datoria publica raport curtea de conturi.pdf
TRANSCRIPT
-
CURTEA DE CONTURI A ROMNIEI
Strada Lev Tolstoi nr.22-24 Sector 1 cod 011948 Bucureti Telefon: (+40) 21 3078 736; Fax : (+40) 21 3078 787
www.curteadeconturi.ro; e-mail: [email protected]
RAPORT DE AUDIT DE PERFORMAN
EVALUAREA MANAGEMENTULUI DATORIEI PUBLICE
N PERIOADA 2012 - 2014
LA MINISTERUL FINANELOR PUBLICE
Bucureti, martie 2015
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
2
Lista abrevierilor
D.G.T.D.P. Direcia General de Trezorerie i Datorie Public
D.G.R.F.I. Direcia General Relaii Financiare Internaionale
D.G.T.C.P. Direcia General Trezorerie i Contabilitate Public
M.F.P. Ministerul Finanelor Publice
P.I.B. Produsul Intern Brut
U.E. Uniunea European
B.N.R. Banca Naional a Romniei
F.M.I. Fondul Monetar Internaional
O.G. Ordonana Guvernului
O.U.G. Ordonana de Urgen a Guvernului
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
3
C U P R I N S
CAPITOLUL I. PREZENTARE GENERAL Pag.6
I.1. Prezentarea misiunii de audit. Scopul i obiectivele misiunii
Pag.6
I.2. Descrierea metodologiei de audit, respectiv a
procedurilor de audit utilizate pentru colectarea,
analizarea i interpretarea probelor de audit, cu precizarea surselor
Pag.7
I.3. Modul de organizare i funcionare a entitii auditate
Pag.7
I.4. Evoluia climatului economico financiar extern
Pag.9
I.5. Sinteza principalelor constatri i concluzii rezultate n urma misiunii de audit al performanei
Pag.12
CAPITOLUL II. PREZENTAREA SINTETIC A CONTEXTULUI N CARE SE DESFOAR MANAGEMENTUL DATORIEI PUBLICE, INCLUSIV A CADRULUI
INSTITUIONAL
Pag.16
II.1. Cadrul conceptual cu privire la datoria public Pag.16
II.2. Cadrul conceptual cu privire la sustenabilitatea
datoriei publice Pag.20
II.3.Cadrul juridic cu privire la sustenabilitatea
datoriei publice Pag.21
CAPITOLUL III. CONSTATRILE I CONCLUZIILE REFERITOARE LA REALIZAREA
OBIECTIVELOR SPECIFICE
MANAGEMENTULUI DATORIEI PUBLICE,
INCLUSIV ASPECTELE POZITIVE
Pag.22
III.1. Evoluia datoriei publice a Romniei n perioada 2012 2014
Pag.22
III.2. Datoria public raportat la Produsul Intern Brut (PIB) i la exporturile de bunuri i servicii
Pag.26
III.3. Datoria public intern i extern raportat la Produsul Intern Brut (PIB) i la exporturile de bunuri i servicii
Pag.30
III.4. Evoluia datoriei publice guvernamentale n perioada 2012 2014
Pag.32
III.5. Indicatori de analiz a datoriei publice guvernamentale
Pag.34
III.5.1. Evoluia i structura datoriei publice guvernamentale interne n perioada 2012 2014
Pag.35
III.5.2. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup tipul acesteia Pag.37
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
4
III.5.3. Structura datoriei publice guvernamentale
interne pe tipuri de creditori Pag.41
III.5.4. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup tipul de instrument Pag.42
III.5.5. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup moneda de emisiune Pag.43
III.5.6. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup maturitatea iniial Pag.44
III.5.7. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup rata dobnzii Pag.45
III.5.8. Structura datoriei publice guvernamentale
interne dup destinaie Pag.46
III.5.9. Evoluia i structura datoriei publice guvernamentale externe n perioada 2012 2014
Pag.48
III.5.10. Structura datoriei publice guvernamentale
externe pe tipuri de creditori i pe scadene Pag.52
III.5.11. Structura datoriei publice guvernamentale
externe pe tipuri de creditori Pag.52
III.5.12. Structura datoriei publice guvernamentale
externe pe scadene Pag.53
III.5.13. Structura datoriei publice guvernamentale
externe n funcie de scopul pentru care a fost contractat
Pag.54
III.6. mprumuturile contractate de ctre Ministerul Finanelor Publice n perioada 2012 - 2014
Pag.55
III.7. Indicatori de analiz ai datoriei publice locale Pag.66
III.7.1.Evoluia datoriei publice locale n perioada 2012 - 2014
Pag.66
III.7.2. Evoluia i structura datoriei publice locale n perioada 2012 2014
Pag.67
III.8. Analiza serviciului datoriei publice Pag.69
III.8.1. Evoluia serviciului datoriei publice n perioada 2012 2014
Pag.69
III.8.2. Evoluia serviciului datoriei publice guvernamentale n perioada 2012 2014
Pag.71
III.8.3. Evoluia costurilor anuale aferente instrumentelor de datorie public guvernamental
Pag.72
III.8.4. Evoluia serviciului datoriei publice guvernamentale interne
Pag.74
III.8.5. Evoluia serviciului datoriei publice guvernamentale externe
Pag.75
III.8.6. Evoluia serviciului datoriei publice locale n perioada 2012 2014
Pag.77
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
5
III.8.7. Evoluia costurilor anuale aferente instrumentelor de datorie public local n perioada 2012 2014
Pag.79
III.9.Constituirea i utilizarea sumelor din rezerva financiar /bufferul financiar la dispoziia trezoreriei statului n perioada 2012 2014
Pag.80
III.10. Finanarea deficitului bugetului de stat n perioada 2012 2014
Pag.85
III.10.1.Influena sumelor alocate pentru derularea programelor sau proiectelor finanate prin fondurile externe nerambursabile care funcioneaz pe principiul rambursrii cheltuielilor, asupra deficitului bugetului de stat in perioada 2007 - 2013
Pag.87
III.11. Constituirea i utilizarea fondului de risc n perioada 2012 2014
Pag.91
III.12. mprumuturile contractate de ministerul finanelor publice i submprumutate ordonatorilor principali de credite
Pag.95
III.13. Strategiile de administrare a datoriei publice
guvernamentale Pag.98
CAPITOLUL IV. ALTE ASPECTE REFERITOARE LA
CONTRACTAREA, UTILIZAREA I RAMBURSAREA MPRUMUTURILOR CONTRACTATE DE MINISTERUL
FINANELOR PUBLICE
Pag.100
IV.1.Aranjamentul stand-by dintre Romnia i Fondul Monetar Internaional, convenit prin Scrisoarea de intenie transmis de autoritile romne, semnat la Bucureti la 24 aprilie 2009, i prin Decizia Consiliului director al Fondului
Monetar Internaional din 4 mai 2009, precum i a Scrisorii suplimentare de intenie, semnat de autoritile romne la data de 8 septembrie 2009 i aprobat prin Decizia Consiliului director al Fondului Monetar Internaional din 21 septembrie 2009
Pag.100
IV.2.mprumutul n valoare de 395 milioane euro acordat Romniei de ctre Banca European de Investiii pentru finanarea Proiectului de modernizare a metroului din Bucureti etapa a IVa, Magistrala 5 Drumul Taberei Pantelimon, tronsonul Drumul Taberei Universitate, ratificat prin Legea nr. 133/2010;
Pag.110
CAPITOLUL V. EVALUAREA SISTEMULUI INFORMATIC AL GESTIONRII DATORIEI PUBLICE
Pag.112
CAPITOLUL VI. RECOMANDRI FORMULATE DE AUDITORII PUBLICI EXTERNI N URMA MISIUNII DE AUDIT AL PERFORMANEI
Pag.120
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
6
n conformitate cu prevederile art. 21 alin. (2), Capitolul III Competena i atribuiile
Curii de Conturi, Seciunea 1 Dispoziii generale din Legea nr. 94/1992 privind
organizarea i funcionarea Curii de Conturi a Romniei, republicat n anul 2009, Curtea
de Conturi poate exercita auditul performanei asupra gestiunii bugetului general
consolidat, precum i a oricror fonduri publice. Avnd autoritatea legal de a efectua
misiuni de audit a performanei, Curtea de Conturi a Romniei a prevzut n Programul de
activitate pentru anul 2014 aciunea de audit cu tema Evaluarea managementului datoriei
publice n perioada 2012 - 20141 la Ministerul Finanelor Publice.
Conform prevederilor punctului 2.3. Responsabilitatea i asigurarea integritii
informaiilor privind datoria public de ctre ageniile cu responsabiliti n administrarea i
gestionarea datoriei publice din Liniile directoare cu privire la managementul datoriei
publice, revizuite, elaborate de ctre Fondul Monetar Internaional i Banca Mondial,
Martie 2014, activitile de administrare i gestionare a datoriei publice trebuie auditate
anual de ctre auditorii externi.
Perioada supus auditrii a fost 01.01.2012 31.12.2014.
CAPITOLUL I. PREZENTARE GENERAL
I.1. Prezentarea misiunii de audit. Scopul i obiectivele misiunii
Obiectivul general al auditului a fost de a evalua modul de administrare i gestionare a datoriei publice de ctre Ministerul Finanelor Publice prin prisma analizrii sustenabilitii acesteia, aa cum stabilesc liniile directoare cu privire la managementul datoriei publice, revizuite, elaborate de ctre Fondul Monetar Internaional i Banca Mondial, Martie 2014.
n scopul atingerii obiectivului general au fost stabilite urmtoarele obiective
specifice:
evaluarea structurii portofoliului de datorie public (structura portofoliului
datoriei publice n funcie de moned, rata dobnzii, maturitate, graficul de
amortizare);
evaluarea sustenabilitii datoriei publice n interrelaie cu sustenabilitatea
politicilor fiscale;
evaluarea politicilor de finanare la nivel guvernamental.
1 Potrivit Ghidului Auditul performanei managementului datoriei publice aprobat prin Hotrrea Plenului nr. 281 din 28 noiembrie 2013 dintre temele de audit al performanei managementului datoriei publice ce pot fi selectate pentru a fi incluse n programul de activitate anual al Curii de Conturi
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
7
Cu privire la indicatorii de analiz a sustenabilitii datoriei publice menionm
faptul c acetia sunt proiectai pentru a oferi rspunsul la urmtoarele ntrebri principale:
Care este evoluia datoriei publice comparativ cu cea a economiei rii i cum
se reflect din punct de vedere al riscului de solvabilitate?
n ce proporie se afl datoria public extern fa de mrimea veniturilor
provenind din exportul de bunuri i servicii? Cum influeneaz nivelul
acestui indicator capacitatea de rambursare a Romniei?
n condiiile unei tendine de cretere a datoriei publice care ar trebui s fie
msurile luate de Guvern n privina taxelor i cheltuielilor?
