CAPITOLUL IV STUDIU DE CAZ ASUPRA BUGETULUI DE VENITURI I CHELTUIELI AL S.C. BELLA CONF S.R.L. Prezentarea general a S.C. BELLA CONF S.R.L. S.C. Bella Conf S.R.L. Piteti este o persoan juridic romn avnd forma juridic de societate cu rspundere limitat, cu sediul n Romnia, Municipiul Piteti, strada Exerciiu nr. 208, judeul Arge, nregistrat la Registrul Oficiului Comerului sub Nr. J03/2477/1993 din 14.10.1993, iar la Direcia Finanelor Nr. R 4792590 fiind form cu capital integral privat. Firma a nceput s funcioneze n luna octombrie 1993 producnd confecii pentru femei destinate exportului pe piaa italian.n aceast perioad cu un numr de 30 de angajai. Experiena managerului general att ca specialist n confecii textile (absolvent al institutului Politehnic Iai Facultatea de tehnologia Confeciilor promoia anului 1979) ct i ca manager organizaional a fcut posibil dezvoltarea spectaculoas a produciei de la un an la altul. n prezent firma realizezaz o producie lunar de 80.000 buci produse finite pentru parteneri din: Anglia, Italia, Germania, Frana. n afara produciei realizate de firm, societatea ofer de lucru la circa 450 de angajai ai firmelor colaboratoare, obinndu-se astfel un plus de produse destinate exportului de aproximativ 50.000 buci pe lun. n paralel cu producia realizat pentru piaa extern, firma a nceput s se lanseze cu creaii propii realizate de ctre disignerii firmei, pe piaa intern, adresndu-se unui segment larg de cumprtori. Coleciile firmei au fost1

de

nceput a activitii, firma realiza o producie de 8.000 buci produse pe lun

prezente

n anul 2003 att la trguri internaionale n vederea ptrunderii

produselor firmei pe pieele interne i externe. Urmrind evoluia firmei se observ c la o producie de 8.000 de produse pe lun n anul de nceput, firma a ajuns n prezent la o producie de 90.000 de produse lunar. Creterea realizat de societate nu s-a reflectat doar n productivitate i profit ea a avut un impact social prin crearea de noi locuri de munc. Aceste locuri de munc au fost ocupate n principal de disponibilizaii din nteprinderile de stat din domeniul textil. Principalele categorii de produse executate sunt:

bluze, cmi; pantaloni; fuste , jachete; rochii, sacouri; veste , compleuri.

Firma realizeaz confecii conform articolelor prezentate n catalogul OTTO pentru firma OTTO VERSAND HAMBURG n procent de 50% din capacitatea total. Procentul rmas este destinat partenerilor din Anglia 30%, Italia- 10% , Frana 10%. innd cont de specificul activitii firmei (producie n sistem lohn),clienii externi sunt furnizori de materii prim ( estur i auxiliare). Pentru produsele din coleciile propii , firma se aprovizioneaz cu estur i materiale auxiliare att de pe piaa intern ct i extern. Ca urmare a veniturilor obinute n urma activitii de producie n sistem lohn, iat ca firma dispune de blocarea unor sume importante n esturi i auxiliare destinate produciei pentru coleciile propii.

2

Societatea dispune de spaiu propiu de 1420 mp care include spaii de producie, finisare, depozitare, sal de mese, grupuri sanitare i asigurarea unor condiii foarte bune de munc. Utilarea spaiilor de producie s-a realizat cu utilaje performante de ultim generaie care au fost achiziionate de la firme cu prestigiu cum ar fi: BROTHER GMBH GERMANIA, VEIT GMBH & CO GERMANIA, aceasta ducnd la creterea calitaii produselor i efecturii unor operaii specifice: Realizarea : butonierelor, refileilor; gulerelor , manetelor.

