Bursa de Valori şi Bursa de Mărfuri

I. Bursa de Valori

Bursa de valori este o instituţie publică cu personalitate juridică ce facilitează tranzacţii de valori mobiliare precum :acţiuni, drepturi de stat, warrante, obligaţiuni etc. Cu ajutorul ei cei ce au nevoie de finanţare intră în contact cu persoanele ce deţin disponibilităţi băneşti. Atât cererea cât şi oferta de capitaluri nu se exprimă direct la bursă de către purtătorii lor, ci de către intermediari, agenţii de bursă sau societăţi bursiere.1

Momentan in România se afla aproximativ 30 de firme de brokeraj acreditate. Printre acestea se numără : Broker Cluj, GM Invest, BT Securities, Romacapital Timişoara, Nova Invest Satu Mare, Orizont Vest Oradea, BRD Securities, BCR Securities.

Cea mai importantă bursă de valori din România este Bursa de Valori Bucureşti (BVB). Bursa de Valori Bucureşti a fost înfiinţată ca instituţie de interes public, în aprilie 1995, prin Decizia CNVM nr. 20/21.04.1995 şi transformată în societate pe acţiuni în luna iulie 2005, având ca obiect de activitate administrarea pieţelor financiare, cod CAEN 6611.Această instituţie îşi propune formarea celei mai mari pieţe de capital bazându-se pe principii precum accesibilitate, informare, etică a pieţei şi neutralitate.2

Bursa de valori este structurataă în mai multe sectoare :- sectorul titluri de capital (drepturi , acţiuni)- sectorul titluri de credit ( obligaţiuni corporative, titluri de stat, obligaţiuni municipale)- sectorul organisme de plasament colectiv ( acţiuni, unităţi de fond) - sectorul produse structure ( certificate, warrante)- sectorul alte instrumente financiare internaţionale ( acţiuni, drepturi ) 3

Aceste valori mobiliare sunt oferite de către companii pentru a-şi atrage noi investitori cu scopul de a se dezvolta, de a-şi mări capitalul. Astfel în România, în data de 22.03.2012 la ora 11.20 Top 10 tranzacţionare (acţiuni) sortate după numărul de tranzacţii, publicat pe siteul BVB era4 :

  Simbol PiataNumar

tranzactiiVolum Valoare Pret Var (%)

 [+]  OLT REGS 47 65.500 68.339,50 1,0230 -8,58

 [+]  TEL REGS 43 5.170 82.351,50 15,9800 -0,13

 [+]  SIF3 REGS 41 126.500 85.255,50 0,6700 -0,15

 [+]  TGN REGS 37 800 185.082,20 230,0000 0,44

 [+]  FP REGS 28 1.070.400 620.831,50 0,5800 0,00

 [+]  AMO REGS 22 337.000 4.354,55 0,0130 -0,76

 [+]  SIF5 REGS 20 59.500 79.741,50 1,3400 -0,07

 [+]  SNP REGS 19 84.000 32.355,30 0,3850 -0,16

 [+]  BVB REGS 18 1.177 38.198,98 32,4000 0,00 [+]  AZO REGS 17 66.000 121.014,50 1,8200 1,17

: Dictionar economic si financiar. (http://www.contabilizat.ro/dictionar_economic_si_financiar~termen-bursa_de_valori.html)2 : Bursa de Valori Bucuresti, Prezentare (http://www.bvb.ro/About/Presentation.aspx)3 : Sursa Bursa de Valori Bucuresti, Info piata, Categorii si piete (http://www.bvb.ro/Marketplace/MarketSegmentation/marketsegm.aspx)4 : Sursa: Bursa de valori Bucuresti, Info tranzactionare, top 10 tranzactionare (http://www.bvb.ro/TradingAndStatistics/StatisticiOnline.aspx)

Explicaţii simbol :OLT - OLTCHIM S.A. RM. VÂLCEATEL - C.N.T.E.E. TRANSELECTRICASIF3 - SIF TRANSILVANIA S.A.TGN- S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A.FP - SC FONDUL PROPRIETATEA SA – BUCUREŞTIAMO- AMONIL S.A.SIF5- SIF OLTENIA S.A.SNP - OMV PETROM S.A.BVB - SC BURSA DE VALORI BUCUREŞTI SAAZO- AZOMUREŞ S.A.

La bursă lucrurile se mişcă atât de rapid încât de la un minut la altul situaţiile se schimbă. Preţurile pot să scadă brusc, să se menţină, sau să crească.

Dar să vedem cum arată o ofertă de acţiuni5 :Oferta Publica Secundara de Vanzare 

pentru 10.995.472 actiuni detinute deMinisterul Economiei, Comertului si Mediului de Afaceri (M.E.C.M.A.)Prin Oficiul Participatiilor Statului si Privatizarii in Industrie (O.P.S.P.I.)

