testarea uip_3

8/8/2019 Testarea UIP_3

1/10

TestareaUIPpecazulcursuluiGBP/USD

CreareaunuiworkfilenEviews.File/New/Workfile.ncontinuarealegemfrecvenadatelor.PtUIPavemdatelunare.

DateSpecification/Frequency/Monthly.Dac avemdatepentruperioadaianuarie1994

august2007,introducemdatelenfelulurmtor:Startdate:1994m1 iEnddate:2007m8.OK

IntroducereadatelornEviews:Crem3serii,pentruratadedobndnSUA,pentruratadedobndnMareaBritanie i

pentrucursuldeschimbGBP/USD.

Object/NewObject/Series idenumimseriar_sua,astfel:

nmodasemntorcremseriarateidedobnd pentruMareaBritanie(Object/New

Object/Series/r_uk) iseriacursuluideschimb(Object/NewObject/Series/S).

CopiemdateledinExcelnEviewsastfel:dinexcelselectm icopiemdatelepentruratade

dobndnSUA,iarnEviewsdeschidemseriar_sua,selectmmodulEdit ilipim(paste).


2/10

nmodanalogcopiem idatelepentrur_uk iS,cursuldeschimb.

Pentruavedeacumarat seriarateidedobnd dinSUAdeschidemseriar_sua,

View/Graph/Line.

EstimareaecuaieiUIPTeoriaUIPpresupunec pepiaavalutar severific urmtoarearelaie:

12

3_

12

3_ =

tt

t

t

e

t ukrsuarS

SS, (1)

undetarat c estevorbadespreoriceobservaietdineantionuldedatedisponibil.Cumtestmacestlucru?

Vomcreaoseriecares exprimediferenadintreceledou rate,pecareodenumimdif.


3/10

SelectmGenr iintroducemecuaia12

3_

12

3_ = ukrsuardif .OK

nceeaceprivetetermenuldinstnga,trebuies gsimomodalitatedeacuantifica

anticiprile( eS ). inndcontdefaptulc ratelededobnd suntpetreiluni,trebuies

introducemcursulanticipatdepestetreiluni.Ceamaisimplmodalitateestes considerm

ipotezadeperfectforsight,ncareageniianticipeaz perfect,iarcursuldepestetreilunilacareseateaptnmomentulprezentestechiarcelnregistratpepia.Decipentrufiecare

momentt,presupunemc ageniiauanticipatperfect i 3+= te

t SS ,undee

tS estecursulvitor

depestetreilunianticipatlamomentult, 3+tS estechiarcursulnregistratpepia pestetrei

luni.

Pentruacreaseriacursuluianticipat(pecareodenumimSe),urmmurmtoriipai:Genr/Se

=S(+3).(S(+3)reprezint cursulnregistratpestetreiluni).

TermenuldinstngaalrelaieiUIPreprezintmodificareprocentual anticipat acursuluide

schimb. timcmodificareaprocentual auneivariabilesepoateaproximacumodificarea


4/10

logaritmuluiaceleivariabile( tt

t SSeS

SSelnln

).Preferms utilizmdiferenade

logaritmpentrumodificrileprocentuale.

Cremoseriepentruaprecierea/deprecierealireifa dedolarpecareodenumimapr_depr.

Genr/apr_depr= tSSe loglog .

nsfrit,putemtestaUIPpecursulGBP/USD.Verificarearelaiei(1)esteechivalent cutestareaurmtoareiecuaiideregresie:

apr_depr=c+dif+ t , (2)

unde t esteovariabil aleatoarezgomotalb,cumediezero,iarcesteoconstant care

cuantific toatecosturiledetranzacionare.

Pentruatestaecuaia(2)procedmnfelulurmtor:Quick/Estimate equation iintroducemapr_depr,cidif,OK,astfel:


5/10

Rezultatulestimriiseregsetenfigurademaijos itrebuieinterpretat.

