cum sa tranzactionam pe bursa

www.teletrade-dj.com

1

Acest manual a fost creat special pentru cei care frecventeaza cursurile TeleTRADE. Aici sunt expuse, intr-un limbaj clar si accesibil, modelele de utilizare a celor mai raspandite metode de analiza a pietelor financiare internationale: metoda grafica, fundamentala si cea tehnica. Tot aici sunt reflectate aspectele psihologice ale tranzactionarii pe piata valutara FOREX. De acest manual vor fi interesati si cei care tind sa isi perfectioneze cultura financiara, sa studieze individual mecanismul de lucru al pietelor financiare internationale pentru ca sa-si inceapa activitatea pe un cont real pe piata FOREX. Pentru oricare dintre participantii pe piata internationala trebuie sa fie clar ca acest tip de activitate reprezinta un risc. Ei trebuie sa tina cont de riscurile financiare existente, estimandu-si real posibilitatile pentru initierea unor astfel de tranzactii. Orice afirmatie din acest manual este fondata pe date veridice care reflecta punctul de vedere al autorului. Folosirea acestei informatii de catre cititor nu atrage raspundere din partea autorului si companiei mentionate in manual. Aceasta publicatie este protejata cu drept de autor, copierea si reproducerea acesteia fiind interzisa fara acordul autorului.

2

www.tranzactiiforex.ro


3

Cuvant inainte: Acest manual reprezinta un curs de lectii elaborat de catre profesionisti cu experienta in activitatea pietelor financiare internationale. Scopul cartii este de a reda un material simplu si practic, cu ajutorul caruia oricare cititor poate invata, intr-un timp scurt, sa obtina profit pe piata financiara FOREX. Studiind acest manual in intregime, recomandam cititorilor sa urmeze cursurile practice de tranzactionare pe piata valutara internationala.

4


Explicatii referitoare la grafice Toate comentariile de pe grafice sunt facute de autor, fara redactari si modificari tehnice! Suntem siguri ca acestea nu numai ca vor da solutii si idei, ci si vor ajuta cititorul sa inteleaga sensul tuturor sagetilor, cerculetelor si evidentierilor de pe grafice, precum si sa efectueze individual o analiza detaliata. Toate graficele au un comentariu! Adica, am demonstrat in acest manual cum si cat se poate castiga, pe fiecare grafic in parte (vezi textul evidentiat pe grafic). Priviti cum arata graficul inaintea elaborarii manualului nostru:


5

ASPECTE INTRODUCTIVE Ne-am dorit ca manualul pe care il cititi acum sa inceapa cu intrebarea ce sunt banii?. Cu siguranta, fiecare din voi va gasi multe raspunsuri la aceasta intrebare retorica, cel mai popular raspuns fiind independenta!. Da, banii reprezinta independenta propriului stil de viata, garantia stabilitatii, triumful ratiunii asupra imprejurarilor. Insa, banii mai au o semnificatie importanta la care, probabil, nu prea v-ati gandit. Banii sunt capitalul vostru, capabil sa lucreze si sa se inmulteasca! Pentru inceput, sa analizam cel mai simplu exemplu: dobanda la depozitul bancar. Cum se calculeaza aceasta? Cum reusesc bancile sa achite clientilor sai bani peste limita banilor depusi? Cu siguranta, majoritatea dintre voi veti raspunde foarte usor la aceasta intrebare. Anume investitiile sunt acele mijloace care dau posibilitate bancilor sa obtina un profit mare, folosind banii atrasi de la clienti. O alta intrebare pe care ne-am pus-o noua insine: Care parte din acest venit imi revine mie? Raspunsul este: Dobanda bancara la depozit. In prezent, venitul din cele mai profitabile depozite in RON constituie aproximativ 9-10% anual, rata anuala a inflatiei, de asemenea, constituind 7-8% si mai mult. Concluzionam ca depozitul bancar nu este altceva decat un mijloc obisnuit de pastrare a banilor. Desigur, nu poate fi vorba de nici un profit. Tot profitul ii revine bancii si este folosit pentru plata unor retineri (intarzieri) fata de clienti, pentru investitiile in dezvoltare si alte cheltuieli. In principiu, acesta este un proces normal pentru orice banca, din orice stat dezvoltat. Iata-ne ajunsi la cea mai importanta intrebare pentru care a si fost creat acest manual: Sunteti satisfacuti de un atare profit? Va este suficienta dobanda la depozit? Sunteti dispusi nu doar sa va pastrati capitalul, dar si sa il inmultiti? Aici as dori sa descriu in detaliu scopul acestei carti. Manualul nu garanteaza 100% succesul financiar, nu va rezolva toate problemele si nu va asigura ca veti deveni bogati intr-o ora. Dar daca sunteti cu adevarat interesati de posibilitatile financiare, nu doriti sa va limitati la dobanzile bancare nesemificative si tindeti sa va mariti capitalul, aici va vom fi de ajutor! Acest manual ofera un set complet de date (informatii) necesare pentru o activitate de succes pe toate pietele financiare mondiale. Studiind, veti primi o baza de cunostinte care vor fi ghidul dvs. nu doar in sfera financiara, dar si in viata de zi cu zi. In final, aceste cunostinte va vor ajuta sa obtineti castiguri reale pe pietele financiare. Totodata, suntem absolut de acord cu dvs., ca studierea unui astfel de mecanism complicat nu poate fi redata intr-un singur manual. Insa, practica noastra de 15 ani denota contrariul. Trebuie doar sa aveti o vointa puternica! Cartea este compusa din cateva lectii tematice, dedicate diverselor aspecte ale pietelor financiare. Se recomanda studierea unei lectii pe zi. Pe parcursul studierii va sfatuim sa va faceti notite pentru informatiile mult mai importante. Toate lectiile pot fi consolidate cu informatii noi in cadrul cursurilor practice pe un cont

6


demo la compania Forex Trading Consult, partenerul TeleTRADE D.J. De asemenea, aveti posibilitatea sa treceti si un curs practic in cadrul aceleasi companii, iar cu ajutorul consultantilor calificati sa distingeti numeroasele nuante ale activitatii pietelor financiare.

Pietele FinanciareDEFINITIE In continuare, vom studia in detaliu ce este piata financiara si cine sunt participantii acesteia. Definitia academica suna in felul urmator: piata financiara reprezinta totalitatea formelor tranzactionarii cu active financiare (moneda internationala, valori mobiliare, credite, depozite, instrumete financiare derivate). Aceasta include piata de valori (bursa de valori), piata de credite (bancile, companiile de dealing si investitii, fondurile de pensii), pietele de capital (asigurare, ipoteca, interbanking), piata financiara mondiala. Cu alte cuvinte, piata financiara este o platforma de tranzactionare organizata, obiectul careia il reprezinta instrumentele financiare. Instrumentul financiar, la randul sau, este orice contract financiar standard, ca de exemplu actiunea sau obligatiunea. Exista mai multe piete financiare: piete de capital pentru tranzactii cu actiuni, piete valutare pentru tranzactii cu valute. Pe orice piata financiara exista cotatii care reflecta pretul instrumentelor financiare tranzactionate. Cotatiile variaza permanent in functie de factorii macroeconomici si microeconomici. Anume aceste variatii (schimbari) permit traderilor sa obtina profit din vanzarea si cumpararea contractelor. Nu vom vorbi acum despre toate pietele financiare deoarece ne va lua prea mult din timp. Pur si simplu, vom alege una dintre ele: pe cea mai interesanta, cea mai accesibila, cea mai clara si mai apropiata de noi, piata in care participam zilnic. Cum credeti, despre care piata merge vorba? Desigur, despre piata valutara, adica despre banii pe care ii vedem in fiecare zi, banii pentru care muncim, pe care ii inmultim si economisim. Se stie ca moneda exista din cele mai vechi timpuri. Banii lichizi se aflau in circuit inca din epoca Egiptului Antic, adica mai mult de 4000 de ani. Dar, in tot acest timp, monedele nu au avut o influenta considerabila asupra vietii noastre sau asupra economiei tarii in care traim. Dragi cititori, probabil veti intreba: de ce anume banii, aceste hartii pentru care muncim atat de mult in fiecare zi, raman a fi solutia problemelor noastre? Ce ne va da acest studiu? Cum putem folosi oportun aceste cunostinte? Raspunsul la aceste si multe alte intrebari il veti gasi frecventand cursurile noastre. Insa, acum ne vom stradui sa dam un raspuns scurt si cat se poate de clar. Banii reprezinta sistemul sanguin al oricarei economii de piata! Daca, intr-un oarecare organism viu apar probleme cu circulatia sanguina, atunci el incepe sa functioneze prost sau chiar sa moara. La fel se poate intampla si cu economia! Amintiti-va orice criza legata de valuta, costul acesteia pe piata internationala,


7

capacitatea de cumparare. Acestea sunt crizele bancare, zilele negre de marti, caderile economice, inflatia etc. Studiind mecanismul de viata al valutelor, putem evita aparitia multor neplaceri, putem proteja economiile (depozitele) noastre, putem mari capitalul intreprinderii. La fel, avem posibilitatea de a invata sa luam decizii corecte atat in privinta profitului la serviciu cat si a castigului personal. Cunoscand aceste mecanisme, puteti sa prognozati cu usurinta pretul valutei (exprimarea unei valute prin alta valuta, de exemplu 1 dolar costa 3 lei) si, respectiv, sa obtineti un profit din asta. Mentionam ca aceasta activitate este foarte actuala si aduce nu doar simple castiguri, dar adevarate averi! De ce? Incercati doar sa va imaginati ce ati face daca ati fi aflat ca maine dolarul va costa cu 100% mai mult decat azi, in raport cu leul! Aici, cu siguranta nu veti sta pe ganduri, ci veti merge la banca sa cumparati dolari, iar mai tarziu ii veti vinde, castigand 100%! Simplu, nu? Clar ca e simplu, o data ce cunoasteti ce va fi cu dolarul maine. Cea mai de pret, pe pietile financiare, este informatia! Cu noi veti invata cum sa cautati aceasta informatie, cum sa o intelegeti, sa o descifrati pentru ca sa stiti ce va fi maine cu unul din cele mai importante instrumente ale economiei - valuta. Acum, sa ne oprim la conceptele de baza, pentru ca ulterior sa ne putem aprofunda mai mult in aceasta tema. Sa incepem cu aceea ca, mai intai de toate, trebuie sa aflam unde putem cumpara sau vinde valuta. Cunoasteti, desigur, ca o puteti face in oricare punct de schimb valutar sau la banca! Insa, cel mai mare, cel mai puternic si interesant punct de informare si tranzactionare cu valute este piata valutara internationala Foreign exchange market (FOREX)! PIATA VALUTARA INTERNATIONALA Prin definitie, Piata valutara internationala este totalitatea operatiunilor de vanzare-cumparare a valutei internationale si a ofertelor de imprumuturi in conditii concrete, cu o scadenta la o data stabilita. Cu alte cuvinte, aceasta este piata unde atat vanzatorii cat si cumparatorii cauta sa schimbe o valuta pe alta sau sa ofere ori sa primeasca un imprumut. Sigur ca organizatorii acestei piete de schimb sunt bancile! Altfel, cine se mai ocupa permanent cu schimbul valutar si oferirea imprumuturilor?! Toti participantii pietei comunica printr-o retea unica, datorita careia si se efectueaza tranzactiile in toata lumea. Cu alte cuvinte, tranzactiile se efectueaza prin telefon sau internet.

