diagnosticul financiar al firmei

Marian SIMINIC

DIAGNOSTICUL FINANCIAR AL FIRMEI

Editura UNIVERSITARIA CRAIOVA 2012

Marian SIMINIC

DIAGNOSTICUL FINANCIAR AL FIRMEI

Editura UNIVERSITARIA CRAIOVA 2011

Refereni tiinifici: Prof. univ. dr. Lucian BUE Prof. univ. dr. Nicolae SICHIGEA

Copyright 2011 Universitaria Toate drepturile sunt rezervate Editurii Universitaria

Tipografia Universitii din Craiova Str. Brestei, nr.156A, Craiova, Dolj, Romnia

Tel.: +40 251 598054 Tiprit n Romnia

Refereni tiinifici: Prof. univ. dr. Lucian BUE Prof. univ. dr. Nicolae SICHIGEA

Copyright 2012 Universitaria Toate drepturile sunt rezervate Editurii Universitaria

Tipografia Universitii din Craiova Str. Brestei, nr.156A, Craiova, Dolj, Romnia Tel.: +40 251 598054 Tiprit n Romnia

ISBN 978-606-510-359-7

Descrierea CIP a Bibliotecii Naionale a Romniei

SIMINIC, MARIAN Diagnosticul financiar al firmei / Marian Siminic. - Craiova : Universitaria, 2011 Bibliogr. ISBN 978-606-510-359-7

658.14

7Capitolul I LOCUL DIAGNOSTICULUI FINANCIAR N CADRUL DIAGNOSTICULUI GENERAL AL NTREPRINDERII 1.1. Diagnosticul ntreprinderii: aspecte generale

Investigarea fenomenelor economice necesit un demers specific, care necesit cunoaterea relaiilor de cauzalitate i a legilor interne ale formrii i evoluiei acestora, precum i studierea coerenei acestora ntr-un mediu n continu schimbare. O asemenea abordare permite nu numai o corect evaluare a strii de fapt, ci i identificarea vulnerabilitilor i oportunitilor de dezvoltare, indispensabil fundamentrii deciziilor de management.

Diagnosticul este un instrument la dispoziia managerilor, care are drept scop investigarea ntreprinderii i a componentelor sale funcionale, cu ajutorul unor metode specifice, n vederea identificrii principalelor puncte forte i puncte slabe i, pe aceast baz, formularea de recomandri care s vizeze creterea potenialului economico-financiar al acesteia.

Cuvntul diagnostic este de origine greac i nseamn apt de a discerne. El are n economie aceeai accepiune ca i n medicin. Indiferent de domeniul de utilizare, demersul su impune analiza complex a mecanismului de formare i modificare a fenomenelor specifice.

Realiznd o paralel cu diagnosticul din medicin, diagnosticul ntreprinderii prezint o serie de similitudini, sintetizate schematic astfel:

OAMENI NTREPRINDERIProbleme de sntate

Boli

Disfuncionaliti

Dificulti financiare Medic

Analiza simptomelor, cercetarea cauzelorinterne i externe

Diagnostic

Consultant analist Analiza semnalelor i indicatorilor, cercetarea cauzelor interne i externe

Identificare Identificare Programe de aciune - terapie - chirurgie

Propuneri

Programe de msuri: - msuri de redresare - msuri structurale

Tratament

Supraveghere medical

Aplicare

Control

Aplicare programe

Control de gestiune

Vindecare Obiective Redresare

Fig. 1.1: Etapele diagnosticului1

1 Berceanu D., Ciurezu T., Evaluarea ntreprinderii, Ed. Universitaria, Craiova 2003, pg. 48, prelucrat dup J.P. Tibaut, Le diagnostic dentreprise, Editions dOrganisation, Paris, 1989.

7

Capitolul I LOCUL DIAGNOSTICULUI FINANCIAR N CADRUL DIAGNOSTICULUI GENERAL AL NTREPRINDERII 1.1. Diagnosticul ntreprinderii: aspecte generale

Investigarea fenomenelor economice necesit un demers specific, care necesit cunoaterea relaiilor de cauzalitate i a legilor interne ale formrii i evoluiei acestora, precum i studierea coerenei acestora ntr-un mediu n continu schimbare. O asemenea abordare permite nu numai o corect evaluare a strii de fapt, ci i identificarea vulnerabilitilor i oportunitilor de dezvoltare, indispensabil fundamentrii deciziilor de management.

Diagnosticul este un instrument la dispoziia managerilor, care are drept scop investigarea ntreprinderii i a componentelor sale funcionale, cu ajutorul unor metode specifice, n vederea identificrii principalelor puncte forte i puncte slabe i, pe aceast baz, formularea de recomandri care s vizeze creterea potenialului economico-financiar al acesteia.

Cuvntul diagnostic este de origine greac i nseamn apt de a discerne. El are n economie aceeai accepiune ca i n medicin. Indiferent de domeniul de utilizare, demersul su impune analiza complex a mecanismului de formare i modificare a fenomenelor specifice.

Realiznd o paralel cu diagnosticul din medicin, diagnosticul ntreprinderii prezint o serie de similitudini, sintetizate schematic astfel:

OAMENI NTREPRINDERIProbleme de sntate

Boli

Disfuncionaliti

Dificulti financiare Medic

Analiza simptomelor, cercetarea cauzelor interne i externe

Diagnostic

Consultant analist Analiza semnalelor i indicatorilor, cercetarea cauzelor interne i externe

Identificare IdentificarePrograme de aciune - terapie - chirurgie

Propuneri

Programe de msuri: - msuri de redresare - msuri structurale

Tratament

Supraveghere medical

Aplicare

Control

Aplicare programe

Control de gestiune

Vindecare Obiective Redresare

Fig. 1.1: Etapele diagnosticului1

1 Berceanu D., Ciurezu T., Evaluarea ntreprinderii, Ed. Universitaria, Craiova 2003, pg. 48, prelucrat dup J.P. Tibaut, Le diagnostic dentreprise, Editions dOrganisation, Paris, 1989.

8Ca metod managerial cu caracter general, diagnosticul poate fi utilizat de orice manager, indiferent de poziia sa ierarhic n structura organizatoric, atunci cnd:

- se dorete o analiz aprofundat a domeniului condus i, pe aceast baz, evidenierea principalelor disfuncionaliti i avantaje;

- se impune fundamentarea i elaborarea strategiei globale sau a strategiilor pariale de dezvoltare a firmei;

- se dorete restructurarea sau privatizarea firmei, pentru a evidenia potenialul de viabilitate economic a acesteia;

- se finalizeaz exerciiul financiar i se elaboreaz raportul de gestiune al administratorului;

- se elaboreaz planuri de afaceri sau studii de fezabilitate, n vederea obinerii unor finanri, diagnosticul fiind o importantcomponent a acestora;

- se evalueaz ntreprinderea. De asemenea, de concluziile activitii de diagnosticare mai pot fi interesai

acionarii, partenerii de afaceri ai ntreprinderii, bncile finanatoare cnd analizeaz o cerere de creditare, organele administraiei centrale i locale etc.

A realiza un diagnostic general este, fr ndoial, o operaiune extrem de complex. Ea necesit stabilirea unei liste exhaustive a problemelor de studiat. n acest sens, este de reinut demersul experilor americani cunoscut sub numele de planul celor cinci M:

- men (oamenii); - money (banii); - machines (mainile); - materials (substanele); - market (piaa). Aceast metod prezint avantajul de a nu lsa n umbr nici un element

de analiz. Din cele prezentate putem evidenia principalele caracteristici ale

diagnosticului ntreprinderii: a) Caracterul post-operativ, determinat de faptul c diagnosticul este

efectuat dup derularea fenomenelor analizate, comparnd rezultatele obinute cu obiectivele previzionate pentru aceeai perioad sau cu rezultatele nregistrate n anii precedeni;

b) Caracterul previzional, asigurat de recomandrile cu care se ncheieorice diagnostic, prin intermediul crora se preconizeaz o amplificare a potenialului de viabilitate economic;

c) Multidisciplinaritatea diagnosticrii, dat de faptul c realizarea unuidiagnostic este rezultatul unei echipe multidisciplinare de specialiti (ingineri, economiti);

d) Abordarea cauzal a punctelor forte i slabe situaie ce permiteconturarea de soluii ce iau n considerare asemenea cauze.

Realizarea unui diagnostic eficient presupune parcurgerea urmtoarelor etape:

8

Ca metod managerial cu caracter general, diagnosticul poate fi utilizatde orice manager, indiferent de poziia sa ierarhic n structura organizatoric, atunci cnd:

- se dorete o analiz aprofundat a domeniului condus i, pe aceast baz, evidenierea principalelor disfuncionaliti i avantaje;

- se impune fundamentarea i elaborarea strategiei globale sau a strategiilor pariale de dezvoltare a firmei;

- se dorete restructurarea sau privatizarea firmei, pentru a evidenia potenialul de viabilitate economic a acesteia;

- se finalizeaz exerciiul financiar i se elaboreaz raportul de gestiune al administratorului;

- se elaboreaz planuri de afaceri sau studii de fezabilitate, nvederea obinerii unor finanri, diagnosticul fiind o importantcomponent a acestora;

- se evalueaz ntreprinderea. De asemenea, de concluziile activitii de diagnosticare mai pot fi interesai

acionarii, partenerii de afaceri ai ntreprinderii, bncile finanatoare cnd analizeaz o cerere de creditare, organele administraiei centrale i locale etc.

