect cele pe care le pot degaja din propria activitate.ntreprinderile de tip B pot degaja valoare, dar sunt caracterizate printr-un grad mare de risc. Pentru aceste ntreprinderi, crearea de valoare este legat de capabilitatea lor de a genera lichiditi.innd cont de faptul c nici indicatorii bazai pe beneficiul contabil i nici EVA nu reflect fluxurile de numerar, folosirea lor ar putea conduce la concluzii eronate.Pentru aceste ntreprinderi, foarte sensibile la refinanare, sunt indispensabili indicatorii care reflect capacitatea ntreprinderii de a genera lichiditi: rezultatul brut al exploatrii (cash flow-ul exploatrii - (RBE), excedentul de trezorerie din exploatare (ETE), excedentul global de trezorerie, aa-zisul cash flow disponibil - CFD (cash flow-ul din exploatare minus investiiile perioadei), cash value added - CVA (trezoreria de exploatare minus costul capitalurilor folosite).ntreprinderile de tip C sunt ntreprinderi cu rat mare de cretere, dar puin sensibile la refinanare. Aceste ntreprinderi degaj resurse financiare, ceea ce le permite s se refinaneze n funcie de nevoi. Indicatorii adecvai pentru reflectarea performanelor sunt cei bazai pe beneficiu i pe valoarea creat economic. Dac ntreprinderea aparine unui sector caracterizat printr-un grad mare de capitalizare, unde apar nevoi neprevzute de finanare (IC'), sunt recomandabili indicatori similari cadranului B.ntreprinderile de tip D sunt ntreprinderi mature, cu rat mic de cretere, dar care nu-i pot acoperi integral nevoile de finanare. Indicatorii de performan pertineni sunt cei similari cadranului B, la care trebuie s se adauge indicatorii de trezorerie.