Emitent: Compania Nationala de Transport al Energiei Electrice TRANSELECTRICA S.A.Adresa : Str. Olteni nr. 2-4, Sector 3, BUCURESTICUI : 13328043Cod Registrul Comertului : J40/8060/2000Website: www.transelectrica.ro

Informatii emitent

ISIN ROTSELACNOR9

Simbol

Reuters: ROTEL.BXBloomberg:TEL:ROBBGID: BBG000R0Z634TEL

Nr. total actiuni emise 73.303.142

Valoare nominala 10 RON

Capital social 733.031.420 RON

Structura actionariatului (31.12.2011)

73,69 %13,50 %12,81 %Statul Roman (MECMA)Fondul ProprietateaAlti actionari

Informatii oferta

Total Actiuni oferite 10.995.472 (reprezentand 15% din Capitalul Social)

din care

Transa Investitorilor Mari 90% din numarul total al Actiunilor Oferite

Transa investitorilor Mici 10% din numarul total al Actiunilor Oferite

Pret de subscriereOrice pret situat intre 14,90 si 19,20 RON (inclusiv capetele de interval)

Pret de ofertaVa fi determinat conform prevederilor prospectului de oferta

Perioada de derulare 14 – 27 martie 2012

Sindicatul de IntermediereBanca Comerciala Romana (manager sindicat)Intercapital InvestSwiss Capital

Subscrierile se pot realiza prin intermediul membrilor sindicatului de intermediere si a urmatorilor participanti*

SSIF TradevilleIeba TrustPiraeus BankBT SecuritiesAvantgarde Finance SAAlpha Finance RomaniaGM INVESTEFG Eurobank SecuritiesOTP Bank RomaniaSUPER GOLD INVESTBRD Groupe Societe GeneraleIFB Finwest

Carpatica InvestPrime TransactionTransilvania Capital SAInterfinbrok Corporation S.AUniCredit CAIB SECURITIES ROMANIANBG SECURITIES ROMANIAROMCAPITALGOLDRINGELDAINVESTSSIF EQUITY INVEST S.A.RAIFFEISEN CAPITAL & INVESTMENTDorinvestINTERDEALER CAPITAL INVESTS.S.I.F. VIENNA INVESTMENT TRUSTACTINVESTUNICAPITALROMBELL SECURITIESS.S.I.F. BROKERIntervamING BANK N.V. AMSTERDAM - SUCURSALA BUCURESTIWBS ROMANIAEASTERN SECURITIESSSIF ROMINTRADEMUNTENIA GLOBAL INVESTESTINVESTACTIVE INTERNATIONALS.S.I.F. FORTIUS FINANCEFAIRWIND SECURITIESFINACO SECURITIES ROINVEST BUCOVINA CREDIT EUROPE BANK (ROMANIA) Harinvest

DocumenteProspectul de oferta.Decizie CNVM de aprobare a prospectului Anunt Oferta

Cine poate juca la bursa şi ce anume e important să ştie? La Bursa de Valori Bucureşti poate tranzacţiona orice investitor român sau străin.

Acesta trebuie să fie conştient de faptul că investiţia în valori imobiliare este riscantă, deşi poate aduce câştiguri semnificative. Pentru a începe cu dreptul noua “afacere” investitorul va trebui să aibă un fond bănesc ce să acopere aranjamentele financiare curente şi eventualele pierderi. După ce este pregătit cel puţin din punct de vedere financiar, investitorul va trebui să îşi caute o firmă de brokeraj potrivită, interesându-se de comisionul practicat de aceasta, dacă i se pune la dispoziţie un consultant privind investiţiile, care este suma minimă care trebuie investită. De asemenea e bine să fie cunoscute şi aspecte juridice ce normează investiţiile de acest gen; informaţiile putând fi găsite în Regulamentul privind organizarea şi funcţionarea fondului de compensare a investiţiilor, Regulamentul privind serviciile de investiţii financiare, Legea privind piaţa de capital, Instrucţiuni privind determinarea, reţinerea şi virarea impozitului pe câştigul de capital rezultat din transferarea titlurilor de valoare, obţinut de persoanele fizice. Ştiind aceşti primi paşi investitorul poate începe să-şi fructifice veniturile, fără a uita însă că investiţiile cele mai riscante sunt cele care aduc şi cele mai mari caştiguri dar de cele mai multe ori sunt profitabile pentru persoanele cu experienţă ce au şi suportul unui consultant financiar.

Acum că avem formată o imagine asupra ceea ce înseamnă bursa de valori, cum putem investi pe această piaţă şi ce paşi trebuie să urmăm, să analizăm puţin ce presupune bursa de mărfuri.

