Download - GFI Cursul 13
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Decizia de investiții și definanțare pe termen lung
Management financiar
Diagnostic Strategie Politici De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative
Măsuri operaţionale
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Diagnostic Strategie Politici De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative
Măsuri operaţionale
Strategia financiară
- Componentă a strategiei generale a întreprinderii
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Sunteţi numit(ă) manager financiar al unei societăţicomerciale cu obiect principal de activitate:
Cod CAEN - 8542 Învăţământ superior universitar
Enunţaţi principalele aspecte pe care le vizează strategiasocietăţii comerciale!
Evidenţiaţi componentele strategiei care vizeazămanagementul financiar al societăţii comerciale!
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Enunţaţi principalele aspecte pe care le vizează strategiasocietăţii comerciale!
Evidenţiaţi componentele strategiei care vizeazămanagementul financiar al societăţii comerciale!
Politicile financiare aleîntreprinderii De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative Etc.
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
De investiţii De finanţare De dividend În privinţa guvernanţei corporative Etc.
Politicile financiare aleîntreprinderii şi realitatea
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
PLANUL DE ACUM t ANI… investiţii finanţare dividend în privinţa guvernanţei
corporative Etc.
REALIZĂRI… investiţii finanţare dividend în privinţa guvernanţei
corporative Etc.
Provocare: politica de investițiiProbabil că majoritatea “spectatorilor” care au asistat la lansarea noilor avioane “gigant”
AIRBUS A380 au fost interesaţi de calitatea zborului, de orarul de zbor sau de comoditateascaunelor. Poate că unii oameni politici au fost preocupaţi de transmiterea unui semnalasupra competitivităţii uzinelor europene comparativ cu cele nord-americane sau japonezesau de crearea unor locuri de muncă. În spatele “scenei” a existat însă un efort susţinut, carenu priveşte numai proiectarea aparatelor de zbor. Între miile de întrebări puse deaeroporturile din întreaga lume în legătură cu planificata dare în funcţiune a noilor avioane“gigant” AIRBUS 380 s-a numărat şi aceea dacă sistemele de iluminat de pe pistele deaterizare / decolare nu vor fi afectate, la care s-au adăugat numeroase alte probleme deordin tehnic, precum necesitatea ca anumite terminale să fie refăcute, pentru a permitenoilor tipuri de avioane să acceseze porţile, nivelul de poluare fonică generat etc…
Alături de acestea, aspectele de ordin economic nu au fost neglijate. Ala nivelul anului 2005, elese prezentau după cum urmează. La 31 ianuarie 2005, exista o cerere de 139 aparateAIRBUS A380. În plus, s-a luat în considerare cererea potenţială, în sensul că 20 deaeroporturi vor fi fost pregătite pentru A380 în 2006, la care se vor fi adăugat încă 18 în2008 şi 21 din 2010.
În final, s-a analizat dacă investiţia în implementarea noului tip de avioane este atractivă.Sursa informaţiilor: Phillips, Don, “Airports pumping up for superjumbo jet”, International
Herald Tribune, 5-6 martie 2005.Analiza ex-post ne poate certifica uşor dacă un proiect a meritat sau nu să
fie adoptat. Dar despre deciziile privind viitorul?
Probabil că majoritatea “spectatorilor” care au asistat la lansarea noilor avioane “gigant”AIRBUS A380 au fost interesaţi de calitatea zborului, de orarul de zbor sau de comoditateascaunelor. Poate că unii oameni politici au fost preocupaţi de transmiterea unui semnalasupra competitivităţii uzinelor europene comparativ cu cele nord-americane sau japonezesau de crearea unor locuri de muncă. În spatele “scenei” a existat însă un efort susţinut, carenu priveşte numai proiectarea aparatelor de zbor. Între miile de întrebări puse deaeroporturile din întreaga lume în legătură cu planificata dare în funcţiune a noilor avioane“gigant” AIRBUS 380 s-a numărat şi aceea dacă sistemele de iluminat de pe pistele deaterizare / decolare nu vor fi afectate, la care s-au adăugat numeroase alte probleme deordin tehnic, precum necesitatea ca anumite terminale să fie refăcute, pentru a permitenoilor tipuri de avioane să acceseze porţile, nivelul de poluare fonică generat etc…
Alături de acestea, aspectele de ordin economic nu au fost neglijate. Ala nivelul anului 2005, elese prezentau după cum urmează. La 31 ianuarie 2005, exista o cerere de 139 aparateAIRBUS A380. În plus, s-a luat în considerare cererea potenţială, în sensul că 20 deaeroporturi vor fi fost pregătite pentru A380 în 2006, la care se vor fi adăugat încă 18 în2008 şi 21 din 2010.
