btfx, 27 martie 2017 - banca transilvania · 2017-05-22 · 4.55, abia daca in sedintele urmatoare...

80

85

90

95

100

105

110

115

May/16 Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17 Mar/17

AUR

WTI

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145

150

May/16 Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17 Mar/17 May/17

ATX

DAX

DJIA

BET

22MAI17

1

19/Mai/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1204 ▲ 2.53 ▲ 4.62 ▲ 0.02

USD/CHF 0.9722 ▼ (2.83) ▼ (2.60) ▼ (1.81)

GBP/USD 1.3034 ▲ 1.12 ▲ 2.01 ▼ (10.77)

USD/CAD 1.3512 ▼ (1.43) ▲ 0.22 ▲ 3.21

AUD/USD 0.7459 ▲ 1.00 ▼ (0.47) ▲ 3.24

USD/JPY 111.2600 ▼ (1.83) ▲ 2.21 ▲ 1.19


EUR/RON 4.5616 ▲ 0.38 ▲ 0.73 ▲ 1.31

USD/RON 4.0858 ▼ (2.25) ▼ (3.29) ▲ 2.48

CHF/RON 4.1857 ▲ 0.90 ▼ (1.29) ▲ 2.95

GBP/RON 5.3144 ▼ (1.11) ▼ (1.94) ▼ (9.53)

CAD/RON 3.0076 ▼ (1.39) ▼ (4.37) ▼ (1.98)

AUD/RON 3.0424 ▼ (1.55) ▼ (4.18) ▲ 5.20

JPY/RON 3.6641 ▼ (0.39) ▼ (5.57) ▲ 0.37

XAU/RON 164.5248 ▼ (0.41) ▼ (5.55) ▲ 1.64


BET 8,485.60 ▲0.93 ▲ 3.53 ▲ 32.96

ATX 3,161.45 ▲ 2.57 ▲ 11.36 ▲ 44.82

DAX 12,638.69 ▼ (1.03) ▲ 5.18 ▲ 29.02

DJIA 20,804.84 ▼ (0.44) ▲ 1.96 ▲ 19.33

petrol WTI 50.33 ▲ 5.20 ▼ (0.22) ▲ 4.51

AUR 1,252.70 ▲ 2.16 ▼ (2.24) ▼ (0.12)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.5100 4.6100

USD/RON 4.0145 4.1367

CHF/RON 4.1310 4.2310

GBP/RON 5.2170 5.3759

94

95

96

97

98

99

100

101

102

May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17 May/17

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

trend minor crestere

perspectiva de ansamblu crestere

4.6 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit

4.62-4.63 proiectie 0.618FIB proiectie 1.382FIB

4.55 fosta rezistenta 2013-2017

4.525-4.515 retragere 0.50FIB retragere 0.382FIB

rezistenta critica de la 4.55 a cedat

2

(2)

BTFx, 27 martie 2017: “In ultimele doua saptamani rezistenta

4.55 a fost incercata in repetate randuri si pe alocuri depasita, dar,

in mare, cursul nu s-a desprins de acest nivel, astfel ca inca

ramanem prudenti in ce priveste anticiparea evolutiei in perioada

urmatoare. Desi putem afirma ca riscul unei evolutii defavorabile

leului a crescut dupa tentativele recente de penetrare a rezistentei

4.55, abia daca in sedintele urmatoare paritatea se detaseaza cu

adevarat de acest nivel vom conclude ca scenariul cu 4.6 se

concretizeaza.”

Saptamana trecuta a fost penetrata decisiv rezistenta critica de la

4.55, pe care stateam cu ochii si asupra careia avertizam inca din

luna martie. Asa cum am tot zis in ultima vreme, odata ce acest

nivel a cedat definitiv, avem implicatii negative serioase pentru

leu, care se poate deprecia de acum incolo relativ rapid, cel putin

pana la 4.6.

Singura sansa pentru un leu puternic ar fi ca piata sa faca cat de

repede cale intoarsa, iar cotatia sa cada inapoi sub 4.55. Evolutia

de la inceputul saptamanii va fi edificatoare in acest sens.