8


Poate un investitor particular sa participe la aceasta piata si sa efectueze tranzactii ca si bancile? Da, poate! Cu ajutorul companiei TeleTRADE acest lucru este posibil! Dar veti spune ca puteti merge si la banca sa faceti aceste tranzactii. Nu veti reusi! Piata valutara internationala este o piata angro, unde preturile pe piata sunt reduse la minimum, iar costul valutei oscileaza permanent. In primul caz, banca este un vanzator angro, stabilind in fiecare tranzactie profitul sau, lipsindu-va de posibilitatea de a obtine un castig. Veti intreba daca intr-o banca se schimba des cursul valutar in timpul zilei. In general, se schimba! Inca un aspect este important: ati putea schimba la banca 100000$ fara retineri si intrebari suplimentare? Putin probabil! In timp ce pe piata FOREX schimbati liber, in cateva secunde 10 000 000 $, dat fiind ca piata este foarte lichida! (Lichiditate inseamna posibilitatea de a cumpara sau a vinde pe piata orice suma, fara probleme si intarzieri). Acest fapt se explica prin volumele mari de tranzactionare zilnice a valutei pe aceasta piata, rulaje care constituie 3.000 mlrd. dolari! Dupa al II-lea Razboi Mondial, cursurile valutare erau fixe pe piata internationala si erau stabilite de lege, cu mari restrictii a fluctuatiilor acestora. Incepand cu anii 70 ai secolului trecut, aceasta situatie s-a schimbat, iar valutele au devenit liber convertibile fara restrictii de la stat, ceea ce a adus la fluctuatii (schimbari) semnificative de curs, prezente si in ziua de azi. Anume acest proces genereaza profit! Fluctuatiile nu apar pur si simplu. Ele sunt influentate de anumiti factori despre care vom vorbi pe parcurs. Acesti factori au o structura bine determinata, care dau posibilitata de a face prognoze. Rolul nostru este de a va instrui sa procedati intru totul corect si sa obtineti profitul maxim. Va vom pune la dispozitie softul de tranzactionare TeleTRADER. In prezent, acesta este cel mai avansat produs pe piata.


9

Cu ajutorul TeleTRADER puteti planifica si efectua tranzactii pe piata valutara internationala, sa urmariti cotatiile valutelor, sa elaborati individual strategii de tranzactionare si sa efectuati multe alte operatiuni.

Cum se obtine profitul pe piata valutara? Este foarte simplu! Totul este explicat foarte clar in exemplul pe care l-ati vizualizat mai sus. Cat a costat 1 dolar pana la inceputul crizei, in iulie 2008!? 1$ = 2,2 RON, iar in primele luni din 2009, 1$ a ajuns la 3,4 RON, toate acestea evoluand in doar cateva luni. Sa admitem ca avem 1000 RON. Cumparam 1$ cu 2,2 RON si ca rezultat avem: 1000 RON : 2,2 RON = 454$, iar peste 6-7 luni vindem 454 $ la pretul de 1$ = 3,4 RON, obtinand astfel 454 3,4 = 1543 RON, adica am obtinut un profit de 543 RON

PRETUL UNUI DOLAR LA INCEPUTUL CRIZEI 1 $ = 2,2 RON, PRETUL IN PLINA CRIZA 1 $ = 3,4 RON, SCHIMBAREA S-A PRODUS IN DECURS DE CATEVA LUNI AVEM 1000 RON, CUMPARAM DOLARI LA PRETUL 1 $ = 2,2 RON, OBTINEM 1000 RON : 2,2 RON = 454 $ PESTE CATEVA LUNI VINDEM 454 $ LA PRETUL 1 $ = 3,4 RON, OBTINEM 454 * 3,4 = 1543 RON, AM OBTINUT UN PROFIT DE 543 RON

10


Speculatia este o tranzactie de vanzare sau cumparare a produselor (in acest caz produse bursiere, adica valuta) pentru obtinerea profitului in baza diferentelor de pret sau curs (vezi exemplul). Speculantul este persoana care se ocupa cu astfel de operatiuni. In practica, insa, speculatia nu este o simpla vanzare/cumparare! Aceasta reprezinta un proces complex si atractiv pentru care trebuie sa avem o piata valutara, sa alegem valuta, sa urmarim stirile, sa alegem metoda de analiza, sa intocmim un plan al strategiei de piata, sa alegem punctul de deschidere a tranzactiei, sa urmarim tranzactiile si, respectiv, sa obtinem profitul, notand in mod obligatoriu toate datele si momentele importante in agenda personala. Reiesind din cele expuse, putem afirma cu certitudine ca speculatia nu este o joaca, dar un proces de cercetare, bazat pe metode stiintifice si care cere respectarea stricta a disciplinei in tranzactii. Daca vi s-a parut ca activitatea bursiera se inrudeste cu jocurile de cazino, adica ati pariat pe rosu si asteptati sa aveti noroc, va inselati! Intr-un cazino totul depinde de noroc, in timp ce in speculatie totul trebuie sa depinda de calculul dvs! Sa analizam acum aspectele de baza ale pietei financiare internationale. Participantii de baza ai Pietei financiare internationale sunt: Marile banci, fonduri, institutiile financiare si, desigur, investitorii particulari. Iar acum, mai detaliat.

Bancile mari efectueaza volumul de baza al operatiunilor valutare. Participantii pietelor au in banci conturi prin care efectueaza operatiuni de conversii, de depozitare si creditare atat in scopuri personale cat si pentru clientii sai. Cea mai mare influenta pe piata o au bancile internationale, rulajul de operatiuni ale carora ajunge la miliarde de dolari. Acestea sunt: Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, HSBC, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank si altele. Deosebirea acestor banci de celelalte institutii financiare


11

consta in efectuarea volumului mare de tranzactii care ar putea provoca schimbari esentiale in cotatia sau pretul valutei. Fondurile de investitii, de asigurari, de pensii si hedging efectueaza operatiuni valutare pentru a cumpara valori mobiliare din diferite tari si pentru a face tranzactii speculative pe piata valutara internationala. Fondul de investitii Quantum al lui George Soros a devenit popular in urma celei mai mari operatiuni valutare din istoria pietei pe care G.Soros a efectuat-o in anul 1992, obtinand un profit de un miliard de dolari !!! Exportatorii si importatorii sunt companiile participante pe piata internationala care lanseaza cereri stabile pentru valuta internationala (importatorii) si propun spre vanzare valuta internationala (exportatorii) si plaseaza sau atrag solduri valutare in depozite pe termen scurt. Cu toate acestea, institutiile enumerate mai sus nu au acces direct, de regula, pe piata valutara, efectuand conversiile si operatiunile de depozitare prin intermediul bancilor. Investitorii particulari sunt persoanele fizice care efectueaza operatiuni necomerciale ce tin de turismul international, salarii, pensii, onorarii, vanzare si cumparare de valuta cash, totodata, investind sau administrand economiile pe piata valutara internationala, cu scopul obtinerii profitului. Orele de tranzactionare ale pietei valutare internationale Piata isi incepe activitatea la ora 2, luni dimineata si se inchide in jur de ora 24, vineri noaptea conform orei din Romania. Adica piata lucreaza practic non-stop! De ce? Totul se explica prin faptul ca pe glob se gasesc in permanenta banci care tranzactioneaza. Astfel, atunci cand pe jumatate de glob este zi, pe cealalta jumatate este noapte. Majoritatea bancilor, sunt deschise doar ziua dupa ora locala, de aceea piata nu isi intrerupe activitatea. Sa analizam situatia: Primii se trezesc japonezii, aproximativ la ora 2 noaptea ora Romaniei, in timp ce in Japonia e deja dimineata si bancile si-au inceput activitatea. Totul se petrece pana la ora 9-11, iar la ora 9-10 incepe ziua in Europa unde bancile, la fel, isi incep activitatea care dureaza pana la ora 17-18, in timp ce la ora 15 incepe ziua in SUA si, respectiv, activitatea nu se intrerupe pana la 12 noaptea. La ora 00.00 mai apare un centru financiar mondial care lucreaza pana la 8 dimineata Australia. Astfel, acest circuit va continua de luni pana vineri. In rezultatul acestei repartizari de timp au aparut si denumirile sesiunilor de piata, in dependenta de regiunea de pe glob care efectueaza operatiuni.

12


Denumirea sesiunii de piata: ASIATICA (ASIA) EUROPEANA (EUROPE) AMERICANA (AMERICA)

Timpul de lucru al sesiunii de piata (conform orei Romaniei) 02. 00 - 10. 00 9. 00 - 17. 00 15. 00 - 00. 00

Timpul in care sesiunea de piata precedenta inca nu s-a inchis, iar urmatoarea deja s-a deschis, reprezinta un interes pentru speculanti deoarece anume atunci pot aparea oscilatii mari al cursulului valutar. Conceptul de piata amortita este legat de intervalul de timp in care pe piata sunt putini participanti. Piata amortita reprezinta timpul de mijloc pentru orice sesiune de piata, sarbatori si sesiunea pacific. Este indicata partajarea sesiunilor de piata in dependenta de operatiunile pe care le intreprindeti. Cea mai linistita sesiune este cea a Oceanului Pacific (Pacific), o activitate medie o are sesiunea europeana (Europe) si asiatica (Asia). In sfarsit, cea mai activa sesiune se considera cea americana (America), numita si sesiunea agresiva in care decurge cel mai mare volum de tranzactii, iar fluctuatia cursului este foarte mare. Pentru cei care abia incep sa studieze piata valutara, sesiunea americana nu este cea mai potrivita pentru efectuarea operatiunilor. Daca tineti minte, am dat un exemplu cum sa obtineti un profit pe piata valutara din cursul de schimb leu-dolar, unde am concluzionat ca leul nu este un instrument potrivit pentru speculatiile pe piata valutara! Atunci ce valute trebuie sa folosim in tranzactii? In lume exista peste 175 tipuri de valute, deci care ar fi cele mai indicate pentru speculatie? Sa descifram aceasta intrebare. Pe piata valutara figureaza doar 11 valute ca fiind potrivite pentru tranzactionarea speculativa, deoarece ele poseda cea mai inalta lichiditate, deci, nu exista probleme cu vanzarea, cumpararea lor sau cu oscilatia cursului acestora. Toate valutele sunt denumite conform semnificatiei standard ISO - 4217 : USD dolarul american (US Dollar) (jargon financiar back, green back) EUR moneda europeana unica (Euro) GBP lira sterlina (Great Britan Pound) (jargon financiar - cable, deoarece prima operatiune de vanzare-cumparare efectuata prin cablu a fost cu lira sterlina) CHF francul elvetian (Swiss Franc) (swiss, swissie) JPY yenul japonez (Japanese Yen) AUD dolarul australian (Australian Dollar) CAD dolarul canadian (Canadian Dollar)


13

NZD dolarul neozeelandez (New Zealand Dollar) DKK coroana daneza (Denmark Kroner) NOK coroana norvegiana (Norway Kroner) SEK coroana suedeza (Sweden Kronor) SGD dolarul din Singapore (Singapore Dollar) ZAR randul sud-african (South Africa Rand) In ce consta popularitatea si lichiditatea acestor valute? Exista un concept de valuta (moneda) contractuala, de exemplu: doua tari africane comercializeaza intre ele petrol. Fiecare din aceste doua tari are moneda sa, insa, pretul petrolului se va exprima in dolari. De aceea, pentru ca o tara sa cumpere de la cealalta petrol, va trebui mai intai de toate sa converteze moneda sa nationala in dolari. Inca un exemplu: atunci cand discutam despre produsele producatorilor mondiali, le exprimam pretul in lei? Nu! Le vom estima pretul in dolari sau euro. Ulterior, importatorii cumpara aceste produse in euro sau dolari si le vand in lei. In acest fel se explica lichiditatea inalta a acestor valute, deoarece 80% din rulajul mondial de marfuri este exprimat in una din aceste valute. Ca si orice marfa (bun), valuta are o valoare care se numeste cotatie (curs valutar), adica pretul unei unitati banesti a unui stat exprimat in unitati banesti a altui stat. Pe piata valutara internationala, orice valuta se coteaza in raport cu dolarul american. De exemplu 1 euro costa acum 1.22 dolari. Aici apare intrebarea: poate fi exprimat dolarul in euro, efectuand operatiunea la acest pret? Nu! Aceasta tranzactie este interzisa, deoarece pe piata exista o standardizare stricta a contractelor, numita paritate valutara: AUD/USD EUR/USD GBP/USD NZD/USD USD/CAD USD/CHF USD/DKK USD/JPY USD/NOK USD/SEK USD/SGD USD/ZAR Acestea sunt paritatile valutare de baza. Sunt de baza, deoarece au pereche dolarul SUA.

