18 · ascensiunea in cadrul trendului crescator reluat din primavara. conditia este insa ca...

Clasificare BT: Uz Intern

01OCT18

1

28/Sep/18 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.1608 ▼ (1.20) ▼ (0.73) ▼ (1.49)

USD/CHF 0.9819 ▲ 2.45 ▲ 0.58 ▲ 1.24

GBP/USD 1.3028 ▼ (0.37) ▲ 1.19 ▼ (3.07)

USD/CAD 1.2904 ▼ (0.07) ▼ (0.19) ▲ 3.86

AUD/USD 0.7228 ▼ (0.84) ▼ (1.49) ▼ (7.99)

USD/JPY 113.6800 ▲ 1.00 ▲ 2.25 ▲ 1.20


EUR/RON 4.6637 ▲ 0.17 ▲ 0.35 ▲ 1.41

USD/RON 4.0210 ▲ 1.75 ▲ 1.23 ▲ 2.92

CHF/RON 4.1248 ▼ (0.25) ▲ 1.44 ▲ 2.80

GBP/RON 5.2481 ▲ 0.69 ▲ 2.40 ▲ 0.52

CAD/RON 3.0891 ▲ 0.90 ▲ 0.64 ▼ (1.38)

AUD/RON 2.9011 ▲ 0.73 ▼ (0.66) ▼ (5.11)

JPY/RON 3.5444 ▲ 1.12 ▼ (0.89) ▲ 2.29

XAU/RON 153.0557 ▼ (0.26) ▼ (1.29) ▼ (5.14)


BET 8,412.72 ▲0.36 ▲0.47 ▲ 6.03

ATX 3,344.04 ▼ (0.74) ▲0.43 ▲ 1.11

DAX 12,246.73 ▼ (1.48) ▼ (2.24) ▼ (3.60)

DJIA 26,458.31 ▼ (1.07) ▲ 1.51 ▲ 18.22

petrol WTI 73.25 ▲ 3.49 ▲ 6.89 ▲ 42.07

AUR 1,191.50 ▼ (0.39) ▼ (1.32) ▼ (7.31)

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.6040 4.7040

USD/RON 3.9533 4.0737

CHF/RON 4.0421 4.1421

GBP/RON 5.1502 5.3071

95

96

97

98

99

100

101

102

103

104

105

106

107

Sep/17 Oct/17 Nov/17 Dec/17 Jan/18 Feb/18 Mar/18 Apr/18 May/18 Jun/18 Jul/18 Aug/18

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

93

98

103

108

113

118

123

Sep/17 Nov/17 Jan/18 Mar/18 May/18 Jul/18 Sep/18

ATX

DAX

DJIA

BET

90

100

110

120

130

140

Oct/17 Dec/17 Feb/18 Apr/18 Jun/18 Aug/18

AUR

WTI


trend minor → neutru

trend de ansamblu ascendent

4.665 linie de rezistenta 2018

4.68 proiectie 0.382FIB proiectie 0.618FIB

4.7 proiectie 1.0FIB

4.645 retragere 0.50FIB

4.62 proiectie 0.618FIB retragere 0.50FIB /grad diferit

4.6 fosta rezistenta iun-nov 2017

retesteaza din nou rezistenta anului, la 4.665

2

i

ii

(i)

(ii)

(iii)

(iv)

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “Intre timp, am vazut

cotatia urcand inapoi peste linia de demarcatie de la 4.645, un

nivel minor, care si-a schimbat des rolul din suport in rezistenta

si invers in toata aceasta perioada. Urmatorul nivel relevant

pentru EUR/RON pe interbancar este, evident, undeva la 4.665-

4.67 – ramane sa vedem reactia pietei acolo.”

Asa cum avertizam lunea trecuta, cursul euro/leu a continuat sa

urce pe interbancar, intr-un nou efort de retestare (pentru a sasea

oara numai anul acesta) a rezistentei de la 4.665-4.67.

Ca pana acum, deprecierea leului s-a limitat la aceste praguri, dar

cu fiecare nou test, consideram ca aceste rezistente risca tot mai

mult sa cedeze. In cazul in care leul pierde teren in raport cu

moneda europeana dincolo de aceste limite, e probabil sa se

contureze un trend de crestere in curs spre 4.68, respectiv 4.7.

Insa in absenta unei confirmari peste 4.665-4.67, ramanem la o

perspectiva neutra si urmarim suportul minor de la 4.645.