I.2. Descrierea metodologiei de audit, respectiv a procedurilor de audit utilizate pentru
colectarea, analizarea i interpretarea probelor de audit, cu precizarea surselor
Pentru atingerea obiectivului general i a celor specifice, au fost aplicate o serie de
proceduri de audit, dup cum urmeaz:
a) proceduri de audit utilizate n scopul obinerii probelor de audit:
examinarea documentelor;
intervievarea personalului cu atribuii specifice;
obinerea de date i informaii prin metoda chestionarelor;
studierea literaturii de specialitate.
b) proceduri de audit analitice prin care se explic ce s-a constat i se stabilete
legtura dintre cauz i efect, cuprinznd analiza nivelului de ndeplinire a obiectivelor
stabilite, analiza comparativ, etc.
n cadrul auditului performanei, probele de audit, respectiv actele, documentele i
informaiile obinute, sunt utilizate pentru a demonstra dac managementul i personalul
entitii auditate au acionat n conformitate cu principiile stabilite prin procedurile, politicile
i standardele adoptate i dac au folosit resursele n mod economic, eficient i eficace, dup
caz.
Criteriile de audit sunt alese de auditorii publici externi prin exercitarea
raionamentului lor profesional i trebuie s ndeplineasc urmtoarele caracteristici: s fie de
ncredere, obiective, relevante, inteligibile, comparabile, exhaustive i acceptabile, pentru a
corespunde obiectivelor auditului performanei.
I.3. Modul de organizare i funcionare a entitii auditate
Entitatea auditat este Ministerul Finanelor Publice (MFP) care este organizat i
funcioneaz ca organ de specialitate al administraiei publice centrale i care exercit
administrarea general a finanelor publice, asigurnd utilizarea prghiilor financiare.
Activitatea MFP este reglementat prin Hotrrea Guvernului Romniei nr. 34/2009
privind organizarea i funcionarea Ministerului Finanelor Publice, cu modificrile i
completrile ulterioare.
Potrivit prevederilor art. 2, alin. 2, lit. (a) i lit. (h) din Hotrrea Guvernului Romniei
nr. 34/2009, MFP ndeplinete funcia de strategie asigurnd elaborarea strategiei n
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
8
domeniul datoriei publice i funcia de administrare a datoriei publice i are urmtoarele
atribuii specifice:
contracteaz i ramburseaz datoria public guvernamental i administreaz
riscurile aferente portofoliului datoriei publice guvernamentale;
elaboreaz raportul privind datoria public a Romniei, pe care l prezint
semestrial Guvernului i Parlamentului;
contracteaz i garanteaz mprumuturi de stat de pe piaa financiar intern i
extern, n scopul i n limitele competenelor stabilite de lege;
urmrete respectarea angajamentelor asumate prin acordurile ncheiate cu
organismele i/sau instituiile financiare internaionale n domeniul datoriei
publice, inclusiv asistena financiar rambursabil acordat de instituiile
financiare internaionale sau de Uniunea European, i exercit calitatea de
reprezentant al Romniei la organismele internaionale cu caracter financiar, n
condiiile legii.
Conform prevederilor pct. 3.1. din Hotrrea Guvernului nr. 1.470/2007 pentru
aprobarea Normelor metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanei de Urgen a
Guvernului nr. 64/2007 privind datoria public, cu modificrile i completrile ulterioare,
Ministerul Finanelor Publice este singurul administrator al datoriei publice
guvernamentale, direct i garantat, n lei i n valut .
Potrivit prevederilor art. 9 alin. (2), Capitolul 4 Organizarea structurilor din cadrul
aparatului propriu al ministerului coordonate de ministrul delegat pentru buget i atribuiile
specifice ale acestora, pct. 4.7. Direcia General de Trezorerie i Datorie Public din
Regulamentul de organizare i funcionare a structurilor organizatorice din aparatul propriu
al Ministerului Finanelor Publice coordonate de ministrul delegat pentru buget, aprobat prin
Ordinul ministrului delegat pentru buget nr. 674/2013, MFP, prin Direcia General de
Trezorerie i Datorie Public, Departamentul Front Office, Serviciul Datorie Public Local
asigur monitorizarea finanrilor rambursabile contractate i/sau garantate de unitile
administrativteritoriale care constituie datorie public local.
n cadrul Ministerului Finanelor Publice, atribuiile specifice cu privire la
administrarea i gestionarea datoriei publice se realizeaz prin Direcia General de
Trezorerie i Datorie Public (DGTDP) i prin Direcia General Relaii Financiare
Internaionale (DGRFI).
Organizarea i conducerea contabilitii operaiunilor efectuate de MFP n contul i n
numele statului care privesc ncasrile i plile privind fondul de risc, mprumuturile externe
guvernamentale, finanarea sau refinanarea deficitului bugetului de stat, datoria public
intern pe baz de legi speciale, serviciul datoriei publice interne i externe se efectueaz de
ctre Direcia General Trezorerie i Contabilitate Public (DGTCP).
n prezent, cadrul general i principiile administrrii datoriei publice sunt reglementate
prin:
Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria public, aprobat
prin Legea nr. 109/2008, cu modificrile i completrile ulterioare;
Legea nr. 69/2010 a responsabilitii fiscalbugetare;
Legea nr. 273/2006 privind finanele publice locale, cu modificrile i
completrile ulterioare;
Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 146/2002 privind formarea i utilizarea
resurselor derulate prin trezoreria statului, aprobat prin Legea nr. 201/2003;
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
9
Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 37/2008 privind reglementarea unor
msuri financiare n domeniul bugetar, cu modificrile i completrile ulterioare;
Hotrrea Guvernului nr. 1.470/2007 pentru aprobarea Normelor metodologice de
aplicare a Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria
public, cu modificrile i completrile ulterioare;
Hotrrea Guvernului nr. 9/2007 privind constituirea, componena i funcionarea
Comisiei de autorizare a mprumuturilor locale, cu modificrile i completrile
ulterioare;
Ordinul ministrului economiei i finanelor nr. 1.059/2008 privind aprobarea
Normelor metodologice pentru nregistrarea i raportarea datoriei publice;
Ordinul ministrului economiei i finanelor nr. 2.005/2008 pentru aprobarea
Normelor privind modul de constituire, administrare i utilizare a fondului de risc,
precum i reflectarea n contabilitatea Trezoreriei Statului i n contabilitatea
persoanelor juridice a operaiunilor legate de acordarea de garanii de stat i
submprumuturi;
Ordinul ministrului finanelor publice nr. 138/2009 pentru aprobarea procedurilor
privind contractarea datoriei publice guvernamentale prin emiterea de garanii de
stat;
Ordinul ministrului finanelor publice nr. 1.917/2005 pentru aprobarea Normelor
metodologice privind organizarea i conducerea contabilitii instituiilor publice,
Planul de conturi pentru instituiile publice i instruciunile de aplicare a acestuia,
modificat i completat prin Ordinul ministrului finanelor publice nr. 529/2009;
Ordinul ministrului economiei i finanelor nr. 1.235/2003 pentru aprobarea
Normelor metodologice de aplicare a prevederilor Ordonanei de Urgen a
Guvernului nr. 146/2002 privind formarea i utilizarea resurselor derulate prin
trezoreria statului, republicat.
I.4. Evoluia climatului economico financiar extern
Pe plan european i mondial, stabilitatea financiar este perturbat de creterea
alarmant a datoriilor. Astfel, fa de anul 2007, anul crizei financiare mondiale anterioare, la
finele anului 2014 datoriile la nivel global au crescut cu 57.000 miliarde de dolari, ajungnd la
un nivel apropiat de 200.000 miliarde de dolari. Ritmul de cretere al datoriilor l depete pe
cel al creterii economiei mondiale. Astfel, potrivit informaiilor prezentate de Financial
Times, n raport cu economia global datoriile au explodat de la 270% din PIB la 286% din
PIB, ceea ce nseamn c la nivel mondial se datoreaz de 3 ori mai mult dect se produce.
Nivelul acestor datorii a constituit sorgintea crizei din anul 2007 a creditelor subprime
americane i ulterior a crizei datoriilor suverane din anul 2011 din zona euro cauzate de
suprandatorarea Greciei.
Se constat faptul c la nivel mondial guvernele nu i-au stabilizat datoriile i nici nu
i-au diminuat ritmul de ndatorare. nainte de criza din anul 2007, ritmul de cretere anual al
datoriei publice globale era de 5,8%, iar dup anul 2007 acest ritm anual de cretere a crescut
la 9,3%. Stocul datoriilor are o tendin agresiv de cretere, ntr-un ritm superior celui de
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
10
cretere economic, n state cu economie dezvoltat precum Spania, Japonia, Portugalia,
Frana, Italia i Marea Britanie. Pentru a contracara efectele negative ale acestei creteri, n
perioada imediat urmtoare guvernele acestor state vor trebui s aplice msuri concrete n
sensul reducerii cheltuielilor publice i al stimulrii creterii economice.
Ca parte component a economiei mondiale, economia Romniei nregistreaz i ea
aceleai tendine, respectiv de cretere a datoriei publice ntr-un ritm superior celui de cretere
economic, astfel nct sustenabilitatea finanelor publice trebuie s fie o provocare major la
nivelul politicilor publice.
Politicile adecvate pentru abordarea provocrii sustenabilitii finanelor publice
trebuie s aib ca baz strategia de ansamblu a Uniunii Europene (focaliazat pe cele trei
componente i anume, reducerea datoriei publice, creterea productivitii i cea a ocuprii
forei de munc i reformarea sistemelor de pensii i de ngrijire) i cauzele principale ale
problemelor n materie de sustenabilitate a finanelor publice ntmpinate de diferite state
membre. Pentru asigurarea unor niveluri sustenabile ale datoriei publice este necesar
realizarea de ctre statele membre ale Uniunii Europene a unor obiective bugetare pe termen
mediu prin care s se asigure o tendin descendent pentru datoria public, prin respectarea
cu strictee a regulilor de politic bugetar.
Avnd n vedere implicaiile crizei financiare asupra managementului datoriei publice
n contextul macroeconomic actual corelate cu creterea semnificativ a datoriei publice a
Romniei din ultimii ani au impus efectuarea de ctre Curtea de Conturi a Romniei a unui
audit al performanei cu tema Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012
- 2014.
n ceea ce privete Romnia, n condiiile crizei economice i financiare din perioada
2009 2013, dac analizm evoluia deficitelor bugetare calculate conform metodologiei
Uniunii Europene, a datoriei publice i a rezervei valutare la dispoziia Trezoreriei Statului n
numerar, constatm urmtoarele:
- valoarea cumulat a deficitului bugetar din perioada 2009 2013 a fost de 26,3
puncte procentuale n PIB;
- datoria public a Romniei a crescut n perioada 2009 2013 cu 24,5 puncte
procentuale n PIB;
- rezerva n valut la dispoziia Trezoreriei Statului n numerar a ajuns la 5,5
miliarde Euro la finele anului 2013.
