Capitolul 5

Performana n activitatea bancar

n general, obiectivul final al unei firme se subscrie conceptului de maximizare a valorii de pia scop spre care se nainteaz fie pe direcia creterii profitabilitii, fie pe direcia reducerii (controlul creterii) riscurilor, fie pe amndou. Astfel, profitabilitatea i riscurile conduc la conceptul mai larg de performan care poate fi exprimat i ca maximizare a profitabilitii pe unitate de risc asumat. n cazul particular n care banca este cotat la burs, evoluia ei fiind astfel urmrit ndeaproape de analitii financiari, valoarea de pia va reflecta tocmai dinamica performanei, adic rezultatele obinute vor fi analizate n contextul nivelului de risc asumat i performana celorlali competitori.

Dac n cazul profitabilitii evaluarea poate fi fcut relativ uor cu ajutorul unor indicatori generali acceptai, n cazul riscurilor exist dificulti legate de diferitele opinii privind sursa i sfera de cuprindere a riscului. Datorit particularitilor ce privesc obiectul lor de activitate, bncile sunt ageni economici a cror activitate implic o serie de riscuri specifice, cu un impact mult mai mare dect n cazul celorlali ageni economici. Mai mult, manifestarea unui risc n cadrul unei bnci poate influena manifestarea aceluiai tip de risc sau a altora n cadrul altor bnci n perioade de criz conducnd la aa-numita contaminare (sau contagiune). n ciuda profitabilitii foarte ridicate raportate de anumite bnci de investiii i comerciale, accentuarea riscului de lichiditate i de credit din contextul crizei financiare 2007-2008 mpreun cu asumarea unor riscuri prea mari au condus la intrarea n incapacitate de plat i faliment a acestor instituii.

5.1 Veniturile i cheltuielile bncii Aa dup cum bilanul (poziia financiar) reflect structura resurselor i a plasamentelor bncii, contul de profit i pierdere identific sursele de venituri i destinaia cheltuielilor. Mai mult, valorile din contul de profit i pierdere sunt legate de evoluia celor din bilan deoarece veniturile sunt generate n funcie de structura plasamentelor (credite, investiii) iar mare parte din cheltuieli sunt generate de pasive precum depozitele atrase i mprumuturile bncii.

Tradiional vorbind, pentru bncile comerciale principala surs de venituri a constituit-o activitatea de creditare prin intermediul dobnzilor percepute i a comisioanelor ataate. Suplimentar, banca ncaseaz i comisioane (taxe) din activitatea de transferuri, pli, diferite servicii precum scrisorile de credit, gestiunea contului curent, carduri emise etc. Iniial, veniturile i cheltuielile din activitatea de pe pieele financiare au avut o contribuie marginal, aceasta pn cnd tranzaciile iniiate din

raiuni de acoperire a riscului (hedging) au fost depite de cele pur speculative. Este de reinut c bncile i gestioneaz sursele i plasamentele de capitaluri conform cu strategia urmrit de management i acionari astfel c n momentul n care acionarii impun inte de profit foarte ridicate nu este neaprat de condamnat echipa de conducere care deplasez activele bncii n zona de risc ridicat. Practic fiecare banc se poziioneaz pe pia n ceea ce privete oferta de servicii n funcie de limitele sau restriciile impuse de ctre acionariat.

De multe ori se accentueaz prea mult componenta profitabilitii cu mai puine accente pe partea de riscuri, discuiile concentrndu-se cu prioritate n jurul cilor de cretere a profitului. n momentul n care o banc se deplasez semnificativ n sectorul plasamentelor riscante (credite de calitate inferioar, investiii speculative n instrumente financiare derivate etc) iar ciclul economic favorizeaz aceste poziii deschise, profitabilitatea obinut va determina pe acionarii altor bnci s cear i ei mai mult de la propriile echipe manageriale. n acest mod, mai devreme sau mai trziu, ntreg sistemul bancar va adopta poziii mai riscante tocmai din cauza urmririi unilaterale a profitabilitii. Nu ar trebui s ignorm i faptul c o dinamic pozitiv a profitabilitii se poate obine i prin concentrarea asupra controlului cheltuielilor, de la costul capitalului mprumutat la cheltuielile de funcionare (salarii, cheltuieli fixe de exploatare, promovare etc).

