CAPITOLUL VBANCA CENTRAL EUROPEANPuterea pe care o deine o banc n cadrul unei economii a suscitat dintotdeauna vii polemici, iar ideea c acest organism care coordoneaz sistemul de pli, lichiditile bancare i condiiile creditului are o independen total nedepinznd nici de puterea politic i nici de cea executiv ntlnete i astzi muli sceptici.

n toate rile occidentale, activitile bncilor centrale, a conductorilor acestora sunt supuse unui anumit control care le limiteaz puterea, iar emisiunea i politica monetar sunt, n mod primordial, probleme politice.

Astfel, n virtutea principiilor democratice, guvernele i bncile centrale (n condiiile n care bncile centrale nu sunt independente) prefer s conduc direct politica monetar, chiar cu riscul de a reveni asupra propriilor angajamente, privind emisiunea ca mijloc de a obine pe termen scurt o ct de mic cretere economic i cu efectul negativ de a pune n primejdie obiectivele pe termen lung.

Cedarea de ctre guvern a unei pri importante din atributele politice, n special pe cele economice (aa cum este politica monetar) implic reineri ferme din partea politicienilor.

Experiena istoriei a artat, ns, c este necesar ca banca central s reziste presiunilor privind utilizarea politicii monetare n sprijinul unor ncercri de ameliorare a creterii economice i s resping tentaiile de a crea inflaii neateptate prin susinerea unei nviorri economice fr fundament.

Astfel, s-a impus ideea de a delega politica monetar unei bnci centrale independente, a crei credibilitate depinde de claritatea misiunii ce i este ncredinat de autoritatea politic i de capacitatea pe care aceasta o poate avea n ndeplinirea obiectivelor ce i-au fost conferite.

Cu toate acestea, independena bncii centrale nu poate fi nici atotcuprinztoare, nici nedefinit.

Teoria economic i practica internaional arat c independena bncilor centrale mbrac dou forme:

Una care cuprinde decizia privind obiectivele i instrumentele utilizate (independena n sens larg);

Alta care se refer numai la gestiunea instrumentelor n cadrul unor obiective stabilite de guvern.

n momentul n care s-a pus problema realizrii Sistemului European al Bncilor Centrale i a Bncii Centrale Europene, reprezentanii Germaniei au lsat s se neleag n mod clar c nu vor accepta diminuarea rolului i prerogativelor Bundesbank prin includerea sa ntr-un organism dependent de puterea politic.

Banca central n Germania (Bundesbank) se bucura de o mare independen fa de puterea executiv. Preedintele su, numit n mod ireversibil pentru o perioad de timp fix, participa la edinele de guvern la care se discutau problemele monetare. Guvernul federal putea amna aplicarea unei decizii a Bundesbank, ns pentru o perioad de cel mult dou sptmni. Cu toate acestea, cazurile n care minitrii de finane au ncercat s se opun politicii Bundesbank au fost foarte rare, iar n final s-a impus tot punctul de vedere al bncii centrale.

Independena Bundesbank era asigurat prin statutul su, care i ncredina n mod explicit sarcina asigurrii stabilitii monedei, sarcin pe care opinia public din Germania o considera prioritar n raport cu oricare alte considerente de politic economic. De aici i puternica susinere public de care se bucurau aciunile Bundesbank, inclusiv n cazurile de divergen a acesteia cu guvernul.

n concluzie, poziia negociatorilor germani a avut la baz rezultatele obinute de Germania, datorate n special, independenei Bundesbank, a crei politic a fost concentrat pe stabilitatea preurilor i limitarea inflaiei. Aceast politic a Bundesbank a adus mrcii germane denumirea de ancor a sistemului monetar european.

Evoluiile din marile ri europene au artat c existau orientri evidente de a extinde i a ntri principiul independenei bncii centrale. Frana i Anglia au luat msuri hotrte de a se ncadra n politici monetare ferme, instaurate n Europa de ctre Germania.

Alinierea bncilor centrale europene la un comportament concertant s-a realizat att prin voin ct i prin prisma instrumentelor de politic monetar aplicate n fiecare din aceste ri. n sprijinul susinerii rolului bncii centrale n conducerea politicilor monetare s-au elaborat numeroase studii al cror rezultat era ct se poate de clar: cu ct banca central era mai independent, cu att nivelul mediu i variabilitatea inflaiei erau mai sczute.

