btfx, 14 august 2017 · rapoartele noastre (cel de la 21900) si deja e in proximitatea celui de-al...

21AUG17

1

18/Aug/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1760 ▼ (0.51) ▲ 1.80 ▲ 3.59

USD/CHF 0.9648 ▲ 0.32 ▲ 1.06 ▲ 1.15

GBP/USD 1.2871 ▼ (1.08) ▼ (1.28) ▼ (2.24)

USD/CAD 1.2584 ▼ (0.76) ▼ (0.33) ▼ (1.53)

AUD/USD 0.7927 ▲ 0.48 ▲ 0.15 ▲ 3.15

USD/JPY 109.1700 ▲ 0.02 ▼ (2.58) ▲ 9.31


EUR/RON 4.5883 ▲ 0.22 ▲ 0.63 ▲ 2.52

USD/RON 3.9066 ▲ 0.30 ▼ (1.04) ▼ (1.25)

CHF/RON 4.0606 ▲ 0.24 ▼ (1.78) ▼ (1.58)

GBP/RON 5.0360 ▼ (0.27) ▼ (2.14) ▼ (3.27)

CAD/RON 3.0880 ▲ 0.95 ▼ (1.33) ▼ (0.01)

AUD/RON 3.0951 ▲ 1.26 ▼ (1.21) ▲ 1.68

JPY/RON 3.5800 ▲ 0.24 ▲ 1.79 ▼ (9.26)

XAU/RON 162.7078 ▲ 0.91 ▲ 3.67 ▼ (5.21)


BET 8,302.86 ▼ (0.17) ▲ 1.10 ▲ 20.36

ATX 3,178.13 ▲0.50 ▼ (0.44) ▲ 40.16

DAX 12,165.19 ▲ 1.26 ▼ (2.13) ▲ 14.73

DJIA 21,674.51 ▼ (0.84) ▲0.46 ▲ 16.54

petrol WTI 48.51 ▼ (0.63) ▲ 4.55 ▲ 0.60

AUR 1,285.70 ▼ (0.16) ▲ 3.59 ▼ (4.85)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.5390 4.6390

USD/RON 3.8465 3.9636

CHF/RON 3.9933 4.0933

GBP/RON 4.9528 5.1036

97

98

99

100

101

102

103

104

105

106

Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17 May/17 Jun/17 Jul/17 Aug/17

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

95

100

105

110

115

120

125

130

135

140

145

150

Aug/16 Oct/16 Dec/16 Feb/17 Apr/17 Jun/17 Aug/17

ATX

DAX

DJIA

BET

80

85

90

95

100

105

110

115

Aug/16 Oct/16 Dec/16 Feb/17 Apr/17 Jun/17

AUR

WTI

trend minor crestere

perspectiva de ansamblu crestere

4.595 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit

4.62-4.63 proiectie 0.618FIB proiectie 1.382FIB

4.572 retragere 0.50FIB

4.55 retragere 0.50FIB /grad diferit

fosta rezistenta 2013-2017

4.536 retragere 0.382FIBMM 144

sanse tot mai mari ca paritatea sa treaca de 4.6 anul acesta

2

(2)

BTFx, 14 august 2017: “[...] avem acum o zona minora

conturata intre 4.572 si 4.578, cu aceleasi implicatii pentru

evolutia leului in raport cu moneda unica: daca 4.572-4.578

cedeaza si cursul iese din parametrii triunghiului descendent,

atunci sunt sanse mari ca in a doua jumatate a anului sa vedem

EUR/RON urcand peste 4.6.”

Rezistentele minore de la 4.572-4.578 pe care le identificam data

trecuta ca ultim obstacol in calea unei deprecieri a monedei

nationale fata de euro pana dincolo de 4.6 au cazut, astfel ca

scenariul preferat al deprecierii leului in a doua parte a anului a

castigat iar teren.

De partea cealalta, 4.572 a devenit suport minor, alaturi de

suportul major, critic, de la 4.55. E bine de stiut ca dincolo de 4.6,

cresterea cursului se poate extinde pana la 4.62, chiar 4.63.

