07OCT19

1

4/oct/19 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.0976 ▲ 0.35 ▼ (0.52) ▼ (4.66)

USD/CHF 0.9953 ▲ 0.46 ▲ 1.51 ▲ 0.37

GBP/USD 1.2332 ▲ 0.36 ▲ 0.67 ▼ (5.27)

USD/CAD 1.3313 ▲ 0.52 ▲ 0.69 ▲ 3.02

AUD/USD 0.6768 ▲ 0.04 ▼ (0.41) ▼ (4.30)

USD/JPY 106.9300 ▼ (0.92) ▲ 0.52 ▼ (6.12)

4/oct/19 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/RON 4.7483 ▼ (0.05) ▲ 0.45 ▲ 1.71

USD/RON 4.3241 ▼ (0.55) ▲ 0.73 ▲ 6.53

CHF/RON 4.3441 ▼ (0.83) ▼ (0.30) ▲ 6.11

GBP/RON 5.3370 ▼ (0.08) ▲ 2.15 ▲ 1.27

CAD/RON 3.2448 ▼ (1.07) ▲ 0.66 ▲ 2.93

AUD/RON 2.9209 ▼ (0.58) ▲ 0.23 ▲ 1.62

JPY/RON 4.0499 ▲ 0.55 ▲ 0.20 ▲ 14.09

XAU/RON 209.7582 ▲ 0.26 ▼ (1.23) ▲ 34.02

4/oct/19 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

BET 9,441.52 ▼ (1.69) ▲ 1.93 ▲ 10.92

ATX 2,923.29 ▼ (3.24) ▲0.51 ▼ (13.98)

DAX 12,012.81 ▼ (2.97) ▼ (0.10) ▼ (1.89)

DJIA 26,573.72 ▼ (0.92) ▲0.83 ▼ (0.20)

petrol WTI 52.81 ▼ (5.54) ▼ (6.13) ▼ (28.95)

AUR 1,506.20 ▲0.47 ▼ (2.84) ▲ 25.81

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.6970 4.7970

USD/RON 4.2590 4.3888

CHF/RON 4.2905 4.3905

GBP/RON 5.2490 5.4089

97

98

99

100

101

102

103

104

Oct/18 Nov/18 Dec/18 Jan/19 Feb/19 Mar/19 Apr/19 May/19 Jun/19 Jul/19 Aug/19 Sep/19 Oct/19

EUR/HUF

EUR/PLN

EUR/RON

78

82

86

90

94

98

102

106

110

114

Oct/18 Dec/18 Feb/19 Apr/19 Jun/19 Aug/19 Oct/19

ATX

DAX

DJIA

BET

56

66

76

86

96

106

116

126

Oct/18 Dec/18 Feb/19 Apr/19 Jun/19 Aug/19 Oct/19

AUR

WTI

in consolidare sub rezistenta 4.75

2

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “Cat timp cursul se tine

peste confluenta de Fibonacci si medii mobile de la 4.735, sansele

sunt ca leul sa continue sa piarda teren in raport cu moneda

unica, iar 4.77 reprezinta doar un prim reper in aceasta

directie.”

Saptamana care a trecut a adus ceva fluctuatii in curs, insa

perechea valutara s-a mentinut, in mare, in proximitatea

rezistentei de la 4.75 si, totodata, deasupra mediilor mobile care

fac suport la 4.735.

Ramanem de parere ca, in masura in care acest suport ramane

intact, situatia tehnica favorizeaza mai degraba continuarea

deprecierii monedei nationale spre reperul Fibonacci de la 4.77.

4

i

ii

iii

iv ?

trend minor ascendent

trend de ansamblu → neutru

4.75 retragere 0.618FIB

4.77 proiectie 1.618FIB

4.8 proiectie 1.618FIB /grad diferit

4.735 retragere 0.382FIBMM55, MM144

4.717 linie suport ian-aug 2019 suport canal trend

v ?

