Prefa la ediia n limba romnM bucur ocazia aceasta de a prezenta traducerea n limba romn a tratatului Moneda, creditul bancar i ciclurile economice. Apare ntr-un moment foarte potrivit, dat fiind c aceast grav criz financiar i recesiunea mondial ce o nsoete, pe care le anunam nc de la prima ediie a acestei cri, acum mai bine de zece ani, se dezlnuie acum cu toat furia. Politica de expansiune artificial a creditului pe care au permis-o i orchestrat-o bncile centrale n ultimii cincisprezece ani nu s-ar fi putut sfri altfel. Ciclul expansiv care s-a terminat acum a nceput s prind contur cnd economia american a ieit din ultima sa recesiune (aa trectoare i reprimat cum a fost) n 2001 i cnd Rezerva Federal a reluat marea expansiune artificial a creditului i investiiilor pe care a iniiat-o n 1992. Aceast expansiune a creditului nu a fost nsoit de o cretere paralel a economisirii voluntare domestice. Timp de muli ani, oferta monetar de bancnote i depozite a crescut cu o rat medie de peste 10% anual (ceea ce nseamn c la fiecare 7 ani volumul total de bani aflai n circulaie mondial s-a dublat). Mediile de schimb izvorte din aceast inflaie fiduciar acut au fost plasate de pia de ctre sistemul bancar sub forma creditelor proaspt create, oferite la rate ale dobnzii foarte mici (i chiar negative n termeni reali). Aceast stare a faptelor a alimentat un avnt speculativ concretizat n creterea substanial a preurilor bunurilor de capital, ale imobiliarelor i ale instrumentelor financiare care le reprezint i care sunt tranzacionate pe burse, unde indicii au crescut vertiginos. Este interesant c, asemenea situaiei din anii nflcrai care au precedat Marea Depresiune din 1929, ocul creterii monetare nu a influenat semnificativ preurile bunurilor i serviciilor de consum (care sunt doar aproximativ o treime din totalul bunurilor). Ultimul deceniu, asemenea anilor 1920, a fost martorul unei creteri remarcabile a productivitii, ca urmare a introducerii pe scar larg a unor noi tehnologii i a unor inovaii antreprenoriale semnificative care, n absena afluxului de moned i credit, ar fi dus la reducere zdravn i susinut a preului unitar al bunurilor i serviciilor de consum. n plus, integrarea deplin a economiilor chinez i indian n piaa globalizat a amplificat i mai mult productivitatea real a bunurilor i serviciilor de consum. Absena unei deflaii sntoase a preurilor bunurilor de consum ntr-o asemenea perioad de cretere vertiginoas a productivitii, precum cea a ultimilor ani, ofer principala dovad a faptului c ocul monetar a perturbat grav procesul economic. O analiz detaliat a acestui fenomen se gsete n capitolul 6, seciunea 9. Dup cum art n carte, expansiunea artificial a creditului i inflaia (fiduciar) a mediilor de schimb nu reprezint o scurttur spre dezvoltarea economic stabil i susinut i nici nu deschide o cale de evitare a sacrificiului i disciplinei necesare unei rate crescute a economisirii voluntare. (De fapt, n special n Statele Unite, economisirea voluntar din perioada recent nu a fost doar lipsit de cretere, ci a ajuns cteodat la rate negative.) ntradevr, expansiunea artificial a creditului i monedei nu poate fi mai mult dect o soluie pe termen scurt, n cel mai bun caz. De fapt, astzi nu mai exist dubii n privina calitii ntotdeauna recesive a efectelor pe termen lung ale ocului monetar: creditele nou create (cu bani pe care cetenii nu i-au economisit n prealabil) ofer imediat antreprenorilor o putere de cumprare pe care o folosesc n proiecte de investiie prea ambiioase (n anii receni, n special n sectorul construciilor i al mbuntirilor imobiliare). Cu alte cuvinte,

antreprenorii acioneaz ca i cum cetenii i-au mrit economisirea, cnd lucrurile nu stau nicidecum astfel. Are loc o discoordonare generalizat n sistemul economic: avntul financiar (exuberana iraional) are un efect duntor asupra economiei reale, iar mai devreme sau mai trziu procesul se inverseaz sub forma unei recesiuni economice, care marcheaz nceputul unei reajustri necesare i dureroase. Aceast reajustare necesit ntotdeauna reconversia fiecrei structuri productive reale distorsionate de inflaie. Evenimentele specifice care declaneaz sfritul fiecrei partide de euforie monetar i nceputul mahmurelii de recesiune sunt diverse i pot diferi de la un ciclu la altul. n mprejurrile prezente, cele mai evidente declanatoare au fost creterea preului materiilor prime, n special al petrolului, criza ipotecilor subprime din Statele Unite i, n final, falimentul unor instituii bancare importante, cnd piaa s-a lmurit c valoarea pasivelor lor o depea cu mult pe cea a activelor (creditele ipotecare oferite). n prezent, numeroase persoane interesate cer reduceri i mai mari ale ratei dobnzii i noi doze monetare care s permit celor ce rvnesc la ele s-i finalizeze proiectele de investiie fr a suferi pierderi. Acest balon de oxigen nu ar face dect s amne complicaiile, cu costul de a le agrava dup un timp. Criza a avut loc pentru c profiturile ntreprinderilor din domeniul bunurilor de capital (n special din sectorul construciilor i dezvoltrii imobiliare) au disprut din cauza erorilor antreprenoriale provocate de creditul ieftin i deoarece preurile bunurilor de consum au nceput s evolueze mai puin prost dect cele ale bunurilor de capital. n acest moment ncepe o faz inevitabil i dureroas de reajustare n care, pe lng scderea produciei i creterea omajului, suntem martorii unei creteri duntoare a preurilor bunurilor de consum (stagflaie). Analiza economic cea mai riguroas i interpretarea cea mai calm i echilibrat a recentelor evenimente economice i financiare duc la concluzia c bncile centrale (care sunt agenii de planificare financiar centralizat) nu au nici o ans de reuit n gsirea celei mai avantajoase soluii monetare pentru fiecare moment. Acest lucru a reieit ct se poate de clar din tentativele euate de planificare de la centru a fostei economii sovietice. Cu alte cuvinte, teorema imposibilitii economice a socialismului, pe care au descoperit-o economitii austrieci Ludwig von Mises i Friedrich A. Hayek, este aplicabil din plin bncilor centrale, n general, i Rezervei Federale conduse de Alan Greenspan (nainte) i de Ben Bernanke (n prezent) , n special. Conform acestei teoreme, nu este posibil organizarea societii, economic vorbind, prin comenzi coercitive emise de o agenie de planificare, pentru c o asemenea entitate nu va putea s obin vreodat informaia care i este necesar pentru a da comenzilor sale o natur coordonatoare. ntr-adevr, nu exist nimic mai periculos dect tolerarea fatalei aroganei n cuvintele inspirate ale lui Hayek de a te considera omniscient sau cel puin destul de nelept i puternic nct s poi administra, permanent i n perfect armonie, cea mai potrivit politic monetar. Aceasta nseamn c, n loc s ndulceasc cele mai violente suiuri i coboruri ale ciclului economic, Rezerva Federal i, ntr-o msur mai mic, Banca Central European, au fost cel mai probabil principalii arhiteci i responsabili ai nrutirii sale. Aadar, dilema n care se afl Ben Bernanke i membrii Consiliului Rezervei Federale, ca i alte bnci centrale (ncepnd cu Banca Central European) nu este plcut deloc. i-au neglijat responsabilitile monetare ani de zile iar acum se afl ntr-o situaie fr ieire. Pot lsa procesul recesiunii s nceap acum i, odat cu el, sntoasa dar dureroasa reajustare, sau pot ncerca s evadeze cu o soluie de tip cui pe cui se scoate. n ultimul caz, cresc exponenial ansele unei stagflaii i mai severe n viitorul nu prea ndeprtat. (Aceasta a fost ntocmai greeala fcut dup crahul bursier din 1987, eroare care a dus la inflaia de la sfritul anilor 1980 i a sfrit n recesiunea sever din anii 1990-1992.) Mai mult, reluarea unei politici de credit ieftin n aceast faz nu poate dect s

mpiedice necesara lichidare a investiiilor neprofitabile i reconversia ntreprinderilor. Poate chiar s duc la prelungirea indefinit a recesiunii, aa cum s-a ntmplat n ultimii ani n Japonia: cu toate c au fost ncercate toate interveniile posibile, economia Japonez a ncetat s mai rspund stimulilor monetariti bazai pe expansiunea creditului sau metodelor keynesiene. Acesta este contextul de schizofrenie financiar n care trebuie interpretate ultimele bjbieli ale autoritilor monetare (care au dou responsabiliti contradictorii: s controleze inflaia i s injecteze toat lichiditatea care este necesar n sistem pentru a se evita colapsul). Astfel, Rezerva Federal salveaz astzi Bear Stearns, AIG, Fannie Mae i Freddie Mac sau Citigroup, pentru ca mine s asiste impasibil la prbuirea Lehman Brothers sub pretextul ndelung justificat c are de dat o lecie i c refuz s alimenteze hazardul moral. Apoi, la felul n care se desfurau evenimentele, a fost aprobat un plan de 700 de miliarde de dolari pentru achiziionarea activelor denumite eufemistic toxice sau nelichide (i.e., lipsite de valoare) din sistemul bancar. Dac acest plan este finanat prin taxe (i nu prin mai mult inflaie), va nsemna impunerea unor impozite grele asupra familiilor tocmai atunci cnd sunt mai puin capabile s le suporte. n sfrit, avnd n vedere ndoielile asupra eficienei acestui plan, s-a trecut la injectarea direct a banilor publici n bnci i chiar la garantarea volumului total al depozitelor, reducndu-se rata dobnzii pn aproape de 0%. Prin comparaie, economiile Uniunii Europene sunt ntr-o situaie mai puin proast (dac trecem cu vederea efectul expansionist al politicii de devaluare deliberat a dolarului i rigiditile relativ mai mari ale Europei, n special pe piaa muncii, care tind s duc la recesiuni europene mai lungi i mai dureroase). Politica expansionist a Bncii Centrale Europene, cu toate c nu a fost ferit de erori grave, a fost ceva mai puin iresponsabil dect cea a Rezervei Federale. Mai mult, respectarea criteriilor de convergen a impus la vremea ei o nsntoire semnificativ a principalelor economii europene. Doar rile aflate la periferie, precum Irlanda i, n special, Spania, au fost inundate de o expansiune considerabil a creditului nc de cnd au iniiat procesele de convergen. Cazul Spaniei este paradigmatic. Economia spaniol a trecut printr-un boom economic ce a avut, parial, cauze reale (reforme structurale de liberalizare care au fost iniiate n 1996 de administraia lui Jos Maria Aznar). Cu toate acestea, boom-ul a fost, de asemenea, puternic alimentat de o expansiune artificial a monedei i creditului, care au crescut cu o rat de aproape trei ori mai mare dect ratele corespondente din Frana i Germania. Agenii economici spanioli au interpretat, n mare, reducerea ratelor dobnzii care a rezultat din procesul de convergen n maniera inflaionist tradiional spaniol: disponibilitatea mai mare a banilor facili i cereri masive de credite de la bncile spaniole (n principal pentru finanarea speculaiilor imobiliare), credite pe care aceste bnci le-au acordat prin crearea ex-nihilo a banilor, sub privirile impasibile ale autoritilor monetare europene. Cnd a fost confruntat cu creterea preurilor, Banca Central European a rmas credincioas mandatului su i a ncercat s menin neschimbate ratele dobnzii pe ct de mult posibil, n ciuda dificultilor acelor membri ai Uniunii Monetare, precum Spania, care acum descoper c mare parte a investiiei n domeniul imobiliarelor a fost eronat i care au de trecut printr-o reorganizare lung i dureroas a propriilor economii reale. n aceste condiii, cea mai potrivit politic ar fi liberalizarea economiei la toate nivelurile (cu accent pe piaa muncii) pentru a permite realocarea rapid a factorilor de producie (n special a muncii) ctre sectoarele profitabile. De asemenea, este esenial reducerea cheltuielii publice i a taxelor, pentru a se crete venitul agenilor economici puternic ndatorai care trebuie s napoieze mprumuturile ct mai curnd. Agenii economici, n general, i ntreprinderile, n special, nu i pot mbunti situaia financiar dect prin reducerea