Potrivit Eurostat1, la sfritul anului 2013, 16 state membre ale Uniunii Europene
depesc valoarea de referin privind datoria public de 60% din PIB stabilit prin Tratatul
de la Maastricht (ntre acestea nu se regsete i Romnia), nivelul mediu de ndatorare fiind
de 85,4% n PIB la nivelul Uniunii Europene i de 90.9% n PIB n zona Euro.
La sfritul anului 2013 statele cel mai puternic ndatorate din punct de vedere al
raportului datoriei publice n PIB au fost urmtoarele:
Grecia 174,9%;
Portugalia 128.0%;
2 Conform publicaiei Euro area and EU 28 government deficit at 2.9% and 3.2% of GDP respectively,
Government debt at 90.9% and 85.4% din 21 octobrie 2014 pentru prima data date corespunzatoare
metodologiei SEC2010.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
11
Italia 127,9%;
Irlanda 123.3%.
Statele cel mai puin ndatorate din punct de vedere al raportului datoriei publice n
PIB la sfritul anului 2013 au fost urmtoarele:
Estonia 10,1%;
Bulgaria 18,3;
Luxemburg 23,6%;
Romnia 37,9%.
Pentru anul 2014, au fost luate n considerare datele disponibie pentru trimestrul al II-
lea.Potrivit acestora, Romania se situeaz printre statele membre ale Uniunii Europene cel
mai puin ndatorate (nu toate statele membre al UE au disponibili indicatorii trimestriali de
datorie in PIB pentru anul 2014 datorita implementarii noii metodologii UE SEC2010
incepand cu octombrie 2014), n timp ce nivelul mediu de ndatorare la nivelul UE a ajuns la
87.0 % n PIB i la 92,7 % n PIB n zona Euro, i este de ateptat ca aceast tendin s se
pstreze i pentru sfritul anului 2014.
Aadar se poate concluziona c, n comparaie cu alte statele membre ale Uniunii
Europene din regiune care au nregistrat, de asemenea, deficite bugetare ridicate n perioada
20092013, Romania este semnificativ mai puin ndatorat dect majoritatea acestora
(Cehia, Croatia, Polonia, Slovenia, Slovacia si Ungaria). Excepie face Bulgaria cu un
nivel mai redus al acestui indicator pe fondul unor deficite bugetare mult mai reduse (ntre 4,3
% n PIB n 2009 i 1,2% n 2013), comparativ cu cele nregistrate de Romnia (9,0% n PIB
n 2009 i 2,2% n 2013).
35,6%
41,1%43,5% 52,1%
54,6%
23,6%29,9%
34,2%37,3%
37,9%
14,6%15,9% 15,7%
18,0%18,3%
34,6%38,2%
41,0% 45,5%45,7%
79,8%
80,9%81,0%
78,5% 77,3%
50,9%53,6% 54,8%
54,4% 55,7%
36,6%
52,8%
59,9% 64,4%
75,7%74,3%
78,2% 80,8% 83,5% 85,4%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
60,0%
70,0%
80,0%
90,0%
2009 2010 2011 2012 2013Slovacia Romania Bulgaria Cehia Ungaria
Polonia Croatia Slovenia UE 28
n contextul macroeconomic previzionat de Comisia Naional de Prognoz
(comunicat februarie 2015), respectiv o cretere economic de cca 3% i un curs de schimb
relativ stabil al monedei naionale fa de Euro, datoria public conform legislaiei naionale
se estimeaz a se situa pe termen mediu sub 43% din PIB, iar datoria conform metodologiei
UE sub 40% din PIB.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
12
I.5. Sinteza principalelor constatri i concluzii rezultate n urma misiunii de audit al performanei
1. Datoria public a Romniei, n perioada analizat, a manifestat o tendin de cretere
continu, la 31.12.2014 ajungnd la o valoare de 295.578,7 milioane lei (65.946,5
milioane euro), fa de nivelul nregistrat la 31.12.2012, respectiv de 240.842,5
milioane lei (54.382,2 milioane euro).
2. n perioada auditat datoria public n euro pe locuitor a nregistrat o cretere
semnificativ, astfel nct la data de 31.12.2014 era de 3.313,9 euro/locuitor fa de
2.705,6 euro/locuitor la data de 31.12.2012, ceea ce indic faptul c ritmul de
ndatorare al rii s-a accelerat.
3. Avnd n vedere raportul dintre datoria public i PIB, s-a observat majorarea
volumului datoriei publice, de la o mrime relativ de 40,4% din PIB n anul 2012 la
41,9% n anul 2013, pentru ca n anul 2014 s ajung la 44,1% cu o deteriorare
de 3,7 puncte procentuale.
4. n aceeai perioad, creterea datoriei publice a depit nevoia de finanare a
deficitului.
5. Cu toate c raportul dintre datoria public guvernamental i produsul intern brut se
situeaz cu mult sub pragul de alert de 60% (prevzut n tratatul de la Maastricht -
Tratatul Uniunii Europene publicat n Jurnalul Oficial C191 din 29 iulie 1992),
apreciem c n condiiile meninerii unui ritm de cretere al datoriei publice
guvernamentale care devanseaz ritmul de cretere al economiei, riscul de
solvabilitate va crete. Acesta constituie un motiv n plus pentru adoptarea unei
conduite proactive, prin continuarea adoptrii de ctre Guvern a msurilor de
consolidare fiscal. Banca Naional a Romniei [Direcia Stabilitate Financiar]
subliniaz faptul c din raiuni de sustenabilitate n grupul economiilor
emergente, precum i pentru a modera cheltuielile cu dobnzile i impactul acestora
asupra deficitului primar, procesul de consolidare fiscal trebuie s plafoneze
nivelul datoriei publice la ponderi de sub 40% din PIB.
6. Ca i n anii precedeni, n perioada 2012 2014 datoria public guvernamental
intern a fost deinut integral de sectorul bancar privat, crenduse astfel un
cerc vicios ntre datoria public i consolidarea bancar. Apreciem c, n calitatea
lor de depozitari ai resurselor financiare ale populaiei i ale societilor comerciale,
bncile dein o poziie privilegiat pe pia. ntruct acestea trebuie si valorifice
resursele, prin plasarea lor n titluri de stat, MFP a asigurat sectorului bancar privat
un venit sigur i plasamente n active fr risc.
7. Pentru perioada 2012 2014 se observ faptul c n totalul datoriei publice
guvernamentale interne, datoria public guvernamental intern contractat
prin mprumuturi din contul general al trezoreriei statului a crescut de la 13,1
% n anul 2012 la 16,9% n anul 2014.
8. Avnd n vedere att riscul de schimb valutar care poate genera probleme majore,
ct i necesitatea creterii volumului exporturilor astfel nct s fie asigurat valuta
necesar pentru rambursarea datoriei publice guvernamentale interne, apreciem
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
13
drept pozitiv strategia MFP de contractare a datoriei publice guvernamentale
interne n moneda naional.
9. n perioada analizat, nu a existat un echilibru ntre mprumuturile cu rata
dobnzii fix i cele cu rata dobnzii variabil contractate de pe piaa intern,
aa cum era prevzut n strategiile de administrare a datoriei publice. Astfel, n
anul 2012, raportul privind ponderea datoriei publice guvernamentale interne cu rata
dobnzii fix i rata variabil a fost de 59,2 % i, respectiv 40,8%, n anul 2013
raportul a fost de 71,9% i 28,1 %, iar n anul 2014 de 68,8 % i 31,2 %. Aceast
structur a datoriei publice guvernamentale interne genereaz meninerea unui risc
de rat a dobnzii.
10. n structura pe destinaii a datoriei publice interne, cea mai mare pondere a fost
deinut de datoria contractat pentru finanarea deficitului bugetar i refinanarea
datoriei publice. n concluzie, datoria public guvernamental intern direct a fost
utilizat aproape n totalitate pentru finaarea deficitului bugetului de stat i
refinanarea datoriei publice, finaarea de proiecte avnd o pondere
nesemnificativ de 0,1% din total datorie public guvernamental intern.
Apreciem c politica de contractare a mprumuturilor de stat trebuie s fie orientat
ctre efectuarea de cheltuieli productive i anume realizarea de investiii n resurse
umane, n infrastructur, n cercetare, investiii n tehnologie i tehnic avansat i
alte activiti benefice pe termen lung, care pot s asigure n viitor att rambursarea
obligaiunilor emise i plata dobnzilor aferente, ct i dezvoltarea economiei n
ansamblu.
11. Referitor la maturitatea mprumuturilor contractate de ctre MFP pe pieele externe
de capital, mprumuturi ale cror scadene au fost stabilite n anul 2022 la data de
07.02, n anul 2020 la data de 18.09 i n anul 2024 la data de 22.01, data de 24.04 i
28.10, subliniem faptul c MFP trebuia s se orienteze ctre maturiti diferite care
s asigure evitarea vrfurilor de datorie, al riscului de refinanare i implicit al
creterii serviciului datoriei publice.
12. Datoria public guvernamental extern contractat pentru finanarea de proiecte
se situeaz la un nivel ngrijortor de sczut comparativ cu datoria public
guvernamental extern contractat pentru susinerea balanei de pli, consolidarea
rezervei valutare, finanarea de deficit i refinanarea datoriei publice. Mai mult, n
anul 2014 ponderea mprumuturilor externe contractate n scopul finanrii unor
proiecte prioritare pentru economia romneasc n total datorie public
guvernamental extern a cunoscut cel mai mic nivel, respectiv de 23,0%.
13. Dei MFP a utilizat mprumuturile pentru asigurarea necesarului de finanare, avnd
n vedere minimizarea costurilor prin plata comisioanelor de neutilzare din bugetul
de stat, urmare neefecturii la timp a tragerilor din mprumuturile contractate i
submprumutate ordonatorilor principali de credite, pentru cinci mprumuturi n
valoare de 2.570 milioane euro, Ministerul Finanelor Publice a pltit comisioane
n valoare de 11,5 milioane euro. Referitor la mprumuturile contractate de ctre
MFP ale cror scadene au fost stabilite n anul 2023 la data de 01.02, n anul 2024
la data de 01.02 i n anul 2032 la data de 01.03 i data de 15.05 precizm c
rambursarea sumelor de tip bullet ar putea creea un vrf al datoriei publice.
