rezervele minime obligatorii în rm
TRANSCRIPT
Rezervele minime obligatorii în RM: dinamică şi gestiune în contextul PM
Elaborat: Caraman MariaAB 121
Rezervele obligatorii reprezintă nivelul minim al mijloacelor atrase pe care o bancă
autorizată trebuie să le deţină la BNM. Pentru evaluarea îndeplinirii acestei obligaţii se
utilizează media soldurilor zilnice ale contului de rezerve pe durata unei perioade de
aplicare.
Rezervarea de la mijloacele atrase în lei moldoveneşti şi în valute neconvertibile se
efectuează prin mentinerea mijloacelor băneşti în lei moldoveneşti la Banca Naţională a
Moldovei în contul Loro al băncii în mediu pe perioadă.
Rezervarea de la mijloacele atrase în VLC se efectuează prin menţinerea mijloacelor
băneşti ale băncilor în VLC la BNM în contul Rezervelor obligatorii in VLC.
Pentru rezervele obligatorii atit în lei moldoveneşti cît şi pentru VLC este stabilită
aceleaşi perioade chenzinale de urmărire a mijloacelor atrase (6-20 a lunii curente; 21 a
lunii curente - 05 a lunii următoare).
Rezerva minimă obligatorie reprezintă rezerve neremunerate sau slab remunerate
deţinute la banca centrală de către băncile comeciale. Stabilită ca o proporţie din depozitele
constituite de la populaţie şi agenţi economice, deasemenea putem spune că rezerva
minimă obligatorie reprezintă soldul creditor minim din contul băncilor comerciale deschis
la banca centrală, pe care acestea sunt obligate să-l menţină. Depozitele la banca centrală
care depăşesc această limită sunt rezerve libere.
Efectuarea de modificări în nivelul ratei rezervei în scopul influenţării ofertei de
monedă este considerată o modalitate insuficientă de implementare a politicii monetare.
Chiar micile modificări în nivelul ratei pot antrena ajustări importante în portofoliul băncilor,
motiv pentru care sunt necesare unele avertizări. Spre deosebire de operaţiunile de open-
market, prin care se realizează un schimb de titluri, preţul acestora ajustându-se automat pe
piaţă, modificările în nivelul ratei rezervei reprezintă un act unilateral al băncii centrale.
Modificările în nivelul rezervelor nu pot compensa imediat fluctuaţiile monetare pe termen
scurt, datorită intervalului de timp necesar constituirii bazei de calcul.
Ratele rezervelor obligatorii menţinute de bănci în MDL în anii 2011-2012
0
2
4
6
8
10
12
14
16
8 8
11
14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14
4.81 5 55.87
6.83 7 76.52
5.66
1.56 1.5 1.5 1.5 1.5
Norma stabilită a rezervelor obligatorii de la mijloacele atrase în MDL şi valute neconvertibile %Rata de remunerare a rezervelor obligatorii, %
Mărimea rezervelor obligatorii menţinute de bănci în MDL în anii 2011-2012
21.12.2010 – 05.01.2011
08.01-07.02.2011
08.02-07.03.2011
08.07-07.08.2011
08.08-07.09.2011
08.09-07.10.2011
08.10-07.11.2011
08.11-07.12.2011
08.12.2011-07.01.2012
08.02-07.03.2012
08.03-07.04.2012
08.05-07.06.2012
08.08-07.09.2012
08.09-07.10.2012
16182 16457.4 16683.8 16483.9 16790.4 16777.3 16909.4 17059.5 17222.6 17706.3 17891.4 18309.519574 20217.3
1294.6 1316.6 1835.2 2307.1 2342.3 2348.8 2359.2 2387.1 2411.2 2478.9 2504.8 2563.3 2740.4 2830.4
Mărimea mijloacelor atrase supuse rezervării în lei moldovenesti si valute neconvertibile mil.leiRezervele obligatorii menţinute în cont la BNM, mil. lei