costurilor (n special pe cele salariale) i prin napoierea creditelor. Pentru acest scop este foarte important s existe o pia a muncii foarte flexibil i un sector public mult mai auster. Aceti factori sunt fundamentali pentru a afla ct mai curnd care este valoarea autentic a bunurilor de capital produse din eroare i a pune astfel bazele unei relansri economice sntoase i susinute ntr-un viitor care, pentru binele tuturor, sper c nu se va lsa mult ateptat. Nu trebuie s uitm c una din trsturile importante ale recentei perioade de expansiune artificial a fost pervertirea treptat, att pe continentul American, ct i n Europa, a principiilor tradiionale de contabilitate care au fost practicate la nivel mondial de secole. Mai exact, acceptarea Standardelor Internaionale de Contabilitate (SIC) [International Accounting Standards (IAS) n.t.] i integrarea lor n legislaia diferitelor n diferite ri (n Spania sub forma Planului de Contabilitate General, aplicabil din 1 ianuarie 2008) au nsemnat abandonarea principiului tradiional al prudenei i nlocuirea lui cu principiul valorii corecte n evaluarea activelor din bilan, n special a activelor financiare. Nu putem subestima influena foarte mare pe care au avut-o, n abandonarea principiului tradiional al prudenei, casele de brokeraj, bncile de investiii (care sunt acum pe cale de dispariie) i, n general, toate prile interesate de umflarea valorilor din contabilitate pentru a le aduce mai aproape de cele de pe piaa de valori, presupus mai obiective, care au crescut nentrerupt ntr-un proces de euforie financiar. De fapt, acest proces a fost caracterizat n anii avntului speculativ de un efect de retroalimentare: valorile crescnde de pe burs erau introduse imediat n contabilitate iar aceste intrri contabile erau folosite apoi pentru justificarea unor noi creteri artificiale ale preurilor activelor financiare listate pe burs. n aceast curs nebuneasc de abandonare a principiilor tradiionale de contabilitate i nlocuire a lor cu altele mai la mod, evaluarea ntreprinderilor pe criterii pur subiective i presupuneri neortodoxe, care nlocuiesc, n noile standarde, unicul criteriu cu adevrat obiectiv (acela al costului istoric) a devenit ceva obinuit. Acum, prbuirea pieelor financiare i pierderea masiv a ncrederii n bnci i n practicile lor contabile au scos la iveal greeala enorm de a ceda n faa SIC i invitaiei de a abandona principiile tradiionale de contabilitate bazate pe pruden, greeala de a practica o contabilitate creativ, a valorilor corecte. Acesta este contextul n care trebuie s nelegem recentele msuri luate n Statele Unite i n Uniunea European pentru nuanarea (i.e., pentru inversarea parial a) impactului contabilitii valorii corecte asupra instituiilor financiare. Acesta este un pas n direcia corect, dar nu este suficient i este fcut din motive greite. ntr-adevr, conductorii instituiilor financiare ncearc s ferece ua hambarului dup fuga armsarului; adic, dup ce scderea dramatic a valorii activelor toxice sau nelichide a periclitat solvena acestor instituii. Totui, aceleai persoane erau ncntate de noile SIC n anii trecui ai exuberanei iraionale, cnd valorile crescnde i excesive ale bursei i pieelor financiare le mpodobeau bilanurile cu sume uimitoare n dreptul propriilor profituri i a valorii nete a ntreprinderii (net worth), sume care i ncurajau s i asume riscuri (sau, mai degrab, incertitudini) fr a le psa de pericol. De aici vedem c SIC au acionat pro-ciclic, prin creterea volatilitii i proasta influen asupra managementului: n vremurile de prosperitate au creat un fals efect de navuire care i-a stimulat pe oameni s i asume riscuri exagerate; cnd se descoper, de pe o zi pe alta, erorile comise, devaluarea activelor decapitalizeaz imediat ntreprinderile, care se vd forate s-i vnd din active i s ncerce s se recapitalizeze n cel mai prost

moment cu putin, i.e., cnd activele valoreaz cel mai puin iar pieele financiare sunt secate. Este evident c principiile contabile care, asemenea SIC, s-au dovedit att de pernicioase trebuie abandonate ct mai curnd, iar toate reformele contabile nfptuite recent, de exemplu cea spaniol, care a intrat n vigoare pe 1 ianuarie 2008, trebuie abrogate. Nu doar pentru c aceste reforme duc, n perioadele de criz financiar i recesiune, ntr-o fundtur, ci n special pentru c este esenial ca n perioadele de prosperitate s respectm principiul evalurii prudente, dup care s-au modelat toate sistemele de contabilitate, din vremea lui Luca Pacioli, la nceputul secolului al XV-lea, i pn s-a trecut la idolatrizarea Standardelor Internaionale de Contabilitate. Pe scurt, cea mai mare eroare a reformei contabile recent adoptate la nivel mondial este faptul c arunc la gunoi secole ntregi de experien contabil i administrare a afacerilor, odat cu renunarea la principiul prudenei, cel mai important dintre toate principiile contabile, n favoarea principiului valorii corecte, care nseamn pur i simplu asignarea unei valori de pia, volatile, unei ntregi serii de active, n special celor financiare. Aceast revoluie copernican este foarte duntoare, ameninnd nsei fundaiile economiei de pia, din mai multe motive. n primul rnd, nclcarea principiului tradiional al prudenei i cerina ca nregistrrile contabile s reflecte valorile de pia nseamn crearea unei inflaii n contabilitate, care, n funcie de faza ciclului economic, va arta surplusuri ce nu s-au materializat i care, n multe cazuri, nici c se vor materializa vreodat. Acesta poate da un efect de navuire artificial care, mai ales n etapa de boom a ciclului economic, duce la alocarea unor profituri de hrtie (adic efemere), acceptarea unor riscuri disproporionate i, pe scurt, aventurarea n erori antreprenoriale sistematice i consumarea capitalului la nivel naional n detrimentul structurii de producie viabile i a capacitii de cretere pe termen lung. n al doilea rnd, trebuie s subliniez c scopul contabilitii nu este acela de a reflecta presupusele valori reale (care sunt subiective, n orice caz, i care sunt stabilite i se modific zilnic pe pieele specifice) sub pretextul atingerii unei (prost nelese) transparene contabile. Scopul contabilitii este, de fapt, acela de a permite administrarea prudent a ntreprinderilor i evitarea consumului de capital,[1] prin aplicarea unor standarde stricte de conservatism contabil (bazat pe principiul prudenei i nregistrarea celui mai mic dintre costului istoric sau preul de pia), care ne asigur n orice moment c profiturile vin dintr-un surplus sigur, ce poate fi distribuit n orice moment fr a pune n vreun fel n pericol viabilitatea i capitalizarea viitoare a companiei. n al treilea rnd, trebuie s nu uitm c pe pia nu exist preuri de echilibru pe care o ter parte s le poat determina obiectiv. Dimpotriv, valorile de pia apar din aprecieri subiective i fluctueaz puternic, iar aceasta nseamn c utilizarea lor n contabilitate elimin foarte mult din claritatea, certitudinea i informaiile pe care bilanul le coninea n trecut. Astzi, bilanurile au devenit, n general, de neneles i inutile pentru agenii economici. Mai mult, volatilitatea inerent n valorile de pia, n special de-a lungul ciclului economic, taie contabilitii bazate pe aceste noi principii mult din potenialul su n calitate de ghid al aciunii pentru administratorii ntreprinderilor i i induce sistematic n erori de management, care au fost pe punctul de a provoca cea mai sever criz financiar de la cea care a rvit lumea n 1929. n capitolul 9 al acestei cri (paginile 789-803 [ed. englez n.t.]), propun un proces de tranziie ctre singura ordine mondial financiar care, fiind pe deplin compatibil cu sistemul de pia liber, poate elimina crizele financiare i recesiunile economice care afecteaz ciclic economiile lumii. Aceast propunere de reform financiar internaional a devenit foarte relevant n momentul de fa (noiembrie 2008), n care guvernele

deconcertate ale Europei i Americii au organizat o conferin mondial pentru reformarea sistemului monetar internaional cu scopul de a evita n viitor astfel de crize financiare i bancare severe precum cea care a gripat n prezent ntreaga lume occidental. Aa cum o arat explicaiile detaliate din cele nou capitole ale acestei cri, orice reform viitoare va fi un eec la fel de mizerabil ca fostele reforme, att timp ct nu lovete la rdcina problemelor prezente i nu respect urmtoarele principii: (1) reimpunerea cerinei de pstrare a rezervelor 100% pentru toate depozitele bancare la vedere i pentru echivalentele lor; (2) eliminarea bncilor centrale, n calitatea lor de mprumuttori de ultim instan (calitate ce nu va fi necesar dac se aplic principiul precedent i care va fi duntoare dac bncile centrale vor continua s acioneze ca agenii de planificare financiar centralizat); i (3) privatizarea prezentei monede emise de stat, monopoliste i fiduciare, i nlocuirea ei cu un etalon aur, pur i clasic. Aceast reform radical i definitiv ar fi echivalent cderii zidului Berlinului din 1989 i a socialismului real, din moment ce ar nsemna aplicarea acelorai principii de liberalizare singurei sfere, cea financiar i bancar, care a rmas pn n prezent prins n plasa planificrii centrale (de ctre bncile centrale), a intervenionismului extrem (fixarea cursurilor de schimb, reeaua nclcit de reglementri) i a monopolului de stat (legi ale puterii liberatorii legale, care impun acceptarea prezentei monede fiduciare, emise de stat), mprejurri cu consecine foarte negative i dramatice, dup cum am putut vedea. Trebuie s adaug c procesul de tranziie proiectat n ultimul capitol al acestei cri ar putea permite i salvarea (bailing out) sistemului bancar prezent, evitnd astfel prbuirea sa rapid i, odat cu ea, contracia monetar subit care ar fi inevitabil dac un volum foarte mare de depozite bancare ar disprea ntr-un context de nencredere generalizat printre deponeni. Acest obiectiv pe termen scurt pe care, n prezent, statele occidentale caut cu disperare s l ating cu ajutorul unor planuri foarte diverse (cumprarea masiv de active bancare toxice, garantarea ad hominem a tuturor depozitelor bancare sau, pur i simplu, naionalizarea total sau parial a sistemului bancar privat), ar putea fi atins mult mai repede i mai eficient, i ntr-un mod mult mai puin duntor pentru economia de pia, dac s-ar face imediat primul pas (paginile 791-798 [ed. englez n.t.]) al reformei propuse: acoperirea cantitii totale a depozitelor bancare existente n prezent (depozite la vedere i echivalentele lor) cu bani pein, bancnote care s fie nmnate bncilor, care, la rndul lor, vor trebui s pstreze din acel moment o acoperire 100% a depozitelor n bancnote. Dup cum este ilustrat n Graficul IX-2 din capitolul 9, care nfieaz bilanul consolidat al sistemului bancar ce rezult dup acest pas, emiterea acestor bancnote nu ar avea nicidecum un efect inflaionist (pentru c noile bancnote ar fi aa-zis sterilizate prin alocarea lor pentru acoperirea oricror cereri neprevzute de retragere a depozitelor). Mai mult, acest pas ar elibera toate activele bancare (toxice sau nu) ce apar n prezent ca acoperire pentru depozitele la vedere (i echivalentele lor) n bilanurile bncilor private. Pornind de la presupunerea c tranziia ctre noul sistem financiar ar avea loc n circumstane normale i nu ntr-o criz financiar att de acut precum cea prezent, propun, n capitolul 9, ca activele eliberate s fie transferate ctre o serie de fonduri mutuale create ad hoc i administrate de ctre sistemul bancar, iar ca titlurile acestor fonduri s fie schimbate pe titluri de trezorerie n circulaie i pe datoriile implicite ale sistemului de securitate social (p. 796-797 [ed. englez n.t.]). Cu toate acestea, n actualul climat de criz financiar i economic sever, avem o alt alternativ: dincolo de anularea activelor toxice cu aceste fonduri, am putea aloca o parte, dac se dorete acest lucru, pentru ajutarea celor care au economii la banc (nu a deponenilor la vedere, din moment ce depozitele lor ar fi deja acoperite 100%) s-i recupereze o mare parte din valoarea pierdut n investiii (n special prin mprumuturile date bncilor comerciale, bncilor de investiii i companiilor de tip holding). Aceste msuri ar readuce imediat ncrederea i ar lsa o parte destul de mare pentru a fi schimbat, fr costuri i pentru totdeauna, cu o parte semnificativ