A realiza un diagnostic general este, fr ndoial, o operaiune extrem de complex. Ea necesit stabilirea unei liste exhaustive a problemelor de studiat. n acest sens, este de reinut demersul experilor americani cunoscut sub numele de planul celor cinci M:

- men (oamenii); - money (banii); - machines (mainile); - materials (substanele); - market (piaa). Aceast metod prezint avantajul de a nu lsa n umbr nici un element

de analiz. Din cele prezentate putem evidenia principalele caracteristici ale

diagnosticului ntreprinderii: a) Caracterul post-operativ, determinat de faptul c diagnosticul este

efectuat dup derularea fenomenelor analizate, comparnd rezultatele obinute cu obiectivele previzionate pentru aceeai perioad sau cu rezultatele nregistrate n anii precedeni;

b) Caracterul previzional, asigurat de recomandrile cu care se ncheie orice diagnostic, prin intermediul crora se preconizeaz o amplificare a potenialului de viabilitate economic;

c) Multidisciplinaritatea diagnosticrii, dat de faptul c realizarea unui diagnostic este rezultatul unei echipe multidisciplinare de specialiti (ingineri, economiti);

d) Abordarea cauzal a punctelor forte i slabe situaie ce permite conturarea de soluii ce iau n considerare asemenea cauze.

Realizarea unui diagnostic eficient presupune parcurgerea urmtoarelor etape:

91) Pregtirea diagnosticului. n aceast etap sunt stabilite documentele necesare, respectiv bilanul contabil, contul de profit i pierderi etc., pentru o perioad semnificativ, precum i o serie de chestionare specifice care permit att pregtirea discuiilor, ct i participarea activ a personalului la culegerea datelor. De asemenea, tot n aceast etap, sunt culese informaii sectoriale, zonale sau general economice care au influen asupra ntreprinderii sau se refer la aceasta.

2) Analiza documentelor i informaiilor reprezint partea cea mai important a unui diagnostic, care permite analistului financiar s cunoasc ct mai exact posibil funcionarea detaliat a ntreprinderii. n acest sens, vor fi identificate deficienele de funcionare i cauzele acestora (puncte slabe), att de natur extern, ct i de natur intern, evalund influena negativ a lor. Tot naceast etap vor fi evideniate avantajele competitive ale ntreprinderii (puncte tari), precum i posibilitile de utilizare a acestora n fructificarea oportunitilor oferite de mediul ntreprinderii.

3) Stabilirea msurilor necesare urmeaz etapei de diagnosticare propriu-zise i presupune identificarea msurilor ce trebuie luate pentru eliminarea sau reducerea influenei factorilor nefavorabili, respectiv pentru ntrirea aciunii factorilor pozitivi.

Punerea n aplicare a obiectivelor stabilite, a politicilor i a msurilor de mbuntire a activitii necesit adoptarea deciziilor de aplicare a acestora i de urmrire a transpunerii lor n practic, pe baza unor planuri de msuri tehnico-organizatorice, cu prevederi punctuale de nlturare a disfuncionalitilor existente.

Diagnosticul poate fi realizat att pentru firmele aflate n dificultate, denumit diagnostic de criz, ct i n cazul ntreprinderilor sntoase, denumit diagnostic de control. Dup cum aprecia profesorul francez Jean Pierre Thibaut2, analiza diagnostic urmeaz s stabileasc rspunsuri la urmtoarele ntrebri:

- care sunt rezultatele firmei? - cum au fost ele obinute? - sunt sau nu satisfctoare? - care sunt performanele dorite i nivelul lor efectiv? - ce trebuie fcut pentru realizarea obiectivelor stabilite? - care sunt msurile concrete ce urmeaz a fi luate pe termen scurt

i lung? Rezult c diagnosticul ntreprinderii necesit att aprecierea strii unor

fenomene i a cauzelor care le genereaz, ct i elaborarea unor programe de redresare i ameliorare a performanelor economico-financiare obinute. Finalizarea diagnosticului presupune:

- identificarea i evidenierea disfuncionalitilor sau elementelor nefavorabile din activitatea desfurat;

- determinarea efectelor i cauzelor dificultilor; - prezentarea perspectivelor de evoluie economico-financiar i

propunerea unor msuri de ntreprins pentru ameliorarea sau redresarea situaiei.

2 J. P. Thibaut Le diagnostic dentreprise, Editions dOrganisation, Paris, 1989, p. 15. 9

1) Pregtirea diagnosticului. n aceast etap sunt stabilite documentelenecesare, respectiv bilanul contabil, contul de profit i pierderi etc., pentru o perioad semnificativ, precum i o serie de chestionare specifice care permit att pregtirea discuiilor, ct i participarea activ a personalului la culegerea datelor. De asemenea, tot n aceast etap, sunt culese informaii sectoriale, zonale sau general economice care au influen asupra ntreprinderii sau se refer la aceasta.

2) Analiza documentelor i informaiilor reprezint partea cea maiimportant a unui diagnostic, care permite analistului financiar s cunoasc ct mai exact posibil funcionarea detaliat a ntreprinderii. n acest sens, vor fi identificate deficienele de funcionare i cauzele acestora (puncte slabe), att de natur extern, ct i de natur intern, evalund influena negativ a lor. Tot n aceast etap vor fi evideniate avantajele competitive ale ntreprinderii (puncte tari), precum i posibilitile de utilizare a acestora n fructificarea oportunitilor oferite de mediul ntreprinderii.

3) Stabilirea msurilor necesare urmeaz etapei de diagnosticarepropriu-zise i presupune identificarea msurilor ce trebuie luate pentru eliminarea sau reducerea influenei factorilor nefavorabili, respectiv pentru ntrirea aciunii factorilor pozitivi.

Punerea n aplicare a obiectivelor stabilite, a politicilor i a msurilor de mbuntire a activitii necesit adoptarea deciziilor de aplicare a acestora i de urmrire a transpunerii lor n practic, pe baza unor planuri de msuri tehnico-organizatorice, cu prevederi punctuale de nlturare a disfuncionalitilor existente.

Diagnosticul poate fi realizat att pentru firmele aflate n dificultate, denumit diagnostic de criz, ct i n cazul ntreprinderilor sntoase, denumit diagnostic de control. Dup cum aprecia profesorul francez Jean Pierre Thibaut2, analiza diagnostic urmeaz s stabileasc rspunsuri la urmtoarele ntrebri:

- care sunt rezultatele firmei? - cum au fost ele obinute? - sunt sau nu satisfctoare? - care sunt performanele dorite i nivelul lor efectiv? - ce trebuie fcut pentru realizarea obiectivelor stabilite? - care sunt msurile concrete ce urmeaz a fi luate pe termen scurt

i lung? Rezult c diagnosticul ntreprinderii necesit att aprecierea strii unor

fenomene i a cauzelor care le genereaz, ct i elaborarea unor programe de redresare i ameliorare a performanelor economico-financiare obinute. Finalizarea diagnosticului presupune:

- identificarea i evidenierea disfuncionalitilor sau elementelor nefavorabile din activitatea desfurat;

- determinarea efectelor i cauzelor dificultilor; - prezentarea perspectivelor de evoluie economico-financiar i

propunerea unor msuri de ntreprins pentru ameliorarea sau redresarea situaiei.

2 J. P. Thibaut Le diagnostic dentreprise, Editions dOrganisation, Paris, 1989, p. 15.

10

Dat fiind complexitatea activitii de diagnosticare, precum i multitudinea de utilizatori ai acesteia, diagnosticul ntreprinderii poate fi privit din mai multe puncte de vedere:

a) Din punct de vedere al obiectului supus cercetrii, avem:- diagnosticul mediului intern, ce urmrete activitatea intern a

ntreprinderii (producie, comercializare, asigurare i utilizare a resurselor materiale, umane i financiare).

- diagnosticul mediului extern, ce urmrete mediul concurenial al ntreprinderii.

b) Din punct de vedere al sferei de cuprindere, avem:- diagnostic general ce cuprinde toate laturile activitii ntreprinderii; - diagnostice pariale, ce vizeaz o anumit problem / funciune a

ntreprinderii. Activitatea de diagnosticare a disfuncionalitilor existente trebuie s aib

un caracter complex, pe domeniile activitii ntreprinderii, cum ar fi activitatea tehnic i de producie, cea cu caracter comercial, cea de organizare i administrativ, cea cu caracter social, financiar, diagnosticul urmrind pentru fiecare activitate n parte problemele specifice ale acestora, cu scoaterea n eviden a acelor aspecte ce afecteaz performanele economico-financiare.

Schematic, activitatea de diagnostic se poate prezenta astfel:

Fig. 1.2. Coninutul diagnosticului ntreprinderii3

3 W. Pvloaia, D. Pvloaia Diagnosticul i evaluarea ntreprinderii, Ed. Tehnopress, Iai, 2006, pg. 131

Analize externe Analize interne

concurene stadiul pieei stadiul tehnologiei piaa muncii legislaie fiscal piaa capitalurilor Situaia politic factori socio-culturali sisteme de valori

mijloace materiale resurse umane resurse financiare strategii politici metode de gestiune i

organizare sisteme de control stiluri de management

Activiti i rezultate actuale

Previziuni i tendinte viitoare

10

Dat fiind complexitatea activitii de diagnosticare, precum i multitudinea de utilizatori ai acesteia, diagnosticul ntreprinderii poate fi privit din mai multe puncte de vedere:

a) Din punct de vedere al obiectului supus cercetrii, avem: - diagnosticul mediului intern, ce urmrete activitatea intern a

ntreprinderii (producie, comercializare, asigurare i utilizare a resurselor materiale, umane i financiare).