1

2?

i

ii

iii

iv

v

a

b

c

i

ii

?iii

(i)

(ii)

(iii)

https://www.bancatransilvania.ro/news/1490597064BTFx-buletin_trezorerie-270317.pdf

trend minor scadere

perspectiva de ansamblu scadere

4.15 retragere 0.50FIB


4.09 proiectie 1.0FIB retragere 0.618FIB

4.03 proiectie 1.618FIB

3.96 proiectie 1.618FIB /grad diferit

cursul a coborat la nivelurile anticipate, la 4.09

BTFx, 8 mai 2017: “Deocamdata tendinta descendenta a

cursului pare fixata, luam in calcul continuarea aprecierii leului

cel putin pana la 4.09, unde ne asteapta urmatorul prag Fibonacci

relevant. De cealalta parte, fostul suport 4.21 devine rezistenta,

iar confluenta Fibonacci de aici ar trebui sa faca fata eventualelor

reactii pozitive din curs.”

Asa cum am anticipat inca de la inceputul lunii, cursul dolar/leu a

continuat sa scada, iar saptamana trecuta a ajuns la confluenta

Fibonacci de la 4.09, un nivel pe care il anticipam in analizele

noastre.

Cum inca nu avem semne de stabilizare pe piata, sansele sunt ca

trendul sa continue spre 4.09 si, in cel mai favorabil caz pentru

leu, chiar spre 3.96.

3

(C)?Y b?

(B)E

1

2

i

ii

OBIECTIV VALIDAT


trend minor scadere

perspectiva de ansamblu stabilizare

4.2-4.22 retragere 0.5FIB retragere 0.618FIB

4.23 gap 4.208-4.2338

4.265 retragere 0.236FIB rezistenta canal de trend



BTFx, 8 mai 2017: “[..] 4.18, alaturi de 4.15, reprezinta niveluri

cheie de suport in faza urmatoare, iar asta cu atat mai mult cu cat

cursul se pozitioneaza sub mediile mobile si risca sa forteze

numerotarea EW actuala.” BTFx, 15 mai 2017: “francul s-ar

putea stabiliza intre 4.15 si 4.12 lei”

Conform cu asteptarile noastre, leul s-a stabilizat in raport cu

francul in intervalul 4.15-4.12, dupa care am asistat la o revigorare

a cursului, care a si revenit pentru scurt timp in proximitatea cotei

4.2.

Aici, intre 4.2 si 4.22 avem atat retrageri Fibonacci, cat si un gap

lasat in urma cand cursul a luat-o in jos in aprilie, deci suficiente

argumente pentru a vedea aici rezistente importante si a astepta

reactia pietei inainte de a anticipa evolutia in viitorul apropiat.

in revenire de la suporturile prevazute la 4.15-4.12

(2)C

4

1?

i

ii

iii

iv

v

2?

GAP

SUPORTURI

ANTICIPATE




perspectiva de ansamblu crestere

1.11-1.12 retragere 0.618FIB proiectie 1.618FIB

1.127 retragere 0.618FIB /grad diferit



1.082 retragere 0.382FIB gap 1.074-1.082

5

BTFx, 15 mai 2017: “[...] perspectiva noastra se mentine in

favoarea euro pe termen scurt (nu numai lung) atata timp cat

paritatea se tine peste limita inferioara a gap-ului, 1.074.”

Saptamana trecuta a fost una dintre cele mai bune pentru euro in

raport cu dolarul din istoria recenta, moneda unica continuand sa

se aprecieze pana ce a lovit o a doua serie de obiective care figurau

in analizele noastre, cea de la 1.11-1.12.

Gap-ul de la 1.074-1.082 ramane deschis si figureaza in

continuare ca suport, insa distanta deja mare pe care o avem fata

de acesta face ca scenariul acoperirii gap-ului sa devina tot mai

putin probabil. Mai mult, avem acum un nou suport, semnificativ

mai sus, la 1.097. In ce priveste potentialul de apreciere, euro ar

mai avea inca spatiu sa urce in raport cu dolarul pana la 1.127, iar

pe termen mediu chiar 1.155.

ascensiunea monedei unice continua

(4)

C

II

E

(5)

(1)

(2)

A

B

C

(3)?

GAP

OBIECTIV II VALIDAT




8550-8630 rezistenta/suport ‘06-’08 proiectie 1.618FIB rezistenta canal trend ‘11-’17

8800 retragere 0.50FIB

8250 proiectie 0.618FIB proiectie 1.382FIB


BTFx, 8 mai 2017: “Oricum ar fi, trendul de crestere se arata

inca prea robust pentru a miza pe corectii semnificative, mai

degraba asteptam reluarea ascensiunii spre obiectivul 8550 in

orice moment.”