a datoriei naionale, care este principalul nostru scop. n orice caz, trebuie s tragem un important semnal de alarm: este evident, i nu voi obosi repetnd acest lucru, c soluia propus este valid doar n cazul unei decizii irevocabile de restabilire a sistemului de liber ntreprindere bancar fundamentat pe respectarea cerinei de pstrare a rezervelor 100% pentru depozitele la vedere. Oricare dintre reformele propuse mai sus, n absena unei ferme convingeri anterioare i decizii de schimbare a sistemului financiar i bancar internaional dup cum am artat, ar fi pur i simplu dezastroas: un sistem bancar privat care ar continua s opereze cu rezerve fracionare (orchestrat de ctre bncile centrale), ar genera, cu un efect de cascad i pornind de la bancnotele tiprite pentru acoperirea depozitelor, o expansiune inflaionist cum nu s-a mai vzut n istorie i care va da lovitura final ntregului nostru sistem economic. Consideraiile de mai sus sunt foarte importante i arat ct de relevant a devenit acum acest tratat, dat fiind starea critic a sistemului financiar internaional (cu toate c a fi preferat s scriu prefaa acestei ediii n cu totul alte mprejurri economice). Situaia actual este tragic, dar este i mai tragic, dac se poate aa ceva, c muli nu neleg cauzele fenomenelor care ne afecteaz i mai ales c exist o atmosfer de confuzie i incertitudine general printre experi, analiti i majoritatea economitilor. Cel puin n aceast sfer, trag ndejde c ediiile consecutive ale acestei cri, care este publicat n lumea ntreag[2], vor contribui la pregtirea cititorilor, la narmarea intelectual a noilor generaii i, n final, la mult ateptata reproiectare instituional a ntregului sistem financiar i monetar al actualelor economii de pia. Dac aceast dorin se va ndeplini, voi considera c efortul meu a fost cu folos i voi fi foarte onorat c am ajutat, chiar i cu foarte puin, la micarea lucrurilor n direcia cea bun. Jess Huerta de Soto Madrid 13 noiembrie 2008

Capitolul I: Natura juridic a contractului de depozit neregulat de bani1.

O clarificare preliminar a termenilor: contractele de mprumut (mutuum i comodat) i contractele de depozit Potrivit Shorter Oxford English Dictionary, mprumutul este un obiect dat cu mprumut; ndeosebi o sum de bani acordat cu mprumut pentru o perioad de timp, ce trebuie s fie restituit n bani sau echivalent monetar, de obicei cu dobnd[1]. n mod tradiional au existat dou tipuri de mprumuturi: mprumutul defolosin, caz n care se transfer doar utilizarea obiectului mprumutat, persoana mprumutat fiind obligat s l restituie dup ce la folosit; i mprumutul de consumaie, n care se transfer proprietatea asupra obiectului mprumutat. n al doilea caz, obiectul este nmnat cu scopul de a fi consumat, iar mprumutatul este obligat s restituie un obiect de aceeai calitate i n aceeai cantitate cu bunul primit iniial i care a fost consumat[2]. Contractul de comodat Commodatum (n latin) se refer la un contract real ncheiat cu bun-credin,prin care o persoan comodantul ncredineaz unei alte persoane comodatarul un anumit obiect, spre utilizare gratuit pentru o anumit perioad de timp, la sfritul creia obiectul trebuie s fie restituit proprietarului su; cu alte cuvinte, nsui obiectul care a fost dat cu mprumut trebuie s fie restituit[3]. Contractul este numit real, ntruct reclam predarea obiectului. Un exemplu ar fi acordarea cu mprumut a unui autoturism ctre un prieten, pentru a face o excursie. Este limpede c, n acest caz, mprumuttorul continu s dein n proprietate obiectul mprumutat, iar persoana care l-a primit este obligat s l utilizeze n mod adecvat i s l restituie (autoturismul) la sfritul perioadei asupra creia s-a czut de acord (la sfritul excursiei). Obligaiile prietenului, comodatarul, constau n a conserva obiectul (autoturismul sau vehiculul) cu diligen, n a-l utiliza n mod adecvat (respectnd regulile de circulaie i avnd grij de el ca i cum ar fi proprietatea sa) i n a-l restitui la ncheierea comodatului (la terminarea excursiei). Contractul mutuum Dei contractul de comodatare o anumit importan practic, de o semnificaie economic superioar se bucur acordarea cu mprumut a bunurilor fungibile[4] i consumptibile, precum uleiul, grul i, mai cu seam, banii. Mutuum (de asemenea, din latin) se refer la contractul prin care o persoan mprumuttorul ncredineaz unei alte persoane mprumutatul o anumit cantitate de bunuri fungibile, mprumutatul fiind obligat, la sfritul perioadei convenite, s restituie o cantitate egal de bunuri de acelai gen i aceeai calitate (tantundem, n latin). Un exemplu tipic de contract de mutuum este contractul de mprumut monetar, moneda reprezentnd bunul fungibil prin excelen. Prin acest contract, o anumit cantitate de uniti monetare este transferat n prezent de la o persoan la alta, iar dreptul de proprietate i dispoziia asupra banilor trec de la cel ce acord mprumutul la cel ce l primete. Persoana care primete mprumutul este autorizat s utilizeze banii ca pe proprii si bani, n condiiile n care se oblig s napoieze, la sfritul unui termen stabilit, acelai numr de uniti monetare mprumutate. Deoarece reprezint un mprumut de bunuri

fungibile, contractul mutuum implic un schimbde bunuri prezente pentru bunuri viitoare. n consecin, spre deosebire de contractul de comodat, n cazul unui contract mutuum este fireasc stabilirea unei nelegeri privind plata unei dobnzi, din moment ce, n virtutea categoriei de preferin de timp conform creia, ceteris paribus, bunurile prezente sunt preferate ntotdeauna celor viitoare , oamenii sunt dispui s cedeze o anumit cantitate de uniti dintr-un bun fungibil n prezent doar n schimbul unui numr superior de uniti din bunul fungibil n viitor (la sfritul perioadei convenite). Astfel, diferena dintre numrul de uniti oferite iniial i numrul de uniti primite de la mprumutat la sfritul termenului este tocmai dobnda. S rezumm: n cazul unui contract mutuum, mprumuttorul i asum obligaia de a preda unitile prestabilitemprumutatului. Persoana care primete mprumutul i asum obligaia de a restitui acelai numr de uniti, de acelai gen i de aceeai calitate cu cele primite (tantundem), la sfritul duratei contractului. n plus, el este obligat s plteasc dobnda, atta timp ct s-a ncheiat o nelegere n acest scop, dup cum se ntmpl de obicei. Obligaia fundamental, implicat ntr-un contract mutuum sau acordarea cu mprumut a unui bun fungibil este aceea de a restitui la sfritul termenuluistabilit acelai numr de uniti, de acelai gen i de aceeai calitate cu cele primite, chiar dac bunul sufer o modificare de pre. Aceasta nseamn c, din moment ce mprumutatul trebuie s napoieze doar tantundem o dat cu ncheierea perioadei de timp stabilite, el beneficiaz de avantajul unui drept temporar de proprietate asupra obiectului, bucurndu-se, n consecin, de dispoziia complet asupra acestuia. Mai mult, un termen ferm reprezint o component esenial a contractului de mprumut sau mutuum, ntruct stabilete perioada n rstimpul creia mprumutatului i revin dispoziia i proprietatea asupra bunului i fixeaz, totodat, momentul la care acesta este obligat s restituie tantundem. n absena stabilirii explicite sau implicite a unui termen ferm, nu poate exista contractul de mprumut sau mutuum. Contractul de depozit n vreme ce contractele de mprumut (commodatum i mutuum) implic transferul dispoziiei asupra bunului, care trece de la mprumuttor la mprumutat pentru o perioad de timp,un alt tip de contract contractul de depozit impune ca dreptul dedispoziie asupra bunului s nu fie transferat. ntr-adevr, contractul de depozit (depositum, n latin) este un contract ncheiat cu bun-credin, prin care o persoan deponentul i ncredineaz unei alte persoane depozitarul un bun mobil, pe care aceast persoan s l pstreze, s l protejeze i s l napoieze n orice moment l-ar solicita deponentul. Prin urmare, depozitul este ntotdeauna realizat n interesul deponentului. Obiectivul su fundamental este reprezentat de custodia saupstrareabunului i presupune, pe durata contractului, ca dispoziia deplin asupra bunului s rmn n favoarea deponentului, care poate solicita restituirea n orice moment. Obligaia deponentului, n plus fa de predarea bunului, este de a compensa depozitarul pentru costurile implicate de depozit dac s-a czut de comun acord asupra unei asemenea compensaii; dac nu, depozitul este gratuit. Obligaia depozitarului este aceea de a pstra i proteja bunul cu maxim diligen, caracteristic unui bun printe de familie,i de a restitui imediat bunul deponentului, cnd acesta l solicit. Este limpede c, n vreme ce fiecare mprumut are o durat, n rstimpul creia se transfer dispoziia asupra bunului, n cazul depozitului lucrurile stau diferit. Dimpotriv, depozitul este pstrat i se afl n permanen la dispoziia deponentului, depozitul lund sfrit imediat ce deponentul solicit de la depozitar restituirea bunului. Contractul de depozit de bunuri fungibile sau contractul de depozit neregulat