5.1 Structura Bncii Centrale Europene

Pe baza acestor considerente, s-a realizat Sistemul European al Bncilor Centrale format din Banca Central European i bncile centrale ale statelor membre. Bncile centrale naionale din rile participante au devenit de la 1.01.1999 membre ale Sistemului European al Bncilor Centrale (S.E.B.C.).

S.E.B.C. are drept obiectiv final meninerea stabilitii preurilor, condiie necesar a creterii durabile i sntoase a economiilor rilor comunitare. n atingerea acestui obiectiv, S.E.B.C. acioneaz n concordan cu legile liberei concurene, favoriznd alocarea eficient a resurselor i avnd urmtoarele atribuii:

Definirea i punerea n practic a politicii monetare unice;

Conducerea operaiunilor valutare, deinerea i gestiunea rezervelor valutare oficiale ale statelor membre;

Promovarea bunei funcionri a sistemului de pli.

La 1 ianuarie 1999, responsabilitatea bncilor naionale centrale, n ceea ce privete politica monetar, a trecut n sarcina Bncii Centrale Europene. Prin urmare, Consiliul de Conducere al B.C.E. a elaborat politica monetar pentru toate rile uniunii monetare.

B.C.E. are ca sarcin principal stabilitatea preurilor.

B.C.E. are independen fa de guvernele rilor i organele Uniunii Europene.

B.C.E. acord credite guvernelor cu dificulti bugetare.

Structura bncii este similar Bundesbank. Ca i aceasta, B.C.E. are un Birou Executiv i un Consiliu de conducere.

La summitul de la Bruxelles, efii de stat sau de guvern au decis cine vor fi membrii Biroului Executiv ai Bncii Centrale Europene (B.C.E.).

ntr-un interviu publicat n Le Figaro, vicepreedintele B.C.E. arata c statutul S.E.B.C. ofer un bun echilibru: decizia este total centralizat pentru c este unic, iar relaiile S.E.B.C. cu exteriorul sunt larg descentralizate. Adic, bncile, bursele, pieele financiare la termen etc. pot s opereze exact n aceeai manier, fie c sunt implantate la Frankfurt, Paris sau n oricare alt centru financiar al uniunii monetare.

Banca Central European este condus de Consiliul guvernatorilor, Comitetul executiv i Consiliul general.Consiliul guvernatorilor este principalul organ de decizie al BCE i este alctuit din ase membri ai Comitetului executiv i guvernatorii tuturor bncilor centrale naionale (BCN) din cele 17 state din zona euro.

Consiliul guvernatprilor adopt orientrile i deciziile necesare pentru a asigura ndeplinirea atribuiilor ncredinate Eurosistemului i elaboreaz politica monetar a zonei euro.

Comitetul executiv este alctuit din preedinte, vicepreedinte i ali patru membri. Toi membrii sunt numii de Consiliul European, care hotrte cu majoritate calificat.

Comitetul executiv pregtete edinele Consiliului guvernatorilor, aplic politica monetar pentru zona euro, furnizeaz instruciunile necesare BCN din zona euro i gestioneaz activitatea zilnic a BCE.

Consiliul general este alctuit din preedintele BCE, vicepreedintele BCE i guvernatorii bncilor centrale naionale (BCN) ale celor 28 de state membre ale UE.

Ceilali membri ai Comitetului executiv al BCE, preedintele Consiliului UE i un membru al Comisiei Europene pot participa la edinele Consiliului general, dar nu au drept de vot.

Consiliul general poate fi considerat un organ de tranziie. Acesta ndeplinete atribuiile preluate de la Institutul Monetar European, care i revin BCE n cea de-a treia etap a Uniunii Economice i Monetare, avnd n vedere faptul c nu toate statele membre ale UE au adoptat nc euro. Consiliul general va fi dizolvat dup ce toate statele membre ale UE vor fi adoptat moneda unic.

Consiliul general contribuie la exercitarea funciilor consultative ale BCE, colectarea datelor statistice, ntocmirea raportului anual al BCE, stabilirea normelor necesare pentru standardizarea procedurilor contabile i raportarea operaiunilor efectuate de BCN, stabilirea condiiilor de angajare a personalului BCE i pregtirile necesare pentru fixarea irevocabil fa de euro a cursurilor de schimb ale monedelor statelor membre care fac obiectul unei derogri.

