gfi cursul 13

prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe

ASE București

Decizia de investiții și definanțare pe termen lung

Management financiar

Diagnostic Strategie Politici De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative

Măsuri operaţionale


ASE București

Diagnostic Strategie Politici De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative

Măsuri operaţionale

Strategia financiară

- Componentă a strategiei generale a întreprinderii


ASE București

Sunteţi numit(ă) manager financiar al unei societăţicomerciale cu obiect principal de activitate:

Cod CAEN - 8542 Învăţământ superior universitar

Enunţaţi principalele aspecte pe care le vizează strategiasocietăţii comerciale!

Evidenţiaţi componentele strategiei care vizeazămanagementul financiar al societăţii comerciale!


ASE București

Enunţaţi principalele aspecte pe care le vizează strategiasocietăţii comerciale!

Evidenţiaţi componentele strategiei care vizeazămanagementul financiar al societăţii comerciale!

Politicile financiare aleîntreprinderii De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative Etc.


ASE București

De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative Etc.

Politicile financiare aleîntreprinderii şi realitatea


ASE București

PLANUL DE ACUM t ANI… investiţii finanţare dividend în privinţa guvernanţei

corporative Etc.

REALIZĂRI… investiţii finanţare dividend în privinţa guvernanţei

corporative Etc.

Provocare: politica de investițiiProbabil că majoritatea “spectatorilor” care au asistat la lansarea noilor avioane “gigant”

AIRBUS A380 au fost interesaţi de calitatea zborului, de orarul de zbor sau de comoditateascaunelor. Poate că unii oameni politici au fost preocupaţi de transmiterea unui semnalasupra competitivităţii uzinelor europene comparativ cu cele nord-americane sau japonezesau de crearea unor locuri de muncă. În spatele “scenei” a existat însă un efort susţinut, carenu priveşte numai proiectarea aparatelor de zbor. Între miile de întrebări puse deaeroporturile din întreaga lume în legătură cu planificata dare în funcţiune a noilor avioane“gigant” AIRBUS 380 s-a numărat şi aceea dacă sistemele de iluminat de pe pistele deaterizare / decolare nu vor fi afectate, la care s-au adăugat numeroase alte probleme deordin tehnic, precum necesitatea ca anumite terminale să fie refăcute, pentru a permitenoilor tipuri de avioane să acceseze porţile, nivelul de poluare fonică generat etc…

Alături de acestea, aspectele de ordin economic nu au fost neglijate. Ala nivelul anului 2005, elese prezentau după cum urmează. La 31 ianuarie 2005, exista o cerere de 139 aparateAIRBUS A380. În plus, s-a luat în considerare cererea potenţială, în sensul că 20 deaeroporturi vor fi fost pregătite pentru A380 în 2006, la care se vor fi adăugat încă 18 în2008 şi 21 din 2010.

În final, s-a analizat dacă investiţia în implementarea noului tip de avioane este atractivă.Sursa informaţiilor: Phillips, Don, “Airports pumping up for superjumbo jet”, International

Herald Tribune, 5-6 martie 2005.Analiza ex-post ne poate certifica uşor dacă un proiect a meritat sau nu să

fie adoptat. Dar despre deciziile privind viitorul?

Probabil că majoritatea “spectatorilor” care au asistat la lansarea noilor avioane “gigant”AIRBUS A380 au fost interesaţi de calitatea zborului, de orarul de zbor sau de comoditateascaunelor. Poate că unii oameni politici au fost preocupaţi de transmiterea unui semnalasupra competitivităţii uzinelor europene comparativ cu cele nord-americane sau japonezesau de crearea unor locuri de muncă. În spatele “scenei” a existat însă un efort susţinut, carenu priveşte numai proiectarea aparatelor de zbor. Între miile de întrebări puse deaeroporturile din întreaga lume în legătură cu planificata dare în funcţiune a noilor avioane“gigant” AIRBUS 380 s-a numărat şi aceea dacă sistemele de iluminat de pe pistele deaterizare / decolare nu vor fi afectate, la care s-au adăugat numeroase alte probleme deordin tehnic, precum necesitatea ca anumite terminale să fie refăcute, pentru a permitenoilor tipuri de avioane să acceseze porţile, nivelul de poluare fonică generat etc…

Alături de acestea, aspectele de ordin economic nu au fost neglijate. Ala nivelul anului 2005, elese prezentau după cum urmează. La 31 ianuarie 2005, exista o cerere de 139 aparateAIRBUS A380. În plus, s-a luat în considerare cererea potenţială, în sensul că 20 deaeroporturi vor fi fost pregătite pentru A380 în 2006, la care se vor fi adăugat încă 18 în2008 şi 21 din 2010.

