DE LA TEORIE LA PRACTICA

MANAGEMENTUL RISCULUI SI TESTELE DE STRES

SERGIU OPRESCU

26 IUNIE 2018

Stress testing

Testele de stress

Definitii

Stress testing- ul (simularile de criza) sunt o tehnica de masurare a vulnerabilitatilor unui portofoliu, unei institutii sau unui sistem financiar integral in ipoteza unor evenimente sau scenarii adverse

Un exercitiu de stress test complet este mai mult decat un simplu calcul numeric de impact, incorporand: (1) definirea ariei de aplicare, (2) crearea arhitecturii de scenarii si riscuri, (3) creareamodelului, (4) cadrul de raportare si comunicare si (5) implementarea de masuri

Strest test-ul evalueaza de regula doua aspecte: solvabilitatea si lichiditate

Tipologii

Simularile de criza ca instrument intern de risk management (rol intern)

Simularile de criza microprudentiale/in scop de supraveghere (rol de evaluare si informare asupraveghetorului)

Simularile de criza in scop macroprundential si de gestionare a crizelor

4

Testele de stress – componente conceptuale

.

Borio et al, “Stress-testing macro stress testing: does it live up to expectations?” BIS 2012

Testele de stress au patru componente comune:

Expunerea la risc supusa exercitiului Scenariul care defineste socurile aplicate axpunerilor Modelul prin care socurile sunt transpuse cantitativ Impactul exercitiului

Testele de stress - concepte privind modelul

. Modelul – mecanismul prin care scenariile de criza sunt transpuse in rezultate

Exista doua abordari privind modelele de transmisie a socurilor exogene: Abordarea bottom-up Abordarea top-downIn practica adeseori sunt utilizate combinatii intre cele doua (e.g. EBA/SCAP)

Categorii de modele

Modelul macroeconomic

Modele micro (sau auxiliare)o Modele de risc de credit (PD/LGD/EAD) si al contrapartidei(CVA), modele de provizionare.o Modele de risc de piata (VaR, SVaR) si de evaluare a activelor finaciareo Modele de NII, de finantare, de fair valuation, etc.;o Modele de lichiditate

Canalele de propagare inversa (inca fie inexistente fie rudimentar implementate)

Testele de stress

cadrul operational si de guvernanta

.

Sursa: Thun C. Moody’s Analytics, “Common pitfalls in stress testing”

Principalele provocari in implementarea cadruluireglementat de Stress stesting la nivelul bancilor Heat-map-ul resurselor interne implicate in exercitiile de stress

test

Sursa: BCBS 2017 Sursa: BCBS 2017

Aproximativ 80% din resursele interne ale bancilor alocate testelor de stress sunt utilizate pentru exercitiile de reglementare

• 2009 - 2010 – primul exercitiu – 91 de banci– 65% din activele sistemului bancar european; – Rezultate – Scadere a Ratei capitalul de nivel 1 cu 1.1 pp in scenariul advers, dupa socul suveran; 7 banci se afla sub pragul

de 6%, niciuna sub limita de 4%;

• 2011 – al doilea exercitiu – 90 de banci– 65% din activele sistemului bancar european;– Rezultate – Scadere a Ratei capitalului de nivel 1 de baza (Core Tier 1) cu 1.2 pp in scenariul advers; 8 banci sub pragul de

5%; deficit de capital de EUR 2.5 bn (dupa o majorare de capital de EUR 50 bn in 2011);

• 2014 – al treilea exercitiu – 123 de banci– 85% din activele sistemului bancar european;– Rezultate – Scadere a Ratei capitalului de nivel 1 de baza (CET1) cu 2.6 pp in scenariul advers; 14 banci sub pragul de 5.5%;

deficit de capital de EUR 9.5 bn (dupa o majorare de EUR 53.6 bn in 2014);

• 2016 – al patrulea exercitiu - 51 de banci– 70% din activele sistemului bancar european;– Rezultate – Scadere a ratei capitalului de nivel 1 de baza (CET1) cu 3.8 pp in scenariu advers; nu a fost considerat un prag de

trecere; a fost evaluata numai rezistenta la socuri;

• 2018 – al cincilea exercitiu – 48 de banci (in derulare)– 70% din activele sistemului bancar european– Rezultate –asteptate in Noiembrie 2018; nu a fost considerat un prag de trecere; a fost evaluata numai rezistenta la socuri;

Evolutia testelor de stress ale EBA

Scopul exercitiilor: Testarea rezistentei la socurile macroeconomice pentru cele mai mari si complexe banci

Efect: In perioada Dec 2009 – Dec 2017 rata capitalului de nivel 1 a bancilor UE a crescut cu 6pp ( de la 10.2% la 16.2%)

• Proces iterativ complex, definit si controlat de ECB/EBA/SSM, autoritatile locale de supraveghere

• Multiple zone de control: verificari de consistenta a datelor de intrare (prin template-urile detaliate de raportare), verificari logice ale rezultatelor cu respectarea constrangerilor definte de metodologie; posibileajustari din rularea modelelor paralele ale reglementatorului;

• Transparenta in publicarea rezultatelor si utilizarea acestora in exercitiile SREP.