14


Putem observa ca o parte din paritatile valutare sunt exprimate in dolari, iar cealalta parte invers. Aceste exprimari se divid in cotatii directe si cotatii indirecte. Cotatia directa indica ce suma de dolari SUA contine valuta nationala. Un exemplu al acestor cotatii prezinta EUR/USD sau GBP/USD. Cotatia indirecta indica ce suma a valutei nationale contine un dolar, de exemplu, USD/JPY sau USD/CAD. Se considera nationala acea valuta a carei pret (cotatie) il estimam in raport cu dolarul. In exemplele de mai sus aceasta valuta este euro, lira sterlina, yenul japonez, francul elvetian. Daca vom dori sa efectuam o astfel de tranzactie: sa cumparam franci elvetieni pe lire sterline, vom putea efectua direct aceasta operatiune sau doar prin valutele paritati? Da, este posibil, deoarece, in afara de paritatile de baza mai exista si cursurile-cross. Iata care sunt acestea: AUD/CAD AUD/CHF AUD/JPY AUD/NZD CAD/CHF CAD/JPY CHF/JPY EUR/AUD EUR/CAD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY EUR/NZD GBP/CHF GBP/JPY NZD/JPY In continuare vom arata intr-un exemplu ce reprezinta paritatile valutare. Pe platforma de tranzactionare sau in sursa de informatii, in spatiul cotatiei valutare veti vedea permanent inscriptia: EUR/USD = 1.2057 ceea ce inseamna ca 1 EUR costa 1.2057 dolari. Oricare valuta din partea stanga a barei (slash-ului) este considerata ca fiind o unitate si anume costul acesteia este exprimat in valuta din dreapta barei. Valuta din stanga este valuta de baza, iar cea din dreapta valuta de cotatie.


15

PARITATEA VALUTARA

EUR/USDValuta de baza (se considera 1 unitate)Valuta de cotare (aceasta exprima pretul valutei de baza)

Atrageti atentia la faptul ca pretul nu este exprimat in centi, dar in 1/100 (o sutime) din pret. Este o regula generala pe piata valutara, schimbarea minima a pretului constituind 0,0001 sau a suta parte dintr-un cent. O astfel de schimbare se numeste primul punct de baza, sau pur si simplu point. Aceasta exprimare a cotatiei este generala pentru toate paritatile valutare, exceptie facand paritatile cu yenul japonez. In acele paritati, schimbarea minima sau point-ul constituie o sutime yen, adica USD/JPY =106.75 Sa ne amintim cum arata o casa de schimb valutar. Pe panoul cursurilor valutare sunt afisate doua preturi. Care sunt acestea: pretul de cumparare si pretul de vanzare. Acelasi lucru se petrece si pe Piata valutara internationala, deoarece bancile (marketmaker) trebuie sa obtina un profit din faptul ca ne dau posibilitatea sa efectuam tranzactii pe piata valutara. Diferenta dintre vanzare si cumparare constituie profitul bancii (marketmakerului), adica spread-ul. In acest fel, daca ne vom uita pe platforma de tranzactionare, vom vedea urmatoarea inscriptie:

16


Asta inseamna ca la pretul de 1.2057 se vinde EUR, ceea ce se numeste bid, iar la pretul de 1.2062 se cumpara EUR aceasta parte se numeste ask. Tranzactia de cumparare are si ea o denumire, Buy, iar cea de vanzare Sell. Daca efectuati o tranzactie de cumparare, ea se va numi long position (pozitia lunga), iar daca faceti o tranzactie de vanzare, se va numi short position (pozitia scurta). Pe toate pietele financiare, participantii care fac tranzactii de cumparare sunt numiti Bull (Tauri), iar cei ce fac tranzactii de vanzare - Bear (Ursi).POZITIE DE CUMPARARE (BUY) POZITIE LUNGA (LONG POSITION) (BULL) POZITIE DE VANZARE (SELL) POZITIE SCURTA(SHORT POSITION) (BEAR)

De aceste denumiri sunt legati multi alti termeni pe piata. Acum, imaginati-va ce profit ii revine unei case de schimb valutar! De exemplu: la banca 1 dolar costa 3,4 /3,5 RON, adica cu 3,4 RON puteti vinde, iar cu 3,5 RON puteti cumpara dolari. Iar daca ne imaginam conditiile de piata valutara, pretul trebuie sa se schimbe pana la o sutime de banut ca sa se obtina un spread de 1000 puncte! In compania TeleTRADE, insa, se vor obtine doar 3 puncte! Acum v-ati convins de ce nu se recomanda schimbul valutar la casele de schimb si la banci.

UN DOLAR SUA COSTA 3,4 3,5 RON, CU 3,4 PUTETI VINDE CU 3,5 PUTETI CUMPARA


17

IN ACEST CAZ SPREAD-UL VA CONSTITUI 1000 PUNCTE LA CASELE DE SCHIMB SI BANCI LA TeleTRADE SPREAD-UL E DE DOAR 3 PUNCTECa si pe oricare piata organizata, tranzactiile pe Piata valutara de schimb se efectueaza in contracte standard loturi. Lotul reprezinta volumul minim nedivizat de bunuri (valuta) care pot fi vandute sau cumparate pe piata. Pe Piata valutara internationala, un lot este egal cu 100 000 unitati ale valutei de baza. Daca va amintiti, valuta de baza este acea valuta care sta in partea stanga a paritatii valutare. De exemplu: GBP/USD, in care lotul standard constituie 100 000 GBP. Dar sunt si exceptii, cum ar fi GBP/CHF si USD/CHF, unde lotul constituie 150 000 unitati. Tabelul loturilor standard in compania TeleTRADE: AUD/CAD 150 000 AUD AUD/CHF 150 000 AUD AUD/JPY 100 000 AUD AUD/NZD 150 000 AUD AUD/USD 150 000 AUD CAD/CHF 150 000 CAD CAD/JPY 100 000 CAD CHF/JPY 100 000 CHF EUR/AUD 150 000 EUR EUR/CAD 150 000 EUR EUR/CHF 150 000 EUR EUR/GBP 100 000 EUR EUR/JPY 100 000 EUR EUR/NZD 150 000 EUR EUR/USD 100 000 EUR GBP/CHF 150 000 GBP GBP/JPY 100 000 GBP GBP/USD 100 000 GBP NZD/JPY 100 000 NZD NZD/USD 150 000 NZD USD/CAD 150 000 USD USD/CHF 150 000 USD USD/DKK 150 000 USD USD/JPY 100 000 USD USD/NOK 150 000 USD USD/SEK 150 000 USD USD/SGD 150 000 USD USD/ZAR 150 000 USD

18


Acum veti afirma cu siguranta ca v-a fost interesant, insa, cum putem face rost de 100 000 unitati de valuta internationala? Este o suma enorma! Doar bancile si companiile mari isi pot permite asa ceva! Nu faceti concluzii pripite! Da, intr-adevar, candva, investitorii particulari nu reuseau sa obtina sume mari pe Piata valutara, anume din cauza numarului mare de loturi. Insa, in prezent, brokerii impreuna cu bancile au elaborat un sistem special care permite efectuara tranzactiilor pe piata, fara a detine sume mari. Acest sistem se numeste COMERT IN MARJA. In ce consta acest sistem? Sa vedem! Sa admitem ca deschideti un cont in banca-marketmaker si transferati in contul dvs. de tranzactionare un depozit de garantie (se mai numeste marja), care este mult mai mic decat un lot standard. In baza acestui depozit de garantie, banca va va credita de fiecare data cand veti dori sa efectuati o tranzactie! Tot profitul pe care il veti obtine din lotul standard va fi varsat in contul dvs. Iar o data ce banca va crediteaza doar cu suma egala cu depozitul de garantie al dvs., nu veti pierde mai mult decat aveti in cont. Mai mult decat atat, pentru comoditate, exista un coeficient de raportare dintre depozitul de garantie si creditul oferit in baza acestei garantii. Acest coeficient se numeste parghia de creditare. In compania TeleTRADE acesta constituie 1:100 (sau 1:200 la dorinta clientului), adica, daca veti deschide un cont de 5000$, veti putea opera cu o suma de 500 000$. Fiecare paritate valutara are banii sai garantati pentru deschiderea unui lot si depinde de marimea lotului standard. De exemplu, pentru EUR/USD, unde lotul standard este de 100 000, garantia va constitui 1000 EUR, iar pentru GBP/CHF - 1500 GBP s.a.m.d. (mai multe detalii pe site-ul companiei) In sfarsit, am ajuns si la partea cea mai asteptata si mai interesanta a cartii noastre. Deci, cat se poate castiga pe piata valutara, de exemplu, intr-o zi? Pentru inceput, sa stabilim formula de calcul pentru profit si pierderi.

SISTEMUL DE TRANZACTIONARE IN MARJA AVETI IN CONT BROKERUL VA OFERA O PARGHIE DE CREDITARE 1:100 PUTETI EFECTUA TRANZACTII IN SUMA 500 000$

5000$

Daca efectuam o cumparare (Buy)... Daca vindem (Sell)... AM EFECTUAT O CUMPARARE (BUY)!CALCULUL PROFITULUI (PIERDERII) PENTRU COTATIILE DIRECTE:(PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI PRETUL DE DESCHIDERE A TRANZACTIEI) * MARIMEA LOTULUI * NUMARUL DE LOTURI = PROFITUL (PIERDEREA)


19

CALCULUL PROFITULUI (PIERDERII) PENTRU COTATIILE INDIRECTE:(PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI - PRETUL DE DESCHIDERE A TRANZACTIEI) * MARIMEA LOTULUI * NUMARUL DE LOTURI = PROFITUL(PIERDEREA) PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI

Exemplu: AM EFECTUAT O VANZARE (SELL)!CALCULUL PROFITULUI (PIERDERII) PENTRU COTATIILE DIRECTE(PRETUL DE DESCHIDERE A TRANZACTIEI PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI) * MARIMEA LOTULUI * NUMARUL DE LOTURI = PROFIT (PIERDERE)

CALCULUL PROFITULUI (PIERDERII) PENTRU COTATIILE INDIRECTE:(PRETUL DE DESCHIDERE A TRANZACTIEI PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI) * MARIMEA LOTULUI * NUMARUL DE LOTURI = PROFITUL (PIERDEREA) PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI

La data de 17 iunie 2010, dimineata, cotatia EUR/USD = 1.2260, iar la sfarsitul zilei cotatia a ajuns la EUR/USD = 1.2398. Deci, cat ar fi castigul total pentru o singura zi? Sa calculam! EUR/USD este cotatia directa, efectuam tranzactia de cumparare si iata care va fi prima formula de calcul: Pretul de deschidere a tranzactiei = 1.2263; Pretul de inchidere a tranzactiei = 1.2388 Marimea lotului = 100 000 EUR; Numarul de loturi = 1 Respectiv, conform primei formule avem: (1.2388-1.2263) * 100 000 * 1 = 1250 $ Care va fi depozitul de garantie sau marja de care vom avea nevoie, pentru ca banca sa ne ofere un credit pentru aceasta tranzactie? 100 000 EUR - lotul strandard. O data ce depozitul este in dolari, la momentul efectuarii operatiunii, 100 000 EUR costau 122 630 USD (100 000 EUR * 1.2263 = 122 630) USD, iar parghia de creditare constituie 1 : 100. Astfel, pentru deschiderea aceste tranzactii vom ava nevoie de 122 630 USD / 100=1226$. Acum pot sa raspund la intrebarea cat se poate castiga intr-o zi! Din cauza ca oscilatia medie a valutei constituie 40-70 puncte pe zi, se poate deduce usor ca aceasta va fi egala cu 4001000 $, cu utilizarea a 1000-1800$ ca marja, care va constitui 40-50% !

