analiza unui proiect de investitie - metoda cost beneficiu

Analiza unui Proiect de Investitie - Metoda Cost Beneficiu

TEMA

PENTRU UN PROIECT DE INVESTITII LA NIVEL INFORMATIONAL AL UNEI COMPANII DE TRANSPORT SUNT STUDIATE MAI MULTE VARIANTE INVESTITIONALE:

- ABORDAREA PRIN INLOCUIREA UNOR COMPONENTE

-INLOCUIREA DE 50% DIN ECHIPAMENTELE EXISTENTE CU ECHIPAMENTE DE ULTIMA GENERATIE

- INLOCUIREA TOTALA A ECHIPAMENTELOR SI RESTRANGEREA SISTEMULUI DE LUCRU

-EXTERNALIZAREA SERVICIILOR INFORMATICE PRIN ATRIBUIREA UNEI FIRME SPECIALIZATE

SE CERE:

1.DEFINIREA PROBLEMEI DECIZIONALE

2.IDENTIFICAREA STRUCTURILOR DECIZIONALE

3.STABILIREA DECIZIILOR ,CRITERIILOR SI A UNITATII DE MASURA ASOCIATE

4.DETERMINAREA PONDERII FIECARUI CRITERIU

5.IDENTIFICAREA SOLUTIONARII DE PROMOVAT PRIN METODA CBA (COST- BENEFICIU)1. Definirea problemei decizionale presupune parcurgerea urmtoarelor etapeE 1: Identificarea problemei decizionaleS.C. Transport S.A. este o societate de transport produse petroliere, cunoscut att pe piaa intern, ct i pe piaa extern.

Datorita procentului semnificativ pe care cota de pia l-a nregistrat n ultima perioad, conducerea societii a hotrt implementarea unui proiect de investiii la nivelul sistemului informaional. Sistemul informaional reprezint creierul desfurrii activitilor, n ceea ce privete: organizarea, planificarea, implementarea, evaluarea i analiza acestora.Astfel, se pot creea, n timp, premisele aplicrii unei strategii de reducere a preurilor, ca urmare a scurtrii canalelor de distribuie.

E 2: Scopul investiieiConform situaiei prezentate, scopul efecturii investiiei l constituie modernizarea sistemului informaional, alegnd una din urmtoarele variante:

nlocuirea unor componente nlocuirea cca. 50% a echipamentelor cu echipamente moderne, de ultim generaie

nlocuirea total a echipamentelor i restrngerea sistemului de lucru

Externalizarea serviciilor informatice, prin atribuirea procedeului ctre o firm specializat

2. Identificarea structurilor decizionale

3. Stabilirea deciziilor

Stabilirea deciziei reprezint, de fapt, un proces de corelare i armonizare a obiectivelor cu resursele disponibile la momentul respectiv (resurse umane, resurse financiare, resurse material, resurse logistice, resurse informaionale).Deciziile sunt luate la nivelul compartimentului informaional dup ce sunt identificate problemele ce trebuie remediate i este justificat necesitatea investiiei, iar decizia final este aprobat de conducerea de vrf (top management) a societii. Aadar, decizia final este rezultatul prelucrrii tuturor variabilelor de intrare de ctre o echip competenta n acest domeniu.Pentru a lua cea mai bun decizie privind alegerea uneia dintre variante de investiie, trebuie parcuri trei pai:Pasul 1 Informarea: are loc identificarea problemei, formularea acesteia i identificarea momentului care impune luarea deciziei

Este identificat problema, respectiva necesitatea efecturii unei investiii la sistemul informaional la companiei, apoi formulat, respectiv, trebuie conceput proiectul de investiie prin reproiectarea sistemului informaional i, de asemenea, este foarte important momentul n care se va face investiia.

