raport anual 2015 - · pdf fileutilaje independente 3% studii cifre cheie. ... ca luam in...

RAPORT ANUAL

2015

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA 1

CUPRINS002 GRUPUL ELECTRICA – IN CIFRE

007 MESAJUL PRESEDINTELUI CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE ELECTRICA SA, CRISTIAN BUŞU

009 MESAJUL DIRECTORULUI GENERAL ELECTRICA SA, IULIANA ANDRONACHE

011 RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (CONSOLIDAT)

101 SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

161 RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT LA SITUATII FINANCIARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

165 RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (INDIVIDUAL)

203 SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

243 RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT LA SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

247 DECLARATIA „APLICI SAU EXPLICI“ PREVAZUTA DE CODUL DE GUVERNANTA CORPORATIVA AL BVB - 29 FEBRUARIE 2016

256 DECLARATIA CONDUCERII

RAPORT ANUAL 2015 ELECTRICA SA2

GRUPUL ELECTRICA – IN CIFRE

FILIALELE ELECTRICA SI CIFRE-CHEIE

2013 2014 2015

Rezultate operationale

Cantitatea de energie distribuita (Twh) 16,1 16,3 17,1

Numar de utilizatori (mil.) 3,57 3,62 3,65

Cantitatea de energie furnizata pe piata de retail (Twh) 9,7 9,2 10,1

Numar clienti (mil.) 3,57 3,59 3,61

Numar de angajati la sfarsitul perioadei 12.780 11.740 10.539

Rezultate financiare

Venituri (mil.RON) 5.383 5.044 5.503

EBITDA (mil.RON) 624 869 922

EBIT (mil.RON) 298 511 569

Profit net atribuibil actionarilor societatii (mil.RON) 213 297 363

Profit net atribuibil actionarilor societatii eliminand interesele minoritare transferate (mil.RON)

150 297 363

Flux de numerar din exploatare (mil.RON) 501 981 743

Cheltuieli de capital (mil.RON) 367 465 551

Profit pe actiune (RON) 1,03 1,07 1,07

EDTN

EDTS

EDMN

22% 78% 100%

Electrica Distributie Transilvania Nord (EDTN)

l 1,23 mil. utilizatoril Cota de piata 11,6%l Venituri: 858 mil. RONl EBITDA: 276 mil. RONl Volume distribuite: 4,9 TWh

Electrica Furnizare (EF)

l 3,61 mil. consumatoril Cota de piata 21%l Venituri: 4.488 mil. RONl EBITDA: 165 mil. RONl Volume furnizate pe piata

de retail: 10,1 TWh

ACTIVITATEA DE FURNIZARE

ACTIVITATEA DE DISTRIBUTIE

Electrica Distributie Muntenia Nord (EDMN)

l 1,3 mil. utilizatoril Cota de piata 15%l Venituri: 872 mil. RONl EBITD A: 263 mil. RONl Volume distribuite: 6,5 TWh

Electrica Serv (E.S.)

l Venituri: 396 mil. RON

l EBITDA: (5,5) mil. RON

Electrica Distributie Transilvania Sud (EDTS)

l 1,11 mil. utilizatoril Cota de piata 13,2%l Venituri: 840 mil. RONl EBITDA: 276 mil. RONl Volume distribuite: 5,6 TWh

CIFRE CHEIE


CIFRE CHEIE

Venitul consolidat (mil. RON)

Venituri din Certificate VerziVenituri (excluzand venituri din Certificate Verzi

EBITDA Ajustata (mil. RON) si Marja EBITDA Ajustata (%)

4.969

602

884 9254.771 5.156

414

2013 20132014 20142015 2015

347273

5.3835.044

5.503

11%

17% 17%

PRINCIPALELE REZULTATE FINANCIARE CONSOLIDATE

Profit net (mil. RON)

Profitul net pe actiune si dividendul brut pe actiune (RON)

Profit net aferent participatii minoritareProfit net Grup

Profit net pe actiune Dividend brut pe actiune

Marja profit net

Structura capitalului: Datoria neta/(Numerar) (mil. RON)

213

413482

2013

2013

2014

2014

2015

2015

20154%

8% 9%

(298)

(2.551) (2.534)

63

1,0300

0,11

0,72

0,86

1,0700 1,0700

2013 2014


Volume distribuite (TWh) Cheltuieli de capital (CAPEX) 2013 – 2015 (mil. RON)

Structura investitiilor Grupului Electrica in 2015

Joasa tensiune Medie tensiune

Inalta tensiune

7,38 7,37 7,66

5,61 5,85 6,17

3,08 3,093,24

2013 20132014 20142015 2015

16,07

367

16,31465

17,07551

DISTRIBUTIE

30% Eficienta energetica

(Reducerea CPT)

11% Eficienta

operationala35%

Continuitatea alimentarii

5% Calitatea energiei

5% Altele

11% Utilaje

independente

3% Studii

CIFRE CHEIE


CIFRE CHEIE

Volume de electricitate furnizate pe piata de retail (TWh)

Piata reglementata Piata competitiva

CompetitivaReglementata

7,5 6,95,45,8

2,92,8

4,73,4

2012 2013 20152014

10,49,7

10,19,2

FURNIZARE

COTA PE PIATA DE FURNIZARE (21,4% GLOBAL) – SEPTEMBRIE 2015

12% CEZ

Vanzare

14% Electrica Furnizare

11% Tinmar

Ind

5% Repower Furnizare Romania

5% Arelco Power

5% CEZ

20% Enel Energie

Muntenia

8% Enel

Energie


6% E.ON Energie

Romania

18% Enel

Energie

46% Altii

12% E.ON Energie

Romania


2015 a fost anul schimbarilor majore pentru Electrica. A fost anul in

care ne-am propus si am si reusit, dincolo de re-zultatele financiare si operationale remarcabile, sa realizam si un salt important in privinta reorganiza-rii companiei.Calatoria nu este deloc usoara, procesul de restruc-turare si de modernizare fiind unul profund. Impor-tant este insa ca ne aflam pe un drum corect.În 2015, rezultatul financiar al Electrica SA s-a im-bunatatit considerabil daca ne raportam la anul precedent, fiind influentat in special de performan-tele segmentului de distributie, dar si de o reaseza-re a activitatii in segmentul de servicii energetice.Cele trei companii de distributie ale Grupului Electrica au deservit aproximativ 3,65 milioane de clienti, distribuind aproximativ 40% din energia electrica totala distribuita la nivel national. În ceea ce priveste activitatea de furnizare, Electrica Furni-zare a ramas lider atat in piata reglementata, cat si in cea concurentiala, cu o cota de piata de aproxi-mativ 38%, respectiv peste 14%, conform ultimelor date publicate de ANRE.Aceste cifre sunt importante si spun multe despre reusitele oamenilor din aceasta companie, dar ambitiile noastre nu se opresc aici. Ne propunem sa ne extindem pozitia de lider pe segmentele de furnizare si de distributie a energiei electrice, atat la nivel national, cat si la nivel regional. Sigur, in toate deciziile majore ne ghidam dupa obiectivele noas-tre principale: sa oferim valoare pe termen lung actionarilor companiei si, in acelasi timp, sa oferim servicii excelente clientilor nostri.Rezultatele reformelor implementate sau in curs de implementare au inceput sa se vada. Avem o noua structura organizationala si, totodata, lucram zi de zi la construirea unei noi culturi Electrica, centrate pe etica si integritate, pentru ca vrem sa punem accent pe dezvoltarea si implicarea oame-nilor. In acelasi timp, sunt de necontestat masurile

concrete de crestere a calitatii serviciilor oferite, de eficientizare operationala, dar si de adoptare a celor mai bune practici de guvernanta corporativa.În plus, realizam o fundatie solida care sa ne permita sa fim capabili sa facem fata cu succes mediului actual de piata si provocarilor viitoare, indiferent ca acestea tin de modificarile, uneori bruste, ale cadrului de reglementare, de dezvolta-rile tehnologice sau, pur si simplu, de schimbarile nevoilor clientilor. Previziunile sunt ca, in perioada urmatoare, consumul de energie o sa creasca, asa ca luam in calcul, desigur in termeni moderati, si o crestere a volumelor consumate.Suntem o companie cu o disponibilitate investitio-nala de invidiat, asa ca ne-am propus trei directii majore in care sa investim: in retelele noastre, analizam posibilitati de achizitii si, nu in ultimul rand, investim in oameni si in comunitatile unde activam.2015 a fost un an zbuciumat pentru sectorul energetic, care a culminat in ultimele lui zile cu schimbarea metodologiei de stabilire a tarifelor de distributie si, implicit, cu intrarea in vigoare, de la 1 ianuarie 2016, a unor noi tarife. Ma limitez in a spune ca, dincolo de orice interese, avem nevo-ie de un cadru legislativ si economic atractiv, care sa stimuleze investitiile si dezvoltarea sustenabila a mediului de afaceri. Predictibilitatea presupune continuitate si viziune pe care sa o respecti, daca dorim sa ne atingem obiectivele si sa construim o companie si un business sustenabil.2015 a fost si primul an plin de activitate pe bursa pentru Electrica, prezenta care ne-a adus, in mod evident, un plus de vizibilitate si, in acelasi timp, de transparenta. Trebuie remarcat faptul ca, in tot acest interval, actiunile Electrica au avut o perfor-manta peste cea a pietei, fapt cu care ne mandrim.Este un exercitiu care, dupa modelul listarii Electrica, sunt sigur ca va fi urmat si de alte companii in care statul detine inca pachetul majoritar de actiuni.

CRISTIAN BUȘUPresedinte Consiliu de Administratie Electrica SA

2015 a fost primul an plin de activitate pe bursa pentru Electrica, prezenta care ne-a adus, in mod evident, un plus de vizibilitate si, in acelasi timp, de transparenta.


2015 a fost anul in care Electrica a por-nit intr-o adevarata cursa de ma-

raton, un maraton al schimbarilor majore pen-tru companie. Desigur, listarea din iulie 2014 a insemnat, simbolic vorbind, momentul cotiturii istorice, dar ceea ce s-a intamplat anul trecut a reprezentat, practic, startul in aceasta proba de rezistenta, tenacitate si curaj. Piata si, in general, lumea in care traim sunt intr-o permanenta schimbare, iar noi trebuie sa ne adap-tam cu rapiditate pentru a face fata provocarilor de zi cu zi. Pasii urmati de Electrica de la listare pana in prezent sunt evidenti si, important de spus, sunt facuti pe drumul corect. Dar procesul de reforma-re a companiei nu s-a incheiat.Masurile concrete de imbunatatire a productivi-tatii muncii si a calitatii serviciilor, dar mai ales efortul comun al oamenilor din Electrica au facut din 2015 un an cu rezultate financiare si operationale considerabil mai bune decat cele obtinute in trecut. Am continuat sa investim in retelele noastre, in tehnologie, iar rezultatele se vad in indicatorii de performanta mai buni. S-a reusit un progres important nu doar in asigurarea unor servicii mai bune pentru clientii nostri sau de plus valoare pe termen lung pentru actionari, ci si in privinta unui mediu propice de lucru, in conditii de siguranta si securitate, pentru angajatii Grupului.În ritmul schimbarilor din jurul nostru se modifica si domeniul in care activam, unul foarte tehnic pana nu foarte de mult, dar care devine incet-in-cet unul aproape informatic si, in acelasi timp, tot

mai deschis catre oameni, catre nevoile celor din jur: clienti, investitori sau angajati. Am anticipat asta si am continuat sa investim nu doar in retele si tehnologie de ultima generatie, dar mai ales in oameni si in comunitate.Ne-am asumat si ne vom asuma in continuare responsabilitatea sociala de a sustine proiecte importante pentru romani, asa cum am facut in 2015 din postura de parteneri ai celui mai mare eveniment cultural care se desfasoara in Roma-nia, Festivalul International George Enescu.Tot in 2015 am incercat sa implementam cele mai bune practici de guvernanta corporativa si am reusit sa punem bazele dezvoltarii unei cul-turi organizationale moderne, centrate pe etica si integritate. Avem un nou cod de etica, plus o platforma destinata avertizorilor de integritate la standarde foarte ridicate.Am parcurs pana acum etapele normale ale acestui proces de transformare in bine a Grupului Electrica. Urmeaza altele...Suntem o companie mare, lider in distributia si furnizarea de energie electrica in Romania, iar as-teptarile in ceea ce ne priveste sunt pe masura. Avem o viziune clara, avem strategii si planuri im-portante de viitor. Încercam sa ne largim orizontul, nu doar in pers-pectiva unor posibile investitii in regiune. Gandim si o extindere a portofoliului de afaceri, prin dez-voltarea unor servicii cu valoare adaugata. Dorim sa evoluam de la an la an. Şi pana acum am reu-sit. 2015 a fost un an bun. Ne propunem ca 2016 sa fie si mai bun.

IULIANA ANDRONACHEDirector General Electrica SA

Pasii urmati de Electrica de la listare pana in prezent sunt evidenti si, important de spus, sunt facuti pe drumul corect.


RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015

(CONSOLIDAT)


RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (CONSOLIDAT)

CUPRINS

Datele de identificare ale emitentului 16

1 Rezultatele Grupului Electrica in anul 2015 17 1.1 Informatii financiare cheie 17 1.2 Evenimente cheie in anul 2015 19 1.3 Informatii cheie pe segmente 21

2 Prezentarea Grupului Electrica 25 2.1 Prezentare generala 25 2.2 Misiune, viziune, valori 27 2.3 Principalele elemente ale Planului Strategic pentru perioada 2015 – 2018 27 2.4 Perspective 28

3 Activitatea operationala 31 3.1 Segmentele operationale 31 3.2 Achizitii 34 3.3 Activitatea de vanzare 35 3.4 Reorganizari si instrainari de active 37 3.5 Personal 38 3.6 Consideratii privind protectia mediului 41 3.7 Activitatea de cercetare si dezvoltare 41 3.8 Managementul riscului 42

4 Active imobilizate 47

5 Piata de capital 51

6 Conducerea Grupului Electrica 55 6.1 Consiliul de administratie al Electrica S.A. 55 6.2 Activitatea Consiliului de Administratie al Electrica S.A. si a comitetelor sale consultative 58 6.3 Consiliile de administratie al filialelor Electrica S.A. 62 6.4 Conducerea executiva a Electrica S.A. 63 6.5 Conducerea executiva a filialelor Electrica S.A. 63 6.6 Situatia detinerilor de actiuni de catre directorii din Grupul Electrica 75

7 Guvernanta corporativa 66 7.1 Adunarea Generala a Actionarilor 66 7.2 Codul de Guvernanta Corporativa 67 7.3 Implementarea planurilor de actiune asumate prin semnarea acordului cadru cu BERD 67 7.4 Planul de actiune in domeniul guvernantei corporative 68 7.5 Planul de actiune in domeniul mediului si responsabilitatii sociale 70

8 Prezentarea situatiei financiare 72 8.1 Situatia consolidata a pozitiei financiare 72 8.2 Situatia consolidata a profitului 78 8.3 Situatia consolidata a fluxurilor de numerar 84

9 Evenimente ulterioare bilantului 87

Anexa 1 – Litigii 88

Anexa 2 – Detalierea principalelor investitii realizate in anul 2015 de Grupul Electrica 98

Anexa 3 – Raport privind activitatea de audit intern desfasurat in anul 2015 100



GLOSAR

ACER Agentia pentru Cooperarea Autoritatilor de Reglementare din Domeniul EnergieiAGA Adunarea Generala a ActionarilorAGEA Adunarea Generala Extraordinara a ActionarilorAGOA Adunarea Generala Ordinara a ActionarilorANAF Agentia Nationala de Administrare FiscalaANRE Autoritatea Nationala de Reglementare in domeniul EnergieiBAR Baza activelor reglementateCA Consiliu de AdministratieCAPEX InvestitiiCEE Europa Centrala si de Est CGC Codul de Guvernanta CorporativaCIRED International Conference on Electricity DistributionCISO Chief Information Security OfficerCNR Comitet de Nominalizare si RemunerareCNTEE Compania Nationala de Transport a Energiei ElectriceCOO Director OperationalCPC Componenta de Piata ConcurentialaCPT Consum Propriu TehnologicCV Certificate VerziEBIT Rezultatul inainte de deducerea cheltuielilor privind dobanzile si a impozitului pe profitEBITDA Rezultatul inainte de deducerea cheltuielilor privind dobanzile, impozitul pe profit si amortizarea EDM Enel Distributie MunteniaEDMN Electrica Distributie Muntenia NordEDTN Electrica Distributie Transilvania Nord EDTS Electrica Distributie Transilvania SudEE Enel EnergieELSA Electrica S.A.ERP Enterprise Resource PlanningEUR Unitatea monetara de baza a celor mai multe state membre ale Uniunii EuropeneFDEE Filialele de distributie a energiei electrice din Grupul ElectricaFUI Furnizor de Ultima InstantaGDR Certificate de Depozit GlobaleH.G. Hotarare de GuvernIAS Standarde internationale de contabilitateIFRIC Comitetul pentru Interpretarea Standardelor Internationale de Raportare FinanciaraIFRS Standardele Internationale de Raportare FinanciaraIPO Oferta Publica Initiala IT Inalta TensiuneJT Joasa TensiuneKPI Indicatori Cheie de PerformantakV KiloVoltMT Medie TensiuneMWh MegaWatt oraOPCOM Operatorul Pietei de Energie Electrica si de Gaze Naturale din RomaniaPAM Piata cu AmanuntulPCB Bifenili policloruratiPCSU Piata Centralizata pentru Serviciul Universal PIB Produs intern brutPPB Puncte de bazaPRE Partea Responsabila cu EchilibrareaPSI Prevenirea si Stingerea IncendiilorREMIT Regulation on Wholesale Energy Market Integrity and TransparencyRI Relatia cu InvestitoriiROA Rata Rentabilitatii Activelor Totale



ROF Regulament de Organizare si FunctionareRON Unitatea monetara a RomanieiRRR Rata Reglementata a RentabilitatiiSCADA Supervisory Control And Data AcquisitionSDFEE Societatea de Distributie si Furnizare a Energiei ElectriceSEN Sistemul Energetic NationalSMI Sistemul de Management IntegratSSC Centru de Servicii ComuneSSM Securitatea si Sanatatea MunciiSSO Sanatate si securitate ocupationalaTESA Tehnic, Economic si Socio-AdministrativTVA Taxa pe Valoare Adaugata TWh TeraWatt oraUE Uniunea EuroeanaUI Ultima InstantaUM Unitate de MasuraUSD Dolar American

GLOSAR



Figura 1 Venitul consolidat al Grupului Electrica (mil. RON) 17Figura 2 EBITDA ajustata (mil. RON) si marja EBITDA ajustata (%) 17Figura 3 Profit Net (mil. RON) 18Figura 4 Datoria Neta/(Numerar) (mil. RON) 18Figura 5 Harta distributiei de energie electrica a Romaniei 22Figura 6 Numar de utilizatori (mii) 22Figura 7 Cantitate distribuita (TWh) 22Figura 8 Venituri - segmentul de distributie (mil. RON) 23Figura 9 EBITDA - segmentul de distributie (mil. RON) 23Figura 10 Profit Net - segmentul de distributie (mil. RON) 23Figura 11 Datoria Neta/(Numerar) - segmentul de distributie (mil. RON) 23Figura 12 Venituri - segmentul de furnizare (mil. RON) 24Figura 13 EBITDA - segmentul de furnizare (mil. RON) 24Figura 14 Profit Net - segmentul de furnizare (mil. RON) 24Figura 15 Datoria neta / (Numerar) - segmentul de furnizare (mil. RON) 24Figura 16 Societatile din cadrul Grupului la 31 decembrie 2015 25Figura 17 Valori corporative ale Grupului Electrica 27Figura 18 Aria de acoperire geografica a companiilor din Grupul Electrica 31Figura 19 Cota de piata a segmentului de distributie in 2014 35Figura 20 Piata reglementata, 2015 35Figura 21 Piata concurentiala, 2015 35Figura 22 Cantitatea de energie electrica furnizata pe piata de retail (TWh) 36Figura 23 Evolutia numarului de consumatori (mii) 36Figura 24 Structura consumatorilor din punct de vedere al cantitatii de energie electrica furnizata in 2015 36Figura 25 Structura consumatorilor din punct de vedere al veniturilor generate in 2015 36Figura 26 Numarul membrilor din PRE Electrica 37Figura 27 Ponderea PRE Electrica din punct de vedere al consumului de energie electrica masurat pentru anul 2015 37Figura 28 Structura investitiilor Grupului Electrica in 2015 50Figura 29 Evolutia pretului actiunii pe BVB si evenimentele importante de la listare pana in 4 martie 2016 (RON) 51Figura 30 Evolutia pretului certificatelor de depozit pe LSE si evenimentele importante

de la listare pana in 4 martie 2016 (USD) 51Figura 31 Performanta actiunilor Electrica comparativ cu performanta indicilor BVB: BET, BETNG si BETFI

(%, fata de prima zi de tranzactionare, 4 iulie 2014) 53Figura 32 Volumul lunar tranzactionat si evolutia pretului mediu lunar al actiunilor pe BVB (in RON)

si GDR-urilor pe LSE (in USD) 53Figura 33 Structura actionariatului la data de 3 martie 2016 66Figura 34 Venituri - segmentul de distributie (mil. RON) 80Figura 35 EBITDA - segmentul de distributie (mil. RON) 80Figura 36 Profit net - segmentul de distributie (mil. RON) 81Figura 37 Datoria neta/(Numerar) - segmentul de distributie (mil RON) 81Figura 38 Venituri - segmentul de furnizare (mil. RON) 82Figura 39 EBITDA - segmentul de furnizare (mil. RON) 82Figura 40 Profit net - segmentul de furnizare (mil. RON) 82Figura 41 Datoria neta/(Numerar) - segmentul de furnizare (mil. RON) 82



DATELE DE IDENTIFICARE ALE EMITENTULUI

Data raportului: 11 Martie 2016

Denumirea emitentului: Societatea de Distributie si Furnizare a Energiei Electrice Electrica S.A.

Sediul social: Bucuresti, str. Grigore Alexandrescu, nr. 9, sector 1, Romania

Telefon/fax: +4021.208.5999; +4021.208.5998

Cod unic de inregistrare la Registrul Comertului: RO13267221

Numarul de ordine in Registrul Comertului: J40/7425/2000

Capital Social nominal: 3.459.399.290 RON subscris si varsat

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise: 345.939.929 actiuni ordinare cu o valoare nominala de 10 RON, emise in forma dematerializata si liber transferabile, nominative, care se pot tranzactiona si platite integral.

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: La data de 31 decembrie 2015, actiunile societatii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate la London Stock Exchange.

Actiuni Ordinare GDR-uri

ISIN ROELECACNOR5 US83367Y2072

Simbol Bloomberg 0QVZ ELSA:LI

Moneda RON USD

Valoare nominala 10 RON 40 RON

Piata de tranzactionare Bursa de Valori Bucuresti REGS London Stock Exchange MAINMARKET

Simbol de piata EL ELSA



1 REZULTATELE GRUPULUI ELECTRICA IN ANUL 2015

(mil. RON) 2015 20141 20132

Venituri 5.503 5.044 5.383

Alte venituri din exploatare 211 177 128

Cheltuieli operationale (5.145) (4.710) (5.213)

EBITDA ajustata3 925 884 602

EBIT 569 511 298

Profit inainte de impozitare 589 524 349

Profit net 482 413 276

1.1 INFORMATII FINANCIARE CHEIE

In anul 2015 rezultatul financiar al Electrica s-a imbunatatit intr-un mod consistent comparativ cu anul precedent, fiind influentat in special de un rezultat pozitiv al segmentului de furnizare si de o imbunatatire a rentabilitatii segmentului de distributie.

Veniturile Grupului Electrica in 2015 si 2014 au re-prezentat 5.503 milioane RON si 5.044 milioane RON, respectiv. Cresterea veniturilor cu 459 mili-oane RON, reprezentand 9%, in 2015 comparativ cu 2014 a rezultat atat din cresterea veniturilor din furnizare, cat si a celor din distributie:

Dupa cum se poate observa in graficele care ur-meaza, marja EBITDA s-a mentinut relativ con-stanta in 2015 comparativ cu 2014, iar marja pro-fitului net a crescut de la 8% la 9%.La 31 decembrie 2015 Societatea are o structura

de capital cu o pozitie a Datoriei nete/(Numerar)4 de minus 2.534 milioane RON, influentata in prin-cipal de fondurile obtinute din listarea initiala a Societatii in data de 4 iulie 2014.

1 Retratat ca urmare a aplicarii IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie 20152 Retratat ca urmare a aplicarii IFRIC 12 si noilor standarde cu data initiala de aplicare 1 ianuarie 2014 conform IFRS-EU; Retratat ca urmare a aplicarii IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie 20153 Societatea defineste EBITDA ajustata ca EBITDA ajustata pentru evenimente nerecurente (i) ajustari/reluarea ajustarilor pentru

deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net consolidate si (ii) reducerea valorii/ reluarea reducerii valorii stocurilor, net, consolidate

FIGURA 1 Venitul consolidat al Grupului Electrica (mil. RON)

Venituri din Certificate Verzi EBITDA

marja EBITDAVenituri (excluzand venituri din Certificate Verzi

Sursa: Electrica Sursa: Electrica

FIGURA 2 EBITDA ajustata (mil. RON) si marja EBITDA ajustata (%)

4.969

602

884 9254.771 5.156

414

2013 20132014 20142015 2015

347273

5.3835.044

5.503

11%

17% 17%



FIGURA 3 Profit Net (mil. RON)

Profit net aferent participatii minoritareProfit net Grup

Marja profit net


FIGURA 4 Datoria Neta/(Numerar) (mil. RON)1

213

41348263

2013

2013

2014

2014

2015

20154%

8% 9%

(298)

(2.551) (2.534)

LichiditateNumerarul si echivalentele de numerar includ soldurile numerarului, depozitelor la vedere si a depozitelor cu maturitati de pana la trei luni de la data achizitiei care au o expunere nesemnifi-

cativa la riscul de modificare a valorii juste, fiind utilizate de Grup pentru managementul angaja-mentelor pe termen scurt.

Sursa: Electrica

(mil. RON)31 decembrie

201531 decembrie

2014

Conturi curente la banci 123 77

Depozite la vedere 679 1.352

Numerar 0,3 0,3

Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta initiala mai mica de 3 luni

91 199

Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata a pozitiei financiare

893 1.629

Descoperiri de cont utilizate in scopul gestionarii lichiditatilor (66) (48)

Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata a fluxurilor de numerar

828 1.581

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 1.988 1.221

Numerarul si echivalentele de numerar cuprind certificate de trezorerie si obligatiuni guverna-mentale denominate in RON in suma de 90.865 mii RON, cu o scadenta initiala de trei luni sau mai putin si o rata medie a dobanzii (randament mediu) de 0,56% pe an. Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale includ certificate de trezore-rie si obligatiuni guvernamentale in valoare de 1.756.339 mii RON, denominate in RON, cu sca-

denta initiala mai mare de trei luni si avand o rata medie a dobanzii de 0,93%, precum si depozite cu scadenta mai mare de trei luni, in valoare de 231.542 mii RON.Depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiu-nile guvernamentale au fost prezentate ca inves-titii detinute pana la scadenta.Strategia Societatii a fost sa plaseze fondurile in titluri fara risc si depozite pe termen scurt.

1 Datoria neta/ (Numerar) esta definita ca imprumuturi bancare + descoperiri de cont + leasing financiar + finantari privind acordurile de concesiune - numerar si echivalente de numerar – depozite, titluri de stat si obligatiuni guvernamentale



1.2 EVENIMENTE CHEIE IN ANUL 2015

Principalele evenimente din 2015: In domeniul guvernantei corporative

• Incepand cu 4 iulie 2014, actiunile Societatii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate la London Stock Exchange. Dupa admiterea la tranzactionare pe pietele reglementate de la Bucuresti si Londra, Electrica a initiat de-mersuri majore pentru a se alinia cu bunele practici ale companiilor listate, prin definirea si introducerea unui plan de actiune referitor la guvernanta corporativa, definirea unor linii clare de competenta si responsabilitate, im-plementarea unui cod de conduita, evalua-rea managementului de catre un consultant tert si implementarea unei politici de averti-zare de integritate.• Cele mai importante hotarari ale Adunarii Generale a Actionarilor din anul 2015 (14 de-cembrie, 10 noiembrie, 9 septembrie, 9 iulie 2015 si 27 aprilie) se refera la:- Alegerea unui Consiliu de Administratie for-

mat din sapte membri neexecutivi. Detalii despre componenta acestuia se regasesc in Capitolul 6.

- Aprobarea unui nou Act constitutiv in no-iembrie 2015. Principalele schimbari se refera la modificarea numarului de admi-nistratori si la modificarea modalitatii de se-lectie a candidatilor.

- Mandatarea Consiliului de Administratie pentru demararea negocierilor cu Fondul Proprietatea pentru achizitia detinerilor mi-noritare in filialele de distributie si furnizare.

- Aprobarea planului de investitii consolidat la nivel de grup si a bugetelor de venituri si cheltuieli pentru Electrica S.A. si filialele sale (Nota: planul de investii consolidat a fost initial respins in 27 aprilie 2015, apoi aprobat in 9 iulie 2015).

- Aprobarea situatiilor financiare pentru anul 2014 si a distributiei profitului pentru Electri-ca S.A. si filialele sale.

- Respingerea contractului cadru si a politi-cii de remuneratie pentru administratorii neexecutivi.

- Aprobarea limitelor generale de remunera-tie pentru directorii cu mandat.

• In data de 17 noiembrie 2015 dl. Victor Vlad Grigorescu a fost numit Ministru al Energiei in Guvernul Ciolos si a demisionat din pozitia de membru al Consiliului de Administratie. In data de 19 noiembrie 2015, Consiliul de Ad-ministratie a numit un membru provizoriu, pana la data de 14 decembrie 2015.

In ceea ce priveste conducerea executiva• In iulie, respectiv octombrie, Consiliul de Administratie a numit patru directori cu man-dat, la data prezentului raport doua pozitii de directori cu mandat fiind inca neocupate (COO si CISO).• Noua structura organizatorica si procesele asociate au fost aprobate de catre Consiliul de Administratie in luna aprilie 2015. Imple-mentarea acestora se realizeaza in mai mul-te etape, incepand cu o faza de tranzitie, pe parcursul careia are loc rafinarea si consoli-darea structurilor si a proceselor. Urmeaza ca proiectul sa fie finalizat la nivelul Electrica S.A. si demarat la nivelul filialelor Electrica S.A. pe parcursul anului 2016.

Activitatea de distributie• Pregatirea planurilor de investitii actualizate pentru cei trei operatori de distributie in con-formitate cu Prospectul de Oferta si cu cerin-tele si metodologia solicitate de autoritatea de reglementare. Valoarea totala a planurilor de investitii acceptate de Autoritatea Natio-nala de Reglementare in domeniul Energiei (“ANRE”) este de 3,2 miliarde RON (in termeni nominali, suma ajustabila cu inflatia) pentru intreaga perioada curenta de reglementare (2014 - 2018).• Deciziile de stabilire a tarifelor de distributie aplicabile incepand cu 1 ianuarie 2016 au fost publicate in 14 decembrie 2015, in timp ce notele de fundamentare detaliate cuprinzand elementele tarifare au fost puse la dispozitie de ANRE in cursul lunii ianuarie 2015.• ANRE a aprobat in regim de urgenta mo-dificarea Metodologiei prin Ordinul ANRE nr. 165 in data de 7 decembrie 2015.• Electrica, filialele sale de distributie si furni-zare s-au inregistrat in anul 2015 in Registrul National al participantilor la piata angro de energie conform Regulation on wholesale Energy Market Integrity and Transparency (“REMIT”) si au obtinut codul unic ACER. In vederea raportarii datelor de tranzactionare la ACER s-au incheiat acorduri cu OPCOM ca Mecanism de Raportare Inregistrat. Pentru anul 2015 raportarea s-a realizat cu titlu gra-tuit, conform prevederilor ANRE din scrisoa-rea nr. 67619/21.09.2015.• Electrica si filialele sale au introdus in anul 2016, in calitate de reclamant, cereri de che-mare in judecata avand ca obiect anularea si suspendarea unor ordine emise de pre-sedintele ANRE: actiuni in anularea, respec-



tiv supendarea Ordinului ANRE nr. 165/2015 privind modificarea metodologiei de stabi-lire a tarifelor pentru serviciul de distributie a energiei electrice, aprobate prin Ordinul presedintelui Autoritatii Nationale de Regle-mentare in Domeniul Energiei nr. 72/2013 (Ordinul 165/2015); actiuni in anularea par-tiala, respectiv in suspendarea partiala (cu privire la tarifele specifice) a Ordinului ANRE nr. 171/2015 privind aprobarea tarifelor speci-fice pentru serviciul de distributie a energiei electrice si a pretului pentru energia electrica reactiva, pentru EDTS; actiuni in anularea, re-spectiv suspendarea partiala (cu privire la tari-fele specifice) a Ordinului ANRE nr. 172/2015 privind aprobarea tarifelor specifice pentru serviciul de distributie a energiei electrice si a pretului pentru energia electrica reactiva, pentru EDMN.• In luna ianuarie 2015, Electrica si filialele sale au intentat impotriva ANRE, in calitate de reclamant, actiuni legale pentru anularea Ordinului nr. 146/2014 si pentru abrogarea articolului nr. 122 din Metodologia de stabi-lire a tarifelor pentru serviciile de distributie a energiei electrice. Electrica a cerut, de ase-menea, prin aceeasi actiune, ca o consecinta directa a anularii Ordinului nr. 146/2014, anu-larea ordinelor de stabilire a tarifelor pentru operatorii de distributie; totodata, Grupul a initiat actiuni in anularea ordinelor ANRE pri-vind stabilirea tarifelor de distributie aplicabile incepand cu 1 ianuarie 2015.• In luna noiembrie 2015, instanta a anulat or-dinul ANRE prin care a stabilit tariful de distri-butie pentru EDTN, aferent anului 2015. Hota-rarea poate fi atacata cu recurs de catre ANRE.

Activitatea de furnizare• Intrarea in vigoare a primelor acorduri de exceptare a clientilor energointensivi in baza H.G. nr. 495/2014, unii dintre acestia fiind companii mari clienti ai Electrica Furnizare pe piata concurentiala.• Calendarul de liberalizare a preturilor a con-tinuat. ANRE a aprobat Metodologia de stabi-lire a tarifelor aplicate de furnizorii de ultima instanta clientilor finali (Ordinul nr. 92/2015), care a stabilit incepand cu semestrul II 2015 etapele si principiile de calcul al tarifelor apli-cate de catre furnizorii de ultima instanta cli-entilor finali.• La data de 1 martie 2015 a intrat in vigoare Ordinul ANRE nr. 115/2014 privind aprobarea Regulilor privind decontarea lunara a obliga-tiilor de plata in piata de echilibrare si a de-zechilibrelor partilor responsabile cu echili-brarea.

• Incepand cu trimestrul al II-lea 2015, achizi-tia energiei electrice pentru acoperirea con-sumului de energie electrica facturat la tarif CPC se face prin licitatii simultane cu pret descrescator pe Piata Centralizata pentru Serviciul Universal, administrata de OPCOM.• La data de 17 decembrie 2014, Comisia Eu-ropeana a adoptat Regulamentul de punere in aplicare (UE) nr. 1348/2014 al Comisiei privind raportarea de date, pentru punerea in aplicare a articolului 8 alineatele (2) si (6) din Regulamentul (UE) nr. 1227/2011 al Par-lamentului European si al Consiliului privind integritatea si transparenta pietei angro de energie. Regulamentul a instituit obligatii suplimentare pentru participantii la piata, printre altele obligatia de a raporta detaliile privind produsele energetice angro executa-te pe pietele organizate, incluzand contrac-tele standard si ordinele de tranzactionare, corelate si necorelate catre Agentia pentru Cooperarea Autoritatilor de Reglementare din Domeniul Energiei (ACER). Obligatia de a raporta datele admise la tranzactionare pe platformele specializate ale pietelor organi-zate a intrat in vigoare incepand cu 7 octom-brie 2015, in timp ce obligatia de a raporta contractele nestandardizate de pe piata an-gro de energie va intra in vigoare incepand cu 7 aprilie 2016.• Modificarea legislatiei primare (modificarea Legii nr. 220/2008 prin Legea nr. 122/2015) si secundare (Ordinul ANRE nr. 101/2015) privi-toare la sistemul de promovare a producerii energiei din surse regenerabile de energie si schema de ajutor de stat privind exceptarea unor categorii de consumatori finali de la aplicarea Legii nr. 220/2008.• Vanzarile Electrica Furnizare pe piata cu amanuntul au crescut in anul 2015 cu 9,3% fata de anul 2014.• Cota de piata a Electrica Furnizare, pe pi-ata cu amanuntul, pentru perioada ianuarie - septembrie 2015 a fost de 21,4%, fata de 20,8% in aceeasi perioada a anului 2014.• Calendarul de eliminare a tarifelor regle-mentate a continuat si in anul 2015, procen-tele de achizitie a energiei electrice din piata concurentiala pentru clientii casnici care nu au uzat de eligibilitate fiind astfel: 40% de la 1 ianuarie 2015 si 50% de la 1 iulie 2015.• Implementarea Pietei Centralizate pentru Serviciul Universal (“PCSU”): incepand cu 1 aprilie 2015, cantitatea de energie electri-ca pentru clientii finali deserviti in regim de serviciu universal a fost achizitionata pe baza contractelor incheiate in urma licitatiilor si-



multane cu pret descrescator pe Piata Cen-tralizata pentru Serviciul Universal.

In ceea ce priveste filialele aflate in dificultati fi-nanciare, procesul de reducere a activitatii lor a fost continuat:

• SE Moldova - a fost in cursul anului 2015 in procedura de lichidare voluntara; au fost organizate licitatii de catre lichidator pentru valorificarea activelor; a intrat in faliment in ianuarie 2016.• SE Dobrogea - a intrat in faliment in ianuarie 2015; au fost organizate licitatii de catre lichi-dator pentru valorificarea activelor.• SE Banat - a intrat in faliment in august 2014;

societatea nu a fost inca radiata.• SE Oltenia - se afla in insolventa cu reorga-nizare incepand cu luna mai 2014. Adunarea Creditorilor a aprobat Planul de reorganizare in mai 2015, acesta fiind confirmat de instan-ta in luna iunie 2015; Societatea avea 224 de angajati la sfarsitul anului 2015.• SE Muntenia - se afla in insolventa cu reor-ganizare incepand cu luna noiembrie 2014. Adunarea Creditorilor a aprobat Planul de reorganizare in noiembrie 2015, acesta fiind confirmat de instanta in aceeasi luna; Soci-etatea avea 285 de angajati la sfarsitul anului 2015.

SEGMENTUL DE DISTRIBUTIEDate esentiale• Distributia de energie electrica in Romania este controlata in prezent de opt operatori de distri-butie a energiei electrice autorizati.• Fiecare societate este responsabila pentru dis-tribuirea exclusiva a energiei electrice in regiunea pentru care este autorizata, in baza unui acord de concesiune cu statul roman prin Ministerul Energiei.• Electrica si Enel detin fiecare cate trei companii de distributie, in timp ce CEZ si E.ON le detin pe celelalte doua.• Electrica este un jucator principal in sectorul distributiei de energie electrica, atat in ceea ce priveste suprafata, cat si numarul de utilizatori de-serviti.

• Baza activelor reglementate (BAR) in 2015 a fost 4.423 milioane RON. • 194.666 km de linii electrice - 7.577 km pentru inalta tensiune (“IT”), 44.782 km pentru medie tensiune (“MT”) si 142.307 km pentru joasa ten-siune (“JT”).• Suprafata totala acoperita: 97.196 km2, 40,7% din teritoriul Romaniei.• 3,65 milioane utilizatori (2015) pentru activitatea de distributie.• 17,1 TWh de energie electrica distribuita in 2015, in crestere cu 5% fata de 2014.• 39,8% cota de piata pentru distributia energiei electrice pentru utilizatorii finali in 2014 (bazat pe cantitati distribuite, conform raport anual ANRE 2014).

1.3 INFORMATII CHEIE PE SEGMENTE



Cele trei companii de distributie a energiei elec-trice, parte din Electrica Grup au deservit in 2015 aproximativ 3,65 milioane de utilizatori (echiva-lentul unui volum de peste 17 TWh). Operatorii de distributie ai Electrica au distribuit aproximativ

39,8% din energia electrica totala distribuita la niv-el national in 2014, mentinand o cota medie de piata de aproximativ 39% in perioada 2012-2014 si apreciind ca va mentine acest nivel si pentru perioada urmatoare.

EDTN EMD

EDB

EDM

CEZ

EDD

EDTS

EDMN

FIGURA 5 Harta distributiei de energie electrica a Romaniei

Sursa: Electrica

FIGURA 6 Numar de utilizatori (mii) FIGURA 7 Cantitate distribuita (TWh)

Electrica ElectricaRestul pietei Restul pietei


5.450 255.486 255.515 24,2

3.519 163.565 16,13.620 16,3

2012 20122013 20132014 2014

8.969 419.051 41,19.135 40,5



FIGURA 8 Venituri - segmentul de distributie (mil. RON)

FIGURA 10 Profit Net - segmentul de distributie (mil. RON)

FIGURA 9 EBITDA - segmentul de distributie (mil. RON)

FIGURA 11 Datoria Neta/(Numerar) - segmentul de distributie (mil. RON)

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

2.282

186

556

(139)

2.475

317

702

(28)

2.613

377

809

2013

2013

2013

2013

2014

2014

2014

2014

2015

2015

2015

2015

Indicatori financiari cheieVeniturile din segmentul de distributie au crescut cu 138 milioane RON, sau 5,6%, pana la 2.613 mi-lioane RON in 2015, fata de 2.475 milioane RON in 2014. Aceasta crestere s-a datorat in principal cresterii cantitatii distribuite. Electrica Serv a avut o usoara imbunatatire in ceea ce priveste venitu-rile externe (servicii prestate pentru companii din afara segmentului) de la 22 milioane RON in 2014 la 33 milioane RON in 2015.

Cresterea veniturilor, impreuna cu scaderea cos-turilor cu energia achizitionata pentru acoperirea pierderilor in retea, precum si imbunatatirea cos-turilor cu angajati si alte cheltuieli operationale au condus la o crestere de 107 milioane RON sau 15,3% a EBITDA pe segmentul de distributie.Marja EBITDA a crescut cu 261 ppb in 2015, de la 28,36% in 2014 la 30,97% in 2015, in principal ca urmare a performantei EDTS (637 ppb imbunata-tire fata de anul precedent).

(8)

SEGMENTUL DE FURNIZAREDate esentiale de piata (conform raport ANRE septembrie 2015)• Piata de furnizare este formata atat din segmen-tul concurential cat si din segmentul reglementat.• Segmentul reglementat cuprinde cinci furnizori de ultima instanta.• Segmentul concurential cuprinde 94 de fur-nizori (inclusiv cei de ultima instanta cu activitate pe segmentul concurential al PAM) dintre care 86 sunt relativ mici (<4% cota de piata).Electrica Furnizare este lider de piata atat pe piata reglementata, cat si pe cea concurentiala cu o cota de piata de 37,98%, respectiv 14,13% in 2015 (raport ANRE septembrie 2015). Comparativ in anul 2014, Electrica Furnizare a avut o cota de

piata reglementata de 38,28% si o cota de piata concurentiala de 11,7% (raport ANRE decembrie 2014). In anul 2015, energia electrica totala fur-nizata de Electrica Furnizare a crescut cu aproxi-mativ 7,6% fata de 2014. Societatea a cunoscut o crestere de 38% a can-titatii de energie electrica vandute pe piata con-curentiala, ca efect cumulat al atragerii de noi clienti prin oferte de pret avantajoase si corelate cu conditiile pietei de energie, al trecerii propriilor clienti din piata reglementata in piata concuren-tiala.Veniturile nete (excluzand venituri din certificate verzi) din activitatea de furnizare au crescut cu 281 milioane RON sau 7,3%, la 4.142 milioane RON in 2015, de la 3.861 milioane RON in 2014.



Aceasta crestere se datoreaza cresterii cu 7,6% a cantitatii furnizate care anuleaza efectul scaderii cu 4,7% a tarifului mediu de furnizare.Din punct de vedere financiar, Electrica Furniza-re a avut o reducere la nivel de EBITDA, si o re-ducere a numerarului in 2015 comparativ cu anul 2014, cand s-a inregistrat o profitabilitate foarte crescuta datorita unei conjuncturi nerecurente, reprezentate in principal de achizitia energiei electrice la un pret redus pe parcursul anului.

Cresterea cheltuielii cu achizitia de energie cu 376 milioane RON in 2015 comparativ cu 2014, a dus la o diminuare a EBITDA cu 68 milioane RON sau 29%, care corelat cu o cresterea a veniturilor a condus la o diminuare cu 196 ppb in marja EBITDA de la 5,63% in 2014 pana la 3,67% in 2015.Segmentul de furnizare are o pozitie financiara puternica, si anume o pozitie de numerar de 338 milioane RON, influentata in principal de rezul-tatele financiare puternice in anul 2015.

FIGURA 12 Venituri - segmentul de furnizare (mil. RON)

Venituri din Certificate Verzi EBITDA

Profit net Datoria neta (numerar)

marja EBITDA

Marja profit net

Venituri


Sursa: Electrica

FIGURA 13 EBITDA - segmentul de furnizare (mil. RON)

FIGURA 14 Profit Net - segmentul de furnizare (mil. RON)

4.366

117

90

233

180

165

136

3.861 4.142

414

2013 2013

2013

2014 2014

2014

2015 2015

2015

347272

4.780

4.1334.488

2,4%

1,9%

5,6%

4,3%

3,7%

3,0%

FIGURA 15 Datoria neta / (Numerar) - segmentul de furnizare (mil. RON)

Sursa: Electrica

(50)

(403)(338)

2013 2014 2015



EDTN

EDTS

EDMN

FIGURA 16 Societatile din cadrul Grupului la 31 decembrie 2015

22% 78% 100% 100%

2 PREZENTAREA GRUPULUI ELECTRICA

2.1 PREZENTARE GENERALA

Electrica S.A. (“Societatea”) este actionarul majo-ritar al Electrica Distributie Transilvania Nord S.A. (“EDTN”), Electrica Distributie Transilvania Sud S.A. (“EDTS”), Electrica Distributie Muntenia Nord S.A. (“EDMN”), Electrica Furnizare S.A. (“Electrica Furni-zare”), Electrica Serv S.A. (“Electrica Serv”), Servicii Energetice Moldova S.A. (“SE Moldova”), Servicii Energetice Oltenia S.A. (“SE Oltenia”), Servicii Ener-getice Muntenia S.A. (“SE Muntenia”), denumite im-preuna “Grupul” sau “Grupul Electrica”.La 31 decembrie 2015, Societatea detinea integral actiunile Servicii Energetice Banat (“SE Banat”) si Servicii Energetice Dobrogea (“SE Dobrogea”), insa incepand cu luna noiembrie 2014 a pierdut controlul asupra SE Banat, respectiv incepand din ianuarie 2015 a pierdut controlul asupra SE Do-brogea, ca urmare a intrarii acestor societati in fa-

liment, si, in consecinta, nu au fost consolidate la intocmirea situatiilor financiare. Adresa de inregistrare a Societatii este Str. Grigore Alexandrescu nr. 9, sector 1, Bucuresti, Romania. Societatea are codul unic de inregistrare 13267221 si numarul de inregistrare la Registrul Comertului J40/7425/2000. In conformitate cu Ordinul nr. 627/2000, Guvernul Romaniei a aprobat infiinta-rea Societatii Comerciale de Distributie si Furnizare a Energiei Electrice “Electrica” - S.A..La 31 decembrie 2015 cel mai mare actionar al Electrica S.A. este statul roman, reprezentat prin Ministerul Energiei (48,78%), dupa ce participatia sa a fost diminuata ca urmare a ofertei publice ini-tiale in anul 2014. Urmatorul actionar ca procent de detinere este BERD, cu 8,66%.

Electrica Distributie

Transilvania Nord (EDTN)

ELECTRICA FURNIZARE (EF)

ACTIVITATEA DE FURNIZARE

ACTIVITATEA DE DISTRIBUTIE

ACTIVITATEA DE SERVICII ENERGETICE

SE MunteniaSE Oltenia

SE Moldova


Muntenia Nord (EDMN)

Electrica Serv (E.S.)


Transilvania Sud (EDTS)



In tabelul de mai jos sunt prezentate filialele Grupului:

Activitatile principale ale Grupului sunt operarea si dezvoltarea retelelor de distributie a energiei elec-trice si furnizarea energiei electrice consumato-rilor finali. Grupul este operatorul de distributie a energiei electrice si principalul furnizor de energie electrica in regiunile Transilvania Nord (judetele Cluj, Maramures, Satu Mare, Salaj, Bihor si Bistri-ta-Nasaud), Transilvania Sud (judetele Brasov, Alba, Sibiu, Mures, Harghita si Covasna) si Muntenia Nord (judetele Prahova, Buzau, Dambovita, Braila, Galati si Vrancea), operand cu statii de transforma-re si linii electrice cu tensiuni de la 0,4 kV la 110 kV.Filialele de distributie ale Societatii (EDTN, EDTS si EDMN) factureaza serviciul de distributie a energi-ei electrice catre furnizorii de energie electrica (in principal catre filiala Electrica Furnizare, principalul furnizor de energie electrica in regiunile Muntenia Nord, Transilvania Nord si Transilvania Sud), care factureaza mai departe consumatorilor finali con-

sumul de energie electrica.Electrica Furnizare este furnizor de ultima instanta (“FUI”, definit ca furnizor desemnat de autoritatea de reglementare pentru a presta serviciul universal de furnizare a energiei electrice in conditii spe-cifice reglementate) in regiunile Muntenia Nord, Transilvania Nord si Transilvania Sud. Conform reglementarilor emise de Autoritatea Nationala de Reglementare in Domeniul Energiei (“ANRE”), furnizorii de ultima instanta sunt obligati sa asigu-re furnizarea de energie catre consumatorii finali care nu si-au exercitat dreptul de eligibilitate – dreptul de a alege furnizorul de energie electrica.Furnizarea energiei electrice in regim de serviciu universal si de ultima instanta se face pe baza de contracte reglementate, la preturi reglementate de catre ANRE, bazate pe tarife CPC si UI funda-mentate de catre furnizori de ultima instanta si avi-zate de catre ANRE.

*) Electrica S.A. a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Banat incepand cu luna noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu luna ianuarie 2015. In ianuarie 2016 Servicii Energetice Moldova a intrat in insolventa simplificata, procedura estimate a se finaliza pana la finalul anului 2016.Sursa: Electrica

Filiala ActivitateaCod unic de inregistrare

Sediu social

% participatie la 31 decembrie 2015

Electrica Distributie Muntenia Nord S.A.Distributia energiei electrice in zona

geografica Muntenia Nord14506181 Ploiesti 78,0000021%

Electrica Distributie Transilvania Nord S.A.Distributia energiei electrice in zona

geografica Transilvania Nord14476722

Cluj-Napoca

77,9999999%

Electrica Distributie Transilvania Sud S.A.Distributia energiei electrice in zona

geografica Transilvania Sud14493260 Brasov 78,0000019%

Electrica Furnizare S.A. Comercializarea energiei electrice 28909028 Bucuresti 77,9999700%

Electrica Serv S.A.Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)17329505 Bucuresti 100%

Servicii Energetice Muntenia S.A.Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)29384120 Bucuresti 100%

Servicii Energetice Moldova S.A.Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)29386768 Bacau 100%

Servicii Energetice Oltenia S.A.Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)29389861 Craiova 100%

Servicii Energetice Dobrogea S.A.* (societate in faliment)Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)29388378 Constanta 100%

Servicii Energetice Banat S.A.* (societate in faliment)Servicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)29388211 Timisoara 100%



2.2 MISIUNE, VIZIUNE, VALORI

2.3 PRINCIPALELE ELEMENTE ALE PLANULUI STRATEGIC PENTRU PERIOADA 2015 – 2018

Pentru a-si continua progresul pe termen lung, Electrica a stabilit Viziunea, Misiunea si Valorile Grupului, care servesc drept fundament pentru formularea si punerea in aplicare a directiilor stra-tegice, a obiectivelor si a strategiei de afaceri.

VIZIUNEViziunea Grupului Electrica este extinderea pozitiei de lider pe segmentele de distributie si furnizare a energiei electrice, atat la nivel national cat si regional.

MISIUNEMisiunea Grupului este de a oferi valoare pe ter-men lung actionarilor, prin distributia si furnizarea

energiei electrice si prin prestarea unor servicii de inalta calitate consumatorilor, intr-o maniera sigu-ra, sustenabila si la preturi accesibile.

VALORIValorile exercitate in toate structurile Grupului sunt prezentate in figura de mai jos. Grupul Electrica a stabilit aceste valori ca principii directoare pentru indeplinirea obiectivelor sale strategice si pentru a le comunica partilor interesate, atat interne cat si externe. Ele reflecta angajamentul Grupului pentru dezvoltarea unui mediu intern in care integritatea si etica sunt fundamentele culturii organizationale si se bazeaza pe o comunicare deschisa si onesta.

Consiliul de Administratie al Electrica a prezen-tat in cadrul Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor (“AGEA”) din data de 9 iulie 2015 un document continand principalele elemente ale Planului Strategic pentru perioada 2015 – 2018.Acest document reflecta viziunea Consiliului de Administratie in ceea ce priveste gestionarea ac-tivitatilor in interesul partilor implicate, pe termen mediu si lung. Planul Strategic detaliaza scopul si obiectivele strategice ale Electrica S.A. si ale filia-lelor sale (impreuna “Grupul” sau “Grupul Electri-ca”), directiile strategice corporative si planul de masuri (“Planul de masuri”) pe care Consiliul de Administratie intentioneaza sa-l implementeze

pentru realizarea acestora.Planul Strategic a fost formulat in urma unei ana-lize a urmatoarelor arii:• Mediul macro-economic, pentru a determina

principalii factori externi cu impact asupra pie-tei de energie si factorii cheie care pot influenta semnificativ evolutia pietei de energie electrica in viitor;

• Analiza industriei, pentru a identifica tendintele viitoare pe piata de energie, evaluarea atracti-vitatii pietei si determinarea factorilor critici de succes necesari pentru a concura si supravietui pe aceasta piata;

• Analiza interna a Grupului, pentru a evalua per-

FIGURA 17 Valori corporative ale Grupului Electrica

Angajamentul si orientarea spre clienti

Angajamentul fata de protectia muncii

Dinamism si flexibilitate

Cresterea solida in timp si asumarea responsabilitatii

sociale fata de mediu

Spirit de echipa

Transparenta si integritate

Abordarea profesionista

Valori Corporative

Sursa: Electrica



formanta anterioara si curenta (in raport cu alti jucatori din piata).

Pe baza analizelor mentionate anterior, Consiliul a formulat strategiile corporative si de afaceri ale Grupului, si a stabilit obiectivele strategice si Pla-nul de Masuri pe care Consiliul intentioneaza sa le implementeze.Directiile strategice corporative la nivel de Grup sunt prezentate succint mai jos. In legatura cu Grupul, Electrica S.A. vizeaza:• Mentinerea si extinderea segmentelor de distri-

butie si furnizare din Romania.• Explorarea eventualelor oportunitati de extindere

a segmentelor de distributie si furnizare in regi-une.

• Extinderea portofoliul de afaceri, prin dezvolta-rea “serviciilor cu valoare adaugata”, strans lega-te de activitatile de distributie si furnizare.

• Renuntarea la segmentele de afaceri si activita-tile neprofitabile.

Strategia de afaceri a Grupului Electrica abor-deaza trei teme strategice principale: excelenta operationala pentru eficienta si calitate, asigura-rea unei forte de munca dedicate si calificate pre-cum si implementarea celor mai bune standarde de guvernanta corporativa. Directiile si scopurile strategice la nivel de Grup au fost divizate in obiective strategice. Pentru fi-ecare obiectiv strategic a fost stabilit un Plan de Masuri si o serie de Indicatori Cheie de Perfor-manta (“KPI”). Obiectivele strategice la nivel de Grup sunt urma-toarele:1. Imbunatatirea performantei financiare generale

a Grupului2. Atingerea excelentei in managementul financi-

ar al proceselor3. Imbunatatirea performantei operationale ge-

nerale a Grupului

4. Cresterea calitatii serviciilor oferite5. Imbunatatirea productivitatii angajatilor si spriji-

nirea dezvoltarii acestora6. Punerea in aplicare de catre filialele sale a pro-

gramului de investitii pe segmentul de distri-butie

7. Progres in implementarea Guvernarii Corpora-tive si consolidarea profilului de sustenabilitate.

O parte dintre aceste masuri sunt prezentate mai jos, iar Planul de Masuri detaliat poate fi gasit in documentul disponibil pe web-site-ul Electrica. Conform Planului de Masuri, Electrica vizeaza:• Renuntarea la segmentele de afaceri neprofita-

bile si asigurarea punerii in aplicare de catre fili-alele sale a programului de restructurare pentru toate segmentele de activitate.

• Crearea unui Centru de Servicii Comune (“SSC’’) care sa centralizeze si sa optimizeze activitatile suport ale filialelor Grupului, in conformitate cu legislatia existenta.

• Asigurarea punerii in aplicare de catre filialele sale a planului de investitii pentru segmentul de distributie.

• Integrarea unor tipuri diferite de servicii si capa-bilitati in activitatile Grupului pentru a crea servi-cii noi “cu valoare adaugata”.

• Cresterea gradului de transparenta si intensifica-rea comunicarii cu toate partile interesate.

• Implementarea unei politici de securitate a in-formatiilor la nivel de Grup.

• Identificarea si punerea in aplicare a masurilor menite sa reduca numarul de angajati pentru a atinge performanta jucatorilor similari de pe piata.

• Instruirea si valorificarea potentialului persona-lului pentru a creste productivitatea muncii.

• Continuarea punerii in aplicare a Planului de Actiune pentru Guvernanta Corporativa stabilit impreuna cu BERD.

2.4 PERSPECTIVE

Cadrul de reglementare in domeniul energetic a suferit schimbari semnificative in ultimul deceniu, incluzand liberalizarea pietei, separarea activi-tatilor si implementarea schemei suport pentru energia regenerabila. Alte schimbari semnificative ale legislatiei din Romania se refera la remunera-rea operatorilor de distributie – conform Ordinu-lui ANRE nr. 146/2014, incepand cu 2015 nivelul ratei reglementate a rentabilitatii oferite operato-rilor de distributie s-a redus de la 8,52% la 7,7%. De asemenea, prin Ordinul ANRE nr. 165/2015 s-a modificat art. 105 alin.1 din Metodologia de stabilire a tarifelor pentru serviciul de distributie a energiei electrice, in sensul eliminarii procentelor

maxime cu care puteau fi scazute tarifele de dis-tributie, pastrandu-se insa limitele procentuale in cazul cresterii tarifelor de distributie.Modificarea de catre ANRE a metodologiei de stabilire a tarifului de distributie si inclusiv a ni-velului de remunerare dat de RRR, toate acestea in timpul perioadei de reglementare, creeaza o lipsa de predictibilitate si de stabilitate a cadrului legislativ, cu impact negativ asupra performante-lor operationale si financiare ale operatorilor de distributie. Alte schimbari semnificative ale legislatiei din Ro-mania, relevante pentru segmentul de furnizare, se refera la:



• Organizarea pietei centralizate pentru servi-ciul universal – conform Ordinului ANRE nr. 65/2014, care incepand cu trimestrul II 2015 a urmarit implementarea unui mecanism transpa-rent si concurential de achizitie de energie elec-trica de catre furnizorii de ultima instanta, pen-tru acoperirea consumului facturat la tarif CPC al clientilor beneficiari de serviciul universal.

• Aprobarea Metodologiei de stabilire a tarifelor aplicate de furnizorii de ultima instanta clientilor finali – Ordin ANRE nr. 92/2015, si care a stabilit incepand cu al doilea semestru 2015 etapele si principiile de calcul al tarifelor aplicate de catre furnizorii de ultima instanta clientilor finali.

Chiar daca aceste schimbari au avut rolul de a alinia legislatia Romaniei cu cea a Uniunii Euro-pene, procesul nu a fost inca finalizat, astfel incat sunt asteptate alte schimbari in urmatorii ani in toate tarile UE, pentru a progresa catre finalizarea Pietei Interne de Energie. Intre schimbarile astep-tate se numara: implementarea unui set armoni-zat de reguli in toate tarile membre, cresterea co-operarii regionale si acordarea unui rol mai activ pentru consumatori.Strategia Cadru pentru o Uniune Energetica Eu-ropeana, adoptata la 25 februarie 2015, va in-fluenta semnificativ pietele de energie din toate tarile membre. Uniunea Energetica se bazeaza pe trei obiective pe termen lung ale politicii ener-getice a UE si se axeaza pe cinci dimensiuni de sprijin reciproc: securitate, incredere si solidarita-te in domeniul energetic, o piata interna de ener-gie complet integrata, eficienta energetica prin care se va obtine diminuarea cererii de energie, decarbonizarea economiei, cercetare, inovare si competivitate.Avand in vedere politicile energetice ale UE care au fost dezvoltate, este preconizat ca urmatoare-le tendinte vor caracteriza piata romaneasca de energie electrica:• Prin finalizarea calendarului de liberalizare, con-

curenta intre furnizorii de energie electrica va creste la nivel national. La nivelul Romaniei, ta-rifele reglementate pentru energia electrica vor continua sa fie relevante pentru consumatorii casnici pana in ianuarie 2018, atunci cand vor

fi eliminate complet si Serviciul Universal va fi disponibil pentru consumatorii vulnerabili.

• Tendinta in activitatea de distributie a energiei electrice este remunerarea operatorului luand in considerare atat calitatea serviciilor oferite, cat si costurile operationale si eficienta.

• Pentru a sustine productia de energie verde si obiectivele propuse pentru a fi atinse dupa 2020, sunt necesare investitii viitoare in imbu-natatirea retelelor de energie electrica (de trans-port si de distributie) si pentru integrarea pro-ductiei de energie din surse regenerabile.

• Dezvoltarea tehnologica viitoare va sprijini poli-ticile de eficienta energetica precum:- Dezvoltarea retelelor de transport si distri-

butie, inclusiv implementarea retelelor inteli-gente si a contorizarii inteligenta.

- Eficientizarea consumului final de energie (in-tegritatea termica a cladirilor, iluminat, apara-te electrice, unitati cu motor, pompe de cal-dura, etc.).

• Se estimeaza ca vehiculele complet electrice, vehiculele utilitare usoare si electrificarea cailor ferate vor creste consumul de energie electrica in sectorul transporturilor.

• Dezvoltarea infrastructurii de transport si dis-tributie si interconectarea pe distante lungi vor deveni o necesitate. Modelul tinta al pietei de energie electrica, care implica dezvoltarea pie-tei interne de energie electrica in cadrul UE, va continua sa evolueze si sa fie in conformitate cu tendintele si provocarile viitoare din industria energetica.

• Tehnologiile de generare distribuita a energiei vor forta distribuitorii de energie sa isi adapteze practicile si sa ofere solutii producatorilor inde-pendenti, avand in vedere aparitia prosumatori-lor, participanti activi in piata de energie.

• Implementarea contoarelor inteligente va ofe-ri consumatorilor optiuni de tarifare in functie de perioada de consum, ceea ce va conduce la o mai mare flexibilitate si la reducerea cererii in perioadele de varf. Astfel cetatenii vor fi mai informati si implicati in procesul de luare a deci-ziilor, ca participanti activi.



In tabelul urmator sunt prezentati principalii factori de schimbare a pietei de energie electrica:

Pentru elaborarea Planului Strategic pentru peri-oada 2015 – 2018, Electrica a luat in considerare factorii enumerati mai sus in formularea scopuri-lor, obiectivelor si strategiei corporative a Grupu-lui. Cele mai importante ipoteze pe care Electrica le-a avut in vedere sunt urmatoarele: • PIB-ul Romaniei va avea o tendinta de creste-

re in viitor si prin urmare consumul de energie electrica va creste intr-un ritm moderat.

• Cadrul legislativ nu se va schimba in mod sem-nificativ si calendarul de liberalizare va continua sa fie pus in aplicare in forma sa actuala.

• Romania isi va mentine angajamentul fata de re-alizarea strategiei 20-20-20 privind schimbarile climatice si punerea in aplicare a noului Cadru pentru perioada 2020-2030.

• Mecanismul de remunerare a societatilor de

distributie nu se va schimba in mod semnifica-tiv. Cu toate acestea, tipul de tarif si rata regle-mentata a rentabilitatii ar putea fi supuse unor modificari.

• Nu vor exista turbulente geopolitice majore, care sa afecteze in mod semnificativ piata ro-maneasca de electricitate.

• Pietele financiare vor ramane stabile si disponi-bilitatea surselor de finantare va sprijini progra-mele de investitii ale companiilor.

A se avea in vedere faptul ca alti factori care nu au fost prezentati mai sus, sau care nu au fost luati in considerare de Grup pot aparea si pot avea un impact semnificativ in implementarea si evolutia strategiei Grupului. In cazul modificarii acestor ipoteze, Electrica S.A. va actualiza strategia pen-tru a reflecta aceste schimbari.

Factori cheie Descriere Impact

Evolutia PIB-ului si structura industriei

Cresterea economica este un factor determinant al cererii de energie electrica. Desi nu exista o relatie unu-la-unu intre rata de crestere a PIB-ului si rata de crestere a cererii de

energie electrica, exista o corelatie pozitiva, in principal intre cererea industriala de energie electrica si cresterea economica. In viitor, cererea de energie electrica pentru uz casnic si

industrial va fi, de asemenea, influentata de politicile de eficienta energetica.

Consumul de energie electrica

Modificari ale cadrului de

reglementare

Cadrul de reglementare a suferit schimbari majore in vederea alinierii legislatiei romanesti cu legislatia UE. Desi au fost realizati pasi importanti, in urmatorul deceniu se asteapta

schimbari majore, in special ca urmare a noii Strategii Cadru pentru o Uniune Energetica Europeana care subliniaza necesitatea integrarii si cooperarii intre statele membre. De

asemenea, schimbarile metodologiei in timpul perioadei de reglementare creeaza o lipsa de predictibilitate si de stabilitate a cadrului legislativ, cu impact negativ asupra performantelor

operationale si financiare ale operatorilor de distributie.

Pretul energiei electrice

Dezvoltarea tehnologica

Retelele si contoarele inteligente vor aduce beneficii consumatorilor finali, distribuitorilor si furnizorilor, in ceea ce priveste eficienta energetica si utilizarea inteligenta a energiei, prin

utilizarea intr-o maniera mai eficienta a informatiilor.

Preturile si consumul de energie electrica

Mai multa grija fata de mediu inconjurator

Romania a adoptat prevederile UE 20-20-20 cu scopul de a reduce emisiile de gaze cu efect de sera, si de a creste eficienta energetica si ponderea energiei regenerabile. In plus,

Cadrul 2030 prevede obiective si mai ambitioase si prin urmare sunt necesare eforturi sustinute din partea guvernelor si a companiilor de pe piata pentru a le atinge.

Preturile si consumul de energie electrica, cadrul de

reglementare

Sursa: Electrica



Operatiunile fiecarui segment raportabil sunt sumarizate mai jos.

In figura urmatoare sunt prezentate zonele acoperite de filialele Grupului si numarul de clienti pe care aceste filiale ii deservesc.

Sursa: Electrica

1,2 mil. utilizatori



3,6 mil. clienti

3 ACTIVITATEA OPERATIONALA

3.1 SEGMENTELE OPERATIONALE

Segmente Activitate

Furnizare de energie electricaAchizitia si vanzarea energiei electrice catre consumatorii finali (include

Electrica Furnizare si activitatea de trading si reprezentare in Piata de Echilibrare ca Parte Responsabila cu Echilibrarea – PRE Electrica)

Distributie de energie electricaServiciul de distributie a electricitatii (include EDMN, EDTS, EDTN, Electrica

Serv si investitiile in activitatea de distributie efectuate de Electrica)

Servicii aferente retelelor de distributie externe

Reparatii, mentenanta si alte servicii pentru retele de distributie detinute de alti operatori de distributie (include SE Moldova, SE Oltenia si SE Muntenia)

Sediul central Include serviciile corporative la nivelul societatii mama

FIGURA 18 Aria de acoperire geografica a companiilor din Grupul Electrica

EDTN

EDTS

EDMN

Nota: Diagrama se refera la numarul de clienti ai companiei la data de 31 Decembrie 2015.Sursa: Electrica


Transilvania Nord (EDTN)

ELECTRICA FURNIZARE (EF)


Muntenia Nord (EDMN)


Transilvania Sud (EDTS)



SEGMENTUL DE DISTRIBUTIESegmentul de distributie al Electrica functioneaza prin filialele acesteia EDTN, EDTS, EDMN si Elec-trica Serv, aceasta din urma avand ca scop activi-tatile de mentenanta si reparatie ale retelelor de distributie. Segmentul de distributie este limitat din punct de vedere geografic si al serviciilor fur-nizate. Astfel, Electrica este operatorul de distri-butie a energiei electrice in regiunile Transilvania Nord (judetele Cluj, Maramures, Satu Mare, Salaj, Bihor si Bistrita-Nasaud), Transilvania Sud (judete-le Brasov, Alba, Sibiu, Mures, Harghita si Covasna) si Muntenia Nord (judetele Prahova, Buzau, Dam-bovita, Braila, Galati si Vrancea), operand cu statii de transformare si linii electrice cu tensiuni de 0,4 kV si 110 kV.Grupul detine licente exclusive pentru distributie in aceste regiuni valabile pentru urmatorii 12 ani cu posibilitate de prelungire. In cadrul activitatii de distributie, Electrica furnizeaza servicii de in-tretinere de echipamente, reparatii si alte servicii conexe pentru reteaua sa si, intr-o mai mica ma-sura, catre terti. Segmentul de distributie contribuie cu cea mai mare cota la profitabilitatea operationala a Electrica.Distributia de energie electrica este o activitate reglementata in Romania si tarifele specifice apli-cabile serviciilor de distributie trebuie sa fie apro-bate de catre ANRE sub un mecanism ‘‘cos de tarife plafon’’ dupa cum este acesta stabilit prin Ordinul nr. 31/2004 (aplicabil in prima perioada de reglementare 2005-2007), nr. 39/2007 (apli-cabil in cea de a doua perioada de reglementare 2008-2012), nr. 51/2012 (aplicabil in anul de tran-zitie 2013) si nr. 72/2013 (aplicabil in cea de a treia perioada de reglementare 2014 - 2018), modificat si completat de Ordinul ANRE nr. 146/2014, Ordi-nul nr.112/2014 si Ordinul nr.165/2015.Metodologia ‘‘cos de tarife plafon’’ are in vedere reducerea fluctuatiilor veniturilor si evitarea fluc-tuatiilor semnificative in preturile percepute clien-tilor pentru energia electrica. Modelul de tarif se bazeaza pe principiul remunerarii in tarife a cos-turilor justificabile inregistrate de catre operatorul de distributie, sursa principala de profit a societatii

de distributie fiind rata de rentabilitate a capitalu-lui investit in activitatea de distributie. Tarifele sunt ajustate anual, tinand cont de perfor-manta de functionare atinsa, inclusiv cantitatile de energie electrica distribuite, cantitatile si pretul de achizitie al energiei electrice pentru acoperirea consumului propriu tehnologic (“CPT”), costurile necontrolabile, modificarea veniturilor din ener-gia reactiva fata de cele prognozate, deprecierea si efectuarea cheltuielilor de capital preconizate, modificarea profitului brut din alte activitati fata de cel prognozat, precum si diferenta dintre valo-rile rentabilitatii activelor determinata de reduce-rea RRR de la 8,52% la 7,7%.Prin Ordinul ANRE nr.165/2015, s-a modificat art.105 alin.1 din Metodologia de stabilire a ta-rifelor pentru serviciul de distributie a energiei electrice, in sensul eliminarii procentelor maxime cu care puteau fi scazute tarifele de distributie, pastrandu-se insa limitele procentuale in cazul cresterii tarifelor de distributie.Perioada curenta de reglementare (‘‘a treia pe-rioada de reglementare’’) in cadrul careia Gru-pul opereaza a inceput la 1 ianuarie 2014 si se va incheia la 31 Decembrie 2018. Se asteapta ca atat cadrul actual de reglementare, cat si regulile referitoare la determinarea BAR si a tarifelor de distributie sa ramana neschimbate cel putin pana la sfarsitul lui 2018. ANRE stabileste nivelul anual al tarifelor de distributie in RON pe MWh pentru fiecare companie de distributie si pentru fiecare nivel de tensiune (inalta, medie si joasa). Tarifele facturate clientilor se cumuleaza in functie de ni-velul de tensiune aferent (ex. tariful pentru tensiu-ne medie include tariful pentru tensiune inalta, iar tariful pentru tensiune joasa include tariful pentru tensiune inalta si tensiune medie).ANRE stabileste venitul anual reglementat nece-sar pentru fiecare an al perioadei de reglemen-tare pe baza proiectiilor transmise de operatorii de distributie in conformitate cu cerintele meto-dologice.Incepand cu 1 ianuarie 2016 tarifele de distributie a energiei electrice aprobate de ANRE sunt urma-toarele (RON/MWh):

Tarif (RON/MWh) Ordinul ANRE nr. Tensiune inalta Tensiune medie Tensiune joasa

EDTN 173/14 decembrie 2015 19,93 44,27 103,54

EDTS 171/14 decembrie 2015 21,22 42,36 108,44

EDMN 172/14 decembrie 2015 15,93 36,67 118,78

Sursa: ANRE



SEGMENTUL DE FURNIZARESegmentul de furnizare de energie electrica ope-reaza prin filiala Electrica Furnizare, atat pe piata de energie electrica reglementata (in regiunile geografice in care opereaza segmentul de distri-butie al Grupului), cat si pe piata concurentiala, la nivel national. Grupul detine doua licente de fur-nizare care acopera intregul teritoriu al Romaniei, valabile pana in 2021, respectiv 2022, cu posibili-tate de prelungire. Piata de energie electrica este impartita in piata reglementata si piata concurentiala. Pe ambele piete, energia electrica poate fi vanduta/achizitio-nata angro sau cu amanuntul.

Piata reglementata Liberalizarea pietei de energie electrica din Ro-mania a inceput la 1 ianuarie 2007, in urma im-plementarii celui de-al Doilea Pachet Energetic al UE. Astfel, tarifele de furnizare a energiei electrice catre clientii non-casnici au fost complet libera-lizate si doar tarifele de furnizare a electricitatii catre consumatorii casnici sunt partial reglemen-tate de catre ANRE. Clientii casnici au dreptul sa isi schimbe furnizorul de energie electrica, insa au in continuare acces la tarifele reglementate de furnizare a energiei electrice pana la liberalizarea completa a pietei in 2018. Incepand cu 1 ianuarie 2014, tarifele de furnizare a energiei electrice la clientii non-casnici sunt determinate de piata si negociate liber. Este posibil ca accentuarea com-petitiei in acest segment de piata care nu mai functioneaza in baza tarifelor reglementate sa rezulte in cresterea migratiei clientilor catre com-petitori ai Grupului.Piata de furnizare de energie electrica din Ro-mania ar putea, de asemenea, sa inregistreze o crestere a migratiei clientilor din segmentul consumatorilor casnici, pe masura ce procesul de liberalizare va avansa. Cu toate acestea, ti-nand cont de beneficiile economice nesemnifi-cative ce ar putea fi obtinute de clientii casnici prin schimbarea furnizorului de energie electrica, Conducerea se asteapta ca efectul liberalizarii pietei asupra segmentului de clienti casnici sa fie minor. Odata cu incheierea procesului de liberali-zare pentru segmentul clientilor casnici, Electrica va trebui sa poata oferi acestor clienti pachete de tarife si servicii competitive si inovatoare.In prezent, Electrica Furnizare este ‘‘Furnizorul de ultima instanta’’ pentru aproximativ 3,52 mili-oane clienti. Un furnizor de ultima instanta este, conform Legii Energiei, un furnizor desemnat de autoritatea de reglementare pentru a presta ser-viciul universal de furnizare a energiei electrice in conditii specifice reglementate.Pana in anul 2018, cand piata va fi liberalizata

complet, tarifele aplicabile clientilor casnici tre-buie sa fie aprobate anual de catre ANRE pe baza categoriilor de cost raportate si pe baza marjei reglementate de profit. Tarifele sunt calculate astfel incat de acopere costul energiei electrice (inclusiv costurile de transport, servicii de retea, distributie si o marja de profit reglementata). Me-todologia anterioara a ANRE (Ordinul ANRE nr. 82/2013) prevedea o limita maxima de 4 lei/MWh pentru profitul pe unitate de energie electrica vanduta clientilor la tarife reglementate si la tarife CPC si un cost de furnizare de operare de 4,5 lei/client/luna. Electrica Furnizare inregistreaza cos-turi de furnizare ce includ costuri de incheiere a contractelor, de facturare si de incasare a facturi-lor si costuri legate de managementul bazelor de date, infrastructura IT si telecomunicatii.Noua metodologie (Ordinul ANRE nr. 92/2015) prevede o valoare procentuala a profitului pen-tru activitatea de furnizare de 1,5% din costul total (ce include costurile de achizitie, transport, dis-tributie, servicii de sistem, operare piata, furniza-re) si un cost de furnizare de operare de 4,5 lei/client/luna in anul 2015 si de 4,7 lei/client/luna in anul 2016. Conform noii metodologii, ANRE poate suplimenta costul activitatii de furnizare cu cota-parte din costurile ocazionale inregistrate de Electrica Furnizare ca urmare a unor situatii speciale (spre exemplu: recontractarea pe baza Ord. ANRE nr. 88/2015, modificarea sistemelor informatice pentru respectarea noilor reglemen-tari, pierderile din creante etc.).In anul 2015, clientii casnici au fost facturati, con-form calendarului de eliminare a tarifelor regle-mentate, la un tarif ce consta intr-un mix dintre o componenta tarifara reglementata si o ‘‘com-ponenta de piata concurentiala’’ (“CPC”). Clientii non-casnici beneficiari de serviciul universal au fost facturati la tarife CPC, iar clientii non-casnici care nu benefeciaza de serviciul universal au fost facturati la tarife de ultima instanta (‘‘UI”) pentru 100% din consumul realizat. Achizitia energiei electrice furnizate la tarife re-glementate se face prin contracte reglementate, cu cantitati si preturi stabilite de ANRE. Achizitia energiei electrice furnizate la tarife CPC se face prin contracte bilaterale incheiate in urma licitatiilor desfasurate pe PCSU (piata centraliza-ta pentru serviciul universal), respectiv prin con-tracte bilaterale incheiate pe piata concurentiala pentru furnizarea de energie electrica la tarife UI.Orice diferenta dintre veniturile realizate si cos-turile plus profitul justificate prin activitatea de furnizare la tarife reglementate/tarife CPC/tarife UI, din perioadele anterioare eliminarii tarifelor reglementate, se corecteaza in etapa urmatoare de fundamentare a tarifelor aplicate clientilor din



piata reglementata.Categoriile de costuri ale furnizorului de ultima instanta care contribuie la tarifele aplicate clienti-lor finali pana la nivelul considerat a fi justificat de catre ANRE sunt:• Costuri legate de achizitia energiei electrice.• Costuri aferente serviciului de transport al ener-

giei electrice.• Costuri aferente serviciilor tehnologice de sis-

tem si functionale.• Costuri aferente serviciului prestat de operatorul

pietei centralizate de energie electrica.• Costuri aferente serviciului de distributie a ener-

giei electrice.• Costuri aferente activitatii de furnizare a energiei

electrice pentru clientii finali care nu au uzat de dreptul de eligibilitate.