În final, s-a analizat dacă investiţia în implementarea noului tip de avioane este atractivă.Sursa informaţiilor: Phillips, Don, “Airports pumping up for superjumbo jet”, International
Herald Tribune, 5-6 martie 2005.Analiza ex-post ne poate certifica uşor dacă un proiect a meritat sau nu să
fie adoptat. Dar despre deciziile privind viitorul?prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Politica de investiţii
n
1tnn
tt
0 k1VR
k1CFD
IVAN
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
n
1tnn
tt
0 k1VR
k1CFD
IVAN
Vezi cursul de INVESTIȚIIDIRECTE ȘI FINANȚAREA
LOR – ANUL III, SEMESTRUL 1
Vezi cursul de INVESTIȚIIDIRECTE ȘI FINANȚAREA
LOR – ANUL III, SEMESTRUL 1
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Politica de finanțare
Ce ştim şi ce nu ştim despre politica de finanţare? Costul capitalurilor împrumutate – mod de
determinare Costul capitalurilor proprii – mod de determinare Structura financiară optimă
Ce ştim şi ce nu ştim despre politica de finanţare? Costul capitalurilor împrumutate – mod de
determinare Costul capitalurilor proprii – mod de determinare Structura financiară optimă
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Vezi cursul de POLITICIFINANCIARE ALE
ÎNTREPRINDERII – ANUL I –MASTER FINANȚE
CORPORATIVE, SEMESTRUL 2
Vezi cursul de POLITICIFINANCIARE ALE
ÎNTREPRINDERII – ANUL I –MASTER FINANȚE
CORPORATIVE, SEMESTRUL 2
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Politica de dividend
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Vezi cursul de POLITICIFINANCIARE ALE
ÎNTREPRINDERII – ANUL I –MASTER FINANȚE
CORPORATIVE, SEMESTRUL 2
Vezi cursul de POLITICIFINANCIARE ALE
ÎNTREPRINDERII – ANUL I –MASTER FINANȚE
CORPORATIVE, SEMESTRUL 2
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Bibliografie minimală:Dragotă, Victor; Ciobanu, Anamaria; Obreja, Laura; Dragotă,
Mihaela, Management financiar, Ed. Economică, Bucureşti, 2003.
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București
Bibliografie pentru cei interesați:Dragotă, Ingrid-Mihaela; Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea,
„Capital budgeting: the Romanian credit analysts’ points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 3(1),2011, pp. 39-45, http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v03y2011i1p009-045.html.
Dragotă, Mihaela, Decizia de investire pe piaţa de capital, Ed. ASE, Bucureşti, 2006.Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.
Dragotă, Victor; Dragotă, Mihaela, „Models and Indicators for Risk Valuation of Direct Investments”, EconomicComputation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 43, No. 3/ 2009, pp. 69-76:http://www.ecocyb.ase.ro/articles%203.2009/V%20%20Dragota.pdf.
Dragotă, Victor, Politica de dividend, Ed. All Beck, Bucureşti, 2003.Dragotă, Victor; Semenescu, Andreea; Pele, Daniel Traian, „Some considerations on investment project valuation”,
Annals of University of Craiova – Economic Science Series, vol. 2(36), mai 2008, pp. 481-488:http://ideas.repec.org/a/aio/aucsse/v2y2008i11p481-488.html
Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian, „Capital budgeting: a Tax Shields’ Mirage?”, Theoretical and Applied Economics, vol. 3 /2011, pp. 31-40: http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v3%28556%29y2011i3%28556%29p31-40.html.
Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea, „Capital budgeting: theRomanian university professors' points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 2(2), pp. 95-102:http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v02y2010i2p95-102.html.
Ţâţu, Lucian; Dragotă, Victor; Vintilă, Nicoleta, „An Observation of the Effective Tax Rate for Corporate Incomein Romania”, Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 45, No. 1 / 2011, p. 91-106,http://www.ecocyb.ase.ro/12011%20pdf/Tatu.pdf.
Vintilă, Nicoleta, “Assessing Discount Rate for a Project Financed Entirely with Equity Capital”, Theoretical andApplied Economics, No. 9 /2007, pp. 11-20: http://store.ectap.ro/articole/247.pdf
Dragotă, Ingrid-Mihaela; Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea,„Capital budgeting: the Romanian credit analysts’ points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 3(1),2011, pp. 39-45, http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v03y2011i1p009-045.html.
Dragotă, Mihaela, Decizia de investire pe piaţa de capital, Ed. ASE, Bucureşti, 2006.Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.
Dragotă, Victor; Dragotă, Mihaela, „Models and Indicators for Risk Valuation of Direct Investments”, EconomicComputation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 43, No. 3/ 2009, pp. 69-76:http://www.ecocyb.ase.ro/articles%203.2009/V%20%20Dragota.pdf.
Dragotă, Victor, Politica de dividend, Ed. All Beck, Bucureşti, 2003.Dragotă, Victor; Semenescu, Andreea; Pele, Daniel Traian, „Some considerations on investment project valuation”,
Annals of University of Craiova – Economic Science Series, vol. 2(36), mai 2008, pp. 481-488:http://ideas.repec.org/a/aio/aucsse/v2y2008i11p481-488.html
Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian, „Capital budgeting: a Tax Shields’ Mirage?”, Theoretical and Applied Economics, vol. 3 /2011, pp. 31-40: http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v3%28556%29y2011i3%28556%29p31-40.html.
Dragotă, Victor; Ţâţu, Lucian; Pele, Daniel Traian; Vintilă, Nicoleta; Semenescu, Andreea, „Capital budgeting: theRomanian university professors' points of view”, The Review of Finance and Banking, vol. 2(2), pp. 95-102:http://ideas.repec.org/a/rfb/journl/v02y2010i2p95-102.html.
Ţâţu, Lucian; Dragotă, Victor; Vintilă, Nicoleta, „An Observation of the Effective Tax Rate for Corporate Incomein Romania”, Economic Computation and Economic Cybernetics Studies and Research, Vol. 45, No. 1 / 2011, p. 91-106,http://www.ecocyb.ase.ro/12011%20pdf/Tatu.pdf.
Vintilă, Nicoleta, “Assessing Discount Rate for a Project Financed Entirely with Equity Capital”, Theoretical andApplied Economics, No. 9 /2007, pp. 11-20: http://store.ectap.ro/articole/247.pdf
prof. univ. dr. Victor DragotăDepartamentul de Finanţe
ASE București