Pasul 2 Proiectarea: analiza discuiilor posibile de aciune, stabilirea obiectivelor, formularea i dezvoltarea alternativelor

Au fost identificate patru posibile ci de aciune, patru variante:

1. nlocuirea unor componente2. nlocuirea cca. 50% a echipamentelor cu echipamente moderne, de ultim generaie

3. nlocuirea total a echipamentelor i restrngerea sistemului de lucru

4. Externalizarea serviciilor informatice, prin atribuirea procedeului ctre o firm specializat

Stabilirea obiectivelor:Obiectiv 1: Creterea avantajului competitiv pe pia, prin valorificarea oportunitilor oferite de noile tehnologii informaionaleIpoteza: Investiia la nivelul aparatului informaional creeaz premiza alinierii la standardele modern din punct de vedere al concepiei informaionaleVariabila conceptual: Gradul de cunoatere al avantajelor post investiionale reprezint msura n care se va opta pentru una sau alta din variantele propuse la punctul anteriorVariabila operational: Gradul de cunoatere al activitii post investiionale de ctre clieni, variaz de la necunoatere total la o foarte bun cunoatere, existnd, ns, i posibiliti intermediare ale unei cunoateri slabe sau a unei bune cunoasteri.Obiectiv 2: Atingerea gradului de dezvoltare a infrastructurii societii informaionale ce asigur accesul nediscriminatoriu la resursele informaionale a tuturor categoriilor de solicitani prin crearea condiiilor de implementare gradual a tehnologiilor de ultim orIpoteza: Investiia la nivelul aparatului informaional va fi benefic pentru toate categoriile de teri: solicitani / clieni, furnizori, distribuitori, investitori (dac este cazul), dar i pentru personalul firmeiVariabila conceptual: Modernizarea managementului afacerilor i promovarea de noi produse i tehnologii

Variabila operational: Prin procesul de modernizare se asigur premisele exploatrii la maxim a resurselor de care firma dispunePasul 3 Evaluarea: alegerea alternativei optime de aciune (de investiie)

Dup studierea aprofundat a celor patru variante, este aleas cea mai optim i este stabilit, pe baza obiectivelor de atins, strategia de implementare a proiectului investiional, astfel nct s creeze avantaje i s aduc maxim de eficien economic.

4. Determinarea ponderii fiecrui criteriu de aciune

n aceast etap de analiz, trebuie stabilit calea de aciune: se va alege realizarea investiiei prin concepie proprie sau prin concepia unei tere pri (prin externalizarea procesului informaional).Trebuie s punem n balan avantajele i dezavantajele ambelor variante de lucru.

De ce externalizare? Ce beneficii ne aduce?

Externalizarea serviciilor informatice este o operaiune delicat, care presupune soluionarea unor probleme generale legate de tipul contractului de externalizare (n special de dreptul muncii), dar i a unor probleme specifice transferului de informaie (ncepnd de la confidenialitate, riscul de pierdere a datelor, i pn la prelucrarea datelor cu caracter personal).Decizia de externalizare a serviciilor informatice trebuie s fie rezultatul unui proces de analiz, realizat de preferin de ctre un consultant specializat, analiz care trebuie s plece de la identificarea problemelor cu care societatea se confrunt din punctul de vedere al operrii sistemului informatic i care, apoi, s analizeze atent avantajele i dezavantajele pe care externalizarea le poate avea.

Printre avantajele pe care externalizarea le-ar putea aduce se numr:

acoperirea unei lipse de resurse, sau de capabiliti tehnice, sau a inabilitii de a atrage resurse tehnice calificate datorit concurenei;

creterea substanial a calitii serviciilor;

posibilitatea controlului foarte eficient asupra calitii serviciilor, prin stabilirea unor acorduri asupra nivelului de furnizare a serviciilor (Service Level Agreements);

plata serviciilor efectiv prestate, fr necesitatea angajrii cu norm ntreag sau pe termen nelimitat a unei resurse tehnice specializate care este necesar doar n regim, part-time sau pe o perioad limitat de timp;

creterea flexibilitii serviciilor (prin accesul la o gam larg de servicii externalizate, pe diferite perioade de timp); posibilitatea concentrrii resurselor umane proprii ctre activitile de baz ale societii;

lipsa bugetelor de investiii, dar disponibilitatea bugetelor pentru cheltuieli de operare.