• Costuri ocazionate de forta majora (daca este cazul).

Piata concurentiala Tranzactionarea pe piata angro concurentiala este transparenta, publica, centralizata si nediscri-minatorie. Preturile pot fi liber negociate de catre parti pe piata concurentiala cu amanuntul. Parti-cipantii pe piata angro pot tranzactiona energie electrica pe baza de contracte bilaterale inche-iate pe piata centralizata dedicata. Incepand cu data de 19 iulie 2012, Legea Energiei nu mai per-mite incheierea de contracte de vanzare-cumpa-rare pe piata angro de energie electrica in afara pietelor centralizate, cu exceptia contractelor de import/export de energie.

PRE Electrica - Partea Responsabila cu Echili-brareaActivitatea de reprezentare in Piata de Echilibra-re ca Partea Responsabila cu Echilibrarea (“PRE Electrica”) s-a desfasurat de catre Electrica S.A. inca din anul 2005, si se desfasoara in baza Li-

centei pentru furnizarea energiei electrice nr. 1091/2012. Aceasta activitate este in conformita-te cu mecanismele pietei detaliate in Codul Co-mercial al Pietei Angro de Energie din Romania. In cadrul grupului Electrica, Electrica S.A. este singura entitate care desfasoara activitate ca Par-te Responsabila cu Echilibrarea, iar din punct de vedere al dimensiunii, asigura echilibrarea a peste 29% din totalul consumului SEN din Romania.Piata de Echilibrare, componenta a pietei angro, este obligatorie si fiecare titular de licenta este obligat sa delege responsabilitatea echilibrarii ca-tre o PRE.Prin delegarea responsabilitatii catre o parte res-ponsabila cu echilibrarea exista avantajul agrega-rii dezechilibrelor, in sensul reducerii costurilor pe Piata de Echilibrare comparativ cu situatia in care producatorul/furnizorul/distribuitorul s-ar con-stitui in nume propriu ca Parte Responsabila cu Echilibrarea.Societatile – EDMN, EDTS, EDTN si Electrica Fur-nizare si-au delegat responsabilitatea catre PRE Electrica, astfel stabilindu-se parteneriate strate-gice in cadrul grupului. Prin stabilirea de relatii cu peste 140 titulari de li-centa din toate zonele pietei angro, PRE Electrica este liantul grupului contribuind la stabilirea de parteneriate avantajoase si la promovarea bran-dului Electrica in piata de energie electrica.

SEGMENTUL DE SERVICII ENERGETICEIn portofoliul Grupului este inclus si segmentul de servicii energetice (mentenanta echipamentelor, reparatii si alte servicii auxiliare, conexe retelei), realizate catre societati de distributie din afara Grupului, precum si catre alti clienti.In anul 2015 segmentul de servicii energetice este compus din SE Moldova, SE Oltenia, SE Munte-nia, iar pana la finalul lunii ianuarie 2015, cand a intrat in faliment, cuprindea si SE Dobrogea.

Electrica S.A. va continua procesul de centralizare a achizitiilor in cadrul Grupului, proces prin care se va delega catre Electrica S.A. achizitia centra-lizata. Obiectivul consta in reducerea costurilor, optimizarea achizitiei si asigurarea unei politici

unitare in cadrul Grupului. Acest proces de cen-tralizare va permite o standardizare a achizitiei ac-tivelor si in egala masura va conduce la cresterea gradului de integritate.

3.2 ACHIZITII



Principalii factori care au influentat veniturile Elec-trica au fost reprezentati de segmentele de dis-tributie si furnizare. In 2015, contributia, pe de o parte, a EDMN, EDTS, EDTN si Electrica Serv si, pe de alta parte, a Electrica Furnizare la veniturile Electrica au fost 40%, respectiv 55%. Comparativ, in 2014 contributia segmentului de distributie si a segmentului de furnizare a energiei electrice in to-tal venituri a fost 41%, respectiv 55%.Operatorii de distributie ai Grupului opereaza ca

monopoluri naturale pe pietele respective si astfel detin o pozitie dominanta. Totodata, operatorii de distributie ai Grupului detin un monopol legal in regiunile lor si, astfel, alte entitati nu pot desfasura o activitate de distributie de energie electrica con-curenta. Figura urmatoare prezinta cota de piata la nivel national (pe baza cantitatilor distribuite) ale filiale-lor Grupului pe segmentul de distributie a energiei electrice, potrivit ultimului Raport ANRE disponibil.

Desi detine o pozitie dominanta pe piata de fur-nizare a energiei electrice, Electrica Furnizare se confrunta cu intensificarea concurentei pe piata pe care actioneaza.Piata de furnizare este formata din piata reglemen-tata si cea concurentiala:• Piata reglementata cuprinde cinci companii de

furnizare, fiecare facand parte dintr-un grup ce

include si operatorii de distributie aferenti. • Piata concurentiala cuprinde 95 de furnizori (in-

clusiv cei de ultima instanta cu activitate pe seg-mentul concurential al PAM), dintre care 88 sunt relativ mici (<4% cota de piata).

Figura de mai jos prezinta cotele de piata ale Elec-trica pentru activitatea de furnizare la data de 30 septembrie 2015 (pe baza cantitatilor furnizate):

3.3 ACTIVITATEA DE VANZARE

FIGURA 19 Cota de piata a segmentului de distributie in 2014

FIGURA 20 Piata reglementata, 2015 FIGURA 21 Piata concurentiala, 2015

40% Electrica

20% Enel Energie

Muntenia

12% CEZ Vanzare

46% Altii

5% CEZ

Vanzare5%

Repower Furnizare Romania

5% Arelco Power

12% E.ON Energie

Romania

18% Enel

Energie



11% Tinmar Ind.

8% Enel Energie

6% E.ON Energie

Romania

60% Altii

Sursa: ANRE




Numarul consumatorilor deserviti de Electrica Furnizare a fost de 3.61 milioane in 2015 cu un numar de 149 de puncte de vanzare.

Expunere clienti majoriElectrica Furnizare nu are o expunere semnifica-tiva fata de un anumit client sau grup de clienti care ar putea influenta major activitatea acesteia.Cu toate acestea, in conformitate cu legislatia din Romania, anumiti consumatori de energie elec-trica, considerati de importanta majora cum ar fi spitale, statii de salvare, scoli, case de batrani, serviciile de trafic aerian sau naval, nu pot fi deco-

nectate de catre furnizorul de energie electrica. De asemenea, clientii care intra sub incidenta le-gii insolventei pot beneficia de protectia acesteia impotriva creditorilor sai, deci posibili si a furni-zorilor de energie electrica. Ca urmare, energia electrica trebuie sa fie furnizata acestora de catre Electrica Furnizare, chiar daca acestia sunt in in-capacitate de plata.

FIGURA 22 Cantitatea de energie electrica furnizata pe piata de retail (TWh)

FIGURA 24 Structura consumatorilor din punct de vedere al cantitatii de energie electrica furnizata in 2015

Piata concurentiala Piata concurentialaPiata reglementata Piata reglementata

Sursa: Electrica


7,53.532 3.532 3.517 3.520

6,95,8 5,4

2,917 34 74 902,8

3,44,7

2013 20132012 20122014 20142015 2015

10,4

3.549 3.566 3.5919,7

9,210,1

3.610

FIGURA 23 Evolutia numarului de consumatori (mii)

FIGURA 25 Structura consumatorilor din punct de vedere al veniturilor generate in 2015

Sursa: Electrica

44% Casnici, piata reglementata 52%

Casnici, piata reglementata

9% Noncasnici, piata

reglementata

10% Noncasnici, piata

reglementata

47%Eligibili, piata concurentiala

38% Eligibili, piata concurentiala



PRE Electrica

PRE concurente

Sursa: Electrica

FIGURA 27 Ponderea PRE Electrica din punct de vedere al consumului de energie electrica masurat pentru anul 2015

29%

71%

PRE Electrica - Partea Responsabila cu EchilibrareaIn anul 2015, la CNTEE TransElectrica S.A. s-au constituit 108 Parti Responsabile cu Echilibrarea, avand un numar total de participanti licentiati de 960.

La sfarsitul anului 2015, un numar de 145 de par-ticipanti licentiati (21 furnizori, 119 producatori si cinci operatori de distributie) si-au delegat res-ponsabilitatea catre PRE Electrica, comparativ cu anul 2014, cand erau inscrisi in PRE Electrica un numar de 120 de participanti licentiati.

Cresterea numarului de membri este rezultatul promovarii serviciilor de calitate desfasurate de PRE Electrica, ce a avut ca tinta atragerea de noi

clienti (producatori si distributori), cat si atragerea de clienti din portofoliul PRE concurente (furni-zori si producatori).

In 2013 Societatea a aprobat lichidarea a trei filia-le: SE Banat, SE Dobrogea si SE Moldova. In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al SE Oltenia si in octombrie 2014 Consiliul de Admi-nistratie al SE Muntenia au decis inceperea pro-cedurii insolventei in vederea reorganizarii. In noiembrie 2014, SE Banat a intrat in faliment, fiind urmata de SE Dobrogea in ianuarie 2015, in consecinta, Grupul a exclus aceste filiale din con-solidare dat fiind faptul ca nu mai detinea contro-lul asupra lor.

SE Oltenia se afla in insolventa cu reorganizare in-cepand cu luna mai 2014. Adunarea Creditorilor a aprobat Planul de reorganizare in mai 2015, aces-ta fiind confirmat de instanta in luna iunie 2015.SE Muntenia se afla in insolventa cu reorganizare incepand cu luna noiembrie 2014. Adunarea Cre-ditorilor si, ulterior, instanta, a aprobat Planul de reorganizare in noiembrie 2015.SE Moldova se afla in proces de insolventa simpli-ficata (faliment) din ianuarie 2016, procedura ce se preconizeaza a se incheia pana la finalul anului 2016.

FIGURA 26 Numarul membrilor din PRE Electrica

2014 2015Sursa: PRE Electrica

ian feb mar apr mai iun iul aug sep oct noi dec

160

140

120

100

80

60

40

20

0

113 113 116 119 121 122 126 129 132148 148 145

3.4 REORGANIZARI SI INSTRAINARI DE ACTIVE



La data de 31 decembrie 2015, Grupul avea un numar de 10.539 salariati.Tabelul de mai jos prezinta o imagine de ansamblu a ocuparii fortei de munca la nivelul Grupului, pe segmente de activitate, la datele specificate.

Reducerea numarului de angajati din cadrul Gru-pului in cursul anului 2015 s-a datorat aplicarii programului de plecari voluntare, la care se adau-ga iesirile la pensie la limita de varsta (inclusiv cu reducerea varstei de pensionare), invaliditate si incetari ale contractelelor individuale de munca din alte cauze (demisii, acordul partilor), cat si re-ducerii numarului de personal la societatile aflate

in insolventa/lichidare/faliment.La data de 31 decembrie 2015 aproximativ 56% dintre salariatii Grupului reprezinta personal di-rect productiv, iar 44% reprezinta personal indi-rect productiv, incluzand personalul tehnic, eco-nomic, social si administrativ.Tabelul de mai jos prezinta angajatii la nivel de Grup, pe categorii de varsta la datele indicate.

La data de 31 decembrie 2015, aproximativ 98% dintre salariatii grupului sunt membri de sindicat, iar conditiile de munca sunt reglementate de un contract colectiv de munca ce este renegociat cel putin o data la doi ani si depus la autoritati-le de munca competente din Romania. Grupul

Electrica nu s-a confruntat cu greve sau alte for-me de conflict de munca care sa fi interferat cu activitatea companiei.In noiembrie 2015 a fost demarat programul de plecari voluntare cu pachet compensator, la ni-velul intregului Grup. Acest program s-a adresat,

3.5 PERSONAL

2013 2014 2015

Segmentul de distributie 9.347 9.386 8.767

EDMN 2.092 2.156 1.949

EDTN 2.007 2.011 1.880

EDTS 1.874 1.874 1.795

Electrica Serv 3.374 3.345 3.143

Segmentul de furnizare 1.225 1.217 1.110

Electrica Furnizare 1.225 1.217 1.110

Servicii aferente altor retele de distributie 2.059 988 526

SE 2.059 988 526

Sediul Central 149 149 136

Electrica 149 149 136

Total 12.780 11.740 10.539

Categorie varsta 31 decembrie 2014 31 decembrie 2015

sub 18 ani 0% 0%

18-30 6,16% 5,96%

31-40 20,37% 19,47%

41-50 38,90% 40,98%

51-60 29,90% 29,49%

peste 60 de ani 4,67% 4,10%

Total 100% 100%

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica



in principal, angajatilor cu maxim cinci ani pana la varsta standard de pensionare, precum si celor cu probleme medicale.Politica privind actiunile de reorganizare/restruc-turare derulate la nivelul grupului va fi elaborata si negociata cu partenerul social in conformitate cu prevederile Contractului Colectiv de Munca.In paralel cu aceasta politica, Electrica si-a asu-mat si elaborarea si implementarea unui Program National de Instruire la nivel de Grup. Acest pro-gram vizeaza utilizarea reconversiei profesionale pentru a evita, pe cat posibil, reducerile de per-sonal. A fost elaborata o procedura privind ges-tionarea demersurilor de restructurare la nivelul Grupului, care include termenele de raportare si de informare a partilor interesate.Atat Societatea, cat si filialele acesteia, au intoc-

mit regulamente interne care contin prevederi referitoare la: angajarea, nediscriminarea, securi-tatea si sanatatea in munca, drepturile si obliga-tiile angajatorului si ale angajatilor, procedura de solutionare a reclamatiilor salariatilor, disciplina muncii, sanctiuni disciplinare si abateri disciplina-re, reguli privind procedura disciplinara, criteriile si procedurile pentru evaluarea profesionala a sa-lariatilor si dispozitii finale.Programele de instruire ale Electrica au in vedere perfectionarea aptitudinilor salariatilor Grupului, astfel incat acestia sa se poata adapta la sarcini mai complexe pentru utilizarea optima a resur-selor existente. Conducerea este de parere ca accentul pus pe instruire si dezvoltare ajuta sa-lariatii sa abordeze in mod eficient provocarile profesionale.

SECURITATE SI SANATATE IN MUNCARealizarea securitatii si sanatatii in munca la ni-velul Electrica este parte integrata a organizarii si desfasurarii proceselor de munca si cuprinde an-samblul de actiuni si masuri prin care se realizea-za prevenirea accidentelor si a imbolnavirilor pro-fesionale si imbunatatirea conditiilor de munca.In anul 2015 a avut loc auditul de supraveghe-re a sistemului de management integrat calitate, mediu, sanatate si securitate ocupationala, acti-vitatea de securitate si sanatate in munca desfa-surindu-se in conformitate cu standardul OHSAS 18001/2009. La nivelul Electrica se pune un accent deosebit pe instruirea lucratorilor, conform cerintelor le-gislatiei in vigoare, in ceea priveste constientiza-rea asupra pericolelor, cu scopul eliminarii riscu-rilor de accidentare sau imbolnavire profesionala identificate prin evaluarea nivelului de risc la toate locurile de munca. Comitetul de Securitate si Sanatate a Muncii la nivel coordonator Electrica se intruneste periodic pentru a analiza si trata problemele constatate la toate nivelurile ierarhice. In anul 2015 a avut loc analiza activitatii de securitate si sanatate in mun-ca pe anul 2014 si analiza echipamentelor indi-viduale de protectie propuse spre achizitie cen-tralizata pentru dotarea lucratorilor si indeosebi a electricienilor.

Realizarea programului de masuri Pentru asigurarea starii de securitate si sanatate in munca pe anul 2015, in planul de prevenire si protectie care se intocmeste la nivel de filiala/su-cursala, au fost stabilite si masuri ce necesita mo-bilizari de fonduri. Pentru realizarea programului de masuri a fost aprobat la nivelul Electrica un bu-get in valoare de 15.532 mii RON, reprezentand in

principal fonduri de productie.

Situatia accidentelor de munca la nivelul Grupului Electrica La nivelul Grupului, pe parcursul anului 2015 s-au inregistrat 9 accidente de munca dintre care: 3 accidente mortale de munca si 6 accidente cu in-capacitate temporara de munca. Comparativ cu 2014, a crescut gravitatea acestora prin numarul de decese si o perioada mai mare de recuperare in urma accidentarilor (total 615 zile de incapaci-tate de munca).

Actiuni preventive in domeniul securitatii si sanatatii in muncaIn acest context, pe langa actiunile de indruma-re si control privind respectarea cerintelor legale de securitate si sanatate in munca, s-a efectuat desfasurarea unei ample actiuni de monitorizare a formatiilor de lucru care executa lucrari si/sau manevre in instalatiile electrice, din perspectiva cunoasterii si respectarii normelor de securitatea si sanatatea muncii (“SSM”). Actiunea s-a desfa-surat in perioada iunie-septembrie 2015, in baza unui program aprobat, cu implicarea directa a managementului filialelor, sucursalelor si agentii-lor. Au fost identificate deficiente care au necesi-tat aplicarea de sanctiuni unui numar de zece an-gajati, implementarea unor masuri imediate, dar si dezvoltarea unor programe pe termen lung. Unele deficiente sunt eliminate operativ la mo-mentul efectuarii controlului, iar pentru celelal-te se stabilesc masuri preventive/corective cu termene de realizare. Masurile sunt urmarite si raportate la scadenta de lucratorul desemnat la nivelul unitatii catre serviciul de prevenire si pro-tectie din filiala, respectiv se transmit centralizat pentru analiza la nivel Electrica S.A. in cadrul Co-



mitetului de Securitate si Sanatate in Munca.Numarul total de inspectii si controale de secu-ritate si sanatate in munca, aparare impotriva in-cendiilor, si protectie civila efectuate de persona-lul atestat in anul 2015 a fost de 4.769.In urma analizei accidentelor produse in anul 2015 s-a constatat necesitatea realizarii unui audit de securitate si sanatate ocupationala la nivelul intregului grup Electrica de catre un consultant independent, pentru a defini actiunile de mini-mizare a riscurilor in vederea imbunatatirii siste-mului de management SSM pe parcursul anului 2016, proiect deja demarat.Cauzele si factorii favorizanti au fost analizati pentru fiecare accident in parte de comisii con-stituite in acest scop, iar dosarele de cercetare au fost vizate de Inspectoratul Teritorial de Munca. De mentionat este ca riscul de soc electric a fost o cauza principala in producerea a trei accidente de munca, din care doua au avut drept conse-cinta decesul. Prin analiza statistica nu s-a stabilit impunerea unor masuri generale, ci impunerea unor masuri specifice fiecarui caz in parte. Cele mai multe accidente se inregistreaza in gru-pa de varsta peste 50 ani (sase din cei noua ac-cidentati) si cu o vechime de peste 25 de ani in ocupatie. La fel ca in ceilalti ani, accidentele de munca au la baza producerii lor cauze comple-mentare, de natura umana (neatentie, indisciplina tehnologica, lipsa control/supraveghere).

Actiuni preventive in domeniul prevenirii si stingerii incendiilor (“PSI”)In anul 2015 a fost inregistrat un singur incident periculos: incendiul produs la un depozit comun SDEE-AISE Cluj, in zona de depozitare a stalpilor de lemn dezafectati. Pentru stingerea incendiu-lui au participat echipajele de pompieri si nu s-au inregistrat alte pagube materiale. De asemenea, au fost raportate un total de 12 incidente mino-re (inceputuri de incendii care au fost stinse de personalul propriu): 10 la EDTS si doua la EDMN.Programul de preventie in domeniul PSI si al pro-tectiei civile pentru anul 2015 a inclus: instruirea specifica semestriala pentru personalul tehnic, economic si socio-administrativ (“TESA”) si lunara pentru personalul operativ, conform programelor si tematicilor de instruire periodica anuale apro-bate la nivel de Societate; un total de 313 exercitii de evacuare - simulare situatii de urgenta la nivel de Grup; verificarea si intretinerea tuturor insta-latiilor de detectie, alarmare, alertare si stingere incendii cu firme autorizate; verificarea si asigu-

rarea functionarii tuturor dispozitivelor de stinge-re a incendiilor la nivelul fiecarei locatii cu firme autorizate. Analiza starii de sanatate a angajatilor din Electrica in anul 2015In Electrica nu au fost inregistrate boli profesi-onale si boli legate de profesie. Supravegherea sanatatii angajatilor s-a realizat de catre medicii angajati ai Electrica Serv, pe baza unui contract de servicii, dar si prin servicii externalizate. Analiza starii de sanatate a angajatilor din toate entitatile Electrica si diagnosticarea bolilor profesionale, respectiv a bolilor legate de profesie, sunt realiza-te de catre medicul specialist de medicina muncii prin interpretarea indicatorilor statistici ai proce-durii operationale cadru, transmisi punctual de catre fiecare filiala in parte.Principalii indicatori de sanatate sunt dati de con-ditionarea aptitudinii de munca, respectiv afectiu-nile medicale/psihologice cronice care limiteaza capacitatea de munca, de efort fizic, de lucru la inaltime, lucru sub tensiune, precum si de totalul zilelor de incapacitate temporara de munca (zile-le de concediu medical datorat afectiunilor me-dicale acute sau/si cronice).Astfel, indicatorul de aptitudine conditionata pen-tru anul 2015 are valoarea de 12,5% din totalul numarului de angajati, din care o treime este re-prezentata de afectiunile cardiovasculare, fata de celelalte afectiuni (oftalmologice, psihologice). Zilele de concediu medical pentru boli obisnuite au totalizat mai putin de 2,7% din timpul efectiv de lucru la nivelul anului 2015, respectiv mai putin de sase zile de absenteism per angajat (fata de media statistica de sapte zile).Cauzele principale de incapacitate temporara de munca din anul 2015, care au condus la acorda-rea concediilor medicale, sunt date de trauma-tisme in afara locului de munca (entorse, luxa-tii, fracturi, contuzii), afectiuni cardiovasculare (hipertensiune arteriala, cardiopatie ischemica, insuficienta venoasa cronica), tumori maligne, afectiuni osteomusculare (dorsopatii, artroze), afectiuni respiratorii, sarcina si lauzie, afectiuni di-gestive, afectiuni psihice.Preventia se realizeaza prin: consultatiile medica-le, altele decat cele obligatorii, de catre medicii de medicina muncii; efectuarea de analize me-dicale de laborator; vaccinarea antigripala; instru-irea angatilor in probleme de medicina muncii si in acordarea primului ajutor; verificarea conditii-lor igienico sanitare.



In derularea activitatilor sale si implementarea strategiei de afaceri, Grupul promoveaza politici si proceduri care tin cont de protectia mediului inconjurator. Un exemplu in acest sens reprezinta implementarea retelelor inteligente si reducerea anticipata a pierderilor din retea pentru a contri-bui la imbunatatirea eficientei energetice si la re-ducerea emisiilor de CO2. Sistemele de management ale Grupului care pri-vesc aspecte de mediu si sanatate si securitate operationala sunt implementate si administrate in mod independent de catre fiecare dintre filialele Grupului. Bugetele anuale de investitii de capital ale fiecarei filiale a Grupului includ cheltuieli lega-te de aspectele de mediu. Activitatile Grupului afecteaza mediul, in primul rand ca urmare a zgomotului produs de echipa-mentele si posturile de transformare din statiile de transformare si, in al doilea rand, prin faptul ca Grupul foloseste echipamente care contin ulei electroizolant cu bifenil policlorurat, acid sulfuric si alte substante poluante, al caror regim este re-glementat, facand obiectul unor legi si reglemen-tari specifice de mediu, inclusiv prevederile OUG nr. 195/2005 privind protectia mediului (“Legea Protectiei Mediului’’). Grupul functioneaza in baza unor autorizatii de mediu, iar autoritatile de mediu monitorizeaza respectarea autorizatiilor si aprobarilor acordate, care pot fi suspendate pen-tru nerespectare. In plus fata de respectarea Legii Protectiei Mediului, Grupul face, de asemenea, obiectul urmatoarelor reglementari: • OUG nr. 68/2007 privind raspunderea de mediu

cu referire la prevenirea si repararea prejudiciu-lui asupra mediului in caz de poluare a solului, apei si aerului.

• Legea nr. 104/2011 privind calitatea aerului in-conjurator, publicata in Monitorul Oficial in data de 28 iunie 2011, care face referire la restrictii-le privind poluantii atmosferici si elaborarea de planuri de calitate a aerului inconjurator.

• Legea nr. 211/2011 privind regimul deseurilor, publicata in Monitorul Oficial in data de 25 no-iembrie 2011, care face referire la asigurarea unui nivel inalt de protectie a mediului si de si-guranta a sanatatii populatiei prin gestionarea deseurilor si prin prevenirea sau reducerea efec-telor adverse ale generarii de deseuri.

• Alte restrictii specifice legate de deseuri din ambalaje, eliminarea deseurilor din ulei, baterii, anvelope, bifenil policlorurat si alte materiale utilizate in activitatea de distributie.

• Legislatia privatizarii privind notificarea Agentiei Nationale pentru Protectia Mediului si obtinerea confirmarii faptului ca nu este necesara stabilirea unor obligatii de mediu in procesul de privatizare, cu exceptia EDMN cu privire la respectarea re-glementarii regimului special privind gestiunea si controlul bifenililor policlorurati (“PCB”) si agen-tiilor regionale din judetele Buzau, Galati, Ploiesti, Targoviste, Focsani, Brasov, Miercurea Ciuc, Si-biu, Bistrita, Baia Mare, Satu Mare, Cluj, Braila.

La data acestui raport, Grupul detine toate avizele importante prevazute de lege pentru desfasura-rea activitatii sale, iar activitatea Grupului se des-fasoara in conformitate cu toate reglementarile specifice de mediu. In fiecare dintre filialele Gru-pului au fost implementate sisteme de manage-ment integrat privind Calitatea, Mediul, Sanatatea si Securitatea Ocupationala, certificate in confor-mitate cu ISO 9001:2008, ISO 14001:2004 si EN OHSAS 18001:2007.

3.6 CONSIDERATII PRIVIND PROTECTIA MEDIULUI

3.7 ACTIVITATEA DE CERCETARE SI DEZVOLTARE

In ceea ce priveste preocuparea Electrica pentru promovarea inovarii tehnologice prin participarea la proiectele de cercetare si dezvoltare cofinanta-te cu fonduri europene, prilej de a testa noi teh-nologii, de a simula si gestiona comportamente pe care le pot introduce in reteaua electrica de distributie integrarea surselor de energie elec-trica, subliniem implicarea in accesarea acestor tipuri de fonduri prin depunerea de proiecte in cadrul call-urilor pe FP7 si Horizon 2020. In ca-drul propunerilor de proiect la care a participat Electrica enumeram:• Electrica a participat in calitate de membru in

diferite consortii pentru elaborare de propuneri de proiect pe call-urile deschise pentru cerce-

tare-dezvoltare-inovare atat in cadrul UE, cat si a Ministerului Educatiei Nationale si Cercetarii Stiintifice, dintre care:- Proiectul de cercetare-dezvoltare aflat in de-

rulare, cofinantat pe FP7, “SINGULAR”, are ca obiect testarea programelor software de rea-lizare a unor prognoze a sarcinii, din nodurile retelei, precum si a productiei generate de o centrala eoliana si de o centrala fotovoltaica, in baza masuratorilor din contoare citite la distanta. Gestionarea prognozei consumului/productiei intr-o zona de retea insulara poa-te garanta alocarea pierderilor de energie si o buna monitorizare in vederea diminuarii acestora. De asemenea, testarea unor aplica-



tii software pe o retea reala de calcul pentru optimizarea circulatiilor de puteri, urmata de demonstratii constituie prilej de dezvoltare a unor metodologii de determinare a pierderi-lor de energie electrica in retele care au inte-grat resurse regenerabile, in vederea eficien-tizarii energetice si operationale a zonelor de retea cu grad ridicat de penetrare a resurselor regenerabile.

Obiectivul principal al proiectului este generarea de date si solutii eficiente pentru maximizarea integrarii resurselor energetice insulare care sunt variabile si imprevizibile, concomitent cu minimi-zarea consecintelor tehnice si economice nega-tive aferente.Alte proiecte pentru care Societatea a participat cu activitati de elaborare sunt:• H2020-DRS-12-2015 SUCCESS – proiect decla-

rat eligibil, pentru care Electrica a obtinut finan-tare integrala de la UE

• H2020-SCC-2015 SmaSH• H2020-LCE-2015-3 InToReGRID• H2020-EE-2015-2-RIA DRIBLE• H2020-LCE-2016-2017 PROVISIONGrupul are ca strategie in prezent realizarea Pro-iectului Pilot de inovare “Autostrada Verde”, care isi propune sa sustina dezvoltarea infrastructurii pentru vehiculele electrice. Desi propus initial doar pentru ruta Oradea – Bucuresti (in doua variante de traseu), in cazul in care va fi un succes, Grupul va extinde proiectul si pentru alte rute din Romania. Acest proiect are la baza studiul “Dezvoltarea strategiei de implementare a unei afaceri in do-

meniul alimentarii vehiculelor electrice la nivelul Electrica S.A. - Elaborare Plan de Afaceri” si este in conformitate cu Planul de Masuri prevazut in Strategia Cadru a UE, care mentioneaza, printre altele, necesitatea de a accelera procesul de efi-cientizare energetica si decarbonizare in sectorul transporturilor, trecerea progresiva spre combus-tibili alternativi si integrarea sistemelor energetice si de transport.Un alt demers important al Electrica in promova-rea inovarii tehnologice este diseminarea solutii-lor de modernizare a retelei electrice in concept smart grids cu ocazia conferintelor/simpozioane-lor cu participare internationala, pe care le orga-nizeaza Electrica in fiecare an in noiembrie si care au ca tematica alternativa solutiile smart grids si solutiile smart metering. In acest sens, mentio-nam organizarea sub patronajul Electrica a sim-pozionului international “Contorizare Inteligenta – Smart Metering”.De asemenea, trebuie subliniata participarea la CIRED (International Conference on Electricity Distribution) cu prezentari specifice preocupari-lor in domeniul inovarii tehnologice si promova-rii de noi tehnologii care imbunatatesc eficienta operationala. Astfel, in iunie 2015, Electrica a par-ticipat cu lucrarea “Impact of distributed generati-on on distribution networks”.In luna mai 2015, Electrica a participat in calitate de co-organizator la urmatoarele simpozioane: Simpozionul “Retele inteligente – Retelele viitoru-lui” si Simpozionul “Integrarea surselor regenera-bile de energie in sistemul electroenergetic”.

3.8 MANAGEMENTUL RISCULUI

La baza implementarii atat a sistemului de manage-ment al riscului, cat si a sistemului de control intern/managerial la nivelul grupului, s-au avut in vedere aplicarea urmatoarelor prevederi:• Ordinul Ministerului Finantelor Publice nr.

946/2005 privind dezvoltarea sistemului de con-trol intern/managerial, cu modificarile si comple-tarile ulterioare

• O.G. nr. 119/1999 privind controlul intern si con-trolul financiar preventiv, cu modificarile si com-pletarile ulterioare

• Proceduri interne adoptate in acest sens• Cele mai bune practici si metodologii aplicate de

companii listate si nelistate • Standarde internationale privind sistemele de ma-

nagement al riscului In anul 2015 au fost reevaluate toate riscurile iden-tificate initial si a fost actualizat registrul riscurilor. Reevaluarea riscurilor s-a facut in functie de proba-bilitatea de aparitie a acestora si de posibilul impact

al lor asupra realizarii obiectivelor Societatii. Astfel, dupa calcularea nivelului de expunere la risc au fost incadrate intr-unul dintre cele patru niveluri de to-leranta, (tolerabile/ toleranta ridicata/ toleranta sca-zuta/ intolerabile) si au fost adoptate masurile de control corespunzatoare, in functie de urgenta si orizontul de timp necesare pentru implementarea unor noi procese/proceduri, avand ca scop evitarea sau diminuarea acestor riscuri in viitor.O preocupare majora o reprezinta constientizarea angajatilor asupra rolului important al manage-mentului riscului in cadrul organizatiei si necesita-tea implicarii directe in desfasurarea procesului de management al riscului, precum si alinierea la cele mai bune practici din domeniu la nivel national si international, avand in vedere legislatia in vigoare, standardele si normele aferente.Pentru anul 2016 se are in vedere dezvoltarea siste-mului de management al riscului conform prevede-rilor standardului international SR ISO 31000:2010



“Managementul Riscului – Principii si linii directoa-re”.Dintre riscurile privind activitatea si sectorul Grupu-lui Electrica in anul 2015 putem aminti:• Activitatea de furnizare a Grupului se poate con-

frunta cu riscuri de crestere a nivelului concuren-tei datorata procesului de liberalizare a pietei ener-giei electrice.

• Performanta financiara a Grupului poate fi afecta-ta negativ de modificarea tarifelor stabilite pentru piata reglementata.

• Activitatea de furnizare a Grupului ar putea sa piar-da statutul de furnizor de ultima instanta.

• Performanta financiara a Grupului poate fi afecta-ta negativ de modificarile preturilor pentru energia electrica.

• Cererea de energie electrica in Romania depinde de diversi factori in afara controlului Grupului, prin-tre care conditiile economice, politice si climatice.

• Grupul trebuie sa respecte numeroase cerinte de reglementare si trebuie sa mentina in vigoare aprobarile de reglementare, putand fi expus unor raspunderi semnificative in caz contrar.

• Componentele retelei de distributie ale Grupului sunt supuse deteriorarii in timp.

• Activele si/sau activitatea Grupului ar putea fi afec-tate de dezastre naturale sau provocate de catre om.

• Sistemele IT ale Grupului sunt partial invechite si nu sunt integrate.

• Implementarea la nivelul Grupului a unui nou sis-tem ERP integrat ar putea intampina dificultati si intarzieri.

• Grupul se poate confrunta cu riscuri asociate ce-rerilor de restituire cu privire la proprietati imobi-liare.

• Prevederi legale ar putea sa ii interzica filialei Elec-trica Furnizare sa suspende sau sa intrerupa fur-nizarea de energie electrica catre anumiti clienti ai Grupului, chiar daca acestia nu si-au indeplinit obligatiile de plata.

• Pozitia Grupului pe pietele de distributie si furniza-re a energiei electrice l-ar putea expune la actiuni in legatura cu abuzul de pozitie dominanta.

• Grevele sau alte forme de intrerupere a activitatii ar putea afecta in mod negativ activitatea Grupului.

• Neindeplinirea obiectivelor cuprinse in strategia de afaceri stabilita de Conducere poate face ca reducerile de costuri si cresterea veniturilor Gru-pului sa fie sub nivelurile previzionate.

• Reputatia, perspectivele sau rezultatele operatio-nale ale Grupului ar putea fi afectate negativ de pretentii sau litigii.

• Nerespectarea legislatiei privind achizitiile publi-ce de catre membrii Grupului ar putea duce la amenzi si anulari de contracte.

• Titlul de proprietate asupra anumitor proprietati

imobiliare detinute de membrii Grupului ar putea fi considerat incert

• Societatii i se pot impune de catre autoritatile fis-cale obligatii fiscale suplimentare pentru perioa-dele anterioare

• Sistemul fiscal din Romania poate suferi modificari si poate genera interpretari inconsecvente ale le-gislatiei fiscal

• Dupa IPO, Statul va continua sa exercite o influen-ta semnificativa asupra Societatii

• Fondul Proprietatea, in calitate de actionar mino-ritar al filialelor de distributie si furnizare ale Gru-pului, poate incerca sa blocheze luarea de decizii.

• Componentele retelei de distributie a Grupului sunt supuse deteriorarii si uzurii in timp.

• Activele filialelor de distributie ar putea fi afecta-te de dezastre naturale sau de interventii umane neautorizate.

• Aparitia firmelor care vor sa dezvolte afaceri in do-meniul distributiei de energie electrica si sa con-struiasca retele proprii in zonele concesionate de filialele de distributie.

• Riscul de reglementare, generat de modificarea frecventa si fara consultarea corespunzatoare a operatorilor de distributie, afecteaza capabilitatea de planificare bugetara.

MANAGEMENTUL RISCULUI FINANCIARGrupul este expus urmatoarelor riscuri care rezulta din utilizarea instrumentelor financiare:• Riscul de credit• Riscul de lichiditate• Riscul de piata

Riscul de creditRiscul de credit reprezinta riscul ca Grupul sa inre-gistreze o pierdere financiara daca un client sau o contrapartida din cadrul unui instrument financiar nu isi indeplineste obligatiile contractuale, fiind in principal generat in legatura cu creantele comer-ciale ale Grupului, numerarul si echivalentele de numerar, depozitele bancare si certificatele de tre-zorerie si obligatiunile guvernamentale.Numerarul, depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale sunt plasate in institu-tii financiare care sunt considerate ca avand o boni-tate ridicata. Valoarea contabila a activelor financia-re reprezinta expunerea maxima la riscul de credit.

Creante comercialeRiscul de credit al Grupului in legatura cu creante-le este concentrat la societatile controlate de stat. Grupul inregistreaza o ajustare pentru depreciere care reprezinta cea mai buna estimare a pierderilor inregistrate cu privire la creantele comerciale.Situatia vechimii creantelor comerciale a fost dupa cum urmeaza:



31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

mii RON Valoare brutaAjustare pentru

depreciereValoare bruta

Ajustare pentru depreciere

Nerestante 654.679 - 501.052 -

Restante cu 1-90 zile 189.243 (15.916) 240.421 -

Restante cu 90-180 zile 12.525 (3.605) 23.542 -

Restante cu 180-360 zile 9.864 (9.008) 29.463 (13.657)

Restante cu 1-2 ani 33.561 (33.561) 52.801 (52.801)

Restante cu 2-3 ani 19.388 (19.388) 105.710 (105.710)

Restante cu mai mult de 3 ani 1.043.639 (1.043.639) 975.487 (975.487)

Total 1.962.899 (1.125.117) 1.928.476 (1.147.655)

(mii RON) Fluxuri de numerar contractuale

Datorii financiareValoare

contabilaTotal

mai putin de 1 an

1-2 ani 2-5 animai mult de

5 ani

31 decembrie 2015

Descoperiri de cont 65.963 65.963 65.963 - - -

Finantare pentru contructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune

221.641 228.332 100.248 97.002 31.082 -

Imprumuturi bancare pe termen scurt 59.821 59.821 59.821 - - -

Datorii comerciale 656.410 656.410 656.410 - - -

Total 1.003.835 1.010.526 882.442 97.002 31.082 -

Creante comerciale nete

mii RON 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Nerestante 654.679 501.052

Restante cu 1-90 zile 173.327 240.421

Restante cu 90-180 zile 8.920 23.542

Restante cu 180-360 zile 856 15.806

Total 837.782 780.821

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Riscul de lichiditateRiscul de lichiditate reprezinta riscul ca Grupul sa intampine dificultati in onorarea obligatiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate prin tran-sferul numerarului sau a altui activ financiar. Politi-ca Grupului in privinta managementului lichiditatii este de a mentine, in masura in care este posibil, suficiente resurse lichide pentru a onora obligatiile pe masura ce acestea ajung la scadenta, in conditii normale si de stres, pentru evitarea pierderilor ne-acceptabile.Grupul urmareste mentinerea unui nivel al nume-rarului si echivalentelor de numerar care sa depa-

seasca iesirile de numerar previzionate pentru plata datoriilor financiare. De asemenea, Grupul monito-rizeaza nivelul intrarilor de numerar previzionate din incasarea creantelor comerciale, precum si nivelul iesirilor de numerar previzionate pentru plata dato-riilor comerciale si altor datorii. In plus, Grupul men-tine facilitati de descoperire de cont.

Expunerea la riscul de lichiditateTabelul urmator prezinta scadentele contractuale ale datoriilor financiare la data de raportare. Sumele sunt prezentate ca valoare bruta si neactualizata si includ platile estimate de dobanda.



(mii RON) Fluxuri de numerar contractuale


contabilaTotal

mai putin de 1 an


5 ani

31 decembrie 2014



250.550 262.231 101.633 87.114 73.484 -

Leasing financiar 294 294 294 - - -

Datorii comerciale 555.256 555.256 555.256 - -

Total 854.232 865.913 705.315 87.114 73.484 -


In mii RON EUR EUR

Numerar si echivalente de numerar 10.241 10.138

Depozite (depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale)

139.581 136.704


(221.641) (250.550)

Leasing financiar - (294)

Expunere neta la nivelul situatiei pozitiei financiare (71.819) (104.002)

Curs mediu Curs spot la sfarsitul anului

RON 2015 2014 2015 2014

1 EUR 4,4450 4,4446 4,5245 4,4821

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Sursa: BNR

Riscul de piataRiscul de piata reprezinta riscul ca modificari ale preturilor pietei – cursul de schimb valutar si rata dobanzii – sa afecteze profitul Grupului sau valoarea instrumentelor financiare detinute. Obiectivul managementului riscului de piata este gestionarea si mentinerea expunerilor in limite acceptabile si optimizarea rezultatelor.

Riscul valutarGrupul are expunere la riscul valutar in masura in care exista un dezechilibru intre monedele in care efectueaza vanzari si achizitii si in care sunt denominate imprumuturile si moneda functiona-la a Grupului. Moneda functionala a Grupului este

leul romanesc (RON). Monedele in care sunt denominate aceste tran-zactii sunt in principal RON si EUR. Anumite datorii sunt denominate in valuta (EUR). De ase-menea, Grupul are depozite si conturi bancare denominate in valuta (EUR). Politica Grupului este de a utiliza cat mai mult posibil moneda locala in tranzactiile pe care le efectueaza. Grupul nu utilizeaza instrumente derivate sau instrumente de hedging.

Expunerea la riscul valutarSumarul informatiilor cantitative privind expu-nerea Grupului la riscul valutar este prezentat mai jos:

Urmatoarele cursuri de schimb semnificative au fost aplicate in timpul anului:



Analiza de senzitivitateO apreciere (depreciere) posibila in mod rezonabil a EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi afectat evalu-area instrumentelor financiare denominate in valuta

si profitul inainte de impozitare cu sumele prezentate mai jos. Analiza presupune ca toate celelalte varia-bile, in special ratele dobanzii, raman constante, si ignora impactul vanzarilor si achizitiilor preconizate.

Riscul de rata a dobanziiPolitica Grupului include si utilizarea creditelor fur-nizor pentru finantarea investitiilor. Grupul nu are imprumuturi bancare semnificative pe termen lung.

Expunerea la riscul de rata a dobanziiProfilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor financiare purtatoare de dobanda ale Grupului este dupa cum urmeaza:

mii RON Profit inainte de impozitare

Efect Apreciere Depreciere

31 decembrie 2015

EUR (modificare cu 5%) (3.591) 3.591

31 decembrie 2014


mii RON 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Instrumente cu rata de dobanda fixa

Active financiare

Conturi bancare (numerar si echivalente de numerar) 678.612 1.352.487

Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale (numerar si echivalente de numerar)

90.865 199.500

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 1.987.881 1.220.521

Datorii financiare

Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune

(221.641) (250.550)


Total 2.535.717 2.521.664

Instrumente cu rata de dobanda variabila

Datorii financiare (mii RON)

Imprumuturi pe termen scurt (59.821) -

Descoperiri de cont (65.963) (48.132)

Total (125.784) (48.132)

Profit inainte de impozitare

mii RON Crestere cu 50 puncte de baza Diminuare cu 50 puncte de baza

31 decembrie 2015

Instrumente cu rata de dobanda variabila (629) 629

31 decembrie 2014


Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Analiza de senzitivitate a valorii juste a instrumen-telor cu rata de dobanda fixaGrupul nu inregistreaza active financiare si datorii financiare cu rata de dobanda fixa recunoscute la valoare justa prin profit sau pierdere. Prin urmare, o modificare a ratelor dobanzii la data de raporta-re nu ar afecta profitul sau pierderea.

Analiza de senzitivitate a fluxurilor de numerar ale instrumentelor cu rata de dobanda variabilaO modificare posibila in mod rezonabil a ratelor dobanzii cu 50 puncte de baza la data de rapor-tare ar fi crescut (diminuat) profitul inainte de im-pozitare cu sumele de mai jos. Aceasta analiza presupune ca toate celelalte variabile, in special cursurile de schimb valutar, raman constante.



Sursa: Electrica

Marea majoritate a instalatiilor de distributie aflate in prezent in patrimoniul filialelor de distributie a energiei electrice din cadrul Electrica au fost con-struite in ultimii 60 de ani, in etapele succesive de dezvoltare a SEN. Aceasta a condus la o mare di-versitate de echipamente aflate in prezent in ex-ploatare. O categorie relativ redusa, reprezentand

cca. 20% din totalul instalatiilor, o reprezinta in-stalatiile noi, puse in functiune dupa 1990 si care sunt realizate la standarde occidentale. Marea majoritate o reprezinta inca instalatiile produse de industria romana in perioada 1960 – 1990, la care se constata un grad avansat de uzura fizica si morala.

4 ACTIVE IMOBILIZATE

Numarul de utilizatori si volumul de instalatii la data de 31 decembrie 2015 la nivelul celor trei filiale de

distributie (EDTN, EDTS si EDMN) si pe total Electrica sunt cuantificate dupa cum urmeaza:

UM TN MN TS Total

Arie geografica km² 34.162 28.962 34.072 97.196

Numar de utilizatori, din care: - 1.232.610 1.304.991 1.113.577 3.651.178

110 kV - 35 39 65 139

medie tensiune (MT) - 3.989 3.451 2.789 10.229

joasa tensiune (JT) - 1.228.586 1.301.501 1.110.723 3.640.810

Lungimea retelelor electrice de distributie aeriene, din care: km 52.215 58.562 45.474 156.251

110 kV km 2.179 2.148 3.166 7.493

medie tensiune (MT) km 11.723 12.517 10.383 34.622

joasa tensiune (JT) km 38.313 43.897 31.925 114.136

din care bransamente km 17.944 23.848 17.206 58.998

Lungimea retelelor electrice de distributie subterane din care: km 15.400 11.719 11.297 38.415

110 kV km 27 15 41 83

medie tensiune (MT) km 3.536 3.321 3.303 10.160

joasa tensiune (JT) km 11.837 8.382 7.953 28.172

din care bransamente km 6.769 2.119 2.430 11.317

Puterea cumulata a transformatoarelor/AT de putere MVA 6.091 8.488 6.699 21.278

din statiile electrice

(110 kV/MT + MT/MT) MVA 3.757 5.466 4.139 13.362

din statiile electrice 110 kV/MT MVA 3.715 5.111 4.129 12.955

din statiile electrice MT/MT MVA 43 355 10 407

Posturi trasformare/Posturi alimentare - 2.334 3.022 2.560 7.915

Numarul statiilor electrice, din care: - 121 216 106 443

statii electrice 110 kV/MT - 92 124 101 317

statii electrice MT/MT - 29 92 5 126

Numar Posturi transformare / Posturi de alimentare - 8.576 10.125 8.719 27.420



In functie de nivelul de tensiune, categoriile de instalatii, de anul punerii in functiune si de con-

ditiile specifice de exploatare, gradul de uzura al instalatiilor poate fi apreciat astfel:

InvestitiiElectrica intentioneaza sa modernizeze si sa dezvolte reteaua de distributie din gestiune in concept de retea inteligenta prin instalarea de contoare si sisteme de infrastructura de retea inteligente precum sistemele SCADA, SAD, etc., pentru imbunatatirea eficientei operationale, si pentru refacerea infrastructurii de retea actuale in vederea reducerii pierderilor din retea, imbunata-tirii flexibilitatii retelei, a calitatii, stabilitatii si sigu-rantei retelei din segmentul de distributie. Inves-titiile la nivelul Grupului au avut in vedere gradul de uzura al activelor companiilor de distributie, in vederea cresterii eficientei retelelor de distributie.In cadrul implementarii programului de investitii, Electrica asigura respectarea urmatoarelor crite-rii:• Strategia Grupului. • Includerea in BAR a investitiilor reglementate.• Investitiile in activitatea ne-reglementata a Gru-

pului trebuie sa determine o rata interna a ren-tabilitatii care depaseste costul mediu ponderat al capitalului.

• Investitia propusa va respecta strategia financi-ara a Grupului de a mentine o structura de ca-pital solida.

Pe baza criteriilor enumerate mai sus, in contex-tul angajamentului Grupului Electrica de a imbu-natati performanta operatioanla si calitatea servi-ciului de distributie a energiei electrice, asa cum a fost detaliat in Prospectul de Oferta, numerarul obtinut de Grupul Electrica prin procesul de lis-tare va fi folosit in investitii pentru imbunatatirea

infrastructurii de retea existenta si dezvoltarea re-telei pentru conectarea utilizatorilor noi precum si investitii in smart grid si smart metering.Conform strategiei de investitii in retelele electri-ce a Electrica, se urmareste promovarea acelor categorii de cheltuieli de capital, care sa contri-buie la derularea unei activitati de distributie cat mai profitabile precum si la crearea conditiilor de acces a cat mai multor consumatori sau produ-catori de energie la reteaua de distributie a ener-giei electrice, in concordanta cu cerintele pietei, bazate in special pe:• Automatizarea distributiei prin integrarea insta-

latiilor in SCADA, SAD, etc.• Extinderea sistemelor moderne de masurare a

consumului de energie electrica, transmiterea datelor privind parametrii de consum si monito-rizarea consumatorilor.

• Modernizarea echipamentelor din statiile de transformare si reteaua de medie tensiune.

• Introducerea unor echipamente cu pierderi pro-prii reduse, cu randamente de functionare su-perioare, ecologice.

• Modernizarea bransamentelor.Totodata grupul are in vedere investitii importan-te in imbunatatirea si modernizarea infrastructurii informatice, a sistemelor de tehnologia informa-tiei, precum si investitii in securitate cibernetica (cyber-security) si in continuitatea activitatii (bu-siness continuity). Toate acestea au la baza con-statarile auditului IT si urmaresc imbunatatirea protectiei datelor si implicit a calitatii serviciilor prestate.

UM TN MN TS

Linii de inalta tensiune (110 kV) Linii electrice subterane 45% 25% 50%

Linii electrice aeriene 80% 75% 75%

Linii de tensiune medie Linii electrice subterane 80% 48% 65%


Linii de tensiune joasa Linii electrice subterane 75% 52% 75%


Substatii 75% 75% 60%

Posturi de transformare Aeriene 70% 45% 65%

Zidite 75% 51% 75%

Metalice 85% 69% 15%

Subterane 95% 16% 85%

Sursa: Electrica



Tabelul urmator rezuma programul de investitii aprobat de ANRE pe filiale de distributie in cadrul Gru-pului Electrica:

Bazat pe fondurile obtinute in urma IPO, Grupul Electrica a decis sa mareasca volumul investitii-lor in reteaua de distributie in perioada a treia de reglementare comparativ cu volumul aprobat de catre ANRE la sfarsitul anului 2013. Programele de investitii aprobate de ANRE pentru cea de-a treia perioada de reglementare (2014 – 2018) pot fi suplimentate cu investitii care, desi nu vor fi remunerate in BAR in perioada curenta de reglementare, vor genera economii de costuri si supraeficienta, beneficiul fiind la un nivel egal sau

superior RRR.Planul de investitii consolidat la nivel de grup pen-tru anul 2015 a fost initial respins in 27 aprilie 2015 si a fost ulterior aprobat, cu o majorare de 30% fata de propunerea initiala, in 9 iulie 2015.In anul 2015, societatile din Grupul Electrica au realizat urmatoarele investitii (atat finantate din sursa proprie si credite furnizor, cat si reparatii ca-pitalizabile) comparativ cu cele aprobate de Adu-narea Generala a Actionarilor in luna iulie 2015:

Din tabelul precedent se constata ca la nivel de Grup planul a fost realizat in procent de 64%, cu mentiunea ca pentru filialele de distributie s-a inregistrat un procent de 65% raportat la pla-nul majorat si de 85% fata de cel planificat intial. Acest nivel al realizarilor este rezultatul aprobarii planului de investitii consolidat majorat cu 30% in

cursul lunii iulie 2015, ceea ce a generat intarzieri majore in calendarul lucrarilor.Structura sintetica a investitiilor planificate de fi-lialele de distributie in anul 2015 este prezentata in tabelul de mai jos (pentru detalierea celor mai importante investitii realizate vezi Anexa 2).

Program de punere in functiune aprobat de ANRE pentru perioada 2014 - 2018 (mil. RON)

2014 2015 2016 2017 2018 Total

EDTS 117,00 180,00 219,60 250,00 287,50 1.054,10

EDTN 126,00 184,00 223,20 259,20 288,00 1.080,40

EDMN 113,81 171,33 205,04 252,41 287,09 1.029,68

Sursa: ANRE

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Filiala grup Electrica (mil. RON) Planificat initial Planificat in iulie 2015 Realizat

EDTN 210 273 213,3

EDTS 195 253 149,5

EDMN 190 247 140.5

Electrica Furnizare 20 20 19,1

Electrica Serv 15 15 1,7

Electrica S.A. 52 52 27

Total 682 860 551

Categorie lucrari (mil. RON) Total

Eficienta 312

Eficienta energetica /CPT 228

Eficienta operationala 84

Calitatea serviciului 310

Continuitatea alimentarii 269

Calitatea energiei 41

Alte categorii 36

Utilaje independente 88

Studii si proiecte pentru anii viitori 27

Total 773



Principalele investitii ale Grupului Electrica s-au concentrat in anul 2015 pe cresterea calitatii si efici-entei serviciului de distributie.

Planul de puneri in functiune (atat finantate din sursa proprie si credite furnizor, cat si reparatii capita-lizabile) pe anul 2015, aprobat de ANRE, a fost realizat in procent de 93,1%.

Ca urmare a investitiilor realizate in perioada 2011 – 2015 structura Bazei Activelor Reglementate a celor

trei operatori de distributie din portofoliul Grupului Electrica este prezentata in tabelul urmator:

In perioada 2011 – 2015 evolutia BAR a fost cresca-toare pentru toate cele trei societati de distributie

din portofoliul Grupului, fapt ce se reflecta in cres-terea profitabilitatii la nivelul Grupului.

FIGURA 28 Structura investitiilor Grupului Electrica in 2015

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

30%Eficienta

energetica (reducerea CPT)

11% Eficienta

operationala

35% Continuitatea

alimentarii

5% Calitatea energiei

5% Alte categorii

11% Utilaje

independente

3%Studii si proiecte

Filiala grup Electrica (mil. RON in termeni nominali) Planificat Realizat %

EDTN 193,7 194,6 100,4

EDTS 189 184 97,4

EDMN 180 145 80,6

Total 562,7 523,6 93,1

BAR (mil. RON) 2011 2012 2013 2014 2015

EDTN 1.166 1.261 1.292 1.335 1.437

EDTS 1.213 1.321 1.332 1.343 1.425

EDMN 1.312 1.408 1.434 1.490 1.561



Sursa: BVB, Electrica


5 PIATA DE CAPITAL

Incepand cu 4 iulie 2014 actiunile Societatii sunt co-tate la Bursa de Valori Bucuresti, sub simbolul EL, iar

certificatele globale de depozit (“GDR”) sunt cotate la London Stock Exchange, sub simbolul ELSA.

FIGURA 29 Evolutia pretului actiunii pe BVB si evenimentele importante de la listare pana in 4 martie 2016 (RON)

FIGURA 30 Evolutia pretului certificatelor de depozit pe LSE si evenimentele importante de la listare pana in 4 martie 2016 (USD)

13,5

13

12,5

12

11,5

11

10,5

15,5

15

14,5

14

13,5

13

12,5

12

11,5

11

10,5

04 iul 2014

04 sep 2014

04 noi 2014

04 ian 2015

04 mar 2015

04 mai 2015

04 iul 2015

04 sep 2015

04 noi 2015

04 ian 2016

04 mar 2016

04 iul 2014

04 sep 2014

04 noi 2014

04 ian 2015

04 mar 2015

04 mai 2015

04 iul 2015

04 sep 2015

04 noi 2015

04 ian 2016

04 mar 2016



Sursa: Electrica

Nr. Data Descrierea evenimentului

1 4-Iulie-14 Prima zi de tranzactionare pe BVB si LSE

2 14-August-14Publicarea rezultatelor pentru S1 2014 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 22 august 2014)

3 15-Septembrie-14 Escaladarea situatiei conflictului intern din Ucraina (din 14 Septembrie)

4 22-Septembrie-14 AGA a nominalizat un nou CA format din cinci membri neexecutivi

5 14-Noiembrie-14Publicarea rezultatelor pentru T3 2014 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 18 noiembrie 2014)

6 12-Decembrie-14 ANRE a modificat RRR (rata reglementata a rentabilitatii) de la 8,52% la 7,7%

7 16-Februarie-15 Publicarea rezultatelor financiare preliminare individuale pentru 2014

8 27-Martie-15 Publicarea rezultatelor pentru 2014 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 30 aprilie 2015)

9 2-Aprilie-15 Suspendarea discutiilor preliminare cu FP privind achizitia detinerilor lor minoritare in filialele Electrica

10 27-Aprilie-15 AGOA respinge planul CAPEX consolidat 2015 si propunerea pentru remuneratie CA

11 15-Mai-15Publicarea rezultatelor pentru T1 2015 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 21 mai 2015)

12 9-Iulie-15AGA a aprobat planul CAPEX consolidat pentru 2015; a aprobat limitele de remunerare ale directorilor cu mandat; a respins propunerea pentru remuneratia CA; CA-ul a prezentat AGA elementele Strategiei Electrica pentru 2015 2018

13 30-Iulie-15Numirea a trei directori cu mandat de catre CA, respectiv a Directorului de Resurse Umane, Directorului de Coordonare Vanzari si a Directorului de Strategie si Guvernanta Corporativa

14 14-August-15 Publicarea rezultatelor pentru S1 2015 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 20 august 2015)

15 8-Septembrie-15Stiri cu privire la potentialele pretentii ale SAPE; publicarea unei scrisori a CA catre actionari; AGA respinge propunerea pentru Planul de Administrare pentru remuneratia CA si propunerea pentru Indicatorii de performanta (7 10 Septembrie)

16 27-Octombrie-15 Numirea de catre CA a Directorului Financiar

17 10-Noiembrie-15AGEA a mandatat CA pentru a negocia o tranzactie cu FP; AGEA a modificat Actul constitutiv; schimbarile principale: cresterea numarului de membri ai CA de la cinci la sapte. schimbarea metodei de selectie a candidatilor CA

18 13-Noiembrie-15Publicarea rezultatelor pentru T3 2015 (urmata de teleconferinta pentru prezentarea rezultatelor in 19 noiembrie 2015)

19 14-Decembrie-15 AGA a ales un nou CA, format din sapte membri neexecutivi, din care patru independenti

20 4-Ianuarie-16Criza bursiera mondiala a coborat indicele BET cu 11.8 % in 2016 in timp ce pretul actiunilor Electrica a scazut cu 5. 7%

21 13-Ianuarie-16 Numirea Presedintelui CA si constituirea comitetelor consultative

22 18-Ianuarie-16Actiuni in instanta pentru anularea sau suspendarea unor ordine ANRE - Tarifele pentru 2016 aprobate prin ordine ANRE pentru operatorii de distributie din Grupul Electrica

23 10-Februarie-16Decizia domnului Michael A M Boersma de a renunta incepand cu data de 1 mai 2016. la calitatea de membru al CA al Electrica S.A.

24 15-Februarie-16 Publicarea rezultatelor financiare preliminare individuale 2015

25 26-Februarie-16Acord comun privind incetarea contractului de mandat al dlui Ioan Roșca in calitate de director general al Electrica S.A. (pana in iunie 2016)




Sursa: BVB, LSE, Electrica

FIGURA 31 Performanta actiunilor Electrica comparativ cu performanta indicilor BVB: BET, BETNG si BETFI (%, fata de prima zi de tranzactionare, 4 iulie 2014)

FIGURA 32 Volumul lunar tranzactionat si evolutia pretului mediu lunar al actiunilor pe BVB (in RON) si GDR-urilor pe LSE (in USD)

120

115

110

105

100

95

90

85

80

75

70

12.000.000

10.000.000

8.000.000

6.000.000

4.000.000

2.000.000

0

15,0

14,5

14

13,5

13

12,5

12

11,5

11

10,5

10

04 iul 2014

04 sep 2014

04 noi 2014

04 ian 2015

04 mar 2015

04 mai 2015

04 iul 2015

04 sep 2015

04 noi 2015

04 ian 2016

04 mar 2016

iul14

aug14

sep14

oct14

noi14

dec14

ian15

feb15

mar15

apr15

mai16

iun15

iul15

aug15

sep15

oct15

noi15

dec15

ian16

feb16

Performanta actiunilor EL

BVB - Actiuni - Pret de inchiriere mediu lunar LSE - GDR-uri - Pret de inchidere mediu lunar

BVB - Actiuni - Volum lunar LSE - GDR-uri - Volum lunar

Performanta indicelui BETFI Performanta indicelui BET Performanta indicelui BETNG



Distribuire de dividendeSocietatile din Romania pot distribui dividende nu-mai din profiturile statutare, conform situatiilor fi-

nanciare individuale statutare. Dividendele distribui-te de Societate pentru anii 2012-2015 (din profiturile statutare ale anilor anteriori) au fost urmatoarele:

Politica privind dividendeleDividendele, daca si cand sunt declarate, sunt dis-tribuite actionarilor proportional cu participarea acestora la capitalul social varsat al Societatii. Fie-care actiune platita integral confera proprietarului acesteia dreptul de a primi dividende. Societatea va plati toate dividendele in RON.Compania va distribui dividende pe baza situati-ilor financiare anuale individuale, care incepand cu anul 2014 sunt intocmite in conformitate cu IFRS-UE. Intentia Conducerii este ca dividendele sa fie distribuite la un nivel reprezentand aproxi-

mativ 85% din profitul net consolidat atribuibil ac-tionarilor Electrica S.A..

Actiuni propriiIn luna iulie 2014, Societatea a rascumparat, in scopul stabilizarii pretului, 5.206.593 actiuni si 421.000 Certificate Globale de Depozit, repre-zentand echivalentul a 1.684.000 actiuni. Suma totala platita pentru aceste actiuni si Certificate Globale de Depozit a fost de 75.372 mii RON. Nu s-au inregistrat modificari in valoarea actiunilor proprii in cursul anului 2015.

Sursa: Electrica

(mil. RON) 2012 2013 2014 2015

Dividende distribuite 6,0 13,2 22,5 245

Dividende/actiune (RON) 0,029 0,064 0,108 0,722



6 CONDUCEREA GRUPULUI ELECTRICA

6.1 CONSILIUL DE ADMINISTRATIE AL ELECTRICA S.A.

Pe parcursul anului 2015, componenta Consiliul de Administratie a suferit mai multe modificari. La inceputul anului, Consiliul de Administratie era format din cinci membri neexecutivi, desemnati de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionari-lor Societatii in data de 22 septembrie 2014. Unul dintre administratori a fost ales in urma propune-rii sale de catre statul roman, reprezentat la acel moment de Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Mediului de Afaceri, trei au fost alesi la propunerea actionarilor privati si unul a fost ales atat la propunerea statului roman, cat si a actionarilor privati. Patru din cei cinci adminis-tratori indeplineau criteriile de independenta pre-vazute de Actul constitutiv. Consiliul de Administratie este responsabil pentru indeplinirea tuturor masurilor necesare desfasu-rarii activitatii Societatii, cat si pentru supraveghe-rea activitatii. Componenta, organizarea, atributi-ile si responsabilitatile acestuia sunt stabilite prin

Actul constitutiv si prin Regulamentul Consiliului de Administratie.In perioada 22 septembrie 2014 – 17 noiembrie 2015, membrii Consiliului de Administratie au fost urmatorii:• Dl. Victor Cionga – administrator neexecutiv

independent, ales Presedinte al Consiliului de Administratie pana in ianuarie 2016

• Dna. Arielle Malard de Rothschild – administra-tor neexecutiv independent

• Dl. Michael Boersma – administrator neexecutiv independent

• Dl. Cristian Bușu – administrator neexecutiv in-dependent

• Dl. Victor Grigorescu – administrator neexecu-tiv.

Prezentam in continuare cele mai relevante ele-mente privind experienta profesionala a mem-brilor Consiliului de administratie la momentul desemnarii lor:

NumeDurata

mandatului Experienta profesionala

Victor Cionga 4 ani

• A detinut functii neexecutive, inclusiv in companii din domeniul energetic (Membru in Consiliul de Supraveghere al Hidroelectrica, Presedinte al Consiliului de Administratie al Arctic Gaesti, Membru in Consiliul de Administratie al Sidex).• Are experienta in procese de listare (implicat in oferta publica initiala a Transelectrica, Siderurgica Hunedoara, Sidex si Petrotub), in proiecte de emisiune de obligatiuni (a pregatit una dintre cele mai mari emisiuni de obligatiuni municipale de pe piata din Romania, emisa de Consiliul local al Municipiului Timisoara) si in M&A (Continental Hotels, NetCity).• Are excelente cunostinte de guvernanta corporativa: a fost director al BVB, a creat un parteneriat cu OPSPI in vederea realizarii unui program prin care Institutul de Guvernanta Corporativa oferea programe de training gratuit unor companii de stat in vederea pregatirii pentru listare.

Arielle Malard de Rothschild

4 ani

• Are o vasta experienta profesionala in domeniul bancilor de investitii, petrecand peste 25 de ani in cadrul companiilor Lazard Frères & Cie si Rothschild. Este fondatorul diviziei de Piete Emergente la banca de investitii Rothschild & Cie, parte a grupului Rothschild.• Inainte de a se alatura Rothschild & Cie in 1999, a petrecut 10 ani ca bancher de investitii la Lazard Frères & Cie, ca parte a echipei de Sovereign Advisory.• Are experienta in proiecte mari de privatizare in Romania, Polonia, Rusia, Ungaria si Maroc, coordonand privatizarea unor companii precum MOL, Nafta Polska, ZIL, BCR sau Dacia.• Are experienta in proiecte de M&A lucrand in peste 40 de astfel de proiecte in Europa de Est si Africa.• Este membru al consiliilor de administratie ale Imerys S.A. (SBF120) si Rothschild & Co, ambele companii listate la Bursa de Valori din Paris, si al Groupe Lucien Barrière.

Michael Boersma 4 ani

• Profesor de guvernanta corporativa in cadrul Universitatii TIAS School for Business and Society, Universitatea din Tilburg, Olanda.• Consultant senior pentru First State European Diiversified Infrastructure Fund, Londra, UK.• Administrator independent non-executiv al Nynas AB, Stockholm, Suedia, o companie detinuta de PDVE si Neste Oil Oyj, si specializata in producerea si comercializarea de uleiuri si de bitum.• Presedinte al Consiliului de Administratie al Prometheus Energy , cu sediul in Houston (Texas, Statele Unite ale Americii).• Presedinte al Consiliului de Supraveghere al TMG, societate olandeza listata, Amsterdam.• Membru al Consiliului de Supraveghere al PostNl, o societate olandeza listata, Haga, Olanda.• Presedinte al Consiliului de Supraveghere al Centrului Medical VieCuri pentru Noord-Limburg in Venlo, Olanda.• Presedinte/membru a unor fundatii/institutii/organisme consultative (ex., Energy Fund Limburg, Jheronimus Bosch 500, Protectia actiunilor preferentiale FUGRO).• Din 2003 si pana la sfarsitul anului 2009 - CEO si Presedinte al Consiliului de Administratie al Essent, cea mai mare companie de utilitati din Olanda.



NumeDurata


Cristian Bușu 4 ani

• Membru al Consiliului de administratie si al Comitetului de audit la SIF OLTENIA.• Director sucursala centrala Marfin Bank Bucuresti.• In perioada 2009-2013, director economic al Fondului Proprietatea si membru in Comitetul Reprezentantilor.• Consilier economic in cadrul Departamentului Economic al Guvernului Romaniei.• Lector universitar in cadrul Academiei de Studii Economice Bucuresti, desfasurand diverse activitati didactice si de cercetare stiintifica

Victor Grigorescu

4 ani

• Expert in cadrul Departamentului pentru Energie.• Director al AG Industrial Consult, societate specializata in consultanta in domeniul politicilor publice.• In perioada 2007 2011 - secretar II in cadrul Reprezentantei Permanente a Romaniei pe langa UE, sectia comerciala, cu responsabilitati in domeniul politicii comerciale comune a UE.• Incepand cu anul 2004 - expert UE in cadrul Ministerului Economiei si Comertului, Departamentul de Comert Exterior.• Incepand cu 2006 - reprezentant al Romaniei in Comitetul 133 Otel, ca invitat, in perioada de preaderare, iar apoi ca membru cu drepturi depline, dupa 1 ianuarie 2007.• Inainte de a lucra in administratia publica a fost director de dezvoltare pentru o firma de comert cu produse textile si alte produse industriale.

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica*Nota: dl. Michael Boersma a anuntat ca renunta la calitatea de membru al Consiliului de Administratie incepand cu data de

1 mai 2016

In data de 17 noiembrie 2015, ca urmare a nomi-nalizarii sale in calitate de membru al Guvernului - Ministru al Energiei, dl. Victor Grigorescu a re-nuntat la calitatea sa de membru al Consiliului de Administratie al Electrica S.A.Avand in vedere ca in data de 10 noiembrie 2015 Adunarea Generala a Actionarilor a hotarat modi-ficarea Actului constitutiv si majorarea de la cinci la sapte a numarului de membri ai Consiliului de Administratie, si pentru a asigura indeplinirea ce-rintelor statuare de adoptare a hotararilor, in data de 19 noiembrie 2015 Consiliul de Administratie a numit-o pe doamna Ioana Dragan in calitate de membru provizoriu al Consiliului de Administra-tie, pana la urmatoarea Adunare Generala a Ac-tionarilor Societatii, respectiv pana la data de 14 decembrie 2015.De asemenea, in cursul lunii noiembrie, dl. Cris-tian Bușu a fost numit secretar de stat in cadrul Ministerului Energiei, modificandu-se, in conse-cinta, statutul sau de candidat independent.Astfel, in perioada 19 noiembrie 2015 - 14 decem-brie 2015, membrii Consiliului de Administratie au

fost urmatorii:• Dl. Victor Cionga – administrator neexecutiv

independent presedinte al Consiliului de Admi-nistratie



• Dl. Cristian Bușu – administrator neexecutiv• Dna. Ioana Dragan – administrator neexecutiv

provizoriu.In data de 14 decembrie 2015, Adunarea Gene-rala a Actionarilor a ales, prin aplicarea metodei votului cumulativ, un Consiliu de Administratie format din sapte membri neexecutivi. Mandatul acestora, inregistrat in baza hotararii Adunarii Generale a Actionarilor, este de patru ani. Patru din cei sapte administratori indeplinesc criteriile de independenta prevazute de Actul constitutiv, potrivit declaratiilor prezentate cu ocazia nomi-nalizarii. La data prezentului raport, membrii Consiliului de Administratie sunt urmatorii:

Nr. crt

NumeDurata mandatului

(incepand cu 14 decembrie 2015)

StatutData primei

alegeri

1. Cristian Bușu 4 ani administrator neexecutiv 22.09.2014

2. Arielle Malard de Rothschild 4 ani administrator neexecutiv, independent 22.09.2014

3. Ioana Dragan 4 ani administrator neexecutiv 14.12.2015

4. Corina Popescu 4 ani administrator neexecutiv 14.12.2015

5. Bogdan Iliescu 4 ani administrator neexecutiv, independent 14.12.2015

6. Michael Boersma* 4 ani administrator neexecutiv, independent 22.09.2014

7. Pedro Mielgo Alvarez 4 ani administrator neexecutiv, independent 14.12.2015



Detalii referitoare la biografiile membrilor Consi-liului de Administratie pot fi accesate pe websi-te-ul companiei.Dl. Cristian Bușu a fost ales Presedinte al Consiliu-lui de Administratie pentru un mandat de un an, in cadrul primei sedinte a noului Consiliu de Admi-nistratie, desfasurata la data de 13 ianuarie 2016. In anul 2015, pana la data de 14 decembrie 2015, comitetele consultative au avut urmatoa-rea componenta:

a) Comitetul de nominalizare si remunerare• Dna. Arielle Malard de Rothschild – prese-

dintele comitetului • Dl. Michael Boersma• Dl. Cristian Bușub) Comitetul de audit • Dl. Cristian Bușu – presedintele comitetului

(pana la data de 27 noiembrie 2015, cand presedintia Comitetului a fost preluata de dna. Arielle Malard de Rothschild)

• Dl. Victor Grigorescu (pana la data de 17 no-iembrie 2015; din 27 noiembrie 2015 a fost inlocuit de dl. Victor Cionga)

• Dna. Arielle Malard de Rothschildc) Comitetul de strategie, restructurare si gu-vernanta corporativa• Dl. Michael Boersma – presedintele comitetului• Dl. Victor Grigorescu (pana la data de 17 no-

iembrie 2015; din 27 noiembrie 2015 a fost inlocuit de dna. Ioana Dragan)

• Dl. Victor Cionga.

In prima sedinta a noului Consiliu de Adminis-tratie, care a avut loc in 13 ianuarie 2016, au fost infiintate urmatoarele comitete:

a) Comitetul de nominalizare si remunerare• Dl. Bogdan Iliescu – presedintele comitetului • Dna. Arielle Malard de Rothschild• Dna. Corina Popescub) Comitetul de audit • Dl. Pedro Mielgo Alvarez – presedintele co-

mitetului• Dna. Arielle Malard de Rothschild• Dl. Bogdan Iliescuc) Comitetul de strategie, restructurare si gu-vernanta corporativa• Dl. Michael Boersma – presedintele comitetului• Dna. Ioana Dragan• Dl. Cristian Bușu.

Membrii comitetelor consultative sunt alesi pen-tru o perioada de un an. Organizarea, atributiile si responsabilitatile fiecarui comitet sunt stabili-te prin Actul constitutiv al Electrica S.A., respec-tiv prin regulamentele acestor comitete – parte componenta a Codului de Guvernanta Corpora-tiva al Societatii.Potrivit informatiilor detinute nu exista niciun acord, intelegere sau legatura de familie intre ad-ministratorii Societatii si alta persoana care sa fi contribuit la numirea acestora ca administrator.Tabelul urmator prezinta numarul de actiuni Elec-trica S.A. detinute de catre fiecare membru al Consiliului de Administratie in Martie 2016:

Sursa: Electrica

Nume Numar de actiuniParticipatie detinuta

(% din capitalul social)

Victor Cionga 5.000 0,00144534%

Victor Grigorescu - -

Cristian Bușu - -

Arielle Malard de Rothschild - -

Ioana Dragan - -

Corina Popescu - -

Michael Boersma - -

Bogdan Iliescu - -

Pedro Mielgo Alvarez - -

Potrivit informatiilor detinute, membri Consiliului de Administratie nu au fost implicati in litigii sau proceduri administrative referitoare la activitatea lor in cadrul Societatii in ultimii cinci ani si nici re-feritor la capacitatea lor de a-si indeplini atributiile in cadrul Societatii.In cursul anului 2015, Societatea a infiintat o structura speciala, Secretariatul General, care raporteaza din punct de vedere functional catre

Consiliul de Administratie si care are ca atributii, printre altele, oferirea intregului suport necesar pentru desfasurarea sedintelor Consiliului. Con-ducatorul Secretariatului are functia de secretar de sedinta in cadrul sedintelor Consiliului. Ince-pand cu 26 septembrie 2015, dna. Mirela Dim-bean-Creta indeplineste functia de Secretar al Consiliului de Administratie, coordonator al Se-cretariatului General.



