btfx, 10 iulie 2017 - bancatransilvania.ro · ramane peste 4.55, intr-un scenariu mai degraba...

24IUL17

1

21/Iul/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1661 ▲ 1.69 ▲ 4.43 ▲ 5.79

USD/CHF 0.9455 ▼ (1.85) ▼ (2.77) ▼ (4.06)

GBP/USD 1.2992 ▼ (0.79) ▲ 2.56 ▼ (1.81)

USD/CAD 1.2537 ▼ (0.81) ▼ (5.96) ▼ (4.18)

AUD/USD 0.7911 ▲ 1.06 ▲ 4.78 ▲ 5.55

USD/JPY 111.1000 ▼ (1.24) ▼ (0.24) ▲ 5.01


EUR/RON 4.5737 ▲ 0.20 ▼ (0.54) ▲ 2.32

USD/RON 3.9269 ▼ (1.81) ▼ (4.89) ▼ (3.10)

CHF/RON 4.1326 ▲ 0.18 ▼ (2.47) ▲ 0.54

GBP/RON 5.1086 ▼ (1.43) ▼ (1.91) ▼ (4.59)

CAD/RON 3.1229 ▼ (0.56) ▲ 0.53 ▲ 0.50

AUD/RON 3.1134 ▲ 0.36 ▼ (0.35) ▲ 2.31

JPY/RON 3.5158 ▼ (0.44) ▼ (5.37) ▼ (8.39)

XAU/RON 157.4632 ▲ 0.41 ▼ (4.85) ▼ (8.66)


BET 8,374.71 ▲ 2.98 ▲0.00 ▲ 26.23

ATX 3,162.01 ▼ (0.63) ▲ 1.66 ▲ 42.46

DAX 12,240.06 ▼ (3.10) ▼ (4.18) ▲ 20.52

DJIA 21,580.07 ▼ (0.27) ▲0.79 ▲ 16.54

petrol WTI 45.77 ▼ (1.65) ▲ 7.62 ▲ 2.28

AUR 1,254.30 ▲ 2.26 ▲0.88 ▼ (5.73)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.5190 4.6190

USD/RON 3.8563 3.9737

CHF/RON 4.0862 4.1862

GBP/RON 5.0195 5.1724

95

96

97

98

99

100

101

102

103

104

Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17 May/17 Jun/17 Jul/17

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145

150

Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17 Mar/17 May/17 Jul/17

ATX

DAX

DJIA

BET

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17 Mar/17 May/17

AUR

WTI

trend minor stabilizare

perspectiva de ansamblu crestere

4.577 retragere 0.618FIB

4.6 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit

4.62-4.63 proiectie 0.618FIB proiectie 1.382FIB

4.55 retragere 0.50FIB fosta rezistenta 2013-2017

4.536 retragere 0.382FIBMM 144

ramane peste 4.55, intr-un scenariu mai degraba favorabil euro

2

(2)

BTFx, 10 iulie 2017: “Nu e exclus ca paritatea sa se stabilizeze o

vreme pe aici, intre pragurile acestea atat de importante (4.55 si

4.6), dar cata vreme evoluam peste 4.55 sa retinem ca sansele

inclina in favoarea deprecierii leului in timp spre 4.62, chiar

4.63.”

Asteptarile noastre din raportul de acum doua saptamani s-au

adeverit, cursul euro/leu continuand evolutia stabila intre

nivelurile cheie 4.55 si 4.6, intr-o formula ce incepe sa aduca a

triunghi simetric. Asa cum spuneam, aceste doua niveluri sunt

atat de importante pentru piata incat se justifica pauza la care

asistam.

Am mai sublinia ca s-a conturat recent o rezistenta minora, la

4.5777 si ca acest nivel se poate dovedi semnificativ pe termen

scurt.