Decizia de externalizare trebuie s aib la baz analiza cost-beneficiu, ce cuantific att beneficiile monetare, ct i pe cele ne-monetare i s realizeze un numitor comun ntre acestea, care s constituie baza de comparaie cu costul asociat externalizrii. Decizia externalizrii este una strategic i trebuie s aib sprijinul managementului societii. i dac nu se alege derularea procesului investiional prin externalizare, trebuie luai n calcul aceeai factori ai analizei cost-beneficiu.

Proiectul de investitii (reproiectarea sistemului informaional), prin orice criteriu se va implementa trebuie s conduc ctre un maxim de eficien economic.5. Identificarea soluionrii de promovat prin Metoda Cost Beneficiu

n contextul elaborrii analizei costurilor i beneficiilor pentru proiect trebuie parcurse cteva etape, printre care i analiza riscurilor.Urmtoarele faze sunt parcurse n evaluarea riscurilor:

Analiza de senzitivitate Distribuia de probabilitate a variabilelor critice Analiza riscurilor Evaluarea nivelelor acceptabile de risc Prevenirea riscurilor

Analiza de senzitivitate reprezint punctul de plecare al analizei riscurilor proiectului i riscurilor majore care trebuie luate n considerare de toate prile implicate, fie beneficiari, finanatori sau chiar grupuri int (beneficiari / clieni).Analiza de senzitivitate studiaz modul n care variaia rezultatului numeric al proiectului de investiie poate fi atribuit cantitativ unor surse diferite de variaie a parametrilor de intrare (input) de baz. n cadrul analizei de senzitivitate, abordarea const n schimbarea unui singur factor, la un moment dat (one-factor-at-a-time - OAT), pentru a vedea efectele pe care aceasta le produce asupra rezultatului. Abordarea OAT implic, n mod obinuit: mutarea unui singur factor la un moment dat i ntoarcerea la punctul central/de baz dup fiecare mutare.Astfel, proiectul de investiie este supus unor diverse forme de risc, ce pot avea impact asupra performanei ateptate de beneficiar. Factorii provenind din mediul extern, precum i factorii endogeni specifici structurii operaionale i funcionale a obiectivului de investiii pot avea n timp o manifestare diferit dect cea anticipat iniial i, astfel, cu ct mai mari sunt deviaiile observate, cu att mai mare este riscul ca proiectul s nu asigure atingerea rezultatelor preconizate.Exemplu: se realizeaz investiia prin modernizarea / reproiectarea sistemului informaional al companiei de transport, prin nlocuirea a 50% din posturile funcionabile, cu echipamente noi i moderne.Scopul analizei cost-beneficiu este de a determina dac este oportun finanarea proiectului.

Obiectivele analizei cost-beneficiu sunt:

de a stabili msura n care proiectul contribuie la politica de dezvoltare a companiei; de a stabili msura n care proiectul viabil din punct de vedere financiar.

Principalul obiectiv al analizei financiare (analiza cost-beneficiu financiar) este de a calcula indicatorii performanei financiare a proiectului (profitabilitatea sa).

Metoda utilizat n dezvoltarea analizei cost-beneficiu financiar este cea a fluxului net de numerar actualizat. n aceast metod fluxurile non-monetare, cum ar fi amortizarea i provizioanele, nu sunt luate n calcul.Ipoteza de lucru Cursul de schimb utilizat pentru evaluarea n EUR a sumelor calculate n moneda naional este cursul stabilit de BNR

Rata de actualizare utilizat pentru fluxurile de numerar viitoare este sabilit la 5% S-a optat pentru utilizarea de preuri constante n realizarea analizelor financiare i economice ele avnd avantajul c sunt ajustate innd cont de inflaie i sunt fixate la anul de baz. Att utilizarea de valori reale sau valori nominale conduc la acelai rezultat dac sunt utilizate ratele de actualizare corespunztoare, rata de actualizare real, respectiv rata de actualizare nominal;

Proiectul de investiie se realizeaz pe o perioad de 6 luni calendaristice;