Dorim, adeseori, s depozitm nu obiecte specifice de pild, o pictur, o bijuterie sau un cufr sigilat, plin cu monezi , ci bunuri fungibile de genul barililor de petrol, metrilor cubi de gaz, banielor de gru sau miilor de dolari. Fr ndoial, depozitul de bunuri fungibile este, de asemenea, un depozit, dat fiind c elementul su central este reprezentat de dispoziia deplin asupra bunurilor depozitate deinut de deponent, precum i obligaia depozitarului de a pstra i de a proteja bunurile cu maxim diligen. Singura diferen dintre depozitul de bunuri fungibile i depozitul regulat sau depozitul de bunuri specifice este c, n cazul primului, bunurile depozitate devin indistinct amestecate cu celelalte bunuri de acelai gen i de aceeai calitate, dup cum se ntmpl, de pild, ntr-un silozde gru sau porumb, ntr-un tanc petrolier sau ntr-o rafinrie de petrol, sau ntr-un seif la banc. Ca urmare a acestui amestec indistinct de uniti diferite depozitate, de acelai gen i de aceeai calitate, se poate considera c, n cazul depozitului de bunuri fungibile, proprietatea asupra bunului depozitat a fost transferat. ntr-adevr, atunci cnd deponentul merge s i retrag depozitul, el va trebui s accepte, dup cum estelogic, s primeasc echivalentul exact, n termeni de cantitate i calitate, a ceea ce a depozitat iniial. El nu va primi n nici un caz aceleai uniti specifice pe care le-a predat, din moment ce natura fungibil a bunurilor face imposibil ca ele s fie tratateseparat, deoarece s-au amestecat indistinct cu restul bunurilor pstrate de depozitar. Depozitul de bunuri fungibile, care conserv caracteristicile eseniale ale contractului de depozit, este denumit depozit neregulat[5], deoarece unul dintre elementele sale definitorii este diferit. (n cazul unui contract de depozit regulat sau depozit al unui bun specific , proprietatea nu este transferat, ci deponentul continu s dein n proprietate bunul, n vreme ce, n cazul depozitului de bunuri fungibile, se poate considera c proprietatea este transferat ctre depozitar.) Cu toate acestea, trebuie s subliniem c esena depozitului rmne neschimbat i c depozitul neregulat mprtete pe deplin aceeai natur fundamental a tuturor depozitelor este vorba despre custodie sau obligaia de pstrare. ntr-adevr, n cazul unui depozit neregulat, exist ntotdeauna dispoziia imediat deinut de deponent, care poate s mearg, n orice moment, la silozul de gru, tancul de petrol sau la seiful bancar i s retrag echivalentul unitilor pe care le-a predat iniial. Bunurile retrase vor reprezenta echivalentul exact, n termeni de cantitate i calitate, al celor predate; sau, dup cum spuneau romanii, tantundem eiusdem generis, qualitatis et bonetatis. 2. Funcia social i economic a depozitelor neregulate Depozitele de bunuri fungibile (asemenea banilor), denumite i depozite neregulate, ndeplinesc o funcie social important, care nu poate fi realizat de depozitele regulate, nelese ca depozite de bunuri specifice. Ar fi lipsit de sens i foarte costisitor s depozitm petrolul n containere separate, numerotate cu alte cuvinte, sub forma unor depozite nchise, n care nu se transfer proprietatea sau de a plasa bancnote n plicuri nchise, numerotate individual. Cu toate c aceste exemple extreme ar constitui nite depozite regulate, n care proprietatea nu este transferat, ele ar duce la pierderea extraordinarei eficiene i a reducerii costurilor, ce rezult din tratarea mpreun i indistinct unul de altul[6] a depozitelor individuale, fr ca aceasta s implice costuri sau pierderea dispoziiei pentru deponent, care este la fel de mulumit dac, atunci cnd l solicit, el primete un tantundem, n aceeai cantitate i de aceeai calitate, dar nu identic, n ceea ce privete coninutul specific, cu cel predat iniial. Depozitul neregulat ofer i alte avantaje. n cazul depozitului regulat sau depozit de bunuri specifice , depozitarul nu este inut responsabil pentru pierderea bunului, ca urmare a unui caz fortuit sau de for major, n vreme ce, n cazul depozitului neregulat, depozitarul este responsabil chiar n circumstanele unui caz fortuit. Prin urmare, suplimentar

fa de beneficiile tradiionale ale dispoziiei imediate i pstrrii ntregului depozit, depozitul neregulat se manifest ca un tip de asigurare mpotriva posibilitii pierderii datorate unui caz fortuit[7]. Elementul fundamental al unui depozit neregulat de bani n cazul unui depozit neregulat, obligaia de pstrare i protejare a bunurilor depozitate elementul fundamental al tuturor depozitelor mbrac forma unei obligaii de a menine n permanen disponibilitatea deplin a tantundem la dispoziia deponentului. Cu alte cuvinte, n vreme ce, n cazul depozitului regulat, bunul specific depozitat trebuie s fie ncontinuu pstrat cu diligen i in individuo, la depozitul de bunuri fungibile tantundem adic echivalentul n cantitate i calitate a bunurilor predate iniial este cel ce trebuie n permanen pstrat, protejat i meninut la dispoziia deponentului. Aceasta nseamn c, la depozitul neregulat, custodia const n obligaia de a menine n permanen la dispoziia deponentului bunuri, n aceeai cantitate i de aceeai calitate cu cele primite. Aceast meninere n permanen la dispoziia deponentului a unor bunuri de o cantitate i calitate egal cu cele primite, chiar dac bunurile sunt nencetat nlocuite cu altele, constituie echivalentul pentru bunurile fungibile a pstrrii bunului in individuo de la bunurile nonfungibile. Altfel spus, proprietarul unui siloz de grne sau al unui tanc petrolier poate utiliza petrolul sau grul respectiv pe care l primete, fie pentru folosul propriu, fie pentru a-l restitui unui alt deponent, atta timp ct el menine la dispoziia deponentului iniial petrol sau gru n aceeai cantitate i de aceeai calitate cu cel depozitat. Aceleai reguli se aplic i depozitului de bani. Dac primeti de la un prieten n depozit o bancnot de douzeci de euro, putem s considerm c el i transfer proprietatea asupra bancnotei respective i c tu o poi utiliza pentru propriile cheltuieli sau pentru orice alt utilizare, atta vreme ct pstrezi suma echivalent (sub forma unei alte bancnote de douzeci de euro sau a dou bancnote de cte zece euro), aa nct, la momentul revendicrii banilor n vederea restituirii, s i poi napoia imediat, fr nici o problem i fr a fi nevoie de justificri[8]. S conchidem: n conformitate cu logica subiacent instituiei depozitului neregulat, fundamentat pe principii universale de drept, elementul esenial al pstrrii sau custodiei se exprim n cerina de a menine n permanen la dispoziia deponentului un tantundem echivalent cu ceea ce a fost depozitat iniial. n cazul particular al banilor bun fungibil prin excelen , aceasta nseamn c obligaia de custodie reclam meninerea continu la dispoziia deponentului a unei rezerve n numerar de 100%. Consecine ale nerespectrii obligaiei eseniale din depozitul neregulat Cnd obligaia de pstrare dintr-un depozit nu este respectat, se impune, dup cum este logic, despgubirea deponentului, iar dac depozitarul a acionat n mod fraudulos i a utilizat bunul depozitat n folosul su personal, el a comis infraciunea de nsuire ilegal. Prin urmare, n depozitul regulat, dac cineva primete o pictur n depozit, de pild, i o vinde pentru a ctiga bani, el comite infraciunea de nsuire ilegal. Aceeai infraciune este comis n cazul depozitului neregulat de bunuri fungibile de ctre depozitarul care folosete bunurile depozitate n propriul su beneficiu, fr a menine tantundem-ul echivalent la dispoziia permanent a deponentului. Acesta ar fi cazul unui depozitar de petrol care nu pstreaz n tancul su petrolier o cantitate egal cu totalul care a fost depozitat la el, sau al depozitarului care primete bani n depozit i i utilizeaz, indiferent de modalitate, n beneficiu personal cheltuind el nsui sau acordnd cu mprumut , i care nu pstreaz n permanen o rezerv n numerar de 100%[9]. Expertul n drept penalAntonio Ferrer Sama a

explicat faptul c, dac depozitul const ntr-o sum de bani i n obligaia de restituire a aceleiai sume (depozitul neregulat), iar depozitarul ia banii i i folosete n folosul personal, trebuie s determinm care dintre urmtoarele situaii este cea corect, pentru a stabili responsabilitatea sa penal: n momentul n care a luat banii, depozitarul avea o stabilitate financiar suficient de ridicat pentru a restitui la cerere suma primit n depozit; sau, dimpotriv, cnd a luat banii, el nu deinea suficient de mult numerar, cu ajutorul cruia s satisfac obligaia de restituire a banilor deponentului n orice moment i-ar revendica acesta. n primul caz, nu a fost comis infraciunea de nsuire ilegal. Cu toate acestea, dac depozitarul nu deine suficient de mult numerar pentru a-i ndeplini obligaiile fa de deponent, atunci cnd ia suma depozitat, el se face vinovat de nsuire ilegal chiar din momentul n care ia bunurile depozitate spre utilizare personal i nceteaz s dein un tantundem echivalent cu depozitul originar[10]. Decizii judectoreti care au recunoscut principiile fundamentale de drept ce guverneaz contractul de depozit neregulat de bani (cerina privitoare la o rezerv de 100%) Nu mai devreme dect secolul trecut, deciziile judectoreti susineau n Europa cerina privind necesitatea unei rezerve de 100%, ca ntruchipare a elementului primordial al custodiei i al pstrrii din depozitul neregulat de bani. Pe 12 iunie 1927, Tribunalul din Paris a condamnat un bancher pentru infraciunea de nsuire ilegal, pentru faptul de a fi utilizat, dup cum era practica obinuit n activitatea bancar, fondurile depozitate la el de ctre un client. Pe 4 ianuarie 1934, o alt decizie a aceluiai tribunal meninea aceeai poziie[11]. n plus, cnd Banca din Barcelona a dat faliment n Spania, tribunalulde prim instandin zona de norda capitalei, ca rspuns la protestele deintorilor de conturi curente ce revendicau recunoaterea lor ca deponeni, a pronunat o hotrre prin care i recunotea ca atare i stabilea, n consecin, statutul lor preferenial n calitate de creditori ai unui titlu de crean, n caz de faliment, asupra unei pri din active (acreedores dominio). Decizia s-a bazat pe faptul c dreptul bncii de a utiliza banii din conturilecurente este n mod necesar restricionat de obligaia de meninere nentrerupt la dispoziia posesorului unui cont la vedere a acestor fonduri din cont. Ca rezultat, aceast restricie legal asupra disponibilitii excludea posibilitatea ca banca s se considere ea nsi proprietar exclusiv al fondurilor depozitate ntr-un cont curent[12]. Dei Curtea Suprem spaniol nu a avut ocazia s ia o hotrre cu privire la falimentul Bncii din Barcelona, o decizie pronunat de aceasta pe 21 iunie 1928 a condus la o concluzie foarte asemntoare: n concordan cu practicile i cutumele comerciale, recunoscute de jurispruden, contractul de depozit de bani const n depozitarea banilor la o persoan care, dei nu i asum contractual obligaia de a pstra pentru deponent acelai numerar sau aceleai active cu cele predate, trebuie s menin posesia asupra sumei depozitate, cu scopul de a o restitui, parial sau integral, n momentul n care deponentul o va revendica; depozitarul nu dobndete dreptul de a utiliza depozitul n scopurile sale personale, deoarece, fiind obligat s napoieze depozitul n momentul n care i se solicit acest lucru, el trebuie s pstreze o posesiune constant asupra unei cantiti suficiente de numerar pentru a satisface cererea.[13]

