directiva 77.pdf

31977L0091

31.1.1977 JURNALUL OFICIAL AL COMUNITILOR EUROPENE L 26/1

A DOUA DIRECTIV A CONSILIULUIdin 13 decembrie 1976

de coordonare, n vederea echivalrii, a garaniilor impuse societilor comerciale n statele membre, nnelesul articolului 58 al doilea paragraf din tratat, pentru protejarea intereselor asociailor sau terilor,n ceea ce privete constituirea societilor comerciale pe aciuni i meninerea i modificarea capitalului

acestora

(77/91/CEE)

CONSILIUL COMUNITILOR EUROPENE,

avnd n vedere Tratatul de instituire a Comunitii EconomiceEuropene, n special articolul 54 alineatul (3) litera (g),

avnd n vedere propunerea Comisiei,

avnd n vedere avizul Adunrii (1),

avnd n vedere avizul Comitetului Economic i Social (2),

ntruct coordonarea prevzut la articolul 54 alineatul (3)litera (g) i n Programul general de eliminare a restriciilor la liber-tatea de stabilire, iniiat prin Directiva 68/151/CEE (3), este deo-sebit de important n ceea ce privete societile comerciale peaciuni, dat fiind predominana activitilor lor n economiilestatelor membre i deoarece acestea se extind frecvent dincolo defrontierele teritoriului naional;

ntruct coordonarea dispoziiilor de drept intern privind consti-tuirea societilor comerciale pe aciuni i meninerea, majorareai reducerea capitalului lor este deosebit de important pentru aasigura o protecie minim echivalent att pentru acionarii, cti pentru creditorii societilor n cauz;

ntruct, pe teritoriul Comunitii, statutul i actul constitutiv alunei societi comerciale pe aciuni trebuie s permit oricreipersoane interesate s cunoasc principalele informaii privindsocietatea, n special compunerea exact a capitalului;

ntruct ar trebui adoptate dispoziii comunitare pentru menine-rea capitalului, care constituie garania creditorilor, n special prininterzicerea reducerii capitalului prin repartizarea nejustificatctre acionari i prin limitarea dreptului societii de a- iachiziiona propriile aciuni;

ntruct, avnd n vedere obiectivele articolului 54 alineatul (3)litera (g), este necesar ca, n cazul majorrii i reducerii capitalu-lui, legislaiile statelor membre s asigure respectarea i armoni-zarea punerii n aplicare a principiilor care garanteaz tratamen-tul egal al acionarilor aflai n condiii identice i proteciatitularilor de creane anterioare deciziei de reducere a capitalului,

(1) JO C 114, 11.11.1971, p. 18.(2) JO C 88, 6.9.1971, p. 1.(3) JO L 65, 14.3.1968, p. 8.

8 RO Jurnalul Oficial al Uniunii Europene 17/vol. 1

ADOPT PREZENTA DIRECTIV:

Articolul 1

(1) Msurile de coordonare prevzute prin prezenta directiv seaplic actelor cu putere de lege i actelor administrative ale statelormembre privind urmtoarele forme de societi comerciale:

n Belgia:

la socit anonyme / de naamloze vennootschap;

n Danemarca:

aktieselskabet;

n Frana:

la socit anonyme;

n Germania:

die Aktiengesellschaft;

n Irlanda:

the public company limited by shares,

the public company limited by guarantee and having a sharecapital;

n Italia:

la societ per azioni;

n Luxembrug:

la socit anonyme;

n rile de Jos:

de naamloze vennootschap;

n Regatul Unit:

the public company limited by shares,

the public company limited by guarantee and having a sharecapital.

Denumirea oricrei societi comerciale avnd una dintre formelejuridice de mai sus conine sau este nsoit de o descriere distinctde descrierea impus pentru alte forme de societi comerciale.

(2) Statele membre pot s nu aplice prezenta directiv societi-lor de investiii cu capital variabil i cooperativelor nregistrate subuna din formele juridice de societi comerciale enumerate la ali-neatul (1). Dac folosesc aceast opiune, legislaiile statelormembre impun societilor n cauz s includ cuvintele socie-tate de investiii cu capital variabil sau cooperativ n toatedocumentele menionate la articolul 4 din Directiva 68/151/CEE.

Societate de investiii cu capital variabil nseamn, n nelesulprezentei directive, doar societile comerciale:

al cror obiect exclusiv de activitate este investirea fondurilorlor n diverse titluri i aciuni, terenuri sau alte active, cusingurul scop de a repartiza riscurile de investiii i de a leacorda acionarilor lor beneficiile rezultate din gestionareaactivelor lor;

care ofer aciunile proprii spre subscripie public;

al cror statut prevede c, n limitele unui capital minim imaxim, acestea pot n orice moment s emit, s rscumperesau s revnd aciunile proprii.

Articolul 2

Statutul sau actul constitutiv al societii comerciale menioneazntotdeauna cel puin urmtoarele informaii:

(a) forma i denumirea societii;

(b) obiectul de activitate al societii;

(c) dac societatea nu are capital autorizat, cuantumul capi-talului subscris,

dac societatea are capital autorizat, cuantumul acestuia,precum i cuantumul capitalului subscris la nfiinareasocietii sau la autorizarea societii pentru ncepereaactivitii i n momentul oricrei modificri a capitaluluiautorizat, fr a aduce atingere articolului 2 alineatul (1)litera (e) din Directiva 68/151/CEE;

(d) n msura n care nu sunt determinate prin lege, normele carereglementeaz numrul i procedura de numire a membrilororganelor care reprezint societatea n relaiile cu terii, rs-pund de administrarea, supravegherea i controlul societii,precum i repartizarea competenelor ntre aceste organe;

(e) durata societii, cu excepia cazurilor n care este nedetermi-nat.