Cheltuielile diverse i neprevzute sunt considerate cheltuieli eligibile;

Veniturile i costurile recurente se vor considera la sfritul anului i se vor actualiza pe ntregul an de analiz financiar; Valoarea rezidual rezultat la sfritul periodei de analiz se va calcula prin actualizarea veniturilor viitoare la acea dat. Pentru studiul de fezabilitate se iau n calcul trei alternative:

Fr investiie - "Do nothing", care reprezint scenariul n care nu se ntreprinde nimic;

n acest caz se apreciaz c va exista o rat economic de rentabilitate intern mai mic de 5,5%. Cu Investiie Minim - "Do minimum", care are n vedere realizarea cu costuri minime;

Aceast opiune nu este fezabil i se fundamenteaz pe faptul c realizarea unei investiii minime va avea doar efect pe teremen scurt i va genera costuri mari de ntreinere.

Investiie cu Impact Major - "Do something", care reprezint varianta de proiect considerat a fi optim att pe termen scurt, ct i mediu i lung. Este considerat varianta optim deoarece proiectul este implementat cu avantaje majore pe termen lung.Varianta propus este varianta Investitie cu impact major deoarece avantajele implementrii pe termen lung arat recuperarea costurilor cu investiia, un grad de satisfacie ridicat iar impactul asupra beneficiarilor pozitiv.Se reconsider reproiectarea a 15 posturi dintr-un total de 30 de posturi funcionabile.Cost / post = 420 euo

Softul necesar / post = 250 euro

Valorea investiiei pentru echipament informatic va fi de:

(15 x 420) + (15 x 250) = 10.050 mii euro Costul pentru concepia reproiectrii sistemului i asistenei tehnice pentru cele 15 posturi (costul de cercetare dezvoltare i amplasare a noilor sisteme): 2.000 euro Costul aferent construciei i montajului sistemului informaional: 2.000 euroValoarea investiiei de capital este de 14.050 mii euro, din care valoarea construciilor i montajului este de 2.000 euro.De asemenea, trebuie luate n calcul i cheltuielile neprevzute:

Cheltuielile pentru asigurarea utilitilor necesare investiiei

Dotrile PSI i alte dotri necesare reproiectrii Costurile cu personalul (n urma realizrii reproiectrii se vor creea 3 noi locuri de munc, 2.900 ron / lun, inclusiv taxele salarialeDup punerea n funciune a noilor posturi, apar costurile de funcionare i ntreinere, reparaii, dac este cazul (inclusiv, n timp, costurile care apar ca urmare a uzurii morale a echipamentelor, datorit faptului c industria IT evolueaz ntr-un ritm destul de rapid).

Proiectul investiional s-a preconizat a se desfura pe o perioad de 6 luni, iar recuperarea investiiei pe o perioad pe o perioad de cel puin dou ori mai mare (12 luni), pentru a se considera oportun.De asemenea, trebuie avut n vederea modalitatea de reuperare a investiiei: ealonarea comenzilor n timp, trebuie fcut astfel nct att posturile noi, ct i cele vechi s lucreze la capacitate maxim. Beneficiile trebuie s fie maxime.

AFLAREA VARIANTEI OPTIME

METODA ELECTRE

Variantele investitionale sunt:

V1= abordarea prin inlocuirrea unor elemente

V2 = inlocuirea de 50% din echipamentele existente cu echipamente de ultima generatie

V3 = inlocuirea totala a echipamentelor si restrangerea sistemului de lucru

V4 = externalizarea serviciilor informatice prin atribuirea unei firme specializate

Criteriile decizionale sunt : cost - C1,calitate - C2, investitie - C3.