Consiliul decide liniile importante ale politicii monetare, dar pentru c se ntlnete trimestrial gestiunea cotidian este ncredinat Biroului Executiv. Membrii Consiliului de conducere nu primesc instruciuni de la autoritile naionale sau instituii U.E. Preedintele B.C.E. va prezenta o dat pe an Raportul anual al B.C.E n faa Parlamentului European i va avea 4 audieri pe an n faa unor subcomitete relevante ale Parlamentului European.

Membri Comitetului Executiv au un mandat de 8 ani, care nu poate fi rennoit. Mandatul guvernatorilor bncilor centrale este de 5 ani i poate fi rennoit. Mandatul primilor membri ai Comitetului Executiv se ntinde de la 4 la 8 ani, ceea ce face s nu prseasc toi o dat conducerea B.C.E. i s se asigure astfel continuitatea.

Operaiunile de politic monetar sunt executate n toate ri le membre potrivit unor modaliti identice. n Uniunea Monetar nu exist politici monetare naionale sau regionale. Totui, la organizarea S.E.B.C. s-a prevzut i principiul descentralizrii activitii sale. Acest principiu este pus n practic prin atribuiile i activitatea specific a Bncilor Centrale Naionale. Serviciile de specialitate ale acestora, mpreun cu cele ale B.C.E., contribuie la pregtirea deciziilor de politic monetar unic. Totodat, B.C.N. traduc n practic deciziile de politic monetar luate de Consiliul guvernatorilor al B.C.E. Practic, Bncile Centrale Naionale sunt acelea care execut operaiunile de refinanare, continu relaiile cu instituiile de credit pe pieele financiare naionale, sunt punctul de acces la moneda central, EURO. De asemenea, B.C.N. particip la explicarea deciziilor de politic monetar unic i, mai ales, la analiza i prezentarea incidenei politicii monetare unice asupra economiilor naionale.

Capitalul subscris al Bncii Centrale Europene

Capitalul B.C.E. provine de la Bncile Centrale Naionale din toate statele membre ale uniunii, acestea fiind singurele autorizate s subscrie i s dein capitalul B.C.E. Capitalul BCE nsumeaz 10 825 007 069,61 EUR la de 1 iulie 2013.

Subscrierea bncilor naionale la capitalul B.C.E. s-a fcut n baza unei chei de repartiie cu dou criterii, egale ca importan, populaia i PIB-ul celor 15 ri ale UE. BCE ajusteaz aceste ponderi la fiecare cinci ani i ori de cte ori o nou ar ader la UE. Ajustarea se realizeaz pe baza datelor furnizate de Comisia European.

De la 1 ianuarie 1999, dat ce marcheaz debutul celei de-a treia etape a Uniunii Economice i Monetare, grila de repartiie a capitalului s-a modificat de cinci ori: la 1 ianuarie 2004 i la 1 ianuarie 2009 s-a efectuat cte o actualizare cincinal; alte modificri au fost efectuate la 1 mai 2004 (cu ocazia aderrii la UE a Republicii Cehe, Estoniei, Ciprului, Letoniei, Lituaniei, Ungariei, Maltei, Poloniei, Sloveniei i Slovaciei), la 1 ianuarie 2007 (cu ocazia aderrii la UE a Bulgariei i Romniei) i la 1 iulie 2013 (cu ocazia aderrii la UE a Croaiei).

Capitalul subscris vrsat integral de bncile centrale naionale din zona euro se ridic la valoarea total de 7 529 669 242,49 EUR, sum repartizat dup cum urmeaz:

Figura 11

Contribuia BCN din zona euro la capitalul BCE

Bnci centrale naionaleGrila de repartiie %Capital vrsat (EUR)

Nationale Bank van Belgi/Banque Nationale de Belgique (Belgia)2,4176261 705 370,91