În final, s-a analizat dacă investiţia în implementarea noului tip de avioane este atractivă.Sursa informaţiilor: Phillips, Don, “Airports pumping up for superjumbo jet”, International

Herald Tribune, 5-6 martie 2005.Analiza ex-post ne poate certifica uşor dacă un proiect a meritat sau nu să

fie adoptat. Dar despre deciziile privind viitorul?prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe

ASE București

Politica de investiţii

n

1tnn

tt

0 k1VR

k1CFD

IVAN


ASE București

n

1tnn

tt

0 k1VR

k1CFD

IVAN

Vezi cursul de INVESTIȚIIDIRECTE ȘI FINANȚAREA

LOR – ANUL III, SEMESTRUL 1

Vezi cursul de INVESTIȚIIDIRECTE ȘI FINANȚAREA

LOR – ANUL III, SEMESTRUL 1


ASE București

Politica de finanțare

Ce ştim şi ce nu ştim despre politica de finanţare? Costul capitalurilor împrumutate – mod de

determinare Costul capitalurilor proprii – mod de determinare Structura financiară optimă

Ce ştim şi ce nu ştim despre politica de finanţare? Costul capitalurilor împrumutate – mod de

determinare Costul capitalurilor proprii – mod de determinare Structura financiară optimă


ASE București

Vezi cursul de POLITICIFINANCIARE ALE

ÎNTREPRINDERII – ANUL I –MASTER FINANȚE

CORPORATIVE, SEMESTRUL 2





ASE București

Politica de dividend


ASE București








ASE București

Bibliografie minimală:Dragotă, Victor; Ciobanu, Anamaria; Obreja, Laura; Dragotă,

Mihaela, Management financiar, Ed. Economică, Bucureşti, 2003.


ASE București

Bibliografie pentru cei interesați:Dragotă, Ingrid-Mihaela; Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea,

„Capital budgeting: the Romanian credit analysts’ points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 3(1),2011, pp. 39-45, http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v03y2011i1p009-045.html.

Dragotă, Mihaela, Decizia de investire pe piaţa de capital, Ed. ASE, Bucureşti, 2006.Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.

Dragotă, Victor; Dragotă, Mihaela, „Models and Indicators for Risk Valuation of Direct Investments”, EconomicComputation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 43, No. 3/ 2009, pp. 69-76:http://www.ecocyb.ase.ro/articles%203.2009/V%20%20Dragota.pdf.

Dragotă, Victor, Politica de dividend, Ed. All Beck, Bucureşti, 2003.Dragotă, Victor; Semenescu, Andreea; Pele, Daniel Traian, „Some considerations on investment project valuation”,

Annals of University of Craiova – Economic Science Series, vol. 2(36), mai 2008, pp. 481-488:http://ideas.repec.org/a/aio/aucsse/v2y2008i11p481-488.html

Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian, „Capital budgeting: a Tax Shields’ Mirage?”, Theoretical and Applied Economics, vol. 3 /2011, pp. 31-40: http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v3%28556%29y2011i3%28556%29p31-40.html.

Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea, „Capital budgeting: theRomanian university professors' points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 2(2), pp. 95-102:http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v02y2010i2p95-102.html.

Ţâţu, Lucian; Dragotă, Victor; Vintilă, Nicoleta, „An Observation of the Effective Tax Rate for Corporate Incomein Romania”, Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 45, No. 1 / 2011, p. 91-106,http://www.ecocyb.ase.ro/12011%20pdf/Tatu.pdf.

Vintilă, Nicoleta, “Assessing Discount Rate for a Project Financed Entirely with Equity Capital”, Theoretical andApplied Economics, No. 9 /2007, pp. 11-20: http://store.ectap.ro/articole/247.pdf

Dragotă, Ingrid-Mihaela; Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea,„Capital budgeting: the Romanian credit analysts’ points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 3(1),2011, pp. 39-45, http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v03y2011i1p009-045.html.

Dragotă, Mihaela, Decizia de investire pe piaţa de capital, Ed. ASE, Bucureşti, 2006.Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.

Dragotă, Victor; Dragotă, Mihaela, „Models and Indicators for Risk Valuation of Direct Investments”, EconomicComputation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 43, No. 3/ 2009, pp. 69-76:http://www.ecocyb.ase.ro/articles%203.2009/V%20%20Dragota.pdf.

Dragotă, Victor, Politica de dividend, Ed. All Beck, Bucureşti, 2003.Dragotă, Victor; Semenescu, Andreea; Pele, Daniel Traian, „Some considerations on investment project valuation”,

Annals of University of Craiova – Economic Science Series, vol. 2(36), mai 2008, pp. 481-488:http://ideas.repec.org/a/aio/aucsse/v2y2008i11p481-488.html

Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian, „Capital budgeting: a Tax Shields’ Mirage?”, Theoretical and Applied Economics, vol. 3 /2011, pp. 31-40: http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v3%28556%29y2011i3%28556%29p31-40.html.

Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea, „Capital budgeting: theRomanian university professors' points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 2(2), pp. 95-102:http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v02y2010i2p95-102.html.

Ţâţu, Lucian; Dragotă, Victor; Vintilă, Nicoleta, „An Observation of the Effective Tax Rate for Corporate Incomein Romania”, Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 45, No. 1 / 2011, p. 91-106,http://www.ecocyb.ase.ro/12011%20pdf/Tatu.pdf.

Vintilă, Nicoleta, “Assessing Discount Rate for a Project Financed Entirely with Equity Capital”, Theoretical andApplied Economics, No. 9 /2007, pp. 11-20: http://store.ectap.ro/articole/247.pdf


ASE București

gfi cursul 13

Documents