1

2

i

ii

iii

iv

v

a

b

c

i

ii

https://www.bancatransilvania.ro/news/1502690234BTFx-buletin_trezorerie-140817.pdf


perspectiva de ansamblu stabilizare




3.78 retragere 0.50FIB proiectie 1.618FIB /grad diferit

3.75 proiectie 2.618FIB

dolarul poate recupera pana la 3.95 sau chiar pana dincolo de 4.0

BTFx, 7 august 2017: “Miscarea descendenta pare insa destul

de extinsa deja, ceea ce inseamna ca nu e exclus ca piata sa se

stabilizeze chiar inainte de a ajunge la confluenta Fibonacci de la

3.78-3.75. Urmarim oricum zona lui 3.9 ca rezistenta dincolo de

care s-ar semnala schimbari pe termen scurt in curs.”

Odata cu trecerea cursului peste cota 3.9 am obtinut confirmare

suplimentara a unei miscari contratrend (de crestere) in perechea

valutara si mizam, astfel, pe o urcare a cursului pana la 3.95 sau

chiar inapoi peste pragul psihologic 4.0.

Acolo, in preajma acestui 4.0, avem si limita superioara a

canalului de trend descendent, astfel ca ar fi un bun punct de

referinta in evolutia pe termen scurt a pietei. In mare insa, nu

mizam pe reveniri mai ample de atat pentru simplul fapt ca

avantajam inca trendul in desfasurare, care ramane unul negativ.

3

(C)?Y

b?

1

2

i

ii

iii

iv

v3

4?





4.08-4.1 proiectie 1.618FIB retragere 0.50FIB

4.125 minima mai 2017

4.0 minime sep 2015

3.92 proiectie 1.0FIB

3.9 proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIB proiectie 0.618FIB

BTFx, 14 august 2017: “Miscarea de ansamblu ramane in

favoarea leului, dar reactia pozitiva din curs este (deocamdata) o

etapa contra-trend ce se poate extinde pana la 4.06, maxim 4.1.”

Asa cum ne asteptam, cursul franc/leu a continuat sa urce

saptamana trecuta, validand primul nostru obiectiv la 4.06. Cata

vreme paritatea se mentine peste pragul psihologic 4.0, sansele

sunt pentru continuarea miscarii de depreciere a leului, posibil

chiar pana la o paritate de 4.1.

Cu toate acestea, scenariul de ansamblu ramane totusi in favoarea

monedei nationale si privim evolutia recenta ca reactie contra

trend. Abia la o crestere a cursului peste 4.125 am reface

numerotarea EW in favoarea francului elvetian.

obiectivul minim de la 4.06 a fost validat

4

B

(B)

(C)

(1)

(2)

(3)

(4)?OBIECTIV MINIM

VALIDAT


trend minor stabilizare


1.18-1.185 proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIB

1.21-1.22 proiectie 1.382FIB proiectie 1.618FIB /grad diferit

retragere 0.50FIB

1.17 retragere 0.382FIBmaxim august 2015



5

BTFx, 14 august 2017: “[...] desi credem inca in potentialul de

apreciere al monedei europene in raport cu dolarul american

(dincolo de cota 1.2), e posibil deocamdata ca 1.18 sa opuna

rezistenta si sa faciliteze o faza corectiva. Astfel, urmarim cel mai

apropiat suport, cel de la 1.17”.

Cursul euro/dolar a evoluat conform asteptarilor, moneda unica

pierzand teren din zona rezistentelor 1.18-1.185 in cadrul a ceea ce

consideram a fi un episod corectiv pasager inainte ca piata sa isi

continue ascensiunea.

Aceste corectii s-ar limita in cel mai bun caz la 1.17 (suport la care

stationam de ceva vreme), dar nu e exclus nici ca ele sa se

adanceasca pana la 1.16 sau chiar 1.153 – fara ca acest lucru sa

afecteze perspectiva de ansamblu favorabila monedei unice.

se configureaza un episod corectiv pasager din zona 1.18

CII(5)

(2)A

B

C

(3)?

