1734_6. investitie si rentabilitate_7322

Upload: mihaela-ene

Post on 27-Feb-2018

219 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    1/11

    Investiie i rentabilitate

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    2/11

    Funcia de investiie

    n sens larg, investiia reprezint o cheltuial curent n sperctig viitor

    Poate fi: transformarea unor sume bnetin active fizice (cumprarea uno

    cldiri etc.)

    Plasament - transformarea sumelor de bani n active financiare (cude aciuni, obligaiuni, titluri etc.).

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    3/11

    Investiia brut cuprinde ansamblul bunurilor durabile achizde agenii economici pentru a fi utilizate cel puin un an.

    Cea mai mare parte din investiii este realizat de firme.

    O alt parte, de exemplu, investiiilen locuine (bunuri imoeste realizat de populaie (gospodriile populaiei).

    n analize, de obicei, sunt analizate investiiile realizate de fiscopul creterii produciei.

    Investiia brut are dou componente: investiia de nlocuireinvestiia net.

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    4/11

    Investiia de nlocuire este constituit din cheltuielile pentrutipul echipamentelor necesare pentru meninerea capacitproducie ale firmei.

    Ritmul de nlocuire depinde de uzura fizic a bunurilor i demoral.

    Uzura fizic reprezint procesul de pierdere a capacitilor tcapitalului sub influena factorilor fizici, chimici, mecanici (c

    micorarea preciziei) Uzura moral - depreciere relativ a mainilor vechi prin apa

    maini mai performante sau la un pre mai mic (raportat la pparametri ai echipamentului)

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    5/11

    Uzura moral rezultat ca urmare a ieftinirii mainilor repreuzura moral de tip I.

    Apariia unor utilaje cu parametrii superiori reprezint cea dform a uzurii morale

    Amortizarea este procesul de recuperare treptat a valorii cfix datorit necesitiinlocuirii echipamentelor respective, a uzurii fizice i morale.

    Amortizarea se face prin transmiterea valorii capitalului asuproduselor realizate de firm.

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    6/11

    Investiia net este constituit din cheltuielile pentru bunurechipamentelor destinate creterii capacitilor de producifirmei.

    Factori: anticipaiile privind variaia cererii,

    anticipaiile privind profitabilitatea,

    stocul de capital existent,

    progresul tehnic (inovaiile),

    restriciile financiare,

    factori culturali i instituionali,

    politica economic .a

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    7/11

    Investiia de astzi este cu att mai mare cu ct:

    este anticipat o cerere mai mare n viitor (o variaie pozitivvenitului);

    costul de astzi al investiiei nu este prea ridicat: mprumutul nu este prea scump: investiia la un moment dat va fi

    dac ratele dobnzilor practicate de bnci sunt mai ridicate;

    investiian creterea capacitilor de producie nu este mai puindect plasarea acelorai fonduri pe pieele financiare;

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    8/11

    Tehnica de capitalizare

    Tehnica de capitalizare se bazeaz pe urmtorul principiu: ocare n prezent (la momentul t) are valoarea A, plasat (de epe piaa de capital) cu o rat a dobnzii r, va avea la momenurmtor (t + 1) valoarea A(1 + i), iar la momentul t + 2 va fi A.a.m.d.

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    9/11

    EXEMPLU: De exemplu, s presupunem c

    A0 = 1000 lei reprezint suma depus la o banc n acest an, cu o rat a dobnzii de 5%0.05).

    Aceast sum va genera, pentru anul viitor un depozit (A1) n valoare de

    A1 = 1000(1 + 0.05) = 10001.05 = 1050 (lei).

    Peste doi ani, valoarea depozitului (A2) va fi:

    1050(1 + 0.05) = 1000(1 + 0.05)(1 + 0.05) =

    = 1000(1 + 0.05)2 = 1102.5 (lei)

    Peste trei ani, depozitul (A3) va fi:

    1102.5(1 + 0.05) = 1000(1 + 0.05)2(1 + 0.05) =

    = 1000(1 + 0.05)3 = 1157.625 (lei)

    .a.m.d.

    La momentul nn viitor, suma total disponibil (An) va fi:

    An = A0(1+ i )n.

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    10/11

    Tehnica de actualizare

    Tehnica de actualizare abordeaz problema invers operaiecapitalizare: ce valoarea plasat la momentul actual cu o ratdobnzii de iva avea o valoare B la momentul t + 1

    Evident, valoarea respectiv trebuie s fie

    La fel, valoarea actual a unui depozit care la momentul t +este

    amd.

    i1

    B

    2i1

    B

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti

  • 7/25/2019 1734_6. Investitie Si Rentabilitate_7322

    11/11

    Dac peste doi ani doresc s dein un depozit de 1000 lei, atunci sumtrebuie s fie

    907

    05.01

    1000

    2

    (lei).

    n general, fiind dat o valoare Bndup nani n viitor i iratavaloarea actual a sumei respective este:

    nn

    0

    i1

    BB

    .

    n operaia de capitalizare, ireprezint o rat a dobnzii care to valoare prezent ntr-o valoare viitoare echivalent. n opactualizare, iare rolul unei rate de discount care transform o valoan valoarea sa actual (sau actualizat).

    EXEMPLU:

    Nicolae-Marius JULA, Universitatea Nicolae Titulescu, Bucuresti