1

2

i

ii

iii

iv

v

a

b

c

i

ii

https://www.bancatransilvania.ro/news/1499667785BTFx-buletin_trezorerie-100717.pdf

trend minor scadere

perspectiva de ansamblu stabilizare



3.92-3.88 retragere 0.382FIB /grad diferit

proiectie 1.0FIB /grad diferit

proiectie 1.618FIB /grad diferit


3.75 proiectie 2.618FIB

in proximitatea unei importante confluente Fibonacci la 3.9

BTFx, 10 iulie 2017: “[...] nu excludem ca dolarul sa recupereze

si mai mult din acest punct, poate chiar o revenire pana la 4.11-

4.13 in perioada imediat urmatoare. Acestea sunt insa asteptari pe

termen scurt – in ansamblu, scenariul dominant ramane cel

favorabil leului.”

Stabilizarea pe care o anticipasem pe la 3.96 a fost de foarte

scurta durata, iar revenirea din preturi mai modesta decat

dadeam noi sanse in raportul de acum doua saptamani.

In schimb, dolarul si-a continuat declinul in raport cu moneda

nationala pe linia scenariului nostru de ansamblu (optimist

pentru leu) pe care mergem inca din luna mai a acestui an.

Suntem acum la o noua confluenta Fibonacci, in jurul cotei 3.9, si

din nou e probabil ca vom vorbi fie de stabilizari ale pietei pe

termen scurt, fie chiar de reveniri (nu excludem retestari in

proximitatea pragului psihologic 4.0 daca paritatea intr-adevar

reactioneaza la suportul 3.9).

3

(C)? Y b?

1

2

i

ii

iii

iv

v ?

3?




4.15-4.16 proiectie 0.50FIB retragere 0.618FIB

4.19-4.21 retragere 0.50FIB retragere 0.618FIB /grad diferit


4.105 proiectie 1.0FIB

Leul a evoluat bine si in raport cu francul, in sensul ca paritatea a

coborat sub suporturile de la 4.16-4.15 (care de acum devin

rezistente cheie) si chiar a alunecat sub minimele din mai.

Cu toate acestea, am decis sa nu schimbam numerotarea EW de

ansamblu (nefavorabila monedei nationale), ci doar sa admitem o

structura complexa pe corectia de grad minor 2.

Iar de acum urmarim cu maxim interes cum se comporta cursul in

zona confluentelor Fibonacci de la 4.122-4.105, care, laolalta cu

linia de baza a canalului de trend descendent, ar putea reprezenta

suportul optim pentru incheierea intregii miscari de la maximele

acestui an, din martie.

Daca vedem aici in urmatoarele sedinte o stabilizare, iar apoi o

revenire in forta peste nivelurile 4.15-4.16, este foarte probabil ca

francul sa inceapa sa isi revina si sa tinda inapoi spre cota 4.2.

o revenire peste 4.16 ar inclina balanta in defavoarea leului

(2)C

4

1?

i

ii

iii

iv

v

2?

w

y ?

x

trend minor crestere




1.155 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit

1.127 retragere 0.618FIB retragere 0.382FIB

5

BTFx, 22 mai 2017: “. In ce priveste potentialul de apreciere,

euro ar mai avea inca spatiu sa urce in raport cu dolarul pana la

1.127, iar pe termen mediu chiar 1.155.”

Moneda unica a continuat parcursul ascendent in raport cu

dolarul american, asa cum era el anticipat in calculele noastre pe

anul acesta, ba chiar a validat obiectivul de la 1.155, emis in

raportul din luna mai (pe vremea cand EUR/USD se cota cu putin

sub 1.12).

Ne apropiem asadar de obiectivele majore din zona 1.17-1.18 (mai

exact, avem trei niveluri Fibonacci intre 1.173 si 1.185), care, data

fiind importanta lor, dar si turul de forta aproape neintrerupt al

pietei, e posibil sa genereze ceva presiune pe curs, eventual sa

faciliteze o perioada de stabilizare.

In orice caz, perspectiva noastra de ansamblu ramane favorabila

euro pe termen mediu si lung.

obiectivul de la 1.155, enuntat in luna mai, a fost validat

C

II

(5)

(2)A

B

C

(3)?