(1)

REZISTENTA ANTICIPATA

SUPORT

ANTICIPAT




8400 retragere 0.382FIB

8800 retragere 0.618FIBmaxim mai 2017

8950 proiectie 1.0FIB

9200-9300 fost suport/rezistenta 2007 retragere 0.618FIB


7700 retragere 0.50FIB /grad diferit

retragere 0.382FIB

Nu am vazut nimic nou pe piata locala in saptamana ce a trecut,

indicele BET mentinandu-se sub aceeasi rezistenta cheie de la

8400, peste care nu reusise sa stea dupa tentativa de la inceputul

lui august.

Asa cum spuneam si data trecuta, sub 8400 suntem intr-o mini

faza corectiva ce poate duce indicele BET si pana la 8100 pana sa

vedem o relansare.

Insa odata invinsa rezistenta 8400, am avea cale libera pana cel

putin la maximele recente de la 8800, iar ulterior chiar dincolo de

9000.

6

se mentine stabil sub rezistenta de la 8400

1

(2)

(3)

3

4

5

7

6

8

9

(4)?

2

(5)?

Daily [.ATX List 1 of 21] .ATX

423.6%

23.6%

100.0%

138.2%

161.8%

100.0%

138.2%

61.8%

138.2%

138.2%

BarOHLC, .ATX, Trade Price 18/08/2017, 3,216.55, 3,216.55, 3,179.01, 3,182.94,

2MA, .ATX, Trade Price(Last), 55, 144, Simple 18/08/2017, 3,173.19, 2,990.75Price

2,300

2,400

2,500

2,600

2,700

2,800

2,900

3,000

3,100

3,2003,182.94

3,173.19

2,990.75

MACD, .ATX, Trade Price(Last), 24, 52, 9, Exponential 18/08/2017, 39.68, 45.11

Value

30

60

90

39.68

45.11

Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep

Q3 2016 Q4 2016 Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017



3260 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB



3060 linie suport mai-iulie proiectie 1.382FIB

3000 proiectie 1.0FIB /grad diferit

maxime 20117

BTFx, 14 august 2017: “Aici [3140] avem un prim potential

suport, iar daca cedeaza ne putem pregati de un val corectiv 4 mai

complex, probabil cu inca o faza de scadere pana la confluenta

Fibonacci de la 3060 sau, intr-un caz mai agresiv, chiar pana la

pragul psihologic 3,000.”

In revenire destul de viguroasa de la suportul nostru 3140,

indicele ATX a retestat saptamana trecuta rezistentele din zona

3260, iar ulterior a inceput sa bata iar in retragere.

Aceasta evolutie pe termen scurt sporeste cu mult semnificatia

suportului de la 3140, in sensul ca daca ar urma in sedintele

urmatoare o cadere a pietei sub acest nivel, s-ar valida o

formatiune de tip head & shoulders ce ar putea proiecta preturile

semnificativ mai jos, la 3060 si chiar pana la pragul psihologic

3000. Stam deci cu ochii pe acest prag de suport cheie, care e

3140.

cu ochii pe suportul cheie de la 3140

1

2a

b

c

3

4? 4?

S? S?

H?


trend minor scadere


12300 limita superioara gap acoperit



11800 retragere 0.382FIB proiectie 1.382FIB


Am vazut bursa germana stabilizandu-se, in mare, in preajma

suporturilor de la 11800, dar e necesara o revenire in forta peste

rezistenta de la 12300 inainte sa declaram incheiata faza corectiva

inceputa de la maximele lui iunie.

In caz contrar, corectiile se pot extinde spre confluenta Fibonacci

de la 11800 si chiar mai jos, pana la 11500, fara insa ca acest lucru

sa insemne ca evolutia negativa a pietei de peste vara este mai

mult decat o faza corectiva pentru cresterile incepute din toamna

lui 2016.

sub 12300 ramanem in faza corectiva

2

8

3

i

iii

iv

v

4?

ii

1

a

b

c

(2)

BTFx, 14 august 2017: “Piata americana s-a impotmolit cu

putin inainte de rezistenta 22250, pe care o propuneam lunea

trecuta, si pare sa fi intrat de atunci intr-o faza corectiva – cel

putin una minora la cum se prezinta situatia pana acum.

