Capitolul I: Moneda EURO

Angajamentul Uniunii Europene, prin adoptarea Tratatului de la Maastricht, de a realiza o adevarat Pia Intern i Unic a atras i necesitatea crerii unei Monede Unice. Crearea EURO a trasat noi coordonate n lumea pieelor financiare i valutare avnd un impact puternic n toate domeniile i asupra necesitii de stabilitate i echilibru. n scopul realizrii acestui proces de stabilitate economic i monetar a fost necesar apariia unei Uniuni Economice i Monetare (UEM), ce i gsete justificarea n necesitatea mbuntirii programului viznd realizarea unei mari piee unice n spaiul european i care viza: libera circulaie a bunurilor, a serviciilor, a persoanelor i ndeosebi a capitalurilor.Euro este moneda unic adoptat de 18 state membre ale Uniunii Europene: (Austria, Belgia, Finlanda, Frana, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia, Spania, Slovenia, Cipru, Malta, Slovacia, Estonia i Letonia) care, mpreun, formeaz zona euro. Introducerea monedei euro n 1999 a reprezentat un pas important pentru integrarea european. A fost,de altfel i unul dintre succesele sale majore: aproximativ 329 milioane de ceteni europeni folosesc moneda unic i se bucur de avantaje care se vor extinde pe msur ce i alte ri vor adopta moneda euro[footnoteRef:1]. [1: www.ecb.int ]

Moneda unic a fost introdus n 3 etape distincte, astfel[footnoteRef:2]: [2: Vaas, Andreea, Perfecionismul european. Implicaii pentru Romnia, Editura Economic, Bucureti, 2004, p. 42 ]

n prima etap au fost stabilite rile ce ndeplinesc criteriile de convergen, iar de la 1 iunie 1998, o dat cu apariia Bncii Centrale Europene, sistemele legale naionale au fost adaptate pentru a permite circulaia noii monede i s-au pregtit din punct de vedere tehnic primele emisiuni de bancnote i monede euro; n cea de-a doua etap s-au stabilit raporturile dintre monedele naionale ale rilor din zona euro i moneda unic european, euro existnd doar ca moneda de cont; ultima etap a presupus apariia bancnotelor i a monedelor euro, precum i dispariia banilor naionali conform unui calendar prestabilit.n momentul lansrii, la 1 ianuarie 1999, euro a devenit noua moned oficial pentru 11 state membre, nlocuind, n dou etape, vechile monede naionale, precum marca german i francul francez. La nceput, euro a fost introdus ca moned virtual pentru efectuarea de operaiuni de plat care nu implicau bancnote i monede, precum i n scopuri contabile, n timp ce vechile monede, considerate subuniti ale euro, continuau s fie folosite pentru efectuarea de pli n numerar. Ulterior, la 1 ianuarie 2002, euro a fost introdus sub form de bancnote i monede. Cu toate acestea, euro nu este moneda tuturor statelor membre. Dou ri (Danemarca i Regatul Unit) au optat pentru clauza de neparticipare prevzut n Tratat, iar restul (majoritatea noilor state membre i Suedia) nu au ndeplinit criteriile stabilite n vederea adoptrii monedei unice. n momentul n care le vor ndeplini, monedele lor naionale vor fi nlocuite de euro. Prin semnarea Tratatul de la Maastricht se stabilete competenele Bncii Centrale Europene (BCE), ale guvernelor i ale bncilor centrale din cele 12 ri din zona euro cu privire la emiterea numerarului euro. Acesta prevede c BCE deine dreptul exclusiv de a autoriza emisiunea de bancnote pentru zona euro, atunci BCE, ca i bncile centrale naionale (BCN) avnd ns drept de emisiune. Cu toate acestea, avnd n vedere faptul c BCE nu desfoar nicio operaiune cu numerar, bncile naionale sunt cele care pun de fapt n circulaie, retrag, prelucreaz i depoziteaz bancnotele.Bancnotele aflate n circulaie se regsesc n bilanurile BCE i ale BCN conform grilei de repartiie, indiferent de ara n care se afl efectiv n circulaie. De fapt, numrulde bancnote aflate n circulaie ntr-o ar nu mai poate fi determinat, avnd n vedere fluxurile transfrontaliere de numerar nenregistrate n zona euro, provenind, de exemplu, din turism.Responsabilitatea pentru monedele euro revine guvernelor naionale, sub coordonarea Comisiei Europene de la Bruxelles. Guvernele rilor din zona euro sunt emitenii oficiali de monede euro i, n aceast calitate, dein toate atribuiile n ceea ce privete grafica i caracteristicile tehnice ale monedelor, precum i n ceea ce privete confecionarea acestora. Cu toate acestea, BCE rspunde de aprobarea volumului anual de monede euro care urmeaz a fi emise i acioneaz totodat ca evaluator independent al calitii monedelor confecionate.