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

4.35 proiectie 0.618FIB proiectie 1.0FIB (2x)

4.38 maxim dec 2016

4.29 fosta rezistenta 2019MM55

4.25 retragere 0.50FIBMM144

reactioneaza la rezistentele anticipate la 4.35

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “Nu cu mult mai sus,

foarte aproape de 4.38, vine maximul record inregistrat in 2016,

prin urmare consideram ca intervalul 4.35-4.38 se poate

constitui ca zona de rezistenta in perioada urmatoare si sa

faciliteze temperarea tendintei de depreciere a leului fata de

dolar.”

In raport cu dolarul, leul a castigat teren saptamana trecuta, dupa

ce cursul a reactionat la rezistentele anticipate de noi in zona

4.35-4.38.

In eventualitatea in care reactia negativa se amplifica in sedintele

ce urmeaza, leul s-ar putea aprecia si pana la 4.29, unde ne

asteapta un nivel de suport cat se poate de relevant ca suport

(intarit de media mobila scurta).

3

1

2

3

V?

3alt

4alt

5alt

PREVAZUT CA REZISTENTA

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

4.41 proiectie 1.0FIB (2x)

4.43 proiectie 1.0FIB /grad diferit

4.33 retragere 0.236FIBMM55

4.29 retragere 0.382FIB

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “A luat ceva timp

corectia de la rezistentele 4.33-4.34, dupa evolutia de

saptamanile trecuta eram pregatiti sa acceptam chiar reactii

negative mai ample – insa perspectiva de ansamblu a ramas

mereu aceeasi, de la inceputul lui august. Iata ca acum, dupa

evolutia de saptamana trecuta, suntem foarte aproape ca

asteptarile noastre privind deprecierea leului pana la 4.41 sa se

concretizeze.”

Cursul franc/leu a inceput sa se corecteze inainte de a valida

nivelul nostru de la 4.41, insa scaderile s-au limitat (cel putin

pentru moment) la confluenta de Fibonacci si medie mobila de la

4.33.

Pe oscilatorul MACD avem acum divergenta negativa fata de

preturi si, totodata, un semnal negativ, astfel ca e posibil sa

inregistram aici corectii mai ample sau macar mai complexe. Asta

nu inseamna insa ca reperul de la 4.41 a cazut (abia o scadere

hotarata a paritatii sub suportul 4.29 ne-ar determina sa luam in

calcul un scenariu mai favorabil leului pe termen mediu/lung).

testeaza suportul minor de la 4.33

4

(2)

1

2

3

4

a

b

c

d

e

5?

trend minor → neutru

trend de ansamblu descendent

1.11minime apr-mai 2019 retragere 0.382FIBMM55

1.125 retragere 0.50FIB

1.097-1.095 proiectie 1.0FIB (2x)

1.08-1.077 proiectie 1.0FIB proiectie 1.382FIB

extras din BTFx, 23 septembrie 2019: “[...] cata vreme

ramanem in teritoriul neutru dintre rezistenta 1.11 si cealalta

confluenta Fibonacci, care face suport in zona 1.097-1.095,

ramanem precauti.”

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “[...] putem spune ca

au crescut sansele ca moneda unica sa isi continue declinul in

raport cu dolarul. Totusi, abia o penetrare decisiva a

suporturilor de la 1.097-1.095 ar valida scenariul scaderii

cursului pana la confluenta de suporturi de la 1.08.”

Moneda unica nu a coborat cu mult sub suporturile noastre de la

1.095 inainte sa se revigoreze in raport cu dolarul. Desigur,

aceasta evolutie de saptamana trecuta nu schimba cu mult

lucrurile, probabilitatile marcarii de noi minime la 1.08 vor

ramane destul de ridicate cel putin pana cand paritatea rupe seria

de minime si maxime in scadere si revine peste mediile mobile si

confluenta Fibonacci de la 1.11.

a revenit peste suporturile de la 1.097-1.095

5

(W)

(Y)

2

(X)

A

C

B

(X)

(Z)?

A

B

C?