- diagnosticul mediului extern, ce urmrete mediul concurenial al ntreprinderii.

b) Din punct de vedere al sferei de cuprindere, avem: - diagnostic general ce cuprinde toate laturile activitii ntreprinderii; - diagnostice pariale, ce vizeaz o anumit problem / funciune a

ntreprinderii. Activitatea de diagnosticare a disfuncionalitilor existente trebuie s aib

un caracter complex, pe domeniile activitii ntreprinderii, cum ar fi activitatea tehnic i de producie, cea cu caracter comercial, cea de organizare i administrativ, cea cu caracter social, financiar, diagnosticul urmrind pentru fiecare activitate n parte problemele specifice ale acestora, cu scoaterea n eviden a acelor aspecte ce afecteaz performanele economico-financiare.

Schematic, activitatea de diagnostic se poate prezenta astfel:

Fig. 1.2. Coninutul diagnosticului ntreprinderii3


Analize externe Analize interne

concurene stadiul pieei stadiul tehnologiei piaa muncii legislaie fiscal piaa capitalurilor Situaia politic factori socio-culturali sisteme de valori

mijloace materiale resurse umane resurse financiare strategii politici metode de gestiune i

organizare sisteme de control stiluri de management

Activiti i rezultate actuale

Previziuni i tendinte viitoare

11

Prin diagnosticarea unei firme se urmrete s se cunoasc toate laturile activitii ei: juridic, tehnic, resurse umane, comercial, managerial, financiar-contabil etc.

1.2. Componentele diagnosticului ntreprinderii

Diagnosticul ntreprinderii, desfurat pe domeniile de activitate ale acesteia, trebuie s urmreasc i s evalueze principalele aspecte care le caracterizeaz. Principalele componente ale diagnosticului general sunt:

- diagnosticul juridic;- diagnosticul resurselor umane; - diagnosticul managementului i al structurii organizatorice - diagnosticul activitii operaionale; - diagnosticul comercial;- diagnosticul financiar.

1.2.1. Diagnosticul juridic Diagnosticul juridic implic investigarea unor aspecte juridico-legale privind

activitatea ntreprinderii i a patrimoniului acesteia. Lista documentelor legale necesare pentru realizarea diagnosticului juridic sunt4:

- actul de nfiinare a societii comerciale; - situaiile financiar-contabile; - titlurile de proprietate sau dovada dreptului de folosin asupra

terenurilor i cldirilor; - situaia creditelor contractate i a garaniilor constituite; - contractele de nchiriere, leasing, asigurare ncheiate; - contractele de asigurare ncheiate; - documentele ultimului control fiscal;- ultimul raport al comisiei de cenzori; - lista mrcilor i brevetelor aparinnd societilor deintoare i

cele aparinnd unor salariai; - alte documente legale considerate utile pentru activitatea de

diagnosticare. Efectuarea diagnosticului juridic este axat pe opt domenii: Dreptul comercial ce presupune verificarea urmtoarelor aspecte:

Acte i contracte privind modul de exploatare a ntreprinderii: nchirieri sau locaii de gestiune, concesiuni, asocieri n participaiune;

Acte i contracte privind aprovizionarea i vnzrile ntreprinderii. Dreptul civil. Se verific:

Situaia juridic a construciilor i terenurilor, respectiv dac societatea comercial exercit asupra acestor imobile un drept de proprietate real;

4 Stan Sorin Evaluarea ntreprinderii, Ed. IROVAL, Bucureti, 2006, pg. 110 11

Prin diagnosticarea unei firme se urmrete s se cunoasc toate laturile activitii ei: juridic, tehnic, resurse umane, comercial, managerial, financiar-contabil etc.

1.2. Componentele diagnosticului ntreprinderii

Diagnosticul ntreprinderii, desfurat pe domeniile de activitate ale acesteia, trebuie s urmreasc i s evalueze principalele aspecte care le caracterizeaz. Principalele componente ale diagnosticului general sunt:

- diagnosticul juridic;- diagnosticul resurselor umane;- diagnosticul managementului i al structurii organizatorice - diagnosticul activitii operaionale; - diagnosticul comercial;- diagnosticul financiar.

1.2.1. Diagnosticul juridic Diagnosticul juridic implic investigarea unor aspecte juridico-legale privind

activitatea ntreprinderii i a patrimoniului acesteia. Lista documentelor legale necesare pentru realizarea diagnosticului juridic sunt4:

- actul de nfiinare a societii comerciale; - situaiile financiar-contabile; - titlurile de proprietate sau dovada dreptului de folosin asupra

terenurilor i cldirilor; - situaia creditelor contractate i a garaniilor constituite; - contractele de nchiriere, leasing, asigurare ncheiate; - contractele de asigurare ncheiate; - documentele ultimului control fiscal; - ultimul raport al comisiei de cenzori; - lista mrcilor i brevetelor aparinnd societilor deintoare i

cele aparinnd unor salariai; - alte documente legale considerate utile pentru activitatea de

diagnosticare. Efectuarea diagnosticului juridic este axat pe opt domenii: Dreptul comercial ce presupune verificarea urmtoarelor aspecte:

Acte i contracte privind modul de exploatare a ntreprinderii: nchirierisau locaii de gestiune, concesiuni, asocieri n participaiune;

Acte i contracte privind aprovizionarea i vnzrile ntreprinderii.Dreptul civil. Se verific:

Situaia juridic a construciilor i terenurilor, respectiv dac societateacomercial exercit asupra acestor imobile un drept de proprietate real;

4 Stan Sorin Evaluarea ntreprinderii, Ed. IROVAL, Bucureti, 2006, pg. 110

12

Situaia proprietii intelectuale (brevete de invenie, mrci, emblemacomercial etc.);

Situaia mprumuturilor primite, a garaniilor constituite, modul n careacestea au fost rambursate;

Existena unor contracte de asigurare mpotriva riscurilor, precumcalamiti naturale, incendii i inundaii, furt etc.

Dreptul fiscal. Se verific: nregistrarea societii comerciale la administraia financiar i modul

de achitare a impozitelor i taxelor; Ultimele controale efectuate i rezultatele lor.

Dreptul muncii. Se verific: Existena unui regulament de ordine interioar; Existena contractului colectiv de munc i a contractelor individuale de

munc nregistrate la organele abilitate; Existena unui sindicat al salariailor, legal constituit, i relaiile sale cu

patronatul; Modul de organizare a evidenei personalului i a salarizrii acestuia.

Dreptul mediului. Se verific: Existena autorizaiilor de mediu necesare funcionrii; Riscul ca activitatea ntreprinderii s contamineze terenurile i

amplasamentele nvecinate i obligaiile sale vis-a-vis de aceste riscuri.Dreptul comerului exterior. Se verific:

Dac activitatea societii respective necesit licene de funcionare (deexemplu licena de transport sau licen pentru vnzarea produselor farmaceutice);

Dac mrcile i brevetele de invenie sunt folosite n baza unorcontracte de licene, franciz sau cesiune.

Dreptul societii comerciale. Se verific: Actul constitutiv al societii; Filialele i sucursalele acesteia; Documentele emise de Consiliul de Administraie i Adunarea

General a Acionarilor.Litigii. Se verific dac ntreprinderea este implicat n litigii de

orice fel, ce perspectiv de rezolvare exist i care sunt implicaiile soluionrii nefavorabile a acestora.

1.2.2. Diagnosticul resurselor umane

Diagnosticul resurselor umane vizeaz stabilirea modului de asigurare i utilizare a acestora n ntreprindere. Urmrirea asigurrii cu resurse umane vizeaz stabilirea caracteristicilor acestora i adecvarea potenialului uman, att cantitativ ct i calitativ, la obiectivele firmei. De asemenea, se va urmri anticiparea unor decizii i costuri antrenate de evoluia previzibil a potenialului uman sub aspectul angajrii, pregtirii profesionale i remunerrii pentru perioada urmtoare. n privina utilizrii resurselor umane, intereseaz att modul de

12

Situaia proprietii intelectuale (brevete de invenie, mrci, emblema comercial etc.);

Situaia mprumuturilor primite, a garaniilor constituite, modul n care acestea au fost rambursate;

Existena unor contracte de asigurare mpotriva riscurilor, precum calamiti naturale, incendii i inundaii, furt etc.

Dreptul fiscal. Se verific: nregistrarea societii comerciale la administraia financiar i modul

de achitare a impozitelor i taxelor; Ultimele controale efectuate i rezultatele lor.

Dreptul muncii. Se verific: Existena unui regulament de ordine interioar; Existena contractului colectiv de munc i a contractelor individuale de

munc nregistrate la organele abilitate; Existena unui sindicat al salariailor, legal constituit, i relaiile sale cu

patronatul; Modul de organizare a evidenei personalului i a salarizrii acestuia.

Dreptul mediului. Se verific: Existena autorizaiilor de mediu necesare funcionrii; Riscul ca activitatea ntreprinderii s contamineze terenurile i

amplasamentele nvecinate i obligaiile sale vis-a-vis de aceste riscuri.Dreptul comerului exterior. Se verific:

Dac activitatea societii respective necesit licene de funcionare (de exemplu licena de transport sau licen pentru vnzarea produselor farmaceutice);

Dac mrcile i brevetele de invenie sunt folosite n baza unor contracte de licene, franciz sau cesiune.