Rata rezervelor obligatorii menţinute de bănci în VCL în anii 2011-2012
21.12.2010 – 05.01.2011
08.01-07.02.2011
08.02-07.03.2011
08.07-07.08.2011
08.08-07.09.2011
08.09-07.10.2011
08.10-07.11.2011
08.11-07.12.2011
08.12.2011-07.01.2012
08.02-07.03.2012
08.03-07.04.2012
08.05-07.06.2012
08.08-07.09.2012
08.09-07.10.20120
2
4
6
8
10
12
14
16
8 8
11
14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 14
0.15 0.14 0.1 0.11 0.15 0.1 0.1 0.09 0.15 0.09 0.07 0.080.61 0.44
Norma stabilită a rezervelor obligatorii de la mijloacele atrase în MDL şi valute neconvertibile %Rata de remunerare a rezervelor obligatorii, %
Mărimea rezervelor obligatorii menţinute de bănci în VCL în anii 2011-2012
21.12.2010 – 05.01.2011
08.01-07.02.2011
08.02-07.03.2011
08.07-07.08.2011
08.08-07.09.2011
08.09-07.10.2011
08.10-07.11.2011
08.11-07.12.2011
08.12.2011-07.01.2012
08.02-07.03.2012
08.03-07.04.2012
08.05-07.06.2012
08.08-07.09.2012
08.09-07.10.2012
565.4 562.8 564.2
407.1 424.6 428.8 427.8 431.8
490.6 479.2 471.6452.5
515.5 508.2
45.2 45 62.1 57 58.9 60 59.9 60.5 68.7 67.1 66 63.4 72.2 71.2
Mărimea mijloacelor atrase supuse rezervării în lei moldovenesti si valute neconvertibile mil.lei USDRezervele obligatorii menţinute în cont la BNM, mil. lei USD
Mărimea rezervelor obligatorii menţinute de bănci în VCL în anii 2011-2012
21.12.2010 – 05.01.2011
08.01-07.02.2011
08.02-07.03.2011
08.07-07.08.2011
08.08-07.09.2011
08.09-07.10.2011
08.10-07.11.2011
08.11-07.12.2011
08.12.2011-07.01.2012
08.02-07.03.2012
08.03-07.04.2012
08.05-07.06.2012
08.08-07.09.2012
08.09-07.10.2012
663.3 671.6 674.8
617.6 626.1 636.3 634.3 641.9 643.4 652.6 657.7 667.8 665.7 654.3
53.1 53.7 74.2 86.5 87.7 89.1 88.8 89.9 90.1 91.4 92.1 93.5 93.2 91.6
Mărimea mijloacelor atrase supuse rezervării în lei moldovenesti si valute neconvertibile mil.lei EURRezervele obligatorii menţinute în cont la BNM, mil. lei EUR
Putem să aducem nişte argumente în favoarea rezervelor obligatorii sugerează că
acestea pot prezenta un nivel optim, care depinde de parametrii economiei, dintre care
variaţia şi elasticitatea ratei de dobândă este cel mai important nivel care trebuie să
rămână constant pe termen lung. Importanţa rezervelor rezidă şi din faptul că, în calitate
de componentă a bazei monetare, poate produce un venit direct în condiţiile în care
banca centrală investeşte în titluri şi câştigă dobânzile aferente acestora. Efectul
antrenat de rezervele obligatorii constă şi în reducerea profitului băncilor, dacă acestea
sunt remunerate la un nivel mai scăzut decât costul de oportunitate. Practica rezervelor
obligatorii este extinsă acolo unde guvernul încearcă să le utilizeze ca pe o modalitate de
creştere a veniturilor. Banca Angliei, de exemplu, admite că singurul scop pe care
trebuie să-l îndeplinească rezervele situate la un nivel foarte scăzut, de numai
0,35% pentru depozite, este finanţarea operaţiunilor. Din punct de vedere al politicii
fiscale, avantajul rezervelor obligatorii îl reprezintă faptul că rata de impozitare este, în
general, neînsemnată. Astfel, rezervele obligatorii pot fi o cale de taxare a serviciilor
financiare şi trebuie comparat rolul de instrument fiscal cu cel îndeplinit de alte forme de
impozitare din domeniul financiar, comparaţie din care rezultă superioritatea celor din
urmă.