14. n ceea ce privete serviciul datoriei publice, se constat c pentru perioada
analizat acest indicator a avut o evoluie fluctuant. Cel mai mare nivel al
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
14
serviciului datoriei publice a fost atins n anul 2013, cnd acesta a ajuns la o
valoare de 68.710,3 milioane lei. Ritmul de cretere al serviciului datoriei publice a
fost superior att ritmului de cretere al PIB, ct i ritmului de cretere al
cheltuielilor bugetului general consolidat ceea ce poate conduce la ndatorarea
excesiv a generaiilor viitoare.
15. De asemenea, menionm faptul c n anul 2024 statul romn are de ramburasat
suma total de 2.750 milioane Euro i 1.000 milioane USD, provenind din trei
mprumuturi contractate sub form de emisiuni de obligaiuni pe pieele externe de
capital. n acest sens MFP trebuie s gseasc soluii pentru evitarea vrfurilor
scadente n condiii ct mai eficiente i n condiiile limitrii riscurilor aferente
datoriei publice guvernamentale.
16. Ministerul Finanelor Publice nu coreleaz tragerile din mprumuturile contractate
i submprumutate cu alocarea fondurilor de la bugetul de stat pentru realizarea
proiectelor, nu monitorizeaz realizarea fizic a proiectelor de ctre submprumutai
i nu coreleaz alocarea fondurilor (buget de stat i mprumut) n funcie de
realizarea proiectului.
17. Utilizarea de ctre Ministerul Finanelor Publice n scopul finanrii deficitului
bugetului de stat i refinanrii datoriei publice n procesul de administrare a datoriei
publice guvernamentale ca tip de instrument contractarea de mprumuturi pentru
proiect nu asigur minimizarea costurilor pe termen lung i limitarea riscurilor
implicate, aa cum stabilete obiectivul propus prin strategia de administrare a
datoriei publice guvernamentale.
18. Chiar dac scderea costurilor aferente datoriei publice guvernamentale are o
influen financiar pozitiv asupra poziiei fiscale a statului pentru anul 2014,
trebuie avut n vedere faptul c datoria public guvernamental a crescut n perioada
analizat ceea ce ar putea genera influene negative n anii urmtori.
19. n anul 2013 statul romn a suportat un efort financiar n sum total de 54.286,6
milioane lei, efort generat de plata serviciului datoriei publice guvernamentale
interne, acesta nregistrnd o pondere de aproximativ 82,0% din totalul serviciului
datoriei publice guvernamentale.
20. La finele perioadei financiare 2007-2013 (conform calendarului multianual al
bugetului Uniunii Europene) pentru a atrage 2.308 milioane lei necesari acoperirii
deficitului bugetului de stat, statul romn s-a mprumutat n condiiile n care aceast
sum putea fi rambursat de cte Comisia European din fonduri europene.
Atragerea acestei sume a mrit nivelul serviciului datoriei publice a statului, cu
costurile aferente mprumutului, fapt ce putea fi evitat printr-un management mai
eficient al mecanismului rambursrii cheltuielilor efectuate din bugetul de stat n
contul programelor i proiectelor finanate din fonduri externe nerambursabile.
Avnd n vedere faptul c fenomenul analizat la nivelul bugetului de stat se
regsete i la nivelul celorlalte bugete componente ale bugetului general consolidat
(bugetul unitilor administrativ-teritoriale, bugetul asigurrilor sociale de stat,
bugetul asigurrilor sociale pentru omaj, bugetul instituiilor publice autonome,
bugetul instituiilor publice finanate integral sau parial din venituri proprii,etc.) se
poate concluziona c valoarea sumelor pentru care statul romn s-a mprumutat
pentru a acoperirea deficitul este mai mare, n condiiile n care avea de primit sume
importante de la Uniunea European, crescnd nejustificat serviciul datoriei publice.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
15
Monitorizarea rentregirii bugetelor din care s-au efectuat pli n contul proiectelor
finanate din fonduri externe nerambursabile nu este o activitate n sarcina direciilor
care administreaz datoria public, dar trebuie s constituie o preocupare a
Ministerului Finanelor Publice pentru dimensionarea deficitului bugetar la un nivel
optim.
21. n opinia noastr, la nivelul MFP ar trebui identificate i alte surse pentru finanarea
deficitului bugetului de stat n afara bufferul-ui creeat pentru mbuntirea modului
de gestiune i a profilului de maturitate al datoriei publice.
22. n perioada analizat, Guvernul a anulat datorii la fondul de risc n sum total de
3.167,254 milioane lei, din care 1.829,885 milioane lei, reprezentnd majorri de
ntrziere.
23. n ceea ce privete gradul de recuperare a sumelor reprezentnd rate de capital,
dobnzi, comisioane i alte costuri aferente cu sau fr obligaiile fiscale accesorii
reprezentnd majorri i penaliti de ntrziere la fondul de risc, att pentru
operatori economici garantai de stat sau submprumutai ct i beneficiarilor
programului pentru IMM-uri , nivelul ncasrilor a avut o evoluie fluctuant, astfel:
28,10% n 2012, 62,98% n 2013 i 34,49% n anul 2014.
24. n perioada analizat 2012-2014, gradul de conformare a agenilor economici
garantai /submprumutai, prin plat voluntar la fondul de risc, a sczut vertiginos,
de la 24% n anul 2012 ajungnd la 6% n 2014. Acest trend descresctor determin
o cretere a cheltuielilor bugetare, punnd o amprent negativ asupra deficitului
bugetului de stat i aa destul de mpovrat.
25. Dei a fost inclus n strategia de administrare a datoriei publice, n scopul lrgirii
bazei de investitori, susinerii pieei titlurilor de stat i promovrii comportamentului
de economisire pe termen lung, msura lansrii emisiunii titlurilor de stat adresate
populaiei nu a fost pus n practic pn la 31.12.2014.
26. n urma analizei, se poate concluziona c n timp ce o parte din sumele trase din
mprumuturile contractate de la bncile externe n perioada 2003-2011, pentru
finanarea proiectelor de investiii, sunt utilizate la rambursarea mprumutului FMI
din 2009 se diminuiaz posibilitatea de cretere economic, prin realizarea
investiiilor de ctre ordonatorii de credite.
27. Avnd n vedere c cele 21 de mprumuturi utilizate pentru rambursarea
mprumutului FMI sunt din perioada 2003 2011, exist un risc major ca aceste
investiii s fie realizate parial, cu ntrziere sau s nu mai fie realizate.
28. Bncile finanatoare au anulat n perioada 2012 2014 suma total de 54,26
milioane euro i respectiv suma total de 73,19 milioane dolari SUA aferente a 8
mprumuturi contractte de Romnia prin Ministerul Finanelor Publice pentru
finanarea unor proiecte.
29. Dei OUG 88/2013 privind adoptarea unor msuri fiscal bugetare prevede
prioritizarea investiiilor, la nivelul MFP nu au fost dispuse msuri n vederea
realizrii acestui obiectiv de o importan vital pentru dezvoltarea economiei.
30. Sistemul informatic i aplicaiile IT care contribuie la susinerea activitii privind
administrarea datoriei publice nu dispun de faciliti care s permit integrarea cu
sistemele informatice guvernamentale cu specific bugetar sau financiar.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
16
31. Exceptnd programele de instruire cu caracter de specialitate, adresate specialitilor
IT i utilizatorilor finali ai sistemului informatic, n urma verificrilor efectuate,
echipa de audit nu a identificat un program de perfecionare continu cu o tematic
dedicat, aferent sistemelor i aplicaiilor evaluate.
32. Nu a fost identificat existena unui sistem de indicatori de performan sau
msurtori cu privire la estimarea satisfaciei utilizatorilor finali ai
sistemelor/aplicaiilor informatice care susin administrarea datoriei publice.
II.1. Cadrul conceptual cu privire la datoria public
Datoria total a Romniei este format din datoria public (intern i extern) i
datoria privat (intern i extern). Schematic, datoria total a Romniei pe elementele sale
componente poate fi ilustrat astfel:
Structura datoriei publice totale
II. PREZENTAREA SINTETIC A CONTEXTULUI N CARE SE DESFOAR MANAGEMENTUL DATORIEI PUBLICE, INCLUSIV A CADRULUI
INSTITUIONAL
DATORIA PUBLIC TOTAL A RII
Datorie public (intern i extern)
Datorie privat
(intern i extern)
Datorie public
guvernamental (intern i
extern)
Datorie public local
(intern i extern)
Datorie public
guvernamental direct
(intern i extern)
Datorie public
guvernamental
garantat
(intern i extern)
Datorie public local
direct (intern i
extern)
Datorie public local
garantat (intern i
extern)
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
17
Datoria public este constituit din totalitatea obligaiilor de natura datoriei publice
guvernamentale i locale.
Datoria public guvernamental reprezint totalitatea obligaiilor statului la un
moment dat, care provin din finanrile rambursabile angajate pe baze contractuale sau
garantate de Guvern prin Ministerul Economiei i Finanelor.
Datoria public guvernamental direct reprezint totalitatea obligaiilor financiare
ale statului la un moment dat, care provin din finanrile rambursabile angajate pe baze
contractuale de Guvern, inclusiv cele contractate de autoritile administraiei publice
centrale.
Datoria public guvernamental garantat reprezint totalitatea obligaiilor
financiare ale statului la un moment dat, care provin din finanrile rambursabile garantate de
Guvern prin Ministerul Economiei i Finanelor, exclusiv cele contractate de autoritile
administraiei publice centrale.
Prin garanie se nelege angajamentul asumat n numele i n contul statului de ctre
Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, sau de ctre unitile administrativ-teritoriale, prin
autoritile administraiei publice locale, n calitate de garant, de a plti la scaden obligaiile
neonorate ale garantatului.
Fondul de risc este constituit la Ministerul Finanelor Publice, pentru situaiile n care
garantaii/submprumutaii nu i onoreaz obligaiile prevzute n acordurile ncheiate cu
Ministerul Finanelor Publice. Fondul de risc reprezint fondul constituit la Ministerul
Finanelor Publice i la nivelul unitii administrativ-teritoriale de ctre autoritile
administraiei publice locale, din comisioanele ncasate de la submprumutai/garantai de
Guvern, respectiv de la garantaii de ctre autoritile administraiei publice locale, precum i
din alte surse prevzute de lege.