1.1. Denumire i baz legalBaza legal a monedei europene este constituit de Articolul 106 al Tratatului de la Maastrich prin care Comisia European pstreaz tradiia istoric de separare a emiterii bancnotelor Euro, chestiune care ine de Banca Central, i cea a monedelor, pentru care sunt responsabile ministerele de finane. Astfel, Banca Central European va emite i va autoriza punerea n circulaie a bancnotelor de ctre bncile centrale, iar statele membre vor emite monedele.Paii importani care au pus bazele formrii monedei euro: 18 aprilie 1951- semnarea tratatului de la Paris; Franta, Germania Federal, Italia, Luxemburg, Belgia i Olanda se pun de acord asupra nfiinrii unei Comuniti Europene a Carbunelui i Oelului (CESC). 25 martie 1957- semnarea tratatelor de la Roma i Paris; Aceste tratate, avnd ca pri semnatare Belgia, Franta, Germania Federal, Italia, Luxemburg i Olanda, pun bazele Comunitii Economice Europene (CEE) i ale Comunitii Europene pentru Energie Nuclear (Euratom). decembrie 1969- summitul de la Haga, Pierre Wernon (Prim-Ministru al Luxemburgului) este nsrcinat cu alctuirea unui raport despre modaliti de a reduce instabilitatea cursurilor de schimb. octombrie 1970- publicarea raportului Werner, raport, care i-a luat numele dup cel al primului ministru luxemburghez Pierre Werner, n care nu se recomanda creearea unei monede unice europene sau nfiinarea unei Bnci Centrale Europene, ndemnnd n schimb la centralizarea politicilor macro-economice ale statelor membre, ceea ce nsemna fixarea complet i ireversibil a paritilor i liberalizarea total a circulaiei capitalului. 1971-1973 abolirea sistemului cursurilor fixe Bretton Woods. ncepand cu momentul renunrii la cursul fix dolar/aur n 1971, n timpul regimului preedintelui Nixon i terminnd cu fluctuaiile i dezvoltrile valutare, abolirea sistemului Bretton Woods a constituit o mare lovitur dat speranelor de uniune monetar european. martie 1975- crearea sistemului monetar european (SME). Intrarea n vigoare a sistemului monetar european pe baza unei uniti monetare numit ECU. Sistemul a fost gndit cu scopul de a stabiliza cursurile de schimb ale monedelor nationale i de a contracara inflaia. 17 februarie 1986- semnarea Actului Unic European, care aduce modificri Tratatului de la Roma(1957), oficializnd cooperarea dintre statele membre i incluznd ase noi domenii de competen, printre care i cooperarea monetar. 14 iunie 1988- liderii comisiei europene fac progrese n planificarea studiului monetar. La summitul CE de la Hanovra(GER) se ajunge, la un acord pentru studierea posibilei cooperari mai strnse n domeniul monetar. 1 iulie 1990- nfiinarea uniunii monetare europene (UME), dup care este permis micarea liber a capitalurilor, eliminndu-se restriciile privind cursurile de schimb ale monedelor naionale europene. 7 februarie 1992- semnarea tratatului de la Maastricht. Proiectul integrarii europene devine unul mai ambiios odat cu semnarea acestui tratat care propune o dat ferm i anume ianuarie 1999 ca ultim termen la care s se produc nlocuirea monedelor naionale de ctre una singura, euro. 3 iunie 1992- danezii voteaz mpotriva tratatului de la Maastricht, autorititile de la Bruxelles primesc cu consternare acest refuz de ratificare a tratatului. 17 septembrie- lira sterlin este suspendata n cadrul arpelui monetar. Marea Britanie se retrage din cadrul arpelui monetar, potrivit cruia o moneda naional nu poate avea variaii prea mari n raport cu celelalte monede europene, dup scderea lirei fa de marca german. 21 septembrie 1992- Frana se pronun n favoarea tratatului de la Maastricht, nsa diferena dintre numarul de voturi pro i contra este infim, aruncnd astfel o umbra de ndoial asupra uniunii politice i monetare. 12 ianuarie 1994- creearea Institutului Monetar European, unde are loc prima ntalnire a Institutului Monetar European, precursorul actualei Bnci Centrale Europene (banca centrala a statelor membre ale Uniunii Monetare Europene) 1 ianuarie 1995- Uniunea Europeana se extinde, iar trei noi membrii ader la Uniunea Europeana Austria, Finlanda i Suedia. decembrie 1995- euro devine noua denumire oficiala a monedei unice. Liderii UE se pregtesc pentru o campanie dur, extins pe durata a trei ani de zile, al crei scop este obinerea sprijinului de mas pentru moneda unic european. 1 iunie 1998- constituirea Bancii Centrale Europene. Politica de curs a BCE este nca incert, iar analitii prevd instabilitatea monedei unice europene. 5 ianuarie 1999- lansarea euro, acesta atingnd 1,19 dolari n prima zi de tranzacionare, datorit entuziasmului cu care dealerii primesc noua moned. 25 decembrie 2000- rile membre G7 susin n continuare euro. Bncile centrale ale SUA i Japoniei se alatur BCE n ncercarea de a sprijini moneda unic european aflat n suferin.Banca Central European va hotr cantitatea emis. Dup o analiz fcut mpreun cu Banca Central European, Consiliul European are sarcina de a armoniza valorile i specificaiile tehnice ale tuturor monedelor care vor intra in circulaie. Are deci puterea de a decide tipul monedelor, caracteristicile tehnice i valoarea; intervenia Bncii Centrale Europene este menit s controleze cantitile care vor fi produse, fiind sarcina ei de a supraveghea toate emisiunile monetare.Bncile centrale din statele neparticipante la zona euro au un statut special ce le permite a avea o politic monetar naional, fr a avea dreptul de a se implica n deciziile de politic monetar sau n punerea lor n practic pentru zona euro.