Articolul 3

n statut, n actul constitutiv sau ntr-un document separat publi-cat n conformitate cu procedura prevzut de fiecare stat mem-bru n conformitate cu articolul 3 din Directiva 68/151/CEE,trebuie menionate cel puin urmtoarele informaii:

(a) sediul social;

(b) valoarea nominal a aciunilor subscrise i, cel puin o dat pean, numrul acestora;

17/vol. 1 RO Jurnalul Oficial al Uniunii Europene 9

(c) numrul aciunilor subscrise, fr precizarea valorii nominale,dac astfel de aciuni pot fi emise conform legislaiei interne;

(d) condiiile speciale care limiteaz transferul aciunilor, dacexist;

(e) dac exist mai multe categorii de aciuni, informaiile men-ionate la literele (b), (c) i (d) pentru fiecare dintre ele idrepturile aferente aciunilor din fiecare categorie;

(f) tipul aciunilor, nominative sau la purttor, dac legislaiaintern prevede ambele tipuri, precum i orice dispoziii pri-vind conversia acestor aciuni, cu excepia cazului n care pro-cedura n cauz este prevzut prin lege;

(g) cuantumul capitalului subscris i vrsat la nfiinarea societ-ii sau n momentul n care societatea este autorizat s inceap activitatea;

(h) valoarea nominal a aciunilor sau, dac acestea nu auvaloarea nominal, numrul de aciuni emise pentru oriceaport la capital, altul dect aporturile n numerar, precum inatura aportului i numele persoanei care face aportul ncauz;

(i) identitatea persoanelor fizice sau juridice sau a societilorcare sau n numele crora s-a semnat statutul sau actulconstitutiv al societii sau, n cazul n care constituirea socie-tii nu este simultan, proiectul de statut sau de actconstitutiv;

(j) cuantumul total sau cel puin o estimare a tuturor costurilorpe care societatea trebuie s le suporte sau care i pot fiimputate pentru constituire i, dac este cazul, nainte casocietatea s fie autorizat s i nceap activitatea;

(k) orice avantaj special acordat, n momentul constituirii socie-tii sau pn n momentul n care societatea este autorizats i nceap activitatea, oricrei persoane care a participat laconstituirea societii sau la tranzacii conducnd la acordareaautorizaiei n cauz.

Articolul 4

(1) Dac legislaia statului membru dispune c o societate comer-cial nu i poate ncepe activitatea fr a fi autorizat n acest

sens, prevede, de asemenea, responsabilitatea pentru angajamen-tele asumate de societate sau n numele acesteia n perioada dedinainte de acordarea sau refuzul autorizaiei n cauz.

(2) Alineatul (1) nu se aplic angajamentelor rezultate dincontracte ncheiate de societate sub rezerva primirii autorizaiei dea-i ncepe activitatea.

Articolul 5

(1) Dac legislaia unui stat membru impune ca o societatecomercial s fie format din mai mult de un acionar, deinereatuturor aciunilor de ctre o singur persoan sau scderea num-rului de acionari sub numrul minim legal dup constituireasocietii nu atrag dizolvarea automat a societii.

(2) Dac, n cazurile menionate n alineatul (1), legislaia unuistat membru permite dizolvarea societii comerciale prin hot-rre judectoreasc, judectorul competent trebuie s aib posi-bilitatea de a acorda societii timpul necesar pentru a-i regularizasituaia.

(3) Dac se pronun o astfel de hotrre de dizolvare, societateaintr n lichidare.

Articolul 6

(1) Legislaiile statelor membre impun, pentru constituirea uneisocieti comerciale sau pentru acordarea autorizaiei de nceperea activitii, subscrierea unui capital minim n valoare de cel puin25 000 uniti europene de cont.

Unitatea european de cont este cea definit prin Decizianr. 3289/75/CECO a Comisiei (1). Echivalentul n monednaional se calculeaz iniial la rata aplicabil la data adoptriiprezentei directive.

(2) Dac echivalentul unitii europene de cont n monedanaional se modific astfel nct valoarea capitalului minim nmoneda naional rmne sub 22 500 uniti europene de contpentru o perioad de un an, Comisia informeaz statul membrun cauz c trebuie s i modifice legislaia intern pentru a seconforma cu alineatul (1) n termen de 12 luni de data expirrii

(1) JO L 327, 19.12.1975, p. 4.


perioadei n cauz. Cu toate acestea, statele membre pot s pre-vad c legislaia modificat se aplic societilor comercialeexistente numai dup 18 luni de la intrarea sa n vigoare.

(3) La fiecare cinci ani, Consiliul, hotrnd la propunereaComisiei, examineaz i, dac este nevoie, revizuiete valorileexprimate n uniti de cont europene, innd cont, pe de o parte,de evoluia economic i monetar din Comunitate i, pe de altparte, de tendina de a permite doar ntreprinderilor mari i mij-locii s opteze pentru formele de societate comercial enumeraten articolul 1 alineatul (1).

Articolul 7

Capitalul subscris poate fi format doar din active care pot fievaluate economic. Cu toate acestea, un angajament de a prestamunc sau servicii nu poate face parte din aceste active.

Articolul 8

(1) Aciunile nu pot fi emise la o valoare mai mic dect valoarealor nominal sau, dac nu au valoare nominal, echivalentul lorcontabil.

(2) Cu toate acestea, statele membre pot s permit celor care,prin profesia lor, se angajeaz s plaseze aciuni s plteasc maipuin dect preul total al aciunilor pentru care subscriu n cursulacestei tranzacii.

Articolul 9

(1) Aciunile emise pentru un aport de capital trebuie s fie achi-tate n momentul constituirii societii sau n momentul autori-zrii societii pentru nceperea activitii n proporie de cel puin25 % din valoarea lor nominal sau, n absena valorii nominale,din echivalentul lor contabil.

(2) Cu toate acestea, dac aciunile sunt emise pentru un alt aportde capital dect cel n numerar, n momentul constituirii societ-ii sau n momentul autorizrii societii pentru nceperea activi-tii, aportul trebuie transferat complet n termen de cinci ani dinmomentul n cauz.

Articolul 10

(1) Unul sau mai muli experi independeni, desemnai sauagreai de o autoritate administrativ sau judiciar, vor ntocmi un

raport asupra oricrui alt aport dect cel n numerar nainte deconstituirea sau autorizarea nceperii activitii societii comer-ciale. Experii n cauz pot fi persoane fizice sau juridice sau socie-ti comerciale, conform legislaiei fiecrui stat membru.