Criteriile VariantaC1

C2

C3

V1180bun250

V2420slab670

V3200accept.280

V4150

f.bun100

Criteriile VariantaC1

C2

C3

V10,8(8)0,330,73

V2000

V30,810,660,68

V4111

kg545

V1C1 = = = 0,8(8)V3C1 = = = 0,81V1C1 = = = 0,73V3C3 = = = 0,68

CALCUL INDICATORI DE CONCORDANTAc v1v2=

EMBED Equation.3 cv2v3==0

cv2v1= cv3v2===1cv1v3= cv2v4=0

cv3v1==0,64 cv4v2=1cv1v4===0 cv3v4===0

cv4v1===1 cv4v3===1CALCUL INDICATORI DE DISCORDANTAdv1v2=max{(u1j-u2j)}= max{0}=0

dv2v1=max{(0-0,88)(0-0,33)(0-0,73)}=0,8(8)

dv1v3=max{(0,33-0,66)=0,3(3)

dv3v1=max{(0,81-0,88)(0,68-0,73)}=0,07dv4v1=max{0}=0

dv1v4=max{(0,88-1)(0,33-1)(0,73-1)}=0,88

dv2v3=max{(0-0,81)(0-0,66)(0-0,68)}=0,81

dv3v2=max{0}=0

dv2v4=max{0-1)(0-1) (0-1)}=1

dv4v2=max{0}=0

dv3v4=max{(0,81-1)(0,66-1)(0,68-1)}=0,34

dv4v3=max{0}=0

SE CONSTRUIESTE MATRICEA INDICATORILOR DE CONCORDANTA SI DISCORDANTA

V1V2V3V4

V1

=

V2

=

V3

=

V4

=

Varianta optima este V4 deoarece:(p, q) = (1,0) unde p este indicatorul de concordanta si q este indicatorul de discordanta

VARIANTA 4 ESTE CEA DE EXTERNALIZAREA SERVICIILOR SI DECI CA MAI RENTABILA VARIANTAAnaliza cost beneficiuAnaliza financiar stabilete fezabilitatea financiar (comercial) a proiectului din punct de vedere al investitorului. Performanele ntreprinderii n mediul economic este analizat estimndu-se toate veniturile i cheltuielile care vor fi nregistrate efectiv prin realizarea proiectului n condiii reale de pe pia.Indicatorii utilizai sunt: valoarea net actualizat a proiectului (VNA) i rata intern de rentabilitate financiar (RIR).Valoarea net actualizat (VNA) este un indicator ce permite cuantificarea diferenei ntre volumul total al ncasrilor realizate pe ntreaga perioad de funcionare a obiectivului i costurile totale (cu investiia i producia), cu ajutorul tehnicii actualizrii (a discontrii). Aceast tehnic, bazat pe concepte matematico-economice, permite aflarea valorii prezente a unor sume de bani ce se vor nregistra (ncasri sau cheltuieli) ntr-o perioad de timp viitoare. Valoarea net actualizat a unui proiect de investiii este calculat astfel:

Valoarea rezidual face parte din Valoarea Net Actualizat.n practica evalurii, pentru acceptarea unui proiect, valoarea net aferent acestuia trebuie s fie mai mare ca zero. Nu se accept spre finanare proiecte care au valoarea prezent net mai mic sau egal cu zero. Rata intern de rentabilitate (RIR) este definit ca rata dobnzii care anuleaz valoarea net prezent a investiiei. Marea majoritate a soft-urilor de management, calculeaz valoarea acestor indicatori prin aplicarea funciei financiare adecvate. Determinarea RIR se poate face n dou moduri: grafic sau analitic. Ambele metode presupun aflarea unui VNA+ (pozitiv) ce corespunde unui i minim i a unui VNA- (negativ) ce corespunde unui i maxim.

Se consider variantele din problem

V1= abordarea prin inlocuirrea unor elemente


V3 = inlocuirea totala a echipamentelor si restrangerea sistemului de lucru


V1= abordarea prin inlocuirea unor elemente (se consider 2 posturi, dintre cele mai uzate fizic i moral din punct de vedere al soft-ului)Cost investiie = 1.500 euro

Fluxuri financiare anuale pozitive = 800 euro

Durata investiiei = 2 luni

Valoarea rezidual 0

i = 5% = 0,05 (minim)VAN = = = 100 euroi = 6% = 0,06 (maxim)