Asa cum era de asteptat, bursa de la Bucuresti si-a continuat turul

de forta, ajungand dupa saptamana trecuta si mai aproape de

obiectivul nostru de la 8550.

Acum avem in preajma acestui nivel si o proiectie Fibonacci,

astfel ca putem rotunji zona-obiectiv la 8600, cu identificarea

unui target secundar la 8800 – pentru cazul in care piata ar forta.

Pe termen scurt cel putin, e greu de crezut ca indicele BET va

continua dincolo de 8600 fara vreo reactie negativa, fara sa se

corecteze sau macar consolideze – cu atat mai mult cu cat aici

vine si linia de rezistenta a unui canal de trend care se intinde pe

nu mai putin de 7 ani. Deci, privim apropierea de 8600 cu

precautie.

6

ne apropiem de confluenta de rezistente de la 8600

2

1

(1)

(2)

(3)?

2

i

ii

iii

iv

v 3

4

5


Daily [.ATX List 1 of 21] .ATX

261.8%

23.6%

38.2%

100.0%

138.2%

38.2%

50.0%

100.0%

138.2%

BarOHLC, .ATX, Trade Price, 19/05/2017, 3,094.04, 3,168.45, 3,093.76, 3,168.45,

2MA, .ATX, Trade Price(Last), 55, 144, Simple, 19/05/2017, 2,911.74, 2,732.38Price

1,900

2,000

2,100

2,200

2,300

2,400

2,500

2,600

2,700

2,800

2,900

3,000

3,100

3,2003,168.45

2,911.74

2,732.38

MACD, .ATX, Trade Price(Last), 24, 52, 9, Exponential, 19/05/2017, 90.07, 81.03

Value

40

60

90.07

81.03

16 01 18 01 16 01 16 03 17 02 16 01 16 02 16 01 16 01 16 03 18 02 16 01 16

Q2 16 Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017



3120-3180 proiectie 2.618FIB retragere 0.50FIB

3250 proiectie 1.0FIB

3000 proiectie 1.0FIB /grad diferit

maxime 2011



7

BTFx, 15 mai 2017: “Urmatoarele niveluri care pot aduce

marcari de profituri pe piata austriaca ar fi 3120 si 3180, zona

delimitata de trei proiectii Fibonacci importante, prin urmare

greu de crezut ca nu vom asista aici si la ceva reactii in indici.”

Asa cum am anticipat in urma cu o saptamana, indicele austriac

ATX a continuat sa creasca pana s-a lovit de rezistentele de la

3120-3180, puncte in care, tot conform asteptarilor, am vazut

marcari partiale de profituri, deci o scurta reactie negativa.

Piata pare sa isi reia acum cresterile, dar urmatorul nivel cheie,

urmatoarea rezistenta vine doar cu putin mai sus, la 3250. Deci

suntem inca optimisti, dar e un optimist moderat, fiindca piata se

apropie de niste corectii/consolidari, care se pot dovedi cele mai

ample din vara lui 2016 incoace. Oricum, suportul cheie al

momentului este 3000 – nivel de maxima importanta pentru

actualul trend pozitiv.

reactia negativa anticipata s-a consumat, reluam cresterile

(3)?

1

2

i

(2)ii

iii

iv

v

a

b

c

3?OBIECTIVE REALIZATE




12700 proiectie 1.0FIB proiectie 1.618FIB /grad diferit

13000 rezistenta canal trend ‘11-’17 prag psihologic

12300-12100 gap

12200 proiectie 1.618FIB retragere 0.236FIB

BTFx, 15 mai 2017: “Iata ca target-ul pe care il setam in aprilie

la 12700 a fost validat, insa confluenta de niveluri Fibonacci de

aici poate ridica ceva probleme avansului preturilor in perioada

urmatoare – cu atat mai mult cu cat avem marcat de curand un

gap la 12300-12100, care poate trece drept indicatie de epuizare a

trendului de crestere.” [...] “obiectivul major de la 12700 a fost

validat, devine rezistenta tare”.

Invitatia noastra la prudenta pe bursa de la Frankfurt s-a dovedit

inspirata, indicele DAX a reactionat destul de puternic la

rezistentele pe care le anticipam la 12700. Acum, desi foarte

scurta in timp reactia negativa, nu excludem ca preturile sa isi

reia chiar de pe acum cresterile.