Pentru o mai bun fixare a noiunilor, n Tabelul 5.1 redm sintetic elementele contului de profit i pierdere n cazul bncilor comerciale din Romnia.

Venituri i cheltuieli din dobnzi Bncile obin dobnzi n principal pe baza portofoliului de credite i avansuri acordate clienilor respectiv a titlurilor de valoare deinute (obligaiuni guvernamentale i private, aciuni). Conjunctural, plasamentele i conturile curente la alte bnci pot genera i ele venituri din dobnzi semnificative. n mod analog, cheltuielile cu dobnzile sunt generate n special de depozitele atrase de la clieni i de mprumuturile de la alte bnci. Nivelul dobnzii percepute de ctre banc nu este n controlul acesteia, ea adoptnd nivelele medii de pe pia (price taker). n schimb, banca poate alege s crediteze cu preponderen clienii mai riscani pentru care dobnzile percepute sunt mai ridicate. n perioadele de recesiune bncile prefer s plaseze resursele n titluri de stat datorit nivelului de risc redus i a fluxului stabil de venituri din dobnzi. n cazul bncilor comerciale, majoritatea resurselor provin din depozitele i conturile curente ale clienilor, sume pentru care banca bonific diferite rate de dobnzi.

Venituri i cheltuieli din comisioane Sub aceast titulatur generic sunt incluse toate tipurile de comisioane (acordarea de credite, gestiune carduri, transferuri i viramente, angajamente linii de credit, scrisori de garanie) dar i veniturile din servicii bancare speciale (administrarea numerarului cash management, brokeraj, consultan i planificare financiar, servicii bancare de investiii, private banking i gestiune fiduciar). n ultimii ani, ponderea acestei

categorii de venituri nregistreaz o tendin de cretere i datorit faptului c bncile au deviat o parte din costul creditelor dinspre dobnzi n sfera comisioanelor. Veniturile din comisioane depind i ele de faza ciclului economic (dar ntr-o msur mai mic dect veniturile din dobnzi) deoarece n perioadele de expansiune i boom volumul plilor, a efectelor de comer i a consultanei financiare cresc.

Tabel 5.1 Contul de profit i pierdere n cazul bncilor comerciale (sintez)

Element Formul de calcul 1. Venituri din dobnzi 2. Cheltuieli cu dobnzile 3. Venituri nete din dobnzi 1 - 24. Venituri din speze i comisioane 5. Cheltuieli cu speze i comisioane 6. Venituri nete din speze i comisioane 4 - 5 7. Venit net din tranzacionare 8. Ctig net din vnzarea instrumentelor financiare AFS 1)9. Contribuia la FGDB 2) 10. Alte venituri din exploatare 11. Venituri operaionale 3 + 6 + (7 + 8 + 9 +10) 12. Cheltuieli cu provizioanele 3) 13. Cheltuieli cu personalul 14. Cheltuieli cu amortizarea 15. Alte cheltuieli operaionale 16. Cheltuieli operaionale 12 + 13 + 14 + 1517. Profitul nainte de impozitare 11 - 16 18. Cheltuiala cu impozitul pe profit 19. Profitul exerciiului financiar 17 - 18 Note: 1) AFS disponibile pentru vnzare; 2) FGDB Fondul de Garantare a Depozitelor n Sistemul Bancar; 3) denumirea tehnic complet Cheltuieli nete cu ajustrile de depreciere pentru active, alte datorii i angajamente de creditare

Venitul net din tranzacionare Venitul net din tranzacionare este dat de diferena dintre ctigul i pierderea generate de activele i datoriile tranzacionabile, inclusiv modificrile de valoare just (de pia) realizate i nerealizate. Mai precis este vorba despre: 1) venituri nete din tranzaciile de schimb valutar (de obicei, cea mai mare component; ea include ctigurile/pierderile realizate i nerealizate din contractele spot i forward); 2) venituri nete din active financiare AFS; 3) venituri nete din reevaluarea activelor i datoriilor n valut.