6.2 ACTIVITATEA CONSILIULUI DE ADMINISTRATIE AL ELECTRICA S.A. SI A COMITETELOR SALE CONSULTATIVE

In cursul anului 2015, Consiliul de Administratie s-a intrunit de 35 ori. Dintre cele 35 sedinte care au avut loc in anul 2015, 12 au fost organizate la sediul Electrica, iar 23 au fost desfasurate electro-nic, in conformitate cu prevederile art. 17 alin. 22

din Actul constitutiv al Societatii.Prezentam in continuare situatia prezentei mem-brilor Consiliului de Administratie (in persoana) la sedintele Consiliului si ale comitetelor sale in anul 2015:

Principalele hotarari adoptate de Consiliul de Ad-ministratie in decursul anului 2015 se refera la:• Adoptarea regulamentelor de organizare si

functionare a Consiliului de Administratie si a comitetelor constituite in cadrul sau.

• Aprobarea Codului de Guvernanta Corporativa.• Aprobarea Codului de Etica si Conduita Profesi-

onala, a procedurii de raportare a abaterilor eti-ce, a neregulilor sau a oricaror incalcari ale legii prin dispozitivele de alerta profesionala (averti-zare de integritate).

• Aprobarea Cartei auditorului intern si a Codului de Etica al auditorului intern.

• Aprobarea planului de audit pentru anul 2015 si 2016.

• Aprobarea procedurii operationale de audit in-tern.

• Aplicarea in filialele Electrica S.A. a aceluia-si principiu de guvernanta corporativa ca si in Societate, si anume inlocuirea administratorilor executivi cu administratori neexecutivi, ince-pand cu luna martie 2015.

• Avizarea situatiilor financiare Electrica S.A. la ni-vel individual si consolidat pentru exercitiul fi-nanciar 2014.

• Avizarea situatiilor financiare ale filialelor socie-tatii pentru exercitiul financiar 2014.

• Avizarea bugetului de venituri si cheltuieli al Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiul financiar 2015; analizarea pro-

iectiei bugetare pentru anul 2016.• Avizarea bugetelor de venituri si cheltuieli ale fi-

lialelor societatii pentru exercitiul financiar 2015; analizarea proiectiei bugetare pentru anul 2016.

• Avizarea planului de investitii consolidat pentru exercitiul financiar 2015.

• Aprobarea structurii organizationale de tranzitie si a Regulamentului de organizare si functionare a Societatii.

• Aprobarea unui profil de competente pentru membrii Consiliului de Administratie al Societatii.

De asemenea, Consiliul de Administratie a ana-lizat si discutat, in cadrul mai multor intalniri, materiale si propuneri privind Strategia si Planul de afaceri ale Electrica, Planul de Administrare al Consiliului de Administratie, Politica de remune-rare si contractul-cadru de administrare al mem-brilor Consiliului de Administratie, si a initiat pro-iecte privind restructurarea filialelor si revizuirea actelor constitutive ale Societatii si filialelor sale.O alta dimensiune ce caracterizeaza activitatea Consiliului de Administratie in aceasta perioada o reprezinta preocuparea pentru crearea unei echipe noi la nivelul managementului executiv si al functiunilor-cheie. In acest context, a fost des-fasurat un amplu proces de evaluare a compe-tentelor interne, de confirmare, respectiv selec-tare si recrutare a unor manageri executivi pentru pozitiile de director de strategie, vanzari, resurse umane si director financiar.

*Nota: in cadrul unei sedinte a Consiliului de Administratie, dl. Victor Cionga a fosr reprezentat de dl. Victor Grigorescu, pe baza mandatului acodat.Sursa: Electrica

NumeConsiliul de Administratie

(nr.sedinte-35)Comitetul de Audit

(nr.sedinte-9)

Comitetul de Nominalizare si

Remunerare(nr.sedinte-14)

Comitetul de Strategie, Restructurare si Guvernanta Corporativa (nr.sedinte-11)

Victor Cionga 34* 1 - 11

Victor Grigorescu 31 8 - 9

Cristian Bușu 35 9 14 -

Arielle Malard de Rothschild 35 9 14 -

Ioana Dragan 4 - - 1

Michael Boersma 35 - 14 11



In primele doua luni ale anului 2016, Consiliul de Administratie s-a intrunit de cinci ori (dintre care doua sedinte au fost desfasurate electronic) si a adoptat hotarari importante atat pentru organi-zarea sa, cat si pentru dezvoltarea si orientarea operationala a companiei.Principalele hotarari adoptate de Consiliul de Administratie in cadrul sedintelor desfasurate in perioada 14 decembrie 2015 - 29 februarie 2016 se refera la:• Alegerea Presedintelui Consiliului de Adminis-

tratie.• Stabilirea comitetelor consultative si alegerea

presedintilor acestora.• Analiza si avizarea bugetelor la nivel individual

Electrica S.A., a bugetelor filialelor sale si a celui consolidat la nivelul grupului pentru anul 2016.

• Avizarea planului de investitii consolidat la nive-lul grupului pentru anul 2016.

Evaluarea Consiliului de AdministratieConsiliul de Administratie al carui mandat s-a in-cheiat in data de 14 decembrie 2015 a initiat si desfasurat primul program de evaluare a activitatii sale. In acest sens, a apelat la serviciile unei firme de renume international, cu vasta experienta in domeniul guvernantei corporative. Programul s-a derulat pe parcursul a doua luni, iar principalele obiective stabilite au avut in vedere urmatoarele aspecte:• Consolidarea eficacitatii consiliului prin identifi-

carea posibilelor imbunatatiri privind structura, functionalitatea, capacitatea de a lucra in echi-pa, si capacitatea sa de a gestiona in mod con-structiv provocarile.

• Elaborarea unor puncte de vedere comune in randul membrilor consiliului despre cel mai bun mod prin care pot contribui la performanta Electrica.

• Consolidarea increderii actionarilor principali si a altor parti interesate in ceea ce priveste abor-darea guvernantei corporative de catre Electri-ca.

• Identificarea companiei drept un lider in guver-nanta corporativa romaneasca prin indeplinirea cerintelor de utilizare a celor mai bune practici din Codul de Guvernanta Corporativa a Bursei de Valori Bucuresti.

• Sporirea confortului in randul membrilor consi-liului de administratie in ceea ce priveste inde-plinirea responsabilitatilor colective.

Concluziile desprinse in cadrul procesului de evaluare au fost discutate de Consiliul de Admi-nistratie in ansamblul sau – atat in componenta valabila pana la 14 decembrie 2015, cat si in noua sa componenta. Analiza recomandarilor formula-te a evidentiat faptul ca planul de masuri trebuie

sa se axeze pe urmatoarele elemente principale:1. Consiliul ar trebui sa aiba in vedere intr-o mai

mare masura activitatea la nivelul Grupului si sa primeasca mai multe informatii cu privire la activitatea filialelor, pentru a fi definite si apli-cate politici de guvernanta corespunzatoare la nivelul Grupului.

2. Procesul de nominalizare a candidatilor pentru pozitia de membru al Consiliului de Adminis-tratie trebuie imbunatatit, astfel incat sa sprijine asigurarea resurselor si competentelor necesa-re pentru ansamblul Consiliului, in paralel cu intarirea rolului Comitetului de nominalizare si remunerare in coordonarea acestui proces.

3. Consiliul de Administratie va avea o abordare mai curand strategica decat operationala, unul dintre domeniile pe care trebuie sa puna mai mult accentul fiind crearea si dezvoltarea unui cadru corespunzator de management al riscu-lui si de control intern.

4. Imbunatatirea comunicarii cu managementul executiv si crearea unui instrument relevant de raportare periodica asupra derularii activitatii, la nivelul Electrica si al Grupului; stabilirea ca-lendarului anual al sedintelor si a principalelor documente si rapoarte de prezentat de catre managementul executiv.

Un prim pas in implementarea masurilor prezen-tate il reprezinta initierea proiectului de revizuire si aliniere a actelor constitutive ale Electrica si fi-lialelor sale, plecand de la redefinirea mai clara a obiectului de activitate si a responsabilitatilor pe diferite niveluri de management, al delegarii con-trolate a competentelor si al implementarii unei noi guvernante corporative la nivelul Grupului.

Comitetul de nominalizare si remunerareComitetul de nominalizare si remunerare este constituit din trei membri neexecutivi, majorita-tea acestora sunt administratori independenti, iar presedintele este un administrator independent.Rolul Comitetului este de a formula propuneri pentru functiile de membri ai Consiliului, de a elabora si propune Consiliului procedura de se-lectie a candidatilor pentru functiile de director si pentru alte functii de conducere, de a reco-manda Consiliului candidati pentru functiile enu-merate, de a formula propuneri privind remune-rarea directorilor si a altor functii de conducere. Comitetul are, in plus fata de dispozitiile Actului constitutiv, urmatoarele atributii in materie de re-munerare:• Intocmeste si propune Consiliului politica de

selectie si evaluare a candidatilor si evalueaza echilibrul competentelor, experientei, indepen-dentei, cunostintelor si diversitatii candidatilor.

• Propune Consiliului proceduri pentru evaluarea



periodica a performantei Consiliului si a mem-brilor sai.

• Evalueaza periodic dimensiunea si componen-ta Consiliului si a comitetelor consultative ale acestuia si, daca este cazul, face recomandari Consiliului cu privire la orice modificari.

• Face recomandari Consiliului cu privire la politi-cile Societatii referitoare la remunerare, stimula-re si plati compensatorii.

• Face recomandari Consiliului cu privire la poli-ticile Societatii referitoare la recrutarea, retentia personalului si incetarea raporturilor de munca.

• Face recomandari Consiliului in ceea ce prives-te remunerarea directorului general si a altor directori executivi, inclusiv componentele prin-cipale ale remuneratiei, obiectivele de perfor-manta si metodologia de evaluare.

• Face recomandari Consiliului in ceea ce prives-te structura cadrului de remunerare a adminis-tratorilor neexecutivi.

Comitetul de nominalizare si remunerare s-a in-trunit de 17 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost discutate si transmise Consiliului de Administra-tie, pentru aprobare, urmatoarele:• Recomandari cu privire la remunerarea mem-

brilor Consiliului de Administratie si la contrac-tul-cadru de administrare al acestora.

• Recomandari cu privire la componenta si remu-nerarea membrilor Consiliilor de Administratie ale filialelor.

• Recomandari cu privire la numirea directorilor executivi si la criteriile de performanta.

• Recomandari cu privire la structura organiza-torica a Societatii.

• Profilul Consiliului de administratie si Politica de evaluare a acestuia – elaborate potrivit principi-ilor asumate de Electrica S.A. prin propriul Cod de Guvernanta Corporativa si tinand cont de principiile si prevederile noului Cod de Guver-nanta Corporativa adoptat de Bursa de Valori Bucuresti, aplicabil din 4 ianuarie 2016. Criteri-ile stabilite in ceea ce priveste competentele si experienta membrilor Consiliului au in vedere domenii precum: management general, teh-nologie si reglementare, financiar-economic, social-economic, experienta internationala si tehnologia informatiei, domenii ce reflecta ac-tivitatea companiei si anticipeaza provocarile acesteia in anii urmatori.

Trebuie subliniata implicarea deosebita a Comi-tetului de nominalizare si remunerare in ceea ce priveste pregatirea sedintei Adunarii Generale a Actionarilor din 14 decembrie 2015, care a avut pe ordinea de zi alegerea membrilor Consiliului de Administratie prin aplicarea metodei votului cumulativ, la solicitarea actionarului statul roman.

In acest sens, potrivit prevederilor Actului consti-tutiv in vigoare in momentul convocarii Aduna-rii Generale a Actionarilor, Comitetul de nomi-nalizare si remunerare a hotarat angajarea unei agentii de recrutare independente, cu experienta internationala, cu ajutorul careia a identificat si furnizat o lista restransa de potentiali candidati independenti, dintre care actionarii au fost invitati sa propuna unul sau mai multi candidati. De ase-menea, in ceea ce priveste nominalizarile de can-didati independenti, Comitetul de nominalizare si remunerare a verificat existenta documentelor justificative care probeaza faptul ca acestia inde-plinesc conditiile mentionate de Actul constitutiv al Electrica S.A.

Comitetul de audit Comitetul de audit este constituit din trei mem-bri, majoritatea acestora sunt administratori inde-pendenti, iar presedintele este un administrator neexecutiv independent. Componenta Comite-tului a asigurat expertiza necesara in domeniul financiar si al managementului riscurilor, potrivit cerintelor legale.Functia principala a Comitetului este de a sustine Consiliul in indeplinirea atributiilor sale de verifi-care a eficientei raportarii financiare a Grupului, a controalelor interne si a managementului ris-curilor. In cadrul indeplinirii acestui rol, Comitetul ofera consultanta Consiliului cu privire la apreci-erea faptului ca Raportul Anual si Situatiile Finan-ciare Anuale, luate in ansamblul acestora, sunt corecte, echilibrate si comprehensive si ofera toate informatiile necesare pentru evaluarea de catre actionari a pozitiei performantei financiare a Grupului. Totodata, Comitetul are si urmatoarele atributii:• Revizuieste si monitorizeaza independenta au-

ditorului extern, obiectivitatea si eficienta proce-sului de audit.

• Monitorizeaza respectarea de catre auditorul extern a instructiunilor profesionale si de etica relevante, privind rotatia partenerului de audit, nivelul onorariilor de audit si alte servicii non-au-dit, precum si a altor cerinte conexe.

• Asigura coordonarea cu activitatile functiei de audit intern.

• Monitorizeaza si revizuieste gradul de adecvare si eficacitatea functiei de audit intern si a con-troalelor financiare interne in contextul intregu-lui sistem de management al riscurilor la nivel de Grup.

• Revizuieste politicile si sistemele Grupului pen-tru detectarea fraudelor si prevenirea luarii/darii de mita.

• Evalueaza cerintele de finantare ale Grupului si planurile de finantare propuse, si face recoman-



dari Consiliului referitoare la acele autorizatii, notificari si aplicatii necesare si adecvate pentru a permite Grupului si managementului punerea in executare a acestor planuri.

Comitetul de audit s-a intrunit de 12 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul aces-tor sedinte au fost discutate si transmise Consiliu-lui de Administratie pentru dezbatere si, daca a fost cazul, pentru aprobare/avizare urmatoarele:• Regulamentul de organizare si functionare a

Comitetului de audit.• Planul de audit pentru anul 2016.• Procedura operationala de audit intern.• Situatiile financiare Electrica S.A. la nivel indi-

vidual si consolidat pentru exercitiul financiar 2014 si situatiile financiare ale filialelor Societatii pentru exercitiul financiar 2014.

• Bugetul de venituri si cheltuieli al Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiile financiare 2015 si 2016 si bugetele de venituri si cheltuieli ale filialelor societatii pentru exercitiile financiare 2015 si 2016.

• Diferite rapoarte prezentate de auditorul intern privind misiuni desfasurate in cadrul Electrica S.A. si al filialelor sale.

Activitatea de audit intern este desfasurata de ca-tre o divizie separata structural (Serviciul de audit intern) din cadrul Societatii. In scopul asigurarii indeplinirii functiilor sale principale, acesta rapor-teaza din punct de vedere functional catre Consi-liul de Administratie prin intermediul Comitetului de Audit si administrativ Directorului General.Avand in vedere recomandarea reiesita in cadrul procesului de evaluare a activitatii Consiliului de Administratie in ansamblul sau, referitoare la crearea si dezvoltarea unui cadru corespunzator de management al riscului, Comitetul de audit a hotarat sa acorde mai multa atentie si suport Societatii, din aceasta perspectiva. Un prim pas l-a constituit adoptarea hotararii, in sedinta din 8 decembrie 2015, de redenumire in Comitetul de audit si risc si planificarea prezentarii in primele sedinte ale noului Comitet a unui raport privind procesul de gestionare a riscurilor in anul 2015 urmand ca, in baza analizarii acestuia, sa fie sta-bilit un calendar de prezentare a unor rapoarte specifice si periodice. Comitetul de strategie, restructurare si guvernanta corporativaComitetul a fost compus din trei administratori neexecutivi, presedintele reprezentand un admi-nistrator neexecutiv independent.Comitetul are urmatoarele atributii in materie de strategie:• Supervizeaza si monitorizeaza strategia Grupului si

face recomandari Consiliului in legatura cu aceasta.

• Asigura ca a fost stabilit de catre Consiliu un proces eficient de planificare strategica, inclu-zand dezvoltarea unui plan strategic pe termen mediu cu obiective si termene cuantificabile.

• Evalueaza performanta Grupului si asigura fap-tul ca Grupul este la curent cu trendurile din industrie si de pe piata locala, cu dezvoltarea competitivitatii si cu evolutiile tehnologice.

• Evalueaza daca achizitiile, instrainarile, asocieri-le in participatiune si proiectele de cooperare se integreaza in strategia Grupului.

In ceea ce priveste atributiile Comitetului in ma-terie de restructurare, acestea se refera in princi-pal la:• A face recomandari Consiliului cu privire la cele

mai adecvate modalitati prin care Grupul poate sa isi restructureze si/sau dezvolte activitatea si a superviza implementarea de catre conduce-rea Grupului a hotararilor adoptate de Consiliu cu privire la restructurarea si/sau dezvoltarea Grupului.

• A revizui structura, obiectivele si politicile Gru-pului si a face recomandari Consiliului.

• A revizui si a face recomandari Consiliului cu privire la dezvoltarea si implementarea ansam-blului de planuri si obiective de restructurare ale Grupului.

Totodata, Comitetul are si atributii in ceea ce pri-veste guvernanta corporativa:• Supervizeaza si monitorizeaza respectarea de

catre Societate a obligatiilor sale legale si con-tractuale, precum si a principiilor aplicabile de guvernanta corporativa, si face recomandari Consiliului in legatura cu acestea.

• Dezvolta si recomanda Consiliului instructiuni de guvernanta corporativa si propune orice mo-dificari cu privire la politica si documentatia de guvernanta corporativa a Grupului.

• Revizuieste potentialele conflicte de inte-rese ce ii implica pe administratori si discuta cu Consiliul daca astfel de administratori pot vota cu privire la orice aspect in raport cu care ar putea exista un conflict.Comitetul de strategie, restructurare si guvernan-ta corporativa s-a intrunit de 13 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul aces-tor sedinte au fost discutate si transmise Consi-liului de Administratie pentru analiza si aprobare/avizare urmatoarele:• Regulamentul de organizare si functionare a

Consililui de Administratie si a Comitetului de strategie, restructurare si guvernanta corpora-tiva.

• Recomandari privind oportunitatile de achizitii/investitii, respectiv strategia de implementare a smart-metering la nivelul Grupului Electrica, unificarea Dispecerului, GIS etc.



• Codul de Guvernanta Corporativa.• Planul de investitii consolidat pentru anii 2015

si 2016.• Strategia de dezvoltare a activitatii Grupului

Electrica S.A.• Sanatatea si securitatea muncii la nivelul Gru-

pului.• Procedura de raportare a abaterilor etice, a ne-

regulilor sau a oricaror incalcari ale legii prin dis-pozitivele de alerta profesionala (avertizare de integritate).

• Propuneri privind modificarea actelor constituti-ve ale Electrica S.A. si ale filialelor sale, in calita-tea sa de promotor al proiectului de revizuire si aliniere a acestora.

Pentru anul 2016, Comitetul si-a propus ca obiec-tive principale finalizarea si implementarea noilor acte constitutive ale Electrica S.A. si ale filialelor sale, si o mai mare implicare si coordonare a pro-cesului de definire si aplicare a politicii de guver-nanta corporativa la nivelul Grupului si a strategiei de restructurare a acestuia.

Consiliile de Administratie ale filialelor Electrica sunt formate din membri neexecutivi. Incepand cu luna martie 2015, directorii generali, care pana

la acel moment erau membri ai Consiliilor de Administratie, au fost inlocuiti cu administratori neexecutivi.

6.3 CONSILIILE DE ADMINISTRATIE ALE FILIALELOR ELECTRICA S.A.

Componenta Consiliilor de Administratie ale filialelor Electrica in 31 decembrie 2015

EDTS Marian Geanta – presedinte

Alexandra Borislavschi, din februarie 2015, inlocuindu-l pe dl. Claudiu Coman-membru demisionar

Mihai Lazar, din martie 2015

Simona Fatu

Carmen Mihaela Pirnea

EDTN Ioan Dumbrava – presedinte

Ciprian Gheorghe Diaconu

Vlad Costica

Oana Valentina Truta

Ioan Roșca, din martie 2015

EDMN Ioan Roșca – presedinte


Costin - Mihai Paun

Aurel Gubandru

Alexandra Borislavschi, din februarie 2015

EF Ioan Roșca, presedinte


Valentin Ionescu

Victoria Lupu

Ramiro Robert Eduard Angelescu, din martie 2015

ES Adrian Gheorghe Marin, presedinte

Gabriel Razvan Badan

Catalin Leonte

Gabriela Sandu

Gabriela Marin, numita provizoriu din luna decembrie 2015, in locul dlui. Cristian Bușu, caruia i-a fost acordat un mandat pentru perioada martie-decembrie 2015



In conformitate cu art.18, lit. A, paragrafele (c) si (k) din Actul constitutiv al Societatii, Consiliul de Ad-ministratie il numeste si revoca din functie pe Di-rectorul General, cat si pe ceilalti directori care au contracte de mandat. Directorul General isi des-fasoara activitatea potrivit prevederilor contractului de mandat incheiat cu Societatea. Prin Hotararea nr. 24 din 5 iulie 2013, Consiliul de Administratie l-a numit pe domnul Ioan Roșca in functia de Director General cu un mandat de patru ani si i-a delegat unele atributii de administrare in-terna si atributii de reprezentare a Societatii. In data de 26 februarie 2016, Consiliul de Administratie si dl. Roșca au anuntat ca au ajuns la un acord co-mun privind incetarea mandatului sau de Director General al Electrica S.A. pana cel tarziu in luna iu-nie 2016.Potrivit celor mai bune practici aplicate de com-paniile listate pe piete internationale, referitoare la implementarea unui plan de succesiune pentru pozitiile cheie, Comitetul de nominalizare si remu-nerare coordoneaza procesul de selectie a unor candidati corespunzatori pentru pozitia de Direc-tor General al Electrica S.A.. Comitetul de nomina-lizare si remunerare este sprijinit in acest demers

de o firma internationala de consultanta in recru-tare pentru pozitii de top management, cu scopul de a finaliza procesul de selectie in urmatoarele doua luni.In sedinta din 29 iulie 2015, Consiliul de Adminis-tratie a numit urmatorii directori ai Societatii pen-tru un mandat de patru ani incepand cu data de 4 august 2015:• Doamna Alexandra Romana Augusta Popescu

Borislavschi - Director Executiv al Directiei de Strategie si Guvernanta Corporativa.

• Domnul Ramiro-Robert-Eduard Angelescu - Di-rector Executiv al Directiei Coordonarea Vanza-rilor.

• Doamna Gabriela Marin - Director Executiv al Di-rectiei Resurse Umane.

In sedinta din 26 octombrie 2015, Consiliul de Administratie a numit-o pe doamna Iuliana Andro-nache Director Executiv Financiar pentru un man-dat de patru ani incepand cu 27 octombrie 2015.Potrivit informatiior detinute de catre Societate nu exista niciun contract, intelegere sau relatie de fami-lie intre directorii Societatii si alta persoana care sa fi contribuit la numirea acestora ca directori.

Tabelul urmator prezinta directorii executivi carora Consiliul de Administratie le-a delegat compe-tente de conducere:

6.4 CONDUCEREA EXECUTIVA A ELECTRICA S.A.

6.5 CONDUCEREA EXECUTIVA A FILIALELOR ELECTRICA S.A.

Sursa: Electrica

Nume Functie Filiala

Darius Dumitru Mesca Director General EDMN

Ion Dobre Director General EDTS

Emil Merdan Director General EDTN

Mircea Patrascoiu Director General Electrica Furnizare

Eugen Davidoiu Director General Electrica Serv



Tabelul urmator prezinta alte persoane cu functii de conducere carora Consiliul de Administratie nu le-a delegat competente de conducere:

Nume Functie Directie

EDMN

Gabriela Blagoi Director Directia Economica

Constantin Coman Director Directia Distributie

Valentin Branescu Director Directia Tehnica 110 kV

Gabriel Gheorghe Director Directia Dezvoltare

Ion Preda Director Directia Control Reglementare Comunicare

EDTS

Monica Radulescu Director Directia Economica

Radu Holom Director Directia Distributie

Ioan Toma Director Adjunct Directia Distributie

Nicu Constandache Director Directia Tehnica 110 kV

Catalin Grama Director Directia Dezvoltare

Ioan Dumbrava Director Adjunct Directia Dezvoltare

EDTN

Dora Fataceanu Director Directia Economica

Vasile Filip Director Directia Distributie

Constantin Buda Director Directia Tehnica 110 kV

Ladislau Reider Director Directia Dezvoltare

Electrica Furnizare

Cristina Pana Director Directia Economica

Mihai Beu Director Directia Comerciala

Oana Pirvulete Director Directia Juridica

Petre Marin Director Directia Dezvoltare

Roxana Gheorghe Director Directia Operatiuni Comerciale

Electrica Serv

Ana Iuliana Dinu Director Directia Economica

Cristian Andruhovici Director Directia Resurse Umane

Alexandru Ivan Director Directia Achizitii, Ofertare si Rel. Intl.

Monica Felicia Dumitrascu Director Directia Achizitii, Ofertare si Rel. Intl.

Viorel Vasiu Director Directia Productie

Gheorghe Batir Director Adjunct Directia Productie

Viorel Beleuzu Director Directia Juridica, Patrimoniu

Sursa: Electrica



In tabelul de mai jos este prezentata situatia detinerilor de actiuni in Electrica S.A. de catre directorii din cadrul Grupului, la data de 3 martie 2016:

Potrivit informatiilor detinute, persoanele care sunt mentionate in sectiunile 6.3 - 6.5 nu au fost implicate in litigii sau proceduri administrative

referitoare la activitatea lor in cadrul Grupului in ultimii cinci ani si nici la capacitatea acestora de a-si indeplini atributiile in cadrul Grupului.

6.6 SITUATIA DETINERILOR DE ACTIUNI DE CATRE DIRECTORII DIN GRUPUL ELECTRICA

Sursa: Electrica

Nr. crt. Nume Numarul de actiuni detinute Pondere in capitalul social (%)

1. Ioan Roșca 25.000 0,0072%

2.Ramiro Robert Eduard

Angelescu1.000 0,0003%

3. Alexandra Borislavschi - -

4. Gabriela Marin - -

5. Iuliana Andronache - -

6. Marian Geanta 1.000 0,0003%

7. Ion Dobre 1.660 0,0005%

8. Emil Merdan 7.277 0,0021%

9. Mircea Patrascoiu - -

10. Eugen Davidoiu 2.478 0,0007%

11. Monica Radulescu - -

12. Radu Holom 1.000 0,0003%

13. Dora Fataceanu 1.000 0,0003%

14. Vasile Filip 8.745 0,0025%

15. Oana Pirvulete 1.208 0,0003%



7 GUVERNANTA CORPORATIVA

7.1 ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR

Adunarea Generala a Actionarilor (“AGA”) este prin-cipalul for corporativ al Electrica S.A., cu atributii de decizie asupra aspectelor detaliate in Actul con-stitutiv. Convocarea, functionarea, procesul de vot precum si alte prevederi referitoare la AGA sunt detaliate in Actul constitutiv al Electrica.Pana in luna iulie 2014, statul roman, prin Minis-terul Energiei, era singurul actionar al Electrica

S.A.. Incepand cu data de 4 iulie 2014, actiunile Societatii sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt listate la London Stock Exchange. Cele mai recente infor-matii privind structura actionariatului au fost puse la dispozitie de Depozitarul Central la data de 3 martie 2016 si sunt prezentate in tabelul urmator:

In urma procesului de stabilizare dupa Oferta Pu-blica Initiala din iunie 2014, Electrica S.A. detine 6.890.593 actiuni, reprezentand 1,99% din total

capital social, care nu confera Electrica nici dreptul de vot si nici dreptul de a primi dividende.

Sursa: Depozitarul Central, Electrica

Actionar Numar de actiuniParticipatie detinuta (% din

capitalul social)

Ministerul Energiei, Bucuresti, Romania 168.751.185 48,78%

Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare, Londra, UK

29.944.090 8,66%

BNY MELLON DRS, New York, USA 18.086.928 5,23%

Persoane juridice 112.002.040 32,38%

Persoane fizice 17.155.686 4,96%

TOTAL 345.939.929 100%

FIGURA 33 Structura actionariatului la data de 3 martie 2016


48,78%

345.939.929total actiuni

8,66%5,23%

32,38%

4,96%

Statul roman

BERD

BNY Mellon DRS - LSE

Actionari persoane juridice

Actionari persoane fizice



7.2 CODUL DE GUVERNANTA CORPORATIVA

7.3 IMPLEMENTAREA PLANURILOR DE ACTIUNE ASUMATE PRIN SEMNAREA ACORDULUI CADRU CU BERD

Electrica S.A. a aderat la si aplica in mod voluntar prevederile Codului de Guvernanta Corporativa emis de Bursa de Valori Bucuresti, incepand cu exercitiul financiar 2014. In mod formal, Electri-ca S.A. a adoptat Codul de Guvernanta Corpo-rativa (“CGC ELSA”) din februarie 2015 si l-a pus la dispozitia tuturor partilor interesate pe websi-te-ul sau.Acest Cod de Guvernanta Corporativa incorpo-reaza principiile generale si regulile de conduita ale Electrica S.A. care stabilesc valorile corporati-ve, responsabilitatile, obligatiile si conduita in afa-ceri ale Societatii. CGC ELSA cuprinde, de asemenea, Actul consti-tutiv al Electrica S.A., regulamentele de organiza-re si functionare ale Consiliului de Administratie si ale comitetelor constituite in cadrul acestuia, iar impreuna toate aceste documente contin ter-menii de referinta si responsabilitatile conducerii administrative si executive ale societatii.Electrica S.A. si-a dezvoltat si actualizat in mod continuu principiile privind guvernanta corpora-tiva pentru a se alinia cerintelor pietei de capital, precum si pentru a crea oportunitati si a creste gradul de competitivitate. In septembrie 2015, BVB a emis un nou Cod de Guvernanta Corporativa (“Codul BVB” sau “CGC BVB”), care a intrat in vigoare incapand cu data de 4 ianuarie 2016. Prevederile noului Cod sunt ac-tualmente supuse unui proces atent de analiza in cadrul Societatii, iar gradul de conformare al So-

cietatii cu acestea este evaluat cu minutiozitate. Declaratia “Aplici sau Explici” prezinta stadiul con-formarii Societatii cu noile prevederi ale CGC BVB la 31 decembrie 2015. Electrica S.A. s-a aflat si se afla in deplina conformitate cu majoritatea aces-tor prevederi. Principala cauza a neconformarii cu unele prevederi deriva din situatia actuala a Societatii. Electrica S.A. va continua sa evalueze prevederile Codului si orice progres ulterior pe care Societatea il va face in realizarea conformarii cu acestea va fi raportat catre piata de capital. CGC este, de asemenea, un ghid pentru condu-cerea si angajatii Electrica S.A., precum si pentru alte parti interesate, cu privire la conduita in afa-ceri si in materie de guvernanta si pune la dispo-zitie informatii cu privire la aspecte legate de prin-cipiile si politicile Societatii. CGC incorporeaza de asemenea Codul de etica si conduita profesiona-la (Anexa 7 la CGC). In concordanta cu politicile Societatii si cu preve-derile Codului de etica si conduita profesionala, Comitetul de Audit se asigura ca activitatea Soci-etatii se desfasoara cu onestitate si integritate in-clusiv prin aprobarea procedurii de avertizare de integritate. Scopul avertizarii de integritate este protejarea Societatii de abateri etice, a fraudelor si a oricaror aspecte de neconformitate care ar aduce prejudicii de imagine si/sau comerciale sau ar atrage sanctiuni legale, reducand prestigiul si profitabilitatea Societatii. Aceasta procedura poate fi accesata pe site-ul Electrica S.A.

Procesul de privatizare prin Oferta Publica Pri-mara Initiala a Electrica a implicat semnarea Acordului Cadru cu Banca Europeana Pentru Reconstructie si Dezvoltare, acord ce prevede ample planuri de actiune avand ca obiectiv ge-neral adoptarea unor noi valori esentiale pentru o buna guvernanta. Conform acestui document bilateral, exista trei directii importante de actiune pentru implementarea schimbarii organizationale necesare in contextul asumarii statutului de com-panie listata: dezvoltarea unei culturi a integritatii la nivelul Grupului, adoptarea bunelor practici in domeniul guvernantei corporative, si asumarea unor politici de responsabilitate sociala si fata de mediul inconjurator.

Actiuni pentru prevenirea fraudei si a coruptieiO prima actiune in acest sens a fost integrarea

codurilor de etica existente la nivelul societatilor din cadrul Grupului si a liniilor directoare BERD, intr-un cod de etica unic, aplicabil la nivelul in-tregului Grup Electrica . Actiunea, de importanta strategica din perspectiva acordului semnat, dar mai ales pentru asigurarea standardelor de inte-gritate necesare cresterii capitalului de incredere a investitorilor, precum si a altor parti interesate in companie, s-a finalizat prin adoptarea noului Cod de Etica si Conduita Profesionala la nivelul consiliilor de administratie ale tuturor societatilor din Grupul Electrica in perioada februarie - aprilie 2015. Dupa adoptarea noului Codului de Etica si Con-duita Profesionala, Electrica a initiat programul de implementare a acestuia, structurat pe trei arii fundamentale: • definirea structurilor, mecanismelor si instru-



mentelor necesare managementului eticii si conformitatii in urma analizarii cadrului institu-tional,

• informarea si diseminarea valorilor si principiilor Codului,

• constientizarea si asumarea valorilor si principii-lor Codului la nivelul intregii organizatii.

Implementarea efectiva a noului Cod de Etica si Conduita Profesionala a demarat printr-un eve-niment de lansare dedicat partilor interesate. Evenimentul, organizat in data de 23 aprilie 2015, a reunit peste 160 de reprezentanti ai parteneri-lor (reglementatori si autoritati publice, analisti si investitori, concurenti, organizatii non-guver-namentale, importanti furnizori/ contractori, mass-media), bucurandu-se de o atentie speciala din partea presei nationale si avand ca vorbitori decidenti din cadrul companiei (Director General, membri ai Consiliului de Administratie) si repre-zentanti ai principalilor actionari (statul roman si BERD) si ai consultantului Transparency Interna-tional Romania.In perioada martie – iunie 2015 s-a derulat proce-sul de analiza a cadrului institutional si a bunelor practici in vederea identificarii optiunilor privind gestionarea proceselor in domeniul eticii, suste-nabilitatii si conformitatii si integrarea recoman-darilor consultantului Transparency International privind definirea, structura si pozitionarea entitatii organizationale necesare in proiectul care vizea-za “Imbunatatirea proceselor de afaceri in Elec-trica S.A.”. Urmatorul demers in cadrul programului de imple-mentare a fost organizarea unei serii de cinci ate-liere la nivelul filialelor din cadrul Grupului, avand ca principal obiectiv constientizarea managemen-tului strategic si operational al acestor societati cu

privire la aspectele de etica si integritate, la valorile si principiile asumate. Organizate in perioada iunie - septembrie 2015, atelierele au reunit administra-torii ne-executivi si managementul executiv al fie-carei filiale si sucursalelor sale. In paralel, a fost dezvoltat setul de politici vizand: toleranta zero fata de coruptie, frauda si spala-re de bani, evitarea si combaterea conflictelor de interese, cadourilor, cheltuielilor de protocol si interzicerea platilor de facilitare, transparenta si implicarea partilor interesate, toate dupa cum prevede Codul de Etica si Conduita Profesionala. In vederea unei cat mai bune adaptari la aspec-tele concrete si specificul activitatii filialelor din cadrul Grupului si departamentelor din cadrul Electrica S.A., politicile elaborate au fost supuse analizei managementului in perioada 20 octom-brie - 5 noiembrie 2015, iar observatiile si reco-mandarile formulate au fost intr-o buna masura integrate in varianta finala a politicilor.Odata cu dezvoltarea instrumentelor pentru gestionarea aspectelor de etica si monitorizare a conformitatii (politici, metodologii, formularis-tica), la nivelul tuturor societatilor din cadrul Gru-pului au fost constituite structuri organizatorice dedicate sau au fost delegate atributiile specifice unui consilier de etica, demarandu-se imediat si programul de instruire a personalului cu atributii in domeniul eticii, sustenabilitatii si conformitatii. Departamentele dedicate/consilierii de etica au demarat atat programele de informare si disemi-nare a valorilor si principiilor codului, de constien-tizare si asumare a acestora la nivelul personalului organizatiei, precum si programele de monitori-zare a conformitatii in raport cu politicile dezvol-tate inca din luna noiembrie 2015, imediat dupa constituirea si numirea/ocuparea pozitiilor.

7.4 PLANUL DE ACTIUNE IN DOMENIUL GUVERNANTEI CORPORATIVE

1. Selectia administratorilor independenti Liniile directoare BERD au fost preluate in Actul constitutiv al Electrica S.A. intrat in vigoare in data de 4 iulie 2014, fiind aplicabile pana la Adunarea Generala Extraordinara a Actionarilor din data de 10 noiembrie 2015, a carei hotarare a modificat numarul membrilor Consiliului de Administratie al companiei, majorandu-l de la cinci administratori la sapte administratori, dintre care patru indepen-denti. In vederea alegerii membrilor Consiliului de Ad-ministratie, Electrica a convocat Adunarea Ge-nerala Ordinara a Actionarilor pentru data de 14 decembrie 2015. Pentru identificarea potentialilor candidati pentru

pozitia de administrator neexecutiv independent, potrivit cerintelor Actului Constitutiv in vigoare in momentul convocarii Adunarii Generale Ordina-re a Actionarilor, Electrica a contractat serviciile unei agentii de reputatie internationala, speciali-zata in recrutare pentru pozitii de top manage-ment. Agentia a furnizat in data de 18 noiembrie 2015 o prima lista de potentiali candidati, lista revizuita de Comitetul de Nominalizare si Remu-nerare si publicata pe website-ul companiei. Acti-onarii Societatii au propus mai multi candidati in-dependenti, atat din cadrul listei mentionate, cat si din afara acesteia. In urma examinarii acestor propuneri si a declaratiilor de independenta pre-zentate de candidati, a fost elaborata lista finala a



candidatilor, supusa votului Adunarii Generale a Actionarilor. In cazul candidatilor inscrisi de drept pe lista, respectiv membrii Consiliului de adminis-tratie in functie la acel moment, nu a fost nece-sara reinnoirea declaratiei de independenta, fiind luata in considerare declaratia sustinuta de catre acestia in momentul primei alegeri in data de 22 septembrie 2014. In data de 14 decembrie 2015 Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor a ales sapte noi administratori neexecutivi ai Societatii, prin aplicarea metodei votului cumulativ, dintre care patru independenti.

2. Politica de nominalizare si remunerare Electrica a dezvoltat Politica de remunerare la nivelul Consiliului de Administratie al Electri-ca S.A. si managementului executiv cu sprijinul unui consultant de reputatie internationala in domeniul resurselor umane, aceasta primind avizul Consiliului de Administratie. In data de 9 iulie 2015, Adunarea Generala a Actionarilor a aprobat doar limitele generale ale remuneratiei directorilor cu mandat, politica de remunerare a administratorilor ramanand un subiect de analiza si discutie ulterioara. Pentru anul 2016, actualul Consiliu de Administratie si-a propus regandirea principiilor de remunerare si resupunerea acesto-ra spre aprobarea actionarilor si, ulterior, dezvol-tarea unei abordari integrate la nivelul Grupului.

3. Comitetele consultative ale Consiliului de Administratie

La nivelul Consiliului de Administratie al Electri-ca au fost constituite trei comitete consultative: Comitetul de Audit, Comitetul de Nominalizare si Remunerare, si Comitetul de Strategie, Restruc-turare si Guvernanta Corporativa. Regulamentele de organizare si functionare ale acestora au fost adoptate prin hotararea Consiliului de Adminis-tratie al Electrica S.A. din data de 2 februarie 2015 si fac parte din Codul de Guvernanta Corporativa. Noul Consiliu de Administratie ales in 14 decem-brie 2015 a decis reinfiintarea acestor comitete consultative sub o noua componenta.

4. Auditul si controlul internProcedura de audit intern, precum si documen-tele asociate acesteia au fost aprobate in varian-ta actualizata de catre Consiliul de Administratie la inceputul anului 2015. Planul de audit intern pentru anul 2015, elaborat de departamentul de specialitate, a fost aprobat de Consiliul de Admi-nistratie in data de 2 februarie 2015, modificat in luna septembrie 2015 si implementat in forma actualizata. In luna decembrie 2015, Consiliul de Administratie a aprobat Planul de Audit Intern pentru anul 2016.

Potrivit concluziilor desprinse in cadrul procesu-lui de evaluare a activitatii Consiliului de Adminis-tratie, una dintre actiunile avute in vedere pentru anul 2016 este crearea si dezvoltarea unui cadru corespunzator de management al riscului si de control intern si a unei abordari unitare la nivelul Grupului, revizuirea actelor constitutive ale Soci-etatii si filialelor sale reprezentand etapa initiala a acestui program.

5. Actul constitutiv al Electrica S.A.Liniile directoare BERD au fost preluate in Actul constitutiv al Electrica S.A. intrat in vigoare in data de 4 iulie 2014 si modificat prin Hotararea Aduna-rii Generale Extraordinare a Actionarilor din data de 10 noiembrie 2015. Principalele schimbari aduse prin hotararea men-tionata mai sus au avut in vedere majorarea nu-marului de membri ai Consiliului de Administratie de la cinci la sapte, a numarului de membri in-dependenti, si revizuirea conditiilor de adoptare a hotararilor si de nominalizare a candidatilor in-dependenti. Pentru o mai buna corelare cu prevederile An-gajamentului semnat cu BERD, proiectul de mo-dificare a Actului constitutiv, mentionat mai sus, are in vedere, printre altele, revizuirea conditiilor minimale statutare ale sedintelor Consiliului de Administratie, respectiv majorarea numarului de membri independenti prezenti.

6. Linii clare de competenta si responsabilitateIn vederea elaborarii unei noi structuri organizato-rice privind stabilirea atributiilor, competentelor si definirea clara a sistemului de raportare in cadrul companiei, Electrica a contractat serviciile unui consultant international specializat in domeniul resurselor umane. Noua structura organizatori-ca si procesele asociate definite au fost aprobate de catre Consiliul de Administratie in luna aprilie 2015. Implementarea acestora se realizeaza in mai multe etape, incepand cu o faza de tranzitie, pe parcursul careia are loc rafinarea si consolidarea structurilor si a proceselor. Urmeaza ca proiectul sa fie finalizat la nivelul Electrica S.A. si demarat la nivelul filialelor Electrica pe parcursul anului 2016.

7. Codul de ConduitaCerintele BERD sunt acoperite de Codul de Gu-vernanta Corporativa care include Codul de etica si conduita profesionala. Departamentul responsabil de gestionarea rela-tiei cu investitorii, in colaborare cu consultantul juridic extern al Societatii, au dezvoltat Codul de Guvernanta Corporativa si politica privind averti-zarile de integritate inclusa, in timp ce Codul de etica si conduita profesionala a fost elaborat in



paralel, cu sprijinul Transparency International. Cele doua coduri au fost armonizate pe parcursul lunii ianuarie 2015, aprobate in data de 2 februarie 2015 si publicate pe website-ul Electrica.

8. Conformitatea cu Codul de Guvernanta Corporativa BVB

In data de 4 ianuarie 2016 a intrat in vigoare Noul Cod de Guvernanta Corporativa al Bursei de Va-lori Bucuresti, iar Electrica a publicat primul ra-port de tipul “Aplici sau Explici” la nivelul Electrica

S.A., care evidentiaza principalele zone de con-formitate, dar si de actiune pentru o mai buna implementare a prevederilor noului cod BVB la nivelul Electrica S.A.. Potrivit primei evaluari reali-zate la inceputul anului 2016 si publicate pe web-site-ul Societatii, Electrica se afla in conformitate cu majoritatea acestor prevederi. In ceea ce pri-veste filialele Societatii, Consiliul de Administratie al Electrica S.A. si-a propus revizuirea actelor con-stitutive ale acestora, precum si a principiilor de guvernanta pe ansamblul Grupului.

7.5 PLANUL DE ACTIUNE IN DOMENIUL MEDIULUI SI RESPONSABILITATII SOCIALE

La sfarsitul anului 2014, Societatea a initiat pro-iectul de “Imbunatatire a proceselor de afaceri in Electrica S.A.”, derulat in parteneriat cu A.T. Kear-ney, vizand si o abordare unitara a SMI la nivel de Grup. Prin implementarea politicilor elaborate de catre Electrica impreuna cu consultantul de spe-cialitate, in cadrul acestui proiect se urmareste abordarea unitara a sistemelor de management integrat calitate – mediu – SSO existente la nivel de filiale si crearea unui cadru procedural comun pentru anumite domenii de activitate, prin elabo-rarea procedurilor operationale cadru, mentinand certificarile SRAC (IQNet) conform ISO 9001, ISO 14001 si OHSAS 18001. Totodata, Societatea a ini-tiat demersuri pentru modificarea documentelor statutare ale filialelor sale.Procedura operationala cadru privind evaluarea impactului asupra mediului al proiectelor Gru-pului a fost elaborata si implementata la nivelul filialelor la inceputul anului 2015, astfel incat sa se asigure publicarea pe site-urile din cadrul Gru-pului a proiectelor cu impact semnificativ de me-diu, in vederea consultarii publice. In acelasi timp, a fost actualizata procedura operationala cadru de avizare a proiectelor de investitii. Procedura operationala cadru referitoare la cerintele impu-se contractorilor cu privire la aspectele de mediu este finalizata si va fi implementata in filiale.Pe parcursul anului 2015 a fost elaborat de catre o firma independenta, cu experienta nationala si internationala in domeniul ornitologiei “Studiul privind identificarea zonelor de impact al retelelor electrice aeriene asupra pasarilor si solutii pentru protectia acestora” in care sunt prezentate: harta Romaniei cu ariile protejate (avifaunistic si situri Natura 2000), inclusiv in format digital, harti care evidentiaza zonele prioritare pentru diminuarea electrocutarii pasarilor, masuri si solutii tehnice care trebuie adoptate pentru protectia pasarilor la impactul cu retelele electrice aeriene. Studiul a fost difuzat la nivelul operatorilor de distributie

din cadrul Grupului.In ceea ce priveste Responsabilitatea Sociala Cor-porativa, Electrica a dezvoltat structuri organiza-torice cu atributii in domeniu, precum si o politica privind implicarea partilor interesate. In anul 2015, Electrica s-a implicat in special in proiecte de res-ponsabilitate sociala culturala si educationala. In acelasi timp, au fost initiate activitati de implicare a angajatilor Grupului in ceea ce insemna respon-sabilitatea sociala. In general, strategia abordata a fost de a alege proiecte sustenabile, care fac diferenta pe termen lung, dintre care evidentiem:• Festivalul International George Enescu - cel mai

important eveniment cultural gazduit de Roma-nia, devenit in timp un adevarat brand de tara.

• Initiative din domeniul educatiei: - EUREL Energy Field Trip - eveniment derulat

de organizatia de tineret a Societatii Ingine-rilor Energeticieni din Romania si la care au participat studenti de la facultati cu profil energetic atat din tara, cat si din strainatate.

- Programul de reducere a abandonului scolar, in special in randul copiilor defavorati, susti-nut in parteneriat cu organizatia Salvati Copiii Romania.

Totodata, Electrica a reusit sa faca pasi importanti in dezvoltarea unei culturi organizationale bazate pe etica si integritate, dar si pe sporirea implicarii angajatilor Grupului in activitati derulate in folo-sul comunitatii sau pentru sprijinirea colegilor. In acest sens, Societatea a donat cate 15.000 EURO pentru sustinerea victimelor si a familiilor victi-melor incendiului de la clubul Colectiv, respectiv pentru sustinerea unor tratamente medicale de care a beneficiat un salariat al Electrica S.A.. De asemenea, prin Crucea Rosie Romania, angajatii Grupului Electrica au facut donatii in nume per-sonal si au participat la programele de donare de sange si produse derivate.Pe parcursul trimestrului IV al anului 2015 au fost demarate intalniri si consultari pentru contrac-



tarea serviciilor de identificare si evaluare a ris-curilor la nivelul Grupului de catre o terta parte independenta. Identificarea si evaluarea riscurilor de mediu si sociale constituie parte integranta a acestui proiect. In ce priveste dezvoltarea unei politici privind actiunile de reorganizare/restructurare derulate la nivelul Grupului, prin Contractul Colectiv de Munca semnat cu partenerul social se prevede elaborarea si negocierea unei astfel de politici. In paralel, Electrica si-a asumat si elaborarea si im-plementarea unui Program National de Instruire la nivel de Grup. Acest program vizeaza utilizarea reconversiei profesionale pentru a evita, pe cat posibil, reducerile de personal. A fost elaborata o Procedura privind gestionarea demersurilor de restructurare la nivelul Grupului, care include termenele de raportare si de informare a partilor interesate.Electrica a elaborat in luna noiembrie 2015 o procedura cadru de gestionare a deseurilor, in vederea implementarii unui sistem unitar la nivel de Grup. Societatile din cadrul Grupului colec-teaza selectiv deseurile si le stocheaza temporar in vederea valorificarii sau eliminarii lor, conform

cerintelor legale, realizand toate raportarile nece-sare catre autoritati. La nivelul anului 2015, scurgerile accidentale de ulei electroizolant la transformatoarele din stati-ile de transformare ale filialelor de distributie din cadrul Grupului Electrica au fost monitorizate si consemnate in registrele de deranjamente. Aces-tea au fost tratate prin masuri operative de inter-ventie. Neavand un impact semnificativ de mediu, nu au fost necesare masuri de decontaminare a solului si a apelor subterane. Pentru o serie de amplasamente (ateliere de reparatii, depozite) din agentiile Electrica Serv au fost efectuate analize de sol si ape, conform cerintelor impuse prin au-torizatiile de mediu.Prevederi privind reducerea poluarii sonore in zone rezidentiale si a riscurilor de sanatate aso-ciate sunt cuprinse frecvent in contractele de lucrari si servicii. Electrica a initiat si elaborarea unei proceduri cadru, aplicabile la nivelul tuturor societatilor din cadrul Grupului, privind necesita-tea impunerii unor clauze contractuale dedicate protectiei mediului si sanatatii si securitatii ocupa-tionale, care va face referire explicit si la aspecte de poluare sonora.



8 PREZENTAREA SITUATIEI FINANCIARE

Prezentarea situatiei financiare a Societatii este in conformitate cu situatiile financiare consolidate intocmite in conformitate cu Standardele Inter-nationale de Raportare Financiara (“IFRS”) adop-

tate de Uniunea Europeana (“IFRS-EU”). Aceste situatii financiare consolidate sunt prezentate in lei (RON), aceasta fiind si moneda functionala a tuturor companiilor din cadrul Grupului.

8.1 SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE

In tabelul ce urmeaza este prezentata situatia consolidata a pozitiei financiare:

Sursa: Electrica

mil. RON31 decembrie

201531 decembrie 2014 retratat*

1 ianuarie 2014 retratat*

Variatie2015/2014

ACTIVE

Active imobilizate

Imobilizari necorporale privind acorduri de concesiune

3.700 3.501 3.340 5,68%

Alte imobilizari necorporale 14 9 5 62,22%

Imobilizari corporale 779 805 876 -3,18%

Creante privind impozitul amanat 51 60 85 -15,14%

Alte active imobilizate 4 8 1 -52,30%

Total active imobilizate 4.548 4.382 4.307 3,78%

Active circulante

Creante comerciale 838 781 1.088 7,30%

Alte creante 37 25 57 49,54%

Numerar si echivalente de numerar 893 1.630 651 -45,17%

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale

1.988 1.221 - 62,87%

Stocuri 23 24 34 -4,31%

Cheltuieli in avans 9 9 6 9,44%

Certificate verzi 31 54 - -41,71%

Creante privind impozitul pe profit current 23 23 37 0,00%

Active detinute pentru redistribuire - - 2.243 -

Total active circulante 3.843 3.765 4.116 2,07%

Total active 8.391 8.148 8.423 2,99%



Sursa: Electrica

mil. RON31 decembrie

201531 decembrie 2014 retratat*

1 ianuarie 2014 retratat*

Variatie2015/2014

CAPITALURI PROPRII SI DATORII

Capitaluri proprii

Capital social 3.814 3.814 2.509 0,00%

Prime de emisiune 103 103 - 0,00%

Actiuni proprii (75) (75) - 0,00%

Contributii in avans ale actionarilor in natura 3 3 48 12,56%

Rezerva din reevaluare 140 156 573 10,00%

Alte rezerve 274 237 615 15,77%

Rezultat reportat 1.355 1.247 1.905 8,66%

Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor Societatii

5.614 5.484 5.650 2,36%

Interese fara control 829 804 755 3,07%

Total capitaluri proprii 6.443 6.289 6.406 2,45%

Datorii

Datorii pe termen lung


122 151 130 -19,42%

Leasing financiar - - -290 -

Datorii privind impozitul amanat 181 184 194 -1,36%

Beneficiile angajatilor 194 220 213 -12,01%

Alte datorii 43 53 66 -19,02%

Total datorii pe termen lung 540 609 603 -11,25%

Datorii curente


100 99 143 0,52%

Imprumuturi bancare pe termen scurt 60 - - -

Descoperiri de cont 66 48 80 37,05%

Leasing financiar - -294 -498 -100,00%

Datorii comerciale 656 555 582 18,22%

Alte datorii 249 311 355 -19,79%

Venituri amanate 4 3 3 41,78%

Beneficiile angajatilor 135 147 152 -8,24%

Provizioane 128 73 85 75,69%

Datorii privind impozitul pe profit current 11 14 15 -24,00%

Total datorii curente 1.408 1.250 1.414 12,66%

Total datorii 1.949 1.859 2.017 4,83%

Total capitaluri proprii si datorii 8.391 8.148 8.423 2,99%



Active imobilizateModelul de aplicare a IFRIC 12, fiind in mare ma-sura corelat cu recunoasterea si deprecierea ac-tivelor componente ale BAR, reflecta modul de generare a veniturilor.Activele imobilizate au crescut cu 3,8% in 2015 comparativ cu 2014, de la 4.382 milioane RON la 4.548 milioane RON, in principal ca urmare a cresterii activelor imobilizate referitoare la con-tractele de concesiune (investitiile facute in retea, pentru cele mai importante lucrari de investitii, vezi Anexa 2).

Active circulanteActivele circulante au crescut cu 2%, in 2015 fata de 2014, de la 3.765 milioane de RON la 3.843 milioane RON, ca urmare a cresterii valorii cre-antelor, precum si a numerarului si echivalente-lor de numerar crescut ca urmare a acumularii dobanzilor nete din plasarea sumelor incasate in urma listarii prin IPO.

Creante comercialeCreantele comerciale au crescut cu 57 milioane RON, reprezentand 7%, de la 781 milioane RON in 2014 la 838 milioane RON in 2015. Aceasta variatie este generata in principal de cresterea sumelor de incasat de catre Electrica Furnizare in aceeasi linie cu cresterea veniturilor realizate.

Numerar si echivalente de numerarNumerarul si echivalentele de numerar au scazut cu 45% in 2015 comparativ cu 2014, de la 1.630 milioane RON la 893 milioane RON, ca urmare a plasarii fondurilor rezultate din IPO in certifica-te de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta mai mare de trei luni, care sunt prezen-tate ca investitii detinute pana la scadenta.

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentaleDepozitele, certificatele de trezorerie si obligati-unile guvernamentale au crescut cu 767 milioa-ne RON comparativ cu 2014, ca urmare a dirija-rii fondurilor rezultate din IPO, in principal, spre acest tip de plasamente cu scadenta mai mare de trei luni.

Capital social si prime de emisiune Capitalul social subscris in termeni nominali este constituit din 345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2015 (345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2014) cu o valoare nominala de 10 RON pe actiune. Toate actiunile confera drepturi egale asupra activelor nete ale Societatii. Detina-torii de actiuni ordinare au dreptul la dividende si au dreptul la un vot pe actiune in adunarile actio-narilor Societatii.

Societatea recunoaste modificarile in capitalul social numai dupa aprobarea lor in Adunarea Ge-nerala a Actionarilor si inregistrarea lor la Registrul Comertului. Contributiile facute de actionar care nu sunt inregistrate inca la Registrul Comertului la sfarsitul anului sunt recunoscute in “Contributii ale actionarilor in natura, platite in avans”.In anul 2014 au fost inregistrate o serie de modi-ficari ale capitalului social: o majorare de capital social de 188.264 actiuni ordinare in februarie si o majorare de 3.846.797 actiuni ordinare in mai, actiunile fiind emise pentru o parte din terenurile aportate de catre actionar in perioadele anterioa-re; divizarea partiala a Electrica S.A. prin desprinde-rea unei parti din patrimoniu (investitiile detinute de Electrica S.A. in alte entitati) si transferarea sa

catre societatea nou infiintata - Societatea de Ad-ministrare a Participatiilor in Energie S.A., capitalul social fiind diminuat cu 43.123.780 actiuni ordina-re; majorarea capitalului social la 2 iulie 2014 cu 177.188.744 actiuni ordinare, ca urmare a derularii unei oferte publice initiale care s-a referit la oferi-rea a 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, fiecare GDR reprezentand patru actiuni. Sumele subscrise au fost 1.556.095 mii RON si 120.143.115 USD. In consecinta, Grupul a recunoscut o majorare de capital social in suma de 1.771.887 mii RON si o prima de emisiune de 171.128 mii RON. Costurile de tranzactie in suma de 68.079 mii RON au fost deduse din prima de emisiune.In cursul anului 2015 nu au fost modificari in ca-pitalul social.

Sursa: Electrica

Numar actiuni ordinare

2015 2014

Numar de actiuni la 1 ianuarie 345.939.929 207.839.904

Actiuni emise in timpul anului - 181.223.805

Reducerea numarului de actiuni prin divizare - (43.123.780)

Numar de actiuni la 31 decembrie 345.939.929 345.939.929



Pana la 31 decembrie 2003, capitalul social sta-tutar in termeni nominali a fost retratat in con-formitate cu IAS 29 “Raportarea financiara in economiile hiperinflationiste”, ajustarile aferente regasindu-se in rezultatul reportat.

Actiuni propriiIn luna iulie 2014 Societatea a rascumparat 5.206.593 actiuni si 421.000 Certificate Glo-bale de Depozit, reprezentand echivalentul a 1.684.000 actiuni. Suma totala platita pentru aceste actiuni si Certificate Globale de Depozit a fost de 75.372 mii RON.

DividendeDividendele pentru anul 2014, in valoare de RON 245 milioane au fost declarate pe baza situatii-lor financiare individuale statutare intocmite in conformitate cu reglementarile contabile din Romania. Dividendele pentru anul 2014 au fost aprobate de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionarilor nr. 1 din 27 aprilie 2015, iar plata aces-tora a inceput in 15 iulie 2015.

Rezerva din reevaluareReconcilierea intre soldul initial si soldul final al rezervei din revaluare este prezentat mai jos:

Alte rezerve Alte rezerve includ:• Rezerve legale – constituite in proportie de 5%

din profitul inainte de impozitare conform situati-ilor financiare individuale statutare ale societatilor din cadrul Grupului, pana cand rezervele legale

totale ajung la 20% din capitalul social varsat al fiecarei societati, in conformitate cu prevederile legale. Aceste rezerve sunt deductibile la calculul impozitului pe profit si nu sunt distribuibile.

• Alte rezerve constituite in conformitate cu legis-latia in vigoare.

Sursa: Electrica

Sursa: Electrica

mil. RON 2015 2014 retratat*

Sold la 1 ianuarie 156 573

Reevaluarea imobilizarilor corporale atribuibila actionarilor Societatii - -1

Reluarea rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a amortizarii si cedarii imobilizarilor corporale

-14 -15

Efectul divizarii - -388

Pierderea controlului asupra filialelor -2 -13

Sold la 31 decembrie 140 156

mil. RON Rezerve legale Alte rezerveTotal alte rezerve

Sold la 1 ianuarie 2014 246 369 615

Constituire de rezerve legale 30 - 30

Efectul divizarii -39 -369 -408

Sold la 31 decembrie 2014 237 - 237

Constituire de rezerve legale 37 - 37

Sold la 31 decembrie 2015 274 - 274



Interese fara controlUrmatoarele tabele sumarizeaza informatiile pri-vind fiecare filiala a Grupului care contine intere-

se fara control semnificativ, inaintea eliminarilor intra-grup.

*Sumele prezentate reprezinta fluxurile de numerar ale filialelor **Fluxurile de numerar din activitatea de finantare includ dividendele platite catre interesele fara controlSursa: Electrica

31 decembrie 2015 (mil. RON) EDMN EDTN EDTS EFAjustari intra-

groupTotal

Procent Interese fara control 22% 22% 22% 22%

Active imobilizate 1.288 1.217 1.195 134

Active circulante 400 161 263 1.005

Datorii pe termen lung -164 -80 -136 -67

Datorii curente -191 -247 -291 -726

Active nete 1.333 1.052 1.031 346

Valoare interese fara control 293 231 227 76 2 829

Venituri 872 858 840 4.160

Profit 140 143 137 123

Alte elemente ale rezultatului global 3 3 2 3

Total rezultat global 143 146 140 126

Profit alocat intereselor fara control 31 31 30 27 119

Alte elemente ale rezultatului global allocate intereselor fara control

0.6 0.7 0.5 0.6 2

Fluxuri de numerar utilizate in activitatea de exploatare

180 242 270 125

Fluxuri de numerar utilizate in activitatea de investitii

-15 -160 -78 -16

Fluxuri de numerar din activitatea de finantare**

-135 -55 -138 -174

Cresterea/(Descresterea) neta a numerarului si echivalentelor de numerar*

29 27 54 -66

Dividende platite intereselor fara control 25 17 18 38 97

Datorii pe termen lungDatoriile pe termen lung au scazut cu 11,25% in anul 2015 comparativ cu anul 2014, de la 609 mi-lioane RON la 540 milioane RON.

Datorii curenteDatoriile curente au crescut cu 12,7% in 2015 comparativ cu 2014, la 1.408 milioane RON de la 1.250 milioane RON, ca rezultat al modificarii urmatoarelor categorii (reprezentand 83% din to-talul datoriilor curente).

Datorii comercialeDatoriile comerciale au crescut cu 18,2% in 2015 comparativ cu 2014, la 656 milioane RON de la 555 milioane RON. Principalele categorii inclu-se la categoria datorii comerciale sunt: datoriile catre furnizorii de energie electrica, furnizorii de mijloace fixe si alti furnizori (furnizori de servicii, materiale si consumabile, etc.).



Provizioane

Sursa: Electrica

mil. RON Provizioane

Sold la 1 ianuarie 2015 73

Provizioane recunoscute 87

Provizioane utilizate (4)

Provizioane reversate (28)

Sold la 31 decembrie 2015 128

La 31 decembrie 2015, provizioanele se refera in principal la:• 80 milioane RON pentru obligatii fiscale poten-

tiale ale Grupului (inclusiv dobanzi si penalitati).• 29 milioane RON pentru provizionul de restruc-

turare inregistrat de Electrica Serv.• 2,4 milioane RON pentru pretentii ale anumitor

persoane fizice asupra unor terenuri ale Grupului.Provizioanele recunoscute in 2015 reprezinta in principal riscuri fiscale potentiale ale Grupului si

obligatii rezultate ca urmare a planului de restruc-turare aprobat de Consililul de Administratie a Electrica Serv in decembrie 2015, ce urmeaza a fi implementat in perioada 2016-2018, reprezen-tand disponibilizarea a 500 de angajati.

Beneficii pe termen scurt ale angajatilorBeneficiile pe terment scurt ale angajatilor au scazut cu 8,2% in anul 2015 comparativ cu anul 2014.

In Romania, toti angajatorii si angajatii, precum si alte categorii de persoane, sunt cuprinsi in catego-ria contribuabililor la sistemul de asigurari sociale de stat. Sistemul de asigurari sociale acopera pensiile, alocatiile pentru copii, situatiile de incapacitate tem-porara de munca, riscurile de accidente de munca si boli profesionale si alte servicii de asistenta socia-

la, indemnizatiile de somaj si stimulentele acordate angajatorilor pentru crearea de locuri de munca.Grupul are contributii la asigurari sociale si alte taxe salariale restante in suma de 42,9 milioane RON la 31 decembrie 2015 (2014: 39,5 milioane RON) care se refera in principal la cele trei filiale cu dificultati financiare (SE Moldova, SE Muntenia si SE Oltenia).

Sursa: Electrica

mil. RON 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Datorii catre personal 32 39

Portiunea curenta a datoriilor privind beneficiile determinate si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor

12 13

Contributii la asigurari sociale 52 64

Impozit pe salarii 15 16

Beneficii la desfacerea contractului de munca 22 16

Total 135 147

Alte datorii curenteAlte datorii au scazut cu 19,8% in 2015 comparativ cu 2014.

Sursa: Electrica


TVA de plata 119 137

Penalitati de intarziere la plata catre bugetul de stat 1 18

Alte datorii catre Stat 90 86

Datorii privind taxa radio si TV 13 12

Datorii privind obligatia de achizitie de certifi-cate verzi - 42

Alte datorii 25 15

Total 249 311



Penalitatile de intarziere la plata catre Stat sunt reesalonate la plata in baza unui plan emis de ANAF pentru Electrica Serv pentru o perioada de 48 luni incepand cu august 2012. In anul 2015 Electrica Serv a efectuat plati in suma de 28,8 mi-lioane RON in baza graficului de reesalonare. In legatura cu acesta ANAF a institutuit un sechestru asupra anumitor elemente de imobilizari corpo-rale ale Electrica Serv.O parte din Alte datorii catre Stat se refera la filia-lele de servicii, inclusiv cele cu dificultati financi-are prezentate.

In conformitate cu Legea nr. 533/2003, care modifica Legea nr. 41/1994 privind organizarea si functionarea Societatii Romane de Radiodifu-ziune si Societatii Romane de Televiziune, taxele radio si TV sunt colectate de catre Electrica Furni-zare in numele acestor societati. Datoria Grupu-lui fata de cele doua institutii mentionate mai sus este reprezentata de taxele radio si TV incasate si nevirate la sfarsitul anului.Alte datorii includ in principal garantii si creditori diversi. Alte datorii pe termen lung se refera la ga-rantiile incasate de la clienti in legatura cu furni-zarea energiei electrice.

In tabelul urmator este prezentata situatia consolidata a profitului Grupului Electrica pentru anii 2015 si 2014:

8.2 SITUATIA CONSOLIDATA A PROFITULUI

Sursa: Electrica

mil. RON 2015 2014 retratat*Variatie

2015/2014

Venituri 5.503 5.044 9,10%

Alte venituri din exploatare 211 177 19,63%

Energie electrica achizitionata (2.719) (2.349) 15,73%

Certificate verzi (347) (272) 27,36%

Cheltuieli cu constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune

(490) (440) 11,28%

Beneficiile angajatilor (663) (739) -10,24%

Reparatii, intretinere si materiale (59) (85) -30,46%

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorpo-rale (351) (326) 7,71%

Ajustari pentru deprecierea imobilizarilor corpo-rale, net (2) (33) -92,78%

Reluarea ajustarilor pentru deprecierea creante-lor comerciale si altor creante, net

(4) (5) -5,01%

Alte cheltuieli de exploatare (455) (461) -1,18%

Modificari in provizioane, net (55) (0) -

Profit din exploatare 569 511 11,36%

Venituri financiare 38 36 3,97%

Cheltuieli financiare (17) (23) -24,97%

(Cheltuieli)/venituri financiare nete 20 13 54,53%

Profit inainte de impozitare 589 524 12,45%

Cheltuiala cu impozitul pe profit (107) (111) -3,62%

Profit 482 413 16,77%



SITUATIA FINANCIARA CONSOLIDATAVeniturile Electrica in 2015 si 2014 au reprezentat 5.503 milioane RON si 5.044 milioane, respec-tiv. Cresterea veniturilor cu 459 milioane RON, reprezentand 9%, in 2015 comparativ cu 2014 a rezultat atat din cresterea veniturilor din furnizare, cat si din distributie.

Energie electrica achizitionata Cheltuiala cu achizitia de energie electrica la ni-vel de Grup a crescut cu 370 milioane RON sau 15,7%, la 2.719 milioane RON in 2015 de la 2.349 milioane RON in 2014. Majorarea este rezultata in principal din cresterea cantitatilor furnizate.Ca procent din venituri, costul cu achizitia de energie electrica a reprezentat principalul cost la nivel de Grup, reprezentand 49,4% in 2015 si 46,6% in 2014.

Certificate verziFurnizorii de energie electrica au obligatia legala de a achizitiona/furniza o anumita cota de ener-gie electrica produsa din surse regenerabile, prin achizitia de certificate verzi, pe baza tintelor sau cotelor anuale stabilite de lege privind ponderea productiei brute din surse regenerabile.Cheltuiala cu achizitionarea de certificate verzi este un cost refacturat.Ca procent din venituri, costul cu achizitia de certificate verzi a reprezentat, la nivelul Grupului, 6,3% in 2015 fata de 5,4% in 2014.

Cheltuieli cu constructia retelelor electrice In 2015, costurile cu constructia retelelor electrice au crescut cu 50 milioane RON sau 11,3%, la 490 milioane RON de la 440 milioane RON in 2014. Aceasta crestere este datorata in principal cresterii BAR in 2015, ca rezultat al investitiilor realizate.

Beneficiile angajatilorCheltuielile cu salariile si beneficiile angajatilor au scazut cu 76 milioane RON sau 10,2%, la 663 milioane RON in 2015 de la la 739 milioane RON

in 2014. Variatia se datoreaza in principal scaderii beneficiilor salariatilor de la societatile din cadrul segmentului de servicii aferente retelelor de dis-tributie externe. Ca procent din venituri, cheltuia-la cu beneficiile angajatilor reprezinta 12% in 2015 fata de 14,6% in 2014.

Reparatii, intretinere si materiale Cheltuielile cu reparatii, intretinere, mentenanta si materiale au scazut cu 26 milioane RON sau 30,5%, la 59 milioane RON in 2015 de la 85 mili-oane RON in 2014. Aceasta scadere a fost influen-tata in principal de scaderea activitatii societatilor de servicii energetice din cadrul Grupului, cat si scaderea cheltuielilor cu reparatiile si mentenan-ta la nivelul societatilor de distributie. Cheltuielile cu reparatii, intretinere, mentenanta si material au reprezentat 1,1% din veniturile inregistrate in anul 2015, respectiv 1,7% din veniturile inregistrate in anul 2014.

Alte cheltuieli de exploatareUrmare a aplicarii IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie 2015, Grupul a reanalizat momentul recunoasterii taxei pe constructiile speciale impuse prin legis-latie. Conform legislatiei fiscale, taxa pe constructiile speciale este datorata in functie de existenta si valoarea constructiilor speciale in conturile con-tribuabilului la 31 decembrie. Taxa este platibila in anul urmator, iar valoarea taxei nu este ajustata in anul urmator daca acele constructii sunt detinute pentru o perioada mai mica de un an.Grupul a recunoscut in trecut taxa pe constructii-le speciale progresiv in cursul anului fiscal curent. In concordanta cu IFRIC 21, Grupul a concluzio-nat ca datoria privind taxa pe constructiile specia-le ar trebui recunoscuta in totalitate la 31 decem-brie in anul anterior, cand evenimentul generator, asa cum este definit de legislatie, apare. IFRIC 21 a fost aplicata retrospectiv. Sumarul efectelor estimate ale aplicarii interpre-tarii la nivelul situatiilor financiare consolidate este prezentat dupa cum urmeaza:

Sursa: Electrica

31 decembrie 2014 Impactul modificarii politicii contabile

mil. RON Raportat anterior Ajustare IFRIC 21 Modificare in prezentare Retratat

Alte cheltuieli de exploatare (475) 14 0.4 (461)

Modificari provizioane, net - - (0.4) (0.4)

Cheltuiala cu impozitul pe profit (109) (2) - (111)

Altele 985 - - 985

Profit net 401 12 - 413

Total rezultat global 398 12 - 410



Categoria alte cheltuieli de exploatare a ramas la un nivel relativ constant in perioada 2014 – 2015, scazand cu 1,2%, la 455 milioane RON in 2015 de la 461 milioane RON in 2014. Aceasta categorie a reprezentat 8,3% din veniturile inregistrate in anul 2015, respectiv 9,1% din veniturile inregistrate in anul 2014.

Modificari in provizioane, netAceasta categorie a inregistrat la nivelul Grupului o variatie de 55 milioane RON in 2015 comparativ cu 2014, generata de provizionul pentru restruc-turare inregistrat de Electrica Serv si de litigii ale Electrica S.A. cu Agentia Nationala de Administra-re Fiscala avand ca obiect penalitati de intarziere la plata pretinse de ANAF.

Profit din exploatare Ca urmare a impactului cumulat al factorilor mentionati mai sus, profitul operational a crescut cu 58 milioane RON sau cu 11,4% la 569 milioane RON in 2015, de la 511 milioane RON in 2014, in urma imbunatatirii profitabilitatii segmentului de distributie si reducerii pierderilor in segmentul de servicii energetice.

Cheltuieli / Venituri financiare nete Rezultatul financiar la nivel de grup a inregistrat o valoare pozitiva in anul 2015, in crestere cu 7 mi-lioane RON sau 54,5%, pana la 20 milioane RON in 2015 de la 13 milioane RON in 2014, datorita dobanzii incasate referitoare la depozitele aferen-te fondurilor din IPO.

Profit inainte de impozitare Profitul inregistrat inainte de impozitare a crescut cu 65 milioane RON sau 12,5%, la 589 milioane RON in 2015 de la 524 milioane RON in 2014.

Cheltuiala cu impozitul pe profit Impozitul pe profit a inregistrat o scadere cu 4 milioane RON sau 3,6%, la 107 milioane RON in 2015, de la 111 milioane RON in 2014.

Profitul net al perioadeiTinand cont de cele mentionate mai sus, profitul net inregistrat in 2015 a crescut cu 69 milioane RON sau 16,8%, la 482 milioane RON, de la 413 milioane RON in 2014.

RAPORTARE PE SEGMENTE- DISTRIBUTIE

Indicatori cheie – Segmentul de distributie

FIGURA 34 Venituri - segmentul de distributie (mil. RON)

FIGURA 35 EBITDA - segmentul de distributie (mil. RON)


742 177816 216840 276

714169

751 229858276

805

190

876 236872

263396

20

20395

395

EDMN EDMNElectrica Serv Electrica ServEDTS EDTSEDTN EDTN

2013 20132014 20142015 2015

2.657

556

2.838702

2.965809



FIGURA 36 Profit net - segmentul de distributie (mil. RON)

FIGURA 37 Datoria neta/(Numerar) - segmentul de distributie (mil RON)


40

93 10550

7413242

5264

108

137

92 (246)(168)

(121)131

135

12

5

26 (9)

(17)(2)

23

EDMN EDMNElectrica Serv Electrica ServEDTS EDTSEDTN EDTN

2013 20132014 20142015 2015

186

317

377(139) (28)

(8)

In tabelul ce urmeaza este prezentata raportarea situatiei profitului sau pierderii segmentului de distri-butie a Grupului pentru perioada 2014 – 2015.

Sursa: Electrica


Venituri de la clientii externi 1.103 955

Venituri din tranzactii cu alte segmente 1.509 1.519

Veniturile segmentului 2.613 2.475

Profitul (pierderea) segmentului inainte de impozitare 464 383

(Cheltuieli)/venituri financiare nete (10) (7)

Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale (335) (311)

EBITDA 809 702

Profitul (pierderea) net(a) a segmentului 377 317

VenituriVeniturile din segmentul de distributie au crescut cu 138 milioane RON, sau 5,6%, pana la 2.613 milioane RON in 2015, fata de 2.475 mili-oane RON in 2014. Aceasta crestere s-a datorat in principal cresterii cantitatii distribuite. Electrica Serv a avut o usoara imbunatatire in ceea ce pri-veste veniturile externe (servicii prestate pentru companii din afara grupului) de la 22 milioane RON in 2014 la 33 milioane RON in 2015.

Energie electrica achizitionata Costul cu energia electrica achizitionata pentru acoperirea pierderilor de retea a scazut cu 4 mi-lioane RON, sau cu 0,8%, la 491 milioane RON in 2015, de la 495 milioane RON in 2014. Scade-rea s-a datorat in principal diminuarii cantitatii de

energie electrica necesara a fi achizitionata pen-tru acoperirea pierderilor in retea in urma realiza-rii programului de investitii.

Beneficiile angajatilorBeneficiile acordate angajatilor au scazut cu 10 milioane RON sau 1,8%, la 535 milioane RON in 2015, de la 545 milioane RON in 2014, in principal ca urmare a masurilor de reorganizare si eficienti-zare a activitatii, reducerea cea mai semnificativa apartinand Electrica Serv.

Reparatii, intretinere si materiale Cheltuielile cu reparatii, intretinere si materiale au scazut cu 41 milioane RON sau 11,2%, la 303 mi-lioane RON in 2015, de la 344 milioane RON in 2014. Scadere a fost cauzata in principal de dimi-



nuarea cheltuielilor cu intretinerea retelei, o parte fiind capitalizate incepand cu 2014.

EBITDACresterea veniturilor corelat cu descresterea costurilor cu achizitia de energie electrica pen-tru acoperirea pierderilor de retea, precum si imbunatatirea costurilor cu personalul si a altor cheltuieli operationale, au condus la o crestere de 107 milioane RON sau de 15,3% a EBITDA pe segmentul de distributie.