Numai n anul 2002 firma a achiziionat utilaje n valuare de 250.000 EURO. Volumul de vzri la sfritul anului 2003 pentru produsele i serviciile realizate de firm a fost de 3.600.000 EURO, iar pentru anul 2004 se estimeaz a fi de 4.000.000 EURO. Clienii cu care firma are ncheiate contracte de lohn sunt clienii consacrai pe pieele externe, i acest lucru motiveaz dorina firmei de a dezvolta afacerile cu acetia pe viitor. ntruct societatea realizez produse pentru export de la nfiinare, personalul s-a specializat n procesul de producie, atingnd standardele de calitate cerute pe piaa extern. n aceste condiii produsele realizate n condiiile propii pot concura cu produse similare de pe pieele externe, putnd astfel s-i menin poziia de lider pe piaa judeului i s ofere un exemplu pozitiv pentru concurena intern i internaional.1 Activitatea funcional cuprinde : compartimentul resurse umane, serviciul administrativ, compartimentul dezvoltare, biroul tehnic, biroul producie,

1

*****Raport ntocmit de serviciul de Marketing 2003.

3

serviciu vnzri, serviciul marketing, biroul import-export, asigurare cu materii prime, serviciul financiar-contabil. n vederea caracterizrii potenialului economico- financiar al societii, se prezint n continuare indicatorii financiari calculai pentru anii 2001,2002,2003. Tabel 4.1.Indicatori Cifra de afaceri Cheltuieli Venituri Profit net Nr. personal Productivitatea anual Capital social

U.M Mii lei Mii lei Mii lei Mii lei Pers. Mii/s Mii lei

2001 36.540.263 37.982.600 38.252.960 270.360 361 54.621 12.000

2002 38.814.064 39.215.380 40.168.821 953.441 400 62.300 12.000

2003 47.598.630 44.083.009 50.531.246 4.836.177 426 79.545 12.000

Cifra de afaceriIndicator Ca (preuri curente) CA = CA1-CA0 CA CA0 CA (%) = 1 * 100 CA0 U.M. Mii lei Mii lei % 2001 36.540.263 2002 38.814.065 2.273.802 6.2 Tabel 4.2. 2003 47.598.630 8.784.565 22.7

4

Fig. 1 Evoluia cifrei de afaceri n perioada 2001 -200347598630 36540263 38814065

CA (preuri curente)

2001

2002

2003

Sursa : Bilanurile S.C. BELLA CONF S.R.L. din anii 2001 2003

Evoluia cifrei de afaceri se poate aprecia ca pozitiv nregistrnd creteri de 6,2% n anul 2002 fa de de 2001 ( cretere cu 2.273.802 mii lei n valuare absolut reprezentnd 8.784.565 mii lei ) tabel 4.2. Pentru o bun apreciere a evoluiei cifrei de afaceri este necesar stabilirea creterii reale a acesteia, aceasta datorit fenomenului inflainist existent n economia romneasc. Tabel 4.3.Indicator CA(preuri curente) Ipn ( n) CA CAreal = * 100 Ipn CA% real

U.M. Mii lei % Mii lei %

2001 36.540.263 100 36.540. 263 -

2002 38.814.065 102,9 37.720.180 3,2

2003 47.598.630 105,4 45.159.991 19,7

Sursa: Bilan S.C. BELLA CONF. S.R.L: 2001,2002,2003 i Buletin statistic de preuri nr. 7/200 , pag. 5 publicat n Comisia Naional de Statistic.