Dreptul societii comerciale. Se verific: Actul constitutiv al societii; Filialele i sucursalele acesteia; Documentele emise de Consiliul de Administraie i Adunarea

General a Acionarilor. Litigii. Se verific dac ntreprinderea este implicat n litigii de

orice fel, ce perspectiv de rezolvare exist i care sunt implicaiile soluionrii nefavorabile a acestora.

1.2.2. Diagnosticul resurselor umane

Diagnosticul resurselor umane vizeaz stabilirea modului de asigurare i utilizare a acestora n ntreprindere. Urmrirea asigurrii cu resurse umane vizeaz stabilirea caracteristicilor acestora i adecvarea potenialului uman, att cantitativ ct i calitativ, la obiectivele firmei. De asemenea, se va urmrianticiparea unor decizii i costuri antrenate de evoluia previzibil a potenialului uman sub aspectul angajrii, pregtirii profesionale i remunerrii pentru perioada urmtoare. n privina utilizrii resurselor umane, intereseaz att modul de

13

folosire extensiv a timpului de lucru al muncitorilor, ct i eficiena folosirii forei de munc, apreciat prin intermediul productivitii muncii.

Principalele probleme urmrite cu ocazia diagnosticului resurselor umane sunt:

a) Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman ce urmrete latura cantitativ i calitativ a ncadrrii ntreprinderii cu personal necesar, dinamica i structura acestuia. Onorarea obligaiilor asumate de o societate comercial fa de diverii ageni economici presupune asigurarea cu for de munc necesar din punct de vedere cantitativ, structural i calitativ. n vederea analizei asigurrii cu for de munc sub aspectul cantitativ i structural, trebuie s se in seama de posibilitile de grupare ale personalului unei ntreprinderi nfuncie de diverse criterii. Cu ocazia analizei asigurrii cu for de munc este necesar s se studieze i situaia calificrii personalului pe categorii i pe profesii sau specializri, precum i stabilitatea forei de munc.

b) Analiza utilizrii timpului de lucru al muncitorilor. Creterea eficienei activitii economice a ntreprinderilor este influenat de un complex de factori, n cadrul crora, pe lng asigurarea cu for de munc, utilizarea raional a acesteia joac un rol tot mai important.

n cadrul analizei utilizrii timpului de lucru al muncitorilor trebuie s se urmreasc aspectele legate de folosirea deplin a acestuia, precum i efectele utilizrii incomplete a timpului de lucru asupra principalilor indicatori ai activitii ntreprinderii. Analiza trebuie s stabileasc cauzele pierderilor de timp pentru ca astfel s se poat lua msuri pentru evitarea lor n viitor, n vederea creterii produciei i a productivitii muncii.

Pentru analiza utilizrii timpului de lucru se folosesc datele din balana timpului de lucru al muncitorilor i al celorlalte categorii de salariai referitoare la fondul de timp calendaristic, fondul de timp maxim disponibil, fondul de timp efectiv lucrat i fondul de timp neutilizat, exprimat n zile-om i ore-om.

c) Analiza productivitii muncii. Productivitatea muncii este unul din cei mai importani indicatori sintetici ai eficienei activitii economice a ntreprinderilor, care reflect eficacitatea sau rodnicia muncii cheltuite n procesul de producie. Creterea productivitii muncii constituie cel mai important factor de sporire a volumului produciei, de reducere a costurilor de producie i de creterea rentabilitii i competitivitii produselor.

Principalele obiective ale analizei productivitii muncii sunt: - analiza situaiei generale a productivitii muncii, care vizeaz urmrirea

nivelului i dinamicii acestui indicator, precum i identificarea factorilor care iinflueneaz evoluia;

- analiza efectelor modificrii productivitii muncii asupra principalilor indicatori economico-financiari; - analiza productivitii marginale a muncii, respectiv a eficienei consumurilor suplimentare de for de munc;

d) Analiza salarizrii personalului. Cu aceast ocazie se urmresc dinamica i structura fondului de salarii, corelarea acestuia cu dinamica rezultatelor obinute, precum i analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica salariului mediu.

13

folosire extensiv a timpului de lucru al muncitorilor, ct i eficiena folosirii forei de munc, apreciat prin intermediul productivitii muncii.

Principalele probleme urmrite cu ocazia diagnosticului resurselor umane sunt:

a) Analiza dimensiunii i structurii potenialului uman ce urmretelatura cantitativ i calitativ a ncadrrii ntreprinderii cu personal necesar, dinamica i structura acestuia. Onorarea obligaiilor asumate de o societate comercial fa de diverii ageni economici presupune asigurarea cu for de munc necesar din punct de vedere cantitativ, structural i calitativ. n vederea analizei asigurrii cu for de munc sub aspectul cantitativ i structural, trebuie s se in seama de posibilitile de grupare ale personalului unei ntreprinderi n funcie de diverse criterii. Cu ocazia analizei asigurrii cu for de munc este necesar s se studieze i situaia calificrii personalului pe categorii i pe profesii sau specializri, precum i stabilitatea forei de munc.

b) Analiza utilizrii timpului de lucru al muncitorilor. Cretereaeficienei activitii economice a ntreprinderilor este influenat de un complex de factori, n cadrul crora, pe lng asigurarea cu for de munc, utilizarea raional a acesteia joac un rol tot mai important.

n cadrul analizei utilizrii timpului de lucru al muncitorilor trebuie s se urmreasc aspectele legate de folosirea deplin a acestuia, precum i efectele utilizrii incomplete a timpului de lucru asupra principalilor indicatori ai activitii ntreprinderii. Analiza trebuie s stabileasc cauzele pierderilor de timp pentru ca astfel s se poat lua msuri pentru evitarea lor n viitor, n vederea creterii produciei i a productivitii muncii.

Pentru analiza utilizrii timpului de lucru se folosesc datele din balana timpului de lucru al muncitorilor i al celorlalte categorii de salariai referitoare la fondul de timp calendaristic, fondul de timp maxim disponibil, fondul de timp efectiv lucrat i fondul de timp neutilizat, exprimat n zile-om i ore-om.

c) Analiza productivitii muncii. Productivitatea muncii este unul din ceimai importani indicatori sintetici ai eficienei activitii economice a ntreprinderilor, care reflect eficacitatea sau rodnicia muncii cheltuite n procesul de producie. Creterea productivitii muncii constituie cel mai important factor de sporire a volumului produciei, de reducere a costurilor de producie i de cretere a rentabilitii i competitivitii produselor.

Principalele obiective ale analizei productivitii muncii sunt: - analiza situaiei generale a productivitii muncii, care vizeaz urmrirea

nivelului i dinamicii acestui indicator, precum i identificarea factorilor care i influeneaz evoluia;

- analiza efectelor modificrii productivitii muncii asupra principalilor indicatori economico-financiari; - analiza productivitii marginale a muncii, respectiv a eficienei consumurilor suplimentare de for de munc;

d) Analiza salarizrii personalului. Cu aceast ocazie se urmrescdinamica i structura fondului de salarii, corelarea acestuia cu dinamica rezultatelor obinute, precum i analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica salariului mediu.

14

n urma analizei acestor aspecte sunt identificate punctele forte i punctele slabe, dintre care enumerm:

Puncte forte: structura personalului pe categorii este adecvat activitilor desfurate, calificarea muncitorilor este n concordan cu complexitatea lucrrilor, lipsa grevelor i a conflictelor de munc, creterea productivitii muncii etc.

Puncte slabe: pierderi de timp n cadrul zilei i lunii de lucru, nivel sczut al productivitii muncii, supradimensionarea numrului de salariai, neconcordanntre calificarea muncitorilor i complexitatea lucrrilor etc.

1.2.3. Diagnosticul managementului i al structurii organizatorice

Vizeaz modul de organizare a ntreprinderii i analizeaz calitatea managementului, a procesului de conducere i a echipei, pentru a aprecia adecvarea acestora la cerinele dezvoltrii viitoare.

Obiectivele diagnosticului managementului sunt5: - msurarea performanelor conducerii; - evaluarea coerenei managementului. n legtur cu echipa de management, n cadrul diagnosticului trebuie

abordate urmtoarele aspecte: - componena echipei de management (nume, funcie, studii, vrsta,

experiena acumulat); - documentul n baza cruia i exercit prerogativele funciei; - obiectivele negociate i incluse n contractul de management; - modul de realizare a criteriilor de performan. Diagnosticul se poate realiza pe cele trei nivele clasice de decizie:

management de vrf (top management), management intermediar (middle management) i management de linie. Observaiile i concluziile analizei diagnostic a managementului se bazeaz preponderent pe discuii i rspunsuri la chestionare sau pe observaii directe ale echipei de diagnosticare. De aceea, se recomand ca analistul s fie atent la selectarea ntrebrilor puse i la verificarea concluziilor, prin intermediul unui test de coeren cu observaiile i concluziile de la celelalte capitole de diagnostic. Printre punctele forte identificate putem meniona: echip de management dinamic, realizarea i depirea criteriilor de performan negociate, ntrirea poziiei ntreprinderii pe pia. Ca posibile puncte slabe amintim: nerealizarea unor indicatori de performan, scderea cotei de pia a ntreprinderii, apariia tensiunilor cu sindicatele etc.