(2) Raportul experilor conine cel puin descrierea fiecruiadintre activele care formeaz aportul, precum i metoda de eva-luare utilizat i menioneaz dac valorile obinute prin aplicareaacestor metode corespund cel puin numrului i valorii nominalesau, n absena valorii nominale, a echivalentului contabil i, daceste cazul, a primei de emisiune a aciunilor emise pentru aport.

(3) Raportul experilor se public n conformitate cu normeleprevzute de legislaia fiecrui stat membru, n conformitate cuarticolul 3 din Directiva 68/151/CEE.

(4) Statele membre pot s nu aplice prezentul articol dac 90 %din valoarea nominal, sau, n absena valorii nominale, din echi-valentul contabil al tuturor aciunilor sunt emise pentru un altaport dect cel n numerar adus de una sau mai multe societicomerciale i dac sunt ndeplinite urmtoarele cerine:

(a) n ceea ce privete societatea care primete astfel de aporturi,persoanele menionate la articolul 3 litera (i) au fost de acords renune la ntocmirea raportului de expertiz;

(b) acordul n cauz a fost publicat n conformitate cu alinea-tul (3);

(c) societile care fac astfel de aporturi dein rezerve care,conform legii sau conform statutului, nu pot fi repartizate icare sunt cel puin egale cu valoarea nominal sau, n absenavalorii nominale, cu echivalentul contabil al aciunilor emisepentru aporturi altele dect n numerar;

(d) societile care fac astfel de aporturi garanteaz, pn la con-curena valorii menionate la litera (c), datoriile societiibeneficiare acumulate n perioada dintre momentul emiteriiaciunilor pentru alte aporturi dect cele n numerar i un andup publicarea conturilor anuale ale societii beneficiarepentru exerciiul financiar n care au fost fcute aporturile ncauz. n aceast perioad este interzis orice transfer al aciu-nilor astfel emise;

(e) garania menionat la litera (d) a fost publicat nconformitate cu alineatul (3);


(f) societile care fac astfel de aporturi depun o sum egal cucea menionat la litera (c) ntr-o rezerv care nu poate firepartizat pn la expirarea unui termen de trei ani de lapublicarea conturilor anuale ale societii beneficiare pentruexerciiul financiar n cursul cruia au fost fcute aporturile ncauz sau, dac este necesar, pn la o dat ulterioar la caresunt soluionate toate preteniile prezentate n aceast peri-oad cu privire la garania menionat la litera (d).

Articolul 11

(1) Dac, nainte de expirarea termenului stabilit prin legislaiaintern de cel puin doi ani de la constituirea sau de la autorizareasocietii nceperii activitii societii, societatea achiziioneazorice element de activ de la o persoan sau societate menionatla articolul 3 litera (i) n schimbul a cel puin o zecime din capi-talul subscris, achiziia este examinat i detaliile cu privire la achi-ziie sunt publicate n conformitate cu articolul 10, iar achiziia sesupune aprobrii adunrii generale.

Statele membre pot, de asemenea, s dispun aplicarea acestordispoziii n cazul n care activele aparin unui acionar sauoricrei alte persoane.

(2) Alineatul (1) nu se aplic pentru achiziiile efectuate n cadruloperaiunilor curente ale societii, achiziiile efectuate la iniia-tiva sau sub supravegherea unei autoriti administrative sau judi-ciare, sau achiziiile realizate la burs.

Articolul 12

Sub rezerva dispoziiilor privind reducerea capitalului subscris,acionarii nu pot fi scutii de obligaia de a vrsa contribuiiledatorate.

Articolul 13

Pn la coordonarea ulterioar a legislaiilor interne, statelemembre adopt msurile necesare pentru a impune cel puingaraniile prevzute la articolele 2-12 n cazul transformrii uneialte forme de societate comercial ntr-o societate comercial peaciuni.

Articolul 14

Articolele 2-13 nu aduc atingere dispoziiilor prevzute de statelemembre privind competena i procedura de modificare astatutului sau a actului constitutiv.

Articolul 15

(1) (a) Cu excepia cazurilor de reducere a capitalului subscris,nu se poate repartiza acionarilor dac, la data ncheieriiultimului exerciiu financiar, activul net rezultat din con-turile anuale ale societii este sau, dup o astfel de repar-tizare, ar scdea sub cuantumul capitalului subscris plusrezervele care nu pot fi repartizate conform legii sau sta-tutului;

(b) dac partea nevrsat a capitalului subscris nu este inclusn activul din bilan, aceast sum se deduce dincuantumul capitalului subscris menionat la litera (a);

(c) cuantumul distribuiei ctre acionari nu poate depicuantumul profiturilor de la sfr itul ultimului exerciiufinanciar plus eventualele profituri reportate i sumeretrase din rezerve disponibile n acest scop, minus oricepierderi reportate i sume depuse n rezerve nconformitate cu legea sau statutul;

(d) noiunea de repartizare utilizat la literele (a) i (c)include, n special, plata dividendelor i a dobnzilor pen-tru aciuni.

(2) Dac legislaia statului membru permite repartizarea de avan-suri din dividende, se aplic cel puin urmtoarele condiii:

(a) se creeaz conturi care s arate c fondurile disponibile pen-tru repartizare sunt suficiente;

(b) cuantumul de repartizat nu poate depi profiturile totaleobinute de la sfritul ultimului exerciiu financiar pentrucare s-au ntocmit conturile anuale, plus eventualele profiturireportate i sume retrase din rezerve disponibile n acest scop,minus orice pierderi reportate i sume depuse n rezerve nconformitate cu cerinele legale sau statutare.


(3) Alineatele (1) i (2) nu aduc atingere dispoziiilor statelormembre privind majorarea capitalului subscris prin capitalizarearezervelor.

(4) Legislaia statului membru poate s prevad derogri de la ali-neatul (1) litera (a) n cazul societilor de investiii cu capital fix.

n nelesul prezentului alineat, expresia societate de investiii cucapital fix nseamn numai acele societi comerciale:

al cror obiect exclusiv de activitate l constituie plasarea fon-durilor lor n diverse titluri i aciuni, terenuri sau alte activecu singurul scop de a repartiza riscurile de investiii i de a leacorda acionarilor lor beneficiile rezultate din gestionareaactivelor lor;

care ofer aciunile proprii spre subscripie public.