Deutsche Bundesbank (Germania)18,76032 030 803 801,28

Eesti Pank (Estonia)0,178019 268 512,58

Banc Ceannais na hireann/Central Bank of Ireland (Irlanda)1,1111120 276 653,55

Bank of Greece (Grecia)1,9483210 903 612,74

Banco de Espaa (Spania)8,2533893 420 308,48

Banque de France (Frana)14,13421 530 028 149,23

Banca d'Italia (Italia)12,45701 348 471 130,66

Central Bank of Cyprus (Cipru)0,133314 429 734,42

Banque centrale du Luxembourg (Luxemburg)0,173918 824 687,29

Bank entrali ta Malta/Central Bank of Malta (Malta)0,06356 873 879,49

De Nederlandsche Bank (rile de Jos)3,9663429 352 255,40

Oesterreichische Nationalbank (Austria)1,9370209 680 386,94

Banco de Portugal (Portugalia)1,7636190 909 824,68

Banka Slovenije (Slovenia)0,327035 397 773,12

Nrodn banka Slovenska (Slovacia)0,688174 486 873,65

Suomen Pankki Finlands Bank (Finlanda)1,2456134 836 288,06

Total169,55817 529 669 242,49

Sursa: http://www.ecb.int/ecb/orga/capital

Cele 11 Bnci Centrale Naionale din afara zonei euro au obligaia de a contribui la costurile operaionale suportate de BCE n legtur cu participarea lor la Sistemul European al Bncilor Centrale prin vrsarea unui procent minim din capitalul subscris de acestea la BCE. ncepnd cu data de 29 decembrie 2010, contribuiile acestora reprezint 3,75% din ponderea total a acestora n capitalul subscris. Capitalul vrsat se ridic la 123 575 168,52 EUR, sum repartizat dup cum urmeaz:

Figura 12

Contribuia BCN din afara zonei euro la capitalul BCE

Bnci centrale naionaleGrila de repartiie %Capital vrsat (EUR)

(Banca Naional a Bulgariei) (Bulgaria)0,86443 508 926,04

esk nrodn banka (Republica Ceh)1,45395 901 929,17

Danmarks Nationalbank (Danemarca)1,47545 989 205,79

Hrvatska narodna banka (Croaia)0,59452 413 300,01

Latvijas Banka (Letonia)0,27421 113 081,35

Lietuvos bankas (Lituania)0,40931 661 503,27

Magyar Nemzeti Bank (Ungaria)1,37405 577 584,89

Narodowy Bank Polski (Polonia)4,858119 720 862,57

Banca Naional a Romniei (Romnia)2,44499 924 772,42

Sveriges riksbank (Suedia)2,26129 179 064,74

Bank of England (Regatul Unit)14,432058 584 938,26

Total130,4419123 575 168,52

Sursa: http://www.ecb.int/ecb/orga/capital

Structura rezervelor B.C.E. este prevzut s fie de 15% n aur i de 85% n devize. n fapt, rezervele respective, dei aparin B.C.E., nu au fost transferate efectiv la aceasta, ci au rmas la bnci le naionale, care le gestioneaz exclusiv n contul B.C.E. n viitor, pot fi stabilite rezerve suplimentare, n limitele i condiiile fixate de ctre Consiliul UE.

Banca Central European pune un mare accent pe ncheierea Pactului de stabilitate i cretere economic, adoptat de Consiliul European de la Dublin (decembrie 1996) i de Consiliul European de la Maastricht (iunie 1997).

Pactul de stabilitate prevede mecanisme speciale de coordonare a politicilor bugetare:

1. rile participante la moneda unic sunt obligate s ntocmeasc programe de stabilitate referitoare la obiectivele bugetare pe termen scurt privind reechilibrarea sau excedentul bugetului administraiei publice i msurile preconizate a le nfptui;

2. rile cu derogare (care nu particip la moneda unic), urmeaz s fundamenteze programe de convergen avnd aceleai orientri;

3. Comisia i Consiliul European sunt abilitate s asigure urmrirea regulat a evoluiei finanelor publice a statelor membre. n cazuri specifice, comisia elaboreaz un raport asupra situaiei bugetare a statelor, care presupun riscul unui deficit excesiv i face operativ recomandrile necesare statelor membre.

Se consider deficit excesiv, atunci cnd acesta depete 3% din PIB. n cazul n care se constat o asemenea situaie, Consiliul face recomandri rii respective (maxim n luna mai a anului urmtor n care a aprut acel deficit), iar aceasta trebuie s ntreprind aciuni normale de efecte, pentru a putea corecta dezechilibrul existent.