5

Analiznd datele prezentate n tabelul nr. 4.2. i tabelul nr.4.3. se observ c cifra de afaceri corectat cu rata de cretere a preurilor (practic cu rata inflaiei) a nregistrat creteri mult mai modeste, adic o cretere real de 3,2% n anul 2001 fa de 2002, respectiv 19,7% n anul 2003 fa de anul 2002. Cheltuielile .Veniturile. Profitul Tabel 4.4.Indicator Cheltuieli totale (ch) Venituri totale(V) Profit net(R) ch = ch1 ch0 ch % = ch1 ch0 * 100 ch0 V = V1 V0 V % = V1 V0 * 100 V0 R = R1 R0 U.M. Mii lei Mii lei Mii lei Mii lei % Mii lei % Mii lei % 2001 37.982.600 38.252.960 270.360 20022002 20032003 39.215.380 44.083.009 40.168.821 50.531.246 953.441 4.836.177 1.232.780 4.867.629 3,24 1.915.861 5,00 682.081 252,65 12,41 10.362.425 25,79 3.882.736 407,23

R R0 R = 1 * 100 R0

6

Fig. 2. Evoluia cheltuielilor obinute de S.C. BELLA CONF. S.R.L.

44083009

39215380 37982600

2001

2002 cheltuieli (mii lei)

2003

Fig. 3. Evoluia veniturilor obinute de S.C. BELLA CONF. S.R.L.

50531246 38252960 40168821

2001

2002 Venituri (mii lei)

2003

7

Analiznd datele prezentate n tabelul nr.4.4. se observ c modificarea absolut a cheltuielilor nregistreaz creteri n perioada luat n calcul, cheltuielile crescnd n anul 2002 fa de 2001 cu 1.232.780 mii lei , n valoare relativ reprezentnd 3,24% respectiv o cretere absolut de 4.867.629 mii lei n anul 2003 fa de anul 2002 procentual aceasta nsemnnd o cretere de 12,41%. Creterea cheltuielilor se datoreaz n primul rnd creterii cheltuielilor de exploatare pe seama preurilor mari la materii prime, utiliti ( energie electric, termic, gaze) i nu n ultimul rnd a celor financiare. Sporul absolut al veniturilor obinute de S.C. BELLA CONF.S.R.L. nregistreaz de asemenea creteri, n anul 2002 fa de 2001 creterea fiind de 1.915.861 mii lei , procentual nsemnnd o cretere de 5% respectiv un spor absolut de 10.362.425 mii lei n anul 2003 fa de 2002, aceasta reprezentnd n procente o cretere de 25,79% ( tabelul 4.4). Creterea veniturilor la S. C. BELLA CONF. S.R.L. s-a datorat creterii preurilor la produsele fabricate i vndute n decursul acestei perioade, majorndu-se astfel ponderea veniturilor din activitatea de exploatare.

8

Fig. 4 Evoluia profitului net n perioada 20012003

2003 953441

4836177

2002 270360

2001

Profit net (mii lei)

Profitul net al S.C. BELLA CONF.S.R.L. cunoate n aceast perioad variaii mari de la un an la altul, o cretere spectaculoas . Astfel, dup ce n anul 2002 nregistreaz o cretere cu 683.081 mii lei n valuare absolut (252,65 % procentual ) fa de anul 2001, n anul 2003 fa de anul 2002 nregistreaz o cretere de 3.882.736 mii lei, aceasta reprezentnd procentual o cretere cu 407,23% (tabel nr. 4.4.) . Acest lucru se datoreaz faptului c n anul 2003 cheltuielile cresc cu 12,41% n timp ce creterea procentual a veniturilor este 25,79%. O influen pozitiv ( n sensul majorrii profitului) este cea a scderii consumurilor, tiut fiind faptul c S.C. BELLA CONF.S.R.L. este mare consumatoare de energie electric, termic ceea ce determin scderea costurilor de producie ce are ca efect creterea profitului. Creterea preurilor cel puin la nivelul costurilor nu este posibil n condiiile de pia actuale (piaa intern i extern nu valideaz preuri mai mari).

9

Fig. 5.Evoluia numrului de salariai ai S.C. BELLA CONF. S.R.L. n perioada 2001-2002426 400

361

numr de salariai (persoane)

2001

2002

2003

Fig. 6 Evoluia productivitii anuale a S.C. BELLA CONF. S.R.L. n perioada 2001-200379545 54621 62300

Productivitatea anual(mii/s)

2001

2002

2003

10

Stabilitatea financiar a S.C. BELLA CONF. .S.R.L. datorat conducerii prin bugetul de venituri i cheltuieli (B.V.C.)