3?

iii

iv

v

https://www.bancatransilvania.ro/news/1537771143BTFx_-_buletin_trezorerie_-_240918.pdf



trend de ansamblu → neutru

4.03-4.05 retragere 0.50FIB proiectie 1.618FIB



3.91 retragere 0.50FIB proiectie 0.618FIB

reactie pozitiva, cu rezistente la 4.03-4.05

extras din BTFx, 17 septembrie 2018: “Pe termen scurt insa,

ar fi de notat ca suntem la un suport destul de important, 3.96, si

nu e exclus ca paritatea sa intarzie o vreme aici.”

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “Urmatoarea serie de

niveluri relevante pe scadere vine la 3.91, unde avem atat

retrageri si proiectii Fibonacci, cat si, mai nou, media mobila la

144 perioade. Ramane de vazut daca piata se va grabi sa ajunga

la acest nivel sau va cobori treptat, eventual dupa temporare

reactii pozitive (dat fiind ca, in mare, suntem tot in preajma lui

3.96).”

Temporarele reactii pozitive asupra carora avertizam in analiza de

lunea trecuta s-au materializat deja, cursul tinandu-se in tot acest

timp peste media mobila lunga si chiar revenind inapoi deasupra

lui 3.96.

Urmarim acum cu maxim interes reactia pe care o va avea cursul

la confluenta Fibonacci de la 4.03-4.05 – aceste niveluri separa

actuala numerotare EW, care avantajeaza leul, de o reinterpretare

care va schimba lucrurile mai mult in favoarea monedei

americane.

3

(1)

4

5

B

C (2)

A

i

ii

iii

iv

v

https://www.bancatransilvania.ro/news/1537169236BTFx-buletin_trezorerie-170918.pdf





4.14 suport/rezistenta 2017-2018

4.19 proiectie 1.0FIB rezistenta canal trend

4.085 varf mai 2018

4.05 rezistenta majora 2017-2018MM55

4.0 retragere 0.50FIBMM144

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “Urmarim in

continuare rezistenta 4.14 – acesta e nivelul care trebuie sa cada

daca e sa asistam la o depreciere a monedei nationale in

perioada urmatoare. De cealalta parte, s-a conturat destul de

aproape suportul 4.085, iar in cazul in care acesta e cel care

cedeaza primul, corectia se poate adanci (in favoarea leului)

pana la 4.05 cel putin.”

Saptamana trecuta am asistat la retestarea cu succes a suportului

minor de la 4.085 – nivel pe care il identificam in ultimul raport

ca limita inferioara a unui palier ingust, conturat abia in ultimele

doua luni.

Asteptam sa vedem pe ce drum o ia in sedintele urmatoare piata

si vom sti asta in momentul in care fie rezistenta 4.14 cedeaza

(scenariu de evolutie favorabil pentru franc), fie suportul 4.085

cade (caz in care leul si-ar putea relua aprecierea fata de moneda

elvetiana).

ramane in intervalul ingust dintre 4.085 si 4.14

4

c

(2)

(4)

(3)

A

B

C

(5)

1

2

i

ii ?

(1)

b

PREVAZUT CA SUPORT





1.177 retragere 0.382FIBMM144



1.156 fost suport nov17 – iul18

1.143-1.134 retragere 0.50FIB proiectie 1.0FIB

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “[...] cursul urcand pe

finele saptamanii trecute chiar pana la rezistenta 1.177 – nivel

identificat de noi ca relevant in ce priveste evolutia pe termen

scurt a perechii valutare. Cata vreme cursul se tine peste

suportul 1.156, trendul minor este considerat a fi unul pozitiv, iar

euro poate tinde spre 1.192, chiar 1.207 (intr-un caz mai

optimist), daca invinge decisiv rezistenta de la 1.177 in sedintele

urmatoare.”

Pragul cheie 1.177 continua sa opuna rezistenta deocamdata,

perechea valutara a batut in retragere, repozitionandu-se la

suportul 1.156. Ramanem insa la numerotarea actuala, favorabila

euro, si asteptam sa vedem daca paritatea isi reia cresterea in

sedintele urmatoare si mai atenteaza o data la rezistenta 1.177.

Este foarte important pentru validitatea acestei ipoteze de

evolutie ca 1.156 sau, in cel mai rau caz, 1.143 sa tina.

rezistenta de la 1.177 deocamdata tine

5

(3)

(4)

A

B

C

(5)1

(A)

(B)

(C)?2 ?

