MODAL ASING DAN

UTANG LUAR NEGERI

RURI NURUL JANNAH121402705P – AK

PENTINGNYA UTANG LUAR NEGERI Penutup defisit APBN Penutup kesenjangan antara Saving

dengan investasi dalam negeri Akan mempengaruhi dan dipengaruhi

oleh variabel dalam negeri dan juga variabel luar negeri (misal kurs)

Perolehan dan pembayaran utang luar negeri akan mempengaruhi posisi neraca pembayaran internasional

JENIS UTANG LUAR NEGERI Utang luar negeri (foreign debt atau

loans) sering dikacaukan di Indonesia dengan bantuan luar negeri atau hibah (grants)

Padahal hibah atau bantuan luar negeri tidak perlu dikembalikan, sementara utang luar negeri harus dikembalikan.

Jenis utang luar negeri: a. Berdasar bunga dan lamanya

pengembalian - utang lunak (bunga ringan & waktu pengembalian lama) - utang biasa/komersial (bunga tinggi & waktu pengembalian cepat)

b. berdasarkan syarat-syaratnya: - Utang yg bebas (untied loans) yaitu utang luar negeri tanpa dikaitkan dengan syarat apapun dari si pemberi - Utang yg dikaitkan dg syarat- syarat tertentu (tied loans), misal: harus memakai tenaga ahli dari negara si pemberi utang LN

c. Berdasarkan pemberinya: - Utang luar negeri dari konsorsium (kumpulan negara atau lembaga) - Utang dari satu negara atau satu lembaga saja

KETENTUAN BATAS JUMLAHUTANG LUAR NEGERI YG AMAN

Berapa batas jumlah utang luar negeri yang aman? Ada ukuran yg disebut sebagai Debt Service Ratio (DSR) yaitu perbandingan antara cicilan utang dan bunga LN dibagi nilai ekspor atau: Cicilan + bunga utang

LN DSR = --------------------------------- Nilai Ekspor

Batas aman DSR menurut IMF batas aman DSR bagi suatu negara adalah maksimum 30%

VARIABEL YG MEMPENGARUHI UTANG LUAR NEGERI

1. Pengeluaran Pemerintah 2. Suku Bunga 3. Kurs 4. Produk domestik Bruto 5. Utang luar negeri sebelumnya

PENGARUH PENGELUARAN PEMERINTAH

Pengeluaran pemerintah (G) dibiayai dari penerimaan dalam negeri khususnya pajak. Jika penerimaan dalam negeri kurang maka diperlukan sumber dana dari luar negeri salah satunya adalah utang luar negeri. Jadi makin besar pengeluaran pemerintah maka akan makin besar utang luar negeri.

• Alternatif penjelasan lain jika G naik dan dibiayai dari obligasi pemerintah maka akan mendorong suku bunga dalam negeri naik. Naiknya suku bunga dalam negeri membuat pengusaha lebih tertarik meminjam dari luar negeri

PENGARUH SUKU BUNGA Jika suku bunga di dalam negeri naik

maka pengusaha akan memilih meminjam dari luar negeri. Jadi jika suku bunga dalam negeri naik maka utang luar ngeri akan naik pula. Sebaliknya jika suku bunga luar negeri (misal LIBOR atau SIBOR) turun maka utang luar negeri naik.

PENGARUH KURS Utang luar negeri dibayar dengan mata

uang asing misalnya dolar AS. Jika terjadi depresiasi rupiah thd dolar maka beban pembayaran utang luar negeri meningkat maka pengusaha akan segan untuk mengambil utang luar negeri. Jadi ada hubungan negatif antara kurs dengan utang luar negeri.

PENGARUH PDB Jika PDB naik maka mencerminkan

kondisi ekonomi yang membaik. Kondisi ekonomi yang membaik tidak membutuhkan utang luar negeri. Jadi makin tinggi PDB makin rendah utang luar negeri.

PENGARUH UTANG LUARNEGERI PERIODE SEBELUMNYA

Utang luar negeri periode sebelumnya harus dibayar cicilan dan utangnya. Maka defisit APBN makin besar sehingga justru membutuhkan utang luar negeri baru. Ibaratnya bagai minum air laut makin minum banyak makin haus.

HASIL PENELITIAN Skripsi Hening Pindo Wardani (2006):

Periode 1990 – 2005 Yang signifikan hanya suku bunga luar negeri dengan pengeluaran pemerintah.

MASALAH-MASALAH UTANG LUAR NEGERI INDONESIA

1. Kebanyakan utang luar negeri Indonesia adalah utang yang terikat (tied loans). Utang jenis ini ternyata hasil konspirasi antara lembaga atau negara si pemberi utang dengan pihak perusahaan swasta di negara pemberi utang dalam rangka menjual tenaga ahli atau barang perusahaan tersebut.

2. Banyak utang luar negeri yg penggunaannya tidak untuk kesejahteraan masyarakat tetapi dikorupsi, untuk projek mercu suar, untuk hal-hal lain yg tdk punya manfaat langsung bagi rakyat. Utang jenis ini disebut utang haram (Odius Debt).

3. Utang luar negeri juga banyak diberikan syarat sehingga Indonesia disetir oleh lembaga tsb, misal kasus bantuan IMF.

4. Meskipun dulunya sebagai pelengkap dalam pembiayaan pembangunan ekonomi Indonesia tetapi akhirnya menjadi sumber utama sehingga memberatkan APBN dan pengeluaran lain yang lebih strategis seperti untuk pendidikan menjadi tidak kebagian alokasi. Dalam APBN 2006 cicilan utang Rp 76,6 trilyun atau 11,6 % dari total APBN. Pengeluaran untuk sektor pendidikan hanya Rp 36,7 trilyun atau 5% dari total APBN padahal UU Sisdiknas mengharuskan 20%.

(lanjutan)5. Banyak utang LN yg tidak dilindungi dengan Hedging (lindung nilai tukar) sehingga ketika rupiah terdepresiasi nilai tukarnya terhadap dolar AS maka beban pembayaran utang Ln menjadi lebih berat baik bagi perusahaan maupun bagi negara tanpa penambahan utang baru seperti yang terjadi pada tahun 1997. kalau tahun 1997 disebabkan oleh janji kosong pemerintah. Waktu yg lain karena tidak tahu dan “moral hazard”.

KEBIJAKAN UTANG LUAR NEGERI YG PERLU DITEMPUH

1. Pengurangan utang luar negeri secara bertahap sehingga sebutan sebagai pelengkap benar-benar terwujud.

2. Untuk meringankan beban APBN untuk pembayaran utang LN maka ada usulan untuk meminta penghapusan utang haram (odius debt).

3. Sebisa mungkin dalam negosiasi utang LN, utang yang didapatkan adalah utang yang tak terikat (untied loans).