Sanciunile posibile a fi aplicate se bazeaz pe urmtorul mecanism:

la pronunarea privind acordarea sanciunii, rile membre constituie un depozit nepurttor de dobnd;

cuantumul depozitului este:

0,2% din PIB, pentru un deficit de 3% din PIB;

se adaug 0,01% din PIB pentru fiecare tran de depire cu 0,1% din PIB a deficitului admis iniial;

depozitul este plafonat la 0,5% din PIB;

depozitul se transform n amend, dac dup 2 ani deficitul excesiv persist. Hotrrea aplicrii amenzii revine Consiliului de Minitri ai zonei euro, cu votul a dou treimi din membri;

sumele provenind din amenzi devin venituri ale bugetului general al Comunitii, fiind atribuite proporional rilor membre euro, care nu au avut deficite excesive.Consiliul de la Dublin a stabilit circumstanele excepionale i temporare n virtutea crora rile pot fi supuse unui regim de excepie privind sancionarea.

Se prevede o scar de soluii diferite n funcie de situaiile excepionale n care a survenit deficitul, ale crei trepte pot fi exprimate astfel:

diminuarea PIB cu 2% scutete automat ara respectiv de sanciuni;

diminuarea PIB ntre 0,75% i 2%, ara respectiv i poate pleda cauza n faa Consiliului de Minitri;

diminuarea PIB cu mai puin de 0,75% permite rii respective s renune n a beneficia de exceptarea de la sanciuni. Dar, n ultim instan, cel ce are hotrrea final este Consiliul prin votul su.

5.2. Sistemul de derulare a plilor transfrontaliere target

TARGET este sistemul de derulare a plilor mari, transfrontaliere, din cadrul Sistemului Bncilor Centrale Europene, respectiv reeaua de reglementare interbancar.

Implementarea unei politici monetare uniforme necesit nu numai armonizarea instrumentelor monetare, ci i integrarea pieelor naionale interbancare. Bncile trebuie s fie n stare s efectueze tranzacii bneti peste grani (transfrontaliere) n euro, la fel de eficient ca i pe piaa intern. n acest sens, Institutul Monetar European a elaborat un nou sistem de pli, intitulat TARGET (Trans European Automated Rea-Time Gross Settlement Express Transfer), care se realizeaz printr-o reea special de comunicaii (interlinking system), care permite participanilor s efectueze pli imediate n euro. n acelai timp, se urmrete ca sistemul de preuri (costul de operare) al TARGET i egalizarea zilnic a lichiditilor s fie armonizate, pentru a evita operaiuni de arbitraj ntre sistemele de pli naionale.

La sistemul TARGET au acces i ri membre ale uniunii monetare, dar aceste ri vor trebui s-i ajusteze sistemele lor, astfel nct s poat efectua att pli n euro, ct i n monede locale.

Sistemul TARGET implic nregistrarea plii n timp real, tehnic ce are semnificaia decontrii ante-compensaie, fapt care nseamn nregistrarea sumei n contul bncii beneficiare n momentul efectiv al operrii, oricare ar fi ora de operare i, implicit, posibilitatea de a fi interpretat ca decontare definitiv pentru beneficiar. Acest lucru deschide acestuia posibilitatea de a dispune i folosi imediat suma respectiv.

n cadrul acestui sistem, crete rspunderea bncilor centrale naionale pentru susinerea comun a sistemului de pli i protecia mpotriva riscului sistemic, risc formulat n sensul c nendeplinirea obligaiunilor de pli de ctre un participant poate s provoace dificulti altora, declannd astfel o reacie n lan, care va determina o criz financiar generalizat.

Protejarea mpotriva riscului sistemic nu poate fi conceput dect prin cooperarea contient i hotrt a autoritilor monetare.

Condiiile de operare preconizate de TARGET asigur asistena bncilor centrale de ctre S.E.B.C. n dou etape:

credite intrazilnice;

credite pentru 24 de ore acordate bncilor debitoare.

