Sistemul Monetar International (SMI)Bazele Sistemului Monetar International in forma sa actuala au fost puse dupa cel de-al doilea razboi mondial, in cadrul Conferintei de la Bretton Woods (1-22.07.1944)Au fost prezentate 2 planuri pentru arhitectura sistemului financiar monetar:

White: Plan preliminar de schita a unei propuneri pentru un fond international pentru stabilizare a Natiunilor Unite si asociate preocupare principal era liberatatea platilor si tranzactiilor. Se instituia un Fond de Stabilizare al carui capital era subscris prin aportul tarilor membre, 30% I aur si 70% in moneda nationala. Monedele tarilor membre erau definite in unitas, moneda Fondului de Stabilizare carre avea un rol limitat putand fi folosita doar in operatiunile desfasurate cu Fondul de Stabilizare. Fondul de Stabilizare elimina restrictiile valutare (cu exceptia celor impuse de el) si era imputernicit sa modifivce cursul de schimb pentru tarile membre Keynes: promova cresterea ecionomica si ocuparea depolina a fortei de munca. Se crea Uniunea de Clearing o super banca centrala care emitea o moneda scripturala international (pentru tarile membre), definite in aur si numita bancor. Tarile membre primeau o cota parte din emisiunea de bancor, proportional cu volumul comertului lor international in ultimii ani inainte de razboi.

Planul care a avut castig de cauza a fost cel al lui White, a fost creat Fondul Monetar International (FMI) cu atributiuni in domeniul valutar si al balantei de plati si Banca Internationala de Reconstructie si Dezvoltare (BIRD) cu atributiuni in dezvoltarea economica prin investitii.

Principii:

Cooperarea monetar internationala: este esenta SMI si factorul determinant pentru infiintarea FMI. Se urmarea armonizarea politicii monetare internationale cu cooperarae international, obiectivul principal fiind stabilitatea cursului de schimb, multilateralizarea platilor, eliminarea restrictiilor valutare

Facilitarea expansiunii i creterii echilibrate a comerului international: a fost mai mult un obiectiv si nu un principiu, actiunile FMI avand ca rezultat numai eliminarea restrictiilor valutare

Dezvoltarea econonomic a tuturor membrilor: este un principiu controversat, desi a aparut in ambele planuri. Tarile industrializate au considerat ca aceasta atributiune revine BIRD. Promovarea stabilitii valutare: cursul de schiimb era fix, iar etalonul era aur-devize: fiecare tara stabilea pentru moneda sa o valoare paritara fata de dolarul American sau de aur. Fluctuatiile premise erau de +/- 1%. In cazul in care se atingea limita superioara sau inferioara, banca centrala a fiecarei tari intervene ape piata pentru readucerea cursului in limitele de fluctuatie (arpele n tunel). Dolarul American a devenit principalul active de rezerva,m dar cu timpul dintr-un factor de stabilitate a devenit un factor de risc deoarece SUA nu a mai putut sa isi sustina moneda. Realizarea unui sistem multilateral de pli: a fost sarcina FMI, fara a se specifica modul in care se va realiza. S-a considerat ca nu trebuie facut nimic in acest sens intrucat multilateralizarea este un rezultat automat al inlaturarii restrictiilor in domeniul valutar si al platilor Asigurarea lichiditii prin punerea resurselor Fondului temporar la dispoziia membrilor: FMI acorda credite tarilor membre Scurtarea duratei i diminuarea gradului de dezechilibru al balanei de pli externe: rolul FMI la echilibrarea balantei de plati externe era limita la faptul ca asistenta sa era destinata doar tarilor care solicitau crediteActivitatea FMI a nceput la 01.03.1947, avand 29 de tari membre, iar in present numara 188 ri memnbreScopul FMI: promovarea cooperrii monetare internaionale, asigurarea stabilitii valutare, pentru a stimula creterea economic i niveluri nalte de folosire a forei de munc i pentru a acorda asisten financiar temporar rilor membre, pentru acontribui la ajustarea balanei de pli.Formarea resurselor Fondului se realizeaza din cota de subscriere a fiecarei tari, realizata din 25% aur si 75% moned naional

La sfritul lunii decembrie 2010, totalul cotelor se cifra la 476,8 mld. DST (aproximativ740 mld. USD). Romnia: 1.811,4 mil DST (0,43%)DST = drepturi speciale de tragere = moneda FMI: este o moneda fara existent fizica (unitate de cont)DST este o moned compozit (sau moneda cos): valoarea ei este determinate pe baza valorii altor monede si anume: USD (41,9%), EUR (37,4%), GBP (11,3%), JPY (9,4%)