Ctigul net din vnzarea instrumentelor financiare AFS (fost: Profit sau pierdere din activitatea financiar)

Reprezint diferena dintre ctigurile i pierderile din tranzacionarea instrumentelor financiare AFS, elemente recunoscute ca atare n contul de profit i pierdere doar la

momentul vnzrii. Ctigul (pierderea) este diferena ntre preul de vnzare i valoarea contabil (costul amortizat) al instrumentelor. n acest context, prin activitate financiar nelegem operaiunile bncii pe pieele valutare i bursele de valori/mrfuri care nu sunt legate n mod direct de produsele i serviciile oferite direct clienilor. Pe lng tranzaciile generate de necesitile de acoperire a riscurilor (de curs de schimb, rat a dobnzii, de pia), bncile se antreneaz i n operaiuni de gestiune a trezoreriei clienilor (cash management) care implic luarea de poziii speculative pe aceste piee. Finalitatea financiar a acestor operaiuni const n ctig sau pierdere contnd mai puin valoarea n sine a contractelor. Din acest motiv, n contul de profit i pierdere se raporteaz doar rezultatul net al acestora.

Cheltuieli nete cu ajustrile de depreciere pentru active (sau: Cheltuieli cu provizioanele pentru riscul de credit)

Se consider c un activ financiar (sau un grup de active) este depreciat i genereaz pierderi din depreciere dac exist indicii obiective privind deprecierea ca rezultat al unor evenimente aprute dup recunoaterea iniial a activului (eveniment generator de pierderi). Astfel, pierderile ateptate ca urmare a unor evenimente viitoare, orict de probabile ar fi acestea, nu sunt recunoscute. Redm mai jos cteva exemple de evenimente generatoare de pierderi:

dificulti financiare semnificative ale debitorului rezultate din analiza actualizat a bonitii;

nclcri ale prevederilor din contractul de credit, n special ntrzieri la plata principalului sau a dobnzilor datorate bncii (schimbri nefavorabile n comportamentul de plat);

necesitatea bncii de a rescadena sumele de plat ca urmare a situaiei financiare precare a debitorului;

existena unor indicii cum c debitorul urmeaz s intre n reorganizare financiar sau faliment (condiii economice naionale sau locale).

Cheltuielile cu provizionale pentru riscul de credit reprezint o particularitate a bncilor deoarece activitatea lor de baz (creditarea) pune n mod continuu problema riscului de credit, deci a nerecuperrii resurselor mprumutate. Aceste cheltuieli fac parte din categoria cheltuielilor nemonetare (alturi de cheltuielile cu amortizarea) i deci nu implic ieiri efective de fonduri din banc (cheltuial apare doar contabil, pe hrtie). n plus, ele sunt cheltuieli deductibile asigurnd bncilor posibilitatea de a ajusta preventiv profitul dar i valoarea creanelor atunci cnd indicatorii sugereaz o probabilitate ridicat a realizrii riscului de credit. Ca i orice provizion, dac acest risc nu se realizeaz, sumele sunt nregistrate ca i venituri din provizioane. n cazul bncilor din Romnia, pentru cheltuieli i venituri din provizioane pentru riscul de credit se folosesc adesea i termenii de Corecii privind valoarea creanelor ... respectiv Reluri din corecii privind ....

n perioada 2009-2011, multe titluri din presa economic-financiar subliniau faptul c provizioanele au mncat din profitul bncii X. Aceasta se traduce printr-o cretere a riscului de credit cu care se confruntau bncile, cretere care le-a obligat s ajusteze negativ profitul perioadei curente prin nregistrarea masiv de cheltuieli cu provizioanele. Desigur, acionarii bncilor nu sunt deloc ncntai de faptul c printr-o simpl operaie contabil ratele lor de rentabilitate se reduc semnificativ.