OBIECTIV VALIDAT

(1)

https://www.bancatransilvania.ro/news/1495437314BTFx_-_buletin_trezorerie_-_220517.pdf



8400 retragere 0.382FIBMM55

8950 proiectie 1.0FIB

9200-9300 fost suport/rezistenta 2007 retragere 0.618FIB

8100 retragere 0.50FIB

7700 retragere 0.50FIB /grad diferit

retragere 0.382FIB

BTFx, 3 iulie 2017: “Ramanem de parere ca, fie si asa severa,

recenta corectie se incadreaza inca in numerotarea noastra

preferata si, prin urmare, ne mentinem perspectiva de ansamblu

optimista in ce priveste evolutia pietei locale. In mod ideal, ne

asteptam ca suporturile de la 7700, in preajma carora suntem, sa

faciliteze stabilizari in preturi si, ulterior, o relansare. “

Dupa ce BET a revenit recent si peste cota 8250, avem o

confirmare in plus a asteptarilor noastre privind relansarea pietei

dupa corectia subita din iunie, in care noi am vazut o buna

oportunitate pe piata locala.

Totusi, dat fiind ca la 8400 se suprapun o medie mobila si o

retragere Fibonacci relevanta, am prefera sa mai asteptam inainte

sa mizam direct pe noi maxime pentru 2017, la 8950. Daca

preturile dau inapoi in sedintele urmatoare, miscarea ar trebui in

mod ideal sa se limiteze la 8100. Insa odata invinse rezistentele

de la 8400, putem spune ca avem cale libera spre obiectivele

majore pe care e-am setat ultima data pana la final de an/inceput

de 2018 la 9200-9300.

6

peste 8400 am obtine o confirmare pozitiva suplimentara

2

1

(1)

(2)

(3)

3

4

5

7

6

8

9

(4)?

2

(5)?

SUPORTURI ANTICIPATE




3200 maxime mai-iulie



3060 linie suport mai-iulie

3000 proiectie 1.0FIB /grad diferit

maxime 20117

Si piata austriaca s-a miscat bine in ultima perioada, indicele ATX

incercand pentru a treia oara din mai incoace rezistenta de la

3200, insa fara sa reuseasca nici de data asta sa o invinga.

Urmarim suporturi la 3130, respectiv 3060, pentru situatia in

care piata bate in retragere de la nivelurile actuale, iar asta fiindca

nu e exclus ca valul corectiv minor 4 sa imbrace o forma mai

complexa, de flat – ceea ce ar presupune scaderi pana la 3060 sau

3000 inainte ca trendul pozitiv de ansamblu sa se reia.

Acest scenariu s-ar valida insa abia daca ATX cade in sedintele

urmatoare sub mica retragere Fibonacci de la 3130. Altfel, daca

trecem peste 3200, e probabil sa facem noi maxime mult mai

repede.

retesteaza maximele recente la 3200

(3)?

1

2a

b

c

3

4?

5?

a

b

c

trend minor scadere


12500 fost suport

12700 proiectie 1.618FIB proiectie 1.0FIB

12300-12100 gap retragere 0.236FIB proiectie 1.618FIB


11800 retragere 0.382FIB proiectie 1.382FIB

BTFx, 26 iunie 2017: “Atentie insa la nivelul 12680, daca

acesta cedeaza in sedintele urmatoare, faza corectiva s-ar putea

amplifica si ar putea duce preturile pana la 12500 sau, intr-un caz

mai pesimist, chiar pana la gap-ul de la 12300-12100.”

Pana la urma faza corectiva s-a complicat pe piata germana, iar

indicele DAX acopera acum gap-ul lasat pe cresterea din aprilie,

intre 12100 si 12300 – de altfel, o evolutie prevazuta de noi inca

din iunie, cand indicele german era pe cale sa coboare sub 12680.