Politica financiar a unei ntreprinderi nu se poate stabili n afara unei activiti de previzune, de planificare financiar. B.C.V. bugetul de venituri i cheltuieli reprezint n practica economic din Romnia, instrumentul principal de programare a rezultatului financiar precum i a fondurilor necesare. Principiile urmrite necondiionat n elaborarea i execuia bugetului de venituri i cheltuieli sunt eficiena maxim i echilibrul financiar. Rolul B.V.C. bugetului de venituri este : a. b. de a reflecta modul de formare, administrare i utilizare amijloacelor de a asigura furnizarea informaiilor necesare fundamentrii deciziilor i financiare; privind gestiunea agentului economic. Dei legea prevede obligativitatea ntocmirii bugetului de venituri cheltuieli i de ctre societile comerciale n nume colectiv , n comandit simpl sau cu rspundere limitat, este evident c un document care s cuprind veniturile i cheltuielile necesare pentru realizarea obiectului de activitate al fiecrui agent economic, este util pentru dimensionarea resurselor financiare n funcie de programul de activitate i ncadrarea cheltuielilor ntr-un optim care s asigure continuitatea activitii n condiii de concuren i realizarea unui profit. Se prezint n continuare pricipalii indicatori de structur a veniturilor i cheltuielilor cuprinse n regulamentul pentru aplicarea conform formularului 01 bugetul activitii generale .22

legii contabilitii ,

Norme aprobate prin Ordinul M.F. Nr. 616 din 4 mai 2000

11

Societatea comercial. BELLA CONF.S.R.L. ntocmete bugetul de venituri i cheltuieli anual , cu defalcare pe trimestre conform prevederilor legale3, astfel bugetul de venituri i cheltuieli, este compus, n cazul societilor analizate din urmtoarele formulare: 1-bugetul activitii generale; 2-bugetul activitii de trezorerie; 3-principalii indicatori economico-financiari. Prevederile exerciiului financiar curent sunt comparate cu cele corespunztoare anului precedent ( relizat sau preliminar). 1. Bugetul activitii generale 1. Veniturile, dup natura lor se grupez n : -venituri din exploatare total trimestrul I = 49.261.300 mii lei- rezultate estimate preponderent din ncasarea mrfurilor vndute , restul veniturilor se estimeaz a se ncasa din venituri din chirii 90.000 i venituri din activiti diverse 625.450. -Venituri financiare 795.400 mii lei proveninid din dobnzi acordate disponibilului din conturi curente. -Venituri excepionale 474.546 mii lei estimate ca venituri excepionale din operaiuni de gestiune. 2. Cheltuieli , dup natura lor se grupeaz n : -cheltuieli de exploatare 43.002.594 mii lei din care ponderea cea mai mare se estimeaz a fi deinut de cheltuieli privind mrfurile aproximativ 83% din totalul cheltuielilor de exploatare, procentul de 17% reprezentnd nsumarea altor cheltuieli de exploatare prezentate n detaliu n tabelul Bugetul activitii generale. Cheltuielile de exploatare reprezint expresia bneasc a consumului3

Norme metodologice privind ntocmirea bugetului de venituri i cheltuieli de ctre agenii economici , M.O.R , partea I nr. 286 /2000.