PREVAZUT CA SUPORT

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

9700-9800maxim ian 2008 proiectie 1.0FIB (2x)

9200 linie de trend iul-sep 2019MM55

9000-8900 proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIB

8750 retragere 0.236FIB

extras din BTFx, 23 septembrie 2019: “Urmatorul reper la

crestere il reprezinta confluenta Fibonacci de la 9700-9800,

niveluri la care indicele BET a mai reactionat in trecut, cand

marca maximele din 2008.”

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “In aceasta zona

[9700-9800] avem o confluenta Fibonacci, insa nivelurile

coincid si cu o maxima importanta din luna ianuarie 2008, astfel

ca sunt cat se poate de relevante din punct de vedere tehnic si e

posibil sa limiteze temporar avantul bursei locale.”

Bursa de la Bucuresti a inregistrat o saptamana rosie dupa ce a

ajuns in proximitatea pragurilor prevazute in analizele noastre,

9700-9800.

Asa cum am avertizat deja, din aceasta zona am mai vazut reactii

negative in trecut, iar acum trebuie sa tinem cont si de faptul ca

avem un tur de forta abia intrerupt de la inceputul anului. Cu alte

cuvinte, e normal sa incepem sa vedem marcari de profituri,

consolidari, poate chiar reactii negative mai consistente. Un prim

suport il avem prevazut la 9200 (totodata avem aici media mobila

scurta), iar un al doilea la 9000. Indiferent insa de evolutia pe

termen scurt, trendul de ansamblu ramane ascendent.

reactioneaza in apropierea rezistentelor anticipate

6

2

(1)?

1

2

4

5

3

PREVAZUT CA REZISTENTA

trend minor → neutru

trend de ansamblu → neutru

3050 retragere 0.50FIB

3150 proiectie 1.618FIB

3300 retragere 0.618FIBmaxim apr 2019

2900 retragere 0.618FIB

2830-2790 retragere 0.618FIB /grad diferit

proiectie 0.618FIB7

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “Piata austriaca a

batut in retragere de la rezistenta 3050, insa reactia negativa

s-a limitat la suportul minor prevazut in analiza noastra,

respectiv 2950. De acolo am vazut o redresare, dar indicele ATX

tot mai are de invins rezistenta cheie de la 3050 inainte sa putem

vorbi de o relansare a pietei pe termen mediu/lung.”

Indicele ATX a esuat pentru a treia oara din vara incoace la

rezistenta 3050 si, desi la cum aratau lucrurile lunea trecuta,

parea ca vom vedea o relansare de la 2950, preturile au alunecat

pana la urma ceva mai jos, la 2900.

Acesta e singurul prag care ne desparte de o retestare a minimelor

din august din jurul lui 2800, astfel ca e foarte important sa tina

daca e sa vedem piata atentand din nou la rezistenta 3050.

in retragere de la rezistenta 3050

(4)

X

Zc

a

c

Y

X

a

b

1

2

b

a

b

c

trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

12100 retragere 0.618FIBMM55, MM144

12600 proiectie 0.618FIBmaxime iun-iul

11750 retragere 0.618FIB

11300 retragere 0.50FIB proiectie 1.618FIB

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “[...] Reactiile negative

inregistrate din proximitatea rezistentei cheie de la 12600 s-au

limitat deocamdata la nivelurile prevazute, indicele DAX

mentinandu-se cu mult peste suportul 12000 (unde vin, pe langa

o retragere Fibonacci, si cele doua medii mobile din sistem). Cat

timp preturile evolueaza peste aceasta confluenta de suporturi,

consideram ca indicele german e in teritoriu pozitiv.”

Indicele german a ratat relansarea de la 12000 si a alunecat in

cele din urma sub acest suport minor si sub mediile mobile.