1.2. Extinderea zonei euro

Uniunea European se extinde pe msur ce rile candidate ndeplinesc condiiile de aderare i ader la Uniune acest proces este cunoscut sub numele de extindere. n mod similar, zona euro se extinde pe msur ce statele membre care nu fac parte din zona euro ndeplinesc condiiile de aderare i adopt moneda euro.Zona euro cuprinde acele state membre UE care au adoptat moneda unic. Zona euro nu este ns static conform tratatului, toate statele membre UE trebuie s adere la zona euro imediat ce ndeplinesc condiiile necesare, cu excepia Danemarcei i a Regatului Unit, care au negociat o clauz de neparticipare care le permite s rmn n afara zonei euro.Cele 18 ri membre sunt Austria, Belgia, Finlanda, Frana, Germania, Irlanda, Italia, Luxemburg, Olanda, Portugalia, Spania, Grecia, Slovenia, Cipru, Malta , Slovacia, Estonia, Letonia. Pe lng acestea, 4 "micro-state", prin acordurile monetare ncheiate cu vecinii lor, sunt i ele ataate la zona euro: Andorra, Monaco, San Marino i Vatican. Zona euro este o zon monetar.Zona a fost creat n 1999 de unsprezece ri, la care s-a alturat Grecia n 2001, Slovenia n 2007, Cipru i Malta n 2008, Slovacia n 2009, Estonia n 2011 i Letonia n 2014. Trei ri din Uniunea European nu au fost de acord cu introducerea acestei monede, i anume Danemarca, Regatul Unit i Suedia.I. Extindere progresiv, integrare progresiv Un stat n curs de aderare la Uniunea European trebuie s armonizeze multe dintre aspectele societii sale economice, politice i sociale, cu cele ale statelor membre. O mare parte din acest proces de armonizare i propune s ofere garanii c un stat n curs de aderare poate opera cu succes pe piaa unic a mrfurilor, serviciilor, capitalurilor i muncii, aderarea fiind un proces de integrare. Adoptarea monedei euro i participarea la zona euro duc procesul de integrare i mai departe, fiind vorba despre un proces de integrare economic mult mai strns cu celelalte state membre din zona euro. Adoptarea monedei euro presupune, de asemenea, numeroase pregtiri, fiind necesar, n special, o convergen economic i juridic. II. Pregtiri n vederea adoptrii monedei euro nainte ca un stat membru s poat adopta moneda euro, acesta trebuie s ndeplineasc anumite criterii economice i juridice. Criteriile de convergen economic au rolul de a garanta c economia unui stat membru este suficient de bine pregtit pentru adoptarea monedei unice i c se poate integra cu uurin n regimul monetar al zonei euro. Convergena juridic cere ca legislaia naional, n special cea referitoare la banca central naional i la emisiile monetare, s fie compatibil cu dispoziiile tratatului. nlocuirea unei monede naionale cu moneda euro este o operaiune complex, care necesit numeroase pregtiri de ordin practic, de exemplu trebuie s se ofere garanii c moneda naional este retras rapid, c preurile mrfurilor sunt corect convertite i prezentate i c populaia este bine informat. Toate aceste pregtiri se bazeaz pe un anumit scenariu de trecere la moneda unic , adoptat de statul candidat la zona euro. O experien semnificativ s-a ctigat odat cu lansarea monedei euro, experien de care beneficiaz astzi rile candidate la zona euro. Comisia European, n mod special, ofer ajutor considerabil i consiliere rilor candidate la zona euro.