Dac fac uz de aceast opiune, legislaiile statelor membre:

(a) impun acestor societi s includ expresia societate deinvestiii n toate documentele menionate la articolul 4 dinDirectiva 68/151/CEE;

(b) nu permit unei astfel de societi al crei activ net scade subcuantumul specificat la alineatul (1) litera (a) s fac repartizrictre acionari dac la data ncheierii ultimului exerciiu finan-ciar activul total al societii rezultat din conturile anuale estesau, dup o astfel de repartizare, ajunge sub o dat i jumtatedin cuantumul obligaiilor totale ctre creditori rezultate dinconturile anuale;

(c) impun oricrei astfel de societi comerciale care efectueaz orepartizare cnd activul su net este sub cuantumul menio-nat la alineatul (1) litera (a) s includ n conturile sale anualeo not n acest sens.

Articolul 16

Orice repartizare care contravine articolului 15 trebuie restituitde acionarii care au primit-o, dac societatea dovedete cacionarii n cauz aveau sau, n mprejurrile date, nu puteau snu aib cunotin de neregulile privind repartizarea efectuat nfavoarea lor.

Articolul 17

(1) n cazul unei pierderi semnificative de capital subscris, trebuieconvocat o adunare general a acionarilor n termenul prevzutde legislaia statului membru n cauz, pentru a analiza dacsocietatea comercial ar trebui lichidat sau dac ar trebui adop-tate alte msuri.

(2) Cuantumul unei pierderi considerate semnificative n nele-sul alineatului (1) nu poate fi stabilit prin legislaiile statelormembre la o valoare mai mare de jumtate din capitalul subscris.

Articolul 18

(1) Societatea comercial nu poate subscrie propriile aciuni.

(2) Dac aciunile unei societi comerciale sunt subscrise de opersoan acionnd n nume propriu, dar n contul societii ncauz, se consider c subscriitorul a subscris aciunile n contulpropriu.

(3) Persoanele sau societile menionate la articolul 3 litera (i)sau, n cazul unei majorri a capitalului subscris, membrii orga-nului de administrare sau conducere, sunt obligai s achitecontravaloarea aciunilor subscrise prin nerespectarea prezentu-lui articol.

Cu toate acestea, legislaia statului membru poate s prevad corice persoan interesat poate fi liberat de aceast obligaie,dac dovedete c nu i poate fi imputat personal nici o greeal.

Articolul 19

(1) Dac legislaia unui stat membru permite unei societicomerciale s-i achiziioneze propriile aciuni, fie direct, fie prinintermediul unei persoane acionnd n nume propriu, dar ncontul societii n cauz, ea supune achiziiile n cauz cel puinurmtoarelor condiii:

(a) acordarea unei aprobri din partea adunrii generale, caredetermin condiiile achiziiilor n cauz i, n special, num-rul maxim de aciuni care urmeaz a fi achiziionate, duratapentru care este acordat aprobarea i care nu poate depi 18luni i, n cazul unei achiziii cu titlu oneros, contravaloareamaxim i minim. Membrii organului de administrare sau deconducere sunt obligai s verifice respectarea condiiilormenionate la literele (b), (c) i (d) n momentul realizriioricrei achiziii aprobate;


(b) valoarea nominal sau, n absena acesteia, echivalentul con-tabil al aciunilor achiziionate, inclusiv al aciunilor achizi-ionate anterior i deinute de ctre societate, precum i al aci-unilor achiziionate de ctre o persoan acionnd n numepropriu, dar n contul societii, nu poate s depeasc 10 %din capitalul subscris;

(c) achiziiile nu trebuie s conduc la reducerea activului net subcuantumul menionat n articolul 15 alineatul (1) litera (a);

(d) tranzacia poate avea ca obiect doar aciuni integral achitate.

(2) Legislaia unui stat membru poate s prevad derogri de laalineatul (1) litera (a) prima tez, dac achiziionarea de ctresocietate a propriilor aciuni este necesar pentru a evita casocietatea s sufere prejudicii iminente i semnificative. n acestcaz, urmtoarea adunare general trebuie s fie informat de ctreorganul de administrare sau conducere cu privire la motivele saunatura achiziiei efectuate, numrul i valoarea nominal sau, nabsena unei valori nominale, echivalentul contabil al aciunilorachiziionate, proporia din capitalul subscris pe care acestea oreprezint i contravaloarea acestor aciuni.

(3) Statele membre pot s nu aplice alineatul (1) litera (a) primatez pentru aciunile achiziionate chiar de ctre societate sau dectre o persoan acionnd n nume propriu, dar n contul socie-tii, pentru a fi repartizate angajailor societii sau angajailorunei societi asociate. Aciunile n cauz trebuie repartizate ntermen de 12 luni de la achiziionare.

Articolul 20

(1) Statele membre pot s nu aplice articolul 19 pentru:

(a) aciunile achiziionate prin punerea n aplicare a unei deciziide reducere a capitalului sau n mprejurrile menionate laarticolul 39;

(b) aciunile achiziionate ca urmare a unui transfer universal deactive;

(c) aciunile integral achitate, achiziionate cu titlu gratuit sauachiziionate de ctre bnci sau alte instituii financiare cutitlul de comision de achiziie;

(d) aciunile achiziionate n temeiul unei obligaii legale sau carerezult dintr-o hotrre judectoreasc de protejare a aciona-rilor minoritari n cazul, n special, al unei fuziuni, al unei

modificri a obiectului de activitate i a formei juridice, alunui transfer n strintate al sediului social, sau n cazulintroducerii unor restricii privind transferul de aciuni;

(e) aciunile achiziionate de la un acionar n cazul n care nu aufost achitate;

(f) aciunile achiziionate pentru despgubirea acionarilorminoritari la societi asociate;

(g) aciunile integral achitate, achiziionate n cadrul unei vnzriimpuse printr-o hotrre judectoreasc pentru plata unei cre-ane datorate societii de ctre proprietarul aciunilor;

(h) aciunile integral achitate, emise de o societate de investiii cucapital fix, definit la articolul 15 alineatul (4) al doilea para-graf, i achiziionate la cererea investitorului de societatea ncauz sau de o societate comercial asociat. Se aplicarticolul 15 alineatul (4) litera (a). Aceste achiziii nu trebuies conduc la reducerea activului net sub cuantumul capita-lului subscris plus eventualele rezerve a cror repartizare esteinterzis de lege.