12

factorilor de producie

material i uman determinat de obinerea i

desfacerea mrfurilor. Recuperarea cheltuielilor din exploatarese realizez pe baza veniturilor din exploatare, n sensul includerii acestora n costurile mrfurilor, costuri constituind elementul esenial al preurilor de vnzare. -cheltuieli financiare 354.115 mii lei cheltuieli privind valuarea destinat a dobnzilor aferente creditelor bancare pe termen scurt pe care societatea intenioneaz s le contracteze. Profitul -rezultatul exerciiului pe care tinde s l obin societatea, prin estimrile fcute n cadrul veniturilor de obinut i angajarea de cheltuieli, de fapt profitul net, obinut dup aplicarea cotei impozitului pe profit, n valuare de 4.836.177 mii lei. Profit care poate asigura, n condiiile economiei de tranziie, o stabilitate confortabil firmei , n cadrul concurenial. B.V.C. al unui agent economic, se definitiveaz i se aprob, de regul n ultima lun a anului curent, pentru anul urmtor. ntreaga construcie a proiectului bugetului, destinat primului trimestru al anului 2004, al S.C. BELLA CONF.S.R.L., este ntemeiat pe comenzi, contracte cu furnozori referitore la termenele de plat convenii i acte juridice de natur s ofere condiii pentru angajarea de cheltuieli privind aprovizionarea i de asemenea , condiii optime pentru obinerea de venituri din desfacerea de mrfuri.

BUGETUL ACTIVITII GENERALE DE VENITURI I CHELTUIELI

13

Explicaie

NR. RD. Total 01

Exerciiu financiar Trim. I Curent IAN 02 FEB 03

2004

MAR 04

I. Venituri totale(02+06+08) A: Venituri din exploatare(03+06+08) a).Venituri din chirii b). Venituri din vnzri c).Venituri din activiti diverse B: Venituri financiare(07) a). Venituri din dobnzi C: Venituri excepionale ( 09) a). Venituri din operaiuni de gestiune II. Cheltuieli totale(11+31+33) A: Cheltuieli de exploatare (12+17+18+19+20+21+ 22+23++24+25+26+30) a). Cheltuieli privind materialele consumabile(13+14+15+16) -ch cu combustibili Ch . cu materialele -ch. cu piese -ch. cu materialele consumabile b). Cheltuieli cu obiecte de inventar c). Cheltuieli energie , ap d). Cheltuieli privind mrfurile e). Cheltuieli chirii

01 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 7 0 8 0 9 10 11

50.531.246 49.261.300 90.000 48.545.850. 625.450 795.400 795.400 474.546 474.546 44.083.009 43.002.594

14.762.120 14.102.360 30.000 13.909.860 162.500 185.214 185.214 474.546 474.546 12.061.829 11.729.469

13.889.752. 21.879.374 13.524.630 21.634.310 30.000 30.000

13.275.919 21.360.071 218.711 244.239 365.122 245.064 365.122 245.064 - - 10.818.290 21.202.89 10.449.890 20.823.235

12 13 14 15 16 17 18 19 20

9.368.350 2.560.425 1.984.365 768.652 4.054.908 10.562.154 3.210.000 10.130.250 820.000

3.256.918 1.192.301 720.365 387.452 956.800 1.260.000 563.952 3.965.204 260.000

1.629.568 428.568 1.201.000 2.950.300 1.200.600 2.105.000 280.000

4.481.864 1.368.124 835..432 381.200 1.481.864 6.351.854 1.445.448 4.060.046 280.000

14

f). Cheltuieli cu prime de asigurare g). Cheltuieli cu colaboratorii

21 22

556.251 830.000

196.630 265.000

359.620 282.500

282.500

h).cheltuieli potale 23 i). Cheltuieli cu servicii 24 j).cheltuieli cu reclam i publicitate25 k).cheltuieli transport 26 l). Alte cheltuieli 27 m). Cheltuieli cu impozite i taxe 28 n).Cheltuieli cu salarii 29 0). Cheltuieli cu asigurri , protecie 30 social B: cheltuieli finaciare (32) a).cheltuieli privind dobnzile C: cheltuieli cu amortizri , provizioane D: Cheltuieli cu impozitul pe 31 32 33 34

935.000 365.230 323.021 1.260.500 980.000 692.005 1.986.600 983.234 354.115 354.115 726.300 339.452