III. Mecanismul de schimb valutar (ERM II)Unele state care nu fac parte din zona euro sunt deja membre ale Mecanismului de schimb valutar (ERM II, care a funcionat n acelai mod cu originalul ERM dar n contextul unei monede euro deja existente). ERM II este un sistem menit s contribuie la evitarea fluctuaiilor excesive ale ratelor de schimb dintre monedele participante i moneda euro, care ar putea perturba stabilitatea economic a pieei unice. Participarea la acest mecanism este voluntar, ea reprezint ns unul din criteriile de convergen, rile candidate la zona euro trebuie s participe la ERM II, fr tensiuni majore, cu cel puin doi ani nainte de a ndeplini criteriile necesare pentru adoptarea monedei unice. Mecanismul iniial ERM (adoptat n 1979) a fost un sistem multilateral de curs de schimb, prin care fiecare moned participant avea stabilite pariti centrale comparativ cu celelalte monede fa de care putea fluctua ntr-o band de +/- 2,25%. O dat cu nceperea celui de-al treilea stadiu al UEM, la 1 ianuarie 1999, cnd s-a adoptat moneda unic european sistemul multilateral a fost nlocuit cu unul bilateral, ERM II, prin care fiecare moned participant are definit o paritate central comparativ cu euro, banda de fluctuaie meninndu-se la +/- 15%. n cazul apariiei unor presiuni asupra cursurilor de schimb, Banca Central European este obligat s acorde sprijin bncii centrale naionale, intervenind automat atunci cnd nivelul cursului atinge marginile benzii (intervenie marginal) i are posibilitatea s susin interveniile bncii centrale naionale atunci cnd cursul se situeaz n interiorul benzii de fluctuaie. Potrivit Tratatului de la Maastricht, noile ri candidate care vor adera la UE vor deveni state membre cu o derogare temporar n ceea ce privete moneda comun. Aceasta nseamn c, la un moment dat, ulterior aderrii, noile state membre vor intra n ERM II, iar apoi, condiionat de ndeplinirea criteriilor de convergen nominal, vor adopta moneda euro. Tratatul de la Maastricht a fost astfel conceput nct se consider necesare i suficiente pentru ca o ar s adopte euro, numai criteriile de convergen nominal, respectiv:

Indicator economic

Mod de msurareCriterii de convergen

Stabilitatea preurilor

Rata inflaiei de consum armonizatNu mai mult de 1,5 puncte procentuale peste media celor mai mici rate ale inflaiei n primele trei ri cu cele mai bune rezultate

Finane publice solide

Deficitul public exprimat ca% din PIBValoare de referin: nu mai mult de 3%

Finane publice durabile

Datoria public exprimat ca% din PIB

Valoare de referin: nu mai mult de 60%

Durabilitatea convergenei

Rata dobnzilor pe termen lung

Nu mai mult de 2 puncte procentuale peste rata celor trei ri cu cele mai bune rezultate din punct de vedere al stabilitii preurilor

Stabilitatea ratei de schimb valutar

Deviaia fa de o rat central

Participare la Mecanismul european pentru ratele de schimb valutar timp de doi ani