Sursele fondului de risc sunt urmtoarele: sumele ncasate sub form de comisioane
de la submprumutai/garantai de stat; sumele ncasate de la submprumutai/garantai de stat
reprezentnd rate de capital, dobnzi, comisioane i alte costuri aferente finanrilor
rambursabile garantate sau submprumutate de stat pltite de Ministerul Finanelor Publice, n
numele garantatului sau submprumutatului; dobnzi la disponibilitile aflate n contul
fondului de risc; majorri de ntrziere, la nivelul celor prevzute pentru neplata n termen a
obligaiilor fiscale, aplicate pentru neplata n termen de ctre submprumutai sau garantai de
stat, a comisioanelor la fondul de risc i, respectiv, a ratelor scadente, dobnzilor,
comisioanelor i a altor costuri aferente finanrii rambursabile; sume recuperate conform
legii; fonduri alocate de la bugetul de stat n acest scop.
Datoria public local este alctuit din totalitatea obligaiilor financiare ale
unitilor administrativteritoriale, la un moment dat, rezultate din finanrile rambursabile
angajate pe baze contractuale sau garantate de ctre autoritile administraiei publice locale,
de pe pieele financiare. Menionm c datoria public local face parte din datoria public a
Romniei, dar nu reprezint obligaii ale Guvernului, iar plata serviciului datoriei publice
locale se va efectua din veniturile proprii ale unitii administrativteritoriale mprumutate sau
dup caz, din resursele financiare proprii ale beneficiarilor de garanii emise de unitile
administrativteritoriale.
Datoria public local direct reprezint totalitatea obligaiilor financiare ale
unitilor administrativteritoriale, la un moment dat, provenind din finanrile rambursabile
angajate direct de ctre acestea, pe baze contractuale.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
18
Datoria public local garantat reprezint totalitatea obligaiilor financiare ale
unitilor administrativteritoriale, la un moment dat, provenind din finanrile rambursabile
garantate de ctre acestea.
Din graficul care prezint structura datoriei publice totale se observ c, datoria
public guvernamental este component a datoriei publice interne i externe. n funcie de
proveniena surselor de finanare, datoria public este compus din datorie public extern i
datorie public intern.
Datoria public intern reprezint o obligaie necondiionat a statului de rambursare
a mprumuturilor contractate n lei, de plat a dobnzilor i a altor costuri aferente.
Datoria public extern reprezint o obligaie necondiionat i irevocabil a statului
de rambursare a mprumuturilor contractate n valut, de plat a dobnzilor i a altor costuri
aferente.
Precizm c OUG nr. 64/2007 privind datoria publica nu prevede definiiile datoriei
publice interne si externe.
Recomandare:
Avnd n vedere c metodologia UE (SEC95) precum si cea a FMI (MGFS2006) utilizeaz
pentru structura datoriei criteriul rezidenei creditorului i nu al valutei n care e denominat
datoria se impune reformularea definiiilor datoriei publice interne si externe.
Mai jos este prezentat schema datoriei publice la data de 31.12.2014, cu toate
componentele sale:
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
19
19
Datoria public la 31.12.2014:
65.946,5 mil. euro, din care:
Datoria public
guvernamental intern:
27.893,3 mil. euro, din
care:
Datoria public
guvernamental extern:
23.327,5 mil. euro, din
care:
Datoria public guvernamental:
51.220,9 mil. euro, din care:
Datoria public local: 3.161,4 mil. euro din care:
Datoria public
guvernamental
intern direct:
26.296,9 mil. euro
euroeuro
Datoria public
guvernamental
intern garantat:
1.596,4 mil. euro
Datoria public
guvernamental
extern direct:
21.963,5 mil. euro
Datoria public
guvernamental
extern garantat:
1.364,0 mil. euro
Datoria public local intern:
2.057,2 mil. euro din care:
Datoria public local extern:
1.104,2 mil. euro din care:
Datoria public
local intern
direct:
1.954,8 mil.
euro
Datoria public
local intern
garantat:
102,3 mil. euro
Datoria public
local extern
direct:
1.048,9 mil. euro
Datoria public
local extern
garantat:
55,2 mil. euro
Emisiuni de titluri de stat:
22.623,3 mil. euro
mprumuturi contractate de la instituii financiare:
23,4 mil. euro
mprumuturi temporare din
disponibilitile contului
general al Trezoreriei Statului:
3.650,2 mil. euro
Leasing financiar:
0,0 mil. euro
Scrisori de garanie:
1.596,4 mil. euro
Plasamente private:
0,0 mil. euro
Emisiuni de titluri de stat:
7.205,8 mil. euro
mprumuturi contractate de la instituii financiare:
692,9 mil. euro
mprumuturi contractate de la guverne i agenii guvernamentale:
9.064,9 mil. euro
Scrisori de garanie:
1.364,0 mil. euro
mprumuturi contractate de la UE acordate n baza Regulamentului
Consiliului UE nr. 332/2002:
5.000,0 mil. euro
Titluri de
valoare:
210,9 mil euro
mprumuturi de
la bnci
comerciale sau
de la alte
instituii de
credit: 1.683,2
mil. euro
Credite furnizor
i leasing
financiar:
60,6 mil. euro
Garanii locale
pentru
mprumuturi de
la bnci
comerciale:
33,3 mil. euro
Garanii locale
prin avalizri de
bilete la ordin:
69,0 mil. euro
Titluri de
valoare:
500,0 mil. euro
mprumuturi de
la bnci
comerciale sau
de la alte
instituii de
credit:
548,9 mil. euro
Credite furnizor
i leasing
financiar:
0,0 mil. euro
Garanii locale
pentru
mprumuturi de
la bnci
comerciale:
55,2 mil. euro
Garanii locale
prin avalizri
de bilete la
ordin: 0,0 mil.
euro
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
20
II.2. Cadrul conceptual cu privire la sustenabilitatea datoriei publice
Conform prevederilor art. 4 (3) din Legea nr. 69/2010 privind responsabilitatea fiscal
bugetar sustenabilitatea finanelor publice presupune ca, pe termen mediu i lung, Guvernul
s aib posibilitatea s gestioneze riscuri sau situaii neprevzute fr a fi nevoit s opereze
ajustri semnificative ale cheltuielilor, veniturilor sau deficitului bugetar cu efecte
destabilizatoare din punct de vedere economic sau social.
Potrivit Capitolului 7 Impactul implementrii Strategiei 2012 2014 asupra datoriei
publice guvernamentale, Subcapitolul 7.1 Analiza de sustenabilitate a datoriei publice din
Strategia de administrare a datoriei publice guvernamentale 2012 2014 sustenabilitatea
datoriei publice este influenat de volumul i dinamica stocului de datorie public, de costul
datoriei publice, precum i de structura portofoliului de datorie public (n termeni de
maturitate, expunere la riscul valutar, raportul dintre datoria cu rata fix i cea cu rat
variabil, etc). Totodat, sustenabilitatea datoriei publice este influenat de cadrul
macroeconomic general, precum i de vulnerabilitile prezente la nivelul sectorului privat, n
special n ceea ce privete datoria extern. n scopul evalurii sustenabilitii datoriei publice,
MFP efectueaz n mod regulat analize/simulri asupra factorilor de risc i a impactului
acestora asupra portofoliului de datorie public. Totodat, feedbackul primit din partea
participanilor pe piaa primar i secundar a titlurilor de stat prezint o importan ridicat
n evaluarea sustenabilitii datoriei publice.
n literatura de specialitate conceptul de finane publice este asociat cu statul, cu
unitile administrativteritoriale i alte instituii de drept public, n legtur cu resursele,
cheltuielile, mprumuturile i datoria acestora. Referitor la finanele publice, William J. Shultz
i C. Lowell Harriss afirm c tiina finanelor publice se ocup cu studiul faptelor,
principiilor, tehnicii i efectele dobndirii i cheltuirii fondurilor de ctre organele
guvernamentale i ale administrrii datoriei publice. De asemenea, potrivit opiniei lui Harold
M. Groves finanele publice formeaz un domeniu de cercetri care trateaz problemele de
venituri i de cheltuieli ale guvernelor (federal, al statelor i locale). n timpurile moderne,
aceste probleme se mpart n patru mari diviziuni: venitul public, cheltuiala public, datoria
public i anumite probleme ale sistemului fiscal n ansamblu, cum ar fi administraia local i
politica fiscal.
Din analiza celor prezentate mai sus rezult c sustenabilitatea datoriei publice reprezint
un concept care interrelaioneaz cu sustenabilitatea finanelor publice.
Sustenabilitatea datoriei publice reprezint gradul n care un guvern poate menine
programele existente i poate ndeplini cerinele creditorilor fr a crete povara datoriei
publice asupra economiei.
Sustenabilitatea datoriei publice reprezint un concept care interrelaioneaz cu
sustenabilitatea politicii fiscale. Analiza acestora presupune un exerciiu complex i cu
implicaii multiple. Aceast analiz trebuie s ia n considerare urmtoarele:
tendina indicatorului datoria public raportat la produsul intern brut (PIB);
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
21
indicatorul datoria public raportat la PIB care se consolideaz la un nivel ridicat
dar cu un risc de refinanare acceptabil i cu meninerea tendinei de cretere
economic;
structura datoriei publice care poate crete probabilitatea apariiei unor circumstane
negative asupra acesteia.
Politica fiscal este considerat nesustenabil dac, n absena unei ajustri semnificative,
mai devreme sau mai trziu guvernul nu va putea si onoreze plata serviciului datoriei publice.
Analiza sustenabilitii are scopul de a oferi rspunsuri n ceea ce privete capacitatea
guvernului de a menine aceeai direcie a cheltuielilor i veniturilor sau dac acesta va trebui s
realizeze o ajustare pentru a menine constant datoria public guvernamental ca proporie n
PIB.
II.3. Cadrul juridic cu privire la sustenabilitatea datoriei publice
n vederea soluionrii deficienelor politicilor economice i fiscale s-a simit nevoia
elaborrii unei legi prin care s se stabileasc modul de elaborare i implementare a unei strategii
fiscal bugetare pe 3 ani, care s conin cadrul macroeconomic ce st la baza politicii fiscal-
bugetare, cadrul fiscal-bugetar cu prognozele bugetare i politica fiscal-bugetar i o declaraie
de rspundere.
Astfel, a fost aprobat n anul 2010 legea responsabilitii fiscal-bugetare care are ca
obiective generale principale:
1. asigurarea i meninerea disciplinei fiscal-bugetare, a transparenei i sustenabilitii pe
termen mediu i lung a finanelor publice;
2. stabilirea unui cadru de principii i reguli pe baza cruia Guvernul s asigure implementarea
politicilor fiscal-bugetare care s conduc la o bun gestiune financiar a resurselor;
3. gestionarea eficient a finanelor publice pentru a servi interesul public pe termen lung,
asigurarea prosperitii economice i ancorarea politicilor fiscal-bugetare ntr-un cadru durabil.