393.200 96.562 492.988 260.650 455.000 263.365 90.260 90.260 242.100 98.168

310.050 156.230 65.362 225.360 569.300 316.000 126.300 126.300 242.100 115.265

231.750 112.438 323.021 1.260.500 421.650 205.995 962.300 403.869 137.555 137.555 242.100 126.019

profit III. Profit ( 01-10) 35 6.448.237 2.700.291 3.071.462 676.484 A: profit brut 36 6.448.237 2.700.291 3.071.462 676.484 B: Impozit pe profit 37 1.612.060 675.073 767.866 169.121 C). Profit net ( 36-37) 38 4.836.177 2.025.218 2.303.596 507.363 Sursa: Datele au fost extrase din bugetul de venituri i cheltuieli al S.C. BELLA CONF. S.R.L. i prelucrate de autor.

02. Bugetul activitii de trezorerie

Bugetul activitii de trezorerie reprezint o sintez a resurselor propii , grupate n funcie de provenien precum i destinaia resurselorpe principalele activiti , care genereaz cheltuieli i pli. Situaia trezoreriei (T):

15

T =

RESURSE ALE TREZORERIEI UTILIZRI ALE

TREZORERIEI Comparnd resursele propii cu necesarul de resurse rezult dup caz , un deficit sau excedent la nivelul resurselor. EXCEDENT(+) = RESURSE PROPII NECESAR DE RESURSE DEFICIT (-) = NECESAR DE RESURSE -RESURSE PROPI

BUGETUL ACTIVITII DE TREZORERIEExplicaie NR. RD. Exerciiul financiar Trim. I 2004 Curent 01 02 03 04 TOT IAN FEB MAR AL 47 598 630 13.546.200 13.063.130 20.989.300 863.500 290.100 245.500 327.900 472.482 162.900 123.500 186.082 326.688 103.160 92.500 131.028 49.261.300 16.938.175 5.770.425 1.986.600 5.090.001 29.785.201 19.476.099 983.234 14.102.360 6.029.821 1.756.253 455.000 1.211.392 9.452.466 4.469.894 263.365 13.524.630 21.634.310 3.734.568 7.173.786 1.200.600 2.813.572 569.300 962.300 1.388.400 2.490.209 6.892.868 13.439.867 6.631.762 8.194.443 316.000 403.869

+cifra de afaceri +producia stocat +producia imobilizat +alte venituri din exploatare i provizioane == total venituri din exploatare +cheltuieli privind mrfurile ,materialele prime i materialele consumabile +energie ,combustibili +salarii directe +alte cheltuieli directe - = Total cheltuieli variabile = marja brut (venit din exploatare cheltuieli variabile) +cheltuieli fixe cu for de

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12

16

munc Impozite , taxe i vrsminte asimilate +amortizri i provizioane +alte cheltuieli fixe - = Total cheltuieli fixe =Rezultatul din exploatare(+/) + venituri financiare - cheltuieli financiare + = rezultatul financiar(+/-) +venituri excepionale -cheltuieli excepionale += rezultatul excepional (+/-) = rezultatul brut al exerciiului(+/) - impozit pe profit = rezultatul net al exerciiului(+/) Flux de numerar + Profit sau pierdere +amortizare inclus n costuri - variaia stocurilor(+/-) - variaia creanelor (+/-) + variaia furnizorilor i clienilor creditori - variaia altor elemnte de activ(+/-) + variaia altor pasive(+/-) = flux de numerar din activitatea din exploatare (A) + disponibiliti bneti la nceputul perioadei + flux de numerar net (A+B+C) = disponibiliti bneti la sfritul perioadei

13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27

692.005 726.300 980.000 3.381.539 16.094.560 795.400 354.115 441.546 474.546 474.546 17.010.391 1.612.060 15.398.331 272.625 4.836.177 356.050 112.787 85.883 115.245 -