Toate rile care vor adera la Uniunea European i propun o perioad de trecere prin ERM II ct mai scurt, dei nu exist restricii formale privind aceast durat. Pentru a evita o participare excesiv de ndelungat i totodat pentru a asigur o trecere lin prin ERM II, trebuie ca momentul intrrii n acest mecanism s fie stabilit n funcie de stadiul ndeplinirii criteriilor de convergen nominal.nainte de realizarea Uniunii Monetare, rile individuale, care n prezent fac parte din zona euro, aveau economii relativ mici i deschise. n schimb, zona euro formeaz o economie vast i mult mai autonom, comparabil cu dimensiunea economiei Statelor Unite. n ceea ce privete populaia, zona euro are una dintre cele mai dezvoltate economii din lume, nsumnd 316,6 milioane de ceteni n anul 2005, fa de populaia Statelor Unite i a Japoniei, care numr 296,7 milioane i, respectiv, 127,8 milioane de ceteni.Referitor la ponderea n produsul intern brut (PIB) mondial, zona euro a fost considerat cea de-a doua mare economie n anul 2005, cu un procent de 14,9%, situndu-se dup Statele Unite care au avut o pondere de 20,1% din PIB. Japonia a nregistrat o cot de 6,4% din PIB-ul mondial.Faptul c economia zonei euro este mult mai puin deschis fa de economiile rilor participante, contribuie la limitarea impactului exercitat de variaiile preurilor externe asupra preurilor interne. Totui, zona euro are o economie mult mai deschis comparativ cu cea a Statelor Unite sau a Japoniei.

Capitolul II: Precondiii i pericole ale extinderii zonei euro2.1. PrecondiiiConform criteriilor de aderare la UE, rile candidate trebuie s demonstreze c sunt capabile s i asume obligaiile de membru, inclusiv aderarea la idealurile uniunii politice, economice i monetare. Se presupune c ele vor adopta moneda euro atunci cnd vor fi pregtite s fac acest lucru, i nu imediat dup aderare.Exist condiii detaliate i clar stabilite pentru fiecare nou stat membru, implicnd cteva etape: actuala etap de pre-aderare, n care ara candidat trebuie s demonstreze c avanseaz ireversibil spre o economie de pia viabil bazat pe competitivitate i pe o stabilitate macroeconomic durabil; etap intermediar, post-aderare, n care noul stat membru particip pe deplin la piaa unic i demonstreaz c progreseaz n sensul crerii condiiilor necesare n vederea adoptrii monedei euro; perioad de minimum 2 ani de participare cu succes la mecanismul ratei de schimb; ndeplinirea criteriilor aplicabile actualelor state membre pentru adoptarea monedei unice: deficit bugetar mai mic de 3% din PIB, procent al datoriei mai mic de 60% din PIB, inflaie sczut i rate ale dobnzii mici, apropiate de media la nivel UE; condiia esenial o constituie atingerea unui grad suficient de convergen real i durabil.Adoptarea monedei euro va duce la creterea integrrii comerciale a noilor state membre cu economiile din zona euro, la eliminarea riscurilor cauzate de ratele de schimb asupra investiiilor i la scderea pe termen lung a ratelor dobnzii.Cu toate acestea ns, calendarul n care trebuie s se ncadreze noile state membre pentru adoptarea monedei euro nu este deloc clar. Exist o divergen ntre criteriile Maastricht, care au n vedere reducerea inflaiei i limitarea deficitelor bugetare, i nevoia de investiii din bugetul public a economiilor aflate n tranziie. Aceast cheltuial public include sumele necesare punerii n practic a acquis-ului comunitar i co-finanrii proiectelor de infrastructur, ca o condiie pentru ca aceste state s primeasc fonduri din bugetul UE, precum i nevoile mai mari de investiii n modernizarea infrastructurii i a serviciilor publice. Economiile n tranziie nregistreaz i creteri a ratelor de schimb reale, care duc la creterea inflaiei, sau aprecieri ale ratei de schimb nominale (sau ambele), i aceti factori pot s vin n conflict cu cerinele de stabilizare a ratei de schimb i de scdere a inflaiei, obligatorii pentru adoptarea monedei euro.Din aceste motive, noile state membre vor trebui s cntreasc atent diversele abordri posibile, n drumul lor spre adoptarea monedei euro, innd cont de natura strict a regulilor impuse n acest sens. n acelai timp, actualii membri ai zonei euro vor trebui s respecte propriile reguli, inclusiv limitele impuse de Pactul de Dezvoltare i Stabilitate n ce privete deficitele bugetare excesive, pentru a putea pstra avantajele stabilitii macroeconomice din UE pe care moneda unic le-a generat deja.