(2) Cu toate acestea, aciunile achiziionate n cazurile menionatela alineatul (1) literele (b)-(g) trebuie nstrinate n termen demaxim trei ani de la achiziionare, cu excepia cazului n carevaloarea nominal sau, n absena valorii nominale, echivalentulcontabil al aciunilor achiziionate, inclusiv aciunile pe caresocietatea le-a achiziionat prin intermediul unei persoane acio-nnd n nume propriu, dar n contul societii, nu depete 10 %din capitalul subscris.

(3) Dac aciunile nu sunt nstrinate n termenul prevzut la ali-neatul (2), ele trebuie anulate. Legislaia statului membru poate scondiioneze aceast anulare de reducere corespunztoare a capi-talului subscris. O astfel de reducere trebuie prevzut n cazul ncare achiziionarea aciunilor care urmeaz a fi anulate conducela reducerea activului net sub cuantumul stabilit n articolul 15alineatul (1) litera (a).

Articolul 21

Aciunile achiziionate prin nclcarea articolelor 19 i 20 trebuienstrinate n termen de un an de la achiziionare. Dac ele nu suntnstrinate n termenul prevzut, se aplic articolul 20alineatul (3).


Articolul 22

(1) Dac legislaia statului membru permite unei societi comer-ciale s-i achiziioneze propriile aciuni, fie direct, fie prin inter-mediul unei persoane acionnd n nume propriu, dar n contulsocietii, deinerea aciunilor n cauz este supus n oricemoment cel puin urmtoarelor condiii:

(a) printre drepturile asociate aciunilor n cauz, dreptul de votconferit de aciunile deinute de societate se suspend n oricesituaie;

(b) dac aciunile sunt incluse n activul bilanului, n pasivulbilanului se prevede o rezerv de valoare egal, care nu poatefi repartizat;

(2) Dac legislaia statului membru permite unei societi comer-ciale s-i achiziioneze propriile aciuni, fie direct, fie prin inter-mediul unei persoane acionnd n nume propriu, dar n contulsocietii, ea va impune ca raportul anual s menioneze cel puinurmtoarele:

(a) motivele achiziiilor efectuate n cursul exerciiului financiar;

(b) numrul i valoarea nominal sau, n absena acesteia, echi-valentul contabil al aciunilor contabile achiziionate instrinate n cursul exerciiului financiar i proporia pe careo reprezint n cadrul capitalului subscris;

(c) n cazul achiziiei i nstrinrii cu titlu oneros, contravaloareaaciunilor;

(d) numrul i valoarea sau, n absena acesteia, echivalentul con-tabil al tuturor aciunilor achiziionate i deinute de societatei proporia pe care o reprezint n cadrul capitalului subscris.

Articolul 23

(1) O societate comercial nu poate s acorde avansuri saumprumuturi i nici s constituie garanii n vederea achiziionriipropriilor sale aciuni de ctre un ter.

(2) Alineatul (1) nu se aplic tranzaciilor efectuate n cadrul ope-raiunilor curente ale bncilor i ale altor instituii financiare, nicioperaiunilor efectuate n vederea achiziionrii de aciuni de ctresau pentru salariaii societii sau ai unei societi comerciale aso-ciate. Cu toate acestea, aceste operaiuni nu trebuie s conduc lareducerea activului net sub cuantumul menionat la articolul 15alineatul (1) litera (a).

(3) Alineatul (1) nu se aplic operaiunilor efectuate n vedereaachiziionrii de aciuni n conformitate cu articolul 20 alinea-tul (1) litera (h).

Articolul 24

(1) Luarea n gaj a propriilor aciuni de ctre societate, fie direct,fie prin intermediul unei persoane acionnd n nume propriu, darn contul societii, este considerat ca o achiziie n nelesularticolului 19, al articolului 20 alineatul (1) i al articolelor 22i 23.

(2) Statele membre pot s nu aplice alineatul (1) operaiunilorcurente ale bncilor sau ale altor instituii financiare.

Articolul 25

(1) Orice majorare de capital trebuie s fie decis de adunareageneral. Att decizia n cauz, ct i majorarea capitalului sub-scris trebuie publicate sub forma prevzut de legislaia fiecruistat membru n conformitate cu articolul 3 din Directiva68/151/CEE.

(2) Cu toate acestea, statutul, actul constitutiv sau adunareageneral, ale crei decizii trebuie publicate n conformitate cudispoziiile alineatului (1), pot s autorizeze o majorare a capita-lului subscris pn la un cuantum maxim stabilit innd cont devaloarea maxim prevzut prin lege. Dac este cazul, majorareacapitalului subscris poate fi decis, n limitele cuantumului stabi-lit, de ctre organul societii abilitat n acest sens. Organul ncauz poate fi abilitat n aceast privin pentru un termen demaximum cinci ani, termen care poate fi rennoit o dat sau demai multe ori de ctre adunarea general, de fiecare dat pentrumaximum cinci ani.

(3) Dac exist mai multe categorii de aciuni, decizia adunriigenerale privind majorarea de capital menionat la alineatul (1)sau aprobarea de a majora capitalul menionat la alineatul (2)sunt supuse unui vot separat cel puin pentru fiecare categorie deacionari ale cror drepturi sunt afectate de operaiunea n cauz.

(4) Prezentul articol se aplic emisiunilor de orice titluri care potfi convertite n aciuni sau confer dreptul de subscriere de aci-uni, dar nu i conversiei unor astfel de titluri sau exercitrii drep-tului de subscriere.