Procesul operational al

testului de stress EBA 2018

Metodologia de stress test EBA urmeaza o abordare “constrained bottom-up”:

ECB modeleaza si furnizeaza parametrii macro scenariului de criza

Bancile utilizeaza modelele proprii pentru estimarea efectului aspura indicatorilor de solvabiliitate lichiditate

EBA/ECB valideaza rezultatele individuale ale bancilor cu modelul macro-financiar propriu (componenta de constrangere)

Cadrul metodologic al testului de stress EBA 2018

Abordarea testului de stress EBA 2018

Model macrofinanciarcomplex ECB/SSM

(black box)

Parametrii calibrati ai socurilor macro scenariu advers (2020) GDP: -2.5 -8.3% Rata somajului: + 3.3% HICP: - 1.9% Preturile proprietatilor imobiliare: – 27.7% Indicii bursieri: - 30% EURIBOR 3M: +141 bps Dobanzi termen lung: (+ 80, -83 bps) FX :+7+15%

Principalele riscuri la adresa stabilitatii financiare la baza exercitiului de stress ECB/EBA 2018

Reevaluarea abrupta a risk premium-ului- pe pietele financiare globale rezultand in inasprirea conditiilor financiare; Feed-back loop advers intre profitabilitatea scazuta a bancilor si cresterea nominala, in contextul provocarilor

structurale in sectorul bacar european Ingrijorari privind sustenabilitatea datoriilor publice si private si repricing-urile potentiale in contextul cresterii

fragmentarii politice Riscul de lichiditate in sectorul financiar nebancar si posibile efecte de contagiune

Model DSGE (general stochastic dynamic equilibrium)

Model bilantier si de P&LModel simulare interdependente sector bancar

Model simulare interdependente sector real

• Rezultat pozitiv inregistrat de bancile grecesti

• Exercitiu identic cu ceea ce vor livra bancile vest-euopene in trimestrul III, singuradiferenta fiind termenul de finalizare;

• Motivul: rezultate disponibile inainte de inchieerea celei de-a treia etape a Mecanismului European de Stabilitate pentru Grecia (ESM – August 2018)

Efectul pozitiv al exercitiului: „Criza greacă a ajuns la final aici”. (Pierre Moscovici –Comisarul European pentru Afaceri Economice si Financiare)

Grecia – Rezultatele testului de stress EBA 2018

Banca Rata CET1 initiala(2017, date IFRS 9

Rata CET1 2020 –scenariul de baza

Rata CET1 2020 –scenariul advers

Alpha Bank 18.25% 20.37% 9.69%

Eurobank 17.93% 16.56% 6.75%

NBG 16.48% 15.99% 6.92%

Piraeus Bank 14.85% 14.52% 5.90%

Testele de stress - Provocari si propuneri

Anvergura si coordonarea testelor de stress

Date/informatii de la nivelul intregii banci

Tehnologie depasita

Guvernanta si control unitar la nivelul grupurilor financiare

Automatizare si eficienta imbunatatita

Testele de stress – Beneficii sistemice

Instrument central in evaluarea riscurilor sistemice si sursa principala pentru cuantificareacerintelor de reglementare ICAAP/Pillar II.

Ghideaza autoritatile de reglementare in alocarea pe baze fundamentate a necesarului derecapitalizare din perioada post-criza;

Parte integranta a procesului de definire a apetitului la risc pentru banci. A evoluat, de la a fiun instrument tactic, punctual de evaluare a riscului, la a avea un aport strategic in planul deafaceri al unei banci, cu vizibilitate totala a boardului si a managementului executiv.

Instrument eficient de motivare a bancilor de a-si extinde capacitatile analitice, si de a seangaja spre o abordare holistica si mai robusta a practicilor de management al riscurilor;

Cadrul de stress testing asigura transparenta fiind un etalon unitar, reducand in acest felopacitatea si informatia asimetrica in sistemul finaciar

Forteaza atat reglementatorul ca si institutiile financiare sa evalueze efectele posibile unorscenarii extreme dar plauzibile, care altfel ar fi fost ignorate in faza de crestere a cicluluieconomic

Testele de stress – Limitari / riscuri

Exercitiile de stress test nu au o functie predictiva, nu sunt sisteme de averizare timpurie, ci maidegraba de gestionare a lor in cazul in care evenimentele simulate ar avea loc

Niciun scenariu de stress efectuat anterior crizelor nu a identificat amplificarea vulnerabilitatilor,mesajul fiind apropate intotdeauna “Sistemul este sanatos” (Borio et al. 2012, BIS) sau paradoxulstabilitatii finaciare: sistemul pare cel mai solid atunci cand este cel mai vulnerabil;

Oboseala de identificare a riscurilor “risk-spotting fatigue”. Cumularea dezechilibrelor financiaredureaza ani, exercitiile frecvente de stress testing pot deveni contraproductive cand aduc putinaplusvaloare de la o rulare la alta.

Nu trebuie evitate intrebarile de baza privind elaborarea scenariilor de stress, extreme darplauzibile, relevante pentru institutie. Bancile tind sa urmeze abordarea sablon si sa cedeze acestrol reglementatorului, fara a-si aduce aportul la ceea ce este relevant pentru profilul si modelulpropriu de afaceri.

Concluzii

Testele de stress

Instrument de consolidare a increderii in sistemul bancar

Instrument aferent unui cadru transparent de analiza si ordonare pemai multe paliere

Instrument care poate degenera in supra- reglementare