VAN = = = -36 euro

i = i + (i - i) = 0,05 + (0,06 0,05) = 0,0573 = 5,73%i= 5,73%


Cost investiie = 16.050 euro

Fluxuri financiare anuale pozitive = 7.200 euro


Valoarea rezidual 0

i = 5% = 0,05

VAN = = = 21.390 euroi = 6% = 0,06 (maxim)

VAN = = = 19.950 euroi = i + (i - i) = 0,05 + (0,06 0,05) = 0,0551 = 5,51%

i= 5,51%

V3 = inlocuirea totala a echipamentelor si restrangerea sistemului de lucru (30 de posture)Cost investiie = 32.100 euro


Durata investiiei = 8 luniValoarea rezidual 0

i = 5% = 0,05

VAN = = = 60.060 euroi = 6% = 0,06 (maxim)

VAN = = = 59.052 euro

i = i + (i - i) = 0,05 + (0,06 0,05) = 0,055 = 5,50%

i= 5,50%


Cost investiie = 20.000 euro



Valoarea rezidual 0

i = 5% = 0,05

VAN = = = 31.800 euroi = 6% = 0,06 (maxim)

VAN = = = 29.210 euro

i = i + (i - i) = 0,05 + (0,06 0,05) = 0,102 = 10,20%

i= 10,20%

Interpretarea rezultatelor

i= 5,73%i= 5,51%i= 5,50%

i= 10,20%Varianta optim este cea pentru care s-a obinut o rat a rentabilitii mai mare

Rata rentabilitii cea mai mare este cea obinut pentru V4 externalizarea serviciilor informatice prin atribuirea unei firme specializateSe alege V4Proiect de investiie la

nivel informaional

Prin concepie proprie

Prin concepia unei tere pri

nlocuirea unor componente

nlocuirea cca. 50% a echiamentelor cu echipamente modern, de ultim generaie

nlocuirea total a echipamentelor i restrngerea sistemului de lucru

Externalizarea serviciilor informatice

VNA =

(venituri actualizate costuri actualizate asociate cu activitatea) + valoare rezidual actualizat

RIR = r EMBED Equation.3 + (r EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 X - r EMBED Equation.3 ) EMBED Equation.3

i = i EMBED Equation.3 + (i EMBED Equation.3 - i EMBED Equation.3 ) EMBED Equation.3 EMBED Equation.3

2

_1419179850.unknown

_1419968433.unknown

_1419969331.unknown

_1419969939.unknown

_1419969969.unknown

_1419969993.unknown

_1419969663.unknown

_1419969664.unknown

_1419969891.unknown

_1419969502.unknown

_1419968781.unknown

_1419969032.unknown

_1419969322.unknown

_1419969195.unknown

_1419969219.unknown

_1419969229.unknown

_1419969248.unknown

_1419969210.unknown

_1419969085.unknown

_1419969075.unknown

_1419968831.unknown

_1419969024.unknown

_1419968799.unknown

_1419968538.unknown

_1419968572.unknown

_1419968457.unknown

_1419181328.unknown

_1419181433.unknown

_1419967069.unknown

_1419967777.unknown

_1419968424.unknown

_1419967996.unknown

_1419967383.unknown

_1419965891.unknown

_1419965971.unknown

_1419965992.unknown

_1419966087.unknown

_1419965958.unknown

_1419181466.unknown

_1419181389.unknown

_1419181414.unknown

_1419181361.unknown

_1419181193.unknown

_1419181255.unknown

_1419181298.unknown

_1419181227.unknown

_1419180953.unknown

_1419181146.unknown

_1419179887.unknown

_1419179177.unknown

_1419179499.unknown

_1419179725.unknown

_1419179778.unknown

_1419179640.unknown

_1419179669.unknown

_1419179570.unknown

_1419179414.unknown

_1419179481.unknown

_1419179299.unknown

_1419178916.unknown

_1419179107.unknown

_1419179152.unknown

_1419178984.unknown

_1419178786.unknown

_1419178886.unknown

_1419178663.unknown

analiza unui proiect de investitie - metoda cost beneficiu

Documents