Marja EBITDA a crescut cu 261 ppb in 2015, de la 28,36% in 2014 la 30,97% in 2015, in principal ca urmare a performantei EDTS (637 ppb imbunata-tire fata de anul precedent).

Profit net al segmentului Profitul net a urmat un trend asemanator cu cel al EBITDA, avansand cu 60 milioane RON sau 18,9%, trend sustinut de imbunatatirea marjelor pe volume in crestere. Marja profitului net s-a im-bunatatit de la 12,82% in 2014 la 14,43% in 2015.

RAPORTARE PE SEGMENTE- FURNIZARE

Indicatori cheie – Segmentul de furnizare

FIGURA 38 Venituri - segmentul de furnizare (mil. RON)

Venituri din Certificate VerziVenituri

Sursa: Electrica

4.3663.861 4.141

414

2013 2014 2015

347272

4.780

4.1334.488

EBITDA

marja EBITDA

Sursa: Electrica

FIGURA 39 EBITDA - segmentul de furnizare (mil. RON)

117

233165

2013 2014 2015

2,5%

5,6%

3,7%

Profit net Datoria neta (numerar)marja profit net

Sursa: Electrica

FIGURA 40 Profit net - segmentul de furnizare (mil. RON)

90

180136

2013 2014 2015

1,9%

4,3%

3,0%

FIGURA 41 Datoria neta / (Numerar) - segmentul de furnizare (mil. RON)

Sursa: Electrica

(50)

(403)(338)

2013 2014 2015



In tabelul ce urmeaza este prezentata raportarea situatiei profitului sau pierderii segmentului de furni-zare a Grupului pentru perioada 2014 – 2015.

VenituriVeniturile nete (excluzand venituri din certificate verzi) din activitatea de furnizare au crescut cu 281 milioane RON sau 7,3%, la 4.142 milioane RON in 2015, de la 3.861 milioane RON in 2014. Aceasta crestere se datoreaza cresterii cu 7,6% a cantitatii furnizate care anuleaza efectul scaderii cu 4,7% a tarifului mediu de furnizare.

Energie electrica achizitionata Cheltuiala cu energia electrica achizitionata a cres-cut cu 376 milioane RON sau 10,9%, la 3.840 milioa-ne RON in 2015, de la 3.464 milioane RON in 2014.Aceasta crestere este cauzata de cresterea cu 7,6% a cantitatii achizitionate si cu 2% a preturilor medii de achizitie a energiei electrice.

Certificate verziCresterea cu 23,58% a pretului certificatelor verzi incluse in facturile pentru consumatorii finali de la 29,47 lei/MWh in 2014 la 36,42 lei/MWh in 2015, in conformitate cu reglementarile ANRE, a generat o crestere a veniturilor din certificate verzi, fara a impacta profitabilitatea tinand cont ca Certificatele Verzi sunt refacturate consuma-torilor la cost.Costul cu achizitia certificatelor verzi a crescut

cu 75 milioane RON, sau cu 27%, la 347 milioa-ne in 2015 de la 272 milioane in 2014, ca urmare a cresterii cotei reglementate de certificate verzi impusa furnizorilor de energie electrica de catre ANRE, de la 0,218 certificate verzi pentru 1 MWh furnizat in 2014 la 0,278 certificate verzi pentru 1 MWh furnizat in 2015.

Salariile si beneficiile angajatilor Salariile si beneficiile acordate angajatilor s-au mentinut in 2015 la nivelul celor din 2014, respec-tiv la 83 milioane RON.

EBITDACresterea cheltuielii cu achizitia de energie cu 376 milioane RON in 2015 comparativ cu 2014, a dus la o diminuare a EBITDA cu 68 milioane RON sau 29%, care corelat cu o cresterea a venituri-lor a condus la o diminuare cu 196 ppb in marja EBITDA de la 5,63% in 2014 pana la 3,67% in 2015.

Profit net al segmentuluiProfitul net a scazut cu 44 milioane RON sau 24,4%, ca urmare a cresterii cheltuielilor cu achi-zitia de energie electrica intr-un ritm superior cresterii veniturilor.

Sursa: Electrica


Venituri de la clientii externi 4.375 4.030

Venituri din tranzactii cu alte segmente 114 103

Veniturile segmentului raportabil 4.488 4.133

Profitul (pierderea) segmentului raportabil inainte de impozitare 160 230

(Cheltuieli)/venituri financiare nete 3 4

Amortizarea si deprecierea imobilizarilor corporale si necorporale (7) (7)

EBITDA 165 233

Profitul (pierderea) net(a) a segmentului 136 180



8.3 SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE NUMERAR

mil. RON 2015 2014 Retratat*Variatie

2015/2014

Fluxuri de numerar din activitatea de exploatare

Profit 482 413 16,77%

Ajustari pentru:

Amortizarea imobilizarilor corporale 44 33 32,45%

Amortizarea imobilizarilor necorporale 307 292 4,90%

Ajustari pentru deprecierea imobilizarilor corporale, net 2 33 -92,78%

Pierdere din cedarea de imobilizari corporale 5 5 2,95%

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net 4 5 -5,01%

Modificari in provizioane, net 55 - -

Rezultatul financiar net (20,5) (13,3) 54,53%

Castig din pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati financiare (38,5) (32,3) 19,02%

Cheltuiala cu impozitul pe profit 107 111 -3,62%

947 846 11,93%

Modificari in:

Creante comerciale (126,4) 228,9 -

Alte creante (5,9) 26,6 -

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni de stat (2,6) (2,8) -5,75%

Cheltuieli in avans (0,8) (2,3) -63,99%

Certificate verzi 22,4 (53,7) -

Stocuri 1,0 9,5 -88,98%

Datorii comerciale 81,8 49,1 66,58%

Alte datorii (45,2) (53,6) -15,67%

Beneficiile angajatilor (2,3) 20,2 -

Numerar generat din activitatea de exploatare 869 1.068 -18,61%

Dobanzi platite (8,0) (11,3) -28,88%

Impozit pe profit platit (118,2) (75,7) 56,07%

Numerar net din activitatea de exploatare 743 981 -24,26%



Sursa: Electrica

mil. RON 2015 2014 Retratat*Variatie

2015/2014

Fluxuri de numerar din activitatea de investitii

Plati pentru achizitii de imobilizari corporale (31,8) (39,2) -18,88%

Plati pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune (353,3) (318,2) 11,02%

Plati pentru achizitii de alte imobilizari necorporale (8,8) (7,7) 14,40%

Incasari din vanzarea de imobilizari corporale 14,8 - -

Incasari din vanzarea de investitii in alte entitati - 140,9 -100,00%

Achizitia de certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale (4.094,0) (1.194,3) 242,81%

Incasari la scadenta certificatelor de trezorerie si obligatiunilor guvernamentale 3.240,5 295,6 996,25%

Constituirea de depozite cu maturitate mai mare de 3 luni (350,2) (319,1) 9,75%

Incasari la scadenta depozitelor cu maturitate mai mare de 3 luni 439,0 - -

Dobanzi incasate 41,3 35,5 16,29%

Efectul pierderii controlului asupra filialelor asupra numerarului detinut (2,9) (0,3) 817,63%

Numerar net utilizat in activitatea de investitii (1.105,4) (1.406,5) -21,41%

Fluxuri de numerar din activitatea de finantare

Emisiune de actiuni, net de costurile de tranzactionare - 1.874,9 -100,00%

Plati pentru achizitionarea de actiuni proprii - (75,4) -100,00%

Trageri din imprumuturi bancare pe termen lung 18,0 - -

Trageri din imprumutiri bancare pe termen scurt 51,8 - -

Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen lung (8,1) - -

Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen scurt (1,9) - -

Dividende platite (341,3) (89,7) 280,38%

Rambursarea finantarilor pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune

(109,9) (142,7) -22,99%

Plati aferente leasingului financiar (0,3) (1,9) -84,44%

Numerar transferat la divizare - (129,9) -100,00%

Numerar net din / (utilizat in) activitatea de finantare (391,7) 1.435,4 -

Cresterea neta a numerarului si echivalentelor de numerar (753,8) 1.010,2 -

Numerar si echivalente de numerar la 1 ianuarie 1.581,4 571,2 176,88%

Numerar si echivalente de numerar la 31 decembrie 827,5 1.581,4 -47,67%



Fluxul de numerarIn anul 2015, numerarul net din activitatea de ex-ploatare a totalizat 743 milioane RON.Profitul inainte de impozitare pentru perioada a fost de 589 milioane RON. Principalele ajustari au fost: (i) adunarea deprecierii si amortizarii in suma de 351 milioane RON, ajustarea pierderii din depre-cierea si vanzarea imobilizarilor corporale in valoa-re de 7 milioane RON, ajustarea creantelor comer-ciale si a altor creante de primit de 4,4 milioane RON (in principal ca urmare a scaderii creantelor comerciale colectate in anul 2015 comparativ cu 2014), deducerea unui cost financiar net de 20 mi-lioane RON, o pierdere a controlului asupra filia-lelor de 38,5 milioane RON, ajustarea beneficiilor angajatilor si a provizioanelor in valoare de 52 mi-lioane RON,(ii) deducerea unei variatii a creantelor comerciale si altor creante in valoare de 132 mili-oane RON, a datoriilor comerciale si alte datorii de platit in valoare de 36 milioane RON, a stocurilor in valoare de 1 milion RON si a unei variatii privind certificatele verzi de 22 milioane RON.Impozitul pe profit si dobanzile platite au totalizat 126 milioane RON.

In anul 2014, numerarul net din activitatea de exploatare a totalizat 981 milioane RON. Profitul inainte de impozitare pentru perioada a fost de 524 milioane RON. Principalele ajustari au fost: (i) adunarea deprecierii si amortizarii in suma de 326 milioane RON, ajustarea pierderii din deprecierea si vanzarea imobilizarilor corporale in valoare de 37 milioane RON, ajustarea creantelor comerci-ale si a altor creante de primit de 4,6 milioane RON (in principal ca urmare a scaderii creante-lor comerciale colectate in anul 2014 comparativ cu 2013), deducerea unui cost financiar net de 13 milioane RON, o pierdere a controlului asupra filialelor de 32 milioane RON, ajustarea beneficii-lor angajatilor si a provizioanelor in valoare de 21 milioane RON, (ii) deducerea unei variatii a cre-antelor comerciale si altor creante in valoare de 255 milioane RON, a datoriilor comerciale si alte datorii de platit in valoare de 4,4 milioane RON, un cost cu certificatele verzi de 54 milioane RON si ajustarea stocurilor in valoare de 10 milioane.Impozitul pe profit si dobanzile platite au totalizat 87 milioane RON.



In perioada cuprinsa intre inchiderea exercitiului financiar 2015 si data prezentului raport, urma-toarele evenimente relevante au avut loc:• In data de 13 ianuarie 2016, noul Consiliu de

Administratie ales de Adunarea Generala a Acti-onarilor a ales presedintele Consiliului, compo-nenta comitetelor si presedintii acestora. Detalii se regasesc in capitolul 6.1 al prezentului raport.

• In data de 19 ianuarie 2016, Societatea a infor-mat cu privire la faptul ca Electrica a introdus, in calitate de reclamant, cereri de chemare in ju-decata avand ca obiect anularea si suspendarea unor ordine emise de presedintele ANRE (de-talii sunt prezentate la capitolul 1.2 Evenimente cheie).

• Consiliul de Administratie al Electrica S.A. a luat act, in sedinta din 10 februarie 2016, de faptul ca domnul Michael Boersma a decis sa renun-

te, incepand cu data de 1 mai 2016, la calita-tea domniei sale de membru al Consiliului de Administratie al Societatii. Presedintele Consi-liului de Administratie al Electrica, dl. Cristian Bușu, a solicitat Comitetului de nominalizare si remunerare demararea procedurilor pentru identificarea unor candidati care ar putea prelua responsabilitatile de membru al Consiliului de Administratie.

• In data de 26 februarie 2016, Societatea a infor-mat cu privire la acordul la care au ajuns Consi-liul de Administratie si dl. Ioan Roșca, referitor la incetarea mandatului sau de director general al Electrica S.A. pana cel tarziu in luna iunie 2016.

Despre toate aceste evenimente, Societatea a transmis rapoarte curente, pentru informarea in-vestitorilor si a tuturor partilor interesate.

9 EVENIMENTE ULTERIOARE BILANTULUI



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

1

Recla

man

ta:

Ele

ctr

ica

S.A

.

Par

ata:

AN

AF

Nr.

24

40

2/3

02

/20

13

Co

nte

stat

ie la

exe

cu

tare

imp

otr

iva

titlu

lui e

xecu

tori

u n

r. 3

35

/04

.11.

20

13

Jud

ecat

ori

a Se

cto

r 5

B

ucu

rest

iS-

a ad

mis

co

nte

stat

ia E

lectr

ica.

Ho

tara

rea

est

e d

efin

itiva

.

2

Recla

man

ta:

Ele

ctr

ica

S.A

.

Par

ata:

AN

AF

Nr.

76

14/2

/20

13

Co

nte

stat

ie D

eciz

ie n

r. 14

7/2

2.0

5.2

013

Val

oar

e d

e 2

.38

7.9

92

RO

N.

(actiu

ne in

an

ula

re im

po

triv

a D

eciz

iei n

r. 14

7/2

2.0

5.2

013

, em

isa

de A

NA

F in

pro

ced

ura

so

lutio

nar

ii co

nte

stat

iilo

r ad

min

istr

ativ

e f

orm

ula

te im

po

triv

a tit

luri

lor

de c

rean

ta

pri

n c

are s

-au

sta

bili

t ac

ceso

rii p

en

tru

pla

ta c

u in

tarz

iere

a

ob

ligat

iilo

r b

ug

eta

re c

ure

nte

, pri

n D

eciz

ia n

r. 2

14/2

012

in

cu

antu

m d

e 2

.38

7.9

92

RO

N).

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

i

In d

ata

de 0

6.0

3.2

015

, in

stan

ta a

ad

mis

in p

arte

co

nte

stat

ia s

i a a

nu

lat

par

tial

Deciz

iile n

r. 14

7/2

2.0

5.2

013

si n

r. 2

14/3

0.1

0.2

012

, em

ise d

e p

arat

a p

en

tru

su

ma

de 2

.38

3.0

70 R

ON

, rep

reze

nta

nd

ob

ligat

ii fis

cal

e a

cceso

rii.

A m

en

tinu

t ac

tele

ad

min

istr

ativ

-fisc

ale c

on

test

ate p

en

tru

su

ma

de 4

.92

2 R

ON

. A o

blig

at

AN

AF

la p

lata

cat

re E

lectr

ica

a su

mei d

e 3

0.9

61,

35

RO

N, c

u t

itlu

de c

heltu

ieli

de ju

decat

a.

AN

AF

a d

ecla

rat

recu

rs. P

ana

la d

ata

de 0

2.0

3.2

016

, in

stan

ta n

u a

sta

bili

t te

rmen

ul d

e ju

decat

a.

3

Recla

man

ta:

Ele

ctr

ica

S.A

.

Par

ata:

AN

AF

Nr.

55

166

/29

9/2

010

Co

nte

stat

ie la

exe

cu

tare

si s

usp

en

dar

e a

exe

cu

tari

i titl

ulu

i exe

cu

tori

u n

r. 3

166

/09.1

1.2

010

;

- su

spen

dar

ea

exe

cu

tari

i sili

te in

cep

uta

in d

osa

rul fi

scal

nr.

132

672

21;

- an

ula

rea

titlu

lui e

xecu

tori

u n

r. 3

166

/09.1

1.2

010

pen

tru

su

ma

de 3

1.2

50

.65

1 R

ON

imp

ozi

t p

e p

rofit

;

- an

ula

rea

som

atie

i de p

lata

nr.

61/

90

/1/2

010

/13

875

su

ma

de 3

1.2

50

.65

1 R

ON

imp

ozi

t p

e p

rofit

.

Trib

un

alu

l B

ucu

rest

iIn

stan

ta a

resp

ins

co

nte

stat

ia la

exe

cu

tare

. Ho

tara

rea

est

e ir

evo

cab

ila.

4

Recla

man

ta:

Ele

ctr

ica

S.A

.

Par

ata:

AN

AF

103

614

/29

9/2

015

Co

nte

stat

ie la

exe

cu

tare

titl

u e

xecu

tori

u n

r. 2

8/2

5.0

6.2

015

pen

tru

su

ma

de 1

6.9

15.9

50

RO

N

insc

ris

in D

eciz

ia n

r. 3

/20

08

Do

sar

de e

xecu

tare

nr.

13

26

722

1/6

1/9

0/2

015

/179

59

9.

Jud

ecat

ori

a Se

cto

r 1

Bu

cu

rest

iIn

stan

ta d

e f

on

d a

resp

ins

co

nte

stat

ia. E

lectr

ica

S.A

. va

decla

ra a

pel.

5

Recla

man

ta:

Ele

ctr

ica

S.A

.

Par

ata:

AN

AF

126

29

/30

2/2

015

/a1

Susp

en

dar

ea

exe

cu

tari

i sili

te d

isp

usa

de J

ud

ecat

ori

a Se

cto

r 5

pri

vin

d t

itlu

l exe

cu

tro

iu n

r. 2

8/2

5.0

6.2

015

pen

tru

su

ma

de 1

6.9

15.9

50

RO

N in

scri

sa in

Deciz

ia n

r. 3

/20

08

.

Trib

un

alu

l B

ucu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are a

pelu

l decla

rat

de A

NA

F im

po

triv

a in

ch

eie

rii d

e

susp

en

dar

e.

6

Recla

man

ta:

Ele

ctr

ica

S.A

.

Par

ata:

AN

AF

54

33

/2/2

013

Co

nte

stat

ie a

ct

adm

inis

trat

iv fi

scal

an

ula

re D

eciz

ie n

r. 24

/31.

01.

20

13, o

blig

atii

de p

lata

acceso

rii

Val

oar

ea

de 9

.80

5.3

19 R

ON

.Inal

ta C

urt

e d

e

Cas

atie

si J

ust

itie

La f

on

d, i

nst

anta

a a

dm

is in

par

te a

ctiu

nea

form

ula

ta d

e r

ecla

man

ta E

lectr

ica

S.A

.:

-a a

nu

lat

Deciz

ia n

r. 24

/20

13, e

mis

a d

e A

NA

F-D

GSC

;

- a

anu

lat

in p

arte

deciz

iile r

efe

rito

are la

ob

ligat

iile d

e p

lata

acceso

rii e

mis

e

de A

NA

F n

r. 12

70/2

012

(in

pri

vin

ta s

um

ei d

e 5

.70

5.11

5 R

ON

) si

nr.

1271

/20

12

(in p

rivi

nta

su

mei d

e 3

.74

7.3

31

RO

N),

pre

cu

m s

i a d

eciz

iilo

r d

e im

pu

nere

em

ise d

e A

NA

F n

r. 2

143

50

1.5

/20

12, 2

143

50

1.6

/20

12, 2

143

50

1.7/

20

12,

214

35

01.

11/2

012

(in

pri

vin

ta s

um

ei d

e 3

52

.873

RO

N).

A r

esp

ins

in r

est

actiu

nea.

A o

blig

at A

NA

F la

20

.50

0 R

ON

ch

eltu

ieli

de ju

decat

a cat

re E

lectr

ica

S.A

..

AN

AF

a re

cu

rat

ho

tara

rea.

Pan

a la

dat

a d

e 0

2.0

3.2

016

, in

stan

ta n

u a

sta

bili

t te

rmen

ul d

e ju

decat

a.

AN

EX

A 1

– L

ITIG

II

Ele

ctr

ica

S.A

. si fi

liale

le s

ale s

un

t p

arte

intr

-o s

eri

e d

e li

tigii

din

tre c

are p

reze

nta

m in

cele

ce u

rmeaz

a in

form

atii

sup

limen

tare

asu

pra

celo

r m

ai im

po

rtan

te d

intr

e a

cest

ea.

1. L

itig

ii in

mat

erie

fisc

al



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

7

Recla

man

t: F

DE

E

Ele

ctr

ica

Dis

trib

utie

M

un

ten

ia N

ord

Par

at:

Serv

iciu

l Pu

blic

de

Fin

ante

Lo

cal

e P

loie

sti

30

9/4

2/2

015

Sum

a in

litig

iu e

ste d

e 1

1.9

63.

95

5 R

ON

si a

fo

st s

tab

ilita

in

sar

cin

a d

e p

lata

a S

DE

E P

loie

sti,

pri

n

Deciz

ia d

e

imp

un

ere

nr.

124

814

/28

.11.

20

14 s

i rep

rezi

nta

dife

ren

te

sup

limen

tare

rezu

ltat

e d

in r

apo

rtu

l pri

vin

d in

spectia

fis

cal

a, d

in c

are 8

.52

8.8

96

RO

N im

po

zit

sup

limen

tar

pe

cla

dir

i pen

tru

peri

oad

a ia

nu

arie

20

09

– s

ep

tem

bri

e 2

014

si

3.4

39.0

85

RO

N a

cceso

rii c

alcu

late

pan

a la

dat

a d

e

10.1

1.2

014

Cu

rtea

de A

pel

Plo

iest

i

Pri

n D

eciz

ia n

r. 3

2/1

0.0

2.2

016

Cu

rtea

de A

pel P

loie

sti a

resp

ins

actiu

nea,

ca

neIn

tem

eia

ta. D

up

a re

dac

tare

a si

co

mu

nic

area

ho

tara

rii F

DE

E E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Mu

nte

nia

No

rd v

a d

ecla

ra r

ecu

rs.

8

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

SER

VIC

IUL

PU

BLI

C

FIN

AN

TE

LO

CA

LE

PLO

IEST

I

63

58

/2/2

014

An

ula

re a

ct

adm

inis

trat

iv

(2.3

51.

03

4 R

ON

)C

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

stan

ta d

e f

on

d a

ad

mis

in p

arte

actiu

nea.

SE

RV

ICIU

L P

UB

LIC

FIN

AN

TE

LO

CA

LE P

LOIE

STI a

decla

rat

recu

rs, c

are e

ste in

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

1

Recu

ren

ta-r

ecla

man

ta:

Ele

ctr

ica

S.A

.

Socie

tate

a d

e

Ad

min

istr

are a

P

artic

ipat

iilo

r in

En

erg

ie

Intim

ata

–p

arat

a: C

urt

ea

de C

on

turi

a R

om

anie

i

Nr.

83

35

/2/2

012

Susp

en

dar

e s

i an

ula

re a

ct

adm

inis

trat

iv s

i fisc

al.

Litig

ii C

urt

ea

de C

on

turi

Leg

ea

nr.

94

/19

92

.In

alta

Cu

rte d

e

Cas

atie

si J

ust

itie

Socie

tate

a d

e A

dm

inis

trar

e a

Par

ticip

atiil

or

in E

nerg

ie in

fiin

tata

pri

n d

iviz

area

Ele

ctr

ica

S.A

., a

fost

intr

od

usa

in d

osa

r, ia

r E

lectr

ica

S.A

. a s

olic

itat

sco

atere

a d

in c

auza

.

2

Recla

man

t :

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

Cu

rtea

de C

on

turi

a

Ro

man

iei

Nr.

36

8/2

/20

14

Litig

ii C

urt

ea

de C

on

turi

Leg

ea

nr.

94

/19

92

.In

alta

Cu

rte d

e

Cas

atie

si J

ust

itie

In c

urs

de s

olu

tion

are. U

rmat

oru

l term

en

est

e la

08

.03.

20

16.

3

Recla

man

t: E

lectr

ica

Furn

izar

e

Par

at:

Cu

rtea

de C

on

turi

a

Ro

man

iei

Nr.

575

5/2

/20

13

Litig

ii C

urt

ea

de C

on

turi

(Le

gea

nr.

94

/19

92

) in

ch

eie

re n

r. 8

2/0

1.0

8.2

013

Inal

ta C

urt

e d

e

Cas

atie

si J

ust

itie

Ele

ctr

ica

Furn

izar

e a

fo

rmu

lat

recu

rs. P

ana

la d

ata

de 0

2.0

3.2

016

, in

stan

ta n

u

a st

abili

t te

rmen

ul d

e ju

decat

a.

2. L

itig

ii im

po

triv

a C

urt

ii d

e C

on

turi



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

1

Ap

ela

nta

-recla

man

ta:

SC T

erm

oE

lectr

ica

S.A

.

Intim

ata-

par

ata:

Ele

ctr

ica

S.A

.

56

51/

2/2

014

(la

fon

d

do

saru

l a a

vut

nr.

15

35

0/3

/20

10)

Pre

ten

tii:

sum

a d

e 2

5.0

47.

35

3,3

RO

N r

ep

reze

nta

nd

p

en

alita

ti d

e in

tarz

iere

fac

turi

en

erg

ie e

lectr

ica

in

peri

oad

a 0

1.0

4.2

00

7-3

1.0

3.2

00

8.

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

stan

ta a

su

spen

dat

ap

elu

l fo

rmu

lat

de T

erm

oE

lectr

ica

S.A

..

2

Recla

man

ta:

SC O

ran

ge

Med

ia S

RL

Par

ata:

SC

Ele

ctr

ica

S.A

.

473

04

/3/2

012

*

Actiu

ne in

co

nst

atar

e s

i actiu

ne in

pre

ten

tii in

val

oar

e d

e

17.0

08

.85

0,1

5 R

ON

Su

ma

se c

om

pu

ne d

in :

-971

.04

2,2

2 R

ON

ch

eltu

ieli

inre

gis

trat

e;

-16

.03

7.8

07,

93

RO

N r

ep

rezi

nta

ben

efic

iul n

ere

aliz

at, c

a u

rmar

e a

inceta

rii C

on

trac

tulu

i su

bse

cve

nt

de p

rest

ari

serv

icii

nr.

138

/20

11 s

i a a

co

rdu

lui c

adru

de p

rest

ari

serv

icii

nr.

132

/20

11).

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iA

ctiu

nea

a fo

st r

esp

insa

in m

od

irevo

cab

il.

3

Ap

ela

nt

- R

ecla

man

t:

Tom

a Se

vast

a si

altii

Intim

at -

Par

at:

Ele

ctr

ica

Mu

nte

nia

No

rd S

.A. s

i altii

316

17/2

81/

20

11

Reve

nd

icar

e im

ob

iliar

aC

urt

ea

de A

pel

Plo

iest

iIn

stan

ta a

resp

ins

actiu

nea.

Ho

tara

rea

est

e ir

evo

cab

ila.

4

Recla

man

t:

Do

ru L

ese

Bra

soan

Par

at:

FD

EE

Ele

ctr

ica

Dis

trib

utie

Tr

ansi

lvan

ia N

ord

28

7/10

0/2

015

Litig

iu d

e m

un

ca,

(an

ula

re H

ota

rare

a C

on

siliu

lui d

e

Ad

min

istr

atie

, an

ula

re a

ct

aditi

on

al la

co

ntr

actu

l in

div

idu

al

de m

un

ca,

inch

eie

re c

on

trac

t in

div

idu

al d

e m

un

ca

si

dre

ptu

ri s

alar

iale

, aco

rdar

e d

aun

e m

ora

le 1

mili

on

EU

RO

)

Trib

un

alu

l M

aram

ure

s

Solu

tion

at in

fo

nd

, nu

a f

ost

co

mu

nic

ata

ho

tara

rea,

co

nfo

rm s

olu

tie d

e p

e

po

rtal

, s-a

resp

ins

solic

itare

a d

e a

co

rdar

e d

aun

e m

ora

le in

cu

antu

m d

e 1

m

ilio

n E

UR

O.

5

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

NA

TIO

NA

L LE

ASI

NG

IFN

39

54

2/3

/20

09

Pre

ten

tii:

1.17

7.2

21,

50

EU

RO

Trib

un

alu

l B

ucu

rest

iSu

spen

dat

in b

aza

art. 3

6 d

in L

eg

ea

inso

lven

tei n

r. 8

5/2

00

6

6

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

BE

ST R

EC

UP

ER

AR

E

CR

EA

NT

E S

RL

22

53

/3/2

011

Pro

ced

ura

inso

lven

tei

3.9

38

.810

,56

RO

NTr

ibu

nal

ul

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are

3. A

lte

litig

ii se

mn

ifica

tive

(a c

aro

r va

loar

e es

te p

este

50

0 m

ii E

UR

O)



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

7

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

NA

TIO

NA

L LE

ASI

NG

IFN

1871

1/3

/20

10

Pro

ced

ura

inso

lven

tei

53.

02

3.2

01,

08

RO

NTr

ibu

nal

ul

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are

8

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

SER

VIC

II E

NE

RG

ET

ICE

B

AN

AT

877

6/3

0/2

013

Pro

ced

ura

inso

lven

tei

73.4

53.

29

9,3

0 R

ON

Trib

un

alu

l Tim

isIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are

9

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

SER

VIC

II E

NE

RG

ET

ICE

O

LTE

NIA

25

70/6

3/2

014

Pro

ced

ura

inso

lven

tei

26

.44

8.1

33,

90

RO

NTr

ibu

nal

ul D

olj

In c

urs

de s

olu

tion

are

10

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

SER

VIC

II E

NE

RG

ET

ICE

M

UN

TE

NIA

40

08

1/3

/20

14

Pro

ced

ura

inso

lven

tei

15.3

43.

94

2,6

8 R

ON

Trib

un

alu

l B

ucu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are

11

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

BE

ST R

EC

UP

ER

AR

E

CR

EA

NT

E S

RL

54

06

0/3

/20

11

Ord

on

anta

de p

lata

3.9

38

.810

,56

RO

NTr

ibu

nal

ul

Bu

cu

rest

iSu

spen

dat

in t

em

eiu

l art

. 36

din

Leg

ea

inso

lven

tei n

r. 8

5/2

00

6

12

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

SER

VIC

II E

NE

RG

ET

ICE

D

OB

RO

GE

A

878

5/1

18/2

014

Pro

ced

ura

inso

lven

tei

18.1

68

.84

2,7

3 R

ON

Trib

un

alu

l C

on

stan

taIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are

13

Recla

man

t:

Ele

ctr

ica

Serv

Par

at:

CA

SA D

E A

SIG

UR

AR

I D

E S

AN

ATA

TE

A

MU

NIC

IPIU

LUI

BU

CU

RE

STI

43

60

2/3

/20

15

Pre

ten

tii

1.3

84

.65

2 R

ON

plu

s d

ob

anzi

Trib

un

alu

l B

ucu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

14

Recu

ren

ta –

par

ata:

S.C

. E

lectr

ica

S.A

.

Intim

ata

recla

man

ta:

S.C

. C

ez

Dis

trib

utie

S.A

.

Intim

ate –

par

ate:

S.C

. Te

rmo

ele

ctr

ica

S.A

.; M

inis

teru

l Fin

ante

lor

Pu

blic

e;

stat

ul r

om

an

35

86

6/3

/20

14

Actiu

ne in

co

nst

atar

e (

stin

gere

a d

e d

rep

t a

ob

ligat

iilo

r C

ez

de d

istr

ibu

ire c

atre

Ele

ctr

ica

a su

mei d

e 4

.42

5.0

68

,55

R

ON

, ale

Ele

ctr

ica

cat

re T

erm

oele

ctr

ica

in a

cela

si

cu

antu

m s

i ale

Term

oele

ctr

ica

cat

re F

on

du

l de r

isc

pen

tru

imp

rum

utu

ri in

tern

e s

i ext

ern

e g

aran

tate

de s

tat

in

aceeas

i su

ma

4.4

25.

06

8,5

5 R

ON

)

Inal

ta C

urt

e d

e

Cas

atie

si J

ust

itie

Sch

imb

a in

to

t se

ntin

ta in

sen

sul c

a ad

mite

cere

rea

si c

on

stat

a st

inse

de d

rep

t o

blig

atiil

e C

ez

Dis

trib

utie

cat

re E

lect

rica

in s

um

a d

e 4

.425.

06

8,5

5 R

ON

, ale

E

lect

rica

catr

e T

erm

oele

ctric

a in

ace

lasi

cu

antu

m s

i ale

Term

oele

ctric

a ca

tre

Fon

du

l de r

isc

pt

imp

rum

utu

ri in

tern

e s

i ext

ern

e g

aran

tate

de s

tat

in a

ceeas

i su

ma

4.4

25.

06

8,5

5 R

ON

.

Ob

liga

in s

olid

ar p

arat

ele

la p

lata

su

mei d

e 4

8.3

61

taxa

tim

bru

in p

rimu

l cic

lu

pro

cesu

al s

i in

prim

a in

stan

ta c

a si

a s

um

ei d

e 3

3.4

59

RO

N c

heltu

ieli

on

ora

riu

avo

cat

in f

azele

ara

tate

.

Ob

liga

intim

atii

in s

olid

ar la

pla

ta s

um

ei d

e 2

4.2

81

taxa

de t

imb

ru in

ap

el s

i 9.

60

5 o

no

rariu

avo

cat

in a

pel.

Ele

ctric

a S.

A. a

fo

rmu

lat

recu

rs. I

nst

anta

nu

a s

tab

ilit

prim

ul t

erm

en

de ju

deca

ta.

15

Recla

man

ta:.S

.C. C

ez

Dis

trib

utie

S.A

.

Par

ata:

.S.C

. Ele

ctr

ica

S.A

.

116

01/

63

/20

09

Actiu

ne in

pre

ten

tii in

val

oar

e d

e 4

.42

5.0

68

,55

RO

NC

urt

ea

de A

pel

Cra

iova

Cau

za e

ste s

usp

en

dat

a p

ana

la s

olu

tion

area

actiu

nii

in c

on

stat

are

(35

86

6/3

/20

14)

16

Cre

dito

r: E

lectr

ica

S.A

.

Deb

itor:

Petp

rod

S.A

.

474

78/3

/20

12*/

a1

Leg

ea

nr.

85

/20

06

pri

vin

d in

solv

en

ta

Insc

riere

la m

asa

cre

dal

a p

en

tru

su

ma

de 2

.59

1.16

3,0

1 R

ON

Trib

un

alu

l B

ucu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

17

Cre

dito

r: S

.C. E

lectr

ica

S.A

.

Deb

itor:

CE

T B

raila

S.A

.

271

2/1

13/2

013

Leg

ea

nr.

85

/20

06

pri

vin

d in

solv

en

ta. I

nsc

riere

la m

asa

cre

dal

a p

en

tru

su

ma

de 3

.82

6.0

34

,78

RO

N.

Lich

idat

or

jud

icia

r est

e C

on

tIn

vest

Inso

lven

ta S

.P.R

.L.

Trib

un

alu

l Bra

ilaIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

18

Recla

man

ta:

S.C

. Ele

ctr

ica

S.A

.

Intim

ata-

par

ata:

A

uto

rita

tea

pen

tru

A

dm

inis

trar

ea

Activ

elo

r St

atu

lui (

AA

AS

fost

a A

VA

S)

82

60

/3/2

013

Actiu

ne in

pre

ten

tii p

en

tru

su

ma

de 1

1.17

3.14

3 R

ON

.In

alta

Cu

rte d

e

Cas

atie

si J

ust

itie

Inst

anta

de f

on

d a

ad

mis

cere

rea

de c

hem

are In

jud

ecat

a. A

ob

ligat

par

ata

sa

pla

teas

ca

recla

man

tei s

um

a d

e 1

1.17

3.14

3 R

ON

. A o

blig

at p

arat

a sa

pla

teas

ca

recla

man

tei s

um

a d

e 1

05.

84

7, 4

3 R

ON

, cu

titl

u d

e c

heltu

ieli

de ju

decat

a.

AA

AS

a fo

rmu

lat

recu

rs. I

nst

anta

nu

a fi

xat

term

en

de ju

decat

a.



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

19

Ele

ctr

ica

S.A

.: co

nte

stat

or

AA

AS:

intim

ata

38

85

9/2

99

/20

15

Ele

ctr

ica

S.A

. a f

orm

ula

t co

nte

stat

ie la

exe

cu

tare

im

po

triv

a exe

cu

tari

i sili

te a

Deciz

iei a

dm

inis

trat

ive n

r. P

/14

/270

55

/16

.12

.20

14 s

i a t

utu

ror

acte

lor

de e

xecu

tare

su

bse

cve

nte

(d

eciz

ie a

dm

inis

trat

iva

em

isa

de c

atre

in

timat

a A

AA

S im

po

triv

a su

bsc

rise

i p

en

tru

su

ma

de

7.5

05.

63

7,0

0 R

ON

cu

titl

u d

e r

ecu

pera

re a

juto

r d

e s

tat

ileg

al c

are s

-ar

fi ac

ord

at E

lectr

ica

S.A

., in

co

nte

xtu

l p

riva

tizar

ii S

Ele

ctr

ica

Ban

at S

A s

i a S

CSR

Resi

ta S

A)-

solic

itare

an

ula

re a

acest

ui a

ct.

-an

ula

rea

som

atie

i de p

lata

em

isa

de B

EJ-

Op

resc

u M

ihai

in

do

sar

de e

xecu

tare

nr.

8/2

015

(u

nd

e s

e p

reve

de c

a” s

e

adau

ga

do

ban

da

car

e u

rmeaz

a a

fi cal

cu

lata

incep

and

cu

dat

a p

un

eri

i su

melo

r la

dis

po

zitia

ben

efic

iaru

lui s

i p

ana

la d

ata

efe

ctiv

a a

deb

itulu

i plu

s 9

9.6

87,

50

RO

N,

co

ntr

aval

oar

e c

heltu

ieli

de e

xecu

tare

si a

tu

turo

r ac

telo

r d

e e

xecu

tare

su

bse

cve

nte

”);

-an

ula

rea

tutu

ror

acte

lor

de e

xecu

tare

em

ise in

ds.

nr.

8/2

015

;

-su

spen

dar

ea

exe

cu

tari

i sili

te in

cep

uta

de c

atre

intim

ata

pan

a la

so

lutio

nar

ea

irevo

cab

ila a

pre

zen

tulu

i liti

giu

;

-su

spen

dar

ea

pro

vizo

rie p

ana

la s

olu

tion

area

cere

rii d

e

susp

en

dar

e s

olic

itata

pri

n p

reze

nta

cere

re d

e c

hem

are in

ju

decat

a.

Jud

ecat

ori

a Se

cto

r 1

Bu

cu

rest

i

Ad

mite

cere

rea

de s

usp

en

dar

e a

exe

cu

tari

i sili

te. S

usp

en

da

exe

cu

tare

a si

lita

ce s

e e

fectu

eaz

a In

do

saru

l de e

xecu

tare

nr.

8/2

015

al B

EJ

Op

resc

u M

ihai

p

ana

la s

olu

tion

area

co

nte

stat

iei l

a exe

cu

tare

. In

tem

eiu

l art

. 413

alin

. 1 p

ct.

1 C

. pro

c. c

iv. s

usp

en

da

jud

ecat

a cau

zei p

ana

la s

olu

tion

area

defin

itiva

a

do

saru

lui n

r. 2

155

/2/2

015

al C

urt

ii d

e A

pel B

ucu

rest

i.

20

AA

AS:

co

nte

stat

oar

e

Ele

ctr

ica

S.A

.: in

timat

a

SC IO

R S

A-t

ert

po

pri

t

96

09

9/2

99

/20

15

Co

nte

stat

ie la

exe

cuta

re. A

AA

S a

form

ula

t co

nte

stat

ie la

ex

ecu

tare

imp

otr

iva

acte

lor

de

exec

uta

re e

fect

uat

e d

e

BEJA

Do

rina

Go

nt,

Luci

an G

on

t, M

aria

n P

anai

t, co

nst

and

in:

-ad

resa

de in

stiin

tare

a in

stitu

irii

po

pri

rii d

in d

ata

de

25.

08

.20

15, e

fectu

ata

co

nfo

rm a

rt. 7

83

NC

PC

pan

a la

co

ncu

ren

ta s

um

ei d

e 1

0.3

42

.89

1,72

RO

N (

rest

deb

it si

ch

eltu

ieli

de ju

decat

a)

-in

ch

eie

rea

din

15.

06

.20

15 p

rivi

nd

incu

viin

tare

a exe

cu

tari

i si

lite;

-in

ch

eie

rea

din

16

.06

.20

15 p

rivi

nd

sta

bili

rea

ch

eltu

ielil

or

de e

xecu

tare

.

(Titl

ul e

xecu

tori

u il

co

nst

ituie

Sen

tinta

civ

ila n

r. 6

44

0/2

013

din

do

sar

nr.

82

60

/3/2

013

)

Jud

ecat

ori

a Se

cto

r 1

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are

21

Cre

dito

ri:

Ele

ctr

ica

S.A

.; A

AA

S; B

CR

SA

si a

ltii

Deb

itor:

Oltch

im S

A R

M

Val

cea

Lich

idat

or:

Co

nso

rtiu

l R

om

inso

lv S

PR

L; B

DO

B

usi

ness

Rest

ructu

rin

g

SPR

L

Leg

ea

nr.

85

/20

06

pri

vin

d in

solv

en

ta

Insc

riere

la m

asa

cre

dal

a p

en

tru

su

ma

de 6

58

.53

5.8

05,

38

R

ON

.Tr

ibu

nal

ul V

alcea

In c

urs

de s

olu

tion

are



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

1

Recla

man

t: F

on

du

l P

rop

rieta

tea

Par

at:

ELE

CT

RIC

A

DIS

TR

IBU

TIE

MU

NT

EN

IA

NO

RD

35

37/

105

/20

14

An

ula

re h

ota

rare

AG

A p

rin

car

e a

fo

st a

pro

bat

a st

rate

gia

d

e g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

Trib

un

alu

l P

rah

ova

Inst

anta

a a

dm

is a

ctiu

nea.

Ho

tara

rea

est

e d

efin

itiva

.

2

Recla

man

t: F

on

du

l P

rop

rieta

tea

Par

at:

Ele

ctr

ica

Dis

trib

utie

Tr

ansi

lvan

ia S

ud

23

62

/62

/20

14

An

ula

re h

ota

rare

AG

A p

rin

car

e a

fo

st a

pro

bat

a st

rate

gia

d

e g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

Cu

rtea

de A

pel

Bra

sov

Inst

anta

a a

dm

is a

ctiu

nea.

Ho

tara

rea

est

e d

efin

itiva

.

3

Recla

man

t: F

on

du

l P

rop

rieta

tea

Par

at:

Ele

ctr

ica

Dis

trib

utie

Tr

ansi

lvan

ia N

ord

53

2/1

28

5/2

014

An

ula

re h

ota

rare

AG

A p

rin

car

e a

fo

st a

pro

bat

a st

rate

gia

d

e g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

Trib

un

alu

l C

om

erc

ial C

luj

Inst

anta

a a

dm

is a

ctiu

nea.

Ho

tara

rea

est

e d

efin

itiva

.

4

Recla

man

t: F

on

du

l P

rop

rieta

tea

Par

at:

Ele

ctr

ica

Furn

izar

e

1417

3/3

/20

14

An

ula

re h

ota

rare

AG

A p

rin

car

e a

fo

st a

pro

bat

a st

rate

gia

d

e g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

Trib

un

alu

l B

ucu

rest

iIn

stan

ta a

ad

mis

actiu

nea.

Ho

tara

rea

est

e d

efin

itiva

.

Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

1

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

192

/2/2

015

An

ula

rea

Ord

inu

lui p

rese

din

telu

i Au

tori

tatii

Nat

ion

ale d

e

Reg

lem

en

tare

in d

om

en

iul E

nerg

iei (

AN

RE

) n

r. 14

6/2

014

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

2

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Mu

nte

nia

No

rd

(ED

MN

)

Par

at:

AN

RE

184

/2/2

015

An

ula

rea

Ord

inu

lui p

rese

din

telu

i Au

tori

tatii

Nat

ion

ale d

e

Reg

lem

en

tare

in d

om

en

iul E

nerg

iei (

AN

RE

) n

r. 14

6/2

014

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

3

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

No

rd (

ED

TN

)

Par

at:

AN

RE

213

/2/2

015

An

ula

rea

Ord

inu

lui p

rese

din

telu

i Au

tori

tatii

Nat

ion

ale d

e

Reg

lem

en

tare

in d

om

en

iul E

nerg

iei (

AN

RE

) n

r. 14

6/2

014

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

4. L

itig

ii cu

Fo

nd

ul P

rop

riet

atea

5. L

itig

ii cu

AN

RE



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

4

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

Sud

(E

DT

S)

Par

at:

AN

RE

20

8/2

/20

15

An

ula

rea

Ord

inu

lui p

rese

din

telu

i Au

tori

tatii

Nat

ion

ale d

e

Reg

lem

en

tare

in d

om

en

iul E

nerg

iei (

AN

RE

) n

r. 14

6/2

014

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

5

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

317

/2/2

015

An

ula

rea

Ord

inu

lui p

rese

din

telu

i AN

RE

nr.

154

/20

14C

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

6

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Mu

nte

nia

No

rd

(ED

MN

)

Par

at:

AN

RE

318

/2/2

015

An

ula

rea

Ord

inu

lui p

rese

din

telu

i AN

RE

nr.

154

/20

14C

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

7

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

36

1/2

/20

15

An

ula

rea

Ord

inu

lui P

rese

din

telu

i AN

RE

nr.

155

/20

14C

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

8

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

No

rd (

ED

TN

)

Par

at:

AN

RE

35

3/2

/20

15

An

ula

rea

Ord

inu

lui P

rese

din

telu

i AN

RE

nr.

155

/20

14C

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

i

Inst

anta

de f

on

d a

ad

mis

in p

arte

actiu

nea,

in s

en

sul a

nu

lari

i ord

inu

lui A

NR

E

cu

pri

vire

la s

tab

ilire

a ta

rifu

lui d

e d

istr

ibu

tie p

en

tru

op

era

toru

l Ele

ctr

ica

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia N

ord

.

Ho

tara

rea

a fo

st a

tacat

a cu

recu

rs.

9

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

36

0/2

/20

15

An

ula

rea

Ord

inu

lui P

rese

din

telu

i AN

RE

nr.

156

/20

14C

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

10

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

Sud

(E

DT

S)

Par

at:

AN

RE

371

/2/2

015

An

ula

rea

Ord

inu

lui P

rese

din

telu

i AN

RE

nr.

156

/20

14C

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

11

Recla

man

t: F

DE

E

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

Sud

Par

at:

AN

RE

18/6

4/2

016

Actiu

ne in

an

ula

rea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

16

5/2

015

al A

NR

EC

urt

ea

de A

pel

Bra

sov

In

cu

rs d

e s

olu

tion

are.



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

12

Recla

man

t: F

DE

E

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

Sud

Par

at:

AN

RE

17/6

4/2

016

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

165

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Bra

sov

In

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

13

Recla

man

t: F

DE

E

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

Sud

Par

at:

AN

RE

41/

64

/20

16

Actiu

ne in

an

ula

re p

artia

la (

cu

pri

vire

la t

arife

le s

pecifi

ce)

a a

ctu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

171/

20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Bra

sov

In

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

14

Recla

man

t: F

DE

E

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

Sud

Par

at A

NR

E

40

/64

/20

16

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

par

tiala

(cu

pri

vire

la t

arife

le

specifi

ce)

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

171/

20

15 a

l A

NR

E

Cu

rtea

de A

pel

Bra

sov

In

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

15

Recla

man

t: F

DE

E

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

No

rd

Par

at:

AN

RE

18/3

3/2

016

Actiu

ne in

an

ula

rea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

165

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Clu

jIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

16

Recla

man

t: F

DE

E

Dis

trib

utie

Tra

nsi

lvan

ia

No

rd

Par

at:

AN

RE

17/3

3/2

016

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

165

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Clu

jIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

17

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Mu

nte

nia

No

rd

Par

at:

AN

RE

164

/2/2

016

Actiu

ne in

an

ula

rea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

165

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

18

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Mu

nte

nia

No

rd

Par

at:

AN

RE

165

/2/2

016

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

165

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Clu

jIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

19

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Mu

nte

nia

No

rd

Par

at:

AN

RE

41/

42

/20

16

Actiu

ne in

an

ula

re p

artia

la (

cu

pri

vire

la t

arife

le s

pecifi

ce)

a a

ctu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

172

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Plo

iest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.



Nr.

crt

Par

ti/N

r. D

osa

rO

bie

ctIn

stan

taSt

adiu

do

sar

20

Recla

man

t: F

ilial

a d

e

Dis

trib

utie

a E

nerg

iei

Ele

ctr

ice E

lectr

ica

Dis

trib

utie

Mu

nte

nia

No

rd

(ED

MN

)

Par

at:

AN

RE

42

/42

/20

16

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

par

tiala

(cu

pri

vire

la t

arife

le

specifi

ce)

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

172

/20

15 a

l A

NR

E

Cu

rtea

de A

pel

Plo

iest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

21

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

130

/2/2

016

Actiu

ne in

an

ula

rea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l 16

5/2

015

al A

NR

EC

urt

ea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

22

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

134

/2/2

016

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

165

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

23

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

34

0/2

/20

16

Actiu

ne in

an

ula

re p

artia

la (

cu

pri

vire

la t

arife

le s

pecifi

ce)

a a

ctu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l 171

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

24

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

34

3/2

/20

16

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

par

tiala

(cu

pri

vire

la t

arife

le

specifi

ce)

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

171/

20

15 a

l A

NR

E

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

25

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

34

2/2

/20

16

Actiu

ne in

an

ula

re p

artia

la (

cu

pri

vire

la t

arife

le s

pecifi

ce)

a a

ctu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

172

/20

15 a

l AN

RE

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.

26

Recla

man

t: E

lectr

ica

S.A

.

Par

at:

AN

RE

34

5/2

/20

16

Actiu

ne in

su

spen

dar

ea

par

tiala

(cu

pri

vire

la t

arife

le

specifi

ce)

actu

lui a

dm

inis

trat

iv –

Ord

inu

l nr.

172

/20

15 a

l A

NR

E

Cu

rtea

de A

pel

Bu

cu

rest

iIn

cu

rs d

e s

olu

tion

are.



ANEXA 2 – DETALIEREA PRINCIPALELOR INVESTITII REALIZATE IN ANUL 2015 DE GRUPUL ELECTRICA

In cursul anului 2015, cele mai semnificative investitii realizate de Grup sunt urmatoarele:

DescriereValoare

(mil. RON)

Statia de transformare 110/20 kV Sebes-Zona Industriala, jud. Alba 21,2

Integrarea statiilor de transformare apartinand CEM 110 kV Brasov in sistemul SCADA DMS al EDTS

17,0

Achizitie si Montare Contori EDMN 16,8

Modernizare puncte de masura 15,9

Sistem de Automatizare a Distributiei - EDTS 10,2

Implementare Sistem Automat de Distributie Rurala SAD-R etapa IV, vol 2 in sucursalele filialei de distributie Muntenia Nord

9,9

Modernizare baza de contoare la EDTS 9,9

Statia 110/20 kV- 2X 25 MVA -Sanpaul, jud. Mures 9,2

Implementare Sistem Automat de Distributie Urban Buzau 7,2

Modernizare AMR cu GPRS zona Nord Ploiesti 5,7

Upgradare si extindere sistem de telegestiune AMR in orasul Sf.Gheorghe, jud.Covasna 5,7

Modernizare bransamente si extindere sist. telegest. B-dul Unirii Tgv. Micro VI 5,5

SCADA etapa III - lucrari de pregatire pentru integrare in SCADA 15 statii 4,9

Modernizare statia 110/6 KV Satu Mare 1 4,8

Modernizare statie de transformare 110/20kV Tatarani 4,7

Modernizare si amplificare grupuri tratare neutru cu BSRC in Statia 110/MT Doftana, Campina, Busteni, Sinaia, Ploiesti Sud, Urlati, Ploiesti Nord Jud. Prahova

4,6

Modernizare statia Baia Mare 5 4,5

Cresterea sigurantei in alimentarea cu energie electrica zona Valea lui Mihai 4,3

Modernizari LEA 04 kV in localitatile: Camarzana, Barsaul de Sus, Dobra 4,2

SCADA etapa IV - lucrari de pregatire pentru integrare in SCADA a 14 statii 4,2

SAD - Sistem de automatizare a distributiei pentru SD Oradea 4,0

Modernizare substatia 20/6 kv Sinaia, Prahova 4,0

Solutii privind cresterea eficientei energetice prin reducerea pierderilor in RED (montare transformatoare cu pierderi reduse) EDTS

3,7

Modernizarea statiei de transformare 110/20 kV Marasesti 3,7

Sistem Automat de telemasurare e.e. la consumatori LEA 20 kV Scurtesti Etapa II 3,6

Modernizare statia de transformare 110/20/6 KV Crisu 3,3

Modernizare statia 35/20 kV Feldioara, jud. Brasov 3,3

Modernizare statia Negresti 2,9

MCD si modernizare RED Rupea, jud. Brasov 2,8

Reglementare LEA 110 kV d.c. Ghimbav - Cristian si Bartolomeu - FS Rasnov, jud. Brasov 2,8

Imbunatatire nivel de tensiune LEA j.t. Ghidfalau, zona PTa 1, PTa 2, jud. Covasna 2,8

Modernizare FDCP-AMR cu GSM Etapa V Cartier Micro III Buzau 2,7

Trecere la 20 kV zona Iosia Oradea 2,6

Total 212,4



In cursul anului 2015, cele mai mari transferuri din imobilizari corporale in curs la imobilizari corpo-

rale sunt reprezentate, in principal, de punerea in functiune a obiectivelor de investitii, astfel:

DescriereValoare

(mil. RON)

Upgradare si extindere sistem AMR de telegestiune in mun. Sf.Gheorghe, jud.Covasna 21,9

Statia de transformare 110 / 20 kV Sebes-Zona Industriala, jud. Alba 21,6

Integrarea statiilor de transformare in sistemul SCADA DMS al EDTS 20,8

Modernizare puncte de masura 2015 EDTN 20,1

Achizitie si Montare Contori EDTN 16,8

Modernizarea baza de contoare la EDTS 9,9

Implementare Sistem Automat de Distributie Rurala SAD-R etapa IV, vol 2 in sucursalele filialei de distributie Muntenia Nord

9,9

Modernizare Statia 110/20kV Liesti, jud. Galati ( fonduri structurale) 7,7

Implementare Sistem Automat de Distributie Urban Buzau 7,3

Modernizare Statia 110 kV Beius 6,9

Reglementare LEA 110 kV d.c. Ghimbav-Cristian si Bartolomeu-FS Rasnov, jud. Brasov 6,8

Statia 110/20 kV- 2X 25 MVA-Sanpaul, jud. Mures 6,2

Modernizare AMR cu GPRS zona Nord Ploiesti 5,9

Modernizare bransamente si extindere sist. telegest. B-dul Unirii Tgv. Micro VI 5,6

SAD - Sistem de automatizare a distributiei pentru SD Oradea 5,5

Proiect pilot SMART METERING SD Zalau 4,5

Modernizare statia 35 / 20 kV Feldioara, jud. Brasov 4,3

Imbunatatire nivel de tensiune LEA j.t. Ghidfalau, zona PTa 1, PTa 2, jud. Covasna 4,3

Modernizare substatia 20/6 kv Sinaia, Prahova 4,2

Proiect pilot SMART METERING la SDEE Cluj 4,1

Modernizare statie de transformare 110/20kV Tatarani 4,1

Modernizare separatoare de 110 kV din statii de transformare - etapa II vol.III (Statiile 110kV: Vascau (20 buc separatoare), Nasaud (14 buc separatoare), Ferneziu (8 buc separatoare), Nistru (4 buc separatoare), Carpati (8 buc separatoare), Jibou (5 buc separatoare)

3,7

Solutii privind cresterea eficientei energetice prin reducerea pierderilor in RED (montare transformatoare cu pierderi reduse) EDTS

3,7

Sistem Automat de telemasurare e.e. la consumatori LEA 20 kV Scurtesti Etapa II 3,5

MCD si modernizare RED Rupea 3,4

SMART METERING la SDEE Oradea 2,9

Modernizare FDCP-AMR cu GSM Etapa V Cartier Micro III Buzau 2,7

ICTAEE a consumatorilor din localitatile Vadeni si Pietroiu,jud Braila 2,7

Extindere sistem monitorizare AMR cu GPRS Mun. Galati 2,6

Extindere SAD- Sistem de automatizare a distributiei SD Baia Mare, SD Satu Mare 11 pozitii-etapa II, SD Cluj - etapa II 2013

2,6

Total 226,5



ANEXA 3 - RAPORT PRIVIND ACTIVITATEA DE AUDIT INTERN DESFASURAT IN ANUL 2015

In Planul Anual de Audit intocmit pen-tru anul 2015, cu numarul de inregistrare 9900/25268/28.11.2014, avizat de Comitetul de Audit si aprobat de Consiliul de Administratie prin Hotararea CA nr. 3/17.02.2015, au fost prevazute un numar de sapte misiuni planificate pentru anul 2015 pe urmatoarele domenii auditabile: resurse umane, tehnic, cooperare internationala, juridic si contencios, relatii publice, proiecte majore si patrimoniu. Acest plan a fost elaborat in vederea determinarii eficientei controalelor interne din cadrul Societatii. La data efectuarii planificarii mi-siunilor de audit intern, echipa Serviciului Audit & Compliance avea in componenta doi auditori interni.In anul 2015, la solicitarea Consiliului de Admi-nistratie, au fost efectuate mai multe misiuni ad-hoc, ceea ce a dus la modificarea Planului Anual de Audit Intern intocmit pentru anul 2015. Prin Hotararea CA nr. 26 din data de 16.09.2015 s-a aprobat modificarea Planului de Audit pe 2015, pentru perioada ianuarie-iunie 2015. In primul semestru al anului 2015, in cadrul so-cietatii, au fost efectuate 5 misiuni de audit, o misiune conform Planului Anual de Audit Intern si 4 misiuni ad-hoc efectuate la filialele Electrica. Misiunile efectuate in primul semestru sunt:• Activitatea de gestiune salariati, politici salaria-

le in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/488/12.01.2015, misiune planificata in Planul Anual de Audit,

• Verificarea modului de realizare a procedurii de achizitie de servicii pentru: Reabilitarea infras-tructurii IT a SC Fise Electrica Serv – statii de lucru si multifunctionale si “Sistem informatic integrat pentru eficientizarea activitatii operati-onale, care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/487/12.01.2015,

• Evaluarea si verificarea modului de realizare a procedurilor si a contractelor de achizitie bu-nuri, servicii si lucrari in cele trei filiale de dis-tributie energie electrica: EDTN, EDTS, EDMN care s-au desfasurat in baza Ordinului de misi-une inregistrat sub nr. 9900/4636/03.03.2015,

• Evaluarea activitatii de gestiune salariati, poli-tici salariale la EDTN, EDTS, EDMN, Electrica Furnizare si Electrica Serv care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/9479/04.05.2015,

• Analizarea contractelor incheiate de Electrica S.A. si Societatea Profesionala cu Raspundere Limitata Bostina & Asociatii in perioada 2010–2014”, conform Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/11707/29.05.2015.

In semestrul al doilea al anului 2015 s-au efectuat urmatoarele misiuni de audit:• Evaluarea activitatii din domeniul juridic si con-

tencios la EDTN, EDTS, Electrica Serv, perioada auditata fiind 01.01.2014 - 30.10.2015, care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregis-trat sub nr. 9900/20472/29.09.2015.

• Verificarea procedurilor de achizitie si desfa-surarea proiectului “Parc eolian Chirnogeni” la Societatea Electrica S.A. care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/19389/31.08.2015.

Aceste misiuni au fost efectuate de catre echipe formate din doi auditori interni.Rapoartele de audit intern incheiate ca urmare a misiunilor desfasurate au fost insusite de condu-cerile entitatilor auditate, avizate de Comitetul de Audit al Electrica S.A., iar implementarea recoman-darilor facute a fost si este monitorizata in perma-nenta prin fisele de urmarire a acestora. Ca urmare a incheierii misiunilor de audit si acceptarii reco-mandarilor de catre cei vizati, stucturile auditate isi intocmesc propriile planuri de masuri in vederea aducerii la indeplinire a recomandarilor. De la momentul listarii duale a Societatii, la Bursa de Valori Bucuresti si London Stock Exchange si pana la sfarsitul anului, au fost actualizate Proce-dura Operationala de Audit Intern, Carta auditului intern si Codul Etic al auditorului intern, respec-tandu-se legislatia nationala si Standardele Inter-nationale pentru Practica Profesionala a Auditori-lor Interni. Toate aceste proceduri au fost avizate de Comitetul de Audit si aprobate de Consiliul de Administratie al Societatii.


SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE

Pentru anul incheiat la 31 decembrie 2015


SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATELA DATA DE SI PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015Intocmite in conformitate cu standardele internationale de raportare financiara adoptate de Uniunea Europeana

CUPRINS

Situatia consolidata a pozitiei financiare 103Situatia consolidata a profitului sau pierderii 105Situatia consolidata a rezultatului global 106Situatia consolidata a modificarilor capitalurilor proprii 107Situatia consolidata a fluxurilor de numerar 109

Note la situatiile financiare consolidateBazele intocmirii

1. Entitatea care raporteaza si informatii generale 1112. Bazele contabilitatii 1153. Moneda functionala si moneda de prezentare 1154. Utilizarea rationamentelor profesionale si a estimarilor 115

Politici contabile5. Bazele evaluarii 1166. Politici contabile semnificative 1167. Modificari ale politicilor contabile si modificari in clasificare si prezentare 1248. Noi standarde si interpretari neadoptate inca 126

Performanta financiara9. Segmente operationale 12610. Venituri 13111. Alte venituri si cheltuieli de exploatare 13212. Rezultatul financiar 13213. Rezultat pe actiune 133

Beneficiile angajatilor14. Beneficii pe termen scurt ale angajatilor 13315. Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor 13416. Cheltuieli cu beneficiile angajatilor 136

Impozit pe profit17. Impozit pe profit 137

Active18. Creante comerciale 13919. Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 14020. Alte creante 14021. Numerar si echivalente de numerar 14122. Imobilizari corporale 14223. Imobilizari necorporale 14324. Divizarea Societatii 145

Capitaluri proprii si datorii25. Capital si rezerve 14626. Interese fara control 14727. Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune 14928. Datorii comerciale 14929. Alte datorii 14930. Provizioane 150

Instrumente financiare31. Instrumente financiare - valori juste si managementul riscului 151

Alte informatii32. Parti afiliate 15633. Filiale cu dificultati financiare 15834. Conditionalitati 15935. Angajamente 160


SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

Nota 31 decembrie 201531 decembrie 2014

retratat*1 ianuarie 2014

retratat*

ACTIVE

Active imobilizate

Imobilizari necorporale privind acorduri de concesiune 23 3.700.211 3.501.184 3.340.103

Alte imobilizari necorporale 23 14.295 8.812 4.912

Imobilizari corporale 22 779.264 804.823 875.715

Creante privind impozitul amanat 17 50.597 59.625 85.361

Alte active imobilizate 3.802 7.970 1.118

Total active imobilizate 4.548.169 4.382.414 4.307.209

Active circulante

Creante comerciale 18 837.782 780.821 1.087.545

Alte creante 20 36.804 24.611 57.210

Numerar si echivalente de numerar 21 893.492 1.629.508 650.835

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 19 1.987.881 1.220.521 -

Stocuri 23.258 24.305 33.809

Cheltuieli in avans 9.460 8.644 6.378

Certificate verzi 31.304 53.708 -

Creante privind impozitul pe profit curent 17 23.135 23.135 36.510

Active detinute pentru redistribuire - - 2.243.494

Total active circulante 3.843.116 3.765.253 4.115.781

Total active 8.391.285 8.147.667 8.422.990


Capitaluri proprii

Capital social 25 3.814.242 3.814.242 2.509.413

Prime de emisiune 103.049 103.049 -

Actiuni proprii 25 (75.372) (75.372) -

Contributii in avans ale actionarilor in natura 2.862 3.273 47.657

Rezerva din reevaluare 25 140.358 156.018 572.825

Alte rezerve 25 273.899 236.597 614.906

Rezultat reportat 1.354.595 1.246.635 1.905.402

Total capitaluri proprii atribuibile actionarilor Societatii 5.613.633 5.484.442 5.650.203

Interese fara control 26 828.957 804.266 755.485

Total capitaluri proprii 6.442.590 6.288.708 6.405.688

(Continuare in pagina 104)*A se vedea Nota 7


SITUATIA CONSOLIDATA A POZITIEI FINANCIARE LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

Nota 31 decembrie 201531 decembrie 2014

retratat*1 ianuarie 2014

retratat*

Datorii



27 122.065 151.486 129.827

Leasing financiar - - 290

Datorii privind impozitul amanat 17 181.253 183.753 193.603

Beneficiile angajatilor 15 193.915 220.382 213.187

Alte datorii 29 43.068 53.181 66.376

Total datorii pe termen lung 540.301 608.802 603.283

Datorii curente


27 99.576 99.064 142.584

Imprumuturi bancare pe termen scurt 31 59.821 - -

Descoperiri de cont 21 65.963 48.132 79.684

Leasing financiar - 294 498

Datorii comerciale 28 656.410 555.256 581.522

Alte datorii 29 249.306 310.806 355.022

Venituri amanate 4.235 2.987 2.600

Beneficiile angajatilor 14,15 134.625 146.714 152.191

Provizioane 30 127.613 72.634 84.735

Datorii privind impozitul pe profit curent 10.845 14.270 15.183

Total datorii curente 1.408.394 1.250.157 1.414.019

Total datorii 1.948.695 1.858.959 2.017.302

Total capitaluri proprii si datorii 8.391.285 8.147.667 8.422.990

Notele atasate constituie parte integranta ale acestor situatii financiare consolidate.*A se vedea Nota 7

Director General Director FinanciarIoan Roșca Iuliana Andronache


SITUATIA CONSOLIDATA A PROFITULUI SAU PIERDERIIPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, cu exceptia informatiilor pe actiune)



Nota 2015 2014 retratat*

Venituri 10 5.502.795 5.043.728

Alte venituri din exploatare 11 211.161 176.509

Energie electrica achizitionata (2.718.682) (2.349.200)

Certificate verzi (346.754) (272.265)

Cheltuieli cu constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune 23 (490.023) (440.337)

Beneficiile angajatilor 16 (662.963) (738.606)

Reparatii, intretinere si materiale (59.015) (84.866)

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale 22,23 (350.813) (325.698)

Ajustari pentru deprecierea imobilizarilor corporale, net 22,23 (2.368) (32.814)

Reluarea ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net 18,20 (4.400) (4.632)

Alte cheltuieli de exploatare 11 (455.319) (460.774)

Modificari in provizioane, net (54.979) (413)

Profit din exploatare 568.640 510.632

Venituri financiare 12 37.851 36.404

Cheltuieli financiare 12 (17.368) (23.149)

Rezultatul financiar net 20.483 13.255

Profit inainte de impozitare 589.123 523.887

Cheltuiala cu impozitul pe profit 17 (106.963) (110.982)

Profit 482.160 412.905

Profit atribuibil

- actionarilor Societatii 362.675 296.806

- intereselor fara control 26 119.485 116.099

Profit 482.160 412.905

Rezultat pe actiune

Rezultat pe actiune - de baza si diluat (RON) 13 1,07 1,07


SITUATIA CONSOLIDATA A REZULTATULUI GLOBALPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)




Profit net 482.160 412.905

Alte elemente ale rezultatului global

Elemente care nu vor fi reclasificate in profit sau pierdere

Reevaluarea datoriilor privind planurile de beneficii determinate 15 16.707 (3.922)

Impozit pe profit aferent reevaluarii datoriilor privind planurile de beneficii determinate 17 (2.674) 628

Reevaluarea imobilizarilor corporale - 59

Alte elemente ale rezultatului global, net de impozit pe profit 14.033 (3.235)

Total rezultat global 496.193 409.670

Total rezultat global atribuibil

- actionarilor Societatii 374.294 293.639

- intereselor fara control 121.899 116.031

Total rezultat global 496.193 409.670


Atr

ibu

ibile

act

ion

arilo

r So

ciet

atii

No

taC

apit

al

soci

alP

rim

a d

e em

isiu

ne

Act

iun

i p

rop

rii

Co

ntr

ibu

tii a

le

acti

on

arilo

r in

n

atu

ra

Rez

erva

din

re

eval

uar

e A

lte

reze

rve

Rez

ult

at

rep

ort

at T

ota

l In

tere

se

fara

co

ntr

ol

To

tal

cap

ital

uri

p

rop

rii

Sold

la 1

ian

uar

ie 2

015

rap

ort

at a

nte

rio

r3

.814

.24

210

3.0

49

(75

.372

)3

.273

156

.018

23

6.5

97

1.2

68

.811

5.5

06

.618

810

.52

06

.317

.13

8

Imp

actu

l mo

difi

car

ii p

olit

icii

co

nta

bile

--

--

--

(22

.176

)(2

2.1

76)

(6.2

54

)(2

8.4

30

)

Sold

la 1

ian

uar

ie 2

015

(ret

rata

t*)

3.8

14.2

42

103

.04

9(7

5.3

72)

3.2

7315

6.0

182

36

.59

71.

24

6.6

35

5.4

84

.44

28

04

.26

66

.28

8.7

08

Rez

ult

at g

lob

al

Pro

fit n

et

--

--

--

36

2.6

753

62

.675

119.4

85

48

2.1

60

Alte e

lem

en

te a

le r

ezu

ltat

ulu

i glo

bal

--

--

--

11.6

1911

.619

2.4

1414

.03

3

Tota

l rez

ult

at g

lob

al

--

--

--

374

.29

43

74.2

94

121.

89

94

96

.19

3

Tran

zact

ii cu

act

ion

arii

Soci

etat

ii

Co

ntr

ibu

tii s

i dis

trib

uir

i

Tere

nu

ri p

en

tru

car

e a

u f

ost

ob

tinu

te t

itlu

ri d

e

pro

pri

eta

te-

--

(411

)-

--

(411

)-

(411

)

Div

iden

de c

atre

actio

nar

ii So

cie

tatii

25

--

--

--

(24

4.6

92

)(2

44

.69

2)

-(2

44

.69

2)

Tota

l tra

nza

ctii

cu a

ctio

nar

ii So

ciet

atii

--

-(4

11)

--

(24

4.6

92

)(2

45

.10

3)

-(2

45

.10

3)

Alt

e m

od

ifica

ri a

le c

apit

alu

rilo

r p

rop

rii

Div

iden

de c

atre

inte

rese

le f

ara

co

ntr

ol

25

--

--

--

--

(97.

20

8)

(97.

20

8)

Co

nst

ituirea

reze

rvelo

r le

gal

e-

--

--

37.

30

2(3

7.3

02

)-

--

Tran

sferu

l reze

rvei d

in r

eeva

luar

e la

rezu

ltat

ul

rep

ort

at c

a u

rmar

e a

am

ort

izar

ii si

iesi

rilo

r d

e

imo

bili

zari

co

rpo

rale

--

--

(14

.217

)-

14.2

17-

--

Pie

rdere

a co

ntr

olu

lui a

sup

ra fi

liale

lor

cu

difi

cu

ltat

i fin

ancia

re3

3-

--

-(1

.44

3)

-1.

44

3-

--

Sold

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

015

3.8

14.2

42

103

.04

9(7

5.3

72)

2.8

62

140

.35

82

73.8

99

1.3

54

.59

55

.613

.63

38

28

.95

76

.44

2.5

90

(Co

nti

nu

are

in p

agin

a 10

8)

SITUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRIIPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)


SITUATIA CONSOLIDATA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRIIPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

Atr

ibu

ibile

act

ion

arilo

r So

ciet

atii

No

taC

apit

al

soci

alP

rim

a d

e em

isiu

ne

Act

iun

i p

rop

rii

Co

ntr

ibu

tii a

le

acti

on

arilo

r in

n

atu

ra

Rez

erva

din

re

eval

uar

e A

lte

reze

rve

Rez

ult

at

rep

ort

at T

ota

l In

tere

se

fara

co

ntr

ol

To

tal

cap

ital

uri

p

rop

rii

Sold

la 1

ian

uar

ie 2

014

rap

ort

at a

nte

rio

r7

2.5

09.4

13-

-4

7.6

57

572

.82

56

14.9

06

1.9

36

.54

75.

68

1.3

48

764

.270

6.4

45.

618

Imp

actu

l mo

difi

car

ii p

olit

icii

co

nta

bile

7-

--

--

-(3

1.14

5)

(31.

145

)(8

.78

5)

(39.9

30

)

Sold

la 1

ian

uar

ie 2

014

(ret

rata

t*)

2.5

09

.413

--

47.

65

75

72.8

25

614

.90

61.

90

5.4

02

5.6

50

.20

375

5.4

85

6.4

05

.68

8

Rez

ult

at g

lob

al

Pro

fit n

et

(retr

atat

*)-

--

--

-2

96

.80

62

96

.80

611

6.0

99

412

.90

5

Alte e

lem

en

te a

le r

ezu

ltat

ulu

i glo

bal

--

-(8

35

)-

(2.3

32

)(3

.16

7)(6

8)

(3.2

35

)

Tota

l rez

ult

at g

lob

al (r

etra

tat*

)-

--

-(8

35

)-

29

4.4

742

93

.63

911

6.0

31

40

9.6

70

Tran

zact

ii cu

act

ion

arii

Soci

etat

ii

Co

ntr

ibu

tii s

i dis

trib

uir

i

Sub

scri

ere

pri

n o

fert

a p

ub

lica

initi

ala,

net

25

1.77

1.8

87

103.

04

9-

--

--

1.8

74.9

36

-1.

874

.93

6

Ach

iziti

e d

e a

ctiu

ni p

rop

rii

--

(75.

372

)-

--

-(7

5.3

72)

-(7

5.3

72)

Em

isiu

ne d

e a

ctiu

ni o

rdin

are p

en

tru

tere

nu

ri a

du

se

ca

apo

rt d

e a

ctio

nar

40

.371

--

(44

.38

4)

--

-(4

.013

)-

(4.0

13)

Div

iden

de c

atre

actio

nar

ii So

cie

tatii

25

--

--

-(2

2.4

75)

(22

.475

)-

(22

.475

)

Efe

ctu

l div

izar

ii24

(50

7.4

29

)-

--

(38

8.0

18)

(40

8.1

95

)(9

28

.83

4)

(2.2

32

.476

)-

(2.2

32

.476

)

Tota

l tra

nza

ctii

cu a

ctio

nar

ii So

ciet

atii

1.3

04

.82

910

3.0

49

(75

.372

)(4

4.3

84

)(3

88

.018

)(4

08

.19

5)

(95

1.3

09

)(4

59

.40

0)

-(4

59

.40

0)

Alt

e m

od

ifica

ri a

le c

apit

alu

rilo

r p

rop

rii

Div

iden

de c

atre

inte

rese

le f

ara

co

ntr

ol

25

--

--

--

--

(67.

25

0)

(67.

25

0)

Co

nst

ituirea

reze

rvelo

r le

gal

e-

--

--

29.8

86

(29.8

86

)-

--

Tran

sferu

l reze

rvei d

in r

eeva

luar

e la

rezu

ltat

ul

rep

ort

at c

a u

rmar

e a

am

ort

izar

ii si

iesi

rilo

r d

e

imo

bili

zari

co

rpo

rale

--

--

(15.

20

2)

-15

.20

2-

--

Pie

rdere

a co

ntr

olu

lui a

sup

ra fi

liale

lor

cu

difi

cu

ltat

i fin

ancia

re-

--

-(1

2.7

52

)-

12.7

52

--

-

Sold

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

014

(ret

rata

t*)

3.8

14.2

42

103

.04

9(7

5.3

72)

3.2

7315

6.0

182

36

.59

71.

24

6.6

35

5.4

84

.44

28

04

.26

66

.28

8.7

08

No

tele

ata

sate

co

nst

itu

ie p

arte

inte

gra

nta

ale

ace

sto

r si

tuat

ii fi

nan

ciar

e co

nso

lidat

e.*A

se

ved

ea N

ota

7


SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE NUMERARPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015


*A se vedea Nota 7



Profit 482.160 412.905

Ajustari pentru:

Amortizarea imobilizarilor corporale 22 44.084 33.284

Amortizarea imobilizarilor necorporale 23 306.729 292.414

Ajustari pentru deprecierea imobilizarilor corporale, net 22 2.368 32.814

Pierdere din cedarea de imobilizari corporale 4.676 4.542

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net 18,20 4.400 4.632

Modificari in provizioane, net 54.979 413

Rezultatul financiar net 12 (20.483) (13.255)

Castig din pierderea controlului asupra filialelor cu dificultati financiare 11,33 (38.501) (32.349)

Cheltuiala cu impozitul pe profit 17 106.963 110.982

947.375 846.382

Modificari in:

Creante comerciale (126.401) 228.893

Alte creante (5.855) 26.592

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale (2.605) (2.764)

Cheltuieli in avans (816) (2.266)

Certificate verzi 22.404 (53.708)

Stocuri 1.047 9.504

Datorii comerciale 81.784 49.095

Alte datorii (45.171) (53.562)

Beneficiile angajatilor (2.309) 20.154

Numerar generat din activitatea de exploatare 869.453 1.068.320

Dobanzi platite (8.030) (11.290)

Impozit pe profit platit (118.177) (75.721)

Numerar net din activitatea de exploatare 743.246 981.309

(Continuare in pagina 110)


SITUATIA CONSOLIDATA A FLUXURILOR DE NUMERARPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)





Plati pentru achizitii de imobilizari corporale (31.759) (39.152)

Plati pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune (353.302) (318.237)

Plati pentru achizitii de alte imobilizari necorporale (8.755) (7.653)

Incasari din vanzarea de imobilizari corporale 14.771 237

Incasari din vanzarea de investitii in alte entitati 24 - 140.920

Achizitia de certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 19 (4.093.998) (1.194.251)

Incasari la scadenta certificatelor de trezorerie si obligatiunilor guvernamentale 19 3.240.481 295.598

Constituirea de depozite cu maturitate mai mare de 3 luni (350.228) (319.104)

Incasari la scadenta depozitelor cu maturitate mai mare de 3 luni 438.990 -

Dobanzi incasate 41.286 35.502

Efectul pierderii controlului asupra filialelor asupra numerarului detinut (2.863) (312)

Numerar net utilizat in activitatea de investitii (1.105.377) (1.406.452)


Emisiune de actiuni, net de costurile de tranzactionare 25 - 1.874.936

Plati pentru achizitionarea de actiuni proprii 25 - (75.372)

Trageri din imprumuturi bancare pe termen lung 18.000 -

Trageri din imprumutiri bancare pe termen scurt 51.753

Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen lung (8.100) -

Rambursarea imprumuturilor bancare pe termen scurt (1.907)

Dividende platite 25 (341.293) (89.725)

Rambursarea finantarilor pentru constructia de retele in legatura cu acordurile de concesiune

27 (109.875) (142.680)

Plati aferente leasingului financiar (294) (1.889)

Numerar transferat la divizare 24 - (129.902)

Numerar net din / (utilizat in) activitatea de finantare (391.716) 1.435.368

Cresterea neta a numerarului si echivalentelor de numerar (753.847) 1.010.225

Numerar si echivalente de numerar la 1 ianuarie 21 1.581.376 571.151

Numerar si echivalente de numerar la 31 decembrie 21 827.529 1.581.376


NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015


1 Entitatea care raporteaza si informatii generale

(a) Informatii generale despre Grup

Aceste situatii financiare sunt situatii financiare consolidate ale Societatii de Distributie si Furniza-re a Energiei Electrice Electrica S.A. („Societatea” sau „Electrica SA”) si ale filialelor sale (impreuna „Grupul”).Adresa de inregistrare a Societatii este Str. Gri-gore Alexandrescu nr. 9, sector 1, Bucuresti, Ro-mania. Societatea are codul unic de inregistrare

13267221 si numarul de inregistrare la Registrul Comentului J40/7425/2000.La 31 decembrie 2015 actionarul principal al Elec-trica SA este statul roman, reprezentat prin Minis-terul Energiei (48,78%) dupa ce participatia sa a fost diminuata ca urmare a unei oferte publice initiale. Urmatorul actionar ca procent de detine-re este BERD, cu 8,66%.

