Cauzele crizei economice si financiare Criza financiar global a devenit vizibil n luna iulie 2007 , moment cnd pierderea ncrederii investitorilor americani n ipotecarea securizat a condus la o criz de lichiditi ce a determinat o injectare substanial de capital n pieele financiare din partea Rezervei Federale americane, a Bncii Angliei si a Bncii Centrale Europene. Criza s-a agravat n 2008, ntruct bursele de valori din lume s-au prbuit sau au intrat ntr-o perioad de instabilitate acut. Un numr mare de banci, creditori i companii de asigurare au dat faliment n perioada ce a urmat. Prbuirea Administraiei Federale pentru locuine SUA este adesea fcut responsabil pentru producerea crizei. ns vulnerabilitatea sistemului financiar a fost provocat de contractele i operaiile financiare complicate i supuse efectului de prghie , politica monetar a SUA stabilind un pre neglijabil pentru credit i astfel favoriznd o cot foarte ridicat a efectului de prghie i, conform economistului american John Bellamy Foster, o hipertrofie a sectorului financiar. ncepnd cu eecurile unor mari instituii financiare din Statele Unite, criza a evoluat rapid n criz de credite, deflaie i reducerea brusc a transporturilor comerciale, determinnd mai multe bnci europene s scad n indicii diferitelor piee bursiere, i s apar mari cderi ale valorii de pia a stocurilor i comoditilor n toat lumea. Declanata iniial n Statele Unite, criza s-a extins n Europa Occidental i, pe fundalul globalizarii, s-a raspandit vertiginos n restul lumii.

Cauzele crizei economico - financiare actuale. Cauzele fundamentale ale crizei economico-financire mondiale din 2007-2012 sunt att de natur macroeconomic, ct i de natur microeconomic , lucru menionat recent de mai muli analiti: Altman (2009), Buiter (2008), Blanchard (2009). Cele dou tipuri de cauze s-au intercondiionat n producerea crizei. O cauza profund macroeconomic a crizei economice si financiare a fost lichiditatea abundent creat de principalele bnci centrale ale lumii (FED, BOJ) i de dorina rilor exportatoare de petrol i gaze de a limita aprecierea monedei. De asemenea, a existat o suprasaturare cu economisiri, generat de integrarea crescnd n economia global a unor ri (China, Asia de Sud- Est n general), cu rate mari de acumulare, dar i de redistribuirea global a avuiei i a veniturilor ctre exportatorii de bunuri tari (iei, gaze naturale etc.). Lichiditatea abundent i suprasaturarea cu economisiri au creat resurse disponibile pentru investiii, inclusiv n instrumente financiare sofisticate, greu de neles de ctre unii investitori. Consecinele existenei lichiditii abundente au fost ratele foarte sczute ale dobnzii i volatilitatea redus a acestora. mpreun, aceste consecine au condus la creterea apetitului pentru active cu ctiguri mari. n plus, volatilitatea redus de pe pia a creat tendina de subestimare a riscului i o adevrat lips de vigilen a investitorilor. Marjele de risc au fost i ele foarte sczute i nediscriminatorii. mpreun, ratele sczute ale dobnzii, apetitul pentru active cu ctiguri mari, vigilena sczut fa de risc i marjele mici au mascat semnalele preurilor pe pieele financiare i au condus la insuficienta nelegere a riscurilor implicate.Pe acest fundal au operat, ca agravante, i o serie de cauze microeconomice. O prima cauz este securitizarea frenetic care a dus la devenirea netransparenta a pieei financiare. Fisurile n modelul de afaceri ale ageniilor de rating, externalizrile raionale din punct de vedere privat dar socialmente ineficiente i competiia internaional crescut pentru dereglementri pot fi considerate la randul lor cauze microeconomice. n final, cererea de lichiditate, n combinaie cu pierderea ncrederii ntre bnci, a rezultat n goana dup cash i rata dobnzii efective a nceput s creasc.Politica monetar. Factorul determinant fundamental al crizei este politica inflaionistde la nceputul anilor 2000. Sftuit de Ben Bernanke actualul guvernator al bncii centrale a SUA (FED), pe atunci simplu membru al consiliului guvernatorilor, Alan Greenspan a decis sreducrata dobnzii prin emisiunea de bani. Am asistat astfel la o relaxare monetar extrem de serioas, indiferent de standardul la care ne raportm: rata dobnzii a sczut de la 6,25% la nceputul anului la 1,75% la sfritul acestuia. Ea a continuat sscad, atingnd