capitolutl 2dgdgdg

7/25/2019 Capitolutl 2dgdgdg

1/8

1

Capitolul 2

Abordri moderne privind riscul n activitatea firmei

specte introductive privind riscul

Atunci cnd abordm problematica certitudinii/incertitudinii la nivelul firmei, pornim de la premisa cfinalitatea organizrii unei companii este exterioar pentru componentele firmei, n sensul n care Peter Druckerspune c scopul unei afaceri trebuie cutat n afara companiei (cu referire indirect la client/pia !i este interioarpentru sistemul productiv n cauz, n sensul c orice firm are o organigram !i o infrastructur proprie constituitedin subsisteme componente" # firm urmre!te realizarea unei astfel de relaii/ec$ilibru ntre prile sale constitutive!i ntreg, astfel nct ea s%i asigure conservarea patrimoniului !i a valenelor sale funcionale, sub rezerva ca scopulpropus s fie atins pentru o perioad lung de timp (clientul !i piaa s fie satisfcui"

&'# !i atitudinea sa fa de risc

CEO Este decisivatitudineatopmanagementului

fa de risc iconteaz ntr-omic msuratitudineacelorlalimanageri dinorganigram;se recomandca top-managementul

s adopte oatitudinePRUDEN! ntoate deciziilema"ore

Ipostaza 1: decidentul prefer risculspeculativ i i asum situaii riscanteteoretic (din care se poate ns ctiga

mult), chiar dac probabilitateamatematic favorabil este !10"

Ipostaza 2: decidentul esteneutru#indiferent fa de riscul potenial iva cuta s se ncadre$e ntotdeauna nsituaii clasice, bine de%nite dereguli#norme

Ipostaza 3: decidentul are aversiune fade riscurile ma&ore#speculative i i vaasuma o situaie riscant teoretic numai

atunci cnd probabilitatea matematicfavorabil este de '0!0"


2/8

Din punct de vedere formal, riscul se refer la posibilitatea ca rezultatul deciziei/aciunii s nu coincid cuvaloarea anticipat" Posibilitatea ca rezultatul deciziei/aciunii s fie mai favorabil dect valoarea anticipat define!tepotenialul upside" Posibilitatea ca rezultatul deciziei/aciunii s fie nefavorabil n raport cu valoarea anticipatdefine!te riscul downside" Potenialul upside !i riscul downside sunt relevante numai pentru situaiile de riscspeculativ"

iscul este un eveniment incert dar posibil, originea sa aflndu%se n incertitudine) incertitudinea ca noiune

etimologic are semnificaia de nedeterminare, lips de sigurana iscul este un eveniment pgubitor/negativ, material sau moral, c$iar dac efectul negativ poate sau nu s fiecuantificat precis) uneori afectarea imaginii unei companii, a renumelui de care se bucur ea, de!i nu o putemcuantifica n ce anume const, poate s fie fatal pentru destinul viitor al acelei firme"

b 'fectele riscului, o dat produse, nu mai pot fi nlturate, n mod uzual fiind posibil numai ncercarea deanticipare/prevenire a consecinelor negative asociate unui risc) cel mai adesea anumite efecte negative aleriscului n afaceri pot fi prevenite/dispersate prin asigurare/transfer ctre alte entiti)

c iscul apare n procesul activitii umane n general, deci n plan social, politic, economic, ct !i n afaraacestora, ca urmare a raporturilor dintre om !i natur) in extremis*udecnd, fiecare individ !i asum un anume

risc numai ca simplu membru al societii) din punctul de vedere al disciplinei de management, intereseaz cudeosebire riscul de faliment asociat evoluiei firmei pe parcursul a n ani de activitate"