3. Diferenele eseniale dintre contractul de depozit neregulat i contractul de mprumut monetar Este important, n acest moment, s trecem n revist i s subliniem diferenele fundamentale dintre contractul de depozit neregulat i contractul de mprumut, ambele avnd ca obiect banii. Dup cum vom vedea mai departe n contexte diferite, mare parte din confuzia din jurul subiectului nostru i numeroase erori de ordin economic i juridic aferente lui decurg dintr-o lips de nelegere a diferenelor eseniale dintre aceste dou contracte. Despre semnificaia diferit a transferului de drepturi de proprietate n cele dou contracte Pentru nceput, trebuie s subliniem faptul c incapacitatea de a distinge cu claritate ntre depozitul neregulat i mprumut provine din importana excesiv i nemeritat acordat mprejurrii c, dup cum tim deja, n cazul depozitului neregulat de bani sau de orice alt bun fungibil, putem considera c se transfer ctre depozitar proprietatea asupra bunului depozitat, la fel ca n contractul de mprumut sau mutuum. Aceasta constituie singura similitudine ntre cele dou tipuri de contracte, care i-a dus pe muli specialiti la o confuzie nejustificat a celor dou contracte. Am vzut deja c, la depozitul neregulat, transferul proprietii constituie o cerin secundar, ce rezult din aceea c obiectul depozitului este un bun fungibil, care nu poate fi tratat separat. tim, de asemenea, c exist numeroase avantaje ce decurg din punerea mpreun a unui depozit cu alte cantiti din acelai bun fungibil i din tratarea n mod nedifereniat a unitilor individuale. ntr-adevr, dup cum cineva nu poate, n termeni strict juridici, s cear restituirea unor articole specifice depozitate, de vreme ce aceasta reprezint o imposibilitate fizic, ar prea necesar s considerm c are loc un transfer de proprietate cu privire la unitile specifice, individuale depozitate, deoarece acestea nu pot fi difereniate unele de altele. Astfel c depozitarul devine proprietar, ns doar n sensul c, atta timp ct el continu s pstreze tantundem, este liber s ntrebuineze dup cum dorete unitile particulare, nedifereniabile. Aceasta este msura maxim n care se transfer drepturile de proprietate n depozitul neregulat, spre deosebire de contractul de mprumut, n care se transfer dispoziia deplin asupra bunului acordat cu mprumut, pe durata termenului contractului. Prin urmare, chiar n cazul acestei unice similitudini ce poate fi observat ntre depozitul neregulat i mprumutul monetar este vorba despre presupusul transfer de proprietate , este important s nelegem c acest transfer de proprietate are un neles economic i juridic extrem de diferit pentru fiecare contract. Aa cum am explicat n nota 5, probabil c cel mai nelept lucru ar fi s susinem c, la depozitul neregulat, nu exist nici un transfer de proprietate, ci, mai degrab, c deponentul pstreaz n permanen proprietatea asupra tantundem-ului, ntr-un sens abstract. Deosebirile fundamentale de ordin economic dintre cele dou contracte Aceast variaie n coninutul juridic decurge din diferena esenial dintre cele dou contracte, care, la rndul su, deriv din substratuleconomic distinct, pe care se bazeaz fiecare contract. Astfel, Ludwig von Mises, cu claritatea sa obinuit, atrage atenia asupra faptului c mprumutul

nseamn, ntr-o perspectiv economic, schimbul unui bun prezent sau al unui serviciu prezent pentru un bun viitor sau un serviciu viitor, aa nct este aproape imposibil s includem tranzaciile n discuie [depozitele neregulate] n conceptul de credit. Deponentul unei sume de bani, care primete n schimbul acesteia o crean convertibil n bani n orice moment, ce i va aduce exact acelai serviciu ca suma de bani la care se refer, nu a schimbat un bun prezent pentru un bun viitor. Creana pe care a achiziionat-o prin depozitare este de asemenea, pentru el, un bun prezent. Depozitarea banilor nu nseamn absolut deloc c el a renunat la dispoziia imediat asupra utilitii pe care aceasta o implic. El conchide c depozitul nu reprezint o tranzacie de credit, ntruct lipsete elementul esenial, i anume schimbul bunului prezent pentru un bun viitor[14]. n consecin, n depozitul neregulat de bani, nu exist o renunare la bunuri prezente n schimbul unei cantiti mai mari de bunuri viitoare, la sfritul unei perioade de timp, ci, mai degrab, o simpl modificare a modului de a beneficia de dispoziia asupra bunurilor prezente. Aceast schimbare are loc deoarece, n numeroase mprejurri, deponentul consider mai avantajos, dintr-un punct de vedere subiectiv cu alte cuvinte, mai favorabil atingerii scopurilor sale , s fac un depozit neregulat de bani, n care bunul concret depozitat este amestecat cu altele de acelai gen, fiind tratat indistinct de acestea. Printre alte avantaje, am menionat deja o asigurare mpotriva riscului de pierdere, datorat unui caz fortuit, precum i posibilitatea de a utiliza serviciile de casierie, pe care banca le furnizeaz clienilor cu conturi curente. Spre deosebire de aceasta, esenacontractului de mprumut este total diferit. Scopul contractului de mprumut este tocmai acela de a renuna astzi la dispoziia asupra bunurilor prezente n favoarea mprumutatului, pe care acesta s le foloseasc, pentru a obine n viitor, n schimb, o cantitate n general mai mare de bunuri, la ncheierea termenului stabilit n contract. Spunem n general mai mare ntruct, dat fiind categoria logic de preferin de timp, inerent tuturor aciunilor umane care precizeaz faptul c, toate celelalte lucruri rmnnd nemodificate, bunurile prezente sunt ntotdeauna preferate celor viitoare , este necesar s adugm bunurilor viitoare o sum adiional, sub forma dobnzii. Altminteri, ar fi foarte dificil s gsim pe cineva dispus s renune la dispoziia asupra bunurilor prezente, ceea ce constituie o necesitate a fiecrui mprumut. Aadar, dintr-un punct de vedere economic, deosebirea dintre cele dou contracte este absolut clar: contractul de depozit neregulat nu presupune schimbul unor bunuri prezente pentru bunuri viitoare, n vreme ce contractul de mprumut implic acest lucru. Rezult de aici c, n cazul depozitului neregulat, disponibilitatea asupra bunului nu este transferat, ci bunul rmne ncontinuu la dispoziia deponentului n pofida faptului c, ntr-un anumit sens, proprietatea a fost transferat, din perspectiva juridic , pe cnd, n contractul de mprumut, exist un transfer al dispoziiei, de la mprumuttor la mprumutat. Mai mult, contractul de mprumut include, de regul, un acord privind plata unei dobnzi, n timp ce, n contractul de depozit neregulat de bani, nelegerile de plat a unei dobnzi sunt contra naturam i absurde. Coppa-Zuccari, cu obinuita sa perspicacitate, arat c imposibilitatea absolut de includere a unui acord privind plata unei dobnzi n contractul de depozit neregulat este, dintr-un punct de vedere juridic, o consecin direct a dreptului acordat deponentului de a-i retrage depozitul n orice moment, precum i a obligaiei corespunztoare a depozitarului de a pstra n permanen la dispoziia deponentului tantundem-ul corespunztor[15]. Ludwig von Mises precizeaz, de asemenea, c este posibil ca deponentul s deschid un depozit fr a pretinde nici o dobnd tocmai pentru c, pentru el

creana obinut n schimbul sumei de bani este la fel de valoroas fie c o preschimb mai devreme sau mai trziu, fie c nu o preschimb deloc; datorit acestui fapt, el poate s achiziioneze, fr a duna intereselor sale economice, astfel de creane n schimbul cedrii banilor, fr a cere o compensaie pentru nici o diferen de valoare ce ar aprea ca urmare a ecartului temporal ntre plat i restituire, care, desigur, nu exist n realitate.[16] Dat fiind acest fundament economic al contractului de depozit neregulat de bani, care nu implic schimbul de bunuri prezente pentru bunuri viitoare, dispoziia nentrerupt de care beneficiaz deponentul i incompatibilitatea cu un acord privind plata unei dobnzi rezult logic i direct din natura juridic a contractului de depozit neregulat, care difer profund de natura juridic a contractului de mprumut[17]. Deosebirile fundamentale de ordin juridic dintre cele dou contracte n contractul de depozit neregulat, elementul juridic esenial l constituie custodia, sau pstrarea banilor depozitai. Pentru prile ce au decis s fac, respectiv s primeasc un depozit neregulat, acesta este obiectivul cel mai important, sau cauza contractului[18], care se deosebete profund de motivul esenial al contractului de mprumut, i anume transferul dispoziiei asupra bunului dat cu mprumut ctre mprumutat, aa nct acesta s l poat utiliza pentru o perioad de timp. Alte dou deosebiri importante din punct de vedere juridic rezult din aceast disimilitudine ntre scopurile celor dou tipuri de contracte. n primul rnd, contractul de depozit neregulat nu are un termen element esenial n identificarea unui contract de mprumut. ntr-adevr, n vreme ce este imposibil s ne imaginm un contract de mprumut monetar fr un termen convenit pe durata cruia se transfer proprietatea, precum i dispoziia de ctre mprumuttor , la finalul cruia trebuie s restituim tantundem al banilor dai iniial cu mprumut, ct i dobnda, n cazul contractului de depozit neregulat nu exist absolut nici un termen, ci exist, n schimb, disponibilitatea continu n favoarea deponentului, care ar putea s i retrag tantundemul su n orice moment[19]. Cea de-a doua deosebire juridic esenial se refer la obligaiile celor dou pri: n contractul de depozit neregulat, obligaia juridic pe care o implic natura contractului const, dup cum tim deja, n custodia, sau pstrarea, cu diligena proprie unui bun printe de familie, a tantundem, care este pstrat ncontinuu la dispoziia deponentului[20]. n contractul de mprumut, aceast obligaie nu exist, iar mprumuttorul poate utiliza suma mprumutat cu o libertate deplin. Atunci cnd vorbim despre actul juridic al transferului de proprietate n cele dou contracte, avem n vedere, de fapt, dou concepte total diferite. n vreme ce transferul de proprietate n contractul de depozit neregulat care poate fi neles ca o consecin a naturii fungibile a bunului depozitat nu implic un transfer concomitent al dispoziiei asupra tantundem, n contractul de mprumut are loc un transfer complet al proprietii i al dispoziiei asupra tantundem de la mprumuttor la mprumutat[21]. Diferenele discutate n aceast seciune sunt rezumate n Tabelul I-1.

Tabelul I-1 Diferenele fundamentale dintre dou contracte radical distincte Depozitul neregulat de bani mprumutul monetar Deosebiri de ordin economic 1. Bunurile prezente nu sunt schimbate pentru 1. Bunurile prezente sunt schimbate pentru bunuri viitoare bunuri viitoare 2. Exist o disponibilitate continu, de plin n 2. Disponibilitatea complet este transferat de favoarea deponentului la mprumuttor la mprumutat 3. Nu exist dobnd, din moment ce bunurile 3. Exist dobnd, deoarece bunurile prezente prezente nu sunt schimbate pentru bunuri sunt schimbate pentru bunurile viitoare viitoare Deosebiri de ordin juridic 1. Elementul esenial (i motivaia principal a 1. Elementul esenial l reprezint transferul deponentului) este custodia, sau pstrarea, dispoziiei asupra bunului prezent ctre tantundem mprumutat 2. Nu exist un termen de restituire a banilor, 2. Contractul stabilete necesitatea fixrii unui ci contractul este la vedere termen pentru restituirea mprumutului i calcularea i plata dobnzii 3. Obligaia depozitarului este aceea de a 3. Obligaia mprumutatului este de a napoia pstra tantundem n orice moment la dispoziia tantundem la sfritul termenului i de a plti deponentului 100% rezerv n bani ghea. dobnda convenit 4. Descoperirea de ctre juritii romani a principiilor generale de drept ce guverneaz contractul de depozit neregulat de bani Emergena principiilor tradiionale de drept n concepia lui Menger, Hayek i Leoni Principiile universale, tradiionale de drept pe care le-am abordat n seciunea anterioar n legtur cu contractul de depozit neregulat nu au emers ntr-un vid i nu au fost rezultatul vreunei cunoateri a priori. Conceptul de drept, neles ca o serie de reguli i instituii, la care oamenii i adapteaz n mod obinuit, constant i nencetat comportamentul, a fost elaborat i rafinat printr-un proces evolutiv i cutumiar. Probabil c una dintre cele mai importante contribuii ale lui Carl Menger o constituie elaborarea unei teorii economice complete a instituiilor sociale. Potrivit acestei teorii, instituiile sociale apar n urma unui proces evolutiv, n care interacioneaz nenumrate fiine umane, fiecare posednd propriul su patrimoniu personal, redus ca amploare, de cunoatere subiectiv, experiene practice, dorine, preocupri, scopuri, ndoieli, sentimente etc. Pe calea acestui proces evolutiv spontan emerg o serie de modele (patterns) comportamentale, sau de instituii, n sfera economiei i a limbajului, precum i n drept, iar aceste comportamente fac posibil viaa n societate. Menger a descoperit c instituiile apar printr-un proces social compus dintr-o multitudine de aciuni umane, care este ntotdeauna condus de un grup relativ redus de indivizi, acetia fiind, n circumstanele lor particulare istorice i geografice, primii care descoper c anumite modele de comportament i ajut s i ating scopurile cu mult mai mult uurin. Aceast