Principalele activitati ale Grupului

Activitatile principale ale Grupului sunt operarea si constructia retelelor de distributie a energiei elec-trice si furnizarea energiei electrice consumato-rilor finali. Grupul este operatorul de distributie a energiei electrice si principalul furnizor de energie electrica in regiunile Muntenia Nord (judetele Pra-hova, Buzau, Dambovita, Braila, Galati si Vrancea), Transilvania Nord (judetele Cluj, Maramures, Satu Mare, Salaj, Bihor si Bistrita-Nasaud) si Transilvania Sud (judetele Brasov, Alba, Sibiu, Mures, Harghita si Covasna), operand cu statii de transformare si linii electrice cu tensiuni de 0,4 kV si 110 kV.Filialele de distributie ale Societatii (Electrica Dis-tributie Muntenia Nord, Electrica Distributie Tran-silvania Nord si Electrica Distributie Transilvania Sud) factureaza serviciul de distributie a energiei

electrice catre furnizorii de energie electrica (in principal catre filiala Electrica Furnizare SA, prin-cipalul furnizor de energie electrica in regiunile Muntenia Nord, Transilvania Nord si Transilvania Sud), care factureaza mai departe consumatorilor finali consumul de energie electrica.Electrica Furnizare SA este furnizor de ultima in-stanta (definit ca furnizor desemnat de autoritatea de reglementare pentru a presta serviciul universal de furnizare a energiei electrice in conditii spe-cifice reglementate) in regiunile Muntenia Nord, Transilvania Nord si Transilvania Sud. Conform reglementarilor emise de Autoritatea Nationala de Reglementare in Domeniul Energiei (“ANRE”), furnizorii de ultima instanta sunt obligati sa asigu-re furnizarea de energie catre consumatorii finali care nu si-au exercitat dreptul de eligibilitate – dreptul de a alege furnizorul de energie electrica


Sediu social% participatie la 31

decembrie 2015% participatie la 31

decembrie 2014

Electrica Distributie Muntenia Nord SA

Distributia energiei electrice in zona geografica Muntenia Nord

14506181 Ploiesti 78,0000021% 78,0000021%

Electrica Distributie Transilvania Nord SA

Distributia energiei electrice in zona geografica Transilvania Nord

14476722 Cluj-Napoca 77,99999% 77,99999%

Electrica Distributie Transilvania Sud SA

Distributia energiei electrice in zona geografica Transilvania Sud

14493260 Brasov 78,0000019% 78,0000019%

Electrica Furnizare SA Comercializarea energiei electrice 28909028 Bucuresti 77,99997% 77,99997%

Electrica Serv SAServicii in sectorul energetic

(intretinere, reparatii, constructii)17329505 Bucuresti 100% 100%

Servicii Energetice Muntenia SA

Servicii in sectorul energetic (intretinere, reparatii, constructii)

29384120 Bucuresti 100% 100%

Servicii Energetice Oltenia SA


29389861 Craiova 100% 100%

Servicii Energetice Moldova SA


29386768 Bacau 100% 100%

Servicii Energetice Dobrogea SA*


29388378 Constanta 100% 100%

Servicii Energetice Banat SA*


29388211 Timisoara 100% 100%

*Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energectice Banat incepand cu noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu ianuarie 2015 ca urmare a inceperii procedurilor de faliment ale filialelor (a se vedea Nota 33).


NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE CONSOLIDATE PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in MII RON, daca nu este indicat altfel)

Ordin 155, 156, 154/15.12.2014 Ordin 104, 105, 98/18.12.2013

1 ianuarie-31 decembrie 2015 1 ianuarie-31 decembrie 2014

Inalta tensiune Medie tensiune Joasa tensiune Inalta tensiune Medie tensiune Joasa tensiune

Transilvania Nord 21,10 68,44 180,59 20,65 67,28 178,75

Transilvania Sud 23,41 70,26 192,65 23,46 70,45 194,74

Muntenia Nord 18,47 61,31 199,92 18,90 63,13 206,05

(denumiti in continuare consumatori captivi).Furnizarea energiei electrice consumatorilor cap-tivi se face pe baza de contracte reglementate, la preturi reglementate de catre ANRE.In 2013 Societatea a aprobat lichidarea a 3 filiale: Servicii Energetice Banat, Servicii Energetice Dobro-gea si Servicii Energetice Moldova. In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Ol-tenia si in Octombrie 2014 Consiliul de Administra-tie al Servicii Energetice Muntenia au decis incepe-rea procedurii insolventei in vederea reorganizarii. Informatii suplimentare despre pozitia financiara a acestor filiale sunt prezentate in Nota 33.

Oferta publica InitialaPrin Hotararea Guvernului nr. 85/2013, modifi-cata si completata prin Hotararea Guvernului nr. 477/2014, a fost aprobata strategia de privatizare a Electrica SA prin oferta publica initiala (“Oferta”). Strategia de privatizare a presupus oferirea unui pachet de 51% din actiunile Societatii prin emi-siune de actiuni noi reprezentand 105% din ca-pitalul social existent la data Ofertei. Actiunile au fost oferite atat investitorilor individuali si instituti-onali pe piata din Romania, investitorilor calificati pe piata din Statele Unite si in afara Statelor Uni-te si sub forma de certificate globale de depozit (Global Depository Receipts - „GDR”) pe piata din Marea Britanie.Oferta a fost derulata in perioada 11 - 27 iu-nie 2014 si s-a referit la oferirea unui numar de 177.188.744 actiuni ordinare sub forma de actiuni si sub forma de GDR, fiecare GDR reprezentand patru actiuni. In urma finalizarii Ofertei, Societatea a vandut 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, la

pretul de 11 RON pe actiune si, respectiv, 13,66 USD pe GDR. Alocarea actiunilor si certificatelor globale de depozit a fost realizata in data de 27 iunie 2014. Transferul drepturilor de proprietate asupra noilor actiuni si incasarea numerarului de catre Societate au fost efectuate in data de 2 iulie 2014. La aceeasi data majorarea capitalului social a fost inregistrata la Registrul Comertului.Incepand cu 4 iulie 2014 actiunile Societatii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificate-le globale de depozit sunt cotate la London Stock Exchange.

(b) Reglementari in sectorul energetic

Mediul de reglementareActivitatea in sectorul energetic este reglementa-ta de Autoritatea Nationala pentru Reglementare in domeniul Energiei („ANRE”). Unele dintre principalele atributii ale ANRE sunt de a aproba preturi si tarife si de a emite metodo-logii de calcul utilizate pentru stabilirea preturilor si tarifelor reglementate.

Distributia energiei electriceActivitatea de distributie a energiei electrice este o activitate de tip monopol. Tarifele de distributie se stabilesc prin metoda „cosului de tarife plafon”. Me-todologia de stabilire a tarifelor este aprobata prin Ordinele ANRE nr. 72/2013, 112/2014, nr. 146/2014 si nr. 165/2015. Tarifele specifice de distributie pe cele trei niveluri de tensiune (inalta, medie si joasa) si pe regiuni, aplicabile in anii 2015 si 2014, au fost aprobate prin ordine ANRE astfel (RON/MWh, pre-zentate cumulat pentru medie si joasa tensiune):

Urmatoarele elemente sunt considerate de ANRE la stabilirea venitului tinta initial aferent unui an al unei perioade de reglementare: costuri de ope-rare si mentenanta controlabile si necontrolabi-le; costul energiei electrice achizitionate pentru consumul propriu tehnologic (pierderi in reteaua de distributie); cheltuiala cu amortizarea regle-mentata; rentabilitatea bazei reglementate a ac-tivelor („BAR”); necesarul de fond de rulment si veniturile aferente energiei reactive.Costurile de operare si mentenanta controlabile

includ, fara a fi limitative, urmatoarele: materii pri-me si materiale consumabile; utilitati; intretinere si reparatii; chirii; asigurari; studii si cercetari; alte servicii; beneficii ale angajatilor (salarii, diurne, prime); despagubiri platite de operatorul principal de distributie catre terti pentru efectuarea lucrari-lor de mentenanta agreate intre parti.Costurile de operare si mentenanta necontrola-bile includ: costuri rezultate din plata impozitelor, redeventelor, taxelor si varsamintelor asimilate; costuri reglementate privind cheltuieli speciale;




contributii la fondul de sanatate, fonduri speciale si altele de aceeasi natura aferente fondului de salarii; costuri de distributie reglementate gene-rate de utilizarea retelei de distributie a altor ope-ratori; costuri extraordinare determinate de forta majora; costuri generate de imposibilitatea intre-ruperii alimentarii cu energie electrica a anumi-tor consumatori, conform legislatiei; despagubiri platite de operatorul principal de distributie catre terti pentru efectuarea lucrarilor de mentenanta stabilite prin hotarare judecatoreasca.

Rata reglementata de rentabilitate a BAR este de 8,52% pentru anii 2013 si 2014. Incepand cu anul 2015, rata reglementata de rentabilitate a BAR a scazut la 7,7%, in conformitate cu Ordinul ANRE nr. 146/2014.Tarifele specifice de distributie pe cele trei niveluri de tensiune (inalta, medie si joasa) si pe regiuni, aplicabile in 2016, au fost aprobate prin ordine ANRE astfel (RON/MWh, prezentate cumulat pentru medie si joasa tensiune):

Baza reglementata a activelor (BAR)In conformitate cu Ordinele ANRE nr.72/2013, 112/2014, 146/2014 si nr. 165/2015, determinarea tarifelor de distributie are la baza, printre altele, baza reglementata a activelor („BAR”). Calculul BAR se bazeaza pe cheltuielile de capital.Baza reglementata a activelor la inceputul primei perioade de reglementare (1 ianuarie 2005) (BAR initial) include valoarea neta a imobilizarilor cor-porale si necorporale recunoscute de ANRE si folosite numai pentru distributia reglementata a energiei electrice. BAR-ul calculat ulterior cuprin-de pe langa BAR initial, ca valoare neta, si valoarea neta a activelor corporale si necorporale achizi-tionate ulterior prin investitii aprobate de ANRE. BAR nu cuprinde activele imobilizate finantate din donatii sau alte fonduri nerambursabile, inclusiv taxa de racordare primita de la noii utilizatori ai re-telei de distributie a energiei electrice (imobilizari corporale obtinute prin contributii de numerar de la clienti in vederea racordarii la retea).Conform legislatiei de stabilire a tarifului, ope-ratorul de distributie poate solicita autoritatii de reglementare sa recunoasca in tarif reevaluarea imobilizarilor corporale puse in functiune dupa 1 ianuarie 2005, pe baza reevaluarilor efectuate conform legislatiei in vigoare. Totusi, suma maxi-ma a reevaluarii care ar fi acceptata de autoritatea de reglementare nu poate depasi inflatia cumula-ta aplicata valorii activelor puse in functiune dupa 1 ianuarie 2005.

Ajustarea tarifelorAnual, ANRE efectueaza ajustari ale veniturilor da-torate: modificarii cantitatilor de energie electrica

distribuita fata de cele prognozate; modificarii cantitatilor si pretului de achizitie pentru con-sumul propriu tehnologic (pierderile retelei de distributie) reglementat fata de cele prognozate; modificarii anuale a costurilor de operare si men-tenanta necontrolabile fata de cele prognozate;-modificarii veniturilor din energia reactiva fata de cele prognozate; nerealizarii/depasirii programu-lui de investitii aprobat; si veniturilor din alte acti-vitati desfasurate de operatorul de distributie.In 2015 ajustarile veniturilor datorate facute de ANRE au fost negative, ca rezultat al schimbarii ratei reglementate de rentabilitate conform BAR, la 7,7%; al cresterii cantitatilor de electricitate dis-tribuita in 2014 si 2015 fata de cele prognozate si al descresterii pretului de achizitie pentru con-sumul propriu tehnologic (CPT) fata de cel pro-gnozat.Diferentele de venituri care apar in legatura cu aspectele mentionate anterior sunt utilizate pen-tru modificarea tarifelor reglementate pentru anii urmatori.Corectiile anuale sunt ajustate cu rata dobanzii ti-tlurilor de stat cu scadenta la un an, in termeni re-ali. Venitul anual reglementat in termeni nominali este obtinut prin aplicarea ratei inflatiei corectate a anului in care se face ajustarea veniturilor.In activitatile reglementate, autoritatea de regle-mentare stabileste, prin mecanismul de ajustare a tarifului (dupa cum este prezentat mai sus), crite-riile de recunoastere a surplusurilor sau deficite-lor aferente unei perioade in perioadele viitoare. Grupul nu recunoaste active si datorii rezultate din reglementare in legatura cu aceste deficite sau surplusuri, intrucat diferentele sunt recupera-

Ordin 171, 172, 173/14.12.2015

1 ianuarie-31 decembrie 2016

Inalta tensiune Medie tensiune Joasa tensiune

Transilvania Nord 19,93 64,2 167,74

Transilvania Sud 21,22 63,58 172,02

Muntenia Nord 15,93 52,6 171,38



te sau returnate prin modificarile de tarife in pe-rioadele ulterioare. La 31 decembrie 2015 Grupul se afla in pozitie de excedent de aproximativ 115 milioane RON (2014: 164 milioane RON), care va fi dedus din tarifele urmatoarei perioade de regle-mentare (2016-2018).

Limitari ale cresterii tarifelorIncepand cu cea de-a treia perioade de regle-mentare (2014-2018), tarifele de distributie nu vor creste de la an la an cu mai mult de 7% pentru ta-riful mediu ponderat si 10% pentru fiecare dintre tarifele specifice de distributie.Conform ordinului ANRE nr. 165/2015, incepand cu 2015 limita asupra variatiilor de tarif se aplica doar in cazul cresterilor de tarif, si nu in cazul de-scresterilor.In cazurile in care cresterea tarifelor este limitata si nu permite operatorilor de distributie sa obtina in intregime veniturile reglementate aprobate, di-ferenta va fi recuperata in anul (anii) urmator(i) in limita plafonului stabilit pentru cresterea tarifelor. Aceasta diferenta este ajustata cu rata dobanzii la titlurile de stat cu scadenta la un an, in termeni nominali.

Furnizarea energiei electrice

Piata reglementataConform Legii energiei electrice si Directivei euro-pene 54/2003, piata de energie electrica s-a des-chis complet incepand cu 1 iulie 2007, toti consu-matorii fiind declarati eligibili. Consumatorii eligibili isi pot alege liber furnizorul de energie electrica de la care cumpara energie electrica, la preturi ne-gociate cu furnizorul. Pentru ceilalti consumatori (inclusiv cei care nu au uzat de eligibilitate), tarifele sunt reglementate prin ordine ANRE.Incepand cu 1 septembrie 2012, metodologia de stabilire a preturilor si tarifelor la consumatorii care nu uzeaza de dreptul de eligibilitate este sta-bilita prin Ordinul ANRE nr. 30/2012 amendat prin Ordinul nr. 92/2015, care propune un calendar de eliminare graduala a tarifelor reglementate in pe-rioada 2012 – 2017 („calendarul”), care stabileste cota de energie electrica achizitionata pe piata concurentiala, in etape de cate trei luni, in vede-rea vanzarii catre consumatorii care nu uzeaza de eligibilitate (consumatori casnici si non-casnici).Categoriile de costuri justificate ale furnizorului de ultima instanta recunoscute de ANRE in tari-fele aplicate consumatorilor care nu au uzat de eligibilitate, conform metodologiei, sunt: costu-rile cu achizitia energiei electrice, costurile de transport si servicii de sistem, costurile aferente serviciilor tehnologice de sistem si functionale, costurile cu serviciile prestate de operatorul pie-

tei centralizate participantilor la pietele adminis-trate de acesta, costuri de distributie a energiei electrice, costuri de furnizare a energiei electrice catre consumatorii care nu au uzat de eligibilita-te (care includ costuri de contractare, facturare, call-center, mass-media, salarii si alte cheltuieli cu personalul, chirii, impozite, credite, dobanzi, pier-deri din creante, recuperarea creantelor, finanta-rea deficitelor de flux de numerar si a investitiilor, cheltuieli de judecata, implementarea modificari-lor legislative).Incepand cu 1 septembrie 2012, corelat cu ca-lendarul propus pentru eliminarea tarifelor regle-mentate, furnizorii de ultima instanta aplica in factura clientilor care nu au uzat de eligibilitate un nou tarif de energie electrica, denumit „compo-nenta de piata concurentiala” („CPC”). Tariful CPC se bazeaza pe costurile cu achizitia de energie electrica din piata concurentiala estimate de fur-nizorii de ultima instanta, la care se adauga cos-turile de transport si servicii de sistem, servicii pre-state de operatorul pietei centralizate, costurile de distributie si furnizare, marja de profit, precum si ajustari pentru diferenta dintre dintre costurile estimate si costurile realizate pentru etapa ante-rioara a calendarului. Furnizorii de ultima instanta transmit propuneri de pret CPC catre ANRE, in vederea aprobarii, si calculele aferente pe cele 3 niveluri de tensiune.Pana in anul 2018, cand liberalizarea segmentului de clienti casnici este stabilita sa se finalizeze, tari-fele aplicabile clientilor casnici trebuie sa fie apro-bate in fiecare an de catre ANRE pe baza catego-riilor de cost raportate si pe baza marjei de profit reglementata. Tarifele sunt calculate astfel incat de acopere costul energiei electrice (inclusiv costurile de transport, servicii de retea, costurile de distributie si o marja de profit reglementata).Metodologia anterioara ANRE (Ordinul ANRE nr. 82/2013) prevede o limita maxima pentru profitul pe unitatea de energie electrica vanduta clientilor stabilirea tarifelor reglementate si a tarifului CPC de 4 RON/MWh si un cost de furnizare de ope-rare de 4,5 RON/client/luna, urmand ca, pana la aplicarea criteriilor concurentiale de selectare a furnizorilor de ultima instanta, valoarea profitului pe unitatea de energie electrica vanduta clientilor sa fie stabilita de catre ANRE. In plus, Electrica in-registreaza costuri de furnizare ce includ costuri de incheiere de contracte, facturare, incasarea facturilor, managementul bazelor de date si cos-turile de infrastructura IT si de telecomunicatii.Noua metodologie (Ordinul ANRE nr. 92/2015) prevede o valoare procentuala a profitului de 1,5% din costul total (achizitie, transport, distri-butie, servicii de sistem, operare piata, furnizare) al activitatii de furnizare a energiei electrice si un




cost de furnizare de operare recunoscut de 4,5 lei/client/luna in anul 2015 si 4,7 lei/client/luna in anul 2016.Tarifele pentru energia electrica furnizata in regim reglementat in anii 2015 si 2014 sunt cele stabilite prin Ordinul ANRE nr 157/2014, respectiv Ordinele ANRE nr. 57/2014 si nr. 40/2013 pentru anul 2014.Preturile de achizitie platite producatorilor pentru energia electrica achizitionata in baza contracte-lor reglementate in vederea livrarii in regim regle-mentat catre consumatorii captivi / consumatori care nu uzeaza de eligibilitate, precum si cantita-tile achizitionate sunt stabilite de ANRE.

Piata concurentiala Tranzactionarea pe piata angro concurentiala este transparenta, publica, centralizata si nedis-criminatorie. Participantii pe piata angro pot tran-zactiona energie electrica pe baza de contracte bilaterale incheiate pe piata centralizata dedicata.

Certificate verziFurnizorii de energie electrica au obligatia legala de a achizitiona certificate verzi de la produca-torii de energie din susre regenerabile, pe baza tintelor sau cotelor anuale stabilite de lege, care se aplica la cantitatea de energie electrica achizi-tionata si furnizata consumatorilor finali.Costul certificatelor verzi se factureaza consuma-torilor finali separat fata de tarifele pentru energia electrica. Incepand cu martie 2014, furnizorii de energie electrica au obligatia de a ahizitiona cer-tificatele verzi inaintea facturarii costului aferent catre consumatorii finali.

2 Bazele contabilitatiiAceste situatii financiare consolidate au fost in-tocmite in conformitate cu Standardele Interna-tionale de Raportare Financiara („IFRS”) adopta-te de Uniunea Europeana („IFRS-EU”). Situatiile financiare consolidate au fost autorizate pentru emitere de catre Consiliul de Administratie in data de 11 martie 2016. Situatiile financiare consolida-te vor fi supuse aprobarii actionarilor in adunarea generala programata pe 27 aprilie 2016. Politicile contabile ale Grupului sunt incluse in Nota 6. Grupul a aplicat consecvent politicile contabile in toate perioadele prezentate in aceste situatii financiare consolidate, cu exceptia modifi-carile descrise in Nota 7.

3 Moneda functionala si moneda de prezentareAceste situatii financiare consolidate sunt prezen-tate in Lei (RON), aceasta fiind si moneda functi-onala a tuturor companiilor din cadrul Grupului. Toate sumele au fost rotunjite la cea mai apropia-ta mie, cu exceptia cazului in care se indica altfel.

4 Utilizarea rationamentelor profesionale si a estimarilor

Pentru intocmirea acestor situatii financiare con-solidate, conducerea a elaborat rationamente profesionale, estimari si ipoteze care afecteaza aplicarea politicilor contabile ale Grupului si va-loarea raportata a activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Rezultatele efective pot diferi de aceste estimari.Estimarile si ipotezele care stau la baza acestora sunt revizuite periodic. Revizuirile estimarilor sunt recunoscute in perioada in care estimarea a fost revizuita si in perioadele viitoare afectate.

(a) Rationamente profesionaleInformatii cu privire la rationamentele profesiona-le critice in aplicarea politicilor contabile care au cele mai semnificative efecte asupra sumelor re-cunoscute in situatiile financiare consolidate sunt prezentate mai jos.

Acorduri de concesiune a serviciilorIFRIC 12 trateaza acordurile de concesiune a ser-viciilor de tipul public-privat. Pana la data de 4 iu-lie 2014, Grupul a fost controlat de Statul Roman si, prin urmare, aranjamentele (a se vedea Nota 23) au fost considerate acorduri de concesiune a serviciilor de tipul public-public, neintrand direct in sfera de aplicare a IFRIC 12. Conducerea a con-siderat ca modelul IAS 16 privind contabilizarea activelor care fac obiectul acordurilor de conce-siune era mai adecvat in acele circumstante.In urma ofertei publice initiale (a se vedea Nota 1), actul constitutiv al Electrica a fost modificat. Deciziile importante in Adunarea Generala a Ac-tionarilor sunt adoptate cu o super-majoritate de 55% din totalul drepturilor de vot in vederea protejarii actionarilor minoritari. Consiliul de Ad-ministratie este format din 5 membri dintre care 3 sunt independenti si neexecutivi, propusi de actionarii privati. Consiliul de Administratie are de asemenea competente sporite. Ca urmare a acestor schimbari majore de cir-cumstante, conducerea a reanalizat aplicabilita-tea IFRIC 12.Intrucat nu se poate concluziona ca Statul Ro-man detine controlul de facto prin participatia sa de 48,78% si dat fiind faptul ca se asteapta ca Gru-pul sa functioneze ca o entitate privata, Grupul a modificat politica contabila privind contabilizarea acordurilor de concesiune a serviciilor.

ComisioaneGrupul isi evalueaza aranjamentele cu clientii pe baza anumitor criterii pentru a determina daca actioneaza in calitate de contractant principal sau agent. Grupul a concluzionat ca actioneaza


in calitate de contractant principal in toate aran-jamentele cu clientii, cu exceptia serviciului de colectare a taxelor radio si TV. In cazul in care Grupul actioneaza in capacitatea sa de agent si nu de contractant principal intr-o tranzactie, ve-nitul recunoscut este suma neta a comisionului realizat de Grup.

(b) Ipoteze si incertitudini datorate estimarilorInformatii cu privire la ipotezele si incertitudinile datorate estimarilor care ar putea determina ajus-tari semnificative in anul urmator sunt incluse in urmatoarele note: • Nota 6 k), l) – estimari cu privire la duratele uti-

le de viata ale imobilizarilor necorporale privind acordurile de concesiune si ale altor imobilizari necorporale;

• Notele 18 si 31 – ipoteze si estimari cu privire la recuperabilitatea creantelor comerciale;

• Nota 6 j) – estimari cu privire la duratele utile de viata ale imobilizarilor corporale;

• Nota 22 – ipoteze cu privire la valoarea reevalu-ata a imobilizarilor corporale;

• Nota 33 – ipoteze si estimari cu privire la eva-luarea activelor filialelor cu dificultati financiare;

• Nota 17 – recunoasterea creantelor privind im-pozitul amanat: probabilitatea realizarii de pro-fituri fiscale viitoare care pot fi utilizate pentru acoperirea pierderilor fiscale;

• Notele 30 si 34 – recunoasterea si evaluarea provizioanelor si datoriilor contingente;

• Nota 15 – evaluarea obligatiilor privind planuri-le de beneficii determinate si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor: principalele ipoteze actuariale.

Determinarea valorilor justeAnumite politici contabile ale Grupului si cerinte-le de prezentare a informatiilor necesita determi-narea valorii juste atat pentru activele si datoriile financiare, cat si pentru cele nefinanciare. In determinarea valorii juste a unui activ sau a unei datorii, Grupul foloseste date observabile pe piata, in masura in care este posibil. Valorile juste sunt clasificate in cadrul diferitelor niveluri ale ierarhiei valorilor juste pe baza datelor de intrare folosite in tehnicile de evaluare, dupa cum urmeaza:• Nivelul 1: preturi cotate (neajustate) pe piete ac-

tive pentru active sau datorii identice;• Nivelul 2: date de intrare, altele decat preturile

cotate incluse in Nivelul 1, care sunt observabile pentru un activ sau datorie, fie direct (ex. pre-turi), fie indirect (ex. derivate din preturi);

• Nivelul 3: date de intrare pentru un activ sau datorie care nu au la baza date observabile pe piata (date de intrare neobservabile).

Daca datele de intrare folosite pentru determi-

narea valorii juste a unui activ sau datorii pot fi clasificate pe diferite niveluri ale ierarhiei valorii juste, atunci determinarea valorii juste este clasi-ficata in intregime in nivelul ierarhiei valorii juste corespunzator nivelului cel mai coborat in care se incadreaza datele de intrare semnificative pen-tru intreaga evaluare.Grupul recunoaste transferurile intre nivelurile ierarhiei valorii juste la sfarsitul perioadei de ra-portare in care a aparut o modificare.Informatii detaliate despre ipotezele utilizate in determinarea valorilor juste sunt incluse in urma-toarele note:• Nota 31 – instrumente financiare;• Nota 22 – imobilizari corporale.

5 Bazele evaluariiSituatiile financiare consolidate au fost intocmite pe baza costului istoric, cu exceptia terenurilor si cladirilor, care sunt evaluate pe baza modelului reevaluarii. Activele si datoriile filialelor cu dificul-tati financiare nu sunt evaluate pe baza principiu-lui continuitatii activitatii, ci pe o baza alternativa, dupa cum este prezentat in Nota 33.

6 Politici contabile semnificativeCu exceptia aspectelor prezentate in Nota 7, Gru-pul a aplicat in mod consecvent urmatoarele po-litici contabile pentru toate perioadele prezentate in aceste situatii financiare consolidate.

(a) Bazele consolidarii

(i) FilialeFilialele sunt entitati controlate de catre Grup. Grupul controleaza o entitate daca este expus sau are dreptul asupra rentabilitatii variabile pe baza participarii sale in entitate si are capacitatea de a-si utiliza autoritatea asupra entitatii in care s-a investit pentru a influenta valoarea rentabili-tatii. Situatiile financiare ale filialelor sunt incluse in situatiile financiare consolidate din momentul in care incepe exercitarea controlului si pana in momentul incetarii lui.

(ii) Pierderea controluluiIn momentul in care se pierde controlul, Grupul derecunoaste activele si datoriile filialei, interese-le fara control si alte componente ale capitalurilor proprii aferente filialei. Orice surplus sau deficit re-zultat in urma pierderii controlului este recunoscut in profit sau pierdere. In cazul in care Grupul pas-treaza interese in societatea anterior filiala, atunci acele interese sunt evaluate la valoarea justa de la momentul in care s-a pierdut controlul. Ulterior, acel interes retinut este contabilizat ca investitie contabilizata prin metoda punerii in echivalenta





sau ca un activ financiar disponibil pentru vanzare, in functie de nivelul de influenta retinut.

(iii) Interese fara controlGrupul evalueaza interesele fara control in filiala la valoarea cotei-parte detinute din activele nete ale filialei. Modificarile in interesele Grupului intr-o filiala care nu rezulta in pierderea controlului sunt con-tabilizate drept tranzactii cu actionarii. Ajustarile aduse intereselor fara control sunt bazate pe co-ta-parte din activul net al filialei.

(iv) Investitii contabilizate prin metoda punerii in echivalenta

Titlurile puse in echivalenta (sau entitati asociate) sunt acele entitati asupra carora Grupul exercita o influenta semnificativa, dar nu detine controlul sau controlul comun asupra politicilor financiare si operationale. Influenta semnificativa se presupune ca exista atunci cand Grupul detine intre 20% si 50% din drepturile de vot intr-o alta entitate. Investitiile in entitati asociate sunt contabilizate prin metoda punerii in echivalenta si sunt recu-noscute initial la cost. Costurile de tranzactionare sunt incluse in costurile investitiei.Situatiile financiare consolidate includ cota-parte aferenta Grupului din profitul sau pierderea si din alte elemente ale rezultatului global ale investiti-ilor contabilizate prin metoda punerii in echiva-lenta, de la data la care incepe pana la data la care inceteaza influenta semnificativa.

(v) Tranzactii eliminate la consolidareSoldurile si tranzactiile in cadrul Grupului, precum si orice venituri sau cheltuieli nerealizate rezultate din tranzactii in cadrul Grupului, sunt eliminate la intocmirea situatiilor financiare consolidate. Profiturile nerealizate aferente tranzactiilor cu enti-tatile asociate contabilizate prin metoda punerii in echivalenta sunt eliminate in contrapartida cu inves-titia, in limita interesului Grupului in entitatea asocia-ta. Pierderile nerealizate sunt eliminate in acelasi fel ca si castigurile nerealizate, insa numai in masura in care nu exista indicii de depreciere a valorii.

(b) VenituriVenitul este recunoscut atunci cand este probabil ca beneficiile economice asociate cu tranzactia vor intra in cadrul Grupului, iar suma venitului poate fi determinata in mod credibil. Veniturile sunt recunoscute la valoarea justa a serviciilor prestate sau bunurilor livrate, nete de TVA, accize si alte taxe aferente vanzarii.

Furnizarea si distributia energiei electriceVeniturile din furnizarea si distributia energiei

electrice catre consumatori sunt recunoscute atunci cand energia electrica este livrata catre consumatori, pe baza citirilor de contoare si pe baza estimarilor pentru energia electrica livrata si pentru care inca nu s-au efectuat citiri. Facturarea consumului de energie electrica este efectuata lunar. Facturile lunare de energie electrica au la baza citirile de contoare sau consumurile esti-mate pe baza datelor istorice ale fiecarui consu-mator. Energia electrica furnizata consumatorilor care nu a fost inca facturata la data de raportare este estimata pe baza mediei recente a consu-murilor sau pe baza citirilor ulterioare. Diferentele dintre sumele estimate si cele efective sunt inre-gistrate in perioadele ulterioare.Veniturile din furnizarea si distributia energiei electrice includ de asemenea costul certificatelor verzi refacturat consumatorilor finali (a se vedea paragraful h)).

Prestari de serviciiVeniturile aferente serviciilor prestate sunt recu-noscute in perioada in care serviciile au fost presta-te pe baza devizelor de lucrari efectuate, indiferent de momentul platii sau receptiei, in conformitate cu principiul independentei exercitiilor.

Vanzari de marfuriVeniturile din vanzarea marfurilor sunt recunos-cute atunci cand riscurile si beneficiile semnifi-cative aferente dreptului de proprietate au fost transferate cumparatorului.

Acorduri de concesiune a serviciilorVeniturile aferente serviciilor de constructie sau modernizare, efectuate in baza unui contract de concesiune, sunt recunoscute pe baza stadiului de executie a lucrarilor, conform politicii contabi-le privind recunoastere veniturilor din contractele de constructii, dupa cum urmeaza:Veniturile cuprind valoarea initiala agreata pre-cum si orice modificare in lucrarile contractuale, ale pretentiilor si platilor de stimulare, in masura in care este probabil ca acestea sa aiba ca rezultat un venit si care se pot evalua in mod credibil.Cand rezultatul unui contract de constructie poa-te fi estimat in mod credibil, atunci venitul con-tractual este recunoscut in contul de profit sau pierdere in functie de stadiul de executie a con-tractului. Stadiul de executie a contractului este determinat prin studii asupra muncii prestate. Altfel, venitul contractual este recunoscut doar in masura in care este probabil ca aceste costuri contractuale suportate sa fie recuperate.Costurile contractuale sunt recunoscute in peri-oada in care sunt suportate cu exceptia cazului in care acestea creaza un activ privind activitatea


viitoare a contractului. O pierdere preconizata in contractul de constructie este recunoscuta ime-diat drept cheltuiala.

(c) ComisioaneGrupul isi evalueaza aranjamentele cu clientii pe baza anumitor criterii pentru a determina daca actioneaza in calitate de contractant principal sau agent. Grupul a concluzionat ca actioneaza in calitate de contractant principal in toate aran-jamentele cu clientii, cu exceptia serviciului de colectare a taxelor radio si TV. In cazul in care Grupul actioneaza in capacitatea sa de agent si nu de contractant principal intr-o tranzactie, ve-nitul recunoscut este suma neta a comisionului realizat de Grup.

(d) Venituri si cheltuieli financiareVeniturile si cheltuielile financiare ale Grupului includ:• venituri din dobanzi;• cheltuieli cu dobanzile;• castiguri sau pierderi din diferente de curs valu-

tar cu privire la active si datorii financiare; • pierderi din depreciere cu privire la activele fi-

nanciare (altele decat creantele comerciale).Venitul sau cheltuiala cu dobanzile este recunos-cut(a) prin aplicarea metodei dobanzii efective.

(e) Tranzactii in valutaTranzactiile in valuta sunt convertite in moneda functionala prin aplicarea cursurilor de schimb de la data tranzactiei.Activele si datoriile monetare exprimate in valuta sunt convertite in moneda functionala la cursul de schimb de la data de raportare comunicat de Banca Nationala a Romaniei. Activele si datoriile nemonetare evaluate la valoare justa intr-o valuta sunt convertite in moneda functionala la cursul de schimb de la data la care a fost determinata valoarea justa. Diferentele de curs valutar sunt re-cunoscute in profit sau pierdere. Elementele ne-monetare denominate intr-o valuta si care sunt evaluate la cost istoric nu sunt convertite in mo-neda functionala.

(f) Beneficiile angajatilor(i) Beneficii pe termen scurt ale angajatilorBeneficiile pe termen scurt ale angajatilor sunt evaluate pe o baza neactualizata si sunt recunos-cute drept cheltuiala pe masura ce serviciile afe-rente sunt prestate. O datorie este recunoscuta la valoarea care se asteapta sa fie platita daca Gru-pul are o obligatie prezenta, legala sau implicita, de a plati aceasta suma pentru servicii furnizate anterior de catre angajat, iar obligatia poate fi es-timata in mod credibil.

(ii) Planuri de contributii determinateObligatiile aferente planurilor de contributii de-terminate sunt recunoscute drept cheltuiala pe masura ce serviciile aferente sunt prestate. Con-tributiile platite in avans sunt recunoscute ca activ in masura in care este posibila o rambursare de numerar sau o reducere a platilor viitoare.

(iii) Planuri de beneficii determinateObligatia neta a Grupului cu privire la planurile de beneficii determinate este calculata separat pen-tru fiecare plan prin estimarea sumei beneficiilor viitoare pe care angajatii le-au castigat in perioada curenta si in perioadele anterioare, prin actualiza-rea acestei sume la valoarea lor prezenta. Calculul obligatiilor aferente beneficiilor determi-nate este efectuat anual de catre un actuar califi-cat utilizand metoda unitatilor de credit proiectate.Reevaluarile datoriei nete aferente beneficiilor determinate, care cuprind castiguri si pierderi actuariale, sunt recunoscute imediat in alte ele-mente ale rezultatului global. Grupul determina cheltuiala (venitul) net cu dobanda aferenta dato-riei nete privind beneficiul determinat al periodei, prin aplicarea ratei de actualizare folosite la eva-luarea obligatiei privind beneficiile determinate la inceputul perioadei anuale, la valoarea neta a da-toriei la acea data, tinand cont de orice modificari ale datoriei nete privind beneficiul determinat in cursul perioadei ca urmare a contributiilor si pla-tilor de beneficii. Cheltuiala neta cu dobanda si alte cheltuieli aferente planurilor de beneficii de-terminate sunt recunoscute in profit sau pierdere.Atunci cand beneficiile aferente unui plan sunt modificate sau atunci cand un plan este redus, modificarile de beneficii rezultate care se refera la serviciile trecute sau castigul sau pierderea ca urmare a reducerii sunt recunoscute imediat in profit sau pierdere. Grupul recunoaste castigurile si pierderile din decontarea unui plan de beneficii determinat atunci cand decontarea are loc.

(iv) Alte beneficii pe termen lung ale angajatilorObligatia neta a Grupului cu privire la beneficiile pe termen lung ale angajatilor reprezinta valoa-rea beneficiilor viitoare castigate de angajati in schimbul serviciilor prestate in perioada curenta si in perioadele anterioare. Aceste beneficii sunt actualizate la valoarea prezenta. Reevaluarile sunt recunoscute in profit sau pierdere in perioada in care acestea apar.

(v) Beneficiile la desfacerea contractului de muncaBeneficiile la desfacerea contractului de munca sunt recunoscute drept cheltuiala la data cea mai apropiata dintre data la care Grupul nu mai are ni-cio posibilitate reala de renuntare la oferta si data





la care Grupul recunoaste costurile de restructu-rare. Daca nu se asteapta decontarea beneficiilor in mai putin de 12 luni de la data de raportare, acestea sunt actualizate la valoarea lor prezenta.

(g) Impozitul pe profitCheltuiala cu impozitul pe profit cuprinde impo-zitul curent si impozitul amanat. Cheltuiala cu impozitul pe profit este recunoscuta in profit sau pierdere cu exceptia cazului in care se refera la combinari de intreprinderi sau elemente recu-noscute direct in capitaluri proprii sau in alte ele-mente ale rezultatului global.

(i) Impozit curentImpozitul curent cuprinde impozitul care se as-teapta sa fie platit sau primit pentru venitul im-pozabil sau pierderea impozabila realizata in anul curent, precum si orice ajustare privind impozitul platit sau primit aferente anilor precedenti. Aces-ta este determinat utilizand rate de impozitare adoptate sau in mare masura adoptate la data de raportare. Impozitul curent include orice impozi-te in legatura cu dividendele.

(ii) Impozit amanatImpozitul amanat este recunoscut pentru diferen-tele temporare dintre valoarea contabila a activelor si datoriilor utilizata in scopul raportarilor financia-re si baza fiscala utilizata pentru calculul impozi-tului. Impozitul amanat nu se recunoaste pentru:• diferente temporare care apar la recunoasterea

initiala a activelor si datoriilor provenite din tran-zactii care nu sunt combinari de intreprinderi si care nu afecteaza profitul sau pierderea conta-bila sau fiscala;

• diferente temporare provenind din investitii in filiale, entitati asociate sau entitati controlate in comun, in masura in care Grupul poate exercita controlul asupra perioadei de reversare a dife-rentelor temporare si este probabil ca acestea sa nu fie reversate in viitorul previzibil; si

• diferente temporare rezultate la recunoasterea initiala a fondului comercial.

Creantele privind impozitulul amanat sunt recunos-cute pentru pierderi fiscale neutilizate, credite fis-cale neutilizate si diferente temporare deductibile, numai in masura in care este probabila realizarea de profituri fiscale viitoare care sa poata fi utilizate pen-tru acoperirea acestora. Creantele privind impozitul amanat sunt revizuite la fiecare data de raportare si sunt diminuate in masura in care nu mai este proba-bila realizarea beneficiului fiscal aferent. Impozitul amanat este calculat pe baza cotelor de impozitare care se preconizeaza ca vor fi apli-

cabile diferentelor temporare la reversarea aces-tora, utilizand rate de impozitare adoptate sau in mare masura adoptate la data de raportare. Evaluarea impozitului amanat reflecta consecin-tele fiscale care ar decurge din modul in care Grupul se asteapta, la data de raportare, sa re-cupereze sau sa deconteze valoarea contabila a activelor si datoriilor sale. Creantele si datoriile privind impozitul amanat sunt compensate numai daca sunt indeplinite anumite criterii.Creantele privind impozitul amanat nerecunos-cute sunt evaluate la fiecare perioada de raporta-re si recunoscute in masura in care este probabil sa fie disponibil un profit impozabil viitor fata de care sa poata fi utilizate.

(h) Certificate verziCostul certificatelor verzi este recunoscut in pro-fit sau pierdere pe baza unei cote cantitative sta-bilite de autoritatea de reglementare, care repre-zinta cantitatea de certificate verzi pe care Grupul trebuie sa o achizitioneze pentru anul curent, si pe baza pretului certificatelor verzi achizitiona-te pe piata centralizata. Incepand cu anul 2014, Grupul a implementat o procedura pentru alo-carea certificatelor verzi achizitionate fie pentru refacturari viitoare catre consumatori (a se vedea Nota 1 pentru schimbarea legislatiei privitoare la certificate verzi), fie pentru acoperirea cotei obligatorii anuale de achizitie de certificate verzi. Certificatele verzi achizitionate pentru refacturari viitoare catre consumatori sunt recunoscute in situatia pozitiei financiare pana la momentul in care costul este refacturat catre consumatori. Obligatia pentru acoperirea cotei obligatorii anu-ale de achizitie este inregistrata in contul de profit si pierdere si in alte datorii nefinanciare.

(i) StocuriStocurile costau in principal din materiale consu-mabile, marfuri si alte materiale.Stocurile sunt evaluate la minimul dintre cost si valoarea realizabila neta.Costul stocurilor se determina pe baza metodei costului mediu ponderat. Costul stocurilor inclu-de toate costurile de achizitie si alte cheltuieli le-gate de aducerea stocurilor in locatia si starea in care se gasesc.Materialele consumabile folosite pentru reparati-ile si intretinerea retelei de energie electrica sunt incluse in profit sau pierdere atunci cand sunt consumate si sunt prezentate in “Reparatii, intre-tinere si materiale”.


(j) Imobilizari corporale

(i) Recunoastere si evaluareImobilizarile corporale sunt recunoscute initial la cost, care cuprinde pretul de achizitie si alte cos-turi direct atribuibile achizitiei si aducerii activului in locatia si starea necesare utilizarii sale. Ulterior recunoasterii initiale, terenurile si cladiri-le sunt evaluate la valoare reevaluata, mai putin orice amortizare cumulata si orice pierderi din depreciere, de la cea mai recenta reevaluare. Ce-lelalte imobilizari corporale sunt evaluate la cost, mai putin orice amortizare cumulata si orice pier-deri din depreciere. Pana la 31 decembrie 2003, Grupul a retratat cos-tul imobilizarilor corporale in confomitate cu IAS 29 „Raportarea financiara in economiile hiperin-flationiste”, efectul acestei retratari fiind recunos-cut in rezultatul reportat.Reevaluarile terenurilor si cladirilor sunt efectua-te cu suficienta regularitate, astfel incat valoarea contabila sa nu difere substantial de cea care ar fi determinata folosind valoarea justa la sfarsitul perioadei de raportare.La reevaluarea unei cladiri, amortizarea cumulata este eliminata din valoarea contabila bruta a ac-tivului, iar valoarea neta este ajustata la valoarea reevaluata a activului. Atunci cand parti semnificative ale unei imobi-lizari corporale au durate utile de viata diferite, acestea sunt contabilizate ca elemente separate

(componente majore) de imobilizari corporale.Piesele de schimb, echipamentele de rezerva si echipamentele de service sunt clasificate in imo-bilizari corporale daca se asteapta ca vor fi uti-lizate in mai multe perioade sau pot fi utilizate numai in legatura cu un element de imobilizari corporale.Orice castig sau pierdere la cedarea unei imobilizari corporale este recunoscut in profit sau pierdere.

(ii) Cheltuieli ulterioareCheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai daca este probabil ca beneficiile economice vi-itoare asociate cheltuielilor vor intra in cadrul Grupului.

(iii) AmortizareAmortizarea este calculata pentru a diminua costul elementelor de imobilizari corporale, mai putin va-loarea reziduala estimata, utilizand metoda liniara de amortizare pe durata lor utila de viata estimata, si este recunoscuta in profit sau pierdere. Activele achizitionate in leasing financiar sunt amortizate pe durata minima dintre termenul contractului de leasing si durata lor utila de viata, cu exceptia cazu-lui in care exista o certitudine rezonabila ca Grupul va obtine dreptul de proprietate inainte de finaliza-rea termenului contractului de leasing. Terenurile si imobilizarile in curs nu se amortizeaza.Duratele utile de viata estimate pentru imobilizari-le corporale sunt dupa cum urmeaza:

Metoda amortizarii, duratele utile de viata si valo-rile reziduale sunt revizuite la fiecare data de ra-portare si ajustate corespunzator daca este cazul.

(k) Imobilizari necorporale intr-un acord de concesiune a serviciilor

(i) Recunoastere si evaluareGrupul recunoaste o imobilizare necorporala re-zultata in urma unui contract de concesiune a serviciilor atunci cand are dreptul sa perceapa ta-rife pentru utilizarea infrastructurii. O imobilizare necorporala primita drept contravaloare pentru prestarea unor servicii de constructie sau moder-nizare, in cadrul unui acord de concesiune, este evaluata la valoare justa la recunoasterea initiala,

cu referire la valoarea justa a serviciilor prestate. Ulterior recunoasterii initiale, imobilizarea necor-porala este evaluata la cost, mai putin amortizarea cumulata si pierderile din depreciere cumulate.

(ii) AmortizareMetoda de amortizare utilizata este selectata pe baza tiparului preconizat de consumare a bene-ficiilor economice viitoare inglobate de activ si este aplicata consecvent de la o perioada la alta, numai daca nu exista vreo modificare a tiparului preconizat de consum al acelor beneficii eco-nomice viitoare. Grupul a stabilit ca metoda de amortizare care reflecta in mod corespunzator tiparul preconizat de consumare a beneficiilor economice viitoare este corelata cu amortizarea

Categorie Durate utile de viata

Cladiri 60-70 (in medie 67 ani)

Echipamente 4-12 (in medie 7 ani)

Mijloace de transport 4-10 (in medie 7 ani)

Birotica 5-10 (in medie 7 ani)





bazei reglementate a activelor „BAR” (a se vedea Nota 1). Durata utila de viata ramasa a imobilizari-lor necorporale aferente acordurilor de concesi-une a serviciilor la 31 decembrie 2015 este de 11 ani (durata de viata utila - 25 ani).

(l) Alte imobilizari necorporale

(i) Recunoastere si evaluareAlte imobilizari necorporale achizitionate de Group si care au durate utile de viata determinate sunt evaluate la cost, mai putin amortizarea cu-mulata si pierderile de valoare.

(ii) Cheltuieli ulterioareCheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci cand acestea cresc beneficiile economice viitoare incorporate in activul la care se refera. Toate celelal-te cheltuieli, inclusiv cheltuieli cu fondul de comert generat intern si marci, sunt recunoscute in profit sau pierdere atunci cand sunt efectuate.

(iii) AmortizareAmortizarea este calculata pentru a diminua cos-tul imobilizarilor necorporale, mai putin valoarea reziduala estimata, utilizand metoda liniara de amortizare pe durata lor utila de viata estimata, si este recunoscuta in profit sau pierdere. Duratele utile de viata estimate pentru programe informatice si licente sunt de 3-5 ani.Metoda amortizarii, duratele utile de viata si valo-rile reziduale sunt revizuite la fiecare data de ra-portare si ajustate corespunzator daca este cazul.

(m) Active detinute in vederea distribuirii catre actionar

Activele imobilizate sau grupurile destinate ceda-rii reprezentand active si datorii, sunt clasificate drept detinute in vederea distribuirii catre actio-nar daca exista o probabilitate ridicata ca valoarea acestora va fi recuperata in principal prin distribui-re si nu prin utilizare continua. Astfel de active sau de grupuri destinate cedarii sunt evaluate la valoarea cea mai mica dintre va-loarea lor contabila si valoarea justa minus costu-rile generate de distribuire. Pierderile din depreci-ere atunci cand un activ este clasificat initial drept detinut in vederea distribuirii catre actionar si cas-tigurile sau pierderile subsecvente la reevaluare sunt recunoscute in profit sau pierdere.Din momentul clasificarii ca detinute in vederea distribuirii, titlurile puse in echivalenta nu mai sunt contabilizate prin metoda punerii in echivalenta.

(n) Instrumente financiareGrupul clasifica activele financiare nederivate in urmatoarele categorii: credite si creante si inves-

titii detinute pana la scadenta.Grupul clasifica datoriile financiare nederivate in categoria altor datorii financiare.

(i) Active si datorii financiare nederivate – recunoastere si derecunoastere

Grupul recunoaste initial creditele si creantele la data la care au fost initiate. Datoriile financia-re sunt recunoscute initial la data tranzactiona-rii, aceasta fiind data la care Grupul devine parte contractuala in cadrul instrumentului.Grupul derecunoaste un activ financiar atunci cand expira drepturile contractuale asupra fluxu-rilor de numerar generate de activ sau cand sunt transferate drepturile de a incasa fluxurile de nu-merar contractuale ale activului financiar printr-o tranzactie prin care riscurile si beneficiile dreptu-lui de proprietate asupra activului financiar sunt transferate in mod semnificativ, sau atunci cand Grupul nici nu transfera, nici nu retine in mod substantial toate riscurile si beneficiile dreptului de proprietate si nu retine controlul asupra ac-tivului transferat. Orice interes in activul financiar derecunoscut, creat sau pastrat de catre Grup, este recunoscut separat ca un activ sau o datorie.Grupul derecunoaste o datorie financiara atunci cand obligatiile contractuale sunt achitate, sunt anulate sau expira.Activele si datoriile financiare sunt compensate, iar in situatia pozitiei financiare este prezentata valoarea neta numai atunci cand Grupul are un drept legal de a compensa valorile si intentionea-za fie sa le deconteze pe o baza neta, fie sa reali-zeze activul si sa stinga datoria simultan.

(ii) Active financiare nederivate – evaluare

Credite si creanteAceste active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, acestea sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.Creditele si creantele cuprind creante comerciale, numerar si echivalente de numerar si depozite, cer-tificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale.

Creante comerciale Creantele comerciale includ in principal facturile emise pana la data de raportare pentru furnizarea si distributia de energie electrica si servicii, pena-litati pentru intarziere la plata si creante estima-te aferente energiei electrice livrate si serviciilor prestate pana la sfarsitul anului, dar facturate in perioada ulterioara sfarsitului de an.Numerar si echivalente de numerarNumerarul si echivalentele de numerar includ


soldurile numerarului, depozitelor la vedere si a depozitelor cu maturitati de pana la trei luni de la data achizitiei care au o expunere nesemnifi-cativa la riscul de modificare a valorii juste, fiind utilizate de Grup pentru managementul angaja-mentelor pe termen scurt.

Investitii detinute pana la scadentaActivele financiare detinute pana la scadenta sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recu-noasterii initiale, activele financiare detinute pana la scadenta sunt evaluate la cost amortizat utili-zand metoda dobanzii efective.

(iii) Datorii financiare nederivate – evaluareDatoriile financiare nederivate sunt recunoscute initial la valoarea justa, mai putin orice costuri de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoas-terii initiale, aceste datorii sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.Alte datorii financiare includ imprumuturi banca-re, descoperiri de cont, finantari pentru achizitia de imobilizari si datorii comerciale.Descoperirile de cont care sunt rambursabile la cerere si care sunt parte integranta a manage-mentului lichiditatilor Grupului sunt incluse ca o componenta a numerarului si echivalentelor de numerar in situatia fluxurilor de numerar.

(iv) Capital social

Actiuni ordinareActiunile ordinare sunt clasificate in capitaluri proprii. Costurile incrementale direct atribuibile emisiunii de actiuni ordinare, nete de orice efecte fiscale, sunt re-cunoscute ca o diminuare a capitalurilor proprii.Rascumpararea si reemiterea capitalului social (actiuni proprii)Atunci cand capitalul social recunoscut ca parte a capitalurilor proprii este rascumparat, valoarea contraprestatiei platite, care include si alte cos-turi direct atribuibile, neta de efectele fiscale, este recunoscuta ca o reducere a capitalurilor proprii. Actiunile rascumparate sunt clasificate ca acti-uni de trezorerie si sunt prezentate ca o rezer-va privind actiunile proprii. Atunci cand actiunile de trezorerie sunt vandute sau reemise ulterior, suma incasata este recunoscuta ca o crestere a capitalurilor proprii, iar surplusul sau deficitul inre-gistrat in urma tranzactiei este prezentat ca prima de emisiune.

(o) Depreciere

(i) Active financiare nederivateActivele financiare sunt analizate la fiecare data de

raportare pentru a determina daca exista dovezi obiective cu privire la existenta unei deprecieri. Dovezile obiective care indica faptul ca activele financiare sunt depreciate includ:• neindeplinirea obligatiilor de plata de catre un

debitor;• restructurarea unei sume datorate Grupului

conform unor termeni pe care Grupul nu i-ar accepta in alte conditii;

• indicii ca un debitor sau un emitent va intra in faliment;

• modificari nefavorabile in statutul de plata al de-bitorilor sau emitentilor;

• disparitia unei piete active pentru un instrument; sau

• date observabile care indica faptul ca exista o diminuare cuantificabila a fluxurilor de numerar asteptate pentru un grup de active financiare.

Active financiare evaluate la cost amortizatGrupul ia in considerare dovezile de depreciere pentru aceste active atat la nivel de activ individual, cat si la nivel colectiv. Toate activele financiare care sunt in mod individual semnificative sunt analizate individual pentru depreciere. Activele pentru care nu s-a constatat o depreciere sunt apoi testate co-lectiv pentru a determina existenta unei deprecieri care nu a fost identificata inca la nivel individual. Activele care nu sunt in mod individual semnificati-ve sunt testate colectiv pentru depreciere. Testarea colectiva este efectuata avand la baza gruparea ac-tivelor cu caracteristici similare de risc.Pentru a testa deprecierea colectiva, Grupul utili-zeaza informatii istorice privind perioada necesa-ra recuperarilor si valoarea pierderilor suportate, si face o ajustare in cazul in care conditiile eco-nomice si de creditare curente indica faptul ca pierderile efective pot fi mai mari sau mai mici decat cele indicate de tendintele istorice.O pierdere din depreciere este calculata ca dife-renta dintre valoarea contabila a activului si valoa-rea prezenta a fluxurilor de numerar viitoare preco-nizate, actualizate cu rata dobanzii efective initiala a activului. Pierderile sunt recunoscute in profit sau pierdere si sunt reflectate intr-un cont de ajustare a activului respectiv. Pentru consumatorii casnici, creantele sunt recunoscute ca pierderi si sunt de-recunoscute atunci cand Grupul considera ca nu exista asteptari realiste de recuperare a activului. Pentru ceilalti clienti, sumele sunt derecunoscute dupa incheierea procedurilor legale cu privire la falimentul sau lichidarea clientului. Daca valoarea pierderii din depreciere scade ulterior, iar scaderea poate fi asociata obiectiv unui eveniment care a aparut dupa recunoasterea deprecierii, pierderea din depreciere recunoscuta anterior este reluata prin profit sau pierdere.





(ii) Active nefinanciareLa fiecare data de raportare, Grupul revizuieste valorile contabile ale activelor nefinanciare (al-tele decat stocurile si creantele privind impozitul amanat) pentru a determina daca exista indicii de depreciere. Daca exista asemenea indicii, se esti-meaza valoarea recuperabila a activului.Pentru testarea deprecierii, activele sunt grupate la nivelul celui mai mic grup de active care gene-reaza intrari de numerar din utilizarea continua, care sunt in mare masura independente de intra-rile de numerar generate de alte active sau unitati generatoare de numerar.Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei uni-tati generatoare de numerar este maximul din-tre valoarea de utilizare si valoarea justa minus costurile de vanzare. Valoarea de utilizare are la baza fluxurile de numerar viitoare preconizate, actualizate la valoarea prezenta utilizand o rata de actualizare inainte de impozitare care reflecta evaluarile curente ale pietei cu privire la valoarea in timp a banilor si riscurile specifice activului sau unitatii generatoare de numerar. O pierdere din depreciere este recunoscuta daca valoarea contabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar depaseste valoarea re-cuperabila. Pierderile din depreciere sunt recunoscute in profit sau pierdere, cu exceptia imobilizarilor corporale evaluate la valoarea reevaluata, caz in care pier-derea din depreciere este recunoscuta in alte ele-mente ale rezultatului global si diminueaza rezerva din reevaluare din capitalurile proprii in masura in care aceasta reverseaza un surplus din reevaluare recunoscut anterior in legatura cu acelasi activ. O pierdere din depreciere este reversata numai in masura in care valoarea contabila a activului nu depaseste valoarea contabila, neta de amortizare, care ar fi fost determinata daca nu ar fi fost recu-noscuta nicio pierdere din depreciere.Reversarea unei pierderi din depreciere care nu se refera la active reevaluate este recunoscuta in profit sau pierdere. Reversarea unei pierderi din deprecierea cu privire la un activ reevaluat este recunoscuta in profit sau pierdere in masura in care reverseaza o pierdere din depreciere cu privire la acelasi activ recunoscuta anterior ca o cheltuiala in profit sau pierdere. Orice crestere suplimentara a valorii contabile a unui activ este tratata ca o crestere din reevaluare.

(p) Rezerva din reevaluareDiferenta dintre valoarea reevaluata si valoarea contabila neta a imobilizarilor corporale este re-cunoscuta ca rezerva din reevaluare in capitalu-rile proprii.Daca valoarea contabila a unui activ este majora-

ta ca urmare a unei reevaluari, aceasta majorare este inregistrata si cumulata in capitaluri proprii la rezerve din reevaluare. Cu toate acestea, majora-rea este recunoscuta in profit sau pierdere in ma-sura in care aceasta compenseaza o descrestere cu aceeasi suma a activului, recunoscuta anterior in profit sau pierdere.Daca valoarea contabila a unui activ este dimi-nuata ca urmare a unei reevaluari, aceasta dimi-nuare este recunoscuta in profit sau pierdere. Cu toate acestea, diminuarea este recunoscuta in capitaluri proprii la rezerve din reevaluare, daca exista un sold creditor in rezerva din reevaluare pentru acel activ.Rezerva din reevaluare este transferata la rezulta-tul reportat intr-o suma corespunzatoare utilizarii activului (pe masura amortizarii) si la cedarea ac-tivului.

(q) DividendeDividendele sunt recunoscute ca o reducere a capitalurilor proprii in perioada in care este apro-bata repartizarea lor si sunt recunoscute ca da-torie in masura in care sunt neplatite la data de raportare. Dividendele sunt prezentate in notele la situatiile financiare atunci cand repartizarea lor este propusa dupa data de raportare si inaintea datei de emitere a situatiilor financiare.

(r) Contributii ale actionarilor in naturaAceste contributii de la un actionar (Statul Ro-man) reprezinta contributii platite in avans con-stituind terenuri pentru care Societatea a obtinut titluri de proprietate si care conduc la emisiune viitoare de actiuni. Sumele inregistrate au la baza valoarea justa a terenurilor.

(s) ProvizioaneUn provizion este recunoscut in cazul in care, ca urmare a unui eveniment anterior, Grupul are o obligatie curenta, legala sau implicita, care poa-te fi estimata in mod credibil si este probabil ca pentru decontarea obligatiei sa fie necesara o ie-sire de resurse incorporand beneficii economice. Provizioanele sunt determinate prin actualizarea fluxurilor de numerar viitoare preconizate utili-zand o rata inainte de impozitare care sa reflecte evaluarile curente ale pietei cu privire la valoarea in timp a banilor si riscurile specifice datoriei. Amortizarea actualizarii este recunoscuta ca o cheltuiala financiara.Grupul constituie provizioane pentru restructu-rare atunci cand a aprobat un plan oficial deta-liat pentru restructurare, iar restructurarea fie a inceput, fie a fost anuntata public. Nu se consti-tuie provizioane pentru pierderile operationale viitoare.


(t) Leasing

(i) Determinarea masurii in care un aranjament contine o operatiune de leasing

La initierea unui aranjament, Grupul determina daca aranjamentul este sau contine o operatiune de leasing. La initierea sau la reevaluarea unui aranjament care contine o operatiune de leasing, Grupul separa platile si alte contraprestatii prevazute de aranjament intre cele aferente operatiunii de lea-sing si cele aferente altor elemente, pe baza va-lorilor juste relative. Daca Grupul concluzioneaza ca, pentru un leasing financiar, separarea credi-bila a platilor este nepractica, atunci recunoaste un activ si o datorie la valoarea justa a activului care face obiectul aranjamentului; ulterior, dato-ria este redusa pe masura ce sunt efectuate plati si este recunoscut un cost financiar implicit al da-toriei, utilizand rata dobanzii marginale a impru-muturilor Grupului.

(ii) Active achizitionate in leasingActivele detinute de Grup in leasing care transfe-ra in mod substantial toate riscurile si beneficiile aferente dreptului de proprietate catre Grup, sunt clasificate ca leasing financiar. La recunoasterea initiala, activele achizitionate in leasing si datori-ile privind leasingul financiar sunt evaluate la va-loarea cea mai mica dintre valoarea lor justa si valoarea actualizata a platilor minime de leasing. Ulterior recunoasterii initiale, activele sunt conta-bilizate in conformitate cu politica contabila apli-cabila activului.Activele detinute in baza altor aranjamente de leasing sunt clasificate ca leasing operational si nu sunt recunoscute in situatia consolidata a po-zitiei financiare a Grupului.

(iii) Plati de leasingPlatile efectuate in cadrul contractelor de leasing operational sunt recunoscute in profit sau pierde-re in mod liniar, pe durata contractului de leasing. Stimulentele primite in legatura cu contractele de leasing operational sunt recunoscute ca parte integranta a cheltuielilor totale de leasing, pe du-rata contractului de leasing.Platile minime de leasing efectuate in cadrul con-tractelor de leasing financiar sunt alocate intre cheltuiala financiara si reducerea datoriei sca-dente. Cheltuiala financiara este alocata fiecarei perioade pe durata contractului de leasing, astfel incat sa se obtina o rata periodica a dobanzii con-stanta la soldul ramas al datoriei.

(iv) Venituri din chiriiVeniturile din chirii aferente imobilizarilor corpo-

rale, altele decat investitii imobiliare, sunt recu-noscute in alte venituri. Veniturile din chirii sunt recunoscute linear pe perioada inchirierii.

(u) Raportare pe segmenteRezultatele obtinute pe segmente, care sunt ra-portate catre Consiliul de Administratie al Soci-etatii (principalului factor decizional operational) includ elemente direct atribuibile unui segment, precum si elemente care pot fi alocate pe o baza rezonabila. Elementele nealocate cuprind in prin-cipal impozit amanat.

(v) Evenimente ulterioare Evenimentele care au avut loc dupa data de raportare 31 decembrie 2015, care furnizeaza informatii suplimentare despre conditiile care existau la aceste date de raportare (evenimente care determina ajustari ale situatiilor financiare) sunt reflectate in situatiile financiare consolidate. Evenimentele care au avut loc dupa datele de ra-portare si care ofera informatii despre conditiile aparute ulterior datelor de raportare (evenimente care nu determina ajustari ale situatiilor financi-are) sunt prezentate in notele la situatiile finan-ciare consolidate atunci cand sunt semnificative. Atunci cand ipoteza continuitatii activitatii nu mai este adecvata in timpul sau dupa perioada de ra-portare, situatiile financiare nu sunt intocmite pe baza principiului continuitatii activitatii.

7 Modificari ale politicilor contabile si modifi-cari in clasificare si prezentareCu exceptia modificarilor mentionate mai jos, Gru-pul a aplicat in mod consecvent politicile contabile descrise in Nota 6 in toate perioadele prezentate in aceste situatii financiare consolidate:Aplicarea IFRIC 21 „Impozite” (in vigoare pentru perioadele anuale care incep la data de sau dupa 17 iunie 2014 – conform IFRS-EU)Grupul a aplicat IFRIC 21 incepand cu 1 ianuarie 2015. Urmare a aplicarii IFRIC 21, Grupul a reanali-zat momentul recunoasterii taxei pe constructiile speciale impuse prin legislatie. Interpretarea aduce clarificari conform carora o entitate nu trebuie sa recunoasca o datorie pentru un impozit mai devreme de momentul aparitiei ac-tivitatii care determina plata, asa cum este definita de legislatia relevanta. De asemenea, interpretarea aduce clarificari conform carora o datorie privind impozitele este estimata progresiv numai daca ac-tivitatea care determina plata apare pe parcursul unei perioade, in conformitate cu legislatia rele-vanta. Pentru un impozit care este datorat numai cu conditia atingerii unui anumit prag, datoria nu este recunoscuta inaintea atingerii pragului stabilit. Interpretarea cere ca aceste principii sa fie aplicate





similar in informatiile financiare interimare. Conform legislatiei fiscale, taxa pe constructiile speciale este datorata functie de existenta si va-loarea constructiilor speciale in conturile contri-buabilului la 31 decembrie. Taxa este platibila in anul urmator iar valoarea taxei nu este ajustata in anul urmator daca acele constructii sunt detinute pentru o perioada mai mica de un an.Grupul a recunoscut in trecut taxa pe constructii-

le speciale progresiv in cursul anului fiscal curent. In concordanta cu IFRIC 21, Grupul a concluzio-nat ca datoria privind taxa pe constructiile specia-le ar trebui recunoscuta in totalitate la 31 decem-brie in anul anterior, cand evenimentul generator, asa cum este definit de legislatie, apare. IFRIC 21 a fost aplicata retrospectiv.Urmatoarele tabele sumarizeaza impactul asupra situatiilor financiare consolidate ale Grupului:

Impactul modificarii politicii contabile

1 ianuarie 2014 Raportat anterior Ajustare 2014 retratat*

Alte datorii (curente) (307.487) (47.535) (355.022)

Datorii privind impozitul amanat (201.208) 7.605 (193.603)

Altele (1.468.677) - (1.468.677)

Total datorii (1.977.372) (39.930) (2.017.302)

Rezultat reportat (1.936.547) 31.145 (1.905.402)

Interese fara control (764.270) 8.785 (755.485)

Altele (3.744.801) - (3.744.801)

Total capitaluri proprii (6.445.618) 39.930 (6.405.688)


31 decembrie 2014 Raportat anterior Ajustare 2014 retratat*

Alte datorii (curente) (276.961) (33.845) (310.806)

Datorii privind impozitul amanat (189.168) 5.415 (183.753)

Altele (1.364.400) - (1.364.400)

Total datorii (1.830.529) (28.430) (1.858.959)

Rezultat reportat (1.268.811) 22.176 (1.246.635)

Interese fara control (810.520) 6.254 (804.266)

Altele (4.237.807) - (4.237.807)

Total capitaluri proprii (6.317.138) 28.430 (6.288.708)


Pentru anul incheiat la 31 decembrie 2014 Raportat anterior Ajustare IFRIC 21 Modificare in prezentare Retratat

Alte cheltuieli de exploatare (474.878) 13.691 413 (460.774)

Modificari provizioane, net - - (413) (413)

Cheltuiala cu impozitul pe profit (108.791) (2.191) - (110.982)

Altele 985.074 - - 985.074

Profit net 401.405 11.500 - 412.905

Total rezultat global 398.170 11.500 - 409.670

Situatia consolidata a pozitiei financiare

Situatia consolidata a profitului sau pierderii si a altor elemente ale rezultatului global

Nu exista un impact semnificativ asupra rezultatului pe actiune, de baza si diluat, pentru anul incheiat la 31 decembrie 2014.


Segmente raportabile Activitate

Furnizare de energie electricaAchizitie de energie electrica si vanzare a energiei electrice catre consumatorii finali (include Electrica Furnizare SA si activitatea de furnizare a Electrica SA)

Distributie de energie electricaServiciul de distributie a energiei electrice (include Electrica Distributie Muntenia Nord SA, Electrica Distributie Transilvania Nord SA, Electrica Distributie Transilvania Sud SA, Electrica Serv SA si investitiile in activitatea de distributie efectuate de Electrica SA)

Servicii aferente retelelor de distributie externe

Reparatii, mentenanta si alte servicii pentru retele de distributie detinute de alti operatori de distributie (include Servicii Energetice Moldova SA, Servicii Energetice Oltenia SA si Servicii Energetice Muntenia SA). La 31 decembrie 2014 segmentul includea operatiunile Servicii Energetice Banat si Servicii Energetice Dobrogea, care au fost deconsolidate incepand cu noiembrie 2014 si ianuarie 2015, ca rezultat al pierderii controlului

Sediul central Include serviciile corporative la nivelul societatii mama

8 Noi standarde si interpretari neadoptate incaUE a adoptat o serie de amendamente ale stan-dardelor pentru care nu este inca obligatorie aplicarea, pentru anul incheiat la 31 decembrie 2015, si care nu au fost aplicate pentru intocmi-rea acestor situatii financiare consolidate:• Amendamente la IAS 1 (Cerinte de prezentare);• Amendamente la IAS 16 si IAS 38 (Clarificari ale

Metodelor acceptate de depreciere si amortiza-re);

• Amendamente la IAS 16 si IAS 41 (Plante pro-ductive);

• Amendamente la IAS 19 (Planuri de beneficii de-terminate: Beneficiile angajatilor).

• Amendamente la IAS 27 (Metoda punerii in echi-

valenta in situatiile financiare individuale);• Amendamente la IFRS 11 (Contabilitatea privind

achizitionarea de interese in operatiuni comu-ne);

• Imbunatatiri anuale aduse Standardelor Inter-nationale de Raportare Financiara (IFRS), Ciclul 2012-2014.

• Imbunatatiri anuale aduse Standardelor Inter-nationale de Raportare Financiara (IFRS), Ciclul 2010-2012.

Niciunul din standardele prezentate mai sus nu se asteapta sa aiba un impact semnificativ asupra situatiilor financiare consolidate ale Grupului.

Consiliul de Administratie al Societatii revizuieste raportarile interne pentru fiecare segment. Pro-fitul inainte de dobanzi, impozitare, amortizare si depreciere („EBITDA”) al fiecarui segment este

utilizat pentru evaluarea performantei, intrucat conducerea considera ca aceasta informatie este cea mai relevanta in evaluarea rezultatelor segmentelor.

9 Segmente operationale

(a) Bazele segmentariiOperatiunile fiecarui segment raportabil sunt sumarizate mai jos.





An

ul i

nch

eiat

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

015

Furn

izar

e d

e en

erg

ie

elec

tric

a

Dis

trib

uti

e d

e en

erg

ie

elec

tric

a

Serv

icii

afer

ente

re

tele

lor

de

dis

trib

uti

e ex

tern

e

Sed

iul

cen

tral

Tota

l pen

tru

se

gm

ente

le

rap

ort

abile

Elim

inar

i si

aju

star

i de

con

solid

are

Tota

l co

nso

lidat

Ven

ituri

de la

clie

ntii

ext

ern

i4

.374

.524

1.10

3.3

56

24.9

15-

5.5

02

.79

5-

5.5

02

.79

5

Ven

ituri

din

tra

nza

ctii

cu

alte s

eg

men

te11

3.9

39

1.5

09.1

44

14.5

90

-1.

63

7.6

73(1

.63

7.6

73)

-

Ven

itu

rile

seg

men

tulu

i rap

ort

abil

4.4

88

.46

32

.612

.50

03

9.5

05

-7.

140

.46

8(1

.63

7.6

73)

5.5

02

.79

5

Pro

fitu

l/ (p

ierd

erea

) seg

men

tulu

i rap

ort

abil

inai

nte

de

imp

ozi

tare

16

0.1

69

46

4.2

02

(26

.49

5)

29

7.3

94

89

5.2

70(3

06

.14

7)5

89

.12

3

Rezu

ltat

ul fi

nan

cia

r2

.75

9(1

0.3

81)

163

72.7

37

36

5.1

31

(34

4.6

48

)2

0.4

83

Am

ort

izar

ea

si d

ep

recie

rea

imo

bili

zari

lor

co

rpo

rale

si n

eco

rpo

rale

, net

(7.4

37)

(33

4.5

74)

(6.6

95

)(4

.475

)(3

53

.18

1)-

(35

3.1

81)

EB

ITD

A**

164

.84

78

09

.15

7(1

9.8

16)

(70

.86

8)

88

3.3

20

38

.50

19

21.

82

1

Pro

fitu

l (p

ierd

ere

a) n

et(

a) a

seg

men

tulu

i13

5.8

703

77.1

14(2

2.0

71)

29

7.3

94

788

.30

7(3

06

.14

7)4

82

.16

0

Ben

efic

iile a

ng

ajat

ilor

(82

.89

9)

(53

5.4

43

)(2

7.9

84

)(1

6.6

37)

(66

2.9

63

)-

(66

2.9

63

)

Act

ivel

e se

gm

entu

lui

1.17

9.5

88

5.1

37.

88

119

3.7

47

2.2

44

.312

8.7

55

.52

8(3

64

.24

3)

8.3

91.

28

5

Cre

ante

co

merc

iale

si a

lte c

rean

te71

9.5

29

611

.53

12

5.0

84

-1.

35

6.1

44

(48

1.5

58

)8

74.5

86

Nu

mera

r si

ech

ival

en

te d

e n

um

era

r3

37.

912

26

8.2

62

4.2

53

28

3.0

65

89

3.4

92

-8

93

.49

2

Dep

ozi

te, c

ert

ificat

e d

e t

rezo

reri

e s

i ob

ligat

iun

i gu

vern

amen

tale

-8

7.4

86

-1.

90

0.3

95

1.9

87.

88

1-

1.9

87.

88

1

Dat

ori

i co

merc

iale

, alte d

ato

rii s

i ben

efic

ii p

e t

erm

en

scu

rt a

le a

ng

ajat

ilor

787.

518

477

.29

52

60

.019

9.6

92

1.5

34

.52

4(4

63.

312

)1.

071

.212

Desc

op

eri

ri d

e c

on

t-

65.

96

3-

-6

5.9

63

-6

5.9

63

Fin

anta

re p

en

tru

co

nst

ructia

rete

lelo

r ele

ctr

ice in

leg

atu

ra c

u a

co

rdu

rile

d

e c

on

cesi

un

e s

i leas

ing

fin

ancia

r-

28

1.4

62

--

28

1.4

62

-2

81.

46

2

Ch

eltu

ieli

de c

apita

l19

.18

75

35.

98

4-

-5

55

.171

-5

55

.171

(b)

Info

rmat

ii cu

pri

vire

la s

egm

ente

le r

apo

rtab

ile


An

ul i

nch

eiat

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

015

Dis

trib

uti

e M

un

ten

ia N

ord

Dis

trib

uti

eTr

ansi

lvan

iaN

ord

Dis

trib

uti

eTr

ansi

lvan

iaSu

d

Men

ten

anta

re

tele

i de

dis

trib

uti

eE

limin

ari

Tota

lD

istr

ibu

tie

de

ener

gie

ele

ctri

ca

Ven

ituri

de la

clie

nti

ext

ern

i3

38

.76

43

81.