Suporturile de urmarit sunt cele despre care vorbeam in analiza

precedenta, adica fostele rezistente (pe cand piata urca) de la

21900, 21700, respectiv 21500.”

Corectiile s-au amplificat marginal pe piata americana, unde

indicele DJIA a trecut sub primul dintre cele trei suporturi din

rapoartele noastre (cel de la 21900) si deja e in proximitatea celui

de-al doilea, de la 21700.

Asa cum ziceam si in alte randuri, in cel mai bun caz corectia va fi

minora si se va limita la 21700-21500, iar intr-un caz mai rau nu

excludem amplificarea scaderilor in jurul lui 21200.

primele suporturi vin la 21700, respectiv 21500

9





21700-21500 proiectie 1.0FIB proiectie 1.618FIB

21200 varf februarie 2017 retragere 0.236FIB /grad diferit

(2)

(3)

(4)

1

2

3

4

(5)?

5








43 -42 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB retragere 0.382FIB

BTFx, 14 august 2017: “Asa cum am spus si saptamana trecuta,

cel mai probabil suport pentru aceste reactii negative il avem la 47

si nu e vorba doar de o retragere Fibonacci, ci si de o fosta

rezistenta minora pe perioada iunie-iulie. In mod ideal, din

preajma acestui 47 ar trebui sa vedem o relansare a pietei [...].”

Asa cum prognozam in buletinul precedent, reactia negativa de la

pragul psihologic 50 s-a intins pana la suportul Fibonacci de la

47. Acest nivel cheie are toate sansele sa relanseze piata titeiului

si, in mod optim, de aici ar trebui sa vedem reveniri.

Cu toate acestea, nu excludem scenariul in care corectiile se pot

inca amplifica – probabil pana undeva la 45.2. Abia sunt acest

nivel extrem de suport am lua in calcul o schimbare de

numerotare in sens mai putin favorabil barilului.

a ajuns la suportul anticipat, la 47

10

2

(B)

(C)

C

1

3

4

5

(1)

(2)

2

1

2?




1295 fosta rezistenta mai‘16-iun’17

1313-1320 proiectie 0.618FIB retragere 0.786FIB


1215-1210 proiectie 1.0 FIB retragere 0.50FIB /grad diferit

se apropie de obiectivul de la 1320

11

BTFx, 14 august 2017: “Cresterea cotatiei la metalul pretios

peste 1275 de dolari/uncia ne-a determinat sa revizuim

numerotarea de la minimele din decembrie, astfel ca am

reinterpretat valul (2) ca si combinatie de corectii si lasam in

acest fel loc de crestere pe piata pana la maxim 1320 fara ca acest

lucru sa presupuna schimbarea perspectivei de ansamblu.”

Dupa doua sedinte de scadere, aurul si-a reluat cresterile si a

trecut marginal de 1295, astfel ca scenariul nostru cu extinderea

fazei de crestere pana la 1320 incepe sa se concretizeze.

Cum precizam si in analiza de lunea trecuta, acest nivel este limita

pentru scenariul preferat, ce prevede o evolutie de ansamblu

negativa a metalului pretios. Daca piata are suficienta forta incat

sa se duca peste 1320, vom schimba numerotarea si, foarte

probabil, vom adopta o ipoteza mult mai favorabila pentru aur pe

termen mediu si lung.

B

(1)

(2)?

W

X

GAP

1

2

3

4

5

Y?

a

b

c

a

b

c


http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza/

mailto:[email protected]










http://www.btopleasing.ro/

http://www.btopleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

http://www.btam.ro/

btfx, 14 august 2017 · rapoartele noastre (cel de la 21900) si deja e in proximitatea celui de-al...

Documents