20


Nu e rau, nu? Insa, trebuie sa se tina cont de faptul ca acesta este un profit potential!

CALCULUL MARJEI PENTRU PARITATEA VALUTARA EUR/USD 100 000 EUR - LOTUL STANDARD PRETUL CURENT AL EUR/USD = 1.2263 COSTUL 100 000 EUR: 100 000 * 1.2263 = 122 630 $ PARGHIA DE CREDITARE 1:100 PENTRU EFECTUAREA TRANZATIEI VOM AVEA NEVOIE DE 122 630 $ : 100 = 1 226 $ CALCULUL PROFITULUI PENTRU TRANZACTIA CU PARITATEA VALUTARA EUR/USD PRETUL DE DESCHIDERE AL TRANZACTIEI = 1.2263 PRETUL DE INCHIDERE AL TRANZACTIEI = 1.2388 VOLUMUL TRANZACTIEI = 100 000 EUR NUMARUL DE LOTURI = 1 AVEM COTATIE DIRECTA DECI EFECTUAM TRANZACTIA DE CUMPARARE. RESPECTIV, CONFORM FORMULEI REZULTA (1.2388 1.2263) * 100 000 * 1 = 1 250 $

IN DECURSUL UNEI ZILE PUTEM CASTIGA: OSCILATIA ORICAREI VALUTE, PE ZI, CONSTITUIE IN MEDIU 4070 PUNCTE,

ECHIVALENTUL A $400-700$ PROFIT POTENTIAL.Ca sa facem concluzii la prima parte a lectiei, sa urmarim mai detaliat cum decurg operatiunile de vanzare si cumparare pe piata valutara internationala.


21

Amintiti-va: cumpararea se numeste Buy, vanzarea - Sell. In privinta cumpararii tuturor le este clar, pentru ca am aratat un exemplu mai sus. Buy: solicitati o cotatie bancii marketmaker. Banca va ofera cotatia in acel moment in care doriti sa efectuati o cumparare. Acceptati, iar in continuare banca rezerva din contul de depozit al dvs. suma marjei si va ofera un credit pentru cumpararea valutei de baza, adica efectueaza cumpararea valutei de baza.

Insa, pe piata valutara nu exista o diferenta mare dintre cumpararea activului si vanzarea lui, ceea ce reprezinta un mare plus al pietei valutare. In acest fel, puteti efectua, in orice clipa, o tranzatie de cumparare in loc de vanzare! Sell: Solicitati bancii marketmaker o cotatie cu care puteti efectua o vanzare. Banca rezerva din depozitul de garantie al dvs. suma marjei si aloca un credit in baza acestei garantii (atrageti atentia: nu pentru cumpararea valutei de baza, dar insasi valuta de baza) si efectueaza tranzactia de vanzare a valutei de baza (vezi desenul nr.1). Exemplu:

22


Pentru cumparare, vedeti exemplul nostru pentru cumpararea EUR. Pentru vanzare: La 25 iunie 2010, cotatia GBP/USD de dimineata = 1.4950, la pranz s-a modificat pana la GBP/USD = 1.4895, calculam:

(desenul nr.1) GBP/USD este o cotatie directa. Efectuam vanzarea, deci formula de calcul va fi: (Pretul de deschidere a tranzactiei Pretul de inchidere a tranzactiei) * volumul lotului * numarul de loturi = +profit/-pierderi ($) Pretul de deschidere a tranzactiei = 1.4950 Pretul de inchidere a tranzactiei = 1.4895 Volumul lotului = 100 000 GBP Numarul de loturi = 1 Respectiv, conform primei formule, avem: (1.4950 1.4895) * 100 000 * 1 = 550$ Cat reprezinta depozitul de garantie sau marja pentru ca banca sa ne crediteze?


23

100 000 GBP - lotul standard. O data ce depozitul de garantie este exprimat in dolari, la momentul efectuarii operatiunii 100 000 GBP costau 100 000 GBP * 1.4950 = 149 500 USD, parghia de creditare constituia 1:100, rezulta ca pentru initierea acstei tranzactii vom avea nevoie de 149500 USD/100=1495$, pentru ca banca sa ne crediteze in valuta de baza si pentru ca sa o putem vinde ulterior.

CALCULUL MARJEI PENTRU TRANZACTIA GBP/USD 100 000 GPB LOTUL STANDARD PRETUL CURENT GBP/USD = 1.4950 COSTUL 100 000 GBP: 100 000 1.4950 = 149 500 $ PARGHIA DE CREDITARE 1:100 PENTRU INITIEREA TRANZACTIEI VOM AVEA NEVOIE DE 149 500 $ / 100 = 1 495 $ CALCULUL PROFITULUI PENTRU TRANZACTIA CU PARITATEA VALUTARA GBP/USD PRETUL DE DESCHIDERE A TRANZACTIEI = 1.4950 PRETUL DE INCHIDERE A TRANZACTIEI = 1.4895 VOLUMUL LOTULUI - 100 000 GBP NUMARUL DE LOTURI = 1 AVEM O COTATIE DIRECTA, DECI, VINDEM, RESPECTIV, DIN FORMULA REZULTA

24


(1.4950 1. 4895) * 100 000 * 1 = 550 $

ANALIZA GRAFICADEFINITIE Pentru ca sa putem afla ce va fi maine cu valuta sau, cu alte cuvinte, sa prognozam costul acesteia pentru o perioada de timp, trebuie sa cunoastem metodele de baza ale analizei pietei valutare. La etapa actuala, metodele de baza demonstrate sunt: metoda de analiza fundamentala si metoda de analiza grafica. Daca va amintiti, in partea introductiva a cartii am mentionat ca oscilatiile valutelor nu apar pur si simplu, ele sunt influentate de anumiti factori si au o structura bine determinata. Factorii care influenteaza valuta sunt supusi analizei fundamentale, iar structura este supusa metodei de studiu prin analiza grafica. Odata ce analiza grafica se ocupa cu studierea structurii pietelor, este important sa se inteleaga faptul cum trebuie privita aceasta structura, cum se manifesta (afiseaza) aceasta. Carui fapt se datoreaza orice schimbare si evenimente de pe piata? Stabilirii pretului marfurilor, desigur! In cazul Pietei valutare internationale, ne referim la pretul unei valute exprimat in pretul altei valute. Insa, la un moment dat, pretul nu ne va spune multe. Dar daca vom studia pretul valutei in diferite intervale de timp, atunci vom vedea structura pietei valutare si cum aceasta s-a modificat pe parcurs. Anume aceasta analiza ne va da posibilitatea sa prognozam pretul pe viitor! La fel, este necesar de stabilit cum se formeaza preturile pe piata valutara, sau pe piata financiara in general. Pretul marfii este costul in baza caruia cumparatorul si vanzatorul (de pe piata financiara) negociaza o tranzactie si, ulterior, o efectueaza. De aici, putem afirma ca pretul reprezinta o balanta (echilibru) intre cerere si oferta, la timpul stabilit. Este necesar de mentionat faptul ca pentru analistul tehnic nu conteaza cum a aparut acest echilibru sau factorii care l-au influentat, dar numai modul in care s-a modificat pretul. STUDIEREA GRAFICELOR La efectuarea analizei tenice, analistii si traderii folosesc diferite grafice, adica metoda cea mai simpla, accesibila si sigura de comparatie a preturilor pe diferite perioade de timp. In acest fel, putem spune ca analiza grafica este o metoda de cercetare a schimbarii pretului prin intermediul studierii graficelor, cu scopul prognozarii ulterioare a schimbarii pretului pe viitor. Tipurile graficelor: 1. Linear Chart (graficul liniar) Acesta este graficul pe care il cunoastem inca din scoala. Desenam doua axe: cea verticala reprezinta pretul, cea orizontala timpul. Putem mentiona din start ca


25

timpul se indica in intervale egale, de exemplu o ora, adica pretul la ora 13.00, apoi la 14.00, la 15.00 s.a.m.d. Se poate spune ca la determinarea intervalului de timp, pretul isi are valoarea sa. Astfel, obtinem punctele pe care le unim. (Cel mai des se foloseste pretul de inchidere (ultimul pret), fixat in intervalul de timp dorit)

2. Bar Charts (graficul bara) este un grafic mai specific, dar mult mai accesibil si mai infomativ. Barele reprezinta reflectarea nu doar a unui pret intr-un anumit interval de timp, ci a mai multor preturi, pentru o imagine mai detaliata. Graficul arata astfel: pe dreapta si pe stanga avem mici linii orizontale. Punctul de sus al liniei orizontale reprezinta High price (pretul maxim) pentru un anumit interval de timp. Punctul de jos reprezinta Low price (pretul minim) pentru un anumit interval de timp. Linia orizontala din stanga indica Open price, adica pretul de inceput, fixat in intervalul de timp stabilit. Linia orizontala din dreapta indica Close price, adica ultimul pret, fixat in intervalul stabilit.

26


Sa analizam un grafic cu intervalul de o ora. Daca este un grafic liniar, atunci vedem un singur pret, iar data este un grafic de bare, atunci vom vedea primul si cel mai inalt pret, precum si ultimul si cel mai mic pret. Aceasta ne va da o informatie mai ampla referitoare la schimbarea pretului in perioada respectiva. Pe graficul liniar nu putem vedea daca a crescut sau a scazut pretul in perioada de timp. Vom putea vedea acest lucru doar comparand pretul cu cele precedente. Pe bare, insa, se poate vedea ce a decurs in interiorul intervalului. Daca pretul de deschidere este mai mic decat pretul de inchidere, atunci preturile au crescut, iar daca este invers preturile au scazut. Deci, nu va trebui sa tinem cont de cifre, ci doar sa ne uitam la pozitia liniei verticale din stanga si din dreapta!

3. Candlesticks Chart (graficul lumanare) La fel ca si Bar Charts, acesta reprezinta o modalitate specifica de reflectare a preturilor, insa, ramane a fi cea mai des intrebuintata, cea mai accesibila si cea mai veche modalitate. Acest tip de grafic a fost inventat in sec. XVIII e.n., cu 200 ani inainte de aparitia primelor burse europene, de catre speculantii japonezi comercianti de contracte pe orez. Lumanarile japoneze redau aceleasi preturi ca si Bar Chart, adica High, Low, Open si Close pentru un anumit interval de timp, dar se deseneaza putin altfel. In cazul lumanarilor japoneze, pretul de deschidere si de inchidere formeaza corpul lumanarii. Evolutia pretului in decursul perioadei de tranzactionare este aratata in forma unei codite superioare pe corpul lumanarii si a unei codite inferioare, care nu sunt decat niste segmente mici verticale care unesc corpul lumanarii cu cotatia maxima, si, respectiv, cu cotatia minima, inregistrate in perioada de tranzactionare. Extrema de sus al lumanarii superioare reprezinta High price (pretul maxim). Extrema de jos - Low price (pretul minim).


27

Cea mai importanta proprietate a acestui grafic consta in faptul ca atunci cand pretul de deschidere este mai mic decat pretul de inchidere, corpul lumanarii este colorat in alb. Daca situatia este inversa, corpul lumanarii este de culoarea neagra. (se mai practica si alte culori, rosu pentru scadere, verde pentru crestere)

Tinem sa va reamintim ca graficele se construiesc cu 1 interval de timp. De altfel, graficele pot fi construite cu orice interval, asa cum doriti: incepand cu 1 secunda si pana la infinit, macar si un an de zile, un secol. Insa, in practica bursiera, pentru

28


efectuarea analizei tehnice se utilizeaza cele mai necesare si mai eficiente intervale de timp:

Exemplu: Avem o parte de grafic EUR/USD cu intervalul 15, adica 15 minute.