Clasificri prealabile

+actorul timp este adiacent noiunii de risc) ct vreme riscul reprezint o eventualitate, mplinirea saunemplinirea acestei eventualiti marc$eaz o distan n timp fa de momentul apariiei ei" -n literatura despecialitate, se evideniaz e.istena a dou categorii de riscuri

riscuri dependente care reflect voina sau cuno!tinele omului, n sensul c sunt generate

direct/indirect de aciunea decidentului) riscuri independente, n care omul/decidentul nu este cel care condiioneaz/favorizeaz

producerea unor pagube, acestea survenind n mod obiectiv"&" 0armuse !i 1" 0ontagne2 susin c riscul este parte component a vieii economico%sociale, el regsindu%sesub urmtoarele forme

riscuri comerciale (riscul absolutizrii produselor, riscul concurenial, riscul preurilor) riscuri financiare (riscul impozitelor !i ta.elor, riscul de a pierde) riscuri sociale) riscuri ale produciei"

multe categorii destakeholders, ntre care firma/agentul economic, care acioneaz pentru realizarea efectelor necesare acoperirii costurilor

de producie !i nregistrarea unui profit) sistemul financiar !i de credit, care n cazul apariiei riscului !i a instabilitii pariale sau totale,

aloc fonduri bne!ti, n anumite condiii, asigurnd continuitatea !i reluarea procesului de producie) statul, ca actor direct interesat, prin intermediul ta.elor, impozitelor, subveniilor etc") consumatorii colectivi/individuali, care prin aciunea/opiunile lor asigur presiunea necesar

pentru progres !i prosperitate la nivel social"


3/8

# privire retrospectiv pe orizontul de timp al ultimelor decenii, evideniaz o evoluie n aprecierea noiunilorde risc !i incertitudine !i, n acela!i timp, manifestarea a trei tendine principale n proiecia stadiului acestora34

n primul rnd, este vorba de cre!terea ntr%un ritm fr precedent a situaiilor de risc !iincertitudine, cu referire direct la lumea afacerilor !i/sau companii)

n al doilea rnd, se nregistreaz o utilizare din ce n ce mai intens a resurselor !tiinei(management, marketing, statistici aplicate n economie, probabiliti, te$nici de 5A etc" n procesele de studiuale riscului !i incertitudinii sistemului socio%economic)

n al treilea rnd, se constat o amplificare/diversificare a consecinelor pe care aplicaiile !ite$nicile de analiz a riscului !i incertitudinii le%au generat n cadrul mediului social, n natur, la nivelulfiecrei firme"

Dintr%o perspectiv global de abordare, dup nivelul la care este localizat, riscul poate firisc macroeconomic (la nivelul rii deriv din necesitatea ca decidentul macroeconomic/politic s identificestrategii !i rspunsuri pertinente legate de acceptarea sau respingerea riscului legat de e.istena unor restricii deplat, a unor crize e.terne

b.risc sectorial (al afacerii economistul 0" Porter consider c un factor important care determinrentabilitatea firmei este sectorul n care aceasta !i desf!oar activitatea, care la rndul su este dependent depolitic, infrastructur, legislativ !i c$iar cutum"c.risc microeconomic (specific firmei acesta se poate detalia dup diverse criterii pe care vom ncerca s leenunm n continuare) ceea ce este notabil a fi reinut rezid n faptul c diverse riscuri, indiferent de criteriuldup care se clasific, n mi!carea economiei reale

Astfel, dup natura lui, riscul economic poate fi

3 riscul pur este accidental, neintenionat, asigurabil) mai precis spus, este riscul prin producerea cruia seprovoac numai pierderi, niciodat ctiguri) mpotriva acestui risc, actorii economici se pot asigura) riscuriletipice din aceast categorie sunt incendiu, e.plozie, accident, naufragiu, deces, furtun !i furt"3

riscul speculativ este riscul prin care subiecii/actorii economici au att posibilitatea de a pierde, ct i pe cea dea ctiga) se mai nume!te !i risc antreprenorial

rincipala form de reparti!are"dispersie a riscului o repre!int asigurarea, de!i aceast decizie a firmei, prinns!i coninutul ei, va induce un cost suplimentar permanent n managementul curent) ndeosebi cnd estevorba de a asigura valori mari (cldiri, ec$ipamente, terenuri etc" costul de asigurare devine semnificativ"Alturi de dispersia riscului prin asigurare, ntlnim !i repartizarea riscului sub alte forme (pe pieele de capital,cnd proprietatea financiar asupra capitalului revine mai multor persoane/acionari) prin constituirea unor