14

n urma analizei acestor aspecte sunt identificate punctele forte i punctele slabe, dintre care enumerm:

Puncte forte: structura personalului pe categorii este adecvat activitilor desfurate, calificarea muncitorilor este n concordan cu complexitatea lucrrilor, lipsa grevelor i a conflictelor de munc, creterea productivitii muncii etc.

Puncte slabe: pierderi de timp n cadrul zilei i lunii de lucru, nivel sczut al productivitii muncii, supradimensionarea numrului de salariai, neconcordanntre calificarea muncitorilor i complexitatea lucrrilor etc.

1.2.3. Diagnosticul managementului i al structurii organizatorice

Vizeaz modul de organizare a ntreprinderii i analizeaz calitatea managementului, a procesului de conducere i a echipei, pentru a aprecia adecvarea acestora la cerinele dezvoltrii viitoare.

Obiectivele diagnosticului managementului sunt5: - msurarea performanelor conducerii; - evaluarea coerenei managementului. n legtur cu echipa de management, n cadrul diagnosticului trebuie

abordate urmtoarele aspecte: - componena echipei de management (nume, funcie, studii, vrsta,

experiena acumulat); - documentul n baza cruia i exercit prerogativele funciei; - obiectivele negociate i incluse n contractul de management; - modul de realizare a criteriilor de performan. Diagnosticul se poate realiza pe cele trei nivele clasice de decizie:

management de vrf (top management), management intermediar (middle management) i management de linie. Observaiile i concluziile analizei diagnostic a managementului se bazeaz preponderent pe discuii i rspunsuri la chestionare sau pe observaii directe ale echipei de diagnosticare. De aceea, se recomand ca analistul s fie atent la selectarea ntrebrilor puse i la verificarea concluziilor, prin intermediul unui test de coeren cu observaiile i concluziile de la celelalte capitole de diagnostic. Printre punctele forte identificate putem meniona: echip de management dinamic, realizarea i depirea criteriilor de performan negociate, ntrireapoziiei ntreprinderii pe pia. Ca posibile puncte slabe amintim: nerealizarea unor indicatori de performan, scderea cotei de pia a ntreprinderii, apariia tensiunilor cu sindicatele etc.


15

1.2.4. Diagnosticul activitii operaionale

Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic care sasigure viabilitatea i dezvoltarea acesteia. Nu exist un tipar cu o structur unica acestui diagnostic, care s fie valabil tuturor ntreprinderilor. O structur posibila diagnosticului operaional cuprinde 7 componente:

a) Organizarea activitii de exploatare care vizeaz: - modul de desfurare a activitii productive pe secii i ateliere,

programul de lucru, durata ciclului de fabricaie etc.; - produsele realizate de respectiva ntreprindere cu prezentarea

principalelor caracteristici tehnice i funcionale i a ponderii lor n totalul produciei; - tehnologiile i nivelul tehnologic al utilajelor disponibile.

b) Capacitatea de producie i gradul de utilizare a acesteia. Vizeazurmrirea n dinamic a produciei realizate, precum i gradul de utilizare a capacitii de producie.

c) Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii ce urmrete aspecte legate de personalul ce asigur aceast activitate, principalele tipuri de activiti desfurate, organizarea programelor de reparaii etc.

d) Asigurarea calitii produselor. Se vor prezenta aspectele legate de controlul calitii, trecnd n revist compartimentul care efectueaz acest lucru, existena manualului de asigurare a calitii, numrul de persoane angajate n aceast activitate.

e) Activitatea de cercetare-dezvoltare cu prezentarea organizrii acestei activiti, rezultatele obinute, personalul de cercetare-dezvoltare, ponderea cheltuielilor de cercetare-dezvoltare n cifra de afaceri.

f) Activitatea de aprovizionare urmrind modul n care se desfoaraprovizionarea, relaiile cu furnizorii, alternativele de aprovizionare existente. Este important identificarea cazurilor n care aprovizionarea prezint probleme datoritfie existenei unui unic furnizor, fie datorit unor condiii de plat dificile. Din analiza activitii de aprovizionare pot rezulta numeroase puncte slabe sau avantaje competitive ale ntreprinderii.

g) Informatizarea societii. Avnd n vedere implicarea tot mai semnificativ a tehnicii de calcul n majoritatea compartimentelor funcionale ale ntreprinderilor se analizeaz gradul de informatizare, activitile principale derulate cu asistena calculatorului, programele utilizate etc.

1.2.5. Diagnosticul comercial

Obiectivul principal al diagnosticului comercial este estimarea pieei ntreprinderii i a poziiei acesteia pe pia. Pentru atingerea acestui obiectivtrebuie cercetate urmtoarele aspecte: evoluia vnzrilor, analiza structurii vnzrilor pe produse i pe piee de desfacere, analiza clienilor ntreprinderii, analiza furnizorilor, analiza concurenei.

15

1.2.4. Diagnosticul activitii operaionale

Diagnosticul operaional are ca obiectiv estimarea performanelor tehnice anterioare ale ntreprinderii i identificarea soluiilor de ordin tehnic care sasigure viabilitatea i dezvoltarea acesteia. Nu exist un tipar cu o structur unica acestui diagnostic, care s fie valabil tuturor ntreprinderilor. O structur posibila diagnosticului operaional cuprinde 7 componente:

a) Organizarea activitii de exploatare care vizeaz:- modul de desfurare a activitii productive pe secii i ateliere,

programul de lucru, durata ciclului de fabricaie etc.; - produsele realizate de respectiva ntreprindere cu prezentarea

principalelor caracteristici tehnice i funcionale i a ponderii lor n totalul produciei; - tehnologiile i nivelul tehnologic al utilajelor disponibile.

b) Capacitatea de producie i gradul de utilizare a acesteia. Vizeazurmrirea n dinamic a produciei realizate, precum i gradul de utilizare a capacitii de producie.

c) Activitatea tehnic de ntreinere i reparaii ce urmrete aspectelegate de personalul ce asigur aceast activitate, principalele tipuri de activiti desfurate, organizarea programelor de reparaii etc.

d) Asigurarea calitii produselor. Se vor prezenta aspectele legate decontrolul calitii, trecnd n revist compartimentul care efectueaz acest lucru, existena manualului de asigurare a calitii, numrul de persoane angajate n aceast activitate.

e) Activitatea de cercetare-dezvoltare cu prezentarea organizrii acesteiactiviti, rezultatele obinute, personalul de cercetare-dezvoltare, ponderea cheltuielilor de cercetare-dezvoltare n cifra de afaceri.

f) Activitatea de aprovizionare urmrind modul n care se desfoaraprovizionarea, relaiile cu furnizorii, alternativele de aprovizionare existente. Este important identificarea cazurilor n care aprovizionarea prezint probleme datoritfie existenei unui unic furnizor, fie datorit unor condiii de plat dificile. Din analiza activitii de aprovizionare pot rezulta numeroase puncte slabe sau avantaje competitive ale ntreprinderii.

g) Informatizarea societii. Avnd n vedere implicarea tot maisemnificativ a tehnicii de calcul n majoritatea compartimentelor funcionale ale ntreprinderilor se analizeaz gradul de informatizare, activitile principale derulate cu asistena calculatorului, programele utilizate etc.

1.2.5. Diagnosticul comercial

Obiectivul principal al diagnosticului comercial este estimarea pieei ntreprinderii i a poziiei acesteia pe pia. Pentru atingerea acestui obiectiv trebuie cercetate urmtoarele aspecte: evoluia vnzrilor, analiza structurii vnzrilor pe produse i pe piee de desfacere, analiza clienilor ntreprinderii, analiza furnizorilor, analiza concurenei.

16

n urma estimrii pieei pe care activeaz ntreprinderea, a cotei pe care o deine din aceast pia i a identificrii tendinelor viitoare ale pieei, este posibil s se construiasc o imagine asupra poziiei viitoare a ntreprinderii, concretizatn previziunea vnzrilor. n cadrul diagnosticului comercial sunt analizate elementele care influeneaz activitatea comercial a societii, elemente care reprezint factori de influen asupra pieei i a poziiei de pia a ntreprinderii. Se va face o analiz a factorilor externi i a factorilor interni.

Diagnosticul comercial se finalizeaz cu evidenierea punctelor forte i a punctelor slabe. Pot constitui puncte forte: reea de distribuie puternic, clieni statornici pentru o perioad ce depete un an, calitatea foarte bun a produselor vndute, servicii post-vnzare prompte. Puncte slabe pot fi: cunoaterea insuficient a pieei, clientel instabil, produse i servicii scumpe necorelate cu puterea de cumprare a consumatorilor, personal de distribuire slab calificat etc.

1.2.6. Diagnosticul financiar

Prin diagnostic financiar se stabilete starea de sntate economico-financiar a ntreprinderii i se adopt msuri de redresare n viitor. n ansamblul diagnosticului global, diagnosticul financiar este menit s scoat n evidenpunctele forte i slabe susceptibile a fi semnalate pe plan financiar. Din aceastperspectiv, punctele forte se refer la: o structur financiar echilibrat, resurse financiare suficiente pentru finanarea activitii, o bun rentabilitate a activelor deinute etc. Punctele slabe pot, dimpotriv, corespunde unei fragiliti a echilibrului financiar, caracterului puin lichid al activelor, fragilitii rezultatelor i a rentabilitii, insuficienei fondurilor pentru autofinanare etc.