Analiza grafica a fost fondata teoretic de Charles Dow, creatorul indicilor Dow Jones si a companiei cu acelasi nume care activeaza in prezent in sfera pietelor financiare. Charles Dow a expus ideile de baza ale analizei tehnice in revista Wall Street Journal, publicata la sfarsitul anilor 1890. Abia dupa moartea acestuia, urmasii au unificat ideile lui Dow, in baza carora a aparut analiza grafica.


29

CELE TREI PRINCIPII ALE ANALIZEI TEHNICE. REGULILE DE EVOLUTIE A PRETULUI. Asemeni teoremei lui Euclid, analiza grafica este bazata pe trei principii: TREI PRINCIPII ALE ANALIZEI TEHNICE

1. PRETURILE INCLUD TOTUL 2. MISCAREA PRETURILOR SE INCADREAZA IN TREND 3. ISTORIA SE REPETA1. Evolutia pietei include toate informatiile. Toti factorii, tot ceea ce influenteaza pretul unui produs, in cazul nostru valuta, se vor reflecta in pret. De exemplu, mereu se va gasi un om sau un grup de oameni care vor detine informatia primii si, respectiv, ei vor opera primii cu produsul, ceea ce va duce la schimbarea pretului. 2. Evolutia preturilor se incadreaza in trend. Tendinta sau trendul este evolutia directionata a pretului. Conceptul de trend este unul de baza in analiza grafica. Trebuie sa asimilam faptul ca tot ce se petrece pe piata se supune unor trenduri. Scopul fundamental de studiere a graficelor este de a elucida aceste trenduri in prealabil evoluarii (miscarii) lor si de a actiona in conformitate cu directia acestora. 3. Istoria se repeta. Japonezii au o zicala: Studiind trecutul, descoperim prezentul. Activitatea pe piata valutara este determinata de psihologia participantilor, iar o data ce psihologia oamenilor nu se schimba cu timpul, se poate presupune ca asa cum participantii s-au purtat in trecut, asa se vor purta si in prezent sau in viitor. Respectiv, actiunile lor se vor reflecta in pret, ceea ce inseamna ca evolutia (comportamentul) pretului in trecut se va repeta in prezent si viitor.

LEGILE DE EVOLUTIE A PRETULUI 1. TRENDUL MAI DEGRABA VA CONTINUA, DECAT SA-SI SCHIMBE DIRECTIA 2. TRENDUL VA EVOLUA IN ACEEASI DIRECTIE, PANA VA DA SEMNE DE SCHIMBARI RADICALE

30


Toata analiza grafica este compusa din 3 sectiuni:

SECTIUNILE ANALIZEI TEHNICE1. IDENTIFICAREA, STUDIEREA SI PROGNOZAREA TRENDURILOR 2. ANALIZA GRAFICA (A FORMATIUNILOR)

3.

ANALIZA TEHNICA

Pe pietele cu lichiditate inalta, asa ca piata valutara, preturile pe grafic arata, de regula, in forma zig-zag, dat fiind ca fluctuatiile de scurta durata ale pietei sunt conditionate de emotiile omenesti si perceperea pietei. Sa privim desenul. Iata cum arata un grafic obisnuit al cotatiei valutare:

IDENTIFICAREA, STUDIEREA SI PROGNOZAREA TRENDURILOR Sa recapitulam: Trendul este directia de evolutie (miscare) a pretului. Deosebim 3 tipuri de trend: Trendul ascendent Bullish: Daca pe grafic sunt definite consecutiv doua minime de pret in crestere, se poate afirma ca pe piata s-a format trendul ascendent.


31

Trendul Bullish pe gaficul EUR/USD, 1H Trendul descendent Bearish: Daca pe grafic se definesc doua minime de pret consecutive in coborare, se poate afirma ca pe piata s-a format trendul descendent.

32


Trendul Bearish, pe graficul USD/JPY, 4H Trendul lateral (neutru) sau Flat: In cazul in care atat maximele de preturi cat si minimele preturilor se afla aproximativ la acelasi nivel, se considera ca in acest moment pe piata domina trendul lateral.


33

Tendinta Flat, pe graficul USD/JPY, 1H Sa dam acum o definitie pe care o veti intalni pe parcursul intregii analize tehnice: Intersectarea oricarei linii pe graficul de bare sau pe graficul lumanarilor inseamna de fapt ca pretul de inchidere a barei sau lumanarii aflate pe aceasta linie se fixeaza mai sus sau mai jos de aceasta linie, in depententa de situatie. Strapungerea in jos arata ca pretul de inchidere se fixeaza mai jos de linie.

Linia grafica Strapungerea in sus arata ca pretul de inchidere se fixeaza mai sus de linie.

34


Sa analizam varianta trendului ascendent. Pentru a putea prognoza sau primi semnalele tranzactiilor pe grafic, vom avea nevoie de niste linii de ajutor care au un rol important in analiza grafica. O data ce trendul ascendent reprezinta cresterea minimelor consecutive, atunci prin aceste minime putem trasa o linie dreapta (vezi desenul). Aceasta linie se numeste linia de suport. Insa, pentru o imagine mai ampla si mai detaliata, analistii mai traseaza o linie, paralela cu linia de suport prin maximele de preturi (vezi desenul). Aceasta este linia de rezistenta. Astfel, avem o imagine cu ajutorul careia putem face urmatorea prognoza: conform primei reguli de evolutie a pretului (amintitiva: cel mai probabil, trendul va continua, decat sa-si schimbe directia) trendul va continua, adica este mult mai probabila cresterea preturilor decat caderea lor, iar pretul minim va fi mereu in regiunea liniei de suport. Respectiv, la urmatoarea scadere de pret pana la acest nivel, putem efectua cu succes o tranzactie de cumparare. Apare intrebarea: pot scadea preturile mai jos de linia de suport? Pot, desigur! Dar asta ar insemna ca trendul ascendent scade in intensitate, dat fiind ca primul semn de finalizare a trendului ascendent este intersectarea liniei de suport de catre preturi. Daca preturile nu au intersectat linia de suport, trendul ascendent va continua.


35

Vedem pe desen ca linia de rezistenta limiteaza cresterea pretului, ceea ce reprezinta o oportunitate pentru inchiderea tranzactiei. Concluzie: avand trendul ascendent, cumparam de la linia de suport, inchidem pozitia la linia de rezistenta si urmarim ca pretul sa nu intersecteze linia de suport.

Sa analizam varianta trendului descendent. Trendul descendent este coborarea maximelor (varfurilor) consecutive, prin care putem trasa o linie dreapta (vezi desenul). Aceasta va fi linia de rezistenta, iar pentru o imagine mai detaliata vom mai desena o linie paralela cu aceasta, prin

36


minimele de pret (vezi desenul) si obtinem linia de suport. Vedem aceeasi imagine ca si cea a trendului ascendent, cu ajutorul careia putem face urmatoarea prognoza: deoarece conform primei reguli de evolutie a pretului trendul curent s-a prelungit, adica este mult mai probabila scaderea preturilor decat cresterea lor, iar toate preturile maxime se vor afla in regiunea liniei de rezistenta, respectiv, la urmatoarea crestere a pretului pana la acest nivel putem deschide cu succes o tranzactie SELL. La fel ca si din trendul ascendent, preturile pot intersecta linia de rezistenta, iar asta va semnifica ca trendul curent (descendent) sa scada in intensitate, dat fiind ca primul semn de finalizare a trendului descendent este intersectarea liniei de rezistenta de catre preturi. Daca preturile nu au intersectat linia de rezistenta, trendul curent va continua.

Vedem pe desen ca linia de suport limiteaza acum scaderea pretului, ceea ce ne da posibilitatea sa inchidem tranzactiile. Concluzie: in trendul descendent vindem la linia de rezistenta, inchidem pozitiile la linia de suport, urmarind ca pretul sa nu intersecteze linia de rezistenta.


37

Sa analizam a treia varianta (miscarea laterala). Miscarea laterala a pretului reprezinta, prin sine, lipsa oricarui trend, deoarece preturile nu cresc si nici nu scad. Putem trasa o linie de rezistenta orizontala prin maximele de pret, iar prin minimele de pret o linie de suport. Obtinem, din nou, o imagine cunoscuta ca la trendurile de mai sus. Insa, acum nu avem prioritate pentru vanzare sau cumparare. In trendul lateral atat vanzarea, cat si cumpararea au o putere egala. O data ce preturile minime se afla mereu pe linia de suport, ar fi oportun sa afectuam tranzactii de cumparare si sa le inchidem pe linia de rezistenta, iar pe linia de rezistenta sa vindem si sa inchidem pozitiile pe linia de suport. Intersectarea liniei de rezistenta sau a liniei de suport va fi semnalul de finalizare a miscarii laterale a pretului.

38


TRANZACTIILE SE DESCHID SI SE INCHID IN PUNCTELE: A cumparare; B inchiderea pozitiei B vanzare; inchiderea pozitiei C cumparare; D inchiderea pozitiei D cumparare; E inchiderea pozitiei E cumparare; F inchiderea pozitiei Concluzie: in trendul lateral, vindem pe linia de rezistenta, inchidem pozitia pe linia de suport. La fel, putem cumpara pe linia de suport si inchide pe linia de rezistenta. Urmarim daca preturile nu intersecteaza linia de suport sau rezistenta.

Trendul lateral mai are o nuanta care ne da posibilitatea sa facem o prognoza mult mai precisa pret target. Sa aruncam o privire pe graficul trendului lateral si sa admitem ca preturile au intersectat linia de suport. Calculand care este distanta dintre linia de suport si linia de rezistenta si trasand aceasta distanta in jos de la punctul de intersectie, obtinem targetul de pret. Cu alte cuvinte, dupa intersectarea liniei de suport (in cazul dat) piata ar trebui sa cada la acea distanta pe care am trasat-o. Este valabil si pentru intersectarea liniei de rezistenta, dar in acest caz distanta, targetul se va trasa in sus. Iata inca cateva detalii importante, dedicate analizei trendurilor. 1.Intensificarea trendului este fenomenul cand, in trendul ascendent linia de rezistenta este intersectata in sus, iar piata incepe sa creasca mai activ in sus, respectiv, cand la trendul descendent are loc intersectarea linia de suport in jos,


39

piata incepe sa scada rapid. Ambele cazuri reprezinta semnale bune de confirmare a trendului curent.

2. Regula de aur a analizei tehnice. Efectuati operatiunile mereu in directia trendului dominant, adica daca aveti trend ascendent cumparati. Daca aveti trend descendent vindeti.

40


ESTE IMPORTANT!!! Regula de aur a analizei tehnice

3. Principiul de polaritate a liniei de rezistenta si a liniei de suport. Daca linia de suport este strapunsa in jos, ea se transforma in linie de rezistenta, si invers: daca linia de rezistenta este strapunsa in sus, ea va deveni linia de suport.

ANALIZA FORMATIUNILOR GRAFICE Formatiunile grafice sunt preturile care iau o anumita forma pe grafic, cu ajutorul carora putem prognoza evolutia pretului intr-o anumita directie. Fomatiunile grafice sunt de doua feluri: formatiuni de inversare a trendului si formatiuni de continuare a trendului.


41

Regula de baza in analiza tuturor formatiunilor grafice consta in respectarea tuturor nuantelor de constructie a acestora, precum si intersectarea liniei de suport si de rezistenta ale acestor formatiuni. Fara intersectare, oricare formatiune a analizei tehnice este imperfecta, respectiv, concluziile pe care le veti face pripit vor fi gresite! Formatiunile de inversare a trendului Acestea sunt cele mai raspandite si mai eficiente exprimari ale preturilor valutare pe grafic, care apar in locurile unde trendul dominant se inchide. Aceste formatiuni ne dau semnale pentru deschiderea pozitiei opuse trendului curent.