260.650 242.100 492.988 1.259.103 3.390.791 185.214 90.260 94..954 474.546 474.546 3.960.291 -675.073 3.285.218 82.998 2.025.218 110.683 37.500 28.600 38.415 -

225.360 242.100 65.362 848.822 5.782.940 310.186 126.300 183.886 5.966.826 767.866 5.198.960 94.802 2.303.596 122.683 37.640 28.641 38.400 -

205.995 242.100 421.650 1.273.614 6.920.829 300.000 137.555 162.445 7.083.274 169.121 6.914.153 94.825 507.363 122.684 37.647 28.642 38.430 -

5.108.802 723.500 272.625 996.125

2.108.216 241.166 82.998 324.164

2.398.398 241.166 94.802 335.968

602.188 241.168 94.825 335.993

Sursa : Datele au fost extrase din bilanul S.C. BELLA CONF. S.R.L. i preluate de autor.

17

Analiznd situaia de fa , se constat un excedent de resurse propii ceea ce arat c firma i poate desfura activitatea n condiii optime. n caz de deficit firma ar trebui s procedeze la identificarea modalitailor de acoperire a acestuia prin credite sau alte mprumuturi , subvenii de produse , activiti i alocaii pentru investiii.

03. Principalii indicatori economico financiari ai S.C. BELLA CONF. S.R.L.

Indicatori Lichiditate general Lichiditate imediat Solvabilitate general Autonomie financiar Rotaia stocurilor Rata rentabilitii resurselor consumate

2001 1,42 7,5 61,2 15,7 78 21,0

2002 1,57 12 54,3 21,5 81 20,9

2003 2,09 16 55,4 20,4 89 24,1

18

Unul dintre obiectivele fundamentale ale analazei financiare l constituie folosirea unui ansamblu de instrumente, practici i norme, n scopul de a caracteriza o gestiune financiar echilibrat. La nivelul firmei analizate se apreciaz c echilibrul financiar, din punct de vedere al acionarului este respectat dac rentabilitatea pe care i-o ofer un astfel de plasament compenseaz riscul la care se expune : economic, financiar, de faliment. Prin prisma intereselor managerilor firmei, aprecierea echilibrului financiar este legat de anumite criterii de flexibilitate financiar de cretere economic , de autonomie financiar, i putere. Din punct de vedere al creditorilor firmei , echilibrul financiar vizez obinerea rambursrii creanelor i primirea remuneraiei cuvenite. Simptomele dezechilibrului financiar sunt exprimate prin situaia firmei , prin prisma riscului de faliment culminnd cu ncetarea plilor. Creditorii se bazeaz pe o analiz static de tip patrimonial i pe constituirea de garanii acordnd o mare importan noiunilor de solvabilitate, lichiditate a activelor i exigibilitate a datoriilor ca i diferite moduri de a cuantifica capacitatea de rambursare. Analiza echilibrului financiar se bazez pe dou grupe de metode: 1. 2. metode tradiionale bazate pe studiul bilanului; metode bazate pe studiul fluxurilor financiare aparinnd

abordrilor dinamice. Componenta tradiional a analizei financiare presupune abordarea static a echilibrului financiar cu privire la: 1. structura patrimoniului i evoluia sa n timp;19

2. 3.

corelaia ntre lichiditile societii i scadenele pe care le poate resursele colectate ale nteprinderii raportate la utilizrile pe care le

anticipa la o anumit dat; finalizez. Suportul analizei l reprezint bilanul care ofer o reprezentare a patrimoniului firmei la un moment dat. Solvabilitatea pornind de la bilan, se bazez pe principiul confruntrii ntre lichiditatea activului i exigibilitatea pasivului. n activul aptitudinea de a fi transformate n moned. Ca instrument al analizei statice fondul de rulment net se exprim prin relaia: FR = ACTIVE CIRCULANTE DATORII PE TERMEN SCURT Folosirea acestui indicator trebuie ns corelat cu urmtoarele elemente: nevoia de fond de rulment al firmei (NFR); gradul de lichiditate al activelor circulante; gradul de exigibilitate al datoriilor sub un an; bilanului firmei, elementele sunt grupate n ordine care s in cont de lichiditatea lor- de