Diagnosticul financiar nu face apel la elemente de matematici superioare sau din alte tiine i aparent poate fi realizat de oricine6. Cu toate acestea n practic au aprut de multe ori situaii paradoxale datorit aplicrii mecanice a unor formule. Esenial este n aceste condiii nu memorarea unui set de formule, ci formarea unui veritabil instinct financiar al analistului. De asemenea, un alt aspect important care modific de multe ori concluziile diagnosticului, l reprezintnu numai capacitatea profesional, ci i volumul de date disponibile la care analistul financiar are acces, precum i timpul avut la dispoziie pentru finalizarea studiului.

Obiectivele diagnosticului financiar sunt diferite, funcie de subiectul care l realizeaz sau solicit, acordndu-se prioritate aspectelor care caracterizeazsituaia financiar a ntreprinderii n raport cu scopurile i interesele urmrite.

Cnd problema diagnosticului este pus din interiorul ntreprinderii (diagnostic financiar intern) utilizatorii pot fi managerii, acionarii actuali sau salariaii. Obiectivul urmrit n acest caz este de a detecta eventuale situaii de dezechilibru financiar i de a adopta noi decizii de gestionare a ntreprinderii. Aceste decizii se bazeaz pe identificarea originii i cauzelor dezechilibrelor, pe

6 V. Dragot, A. Ciobanu, L. Obreja, M. Dragot Management financiar, vol. 1, Ed. Economic, Bucureti, 2003, pg. 131

16

n urma estimrii pieei pe care activeaz ntreprinderea, a cotei pe care o deine din aceast pia i a identificrii tendinelor viitoare ale pieei, este posibil s se construiasc o imagine asupra poziiei viitoare a ntreprinderii, concretizatn previziunea vnzrilor. n cadrul diagnosticului comercial sunt analizate elementele care influeneaz activitatea comercial a societii, elemente care reprezint factori de influen asupra pieei i a poziiei de pia a ntreprinderii. Se va face o analiz a factorilor externi i a factorilor interni.

Diagnosticul comercial se finalizeaz cu evidenierea punctelor forte i a punctelor slabe. Pot constitui puncte forte: reea de distribuie puternic, clieni statornici pentru o perioad ce depete un an, calitatea foarte bun a produselor vndute, servicii post-vnzare prompte. Puncte slabe pot fi: cunoaterea insuficient a pieei, clientel instabil, produse i servicii scumpe necorelate cu puterea de cumprare a consumatorilor, personal de distribuire slab calificat etc.

1.2.6. Diagnosticul financiar

Prin diagnostic financiar se stabilete starea de sntate economico-financiar a ntreprinderii i se adopt msuri de redresare n viitor. n ansamblul diagnosticului global, diagnosticul financiar este menit s scoat n evidenpunctele forte i slabe susceptibile a fi semnalate pe plan financiar. Din aceastperspectiv, punctele forte se refer la: o structur financiar echilibrat, resurse financiare suficiente pentru finanarea activitii, o bun rentabilitate a activelor deinute etc. Punctele slabe pot, dimpotriv, corespunde unei fragiliti a echilibrului financiar, caracterului puin lichid al activelor, fragilitii rezultatelor i a rentabilitii, insuficienei fondurilor pentru autofinanare etc.

Diagnosticul financiar nu face apel la elemente de matematici superioare sau din alte tiine i aparent poate fi realizat de oricine6. Cu toate acestea n practic au aprut de multe ori situaii paradoxale datorit aplicrii mecanice a unor formule. Esenial este n aceste condiii nu memorarea unui set de formule, ci formarea unui veritabil instinct financiar al analistului. De asemenea, un alt aspect important care modific de multe ori concluziile diagnosticului, l reprezintnu numai capacitatea profesional, ci i volumul de date disponibile la care analistul financiar are acces, precum i timpul avut la dispoziie pentru finalizarea studiului.

Obiectivele diagnosticului financiar sunt diferite, funcie de subiectul care l realizeaz sau solicit, acordndu-se prioritate aspectelor care caracterizeazsituaia financiar a ntreprinderii n raport cu scopurile i interesele urmrite.

Cnd problema diagnosticului este pus din interiorul ntreprinderii (diagnostic financiar intern) utilizatorii pot fi managerii, acionarii actuali sau salariaii. Obiectivul urmrit n acest caz este de a detecta eventuale situaii de dezechilibru financiar i de a adopta noi decizii de gestionare a ntreprinderii. Aceste decizii se bazeaz pe identificarea originii i cauzelor dezechilibrelor, pe

6 V. Dragot, A. Ciobanu, L. Obreja, M. Dragot Management financiar, vol. 1, Ed. Economic, Bucureti, 2003, pg. 131

17

de o parte, iar, pe de alt parte, pe stabilirea msurilor de remediere a dezechilibrelor.

Cnd problema este pus din exteriorul ntreprinderii (diagnostic financiar extern) utilizatorii pot fi analitii financiari, acionarii poteniali, organisme bancare i financiare sau chiar statul. Obiectivul urmrit este capacitatea financiar a ntreprinderii de a genera profit, capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt sau lung (lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii), precum i valoarea ntreprinderii.

Obiectivele diagnosticului financiar, urmrite de diferitele categorii de utilizatori, pot fi sintetizate astfel:

Managerii sunt interesai de creterea autonomiei i flexibilitii financiare a ntreprinderii, precum i de modul de utilizare a resurselor disponibile. n demersul lor ei vor urmri, pe de o parte, indicatori de caracterizare a performanelor economico-financiare obinute (indicatori de rezultate, indicatori de eficien a utilizrii factorilor de producie, rate de rentabilitate etc.), iar, pe de altparte, indicatori de caracterizare a echilibrului financiar (lichiditatea, solvabilitatea, autonomia i stabilitatea financiar etc.).

Acionarii, n calitatea lor de proprietari, urmresc, n baza diagnosticului elaborat, s ia decizii pertinente privind vnzarea sau pstrarea aciunilor de care dispun. Acetia consider echilibrul financiar respectat, atunci cnd remunerarea capitalului investit compenseaz riscul asumat. n general, micii acionari sunt deficitari n materie de informaii financiare privind activitatea ntreprinderii, diagnosticul lor ntemeindu-se n principal pe rentabilitatea pe care o obin i riscul financiar la care sunt expui. Marii acionari dispun de mai multe informaii, ei participnd efectiv la procesul de luare a deciziilor. Pentru acetia, diagnosticul financiar se ntemeiaz pe indicatori ce exprim creterea economic, autonomia i flexibilitatea financiar a ntreprinderii, ct i pe indicatori de rentabilitate.

Bncile finanatoare apeleaz la diagnosticul financiar n procesul de fundamentare a deciziilor de acordare a creditelor. Ele sunt interesate s-i recupereze sumele mprumutate, inclusiv dobnzile i comisioanele aferente i se bazeaz pe indicatori care permit evaluarea capacitii de plat a debitorilor lor, capacitatea lor de a rambursa datoriile i de a plti dobnzile.

Organele administraiei locale i centrale apeleaz la diagnosticul financiar pentru cunoaterea situaiei diferitelor ntreprinderi cu ocazia fundamentrii deciziei de acordare a unor faciliti financiare sau fiscale.

Consultanii i auditorii agreai folosesc diagnosticul ca instrument de lucru n cadrul misiunilor lor legale, pentru informarea i protecia furnizorilor de capitaluri.

Plecnd de la obiectivele urmrite de ctre diferitele categorii de utilizatori ai diagnosticului financiar, putem grupa obiectivele acestuia pe patru direcii:

- Poziia financiar, apreciat prin intermediul indicatorilor obinui prin prelucrarea bilanului contabil;

- Performanele economico-financiare, apreciate prin prelucrarea contului de profit i pierderi;

- Modificarea poziiei financiare, caracterizat prin analiza fluxurilor financiare.

- Evaluarea riscurilor la care este expus ntreprinderea.

17

de o parte, iar, pe de alt parte, pe stabilirea msurilor de remediere a dezechilibrelor.

Cnd problema este pus din exteriorul ntreprinderii (diagnostic financiar extern) utilizatorii pot fi analitii financiari, acionarii poteniali, organisme bancare i financiare sau chiar statul. Obiectivul urmrit este capacitatea financiar a ntreprinderii de a genera profit, capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile pe termen scurt sau lung (lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii), precum i valoarea ntreprinderii.

Obiectivele diagnosticului financiar, urmrite de diferitele categorii de utilizatori, pot fi sintetizate astfel:

Managerii sunt interesai de creterea autonomiei i flexibilitii financiare a ntreprinderii, precum i de modul de utilizare a resurselor disponibile. n demersul lor ei vor urmri, pe de o parte, indicatori de caracterizare a performanelor economico-financiare obinute (indicatori de rezultate, indicatori de eficien a utilizrii factorilor de producie, rate de rentabilitate etc.), iar, pe de altparte, indicatori de caracterizare a echilibrului financiar (lichiditatea, solvabilitatea, autonomia i stabilitatea financiar etc.).