Astfel a fost creat cadrul legal care stabilete principiile, obiectivele i regulile politicii fiscal-
bugetare.
Principiile politicii fiscal-bugetare prin care Guvernul Romniei va defini i va derula politica
fiscal-bugetar sunt:
1. Principiul transparenei n ceea ce privete stabilirea obiectivelor fiscal-bugetare i
derularea politicii fiscale i bugetare. Guvernul i autoritile publice locale au obligaia de a face
publice i de a menine n dezbatere un interval de timp rezonabil toate informaiile necesare ce
permit evaluarea modului de implementare a politicilor fiscale i bugetare, rezultatelor acestora
i a strii finanelor publice centrale i, respectiv, locale.
2. Principiul stabilitii prin care Guvernul are obligaia de a conduce politica fiscal-
bugetar ntr-un mod care s asigure predictibilitatea acesteia pe termen mediu, n scopul
meninerii stabilitii macroeconomice.
3. Principiul responsabilitii fiscale
Guvernul are obligaia de a conduce politica fiscal-bugetar n mod prudent i de a gestiona
resursele i obligaiile bugetare, precum i riscurile fiscale de o manier care s asigure
sustenabilitatea poziiei fiscale pe termen mediu i lung. Sustenabilitatea finanelor publice
presupune ca, pe termen mediu i lung, Guvernul s aib posibilitatea s gestioneze riscuri sau
situaii neprevzute, fr a fi nevoit s opereze ajustri semnificative ale cheltuielilor, veniturilor
sau deficitului bugetar cu efecte destabilizatoare din punct de vedere economic sau social.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
22
4. Principiul echitii prin care Guvernul va derula politica fiscal-bugetar lund n calcul
impactul financiar potenial asupra generaiilor viitoare, precum i impactul asupra dezvoltrii
economice pe termen mediu i lung.
5. Principiul eficienei
Prin politica fiscal-bugetar Guvernul va avea la baz utilizarea eficient a resurselor publice
limitate, va fi definit pe baza eficienei economice, iar deciziile de alocare a investiiilor
publice, inclusiv cele finanate din fonduri nerambursabile primite de la Uniunea European i
ali donatori, se vor baza inter alia pe evaluarea economic, precum i pe evaluarea capacitii de
absorbie.
6. Principiul gestionrii eficiente a cheltuielilor de personal pltite din fonduri publice
Politica salarial i a numrului de personal aferent instituiilor, autoritilor, entitilor
publice i/sau de utilitate public trebuie s fie n conformitate cu intele fiscal-bugetare din
strategia fiscal-bugetar, cu scopul de a eficientiza gestiunea fondurilor cu aceast destinaie.
Toate aceste principiile sunt aplicabile n mod corespunztor i autoritilor
administraiei publice locale i, respectiv, altor entiti ale cror bugete fac parte din bugetul
general consolidat.
Obiectivele politicii fiscal-bugetare sunt prezentate n seciunea a 2- a prevederii legale,
astfel:
1. Guvernul are obligaia s ndeplineasc obiectivele de politic fiscal-bugetar, s
elaboreze i s aplice strategia fiscal-bugetar anual potrivit regulilor fiscal-bugetare prevzute
n lege.
2. Obiectivele politicii fiscal-bugetare sunt:
a) meninerea datoriei publice la un nivel sustenabil pe termen mediu i lung;
b) gestionarea prudent a resurselor i a obligaiilor asumate ale sectorului public i a
riscurilor fiscal-bugetare;
c) meninerea unui nivel adecvat al resurselor bugetare pentru plata serviciului datoriei
publice;
d) asigurarea predictibilitii nivelului cotelor i bazelor de impozitare sau taxare.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
23
III. CONSTATRILE I CONCLUZIILE REFERITOARE LA REALIZAREA
OBIECTIVELOR SPECIFICE MANAGEMENTULUI DATORIEI PUBLICE,
INCLUSIV ASPECTELE POZITIVE
III.1. Evoluia datoriei publice a Romniei n perioada 2012 2014
Analiza datoriei publice a Romniei n perioada 2012 2014 a fost realizat pe baza
raportrilor MFP i a situaiilor prezentate de acesta la solicitarea echipei de audit.
Astfel, n perioada 2012 2014, datoria public a Romniei a cunoscut urmtoarea
evoluie:
Evoluia datoriei publice a Romniei n milioane lei/milioane euro
i a datoriei publice n euro pe locuitor n perioada 2012 2014
Anul Datoria public
(milioane lei)
Datoria public
(milioane euro)
Populaia
Romniei
(persoane)
Datoria public n euro pe
locuitor
0 1 2 3 4=2/3*1.000.000
2012 240.842,6 54.382,2 20,1 2.705,6
2013 267.150,9 59.569,4 20,0 2.978,5
2014* 295.578,7 65.946,5 19,9 3.313,9
*date operative la 31.12.2014
Structura datoriei publice n perioada 2012 2014 este prezentat n tabelul de mai jos:
Structura datoriei publice n perioada 2012 2014
Indicatori
Anul
2012 2013 2014*
Datorie public (milioane euro), din care: 54.382,2 59.569,3 65.946,5
Datorie public guvernamental, din care: 51.220,8 56.231,1 62.678,3
Datorie public guvernamental intern 27.893,3 30.449,0 33.399,7
Datorie public guvernamental extern 23.327,5 25.782,1 29.278,6
Datorie public local, din care: 3.161,4 3.338,2 3.268,2
Datorie public local intern 2.057,2 2.187,8 2.148,9
Datorie public local extern 1.104,2 1.150,4 1.119,3
Datorie public (milioane lei), din care: 240.842,5 267.150,9 295.578,7
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
24
Datorie public guvernamental, din care: 226.841,8 252.179,8 280.930,5
Datorie public guvernamental intern 123.531,2 136.554,7 149.700,9
Datorie public guvernamental extern 103.310,6 115.625,1 131.229,6
Datorie public local, din care: 14.000,7 14.971,1 14.648,2
Datorie public local intern 9.110,6 9.811,7 9.631,4
Datorie public local extern 4.890,1 5.159,4 5.016,8
*date operative la 31.12.2014
n figura de mai jos este prezentat grafic evoluia datoriei publice a Romniei n
perioada 2012 2014:
*date operative la 31.12.2014
Aa cum se poate observa, n perioada analizat, datoria public a Romniei manifest o
tendin de cretere continu, la 31.12.2014 ajungnd la o valoare de 295.578,7 milioane lei
(65.946,5 milioane euro), fa de nivelul nregistrat la 31.12.2012, respectiv de 240.842,5
milioane lei (54.382,2 milioane euro).
n anul 2013 creterea nregistrat de datoria public a fost cu 8,71% fa de anul 2012,
iar n anul 2014 cu 9,6% fa de anul 2013, fapt care a atras dup sine n mod inevitabil, sporirea
dobnzilor aferente, precum i a cheltuielilor publice totale.
Pentru meninerea la un nivel rezonabil a datoriei publice i care s reprezinte o atracie i
pentru investitori n acelai timp, este necesar accelerarea ritmului de cretere economic mai
mare dect n prezent i diminuarea deficitului bugetului.
Evoluia datoriei publice n euro pe locuitor n perioada 2012 2014 este prezentat n
graficul urmtor:
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
25
*date operative la 31.12.2014
Aa cum rezult i din prezentarea grafic, n perioada considerat, datoria
public n euro pe locuitor a crescut mai mult dect semnificativ, astfel c aceasta a fost
la 31.12.2014 de 1,23 ori mai mare fa de 31.12.2012.
Lund n calcul ctigul salarial net n perioada 2012-2014, precum i nivelul mediu al
cursului euro n aceeai perioad de timp, situaia se prezint astfel:
2012 2013 2014
Ctigul salarial mediu net lunar lei
* 1.507 1.579 1.661
Cursul mediu anual al EURO** 4,4560 4,4190 4,4445
Datoria public n euro/locuitor 2.705,6 2.978,6 3.313,9
*) sursa: Comisia Naional de Prognoz - PROIECIA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI PENTRU
PERIOADA 2014 2018 Prognoza de toamn 2014 (noiembrie 2014)
sursa: Comisia Naional de Prognoz - PROIECIA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI PENTRU
PERIOADA 2014 2018 - Prognoza de iarn 2015 (februarie 2015)
**) BNR
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
26
Se menioneaz c, pentru o persoan care n anul 2012 avea un ctig net salarial lunar
de 1.507 lei, 66,7 % din acesta, respectiv 1.004,68 lei reprezenta plat datorie public. Din
graficul de mai sus , se poate observa cum ponderea datoriei publice n ctigul net lunar, n lei
/lun, are un trend cresctor, ajungnd n 2014 la 73,9% din ctigul net lunar.
Aceast analiz prezentat mai sus reflect un nivel mare de ndatorare din salariul net
lunar cu influene asupra gradului de suportabilitate de ctre populaie.
III.2. Datoria public raportat la Produsul Intern Brut (PIB) i la exporturile de bunuri
i servicii
Indicatorul Datoria public/PIB este indicatorul cel mai folosit i msoar nivelul
de ndatorare n raport cu activitatea economic a rii. Acest indicator este recunoscut ca
fiind cel mai important n msurarea gradului de ndatorare, subliniind solvabilitatea rii.
Potrivit aprecierilor formulate la punctul 23 din Raportul de ar nr. 14/87 din martie
2014 elaborat de ctre Fondul Monetar Internaional datoria public a Romniei este
sustenabil.
Lund n calcul raportul dintre datoria public i PIB, n vederea evalurii sustenabilitii
finanelor publice, s-a observat o deteriorare n anul 2013 (+1,5 puncte procentuale, pn la
41,9%).
Majorarea volumului datoriei publice, de la o mrime relativ de 40,4% din PIB n anul
2012 la 41,9% n anul 2013, pentru ca n anul 2014 s ajung la 44,1% cu o deteriorare de 3,7
puncte procentuale, este explicat nu doar de nevoia de finanare a deficitului bugetar, ci i de
deprecierea monedei naionale i consolidarea rezervelor de lichiditate ale Trezoreriei Statului.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
27
Banca Naional a Romniei [Direcia Stabilitate Financiar] subliniaz faptul c din
raiuni de sustenabilitate n grupul economiilor emergente, precum i pentru a modera
cheltuielile cu dobnzile i impactul acestora asupra deficitului primar, procesul de consolidare
fiscal trebuie s plafoneze nivelul datoriei publice la ponderi de sub 40% din PIB.