Rata lichiditii exprim capacitatea firmei de a face fa angajamentelor cu scaden pe termen scurt. Se poate calcula urmtoarele rate: a). Rata lichiditii generale ( LG)A C :L G = DS T

20

unde: AC active circulante DTS datorii pe termen scurt

Fig 7. Evoluia lichiditii generale n perioada 2001-20032.5 2 1.5 1 0.5 0 2.09 1.42 1.57

Rata lichiditii generale (%)

2001

2002

2003

Valuarea supraunitar a ratei

lichiditii generale

este expresia

existenei unui fond de rulment care permite ntreprinderii s fac fa incidenelor care apar n micarea activelor circulante sau unor deteriorri ale valorii acestora. Cu ct aceasta rat este mai mare dect 1 cu att nteprinderea este pus la adpost de o insuficien a trezoreriei care ar putea fi determinat de rambursarea datoriilor la cererea creanierilor. Rata lichiditii generale este cel mai utilizat mod de apreciere a solvabilitii pe termen scurt, pentru c indic msura n care drepturile creditorilor pe termen scurt sunt perfect acoperite de valuarea activelor, care pot fi transformate n lichiditi n decursul unei perioade, care corespunde perioadei de maturitate a datoriilor.

21

n perioada analizat rata lichiditii generale arat c societatea a dispus de capacitatea de a-i onora datorile la termen.

b). Rata lichiditii reduse (LR): Rata lichiditii reduse rapid este cunoscut i sub denumirea de rat potrivit teoriei economice nord-americane. Aceast rat exprim

capacitatea ntreprinderii de a-i onora datoriile pe termen scurt din creane i disponibiliti.C+D DTS

LR =

unde : C -creane D disponibiliti c). Rata lichiditii imediate (LI) Rata lichiditii imediate realizez corespondena dintre elementele cele mai lichide ale activului cu obligaiile imediat exigibile ale pasivului. Aceast rat, cunoscut i sub denumirea de rat a capacitii de plat imediate, msuar capacitatea ntreprinderii de rambursare a datoriilor astfel:L DTS

LI =

unde: L - lichiditi DTS datorii pe termen scurt

22

Fig 8. Evoluia lichiditi imediate n perioada 2001-2003

16 14 12 10 8 6 4 2 0 2001 2002 2003 7.5 12 16 Rata lichiditii imediate(%)

Rata ndatorrii ne d o imagine asupra capacitii societii de a depi dificultile care ar putea aprea datorit unei eventuale neonorri din partea furnizorilor de fonduri i se calculeaz prin compararea formelor ndatorrii cu fondurile propii ale firmei.

d). Rata solvabilitii (RS): Solvabilitatea reprezint capacitatea firmei de a face fa obligaiilor bneti, respectiv de a-i onora plile la termenele scadente.CP TP

RS =

unde: CP capital propiu TP total pasiv

23

Fig. 9.Evoluia solvabilitii n perioada 2001-200361.2

62 60 58 56 54 52 50

54.3

55.4

2001

2002 rata solvabilitii (%)

2003

Rata solvabilitii n perioada 2001 2003 se afl sub 70% ceea ce arat faptul c nivelul atins de societate nu este considerat foarte bun de ctre bnci. e).Rata autonomiei financiareRAF = DSML CP

unde: CP capital propiu DSAML datorii pe termen scurt , mediul i lung

24

Fig. 10.Evoluia autonomiei financiare n perioada 2001-200321.5 15.7

25 20 15 10 5 0 2001

20.4

2002 rata autonomiei financiare

2003

Pe baza datelor de mai sus se constat c mprumuturile nu sunt acoperite integral pe seama capitalului propiu , societatea comercial avnd autonomie financiar sczut.

25