Prima categorie (credite intrazilnice) se acord automat la sosirea la destinaie a mesajului de plat. Suma este operat definitiv n contul bncii beneficiare, fr s exist de fapt acoperirea necesar. La sfritul zilei operative, prin ncheierea compensrii i onorarea de ctre toate bncile a obligaiilor decurgnd din compensare, se va crea acoperirea necesar i, deci, creditul intrazilnic va fi rambursat.Soldurile neonorate la compensarea zilnic vor determina acordarea, de asemenea automat, a creditelor de 24 de ore, fapt ce devine posibil prin asumarea responsabilitii de ctre BCN. Rgazul acordat de 24 de ore implic msuri corelate ntre bncile centrale naionale i, respectiv, n cadrul politicii monetare a S.E.B.C. care s asigure rezolvarea situaiei, respectiv acoperirea plilor angajate prin mesaje n cadrul sistemului de compensare TARGET, fapt care duce cu necesitate la stingerea primejdiei de risc sistemic.

n fiecare ar, bncile se adreseaz bncilor centrale naionale pentru a cere lichiditi. Toate aceste cereri sunt centralizate instantaneu la sediul BCE, care aloc lichiditatea n funcie de ansamblul cererilor. Aceast lichiditate este apoi redistribuit electronic, prin acelai canal, al bncilor centrale naionale. Apoi, TARGET permite tuturor bncilor europene s fac schimburi ale lichiditilor lor ntr-o mare pia monetar unificat. Aceasta ar urma s asigure, imediat ce sistemul va fi rodat, o rat a dobnzii pe termen scurt absolut identic pretutindeni.

n cazul lipsei de lichiditi, bncile centrale naional din zona euro vor acorda bncilor comerciale credite de zi pe termen scurt. Dac bncile nu vor putea s le plteasc pn la sfritul zilei, vor avea acces la facilitatea marginal de mprumut de noapte a sistemului european al bncilor centrale.

Bncilor comerciale le va fi permis s efectueze pli n euro prin toate sistemele conectate la TARGET, dar ele nu vor fi obligate s utilizeze TARGET, exceptnd plile efectuate n legtur cu politica monetar comun. Aceasta nseamn c sistemele naionale vor intra n competiie unul cu cellalt. n acelai timp, Target va concura cu sistemele de pli private.

Sistemul TARGET permite reglarea n timp real a plilor transfrontaliere n euro. Conform aprecierii Bundesbank, TARGET este, n prezent, cel mai mare sistem de pli mari transfrontaliere. La 11 ianuarie 1999, o sptmn dup intrarea sa n funciune, prin Target s-a derulat un volum de pli de 400 miliarde euro. Spre comparaie, n aceeai zi s-a derulat prin sistemul cel mai mare pn la Target, respectiv EAF (Electronic Acces Frankfurt), un volum de pli de 275 miliarde euro, iar prin Euro-1, respectiv EBA (European Banking Association), un volum de 204 miliarde euro.

Taxele relativ ridicate ale utilizrilor sistemului Target la peste 1000 de pli, 80 euro/tranzacie, nu ar constitui, conform Bundesbank, un dezavantaj. Euro-1/EBA cost numai 20 euro/tranzacie, la peste 3000 tranzacii/zi, iar EAF 0,15 euro/tranzacie. La ordinul de mrime al tranzaciilor, aceste taxe nu joac nici un rol.

Au existat, desigur, n primele zile de funcionare a Target, anumite probleme, fie cauzate tehnic, fie, n special, datorate factorului uman. Pe lng concentrarea fluxurilor de plat spre sfritul zilei, problemele s-au datorat i greutilor ntmpinate de unele bnci n aplicarea reglementrilor Target i completarea informaiilor n formularele Target.

n ciuda acestor aspecte, TARGET a reuit s se impun, rile membre ale ale Uniuni Monetare ct i cele care doresc s adere la UE l folosesc n acest moment.

NTREBRI

1. Din cine este format Sistemul European al Bncilor Centrale?2. TARGET reprezint:

a. libera circulaie a persoanelor

b. libera circulaie a capitalurilor

c. sistem de facilitare a circulaiei plilor

3. Ce reprezint Pactul de Stabilitate?

4. Care sunt sanciunile stabilita prin Pact?

5. Care sunt obiectivele principale ale Bncii Centrale Europene?

Silviu Cerna, Locul Bncii Centrale Europene n sistemul instituiilor comunitare , Editura Enciclopedic 1997

Prin nsumare vom avea: 0,3% din PIB depozit pentru deficit de 4% din PIB; 0,4% din PIB depozit pentru deficit de 5% din PIB; 0,5% din PIB depozit pentru deficit de 6% din PIB

C. Basno i N. Dardac, Operaiuni bancare , EDP, Bucureti, 1996, p. 232.