descoperire iniiaz un proces descentralizat de tatonare, ce se ntinde vreme de multe generaii, rstimp n care tind s capete preponderen modelele de comportament ce rspund cel mai bine malajustrilor sociale. Exist, astfel, un proces social incontient de nvare prin imitare, care explic modalitatea prin care comportamentul deschiztor de drumuri al acestor indivizi cei mai de succes i creativi este adoptat i cuprinde, n cele din urm, restul societii. Astfel, datorit acestui proces evolutiv, acele societi care adopt primele principiile i instituiile adecvate au tendina s se extind i s predomine asupra altor grupuri sociale. Cu toate c Menger i elaboreaz teoria tratnd originea i evoluia monedei, el menioneaz, de asemenea, faptul c acelai cadru teoretic fundamental poate fi cu uurin aplicat studiului originii i evoluiei limbajului, precum i subiectului nostru, instituiile juridice. De unde rezult paradoxul c instituiile lingvistice, economice, juridice i morale care sunt cele mai importante i absolut eseniale pentru viaa omului n societate nu sunt o creaie proprie uman, ntruct fiinei umane i lipsete capacitatea intelectual necesar pentru a asimila volumul enorm de informaie dispersat, pe care aceste instituii l implic i genereaz. Dimpotriv, aceste instituii apar, n mod inevitabil i spontan, din procesul social al interaciunii umane, care, n opinia lui Menger, ar trebui s reprezinte subiectul principal de cercetare n tiina economic[22]. Ideile lui Menger au fost dezvoltate mai apoi de F. A. Hayek, n diferite lucrri cu privire la bazele dreptului i ale instituiilor juridice[23], i mai ales de ctre profesorul italian de tiine politice Bruno Leoni, primul care a integrat urmtoarele aspecte ntr-o teorie sinoptic de filozofie a dreptului: teoria economic a proceselor sociale, elaborat de Menger i coala austriac, tradiia de drept roman, din cea mai veche motenire, i tradiia anglo-saxon a domniei legii (rule of law). ntr-adevr, marea contribuie a lui Bruno Leoni este aceea de a fi artat c teoria austriac a emergenei i evoluiei instituiilor sociale este perfect exemplificat de fenomenul common law i c acesta fusese deja cunoscut i formulat de coala roman clasic de drept[24]. Leoni, citnd din Cato n redarea lui Cicero, subliniaz n mod expres faptul c juritii romani erau contieni c dreptul roman nu reprezenta invenia personal a unui om, ci mai degrab creaia multor oameni, de-a lungul generaiilor i al secolelor, dat fiind c niciodat nu a existat vreun om att de inteligent, nct s prevad totul i chiar dac am fi reuit s concentrm creierul tuturor n capul unei singure persoane, acesteia i-ar fi imposibil s aib n vedere totul n acelai timp, fr s aib experiena care vine din practica ntins dea lungul unei perioade lungi de istorie.[25] Pe scurt, opinia lui Leoni a fost aceea cdreptul emerge ca rezultat al unui proces continuu de tip tatonare, n care fiecare individ ine cont de mprejurrile n care se gsete i de comportamentul celorlali, i c dreptulse perfecioneaz printr-un proces evolutiv selectiv[26]. tiina dreptului la romani nsemntatea tiinei romane clasice a dreptului decurge tocmai din nelegerea acestui important adevr de ctre specialitii n drept i din strdaniile nencetate pe care acetia le-au depus pentru studierea, interpretarea cutumelor de drept, exegez, analiz logic, reducerea omisiunilor i corectarea erorilor; toate aceste lucruri fiind realizate cu standardele necesare de prudeni reinere[27]. Ocupaia juristului clasic era o adevrat art, al crei obiectiv constant era acela de a identifica i de a defini esena instituiilor juridice, care s-au dezvoltat prin procesul evolutiv al societii. n plus, juritii clasici nu au ridicat niciodat pretenii de a

fi fost originali sau inteligeni, ci mai degrab erau supuii unor anumite principii fundamentale, i tocmai n aceasta const mreia lor, dup cum sublinia Savigny[28]. Obiectivul lor primordial a fost acela de a descoperi principiile universale de drept, care sunt imuabile i inerente logicii relaiilor umane. Este adevrat, ns, c evoluia social nsi reclam adeseori aplicarea acestor principii universale imuabile la noi situaii i probleme, ce apar mereu din acest proces evolutiv[29]. Mai mult dect att: juritii romani lucrau independent, fr a fi funcionari ai statului. n pofida multiplelor ncercri ale experilor n drept oficiali n perioada roman, acetia nu au reuit n nici un moment s distrugjurisprudena liber, nici aceasta nu i-a pierdut din prestigiul su enorm i din independen. Jurisprudena, sau tiina dreptului, a devenit o profesiune independent n secolul al III-lea . H. Cei mai de seam juriti din perioada de dinainte de Hristos au fost Marcus Porcius Cato i fiul su, Cato Licianus, consulul Mucius Scaevola, i juritii Quintus Mucius Scaevola, Servius Surpicius Rufus i Alfenus Varus. Mai trziu, n secolul al II-lea d. H., ncepe perioada clasic, iar cei mai importani juriti ai vremii au fost Gaius, Pomponius, Africanus i Marcellus. n secolul al III-lea, exemplul lor a fost urmat de Papinian, Paulus, Ulpian i Modestinus, printre alii. ncepnd cu aceast perioad, soluiile oferite de aceti juriti independeni au cptat o faim att de mare, nct le-a fost ataat fora legii; iar pentru a preveni posibilitatea apariiei unor dificulti din diferenele de opinie prezente n scrierile de drept ale juritilor, puterea legii a fost dat lucrrilor lui Papinian, Paulus, Ulpian, Gaius i Modestinus i doctrinelor acelor juriti pe care ei i citeaz, ct timp aceste referine puteau fi confirmate prin comparaie cu scrierile originale. Dac aceti autori aveau preri diferite, judectorul era constrns s urmeze doctrina susinut de majoritatea; iar n cazul unei egaliti de voturi, avea ntietate opinia lui Papinian. Dac el nu i comunica opinia asupra unei chestiuni, judectorul era liber s decid[30]. Juritii clasici romani merit s fie creditai pentru descoperirea, pentru prima dat, interpretarea i perfecionarea celor mai importante instituii juridice care fac posibil viaa n societate; dup cum vom vedea, ei deja identificaser contractul de depozit neregulat, neleseser principiile fundamentale care l guverneaz i i schiaser coninutul i natura, dup cum am explicat mai devreme n acest capitol. Contractul de depozit neregulat nu reprezint o creaie intelectual fr legtur cu realitatea. El este un rezultat logic al naturii umane, exprimat n actele multiple ale interaciunii i cooperrii sociale i care se manifest ntr-un set de principii, care nu pot fi nclcate fr consecine grave pentru reeaua de relaii umane. Marea importan a dreptului, n aceast accepiune evolutiv, distilat i eliberat de erorile sale logice graie priceperii experilor n drept, rezid n rolul su cluzitor n viaa de zi cu zi a societii. Cu toate acestea, n majoritatea cazurilor, datorit caracterului su abstract, e posibil ca oamenii s nu poat identifica sau nelege funcia caracteristic deplin a fiecrei instituii juridice. n evoluia istoric a gndirii umane, abia recent a fost posibil nelegerea legilor care guverneaz procesele sociale i dobndirea unei slabe descifrri a rolului pe care l au n societate diversele instituii juridice, iar contribuiile teoriei economice au fost n mare parte responsabile pentru aceste succese. Unul dintre scopurile noastre cele mai importante const n realizarea unei analize economice a consecinelor sociale ce rezult din violarea principiilor universale de drept referitoare la contractul de depozit neregulat de bani. n capitolul 4, vom ncepe aceast analiz economic teoretic a unei instituii juridice, i. e. a contractului de depozit bancar de bani. Cunoaterea pe care o deinem n prezent despre principiile universale de drept, aa cum au fost acestea descoperite de juritii romani, ne este oferit prin lucrarea mpratului Justinian,

care, n anii 528-533 d. H., a fcut efortul enorm de a compila contribuiile majore ale juritilor romani clasici i de a le aduna n patru cri Institutiones, Digest, Codex Constitutionum i Novellae, cunoscute, o dat cu ediia lui Dionysius Gottfried[31], sub numele de Corpus Juris Civilis. Institutiones reprezint o lucrare esenial, dedicat specialitilor, bazat pe Institutiones a lui Gaius. Digest,sau Pandecta (Pandectele), este o culegere de texte clasice de drept, care include mai mult de nou mii de fragmente din lucrrile diverilor juriti prestigioi. Pasaje luate din lucrrile lui Ulpian, care acoper o treime din Digest, mpreun cu fragmente din Paulus, Papinian i Iulianus ocup n carte o poriune mai ampl dect cea a scrierilor tuturor celorlali juriti la un loc. n total, se regsesc contribuii de la trezeci i nou de specialiti n dreptul clasic roman. Codex Constitutionum este o colecie ordonat cronologic de legi i constituii imperiale echivalentul conceptului de acum de legislaie , iar Novellae, ultima lucrare din Corpus, conine ultimele constituii imperiale, ulterioare Codex Constitutionum[32]. S continum acum aceast scurt introducere, concentrndu-ne atenia asupra juritilor clasici romani i a modului n care ei trateaz instituia depozitului neregulat de bani. Este limpede c ei au neles-o, c au considerat-o ca pe un tip special de depozit, avnd caracteristicile eseniale ale depozitului, i c au difereniat-o de alte contracte, de o natur i esen total diferit, de pild contractul de mprumut, sau mutuum. Contractul de depozit neregulat n dreptul roman Contractul general de depozit este tratat n seciunea 3 din cartea 16 a Pandectelor, intitulat Despre Depozitare i Retragere (Depositi vel contra). Ulpian ncepe cu urmtoarea definiie: Depozitul reprezint un lucru dat spre pstrare unei alte persoane. El este denumit astfel ntruct bunul este pus(sau plasat). Prefixul de intensific nelesul, care transmiteideeactoate obligaiile legate de custodia bunului revin acestei persoane.[33] Depozitul poate s fie regulat, n cazul unui bun specific; sau neregulat, n cazul unui bun fungibil[34]. De fapt, la numrul 31, titlul 2, cartea 19 din Pandecte, Paulus explic diferena dintre contractul de mprumut, sau mutuum, i contractul de depozit pentru un bun fungibil, ajungnd la concluzia c: dac o persoan depoziteaz o anumit cantitate de bani n numerar, pe care o numr i o nmneaz nesigilat sau nchis n ceva, atunci singura datorie a persoanei care o primete este de a returna o alt cantitate echivalent de bani.[35] Cu alte cuvinte, Paulus subliniaz n mod limpede c, n cazul depozitului neregulat de bani, unica obligaie a depozitarului este aceea de a napoia tantundem: echivalentul de cantitate i calitate a depozitului originar. Mai mult, ori de cte ori cineva deschide un depozit neregulat de bani, el primete un certificat scris sau o recipis de depozit. tim acest lucru, deoarece Papinian, n paragraful 24, titlul 3, cartea 16 din Pandecte afirm, n legtur cu depozitul neregulat de bani: iscriu aceast scrisoare pentru a te informa, iar astfel s ai cunotin despre acest lucru, c cele o sut de monezi pe care mi le-ai ncredinat spre pstrare azi prin intermediul lui Sticho, sclavul i administratorul tu, sunt n posesia mea i i le voi napoia imediat, oricnd vei dori.