813

34

9.9

41

32

.83

8-

1.10

3.3

56

Ven

ituri

din

tra

nza

ctii

cu

alte s

eg

men

te

53

2.8

97

475

.776

49

0.3

01

36

2.6

61

(35

2.4

91)

1.5

09

.14

4

Ven

itu

rile

seg

men

tulu

i 8

71.6

61

85

7.5

89

84

0.2

42

39

5.4

99

(35

2.4

91)

2.6

12.5

00

Pro

fitu

l/ (p

ierd

erea

) in

ain

te d

e im

po

zita

re

168

.88

616

0.0

89

158

.40

7(2

3.1

80

)-

46

4.2

02

Rezu

ltat

ul fi

nan

cia

r(1

.90

8)

(3.5

58

)(2

.38

8)

(2.5

27)

-(1

0.3

81)

Am

ort

izar

ea

si d

ep

recie

rea

imo

bili

zari

lor

co

rpo

rale

si n

eco

rpo

rale

, net

(91.

89

5)

(112

.00

3)

(115

.48

2)

(15.

194

)-

(33

4.5

74)

EB

ITD

A**

26

2.6

89

275

.65

02

76.2

77(5

.45

9)

-8

09

.15

7

Pro

fitu

l net

134

.64

613

6.6

21

132

.18

9(2

6.3

42

)-

377

.114

Ben

efic

iile a

ng

ajat

ilor

(13

1.14

7)(1

22

.03

0)

(117

.70

0)

(16

4.5

66

)-

(53

5.4

43

)

Act

ivel

e se

gm

entu

lui

1.74

6.4

42

1.4

40

.59

21.

52

6.8

87

53

7.14

6(1

13.1

86

)5

.13

7.8

81

Cre

ante

co

merc

iale

si a

lte c

rean

te18

3.5

66

140

.218

153.

59

324

7.3

40

(113

.18

6)

611

.53

1

Nu

mera

r si

ech

ival

en

te d

e n

um

era

r12

3.9

85

18.5

51

104

.13

22

1.5

94

-2

68

.26

2

Dep

ozi

te, c

ert

ificat

e d

e t

rezo

reri

e s

i ob

ligat

iun

i gu

vern

amen

tale

87.

48

6-

--

-8

7.4

86

Dat

ori

i co

merc

iale

, alte d

ato

rii s

i ben

efic

ii p

e t

erm

en

scu

rt a

le a

ng

ajat

ilor

134

.88

316

5.74

217

4.0

50

115.

80

6(1

13.1

86

)4

77.2

95

Desc

op

eri

ri d

e c

on

t-

12.8

36

43.

127

10.0

00

-6

5.9

63

Fin

anta

re p

en

tru

co

nst

ructia

rete

lelo

r ele

ctr

ice in

leg

atu

ra c

u a

co

rdu

rile

de

co

ncesi

un

e s

i leas

ing

fin

ancia

r9

0.6

80

70.0

38

110

.84

49.9

00

-2

81.

46

2

Ch

eltu

ieli

de c

apita

l15

2.3

45

22

3.10

215

7.2

04

3.3

33

-5

35

.98

4

Co

mp

on

en

ta s

eg

men

tulu

i rap

ort

abil

Dis

trib

utia

en

erg

iei e

lectr

ice e

ste d

up

a cu

m u

rmeaz

a:





An

ul i

nch

eiat

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

014

Furn

izar

e d

e en

erg

ie

elec

tric

a

Dis

trib

uti

e d

e en

erg

ie

elec

tric

a

Serv

icii

afer

ente

re

tele

lor

de

dis

trib

uti

e ex

tern

e

Sed

iul

cen

tral

Tota

l pen

tru

se

gm

ente

le

rap

ort

abile

Elim

inar

i si

aju

star

i de

con

solid

are

Tota

l co

nso

lidat

Ven

ituri

de la

clie

ntii

ext

ern

i4

.02

9.6

54

95

5.4

705

8.6

04

-5

.04

3.7

28

-5

.04

3.7

28

Ven

ituri

din

tra

nza

ctii

cu

alte s

eg

men

te10

3.4

38

1.5

19.4

52

--

1.6

22

.89

0(1

.62

2.8

90

)-

Ven

itu

rile

seg

men

tulu

i rap

ort

abil

4.1

33

.09

22

.474

.92

25

8.6

04

-6

.66

6.6

18(1

.62

2.8

90

)5

.04

3.7

28

Pro

fitu

l (p

ierd

erea

) seg

men

tulu

i rap

ort

abil

inai

nte

de

imp

ozi

tare

–

(ret

rata

t*)

22

9.5

31

38

3.4

29

(13

4.1

85

)2

51.

195

729

.970

(20

6.0

83

)5

23

.88

7

Rezu

ltat

ul fi

nan

cia

r3.

55

3(7

.00

1)3

92

55.

09

62

51.

68

7(2

38

.43

2)

13.2

55

Am

ort

izar

ea

si d

ep

recie

rea

imo

bili

zari

lor

co

rpo

rale

si n

eco

rpo

rale

, net

(6.7

06

)(3

11.4

01)

(36

.113

)(4

.29

2)

(35

8.5

12)

-(3

58

.512

)

EB

ITD

A**

– (r

etra

tat*

)2

32

.68

470

1.8

31

(98

.111

)3

91

83

6.7

95

32

.34

98

69

.14

4

Pro

fitu

l / (

pie

rdere

a) n

et(

a) a

seg

men

tulu

i – (

retr

atat

*)17

9.7

82

317

.22

2(1

29.2

11)

25

1.19

56

18.9

88

(20

6.0

83

)4

12.9

05

Ben

efic

iile a

ng

ajat

ilor

(83.

183

)(5

45.

172

)(9

2.4

72)

(17.

779

)(7

38

.60

6)

-(7

38

.60

6)

Act

ivel

e se

gm

entu

lui

1.2

86

.52

24

.98

0.3

88

22

2.1

00

2.2

02

.59

38

.69

1.6

03

(54

3.9

36

)8

.14

7.6

67

Cre

ante

co

merc

iale

si a

lte c

rean

te72

4.9

38

66

1.10

52

3.8

41

-1.

40

9.8

84

(60

4.4

52

)8

05

.43

2

Nu

mera

r si

ech

ival

en

te d

e n

um

era

r4

03.

48

614

4.4

81

6.2

20

1.0

75.3

21

1.6

29

.50

8-

1.6

29

.50

8

Dep

ozi

te, c

ert

ificat

e d

e t

rezo

reri

e s

i ob

ligat

iun

i gu

vern

amen

tale

-18

2.1

00

-1.

03

8.4

21

1.2

20

.52

1-

1.2

20

.52

1

Dat

ori

i co

merc

iale

, alte d

ato

rii s

i ben

efic

ii p

e t

erm

en

scu

rt a

le a

ng

ajat

ilor

– (

retr

atat

*)8

26

.14

04

04

.99

63

09.7

717.

274

1.5

48

.18

1(4

95.

014

)1.

05

3.1

67

Desc

op

eri

ri d

e c

on

t-

48

.13

2-

-4

8.1

32

-4

8.1

32

Fin

anta

re p

en

tru

co

nst

ructia

rete

lelo

r ele

ctr

ice in

leg

atu

ra c

u a

co

rdu

rile

d

e c

on

cesi

un

e s

i leas

ing

fin

ancia

r-

25

0.8

44

--

25

0.8

44

-2

50

.84

4

Ch

eltu

ieli

de c

apita

l15

.073

50

8.8

21

--

52

3.8

94

(4.0

13)

519

.88

1

(*A

se v

ed

ea

No

ta 7

)


An

ul i

nch

eiat

la3

1 d

ecem

bri

e 2

014

(ret

rata

t*)

Dis

trib

uti

e M

un

ten

ia N

ord

Dis

trib

uti

eTr

ansi

lvan

iaN

ord

Dis

trib

uti

eTr

ansi

lvan

iaSu

d

Men

ten

anta

re

tele

i de

dis

trib

uti

eE

limin

ari

Tota

lD

istr

ibu

tie

de

ener

gie

ele

ctri

ca

Ven

ituri

de la

clie

nti

ext

ern

i3

27.

56

02

81.

189

324

.73

32

1.9

88

-9

55

.470

Ven

ituri

din

tra

nza

ctii

cu

alte s

eg

men

te

54

8.9

22

46

9.4

80

49

1.0

90

372

.92

9(3

62

.96

9)

1.5

19.4

52

Ven

itu

rile

seg

men

tulu

i 8

76.4

82

750

.66

98

15.8

23

39

4.9

17(3

62

.96

9)

2.4

74.9

22

Pro

fitu

l in

ain

te d

e im

po

zita

re –

(ret

rata

t*)

156

.277

126

.05

39

6.9

124

.18

7-

38

3.4

29

Rezu

ltat

ul fi

nan

cia

r4

.970

(4.0

10)

(5.8

99

)(2

.06

2)

-(7

.00

1)

Am

ort

izar

ea

si d

ep

recie

rea

imo

bili

zari

lor

co

rpo

rale

si n

eco

rpo

rale

, net

(85.

00

1)(9

9.3

19)

(113

.43

3)

(13.

64

8)

-(3

11.4

01)

EB

ITD

A**

– (r

etra

tat*

)2

36

.30

82

29

.38

22

16.2

44

19.8

97

-70

1.8

31

Pro

fitu

l net

- (r

etr

atat

*)13

0.6

94

107.

817

74.1

52

4.5

59

-3

17.2

22

Ben

efic

iile a

ng

ajat

ilor

(13

3.79

0)

(12

0.9

84

)(1

16.5

11)

(173

.88

7)-

(54

5.1

72)

Act

ivel

e se

gm

entu

lui

1.73

9.5

03

1.3

26

.879

1.4

22

.73

95

83

.871

(92

.60

4)

4.9

80

.38

8

Cre

ante

co

merc

iale

si a

lte c

rean

te17

1.16

913

7.5

26

159.7

85

28

5.2

29

(92

.60

4)

66

1.10

5

Nu

mera

r si

ech

ival

en

te d

e n

um

era

r9

4.5

39

17.3

7015

.74

416

.82

8-

144

.48

1

Dep

ozi

te, c

ert

ificat

e d

e t

rezo

reri

e s

i ob

ligat

iun

i gu

vern

amen

tale

182

.10

0-

--

-18

2.1

00

Dat

ori

i co

merc

iale

, alte d

ato

rii s

i ben

efic

ii p

e t

erm

en

scu

rt a

le a

ng

ajat

ilor

–

(retr

atat

*)12

2.0

81

130

.56

313

0.8

51

114

.23

5(9

2.7

34

)4

04

.99

6

Desc

op

eri

ri d

e c

on

t-

38

.94

89.1

84

--

48

.13

2

Fin

anta

re p

en

tru

co

nst

ructia

rete

lelo

r ele

ctr

ice in

leg

atu

ra c

u a

co

rdu

rile

de

co

ncesi

un

e s

i leas

ing

fin

ancia

r10

8.2

91

30

.53

811

1.72

12

94

-2

50

.84

4

Ch

eltu

ieli

de c

apita

l16

5.4

69

158

.86

916

1.5

61

22

.92

2-

50

8.8

21

Co

mp

on

en

ta s

eg

men

tulu

i rap

ort

abil

Dis

trib

utia

en

erg

iei e

lectr

ice e

ste d

up

a cu

m u

rmeaz

a:

(*A

se v

ed

ea

No

ta 7

)

** E

BIT

DA

(P

rofit

ul i

nai

nte

de d

ob

anzi

, im

po

zita

re, a

mo

rtiz

are s

i dep

recie

re)

pen

tru

seg

men

tele

op

era

tion

ale e

ste d

efin

ita s

i cal

cu

lata

po

rnin

d d

e la

pro

fitu

l (p

ierd

ere

a) in

ain

te d

e im

po

zita

re

pen

tru

un

seg

men

t o

pera

tion

al a

just

at(a

) cu

i) a

mo

rtiz

area

si d

ep

recie

rea/

relu

area

dep

recie

rii i

mo

bili

zari

lor

co

rpo

rale

si n

eco

rpo

rale

afe

ren

te s

eg

men

tulu

i op

era

tion

al, i

i) (c

heltu

ielil

e)

ven

ituri

le fi

nan

cia

re n

ete

afe

ren

te s

eg

men

tulu

i op

era

tion

al, i

ii) c

ota

-par

te d

in p

rofit

ul (

pie

rdere

a) in

vest

itiilo

r co

nta

bili

zate

pri

n m

eto

da

pu

neri

i in

ech

ival

en

ta (

du

pa

cu

m e

ste p

reze

nta

t in

situ

atiil

e p

rofit

ulu

i sau

pie

rderi

i). E

BIT

DA

nu

est

e u

n in

dic

ato

r IF

RS

si n

u t

reb

uie

tra

tat

ca

pe o

altern

ativ

e la

ind

icat

ori

i IFR

S. M

ai m

ult, E

BIT

DA

nu

est

e d

efin

it in

mo

d u

nita

r. M

oto

da

de

cal

cu

l al E

BIT

DA

util

izat

a d

e a

lte s

ocie

tati

po

ate fi

dife

rita

sem

nifi

cat

iv d

e c

ea

util

izat

a d

e G

rup

. In

co

nse

cin

ta, E

BIT

DA

pre

zen

tata

in a

ceas

ta n

ota

nu

po

ate fi

util

izat

a, c

a at

are, i

n s

co

pu

l co

mp

arat

iei c

u E

BIT

DA

al a

lto

r so

cie

tati.





31 decembrie 201531 decembrie 2014

retratat*

Total active

Total active pentru segmentele raportabile 8.755.528 8.691.603

Eliminarea activelor intre segmente (413.016) (601.805)

Sume nealocate 48.773 57.869

Total active consolidate 8.391.285 8.147.667

Creante comerciale si alte creante

Creante comerciale si alte creante pentru segmentele raportabile 1.356.144 1.409.884

Eliminarea creantelor comerciale si altor creante intre segmente (479.734) (602.696)

Sume nealocate (1.824) (1.756)

Creante comerciale si alte creante consolidate 874.586 805.432

Datorii comerciale, alte datorii si beneficii pe termen scurt ale angajatilor

Datorii comerciale, alte datorii, dividende de plata si beneficii pe termen scurt ale angajatilor pentru segmentele raportabile

1.534.524 1.548.181

Eliminarea datoriilor comerciale, altor datorii, dividendelor de plata si beneficiilor pe termen scurt ale angajatilor intre segmente

(461.488) (493.258)

Sume nealocate (1.824) (1.756)

Datorii comerciale, alte datorii consolidate si beneficii pe termen scurt ale angajatilor consolidate

1.071.212 1.053.167


Total profit inainte de impozitare pentru segmentele raportabile 895.270 729.970

Eliminarea profitului intre segmente (344.648) (238.432)

Sume nealocate (Castig din pierderea controlului asupra filialelor) 38.501 32.349

Profit consolidat inainte de impozitare 589.123 523.887

Profit net

Total profit net pentru segmentele raportabile 788.307 618.988

Eliminarea profitului net intre segmente (344.648) (238.432)

Sume nealocate (Castig din pierderea controlului asupra filialelor) 38.501 32.349

Profit net consolidat 482.160 412.905

(*A se vedea Nota 7)

2015 2014

Furnizarea si distributia energiei electrice 4.915.539 4.492.096

Venituri aferente constructiei retelelor electrice aferente acordurilor de concesiune (Nota 23)

502.641 449.742

Reparatii, mentenanta si alte servicii prestate 61.082 68.138

Taxa de reconectare 9.083 8.961

Vanzari de marfuri 14.450 24.791

Total 5.502.795 5.043.728

10 Venituri

(c) Reconcilierea informatiilor pe segmente raportabile cu valorile IFRS



2015 2014

Venituri din chirii 83.586 77.802

Penalitati pentru intarziere la plata de la clienti 54.900 38.681

Comisioane pentru colectarea taxelor radio si TV (Nota 29) 13.956 13.889

Castig din pierderea controlului asupra filialelor (Nota 33) 38.501 32.349

Alte venituri 20.218 13.788

Total 211.161 176.509

2015 2014

Venituri din dobanzi 34.513 32.806

Alte venituri financiare 3.338 3.598

Total venituri financiare 37.851 36.404

Cheltuieli cu dobanzile (8.166) (11.250)

Costul dobanzii pentru beneficiile angajatilor (Nota 15) (8.050) (9.576)

Pierderi nete din curs valutar (857) (1.797)

Alte cheltuieli financiare (295) (526)

Total cheltuieli financiare (17.368) (23.149)

Rezultatul financiar net 20.483 13.255

2015 2014 (retratat*)

Chirii 60.866 59.429

Citiri de contoare 37.172 38.123

Tiparire si transmitere a facturilor 31.407 32.777

Incasarea facturilor 25.951 24.282

Servicii IT 44.181 49.988

Servicii postale si de telecomunicatii 18.280 27.527

Utilitati 28.541 29.242

Paza si protectie 8.767 7.613

Call center 7.512 7.405

Penalitati datorate statului pentru intarziere la plata impozitelor si taxelor 3.177 8.162

Penalitati contractuale - 368

Alte taxe si impozite 91.774 74.816

Cheltuieli juridice si de consultanta 8.093 5.161

Costul marfurilor vandute 10.830 23.980

Comisioane bancare 3.309 9.979

Altele 75.459 61.922

Total 455.319 460.774

11 Alte venituri si cheltuieli de exploatare

(a) Alte venituri din exploatare

12 Rezultatul financiar

(b) Alte cheltuieli din exploatare





2015 2014 retratat*

Profit atribuibil actionarilor Societatii 362.675 296.806

Profit atribuibil actionarilor ordinari 362.675 296.806

2015 2014

Actiuni emise la 1 ianuarie (Nota 25)* 339.049.336 207.839.904

Efectul actiunilor emise in februarie - 172.575

Efectul divizarii din aprilie - (32.342.835)

Efectul actiunilor emise in mai - 2.564.531

Efectul subscrierii prin oferta publica initiala in iunie - 103.360.101

Efectul actiunilor rascumparate in iulie - (3.445.297)

Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare la 31 decembrie 339.049.336 278.148.979


Datorii catre personal 32.465 38.632


12.197 12.790

Contributii la asigurari sociale 52.278 64.172

Impozit pe salarii 15.187 15.567

Beneficii la desfacerea contractului de munca 22.498 15.553

Total 134.625 146.714

Rezultat pe actiune

Rezultat pe actiune - de baza si diluat (RON) 1,07 1,07

14 Beneficii pe termen scurt ale angajatilor

Calculul rezultatului pe actiune - de baza si dilu-at - are la baza urmatoarele valori ale profitului

atribuibil actionarilor ordinari si numarul mediu ponderat de actiuni ordinare in circulatie.

Profit atribuibil actionarilor ordinari

Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare (exprimat in numar de actiuni)


* Numarul de actiuni din tabelul de mai sus nu include numarul actiunilor proprii.

Detalii referitoare la cheltuielile privind beneficiile angajatilor sunt prezentate in Nota 16.In Romania, toti angajatorii si angajatii, precum si alte categorii de persoane, sunt cuprinsi in cate-goria contribuabililor la sistemul de asigurari soci-ale de stat. Sistemul de asigurari sociale acopera pensiile, alocatiile pentru copii, situatiile de inca-pacitate temporara de munca, riscurile de acci-dente de munca si boli profesionale si alte servicii de asistenta sociala, indemnizatiile de somaj si sti-mulentele acordate angajatorilor pentru crearea de locuri de munca.Beneficiile la desfacerea contractului de munca se refera la:

• beneficii pentru angajatii Electrica SA, Electri-ca Distributie Transilvania Nord, Electrica Dis-tributie Transilvania Sud, Electrica Distributie Muntenia Nord, Electrica Furnizare, Electrica Serv in functie de plecarile voluntare aferente anului 2015.

• indemnizatii disponibilizare in suma de 15.533 mii RON pentru angajatii Servicii Energetice Moldova.

Grupul are contributii la asigurari sociale si alte taxe salariale restante in suma de 42.855 mii RON la 31 decembrie 2015 (2014: 39.541 mii RON) care se refera in principal la cele trei filiale cu difi-cultati financiare prezentate in Nota 33.

13 Rezultat pe actiune



Datorii privind beneficiile determinate 126.322 141.988

Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor 79.790 91.184

Total 206.112 233.172

- Portiunea curenta* 12.197 12.790

- Portiunea pe termen lung 193.915 220.382

Datorii privind beneficiile determinate 2015 2014

Sold la 1 ianuarie 141.988 143.911

Incluse in profit sau pierdere

Costul vechimii curente 2.697 3.694

(Venitul) / costul dobanzii 5.636 (1.946)

Incluse in alte elemente ale rezultatului global

Pierderi (castiguri) din reevaluari

- Pierderi/ (castiguri) actuariale (16.707) 3.922

Altele

Beneficii platite (7.292) (7.593)

Sold la 31 decembrie 126.322 141.988

Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor 2015 2014




Castiguri actuariale (12.037) (565)

Costul dobanzii 2.414 11.522



*inclusa in Datorii catre personal in Nota 14

15 Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor

In conformitate cu Hotararile Guvernului nr. 1041/2003 si nr. 1461/2003, Grupul furnizeaza beneficii in natura sub forma de energie elec-trica gratuita angajatilor care s-au pensionat din cadrul Grupului. De asemenea, Grupul furnizeaza beneficii in bani

salariatilor in functie de vechimea in munca si la pensionare. In 2015 si 2014, obligatiile privind beneficiile angaja-tilor au fost calculate de catre actuari independenti prin metoda unitatilor de credit proiectate, benefici-ile fiind calculate proportional cu vechimea.

(i) Modificarea datoriilor privind beneficiile determinate si altor beneficii pe termen lung ale angajatilor

Tabelele urmatoare prezinta reconcilierea dintre soldul initial si cel final al datoriilor privind be-neficiile determinate si alte beneficii pe termen

lung ale angajatilor si componentele acestora. Nu exista active ale planului de beneficii.





(ii) Ipoteze actuariale

Urmatoarele sunt principalele ipoteze actuariale la fiecare data de raportare:

• inflatia. Actuarii au utilizat Indicele Preturilor de Consum (IPC) publicat de Economist Intelligence Unit:

• rata de actualizare folosita a fost randamentul obligatiunilor emise de Guvernul Romaniei cu maturitate la 10 ani la data de raportare, respectiv 4,75% pentru anul 2015 (2014: 4,5%);

• pretul energiei electrice pe KWh utilizat in calcu-lul actuarial este de 0,4847 RON la 31 decembrie

2015 (2014: 0,464 RON/ KWh);• rata mortalitatii publicata de Institutul National de

Statistica a fost ajustata pentru a include scaderea anticipata a ratelor de mortalitate;

• taxele si contributiile sociale sunt cele in vigoare la data de raportare.

• rata de crestere a salariilor a fost corelata cu ra-tele estimate ale inflatiei in perioadele viitoare;

• fluctuatia personalului: ratele plecarilor sunt ba-zate pe date statistice privind mobilitatea anga-jatilor in perioada 2003-2015. Avand in vedere datele istorice cu privire la plecari, s-a presupus

ca rata de fluctuatie a personalului descreste odata cu varsta angajatilor;

• primele jubiliare si la pensionare acordate con-form contractului colectiv de munca in functie de vechimea in munca, dupa cum urmeaza:

Grupul ofera, de asemenea, un beneficiu con-stand in 1.200 kWh energie gratuita anual angaja-

tilor care s-au pensionat din cadrul Grupului si au indeplinit conditile de vechime.

(a) Ipoteze macroeconomice:

(b) Ipoteze specifice Grupului:

Anul Data evaluarii: 31 decembrie 2015 Data evaluarii: 31 decembrie 2014

2015 - 2,1%

2016 1,8% 3,2%

2017 2,5% 2,7%

2018 2,3% 2,5%

2019+ 2,2% -

Prime jubiliare in functie de vechimea in munca

Vechime Numar salarii lunare de baza brute


20 ani 0,8 0,8

30 ani 1,6 1,6

35 ani 2,4 2,4

40 ani 3,2 3,2

45 ani 4 4

Prime la pensionare in functie de vechimea in cadrul Grupului

Vechime Numar salarii lunare de baza brute


Intre 8 si 10 ani 1 1


Mai mult de 25 ani 3 3


Beneficii la incetarea contractului de munca

a. Beneficii in urma disponibilizarilor individuale la initiativa Grupului

16 Cheltuieli privind beneficiile angajatilor

b. Beneficii in urma disponibilizarilor colective la initiativa Grupului

c. Beneficii in urma plecarilor voluntare

Vechime Nr. salarii lunare brute de baza

1 - 5 ani 4

5 - 10 ani 6

10 - 20 ani 7

Mai mult de 20 ani 10


1 - 3 ani 4

3 - 5 ani 6

5 - 10 ani 7

10 - 20 ani 15


Potrivit contractului colectiv de munca incheiat intre Grup si sindicate, la desfacerea contractu-lui individual de munca al salariatilor din initiativa

Grupului, acesta va plati angajatilor beneficii la desfacerea contractului de munca in functie de vechimea in munca, astfel:

In cazul concedierilor colective, conform con-tractului colectiv de munca, Grupul va plati an-

gajatilor beneficii la desfacerea contractului de munca in functie de vechimea in munca, astfel:

Concedierile colective si platile de beneficii la des-facerea contractului de munca se aplica numai cu conditia aprobarii rectificarii bugetului de venituri si cheltuieli, astfel incat fondul de salarii aprobat pentru anul respectiv sa nu fie afectat de astfel de masuri.Prevederile de mai sus nu se aplica salariatilor cu contract individual de munca incheiat pe durata

determinata. Prevederile de mai sus nu se aplica salariatilor care beneficiaza de alte drepturi sala-riale compensatorii cumulate superioare, stabilite prin reglementari legale privind reorganizarea si restructurarea Grupului. Angajatii reincadrati in cadrul Grupului dupa disponibilizare nu benefici-aza de drepturile prevazute mai sus.

Conform Contractului Colectiv de Munca si Actu-lui aditional din 13 august 2015 semnate de Grup si sindicat, in situatia in care contractul individual de munca se incheie prin plecarea voluntara a angajatului, Grupul va plati salarii compensatorii

in functie de perioada ramasa pana la pensionare, vechimea in cadrul Grupului si vechimea in mun-ca. Numarul de salarii brute lunare de baza platite ca salarii compensatorii variaza de la 4 la 18.

2015 2014

Numar mediu de salariati 11.029 12.308

Numar de salariati la 31 decembrie 10.539 11.740

2015 2014

Salarii si alte retributii 498.286 548.336


Tichete de masa 20.878 24.212

Beneficii la desfacerea contractului de munca 28.088 15.553

Total 662.963 738.606





Descresterea salariilor este cauzata de urmatorii factori:• deconsolidarea Servicii Energetice Banat in no-

iembrie 2014 si a Servicii Energetice Dobrogea in ianuarie 2015;

• scaderea salariilor angajatilor Serivicii Energetice Moldova, filiala cu dificultati financiare care nu a avut activitatea in anul 2015;

• descresterea numarului de angajati.Conform cu schimbarile in legislatie, incepand cu octombrie 2014 contributiile sociale platite de companii au scazut cu 5 puncte procentuale, de la 20,8% la 15,8%. Ca rezultat, contributiile platite de

companii au scazut de la 27,8% la 22,8%.Beneficiile la desfacerea contractului de munca in anul 2015 reprezinta plati compensatorii la plecari voluntare ale angajatilor Electrica SA, Electrica Dis-tributie Transilvania Nord, Electrica Distributie Tran-silvania Sud, Electrica Distributie Muntenia Nord, Electrica Furnizare, Electrica Serv (a se vedea Nota 15 c). Beneficiile la desfacerea contractului de mun-ca in anul 2014 reprezinta plati compensatorii pen-tru disponibilizarile angajatilor Servicii Energetice Moldova.Remunerarea directorilor si administratilor este prezentata la Nota 32 b).

Pentru a determina impozitul curent si amanat, Grupul ia in considerare impactul pozitiilor fiscale incerte si posibilitatea de a fi datorate taxe si do-banzi suplimentare. Aceasta evaluare se bazeaza pe estimari si ipoteze si poate implica o serie de ra-tionamente profesionale cu privire la evenimente viitoare. Grupul considera ca inregistrarile contabi-le pentru impozite datorate sunt adecvate pentru toti anii fiscali deschisi, in baza evaluarii efectuate

de catre conducere luand in calcul diversi factori, inclusiv interpretarea legislatiei fiscale si experi-enta anterioara. Pot deveni disponibile informatii noi care pot determina Grupul sa modifice ra-tionamentele sale in ceea ce priveste adecvarea datoriilor fiscale existente; astfel de modificari ale datoriilor fiscale vor avea un impact asupra cheltu-ielii cu impozitul pe profit in perioada in care este efectuata aceasta determinare.

17 Impozit pe profit

(i) Sume recunoscute in profit sau pierdere

2015 2014

Cheltuiala cu impozitul curent 95.726 88.837

Ajustari cu impozitul curent din anii precedenti 7.239 -

Cheltuiala cu impozitul amanat 3.998 22.145

Total cheltuiala cu impozitul pe profit 106.963 110.982

(ii) Sume recunoscute in alte elemente ale rezultatului global

2015 2014 retratat*

Inainte de impozitare

Beneficiu (cheltuiala)

fiscal(a)

Dupa impozitare

Inainte de

impozitare


fiscal(a)

Dupa impozitare

Reevaluarea datoriilor privind beneficiile determinate

16.707 (2.674) 14.033 (3.922) 628 (3.294)

Total 16.707 (2.674) 14.033 (3.922) 628 (3.294)

(iii) Reconcilierea ratei de impozitare efective

2015 2014 retratat*

Profit inainte de impozitare 589.123 523.887

Impozit calculat prin aplicarea ratei de impozitare 16% 94.260 16% 83.822

Efectul cheltuielilor nedeductibile 2% 12.044 7% 37.991

Efectul veniturilor neimpozabile -1% (6.475) -2% (8.961)

Deducerea rezervelor legale -1% (4.481) -1% (4.782)


2015 2014 retratat*

Alte efecte fiscale -1% (8.337) -1% (3.413)

Ajustari din anii precedenti 1% 7.239 - -

Efectul pierderilor fiscale ale anului curent pentru care nu a fost recunoscuta creanta cu impozitul amanat

1% 8.230 3% 13.473

Modificarea diferentelor temporare deductibile 1% 4.483 -1% (7.148)

Cheltuiala cu impozitul pe profit 18% 106.963 21% 110.982

(iv) Modificarea soldurilor impozitului amanat Sold la 31 decembrie 2015

2015

Sold net la 1 ianuarie

2015

Recunoscute in profit sau

pierdere

Recunoscute in alte

elemente ale rezultatului

global

Efectul pierderii

controlului asupra

filialelor

Net

Creante privind

impozitul amanat

Datorii privind

impozitul amanat

Imobilizari corporale si necorporale 217.872 (2.682) - (144) 215.046 - 215.046

Beneficiile angajatilor (18.107) 517 2.674 - (14.916) (14.916) -

Deprecierea creantelor comerciale (55.906) 7.546 - - (48.360) (48.360) -

Pierdere fiscala reportata (18.765) 4.764 - - (14.001) (14.001) -

Alte elemente (966) (6.147) - - (7.113) (7.113) -

Datorii (creante) cu impozitul amanat inainte de compensare

124.128 3.998 2.674 (144) 130.656 (84.390) 215.046

Compensari - - - - - 33.793 (33.793)

Datorii (creante) nete cu impozitul amanat 124.128 3.998 2.674 (144) 130.656 (50.597) 181.253

Sold la 31 decembrie 2014

2014 retratat*

Sold net la 1 ianuarie

2015


pierdere

Recunoscute in alte


global

Efectul pierderii

controlului asupra

filialelor

Net

Creante privind

impozitul amanat

Datorii privind

impozitul amanat

Imobilizari corporale si necorporale 229.625 (6.122) - (5.631) 217.872 - 217.872

Beneficiile angajatilor (17.490) 11 (628) - (18.107) (18.107) -

Deprecierea creantelor comerciale (74.466) 18.560 - - (55.906) (55.906) -

Pierdere fiscala reportata (26.269) 7.504 - - (18.765) (18.765) -

Alte elemente (3.158) 2.192 - - (966) (966) -

Datorii (creante) cu impozitul amanat inainte de compensare

108.242 22.145 (628) (5.631) 124.128 (93.744) 217.872

Compensari - - - - - 34.119 (34.119)

Datorii (creante) nete cu impozitul amanat 108.242 22.145 (628) (5.631) 124.128 (59.625) 183.753







(v) Creante privind impozitul amanat nerecunoscute

Creante privind impozitul amanat nu au fost re-cunoscute in legatura cu urmatoarele elemente intrucat nu este probabila realizarea de profituri

fiscale viitoare care sa poata fi utilizate de en-titatea care le-a generat pentru a beneficia de deducerea acestor elemente.

(vi) Creante privind impozitul pe profit curent

La 31 decembrie 2015 si 2014, creantele privind impozitul pe profit curent includ suma de 16.916 mii RON care face obiectul unui litigiu cu Agen-

tia Nationala de Administrare Fiscala. Societatea se asteapta la o solutie favorabila si in consecin-ta nu au fost inregistrate ajustari de valoare.

Creantele de la parti afiliate sunt prezentate in Nota 32.Creantele comerciale, in valoare bruta, constau din:

Pierderile fiscale pentru care nu au fost recunoscute creante privind impozitul amanat expira dupa cum urmeaza:

2015 2014

Pierderi fiscale 345.411 293.972

Pierderi fiscale

Anul in care pierderea fiscala a fost generata: 2015 2014

2015 (expira in 2022) 51.439 -

2014 (expira in 2021) 84.206 84.206

2013 (expira in 2020) 62.179 62.179

2012 (expira in 2019) 70.175 70.175

2011 (expira in 2018) 10.896 10.896

2010 (expira in 2016-2017) 66.516 66.516

Total 345.411 293.972


Creante comerciale, valoare bruta 1.962.899 1.928.476

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale (1.125.117) (1.147.655)

Total creante comerciale, net 837.782 780.821


Distributia si furnizarea energiei electrice 786.609 737.960

Penalitati de intarziere la plata de incasat 142.681 120.026

Creante din energie electrica de la clienti aflati in litigiu, insolventa si faliment

854.940 865.223

Penalitati de intarziere la plata de la clienti aflati in litigiu, insolventa si faliment

90.542 113.794

Reparatii, mentenanta si alte servicii 24.249 20.774

Altii 63.878 70.699

Total creante comerciale, valoare bruta 1.962.899 1.928.476

18 Creante comerciale


Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea creantelor comerci-ale este dupa cum urmeaza:

Vechimea creantelor comerciale este prezentata in Nota 31.

O parte semnificativa a ajustarilor pentru creante incerte se refera la clienti in litigiu, insolventa sau faliment, multe dintre aceste creante fiind mai

vechi de trei ani. Societatea va derecunoaste aceste creante impreuna cu ajustarile aferente dupa finalizarea procedurilor de faliment.

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta initiala mai mare de trei luni au o rata medie a dobanzii (randament mediu) de 0,93% la urmatoarele banci: Citibank

Europe PLC Dublin, Raiffeisen Bank, BRD-CSG, Marfin Bank, ING Bank. Certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale au fost prezenta-te ca investitii detinute pana la scadenta.

Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea altor creante este dupa cum urmeaza:


Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale in RON cu maturitate mai mare de trei luni

1.756.339 901.417

Depozite cu maturitate mai mare de trei luni 231.542 319.104

Total depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale

1.987.881 1.220.521


Garantii de buna executie 7.454 8.553

TVA de recuperat 5.095 3.850

Dobanzi de incasat 443 4.212

Fonduri structurale 1.509 7.234

Alte creante 58.165 37.889

Ajustari pentru depreciere alte creante (35.862) (37.127)

Total alte creante, net 36.804 24.611

Ajustari pentru deprecierea altor creante 2015 2014


Ajustari recunoscute 1.051 5.621

Sume anulate (pierderi din creante) - (3.671)

Ajustari reversate (966) -

Efectul pierderii controlului asupra subsidiarelor (1.350) -


Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale 2015 2014

Sold la 1 ianuarie 1.147.655 1.165.524

Ajustari recunoscute 16.880 8.460

Ajustari reversate (12.565) (9.449)

Sume anulate (pierderi din creante) (22.320) (16.880)

Efectul pierderii controlului asupra subsidiarelor (4.533) -

Sold la 31 decembrie 1.125.117 1.147.655

19 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale

20 Alte creante






Conturi curente la banci 123.713 77.225

Depozite la vedere 678.612 1.352.487

Numerar 302 296

Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scandenta initiala mai mica de 3 luni

90.865 199.500

Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata a pozitiei financiare

893.492 1.629.508

Descoperiri de cont utilizate in scopul gestionarii lichiditatilor (65.963) (48.132)

Total numerar si echivalente de numerar in situatia consolidata a fluxurilor de numerar

827.529 1.581.376

BancaData

contractuluiTipul facilitatii Scadenta

Dobanda anuala

Limita de descoperire (mii

RON)


ING Bank N.V. and BRD Groupe Societe

Generale8-Dec-14

finantarea capitalului de lucru si emiterea

de angajamente potentiale

Pana in februarie 2016 pentru overdraft, 2 ani pentru angajamente

potentiale

ROBOR 1M + 0,49%

70.000 12.836

OTP Bank Romania 7-Sep-15finantarea capitalului

de lucru 1 an

ROBOR 3M + 2,15%

20.000

10.000

ING Bank N.V. and BRD Groupe Societe

Generale9-Dec-15



1 an pentru descoperit de cont, 2 ani pentru

angajamente potentiale

ROBOR 1M - 1,3%

60.000

43.127

Total 150.000 65.963

BancaData

contractuluiTipul facilitatii Scadenta

Dobanda anuala

Limita de descoperire (mii

RON)


ING Bank N.V. si BRD Groupe Societe

Generale

9 decembrie 2014





ROBOR 1M - 1,3%

40.000 9.171

ING ING Bank N.V. si BRD Groupe Societe

Generale

8 decembrie 2014





ROBOR 1M + 0,49%

70.000 38.961

Total 110.000 48.132

21 Numerar si echivalente de numerar

Numerarul si echivalentele de numerar cuprind certificate de trezorerie si obligatiuni guverna-mentale denominate in RON in suma de 90.865 mii RON, cu o scadenta initiala de 3 luni sau mai putin si o rata medie a dobanzii (randament me-

diu) de 0,56% pe an (2014: 1,7% pe an), la urma-toarele banci: Citibank Europe PLC Dublin, Rai-ffeisen Bank, BRD-CSG, Marfin Bank, ING Bank.Grupul are facilitati de descoperire de cont de la ING, BRD, BCR si OTP Bank, dupa cum urmeaza:

Garantiile pentru aceste descoperiri de cont sunt prezentate in Nota 35 d).Urmatoarele informatii sunt relevante in legatura cu situatia consolidata a fluxurilor de numerar:Tranzactiile nemonetare includ:• achizitii prin credit furnizor privind imobilizarile

corporale si acordurile de concesiune in suma

de 161 milioane RON in 2015 (2014: 96 milioa-ne RON);

• compensari intre creante si datorii comerciale in suma de 64 de milioane in 2015 (2014: 73 milioane RON);

• efectul pierderii controlului asupra filialelor cu dificultati financiare (a se vedea Nota 33).


Terenuri si amenajari de

terenuriCladiri Echipamente

Vehicule, mobilier si

birotica

Imobilizari in curs

Total

Valoare contabila bruta

Sold la 1 ianuarie 2014 397.973 286.304 153.933 116.636 119.091 1.073.937

Intrari 6.224 5.664 2.474 3.679 44.275 62.316

Transferuri din imobilizari in curs - 2.681 1.077 1.235 (4.993) -

Iesiri (7.167) (2.889) (3.481) (10.391) - (23.928)

Reevaluare recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global, net

(7.847) 7.906 - - - 59

Reevaluare recunoscuta in profit sau pierdere, net (36.655) (5.296) - - - (41.951)

Anularea amortizarii cumulate din valoarea contabila bruta la reevaluare

- (11.299) - - - (11.299)

Evaluarea terenurilor contribuite de actionar, net (10.315) - - - - (10.315)

Efectul pierderii controlului asupra filialelor (27.669) (19.939) (1.575) (8.419) (635) (58.237)

Sold la 31 decembrie 2014 314.544 263.132 152.428 102.740 157.738 990.582

Intrari 18 2.926 5.350 684 34.797 43.775

Transferuri din imobilizari in curs - 6.508 114.060 73 (120.641) -

Iesiri (14.498) (5.701) (1.074) (1.098) - (22.371)

Efectul pierderii controlului asupra filialelor (Nota 33)

(394) (5.170) (1.445) (4.076) - (11.085)

Sold la 31 decembrie 2015 299.670 261.695 269.319 98.323 71.894 1.000.901

Amortizare cumulata si pierderi din depreciere cumulate

Sold la 1 ianuarie 2014 - 31.334 47.454 90.353 29.081 198.222

Amortizare - 11.557 14.958 6.769 - 33.284

Iesiri - (1.572) (2.338) (8.072) - (11.982)

Pierderi din depreciere - - - 20 169 189

Reluarea pierderilor din depreciere - (1.550) (4.930) (2.846) - (9.326)

Amortizare cumulata anulata din valoarea contabila bruta la reevaluare

- (11.299) - - - (11.299)

Efectul pierderii controlului asupra filialelor - (3.526) (1.528) (8.275) - (13.329)

Sold la 31 decembrie 2014 - 24.944 53.616 77.949 29.250 185.759

Amortizare - 13.845 23.558 6.681 - 44.084

Iesiri - (1.424) (674) (826) - (2.924)

Pierderi din depreciere 2.500 - - - - 2.500

Reluarea pierderilor din depreciere - - (132) - - (132)

Efectul pierderii controlului asupra filialelor (Nota 33)

- (2.857) (717) (4.076) - (7.650)

Sold la 31 decembrie 2015 2.500 34.508 75.651 79.728 29.250 221.637

Valoare contabila neta

1 ianuarie 2014 397.973 254.970 106.479 26.283 90.010 875.715

31 decembrie 2014 314.544 238.188 98.812 24.791 128.488 804.823

31 decembrie 2015 297.170 227.187 193.668 18.595 42.644 779.264

22 Imobilizari corporale

Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al imobilizarilor corporale in 2015 si 2014 este dupa cum urmeaza:






Imobilizarile corporale includ in principal terenuri, cladiri si sistemul Automatic Meter Reading („AMR”).Electrica SA a incheiat patru contracte pentru im-plementarea si extinderea sistemului AMR pentru activitati de masurare si dispecer de consum la ni-velul Grupului. La 31 decembrie 2015 valoarea neta

capitalizata a AMR este de 197.239 mii RON (31 de-cembrie 2014: 192.222 mii RON), din care valoarea investitiei din imobilizari in curs este de 21.524 mii RON (31 decembrie 2014: 110.149 mii RON).Restrictiile asupra imobilizarilor corporale sunt pre-zentate in Nota 35 d).

Tabelul urmator prezinta metodele de evaluare utilizate la determinarea valorilor juste (Nivelul 3) pentru reevaluarea terenurilor si cladirilor la 31

decembrie 2015, precum si datele de intrare ne-observabile semnificative utilizate.

Evaluarea valorii juste

Categoria Metoda de evaluareDate de intrare

neobservabile semnificativeCorelatia dintre datele principale de intrare

neobservabile si evaluarea valorii juste

Terenuri

Abordarea prin comparatia directa

Valoarea justa este estimata pe baza pretului pe metru patrat pentru terenuri avand caracteristici similare (ex. drepturi de proprietate, restrictii legale, localizarea, caracteristici fizice si cea mai buna utilizare). Pretul de piata are la baza tranzactiile cele mai recente.

• Ajustari pentru lichiditate, localizare, suprafata

Valoarea justa estimata ar creste (scadea) daca:

• Ajustarile pentru lichiditate, localizare, suprafata ar fi mai mici (mai mari)

Cladiri

Abordarea prin comparatia directa si metoda fluxurilor de numerar actualizate (DCF)

Abordarea prin comparatia directa are la baza pretul de vanzare pe metru patrat pentru cladiri avand caracteristici similare, ajustat pentru lichiditate, localizare, suprafata, etc.

Modelul de evaluare bazat pe metoda DCF estimeaza valoarea prezenta a fluxurilor nete de numerar care vor fi generate de o cladire din inchiriere, tinand cont de rata de ocupare si cheltuielile aferente proprietarului. Estimarea ratei de actualizare ia in considerare, printre altele, calitatea unei cladiri si localizarea.

• Rate ocupare (70-90%)• Rate de actualizare (in

medie 10%)• Cheltuieli aferente

proprietarului (in medie 10%)

• Chiria anuala pe metru patrat

• Rata de crestere a chiriei• Ajustari pentru lichiditate,

localizare, suprafata

Valoarea justa estimata ar creste (scadea) daca:

• Ratele de ocupare ar fi mai mari (mai mici) • Ratele de actualizare ar fi mai mici (mai mari)• Cheltuielile aferente proprietarului ar fi mai

mici (mai mari)• Chiria anuala pe metru patrat ar fi mai mare

(mai mica)• Rata de crestere a chiriei ar fi mai mare (mai

mica)• Ajustarile pentru lichiditate, localizare,

suprafata ar fi mai mici (mai mari)

23 Imobilizari necorporale

Imobilizarile necorporale includ in principal imobilizari necorporale privind acordurile de concesiune a serviciilor de distributie a ener-giei electrice contabilizate in conformitate cu IFRIC 12 „Acorduri de concesiune a serviciilor”,

precum si licente si costuri de implementare ale sistemului contabil si de gestiune SAP, sistemului de gestiune a clientilor si facturare si programe informatice pentru automatizari, dupa cum ur-meaza: cum urmeaza:

Imobilizari necorporale privind acordurile de

concesiune

Programe informatice

si licente

Imobilizari necorporale in

curs Total


Sold la 1 ianuarie 2014 5.034.284 157.938 659 5.192.881

Intrari 449.742 6.832 991 457.565

Transferuri din imobilizari necorporale in curs - 833 (833) -

Iesiri - (2.489) - (2.489)

Sold la 31 decembrie 2014 5.484.026 163.114 817 5.647.957

Intrari 502.641 6.267 2.488 511.396

Transferuri din imobilizari necorporale in curs - 1.701 (1.701) -

Iesiri - (1.305) - (1.305)

Efectul pierderii controlului asupra filialelor - (373) - (373)

Sold la 31 decembrie 2015 5.986.667 169.404 1.604 6.157.675


Uniunea Europeana a adoptat IFRIC 12 „Acorduri de concesiune a serviciilor”, in vigoare pentru perioade anuale care incep la data de si dupa 1 aprilie 2009. Filialele de distributie (in calitate de concesionari) au incheiat in anul 2005 contracte de concesiune cu Ministerul Economiei si Co-mertului (in calitate de concedent), actualizate in 2009 prin acte aditionale. Aceste contracte au ca obiect exploatarea serviciului de distributie a energiei electrice in teritoriul stabilit (Transilvania Nord, Transilvania Sud, Muntenia Nord), pe ris-cul si raspunderea concesionarilor si tinand cont de reglementarile tehnice aplicabile exploatarii, modernizarii, reabilitarii si dezvoltarii retelelor de distributie a energiei electrice prevazute in Legea energiei electrice, termenii si conditiile licentelor de distributie a energiei electrice si re-gulamentelor emise de ANRE. Inaintea angajarii in aceste contracte de concesiune de servicii, infrastructura de distributie era detinuta de ope-ratori si inregistrata in imobilizari corporale.Contractele de concesiune sunt incheiate pe o perioada de 49 de ani, cu posibilitatea prelungirii pentru o perioada egala cu cel mult jumatate din aceasta perioada. Ca pret pentru concesiune,

societatile platesc o redeventa anuala recunos-cuta in tariful de distributie de 1/1000 din veni-turile din distributia energiei electrice. Conform contractelor de concesiune, pentru distributia energiei electrice societatile folosesc active-le reprezentand reteaua de distributie aflate in proprietatea lor, localizate in teritoriul mentionat anterior. Conform contractelor de concesiune, concedentul va cumpara la sfarsitul perioadei de concesiune dreptul de proprietate asupra “bu-nurilor relevante”, reprezentand in principal rete-lele de distributie a energiei electrice, la un pret egal cu valoarea bazei reglementate a activelor la sfarsitul perioadei de concesiune. In anul incheiat la 31 decembrie 2015, Grupul a recunoscut venituri aferente serviciilor de con-structie ale retelelor electrice aferente acorduri-lor de concesiune in suma de 502.641 mii RON (2014: 449.742 mii RON) si costuri aferente con-structiei retelelor in suma de 490.023 mii RON (2014: 440.337 mii RON). Imobilizarile necorporale in curs la 31 decem-brie 2015 si 2014 includ costul de implementa-re pentru aplicatii informatice care presupun o anumita perioada de implementare.

Imobilizari necorporale privind acordurile de

concesiune

Programe informatice

si licente

Imobilizari necorporale in

curs Total


Sold la 31 decembrie 2013 retratat* 1.694.181 153.685 - 1.847.866

Amortizare 288.661 3.753 - 292.414

Iesiri - (2.319) - (2.319)

Sold la 31 decembrie 2014 1.982.842 155.119 - 2.137.961

Amortizare 303.614 3.115 - 306.729

Iesiri - (1.148) - (1.148)

Efectul pierderii controlului asupra filialelor - (373) - (373)

Sold la 31 decembrie 2015 2.286.456 156.713 - 2.443.169


1 ianuarie 2014 3.340.103 4.253 659 3.345.015

31 decembrie 2014 3.501.184 7.995 817 3.509.996

31 decembrie 2015 3.700.211 12.691 1.604 3.714.506






24 Divizarea Societatii

In baza Hotararii Adunarii Generale Extraordina-re a Actionarilor din data de 20 martie 2014 si a incheierii Tribunalului Bucuresti din 10 aprilie 2014, Grupul a recunoscut divizarea participatii-lor Societatii catre o noua societate - Societatea de Administrare a Participatiilor in Energie SA - detinuta integral de Ministerul Energiei. Diviza-rea s-a referit la transferul participatiei detinute de Societate in 10 entitati (Enel Distributie Mun-

tenia, Enel Energie Muntenia, Enel Distributie Banat, Enel Distributie Dobrogea, Enel Energie, E.On Moldova Distributie, E.On Energie, Elec-trica Soluziona, Hidro Tarnita si BRM). Aceste participatii au inclus investitii contabilizate prin metoda punerii in echivalenta si alte investitii, fi-ind clasificate in active detinute in vederea distri-buirii catre actionar la 31 decembrie 2013, dupa cum urmeaza:

In 17 februarie 2014 Societatea a vandut o par-te din actiunile in E.ON Moldova Distributie si E.ON Energie Romania catre E.ON, in baza unor optiuni de cumparare exercitate de E.On. E.ON a platit Societatii 140.920 mii RON pen-

tru aceste actiuni. Numerarul incasat in urma tranzactiei cu E.ON mai putin costurile direct atribuibile a fost transferat catre Societatea de Administrare a Participatiilor in Energie SA (129.902 mii RON).

Divizarea a fost inregistrata dupa cum urmeaza:

Active detinute in vederea distribuirii catre actionarValoare contabila la 31 decembrie 2013

Procent interese de participatie

Enel Distributie Muntenia 823.183 23,57%

Enel Energie Muntenia 91.054 23,57%

Enel Distributie Banat 552.147 24,87%

Enel Distributie Dobrogea 394.297 24,90%

Enel Energie 158.667 36,99%

E.ON Distributie 213.000 27,00%

E.ON Energie 11.000 3,78%

Electrica Soluziona 49 49,00%

Hidro Tarnita 57 50%

BRM 40

Total active detinute in vederea distribuirii catre actionar 2.243.494

Valoare contabila

Active detinute in vederea distribuirii catre actionari 2.232.476

Capital social 507.429

Rezerva din reevaluare aferenta investitiilor contabilizate prin metoda punerii in echivalenta 388.018

Alte rezerve (rezerve legale) 408.195

Rezultat reportat 928.834

Total 2.232.476


25 Capital si rezerve

(a) Capital social si prime de emisiune

Capitalul social subscris in termeni nominali este constituit din 345.939.929 actiuni ordinare la 31 de-cembrie 2015 (345.939.929 actiuni ordinare la 31 de-cembrie 2014) cu o valoare nominala de 10 RON pe actiune. Toate actiunile confera drepturi egale asupra

activelor nete ale Societatii. Detinatorii de actiuni or-dinare au dreptul la dividende si au dreptul la un vot pe actiune in adunarile actionarilor Societatii.Modificarile in numarul de actiuni au fost dupa cum urmeaza:

(b) Actiuni proprii

In luna iulie 2014 Societatea a rascumparat 5.206.593 actiuni si 421.000 Certificate Globale de Depozit, re-prezentand echivalentul a 1.684.000 actiuni. Suma

totala platita pentru aceste actiuni si GDR a fost de 75.372 mii RON.

(d) Alte rezerve

Alte rezerve includ:• rezerve legale – constituite in proportie de 5% din

profitul inainte de impozitare conform situatiilor financiare individuale statutare ale societatilor din cadrul Grupului, pana cand rezervele legale totale ajung la 20% din capitalul social varsat al fiecarei so-

cietati, in conformitate cu prevederile legale. Aces-te rezerve sunt deductibile la calculul impozitului pe profit si nu sunt distribuibile;

• alte rezerve constituite in conformitate cu legislatia in vigoare.

(c) Rezerva din reevaluare

Reconcilierea intre soldul initial si soldul final al rezervei din revaluare este dupa cum urmeaza:

Societatea recunoaste modificarile in capitalul social numai dupa aprobarea lor in Adunarea Ge-nerala a Actionarilor si inregistrarea lor la Registrul Comertului. Contributiile facute de actionari care nu sunt inregistrate inca la Registrul Comertului la sfarsitul anului sunt recunoscute ca si contributii

in avans ale actionarilor.Pana la 31 decembrie 2003, capitalul social sta-tutar in termeni nominali a fost retratat in con-formitate cu IAS 29 „Raportarea financiara in economiile hiperinflationiste”, ajustarile aferente regasindu-se in rezultatul reportat.

Actiuni ordinare

2015 2014





2015 2014


Reevaluarea imobilizarilor corporale atribuibila actionarilor Societatii - (835)

Reluarea rezervei din reevaluare la rezultat reportat ca urmare a amortizarii si cedarii imobilizarilor corporale

(14.217) (15.202)

Efectul divizarii (Nota 24) - (388.018)

Pierderea controlului asupra filialelor (1.443) (12.752)






Rezerve legale Alte rezerve Total alte rezerve

Sold la 1 ianuarie 2014 245.870 369.036 614.906

Constituire de rezerve legale 29.886 - 29.886

Efectul divizarii (39.159) (369.036) (408.195)

Sold la 31 decembrie 2014 236.597 - 236.597

Constituire de rezerve legale 37.302 - 37.302

Sold la 31 decembrie 2015 273.899 - 273.899

(e) Dividende

Societatile din Romania pot distribui dividende nu-mai din profiturile statutare, conform situatiilor fi-nanciare individuale statutare intocmite in confor-mitate cu reglementarile contabile din Romania.

Dividendele distribuite de Societate in anii 2015 si 2014 (din profiturile statutare ale anilor anteriori) au fost dupa cum urmeaza:

Dividendele pe actiune distribuite actionarilor Societatii au fost: 2015: 0,7217 RON pe actiune, 2014: 0,108 RON pe actiune.

Din dividendele distribuite in suma de 244.692 mii RON au fost platite 244.084 mii RON, diferen-ta reprezentand dividende neridicate de actionari de la Depozitar.

Distribuire de dividende

2015 2014

Actionarilor Societatii 244.692 22.475

Intereselor fara control 97.208 67.250

Total 341.900 89.725

31 December 2015Electrica

Distributie Muntenia Nord


Transilvania Nord


Transilvania Sud

Electrica Furnizare

Eliminari intra-grup

Total


Active imobilizate 1.288.375 1.217.033 1.195.298 133.944

Active circulante 399.710 161.166 262.649 1.005.095

Datorii pe termen lung (164.332) (80.112) (136.294) (67.293)

Datorii curente (190.731) (246.573) (291.064) (726.104)

Active nete 1.333.022 1.051.514 1.030.589 345.642

Valoare interese fara control 293.265 231.332 226.730 76.041 1.589 828.957

Venituri 871.661 857.589 840.242 4.159.740

Profit 140.085 143.033 137.335 122.665

Alte elemente ale rezultatului global 2.575 3.171 2.273 2.953

Total rezultat global 142.660 146.204 139.608 125.618

Profit alocat intereselor fara control 30.819 31.467 30.214 26.985 119.485

Alte elemente ale rezultatului global alocate intereselor fara control

567 698 500 649 2.414

26 Interese fara control

Urmatoarele tabele sumarizeaza informatiile pri-vind fiecare filiala a Grupului si prezinta interesele

fara control semnificative, inaintea eliminarilor intra-grup.



31 December 2015Electrica



Transilvania Nord


Transilvania Sud

Electrica Furnizare


Total

Fluxuri de numerar utilizate in activitatea de exploatare

179.668 242.102 270.443 124.725


(14.980) (160.123) (78.064) (16.275)

Fluxuri de numerar din activitatea de finantare**

(135.242) (54.673) (137.947) (174.024)


29.446 27.306 54.432 (65.574)

Dividende platite intereselor fara control 24.653 16.702 17.568 38.285 97.208

*Sumele prezentate reprezinta fluxurile de numerar ale filialelor**Fluxurile de numerar din activitatea de finantare includ dividendele platite catre interesele fara control

*Sumele prezentate reprezinta fluxurile de numerar ale filialelor**Fluxurile de numerar din activitatea de finantare includ dividendele platite catre interesele fara control*** A se vedea Nota 7


31 December 2014 retratat*Electrica



Transilvania Nord


Transilvania Sud

Electrica Furnizare


Total


Active imobilizate 1.232.023 1.109.674 1.160.070 129.534

Active circulante 448.692 155.692 178.432 1.064.741

Datorii pe termen lung –retratat*** (203.063) (90.664) (131.720) (71.220)

Datorii curente retratat*** (175.553) (193.477) (235.945) (729.007)

Active nete retratat*** 1.302.099 981.225 970.837 394.048

Valoare interese fara control-retratat*** 286.462 215.870 213.584 86.691 1.659 804.266

Venituri 876.482 750.669 815.823 3.994.524

Profit net retratat*** 136.554 131.822 78.561 180.786

Alte elemente ale rezultatului global (2.082) 625 (1.925) 3.070

Total rezultat global 134.472 132.447 76.636 183.856

Profit alocat intereselor fara control retratat*** 30.042 29.001 17.283 39.773 116.099

Alte elemente ale rezultatului global alocate intereselor fara control

(458) 138 (424) 676 (68)


181.225 162.827 181.781 443.936


(276.110) (133.883) (80.000) (1.116)

Fluxuri de numerar utilizate in activitatea de finantare**

(135.141) (81.689) (142.270) (89.262)


(230.026) (52.745) (40.489) 353.558

Dividende platite intereselor fara control 23.212 11.666 12.734 19.638 67.250



Mai putin de 1 an 99.576 99.064

Intre 1 si 5 ani 122.065 151.486

Total 221.641 250.550


Furnizori de energie electrica 302.267 318.549

Furnizori in legatura cu cheltuielile de capital 181.945 93.283

Alti furnizori 172.198 143.424

Total 656.410 555.256

27 Finantare pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune

28 Datorii comerciale

29 Alte datorii

Finantarea pentru constructia retelelor electrice in legatura cu acordurile de concesiune se bazeaza pe credite-furnizor. Contractele sunt denominate in EUR si sunt insotite de bilete la ordin emise de Grup catre furnizori. O parte a acestor bilete la or-

din sunt scontate de catre furnizori la banci pentru incasarea in avans. Aceasta finantare este evaluata la cost amortizat, folosind o rata medie de doban-da efectiva de 2,64% in 2015 (2014: 4,1%).Sumele sunt scadente dupa cum urmeaza:

Furnizorii de energie electrica sunt in principal pro-ducatori de energie electrica detinuti de stat, dupa cum este detaliat in Nota 32, precum si alti partici-

panti la piata energiei electrice.Alti furnizori includ furnizori de servicii, materiale si consumabile, etc.

31 decembrie 2015 31 decembrie 2014 retratat*

Curente Pe termen lung Curente Pe termen lung

TVA de plata 119.262 - 136.831 -

Penalitati de intarziere la plata catre bugetul de stat 969 - 18.450 11.238

Alte datorii catre Stat 90.300 - 86.115 -

Datorii privind taxa radio si TV 13.428 - 12.424 -

Datorii privind obligatia de achizitie de certificate verzi

- - 42.396 -

Alte datorii 25.347 43.068 14.590 41.943

Total 249.306 43.068 310.806 53.181





Penalitatile de intarziere la plata catre Stat sunt reesalonate la plata in baza unui plan emis de ANAF pentru Electrica Serv pentru o perioada de 48 luni incepand cu august 2012. In anul 2015 Electrica Serv a efectuat plati in suma de 28.777 mii RON in baza graficului de reesalonare. In le-gatura cu acesta ANAF a institutuit un sechestru asupra anumitor elemente de imobilizari corpo-rale ale Electrica Serv (a se vedea Nota 35 d). O parte din Alte datorii catre Stat se refera la filia-lele de servicii, inclusiv cele cu dificultati financia-re prezentate in Nota 33.

In conformitate cu Legea 533/2003, care modifica Legea nr. 41/1994 privind organizarea si functionarea Societatii Romane de Radiodifuziune si Societatii Ro-mane de Televiziune, taxele radio si TV sunt colecta-te de catre Electrica Furnizare SA in numele acestor societati. Datoria Grupului fata de cele doua institutii mentionate mai sus este reprezentata de taxele radio si TV incasate si nevirate la sfarsitul anului.Alte datorii includ in principal garantii si creditori diversi. Alte datorii pe termen lung se refera la ga-rantiile incasate de la clienti in legatura cu furni-zarea energiei electrice.

La 31 decembrie 2015, provizioanele se refera in principal la:- 80.106 mii RON pentru obligatii fiscale poten-

tiale ale Grupului (inclusiv dobanzi si penalitati);- 28.989 mii RON pentru provizionul de restruc-

turare inregistrat de Electrica Serv;- 2.388 mii RON pentru pretentii ale anumitor per-

soane fizice asupra unor terenuri ale Grupului.

Provizioanele inregistrate in 2015 se refera in prin-cipal la:- provizion de 31.252 mii RON reprezentand pena-

litatii disputate cu ANAF in instanta, ca urmare a sentintei nefavorabile nr. 1029 din 17 aprilie 2015;

- provizion de 14.652 mii RON reprezentand po-tentiale penalitati pentru intarzierea platilor si penalitati pentru obligatii fiscale in urma contro-lului ANAF la filiale. Suma rezulta in principal din tratarea ca nedeductibile a serviciilor de mana-gement intra-grup.

- provizion de restructurare in suma de 28.989 mii RON ca urmare a planului de restructurare aprobat de Consililui de Administrate a Electrica

Serv in decembrie 2015, ce urmeaza a fi imple-mentat in perioada 2016-2018, reprezentand disponibilizarea a 500 de angajati.

Provizioanele reversate in 2015 se refera in prin-cipal la:- 15.600 mii RON reprezentand pretentii ale per-

soanelor fizice asupra terenurilor Grupului, ca urmare a deciziei favorabile nr. 1182 din 17 sep-tembrie 2015;

- 3.174 mii RON reprezentand pretentii ale per-soanelor fizice asupra chiriei terenurilor folosite de Grup, ca urmare a deciziei favorabile nr. 549 din 22 iunie 2015.

La 31 decembrie 2014, provizioanele se refera in principal la:- 34.175 mii RON reprezentand obligatii fiscale

potentiale ale Grupului, ca urmare a controa-lelor efectuate de Curtea de Conturi(incluzand dobanzi si penalitati);

- 21.497 mii RON reprezentand pretentii ale per-soanelor fizice asupra terenurilor Grupului.

Provizioane

Sold la 1 ianuarie 2015 72.634

Provizioane recunoscute 87.473

Provizioane utilizate (4.059)

Provizioane reversate (28.435)

Sold la 31 decembrie 2015 127.613

30 Provizioane



31 Instrumente financiare – valori juste si managementul riscului

(a) Clasificari contabile si valori juste

Tabelul urmator prezinta valorile contabile si valo-rile juste ale activelor financiare si datoriilor finan-ciare, inclusiv nivelurile ierarhiei valorii juste. Ta-belul nu include informatii despre valoarea justa

a activelor financiare si datoriilor financiare care nu sunt evaluate la valoarea justa, daca valoarea contabila reprezinta o aproximare rezonabila a valorii juste.

Valoare contabila Valoare justa

31 decembrie 2015 NotaCredite si creante

Active financiare detinute pana la

scadenta

Alte datorii

financiareTotal Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total

Active financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Creante comerciale 18 837.782 - 837.782


- 1.987.881 1.987.881

Numerar si echivalente de numerar 21 893.492 - 893.492

Total 1.731.274 1.987.881 3.719.155

Datorii financiare care nu sunt evaluate la valoare justa

Descoperiri de cont 21 65.963 65.963


27 221.641 221.641 224.124 224.124

Leasing financiar 59.821 59.821

Datorii comerciale 28 656.410 656.410

Total 1.003.835 1.003.835 224.124 224.124

Valoare contabila Valoare justa

31 decembrie 2014 NotaCredite si creante

Active financiare detinute pana la

scadenta

Alte datorii

financiareTotal Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total


Creante comerciale 18 780.821 - 780.821


- 1.220.521 1.220.521

Numerar si echivalente de numerar 21 1.629.508 - 1.629.508

Total 2.410.329 1.220.521 3.630.850


Descoperiri de cont 21 48.132 48.132


27 250.550 250.550 256.130 256.130

Leasing financiar 294 294

Datorii comerciale 28 555.256 555.256

Total 854.232 854.232 256.130 256.130





(b) Evaluarea valorilor juste

Tabelul urmator prezinta metodele de evaluare utilizate pentru determinarea valorilor juste de Ni-

velul 2, precum si datele de intrare neobservabile semnificative utilizate.

(c) Managementul riscului financiar

Grupul este expus urmatoarelor riscuri care rezul-ta din utilizarea instrumentelor financiare:

• riscul de credit; • riscul de lichiditate; • riscul de piata.

(i) Riscul de credit

Riscul de credit reprezinta riscul ca Grupul sa in-registreze o pierdere financiara daca un client sau contrapartida din cadrul unui instrument financiar nu isi indeplineste obligatiile contractuale, fiind in principal generat in legatura cu creantele comer-ciale ale Grupului, numerarul si echivalentele de numerar, depozitele bancare si certificatele de tre-zorerie si obligatiunile guvernamentale. Numerarul, depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale sunt plasate in institutii financiare care sunt considerate ca avand o bonitate ridicata.Valoarea contabila a activelor financiare reprezin-

ta expunerea maxima la riscul de credit.

Creante comercialeRiscul de credit al Grupului in legatura cu creante-le este concentrat la societatile controlate de stat.Grupul inregistreaza o ajustare pentru depreciere care reprezinta cea mai buna estimare a pierderi-lor inregistrate cu privire la creantele comerciale.

DepreciereSituatia vechimii creantelor comerciale a fost dupa cum urmeaza:

Instrumente financiare care nu sunt evaluate la valoarea justa

Tip Metoda de evaluareDate de intrare

neobservabile semnificative

Alte datorii financiare

Metoda fluxurilor de numerar actualizate (DCF)

Ratele de actualizare folosite sunt mediile ratelor dobanzii ROBID-ROBOR 12 M de 1,43% in 2015 (2014: 1,67%).

Nu este cazul


Valoare brutaAjustare pentru



Nerestante 654.679 - 501.052 -

Restante cu 1-90 zile 189.243 (15.916) 240.421 -

Restante cu 90-180 zile 12.525 (3.605) 23.542 -

Restante cu 180-360 zile 9.864 (9.008) 29.463 (13.657)

Restante cu 1-2 ani 33.561 (33.561) 52.801 (52.801)

Restante cu 2-3 ani 19.388 (19.388) 105.710 (105.710)

Restante cu mai mult de 3 ani 1.043.639 (1.043.639) 975.487 (975.487)

Total 1.962.899 (1.125.117) 1.928.476 (1.147.655)



Nerestante 654.679 501.052

Restante cu 1-90 zile 173.327 240.421

Restante cu 90-180 zile 8.920 23.542


Total 837.782 780.821




(ii) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate reprezinta riscul ca Grupul sa intampine dificultati in onorarea obligatiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate prin transferul numerarului sau altui activ financi-ar. Politica Grupului in privinta managementului lichiditatii este de a mentine, in masura in care este posibil, suficiente resurse lichide pentru a onora obligatiile pe masura ce acestea ajung la scadenta, in conditii normale si de stres, pentru evitarea pierderilor neacceptabile.Grupul urmareste mentinerea unui nivel al nume-rarului si echivalentelor de numerar care sa de-paseasca iesirile de numerar previzionate pentru

plata datoriilor financiare. De asemenea, Grupul monitorizeaza nivelul intrarilor de numerar previ-zionate din incasarea creantelor comerciale, pre-cum si nivelul iesirilor de numerar previzionate pentru plata datoriilor comerciale si altor datorii. In plus, Grupul mentine facilitati de descoperire de cont (a se vedea Nota 21).

Expunerea la riscul de lichiditateTabelul urmator prezinta scadentele contractuale ale datoriilor financiare la data de raportare. Su-mele sunt prezentate ca valoare bruta si neactua-lizata si includ platile estimate de dobanda.

Grupul are contractate credite de la OTP si BCR, dupa cum urmeaza:

Fluxuri de numerar contractuale


contabilaTotal

mai putin de 1 an


5 ani

31 decembrie 2015



221.641 228.332 100.248 97.002 31.082 -

Imprumuturi bancare pe termen scurt 59.821 59.821 59.821 - - -

Datorii comerciale 656.410 656.410 656.410 - - -

Total 1.003.835 1.010.526 882.442 97.002 31.082 -



contabilaTotal

mai putin de 1 an


5 ani

31 decembrie 2014



250.550 262.231 101.633 87.114 73.484 -

Leasing financiar 294 294 294 - - -

Datorii comerciale 555.256 555.256 555.256 - -

Total 854.232 865.913 705.315 87.114 73.484 -

Banca Data contract Tipul facilitatii MaturitateDobanda

anualaLimita credit

(mii RON)Sold la 31

decembrie 2015

OTP Bank Romania 13-Mar-15finantarea datoriilor la

Autoritatile Fiscalepana in

noiembrie 2017ROBOR 3M +

3,25%18.000 9.900

BCR 7-Sep-15finantarea capitalului de lucru si refinantarea altor imprumuturi

4 luni ROBOR 1M 50.000 49.921

Total 68.000 59.821



In martie 2015, Electrica Serv a contractat un impru-mut de la OTP Bank Romania in suma de 18.000 mii RON cu scopul de a finanta datoriile subsidiarei catre autoritatile fiscale. Imprumutul poarta o rata de dobanda de ROBOR 3M plus o limita de 3,25% pe an. Imprumutul este platibil in transe lunare egale pana la 11 noiembrie 2016. Imprumutul este garantat prin ipoteca asupra activelor subsidiarei (conturi bancare, creante comerciale din contracte incheiate cu partile afiliate si cladiri).

In septembrie 2015 Electrica Distributie Transil-vania Nord a contractat o facilitate de credit de tip revolving de la Banca Comerciala Romana, cu scopul de a finanta activitatea operationala si de a refinanta facilitatile de credit contractate de subsidiara de la alte banci. Limita creditului este de maxim 50.000 mii RON si poarta o dobanda de ROBOR 1M. Creditul este platibil integral in ia-nuarie 2016.

(iii) Riscul de piata

Riscul de piata reprezinta riscul ca modificari ale preturilor pietei – cursul de schimb valutar si rata dobanzii – sa afecteze profitul Grupului sau valoarea instrumentelor financiare detinute. Obiectivul managementului riscului de piata este gestionarea si mentinerea expunerilor in limite acceptabile si optimizarea rezultatelor.

Riscul valutarGrupul are expunere la riscul valutar in masura in care exista un dezechilibru intre monedele in care efectueaza vanzari si achizitii si in care sunt denominate imprumuturile si moneda functiona-la a Grupului. Moneda functionala a Grupului este

Leul romanesc (RON). Monedele in care sunt denominate aceste tran-zactii sunt in principal RON si EUR. Anumite da-torii sunt denominate in valuta (EUR). De ase-menea, Grupul are depozite si conturi bancare denominate in valuta (EUR). Politica Grupului este de a utiliza cat mai mult posibil moneda locala in tranzactiilor pe care le efectueaza. Gru-pul nu utilizeaza instrumente derivate sau instru-mente de hedging.

Expunerea la riscul valutarSumarul informatiilor cantitative privind expunerea Grupului la riscul valutar este dupa cum urmeaza:


Analiza de senzitivitateO apreciere (depreciere) posibila in mod rezona-bil a EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi afectat evaluarea instrumentelor financiare denominate in valuta si profitul inainte de impozitare cu su-

mele prezentate mai jos. Analiza presupune ca toate celelalte variabile, in special ratele dobanzii, raman constante, si ignora impactul vanzarilor si achizitiilor preconizate.


In mii RON EUR EUR


Depozite (depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale)

139.581 136.704


(221.641) (250.550)


Expunere neta la nivelul situatiei pozitiei financiare (71.819) (104.002)


RON 2015 2014 2015 2014

1 EUR 4,4450 4,4446 4,5245 4,4821




Riscul de rata a dobanzii

Politica Grupului este de a utiliza in principal creditul furnizor pentru finantarea investitiilor. Grupul nu are imprumuturi bancare pe termen lung semnificative.

Expunerea la riscul de rata a dobanzii

Profilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor fi-nanciare purtatoare de dobanda ale Grupului este dupa cum urmeaza:

Analiza de senzitivitate a valorii juste a instrumen-telor cu rata de dobanda fixa

Grupul nu inregistreaza active financiare si datorii financiare cu rata de dobanda fixa recunoscute la valoare justa prin profit sau pierdere. Prin urmare, o modificare a ratelor dobanzii la data de raporta-re nu ar afecta profitul sau pierderea.

Analiza de senzitivitate a fluxurilor de numerar ale instrumentelor cu rata de dobanda variabila

O modificare posibila in mod rezonabil a ratelor dobanzii cu 50 puncte de baza la data de rapor-tare ar fi crescut (diminuat) profitul inainte de im-pozitare cu sumele de mai jos. Aceasta analiza presupune ca toate celelalte variabile, in special cursurile de schimb valutar, raman constante.



31 decembrie 2015


31 decembrie 2014




Active financiare

Conturi bancare (numerar si echivalente de numerar) 678.612 1.352.487

Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale (numerar si echivalente de numerar)

90.865 199.500


1.987.881 1.220.521

Datorii financiare


(221.641) (250.550)


2.535.717 2.521.664

Instrumente cu rata de dobanda variabila

Datorii financiare

Imprumuturi pe termen scurt (59.821) -

Descoperiri de cont (65.963) (48.132)

(125.784) (48.132)


crestere cu 50 puncte de baza

diminuare cu 50 puncte de baza

31 decembrie 2015


31 decembrie 2014




32 Parti afiliate

(a) Actionarii principali

La 31 decembrie 2015, actionarul principal al Electrica SA este Statul Roman, reprezentat de Ministerul Energiei (48,78%), in urma diminuarii participatiei sale ca urmare a unei oferte publice

initiale. Urmatorul actionar, din punct de vedere al participatiei, este Banca Europeana pentru Re-constructie si Dezvoltare cu 8,66%.

(c) Tranzactii cu alte societati in care Statul detine control sau influenta semnificativa

In cursul normal al activitatii sale, Grupul are tran-zactii cu alte entitati in care Statul detine control sau influenta semnificativa, referitoare in princi-pal la achizitia de energie electrica, servicii de

transport si sistem si vanzari de energie electrica. Achizitiile si soldurile semnificative sunt in princi-pal cu furnizori de energie electrica, dupa cum urmeaza:

In anul 2014, remunerarea conducerii cu contract de mandat cuprindea un singur director pentru Electrica SA, in timp ce din luna august 2015 inca doi directori ai Electrica SA au fost incadrati in contract cu mandat, si respectiv din luna octom-

brie 2015 inca un director. La 31 Decembrie 2015 Societatea are 4 directori cu contract de mandat.Remuneratiile acordate membrilor Consiliului de Administratie si reprezentantilor in Adunarea Ge-nerala a Actionarilor au fost dupa cum urmeaza:

In anul 2014, remunerarea conducerii cu contract de mandat cuprindea un singur director pentru Electrica SA, in timp ce din luna august 2015 inca doi directori ai Electrica SA au fost incadrati in contract cu mandat, si respectiv din luna octom-

brie 2015 inca un director. La 31 Decembrie 2015 Societatea are 4 directori cu contract de mandat.Remuneratiile acordate membrilor Consiliului de Administratie si reprezentantilor in Adunarea Ge-nerala a Actionarilor au fost dupa cum urmeaza:

Consiliul de Administratie al Electrica SA a fost format pana la 14 decembrie 2015 din 5 membri, iar ulterior acestei date din 7 membri.

Nu au fost acordate imprumuturi directorilor si administratorilor in 2015 si 2014.