Verificmn continuare dac rezultatele obinute sunt dencredere sau nu.Vomverifica dac erorile ecuaiei de regresie ( ) sunt distribuite normal. Extragemmai

ntireziduuriledinecuaiaUIPestimat astfel:Proc/MakeResidualSeries/Name

forresidseries:tastmrezid/OK.

Noua serie creat, denumit rezid, include toate erorile variabilei estimate a

depreciereii/aprecierii cursului de schimb fa de nivelul real nregistrat. Pentru a testa

normalitatea reziduurilor, aplicm testul JarqueBera (a se vedea HELP sau o carte de

econometrie).View/DescriptiveStatistics/HistogramandStats.


6/10

TestulJarqueBera are ipotezanul faptul c erorile suntdistribuitenormal.Dup cum se

poate observa, probabilitatea asociat testului (33,7%) arat c nu putem respinge ipoteza

nul,ceeaceasigur robusteerezultatelornoastre.Deasemenea,dup cumsepoateobserva,

media(en.mean)erorilorestefoartemic,aproapedezero.

Ocondiie fundamental care trebuiendeplinit naintedea realizaestimareauneiecuaii de regresie simpl este verificarea caracterului staionar al seriilor de timp. Este

esenial ca seriile nestaionare s fie tratatentrunmod diferit fa de seriile staionare.

Regresian care seriile suntnestaionare senumete spurioas (en. spurious) inupoate fi

interpretat nmodconvenional,ntructtoatetestele(tstatistic,Fstatisticetc)ischimb

proprietile.Deasemenea,corelaiadintreseriilenestaionaretindes fiefoarteridicat (de

obicei,n astfel de cazuri, coeficienii R ptrat iR ptrat ajustat sunt foarte ridicai), dar

corelaia nu este concludent deoarece ea se poate datora unor trenduri comune

(deterministe sau stohastice) existente n seriile respective. Dar ce reprezint o serie

staionar?Exist maimultemodalitideadefinioastfeldeserie,darsepoateafirmancel

maisimplistscenariuc oseriestaionar esteaceeacarenuischimb proprietilentimp.


7/10

Aremediaconstant,varianaconstant iautocovarianapentrufiecarelagconstant.Pentru

maimulte informaii, consultaiocartede econometrie sau,pentruoprivire rapid asupra

noiunilor,consultai:http://www.investopedia.com/articles/trading/07/stationary.asp.

Eviews pune la dispoziie mai multe teste de staionaritate. Spunem c o serienestaionar are o rdcin unitate sau un unit root. Vom utiliza n continuare testulAugmented DickeyFuller1pentru seriile incluse n regresia care testeaz UIP, i anumeapr_depr idif.

Pentruseriaapr_depr:View/UnitRootTest/AugmentedDickeyFuller.

Verificmprezenardciniiunitatenseriaapr_deprexprimat nnivel(level),nun

diferen. De asemenea, testulADF are la baz o ecuaie de regresien care includem o

constant (intercept)2.

1AsecitinHELPspecificaiiletestuluiADF.2AsecitinHELPdesprececonstant estevorba.


8/10

Dup cumsepoateobserva,constantainclusnregresiaaferent testuluiADFnueste

semnificativ dinpunctdevedere statistic (probabilitatea asociat testului t estemaimare

dect5%, ianume0.2594).

RepetmtestulADFfr aincludeconstanta.


9/10

TestulADFareipotezanul c seriaanalizat conineordcin unitar,ununitroot

(nuestestaionar).Dup cumsepoateobservan figurademaijos,probabilitateaasociat

acestuitesteste0.0000,deciipotezanul serespinge iputemafirmac seriaestestaionar.

Repetndacelaitestpentruseriadiferenialuluideratededobnd (dedataaceasta,

constantaestesemnificativ),putemafirmac seriaestestaionar dac acceptmunnivelde

significan de10%.


10/10

testarea uip_3

Documents