Acionarii, n calitatea lor de proprietari, urmresc, n baza diagnosticului elaborat, s ia decizii pertinente privind vnzarea sau pstrarea aciunilor de care dispun. Acetia consider echilibrul financiar respectat, atunci cnd remunerarea capitalului investit compenseaz riscul asumat. n general, micii acionari sunt deficitari n materie de informaii financiare privind activitatea ntreprinderii, diagnosticul lor ntemeindu-se n principal pe rentabilitatea pe care o obin i riscul financiar la care sunt expui. Marii acionari dispun de mai multe informaii, ei participnd efectiv la procesul de luare a deciziilor. Pentru acetia, diagnosticul financiar se ntemeiaz pe indicatori ce exprim creterea economic, autonomia i flexibilitatea financiar a ntreprinderii, ct i pe indicatori de rentabilitate.

Bncile finanatoare apeleaz la diagnosticul financiar n procesul de fundamentare a deciziilor de acordare a creditelor. Ele sunt interesate s-i recupereze sumele mprumutate, inclusiv dobnzile i comisioanele aferente i se bazeaz pe indicatori care permit evaluarea capacitii de plat a debitorilor lor, capacitatea lor de a rambursa datoriile i de a plti dobnzile.

Organele administraiei locale i centrale apeleaz la diagnosticul financiar pentru cunoaterea situaiei diferitelor ntreprinderi cu ocazia fundamentrii deciziei de acordare a unor faciliti financiare sau fiscale.

Consultanii i auditorii agreai folosesc diagnosticul ca instrument de lucru n cadrul misiunilor lor legale, pentru informarea i protecia furnizorilor de capitaluri.

Plecnd de la obiectivele urmrite de ctre diferitele categorii de utilizatori ai diagnosticului financiar, putem grupa obiectivele acestuia pe patru direcii:

- Poziia financiar, apreciat prin intermediul indicatorilor obinui prin prelucrarea bilanului contabil;

- Performanele economico-financiare, apreciate prin prelucrarea contului de profit i pierderi;

- Modificarea poziiei financiare, caracterizat prin analiza fluxurilor financiare.

- Evaluarea riscurilor la care este expus ntreprinderea.

18

1.3. Situaiile financiar-contabile surs informaional de baz a diagnosticului financiar

Situaiile financiar-contabile reprezint un instrument de mare importann procesul conducerii, fiind necesare att pentru fundamentarea deciziilor privind alocarea, finanarea, utilizarea i recuperarea fondurilor, ct i pentru organizarea controlului asupra realizrii deciziilor luate, precum i pentru stabilirea unor drepturi i obligaii i a unor rspunderi i cointeresri provenite din activitatea de gospodrire i dezvoltare a patrimoniului.

Ele au un rol deosebit de important, att pentru conducerea unitii patrimoniale la nivelul creia se circumscriu informaiile, ct i pentru organele din afara unitii interesate s cunoasc activitatea i rezultatele ei. Situaiile financiar-contabile fac parte din categoria documentelor contabile oficiale pentru exercitarea controlului i analizei patrimoniului i activitii i pot fi admise ca prob n justiie.

Reglementrile financiare n vigoare7 prevd ca persoanele juridice care, la data bilanului, depesc limitele a dou dintre criteriile de mrime:

- total active: 3.650.000 euro, - cifra de afaceri neta: 7.300.000 euro, - numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar: 50,

ntocmesc situaii financiare anuale, care cuprind: - bilan,- cont de profit i pierdere,- situaia modificrilor capitalului propriu, - situaia fluxurilor de trezorerie,- notele explicative la situaiile financiare anuale. Potrivit acelorai reglementri, persoanele juridice care, la data bilanului, nu

depesc limitele a dou dintre criteriile de mrime prevzute mai sus, ntocmesc situaii financiare anuale simplificate care cuprind:

- bilan prescurtat,- cont de profit i pierdere, - note explicative la situaiile financiare anuale simplificate. Opional, ele pot ntocmi situaia modificrilor capitalului propriu i/sau

situaia fluxurilor de trezorerie. Situaiile financiare anuale trebuie s ofere o imagine fidel a activelor,

datoriilor, poziiei financiare, profitului sau pierderii entitii.Pentru fiecare element de bilan, de cont de profit i pierdere i, dup caz,

din situaia modificrilor capitalului propriu i/sau situaia fluxurilor de trezorerie, trebuie prezentat valoarea aferent elementului corespondent pentru exerciiul financiar precedent.

Dac valorile nu sunt comparabile, absena comparabilitii trebuie prezentat n notele explicative, nsoit de comentarii relevante.

7 OMFP 1752 din 17.11.2005 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, publicat n M.O., partea I, nr. 1080 din 30.11.2005

18

1.3. Situaiile financiar-contabile surs informaional de baz a diagnosticului financiar

Situaiile financiar-contabile reprezint un instrument de mare importann procesul conducerii, fiind necesare att pentru fundamentarea deciziilor privind alocarea, finanarea, utilizarea i recuperarea fondurilor, ct i pentru organizarea controlului asupra realizrii deciziilor luate, precum i pentru stabilirea unor drepturi i obligaii i a unor rspunderi i cointeresri provenite din activitatea de gospodrire i dezvoltare a patrimoniului.

Ele au un rol deosebit de important, att pentru conducerea unitii patrimoniale la nivelul creia se circumscriu informaiile, ct i pentru organele din afara unitii interesate s cunoasc activitatea i rezultatele ei. Situaiile financiar-contabile fac parte din categoria documentelor contabile oficiale pentru exercitarea controlului i analizei patrimoniului i activitii i pot fi admise ca prob n justiie.

Reglementrile financiare n vigoare7 prevd ca persoanele juridice care, la data bilanului, depesc limitele a dou dintre criteriile de mrime:

- total active: 3.650.000 euro, - cifra de afaceri neta: 7.300.000 euro, - numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar: 50,

ntocmesc situaii financiare anuale, care cuprind: - bilan,- cont de profit i pierdere,- situaia modificrilor capitalului propriu, - situaia fluxurilor de trezorerie,- notele explicative la situaiile financiare anuale. Potrivit acelorai reglementri, persoanele juridice care, la data bilanului, nu

depesc limitele a dou dintre criteriile de mrime prevzute mai sus, ntocmesc situaii financiare anuale simplificate care cuprind:

- bilan prescurtat,- cont de profit i pierdere, - note explicative la situaiile financiare anuale simplificate. Opional, ele pot ntocmi situaia modificrilor capitalului propriu i/sau

situaia fluxurilor de trezorerie. Situaiile financiare anuale trebuie s ofere o imagine fidel a activelor,

datoriilor, poziiei financiare, profitului sau pierderii entitii.Pentru fiecare element de bilan, de cont de profit i pierdere i, dup caz,

din situaia modificrilor capitalului propriu i/sau situaia fluxurilor de trezorerie, trebuie prezentat valoarea aferent elementului corespondent pentru exerciiul financiar precedent.

Dac valorile nu sunt comparabile, absena comparabilitii trebuie prezentat n notele explicative, nsoit de comentarii relevante.

7 OMFP 1752 din 17.11.2005 pentru aprobarea reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, publicat n M.O., partea I, nr. 1080 din 30.11.2005

19

1.3.1. Informaii furnizate de situaiile financiare

Obiectivul situaiilor financiare i al rapoartelor de analiz financiar este de a furniza informaii despre poziia financiar, performana i fluxurile de numerar ale unei ntreprinderi, utile unei sfere largi de utilizatori n luarea deciziilor economice8.

De aceea, apreciem c situaiile financiar-contabile reprezint sursa informaional de baz pentru realizarea oricrui diagnostic financiar.

Poziia financiar a unei ntreprinderi este influenat de resursele economice pe care le controleaz, de structura sa financiar, de lichiditatea i solvabilitatea sa, precum i de capacitatea sa de a se adapta schimbrilor mediului n care i desfoar activitatea9.

Informaiile despre resursele economice controlate de ntreprindere i capacitatea sa din trecut de a modifica aceste resurse sunt utile pentru a anticipa capacitatea ntreprinderii de a atrage, prin mecanismele proprii, resursele necesare pentru realizarea obiectivelor propuse.

Informaiile despre structura financiar sunt utile pentru anticiparea nevoilor viitoare de creditare i a modului n care profiturile i fluxurile viitoare de trezorerie vor fi repartizate ntre cei care au un interes fa de ntreprindere; acestea sunt utile i pentru anticiparea anselor ntreprinderii de a primi finanare n viitor.

Informaiile despre lichiditate i solvabilitate sunt utile pentru a anticipa capacitatea ntreprinderii de a-i onora angajamentele financiare scadente. Lichiditatea se refer la capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile scadente pe termen scurt, pn la un an. Solvabilitatea se refer la capacitatea ntreprinderii de a-i onora toate angajamentele financiare, indiferent de scaden.

Analiza performanelor unei ntreprinderi, n special a profitabilitii acesteia, este necesar pentru evaluarea modificrilor poteniale ale resurselor economice pe care ntreprinderea le va putea controla n viitor. n acest sens informaiile despre variabilitatea performanelor sunt importante. Informaiile despre performane sunt utile pentru anticiparea capacitii ntreprinderii de a genera fluxuri de trezorerie cu resursele existente. Ele sunt utile i pentru formularea raionamentelor despre eficiena cu care ntreprinderea poate utiliza noi resurse.

Informaiile privind modificrile poziiei financiare a unei ntreprinderi sunt utile pentru a evalua activitile sale de exploatare, investiii i de finanare n perioada de raportare. Aceste informaii sunt utile oferind utilizatorului o bazpentru evaluarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar, sau echivalente ale numerarului i a nevoilor ntreprinderii de a utiliza aceste fluxuri de trezorerie. La ntocmirea unei situaii a modificrilor poziiei financiare fondurile pot fi definite n diverse moduri, cum ar fi: toate resursele financiare, fondul de rulment, lichiditile sau numerarul.