5. Bursa de Valori Bucuresti, Pagina de start (http://www.bvb.ro/GovRomaniaIPO.aspx?gclid=CMvq5ImX-q4CFcVF3wodM1Xl0Q_)

II. Bursa de mărfuri

1.Este un “organism cu putere de autoreglare organizat de către comercianţi în scopul facilitării comerţului pentru vânzări sau achiziţionări de mărfuri (produse agricole sau materii prime destinate procesării), vânzării sau achiziţionării la termen de titluri de mărfuri, de tipul warantului sau contractului forward futures sau cu optiuni. 2. Piaţa ce are ca obiect tranzacţii comerciale cu mărfuri care trebuie să nu-şi schimbe calitatea în timp, să fie omogene şi standardizate. La bursa de mărfuri, vânzătorul nu prezintă marfa, ci documentele care fac dovada că el este proprietarul ei. Bursele de mărfuri stabilesc cotaţiile înscrise în liste oficiale, a preţurilor practicate de la deschiderea până la încheierea tranzacţiilor. După modul de încheiere a tranzacţiilor, ele pot fi cu livrare imediată sau cu livrare la termen ori cu scadenţă”.6

În prezent, în România Bursa Română de Mărfuri este piaţa prin intermediul căreia atât autorităţile cât şi societăţile comerciale pot achiziţiona mărfuri cu un înalt grad de standardizare sau diverse categorii de materii prime.

La BRM produsele disponibile sunt repartizate în ringuri. Astfel găsim7 : - ringul Produselor petroliere  - ringul Energiei electrice  - ringul Gazelor naturale  - ringul Cărbunelui  - ringul Mărfurilor generale  - ringul Cerealelor  - ringul Materialelor de construcţii - ringul Legumelor şi fructelor - ringul Procesare - ringul Certificate CO2 - ringul Medicamente Bursa Română de Mărfuri are în prezent 34 de puncte de lucru în teritoriu, numite terminale. Ele se afla în : Alba, Arad , Bacău, Botoşani, Buzău, Braşov, Călăraşi, Caraş- Severin , Cluj Napoca ,Constanţa , Corabia, Covasna, Craiova, Focşani, Galaţi, Giurgiu, Harghita, Iaşi, Ilfov, Maramureş, Oradea, Piatra Neamţ, Piteşti, Prahova, Sălaj , Satu Mare, Sibiu, Suceava, Târgovişte, Târgu Mureş, Timişoara 8 .

Pe această piaţă sunt înregistraţi aproximativ 500 de clienţi. Printre aceştia se numără:Spitalul Judeţean de Urgenţă Cluj, Spitalul Clinic de Boli Infecţioase Cluj, Societatea Naţională de Transport Feroviar MARFA "CFR MARFA" SA - Sucursala Cluj, SC "Întreţinere Mecanizată a Căii Ferate" SA - Sucursala Cluj, Regionala de Transport Feroviar de Călători Cluj, Regia Autonomă de Transport Urban Călători Cluj-Napoca, Direcţia Regională de Drumuri şi Poduri Cluj, Compania Naţională POŞTA ROMANA SA - Direcţia Regională de Postă Cluj, Compania Naţională Loteria Română - Sucursala Cluj, Agenţia de Protecţie a Mediului Suceava, Centrul Şcolar Suceava, Penitenciarul Baia Mare.9

6. Dictionar economic si financiar (http://www.contabilizat.ro/dictionar_economic_si_financiar~termen-bursa_de_marfuri.html ) 7. Bursa Romana de Marfuri, Piata la disponibil, Ringuri (http://www.brm.ro/index.php?page=piata-la-disponibil/ringuri )8. Bursa Romana de Marfuri, Compania, Terminale (http://www.brm.ro/index.php?page=terminale9. Bursa Romana de Marfuri , Compania, Clienti ( http://www.brm.ro/index.php?page=compania/clienti)

III. Fapte reale şi sfaturiCu toţii ne dorim ca veniturile noastre să crească şi facem investiţii în acest sens. Am

precizat anterior că tranzacţiile la bursă pot aduce beneficii substanţiale, dar că

investitorul trebuie să se aştepte şi la pierderi. În această situaţie s-au aflat în data de 6 martie 2012 bogaţii lumii ce au înregistrat o scădere a activelor lor cu 11.3 mild dolari. Averea lui Warren Buffett a ajuns la 43.9 mild de dolari după ce a scăzut cu 407.3 milioane. Printre nefericiţi s-a aflat şi Bill Gates, pierzând 805.4 milioane dolari. 10