Head and Shoulders Este cea mai sigura si cea mai populara formatiune a analizei tehnice. Aceasta apare la sfarsitul trendului ascendent. Avem trei varfuri (maxime) de pret, dintre care cel din centru este mai sus decat celelalte doua. Prin doua minime de pret, ca pe desen, trasam linia de suport , careia i se mai spune si linia gatului. O data cu intersectarea liniei gatului de catre preturi, apare un bun semnal pentru vanzare. Ca si in cazul trendului lateral exista un targhet de pret egal cu distanta dintre linia gatului si punctul superior al capului. Insa, mai frecvent traderii folosesc proportia de 70-60% pentru plasarea take profitului.

42


Head and shoulders inversata reprezinta imaginea in oglinda a modelului precedent. Si, respectiv, ea apare la sfarsitul trendului descendent. Acum, targhetul de pret se traseaza in sus, iar la intersectarea liniei gatului aceasta va deveni linia de rezistenta. Efectuam tranzactia de cumparare.


43

Double top si Double bottom (formatiunea celor doua maxime) Double top apare la incheierea trendului ascendent. Avem doua maxime de pret aproximativ la acelasi nivel. Trasam prin ele linia de rezistenta, iar paralel acesteia, prin minima de pret dintre cele doua topuri, trasam linia de suport. Semnalul pentru vanzare apare atunci cand preturile intersecteaza linia de suport. Avem si targetul de pret: distanta dintre rezistenta si suport.

44


Double top apare la inchiderea trendului descendent. Doua minime de pret se afla aproximativ la acelasi nivel. Trasam prin ele o linie de suport, dupa care trasam in paralel, prin maximele de pret, linia de rezistenta. Semnalul pentru Buy apare atunci cand preturile intersecteaza linia de rezistenta. Exista si un target de pret: distanta dintre rezistenta si suport.


45

Se mai intalneste si triple top (formatiunea celor 3 maxime consecutive) sau varfuri triple. Analiza pentru triple top este aceeasi ca si pentru double top.

Formatiunile de continuare a trendului Aceste formatiuni apar in locurile unde dominatia trendului se consolideaza temporar, sau, cu alte cuvinte, in directia lui apare o pauza temporara, dupa care miscarea se restabileste in directia precedenta. Acestea sunt cele mai raspandite formatiuni de continuare a trendului. Nu conteaza daca a crescut sau a scazut piata inainte sa apara triunghiul. Piata isi va continua cursul in acea directie in care era inainte sa apara triunghiul. In triunghi pot fi identificate si targheturile de pret care sunt indicate pe desen.

46


Formatiunea grafica Acending triangle (triunghiul ascendent)


47

Formatiunea grafica Descending triangle (triunghiul descendent)

Formatiunea grafica Symmetrical triangle (triunghiul simetric)

48


Wedge este acel triunghi care nu intruneste conditiile descrise mai sus. Wedge poate fi atat o formatiune de continuare cat si o formatiune de inversare a trendului. In orice caz, nu se recomanda intreprinderea unor actiuni pana cand liniile trunghiului (suport si rezistenta) nu vor fi intersectate de preturi.


49

Aceasta formatiune se construieste astfel: piata evolueaza rapid in sus (daca vedem graficul bara sau graficul lumanare, atunci acestea trebuie sa reprezinte bare sau lumanari lungi, iar numarul acestora trebuie sa fie de la 1 la 5) dupa care piata se consolideaza in forma unui dreptunghi unilateral (cazul fanion) sau in forma de dreptunghi (cazul steag). In cele din uma, piata isi continua cursul in acea directie in care a fost primul curs al pietei, la o distanta egala cu prima miscare. FORMATIUNEA STEAG SI STEAG INVERSAT Formatiunea grafica Steag

Formatiunea grafica Steag inversat

50


FORMATIUNEA FANION SI FANION INVERSAT


51

ANALIZA TEHNICA In aceasta sectiune vom analiza ultimul capitol al analizei tehnice, care se numeste Analiza tehnica. Analiza trendurilor si analiza formatiunilor grafice sunt metode destul de eficiente, insa au unele neajunsuri. De exemplu, subiectivismul acestora. Adica, un analist va percepe un anumit fenomen pe grafic drept triunghi, iar altul va afirma ca este un wedge; sau, un analist va spune ca pe piata este un head and shoulders, iar altul va considera ca este un triple top; cu toate acestea, in final va rezulta ca daca ambii analisti actioneaza dupa regula analizei formatiunilor grafice (ei asteapa in primul rand intersectarea si numai dupa aceasta iau o decizie), atunci ambii vor obtine un profit. Totusi, in aceste capitole ale analizei tehnice persista o parte de subiectivism in aprecierea punctelor de intrare si iesire din tranzactie. De aceea, pentru a inlatura neajunsul din I si al II-lea capitol, analistii tehnici au elaborat analiza tehnica, care este rezultatul statisticii matematice. O mare parte din ceea ce vom studia astazi reprezinta simple metode statistice de cercetare si prognozare. Apare intrebarea: de ce acest capitol se numeste Analiza tehnica? Expicatia este cat se poate de simpla: in capitolul III sunt folosite metodele statistice de cercetare care presupun calcule matematice complicate. Aceste calcule sunt dificil (uneori chiar imposibil) de calculat cu ajutorul calculatorului manual sau pe o coala de hartie, in schimb, cu ajutorul oricarui PC, calculele pot fi efectuate cu usurinta. De aici si provine denumirea de Analiza tehnica. Metodele de baza, folosite in Analiza tehnica, au o denumire comuna indicatorii tehnici. De aceea, acest capitol mai este numit si Analiza pe baza indicatorilor tehnici. Pe scurt, indicatorii tehnici sunt reprezentarea tehnica a cotatiilor bursiere (High, Low, Close, Open) care dau un rezultat folosit in prognozarea modificarilor cotatiilor valutelor. Valorile obtinute sunt redate in forma unor grafice. De regula, indicatorul se amplaseaza alaturi de graficul pretului (jos) sau in fereastra inferioara, fie direct pe grafic. Indicatorii se folosesc pentru obtinerea semnalelor de piata, precum si in calitate de instrument ajutator pentru confirmarea semnalelor obtinute in metodele analizei, descrise in capitolul I si II. Cel mai mare privilegiu al indicatorilor este acela ca, semnalele primite in analiza, nu au sens dublu, ci sunt precise. Mai mult de atat, indicatoarele semnalizeaza foarte devreme inchiderea trendului sau dau semnal pentru deschiderea pozitiei la cateva intervale de timp mai devreme. Toti indicatorii se divid in doua categorii mari: indicatorii de trend si indicatorii oscilatori. Sa analizam fiecare categorie, separat: Sa mentionam, pentru inceput, un detaliu imortant: vom vorbi despre indicatori, despre modul de folosire a acestora, ce semnale dau, cum sa ii interpretam si, desigur, cum sa setam paramentrii. Insa, formulele de calcul a indicatorilor nu le vom analiza, din urmatoarele motive: 1) in primul rand, nu sunt necesare pentru studierea aprofundata a indicatorilor, pentru schimbarea structurii acestora.

52


2) toate operatiunile sunt facute de calculator, de aceea va trebui doar sa cunoastem cum sa programam si sa interpretam indicatorul. 3) Veti gasi in orice birou al partenerilor companiei TeleTRADE toate formulele necesare. INDICATORII DE TREND Nu fugi dupa bani - mergi in intampinarea lor Aristotel Onassis, miliardar grec Acestia sunt indicatorii care sunt folositi in trenduri ascendente si descendente si nu prea sunt de mare folos in trendurile laterale. Ei ajuta sa identificam din timp aparitia unui nou trend. Moving average (Liniile medii mobile) sunt indicatorii de trend in stare bruta care au functia de a aprecia directia trendului. Exista 4 tipuri de medii mobile: 1. Media mobila simpla (Simple Moving Average - SMA) este cel mai simplu dintre indicatorii analizei tehnice. In literatura de specialitate exista multa critica referitoare la SMA, precum ca acesta este un indictor mult prea simplu. Insa, in pofida acestor critici, indicatorul dat ramane a fi cel mai raspandit. Veti vedea pe grafic o linie neintrerupta care strapunge direct graficul preturilor. Aceasta si este media mobila simpla. Neajunsul acestui indicator consta in faptul ca calcularea acestuia se face pentru un interval fix de timp, iar fiecarui pret i se atribuie o importanta egala. Insa, toata lumea este de acord cu faptul ca pretul de acum o saptamana este mai putin important decat pretul de azi sau de ieri! Analizand media mobila, se ia in considerare si sensibilitatea acesteia, adica viteza de reactie a indicatorului la ultimele schimbari de pret. Asadar, media mobila are o sensibilitate mai mica in comparatie cu celelalte tipuri de indicatori, ceea ce da posibilitatea de a filtra semnalele false, dar, in detrimentul unui pret bun pentru intrarea in tranzactie. 2. Media mobila ponderata liniar (Linear-Weighted Moving Average LWMA) Este un indicator mult mai complex. Acesta se deosebeste de SMA prin faptul ca in calculul acestui indicator, fiecarei valoare a pretului se atribuie o anumita importanta, pe care o numim pondere. Cu cat ne aprofundam in istoric, cu atat ponderea este mai mica, din care rezulta SMA, dar tinand cont de faptul ca ultimele preturi sunt mult mai importante decat cele vechi. Insa si acest indicator are neajunsul sau: ca si SMA, LWMA se calculeaza pentru un interval fix de timp. Pe grafic acesta este reprezentat de o linie punctata. LWMA are o sensibilitate medie. 3. Media mobila exponentiala (Exponential Moving Average EMA) ia in calcul toate preturile de pe grafic si acorda o importanta mai mare evenimentelor


53

recente. Sensibilitatea este foarte inalta, ceea ce ofera multe semnale false, insa, deseori, preturile de intrare in tranzactie sunt cele mai reusite. Se reprezinta pe grafic printr-o linie punctata. 4. Media mobila uniformizata (Smoothed Moving Average SMMA) Este cel mai complicat indicator cu sensibilitatea cea mai redusa. Acesta se calculeaza tinand cont de toate preturile de pe grafic. Acest indicator se foloseste rar si doar pe graficele cu o mare amplitudine a fluctuatiilor preturilor, pentru a netezi toate aceste miscari false. Acest indicator se reprezinta pe grafic cu o linie punctata.

Toti indicatorii MA se construiesc in baza preturilor de inchidere, dar multi analisti folosesc si alte preturi. MEDIA SE CALCULEAZA PE BAZA PRETURILORclose open high low Median Price = High+Low 2 Typical Price = High+Low+Close 3 Weighted Close = High+Low+Close+Close 4

Metodele de folosire a mediei mobile:

54


Acest indicator se modifica atat de simplu, incat exista foarte multe metode de analiza a acestuia. Le vom descrie pe cele mai eficiente si cele mai recomandate pentru activitatea pe piata valutara.

1. Folosirea unei MA. Sa privim graficul:

Daca pretul de inchidere a barei (lumanarii) se fixeaza mai sus de MA, iar graficul cotatiilor intersecteaza MA de jos in sus, atunci apare semnalul pentrun a deschide o tranzactie (pozitie), in cazul dat cumparare. Imediat ce graficul cotatiilor intersecteaza MA in sensul invers, adica de sus in jos, iar pretul de inchidere a barei (lumanarile) se va fixa mai jos de MA, va fi necesar sa inchidem tranzactia de cumparare, deoarece apare semnalul pentru vanzare etc. Aceasta este cea mai simpla metoda de folosire a MA. Are doar un singur neajuns - prezenta permanenta pe piata. Dupa deschiderea primei pozitii trebuie sa fiti pe faza, deoarece cum veti inchide o pozitie veti primi semnalul pentru deschiderea alteia. Pentru inlaturarea acestei inconveniente, au fost create asa numitele filtre pe care le vom descrie imediat:


55

Primul filtru. Pozitia se deschide doar atunci cand atat pretul de deschidere, cat si pretul de inchidere se vor fixa mai sus sau mai jos de MA, iar pozitia se inchide doar atunci cand lumanarile se vor fixa peste MA.