Datoria public raportat la produsul intern brut i la exporturile de bunuri i servicii
n perioada 2012 2014
Anul
Datoria
public
(milioane
lei)
Datoria
public
(milioane
euro)
PIB*
(milioane
lei)
Datorie
public,
procent n
PIB (%)
Deficit
buget de
stat
cumulat2
(milioane
lei)
Deficit buget
de stat,
procent n
PIB
(%)
Exporturi
de bunuri
i servicii
(milioane
euro)**)
Datorie
public,
procent
n
exporturi
le de
bunuri i
servicii
(%)
0 1 2 3 4 5 6 7 8
2012 240.842,60 54.382,20 596.700,00 40,4 -50.753,69 8,5 53.472 101,7
2013 267.150,90 59.569,40 637.600,00 41,9 -35.681,95 5,6 57.306 103,9
31.12.2014 295.578,70 65.946,50 670.500,00 44,1 -40.571,02 6,05 61.687 106,9
*) date operative la 31.12.2014
**) sursa: Comisia Naional de Prognoz - PROIECIA PRINCIPALILOR INDICATORI MACROECONOMICI
PENTRU PERIOADA 2014 2018 -pentru fundamentare buget -09 decembrie 2014
Dup cum se observ, n perioada analizat creterea datoriei publice a depit nevoia
de finanare a deficitului.
Indicatorul Datoria public/Exporturi este definit ca fiind raportul dintre soldul
datoriei publice rmas de rambursat la sfritul anului i exporturile de bunuri i servicii
din anul financiar respectiv. Acest indicator poate fi utilizat ca msur a sustenabilitii
deoarece o cretere n timp a indicatorului la o rat a dobnzii dat implic creterea
datoriei publice ntrun ritm mai alert dect a veniturilor externe, indicnd faptul c sar
putea nregistra probleme n ceea ce privete onorarea la scaden a obligaiilor de plat.
Indicatorul de analiz reprezentat de raportul dintre datoria public i nivelul exporturilor
de bunuri i servicii indic n ce proporie se afl datoria public fa de mrimea veniturilor
provenind din exportul de bunuri i servicii.
Acest indicator de analiz a sustenabilitii datoriei publice este util n analiza capacitii
de rambursare a rii.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
28
*) date operative la 31.12.2014
Dup cum se observ din tabelul de mai jos, ntre anii 2012 i 2013 indicatorul analizat
reprezentnd ponderea datoriei publice n exporturile de bunuri i servicii a avut o tendin uor
cresctoare ca urmare a creterii volumului exporturilor cu aproximativ 107,2% i a creterii
datoriei publice cu aproximativ 109,5%.
n anul 2014 comparativ cu anul 2013 raportul dintre datoria public i exporturile de
bunuri i servicii a nregistrat o foarte uoar tendin de cretere, de doar 0,4 puncte procentuale
comparativ cu ritmul de cretere al datoriei publice, care a nregistrat o cretere de 1,2 puncte
procentuale. Altfel spus, exporturile au avut un ritm mai lent al creterii, timp n care datoria
public a crescut, aceast stare de fapt reflectndu-se negativ asupra capacitii de rambursare.
Evoluia ritmului de cretere al datoriei publice, al exporturilor de bunuri i servicii i al PIB n
perioada 2012 2014
Anul
Ritmul de cretere
(scdere) al datoriei
publice **
(%)
Ritmul de cretere (scdere)
al exporturi de bunuri i
servicii**
(%)
Ritmul de cretere
(scdere) al PIB**
(%)
0 1 2 3
2012 105,2 100,3 105,5
2013 109,5 107,2 106,9
31.12.2014* 110,7 107,6 105,2
* date operative
* este calculat ca raport ntre nivelul fiecrui an i nivelul anului precedent
Dup cum se observ, ntre anii 2012 i 2013 ritmul de cretere al datoriei publice a
devansat ritmul de cretere al exporturilor de bunuri i servicii, acest lucru reflectnduse
negativ asupra raportului dintre datoria public i nivelul exporturilor.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
29
Acest lucru a continuat i n anul 2014, cnd ritmul de cretere al datoriei publice a fost
superior celui de cretere al exporturilor de bunuri i servicii, acest lucru reflectndu se negativ
asupra raportului dintre datoria public i nivelul exporturilor.
n ceea ce privete ritmul de cretere al datoriei publice comparativ cu nivelul PIB-ului
menionm:
- n anul 2013 ritmul de cretere al datoriei publice a devansat pe cel al PIB-ului,cu alte
cuvinte nivelul de ndatorare n raport cu activitatea economic a Romniei a crescut.
- n anul 2014 comparativ cu anul 2013 se pstreaz trendul cresctor al ritmului de
cretere al datoriei publice, iar PIB-ul n anul 2014 a nregistrat o scdere de -1,7 puncte
procentuale comparativ cu anul precedent.
Apreciem c n condiiile existenei unui ritm de cretere al datoriei publice care
devanseaz ritmul de cretere al economiei, riscul de solvabilitate crete.
Riscul de solvabilitate este cel de a nu dispune de fonduri proprii suficiente pentru
absorbia pierderilor eventuale.
Evoluia exporturilor i importurilor de bunuri i servicii n perioada 2012 2014
Anul
Exporturi de bunuri i
servicii*
(milioane euro)
Importuri de bunuri i
servicii*
(milioane euro)
Deficitul balanei bunurilor i
serviciilor
(milioane euro)
0 1 2 3=12
2012 53.472,0 59.721,0 -6.249,0
2013 57.306,0 58.049,0 -743,0
31.12.2014** 61.687,0 61.335,0 352
*Comisia Naional de Prognoz Proiecia principalilor indicatori macroeconomici pentru perioada 2014
2018 pentru fundamentare buget 9 decembrie 2014
*Comisia Naional de PrognozProiecia principalilor indicatori macroeconomici pentru perioada 2014
2018-prognoza de toamn 2014
** date operative
Din datele prezentate n tabelul de mai sus se poate aprecia c Romnia consum mai
mult dect produce, ceea ce se reflect n mod negativ n balana bunurilor i serviciilor,
respectiv n contul curent al balanei de pli.
n perioada 2012-2013, deficitul balanei bunurilor i serviciilor este determinat de
volumul exporturilor care este inferior volumului importurilor, fapt ce conduce la necesitatea
contractrii de mprumuturi, doar n anul 2014, respectiv n trimestrul IV , volumul exporturilor
a fost superior volumului importurilor.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
30
III.3. Datoria public intern i extern raportat la Produsul Intern Brut (PIB) i la
exporturile de bunuri i servicii
Indicatorul Datoria public extern/PIB este definit ca fiind raportul dintre soldul
datoriei publice externe rmas de rambursat la sfritul anului i PIB i este util pentru
verificarea capacitii de plat.
Indicatorul Datoria public extern/Exporturi reprezint un indicator util de
evoluie a datoriei publice externe, reflectnd capacitatea de refinanare a acesteia.
n condiiile modificrii ratei de schimb, acest indicator are avantajul de a fi mai puin
volatil dect indicatorul Datoria public extern/PIB, deoarece permite concluzii semnificative
asupra evoluiei datoriei publice externe.
n perioada analizat, datoria public intern i extern a Romniei a cunoscut urmtoarea
evoluie:
Evoluia datoriei publice interne i externe a Romniei, a raportului datorie public intern n
PIB i a raportului datorie public extern n PIB i n exporturile de bunuri i servicii, n
perioada 2012 2014
An
Datoria
public,
din care:
(milioane
lei)
Datoria
public
intern
(milioane
lei)
Datoria
public
extern
(milioane
lei)
Datoria
public,
din care:
(milioan
e euro)
Datoria
public
intern
(milioa
ne euro)
Datoria
public
extern
(milioa
ne euro)
PIB
(milioane
lei)
Dato
ria
publ
ic
inter
n,
proc
ent
n
PIB
(%)
Datori
a
public
extern
,
procen
t n
PIB
(%)
Exporturi
de bunuri
i servicii
(milioane
euro)
Datoria
public
extern,
procent
n
exportu-
rile de
bunuri i
servicii
(%)
0 1=2+3 2 3 4=5+6 5 6 7 8 9 10 11
2012 240.842,60 132.641,80 108.200,80 54.382,20 29.950,50 24.431,70 596.700,00 22,2 18,1 53.472,00 45,7
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
31
2013 267.150,90 146.366,40 120.784,50 59.569,40 32.636,80 26.932,60 639.300,00 23,0 18,9 57.306,00 47
31.12.
14 295.578,70 159.332,30 136.246,40 65.946,50 35.548,60 30.397,90 674.300,00 23,8 20,3 61.687,00 49,3
Pe parcursul perioadei analizate 2012-2014, n totalul datoriei publice o pondere de
aproximativ 55,1% a avut-o datoria public intern, n timp ce datoria public extern a avut o
pondere de aproximativ 44,9%. Cu alte cuvinte, statul romn a fcut apel n proporie mai mare
la resursele de pe piaa intern, mai ales prin emisiuni de obligaiuni de tip benchmark cu
maturitate pe termen mediu i lung. Din analiza datelor prezentate n tabelul de mai sus se poate
observa c n perioada analizat datoria public intern a avut o evoluie fluctuant, iar datoria
public extern a nregistrat o evoluie ascendent.
Indicatorii de ndatorare intern/extern sunt definii ca raport dintre soldul datoriei
publice interne/externe rmas de rambursat la sfritul anului i PIB fiind utili pentru evaluarea
capacitii de plat.
Aceti indicatori de analiz a sustenabilitii datoriei publice reflect ct ar trebui
sacrificat la nivelul unui an din PIB pentru rambursarea integral a datoriei n anul respectiv.
n perioada 2012 2014 evoluia datoriei publice interne n raport cu produsul intern brut
variaz ntre 22,2% i 23,8%, cu un vrf de 23,8% la nivelul anului 2014. Evoluia raportului
indic o evoluie ascendent n perioada analizat, ntruct ritmul de cretere al datoriei publice
interne devanseaz ritmul de cretere al PIB.
n perioada 2012 2014 evoluia datoriei publice externe n raport cu produsul intern brut
nregistreaz o tendin de cretere continu, atingnd un vrf de 20,3% la nivelul anului 2014.
Acest lucru se explic prin faptul c ritmul de cretere al datoriei publice externe este cu
mult mai mare dect ritmul de cretere al PIB.
Din analiza datelor prezentate n tabelul anterior rezult faptul c evoluia datoriei publice
externe n raport cu exporturile de bunuri i servicii nregistreaz o tendin de cretere continu,
atingnd un vrf de 49,3% la nivelul anului 2014.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
32
n perioada 2012 2014 ritmul de cretere al datoriei publice externe este cu mult mai
mare dect ritmul de cretere al exporturilor, aceasta reflectndu-se negativ asupra capacitii de
rambursare.