Pentru a nu ajunge în asemenea momente Benjamin Graham, manager de investiţii şi mentor pentru investitori, ne face cunoscute 10 reguli pe care ar trebui să le ştie oricine doreste să tranzacţioneze la bursă :

1. Un indicator P/E (price/ earning ratio) cel puţin dublu faţă de rata bondurilor cu rating AAA

2. Indicatorul PER mai mic decât 40% din cel mai mare nivel al aceluiaşi indicator din ultimii 5 ani.

3. Randamentul dividendului să fie de cel puţin 2 treimi din randamentul obligaţiunilor AAA.

4. Preţul acţiunii sub 2 treimi din tangible book value per share (Valoarea contabila/acţiune

5. Datoriile totale mai mici decât valoarea contabilă6. Preţul acţiunii sub 2 treimi din valoarea netă curentă a activelor7. Current ratio (venituri curente îmărţit la datorii curente) mai mare de 28. Datoriile totale mai mici decât dubul valorii nete curente a activelor9. Profitul net din ultimii 10 ani sa aibă o rată de creştere  de cel putin 7% anual.10. Stabilitatea profitului: să nu fie mai mult de 2 declinuri de 5% pe an şi câştigurile

din ultimii 10 ani sa fie permisibile11

În concluzie bursa de valori şi bursa de mărfuri sunt două pieţe distincte, fiecare cu avantajele ei. Ambele presupun investirea unor sume de bani şi totodată prezintă riscuri sau sunt generatoare de beneficii. Pentru a avea succes trebuie să ascultăm sfaturilor oamenilor cu experienţă, să facem o analiză bună a propriei situaţii, să cunoaştem legislaţia în vigoare şi să fim precauţi în tranzacţiile pe care urmează să le facem.10. Martea neagra la burse: 20 dintre bogati lumii au pierdut 11,3 mld dolari (http://www.business24.ro/bursa/indicii-bursieri/martea-neagra-la-burse-20-dintre-bogati-lumii-au-pierdut-11-3-mld-dolari-1509195)11. De la Graham citire: 10 reguli de baza pentru investitorii in actiuni (http://www.wall-street.ro/slideshow/Educatie-bursiera/116748/reguli-de-baza-pentru-investitori.html )

Întocmit, Ciocan Iulia Diana Managementul Institutiilor Europene, anul I

Bibliografie

1. Maţea neagră la burse: 20 dintre bogaţi lumii au pierdut 11,3 mld dolari, autor - , publicat la data de 07.03.2012, accesat în 22.03.2012. (http://www.business24.ro/bursa/indicii-bursieri/martea-neagra-la-burse-20-dintre-bogati-lumii-au-pierdut-11-3-mld-dolari-1509195 )

2. De la Graham citire: 10 reguli de bază pentru investitorii în acţiuni, autor Cioltei Creţu, articol publicat la data de 16 febr 2012

accesat în data de 22.03.2012.

3. Dicţionar economic şi financiar (http://www.contabilizat.ro/dictionar_economic_si_financiar~termen-bursa_de_marfuri.html )

4. Bursa Română de Mărfuri, Piaţa la disponibil, Ringuri (http://www.brm.ro/index.php?page=piata-la-disponibil/ringuri)

5. Bursa Română de Mărfuri , Prezentare (http://www.brm.ro/index.php?page=piata-la-disponibil/prezentare )

6. Bursa Română de Mărfuri , Compania, Clienţi (http://www.brm.ro/index.php?page=compania/clienti )

7. Bursa de Valori Bucureşti, Pagina de start, accesată în data de 22.03.2012 (http://www.bvb.ro/GovRomaniaIPO.aspx?gclid=CMvq5ImX-q4CFcVF3wodM1Xl0Q ) 8. Bursa de valori Bucureşti, Info tranzacţionare, top 10 tranzacţionare, din data de 22.03.2012 ora 11.20. (http://www.bvb.ro/TradingAndStatistics/StatisticiOnline.aspx )

Bursa de Valori Bucureşti, Info piaţa, Categorii şi pieţe , accesată în data de 22.03.2012 (http://www.bvb.ro/Marketplace/MarketSegmentation/marketsegm.aspx )

10. Ce trebuie să ştii înainte sa investeşti pe bursă , autor Ionut Sisu, articol publicat la data de 11 oct 2011, accesat în data de 22.03.2012 ( http://www.wall-street.ro/top/Piete-de-capital/110639/Ce-trebuie-sa-stii-inainte-sa-investesti-pe-bursa/2/Puscaragiu-DeltaStock-Acordati-timp-investitiilor-si-nu-mizati-banii-indispensabili.html#anchor-of-navigator )

11. Dicţionar economic şi financiar. (http://www.contabilizat.ro/dictionar_economic_si_financiar~termen-bursa_de_valori.html)