I - FILTRU

Al doilea filtru. Exista varianta de a alege un numar fixat de puncte. Adica, la o anumita distanta a miscarii pretului in sus, pozitia se deschide, la miscarea inversa pozitia se inchide.

II - FILTRU

56


Al treilea filtru reprezinta metoda deviatiei de la medie (Envelopes). Aceste filtre reprezinta niste paralele a mediei mobile, situati la o anumita distanta, exprimati in procente, de o parte si de alta a MA. Pentru aparitia semnalului Buy, preturile trebuie sa se inchida nu doar mai sus de linia medie mobile, dar si mai sus de curba superioara a deviatiei. Pentru o cumparare, luam linia inferioara, linia de baza fiind un nivel de protectie, la intersectarea careia pozitiile lungi (de cumparare) trebuiesc inchise. Intre linia superioara a deviatiei si linia medie mobila, intre linia inferioara si linia medie se formeaza o zona intermediara, adica nici un semnal care apare intre aceste doua linii nu se ia in considerare.

Al patrulea filtru este reprezentat de liniile maximelor si minimelor. Se traseaza doua MA egale: una prin preturile maxime (High), alta prin minime (Low). Atunci cand pretul de inchidere se fixeaza mai sus de High average moving, apare


57

semnalul pentru Buy. In acest timp, linia inferioara se foloseste ca indicator al nivelului de oprire, la strapungerea careia va trebui sa inchideti pozitiile Long (buy), si, invers - in cazul intersectarii liniei inferioare.

1. Doua medii mobile. Se traseaza MA pe diferite intervale de timp, dar cu aceeasi metoda de constructie. Linia cu intervalul mai mic va fi rapida, iar cea cu intervalul mai mare va fi lenta. Semnalul pentru cumparare apare atunci cand linia rapida intersecteaza linia lenta de jos in sus. Inchidem pozitia atunci cand linia rapida va intersecteaza linia lenta de sus in jos si imediat receptionam semnalul pentru deschiderea pozitiei de cumparare, si asa la nesfarsit.

58


2. Media mobila cu intervalul mai mare de 50. Trasam MA cu intervalul egal sau mai mare de 50. Aceasta linie se foloseste ca nivel plutitor de suport la cresterea pietei si, respectiv, de rezistenta pentru piata in scadere. Dat fiind ca acestea sunt linii de suport si rezistenta, le putem interpreta la fel cum s-a descris in capitolul I al analizei tehnice. De exemplu, daca avem un trend ascendent si MA cu intervalul de 50 va servi drept suport, la intersectarea acesteia in jos vom putea afirma ca trendul descendent se va finaliza si va aparea posibilitatea deschiderii pozitiei pentru vanzare.


59

Regulile de utilizare a mediei mobile simple: Se recomanda ca in trendul lateral sa folositi doar perioade mici ( cel mult 30). Cu cat perioada este mai lunga, cu atat sensibilitatea mediei scade. Iata care sunt cele mai folosite intervale: 9, 14, 18, 30, 50, 75, 144 sau dupa metoda Fibonacci 3,5,8,13,21,34,55 s.a.m.d. Bollinger Bands Calcularea acestui indicator este destul de complicata, dar pentru intelegerea semnificatiei acestuia trebuie sa tineti minte ca el se calculeaza in baza devierii standard de la SMA si se aplica pe graficul pretului. Metodele de utilizare a benzilor Bollinger: 1. Intarea in piata se efectueaza la momentul intersectarii pretului liniilor de sus sau de jos. Acesta este un semnal pentru un posibil inceput de trend. La fel, se poate intra in tranzactie la intersectarea pretului liniei medii din interiorul benzii. 2. Iesiti din tranzactie atunci cand MA este intersectata in sens invers.

60


Regulile de utiizare a benzilor Bollinger: Benzile Bollinger sunt amplasate la un interval egal cu numarul deviatiilor standard. Deoarece marimea deviatiilor standard depinde de amplitudinea de miscare a pretului, benzile isi ajusteaza singure latimea. Benzile se largesc atunci cand amplitudinea de miscare a preturilor creste si se ingusteaza la micsorarea amplitudinei. Schimbarea spontana a directiei preturilor are loc, de obicei, dupa ingustarea benzii. Daca preturile ies din limitele benzii, asteptati continuarea trendului curent. Miscarea preturilor care a inceput de la o extrema a benzii, atinge, de regula, extrema opusa. Acest indicator este folosit pentru a aprecia cat de puternic este trendul curent ADX Average Directional Movement Indicator Pe acest indicator sunt trei linii: +DI, -DI, ADX. +DI si -DI indicatorii directiei (+DI va masura puterea miscarii pozitive, adica ascendente, iar -DI va masura puterea miscarii negative, adica descendenta). ADX se calculeaza in baza +DI si -DI. Se traseaza sub graficul pretului, folosind o singura perioada de timp.


61

Parametrii de intrare pentru ADX: Interval 1-1000 (in mod implicit 14)

Regulile de folosire a ADX : ADX se foloseste pentru aprecierea puterii trendului: cu cat acesta este mai mare, cu atat trendul este mai puternic. Cu cat scade ADX, cu atat mai mult potential acumuleaza piata pentru miscarea urmatoare. semnalul pentru deschiderea pozitiei apare la intersectarea liniei +DI si -DI. Daca dupa intersectare, +DI se fixeaza mai sus de -DI, apare semnalul Buy, daca invers apare semnalul Sell. In continuare, sa descriem indicatorii care se refera la al doilea grup, numiti oscilatori. OSCILATORII Acestia sunt indicatorii fluctuatiei care reprezinta o alta alternativa in analiza tehnica. Oscilatorii sunt mult mai eficienti in timpul trendului lateral (flatului). Dar eficienta lor nu se limiteaza pana aici: in timpul dominarii pe piata a unui trend puternic, oscilatorii pot identifica perioadele critice de scurta durata in

62


dinamica pietei. Acestea sunt starile overbought (supra-cumparare) si oversold (supra-vanzare). In plus, ei pot identifica din timp slabirea trendului pe piata. NOTIUNEA DE SUPRA-CUMPARARE (OVERBOUGHT) CURBA OSCILATORUL SE AFLA LANGA EXTREMA DE SUS NOTIUNEA DE SUPRA-VANZARE (OVERSOLD) CURBA OSCILATORUL SE AFLA LANGA EXTREMA DE JOS Oscilatorul este un instrument secundar, adica el trebuie studiat ca un indicator suplimentar in analiza pietei, impreuna cu indicatorul principal trendul de baza. Oscilatorii nu ofera permanent semnale sigure. De exemplu, in momentul generarii trendului, oscilatorii sunt putin efecienti, iar la sfarsitul trendului semnalele oscilatorilor vor fi mai sigure. De regula, oscilatorii se plaseaza in partea de jos a ecranului, sub grafic. Iata care sunt cele mai importante situatii in care se folosesc oscilatorii: 1.Indicatorii oscilatori sunt deosebit de importanti atunci cand ei ating anumite maxime sau minime. Piata se considera supra-cumparata atunci cand curba oscilatorului se afla langa extrema de sus si, invers, este supra-vanduta atunci cand aceasta se apropie de extrema de jos. In ambele cazuri, oscilatorul indica faptul ca trendul s-a prelungit si, ca rezultat, s-a redus ca intensitate. 2. O atentionare importanta se refera la distantarea oscilatorilor de dinamica preturilor, atunci cand oscilatorul se afla intr-o regiune critica. 3. Intersectarea liniei zero, la fel, reprezinta un semnal pentru a actiona, in cazul in care directia coincide cu directia trendului de pret. Unul din cele mai importante si mai utilizate fenomene, la interpretarea oscilatorului, este Divergenta (Divergence) divergenta liniilor care unesc maximele sau minimele de pret pe grafic si punctele maxime sau minime de pe indicator. Convergenta (Convergence) convergenta liniilor care unesc maximele sau minimele de pret pe grafic si punctele maxime sau minime pe indicator. Momentum Momentum este schimbarea vitezei de crestere sau scadere a preturilor. Cresterea indicatorului indica faptul ca trendul ascendent acumuleaza viteza. Daca curba indicatorului incepe sa se niveleze, inseamna ca maximele ultimilor preturi de inchidere, coincid cu maximile preturilor inregistrate cu o anumita perioada de timp in urma. Atunci cand curba incepe sa se apropie de linia zero, atunci trendul pierde din intesitate. Cand curba intersecteaza linia zero, este un semnal de schimbare a trendului. Pe masura ce curba va continua sa se lase, trendul descendent isi va mari intensitatea.


63

Metodele de utilizare a indicatorului Momentum. 1. Ca si la majoritatea oscilatorilor, la acest indicator se atrage atentia la fenomenul numit divergenta. La aparitia divergentei se recomanda inchiderea tuturor pozitiilor deschise in directia trendului curent, deoarece divergenta este un semnal puternic ca trendul curent a scazut in intensitate si se poate intoarce. Nu se recomanda deschiderea tranzactiilor (pozitii) la aparitia divergentei, dat fiind ca acest semnal este prematur in luarea deciziilor, iar pentru deschidere este necesar sa asteptati confirmarea prin semnalele obtinute din analiza efectuata in capitolul I si II al analizei tehnice. 3. Intersectarea liniei zero. Daca indicatorul va intersecta nivelul 0, veti sti ca este un semnal pentru deschiderea pozitiei doar in directia trendului curent. Daca piata creste, toate semnalele pentru vanzare, primite de la Momentum, se ignora, iar pentru cumparare se fructifica. Se procedeaza invers in cazul scaderii pietei. 4. Pe graficul Momentum, ca si pe insasi graficele de pret, se pot trasa liniile de suport si de rezistenta. Semnalele primite de la aceste linii sunt timpurii si auxiliare si dau semnale pentru anumite schimbari care pot interveni in trendul curent.

Regulile de utilizare a indicatorului Momentum. Intersectarea liniei zero se foloseste in trend, iar tranzactia trebuie efectuata la confirmarea semnalului cu directia trendului.

64


Liniile de suport si de rezistenta sunt folosite ca un prim semnal la schimbarea trendului. Divergenta se foloseste pentru identificarea timpurie a schimbarii trendului. Aceasta este cea mai buna varianta (metoda) de a inchide o tranzactie (pozitiei). Convergenta si divergenta mediilor (Moving Average Convergence Divergence)-(MACD) Indicatorul are doua linii. Una se numeste MACDfast , alta MACDsignal. MACDsignal are forma unei histograme pe grafic. Indicatorul apare sub graficul pretului. Acesta are nivelul zero si se misca fie peste, fie sub acest nivel. Pentru deschiderea pozitiei se poate folosi intersectarea MACDsignal cu nivelul zero, dar numai in concordanta cu trendul curent. Si, desigur, divergenta. Acesta este cel mai folosit oscilator. Este folosit de multi traderi si participanti ai pietei valutare, de aceea semnalele oferite de acest indicator au o mare importanta si nu trebuiesc ignorate.

Intersectarea MACDfast si MACDsignal se foloseste in trendul lateral. Divergenta se foloseste la identificarea finalizarii trendului. Acesta este cel mai bun semnal de a inchide tranzactia.