Articolul 26

Aciunile emise n schimbul unor aporturi, n cursul unei majorria capitalului subscris, trebuie achitate n proporie de cel puin


25 % din valoarea lor nominal sau, n absena unei valorinominale, din echivalentul lor contabil. Dac este prevzut oprim de emisiune, aceasta trebuie achitat integral.

Articolul 27

(1) Aciunile emise pentru alte aporturi dect cele n numerar caefect al unei majorri a capitalului subscris trebuie achitate integraln termen de cinci ani de la decizia de majorare a capitalului sub-scris.

(2) Aporturile menionate la alineatul (1) fac obiectul unui raportntocmit, nainte de majorarea de capital, de ctre unul sau maimuli experi independeni fa de societate, desemnai sau agreaisau aprobai de ctre o autoritate administrativ sau judecto-reasc. Experii n cauz pot fi persoane fizice sau juridice sausocieti, n conformitate cu legislaia fiecrui stat membru.

Se aplic articolul 10 alineatele (2) i (3).

(3) Statele membre pot s nu aplice alineatul (2) n cazul uneimajorri a capitalului subscris efectuate pentru realizarea uneifuziuni sau prin ofert public de achiziionare sau schimb deaciuni i pentru a remunera acionarii unei societi comercialecare este absorbit sau care face obiectul unei oferte publice deachiziionare sau schimb de aciuni.

(4) Statele membre pot s nu aplice alineatul (2), dac toateaciunile emise n cursul unei majorri a capitalului subscris suntemise pentru alte aporturi dect cele n numerar subscrise de unasau mai multe societi comerciale, cu condiia ca toi acionariisocietii beneficiare s fi fost de acord s nu se ntocmeascraportul de expertiz i cu condiia ndeplinirii cerinelor dinarticolul 10 alineatul (4) literele (b)-(f).

Articolul 28

Dac majorarea de capital nu este subscris integral, capitalul vafi majorat cu cuantumul subscrierilor vrsate doar n cazul n carecondiiile de emisiune prevd aceast posibilitate.

Articolul 29

(1) Ori de cte ori majorarea de capital are loc pentru aporturi nnumerar, acionarii trebuie s beneficieze, proporional cu capi-talul reprezentat de aciunile deinute de acetia, de dreptul depreemiune asupra aciunilor emise.

(2) Legislaia unui stat membru:

(a) poate s nu aplice alineatul (1) aciunilor care ofer un dreptlimitat de participare la repartizare n nelesul articolului 15i/sau la repartizarea activelor societii n caz de lichidare, ori

(b) n cazul n care o societate comercial avnd mai multecategorii de aciuni care confer drepturi diferite de vot sau departicipare la repartizare n nelesul articolului 15 sau larepartizarea activelor societii n caz de lichidare procedeazla o majorare a capitalului subscris prin emisiune de aciuninoi din doar una dintre aceste categorii, aceasta poate permiteca dreptul de preemiune al acionarilor din celelalte categoriis se exercite doar dup exercitarea dreptului de preemiune alacionarilor din categoria creia aparin noile aciuni emise.

(3) Orice ofert de subscriere n temeiul dreptului de preemiunei perioada n care trebuie exercitat acest drept se public nbuletinul naional desemnat n conformitate cu Directiva68/151/CEE. Cu toate acestea, legislaia unui stat membru poates nu prevad respectiva obligaie de publicare n cazul n caretoate aciunile societii sunt nominative. n acest caz, toiacionarii societii trebuie informai n scris. Dreptul depreemiune trebuie exercitat ntr-un termen care nu poate fi maiscurt de 14 zile de la data publicrii ofertei de subscriere sau de ladata expedierii scrisorilor ctre acionari.

(4) Dreptul de preemiune nu poate fi limitat sau retras prin sta-tut sau actul constitutiv. Cu toate acestea, adunarea general poatedecide cu privire la aceasta. Organul de administrare sau condu-cere trebuie s prezinte acestei adunri un raport scris motivndlimitarea sau retragerea dreptului de preemiune, justificnd preulde emisiune propus. Adunarea general hotrte n conformitatecu normele privind cvorumul i majoritatea prevzute laarticolul 40. Hotrrea adunrii se public sub forma prevzut delegislaia fiecrui stat membru n conformitate cu articolul 3 dinDirectiva 68/151/CEE.

(5) Legislaia unui stat membru poate prevedea ca statutul, actulconstitutiv sau adunarea general, hotrnd n conformitate cunormele privind cvorumul i majoritatea prevzute la alinea-tul (4), pot s acorde competena de a limita sau retrage dreptul


de preemiune organului societii care este mputernicit s decidasupra unei majorri a capitalului subscris n limitele capitaluluiautorizat. Aceast competen nu poate fi acordat pentru untermen mai lung dect termenul prevzut n cazul competeneiprevzute la articolul 25 alineatul (2).

(6) Dispoziiile alineatelor (1)-(5) se aplic pentru emisiunea tutu-ror titlurilor convertibile n aciuni sau care confer dreptul desubscriere de aciuni, dar nu i pentru conversia titlurilor n cauzsau exercitarea dreptului de subscriere.

(7) Dreptul de preemiune nu este exclus n nelesul alineate-lor (4) i (5) dac, n conformitate cu decizia de majorare a capi-talului subscris, aciunile sunt emise la bnci i alte instituii finan-ciare pentru a fi oferite acionarilor societii n conformitate cualineatele (1) i (3).

Articolul 30

Orice reducere a capitalului subscris, cu excepia celei hotrteprin hotrre judectoreasc, trebuie supus cel puin uneihotrri a adunrii generale, care hotrte n conformitate cunormele privind cvorumul i majoritatea prevzute la articolul 40,fr a aduce atingere articolelor 36 i 37. Decizia adunrii sepublic sub forma prevzut de legislaia fiecrui stat membru nconformitate cu articolul 3 din Directiva 68/151/CEE.

Notificarea de convocare a adunrii generale trebuie s specificecel puin scopul i modul de realizare a reducerii.

Articolul 31

Dac exist mai multe categorii de aciuni, hotrrea adunriigenerale privind o reducere a capitalului subscris este supus unuivot separat, cel puin pentru fiecare categorie de acionari ale crordrepturi sunt afectate de operaiunea n cauz.

