Fond Monetar Internaional

Apariia organizaiilor internaionale, cu precdere n sfera dreptului internaional, economic, poate fi justificat, dup teoria economic raionalist, prin ideea c instituionalizarea internaional a reprezentat rezultatul unui proces de maximizare a utilitii. Organizaiile sunt privite ca alegerea raional, rezultate din negocieri, n raport cu necesitatea unificrii procesului decizional, eliminrii incertitudinilor i creterii gradurilor de punere n aplicare a regulilor.n 1944, la Bretton Woods ( New Hampshire, SUA) a avut loc Conferina Internaional, cuprinznd 49 de state, cu scopul de a stabili viitorul sistemului monetar internaional. Conferina a elaborat Acordurile de constituire a FMI i BIRD, semnate la 22 iulie 1944 i intrate n vigoare la 27 decembrie 1945. Un al treilea pilon ar fi trebuit s fie reprezentat de Organizaia Internaional a Comerului - care a euat (rmnnd aplicabil doar GATT, n afara unei structuri instituionale).n cadrul conferinei, n urma adoptrii Planului White, a fost stabilit sistemul de schimburi fixe, prin care dolarul american era definit n raport cu aurul, iar celelalte monede naionale erau raportate la dolar, printr-o paritate fix. n mod parial, sistemul etalonului aur de dinainte de rzboi fusese restabilit, diferena esenial fiind c, n cazul n care pentru motive economice, un stat dorea s i devalorizeze moneda, devenea necesar aprobarea noii instituii Fondul Monetar Internaional.Fondatorii FMI au avut viziunea constituirii unei instituii universale. n 1947, numrul statelor membre era 39. Japonia i Germania au aderat n 1953. Perioada rzboiului rece nu a fost lipsit de dificulti: unele state socialiste fie refuz s adere, fie prsesc FMI (Polonia, 1950, Cuba, 1964) fie sunt eliminate (Cehoslovacia, 1954). Romnia a aderat n 1972.Sistemul iniial de schimburi fixe care a rezultat din Conferina de la Bretton Woods suferea de viciul esenial al faptului c presupunea automat un dezechilibru al balanei de pli pentru economia Statelor Unite, ntruct convertibilitatea tuturor monedelor se raporta la dolar, care era singurul convertibil n aur. Acest sistem presupunea alimentarea constant a economiei mondiale cu dolari, ceea ce, la un moment dat (1959) a depit echivalentul rezervei de aur a SUA.Criza financiar din 2009 2010 a determinat o reform parial a FMI, adoptat de Consilul Guvernatorilor la 15 decembrie 2010. Aceasta a presupus dublarea cotelor pri (n total 750 miliarde de dolari), nsoit de transferul a 6% ctre statele emergente sau care au cunoscut o dezvoltare dinamic. Astfel, din 188 pri, n cazul a 110 (din care 102 emergente sau care au cunoscut o dezvoltare dinamic) cota de participare a crescut sau a rmas constant.

Scop i obiectiveScopul principal al FMI este reprezentat de prevenirea crizelor financiare internaionale, prin asigurarea, stabilitii cursurilor de schimb, evitarea protecionismului i a devalorizrii competitive i redresarea balanei de pli. n conformitate cu art. 1 din Articles of Agreement ( Actul Constitutiv al FMI) obiectivele acestuia cuprind: (i) Promovarea cooperrii monetare internaionale prin asigurarea, pe o baz permanent, a mecanismelor necesare de cooperare i consultare n problemele monetare internaionale;(ii) Facilitarea expansiunii i creterii armonioase a comerului internaional i contribuirea la instaurarea i meninerea unui nivel ridicat al venitului real i folosirea forei de munc i la dezvoltarea resurselor productive ale tuturor membrilor, ca obiective primordiale ale politicii lor economice;(iii) Promovarea stabilitii regimului de schimburi i a meninerii ntre state a unor regimuri de schimburi ordonate i evitarea devalorizrilor monetare concureniale;(iv) Sprijinirea stabilirii unui sistem multilateral de reglementare a tranzaciilor curente ntre membri i eliminarea restriciilor la schimburile externe, care mpiedic creterea comerului mondial;(v) Oferirea resurselor sale generale la dispoziia statelor membre, temporar i pe baza unor garanii corespunztoare n vederea corectrii mecanismelor balanei de pli.Iniial, n condiiile de schimburi fixe, fiecare stat declara la momentul aderrii o paritate central a monedei naionale pe care avea obligaia s o respecte. Rolul FMI era de a