Concluzii cu privire la evoluia indicatorilor de analiz a datoriei publice
1. n perioada analizat, respectiv 2012-2014, datoria public a Romniei a avut o tendin
continu de cretere, prezentnd o traiectorie ascendent a necesarului de finanare.
Dac n anul 2012 valoarea datoriei publice a fost de 240.842,6 milioane lei (respectiv
54.382,2 milioane euro) n 2014 s-a atins nivelul de 295.578,70 milioane lei (respectiv
65.946,50 milioane euro).
Aceast evoluie ascendent are drept consecin inevitabil i o cretere a dobnzilor
precum i a cheltuielilor publice totale.
O alt consecin a creterii datoriei publice se reflect i n nivelul de cretere al
acesteia pe cap de locuitor.
2. Din documentele auditate s-a constatat o evoluie cresctoare a datoriei publice externe n
raport cu exporturile de bunuri i servicii, iar ritmul de cretere al datoriei publice externe a fost
mai alert, devansnd ritmul de cretere al exporturilor, fapt ce se reflect negativ asupra
capacitii de rambursare.
III.4. Evoluia datoriei publice guvernamentale n perioada 2012 2014
n perioada analizat, datoria public guvernamental a Romniei a cunoscut urmtoarea
evoluie:
Evoluia datoriei publice guvernamentale n perioada 2012 2014
Anul Indicatori
Datorie public guvernamental Datorie public guvernamental intern
Datorie public guvernamental extern
Total
(milioane
lei)
milioane
lei
milioane
valut denominat
n lei
Total
(milioane
lei)
milioane
lei
milioane
valut denominat
n lei
Total
(milioane
lei)
milioa
ne lei milioane
valut denominat
n lei
0 1=2+3 2 3 4=5+6 5 6 7=8+9 8 9
2012 226.841,9 99.439,1 127.402,8 123.531,2 99.299,4 24.231,8 103.310,7 139,7 103.171,0
2013 252.179,8 111.762,0 140.417,8 136.554,7 111.622,4 24.932,3 115.625,1 139,6 115.485,5
2014 280.930,5 126.561,8 154.368,7 149.700,9 126.430,5 23.270,4 131.229,6 131,3 131.098,3
Din analiza datelor prezentate n tabelul de mai sus, rezult c n intervalul analizat
datoria public guvernamental a Romniei a crescut de aproximativ 1,24 ori (de la
226.841,9 milioane lei n anul 2012 la 280.930,5 milioane lei n anul 2014).
Totodat, se observ c la finalul perioadei analizate, n totalul datoriei publice
guvernamentale o pondere de aproximativ 53,3% a avut-o datoria public guvernamental
intern, n timp ce datoria public guvernamental extern a avut o pondere de aproximativ
46,7%. Deci, n totalul datoriei publice guvernamentale ponderea cea mai mare o dein
obligaiile financiare ale statului datorate creditorilor de pe piaa intern.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
33
Aa cum se observ din reprezentarea grafic, n perioada analizat a avut loc o
cretere continu a datoriei publice guvernamentale.
Structura datoriei publice guvernamentale n perioada 2012 2014
Nr.
crt.
Indicatori 2012 2013 2014
1. Datoria public guvernamental
2. Total milioane lei, din care: 226.841,8 252.179,8 280.930,5
3. milioane lei 99.439,0 111.762,0 126.561,8
4. milioane valut denominat n lei 127.402,8 140.417,8 154.368,7
5. Datoria public guvernamental intern direct
6. Total milioane lei, din care: 116.461,1 127.697,7 139.048,3
7. milioane lei 99.049,2 110.891,1 123.791,10
8. milioane valut denominat n lei 17.411,9 16.806,6 15.257,20
9. Datoria public guvernamental intern garantat
10. Total milioane lei, din care: 7.070,1 8.857,0 10.652,6
11. milioane lei 250,1 731,3 2.639,5
12. milioane valut denominat n lei 6.820,0 8.125,7 8.013,1
13. Datoria public guvernamental extern direct
14. Total milioane lei, din care: 97.269,8 110.274,4 126.544,9
15. milioane lei 139,7 139,6 131,3
16. milioane valut denominat n lei 97.130,1 110.134,8 126.413,6
17. Datoria public guvernamental extern garantat
18. Total milioane lei, din care: 6.040,8 5.350,8 4.684,7
19. milioane lei 0 0 0
20. milioane valut denominat n lei 6.040,8 5.350,8 4.684,7
*date operative la 31.12.2014
Din analiza datelor prezentate n tabelul de mai sus, rezult c n intervalul analizat
ponderea datoriei publice guvernamentale interne directe n total datorie public guvernamental
a sczut de la 51,3% n anul 2012 la 49,5% n anul 2014, n timp ce ponderea datoriei publice
guvernamentale externe directe n total datorie public guvernamental a crescut de la 42,9% n
anul 2012 la 45,0% n anul 2014. Cu alte cuvinte, n totalul datoriei publice guvernamentale a
crescut ponderea obligaiilor financiare ale statului contractate direct i datorate creditorilor de
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
34
pe piaa extern i a sczut ponderea obligaiilor financiare ale statului contractate direct i
datorate creditorilor de pe piaa intern.
n intervalul analizat ponderea datoriei publice guvernamentale interne garantate n total
datorie public guvernamental a crescut de la 3,1% n anul 2012 la 3,8% n anul 2014.
Ponderea datoriei publice guvernamentale externe garantate n total datorie public
guvernamental a sczut de la 2,7% n anul 2012 la 1,7% n anul 2014. Cu alte cuvinte, n
totalul datoriei publice guvernamentale a sczut ponderea obligaiilor financiare garantate de stat
i datorate creditorilor de pe piaa extern i a crescut ponderea obligaiilor financiare garantate
de stat i datorate creditorilor de pe piaa intern.
III.5. Indicatori de analiz a datoriei publice guvernamentale
n perioada supus analizei ponderea datoriei publice guvernamentale n produsul intern
brut a cunoscut o cretere continu, de la o mrime relativ de 38,01% n anul 2012, la 39,55%
n anul 2013 i la 41,89% n anul 2014.
Evoluia ponderii datoriei publice guvernamentale n produsul intern brut n perioada 2012 2014
Anul Datorie public guvernamental
(milioane lei)
PIB (milioane lei) Ponderea datoriei publice
guvernamentale n PIB (%)
0 1 2 3=1/2*100
2012 226.841,8 596.682,0 38,01
2013 252.179,8 637.600,0 39,55
2014 280.930,5 670.500,0 41,89
Cu toate c raportul dintre datoria public guvernamental i produsul intern brut se
situeaz cu mult sub pragul de alert de 60% prevzut n tratatul de la Maastricht (Tratatul
Uniunii Europene publicat n Jurnalul Oficial C191 din 29 iulie 1992), apreciem c n condiiile
meninerii unui ritm de cretere al datoriei publice guvernamentale care devanseaz
ritmul de cretere al economiei, riscul de solvabilitate va crete.
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
35
Chiar dac acest indicator se ncadreaz n limita de 60% din PIB, ritmul su de
cretere rmne preocupant, avnd n vedere c datoria publica guvernamentala conform
legislatiei nationale, va crete ca urmare a angajarii de datorie nou pentru finanarea
deficitului bugetar care se aproba prin lege, dar si faptul c include mprumuturile din
disponibilitile trezoreriei statului (element care nu reprezinta datorie public conform
metodologiei UE) precum i datoria garantat indiferent de sursa de rambursare. Drept
urmare, pentru mentinerea la nivel sustenabil a datoriei publice guvernamentale este
necesara continuarea politicii de consolidare fiscala si de mentinere la nivele reduse a
deficitului bugetar, dar si mentinerea la un nivel prudent a emiterii de garantii
guvernamentale care se realizeaza prin aprobare prin lege a plafonului anual pentru garantii
guvernamentale.
Acesta este un motiv n plus pentru adoptarea unei conduite proactive, prin
continuarea adoptrii de ctre Guvern a msurilor de consolidare fiscal.
III.5.1. Evoluia i structura datoriei publice guvernamentale interne n perioada 2012
2014
Evoluia datoriei publice guvernamentale interne n perioada analizat este reprezentat
grafic n urmtoarea figur:
Aa cum rezult din datele analizate, n perioada 2012-2014, datoria public
guvernamental intern a crescut n mod sistematic, astfel: cu 21,18% la sfritul anului 2013
fa de sfritul anului 2012 i cu 9,62 % la sfritul anului 2014 fa de sfritul anului 2013.
Structura datoriei publice guvernamentale interne n perioada analizat este prezentat n
tabelul urmtor:
-
Evaluarea managementului datoriei publice n perioada 2012 - 2014
36
Structura datoriei publice guvernamentale interne n perioada 2012 2014
Nr. Indicatori 2012 2013 2014***
crt.
0 1 2 3 4
1. Total datorie public guvernamental intern exprimat n milioane euro 27.893,3 30.449,0 33.399,7
2. Total datorie public guvernamental intern exprimat n milioane lei, din care: 123.531.2 136.554,7 149.700,9
2.1.
dup tip 123.531.2 136.554,7 149.700,9
direct 116.461,1 127.697,7 139.048,3
garantat 7.070,1 8.857,0 10.652,6
2.2.
dup creditor 123.531.2 136.554,7 149.700,9
multilateral
bilateral
banc privat 123.531.2 136.554,7 149.700,9
2.3.
dup tipul de instrument 123.531.2 136.554,7 149.700,9
certificate de trezorerie interbancare n lei i valut 27.262,6 10.298,1 10.793,5
obligaiuni de stat 72.929,1 98.137,6 102.920,6
mprumuturi de stat 103,9 106,2 93,7
leasing financiar 0,0
instrumente de cash management 0,0
mprumuturi din contul general al trezoreriei statului pentru finanarea temporar a deficitului bugetului de stat 16.165,5 19.155,8 25.240,5
mprumuturi aprobate pe baza de legi speciale 7.070,1 8.857,0 10.652,6
2.4.
dup valut 123.531.2 136.554,7 149.700,9
lei 99.299,4 111.622,4 126.430,5
dolari SUA 69,5 67,5 15,7
euro 24.162,30 24.864,8 23.254,7
2.5.
dup maturitatea iniial 123.531.2 136.554,7 149.700,9
termen scurt 44.428,20 29.453,9 36.034,0
termen mediu 65.810,80 83.119,7 72.511,6
termen lung 14.292,20 23.981,1 41.155,3
2.6.
dup rata dobnzii 123.531.2 136.554,7 149.700,9
fix 73.132,40 98.137,6 102.920,6
variabil 50.398,80 38.417,1 46.780,3
2.7.