Articolul 32

(1) n cazul unei reduceri a capitalului subscris, cel puin creditoriiale cror creane sunt anterioare publicrii deciziei de reducere aucel puin dreptul de a obine o garanie pentru creanele care nuau devenit exigibile pn la data publicrii. Prin legislaiile statelormembre se stabilesc condiiile de exercitare a acestui drept. Prin

acestea nu este eliminat acest drept dect dac creditorul posedgaranii corespunztoare sau dac acestea din urm nu sunt nece-sare avnd n vedere patrimoniul societii.

(2) De asemenea, prin legislaiile statelor membre se prevede celpuin c reducerea nu are efect i nu se fac pli n beneficiul acio-narilor pn cnd creditorii nu vor fi obinut satisfacie sau oinstan nu va fi decis neonorarea solicitrilor creditorilor.

(3) Prezentul articol se aplic dac reducerea capitalului subscrisse realizeaz prin exonerarea total sau parial de la plata solduluicontribuiilor acionarilor.

Articolul 33

(1) n cazul unei reduceri a capitalului subscris efectuat cuscopul de a compensa pierderile suferite sau de a include anumitesume ntr-o rezerv, statele membre nu e necesar s aplicearticolul 32 cu condiia ca, dup aceast operaiune, cuantumulrezervei n cauz s nu depeasc 10 % din capitalul subscrisredus. Exceptnd cazul unei reduceri a capitalului subscris, rezervan cauz nu poate fi repartizat acionarilor; rezerva poate fi uti-lizat doar pentru compensarea pierderilor suferite sau pentrumajorarea capitalului subscris prin capitalizarea rezervei n cauz,n msura n care statele membre permit o astfel de operaiune.

(2) n cazurile menionate la alineatul (1), legislaiile statelormembre trebuie s prevad cel puin msurile necesare pentru agaranta c sumele derivnd din reducerea capitalului social nu potfi utilizate pentru pli i repartizare n beneficiul acionarilor saupentru scutirea acionarilor de obligaia de a-i plti contribuiile.

Articolul 34

Capitalul subscris nu poate fi redus la un cuantum mai mic dectcapitalul minim prevzut n conformitate cu articolul 6. Statelemembre pot permite, totui, o astfel de reducere, dac prevd, deasemenea, c decizia de reducere a capitalului subscris poate aveaefect doar atunci cnd capitalul subscris este majorat la uncuantum cel puin egal cu capitalul minim prescris.

Articolul 35

n cazul n care prin legislaia statului membru se permiteamortizarea integral sau parial a capitalului subscris fr


reducerea acestuia, aceasta impune cel puin respectarea urmtoa-relor condiii:

(a) n cazul n care statutul sau actul constitutiv prevdamortizarea, aceasta din urm este decis de adunareageneral care hotrte cel puin n condiiile normale decvorum i majoritate. n cazul n care statutul i actulconstitutiv nu prevd amortizarea, aceasta din urm estedecis de adunarea general care hotrte cel puin ncondiiile de cvorum i majoritate prevzute la articolul 40.Decizia trebuie publicat sub forma prevzut de legislaia fie-crui stat membru n conformitate cu articolul 3 din Direc-tiva 68/151/CEE;

(b) doar sumele care pot fi utilizate pentru repartizare n nele-sul articolului 15 alineatul (1) pot fi utilizate pentru amorti-zare;

(c) acionarii ale cror aciuni sunt amortizate i menindrepturile n societate, cu excepia drepturilor de rambursarea investiiilor lor i de participare la repartizarea unui dividendiniial pentru aciunile neamortizate.

Articolul 36

(1) Dac permite societilor reducerea capitalului subscris prinretragerea obligatorie de aciuni, legislaia unui stat membruimpune ndeplinirea cel puin a urmtoarelor condiii:

(a) retragerea obligatorie trebuie s fie prevzut sau permis prinstatut sau actul constitutiv, nainte de subscrierea aciunilorcare urmeaz a fi retrase;

(b) dac este doar autorizat prin statut sau actul constitutiv,retragerea obligatorie este decis de ctre adunarea general,cu excepia cazului n care a fost unanim aprobat de ctreacionarii implicai;

(c) organul societii care decide retragerea obligatorie determincondiiile i modul de retragere, dac acestea nu au fost sta-bilite prin statut sau actul constitutiv;

(d) articolul 32 se aplic, cu excepia aciunilor integral achiziio-nate i puse la dispoziia societii cu titlu gratuit sau retrasefolosind sume disponibile pentru repartizare n conformitatecu articolul 15 alineatul (1); n aceste cazuri, o sum egal cuvaloarea nominal sau, n absena unei valori nominale, cu

echivalentul contabil al tuturor aciunilor retrase trebuiedepus ntr-o rezerv. Rezerva n cauz nu poate fi repartizatacionarilor, exceptnd cazul unei reduceri a capitalului sub-scris. Rezerva n cauz poate fi utilizat doar pentru compen-sarea unor pierderi suferite sau pentru majorarea capitaluluisubscris prin capitalizarea rezervei n cauz, cu condiia castatele membre s permit o astfel de operaiune;

(e) decizia de retragere obligatorie se public sub forma prev-zut de legislaia fiecrui stat membru n conformitate cuarticolul 3 din Directiva 68/151/CEE.

(2) Articolul 30 alineatul (1), articolele 31, 33 i 40 nu se apliccazurilor menionate la alineatul (1).

Articolul 37

(1) n cazul unei reduceri a capitalului subscris prin retragerea deaciuni achiziionate de ctre societate, direct sau prin intermediulunei persoane acionnd n nume propriu, dar n contul societ-ii, retragerea trebuie ntotdeauna decis de adunarea general.

