Onorată comisie, mă numesc Berar Ioana Maria şi vă rog să îmi permiteţi să îmisusţin lucrarea cu tema “Echil ibrul f inanciar al întreprinderi i analizat din punct de vedere static şi dinamic ”.În primul capitol am tratat noţiuni privind teoria statică a echilibrului financiar  pornind de la noţiuni generale privind echilibrul static. Echilibrul static redă tabloulcorelaţ i i lor şi poziţ i i lor la un moment dat fără a exprima evoluţia sau f luxuri le înd e c u r s u l p e r i o a d e i . P o a t e f i e x p r i m a t p r i n t r - u n ş i r d e e c u a ţ i i p r i v i n d n e v o i l e ş i  posibilităţile, resursele şi destinaţiile cu elementele lor componente, resursele necesareşi posibilităţile de constituire a acestora.În continuare am vorbit despre indicatorii echilibrului financiar şi anume fonduld e r u l m e n t , n e c e s a r u l d e f o n d d e r u l m e n t ş i t r e z o r e r i a n e t ă . F o n d u l d e r u l m e n t reprezintă excedentul capitalului permanent peste activele imobilizate nete, necesarul defond de rulment exprimă diferenţa dintre activele circulante fără disponibil şi datoriileciclului de exploatare şi trezoreria netă diferenţa dintre fondul de rulment şi necesarulde fond de rulment.Ţinând cont de faptul că pentru a interpreta echilibrul financiar static sunt folositedate provenite din bilanţul contabil, în continuare am descris analiza pe baza bilanţuluifinanciar, începând cu descrierea activului şi pasivului bilanţier. Apoi am vorbit despreechilibrul bilanţului şi semnificaţia sa, reguli vizând menţinerea echilibrului structurilor financiare precum şi tehnici de restabilire a echilibrului financiar.Al doilea capitol l-am dedicat teoriei dinamice a echilibrului financiar pornind dela noţiuni introductive, importanţa tabloului de uti l izări ş i resurse ca instrument alanalizei dinamice a echilibrului financiar şi în final am prezentat situaţia fluxurilor detrezorerie.În al t rei lea capitol am realizat unstudiu de cazprivind analiza echilibruluifinanciar al societăţii Vet Farm SRL. Societatea şi-a început activitatea prin deschidereaunei mici

farmacii veterinare în magazinul amenajat în incinta sediului social al firmei,şi a unui stand în piata Pâncota, în care se comercilizează furaje pentru. animale şi carefuncţionează o zi pe săptămână. În anul 2008 societatea şi-a mai deschis un punct de lucru tot în locali tatea Pâncota, având ca activi tate comercial izarea bijuteri i lor şi a cadourilor. Din cauza cheltuielilor mari cu amenajarea spaţiului şi achiziţionarea demarfă, societatea a realizat un profit mic în anul 2008 nefiind suficient pentru a acoperii pierderile anilor anteriori, astfel încât capitalurile proprii au rămas negative. Datoritărezultatelor modeste obţinute, noul punct de lucru este închis la începutul anului 2009.Abia începând cu anul 2009 veniturile obţinute au devansat cheltuielile efectuate, astfelcă societatea a reuşit să realizeze profit suficient pentru a acoperii pierderile din aniianteriori şi să obţină un capital propriu pozitivBilanţului contabil de la sfârşitul anului 2009 l-am folosi ca instrument de analiză pentru analiza echilibrului financiar static. Analiza echilibrului static am realizeazat-o pe baza datelor oferite de bilanţul contabil al societăţii, prin determinarea indicatorilor echilibrului financiar:Fondul de rulment Necesarul de fond de rulment  Trezoreria netă.În urma calculelor efectuate am observat că atât la începutul, cât şi la sfârşitulanului, fondul de rulment este pozitiv, acest fapt însemnând faptul că activele stabilesunt finanţate integral pe baza capitalurilor permanente. Acest lucru arată faptul că afost respectată regula de bază a echilibrului financiar conform căreia active fixe trebuiefinanţate pe baza capitalurilor fixe, adică pe baza acelor resurse care se află la dispoziţiasocietăţii pe o perioadă de timp de cel puţin un an. Această sumă cu care

capitalurile permanente depăşesc activele f ixe poate f i folosi tă în continuare pentru f inanţarea ciclului de exploatare.  N e v o i a d e f o n d d e r u l m e n t e s t e p o z i t i v ă a t â t l a î n c e p u t u l c â t ş i l a s f â r ş i t u l  perioadei . Acest lucru semnifică faptul că ciclul de exploatare nu este f inanţat în întregime pe baza datoriilor ciclului de exploatare. Ciclul de exploatare trebuie să fiefinanţat într-o anumită măsură pe baza fondurilor degajate în partea de sus a bilanţului.Atât la începutul cât şi la sfârşitul perioadei fondul de rulment depăşeşte necesarul defond de rulment ceea ce semnifică un echilibru financiar pe termen scurt şi determinândo trezorerie netă este pozitivă. Acest lucru arată echilibrul curent al societăţii.In continuare am realizat analiza echil ibrului dinamic care presupune analizaevoluţiei acestor trei indicatori . Cei trei indicatori se modifică urmare a diverselor  modificări ce au loc pe parcursul anului în cadrul alocărilor şi resurselor atât pe termenscurt cât şi pe termen lung. Modificările activelor şi pasivelor pe termen lung determinămodificarea fondului de rulment şi modificarea activelor circulante şi a datoriilor petermen scurt determină modificarea necesarului de fond de rulment.De-a lungul perioadei analizate, valorile înregistrate de activul net contabil au otendinţă de creştere, astfel activul net contabil este cu 153% mai mare în anul 2009 faţăde 2008. Creşterile valorii activului contabil net în anul al doilea faţă de cel de referinţăse datorează creşterii activului net total în condiţia în care datoriile totale scad şi ele dar cu o valoare mai mare decât scade activul.De-a lungul celor doi ani, valoarea fondului de rulment este pozitivă dar scade în2009 faţă de 2008, ca urmare a scăderii datoriilor pe termen lung mai mult decât crescc a p i t a l u r i l e p r o p r i i . V a l o a r e a n e t ă a a c t i v e l o r i m o b i l i z a t e e s t e î n s c ă d e r e d a t o r i t ă înregistrării amortizării pe parcursul anului.De-a lungul perioadei analizate, necesarul de fond de rulment este pozitiv, ceeace semnfică existenţa activelor circulante de natura stocurilor şi creanţelor care nefiindacoperite pe