un nivel record de 1% n 2003, nivel la care a rmas timp de un an. Atenie, este vorba de rata nominala dobnzii! n contextul creterii preurilor, rata reala fost chiar negativ, timp de 2 anii jumtate ceea ce nseamncbncile au fost pltite ca sia bani de la Fed, bani pe care iau canalizat n economieinnd cont de celelalte stimulentei constrngeri politice care le influeneazdeciziile.Fluxuri de capital au fost filtrate de ctre sistemul bancar. Astfel, grupurile financiare occidentale au atras masiv resurse pe termen scurti la un cost redus de pe piaa financiarinternaional folosindule pentru a sponsoriza creterea cifrei de afaceri a subsidiarelor lor din economiile emergente n curs de dezvoltare. Mare parte din aceste influxuri de capital au fost investite tot n active imobiliare plasamente puin lichide i riscante prin natura lor, dar foarte profitabile c timp piaa continua screasc.Acest fenomen sa nregistrati n Europa de Est, inclusiv n Romnia.Explozia creditrii n economiile n dezvoltare din estul Europei are la origine politica monetar permisiv a FED, Japoniei i rilor europene de la nceputul anilor 2000. Conform datelor statistice, de la mijlocul anului 1997, n momentul n care sa declanat panica subprime, dinamica depozitelor a ncetat smaiinpasul cu evoluia creditului, sectorul bancar acumulnd brusc i vertiginos datorii de circa 250 miliarde dolari.Reglementri nocive. Dei determinat decisiv de politica monetar greita principalelor bnci centrale factor care el singur este responsabil de fragilitatea sistemului financiar prin creterea ratei de ndatorare aspectul crizei economice actuale estei rezultatul unor msuri legislative specifice care, intenionat sau nu, au afectat stabilitatea sistemului prin acumularea de active neperformante.Aici ne referim n primul rnd la politica inspirat de stat prin care bncile din SUA au acordat preferenial mprumuturi substandard.Pe parcursul secolului XX rata capitalului a sczut treptat. Acesta este poate cel mai semnificativ aspect al fragilitii sistemului bancar.i nimeni nu a reuit sl explice altfel dect prin prisma stimulentelor perverse la care este supus sistemul prin interferena autoritii politice. Consecintele economice ale crizei din RomaniaConform datelor Institutului National de Statistica (INS), in anul 2008 economia tarii noastre a inregistrat o crestere de 7,1%, cu 1,1 puncte procentuale peste nivelul din 2007 dar sub estimarea Comisiei Nationale de Prognoza (CNP) de 7,9%.Aceasta diferenta provine in mare parte din rezultatul slab cand economia a inregistrat o crestere 2,9%, fiind cel mai slab ritm de apreciere din ultimii noua ani. Industria a fost victima principala a crizei economice, care a inregistrat o scadere de 7,7% fata de perioada similara din 2007,in timp ce activitatile imobiliare, financiare, inchirieri si servicii pentru intreprinderi au scazut si ele cu 1,5% fata de aceeasi perioada de referinta. In timp ce industriaa fost afectata de scaderea sau chiar anularea comenzilor pentru export sau pentru piata locala, consumul populatiei a scazut si el datorita veniturilor in scadere.Ratele mai mari la banci la creditele luate in valuta, tendinta de economisire si inghetarea sau scaderea salariilor din mediul privat, daca nu chiar pierderea loculuide munca, au determinat reducerea consumului final al gospodariilor populatiei cu4,7%, cea mai mare scadere fiind in cazul serviciilor prestate populatiei, respectivde 14,7%CifrasaracilordinRomaniaarputeasasedublezepanala finalulcrizei economice, ceea ce, pe langa gravele consecinte sociale, va mari presiunea asupra unuibuget aflat si asa in suferinta.Rata somajului ar urma sacreasca la10% in 2010, pentru cain anul urmator sa coboare la 8,3%. Rata somajului a crescutin lunaseptembrie cu0,3 puncte procentuale si aatins 6,9%, numarul somerilorinregistrati fiind de peste 625.000, mai mare cu aproape 24.000 fata de august .La finele anului trecut, rata somajului a fost de 4,4%. Romania s-a clasat, in august, pe pozitia a doua in Uniunea Europeana, dupa nivelul ratei anuale ainflatiei,de 4,9%, usorsub inflatiaanuala aUngariei, inconditiile in care cea din UE a fost de 0,6%, arata datele publicate miercuri de Eurostat. Rata inflatiei a coborat la 4,96%, in luna august, comparativ cu nivelul de 5,06% din luna iulie.