4/8

provizioane n contabilitate proprie etc""

#iscurile microeconomice n funcie de consecinea #iscuri de exploatare (abreviat e. care reflect sensibilitatea rezultatului curent la modificrile condiiilor

de e.ploatare, respectiv output%ul obinut de firm ca urmare a activitii curente/obi!nuite"

b.#iscuri financiare (abreviat fin reflect sensibilitatea rezultatului curent la modificarea condiiilor de finanarea activitii firmei (n esen depinde de proporia n care activitatea curent/viitoare se finaneaz dinsurseproprii sau dinsurse atrase" 'ste riscul asociat modului de finanare a activitii firmei

c.#iscul de cash$flow (abreviat cfl este riscul care reflect capacitatea firmei/companiei de a face fa plilorcurente, adic plilor a*unse la scaden (datorii e.igibile" Acest risc se manifest n cazul n caresocietatea/firma nu este n msura s fac fa plilor ctre creditorii si, precum furnizorii, statul, instituiile decredit, asigurtorii, salariaii proprii etc") apariia !i manifestarea riscului de cas$%flo6 este strns legat demanifestarea celorlalte riscuri descrise anterior, fiind n fapt efectul aciunii acestora"

Proiectele de investiie pot fi

mutual exclusive, cnd realizarea unui proiect antreneaz n mod necesar e.cluderea altuia) independente, dac acceptarea unui proiect nu presupune e.cluderea sistematic a altuia)

contingente, atunci cnd acceptarea unui proiect presupune ca un altul s fie acceptat anterior

Capitolul 3

Managementul riscului de credit

efinirea conceptului de risc de credit

Definind conceptul de risc de credit, acesta poate fi considerat ca un eveniment nedorit care poateconduce la nendeplinirea parial sau total a scopului unui proiect la termenele sau la nivelele prestabilite"


5/8

%tructura riscului de credit. &ivelul iniial al parametrilor de referin pentru credit

Centrala Riscurilor Bancare (CRB) reprezint o structur specializat n colectarea, stocarea !icentralizarea informaiilor privind e.punerea fiecrei bnci din sistemul bancar romnesc fa de acei debitoricare au beneficiat de credite al cror nivel dep!e!te suma limit de raportare" Actuala sum limit de raportarea fost stabilit prin #rdinul 7uvernatorului nr" 89 din 3 ianuarie 8444 la nivelul de 844 milioane lei" :aza dedate a &entralei iscurilor :ancare este organizat n dou fisiere

egistrul central al creditelor (&&% #egistrul central al creditelor '#CC( conine informaii de riscbancar raportate de bnci !i este actualizat lunar, flu.ul transmiterii !i nscrierii informaiei de risc bancar fiindcel prezentat n figura ;" #bligativitatea transmiterii lunare a informaiilor de risc bancar revine bncilorcreditoare cu respectarea procedurilor stabilite de :anca


6/8

&reditele bancare

&reditul bancar reprezint o form de a*utor financiar acordat de ctre o instituie bancar uneipersoane fizice sau *uridice aflate n dificultate financiar, a*utor pltibil la o anumit scaden fi.at de banc !ipentru care aceasta ncaseaz dobnzi !i comisioane"

:ncile acord firmelor urmtoarele tipuri de credite

% credite de trezorerie)

% credite comerciale)

% credite pentru investiii)

% credite de e.port"

'lementele constitutive ale unui credit bancar sunt

3" suma creditat suma primit de la banc cu titlu de mprumut

8" rata dobnzii % procentul ce se aplic sumei creditate pentru a calcula dobnda)

=" dobnda % principalul venit bncii)

>" rata creditului % suma pe care ntreprinztorul o returneaz bncii aferent orizontului de timp n carese va rambursa creditul)