controla respectarea acestui angajament (i de a autoriza orice derogare). FMI aciona mpotriva devalorizrilor competitive, care aveau drept scop ajustarea exporturilor unui stat. Dac n sistemul cursurilor de schimb fixe, FMI supraveghea obligaiile de rezultat ale statelor, n sistemul de schimburi flotante FMI supravegheaz obligaii de mijloace de a conduce o politic macroeconomic sntoas.Resurse financiareFMI nu reprezint o banc, nici nu are competena de a emite moneda. Totui, Fondul utilizeaz o unitate de cont care completeaz rezervele statelor membre n caz de criz financiar Drepturile Speciale de Tragere (DST).DST a fost introdus n 1969 prin primul amendament la statul FMI. Iniial, DST era definit n raport cu aurul, ns din 1974 DST este definit n raport cu un co de monede, compoziia coului fiind revizuit o dat la cinci ani. Monedele sunt dolarul, yenul japonez, euro i lira sterlin.DST reprezint o crean virtual asupra monedelor din co, n condiiile n care statele membre pot procura aceste monede, n schimbul DST. De asemenea, DST acioneaz ca o unitate de cont pentru Fond. n mod fizic, DST reprezint nregistrri n conturile FMI n numele statelor i ale Fondului nsui, n mod proporional cu cota de subscripie.Fiecare stat membru contribuie la resursele organizaiei cu o sum numit cot de subscripie, exprimat n echivalent DST. Statele vars 25% din cota de participare n DST sau o alt moned convertibil internaional (care face parte din coul care definete DST), FMI poate solicita ca restul de 75% din cot s fie pus la dispoziie naional, n caz de necesitate, pentru mprumut.n prezent, cel mai important contribuitor rmne SUA. n conformitate cu Statul FMI, la fiecare cinci ani, Consiliul Guvernatorilor realizeaz un examen general al cotelor pri. Dac este necesar, FMI poate recurge la mprumuturi.La 1 iulie 2009, Consiliu de Administraie al FMI a decis instituirea unui nou mecanism de atragere de resurse, emisiunea de obligaiuni. Aceasta nu nseamn c emisiunea se face pe pieele private ceea ce ar fi generat numeroase controverse. Titlurile pot fi achiziionate doar de statele membre sau bncile lor centrale, iar n caz de tranzacionare aceasta se poate face doar n cadrul sectorului public internional state membre, bnci centrale, instituii internaionale depozitare de DST.OrganeDei reprezint o instituie specializat n cadrul ONU, structura organizaional a FMI difer esenial de ONU i de celelalte instituii specializate, trstura definitorie fiind mecanismul decizional bazat pe votul ponderat, n raport cu contribuia financiar.Consiliul Guvernatorilor este organul cel mai important, fiecare stat este reprezentat de un guvernator care poate fi ministrul de finane sau dup caz, guvernatorul bncii centrale din statele membre.Consiliul Guvernatorilor se ntrunete anual i adopt decizii n problemele de mare importan.Consiliul de administraie este alctuit din 24 de membri i acioneaz ca organ executiv al FMI prin mandat atribuit de Consiliul Guvernatorilor. Este un organ permanent care exercit atribuii de supraveghere a politicilor naionale de schimb i permanente cu statele membre. De asemenea, Consiliul de administraie este gardianul mecanismului drepturilor speciale de tragere (DST).Directorul general este numit de ctre Consiliul de administraie. Directorul general prezideaz Consiliul de administraie i conduce activitatea Fondului, sub controlul administratorilor.n practic, postul directorului general este deinut de un cetean al unui stat important, fiind formulate critici n sensul c acesta ar fi destinat meninerii privilegiilor statelor puternice din punct de vedere economic.ActivitiPrincipalele doua activiti ale FMI sunt:a) De a monitoriza politicile economice i financiare la nivelul statelor membre i la nivel global, i acord consiliere statelor membre;b) De a mprumuta anumite sume statelor membre cu probleme n ceea ce privete balana de pli, n scopul sprijinirii ajustrilor i politicilor de reform, n scopul corectrii acestor probleme;c) Soluionarea diferendelor;De asemenea, ntre activitile reglementare de statutul su figureaz furnizarea de asisten tehnic guvernelor i bncilor centrale ale statelor membre. De asemenea, Fondul reprezint principalul forum de dezbatere a