OSCILATOR HIPER REACTIV LA SCADERE



trend minor ascendent


8550 retragere 0.618FIB

8800 proiectie 1.0FIB

8200 retragere 0.382FIBMM55

8070 retragere 0.382FIB /grad diferit

7850 retragere 0.382FIB /grad diferit

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “[8150] devine, de

altfel, noul nivel de suport, in timp ce 8400 ramane in

continuare pragul cheie (avem aici si media mobila la 144

perioade) dincolo de care BET ar confirma perpetuarea

tendintei ascendente recent conturate spre 8550, respectiv

8800.”

Indicele BET a confirmat saptamana trecuta peste 8400 si,

totodata, peste media mobila lunga, astfel ca sansele sunt ca

trendul ascendent conturat de la minimele din iulie incoace sa

continue mai intai spre 8550, iar ulterior, pana la finele anului,

spre 8800.

De partea cealalta, am ajustat suportul relevant la 8200 (nivel dat

de retragere Fibonacci si media mobila scurta), care, alaturi de

8070, ar trebui sa constituie sprijin in cadrul tedintei ascendente.

urmatorul nivel relevant este 8550

6

(A)

C (B)

(C) 2

B

1

2

A

(3)?3?






3520 retragere 0.618FIB proiectie 1.0FIB


3240 proiectie 0.618FIBminime aug-sep 2018


7

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “[...] indicele ATX a

reusit sa urce decisiv peste rezistenta 3330, ceea ce are implicatii

tehnice favorabile si pare sa valideze ipoteza unei relansari a

pietei austriace. Fosta rezistenta devine de acum suport, in timp

ce preturile par a tinde spre retragerea Fibonacci (totodata

maxim al verii) de la 3450.”

Intr-adevar, fosta rezistenta 3330 a devenit suport, dupa ce

saptamana trecuta, pe final, indicele ATX a retestat acest nivel

(unde acum vine si media mobila scurta).

Aceasta evolutie nu schimba nimic pe termen scurt, in sensul ca

nu neaga potentialul de revenire a pietei la maximele din vara

(3450). Insa daca preturile coboara sub suportul 3330, atunci

imaginea tehnica risca sa se complice, iar noi am putea lua in

calcul ajustari in sens nefavorabil pe numerotarea Elliott Wave.

retesteaza 3330 pe post de suport

(3)

3

4

5

i

ii

iii

iv

v

(4)

A

B

C

alt(4)alt Y

alt W

alt X

1

2?

PREVAZUT CA SUPORT





12400-12500 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIBMM55, MM144


12100 suport iun18 - aug18

11900-11800 retragere 0.382FIB proiectie 1.0FIB

extras din BTFx, 17 septembrie 2018: “[...] ramanem in

continuare precauti si urmarim rezistentele de la 12400-12500

in eventualitatea unei revenire in preturi.”

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “[...] indicele german

DAX a urcat exact pana la rezistentele la care faceam referire in

analiza anterioara, respectiv 12400-12500. E posibil ca preturile

sa intampine dificultati aici, cu atat mai mult cu cat avem si

mediile mobile cu rol de rezistenta.”

Asa cum avertizam lunea trecuta, indicele DAX a intampinat

rezistente destul de tari la 12400-12500, dar fara ca reactiile

negative de acolo sa duca preturile sub vreun suport relevant.

Atata timp cat evoluam peste 12100, nivel care a sprijinit piata in

mai multe randuri incepand cu iunie, indicele DAX are sanse

reale sa se relanseze pe un nou trend ascendent si sa treaca in cele

din urma si de confluenta data de Fibonacci si mediile mobile,

care opun inca rezistenta la 12400-12500.

reactioneaza la rezistentele prevazute

8

3

4

5 (3)

(4)?

1

2?

a

b

c

PREVAZUTE CA REZISTENTE

https://www.bancatransilvania.ro/news/1537169236BTFx-buletin_trezorerie-170918.pdf



extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “[...]indicele american

DJIA si-a reluat, conform asteptarilor, ascensiunea si a ajuns sa

valideze pe finele saptamanii trecute o a doua serie de niveluri

importante, la 26500-26700. De acum, pragul 26100 este suport

minor, iar atata timp cat piata evolueaza peste acesta, trendul

ramane pozitiv, iar DJIA are cale libera spre 27000 intr-o prima

faza.”