Nivelul provizioanelor pentru riscul de credit reprezint i o chestiune fiscal. n Romnia se folosete metoda ncadrrii creditelor n cele cinci categorii de risc (A - standard, B n observaie, C substandard, D - ndoielnic, E - pierdere), procentul de provizionare variind n cadrul acestor categorii. De regul avem 0% (A), 5% (B), 20% (C), 50% (D) i 100% (E). n alte abordri, de exemplu SUA, se merge pe aa-numita metod istoric (experience) dup care valoarea deductibil a provizioanelor se calculeaz ca i produs ntre 1) raportul mediu dintre sumele nerecuperate i total credite, calculat pe baza ultimilor ase ani, i 2) valoarea curent a creditelor.

Cheltuieli cu personalul Ca orice agent economic i bncile ntrebuineaz munca i capitalul ca i factori de producie iar derularea activitilor curente presupune o structur de cheltuieli relativ clasic. Ponderea cea mai mare o constituie cheltuielile cu personalul concretizate n salarii i prime brute respectiv contribuiile la fondurile sociale i de sntate aferente. Un mod simplist dar totui relevant de comparare a productivitii muncii ntre diferite bnci este raportarea veniturilor operaionale totale la numrul mediu de angajai. Fora de munc a bncilor variaz mult n funcie de faza ciclului economic, cu angajri extinse n perioadele dinamice ale creditului i repoziionri atunci cnd piaa se contract. n perioada 2005-2008 majoritatea bncilor s-au angajat n competiia de a ajunge ct mai aproape de clieni, prin dezvoltarea ntr-un ritm accelerat a reelei teritoriale. Acest proces a crescut substanial cererea de personal bancar.

Pe lng drepturile salariale obinuite, bncile, n special cele listate la burs, decid acordarea de aciuni salariailor i administratorilor, ca o modalitate de fidelizare i cointeresare a acestora n direcia creterii valorii de pia (capitalizrii bursiere) a bncii. De exemplu, atunci cnd banca realizeaz o majorare de capital social prin ncorporarea rezervelor i a primelor de capital (operaiunea mai este cunoscut i sub denumirea de acordare de aciuni gratuite sau dividende sub form de aciuni1), o parte din aciunile nou emise sunt repartizate salariailor i administratorilor. Criteriile de repartizare pot consta n anumii indicatori de performan sau proporional cu

1 Dac iniial, capital social este format din 10.000 de aciuni, iar n urma majorrii de capital se mai emit 2.000 de aciuni noi, atunci un acionar care deine 100 de aciuni primete n mod gratuit nc 20 de aciuni. Cu toate acestea, n condiii normale, valoarea deinerii acestui acionar nu se modific deoarece dup majorare, preul unei aciuni se va ajusta automat cu -16,67% din cauza dilurii capitalului social.

salariile ncasate n anul precedent. O alt soluie pentru procurarea aciunilor destinate bonusurilor poate fi i rscumprarea de aciuni de pe pia.

Alte cheltuieli operaionale Ponderea principal o reprezint cheltuielile de exploatare: chirii pentru o parte din agenii i puncte de lucru, ntreinere i reparaii, materiale i consumabile, cheltuieli cu pota i telecomunicaiile, paza i securitatea, energie elctric i termic, transport, audit, servicii de consultan i avocai. Suplimentar, se pot aduga cheltuieli de promovare/publicitate, cele cu sponsorizrile (dac sunt ndeplinite condiiile legale, cheltuielile cu sponsorizrile pot fi deduse n ntregime din impozitul pe profit datorat de ctre banc) sau cele generate de executrile silite.

5.2 Evaluarea profitabilitii bancare Teoretic vorbind, msura cea mai potrivit s descrie performana unei firme este preul aciunilor sale la burs. Acest lucru nu este ns disponibil n cazul bncilor necotate (nelistate). Chiar i n cazul bncilor cotate la burs, n absena unei lichiditi acceptabile, preul bursier nu prezint garania unui pre de echilibru relevant. Din acest motiv, o abordare mai general i mai uniform a performanei se poate realiza prin intermediul ratelor de profitabilitate.

Marja net din dobnzi Raporteaz dobnzile nete ncasate la valoarea total a activelor sau doar a activelor generatoare n mod direct de ctiguri pentru banc (earning assets).