;" perioada de graie % perioada de timp n care beneficiarul creditului nu plte!te rate de credit, ci doar

dobnzile aferente creditului"


7/8

?" perioada de rambursat % perioada n care clientul trebuie s ramburseze suma total creditat, inclusivperioada de graie (dac s%a acordat" @uma total creditat cuprinde suma creditat plus dobnda aferent"

a acordarea unui credit, bncile verific bonitatea solicitantului !i posibilitatea acestuia de a oferi garanii"

:onitatea solicitantului de credite se apreciaz pe baza urmtorilor indicatori

lic$iditatea patrimonial) solvabilitatea patrimonial) rentabilitatea capitalului social) rentabilitatea capitalului propriu) rentabilitatea in funcie de costuri) gradul de ndatorare al firmei) viteza de rotaie a activelor circulante"

:anca verific urmatoarele aspecte la o ntreprindere mic !i mi*locie (500 naintea acordrii creditului

situaia economico%financiar)

evoluia previzibil a domeniului de activitate al firmei !i a mediului de afaceri zonal calitatea managementului firmei) situaia concurenei directe) nzestrarea te$nico%material a firmei) etapa de via n care se gsesc produsele/serviciile firmei) adaptabilitatea firmei la fluctuaiile pieei !i la condiiile impuse de legislaie"

Dosarul cuprinznd cererea de creditare conine

bugetul de venituri si c$eltuieli, documentele financiare balana de verificare, bilanul anual, inclusiv contul Bprofit !i

pierderiB, situaia patrimonial, planificarea flu.ului de numerar, planul de afaceri sau, eventual, studiul de fezabilitate prin care se fundamenteaz

posibilitatea de rambursare a creditului si a dobnzii" situatia garantiilor (garaniile au rolul de a asigura banca de recuperarea fondurilor financiare

!i pot fi constituite din bunuri mobiliare sau imobiliare"

7araniile asiguratorii sunt de doua tipuri

3" garaniile reale % care reprezint un element de activ mobiliar sau imobiliar pe care debitorul (firmace solicit creditul l ga*eaz n favoarea creditorului (banca"

8" garaniile personale (cauiunea sau fide*usiunea) anga*amentul pe care o persoan fizic sau *uridic!i%l asum n favoarea debitorului !i prin care preia riscul de insolvabilitate al acestuia"

Principalele riscuri care apar in decizia de investitii sunt

riscul tehnologic care apare n cazul unor investiii cu grad ridicat de noutate te$nologic"


8/8

riscul de depire a costurilor ce apare n situaia n care nu s%au specificat ncontractul de e.ecuie sau n bugetul investiiei actualizri ale costurilor sauc$eltuieli neprevzute"

riscul de ntrziere (dep!ire a duratei stabilite riscul de interfa este generat de intercondiionarea dintre diferii e.ecutani pe

care particip la realizarea proiectului !i deriv din coordonarea e.ecutanilor saudin incoerena ntre clauzele diferitelor contracte de e.ecuie"

riscul de subcontractani este asumat de titularul de contract cnd trateaz lucrri nsubantrepriz"

riscul de indexare a costurilor proiectului apare n situaia n care nu se prevd ncontract clauze ferme privind finalizarea proiectului la costurile prevzute lamomentul semnrii acestuia, beneficiarul fiind nevoit s suporte modificrile de

pre"

-ntre metodele ce pot fi utilizate pentru prevenirea sau diminuarea efectelor unor astfel deriscuri, se enumer

transferul riscului, ctre o ter parte ce poate prelua gestiunea acestuia precumcompaniile de asigurri !i firmele specializate n realizarea unor pri din proiect(outsourcing)

diminuarea riscului prin programarea corespunztoare a activitilor, instruireapersonalului sau prin reducerea efectelor n cazul apariiei acestuia formarea derezerve de costuri sau de timp)

selectarea !tiinific a subcontractorilor (folosind informaii din derularea unorcontracte anterioare !i negocierea atent a contractelor"

capitolutl 2dgdgdg

Documents