Se pune acum intrebarea unde se va termina acest val corectiv 4:

formeaza gap-ul de la 12300-12100 si nivelurile Fibonacci de

acolo un suport suficient de solid incat sa relanseze piata? In caz

contrar riscam adancirea corectiei pana la 11800.

acopera gap-ul de la 12300-12100

2

8

3

i

iii

iv

v

GAP PARTIAL ACOPERIT

4?

ii


BTFx, 10 iulie 2017: “[...] daca indicele DJIA continua sa dea

inapoi de la rezistente si coboara in sedintele urmatoare hotarat

sub acest 21200 (care e totodata extrema din februarie), atunci

am avea un semnal negativ destul de important, am risca sa ne

confruntam cu corectii de pana la 20400-20150.”

Indicele american DJIA a reusit sa se desprinda pana la urma de

suportul critic (desi minor) de la 21200 in ultimele doua

saptamani, dar nu s-a distantat suficient si nici nu a invins

rezistentele relevante (21600-21700) incat riscul de corectie sa se

reduca semnificativ.

Prin urmare, ramanem precauti si cu acelasi avertisment: o

cadere sub 21200 ar putea pregati calea pentru o corectie relativ

severa pe piata americana (spre 20400, chiar mai jos).

inca nu ne-am distantat suficient de suportul minor 21200

9





21900 proiectie 1.0FIB /grad diferit

21200 fosta linie de rezistenta


20400 retragere 0.236FIB /grad diferit

(2)

(3)

(4)

1

2

3

4

(5)?

5







43 -42 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB retragere 0.382FIB

39 proiectie 1.618FIB retragere 0.50FIB /grad diferit

BTFx, 10 iulie 2017: “[...] Pentru confirmarea acestei

interpretari optimiste in ce priveste evolutia petrolului, este

necesar sa vedem barilul urcand hotarat peste 45.5 in sedintele

urmatoare.”

Pretul titeiului a reusit sa depaseasca rezistenta 45.5 de care

vorbeam in ultima analiza, insa, pe termen scurt, pare sa

intampine dificultati la o alta rezistenta, data la 47 de maximul

local anterior.

Nu excludem eventuale reactii ale pietei de la aceasta noua

rezistenta (care, in mod ideal, ar trebuie sa se limiteze la 45), insa,

odata invinsa, ne asteptam ca recuperarea sa continue pana cel

putin la pragul psihologic 50 in urmatoarea perioada.

peste 47 avem cale libera pana la 50

10

2(A)

(B)

(C)

C

1

2

3

4

5

(1)?

(2)?







1215 proiectie 1.0 FIB

1210 retragere 0.5 FIB

1170 gap

1250 devine nivel critic pentru evolutia viitoare a pietei

(1)

11

BTFx, 10 iulie 2017: “[...] Pana la obiectivul major de la 1170,

mai avem insa un potential prag de suport la 1210, unde nu

excludem ca piata sa inregistreze ceva reactii pozitive, cel mai

probabil de scurta durata. “

Asa cum anticipasem, 1210 s-a dovedit a fi zona de suport pentru

metalul pretios, antrenand o revenire semnificativa in preturi.

Ne gasim acum insa la o importanta rezistenta, 1250, iar

comportamentul pietei la acest nivel ne va furniza informatii

edificatoare in ce priveste directia viitoare a trendului.

Deocamdata, numerotarea Elliott preferata ramane cea de pana

acum, cu perspectiva pesimista, insa, daca va fi penetrata

rezistenta 1250, vom fi foarte probabil in situatia de a lua in calcul

posibilitatea unei alte forme a corectiei, mult mai complexe, fara

ca acest lucru sa modifice asteptarile de ansamblu inca negative.

(2)?

A

B

C

2

1

GAP

i

ii

SUPORTURI ANTICIPATE

a

b

c


http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza/

mailto:[email protected]










http://www.btopleasing.ro/

http://www.btopleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

http://www.btam.ro/

btfx, 10 iulie 2017 - bancatransilvania.ro · ramane peste 4.55, intr-un scenariu mai degraba...

Documents