woldemar walter, matthias lücke - consecon.gov.md · german economic team moldova woldemar walter,...

German Economic Team Moldova

Woldemar Walter, Matthias Lücke

Echipa Economică Germană Moldova

Berlin/Chişinău, noiembrie 2017

Impactul economic al investițiilor străine directe

în Moldova

- Sumarul rezultatelor-

Seria de note de politici [PB/07/2017]


Concepte de investiții străine directe (ISD) utilizate: BNM și BNS

Constatări bazate pe conceptul BNM

• Stoc ISD: 741 USD pe cap de locuitor → foarte redus • Însă: Stocul ISD atinge 41% din PIB → poziție de mijloc • UE constituie cel mai mare investor străin: 61% din stocul total • Sectoarele energetic și financiar reprezintă împreună peste 50% din stocul ISD

Constatări bazate pe conceptul BNS:

→ Impact semnificativ al companiilor cu ISD pentru economia Moldovei

2

Sumar

Numărul întreprinderilor

Valoarea adăugată

Ocuparea forței de muncă

Venituri din impozitul pe

venit

Contribuții la sistemul de

securitate socială

Companii mixte 3% 10% 6% 14% 10%

Companii străine 4% 13% 9% 21% 11% Total companii cu ISD

7% 23% 15% 34% 21%


1. Două concepte complementare pentru ISD: BNM and BNS

2. Analiza bazată pe conceptul BNM

3. Stoc ISD – comparație internațională

• Țările de origine

• ISD pe sectoare

4. Analiză bazată pe conceptul BNS

• ISD și valoarea adăugată

• ISD și ocuparea forței de muncă

• Productivitate

• Exporturi în sectorul industriei prelucrătoare

• Impozit pe venit și contribuții la sistemul asigurărilor sociale

5. Perspectivă de ansamblu bazată pe conceptul BNS

3

Cuprins


1. Două concepte complementare pentru ISD: BNM and BNS

4

Conceptul balanței de plăți (concept BNM)

• Sursă: Statistica balanței de plăți a BNM

• ISD constă din datorie și capital propriu

• Definiția ISD: relație stabilă pe termen lung – investorul deține cel puțin 10 % din compania țintă

• Mai puțin de 10%: Nu constituie ISD, ci investiție de portofoliu

Definiția pentru analiză structurală (concept BNS)

• Sursă: Datele companiilor colectate de BNS; prelucrare ulterioară de către BNS în cooperare cu GET Moldova

• ISD constă din capital propriu sub forma participării la capitalul social

• Definiția ISD: cota companiei străine mai mult de 0%

• Dacă cota este între 0% și 100% -> companie mixtă

• Dacă cota este 100% -> companie străină


2. Concept BNM: Stoc ISD – comparație internațională

5

Stoc ISD

• 741 USD pe cap de locuitor: foarte redus

• 41% din PIB: poziție medie

→ Potențial semnificativ pentru atragerea în continuare a ISD

ISD pe cap de locuitor

Sursă: calcule proprii bazate pe FMI WEO și FMI CDIS data, 2015. Notă: se utilizează conceptul BNM

ISD în calitate de cotă a PIB 14.479

8.060

4.829 4.064 3.986 3.537

2.322 1.896 1.793 1.484 741 623

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000USD pe cap de locuitor

106

85 78

50 48 41 40 38 38

32 29 19

0

20

40

60

80

100

120 %


ISD după țările de origine

6

• UE reprezintă 61% a ISD în Moldova

• Totuși: Datele arată doar țara imediată a investitorilor -> cota Cipru-lui este probabil supraestimată

• Pe baza criteriului de țară: Rusia este cel mai mare investor

• Cea mai importantă investiție rusească: Moldovagaz

→ UE este sursa principală pentru ISD în Moldova (61%)