Acest fragment pune n evidendispoziia imediat asupra banilor pe care o deine deponentul, precum i cutuma de a-i fi nmnat o chitan sau o recipis de depozit, care s certifice depozitul neregulat de bani, care nu numai c dovedete dreptul de proprietate, ci trebuie s fie, de asemenea, prezentat la retragere[36]. Obligaia esenial a depozitarilor este aceea de a pstra tantundem n permanen la dispoziia deponenilor. Dac, dintr-un motiv sau altul, depozitarul d faliment, deponenii beneficiaz de un privilegiu absolut n faa oricrui alt revendicator, dup cum explic Ulpian cu mult pricepere (paragraful 2, numrul 7, titlul 3, cartea 16 din Pandecte): Ori de cte ori bancherii sunt declarai falimentari, cererile deponenilor sunt, n mod obinuit, rezolvate primele; cu alte cuvinte, cei ce dein bani n depozite, iar nu cei ce ctig dobnd la banii lsai bancherilor. Aadar, o dat ce bunurile au fost vndute, deponenii au prioritate n faa celor ce sunt privilegiai, iar persoanele ce primesc dobnd nu sunt luate n considerare ca i cum ei ar fi renunat la depozit.[37] Aici, Ulpian menioneaz, de asemenea, faptul c dobnda era considerat incompatibil cu depozitul neregulat de bani i c, atunci cnd bancherii plteau dobnd, aceasta se petrecea n legtur cu un contract cu totul diferit n acest caz, un contract mutuum sau de mprumut ctre un bancher, mult mai cunoscut n prezent sub numele de contract de depozit la termen n ceea ce privete obligaiile depozitarului, n Pandecte (cartea 47, titlul 2, numrul 78) apare meniunea explicit c cel care primete un bun n depozit i l utilizeaz ntr-un alt scop dect cel pentru care a fost primit este vinovat de furt. Celsus, la rndul su, ne spune, n acelai titlu (cartea 47, titlul 2, numrul 67), c a accepta un depozit cu intenia de a nela constituie un furt. Paulus definete furtul drept nsuirea frauduloas a unui bun, cu scopul de a obine un profit, fie de pe urma bunului nsui, fie din utilizarea sau deinerea acestuia; acest lucru este interzis prin dreptul natural[38]. Dup cum se observ, ce se numete n prezent infraciunea densuire ilegal era, n dreptul roman, inclus n categoria furtului. Ulpian, referindu-se la Iulianus, conchide astfel: dac cineva primete de la mine bani, pentru a plti un credit al meu, iar el, fiind dator creditorului cu aceeai sum de bani, o achit n nume personal, comite furt. (Pandecte, cartea 47, titlul 2, numrul 52, paragraful 16)[39] La numrul 3, titlul 34 (referitor la actul de depozit), cartea 4 a Codex Constitutionum al Corpus Juris Civilis, care include constituia instituit sub consulatul lui Gordianus i Aviola n anul 239, obligaia de pstrare a dispoziiei depline asupra tantundem este i mai clar, dup cum este i comiterea furtului, atunci cnd tantundem nu este meninut disponibil. n aceast constituie, mpratul Gordianus i preciza lui Austerus: dac deschizi un depozit, vei cere, pe bun dreptate, s i se plteasc o dobnd, de vreme ce depozitarul ar trebui s i mulumeasc pentru faptul de a nu-l ine responsabil pentru furt, ntruct cel ce utilizeaz cu bun tiin i cu intenie n scop personal un bun depozitat, mpotriva voinei proprietarului, comite, de asemenea, infraciunea de furt.[40] Seciunea 8 din aceeai surs se ocup n mod explicit de acei depozitari care acord cu mprumut banii primii sub form de depozit, utilizndu-l, n acest fel, n beneficiul lor personal. Se accentueaz faptul c o asemenea aciune violeaz principiul de pstrare, i

oblig pe depozitari la plata unei dobnzi i i face vinovai de furt, dup cum tocmai am vzut n constituia lui Gordianus. n aceast seciune, citim c: Dac o persoan, care a primit bani de la tine sub form de depozit i acord cu mprumut n nume personal sau n numele oricrei alte persoane, ea i succesorii ei sunt fr ndoial obligai s duc la bun sfrit sarcina ce le-a fost ncredinat.[41] Pe scurt, se recunoate faptul c aceia care primesc banii ca depozit sunt adeseori tentai s i utilizeze pentru ei nii. Lucrul acesta este n mod explicit recunoscutntr-un alt loc din Corpus Juris Civilis(Novellae, Constitution LXXXVIII, la sfritul capitolului 1), alturi de importana penalizrii adecvate a acestor aciuni, nu numai prin nvinuirea de furt adus depozitarului, ci i prin a-l ine responsabil de plata dobnzilor restante, aa nct, de teama acestor penaliti, oamenii s nceteze a da depozitelor o utilizare duntoare, nechibzuit sau greit[42]. Juritii romani au stabilit c, atunci cnd un depozitar nu respecta obligaia de restituire imediat, la cerere, a tantundem, nu numai c el era n mod clar vinovat de infraciunea anterioar de furt, dar era, de asemenea, dator cu plata dobnzii moratorii. n consecin, Papinian afirm c: Persoana care primete depozitul ntr-un pachet nesigilat de bani i este de acord s restituie aceeai sum, ns utilizeaz banii n interesul propriu, trebuie s plteasc dobnd pentru ntrzierea n napoierea depozitului.[43] Acest principiu pe deplin just st la baza aa-numitului depositum confessatum, pe care l vom discuta n detaliu n capitolul urmtor i care se refer la eschivarea de prohibiiile canonice mpotriva dobnzii, printr-o deghizare a unor contracte n realitate de mprumut, sau mutuum, ca depozite neregulate, pentru ca, n urma unei ntrzieri deliberate n napoierea banilor, s se autorizeze plata unei dobnzi. Dac aceste contracte ar fi fost, de la bun nceput, identificate ca fiind contracte de mprumut, sau mutuum, nu ar fi fost acceptate de dreptul canonic. n sfrit, gsim dovezi c juritii romani nelegeau diferena fundamental dintre contractul de mprumut, sau mutuum, i contractul de depozit neregulat de bani n urmtoarele fragmente: numrul 26, titlul 3, cartea 16 (pasajul din Paulus); numrul 9, punctul 9, titlul 1, cartea 12 din Pandecte (fragmente din Ulpian); i numrul 10 de la acelai titlu i din aceeai carte. Cele mai clare i mai expliciteexpuneri ale acestui subiect l au ns ca autor pe Ulpian, n seciunea 2, numrul 24, titlul 5, cartea 17 din Pandecte, n care acesta conchide explicit c: A acorda un mprumut este un lucru, iar a depozita, un alt lucru i stabiletec: o dat ce bunurile unui bancher au fost vndute, iar interesele [creditorilor] privilegiai, satisfcute, ar trebui s se acorde ntietate persoanelor care, potrivit documentelor doveditoare, au depozitat bani la banc. Cu toate acestea, cei care au ncasat o dobnd de la bancheri pentru banii depozitai nu vor primi un tratament diferit de cel al restului creditorilor; i pe bun dreptate, de vreme ce a acorda un mprumut este un lucru, iar a depozita, un alt lucru.[44] Aadar, din scrierile lui Ulpian de la aceast seciune, este limpede c bancherii desfurau dou tipuri de operaiuni. Pe de o parte, ei acceptau depozite, care nu implicau nici un drept la dobnd i care l obligau pe depozitar s pstreze dispoziia deplin, permanent asupra

tantundem n favoarea deponenilor, care beneficiau de privilegiu absolut n caz de faliment. Pe de alt parte, ei primeau mprumuturi (contracte mutuum), care l obligau pe bancher la plata unei dobnzi ctre mprumuttori, acetia neavnd nici un privilegiu n caz de faliment. Ulpian atinge maximum de claritate n distincia pe care o face ntre cele dou contracte i maximum de dreptate n soluiile pe care le ofer. Juritii romani clasici au descoperit i au analizat principiile universale de drept ce guverneaz contractul de depozit neregulat de bani, iar aceast analiz coincide n mod firesc cu dezvoltarea unei activiti comerciale i financiare semnificative, n care bancherii au ajuns s joace un rol foarte important. n plus, aceste principii s-au regsit mai trziu n codurile de drept medievale ale diferitelor ri europene, inclusiv n Spania, n pofida seriosului regres economic i financiar care a nsoit cderea Imperiului Roman i nceperea Evului Mediu.n Las Partidas (legea 2, titlul 3, articolul 5) se stabilete c o persoan care accept s pstreze mrfurile unei alte persoane este parte ntr-un depozit neregulat, n care i s-a transferat controlul asupra bunurilor. Cu toate acestea, el este obligat, n funcie de nelegerea specificat n documentul corespunztor, s napoieze bunurile sau valoarea indicat n contract pentru fiecare dintre bunurile ndeprtate din depozit, fie pentru c au fost vndute cu acordul proprietarului originar, fie din alte motive, neateptate[45]. Mai mult, n Fuero Real (legea 5, titlul 15, cartea 3), se face o diferen ntre depozitul primit de bani numrai sau argint sau aur brut, i un alt [depozit], de greutate, caz n care bunurile pot fi folosite i pot fi napoiate bunuri n aceeai cantitate i de aceeai calitate cu cele primite; precum i de un al treilea tip de depozit, care este sigilat, nu este numrat sau msurat prin greutate, iar n aceast situaie nu trebuie s fie utilizat, iar dac este utilizat, trebuie s fie napoiat n mrime dubl[46]. Aceste coduri medievale conineau o distincie clar ntre depozitul regulat al unui bun specific i depozitul neregulat de bani, indicnd faptul c, n al doilea caz, se transfer proprietatea. Codurile nu cuprind ns clarificrile semnificative fcute n Corpus Juris Civilis, referitoare la faptul c, dei se transfer proprietatea, obligaia de pstrare se menine, alturi de responsabilitatea de a pstra ncontinuu la dispoziia deponentului echivalentul cantitativ i calitativ (tantundem) al depozitului originar. Probabil c explicaia pentru aceast omisiune rezid n incidena tot mai ridicat a depositum confessatum. n concluzie, tradiia roman de drept definete n mod corect instituia depozitului neregulat de bani i principiile ce l guverneaz, precum i diferenele eseniale dintre acest contract i alte instituii sau contracte de drept, asemenea mprumutului sau mutuum. n capitolul 2, vom lua n discuie cile prin care principiile eseniale ce reglementeaz interaciunile umane n cadrul contractului de depozit neregulat de bani i, mai precis, drepturile privind dispoziia i proprietatea implicate n contract au fost viciate n mod gradual de-a lungul secolelor, ca o consecin a aciunii concertate a bancherilor i a politicienilor. Vom analiza circumstanele ce au fcut posibile aceste urmri, precum i motivele lor. n capitolul 3, vom studia diferitele ncercri fcute de profesiunea juridic pentru a oferi o justificare contractelor care, mpotriva principiilor tradiionale de drept, i-au ctigat treptat acceptarea. Apoi, n capitolul 4, vom ncepe s avem n vedere consecinele economice ale acestor evoluii.

[1] The Shorter Oxford English Dictionary, ediia a treia, Oxford University Press, Oxford, 1973, vol. 1, p. 1227.