Preturile s-au dus insa doar marginal sub nivel, asa ca asteptam

reactia si la suportul de la 11750, dat fiind ca inca nu am iesit din

parametrii canalului de trend ascendent conturat chair de la

inceputul anului.

a alunecat sub suportul minor 12000

8

(1)

(2)

A(4)

(5)

B

C

(1)

(2)

B

C

(3)

urmarim cu maxim interes suportul cheie 25200

9

trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

26400 retragere 0.50FIBMM55, MM144

27500 proiectie 0.618FIB linie de rezistenta 2018-2019

28000 proiectie 1.0FIB

25200 retragere 0.382FIB

24500 retragere 0.50FIB

B

(4)?C

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “Pentru a doua oara

din vara incoace, indicele american DJIA intampina rezistenta

in preajma pragului 27500, insa reactia negativa de acum este

deocamdata una modesta, limitandu-se la mediile mobile din

zona lui 26400. Nu excludem riscul conturarii unei corectii mai

ample aici, insa trendul minor ramane ascendent atata timp cat

preturile se tin peste mediile mobile.”

Asa cum avertizam in analiza de lunea trecuta, asistam la o

corectie ceva mai ampla pe piata americana – poate chiar mai

ampla decat estimam initial, dat fiind ca indicele DJIA s-a dus sub

mediile mobile.

Urmarim cu maxim interes in perioada urmatoare suportul critic

de la 25200, dat de retragerea Fibonacci: acesta ar trebui sa faca

fata reactiei negative de pe piata, in caz contrar am putea lua in

calcul implicatii mai negative ale miscarii actuale din preturi.

c

1

2

alt2

trend minor descendent

trend de ansamblu → neutru

57 retragere 0.382FIBMM55, MM144

64-65 retragere 0.618FIB suport iun-aug 18

52-51 retragere 0.618FIB proiectie 0.618FIB

45 proiectie 1.0FIB

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “Scaderea aceasta e

mai ampla decat estimam in raportul nostru de lunea trecuta

(cand vedeam suport la 56.5), dar scenariul optimist nu a cazut

inca: pentru a adopta o perspectiva de ansamblu negativa

asupra pietei, cotatia la titeiul american ar trebui sa scada mai

intai sub suporturile de la 54.5, respectiv 52-51.”

Cotatia la titei a continuat sa scada saptamana trecuta, preturile

WTI coborand sub primul din suporturile prevazute, respectiv

54.5, si stabilizandu-se abia la confluenta de retragere si proiectie

Fibonacci care formeaza o zona cheie de suport intre 52 si 51.

Aceste niveluri sunt foarte importante pentru numerotarea Elliott

Wave actuala, fiind totodata un punct optim de relansare. Insa

daca cedeaza, atunci trebuie sa trecem la o reinterpretare a valului

corectiv (2) (pe care il consideram pana acum incheiat la minima

din august) si sa luam in calcul adancirea scaderilor si pana la 45.

barilul retesteaza suporturile anului, la 52-51

10

2

(A)

(B)

(C)

1(5)

(1)

(2)

alt(2)

PREVAZUT CA SUPORT

trend minor ascendent

trend de ansamblu ascendent

1570 proiectie 1.618FIB linie canal trend 2016-2018

1620-1640 proiectie 2.618FIB proiectie 1.618FIB

1480 retragere 0.50FIBMM55

1450 proiectie 1.0FIB

1380-1360 retragerea 0.382FIB fosta rezistenta 2016-2019MM144

valideaza suporturile prevazute la 1480-1450

11

(1)

(2)

extras din BTFx, 9 septembrie 2019: “[...] de data asta putem

spune ca oscilatorii incep sa indice un risc crescut de corectii.

Insa acest lucru poate sa insemne inclusiv o consolidare a pietei,

deci nu e vorba neaparat de reactii negative semnificative.

Suporturile de urmarit raman cele de la 1480, respectiv 1450,

dublate acum si de media mobila scurta.”

extras din BTFx, 30 septembrie 2019: “Aceste niveluri [1480,

1450] sunt acum cu atat mai importante cu cat avem aici si

media mobila scurta. In principiu, ne asteptam ca reactia

negativa sa se limiteze le aceasta zona.”

Pretul la aur a coborat saptamana trecuta pana in zona de suport

pe care o anticipam in analizele noastre inca de acum o luna

(1480-1450) - punct din care a si inceput sa recupereze. Cat timp

ne mentinem peste media mobila, trendul minor ramane

ascendent.

2

C

A

B

(3)?

3

PREVAZUTE CA SUPORTURI