Marja net din dobnzi =Venituri din dobnzi Cheltuieli cu dobnzile

Total active

Marja net din comisioane

Marja net din comisioane =Venituri din comisioane Cheltuieli cu comisioanele

Total active

Marja net operaional Are acelai neles ca i primele dou marje doar c reunete att activitatea generatoare de dobnzi ct i serviciile comisionate.

Marja net operaional =Total venituri din exploatare Total cheltuieli din exploatare

Total active

Rentabilitatea activelor (ROA) Unul din cei mai relevani indicatori privind eficiena folosirii activelor este rentabilitatea activelor cunoscut n general sub acronimul ROA (return on assets). Fa

de marja net operaional, ROA integreaz i ctigurile/pierderile din activitatea financiar.

Rentabilitatea activelor (ROA) =Profit net

Total active

Pentru o apreciere mai analitic a acestui indicator se folosete adesea urmtoarea descompunere:

ROA = Profit net

Venituri totale

Venituri totaleTotal active

Marja profitului Rotaia activelor

Primul factor indic profitabilitatea iar al doilea dinamica rotaiei activelor. Urmrind evoluia celor dou componente se poate identifica cauza unei anumite evoluii a rentabilitii activelor.

Rentabilitatea financiar (ROE) Considerat a fi cel mai reprezentativ indicator de profitabilitate, rentabilitatea financiar sau ROE (return on equity) sintetizeaz cel mai bine modul de gestiune al ntregii activiti n special din prisma acionarilor.

Rentabilitatea financiar (ROE) =Profit net

Capitaluri proprii

n mod asemntor, i acest indicator poate fi descompus analitic n urmtorii factori:

ROA = Profit net

Total active

Total activeCapitaluri proprii

ROA Multiplicatorul capitalului propriu

Se observ c, n final, pe lng eficiena folosirii activelor, rentabilitatea financiar depinde i de multiplicatorul capitalului propriu (levier financiar, grad de ndatorare) care indic valoarea activelor bncii pe o unitate de capital propriu. Acest indicator este strns legat de noiunea de levier financiar (efect de prghie) care indic faptul c o firm poate folosi un grad mai mare de ndatorare pentru a obine o rentabilitate mai ridicat.

Profitul net pe aciune (EPS) Un indicator al profitabilitii urmrit n special de ctre investitorii i analitii pieelor bursiere este profitul net pe aciune sau EPS (earnings per share). Este important ns ca utilizatorii acestui indicator s-i interpreteze corect evoluia atunci cnd au loc modificri ale numrului de aciuni emise de banc sau a valorii nominale a acestora. De exemplu, emisiunea de noi aciuni sau operaiunile de splitare a valorii nominale conduc la o diluare a profitului net pe aciune n timp ce capacitatea bncii de a genera profit nu se schimb semnificativ.

/ColorImageDict > /JPEG2000ColorACSImageDict > /JPEG2000ColorImageDict > /AntiAliasGrayImages false /DownsampleGrayImages true /GrayImageDownsampleType /Bicubic /GrayImageResolution 300 /GrayImageDepth -1 /GrayImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeGrayImages true /GrayImageFilter /DCTEncode /AutoFilterGrayImages true /GrayImageAutoFilterStrategy /JPEG /GrayACSImageDict > /GrayImageDict > /JPEG2000GrayACSImageDict > /JPEG2000GrayImageDict > /AntiAliasMonoImages false /DownsampleMonoImages true /MonoImageDownsampleType /Bicubic /MonoImageResolution 1200 /MonoImageDepth -1 /MonoImageDownsampleThreshold 1.50000 /EncodeMonoImages true /MonoImageFilter /CCITTFaxEncode /MonoImageDict > /AllowPSXObjects false /PDFX1aCheck false /PDFX3Check false /PDFXCompliantPDFOnly false /PDFXNoTrimBoxError true /PDFXTrimBoxToMediaBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXSetBleedBoxToMediaBox true /PDFXBleedBoxToTrimBoxOffset [ 0.00000 0.00000 0.00000 0.00000 ] /PDFXOutputIntentProfile () /PDFXOutputCondition () /PDFXRegistryName (http://www.color.org) /PDFXTrapped /Unknown

/Description >>> setdistillerparams> setpagedevice