2.2. Pericole ale extinderii zonei euro

n ceea ce privete costurile care trebuiesc pltite datorit extinderii zonei euro, acestea pot fi structurate altfel: Sistemul bazat pe ajustarea cursurilor de schimb elimin posibilitatea de utilizare a cursului de schimb ca instrument de politic de diminuare a efectelor produse de ocurile asimetrice; Fiecare ar va avea de pltit, vizavi chiar de eliminarea costurilor presupuse de stabilirea cursurilor iniiale monedei unice. Fiecare ar i pierde, prin suveranitatea monetar iniial, posibilitatea de a intervene n reglara problemelor care altdat presupuneau simpla ajustare a cursului; rile nu mai pot utiliza politica monetar pentru a diminua ocurile specifice rii; Imposibilitatea crerii unei zone monetare optimale; Acces limitat n folosirea instrumentelor de politic fiscal pentru stabilizarea economic; Absena unui sistem fiscal de redistribuire de fonduri care s permit limitarea efectelor ocurilor.n esen, efectele negative ale extinderii zonei euro conduce la eliminarea prerogativelor statelor membre de a conduce n mod independent politicile monetare individuale trebuie suplinit, la nivel national, printr-o flexibilizare a mecanismelor de ajustare a salariilor i a altor costuri, pe fondul unor politici fiscale prudente. De aceea, persistena unor disfuncionaliti la nivelul politicilor fiscale, structurale i salariale ale statelor individuale poate explica de ce ultima faz a Uniunii Economice i Monetare nu a dat rezultatele scontate. Astfel, dei s-au nregistrat progrese substaniale n reducerea deficitelor bugetelor statelor membre, n unele ri deficitele bugetare se menin la niveluri apropiate de 3% din PIB, care nu permit ajustrile necesare n condiii economice nefavorabile, cu efecte nefaste vizibile n ultimul timp. Pe de alt parte, avantaje fiscale i sociale creeaz rigiditi pe pieele muncii, cu consecine negative asupra gradului de ocupare, dar i asupra productivitii. Cu toate c de la introducerea monedei unice, n zona euro s-au creat aproape 16 milioane de noi locuri de munc, aceast performan a contribuit, ntr-o oarecare masur, la ncetinirea creterii productivitii muncii, factor esenial pentru o cretere economic sntoas. Productivitatea, care continu s explice n bun msur diferenele de cretere economic ntre Statele Unite i Europa, va continua s rmn clciul lui Ahile al economiei europene, fiind necesare progrese semnificative pe linia stimulrii inovaiei, dar i a investiiilor n capitalul uman i real. De asemenea, politicile structurale trebuie s i mbunteasc rolul jucat n integrarea pieelor, care ar conferi flexibilitatea necesar pentru a mbunti rezistena la ocuri. Toate aceste provocri sunt cu atat mai mari cu ct Uniunea Europeana trebuie s fac fa efectelor globalizrii, care pune presiuni din partea rilor emergente asupra nlocuirii unor sectoare economice n care statele membre nu mai sunt competitive, creterii explozive a preurilor la energie i alimente, precum i tendinelor de mbtrnire a populaiei. Aa cum se poate observa, drumul euro nu este nca o cale neted: Uniunea European are de implementat, n continuare, o agenda substanial de reforme economice i politice pentru a se putea bucura pe deplin de roadele adoptrii monedei unice. Avnd ocazia s se alture zonei euro dup mai bine de un deceniu de rodare a monedei unice, zece state membre ale Uniunii Europene, inclusiv Romania, vor avea ocazia s nvee din itinerariul parcurs pn acum. Pentru aceasta, msurile de reform economic vor trebui ntreprinse de timpuriu, pentru a securiza atingerea unui nivel de convergen reala sustenabil pe termen lung, fr de care drumul euro ar putea fi relativ accidentat.