[2] Manuel Albaladejo, Derecho civil II, Derecho de obligaciones, vol. 2: Los contratos en particular y las obligaciones no contractuales, Librera Bosch, Barcelona, 1975, p. 304. [3] Juan Iglesias, Derecho romano: Instituciones de derecho privado, ediia a asea revzut i completat, Ediciones Ariel, Barcelona, 1972, p. 408409. [4] Bunurile fungibile sunt acele bunuri care pot fi nlocuite cu alte bunuri de acelai gen. Cu alte cuvinte, ele sunt bunuri care nu sunt tratate separat, ci mai degrab n termeni de cantitate, greutate sau msur. Romanii spuneau c lucrurile quae in genere suo functionem in solutione recipiunt erau fungibile; adic lucrurile quae pondere numero mensurave constant. Bunurile consumptibile sunt adeseori fungibile. [5] Studentul nostru Csar Martnez Meseguer susine n mod convingtor c o alt soluie adecvat la problema noastr este aceea de a considera c, n depozitul neregulat, nu exist un transfer veritabil al proprietii, ci, mai degrab, conceptul de proprietate face referire, n mod abstract, la tantundem sau cantitatea de bunuri depozitate i, n aceast calitate, rmne ntotdeauna la dispoziia deponentului, nefiind transferat. Aceast rezolvare este cea agreat, de pild, n cazul unirii[bunurilor] discutate n articolul 381 din Codul Civil spaniol, care recunoate c fiecare proprietar va dobndi drepturi proporional cu partea care i revine [n Codul Civil romn anterior, articolul 511: atunci lucrul format se cuvine tuturor stpnilor, fiecrui ns n proporie cu ctimea, calitatea i valoarea materiilor lui, ntrebuinate la facerea acelui lucru n. t.]. Cu toate c depozitul neregulat a fost n mod tradiional vzut altfel i.e., implicnd transferul real al proprietii asupra unitilor fizice , pare mult mai corect s definim proprietatea n termenii mult mai abstraci ai articolului 381 din Codul Civil spaniol, caz n care putem considera c nu exist nici o transferare a proprietii ntr-un depozit neregulat. Aceasta pare s fie i opinia lui Luis Dez-Picazo i Antonio Gulln, Sistema de derecho civil, ediia a asea, Editorial Tecnos, Madrid, 1989, vol. 2, p. 469470. [6] n cazul concret al depozitului neregulat de bani, utilizarea ocazional a serviciilor de casierie furnizate de ctre bnci reprezint un avantaj suplimentar. [7] Dup cum subliniaz n mod pertinent Pasquale Coppa-Zuccari, a differenza del deposito regolare, lirregolare gli garantisce la restituzione del tantundem nella stessa specie e qualit, sempre ed in ogni caso. . . . Il deponente irregolare garantito contro il caso fortuito, contro il quale il depositario regolare non lo garantisce; trovasi anzi in una condizione economicamente ben pi fortunata che se fosse assicurato. (A se vedea Pasquale Coppa-Zuccari, Il deposito irregolare, Biblioteca dellArchivio Giuridico Filippo Serafini, Modena, 1901, vol. 6, p. 109110). [8] Probabil c Coppa-Zuccari a exprimat mai bine dect oricine altcineva acest principiu esenial al depozitului neregulat, atunci cnd afirm c depozitarul: risponde della diligenza di un buon padre di famiglia indipendentemente da quella che esplica nel giro ordinario della sua vita economica e giuridica. Il depositario invece, nella custodia delle cose ricevute in deposito, deve spiegare la diligenza, quam suis rebus adhibere solet. E questa diligenza diretta alla conservazione delle cose propie, il depositario esplica: in rapporto alle cose infungibili, con limpedire che esse si perdano o si deteriorino; il rapporto alle fungibili, col curare di averne sempre a disposizione la medesima quantit e qualit. Questo tenere a disposizione una eguale quantit qualit di cose determinate, si rinnovellino

pur di continuo e si sostituiscano, equivale per le fungibili a ci che per le infungibili lesistenza della cosa in individuo.(Coppa-Zuccari, Il deposito irregolare, p. 95) Joaqun Garrigues exprim aceeai opinie n Contratos bancarios, Madrid, 1975, p. 365; la fel, Juan Roca Juan, n articolul su despre depozitul de bani, Comentarios al Cdigo Civil y Compilaciones Forales, sub conducerea lui Manuel Albaladejo, tomul 22, vol. 1, Editorial Revista del Derecho Privado EDERSA, Madrid, 1982, p. 246255, n care el ajunge la concluzia c, n depozitul neregulat, obligaia de custodie semnific exact faptul c depozitarul: trebuie s pstreze, n permanen, cantitatea depozitat la dispoziia deponentului i, prin urmare, el trebuie s pstreze numrul de uniti de tipul celor depozitate, necesare pentru restituirea cantitii n momentul n care aceasta i este solicitat. (p. 251) Cu alte cuvinte, n cazul depozitului neregulat de bani, obligaia de custodie se concretizeaz n cerina de a pstra, n permanen, o rat de rezerv n numerar de 100%. [9] Alte infraciuni legate de aceasta sunt comise atunci cnd un depozitar falsific numrul de chitane, sau recipise, de depozit. Aceasta s-ar petrece cnd depozitarul petrolului emite recipise false de depozit, cu scopul de a fi tranzacionate de tere persoane, i, n general, cnd orice depozitar de bunuri fungibile (inclusiv bani) care emite chitane sau recipise pentru o cantitate mai mare dect cea depozitat n realitate. Este evident c, n aceast situaie, ne confruntm cu infraciunea de fals n documente (emiterea unei chitane false) i fraud, (dac n emiterea chitanei este prezent i intenia de nelciune a terelor persoane i de obinere a unui anumit profit). Vom urmri mai trziu cum evoluia istoric a activitii bancare s-a bazat pe svrirea unor asemenea acte infracionale n legtur cu afacerea de emisiune a bancnotelor. [10] Antonio Ferrer Sama, El delito de apropiacin indebida, Publicaciones del Seminario de Derecho Penal de la Universidad de Murcia, Editorial Sucesores de Nogus, Murcia, 1945, p. 2627. Dup cum am precizat n text, i dup cum explic i Eugenio Cuello Caln n Derecho penal, Editorial Bosch, Barcelona, 1972, tomul 2, seciune special, ediia a treisprezecea, vol. 2, p. 952953, infraciunea este comis n clipa n care are loc o intrare n posesiesau delapidare, iar infraciunea provine, n realitate, din intenia de a comite aproprierea. Datorit naturii sale private, aceste intenii trebuie s fie interpretate ca rezultate ale unor acte exterioare, spre exemplu, nstrinarea, consumarea sau acordarea cu mprumut a bunului. Aceste fapte au loc, de regul, mult nainte ca deponentul s le descopere, el fiind surprins s constate, cnd ncearc s i retrag depozitul, c depozitarul nu este capabil s i predea imediat tantundem-ulcorespunztor. Miguel Bajo Fernndez, Mercedes Prez Manzano i Carlos Surez Gonzlez, n Manual de derecho penal, seciunea special, Delitos patrimoniales y econmicos, Editorial Centro de Estudios Ramn Areces, Madrid, 1993, conchide, de asemenea, c infraciunea este comis exact n clipa n care are loc actul de dispoziie asupra bunului, indiferent de efectele ulterioare, i continu s fie o infraciune chiar dac obiectul este recuperat sau autorul infraciunii nu reuete s profite de pe urma nsuirii ilegale, independent de capacitatea depozitarului de a restitui tantundem-ul atunci cnd acesta este solicitat (p. 421). Aceiai autori susin c exist o lacun legal inacceptabil n dreptul penal spaniol, comparativ cu alte sisteme legale, referitoare la

condiii speciale pentru infraciuni din sfera corporaiilor i a abuzului de ncredere, printre care am putea include comportamentele ilicite ale bancherilor cu privire la depozitul neregulat al conturilor curente. (p. 429) n dreptul penal spaniol, articolul ce trateaz nsuirea ilegal este artiolul 252 (menionat de Antonio Ferrer Sama) din noul Cod Penal din 1996 (articolul 528 n precedentul cod penal), care stabilete c: Penalitile menionate la articolele 249 i 250 vor fi aplicate oricrei persoane care, n detrimentul altei persoane, i nsuete sau delapideaz bani, bunuri, titluri financiare sau orice alt proprietate mobil sau activ patrimonial, pe care l-a primit n depozit, consignaie sau n administrare, sau printr-un alt act de crean nsoit de obligaia de a preda sau restitui proprietatea, sau oricrei persoane care neag faptul de a-l fi primit, atunci cnd suma nsuit depete 300 euro. Aceste penaliti vor fi majorate cu 50 de procente n cazul unui depozit necesar. n final, cea mai complet lucrare despre aspectele penale ale nsuirii ilegale de bani, care acoper in extenso poziia profesorilor Ferrer Sama, Bajo Fernndez, i a altora, este cartea lui Norberto J. de la Mata Barranco, Tutela penal de la propiedad y delitos de apropiacin: el dinero como objeto material de los delitos de hurto y apropiacin indebida, Promociones y Publicaciones Universitarias (PPU, Inc.), Barcelona, 1994, ndeosebi p. 407408 i 512. [11] Aceste hotrri juridice apar n Jean Escarra, Principes de droit commercial, p. 256; Garrigues face de asemenea referire la ele n Contratos bancarios, p. 367368. [12] Dictamen de Antonio Goicoechea, n La Cuenta corriente de efectos o valores de un sector de la banca catalana y el mercado libre de valores de Barcelona, Imprenta Delgado Sez, Madrid, 1936, p. 233289, mai cu seam p. 263264. Garrigues face de asemenea referire la aceast hotrre judectoreasc n Contratos bancarios, p. 368. [13] Jos Luis Garca-Pita y Lastres citeaz aceast decizie n articolul su, Los depsitos bancarios de dinero y su documentacin, aprut n La revista de derecho bancario y burstil, Centro de Documentacin Bancaria y Burstil, OctombrieDecembrie, 1993, p. 9191008, ndeosebi p. 991. Garrigues face de asemenea referire la aceast hotrre judectoreasc n Contratos bancarios, p. 387. [14] Ludwig von Mises, The Theory of Money and Credit, Liberty Classics, Indianapolis, Ind., 1980, p. 300301. Aceasta este cea mai bun ediie n limba englez a traducerii de ctre H. E. Batson a celei de-a doua ediii germane (publicat n 1924) a Theorie des Geldes und der Umlaufsmittel, publicat de Duncker i Humblot n Mnchen i Leipzig. Prima ediie a aprut n 1912. [15] Conseguenza immediata del diritto concesso al deponente di ritirare in ogni tempo il deposito e del correlativo obbligo del depositario di renderlo alla prima richiesta e di tenere sempre a disposizione del deponente il suo tantundem nel deposito irregolare, limpossibilit assoluta per il depositario di corrispondere interessi al deponente. (CoppaZuccari, Il deposito irregolare, p. 292)

Coppa-Zuccari accentueaz, de asemenea, c aceast incompatibilitate ntre depozitul neregulat i plata unei dobnzi nu se aplic, dup cum este i logic, situaiei complet diferite, n care dobnda este acordat ntruct depozitarul nu reuete s restituie banii la cerere, devenind astfel datornic. Ca urmare a acestui fapt, conceptul de depositum confessatum a fost, dup cum vom vedea, utilizat n mod sistematic de-a lungul Evului Mediu drept truc juridicde eludare a prohibiiei canonice mpotriva remunerrii cu dobnd a mprumuturilor. [16] Mises, The Theory of Money and Credit, p. 301. [17] Faptul c acordurile privind plata unei dobnzi sunt incompatibile cu contractul de depozit neregulat de bani nu nseamn c acesta ar trebui s fie gratuit. ntr-adevr, rmnnd consecvent naturii sale, depozitul neregulat include stipularea plii unei anumite sume de bani de ctre deponent n beneficiul depozitarului, pentru costurile de pstrare a depozitului sau de ntreinere a contului. Plata dobnzii este un indiciu gritor c obligaia primordial de pstrare, n cazul contractului de depozit neregulat, este apr