Hotrrile Fondului sunt prin vot: n funcie de cota de subscriere: SUA ( 16,74%); Japonia (6,01%); Germania (5,87%); Frana (4,85%); UK (4,85%) + 19 grupe de decizie (16 grupe + China, Emiratele Arabe, Federaia Rus)

Romnia: n grupa condus de Olanda (cu Armenia, Bosnia i Heregovina, Bulgaria, Croaia, Cipru, Georgia, Israel, Macedonia, Moldova, Muntenegru, Olanda, Ucraina, Belgia si Luxemburg)Finanarea

1. Trana rezervei: tarile membre pot utiliza fonduri in limita cotei subscrise; este o utilizare a resurselor proprii, nu o utilizare a creditului; este folosita pentru pri=oblemele balantei de plati externe

2. Tranele de credit: se pot trage 4 transe in proportie de 25% din cota de participare a fiecarei tari. Prima transa se elibereaza pe baza cererii tarii membre, dar pentru urmatoarele trebuie sa se adopte un program economic adoptat cu FMI. Comisionul este sub nivelul pietei, iar rambursarea se face in maximum 5 ani. Au 2 forme:- aranjamentul de credit stand-by: tara membra poate face retrageri din contul de resurse pana la suma specificata; durata este de 12-18 luni, cu trageri trimestriale conditionate de atingerea unor obiective; rambrsarea se face dupa o perioada de gratie de 3 si 1/4 ani- facilitatea extins a Fondului: se acorda pentru perioade de 3-4 ani pentru tarile in curs de dezvoltarepentru rezolvarea problemelor legate de balanta de plati externe care au la baza problem macroeconomicesi structuralwe ale comertului, productiei si preturilor3. Faciliti speciale de credit:

- facilitatea de transformare sistemic: character temporar; este destinata trarilort in tranzitie, cu perturbari ale aranjamentelor comerciale si de plati

- facilitatea de finanare compensatorie i neprevzut: pentru tarile membre cu scaderi temporare ale veniturilor din export si pentru depasirea problemelor legate de costurile importuluide cereale- facilitatea de finanare a stocurilor tampon: formarea de stocuri tampon (alimente, produse de baza); se acorda daca se face dovada existentei unui deficit al balantei de plati externe ; favorizeaza stabilizarea preturilor pentru materiile prime4. Faciliti cu caracter concesiv: pentru tarile cu venituri mici- facilitatea de ajustare structural: se acorda tarilor in curs de dezvoltare, cu venituri mici, pentru programele de reforma economica- facilitatea de ajustare structural extins: se acorda tarilor cu venituri mici, cu problem re[petate ale balantei de plati externeAvantajele finanriiFMI:

Evitarea crizelor

Garanie pentru ali finanatoriCriticile aduse FMI:

Aplic remedii identice

Programele de ajustare descurajeaz creterea economic rile n curs de dezvoltare au o influen mic n adoptarea deciziilorDezechilibrele SMI de la Bretton Woods:

Asimetrie care a privilegiat SUA Moneda naional folosit n context international: USD a fost o moneda privilegiata, acceptat general in platile dintre state, ceea ce a determinat satisfacerea nevoii international de lichiditate prin USD

Relaia cu Romnia:

Acord Stand-by 27.09.2013 (2 ani)

- n sum de 1,75 miliarde DST (aproximativ 1,98 miliarde euro),

- acord de tip preventiv: autoritatile si-au exprimat intentia de a nu efectua trageri dinacest nou acord

Concomitent, a fost solicitat i Uniunii Europene un sprijin financiar n valoare de 2 miliarde euroBanca Mondiala

nfiinat ca urmare a acordului de la Bretton Woods

Obiectiv: sprijinirea reconstruciei i dezvoltrii rilor membre

Dup anii 1970: activitatea sa este strns legat de cea a FMI

Grupul Bncii Mondiale:

-Banca International pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD

-Agenia Internaional pentru Dezvoltare (AID)

-Corporaia Financiar Interneional (CFI)

-Agenia de Garantare Multilateral a Investiiilor (AGMI)

-Centrul Internaional pentru Reglementarea Disputelor pentru Investiii (CIRDI)Banca Reglementelor Internationale

Fondat n 1930 prin Acordul de la Haga

Obiectiv: cooperarea ntre bncile centraleBIBLIOGRAFIENicolae Dardac, Teodora Barbu, Moned, Bnci i Politici Monetare, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 2005

www.bnro.ro

www.imf.org