Capitolul III. Concluzii

n interiorul zonei euro, moneda unic, reprezint mijlocul prin care guvernele, firmele i persoanele fizice efectueaz i ncaseaz pli pentru bunuri i servicii. Ea este folosit, de asemenea, pentru a stoca i crea bogie pentru viitor sub forma economiilor i a investiiilor. Dimensiunile, stabilitatea i puterea economiei zonei euro a doua ca mrime pe plan mondial dup Statele Unite contribuie la creterea atractivitii monedei unice i n afara frontierelor zonei euro. Sectoarele publice i private din ri tere primesc i folosesc moneda euro n scopuri diverse, inclusiv ca moned de schimb i de rezerv. Din acest motiv, n prezent, euro este a doua moned internaional ca importan dup dolarul american.Utilizarea extins a monedei euro n sistemul monetar i financiar internaional demonstreaz importana acesteia pe scena mondial: Euro ocup locul al doilea printre cele mai comercializate monede pe pieele de schimb valutar, fiind utilizat n aproximativ 40% din tranzaciile zilnice. Bncile mondiale acord mprumuturi semnificative denominate n euro n toat lumea. Euro este folosit din ce n ce mai mult pentru facturare i plat n comerul internaional, nu numai ntre zona euro i ri tere ci chiar, la o scar mai mic, ntre ri tere. Moneda euro este din ce n ce mai utilizat n cazul emisiunii de titluri de datorie public i titluri de datorie pentru ntreprinderi. La sfritul anului 2006, euro reprezenta aproximativ o treime din volumul total de datorii de pe piaa internaional, iar dolarul american 44%. Alturi de dolarul american, euro este utilizat foarte mult ca o important moned de rezerv pentru urgenele monetare. La sfritul anului 2006, mai mult de un sfert din rezervele de valut extern existente la nivel mondial erau n euro, fa de 18% n 1999. rile n curs de dezvoltare se numr printre cele care i-au mrit cel mai mult rezervele n euro, de la 18% n 1999 la aproximativ 30% n 2006. Mai multe ri i gestioneaz monedele naionale prin corelarea acestora cu moneda euro luat ca moned de referin.Moneda euro este folosit pe scar larg i n rile i regiunile aflate n vecintatea zonei euro, ca de exemplu n sud-estul Europei, n timp ce alte state Monaco, San Marino i Vatican folosesc moneda euro ca moned oficial n baza unor acorduri monetare specifice ncheiate cu UE, putnd emite propriile monede euro n anumite limite cantitative.Un astfel de proces, de extindere are mai multe implicaii: n primul rnd pentru statele candidate care vor cunoate att beneficii ct i costuri ale renunrii la moneda proprie, n al doilea rnd, pentru actualii membrii care vor trebui s accepte state care poate nu sunt suficient pregtite, i n al treilea rnd pentru BCE care se va afla n faa unor provocri legate de politica monetar i de mecanismul de vot ntr-o uniune monetar extins.Analiza celor trei forme ale convergenei (structural, real, nominal), la care se adaug diversele componente ale flexibilitii, care s atenueze lipsa convergenei, evideniaz probleme specifice, mai ales datorit faptului c exist diferene ntre economiile studiate. Din punctul de vedere al zonei monetare optime, putem spune c o zon euro extins spre Est, se ndeprteaz de optimalitate.Oprindu-ne asupra convergenei nominale, criteriul stabilitii preurilor este discutabil, deoarece exist riscul ca valoarea de referin pentru nivelul inflaiei i al dobnzii pe termen lung s fie stabilite lund n calcul indicatori din ri cu deflaie, sau din ri care nu fac parte din zona euro, aa cum a fost cazul valorii de referin utilizate n raportul de convergen din 2004.Extinderea spre est a zonei euro lanseaz provocri majore i pentru actualele state membre, dar i pentru politica monetar a BCE. De aceea actualii membri ai UEM ar putea s se nu doreasc o aderare rapid a rilor din Est la zona euro. Cu toate acestea nu exist mecanisme prin care s se opun, n afara criteriilor de la Maastricht. Aderarea depinde deci de progresul pe care l fac rile candidate pentru realizarea convergenei cu zona euro, dar i de voina politic.

Bibliografie:1. Ovidiu, Stoica, Integrare financiar-monetar european, Editura Junimea, Iasi, 2003 2. Vaas, Andreea, Perfecionismul european. Implicaii pentru Romnia, Editura Economic, Bucureti, 2004 3. Moneda Euro ,Ora 01:16 http://ec.europa.eu/economy_finance/euro/index_en.htm 4. Criteriile de la Maastricht, Ora 23:15http://ro.wikipedia.org/wiki/Euro#Criteriile_de_la_Maastricht