Insa, dat fiind ca suntem la doi pasi de pragul psihologic 13000 si,

totodata, de linia superioara a unui canal de trend conturat inca

din 2011, preferam sa ramanem precauti si deschisi poate la o

miscare corectiva ceva mai ampla.

piata reactioneaza la rezistenta anticipata la 12700

4

(1)

(2)

1

2

a

b

c

A

B

C

8

3?

i

ii

iii

iv

v

GAP

REZISTENTA ANTICIPATA


BTFx, 15 mai 2017: “[...] cata vreme ne tinem sub rezistenta

recent conturata la 21000, interpretarea noastra e ca piata

americana e in corectie si ca mai poate da inapoi cel putin pana

acopera si cel de-al doilea gap, cel de la 20720-20600 sau, intr-un

caz mai sever, pana la 20400.”

Piata americana a evoluat conform cu asteptarile noastre

pesimiste pe termen scurt, in sensul ca indicele DJIA a acoperit

gap-ul de la 20600, nivelul transformandu-se aproape instant in

suport.

De partea cealalta, putin mai jos de rezistenta cheie de la 21000,

s-a conturat la 20900 un alt gap care ramane de vazut daca va fi

acoperit. In cazul in care indicele DJIA nu reuseste sa acopere

repede acest nou gap, inseamna ca piata ramane slaba dpdv

tehnic si nu ar trebui sa ne surprinda daca preturile mai incearca

un episod de scadere, de data asta pana la confluenta Fibonacci

de la 20400.

a acoperit si cel de-al doilea gap, la 20600

(5)?

5 ?

9

trend minor stabilizare


20900 gap 20850-20930

21000 rezistenta 2017

21500 proiectie 1.618FIB /grad diferit

proiectie 1.0FIB

20600 gap acoperit 20600-20720

20400 retragere 0.236FIB proiectie 1.0FIBminim aprilie

2

3

4

5?

GAP ACOPERIT

GAP

A/1?

B/2?

C/2?




49.5-51 retragere 0.50FIB retragere 0.618FIB

54 rezistenta 2015-2017


43-42 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB retragere 0.382FIB

BTFx, 15 mai 2017: [...] pentru a relua trendul pozitiv, piata

trebuie sa arate ceva mai mult interes la cumparare, suficient de

mult incat barilul sa revina peste 48 (ba chiar preferabil ar fi sa

urce peste 49.5 inainte de a miza pe un val de cresteri care sa ne

duca dincolo de maxima recenta de la 54, spre obiectivul major

59).”

Cotatia la petrol a continuat cu o a doua saptamana de recuperari

dupa scaderile incepute in aprilie, revenind practic la pragul

psihologic 50 – probabil nivelul cel mai relevant din evolutiile

ultimelor 12 luni pe piata titeiului.

Aici, avem o confluenta Fibonacci si, de asemenea, ambele medii

mobile din sistem – prin urmare preturile au inca de fortat

aceasta aglomerare de rezistente inainte de a ne convinge ca piata

isi reia cresterilede ansamblu.

a revenit la pragul psihologic 50

10

c5

(5)

1

2(1)

(2)

(3)

(4)

(A)

(B)

(C)?

A

B

C

1

2

3

4

5






1300 proiectie 0.618


1200 proiectie 1.382FIB

asteptam reactia pietei la rezistenta 1265

B

(1)

11

BTFx, 15 mai 2017: “Numerotarea preferata actuala, desi in

defavoarea aurului, permite totusi miscari pozitive din zona

curenta, poate chiar o revenire pana la 1245. Insa orice miscare

pozitiva care ar duce piata peste acest nivel ar putea sa invalideze

scenariul negativ pe care il avem de vreme buna deja pe metalul

pretios.”

Intr-adevar, am avut parte de reactia pozitiva scontata din zona

1230-1200, insa cresterile s-au intins cam mult dincolo de limita

impusa la 1245 si, prin urmare, am putea fi pusi in situatia de a

reevalua numerotarea Elliott Wave actuala intr-un sens mai

favorabil metalului pretios.

Totusi, inainte de a opera modificari, preferam sa asteptam

reactia pietei la rezistenta minora de la 1265.

(2)?

A

B

C

GAP

1

2

3

4

5

SUPORT ANTICIPAT


http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza/

mailto:[email protected]









http://www.btopleasing.ro/

http://www.btopleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

http://www.btam.ro/

btfx, 27 martie 2017 - banca transilvania · 2017-05-22 · 4.55, abia daca in sedintele urmatoare...

Documents