ISD după țările de origine

Sursă: BNM, 2015. Notă: este utilizat conceptul BNM

Federația Rusă 28%

Țările de Jos

12% Cipru

8% Spania 8%

Franța 8%

România 6%

Italia 5%

Germania 5%

Regatul Marii

Britanii 3%

Alte țări UE 6%

SUA 2%

Alte țări 9%

UE-28 61%


33%

18% 16%

10% 9% 9%

1% 3%

8%

14%

4% 1%

16% 14%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

Aprovizionare cu electricitate, gaz

și apă

Intermedierefinanciară

Industriaprelucrătoare

Imobile, arendă și activități de

afaceri

Hoteluri și restaurante

Comerț cu ridicata și cu amănuntul

Agricultura

Cota în ISD Cota valorii adăugate după sectoare

Stoc ISD după sectoare

7

• Energia reprezintă 1/3 din totalul ISD • Cele mai mari ISD: Moldovagaz și Gas Natural Fenosa • Deci predominant: sectorul financiar (18%) și industria prelucrătoare (16%) • Subfinanțare considerabilă în agricultură (doar 1%) • Există o corelație foarte mică între structura sectorială a ISD și importanța

economică a sectorului (după cota în valoare adăugată)

ISD și valorea adăugată după sectoare

Sursă: BNM, BNS, 2015. Notă: este utilizat conceptul BNM


8

• Companii cu capital ISD reprezintă 7% din totalul companiilor și 23 % din totalul valorii adăugate

• Cea mai mare importanță a ISD în industria prelucrătoare (41% din valoarea adăugată în total) și informații & comunicații (46%).

→ ISD sunt foarte importante, în special concentrația înaltă a acestora în industria prelucrătoare și informații & comunicații

3. Analiză bazată pe conceptul BNS: ISD și valoarea adăugată

Valoarea adăugată a companiilor cu ISD pe sectoare

Sursă: BNS, 2015. Notă: este utilizat conceptul BNS

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Economia întotal


Comerț cu ridicata și

amănuntul

Informații și comunicații

Transport și depozit

Activități imobiliare

Agricultură Construcții Activități profesionale

și tehnice

Mixte Străine

% din valoarea adăugată

23% 20% 18%

5%

12%

25%

46%

25%

41%


0%5%

10%15%20%25%30%35%40%

Ocuparea forței de

muncă în total


Comerțul cu ridicata și

amănuntul

Informații și comunicații

Activități profesionale

și tehnice

Agricultură Construcții Transport și depozitare

Activități imobliare

Mixte Străine

Cota ocupării forței de muncă

15%

35%

15%

31%

20%

6% 7% 5%

12%

9

ISD și ocuparea forței de muncă Ocuparea forței de muncă a companiilor cu ISD după sectoare

Sursă: BNS, 2015. Notă: este utilizat conceptul BNS. Ocuparea forței de muncă în total fără cea finanțată din bugetul de stat.

• Companiile cu ISD reprezintă 15% din totalul ocupării forței de muncă • Concentrație mare în industria prelucrătoare și informații & comunicații • Cele mai importante sectoare după cifrele absolute de locuri de muncă sunt

industria prelucrătoare (32,000), comerțul cu ridicata și amănuntul (17,500 ) și informații & comunicații (7,700)

→ Companiile cu ISD joacă un rol semnificativ pentru ocuparea forței de muncă, în special industria prelucrătoare și informații & comunicații


Productivitate

10

• În mediu: Companiile cu ISD sunt cu 71% mai productive și plătesc salarii mai mari decît companiile naționale

• Totuși: Diferențe mari între sectoare • În sectoarele puțin tehnologizate

(textile), diferența de salarii este mai mică

• În sectoarele cu utilizare intensivă a capitalului (energie) sau bazate pe cunoaștere (servicii de tehnologii informaționale) diferențele sunt mai mari

→ Companiile cu ISD sunt în mediu mult mai productive și plătesc salarii mai mari; însă există diferențe mari între sectoare Sursă: BNS, 2015. Notă: este utilizat conceptul BNS