politicilor economice naionale n contextul mondial i oricror probleme referitoare la stabilitatea sistemului monetar internaional.n prezent, principala activitate a FMI este acordarea ajutorului financiar internaional FMI acioneaz, practic ca instituie internaional de credit. Acordurile Stand by au intrat n politica FMI n 1952 i reprezint una dintre politicile cele mai de succes ale FMI. Acordarea ajutorului financiar se face prin intermediul unui veritabil acord internaional, care creeaz o linie de credit, ,modalitile de utilizare fiind reglementate de acel acord. Fondul ine la dispoziia statului solicitant o anumit sum de bani de obicei echivalent tranei de rezerv, cumulat cu cel a primelor dou trane de credit pe care acesta le poate folosi pe perioada acordului (12-18 luni).Un acord stand-by, conine dou documente. Acordul propiu-zis conine clauzele standard: scopul, durata, suma creditului i obligaiile prilor. Al doilea document este reprezentat de un memorandum sau o scrisoare de intenie prin care se precizeaz politica monetar i de schimb pe care statul respectiv se oblig s o urmeze sau chiar un program de stabilizare sau redresare economic.Susinerea financiar prin intermediul Acordurilor Stand-by prezint anumite limite. n primul rnd, statul trebuie s argumenteze nevoia de ajutor i, n al doilea rnd, suma este limitat anual la 200% din cota de participare (i total la 600% din cot). Din punct de vedere temporal, durata ajutorului FMI este relativ scazut 3-5 ani fiind condiionat i de politicele economice pe care statele trebuie s le adopte pentru accesarea tranelor.n 2009 a fost introdus Linia de credit modulabil, care reprezint un instrument suplu, bazat pe politica tranelor de credit, utilizat pentru a rspunde nevoilor actuale ndeplinirea de asigurare a echilibrului balanei de pli. Accesarea liniei presupune ndeplinirea condiiilor unor antecedente macroeconomice solide. Una din trsturile liniei de credit este c nu este limitat printr-un plafon, asemeni Acordurilor Stand-by, suma aprobat fiind accesibil n orice moment.Ajutorul financiar al FMI are un caracter evolutiv. Astfel, pentru a rspunde diferitelor realiti, FMI a adoptat noi instrumente financiare numite faciliti. Acestea pot fi clasificate n faciliti de finanare permanente i mecanisme temporare.Dintre facilitile de finanare cu caracter permanent, menionm: Finanarea compensatorie; introdus n 1963, are rolul ajustrii dificultilor cauzate de fluctuaiile ncasrilor din export, instabilitatea preurilor materiilor prime, calamiti etc.; Finanarea stocurilor tampon (1969); Finanarea extins (lrgit): introdus n 1974, reprezint un mprumut, de regul pe termen de patru ani, acordat statelor n scopul eliminrii unor dificulti economice de tip structural; Facilitatea de rezerv suplimentar (1997) are ca scop ajutorarea statelor membre, printr-un credit pe termen scurt, pentru a face fa unor crize neateptate, datorate ieirii unor capitaluri din ar.Mecanisme temporare de finanare au rolul de a rspunde unor conjuncturale ale sistemului monetar internaional. Dintre acestea, menionm: Politica de acces lrgit; Facilitatea de ajustare structural creat n 1991 pentru corectarea unor dezechilibre ale balanelor de pli din resurse atrase de FMI prin mprumuturi; Facilitatea de reducere a srciei i stimulare a creterii: a nlocuit n 1999 facilitatea de ajustarea structural ntrit reprezint un mprumut cu dobnd redus acordat statelor celor mai slab dezvoltate (60 state eligibile), n scopul corectrii unor probleme grave ale balanei de pli programe macro-economice pe termen mediu; Facilitatea de protecie contra ocurilor externe a fost creat n 2006, reprezentnd un mprumut pe termen scurt destinat s rspund dificultilor balanei de pli cauzate de ocurile externe.ntre activitile FMI mai pot fi menionate cele legate de cooperarea i asistena financiar. Astfel, FMI acord consultan statelor membre n ceea ce privete politica economic i financiar, n ceea ce privete convertibilitatea i restriciile asupra plilor. Totodat, FMI acioneaz pentru direcionarea ajutorului financiar internaional: sprijinirea rilor n curs de dezvoltare, implicarea n crize grave, sprijinirea unor activiti specifice n fostele state cu economie centralizat.