Nivelurile pe care le vizam la crestere, 26500-26700, opun

rezistenta deocamdata si, dat fiind ca suntem oricum in preajma

maximelor precedente (cele din ianuarie), e posibil ca indicele

DJIA sa mai intarzie aici o vreme inainte de a continua

ascensiunea in cadrul trendului crescator reluat din primavara.

Conditia este insa ca reactiile negative sa se limiteze in cel mai rau

caz la suportul minor de la 26100.

intampina rezistenta la 26500-26700

9



26500-26700 proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIBmaxim ian 2018

27000 proiectie 1.618FIB /grad diferit



24800 fosta rezistenta apr 2018MM144

5(3)

A (4)C

D

E

v

1

2

B

3?

a

b

c





74 proiectie 1.0FIB

78-79 proiectie 1.618FIB retragere 0.618FIB /grad diferit

68.5 retragere 0.50FIBMM55, MM144

66.5 retragere 0.50FIB /grad diferit

maxim ian 2018

62.5 proiectie 1.0FIB retragere 0.382FIB

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “[...] numerotarea EW

preferata ramane cea in care intregul impuls ascendent demarat

la minimele din iunie 2017 s-a incheiat in preajma maximelor

din vara, iar pe piata ar urma o prelungita faza corectiva, care

in cel mai bun caz ar lua forma unei consolidari. Insa acest

scenariu cade din momentul in care pretul la titei sare hotarat de

71, caz in care ar fi inlocuit imediat cu o numerotare care sa

permita extinderea valului de crestere pe termen scurt/mediu cel

putin pana la confluenta Fibonacci de la 78-79.”

E drept ca pretul la petrol a urcat saptamana trecuta peste cota

pomenita in raportul precedent, 71, insa miscarea a fost destul de

nehotarata, iar preturile nu au avansat dincolo de acest nivel

suficient de mult inca sa ne determine sa adoptam fara rezerve

numerotarea Elliott Wave mai optimista.

Am decis, prim urmare, sa mai impunem un filtru la 74: astfel,

daca piata se dovedeste suficient de robusta incat sa sara de acest

nivel, vom adopta imediat numerotarea care trece acum drept

alternativa si vom lua in calcul perpetuarea pe termen scurt a

tendintei ascendente spre 78-79.

asteptam reactia pietei la cota 74

10

2

3

4

5

(3)

(4)

(5)

1

(2)

1

2

3

4

5

alt (3)

alt (4)

alt (5)




trend de ansamblu descendent

1210 retragere 0.236FIB retragere 0.50FIBMM55




intervalul de fluctuatie reajustat la 1170-1210

11

B

C

B(A)

(B)

(C)trunchiat

A

1

2

35

extras din BTFx, 24 septembrie 2018: “[...] pe termen scurt,

cotatia la metalul pretios oscileaza marunt intre aceste doua

niveluri, 1190 si 1210, iar in functie de care cedeaza primul, vom

sti daca reactia pozitiva se va amplifica ulterior sau daca, din

contra, piata isi va relua declinul spre noi minime.”

Cotatia la metalul pretios a alunecat saptamana trecuta marginal

sub suportul minor 1190, evolutie care a sporit riscul ca pretul la

aur sa isi reia tendinta descendenta dupa circa o luna de relativa

stabilizare la suportul cheie 1170.

Cu toate acestea, nu e neaparat ca sedintele urmatoare sa ne si

duca sub suportul adineauri mentionat. Mai luam in calcul

posibilitatea ca piata sa se acumuleze aici intr-o structura ceva

mai ampla si complexa decat estimam initial. Astfel, asteptam sa

vedem daca suportul 1170 ramane intact in perioada imediat

urmatoare – daca acesta va fi cazul, atunci nu e exclus sa vedem

preturile relansandu-se din noi spre rezistentele Fibonacci de la

1210, intr-o noua tentativa de a forta dincolo de acest obsctacol.

4

(1)?



http://www.bancatransilvania.ro/rapoarte-de-analiza

http://www.bancatransilvania.ro/rapoarteanaliza

mailto:[email protected]










http://www.btleasing.ro/

http://www.btdirect.ro/

http://www.btcapitalpartners.ro/

https://www.bancatransilvania.ro/bt-mic/

http://www.btam.ro/

18 · ascensiunea in cadrul trendului crescator reluat din primavara. conditia este insa ca...

Documents