Salarii medii după sector

0 2 4 6 8 10 12 14

Total pe activități

Agricultură

Fabricarea în total

Fabricarea produselor alimentare

Fabricarea băuturilor

Fabricarea textilelor

Fabricarea îmbrăcămintei

Fabricarea produselor din piele

Fabricarea produselor chimice

Fabricarea produselor din plastic

Fabricarea produselor din minerale

Fabricarea echipamentelor electrice

Aprovizionare cu electricitate și gaz

Comerț cu ridicata și amănuntul

Transport și depozitare

Hotele și restaurante

Telecomunicații

Servicii IT

Imobile

Mixte

Străine

Total

mii MDL

19.6

15.6

18.3


Exporturi în industria prelucrătoare

11

Orientarea exporturilor • În sectorul de producție, o treime din

producție este destinată pentru export

• Însă cota exporturilor companiilor străine în sectorul de producție reprezintă două treimi

Implicațiile de orientare a exporturilor • Efecte pozitive cum ar fi transferul

tehnologic ar putea reieși din integrarea acestora în lanțurile valorice internaționale

• Companiile cu ISD micșorează deficitul de cont curent al Moldovei

Produse destinate exportului

Sursă: BNS, 2015. Notă: este utilizat conceptul BNS

0 20 40 60 80 100

Fabricarea în total

Fabricarea produseloralimentare

Fabricarea băuturilor

Fabricarea textilelor

Fabricarea articolelor deîmbrăcăminte

Fabricarea produselor din piele

Fabricarea produselor chimice

Fabricarea produselor plastice

Fabricarea produselor minerale

Fabricarea echipamentelorelectrice

Mixte

Străine

Total

%


• Companiile cu ISD sunt o sursă importantă a venitului de stat, avînd în vedere că acestea aduc 34 % din impozitul pe venit

• Adițional, acestea contribuie și la alte impozite prin salarii mai mari și astfel stabilizează sistemul social prin contribuții mai mari la sistemul de securitate socială (21% din total)

→ Relevanța fiscală a ISD ar trebui să motiveze în continuare Guvernul în

activitățile sale de atragere a ISD 12

Impozitul pe venit și contribuțiile în sistemul de securitate socială Importanța companiilor cu ISD – diferiți indicatori

Sursă: BNS, 2015. Notă: este utilizat conceptul BNS. Ocuparea forței de muncă în total fără cea finanțată din bugetul de stat.

4%

13% 9%

21%

11% 3%

10% 6%

14%

10%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Numărul întreprinderiloractive

Valoarea adăugată Ocuparea forței de muncă

Impozitul pe venit Contribuțiile la sistemul de securitate socială

Mixte Străine

7%

21%

35%

15%

23%

Cota în total

German Economic Team Moldova 13

4. Perspectivă de ansamblu bazată pe conceptul BNS

Relevanța companiilor cu ISD în Moldova

• Companiile cu ISD sunt în mediu cu 71% mai productive decît cele naționale

• Companiile cu ISD plătesc salarii mai mari angajaților, astfel îmbunătățind bunăstarea populației și contribuind la impozite mai mari

→ Constatările vorbesc pentru intensificarea atragerii ISD în Moldova

Numărul

întreprinderilor Valoarea adăugată

Ocuparea forței de muncă*

Venituri din

impozitul de venit

Contribuții la sistemul de

securitate socială

Companii mixte 3% 10% 6% 14% 10%

Companii străine 4% 13% 9% 21% 11% Totalul companiilor cu ISD

7% 23% 15% 34% 21%

Sursă: BNS, 2015. Notă: este utilizat conceptul ISD. Ocuparea forței de muncă fără cea finanțată din bugetul de stat.

German Economic Team Moldova 14

Contacte

Woldemar Walter

[email protected]


c/o BE Berlin Economics GmbH

Schillerstraße 59, D-10627 Berlin

Tel: +49 30 / 20 61 34 64 0

www.get-moldova.de

Twitter: @BerlinEconomics

Facebook: @BE.Berlin.Economics

woldemar walter, matthias lücke - consecon.gov.md · german economic team moldova woldemar walter,...

Documents