65

Intersectarea liniei zero se utilizeaza pe trenduri, insa doar cand exista concordanta cu directia trendului. Indicele puterii relative (Relative Strength Index)-(RSI) Indicatorul are o singura linie si se traseaza sub graficul pretului. Indicatorul oscileaza intre 0 si 100. Parametrii de intrare pentru RSI: Intervalul de la 1 -100 (implicit 14), recomandabile sunt 14, 9, 25. Metodele de utilizare a indicatorilor RSI La fel, ca si in cazul celorlalti oscilatori, acest indicator se foloseste pentru identificarea divergentelor. Cele mai bune rezultate se obtin pe baza semnalelor care apar la linia de suport si linia de rezistenta, trasate pe indicator. Nivelele supra-cumpararii (overbought) si

supra-vanzarii (oversold). La inceputul temei despre oscilatori am mentionat ce semnifica nivelurile overboght si oversold. La RSI, nivelul de supra-cumparare se considera mai sus de 70, iar de supra-vanzare mai jos de 30. In piata, aceste nivele sunt folosite astfel: daca indicatorul intra in zona overbought, asta semnifica ca pe piata sunt multe tranzactii de cumparare si, respectiv, in scurt timp vor incepe vanzarile, deoarece toti care au dorit sa cumpare, au facut-o deja. Daca indicatorul intersecteaza nivelul 70 in jos, se considera ca in piata a aparut un semnal pentru vanzare. O situatie inversa este pentru oversold. Folosind aceste semnale trebuie sa tinem cont de trendul curent. Daca trendul este ascendent de cele mai multe ori semnalele de sell ale acestui indicator ne indica o

66


corectie si apoi o posibila continuare a trendului si invers intr-un trend descendent o posibila corectie pe buy si continuarea trendului descendent. Traderii mai folosesc si nivelul de 50. Acest nivel ne ajuta la intelegerea situatiei curente pe piata. In cazul in care linia mobila se plaseaza sub acest nivel si este directionata in jos este semnal de vanzare si evitarea cumpararii, o situatie similara dar inversa avem in cazul in care linia mobila se plaseaza deasupra nivelului 50 si se misca in sus aratand puterea de cumparare pe piata Folosind nivelele (20,80) si perioda (14) semnalele se interpreteaza la fel. Insa, in acest caz avem semnale mult mai puternice de cumparare sau vanzare. Daca linia mobila atinge sau se plaseaza sub nivelul 20 avem un semnal de o vanzare masiva pe piata deci indicat ar fi sa vindem in continuare. De obicei aceste semnale le putem intalni in trenduri descendente de o lunga durata. In situatia in care linia mobila atinge sau se plaseaza peste nivelul 80 avem un semnal de cumparare masiva pe piata si vom cauta sa efectuam o tranzactie pe cumparare. In aceasta situatie as face niste precizari. Cautati prima atingere sau intersectare a nivelului (de obicei in tendinte de lunga durata aceste semnale se pot intalni de cateva ori) urmatoarul semnal poate fi de schimbare a tendintei, inainte de a folosi aceste semnale asigurativa ca istoria evolutiei pretului pe grafic va confirma acest fapt. Retineti, facand 10 tranzactii pe baza acestui indicator doar 7-8 pot fi reusite, de obicei la atingere sau intersectarea nivelelor (20-80) se asteapta o corectie de aceea cei care tranzactioneaza pe perioade mai scurte de timp (intraday) recomand sa fie atenti la intrarea in piata. In cazurile in care avem un trend lateral se recomanda folosirea nivelelor de 4060 cu linia mobila standard (14) Iesirea liniei mobile sub nivelul 60 este un semnal de sell si invers iesirea peste nivelul 40 - buy. In cazul in care folosim acesti parametri fara de a primi confirmari bazate si pe alte anlize tehnice vom avea foarte multe semnale false. Recomand sa se foloseasca aceste semnale in combinatie cu alti indicatori, Sochastic Oscilator cu parametrii standart (5,3,3), MA si cu nivelurile de suport si rezistenta.


67

Regulile de utilizare RSI Se recomanda ca nivelele de 60-40 de supra-cumparare si supra-vanzare sa fie folosite doar in trendul lateral. Divergenta se foloseste la identificarea timpurie a finalizarii trendului. Aceasta ramane a fi cea mai buna varianta pentru inchiderea pozitiei. Este oportuna folosirea liniilor de suport si de rezistenta pentru confirmarea analizei tehnice pe graficul pretului. Se poate deschide o tranzactie in aceste conditii, tinand cont ca indicatorul da semnale anticipat.

68


Oscilatorul Stochastic (Stochastic Oscillator) Acest indicator are doua linii: % asa numita fast si curba %D slow. Indicatorul se traseaza sub graficul pretului. Scala indicatorului oscileaza de la 0 la 100. Parametrii de intrare pentru oscilatorul Stochastic: Perioada de calcul - %K 1-1000 (implicit 5), recomandabile 5, 13, 26%D 11000 (in mod implcit 3), recomandabile 3, 8, 13.


69

Metodele de utilizare a oscilatorului stochastic: Divergenta ca si la ceilalti oscilatori. Nivelele de supra-cumparare si supra-vanzare. Cele mai bune rezultate se obtin in trendul lateral. Punctele de intersectare a liniilor %K si %D pot fi folosite ca semnale pentru deschiderea tranzactiilor. Atunci cand % intersecteaza %D de jos in sus efectuam o cumparare, iar in cazul invers o vanzare. Regulile de utilizare: Acesta este un indicator de anticipare. Semnalele pe indicator apar mai devreme pana ca aceste semnale sa fie vizibile pe graficul pretului. Nivelele de supra-cumparare si supra-vanzare se utilizeaza in trendul lateral. Divergenta se foloseste pentru identificarea timpurie a finalizarii trendului. Aceasta este cea mai oportuna varianta de a inchide o tranzactie. Punctele de intersectare a liniilor %K si %D pot fi utilizate cand in piata exista un trend si numai atunci cand aceste semnale coincid cu directia trendului. Stochastic Oscilator cu parametrii standart( %K 5,%D 3,slowing 3,Price- close, MA-simple) levels(20-80) poate fi folosit ca un semnal facultativ in analiza tehnica pe care o folosim de obicei la intrarea in piata. Atunci cand liniile mobile se intersecteaza intre ele si se deplaseaza in jos avem un semnal de sell , si invers cand intersecteaza si se deplaseaza in sus avem semnal de buy. Niciodata nu folositi acest indicator cu acesti parametri ca un indicator de baza ,va da foarte multe semnale false si va fi doar o povara in analiza pe care o efectuati. Doar dupa ce veti face o analiza ampla a pietei si veti lua o decizie de sell sau buy

70


momentul de intrare in piata il veti efectua pe baza Stochastic Oscilator.Veti putea evita corectiile mici ale pietei care va pot duce initial intr-un minus plutitor. In cazul in care analiza pe care ati efectuat-o va da semnal de buy iar Stochastic Oscilator va da un semnal de sell asteptati intersectarea si deplasarea in sus a liniilor mobile pentru semnalul de buy si doar atunci efectuati tranzactia, aceeasi procedura o efectuam si intr-o situatie inversa. Cand semnalele corespund intrarea o putem face fara dubii. Acestea sunt bazele analizei computerizate. In realitate, exista un numar mare de indicatori, mult peste o 100. Insa baza acestora o constituie indicatorii pe care iam studiat. Toti se divid in indicatori de trend care functioneaza bine atunci cand pe piata este identificat un trend, acesti indicatori ofera semnale false in flat si in oscilatori care sunt mult mai eficienti atunci cand nu se identifica o miscare puternica a pretului in jos sau in sus. Nu incercati sa gasiti un indicator ideal care ar functiona perfect indiferent de starea pietei. Nu exista un astfel de indicator. Utilizati, pentru inceput, acei indicatori pe care i-am studiat, deoarece ei sunt cei mai productivi si mai eficienti. Numarul indicatorilor folositi intr-un grafic nu trebuie sa fie mai mare de trei, patru. Folosirea corecta a indicatorilor inseamna nu atat numarul, ci si calitatea indicatorilor. Cu alte cuvinte, e mai bine sa folositi mai putini indicatori, dar sa le cunoasteti avantajele si neajunsurile, decat sa folositi 20 de indicatori si sa nu prindeti esenta semnalelor nici unuia dintre ei. Analiza fundamentala ANALIZA FUNDAMENTALA. ASPECTE INTRODUCTIVE In paragraful precedent am discutat despre analiza grafica. In continuare, vom descrie analiza fundamentala. Sa ne amintim: analiza fundamentala se ocupa cu studierea (cercetarea) factorilor care influenteaza cursurile valutare. Altfel spus, analiza fundamentala reprezinta studierea politicii si economiei statelor al caror curs valutar ne intereseaza. In cadrul analizei fundamentale se studiaza diferite evenimente din lumea financiar-valutara, fenomenele vietii economice si politice atat a statelor, cat si a confederatiilor mondiale, deoarece statele pot influenta intr-un anumit fel evolutia pietei valutare. O deosebita importanta prezinta informatia despre activitatea burselor si a bancilor mari, ratele dobanzilor ale bancilor centrale, dezvoltarea economica a statului, schimbarile probabile in viata politica precum si posibilele zvonuri si asteptari. Tot ce am expus mai sus reprezinta factorii fundamentali. Analiza fundamentala este una din cele mai complicate analize si, in acelasi timp, cheia prognozelor in piata valutara. Efectuarea unei analize fundamentale este mult mai complicata decat cea a oricarei alte analize, dat fiind ca unii si aceeasi factori pot avea o semnificatie diferita in piata sau se pot transforma din factori


71

decisivi in factori absolut neinsemnati. In afara de aceasta, analiza fundamentala este foarte vasta in sfera prelucrarii informatiei, deoarece chiar si o stire neinsemnata poate influenta cursul valutar si cere cunostinte din teoria economica. Din aceasta cauza, compania TeleTRADE impreuna cu specialistii sai din sfera analizei fundamentale au elaborat un program unic. El consta in faptul ca dvs. primiti spre studiere doar elementele care aduc profit clientilor nostri deja ani de zile! De aceea, studierea analizei fundamentale niciodata nu va fi complicata sau inaccesibila pentru dvs., chiar daca nu aveti cunostinte aprofundate de economie! Analiza fundamentala da posibilitate evidentierii atat a schimbarilor de lunga durata, cat si a celor de scurta durata a cursurilor valutare. De exemplu, in cazul in care apare stirea despre marirea inflatiei intr-o anumita tara (inflatia este deprecierea de facto a valutei nationale). De regula, odata cu aparitia acestei stiri, cursul valutei nationale in raport cu acel al valutelor mondiale va scade timp de 13 ore. Un alt caz: daca insumam diferiti factori si ne convingem ca acestia poarta un caracter negativ pentru economia tarii, vom concluziona ca in perspectiva de lunga durata, de la o saptamana si mai mult, cursul valutei nationale se va deprecia. Analiza fundamentala include 4 tipuri de factori fundamentali: 1. Factorii economici 2. Factorii politici 3. Zvonurile si asteptarile 4. Circumstantele de forta majora Sa analizam fiecare grup, in parte: FACTORII ECONOMICI Acest grup, la randul sau, se imparte in urmatoarele subcategorii: 1.Date despre dezvoltarea economica a statului 2.Sedintele si conferintele sefilor bancilor centrale (nationale), orice schimbare ale politicii de creditare la nivel de stat. 3. Interventiile valutare 4.Pietele adiacente Principiul influentei acestui subgrup este bazat pe axioma (teoria) ca pretul valutei oricarui stat depinde de dezvoltarea economica a statului respectiv. Stabilitatea dezvoltarii economice atrage interesul investitorilor straini pentru investitii de capital si, respectiv, atrage interes pentru o anumita valuta. DATELE DESPRE DEZVOLATAREA ECONOMICA A STATULUI Pe piata valutara internationala a fost elaborat un sistem unic de cotare valutara prin intermediul dolarului SUA. Astfel, progresul economiei SUA si costul dolarului american este foarte important sau chiar decisiv in determinarea directiei pietei. De aceea, cea mai mare atentie a speculantilor si analistilor valutari este i

cum sa tranzactionam pe bursa

Documents