baza datoriilor ciclului de exploatare ar fi trebuit să fie finanţate din fondulde rulment. În nici unul din anii analizaţi necesarul de fond de rulment nu a fost negativceea ce înseamna o nevoie de fond de rulment. Faptul că necesarul de fond de rulmentscade se datorează creşteri i vi tezei de rotaţ ie a activelor circulante şi angajări i unor  datorii cu scadenţa mai relaxantă.Pe parcursul perioadei analizate, trezoreria netă a înregistrat o scădere datorităfaptului că necesarul de fond de rulment a scăzut mai puţin decât fondul de rulmentdegajat suplimentar în partea de sus a bilanţului.Se poate face analiza trezoreriei nete din punct de vedere al fondului de rulmentşi al necesarului de fond de rulment. Astfel cum fondul de rulment este mai mare decât  necesarul de fond de rulment, diferenţa dintre ele este pozit ivă rezultând valori le  pozitive ale trezoreriei nete atât la sfârşitul anului 2008 cât şi la sfârşitul anului 2009.În situaţia prezentată, şi în general, trezoreria pozitivă reprezintă un echilibrufinanciar, când nevoia de fond de rulment poate fi finanţată în întregime din resurse permanente. Întreprinderea nu trebuie să angajeze de credite pe termen scurt pentru aacoperi deficitul de resurse.În concluzieputem spune că echil ibrul f inanciar oglindeşte egali tatea dintrenecesarul de resurse f inanciare reclamate de nevoile act ivi tăţ i i ş i pos ibi l i tăţ i le deacoperire a acestora. Analiza structuri i echil ibrului f inanciar este necesară datori tă  puteri i sale de a releva cali tatea echil ibrului f inanciar la un moment dat , denumitechilibru static, sau în evoluţie, denumit echilibru dinamic.L a s o c i e t a t e a a n a l i z a t ă p u t e m t r a g e m a i m u l t e c o n c l u z i i . Î n p r i m u l r â n d s e constată că atât la începutul, cât şi la sfârşitul anului, fondul de rulment este pozitiv,a c e s t f a p t î n s e m n â n d f a p t u l c ă a c t i v e l e s t a b i l e s u n t f i n a n ţ a t e i n t e g r a l p e

b a z a capitalurilor permanente. Acest lucru arată faptul că a fost respectată regula de bază aechilibrului financiar conform căreia active fixe trebuie finanţate pe baza capitalurilor fixe, adică pe baza acelor resurse care se află la dispoziţia societăţii pe o perioadă detimp de cel puţin un an. Această sumă cu care capitalurile permanente depăşesc activelefixe poate fi folosită în continuare pentru finanţarea ciclului de exploatare.  N e v o i a d e f o n d d e r u l m e n t e s t e p o z i t i v ă a t â t l a î n c e p u t u l c â t ş i l a s f â r ş i t u l  perioadei . Acest lucru semnifică faptul că ciclul de exploatare nu este f inanţat în întregime pe baza datoriilor ciclului de exploatare. Ciclul de exploatare trebuie să fiefinanţat într-o anumită măsură pe baza fondurilor degajate în partea de sus a bilanţului.Atât la începutul cât şi la sfârşitul perioadei fondul de rulment depăşeşte necesarul defond de rulment ceea ce semnifică un echilibru financiar pe termen scurt.Se observă că fondul de rulment scade, deci se înrăutăţeşte echilibrul financiar  pe termen lung al societăţii. Acest fapt se datorează rambursării datoriilor pe termenlung. Societatea înregistrează o capacitate de autofinanţare pozitivă, aceasta nefiindtotuşi suficientă pentru a acoperii necesităţile pe termen lung. Pe lângă autofinanţaresocietatea apelează şi la împrumuturi pe termen lung.Pe termen lung creşterea resurselor a fost mai mică decât creşterea alocărilor (achizi ţ i i de active f ixe şi rambursări de credite) determinând scăderea fondului derulment care ar putea fi folosit în ciclul de exploatare. De asemenea se observă că petermen scurt echilibrul se degradează datorită scăderii nevoii de fond de rulment într-omăsură mai mică decât scăderea fondului de rulment. Această nevoie scade deoarece petermen scurt resursele au crescut mai mult decât resursele. Din analiza echil ibruluidinamic realizată pe baza tabloului de finanţare se observă că societatea este în echilibrufinanciar atât la începutul

anului cât şi la sfârşitul anului, dar acest echilibru s-a degradatla finele anului.