(b) Remunerarea directorilor si administratorilor(b) Remunerarea directorilor si administratorilor

2015 2014

Remunerarea conducerii 5.540 4.030

2015 2014

Membrii Consiliului de Administratie 5.362 3.093

Reprezentantii in Adunarea Generala a Actionarilor 53 115

Total 5.415 3.208

Achizitii (fara TVA) Sold (cu TVA)

Furnizor 2015 2014 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Nuclearelectrica 304.412 391.517 19.682 35.619

Transelectrica 651.045 504.776 119.065 156.759

Complexul Energetic Oltenia 242.181 2.892 39.622 6.000

Hidroelectrica 482.448 553.509 34.889 55.065

OPCOM 326.655 391.742 3.604 2.449

Electrocentrale Bucuresti 32.487 4.565 - 1

SNGN ROMGAZ - 19.296 - -

CN Posta Romana SA 5.654 7.442 437 324

Electrocentrale Oradea - 618 - -

Electrocentrale Galati - 2.495 - -

Altii 72.929 30.676 16.285 5.540

Total 2.117.811 1.909.528 233.584 261.757




De asemenea, Grupul efectueaza vanzari catre alte entitati in care Statul detine control sau influ-

enta semnificativa, din care cele mai importante tranzactii sunt dupa cum urmeaza:

Vanzari (fara TVA)Sold, valoare bruta

(inclusiv TVA)Ajustare (inclusiv

TVA)Sold, valoare

neta

Client 2015 31 decembrie 2015

CFR Telecomunicatii 52.332 7.040 - 7.040

Electrificare CFR 12.660 1.139 - 1.139

SNGN ROMGAZ 20.145 1.497 - 1.497

OPCOM 28.316 3.537 - 3.537

Societatea Comerciala "Cupru Min"- S.A. Abrud

31.295 10.122 (10.122) -

Transelectrica 5.536 1.403 - 1.403

CN Romarm 8.592 33 - 33

CN Remin SA 314 71.173 (71.173) -

C.N.C.A.F. MINVEST S.A. - 78.735 (78.735) -

Oltchim - 715.277 (715.277) -

Baita SA 1.845 5.349 (4.770) 579

Enel Distributie Muntenia 15.576 4.933 - 4.933

Others 56.784 15.253 (6.790) 8.463

Total 233.395 915.491 (886.867) 28.624

Vanzari (fara TVA)Sold, valoare bruta

(inclusiv TVA)Ajustare (inclusiv

TVA)Sold, valoare

neta

Client 2014 31 decembrie 2014

CFR Telecomunicatii 126.868 1.367 - 1.367

Electrificare CFR 4.328 27.681 (19.711) 7.970

SNGN ROMGAZ 23.032 1.544 - 1.544

OPCOM 13.722 2.374 - 2.374

Societatea Comerciala "Cupru Min"- S.A. Abrud

31.399 24.122 (24.122) -

Transelectrica 17.167 2.080 - 2.080

CN Romarm 9.412 366 - 366

Electrocentrale Oradea 1.991 341 - 341

CN Remin SA 349 71.192 (71.192) -

C.N.C.A.F. MINVEST S.A. - 78.735 (78.735) -

Oltchim - 715.277 (715.277) -

SNTGN Transgaz Medias 2.668 110 - 110

Hidroelectrica 3.996 306 - 306

Baita SA 2.143 6.366 - 6.366

Enel Distributie Muntenia 33.918 14.814 - 14.814

Altii 13.359 4.737 (75) 4.662

Total 284.352 951.412 (909.112) 42.300



33 Filiale cu dificultati financiare

In 2013 Societatea a aprobat lichidarea filialelor Servicii Energetice Moldova, Servicii Energetice Banat si Servicii Energetice Dobrogea. In ianuarie 2015 Servicii Energetice Dobrogea si in noiem-brie 2014 Servicii Energetice Banat au intrat in fa-liment si, in consecinta, Societatea a incetat con-

solidarea acestor entitati la aceste date intrucat nu mai detine controlul asupra acestor entitati.Activele si datoriile individuale ale Servicii Energe-tice Dobrogea la data la care Societatea a incetat consolidarea (31 ianuarie 2015) au fost dupa cum urmeaza:

In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Oltenia si in octombrie 2014 Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Muntenia au decis incepererea procedurii insol-ventei in vederea reorganizarii. Deschiderea pro-cedurilor de insolventa a fost initiata in 2014.Pe 22 ianuarie 2016 Servicii Energetice Moldova a intrat faliment. Compania va inceta consolidarea incepand cu aceasta data.Din cauza conditiilor de mai sus care indica existen-ta unor incertitudini semnificative care ridica indoieli semnificative cu privire la capacitatea acestor soci-

etati de a-si continua activitatea, Grupul a ajustat valorile contabile ale activelor si datoriilor acestor filiale la valoare de lichidare la 31 decembrie 2015 (pentru Servicii Energetice Moldova SA, Servicii Energetice Oltenia SA, and Servicii Energetice Mun-tenia) si 31 decembrie 2014 (pentru Servicii Energe-tice Moldova, Servicii Energetice Dobrogea, Servicii Energetice Oltenia si Servicii Energetice Muntenia).La 31 decembrie 2015 si 31 decembrie 2014, va-loarea contabila a activelor si datoriilor acestor filiale, incluse in situatiile financiare consolidate sunt dupa cum urmeaza:

Valoarea contabila

Servicii Energetice Dobrogea la 31 ianuarie 2015

Imobilizari corporale 3.435

Creante comerciale 1.367

Numerar si echivalente de numerar 2.863

Total active 7.665

Datorii comerciale 1.802

Alte datorii 22.006

Beneficiile angajatilor 22.214

Datorii privind impozitul amanat 144

Total datorii 46.166

Castig din pierderea controlului (Nota 11) 38.501

31 decembrie 2015Servicii

Energetice Moldova

Servicii Energetice Muntenia

Servicii Energetice

OlteniaTotal

Imobilizari corporale 106.389 21.709 32.312 160.410

Creante comerciale 7.878 2.027 6.780 16.685

Numerar si echivalente de numerar 2.252 1.609 392 4.253

Total active 116.519 25.345 39.484 181.348

Datorii comerciale (26.144) (2.854) (3.059) (32.057)

Datorii catre bugetul de stat (333) (41.931) (8.715) (50.979)

Contributii la asigurari sociale si alte taxe in legatura cu salariile

(447) (34.610) (7.798) (42.855)

Provizioane, beneficii ale angajatilor si impozit pe profit amanat

(24.752) (19.412) (14.329) (58.493)

Total datorii (51.676) (98.807) (33.901) (184.384)




34 Conditionalitati

(a) Litigii si dispute

Grupul este implicat in diverse litigii, cele mai semnificative fiind urmatoarele:• Grupul a fost actionat in instanta de catre Ter-

moelectrica, care pretinde plata sumei de 25.047 mii RON reprezentand penalitati aferen-te unor facturi din perioada 1 Aprilie 2007 - 31 Martie 2008. Prima sentinta in cadrul acestui dosar a fost favorabila Grupului. In urma apelu-lui, aceasta decizie a fost casata. Grupul consi-

dera ca decizia instantei va fi favorabila.• Societatea a fost actionata in instanta de Hidro-

electrica, care solicita plata sumei de 5.445 mii RON si alte prejudicii, reprezentand daune pre-tinse pentru vanzarea catre Societate de ener-gie electrica la un pret estimat de parata ca fiind in unele cazuri inferior costului de productie a energiei si in alte cazuri un pret care a condus la beneficii nerealizate de catre aceasta.

Grupul nu a clasificat activele si datoriile acestor filiale drept detinute in vederea vanzarii la 31 decembrie 2015, intrucat activele nu sunt disponibile pentru vanzare imediata, activele sau grupurile destinate cedarii nu au fost in mod activ promovate in vederea vanzarii, Grupul nu este angajat intr-un plan de vanzare a activelor sau grupurilor destinate cedarii si nu a lansat un program activ de gasire a unui cumparator si de finalizare a pla-nului. In consecinta, Grupul nu a prezentat aceste filiale ca activitati intrerupte in situatia profitului sau pierderii pentru anul incheiat la 31 decembrie 2015.

Ipoteze folosite pentru ajustarea valorii contabile a activelor si datoriilor filialelor cu dificultati financiare

Activele si datoriile acestor filiale au fost recunos-cute la valoare de lichidare la data de raportare

atunci cand au existat incertitudini semnificative in legatura cu capacitatea fiecarei filiale de a-si con-tinua activitatea.

Imobilizari corporale. Terenurile si cladirile au fost evaluate in ipoteza vanzarii fortate, iar Grupul a recu-noscut ajustari pentru deprecierea valorilor contabile pe baza experientei de piata pentru tranzactii de van-zare. Deprecierea inregistrata in anul 2015 a fost in suma de 2,5milioane RON, iar 60 milioane RON au fost recunoscute in profit sau pierdere.

Provizioane, beneficii ale angajatilor si datorii catre bugetul de stat. Grupul a recunoscut provizioane sau datorii pentru obligatiile la 31 decembrie 2015 si 2014. In plus, toate datoriile pe termen lung, daca a fost cazul, au fost reclasificate la datorii curente.

31 decembrie 2014Servicii

Energetice Moldova

Servicii Energetice Dobrogea

Servicii Energetice Muntenia

Servicii Energetice

OlteniaTotal

Imobilizari corporale 40.418 3.435 109.180 35.006 188.039

Creante comerciale 811 1.313 16.894 3.729 22.747

Numerar si echivalente de numerar 1.971 2.863 291 1.095 6.220

Total active 43.200 7.611 126.365 39.830 217.006

Datorii comerciale (2.900) (2.098) (5.976) (2.865) (13.839)

Datorii catre bugetul de stat (47.735) (22.006) (1.887) (4.297) (75.925)

Contributii la asigurari sociale si alte taxe in legatura cu salariile

(38.192) (17.130) (2.471) (6.120) (63.913)

Provizioane, beneficii ale angajatilor si impozit pe profit amanat

(26.387) (5.228) (27.762) (13.914) (73.291)

Total datorii (115.214) (46.462) (38.096) (27.196) (226.968)

(b) Mediul fiscal

Controalele fiscale sunt frecvente in Romania, con-stand in verificari amanuntite ale registrelor conta-bile ale contribuabililor. Astfel de controale au loc uneori dupa luni sau chiar ani de la stabilirea obliga-tiilor de plata. In consecinta, societatile ar putea da-tora impozite si amenzi semnificative. In plus, legis-latia fiscala este supusa unor modificari frecvente, iar autoritatile manifesta de multe ori inconsecventa

in interpretarea legislatiei.Declaratiile de impozit pe profit pot face obiectul reviziei si corectiilor efectuate de autoritatile fiscale, in general pentru o perioada de cinci ani dupa data completarii lor.Conducerea Grupului considera ca au fost consti-tuite rezerve adecvate pentru toate obligatiile fisca-le semnificative.



35 Angajamente

(a) Angajamente contractuale

Grupul are urmatoarele angajamente contractuale la 31 decembrie 2015:

(b) Leasing operational

Principalele contracte de leasing operational se refera la vehicule si echipamente inchiriate de catre Electrica Serv, dupa cum urmeaza:

(c) Programul de investitii

Programul de investitii aprobat pentru anul 2016 este dupa cum urmeaza:

(d) Garantii si ipoteci

La 31 decembrie 2015 si 2014 Grupul are garan-tii asupra rulajelor conturilor bancare deschise la ING, BRD si BCR pentru facilitatile de descoperiri de cont contractate (a se vedea Nota 21).La 31 decembrie 2015 Grupul are scrisori de garan-tie bancara emise in favoarea furnizorilor, in suma

de 188.084 mii RON (2014: 180.127 mii RON).In 2012, ANAF a instituit sechestre asupra unor terenuri si cladiri ale Electrica Serv in legatura cu taxe si contributii restante. La 31 decembrie 2015 valoarea sechestrului este de 13 milioane RON (2014: 73 milioane RON).

Sumele efectiv cheltuite pot fi diferite de cele planificate.

Platile viitoare minimale aferente contractelor de leasing operational mentionate mai sus sunt dupa cum urmeaza:

Suma

Achizitie de energie electrica 902.966

Achizitie de imobilizari corporale si necorporale 220.044

1.123.010


Sub 1 an 24.438 18.094

Intre 1 an si 5 ani 57.383 52.484

Total 81.821 70.578

Furnizor Suma contractuala

Operational Autoleasing SRL 60.241

RCI Finantare Romania SA 1.421

Electrical Business Center SRL 37.145

Energopetroleum Top Service SRL 7.578

SC Center TEA & Co SRL 12.134

Total 118.519

2016

Activitatea de distributie 787.000

Activitatea de furnizare 17.153

Activitatea de mentenanta 14.509

Altele/ comune mai multor activitati 15.000

Total 833.662


RAPORTUL AUDITORULUI INDEPENDENT

RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015

(INDIVIDUAL)


RAPORTUL ADMINISTRATORILOR 2015 (INDIVIDUAL)

DATELE DE IDENTIFICARE ALE EMITENTULUI

Data raportului: 11 Martie 2016

Denumirea emitentului: Societatea de Distributie si Furnizare a Energiei Electrice Electrica S.A. (SDFEE ELECTRICA SA)

Sediul social: Bucuresti, str. Grigore Alexandrescu, nr. 9, sector 1, Romania

Telefon/fax: +4021.208.5999; +4021.208.5998

Cod unic de inregistrare la Registrul Comertului: RO13267221

Numarul de ordine in Registrul Comertului: J40/7425/2000

Capital Social nominal: 3.459.399.290 RON subscris si varsat

Principalele caracteristici ale valorilor mobiliare emise: 345.939.929 actiuni ordinare cu o valoare nominala de 10 RON, emise in forma dematerializata si liber transferabile, nominative, care se pot tranzactiona si platite integral.

Piata reglementata pe care se tranzactioneaza valorile mobiliare emise: La data de 31 decembrie 2015, actiunile societatii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate la London Stock Exchange.

Actiuni Ordinare GDR-uri

ISIN ROELECACNOR5 US83367Y2072

Simbol Bloomberg 0QVZ ELSA:LI

Moneda RON USD

Valoare nominala 10 RON 40 RON

Piata de tranzactionareBursa de Valori Bucuresti

REGS London Stock Exchange

MAINMARKET

Simbol de piata EL ELSA



1 PREZENTAREA SOCIETATII

2 STRUCTURA ORGANIZATORICA

SDFEE Electrica SA, denumita in acest raport “Electrica SA” sau ”Societatea”, inregistrata la Ofi-ciul National al Registrului Comertului sub nr. J40/7425/2000, avand codul unic de inregistrare 13267221 si obiectul principal de activitate „Ac-tivitati de consultanta si management in afaceri” - Cod CAEN 7022, are ca scop coordonarea si controlul eficient al participatiilor in filialele care desfasoara activitati de distributie si furnizare a energiei electrice, precum si servicii energetice.De asemenea, Societatea se ocupa si cu servicii

pe piata de echilibrare a energiei electrice, im-port-export si trading.Un sumar al principalilor indicatori este prezentat in continuare:• In anul incheiat la 31 decembrie 2015, dividen-

dele incasate de Societate de la filialele sale au crescut cu 106 milioane RON fata de anul 2014;

• In anul incheiat la 31 decembrie 2015, profitul net este in suma de 301 milioane RON, cu 31 milioane RON mai mare fata de anul 2014 (12%).

Filialele Societatii la data de 31 decembrie 2015 sunt urmatoarele:

Filialele Societatii Electrica SA nu detin actiuni emise de societatea mama.


Sediu social% participatie la

31 decembrie 2015


Distributia energiei electrice in zona geografica Muntenia Nord

14506181 Ploiesti 78,0000021%


Distributia energiei electrice in zona geografica Transilvania Nord

14476722 Cluj-Napoca 77,9999999%


Distributia energiei electrice in zona geografica Transilvania Sud

14493260 Brasov 78,0000019%

Electrica Furnizare SA Comercializarea energiei electrice 28909028 Bucuresti 77,9999700%

Electrica Serv SAServicii in sectorul energetic (intretinere, reparatii,

constructii)17329505 Bucuresti 100%

Servicii Energetice Muntenia SA (societate in reorganizare)

Servicii in sectorul energetic (intretinere, reparatii, constructii catre clienti externi si din cadrul Grupului)

29384120 Bucuresti 100%

Servicii Energetice Moldova SA* (societate in insolventa)


29386768 Bacau 100%

Servicii Energetice Oltenia SA (societate in reorganizare)

Servicii in sectorul energetic (intretinere, reparatii, constructii in principal catre clienti externi)

29389861 Craiova 100%

Servicii Energetice Dobrogea SA* (societate in faliment)


29388378 Constanta 100%

Servicii Energetice Banat SA* (societate in faliment)


29388211 Timisoara 100%

Sursa: Electrica*) Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Banat incepand cu luna noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu luna ianuarie 2015 ca urmare a inceperii procedurii de faliment a filialei. In ianuarie 2016 Servicii Energetice Moldova a intrat in insolventa simplificata, procedura estimate a se finaliza pana la finalul anului 2016.



3 EVENIMENTE CHEIE IN ANUL 2015

Principalele evenimente din 2015:

In domeniul guvernantei corporative:

• Incepand cu 4 iulie 2014, actiunile Societa-tii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt cotate l a London Stock Exchange. Dupa admiterea la tranzactionare pe pietele reglementate de la Bucuresti si Londra, Electrica a initiat demersuri majore pentru a se alinia cu bunele practici ale companiilor listate, prin definirea si introducerea unui plan de actiune referitor la guvernanta cor-porativa, definirea unor linii clare de raspundere si responsabilitate, implementarea unui cod de conduita, evaluarea managementului de catre un consultant tert si implementarea unei politici de avertizare de integritate.

• Cele mai importante hotarari ale Adunarii Gene-rale a Actionarilor Electrica din anul 2015 (14 de-cembrie 2015, 10 noiembrie 2015, 9 septembrie 2015, 9 iulie 2015 si 27 aprilie 2015) se refera la:- Alegerea unui Consiliu de Administratie format

din sapte membri neexecutivi in 14 decembrie 2015, din care 4 independenti.

- Aprobarea unui nou Act constitutiv in noiem-brie 2015. Principalele schimbari se refera la modificarea numarului de administratori si la modificarea modalitatii de selectie a candida-tilor.

- Mandatarea Consiliului de Administratie pen-tru demararea negocierilor cu Fondul Propri-etatea pentru achizitia detinerilor minoritare in filialele de distributie si furnizare.

- Aprobarea planului de investitii consolidat la nivel de grup si a bugetelor de venituri si chel-tuieli pentru Electrica S.A. si filialele sale (Nota: planul de investii consolidat a fost initial res-pins in 27 aprilie 2015, apoi aprobat in 9 iulie 2015).

- Aprobarea situatiilor financiare pentru anul

2014 si a distributiei profitului pentru Electrica si filialele sale.

- Respingerea contractului cadru si a politicii de remuneratie pentru administratorii neexecu-tivi.

- Aprobarea limitelor generale de remuneratie pentru directorii cu mandat.

In ceea ce priveste conducerea executiva:

• In iulie, respectiv octombrie, Consiliul de Admi-nistratie a numit patru directori cu mandate, la data prezentului raport doua pozitii de directori cu mandat fiind inca neocupate (Directia de Operatiuni si Directia de IT).

• Noua structura organizatorica si procesele aso-ciate definite au fost aprobate de catre Consiliul de Administratie in luna aprilie 2015. Implemen-tarea acestora se realizeaza in mai multe etape, incepand cu o faza de tranzitie, pe parcursul careia are loc rafinarea si consolidarea structu-rilor si a proceselor. Urmeaza ca proiectul sa fie finalizat si demarat la nivelul filialelor Electrica S.A. pe parcursul anului 2016.

Alte evenimente relevante:

• La data de 1 martie 2015 a intrat in vigoare Ordi-nul ANRE nr. 115/2014 privind aprobarea Regu-lilor privind decontarea lunara a obligatiilor de plata in piata de echilibrare pentru dezechilibre-le partilor responsabile cu echilibrarea.

• Ordinele ANRE 171, 172, 173/14.12.2015 aproba tarife de distributie pentru anul 2016 in scadere fata de cele pentru anul 2015;

• In luna noiembrie 2015, instanta a anulat ordi-nul ANRE prin care a stabilit tariful de distributie pentru Electrica Distributie Transilvania Nord, aferent anului 2015. Hotararea poate fi atacata cu recurs de catre ANRE.



4 DECLARATIA PRIVIND GUVERNANTA CORPORATIVA

Adunarea Generala a Actionarilor (“AGA”) este prin-cipalul for corporativ al Electrica S.A., cu atributii de decizie asupra aspectelor detaliate in Actul Con-stitutiv. Convocarea, functionarea, procesul de vot precum si alte prevederi referitoare la AGA sunt detaliate in Actul Constitutiv al Electrica S.A. Pana in luna iulie 2014, Statul roman, prin Ministe-rul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Me-

diului de Afaceri, era singurul actionar al Electrica S.A. Incepand cu data de 4 iulie 2014, actiunile Societatii sunt listate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificatele globale de depozit sunt listate la London Stock Exchange. Cele mai recente infor-matii privind structura actionariatului au fost puse la dispozitie de Depozitarul Central la data de 3 martie 2016 si sunt prezentate in tabelul urmator:

4.1 STRUCTURA ACTIONARIATULUI

Actionar Numar de actiuniParticipatie detinuta (%

din capitalul social)

Ministerul Energiei, Bucuresti Romania 168.751.185 48,78%

Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare, Londra, UK 29.944.090 8,66%

BNY MELLON DRS, New York, USA 18.086.928 5,23%

Persoane juridice 112.002.040 32,38%

Persoane fizice 17.155.686 4,96%

TOTAL 345.939.929 100%

Sursa: Depozitarul Central, Electrica S.A.

FIGURA 1 Structura actionariatului la data de 3 martie 2016


48,78%

345.939.929total actiuni

8,66%5,23%

32,38%

4,96%

Statul roman

BERD

BNY Mellon DRS - LSE

Actionari persoane juridice

Actionari persoane fizice



In conformitate cu Actul Constitutiv actualizat la data de 10 noiembrie 2015:

Atributiile adunarii generale a actionarilor1. Adunarea generala a actionarilor „Electrica” este

organul de conducere al acesteia, care decide asupra activitatii si asupra politicii ei economice.

2. Adunarile generale ale actionarilor sunt ordinare si extraordinare.

3. Adunarea generala ordinara a actionarilor are urmatoarele atributii principale:a) numeste si revoca membrii Consiliului si le

stabileste nivelul indemnizatiei cuvenite si alte drepturi conform prevederilor legale;

b) stabileste bugetul de venituri si cheltuieli;c) aproba raportul anual al Consiliului;d) discuta, aproba sau modifica situatiile financi-

are anuale, pe baza rapoartelor prezentate de Consiliu si de auditorul financiar;

e) aproba repartizarea profitului conform legii si fixeaza dividendul;

f) analizeaza rapoartele Consiliului privind, prin-tre altele, stadiul si perspectivele referitoare la profit si dividende, pozitia pe piata interna si internationala, nivelul tehnic, calitatea, forta de munca, protectia mediului, relatiile cu clientii;

g) se pronunta asupra gestiunii administratorilor si asupra descarcarii de gestiune, in conditiile legii;

h) decide promovarea actiunii in raspundere contra administratorilor, directorilor, precum si a auditorilor financiari, pentru daune cauza-te Societatii de acestia prin incalcarea indato-ririlor fata de Societate;

i) hotaraste cu privire la ipotecarea sau la inchiri-erea sau desfiintarea unor unitati;

j) indeplineste orice alte atributii stabilite de lege in sarcina sa;

k) numeste si demite auditorul financiar si fixea-za durata minima a contractului de audit fi-nanciar.

4. Adunarea generala extraordinara a actionarilor se intruneste pentru a hotari urmatoarele:a) ridicarea dreptului de preferinta al actionarilor

la subscrierea de noi actiuni emise de Soci-etate;

b) contractarea de catre Societate a oricaror ti-puri de imprumuturi sau datorii sau obligatii de tipul imprumuturilor, precum si constitu-irea de garantii reale sau personale aferente acestor imprumuturi, in fiecare caz conform limitelor de competenta prevazute in Anexa nr. 1 la Actul Constitutiv al Societatii;

c) actele de dobandire, instrainare, schimb sau de constituire in garantie a unor active din categoria activelor imobilizate ale societatii, a caror valoare depaseste, individual sau cumu-lat, pe durata unui exercitiu financiar, 20% din totalul activelor imobilizate, mai putin crean-tele, precum si inchirierile de active corporale, pentru o perioada mai mare de un an, a caror valoare individuala sau cumulata fata de ace-lasi co-contractant sau persoane implicate ori care actioneaza in mod concertat depaseste 20% din valoarea totalului activelor imobiliza-te, mai putin creantele la data incheierii actu-lui juridic, precum si asocierile pe o perioada mai mare de un an, depasind aceeasi valoare;

d) aprobarea proiectelor de investitii la care va participa „Electrica” conform limitelor de competenta prevazute in Anexa nr. 1 la Actul Constitutiv, altele decat cele prevazute in pla-nul anual de investitii al Societatii;

e) aprobarea emisiunii si admiterii la tranzac-tionare pe o piata reglementata sau in cadrul unui sistem alternativ de tranzactionare a ac-tiunilor, certificatelor de depozit, drepturilor de alocare sau altor instrumente financiare si-milare; aprobarea delegarilor de competenta pentru Consiliu;

f) schimbarea formei juridice; g) mutarea sediului; h) schimbarea obiectului principal sau secundar

de activitate; i) majorarea capitalului social, precum si redu-

cerea sau reintregirea lui prin emisiune de noi actiuni, in conditiile legii;

j) fuziunea si divizarea; k) dizolvarea Societatii; l) realizarea oricarei emisiuni de obligatiuni sau

conversia unei categorii de obligatiuni in alta categorie sau in actiuni;

m) orice modificare a actului constitutiv; n) aprobarea conversiei actiunilor preferentiale si

nominative dintr-o categorie in alta, in condi-tiile legii;

o) infiintarea sau desfiintarea unor sedii secun-dare: sucursale, agentii, reprezentante sau alte asemenea unitati fara personalitate juridi-ca in conformitate cu prevederile legale;

p) orice alta hotarare pentru care este ceruta aprobarea adunarii generale extraordinare a actionarilor.

q) participarea la constituirea de noi persoane juridice;

r) aprobarea criteriilor de eligibilitate si indepen-

4.2 ADUNAREA GENERALA A ACTIONARILOR ELECTRICA S.A.



denta pentru membrii Consiliului;s) aprobarea strategiei de guvernanta corporati-

va a Societatii, inclusiv a planului de actiune de guvernanta corporativa;

t) planul anual de investitii consolidat la nivel de grup (CAPEX plan); si

u) donatii in limitele de competenta din Anexa 1 la Actul Constitutiv.

Drepturi si obligatii decurgand din actiuni1. Fiecare actiune subscrisa si platita intergral de

actionari, potrivit legii, confera acestora dreptul la un vot in adunarea generala a actionarilor, dreptul de a alege si de a fi alesi in organele de conducere, dreptul de a participa la distribuirea profitului conform prevederilor Actului Consti-tutiv al Societatii si dispozitiilor legale, respectiv alte drepturi prevazute in Actul Constitutiv.

2. Dobandirea de catre o persoana, in mod di-rect sau indirect, astfel cum poate fi prevazut de lege, a dreptului de proprietate asupra unei actiuni are ca efect dobandirea de drept a statu-tului de actionar al Societatii cu toate drepturile si obligatiile care decurg din aceasta calitate, potrivit legii si Actului Constitutiv.

3. Drepturile si obligatiile legate de actiuni urmea-za actiunile in cazul trecerii lor in proprietatea altor persoane.

4. Cand o actiune nominativa devine proprietatea mai multor persoane, nu se va inscrie transmi-terea decat in conditiile in care acestea desem-neaza un reprezentant unic pentru exercitarea drepturilor rezultand din actiuni.

5. Obligatiile „Electrica” sunt garantate cu patrimo-niul social al acesteia, iar actionarii raspund pana la concurenta capitalului social subscris.

6. Patrimoniul Societatii nu poate fi grevat de dato-rii sau de alte obligatii personale ale actionarilor.

7. Actionarul care, intr-o anumita operatiune, are, fie personal, fie ca reprezentant al unei alte per-soane, un interes contrar fata de interesul So-cietatii, va trebui sa se abtina de la deliberarile privind acea operatiune.

Exercitarea drepturilor de catre detinatorii certi-ficatelor de depozit1. Drepturile si obligatiile aferente actiunilor suport

in baza carora s-au emis certificatele de depo-zit revin detinatorilor de certificate de depozit, proportional cu detinerile acestora de certificate de depozit si cu luarea in considerare a ratei de conversie intre actiunile suport si certificatele de depozit.

2. Emitentul certificatelor de depozit in nume-le caruia sunt inregistrate actiunile suport in baza carora sunt emise certificatele de depozit are calitatea de actionar in intelesul si in vede-

rea aplicarii Regulamentului nr. 6/2009 privind exercitarea anumitor drepturi ale actionarilor in cadrul adunarilor generale ale societatilor co-merciale. In acest sens, emitentul de certificate de depozit este responsabil integral pentru in-formarea corecta, completa si la timp a detina-torilor de certificate de depozit, cu respectarea dispozitiilor inscrise in documentele de emisiu-ne a certificatelor de depozit, cu privire la docu-mentele si materialele informative aferente unei adunari generale a actionarilor, puse la dispozi-tia actionarilor de catre Societate.

3. In vederea exercitarii de catre un detinator de certificate de depozit a drepturilor si obligatiilor ce ii revin in legatura cu o adunare generala a actionarilor, respectivul detinator de certificate de depozit va transmite entitatii la care are des-chis contul sau de certificate de depozit instruc-tiunile de vot cu privire la punctele inscrise pe ordinea de zi a adunarii generale a actionarilor, astfel incat respectivele informatii sa poata fi transmise emitentului de certificate de depozit.

4. Emitentul certificatelor de depozit voteaza in adunarea generala a actionarilor Societatii in conformitate si in limita instructiunilor detina-torilor de certificate de depozit care au aceas-ta calitate la data de referinta stabilita conform prevederilor legale aplicabile si cu respectarea dispozitiilor inscrise in documentele de emisiu-ne a certificatelor de depozit.

5. Emitentul de certificate de depozit poate sa ex-prime in adunarea generala a actionarilor pen-tru unele dintre actiunile suport voturi diferite de cele exprimate pentru alte actiuni suport.

6. Emitentul de certificate de depozit este res-ponsabil integral pentru luarea tuturor masu-rilor necesare, astfel incat entitatea care tine evidenta detinatorilor de certificate de depozit, intermediarii implicati in prestarea serviciilor de custodie pentru acestia pe piata pe care se tran-zactioneaza acestea si/sau orice alte entitati im-plicate in evidenta detinatorilor de certificate de depozit sa ii raporteze instructiunile de vot ale detinatorilor de certificate de depozit cu privire la punctele inscrise pe ordinea de zi a adunarii generale a actionarilor.

7. Orice data de referinta pentru identificarea acti-onarilor care au dreptul sa participe si sa voteze in cadrul adunarilor generale ale actionarilor So-cietatii si orice data de inregistrare pentru identi-ficarea actionarilor care au drepturi ce deriva din actiunile lor, precum si orice alta data similara stabilita de Societate in legatura cu orice eveni-mente corporative ale Societatii vor fi stabilite in conformitate cu prevederile legale aplicabile si cu un preaviz de minimum 15 zile calendaristice libere catre emitentul certificatelor de depozit in



numele caruia sunt inregistrate actiunile suport in baza carora sunt emise certificatele de depo-zit mentionate mai sus. Data de referinta va fi anterioara cu cel putin 15 zile lucratoare terme-nului-limita de depunere a procurilor pentru vot.

Transferul actiunilor1. Actiunile sunt indivizibile cu privire la „Electrica”,

care nu recunoaste decat un singur proprietar pentru fiecare actiune, sub rezerva art. 11(4) din

Actul Constitutiv. 2. Transferul partial sau total al actiunilor intre ac-

tionari sau catre terti se efectueaza in conditiile si cu procedura prevazute de legea aplicabila societatilor, inclusiv, legislatia pietei de capital.

Informatiile utile actualizate sunt puse la dispozi-tia actionarilor la urmatoarea adresa: http://www.electrica.ro/investitori/.

4.3 CONSILIUL DE ADMINISTRATIE AL ELECTRICA S.A.

Pe parcursul anului 2015, componenta Consiliu-lui de Administratie a suferit mai multe modificari. La inceputul anului, Consiliul de Administratie era format din cinci membri neexecutivi, desemnati de catre Adunarea Generala Ordinara a Actionari-lor Societatii in data de 22 septembrie 2014. Unul dintre administratori a fost ales in urma propune-rii sale de catre statul roman, reprezentat la acel moment de Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Mediului de Afaceri, trei au fost alesi la propunerea actionarilor privati si unul a fost ales atat la propunerea statului roman, cat si a actionarilor privati. Patru din cei cinci adminis-tratori indeplineau criteriile de independenta pre-vazute de Actul constitutiv. Consiliul de Administratie este responsabil pentru indeplinirea tuturor masurilor necesare desfasu-rarii activitatii Societatii, cat si pentru supraveghe-rea activitatii. Componenta, organizarea, atributi-ile si responsabilitatile acestuia sunt stabilite prin

Actul constitutiv si prin Regulamentul Consiliului de Administratie.In perioada 22 septembrie 2014 – 17 noiembrie 2015, membrii Consiliului de Administratie au fost urmatorii:• Dl. Victor Cionga – administrator neexecutiv

independent, ales Presedinte al Consiliului de Administratie pana in ianuarie 2016



• Dl. Cristian Bușu – administrator neexecutiv in-dependent

• Dl. Victor Grigorescu – administrator neexe-cutiv.

Prezentam in continuare cele mai relevante ele-mente privind experienta profesionala a mem-brilor Consiliului de administratie la momentul desemnarii lor:

NumeDurata


Victor Cionga 4 ani

• A detinut functii neexecutive, inclusiv in companii din domeniul energetic (Membru in Consiliul de Supraveghere al Hidroelectrica, Presedinte al Consiliului de Administratie al Arctic Gaesti, Membru in Consiliul de Administratie al Sidex).• Are experienta in procese de listare (implicat in oferta publica initiala a Transelectrica, Siderurgica Hunedoara, Sidex si Petrotub), in proiecte de emisiune de obligatiuni (a pregatit una dintre cele mai mari emisiuni de obligatiuni municipale de pe piata din Romania, emisa de Consiliul local al Municipiului Timisoara) si in M&A (Continental Hotels, NetCity).• Are excelente cunostinte de guvernanta corporativa: a fost director al BVB, a creat un parteneriat cu OPSPI in vederea realizarii unui program prin care Institutul de Guvernanta Corporativa oferea programe de training gratuit unor companii de stat in vederea pregatirii pentru listare.

Arielle Malard de Rothschild

4 ani

• Are o vasta experienta profesionala in domeniul bancilor de investitii, petrecand peste 25 de ani in cadrul companiilor Lazard Frères & Cie si Rothschild. Este fondatorul diviziei de Piete Emergente la banca de investitii Rothschild & Cie, parte a grupului Rothschild.• Inainte de a se alatura Rothschild & Cie in 1999, a petrecut 10 ani ca bancher de investitii la Lazard Frères & Cie, ca parte a echipei de Sovereign Advisory.• Are experienta in proiecte mari de privatizare in Romania, Polonia, Rusia, Ungaria si Maroc, coordonand privatizarea unor companii precum MOL, Nafta Polska, ZIL, BCR sau Dacia.• Are experienta in proiecte de M&A lucrand in peste 40 de astfel de proiecte in Europa de Est si Africa.• Este membru al consiliilor de administratie ale Imerys S.A. (SBF120) si Rothschild & Co, ambele companii listate la Bursa de Valori din Paris, si al Groupe Lucien Barrière.



In data de 17 noiembrie 2015, ca urmare a no-minalizarii sale in calitate de membru al Guver-nului, Ministru al Energiei, dl. Victor Grigorescu a renuntat la calitatea sa de membru al Consiliului de Administratie al Electrica S.A.Avand in vedere ca in data de 10 noiembrie 2015 Adunarea Generala a Actionarilor a hotarat modi-ficarea Actului constitutiv si majorarea de la cinci la sapte a numarului de membri ai Consiliului de Administratie, si pentru a asigura indeplinirea ce-rintelor statuare de adoptare a hotararilor, in data de 19 noiembrie 2015, Consiliul de Administratie a numit-o pe doamna Ioana Dragan in calitate de membru provizoriu al Consiliului de Adminis-tratie, pana la urmatoarea Adunare Generala a Actionarilor Societatii, respectiv pana la data de 14 decembrie 2015.De asemenea, in cursul lunii noiembrie, dl. Cris-tian Bușu a fost numit secretar de stat in cadrul Ministerului Energiei, modificandu-se, in conse-cinta, statutul sau de candidat independent.

In perioada 19 noiembrie 2015 - 14 decembrie 2015, membrii Consiliului de Administratie au fost urmatorii:• Dl. Victor Cionga – administrator neexecutiv.

presedinte al Consiliului de Administratie• Dna. Arielle Malard de Rothschild – administra-

tor neexecutiv • Dl. Michael Boersma – administrator neexecutiv• Dl. Cristian Bușu – administrator neexecutiv• Dna. Ioana Dragan – administrator neexecutiv

provizoriu.In data de 14 decembrie 2015, Adunarea Gene-rala a Actionarilor a ales, prin aplicarea metodei votului cumulativ, un Consiliu de Administratie format din sapte membri neexecutivi. Mandatul acestora, inregistrat in baza hotararii Adunarii Generale a Actionarilor, este de patru ani. Patru din cei sapte administratori indeplinesc criteriile de independenta prevazute de Actul constitutiv, potrivit declaratiilor prezentate cu ocazia nomi-nalizarii.

NumeDurata


Michael Boersma 4 ani

• Profesor de guvernanta corporativa in cadrul Universitatii TIAS School for Business and Society, Universitatea din Tilburg, Olanda.• Consultant senior pentru First State European Diiversified Infrastructure Fund, Londra, UK.• Administrator independent non-executiv al Nynas AB, Stockholm, Suedia, o companie detinuta de PDVE si Neste Oil Oyj, si specializata in producerea si comercializarea de uleiuri si de bitum.• Presedinte al Consiliului de Administratie al Prometheus Energy , cu sediul in Houston (Texas, Statele Unite ale Americii).• Presedinte al Consiliului de Supraveghere al TMG, societate olandeza listata, Amsterdam.• Membru al Consiliului de Supraveghere al PostNl, o societate olandeza listata, Haga, Olanda.• Presedinte al Consiliului de Supraveghere al Centrului Medical VieCuri pentru Noord-Limburg in Venlo, Olanda.• Presedinte/membru a unor fundatii/institutii/organisme consultative (ex., Energy Fund Limburg, Jheronimus Bosch 500, Protectia actiunilor preferentiale FUGRO).• Din 2003 si pana la sfarsitul anului 2009 - CEO si Presedinte al Consiliului de Administratie al Essent, cea mai mare companie de utilitati din Olanda.

Cristian Bușu 4 ani

• Membru al Consiliului de administratie si al Comitetului de audit la SIF OLTENIA.• Director sucursala centrala Marfin Bank Bucuresti.• In perioada 2009-2013, director economic al Fondului Proprietatea si membru in Comitetul Reprezentantilor.• Consilier economic in cadrul Departamentului Economic al Guvernului Romaniei.• Lector universitar in cadrul Academiei de Studii Economice Bucuresti, desfasurand diverse activitati didactice si de cercetare stiintifica.

Victor Grigorescu 4 ani

• Expert in cadrul Departamentului pentru Energie.• Director al AG Industrial Consult, societate specializata in consultanta in domeniul politicilor publice.• In perioada 2007 2011 - secretar II in cadrul Reprezentantei Permanente a Romaniei pe langa UE, sectia comerciala, cu responsabilitati in domeniul politicii comerciale comune a UE.• Incepand cu anul 2004 - expert UE in cadrul Ministerului Economiei si Comertului, Departamentul de Comert Exterior.• Incepand cu 2006 - reprezentant al Romaniei in Comitetul 133 Otel, ca invitat, in perioada de preaderare, iar apoi ca membru cu drepturi depline, dupa 1 ianuarie 2007.• Inainte de a lucra in administratia publica a fost director de dezvoltare pentru o firma de comert cu produse textile si alte produse industriale.



La data prezentului raport, membrii Consiliului de Administratie sunt urmatorii:

Detalii referitoare la biografiile membrilor Consi-liului de Administratie pot fi accesate pe websi-te-ul companiei in cadrul sectiunii “Investitori”.Dl. Cristian Bușu a fost ales Presedinte al Consiliu-lui de Administratie pentru un mandat de un an, in cadrul primei sedinte a noului Consiliu de Admi-nistratie, desfasurata la data de 13 ianuarie 2016. In anul 2015, pana la data de 14 decembrie 2015, comitetele consultative au avut urmatoa-rea componenta:

a) Comitetul de nominalizare si remunerare• Dna. Arielle Malard de Rothschild – prese-

dintele comitetului • Dl. Michael Boersma• Dl. Cristian Bușub) Comitetul de audit • Dl. Cristian Bușu – presedintele comitetului

(pana la data de 27 noiembrie 2015, cand presedintia Comitetului a fost preluata de dna. Arielle Malard de Rothschild)

• Dl. Victor Grigorescu (pana la data de 17 no-iembrie 2015; din 27 noiembrie 2015 a fost inlocuit de dl. Victor Cionga)

• Dna. Arielle Malard de Rothschildc) Comitetul de strategie, restructurare si gu-vernanta corporativa• Dl. Michael Boersma – presedintele comi-

tetului• Dl. Victor Grigorescu (pana la data de 17 no-

iembrie 2015; din 27 noiembrie 2015 a fost inlocuit de dna. Ioana Dragan)

• Dl. Victor Cionga.

In prima sedinta a noului Consiliu de Adminis-tratie, care a avut loc in 13 ianuarie 2016, au fost infiintate urmatoarele comitete:

a) Comitetul de nominalizare si remunerare• Dl. Bogdan Iliescu – presedintele comite-

tului • Dna. Arielle Malard de Rothschild• Dna. Corina Popescub) Comitetul de audit • Dl. Pedro Mielgo Alvarez – presedintele co-

mitetului• Dna. Arielle Malard de Rothschild• Dl. Bogdan Iliescuc) Comitetul de strategie, restructurare si gu-vernanta corporativa• Dl. Michael Boersma – presedintele comi-

tetului• Dna. Ioana Dragan• Dl. Cristian Bușu.

Membrii comitetelor consultative sunt alesi pen-tru o perioada de un an. Organizarea, atributiile si responsabilitatile fiecarui comitet sunt stabili-te prin Actul constitutiv al Electrica S.A., respec-tiv prin regulamentele acestor comitete – parte componenta a Codului de Guvernanta Corpora-tiva al Societatii.Potrivit informatiilor detinute nu exista niciun acord, intelegere sau legatura de familie intre ad-ministratorii Societatii si alta persoana care sa fi contribuit la numirea acestora ca administrator.

Sursa: Electrica*Nota: dl. Michael Boersma a anuntat ca renunta la calitatea de membru al Consiliului de Administratie incepand cu data de

1 mai 2016.

Nr. crt

NumeDurata mandatului

(incepand cu 14 decembrie 2015)

StatutData primei

alegeri

1. Cristian Bușu 4 ani administrator neexecutiv 22.09.2014

2. Arielle Malard de Rothschild 4 ani administrator neexecutiv, independent 22.09.2014

3. Ioana Dragan 4 ani administrator neexecutiv 14.12.2015

4. Corina Popescu 4 ani administrator neexecutiv 14.12.2015

5. Bogdan Iliescu 4 ani administrator neexecutiv, independent 14.12.2015

6. Michael Boersma* 4 ani administrator neexecutiv, independent 22.09.2014

7. Pedro Mielgo Alvarez 4 ani administrator neexecutiv, independent 14.12.2015



Tabelul urmator prezinta numarul de actiuni Electrica S.A. detinute de catre fiecare membru al Consi-liului de Administratie in Martie 2016:

Potrivit informatiilor detinute, membrii Consiliului de Administratie nu au fost implicati in litigii sau proceduri administrative referitoare la activitatea lor in cadrul Societatii in ultimii cinci ani si nici la capacitatea lor de a-si indeplini atributiile in cadrul Societatii.In cursul anului 2015, Societatea a infiin-tat o structura speciala, care raporteaza din punct de vedere functional catre Consiliul de Administra-

tie si care are ca atributii, printre altele, oferirea in-tregului suport necesar pentru desfasurarea sedin-telor Consiliului. Conducatorul Secretariatului are functia de secretar de sedinta in cadrul sedintelor Consiliului. Incepand cu luna septembrie 2015, dna. Mirela Dimbean-Creta a indeplinit functia de Secretar al Consiliului de Administratie, coordona-tor al Secretariatului General.

Sursa: Electrica

Nume Numar de actiuniParticipatie detinuta

(% din capitalul social)

Victor Cionga 5.000 0,00144534%

Victor Grigorescu - -

Cristian Bușu - -

Arielle Malard de Rothschild - -

Ioana Dragan - -

Corina Popescu - -

Michael Boersma - -

Bogdan Iliescu - -

Pedro Mielgo Alvarez - -

Activitatea Consiliului de Administratie al Electrica S.A. si a comitetelor sale consultative

In cursul anului 2015, Consiliul de Administratie s-a intrunit de 35 ori. Dintre cele 35 sedinte care au avut loc in anul 2015, 12 au fost organizate la sediul Electrica, iar 23 au fost desfasurate electro-nic, in conformitate cu prevederile art. 17 alin. 22

din Actul constitutiv al Societatii.Prezentam in continuare situatia prezentei mem-brilor Consiliului de Administratie (in persoana) la sedintele Consiliului si ale comitetelor sale in anul 2015:

Sursa: Electrica*Nota: in cadrul unei sedinte a Consiliului de Administratie, dl. Victor Cionga a fost reprezentat de dl. Victor Grigorescu, pe baza mandatului acordat.

NumeConsiliul de Administratie

(nr.sedinte-35)Comitetul de Audit

(nr.sedinte-9)

Comitetul de Nominalizare si

Remunerare(nr.sedinte-14)

Comitetul de Strategie, Restructurare si Guvernanta Corporativa (nr.sedinte-11)

Victor Cionga 34* 1 - 11

Victor Grigorescu 31 8 - 9

Cristian Bușu 35 9 14 -

Arielle Malard de Rothschild 35 9 14 -

Ioana Dragan 4 - - 1

Michael Boersma 35 - 14 11



Principalele hotarari adoptate de Consiliul de Ad-ministratie in decursul anului 2015 se refera la:• Adoptarea regulamentelor de organizare si

functionare a Consiliului de Administratie si a comitetelor constituite in cadrul sau.

• Aprobarea Codului de Guvernanta Corporativa.• Aprobarea Codului de Etica si Conduita Profesi-

onala, a procedurii de raportare a abaterilor eti-ce, a neregulilor sau a oricaror incalcari ale legii prin dispozitivele de alerta profesionala (averti-zare de integritate).

• Aprobarea Cartei auditorului intern si a Codului de Etica al auditorului intern.

• Aprobarea planului de audit pentru anul 2015 si 2016.

• Aprobarea procedurii operationale de audit in-tern.

• Aplicarea in filialele Electrica S.A. a aceluia-si principiu de guvernanta corporativa ca si in Societate, si anume inlocuirea administratorilor executivi cu administratori neexecutivi, ince-pand cu luna Martie 2015.

• Avizarea situatiilor financiare Electrica S.A. la ni-vel individual si consolidat pentru exercitiul fi-nanciar 2014.

• Avizarea situatiilor financiare ale filialelor socie-tatii pentru exercitiul financiar 2014.

• Avizarea bugetului de venituri si cheltuieli al Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiul financiar 2015; analizarea pro-iectiei bugetare pentru anul 2016.

• Avizarea bugetelor de venituri si cheltuieli ale fi-lialelor societatii pentru exercitiul financiar 2015; analizarea proiectiei bugetare pentru anul 2016.

• Avizarea planului de investitii consolidat pentru exercitiul financiar 2015.

• Aprobarea structurii organizationale de tranzitie si a Regulamentului de organizare si functionare a Societatii.

• Aprobarea unui profil de competente pentru membrii consiliului de administratie al societatii.

De asemenea, Consiliul de Administratie a ana-lizat si discutat, in cadrul mai multor intalniri, materiale si propuneri privind Strategia si Planul de afaceri ale Electrica, Planul de Administrare al Consiliului de Administratie, Politica de remune-rare si contractul-cadru de administrare al mem-brilor Consiliului de Administratie, si a initiat pro-iecte privind restructurarea filialelor si revizuirea actelor constitutive ale Societatii si filialelor sale.O alta dimensiune ce caracterizeaza activitatea Consiliului de Administratie in aceasta perioada o reprezinta preocuparea pentru crearea unei echipe noi la nivelul managementului executiv si al functiunilor-cheie. In acest context, a fost des-fasurat un amplu proces de evaluare a compe-tentelor interne, de confirmare, respectiv selec-

tare si recrutare a unor manageri executivi pentru pozitiile de director de strategie, vanzari, resurse umane si director financiar.In primele doua luni ale anului 2016, Consiliul de Administratie s-a intrunit de cinci ori (dintre care doua sedinte au fost desfasurate electronic) si a adoptat hotarari importante atat pentru organi-zarea sa, cat si pentru dezvoltarea si orientarea operationala a companiei.Principalele hotarari adoptate de Consiliul de Administratie in cadrul sedintelor desfasurate in perioada 14 decembrie 2015 - 29 februarie 2016 se refera la:• Alegerea Presedintelui Consiliului de Adminis-

tratie.• Stabilirea comitetelor consultative si alegerea

presedintilor acestora.• Analiza si avizarea bugetelor la nivel individual

Electrica S.A., a bugetelor filialelor sale si a celui consolidat la nivelul grupului pentru anul 2016.

• Avizarea planului de investitii consolidat la nive-lul grupului pentru anul 2016.

Evaluarea Consiliului de AdministratieConsiliul de Administratie al carui mandat s-a in-cheiat in data de 14 decembrie 2015 a initiat si desfasurat primul program de evaluare a activitatii sale. In acest sens, a apelat la serviciile unei firme de renume international, cu vasta experienta in domeniul guvernantei corporative. Programul s-a derulat pe parcursul a doua luni, iar principalele obiective stabilite au avut in vedere urmatoarele aspecte:• Consolidarea eficacitatii consiliului prin identifi-

carea posibilelor imbunatatiri privind structura, functionalitatea, capacitatea de a lucra in echi-pa, si capacitatea sa de a gestiona in mod con-structiv provocarile.

• Elaborarea unor puncte de vedere comune in randul membrilor consiliului despre cel mai bun mod prin care pot contribui la performanta Electrica.

• Consolidarea increderii actionarilor principali si a altor parti interesate in ceea ce priveste abor-darea guvernantei corporative de catre Electrica.

• Identificarea companiei drept un lider in guver-nanta corporativa romaneasca prin indeplinirea cerintelor de utilizare a celor mai bune practici din Codul de Guvernanta Corporativa a Bursei de Valori Bucuresti.

• Sporirea confortului in randul membrilor consi-liului de administratie in ceea ce priveste inde-plinirea responsabilitatilor colective.

Concluziile desprinse in cadrul procesului de evaluare au fost discutate de Consiliul de Admi-nistratie in ansamblul sau – atat in componenta valabila pana la 14 decembrie 2015, cat si in noua



sa componenta. Analiza recomandarilor formula-te a evidentiat faptul ca planul de masuri trebuie sa se axeze pe urmatoarele elemente principale:1. Consiliul de Administratie ar trebui sa aiba in ve-

dere intr-o mai mare masura activitatea la nive-lul Grupului si sa primeasca mai multe informa-tii cu privire la activitatea filialelor, astfel incat sa fie definite si aplicate politici de guvernanta corespunzatoare la nivelul Grupului.

2. Procesul de nominalizare a candidatilor pentru pozitia de membru al Consiliului de Adminis-tratie trebuie imbunatatit, astfel incat sa sprijine asigurarea resurselor si competentelor necesa-re pentru ansamblul Consiliului, in paralel cu intarirea rolului Comitetului de nominalizare si remunerare in coordonarea acestui proces.

3. Consiliul de Administratie va avea o abordare mai mult strategica decat operationala, unul dintre domeniile pe care trebuie sa puna mai mult accentul fiind crearea si dezvoltarea unui cadru corespunzator de management al riscu-lui si de control intern.

4. Imbunatatirea comunicarii cu managementul executiv si crearea unui instrument relevant de raportare periodica asupra derularii activitatii, la nivelul Electrica si al Grupului; stabilirea ca-lendarului anual al sedintelor si a principalelor documente si rapoarte de prezentat de catre managementul executiv.

Un prim pas in implementarea masurilor prezen-tate il reprezinta initierea proiectului de revizuire si aliniere a actelor constitutive ale Electrica si fi-lialelor sale, plecand de la principiul redefinirii de o maniera mai clara a obiectului de activitate si a responsabilitatilor pe diferite niveluri de manage-ment, al delegarii controlate a competentelor si al implementarii unei noi guvernante corporative la nivelul Grupului. Comitetul de nominalizare si remunerareComitetul de nominalizare si remunerare este constituit din trei membri neexecutivi, majorita-tea acestora sunt administratori independenti, iar presedintele este un administrator independent.Rolul Comitetului este de a formula propuneri pentru functiile de membri ai Consiliului, de a elabora si propune Consiliului procedura de se-lectie a candidatilor pentru functiile de director si pentru alte functii de conducere, de a reco-manda Consiliului candidati pentru functiile enu-merate, de a formula propuneri privind remune-rarea directorilor si a altor functii de conducere. Comitetul are, in plus fata de dispozitiile Actului constitutiv, urmatoarele atributii in materie de re-munerare:• Intocmeste si propune Consiliului politica de

selectie si evaluare a candidatilor si evalueaza

echilibrul competentelor, experientei, indepen-dentei, cunostintelor si diversitatii candidatilor.

• Propune Consiliului proceduri pentru evaluarea periodica a performantei Consiliului si a mem-brilor sai.

• Evalueaza periodic dimensiunea si componen-ta Consiliului si a comitetelor consultative ale acestuia si, daca este cazul, face recomandari Consiliului cu privire la orice modificari.

• Face recomandari Consiliului cu privire la politi-cile Societatii referitoare la remunerare, stimula-re si plati compensatorii.

• Face recomandari Consiliului cu privire la poli-ticile Societatii referitoare la recrutarea, retentia personalului si incetarea raporturilor de munca.

• Face recomandari Consiliului in ceea ce prives-te remunerarea directorului general si a altor directori executivi, inclusiv componentele prin-cipale ale remuneratiei, obiectivele de perfor-manta si metodologia de evaluare.

• Face recomandari Consiliului in ceea ce prives-te structura cadrului de remunerare a adminis-tratorilor neexecutivi.

Comitetul de nominalizare si remunerare s-a in-trunit de 17 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul acestor sedinte au fost discutate si transmise Consiliului de Administra-tie, pentru analiza sau aprobare, urmatoarele:• Recomandari cu privire la remunerarea mem-

brilor Consiliului de Administratie si la contrac-tul-cadru de administrare al acestora.

• Recomandari cu privire la componenta si remu-nerarea membrilor Consiliilor de Administratie ale filialelor.

• Recomandari cu privire la numirea directorilor executivi si la criteriile de performanta.

• Recomandari cu privire la structura organiza-torica a Societatii.

• Profilul Consiliului de Administratie si Politica de evaluare a acestuia – elaborate potrivit principi-ilor asumate de Electrica SA prin propriul Cod de Guvernanta Corporativa si tinand cont de principiile si prevederile noului Cod de Guver-nanta Corporativa adoptat de Bursa de Valori Bucuresti, aplicabil din 4 ianuarie 2016. Criteri-ile stabilite in ceea ce priveste competentele si experienta membrilor Consiliului au in vedere domenii precum: management general, teh-nologie si reglementare, financiar-economic, social-economic, experienta internationala si tehnologia informatiei, domenii ce reflecta ac-tivitatea companiei si anticipeaza provocarile acesteia in anii urmatori.

Trebuie subliniata implicarea deosebita a Comi-tetului de nominalizare si remunerare in ceea ce priveste pregatirea sedintei Adunarii Generale a Actionarilor din 14 decembrie 2015, care a avut



pe ordinea de zi alegerea membrilor Consiliului de Administratie prin aplicarea metodei votului cumulativ, la solicitarea actionarului statul roman. In acest sens, potrivit prevederilor Actului consti-tutiv in vigoare in momentul convocarii Aduna-rii Generale a Actionarilor, Comitetul de nomi-nalizare si remunerare a hotarat angajarea unei agentii de recrutare independente, cu experienta internationala, cu ajutorul careia a identificat si furnizat o lista restransa de potentiali candidati independenti, dintre care actionarii au fost invitati sa propuna unul sau mai multi candidati. De ase-menea, in ceea ce priveste nominalizarile de can-didati independenti, Comitetul de nominalizare si remunerare a verificat existenta documentelor justificative care probeaza faptul ca acestia inde-plinesc conditiile mentionate de Actul constitutiv al Electrica S.A.

Comitetul de audit Comitetul de audit este constituit din trei mem-bri, majoritatea acestora sunt administratori inde-pendenti, iar presedintele este un administrator neexecutiv independent. Componenta Comite-tului a asigurat expertiza necesara in domeniul financiar si al managementului riscurilor, potrivit cerintelor legale.Functia principala a Comitetului este de a sustine Consiliul in indeplinirea atributiilor sale de verifi-care a eficientei raportarii financiare a Grupului, a controalelor interne si a managementului ris-curilor. In cadrul indeplinirii acestui rol, Comitetul ofera consultanta Consiliului cu privire la aprecie-rea faptului ca Raportul Anual si Situatiile Financi-are Anuale, luate in ansamblul acestora, sunt co-recte, echilibrate si comprehensive si ofera toate informatiile necesare pentru evaluarea de catre actionari a performantei financiare a Grupului. Totodata, Comitetul are si urmatoarele atributii:• Revizuieste si monitorizeaza independenta au-

ditorului extern, obiectivitatea si eficienta proce-sului de audit.

• Monitorizeaza respectarea de catre auditor a in-structiunilor profesionale si de etica relevante, privind rotatia partenerului de audit, nivelul co-misioanelor platite de Societate comparativ cu venitul global din comisioane al firmei, biroului si partenerului de audit, precum si a altor cerinte conexe.

• Asigura coordonarea cu activitatile functiei de audit intern.

• Monitorizeaza si revizuieste gradul de adecvare si eficacitatea functiei de audit intern si a con-troalelor financiare interne in contextul intregu-

lui sistem de management al riscurilor la nivel de Grup.

• Revizuieste politicile si sistemele Grupului pen-tru detectarea fraudelor si prevenirea luarii/darii de mita.

• Evalueaza cerintele de finantare ale Grupului si planurile de finantare propuse, si face recoman-dari Consiliului referitoare la acele autorizatii, notificari si aplicatii necesare si adecvate pentru a permite Grupului si managementului punerea in executare a acestor planuri.

Comitetul de audit s-a intrunit de 12 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul aces-tor sedinte au fost discutate si transmise Consiliu-lui de Administratie pentru dezbatere si, daca a fost cazul, pentru aprobare/avizare urmatoarele:• Regulamentul de organizare si functionare a

Comitetului de audit.• Planul de audit pentru anul 2016.• Procedura operationala de audit intern.• Situatiile financiare Electrica S.A. la nivel indi-

vidual si consolidat pentru exercitiul financiar 2014 si situatiile financiare ale filialelor Societatii pentru exercitiul financiar 2014.

• Bugetul de venituri si cheltuieli al Electrica S.A. la nivel individual si consolidat pentru exercitiile financiare 2015 si 2016 si bugetele de venituri si cheltuieli ale filialelor societatii pentru exercitiile financiare 2015 si 2016.

• Diferite rapoarte prezentate de auditorul intern privind misiuni desfasurate in cadrul Electrica S.A. si al filialelor sale.

Activitatea de audit intern este desfasurata de ca-tre o divizie separata structural (Serviciul de audit intern) din cadrul Societatii. In scopul asigurarii indeplinirii functiilor sale principale, acesta rapor-teaza din punct de vedere functional catre Consi-liul de Administratie prin intermediul Comitetului de Audit si administrativ Directorului General.Avand in vedere recomandarea reiesita in cadrul procesului de evaluare a activitatii Consiliului de Administratie in ansamblul sau, referitoare la crearea si dezvoltarea unui cadru corespunzator de management al riscului, Comitetul de audit a hotarat sa acorde mai multa atentie si suport Societatii, din aceasta perspectiva. Un prim pas l-a constituit adoptarea hotararii, in sedinta din 8 decembrie 2015, de redenumire in Comitetul de audit si risc si planificarea prezentarii in primele sedinte ale noului Comitet a unui raport privind procesul de gestionare a riscurilor in anul 2015 urmand ca, in baza analizarii acestuia, sa fie sta-bilit un calendar de prezentare a unor rapoarte specifice si periodice.



Comitetul de strategie, restructurare si guvernanta corporativaComitetul a fost compus din trei administratori neexecutivi, majoritatea acestora fiind constitu-ita din administratori independenti, presedintele reprezentand un administrator neexecutiv inde-pendent.Comitetul are urmatoarele atributii in materie de strategie:• Supervizeaza si monitorizeaza strategia Grupu-

lui si face recomandari Consiliului in legatura cu aceasta.

• Asigura ca a fost stabilit de catre Consiliu un proces eficient de planificare strategica, inclu-zand dezvoltarea unui plan strategic pe termen mediu cu obiective si termene cuantificabile.

• Evalueaza performanta Grupului si asigura fap-tul ca Grupul este la curent cu trendurile din industrie si de pe piata locala, cu dezvoltarea competitivitatii si cu evolutiile tehnologice.

• Evalueaza daca achizitiile, instrainarile, asocieri-le in participatiune si proiectele de cooperare se integreaza in strategia societatii.

In ceea ce priveste atributiile Comitetului in materie de restructurare, acestea se refera in principal la:• A face recomandari Consiliului cu privire la cele

mai adecvate modalitati prin care Societatea poate sa isi restructureze si/sau dezvolte acti-vitatea si a superviza implementarea de catre conducerea Grupului a hotararilor adoptate de Consiliu cu privire la restructurarea si/sau dez-voltarea Grupului.

• A revizui structura, obiectivele si politicile Gru-pului si a face recomandari Consiliului.

• A revizui si a face recomandari Consiliului cu privire la dezvoltarea si implementarea ansam-blului de planuri si obiective de restructurare ale Grupului.

Totodata, Comitetul are si atributii in ceea ce pri-veste guvernanta corporativa:• Supervizeaza si monitorizeaza respectarea de

catre Societate a obligatiilor sale legale si con-tractuale, precum si a principiilor aplicabile de guvernanta corporativa, si face recomandari Consiliului in legatura cu acestea.

• Dezvolta si recomanda Consiliului instructiuni de guvernanta corporativa si propune orice mo-dificari cu privire la politica si documentatia de guvernanta corporativa a Grupului.

• Revizuieste potentialele conflicte de interese ce ii implica pe administratori si discuta cu Con-siliul daca astfel de administratori pot vota cu privire la orice aspect in raport cu care ar putea exista un conflict.

Comitetul de strategie, restructurare si guvernan-ta corporativa s-a intrunit de 13 ori in perioada 1 ianuarie 2015 - 29 februarie 2016. In cadrul aces-tor sedinte au fost discutate si transmise Consi-liului de Administratie pentru analiza si aprobare/avizare urmatoarele:• Regulamentul de organizare si functionare a

Consililui de Administratie si a Comitetului de strategie, restructurare si guvernanta corporativa.

• Recomandari privind oportunitatile de achizitii/investitii, respectiv strategia de implementare a smart-metering la nivelul Grupului Electrica, unificarea Dispecerului, GIS etc.

• Codul de Guvernanta Corporativa.• Planul de investitii consolidat pentru anii 2015

si 2016.• Strategia de dezvoltare a activitatii Grupului

Electrica S.A.• Sanatatea si securitatea muncii la nivelul Gru-

pului.• Procedura de raportare a abaterilor etice, a ne-

regulilor sau a oricaror incalcari ale legii prin dis-pozitivele de alerta profesionala (avertizare de integritate).

• Propuneri privind modificarea actelor constitu-tive ale Electrica S.A. si ale filialelor sale, in cali-tatea sa de sponsor al proiectului de revizuire si aliniere a acestora.

Pentru anul 2016, Comitetul si-a propus ca obiec-tive principale finalizarea si implementarea noilor acte constitutive ale Electrica SA si ale filialelor sale, si o mai mare implicare si coordonare a pro-cesului de definire si aplicare a politicii de guver-nanta corporativa la nivelul Grupului si a strategiei de restructurare a acestuia.



4.4 CONDUCEREA EXECUTIVA A ELECTRICA S.A.

4.5 CODUL DE GUVERNANTA CORPORATIVA

In conformitate cu art.18, lit. A, paragrafele (c) si (k) din Actul constitutiv al Societatii, Consiliul de Admi-nistratie il numeste si revoca din functie pe Directorul General, cat si pe ceilalti directori care au contracte de mandat. Directorul General isi desfasoara activi-tatea potrivit prevederilor contractului de mandat incheiat cu Societatea. Prin Hotararea nr. 24 din 5 iulie 2013, Consiliul de Ad-ministratie l-a numit pe domnul Ioan Roșca in func-tia de Director General cu un mandat de patru ani si i-a delegat unele atributii de administrare interna si atributii de reprezentare a Societatii. In data de 26 februarie 2016, Consiliul de Administratie si dl. Roșca au anuntat ca au ajuns la un acord comun privind in-cetarea mandatului sau de Director General al Elec-trica S.A. pana cel tarziu in luna iunie 2016.Potrivit celor mai bune practici aplicate de compa-niile listate pe piete internationale, referitoare la im-plementarea unui plan de succesiune pentru pozi-tiile cheie, Comitetul de nominalizare si remunerare coordoneaza procesul de selectie a unor candidati corespunzatori pentru pozitia de Director General al Electrica SA. Comitetul de nominalizare si remune-

rare este sprijinit in acest demers de o firma interna-tionala de consultanta in recrutare pentru pozitii de top management, cu scopul de a finaliza procesul de selectie in urmatoarele doua luni.In sedinta din 29 iulie 2015, Consiliul de Administra-tie a numit urmatorii directori ai Societatii pentru un mandat de patru ani incepand cu data de 4 august 2015:• Doamna Alexandra Romana Augusta Popescu Bo-

rislavschi - director al Directiei de Strategie si Guver-nanta Corporativa.

• Domnul Ramiro-Robert-Eduard Angelescu - direc-tor al Directiei Coordonarea Vanzarilor.

• Doamna Gabriela Marin - director al Directiei Re-surse Umane.

In sedinta din 26 octombrie 2015, Consiliul de Admi-nistratie a numit-o pe doamna Iuliana Andronache Director Financiar pentru un mandat de patru ani in-cepand cu 27 octombrie 2015.Potrivit informatiior detinute de catre Societate nu exista niciun contract, intelegere sau relatie de fami-lie intre directorii Societatii si alta persoana care sa fi contribuit la numirea acestora ca directori.

Electrica a aderat si aplicat in mod voluntar prevede-rile Codului de Guvernanta Corporativa emis de Bur-sa de Valori Bucuresti, incepand cu exercitiul financi-ar 2014. In mod formal, Electrica a adoptat Codul de Guvernanta Corporativa (“CGC ELSA”) din februarie 2015 si l-a pus la dispozitia tuturor partilor interesate pe website-ul sau.Acest Cod de Guvernanta Corporativa incorporeaza principiile generale si regulile de conduita ale Electri-ca care stabilesc valorile corporative, responsabilitati-le, obligatiile si conduita in afaceri a Societatii. CGC Electrica SA cuprinde, de asemenea, actul constitutiv al Electrica, regulamentele de organizare si functionare ale Consiliului de Administratie si ale comitetelor constituite in cadrul acestuia, iar impreu-na toate aceste documente contin termenii de refe-rinta si responsabilitatile conducerii administrative si executive a Societatii.Electrica si-a dezvoltat si actualizat in mod continuu principiile privind guvernanta corporativa pentru a se alinia cerintelor, precum si pentru a crea oportunitati si a creste gradul de competitivitate. In septembrie 2015, BVB a emis un nou Cod de Gu-vernanta Corporativa (“Codul BVB” sau „CGC BVB”), care a intrat in vigoare incepand cu data de 4 ianuarie 2016. Prevederile noului Cod sunt actualmente su-puse unui proces atent de analiza in cadrul Societatii, iar gradul de conformare a Societatii cu acestea este

evaluat cu minutiozitate. Declaratia “Aplici sau Explici” (a se vedea Anexa 1 la prezentul document) este actualizata la data de 29 februarie 2016 si prezinta stadiul conformarii Soci-etatii cu noile prevederi ale CGC BVB. Electrica va continua sa evalueze prevederile Codului si orice progres ulterior pe care Societatea il va face in reali-zarea conformarii cu acestea va fi raportat catre piata de capital. Codul de Guvernanta Corporativa este, de asemenea, un ghid pentru conducerea si angajatii Electrica, pre-cum si pentru alte parti interesate, cu privire la con-duita in afaceri si in materie de guvernanta si pune la dispozitie informatii cu privire la apecte legate de principiile si politicile Societatii. CGC incorporeaza de asemenea Codul de etica si conduita profesionala.In concordanta cu politicile Societatii si cu prevede-rile Codului de etica si conduita profesionala, Co-mitetul de Audit se asigura ca activitatea Societatii se desfasoara cu onestitate si integritate inclusiv prin aprobarea procedurii de avertizare de integri-tate. Scopul avertizarii de integritate este protejarea Societatii de abateri etice, a fraudelor si a oricaror aspecte de neconformitate care ar aduce prejudicii de imagine si/sau comerciale sau ar atrage sanc-tiuni legale, reducand prestigiul si profitabilitatea Societatii. Aceasta procedura poate fi accesata pe site-ul Electrica.



4.6 DESCRIEREA PRINCIPALELOR CARACTERISTICI ALE CONTROLULUI INTERN SI SISTEMELOR DE GESTIONARE A RISCURILOR IN RELATIE CU PROCESUL DE RAPORTARE FINANCIARA

Controlul intern si sistemele de gestionare a ris-curilor in relatie cu procesul de raportare financi-ara au ca principale obiective:• conformitatea cu legislatia financiar-contabila in

vigoare;• aplicarea instructiunilor elaborate de conducere

in legatura cu informatiile financiare;• asigurarea fiabilitatatii informatiilor financiare (de

exemplu verificarea daca informatiile contabile, financiare si de gestiune comunicate, respectiv publicate sunt complete si reflecta corect acti-vitatea si situatia entitatii);

• prevenirea si detectarea fraudelor si neregulilor contabile si financiare.

Realizarea acestor obiective este sustinuta prin:• Recrutarea de personal cu un nivel de compe-

tenta adecvat, in conformitate cu necesitati-le societatii, si existenta unui plan de formare continua care sa permita o actualizare a cu-nostiintelor privind legislatia contabila si fisca-la (conform politicii de personal aprobata) sau suplimentarea resurselor interne cu consultanti externi, atunci cand este cazul.

• Definirea clara a responsabilitatilor aferente fie-carei persoane implicate in procesul de raporta-re financiara (conform fiselor de post), respec-tiv separarea atributiilor privind efectuarea de operatiuni intre persoane, astfel incat atributiile de aprobare, control si inregistrare sa fie, intr-o masura adecvata, incredintate unor persoane diferite (conform organigramei Societatii).

• Existenta unui manual de politici contabile in-tocmit potrivit cerintelor legislatiei in vigoare, aprobat de catre Consiliul de Administratie.

• Existenta unui calendar si a unui proces bine de-finit privind elaborarea de informatii contabile si financiare conforme cu cerintele de raportare (financiar-contabile, ale pietei de capital) si veri-ficarea si aprobarea corespunzatoare a acestora de catre Consiliul de Administratie in vederea publicarii acestora.

Pentru preventia riscurilor identificate au fost cre-ate si implementate de catre societate controa-lele interne. Pentru asigurarea indeplinirii obiec-tivelor propuse, a prevenirii aparitiei unor riscuri, cat si pentru inlaturarea unora deja identificate, societatea are la dispozitie Serviciul de Audit In-tern si Serviciul de Control Intern, precum si un sistem de control financiar general, control fi-nanciar de gestiune, controale punctuale nepre-vazute dispuse de management, control privind

unele aspecte tehnice, controale ce au loc atat in cadrul subunitatilor, cat si la sediul entitatii or-ganizatorice. Exista politici, proceduri si procese documentate cu privire la selectarea, dezvoltarea si efectuarea de evaluari de catre conducere pentru a deter-mina componentele controlului intern prin care se verifica prezenta si functionarea controlului. Astfel in anul 2015 a avut loc sedinta Comisiei de monitorizare, coordonare si indrumare meto-dologica a dezvoltarii sistemului de control ma-nagerial, numita prin Decizia nr. 97/17.02.2014. Aceasta Comisie a functionat in baza procedurii de sistem Functionarea Comisiei de monitori-zare, coordonare si indrumare metodologica a dezvoltarii sistemului de control managerial, cod SCM-PS-01.Conducerea monitorizeaza functionarea con-troalelor interne prin analize periodice de mana-gement, de exemplu realizarea bugetului, moni-torizarea incidentelor de securitate, rapoarte de audit intern si extern, rapoartele de control intern.Deficientele in implementarea sau functionarea controalelor interne sunt documentate in rapoar-tele de control intern si audit intern si sunt aduse la cunostina conducerii operative pentru a dispu-ne masurile de corectie.Prin misiunile de audit intern se evalueaza sis-temul de control intern, riscurile si strategiile de control implementate si se sugereaza initiative, propuneri, solutii si recomandari de atenuare a pericolului de fraude si de imbunatatiri a strate-giilor de control (a se vedea Anexa 2 la prezentul raport).Auditul intern cuprinde, dar nu se limiteaza la, examinarea si evaluarea caracterului adecvat si a eficacitatii guvernarii corporative a organizatiei, managementul riscului, precum si a controalelor interne si calitatea performantei in indeplinirea responsabilitatilor atribuite pentru a atinge sco-purile si obiectivele declarate ale organizatiei.Pentru prevenirea, detectarea, descurajarea si re-ducerea fraudei urmatoarele politici/proceduri au fost implementate :• Politica de raportarea a abaterilor etice aprobata

in CA Electrica si filiale – avertizor de integritate;• S-a elaborat Politica de toleranta zero fata de

coruptie, frauda si spalare bani, aceasta fiind adoptata in ianuarie 2016 la nivel ELSA si in curs de adoptare la nivelul filialelor;

• In baza auditului informatic pentru identificarea



si evaluarea riscurilor de securitate a informati-ei, efectuat in Decembrie 2014, au fost evaluate 261 de controale de securitate, conform celor mai bune practici in domeniu, din care au fost identificate 64 de controale conforme, 70 de controale partial conforme si 127 de controa-le neimplementate, existand un nivel de risc “MARE” privind securitatea informatiei. Acest nivel de risc a fost confirmat si de testele efec-tuate pentru identificarea si evaluarea vulnera-bilitatilor sistemului informatic de catre SC SA-FETECH INNOVATIONS SRL, identificandu-se o serie de vulnerabilitati critice la nivelul infras-tructurii informatice expuse in Internet, dar si

intern. Prin masurile propuse a fi aplicate in anul 2016, se estimeaza ca nivelul de risc va fi redus la un nivel “MEDIU” si pe anumite componente la un nivel “ACCEPTABIL”.

Programul pentru imbunatatirea securitatii siste-mului informatic, adreseaza patru componente dupa cum urmeaza:• procesul de management al securitatii, inclusiv

procesul de monitorizare a acesteia;• politica si standarde de securitate;• instruire utilizatori privind securitatea informa-

tiei;• sisteme si tehnologii pentru asigurarea securita-

tii informatice.



5 RAPORTARE FINANCIARA

Situatiile financiare individuale au fost intocmite in conformitate cu Ordinul Viceprim-ministrului, Ministrul Finantelor Publice nr. 1286/2012 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Finan-ciara (“IFRS”), aplicabile societatilor comerciale ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzac-tionare pe o piata reglementata, cu modificarile

ulterioare (“OVMFP 1286/2012”). In acceptiunea OVMFP 1286/2012, Standardele Internationale de Raportare Financiara reprezinta standardele adoptate potrivit procedurii prevazute de Regula-mentul Comisiei Europene nr. 1606/2002 al Par-lamentului European si al Consiliului din 19 iulie 2002 privind aplicarea standardelor internationa-le de contabilitate.

Informatie financiara selectata din bilantul societatii (mii RON)

5.1 ELEMENTE DE BILANT

31-Dec-15 31-Dec-14 Var.

ACTIVE

Active imobilizate

Imobilizari corporale 293.375 291.259 1%

Imobilizari necorporale 1.499 678 121%

Investitii in filiale 1.430.819 1.427.361 0%

Creante privind impozitul amanat 7.250 7.206 1%

Total active imobilizate 1.732.943 1.726.502 0%

Active circulante

Numerar si echivalente de numerar 283.366 1.075.620 -74%

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 1.900.395 1.038.420 83%

Creante comerciale 77.531 87.696 -12%

Alte creante 13.056 15.391 -15%

Stocuri 117 166 -30%

Cheltuieli in avans 56 337 -83%

Creante privind impozitul pe profit curent 23.134 23.134 0%

Total active circulante 2.297.656 2.240.763 3%

Total active 4.030.599 3.967.266 2%


Capitaluri proprii

Capital social, din care: 3.459.399 3.814.242 -9%

Capital social subscris 3.459.399 3.459.399 0%

Ajustari la inflatie ale capitalului social 0 354.843 -100%

Prima de emisiune 103.049 103.049 0%

Actiuni proprii -75.372 -75.372 0%

Contributii ale actionarilor in natura 2.862 3.277 -13%

Rezerva din reevaluare 769 829 -7%

Rezerve legale 142.932 127.897 12%

Rezultat reportat 292.266 -104.364 -

Total capitaluri proprii 3.925.905 3.869.557 1%



31-Dec-15 31-Dec-14 Var.