(2) Se aplic articolul 32, cu excepia cazurilor n care aciunilesunt achiziionate integral i sunt dobndite cu titlu gratuit saufolosind sume disponibile pentru repartizare n conformitate cuarticolul 15 alineatul (1); n aceste cazuri, o sum egal cu valoareanominal sau, n absena acesteia, cu echivalentul contabil al tutu-ror aciunilor retrase trebuie depus ntr-o rezerv. Rezerva ncauz nu poate fi repartizat acionarilor, exceptnd cazul uneireduceri a capitalului subscris. Rezerva n cauz poate fi utilizatdoar pentru compensarea unor pierderi suferite sau pentrumajorarea capitalului subscris prin capitalizarea rezervei n cauz,cu condiia ca statele membre s permit o astfel de operaiune.

(3) Articolele 31, 33 i 40 nu se aplic cazurilor menionate la ali-neatul (1).

Articolul 38

n cazurile care intr sub incidena articolului 35, articolului 36alineatul (1) litera (b) i articolului 37 alineatul (1), dac exist maimulte categorii de aciuni, decizia adunrii generale privindamortizarea capitalului subscris sau reducerea acestuia prinretragerea de aciuni este supus unui vor separat, cel puin pentrufiecare categorie de acionari ale cror drepturi sunt afectate deoperaiunea n cauz.


Articolul 39

Dac societile comerciale sunt autorizate s emit aciunirambursabile, prin legislaia unui stat membru se impune ndepli-nirea cel puin a urmtoarelor condiii pentru rambursarea aces-tor aciuni:

(a) rscumprarea trebuie s fie permis prin statutul sau actulconstitutiv al societii nainte de subscrierea aciunilor careurmeaz s fie rscumprate;

(b) aciunile trebuie s fie achitate integral;

(c) condiiile i modul de rscumprare sunt stabilite prin statutulsau actul constitutiv al societii;

(d) rscumprarea se poate face doar utiliznd sume disponibilepentru repartizare n conformitate cu articolul 15 alineatul (1)sau sume obinute dintr-o nou emisiune realizat n vedereaefecturii rambursrii n cauz;

(e) o sum egal cu valoarea nominal sau, n absena acesteia, cuechivalentul contabil al tuturor aciunilor rscumpratetrebuie depus ntr-o rezerv care nu poate fi repartizatacionarilor, exceptnd cazul unei reduceri a capitalului sub-scris; rezerva n cauz poate fi utilizat doar pentru majorareacapitalului subscris prin capitalizarea rezervelor;

(f) litera (e) nu se aplic dac rscumprarea se face cu sume obi-nute dintr-o nou emisiune realizat n vederea efecturiirambursrii n cauz;

(g) dac se prevede plata unei prime ctre acionari ca urmare arscumprrii, prima poate fi pltit doar din sumele dispo-nibile pentru repartizare n conformitate cu articolul 15 ali-neatul (1) sau dintr-o alt rezerv dect cea menionat lalitera (e) care nu poate fi repartizat acionarilor, exceptndcazul unei reduceri a capitalului subscris; rezerva n cauzpoate fi utilizat doar pentru majorarea capitalului subscrisprin capitalizarea rezervelor sau pentru acoperirea costurilormenionate n articolul 3 litera (j) sau a costurilor emisiunii deaciuni sau obligaiuni sau pentru plata unei prime ctre dei-ntorii de aciuni sau obligaiuni rscumprabile;

(h) notificarea rscumprrii se public sub forma prevzut delegislaia fiecrui stat membru n conformitate cu articolul 3din Directiva 68/151/CEE.

Articolul 40

(1) Prin legislaiile statelor membre se prevede c deciziile men-ionate la articolele 29 alineatele (4) i (5), 30, 31, 35 i 38 trebuieadoptate cu cel puin o majoritate de nu mai puin de dou treimidin voturile conferite de titlurile sau capitalul subscrisreprezentante.

(2) Cu toate acestea, prin legislaiile statelor membre poate s seprevad c este suficient o majoritate simpl a voturilor menio-nate la alineatul (1), dac este reprezentat cel puin jumtate dincapitalul subscris.

Articolul 41

(1) Statele membre pot deroga de la articolul 9 alineatul (1),articolul 19 alineatul (1) litera (a) prima tez i litera (b) i de laarticolele 25, 26 i 29, n msura n care aceste derogri suntnecesare pentru adoptarea sau aplicarea dispoziiilor destinate sncurajeze participarea la capitalul ntreprinderilor a angajailorsau a altor grupuri de persoane definite prin legislaia intern.

(2) Statele membre pot s nu aplice articolul 19 alineatul (1)litera (a) prima tez i articolele 30, 31, 36, 37, 38 i 39 pentrusocietile constituite n conformitate cu un act cu putere de legespecial, care emit att aciuni de capital, ct i aciuni pentrulucrtori, cele din urm fiind emise n favoarea angajailor socie-tii ca organism, acetia fiind reprezentani la adunrile generaleale acionarilor prin delegai cu drept de vot.

Articolul 42

n scopul punerii n aplicare a prezentei directive, prin actele cuputere de lege ale statelor membre se asigur tratamentul egal altuturor acionarilor aflai n condiii identice.

Articolul 43

(1) Statele membre pun n aplicare actele cu putere de lege iactele administrative necesare aducerii la ndeplinire a prezenteidirective n termen de doi ani de la notificarea acesteia. Statelemembre informeaz de ndat Comisia cu privire la aceasta.

(2) Statele membre pot s nu aplice articolul 3 literele (g), (i), (j)i (k) pentru societile existente la data intrrii n vigoare a dis-poziiilor menionate n alineatul (1).


Statele membre pot s prevad ca celelalte dispoziii ale prezenteidirective s nu se aplice pentru aceste societi dect dup 18 lunide la data n cauz.

Cu toate acestea, acest termen poate fi de trei ani n cazul artico-lelor 6 i 9 i de cinci ani n cazul societilor nenregistrate dinRegatul Unit i Irlanda.

(3) Comisiei i sunt comunicate de statele membre textele princi-palelor dispoziii de drept intern pe care le adopt n domeniulreglementat de prezenta directiv.

Articolul 44

Prezenta directiv se adreseaz statelor membre.

Adoptat la Bruxelles, 13 decembrie 1976.

Pentru Comisie

Preedintele

M. VAN DER STOEL


directiva 77.pdf

Documents