Informaiile privind poziia financiar sunt oferite de bilan. Informaiile privind performana sunt oferite n primul rnd de contul de profit i pierdere.

8 IVSC IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare, pg. 1 - 7 9 I. Btrncea Raportri financiare, Ed. Risoprint, Cluj Napoca, 2006, pg. 67

19

1.3.1. Informaii furnizate de situaiile financiare

Obiectivul situaiilor financiare i al rapoartelor de analiz financiar este de a furniza informaii despre poziia financiar, performana i fluxurile de numerar ale unei ntreprinderi, utile unei sfere largi de utilizatori n luarea deciziilor economice8.

De aceea, apreciem c situaiile financiar-contabile reprezint sursa informaional de baz pentru realizarea oricrui diagnostic financiar.

Poziia financiar a unei ntreprinderi este influenat de resursele economice pe care le controleaz, de structura sa financiar, de lichiditatea i solvabilitatea sa, precum i de capacitatea sa de a se adapta schimbrilor mediului n care i desfoar activitatea9.

Informaiile despre resursele economice controlate de ntreprindere i capacitatea sa din trecut de a modifica aceste resurse sunt utile pentru a anticipa capacitatea ntreprinderii de a atrage, prin mecanismele proprii, resursele necesare pentru realizarea obiectivelor propuse.

Informaiile despre structura financiar sunt utile pentru anticiparea nevoilor viitoare de creditare i a modului n care profiturile i fluxurile viitoare de trezorerie vor fi repartizate ntre cei care au un interes fa de ntreprindere; acestea sunt utile i pentru anticiparea anselor ntreprinderii de a primi finanare n viitor.

Informaiile despre lichiditate i solvabilitate sunt utile pentru a anticipa capacitatea ntreprinderii de a-i onora angajamentele financiare scadente. Lichiditatea se refer la capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile scadente pe termen scurt, pn la un an. Solvabilitatea se refer la capacitatea ntreprinderii de a-i onora toate angajamentele financiare, indiferent de scaden.

Analiza performanelor unei ntreprinderi, n special a profitabilitii acesteia, este necesar pentru evaluarea modificrilor poteniale ale resurselor economice pe care ntreprinderea le va putea controla n viitor. n acest sens informaiile despre variabilitatea performanelor sunt importante. Informaiile despre performane sunt utile pentru anticiparea capacitii ntreprinderii de a genera fluxuri de trezorerie cu resursele existente. Ele sunt utile i pentru formularea raionamentelor despre eficiena cu care ntreprinderea poate utiliza noi resurse.

Informaiile privind modificrile poziiei financiare a unei ntreprinderi sunt utile pentru a evalua activitile sale de exploatare, investiii i de finanare n perioada de raportare. Aceste informaii sunt utile oferind utilizatorului o bazpentru evaluarea capacitii ntreprinderii de a genera numerar, sau echivalente ale numerarului i a nevoilor ntreprinderii de a utiliza aceste fluxuri de trezorerie. La ntocmirea unei situaii a modificrilor poziiei financiare fondurile pot fi definite n diverse moduri, cum ar fi: toate resursele financiare, fondul de rulment, lichiditile sau numerarul.

Informaiile privind poziia financiar sunt oferite de bilan. Informaiile privind performana sunt oferite n primul rnd de contul de profit i pierdere.

8 IVSC IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare, pg. 1 - 7 9 I. Btrncea Raportri financiare, Ed. Risoprint, Cluj Napoca, 2006, pg. 67

20

Informaiile privind modificrile poziiei financiare sunt furnizate n situaiile financiare prin intermediul unei situaii distincte.

Prile componente ale situaiilor financiare se completeaz reciproc, deoarece ele reflect diferite aspecte ale acelorai tranzacii sau ale altor evenimente. Dei fiecare situaie ofer informaii diferite, este probabil ca nici una s nu serveasc unui singur scop sau s ofere toate informaiile impuse din necesitile specifice ale utilizatorilor. De exemplu, contul de profit i pierdere ofer o imagine incomplet a performanei dac nu este folosit mpreun cu bilanul i situaia modificrilor poziiei financiare.

Situaiile financiare cuprind, de asemenea, note suplimentare prin care sunt detaliate o serie de informaii prezentate n mod global n bilanul contabil sau n contul de profit i pierderi. De exemplu, pot cuprinde informaii suplimentare relevante pentru necesitile utilizatorilor, referitoare la elementele din bilan i contul de profit i pierdere. Pot fi incluse, de asemenea, informaii privind riscurile i incertitudinile ce afecteaz ntreprinderea, precum i orice resurse i obligaii care nu apar n bilan (de exemplu, rezervele minerale). Informaiile despre segmentele geografice i industriale, precum i despre efectul modificrii preurilor asupra ntreprinderii pot fi, de asemenea, oferite sub forma notelor explicative.

1.3.2. Bilanul contabil

Satisfacerea exigenelor n materie de analiz a dus n timp la consacrarea mai multor scheme de bilan, dou dintre acestea putnd fi considerate surs de date pentru analiza financiar a entitii economice:

- bilanul n form de cont (format bilateral sau orizontal) care faciliteaz o analiz de tip financiar-funcional";

- bilanul tip-list", orientat spre o analiz de tip lichiditate-solvabilitate". Modelul bilateral de bilan a fost asimilat mai ales n ri ale Europei

continentale unde accentul se pune pe gestiunea pe termen lung, activele i pasivele fiind dispuse n ordinea cresctoare a lichiditii i respectiv exigibilitii lor.

Al doilea model de bilan, i anume bilanul tip-list", este agreat n Marea Britanie i n ri unde sistemul contabil britanic a avut o mare influen. Acesta prezint activele n ordinea cresctoare a lichiditii lor, datoriile n ordinea descresctoare a exigibilitii lor i se finalizeaz cu capitalurile proprii.

n ara noastr primul model de bilan a fost cel orizontal, consacrat de legea contabilitii i regulamentul de aplicare al acesteia la nceputul anilor '90. Un asemenea bilan privilegia o analiz pe orizontal a situaiei financiare a firmei aducnd n centrul ateniei indicatorii specifici echilibrului financiar (fond de rulment, necesar de fond de rulment, trezoreria net).

Un al doilea model de bilan contabil a fost cel impus prin OMFP nr. 94 din 20 februarie 2001 privind "Reglementrile contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de

20

Informaiile privind modificrile poziiei financiare sunt furnizate n situaiile financiare prin intermediul unei situaii distincte.

Prile componente ale situaiilor financiare se completeaz reciproc, deoarece ele reflect diferite aspecte ale acelorai tranzacii sau ale altor evenimente. Dei fiecare situaie ofer informaii diferite, este probabil ca nici una s nu serveasc unui singur scop sau s ofere toate informaiile impuse din necesitile specifice ale utilizatorilor. De exemplu, contul de profit i pierdere ofer o imagine incomplet a performanei dac nu este folosit mpreun cu bilanul i situaia modificrilor poziiei financiare.

Situaiile financiare cuprind, de asemenea, note suplimentare prin care sunt detaliate o serie de informaii prezentate n mod global n bilanul contabil sau n contul de profit i pierderi. De exemplu, pot cuprinde informaii suplimentare relevante pentru necesitile utilizatorilor, referitoare la elementele din bilan i contul de profit i pierdere. Pot fi incluse, de asemenea, informaii privind riscurile i incertitudinile ce afecteaz ntreprinderea, precum i orice resurse i obligaii care nu apar n bilan (de exemplu, rezervele minerale). Informaiile despre segmentele geografice i industriale, precum i despre efectul modificrii preurilor asupra ntreprinderii pot fi, de asemenea, oferite sub forma notelor explicative.

1.3.2. Bilanul contabil

Satisfacerea exigenelor n materie de analiz a dus n timp la consacrarea mai multor scheme de bilan, dou dintre acestea putnd fi considerate surs de date pentru analiza financiar a entitii economice:

- bilanul n form de cont (format bilateral sau orizontal) care faciliteaz o analiz de tip financiar-funcional";

- bilanul tip-list", orientat spre o analiz de tip lichiditate-solvabilitate". Modelul bilateral de bilan a fost asimilat mai ales n ri ale Europei

continentale unde accentul se pune pe gestiunea pe termen lung, activele i pasivele fiind dispuse n ordinea cresctoare a lichiditii i respectiv exigibilitii lor.

Al doilea model de bilan, i anume bilanul tip-list", este agreat n Marea Britanie i n ri unde sistemul contabil britanic a avut o mare influen. Acesta prezint activele n ordinea cresctoare a lichiditii lor, datoriile n ordinea descresctoare a exigibilitii lor i se finalizeaz cu capitalurile proprii.

n ara noastr primul model de bilan a fost cel orizontal, consacrat de legea contabilitii i regulamentul de aplicare al acesteia la nceputul anilor '90. Un asemenea bilan privilegia o analiz pe orizontal a situaiei financiare a firmei aducnd n centrul ateniei indicatorii specifici echilibrului financiar (fond de rulment, necesar de fond de rulment, trezoreria net).

Un al doilea model de bilan contabil a fost cel impus prin OMFP nr. 94 din 20 februarie 2001 privind "Reglementrile contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de

diagnosticul financiar al firmei

Documents