Datorii


Beneficiile angajatilor 1.796 2.991 -40%

Total datorii pe termen lung 1.796 2.991 -40%

Datorii curente

Datorii comerciale 60.634 83.400 -27%

Alte datorii 7.632 8.663 -12%

Venituri amanate 497 384 29%

Beneficiile angajatilor 2.885 2.270 27%

Provizioane 31.251 0 -

Total datorii curente 102.898 94.718 9%

Total datorii 104.694 97.709 7%

Total capitaluri proprii si datorii 4.030.599 3.967.266 2%

Mii RON 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale in RON cu maturitate mai mare de trei luni

1.756.339.194 901.415.791

Depozite cu maturitate mai mare de trei luni 144.056.193 137.004.050


1.900.395.387 1.038.419.841

Active imobilizateLa 31 decembrie 2015 fata de 31 decembrie 2014, activele imobilizate au crescut cu 6.441 mii RON sau 0,4%, la 1.732.943 mii RON de la 1.726.502 mii RON. Echipamentele si imobilizarile corporale in curs cuprind in principal costuri de implementare a sistemului AMR (Automatic Meter Reading). Socie-tatea a incheiat patru contracte pentru implemen-tarea si extinderea sistemului AMR pentru activi-tati de masurare si dispecer de consum la nivelul Grupului Electrica. In anul 2015 Societatea a pus in functiune o parte din aceasta investitie, in suma de 112.581.009 RON (2014: 59.920.097 RON). O alta parte a investitiei, in suma de 21.524.137 RON, se afla in imobilizari in curs la 31 decembrie 2015 (2014: 110.133.543 RON). Valoarea neta capitaliza-ta la 31 decembrie 2015 in legatura cu acest sistem este in suma de 197.238.723 RON.In legatura cu sistemul AMR, Societatea a inche-iat contracte de prestari servicii cu filialele de dis-tributie. Principalele servicii prestate se refera la achizitia directa de date de catre personalul filia-

lelor de distributie, utilizand sistemele de teleciti-re din punctele de masurare a energiei electrice, proprietatea Societatii. Societatea a evaluat daca aranjamentul contine un leasing si a determinat ca nu contine un leasing, deoarece, conform prevederilor contractuale, filialele de distributie nu au dreptul de utilizare a activelor specifice

Creante comercialeLa 31 decembrie 2015, creantele societatii au sca-zut cu 10.165 mii RON sau 12%, la 77.531 mii RON, de la 87.696 mii RON la 31 decembrie 2014.

Numerar si investitii pe termen scurtLa 31 decembrie 2015, categoria cuprinzand nu-merarul si echivalentele in numerar, depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile guver-namentale a crescut cu 69.721 mii RON sau 3%, la 2.183.761 mii RON, de la 2.114.040 mii RON la 31 decembrie 2014, datorita dobanzilor nete din plasamentele efectuate.




RON

2015 2014 2013

Dividende distribuite 244.691.906 22.475.225 13.211.376

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta initiala mai mare de trei luni au o rata medie a dobanzii (randament mediu) de 0,93% la urmatoarele banci: Citibank Europe PLC Dublin, Raiffeisen Bank, BRD-CSG, Marfin Bank, ING Bank. Certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale au fost prezenta-te ca investitii detinute pana la scadenta.

Capital SocialCapitalul social subscris in termeni nominali este constituit din 345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2015 (345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2014) cu o valoare nominala de 10 RON pe actiune. Toate actiunile confera drepturi egale asupra activelor nete ale Societatii. Detina-torii de actiuni ordinare au dreptul la dividende si au dreptul la un vot pe actiune in adunarile actio-narilor Societatii.Societatea recunoaste modificarile in capitalul social numai dupa aprobarea lor in Adunarea Ge-nerala a Actionarilor si inregistrarea lor la Registrul Comertului. Contributiile facute de actionar care

nu sunt inregistrate inca la Registrul Comertului la sfarsitul anului sunt recunoscute in “Contributii ale actionarilor in natura, platite in avans”.In cursul anului 2015 nu au fost modificari in ca-pitalul social.La 31 Decembrie 2015 Societatea indeplineste conditiile de capital propriu prevazute de legis-latia in vigoare.

DividendeSocietatea poate distribui dividende din profitul statutar, conform situatiilor financiare individuale statutare intocmite in conformitate cu reglemen-tarile contabile din Romania.Intentia managementului Societatii, declarata in Prospectul de emisiune, este de a repartiza di-vidende in suma ce reprezinta aproximativ pro-centul de 85% din profitul net consolidat atribuibil actionarilor Electrica. Dividendele distribuite de Societate in ultimii 3 ani (din profiturile statutare ale anilor anteriori) au fost dupa cum urmeaza:

Dividendele aferente anului incheiat la 31 decem-brie 2014, in suma de 244.691.906 RON, au fost declarate in baza situatiilor financiare statutare in-dividuale anuale ale Societatii. Repartizarea dividendelor in suma bruta de 0,7217 RON/actiune, aferente anului financiar 2014 a fost aprobata prin Hotararea AGOA nr. 1 din 27 aprilie 2015, iar plata acestora a inceput in data de 15 iulie 2015.La 31 Decembrie 2015 Societatea inregistreaza datorii cu dividendele de plata in suma de 608 mii RON reprezentand dividendele neridicate de actionari de la Depozitar.

Descrierea achizitiilor si/sau instrainarilor de activePrincipalele achizitii de active ale Societatii in anul 2015 au fost dupa cum urmeaza:- imobilizari corporale in curs in suma de 23,957

mii RON privind implementarea sistemului AMR (Automatic Meter Reading) – a se vedea “Active imobilizate”;

- achizitii de certificate de trezorerie si obligatiu-nile guvernamentale – a se vedea “Numerar si investitii pe termen scurt”



5.2 REZULTATELE OPERATIONALE

Informatie financiara selectata din contul de profit si pierdere al Societatii (mii RON)

Indicator Anul 2015 Anul 2014 Var.

Venituri 383.708 244.517 57%

Alte venituri din exploatare 1.533 4.462 -66%

Energie electrica achizitionata -368.684 -224.176 64%

Beneficiile angajatilor -16.637 -16.699 0%

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale -20.242 -13.252 53%

Ajustari de valoare privind investitiile in filiale 0 -4.675 -100%

Reluarea ajustarilor/ (Ajustari) pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net

2.832 -2.469 -

Alte cheltuieli de exploatare -23.289 -29.318 -21%

Modificari in provizioane, net -31.251 30.777 -

Pierdere din exploatare -72.029 -10.832 565%

Venituri financiare 373.026 257.583 45%

Cheltuieli financiare -289 -2.486 -88%

Castig din vanzare de actiuni detinute in alte entitati 0 31.809 -100%

Venituri financiare nete 372.737 286.907 30%

Profit inainte de impozitare 300.708 276.075 9%

Impozit pe profit – beneficiu/(cheltuiala) 157 -6.586 -

Profit net 300.864 269.490 12%

in mii RON 2015 2014

Furnizarea energiei electrice in cadrul pietei de echilibrare si piata zilei urmatoare 379.039 230.731

Servicii de management si consultanta - 9.051

Venituri din contracte de prestari servicii in legatura cu sistemul Automatic Meter Reading 4.669 4.735

Total 383.708 244.517

VenituriIn anul 2015, Electrica a inregistrat venituri in va-loare de 384 millioane RON fata de 245 millioa-ne RON in anul 2014. Variatia este determinata in principal de evolutia favorabila a activitatii desfa-

surate de Electrica SA ca parte responsabila cu echilibrarea pe piata de energie, inregistrand o crestere cu 148 milioane, respectiv 64%. Structura veniturilor este dupa cum urmeaza:

Alte venituri din exploatareAlte venituri includ in principal venituri din chirii si penalitati pentru intarziere la plata de la clienti.

Energie electrica achizitionataEnergia electrica achizitionata include costul energiei electrice cumparate pentru decontarile pe piata de echilibrare si piata zilei urmatoare si a ajuns la 368.684 mii RON in 2015 fata de 224.176 mii RON in 2014, in acelasi trend crescator ca al veniturilor din energie.

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale Cheltuiala cu amortizarea a crescut cu 6.990 mii

RON la 20.242 mii RON in 2015 de la 13.252 mii RON in 2014 datorita punerilor in functiune din programul de investitii (sistemul AMR, etc).

Salarii si alte beneficii ale angajatilorIn anul 2015, cheltuielile cu salariile si alte benefi-cii ale angajatilor s-au mentinut relativ constante, inregistrand o scadere de 62 mii RON, la 16.637 mii RON de la 16.699 mii RON in anul 2014.

Modificarea provizioanelor, netCheltuiala inregistrata constituie provizioane care se refera in principal la litigii cu Agentia Nationala de Administrare Fiscala („ANAF”) avand ca obiect



RON 2015 2014

FDEE Electrica Muntenia Nord SA 87.406.431 82.297.979

FDEE Electrica Transilvania Nord SA 59.214.482 41.361.960

FDEE Electrica Transilvania Sud SA 62.288.316 45.147.641

FFEE Electrica Furnizare SA 135.738.720 69.624.139

TOTAL 344.647.949 238.431.719

penalitati de intarziere la plata pretinse de ANAF. Societatea a recunoscut provizion pentru suma de 31.250 mii RON ca urmare a sentintei nefavo-rabile 1029/17.04.2015.

Profitul operationalCa urmare a factorilor descrisi mai sus in anul 2015, societatea a inregistrat o crestere a pierde-rii din activitatea de exploatare fata de anul 2014, de la 10.832 mii RON la 72.029 mii RON.

Venituri financiarePrincipalele venituri financiare ale Electrica SA sunt asigurate din dividendele distribuite de fili-alele acesteia.Veniturile din dividendele distribuite de filiale in anul 2015 sunt in suma de 344.648 mii RON fata de 238.432 mii RON in anul 2014, structura aces-tora fiind dupa cum urmeaza:

Alta categorie de venituri financiare sunt cele din dobanzi, care au inregistrat o crestere la 26.379 mii RON in 2015 fata de 19.090 mii RON in anul 2014. Strategia Societatii a fost sa plaseze fondurile din IPO prin intermediul bancilor ce au subscris, par-te a consortiului, in titluri fara risc si depozite pe termen scurt.Cresterea performantei financiare in 2015 se da-toreaza veniturilor din dobanzi aferente plasa-mentelor in certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale: 20.645 mii RON (9.867 mii RON la 2014) si plasamentelor in depozite: 5.732 mii RON in 2015 (4.739 mii RON la 2014) a nume-rarului incasat de societate in luna iulie 2014 ca urmare a transferului drepturilor de proprietate asupra noilor actiuni.

Profitul inainte de impozitareIn anul 2015, profitul inainte de impozitare a crescut cu 24.633 mii RON sau 9%, la 300.708 mii RON de la 276.075 mii RON in anul 2014, datorita cresterii veniturilor incasate de societate din dividendele dis-tribuite de filialele sale si a veniturilor din dobanzi.

Cheltuiala cu impozitul pe profitIn anul 2015, societatea a inregistrat un benefi-ciu de 157 mii RON comparativ cu o cheltuiala cu impozitul pe profit in suma de 6.586 mii RON in anul 2014. Variatia este generata, in principal, de componenta de impozit amanat aferent cli-entului Oltchim ca urmare a retratarilor situatiilor financiare.

Profitul net al perioadeiCa urmare a factorilor prezentati mai sus, profitul net realizat in anul 2015 a inregistrat o crestere cu 12% fata de anul 2014, la 300.864 mii RON de la 269.490 mii RON.Societatea are ca principal obiectiv maximizarea profitului net individual al Electrica SA, prin coor-donarea si controlul eficient al participatiilor din filiale, astfel incat sa asigure posibilitatea indepli-nirii intentiei managementului, declarata in Pros-pectul de emisiune, de a repartiza dividende in suma ce reprezinta aproximativ procentul de 85% din profitul net consolidat atribuibil actionarilor Electrica.



6 ALTE INFORMATII

Numarul mediu de personal s-a redus in 2015 fata de 2014 cu un salariat, la 138 salariati de la 139 salariati, ca urmare a implementarii progra-mului de reorganizare si restructurare a societatii, in timp ce numarul efectiv de salariati a fost 136 in 2015, respectiv 149 in 2014.La data de 31 decembrie 2015, aproximativ 96% dintre salariatii grupului sunt membri de sindicat, iar conditiile de munca sunt reglementate de un contract colectiv de munca ce este renegociat cel putin o data la doi ani si depus la autoritatile de munca competente din Romania. Electrica nu s-a confruntat cu greve sau alte forme de conflict de munca care sa fi interferat cu activitatea, iar conducerea considera ca relatiile sale cu salariatii grupului sunt bune.La data de 2 noiembrie 2015, a fost implementa-tata noua organigrama de tranzitie a Electrica. Au fost elaborate proceduri si procese noi care vor fi finalizate odata cu numirile tuturor Directorilor executivi cu contract de mandat.Tot in noiembrie 2015 s-a demarat programul de

plecari voluntare cu pachet compensator. Acest program s-a adresat in principal angajatilor cu maxim 5 ani pana la varsta standard de pensiona-re, precum si celor cu probleme medicale.Societatea are intocmite regulamente interne care contin in principal prevederi referitoare la dispozitii generale privind angajarea, nediscrimi-narea, securitatea si sanatatea in munca, drepturi-le si obligatiile angajatorului si ale angajatilor, pro-cedura de solutionare a reclamatiilor salariatilor, reguli privind disciplina muncii, sanctiuni discipli-nare si abateri disciplinare, reguli privind procedu-ra disciplinara, criteriile si procedurile pentru eva-luarea profesionala a salariatilor si dispozitii finale.De asemenea, Electrica are in vedere programe de instruire in scopul perfectionarii aptitudinilor salariatilor, astfel incat acestia sa se poata adapta la sarcini mai complexe pentru utilizarea optima a resurselor existente. Conducerea este de pare-re ca accentul pus pe instruire si dezvoltare ajuta salariatii sa abordeze in mod eficient provocarile profesionale.

Societatea preconizeaza ca pentru anul 2016 ve-niturile din dividende incasate de la filiale vor fi la un nivel mai mare decat cele din anul 2015. Soci-etatea bugeteaza ca nivelul profitului pentru anul 2016 va fi usor peste nivelul profitului anului 2015.Societatea preconizeaza o scadere a veniturilor

si cheltuielilor din tranzactiile cu energie elec-trica de pe piata de echilibrare, insa atingand o marja din vanzari superioara celei inregistrate in anul 2015. De asemenea, Societatea preconi-zeaza in 2016 inceperea activitatii de trading de energie electrica.

Avand in vedere faptul ca Societatea are ca prin-cipal obiect de activitate administrarea partici-patiilor in filiale, profitul sau este determinat in primul rand de veniturile din dividende incasate de la filiale. In consecinta, Societatea este expusa riscurilor care afecteaza performanta financiara a filialelor sale, principalele fiind urmatoarele:• Performanta financiara a filialelor de distributie

poate fi afectata negativ de modificarea tarifelor stabilite pentru piata reglementata si de modifi-carile preturilor pentru energia electrica.

• Cererea de energie electrica in Romania depin-de de diversi factori in afara controlului filialelor, printre care conditiile economice, politice si cli-matice.

• Filialele trebuie sa respecte numeroase cerinte

de reglementare si trebuie sa mentina in vigoa-re aprobarile de reglementare, putand fi expuse unor raspunderi semnificative in caz contrar.

• Componentele retelei de distributie ale filialelor sunt supuse deteriorarii in timp.

• Societatii i se pot impune de catre autoritatile fiscale obligatii fiscale suplimentare pentru peri-oadele anterioare

• Sistemul fiscal din Romania poate suferi modi-ficari si poate genera interpretari inconsecvente ale legislatiei fiscale

• Dupa incheierea Ofertei, Statul va continua sa exercite o influenta semnificativa asupra Soci-etatii.

• Activele filialelor de distributie ar putea fi afecta-te de dezastre naturale sau de interventii umane

6.1 PERSONAL

6.2 DEZVOLTAREA PREVIZIBILA A SOCIETATII

6.3 PRINCIPALELE RISCURI SI INCERTITUDINI



La baza implementarii atat a sistemului de mana-gement al riscului, cat si a sistemului de control intern/managerial la nivelul intregului grup Elec-trica, s-au avut in vedere aplicarea urmatoarelor prevederi:• Ordinul Ministerului Finantelor Publice nr.

946/2005 privind dezvoltarea sistemului de control intern/managerial, cu modificarile si completarile ulterioare

• O.G. nr. 119/1999 privind controlul intern si con-trolul financiar preventiv, cu modificarile si com-pletarile ulterioare

• Proceduri interne adoptate in acest sensIn anul 2015 au fost reevaluate toate riscurile identificate initial si a fost actualizat registrul riscu-rilor. Reevaluarea riscurilor s-a facut in functie de probabilitatea de aparitie a acestora si de posibilul impact al lor asupra realizarii obiectivelor Socie-tatii. Astfel, dupa calcularea nivelului de expunere la risc au fost incadrate intr-unul dintre cele pa-tru niveluri de toleranta, (tolerabile/ toleranta ri-dicata/ toleranta scazuta/ intolerabile) si au fost adoptate masurile de control corespunzatoare, in functie de urgenta si orizontul de timp necesare pentru implementarea unor noi procese/proce-duri, avand ca scop evitarea sau diminuarea aces-tor riscuri in viitor.

O preocupare majora o reprezinta constien-tizarea angajatilor asupra rolului important al managementului riscului in cadrul organizatiei si necesitatea implicarii directe in desfasurarea procesului de management al riscului, precum si alinierea la cele mai bune practici din domeniu la nivel national si international, avand in vedere legislatia in vigoare, standardele si normele afe-rente.Pentru anul 2016 se are in vedere dezvoltarea sistemului de management al riscului conform prevederilor standardului international SR ISO 31000:2010 “Managementul Riscului – Principii si linii directoare”.

Managementul riscului financiarSocietatea este expusa urmatoarelor riscuri care rezulta din utilizarea instrumentelor financiare:• riscul de credit; • riscul de lichiditate; • riscul de piata.

6.4 MANAGEMENTUL RISCURILOR FINANCIARE

neautorizate.• Aparitia firmelor care vor sa dezvolte afaceri in

domeniul distributiei de energie electrica si sa construiasca retele proprii in zonele concesio-nate de filialele de distributie.

• Riscul de reglementare, generat de modificarea frecventa si fara consultare corespunzatoare a operatorilor de distributie, afecteaza capabilita-tea de planificare bugetara.

• Sistemele IT ale filialelor sunt invechite si nu sunt integrate, iar implementarea la nivelul fili-alelor a unui nou sistem ERP integrat ar putea intampina dificultati si intarzieri.

• Filialele se pot confrunta cu riscuri asociate ce-rerilor de restituire cu privire la proprietati imo-biliare.

• Fondul Proprietatea, in calitate de actionar mi-noritar al filialelor de distributie si furnizare ale Grupului, poate incerca sa blocheze luarea de decizii.

• Prevederi legale ar putea sa ii interzica filialei Electrica Furnizare sa suspende sau sa intrerupa furnizarea de energie electrica catre anumiti cli-enti, chiar daca acestia nu si-au indeplinit obli-gatiile de plata.

• Filiala de furnizare se poate confrunta cu riscuri

de crestere a nivelului concurentei datorata pro-cesului de liberalizare a pietei energiei electrice.

• Filiala de furnizare ar putea sa piarda statutul de furnizor de ultima instanta. Reglementarile refe-ritoare la piata de furnizare a energiei electrice: avand in vedere deschiderea pietei de energie, clientii indiferent de categorie pot alege furni-zorul. Prin eliminarea tarifelor reglementate conform calendarului de dereglementare se creeaza conditii favorabile pentru trecerea in eligibilitate a unui numar mai mare de clienti casnici. Vor exista deci migrari mai mari de cli-enti casnici intre furnizori, ceea ce poate afecta in anii urmatori baza de clienti, in sensul sca-derii, deoarece acesti clienti sunt in portofoliul filialei de furnizare de energie electrica.

• Neindeplinirea obiectivelor cuprinse in strategia de afaceri stabilita de Conducere poate face ca reducerile de costuri si cresterea veniturilor filia-lelor sa fie sub nivelurile previzionate.

• Reputatia, perspectivele sau rezultatele operati-onale ale filialelor ar putea fi afectate negativ de pretentii sau litigii.

• Nerespectarea legislatiei privind achizitiile pu-blice de catre filiale ar putea duce la amenzi si anulari de contracte.



(i) Riscul de credit Riscul de credit reprezinta riscul ca Societatea sa inregistreze o pierdere financiara daca un client sau contrapartida din cadrul unui instrument fi-nanciar nu isi indeplineste obligatiile contractuale, fiind in principal generat in legatura cu creantele comerciale ale Societatii, numerarul si echivalen-tele de numerar, depozitele bancare si certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale.Societatea are un risc ridicat de credit in principal cu societatile detinute de stat.Pana in anul 2012, Societatea a avut o concen-trare a riscului de credit cu Oltchim SA, societate

care a intrat in insolventa.In prezent, Societatea considera ca expunerea la riscul de credit s-a diminuat semnificativ.Numerarul, depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale sunt plasate in institutii financiare care sunt considerate ca avand o bonitate ridicata. Valoarea contabila a activelor financiare reprezin-ta expunerea maxima la riscul de credit.



In mii RON Valoare brutaAjustare pentru



Nerestante 41.488 0 83.382 0

Restante cu 1-90 zile 27.556 0 744 0

Restante cu 90-180 zile 8.089 0 498 0

Restante cu 180-360 zile 399 0 3.072 0

Restante cu 1-2 ani 474 (474) 3.805 (3.805)

Restante cu 2-3 ani 104 (104) 34.542 (34.542)

Restante cu mai mult de 3 ani 667.158 (667.158) 632.051 (632.051)

Total 745.268 (667.737) 758.094 (670.398)

In mii RON 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

Nerestante 41.488 83.382

Restante cu 1-90 zile 27.556 744

Restante cu 90-180 zile 8.089 498


Total 77.531 87.696

Ajustarile pentru depreciere se refera in principal la clientul Oltchim SA.

(ii) Riscul de lichiditate Riscul de lichiditate reprezinta riscul ca Societa-tea sa intampine dificultati in onorarea obligatiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate prin transferul numerarului sau altui activ financi-ar. Politica Societatii in privinta managementului lichiditatii este de a mentine, in masura in care este posibil, suficiente resurse lichide pentru a onora obligatiile pe masura ce acestea ajung la scadenta, in conditii normale si de stres, pentru

evitarea pierderilor neacceptabile.Societatea urmareste mentinerea unui nivel al numerarului si echivalentelor de numerar care sa depaseasca iesirile de numerar previzionate pentru plata datoriilor financiare. De asemenea, Societatea monitorizeaza nivelul intrarilor de nu-merar previzionate din incasarea creantelor co-merciale, precum si nivelul iesirilor de numerar previzionate pentru plata datoriilor comerciale si altor datorii.




RON 2015 2014 RON 2015 2014

1 EUR 4,4450 4,4446 1 EUR 4,5245 4,4821

in mii RON Valoare contabila Fluxuri de numerar contractuale

Datorii financiare Total mai putin de 1 an

31 decembrie 2015

Datorii comerciale 60.634 60.634 60.634

Total 60.634 60.634 60.634

31 decembrie 2014

Datorii comerciale 83.400 83.400 83.400

Total 83.400 83.400 83.400

In mii RON 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

EUR EUR


Depozite (Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale)

139.581 136.704

Expunere neta la nivelul situatiei pozitiei financiare 149.822 146.842


(iii) Riscul de piata Riscul de piata reprezinta riscul ca modificari ale preturilor pietei – cursul de schimb valutar si rata dobanzii – sa afecteze profitul Societatii sau valoarea instrumentelor financiare detinu-te. Obiectivul managementului riscului de piata este gestionarea si mentinerea expunerilor in li-mite acceptabile si optimizarea rezultatelor.

Riscul valutarSocietatea are expunere la riscul valutar in ma-sura in care exista un dezechilibru intre mone-dele in care efectueaza vanzari si achizitii si in care sunt denominate imprumuturile si moneda

functionala a Societatii. Moneda functionala a Societatii este Leul romanesc (RON). Monedele in care sunt denominate aceste tran-zactii sunt in principal RON si EUR. Societatea are depozite bancare denominate in valuta (EUR). Politica Societatii este de a utiliza cat mai mult posibil moneda locala in tranzactiile pe care le efectueaza. Societatea nu utilizeaza in-strumente derivate sau instrumente de hedging.

Expunerea la riscul valutarSumarul informatiilor cantitative privind expu-nerea Societatii la riscul valutar este dupa cum urmeaza:

Expunerea la riscul de lichiditateTabelul urmator prezinta scadentele contractuale ale datoriilor financiare la data de raportare. Su-

mele sunt prezentate ca valoare bruta si neactua-lizata si includ platile estimate de dobanda.



Analiza de senzitivitate O apreciere (depreciere) posibila in mod rezo-nabil a EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi afectat evaluarea instrumentelor financiare de-nominate in valuta si profitul inainte de impozi-

tare si, respectiv, capitalurile proprii cu sumele prezentate mai jos. Analiza presupune ca toate celelalte variabile, in special ratele dobanzii, ra-man constante, si ignora impactul vanzarilor si achizitiilor preconizate.

Expunerea la riscul de rata a dobanziiProfilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor financiare purtatoare de dobanda ale Societatii este dupa cum urmeaza:

Analiza de senzitivitate a valorii juste a instru-mentelor cu rata de dobanda fixaSocietatea nu inregistreaza active financiare si datorii financiare cu rata de dobanda fixa recu-

noscute la valoare justa prin profit sau pierdere. Prin urmare, o modificare a ratelor dobanzii la data de raportare nu ar afecta profitul sau pier-derea.


Efect (mii RON) Apreciere Depreciere

31 decembrie 2015

EUR (modificare cu 5%) 7.491 (7.491)

31 decembrie 2014

EUR (modificare cu 5%) 7.342 (7.342)

in mii RON 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014


Active financiare

Depozite bancare (numerar si echivalente de numerar) 181.248 874.243


1.900.395 1.038.420

Total 2.081.643 1.912.663

Riscul de rata a dobanziiSocietatea nu are imprumuturi bancare pe termen lung.

In derularea activitatilor sale si implementarea strategiei de afaceri, Electrica promoveaza politici si proceduri care tin cont de protectia mediului inconjurator. Societatea are implementat un sis-tem de management al societatii care priveste as-pecte de mediu si sanatate si securitate operatio-nala. Bugetul anual de investitii de capital include cheltuieli legate de aspectele de mediu. La data acestui raport, Societatea detine toate

avizele importante prevazute de lege pentru desfasurarea activitatii sale, iar activitatea so-cietatii se desfasoara in conformitate cu toate reglementarile specifice de mediu. In Societate au fost implementate sisteme de management integrat privind Calitatea, Mediul, Sanatatea si Securitatea Ocupationala, certificate in confor-mitate cu ISO 9001:2008, ISO 14001:2004 si EN OHSAS 18001:2007.

6.5 ASPECTE PRIVIND MEDIUL INCONJURATOR



In ceea ce priveste preocuparea Electrica pentru promovarea inovarii tehnologice prin participarea la proiectele de cercetare si dezvoltare cofinanta-te cu fonduri europene, prilej de a testa noi teh-nologii, de a simula si gestiona comportamente pe care le pot introduce in reteaua electrica de distributie integrarea surselor de energie elec-trica, subliniem implicarea in accesarea acestor tipuri de fonduri prin depunerea de proiecte in cadrul call-urilor pe FP7 si Horizon 2020. In cadrul propunerilor de proiect la care a partici-pat Electrica enumeram:• Electrica a participat in calitate de membru in

diferite consortii pentru elaborare de propuneri de proiect pe call-urile deschise pentru cerce-tare-dezvoltare-inovare atat in cadrul UE, cat si a Ministerului cercetarii. Dintre aceste proiecte putem aminti:- Proiectul de cercetare-dezvoltare finalizat in

2015, cofinantat pe FP7, “SINGULAR”, a avut ca obiect testarea unor programe software de realizare a unor prognoze a sarcinii, din nodu-rile retelei, precum si a productiei generate de o centrala eoliana si de o centrala fotovoltai-ca, in baza masuratorilor din contoare citite de la distanta. Gestionarea prognozei consu-mului/productiei intr-o zona de retea insulara poate garanta alocarea pierderilor de energie si o buna monitorizare in vederea diminuarii acestora. De asemenea, testarea unor aplica-tii software pe o retea reala de calcul pentru optimizarea circulatiilor de puteri, urmata de demonstratii constituie prilej de dezvoltare a unor metodologii de determinare a pierderilor de energie electrica in retele care au integrat resurse regenerabile, in vederea eficientizarii energetice si operationale a unor zone de re-tea cu grad ridicat de penetrare a resurselor regenerabile.

Obiectivul principal al proiectului este generarea de date si solutii eficiente pentru maximizarea integrarii resurselor energetice insulare care sunt variabile si imprevizibile, concomitent cu minimi-zarea consecintelor tehnice si economice nega-tive aferente.Alte proiecte pentru care Societatea a participat cu activitati de elaborare de propuneri sunt:• H2020-DRS-12-2015 SUCCESS – proiect decla-

rat eligibil, pentru care Electrica a obtinut finan-tare integrala de la UE

• H2020-SCC-2015 SmaSH

• H2020-LCE-2015-3 InToReGRID• H2020-EE-2015-2-RIA DRIBLE• H2020-LCE-2016-2017 PROVISION

Grupul Electrica are ca strategie in prezent rea-lizarea Proiectului Pilot de inovare “Autostrada Verde”, care isi propune sa sustina dezvoltarea infrastructurii pentru vehiculele electrice. Desi propus initial doar pentru ruta Oradea – Bucuresti (in doua variante de traseu), in cazul in care va fi un succes, Grupul va extinde proiectul si pentru alte rute din Romania. Acest proiect are la baza studiul “Dezvoltarea strategiei de implementare a unei afaceri in domeniul alimentarii vehiculelor electrice la nivelul Electrica S.A.- Elaborare Plan de Afaceri” si este in conformitate cu Planul de Masuri prevazut in Strategia Cadru a UE, care mentioneaza, printre altele, necesitatea de a ac-celera procesul de eficientizare energetica si de-carbonizare in sectorul transporturilor, trecerea progresiva spre combustibili alternativi si integra-rea sistemelor energetice si de transport.Electrica SA are aprobat in Planul de investitii pe 2016 pe pozitia Studii - un SF „Infrastructura de incarcare vehicule electrice”, pe pozitia Lucrari-o lucrare „Proiect pilot de electromobilitiy” (6 statii de incarcat tip fast charger) si pe pozitia Dotari – achizitia doua vehicule electrice. Un alt demers important al Electrica S.A. in promo-varea inovarii tehnologice este diseminarea solutiilor de modernizare a retelei electrice in concept smart grids cu ocazia conferintelor/simpozioanelor cu par-ticipare internationala, pe care le organizeaza Elec-trica in fiecare an in noiembrie si care au ca tema-tica alternativa solutiile smart grids si solutiile smart metering. In acest sens, mentionam organizarea sub patronajul Electrica S.A. a simpozionului internatonal “Contorizare Inteligenta – Smart-Metering”.De asemenea, trebuie subliniata participarea la conferintele CIRED cu prezentari specifice pre-ocuparilor in domeniul inovarii tehnologice si promovarii de noi tehnologii care imbunatatesc eficienta operationala. Astfel, in iunie 2015, Elec-trica a participat cu lucrarea “Impact of distribu-ted generation on distribution networks”.Electrica a participat in mai 2015, alaturi de CNR-CME, in calitate de co-organizator la conferinte-le/simpozioanele acestuia: simpozionul “Retele inteligente – Retelele viitorului” si simpozionul “Integrarea surselor regenerabile de energie in sistemul electroenergetic”.

6.6 ACTIVITATEA DE CERCETARE SI DEZVOLTARE



Acte juridice raportate in anul 2015, conform art. 225 din Legea 297/ 2004:• Filiala de Intretinere si Servicii Energetice „Elec-

trica Serv” SA – C211/29.12.2015–valabil pana la 31.12.2016 - Servicii complexe de transport auto - valoare: 1.385 mii RON

• Filiala de Intretinere si Servicii Energetice „Elec-trica Serv” SA – C134/01.09.2015- valabil pana la 31.12.2016 - Servicii complexe de transport auto

- valoare: 461 mii RON • Filiala de Intretinere si Servicii Energetice „Elec-

trica Serv” SA – C75/29.05.2015- valabil pana la 31.08.2015 - Servicii complexe de transport auto - valoare: 556 mii RON

• Filiala de Intretinere si Servicii Energetice „Elec-trica Serv” SA – C21/26.02.2015- valabil pana la 31.05.2015 - Servicii complexe de transport auto - valoare: 1.000 mii RON.

In perioada cuprinsa intre inchiderea exercitiului financiar 2015 si data prezentului raport, urma-toarele evenimente relevante au avut loc:• In data de 13 ianuarie 2016, noul Consiliu de

administratie ales de Adunarea Generala a Acti-onarilor a ales presedintele Consiliului, compo-nenta comitetelor si presedintii acestora. Detalii se regasesc in capitolul 6.1 al prezentului raport.

• In data de 19 ianuarie 2016, Societatea a informat cu privire la faptul ca Electrica a introdus, in cali-tate de reclamant, cereri de chemare in judecata avand ca obiect anularea si suspendarea unor ordine emise de presedintele ANRE (detalii sunt prezentate la capitolul 1.2 Evenimente cheie).

• Consiliul de administratie al Electrica a luat act, in sedinta din 10 februarie 2016, de faptul ca domnul Michael Boersma a decis sa renun-

te, incepand cu data de 1 mai 2016, la calita-tea domniei sale de membru al Consiliului de Administratie al Societatii. Presedintele Consi-liului de Administratie al Electrica, dl. Cristian Bușu, a solicitat Comitetului de nominalizare si remunerare demararea procedurilor pentru identificarea unor candidati care ar putea prelua responsabilitatile de membru al Consiliului de Administratie.

• In data de 26 februarie 2016, Societatea a infor-mat cu privire la acordul la care au ajuns Consi-liul de Administratie si dl. Ioan Roșca, referitor la incetarea mandatului sau de director general al Electrica pana cel tarziu in luna iunie 2016.

Despre toate aceste evenimente, Societatea a transmis rapoarte curente, pentru informarea in-vestitorilor si a tuturor partilor interesate.

Consiliul de Administratie face distinctie intre fac-torii cheie, directiile si tendintele de piata sem-nificative pe care nu le poate controla si acelea pe care le poate controla (desi de multe ori doar intr-o masura limitata).Factorii cheie, directiile si tendintele de piata semnificative pe care Consiliul de Administratie nu le poate controla includ:

(i) costul energiei electrice achizitionate,(ii) tendintele macroeconomice in economia

Romaniei si (iii) cererea de energie electrica(iv) cadrul general de reglementare si cadrul

legal in care opereaza Societatea, inclusiv politicile ANRE.

Factorii cheie si directiile pe care Consiliul de Administratie le poate controla cel putin partial, includ investitiile de capital ale Societatii si chel-

tuielile operationale.Consiliul de Administratie este de parere ca pe termen mediu si lung continuarea cresterii PIB-ului real al Romaniei, si a economiei romanesti in general, va avea un anume impact pozitiv asu-pra consumului de energie electrica in Romania, care, la randul sau, va avea un efect pozitiv asupra activitatii Electrica.In particular, Consiliul de Administratie considera ca, atata timp cat cresterea economica a Roma-niei va continua sa o depaseasca pe cea a UE, consumul de energie electrica per capita in Ro-mania este de asteptat sa continue sa creasca. Pe de alta parte, o incetinire semnificativa a cres-terii PIB-ului romanesc si a economiei Romaniei in general ar putea avea un anume efect negativ asupra consumului de energie electrica in Roma-nia si, respectiv, asupra activitatii Electrica.

6.7 ACTE JURIDICE RAPORTATE

6.8 EVENIMENTE ULTERIOARE BILANTULUI

6.9 FACTORI CHEIE, DIRECTII SI TENDINTE DE PIATA SEMNIFICATIVE CE AFECTEAZA REZULTATELE OPERATIUNILOR ELECTRICA



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

Sect

iun

ea

AR

esp

on

sab

ilita

ti

A.1

.

Toat

e s

ocie

tatil

e t

reb

uie

sa

aib

a u

n r

eg

ula

men

t in

tern

al C

on

siliu

lui c

are in

-clu

de t

erm

en

ii d

e r

efe

rin

ta/

resp

on

sab

ilita

tile C

on

siliu

lui s

i fu

nctii

le c

heie

de

co

nd

ucere

ale

so

cie

tatii

, si c

are a

plic

a, p

rin

tre a

ltele

, Pri

ncip

iile G

en

era

le d

in

aceas

ta S

ectiu

ne.

DA

CG

C E

LSA

, ad

op

tat

in f

eb

ruar

ie 2

015

si p

ub

licat

pe

web

site

-ul s

ocie

tatii

, cu

pri

nd

e a

ctu

l co

nst

itutiv

al E

LSA

), R

eg

ula

men

tele

de o

rgan

izar

e s

i fu

nctio

nar

e (

RO

F) a

le C

A

si a

le c

om

itete

lor

co

nst

ituite

in c

adru

l CA

, iar

imp

reu

na

toat

e a

cest

e d

ocu

men

te c

on

tin t

erm

en

ii d

e r

efe

rin

ta/

resp

on

sab

ilita

tile C

A, p

recu

m s

i ale

fu

nctii

lor

ch

eie

de

co

nd

ucere

ale

so

cie

tatii

.

A.2

.

Pre

ved

eri

pen

tru

gest

ion

area

co

nfli

cte

lor

de in

tere

se t

reb

uie

inclu

se in

re

gu

lam

en

tul C

on

siliu

lui.

În o

rice c

az,m

em

bri

i Co

nsi

liulu

i tre

bu

ie s

a n

otifi

ce

Co

nsi

liul c

u p

rivi

re la

ori

ce c

on

flicte

de in

tere

se c

are a

u s

urv

en

it sa

u p

ot

surv

en

i si s

a se

ab

tina

de la

par

ticip

area

la d

iscu

tii (

inclu

siv

pri

n n

ep

reze

nta

re,

cu

exc

ep

tia c

azu

lui i

n c

are n

ep

reze

nta

rea

ar im

pie

dic

a fo

rmar

ea

cvo

rum

ulu

i) si

de la

vo

tul p

en

tru

ad

op

tare

a u

nei h

ota

rari

pri

vin

d c

hest

iun

ea

car

e d

a n

aste

re c

on

flictu

lui d

e in

tere

se r

esp

ectiv

.

DA

A

stfe

l de p

reve

deri

se r

eg

asesc

in C

GC

ELS

A, a

tat

in a

ctu

l co

nst

itutiv

, cat

si i

n c

od

ul d

e e

tica

si R

OF-

ul C

om

itetu

lui d

e

Stra

teg

ie, R

est

ructu

rare

si G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva.

A.3

.C

on

siliu

l de S

up

rave

gh

ere

tre

bu

ie s

a fie

fo

rmat

din

cel p

utin

cin

ci m

em

bri

.D

A

CA

ELS

A e

ste f

orm

at d

in s

apte

mem

bri

incep

and

cu

dat

a d

e

14 d

ecem

bri

e 2

015

.

A.4

.

Maj

orit

atea

mem

bril

or

Co

nsi

liulu

i de S

up

rave

gh

ere

tre

bu

ie s

a n

u a

iba

fun

ctie

exe

cutiv

a. In

caz

ul s

oci

eta

tilo

r d

in C

ateg

oria

Pre

miu

m, n

u m

ai p

utin

de d

oi

mem

bri

neexe

cutiv

i ai C

on

siliu

lui d

e S

up

rave

gh

ere

tre

bu

ie s

a fie

ind

ep

en

den

ti.

Fieca

re m

em

bru

ind

ep

en

den

t al

Co

nsi

liulu

i de S

up

rave

gh

ere

, tre

bu

ie s

a d

ep

un

a o

decl

arat

ie la

mo

men

tul n

om

inal

izar

ii sa

le in

ved

ere

a al

eg

erii

sau

re

aleg

erii

, pre

cum

si a

tun

ci c

and

su

rvin

e o

rice s

chim

bar

e a

sta

tutu

lui s

au,

ind

ican

d e

lem

en

tele

in b

aza

caro

ra s

e c

on

sid

era

ca

est

e in

dep

en

den

t d

in

pu

nct

de v

ed

ere

al c

arac

teru

lui s

i ju

deca

tii s

ale s

i du

pa

urm

ato

arele

crit

erii

: A

.4.1

. nu

est

e D

irect

or

Gen

era

l/d

irect

or

exe

cutiv

al s

oci

eta

tii s

au a

l un

ei

soci

eta

ti co

ntr

ola

te d

e a

ceas

ta s

i nu

a d

etin

ut

o a

stfe

l de f

un

ctie

in u

ltim

ii ci

nci

(5) a

ni;

A.4

.2. n

u e

ste a

ng

ajat

al s

oci

eta

tii s

au a

l un

ei s

oci

eta

ti co

ntr

ola

te

de a

ceas

ta s

i nu

a d

etin

ut

o a

stfe

l de f

un

ctie

in u

ltim

ii ci

nci

(5) a

ni;A

.4.3

. n

u p

rimest

e s

i nu

a p

rimit

rem

un

era

tie s

up

limen

tara

sau

alte

ava

nta

je d

in

par

tea

soci

eta

tii s

au a

un

ei s

oci

eta

ti co

ntr

ola

te d

e a

ceas

ta, i

n a

fara

de c

ele

co

resp

un

zato

are c

alita

tii d

e a

dm

inis

trat

or

neexe

cutiv

;

A.4

.4. n

u e

ste s

au n

u a

fo

st a

ng

ajat

ul s

au n

u a

re s

au n

u a

avu

t in

cu

rsu

l an

ulu

i p

rece

den

t o

rela

tie c

on

trac

tual

a cu

un

act

ion

ar s

em

nifi

cativ

al s

oci

eta

tii,

actio

nar

car

e c

on

tro

leaz

a p

est

e 1

0%

din

dre

ptu

rile d

e v

ot,

sau

cu

o c

om

pan

ie

con

tro

lata

de a

cest

a;A

.4.5

. nu

are

si n

u a

avu

t in

an

ul a

nte

rior

un

rap

ort

d

e a

face

ri sa

u p

rofe

sio

nal

cu

so

cieta

tea

sau

cu

o s

oci

eta

te c

on

tro

lata

de

aceas

ta, fi

e in

mo

d d

irect

fiein

cal

itate

de c

lien

t, p

arte

ner,

actio

nar

, mem

bru

al

Co

nsi

liulu

i/A

dm

inis

trat

or,

dire

cto

r g

en

era

l/d

irect

or

exe

cutiv

sau

an

gaj

at

al u

nei s

oci

eta

ti d

aca,

prin

car

acte

rul s

au s

ub

stan

tial,

acest

rap

ort

ii p

oat

e

afect

a o

bie

ctiv

itate

a; A

.4.6

. nu

est

e s

i nu

a f

ost

in u

ltim

ii tr

ei a

ni a

ud

itoru

l ext

ern

sau

inte

rn o

ri p

arte

ner

sau

aso

ciat

sal

aria

t al

au

dito

rulu

i fin

anci

ar e

xtern

ac

tual

sau

al a

ud

itoru

lui i

nte

rn a

l so

cieta

tii s

au a

l un

ei s

oci

eta

ti co

ntr

ola

te

de a

ceas

-ta;

A.4

.7. n

u e

ste d

irect

or

gen

era

l/ d

irect

or

exe

cutiv

al a

ltei s

oci

eta

ti u

nd

e u

n a

lt d

irect

or

gen

era

l/d

irect

or

exe

cutiv

al s

oci

eta

tii e

ste a

dm

inis

trat

or

neexe

cutiv

;A.4

.8. n

u a

fo

st a

dm

inis

trat

or

neexe

cutiv

al s

oci

eta

tii p

e o

perio

ada

mai

mar

e d

e d

ois

pre

zece

an

i; A

.4.9

. nu

are

leg

atu

ri d

e f

amili

e c

u o

pers

oan

a in

si

tuat

iile m

en

tion

ate la

pu

nct

ele

A.4

.1. s

i A.4

.4.

DA

Toti

mem

bri

CA

ELS

A s

un

t n

eexe

cu

tivi.

Pat

ru d

in s

apte

m

em

bri

i su

nt

ind

ep

en

den

ti. T

oti

mem

bri

ind

ep

en

den

ti au

dep

us

o d

ecla

ratie

de in

dep

en

den

ta, i

n m

om

en

tul

no

min

aliz

arii

lor

ca

si c

and

idat

i de c

atre

actio

nar

i, co

nfo

rm

cri

teri

ilor

stip

ula

te in

actu

l co

nst

itutiv

al S

ocie

tatii

, cri

teri

i si

mila

re c

u c

ele

sp

ecifi

cat

e d

e c

od

.

AN

EX

A 1

ST

AD

IUL

CO

NFO

RM

AR

II C

U N

OU

L C

OD

DE

GU

VE

RN

AN

TA C

OR

PO

RA

TIV

A A

L B

VB

LA

DA

TA D

E 2

9 F

EB

RU

AR

IE 2

016



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

A.5

.

Alte

an

gaj

amen

te s

i ob

ligat

ii p

rofe

sio

nal

e r

ela

tiv p

erm

anen

te a

le u

nu

i mem

-b

ru a

l Co

nsi

liulu

i, in

clu

siv

po

zitii

exe

cutiv

e s

i neexe

cutiv

e in

Co

nsi

liul u

no

r so

cieta

ti si

inst

itutii

no

n-p

rofit

, tre

bu

ie d

ezv

alu

ite a

ctio

nar

ilor

si in

vest

itoril

or

po

ten

tiali

inai

nte

de n

om

inal

izar

e s

i in

cu

rsu

l man

dat

ulu

i sau

.

DA

B

iog

rafii

le p

rofe

sio

nal

e a

le m

em

bri

lor

CA

su

nt

pu

blic

ate p

e

web

site

-ul E

LSA

in s

ectiu

nea

RI>

AG

A

A.6

.

Oric

e m

em

bru

al C

on

siliu

lui t

reb

uie

sa

pre

zin

te C

on

siliu

lui i

nfo

rmat

ii p

rivin

d

oric

e r

apo

rt c

u u

n a

ctio

nar

car

e d

etin

e d

irect

sau

ind

irect

act

iun

i rep

reze

nta

nd

p

est

e 5

% d

in t

oat

e d

rep

turil

e d

e v

ot

Ace

asta

ob

ligat

ie s

e r

efe

ra la

oric

e f

el d

e

rap

ort

car

e p

oat

e a

fecta

po

zitia

mem

bru

lui c

u p

rivi

re la

ch

est

iun

i decis

e d

e

Co

nsi

liu.

NU

Necesi

tate

a ac

est

or

decla

ratii

va

fi su

pu

sa

aten

tiei m

em

bri

lor

CA

in

pri

mele

sed

inte

din

2

016

. So

cie

tate

a va

re

ven

i cu

pre

ciz

ari p

e

acest

su

bie

ct.

A.7

.So

cieta

tea

treb

uie

sa

dese

mn

eze

un

secr

eta

r al

Co

nsi

liulu

i resp

on

sab

il d

e s

pri-

jinire

a ac

tivita

tii C

on

siliu

lui.

DA

So

cie

tate

a ar

e u

n S

ecre

tari

at G

en

era

l, car

e r

apo

rteaz

a d

in

pu

nct

de v

ed

ere

fu

nctio

nal

cat

re C

A.

A.8

.

Dec

lara

tia p

rivin

d g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

va in

form

a d

aca

a av

ut lo

c o

eva

luar

e

a C

on

siliu

lui s

ub

co

nd

uce

rea

Pre

sed

inte

lui s

au a

co

mite

tulu

i de

no

min

aliz

are

si, i

n c

az a

firm

ativ

, va

rezu

ma

mas

uril

e ch

eie

si s

chim

bar

ile r

ezu

ltate

in u

rma

aces

teia

. So

ciet

atea

tre

bu

ie s

a ai

ba

o p

olit

ica/

gh

id p

rivin

d e

valu

area

Co

nsi

liulu

i cu

prin

zan

d s

cop

ul,

crite

riile

si f

recv

enta

pro

cesu

lui d

e ev

alu

are.

DA

Pre

ved

ere

a A

.8 a

fo

st r

esp

ecta

ta in

caz

ul C

A a

nte

rio

r (a

l car

ui m

and

at s

-a in

ch

eia

t in

14

decem

bri

e 2

015

). M

ai m

ulte

deta

lii d

esp

re m

od

ul d

e a

plic

are a

l acest

ei p

re-v

ed

eri

su

nt

pre

zen

tate

in R

apo

rtu

l An

ual

20

15, c

ap. 6

.2 -

Activ

itate

a C

A

si a

co

mite

telo

r sa

le.

A.9

.

Decla

ratia

pri

vin

d g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

treb

uie

sa

co

ntin

a in

form

atii

pri

vin

d n

um

aru

l de in

taln

iri a

le C

on

siliu

lui s

i co

mite

telo

r in

cu

rsu

l ultim

ulu

i an

, par

ticip

area

adm

inis

trat

ori

lor

(in p

ers

oan

a si

in a

bse

nta

) si

un

rap

ort

al

Co

nsi

liulu

i si c

om

itete

lor

cu

pri

vire

la a

ctiv

itatil

e a

cest

ora

.

DA

Pre

ved

ere

a A

.9 a

fo

st r

esp

ecta

ta in

caz

ul C

A a

nte

rio

r. M

ai

mu

lte d

eta

lii d

esp

re m

od

ul d

e a

plic

are a

l acest

ei p

reve

deri

su

nt

pre

zen

tate

in R

apo

rtu

l An

ual

20

15, c

ap. 6

.2 -

Activ

itate

a C

A s

i a c

om

itete

lor

sale

.

A.1

0.

Decla

ratia

pri

vin

d g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

treb

uie

sa

cu

pri

nd

a in

form

atii

refe

rito

are la

nu

mar

ul e

xact

de m

em

bri

ind

ep

en

den

ti d

in C

on

siliu

l de

Sup

rave

gh

ere

.D

A

Pat

ru d

in s

apte

mem

bri

i CA

su

nt

ind

ep

en

den

ti.

A.1

1.

Co

nsi

liul s

ocie

tatil

or

din

Cat

eg

ori

a P

rem

ium

tre

bu

ie s

a in

fiin

teze

un

co

mite

t d

e n

om

inal

izar

e f

orm

at d

in m

em

bri

neexe

cu

tivi,

car

e v

a co

nd

uce

pro

ced

ura

no

min

aliz

arilo

r d

e n

oi m

em

bri

in C

on

siliu

si v

a fa

ce r

eco

man

dar

i C

on

siliu

lui.

Maj

ori

tate

a m

em

bri

lor

co

mite

tulu

i de n

om

inal

izar

e t

reb

uie

sa

fie

ind

ep

en

den

ta.

DA

Pre

ved

erea

A.1

1 a

fost

res

pec

tata

in c

azu

l CA

an

terio

r. D

e

asem

enea

, act

ul c

on

stitu

tiv s

i CG

C E

LSA

pre

vad

exi

sten

ta

aces

tui c

om

itet,

stru

ctu

ra, c

at s

i res

po

nsa

bili

tatil

e sa

le.

Co

mite

tul s

i str

uct

ura

ace

stu

ia a

u fo

st s

tab

ilite

in p

rima

sed

inta

a

no

ulu

i CA

(ale

s d

e A

GA

in d

ata

de

14 d

ecem

brie

20

15),

care

a

avu

t lo

c in

dat

a d

e 13

ian

uar

ie 2

016

. Co

mp

on

en-t

a ac

estu

ia

este

: dl B

ogd

an Il

iesc

u, d

na

Arie

lle M

alar

d d

e R

oth

sch

ild s

i dn

a C

orin

a P

op

escu

. Do

i mem

bri

sun

t in

dep

end

enti.

Sect

iun

ea

BSi

stem

ul d

e g

esti

un

e a

risc

ulu

i si c

on

tro

l in

tern

B.1

.

Co

nsi

liul t

reb

uie

sa

infii

nte

ze u

n c

om

itet

de a

ud

it in

car

e c

el p

utin

un

m

em

bru

tre

bu

ie s

a fie

ad

min

istr

ato

r n

eexe

cu

tiv in

dep

en

den

t. M

ajo

rita

tea

mem

bri

lor, in

clu

zan

d p

rese

din

tele

, tre

bu

ie s

a fi

do

ved

it ca

au c

alifi

car

e

adecva

ta r

ele

van

ta p

en

tru

fu

nctii

le s

i resp

on

sab

ilita

tile c

om

itetu

lui.

Cel p

utin

u

n m

em

bru

al c

om

itetu

lui d

e a

ud

it tr

eb

uie

sa

aib

a exp

eri

en

ta d

e a

ud

it sa

u

co

nta

bili

tate

do

ved

ita s

i co

resp

un

zato

are. I

n c

azu

l so

cie

tatil

or

din

Cat

eg

ori

a P

rem

ium

, co

mite

tul d

e a

ud

it tr

eb

uie

sa

fie f

orm

at d

in c

el p

utin

tre

i mem

bri

si

maj

ori

tate

a m

em

bri

lor

co

mite

tulu

i de a

ud

it tr

eb

uie

sa

fie in

dep

en

den

ti.

DA

Pre

ved

ere

a B

.1. a

fo

st r

esp

ecta

ta in

ca-

zul C

A a

nte

rio

r. D

e

asem

en

ea,

actu

l co

n-s

titu

tiv s

i CG

C E

LSA

pre

vad

exi

sten

ta

acest

ui c

om

itet,

str

uctu

ra, c

at s

i resp

on

sab

ilita

tile s

ale.

Co

mite

tul s

i str

uctu

ra a

cest

uia

au

fo

st s

tab

ilite

in p

rim

a se

din

ta a

no

ulu

i CA

(al

es

de A

GA

in d

ata

de 1

4 d

ecem

bri

e

20

15),

car

e a

avu

t lo

c in

dat

a d

e 1

3 ia

nu

arie

20

16.

Co

mp

on

en

ta a

cest

uia

est

e:

dl P

ed

ro M

ielg

o A

lvar

ez,

d

na

Ari

elle

Mal

ard

de R

oth

sch

ild s

i dl B

og

dan

Ilie

scu

. Do

i m

em

bri

su

nt

ind

ep

en

den

ti.



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

B.2

.P

rese

din

tele

co

mite

tulu

i de a

ud

it tr

eb

uie

sa

fie u

n m

em

bru

neexe

cu

tiv

ind

ep

en

den

t.D

A

Pre

ved

ere

a B

.2. a

fo

st r

esp

ecta

ta in

caz

ul C

A a

nte

rio

r. D

e

asem

en

ea,

actu

l co

nst

itutiv

si C

GC

ELS

A p

reva

d e

xist

en

ta

acest

ui c

om

itet,

cat

si s

tru

ctu

ra s

a.In

sed

inta

CA

din

dat

a d

e 1

3 ia

nu

arie

20

16, C

A a

ale

s ca

pre

sed

inte

al C

om

itetu

lui d

e a

ud

it p

e d

l. P

ed

ro M

ielg

o

Alv

arez,

mem

bru

CA

neexe

cu

tiv IN

DE

PE

ND

EN

T.

B.3

.In

cad

rul r

esp

on

sab

ilita

tilo

r sa

le, c

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

efe

ctu

eze

o

eva

luar

e a

nu

ala

a si

stem

ulu

i de c

on

tro

l in

tern

.P

AR

TIA

L

Actu

l co

nst

itutiv

ELS

A

pre

ved

e c

a u

na

din

tre

resp

on

sab

ilita

tile

Co

mite

tulu

i de a

ud

it est

e m

on

itori

zare

a efic

acita

tii s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

, de

aud

it in

tern

, du

pa

caz

, si

de m

anag

em

en

t al

ri

scu

rilo

r d

in c

adru

l So

cie

tatii

.Se v

a su

pu

ne

aten

tiei C

om

itetu

lui d

e

Au

dit

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Rap

ort

ul a

nu

al a

l ad

min

istr

ato

rilo

r, p

reze

nta

t ad

un

arii

gen

era

le a

nu

ale a

actio

nar

ilor

imp

reu

na

cu

situ

atiil

e fi

nan

-cia

re, c

on

tine a

pre

cie

ri a

le C

A a

sup

ra s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

si d

e g

est

iun

e a

ris

cu

rilo

r se

mn

ificat

ive.S

ocie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

Actu

lui c

on

stitu

tiv s

i a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are s

un

t in

clu

se

si R

OF

ale c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui e

xerc

itiu

se

va a

vea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u s

un

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.4

.

Eva

luar

ea

treb

uie

sa

aib

a in

ved

ere

efic

acita

tea

si c

up

rin

dere

a fu

nctie

i d

e a

ud

it in

tern

, gra

du

l de a

decva

re a

l rap

oar

telo

r d

e g

est

iun

e a

ris

cu

lui

si d

e c

on

tro

l in

tern

pre

zen

tate

cat

re c

om

itetu

l de a

ud

it al

Co

nsi

liulu

i, p

rom

ptit

ud

inea

si e

ficac

itate

a cu

car

e c

on

du

cere

a exe

cu

tiva

solu

tion

eaz

a d

efic

ien

tele

sau

sla

bic

iun

ile id

en

tificat

e in

urm

a co

ntr

olu

lui i

nte

rn s

i p

reze

nta

rea

de r

apo

arte

rele

van

te in

ate

ntia

Co

nsi

liulu

i.

PA

RT

IAL

Actu

l co

nst

itutiv

ELS

A

pre

ved

e c

a u

na

din

tre

resp

on

sab

ilita

tile

Co

mite

tulu

i de a

ud

it est

e m

on

itori

zare

a efic

acita

tii s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

, de

aud

it in

tern

, du

pa

caz

, si

de m

anag

em

en

t al

ri

scu

rilo

r d

in c

adru

l So

-cie

tatii

. Se v

a su

pu

ne

aten

tiei C

om

itetu

lui d

e

Au

dit

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

Actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.5

.C

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

eva

lueze

co

nfli

cte

le d

e in

tere

se in

leg

atu

ra c

u

tran

zactii

le s

ocie

tatii

si a

le fi

liale

lor

acest

eia

cu

par

tile a

filia

te.

NU

Se v

a su

pu

ne a

ten

tiei

Co

mite

tulu

i de A

ud

it co

mp

leta

rea

RO

F cu

ac

eas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

Actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.6

.C

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

eva

lueze

efic

ien

ta s

iste

mu

lui d

e c

on

tro

l in

tern

si

a s

iste

mu

lui d

e g

est

iun

e a

ris

cu

lui.

PA

RT

IAL

Actu

l co

nst

itutiv

ELS

A

pre

ved

e c

a u

na

din

tre

resp

on

sab

ilita

tile

Co

mite

tulu

i de a

ud

it est

e m

on

itori

zare

a efic

acita

tii s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

, de

aud

it in

tern

, du

pa

caz

, si

de m

anag

em

en

t al

ri

scu

rilo

r d

in c

adru

l So

cie

tatii

. Se v

a su

pu

ne

aten

tiei C

om

itetu

lui d

e

Au

dit

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

B.7

.C

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

mo

nito

rize

ze a

plic

area

stan

dar

delo

r le

gal

e s

i a

stan

dar

delo

r d

e a

ud

it in

tern

gen

era

l accep

tate

. Co

mite

tul d

e a

ud

it tr

eb

uie

sa

pri

meas

ca

si s

a eva

lueze

rap

oar

tele

ech

ipei d

e a

ud

it in

tern

.P

AR

TIA

L

Ca

pra

ctic

a, C

om

itetu

l d

e A

ud

it ap

rob

a to

ate

pro

ced

uri

le, p

olit

icile

, co

du

rile

de a

ud

it in

tern

. De a

sem

en

ea,

p

rim

est

e, e

valu

eaz

a si

avi

zeaz

a ra

po

arte

le

into

cm

ite d

e e

ch

ipa

de

aud

it in

tern

.Se

va

sup

un

e a

ten

tiei

Co

mite

tulu

i de A

ud

it co

mp

leta

rea

RO

F cu

ac

eas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.8

.O

ri d

e c

ate o

ri C

od

ul m

en

tion

eaz

a ra

po

arte

sau

an

aliz

e in

itiat

e d

e C

om

itetu

l d

e A

ud

it, a

cest

ea

treb

uie

urm

ate d

e r

apo

rtar

i peri

od

ice (

cel p

utin

an

ual

) sa

u

ad-h

oc c

are t

reb

uie

inai

nta

te u

lteri

or

Co

nsi

liulu

i.D

A

Exi

sta

pre

ved

eri

in a

cest

sen

s in

RO

F al

Co

mite

tulu

i de

Au

dit.

B.9

.N

iciu

nu

i actio

nar

nu

i se

po

ate a

co

rda

trat

amen

t p

refe

ren

tial f

ata

de a

lti a

c-

tion

ari i

n le

gat

ura

cu

tra

nza

ctii

si a

co

rdu

ri in

ch

eia

te d

e s

ocie

tate

cu

actio

nar

i si

afil

iatii

acest

ora

.D

A

Exi

sta

pre

ved

eri

in a

cest

sen

s in

CG

C E

LSA

.

B.1

0.

Co

nsi

liul t

reb

uie

sa

ado

pte

o p

olit

ica

pri

n c

are s

a se

asi

gu

re c

a o

rice

tran

zactie

a s

ocie

tatii

cu

ori

car

e d

intr

e s

ocie

tatil

e c

u c

are a

re r

ela

tii s

tran

se

a car

ei v

alo

are e

ste e

gal

a cu

sau

mai

mar

e d

e 5

% d

in a

ctiv

ele

nete

ale

so

cie

tatii

(co

nfo

rm u

ltim

ulu

i rap

ort

fin

ancia

r) e

ste a

pro

bat

a d

e C

on

siliu

in

urm

a u

nei o

pin

ii o

blig

ato

rii a

co

mite

tulu

i de a

ud

it al

Co

nsi

liulu

i si d

ezv

alu

ita

in m

od

co

rect

actio

nar

ilor

si p

ote

ntia

lilo

r in

vest

itori

, in

mas

ura

in c

are

acest

e t

ran

zactii

se in

cad

reaz

a in

cat

eg

ori

a eve

nim

en

telo

r car

e f

ac o

bie

ctu

l ceri

nte

lor

de r

apo

rtar

e.

NU

Co

nfo

rm

reg

lem

en

tari

lor

inte

rne, t

ran

zactii

le c

u

par

tile a

filia

te s

un

t in

co

mp

ete

nta

de a

pro

-b

are a

Co

nsi

liulu

i de

Ad

min

istr

atie

.Se

va

sup

un

e a

ten

tiei

CA

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

est

e in

clu

s R

OF

al C

A. I

n c

adru

l acest

ui e

xerc

itiu

se v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u s

un

t ac

op

eri

te in

p

reze

nt

(inte

gra

l sau

par

tial).

B.1

1.A

ud

ituri

le in

tern

e t

reb

uie

efe

ctu

ate d

e c

atre

o d

iviz

ie s

ep

arat

a st

ructu

ral

(dep

arta

men

tul d

e a

ud

it in

tern

) d

in c

adru

l so

cie

tatii

sau

pri

n a

ng

ajar

ea

un

ei

en

titat

i tert

e in

dep

en

den

te.

DA

A

ud

itul i

nte

rn e

ste e

fectu

at d

e c

atre

Biro

ul d

e A

ud

it In

tern

si

Co

nfo

rmita

te.

B.1

2.

In s

co

pu

l asi

gu

rari

i in

dep

linir

ii fu

nctii

lor

pri

ncip

ale a

le d

ep

arta

men

tulu

i de

au-d

it in

tern

, acest

a tr

eb

uie

sa

rap

ort

eze

din

pu

nct

de v

ed

ere

fu

nctio

nal

cat

re C

on

siliu

pri

n in

term

ed

iul c

om

itetu

lui d

e a

ud

it. In

sco

pu

ri a

dm

inis

trat

ive

si in

cad

rul o

blig

atiil

or

co

nd

uceri

i de a

mo

nito

riza

si r

ed

uce r

iscu

rile

, acest

a tr

eb

uie

sa

rap

ort

eze

direct

directo

rulu

i gen

era

l.

DA

B

iro

ul m

ai s

us

pre

ciz

at r

apo

rteaz

a d

in p

un

ct

de v

ed

ere

fu

nctio

nal

cat

re C

A p

rin

inte

rmed

iul C

om

itetu

lui d

e A

ud

it si

ad

min

istr

ativ

Directo

rulu

i Gen

era

l.



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

Sect

iun

ea

CJu

sta

reco

mp

ensa

si m

oti

vare

C.1

.

Soci

etat

ea tr

ebuie

sa

public

e pe

pag

ina

sa d

e in

tern

et p

olit

ica

de

rem

un

erar

e

si s

a in

cluda

in r

apo

rtul a

nual

o d

ecla

ratie

priv

ind im

ple

men

tare

a po

litic

ii de

rem

un

erar

e in

curs

ul p

erio

adei

an

ual

e ca

re fa

ce o

bie

ctul a

nal

izei

.P

olit

ica

de

rem

un

erar

e tr

ebuie

form

ula

ta a

stfe

l in

cat s

a per

mita

act

ion

arilo

r in

tele

ger

ea p

rinci

piil

or

si a

arg

um

ente

lor

care

sta

u la

baz

a re

mun

erat

iei m

em-

bril

or

Co

nsi

liulu

i si a

Dire

cto

rulu

i Gen

eral

, pre

cum

si a

mem

bril

or

Dire

cto

ratu

lui i

n

sist

emul d

ual

ist.

Ace

asta

treb

uie

sa

des

crie

mo

dul d

e co

nduce

re a

pro

cesu

lui s

i de

luar

e a

dec

iziil

or

priv

ind rem

un

erar

ea, s

a det

alie

ze c

om

po

nen

tele

rem

un

erat

iei

con

duce

rii e

xecu

tive

(pre

cum

sal

arii,

prim

e an

ual

e, s

timule

nte

pe

term

en lu

ng

le

gat

e de

valo

area

act

iun

ilor,

ben

efici

i in

nat

ura

, pen

sii s

i alte

le) s

i sa

des

crie

sc

opul,

prin

cipiil

e si

pre

zum

tiile

ce

stau

la b

aza

fieca

rei c

om

po

nen

te (i

ncl

usi

v cr

iterii

le g

ener

ale

de

per

form

anta

afe

ren

te o

ricar

ei fo

rme

de

rem

un

erar

e va

riabila

). In

plu

s, p

olit

ica

de

rem

un

erar

e tr

ebuie

sa

spec

ifice

dura

ta c

on

trac

tulu

i dire

cto

rulu

i ex

ecutiv

si a

per

ioad

ei d

e pre

aviz

pre

vazu

ta in

co

ntr

act,

pre

cum

si e

ven

tual

a co

mpen

sare

pen

tru rev

oca

re fa

ra ju

sta

cauza

.R

apo

rtul p

rivin

d rem

un

erar

ea tr

ebuie

sa

pre

zin

te im

ple

men

tare

a po

litic

ii de

rem

un

erar

e pen

tru p

erso

anel

e id

entifi

cate

in p

olit

ica

de

rem

un

erar

e in

curs

ul

per

ioad

ei a

nual

e ca

re fa

ce o

bie

ctul a

nal

izei

.O

rice

sch

imbar

e es

entia

la in

terv

enita

in p

olit

ica

de

rem

un

erar

e tr

ebuie

public

ata

in ti

mp u

til p

e pag

ina

de

inte

rnet

a s

oci

etat

ii.

PA

RT

IAL

Sist

em

ul d

e r

em

un

era

re

a m

em

bri

lor

CA

a f

ost

ap

rob

at d

e c

atre

Ad

u-

nar

ea

Gen

era

la O

rdi-

nar

a a

Actio

nar

ilor

din

d

ata

de 2

2 s

ep

tem

bri

e

20

14. L

imite

le d

e

rem

un

era

re a

Direc-

toru

lui G

en

era

l si a

celo

rlal

ti d

irecto

ri c

u

man

dat

au

fo

st a

pro

-b

ate d

e c

atre

Ad

un

area

Gen

era

la O

rdin

ara

a A

ctio

nar

ilor

din

dat

a d

e

9 iu

lie 2

015

.

CN

R a

fo

rmu

lat

si C

A a

avi

zat,

in c

urs

ul l

un

ii fe

bru

arie

2

016

, o n

ou

a p

rop

un

ere

pri

vin

d P

olit

ica

de r

em

un

era

re a

m

em

bri

lor

CA

, car

e a

fo

st in

clu

sa p

e o

rdin

ea

de z

i a A

GA

co

nvo

cat

a in

dat

a d

e 3

1 m

artie

20

16.

Sect

iun

ea

DA

dau

gan

d v

alo

are

pri

n r

elat

iile

cu in

vest

ito

rii

D.1

.

Soci

etat

ea tr

ebui

e sa

org

aniz

eze

un s

ervi

ciu

de R

elat

ii cu

Inve

stito

rii –

indi

candu

-se

publ

icul

ui la

rg p

erso

ana/

pers

oan

ele

resp

onsa

bile

sau

unita

tea

org

aniz

ato

rica.

In

afar

a de

info

rmat

iile

impu

se d

e pr

eved

erile

lega

le, s

oci

etat

ea tr

ebui

e sa

incl

uda

pe

pagi

na

sa d

e in

tern

et o

sec

tiune

dedi

cata

Rel

atiilo

r cu

Inve

stito

rii, i

n li

mbi

le ro

man

a si

engl

eza,

cu

toat

e in

form

atiile

rele

vante

de

inte

res

pentr

u in

vest

itori,

incl

usiv

:D

.1.1

. Prin

cipal

ele

regle

men

tari

corp

ora

tive:

act

ul c

on

stitu

tiv, p

roce

duril

e priv

ind

ad

un

arile

gen

eral

e al

e ac

tion

arilo

r;D

.1.2

. CV

-uril

e pro

fesi

on

ale

ale

mem

bril

or

org

anel

or

de

con

duce

re a

le s

oci

etat

ii,

alte

an

gaj

amen

te p

rofe

sio

nal

e al

e m

embril

or

Co

nsi

liulu

i, in

clusi

v po

zitii

exe

cutiv

e

si n

eexe

cutiv

e in

co

nsi

lii d

e ad

min

istr

atie

din

so

ciet

ati s

au d

in in

stitu

tii n

on

-pro

fit;

D.1

.3. R

apo

arte

le c

ure

nte

si r

apo

arte

le p

erio

dic

e (tr

imes

tria

le, s

emes

tria

le S

i an

ual

e) –

cel

putin

cel

e pre

vazu

te la

pun

ctul D

.8 –

incl

usi

v ra

po

arte

le c

ure

nte

cu

in

form

atii

det

alia

te ref

erito

are

la n

eco

nfo

rmita

tea

cu p

reze

ntu

l Co

d;

D.1

.4. I

nfo

rmat

ii re

ferit

oar

e la

adun

arile

gen

eral

e al

e ac

tion

arilo

r: o

rdin

ea d

e

zi s

i mat

eria

lele

info

rmat

ive;

pro

cedura

de

aleg

ere

a m

embril

or

Co

nsi

liulu

i; ar

gum

ente

le c

are

sust

in p

ropun

erile

de

can

did

ati p

entr

u a

leger

ea in

Co

nsi

liu,

impre

un

a cu

CV

-uril

e pro

fesi

on

ale

ale

aces

tora

; in

treb

arile

act

ion

arilo

r cu

priv

ire la

pun

ctel

e de

pe

ord

inea

de

zi s

i ras

pun

suril

e so

ciet

atii,

incl

usi

v h

ota

raril

e ad

opta

te;

D.1

.5. I

nfo

rmat

ii priv

ind e

ven

imen

tele

co

rpo

rativ

e, c

um

ar

fi pla

ta d

ivid

endel

or

si a

al

tor

dis

trib

uiri

cat

re a

ctio

nar

i, sa

u a

lte e

ven

imen

te c

are

con

duc

la d

oban

dire

a sa

u

limita

rea

dre

ptu

rilo

r un

ui a

ctio

nar

, in

clusi

v te

rmen

ele

limita

si p

rinci

piil

e ap

licat

e

aces

tor

oper

atiu

ni.

Info

rmat

iile

resp

ectiv

e vo

r fi

public

ate

intr

-un

term

en c

are

sa le

per

mita

inve

stito

rilo

r sa

ado

pte

dec

izii

de

inve

stiti

i;D

.1.6

. Num

ele

si d

atel

e de

con

tact

ale

un

ei p

erso

ane

care

va

pute

a sa

furn

izez

e, la

ce

rere

, info

rmat

ii re

leva

nte

;D

.1.7

. Pre

zen

taril

e so

ciet

atii

(de

ex.,

pre

zen

taril

e pen

tru in

vest

itori,

pre

zen

taril

e

priv

ind rez

ulta

tele

trim

estr

iale

etc

.), s

ituat

iile

finan

ciar

e (tr

imes

tria

le, s

emes

tria

le,

anual

e), r

apo

arte

le d

e au

dit

si r

apo

arte

le a

nual

e.

DA



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

D.2

.

Socie

tate

a va

ave

a o

po

litic

a p

rivi

nd

dis

trib

utia

an

ual

a d

e d

ivid

en

de s

au a

lte

ben

efic

ii cat

re a

ctio

nar

i pro

pu

sa d

e D

irecto

rul G

en

era

l sau

de D

irecto

rat

si a

do

pta

ta d

e C

on

siliu

, su

b f

orm

a u

nu

i set

de li

nii

directo

are p

e c

are

socie

tate

a in

ten

tion

eaz

a sa

le u

rmeze

cu

pri

vire

la d

istr

ibu

irea

pro

fitu

lui

net. P

rin

cip

iile p

olit

icii

anu

ale d

e d

istr

ibu

tie c

atre

actio

nar

i va

fi p

ub

licat

a p

e

pag

ina

de in

tern

et

a so

cie

tatii

.

PA

RT

IAL

Info

rmat

ii re

feri

toar

e la

p

olit

ica

de d

istr

ibu

ire

a d

ivid

en

delo

r su

nt

pre

zen

tate

in

Pro

spectu

l de O

fert

a P

ub

lica

Pri

mar

a In

itial

a d

in 2

014

. Pri

ncip

iile

pri

vin

d d

istr

ibu

tia a

nu

ala

de d

ivid

en

de s

au a

lte

ben

efic

ii cat

re a

ctio

nar

i vo

r fi

sup

use

an

aliz

ei

CA

.

D.3

.

Socie

tate

a va

ad

op

ta o

po

litic

a in

leg

atu

ra c

u p

revi

ziu

nile

, fie c

a ac

est

ea

sun

t fa

cu

te p

ub

lice s

au n

u. P

revi

ziu

nile

se r

efe

ra la

co

nclu

zii c

uan

tificat

e a

le u

no

r st

ud

ii ce v

izeaz

a st

abili

rea

imp

actu

lui g

lob

al a

l un

ui n

um

ar d

e f

acto

ri p

rivi

nd

o

peri

oad

a vi

itoar

e (

asa

nu

mite

le ip

ote

ze):

pri

n n

atu

ra s

a, a

ceas

ta p

roie

ctie

ar

e u

n n

ivel r

idic

at d

e in

cert

itud

ine, r

ezu

ltat

ele

efe

ctiv

e p

uta

nd

dife

ri in

mo

d

sem

nifi

cat

iv d

e p

revi

ziu

nile

pre

zen

tate

initi

al. P

olit

ica

pri

vin

d p

revi

ziu

nile

va

sta

bili

fre

cve

nta

, peri

oad

a av

uta

in v

ed

ere

si c

on

tinu

tul p

revi

ziu

nilo

r. D

aca

sun

t p

ub

licat

e, p

revi

ziu

nile

po

t fi

inclu

se n

um

ai in

rap

oar

tele

an

ual

e,

sem

est

rial

e s

au t

rim

est

rial

e. P

olit

ica

pri

vin

d p

revi

ziu

nile

va

fi p

ub

licat

a p

e

pag

ina

de in

tern

et

a so

cie

tatii

.

NU

Po

litic

a p

rivi

nd

p

revi

ziu

nile

va

fi su

pu

sa

anal

izei C

A.

D.4

.

Reg

ulil

e a

du

nar

ilor

gen

era

le a

le a

ctio

nar

ilor

nu

tre

bu

ie s

a lim

iteze

p

artic

ipar

ea

actio

nar

ilor

la a

du

nar

ile g

en

era

le s

i exe

rcita

rea

dre

ptu

rilo

r ac

est

ora

. Mo

difi

car

ile r

eg

ulil

or

vor

intr

a in

vig

oar

e, c

el m

ai d

evr

em

e,

incep

and

cu

urm

ato

area

adu

nar

e a

actio

nar

ilor.

DA

R

eg

ulil

e a

du

nar

ii g

en

era

le a

actio

nar

ilor

sun

t m

en

tion

ate in

fie

car

e c

on

vocat

or

pu

blic

at c

on

form

ceri

nte

lor

leg

ale c

u

apro

xim

ativ

45

de z

ile in

ain

te d

e fi

ecar

e a

du

nar

e.

D.5

.A

ud

itori

i ext

ern

i vo

r fi

pre

zen

ti la

ad

un

area

gen

era

la a

actio

nar

ilor

atu

nci

can

d r

apo

arte

le lo

r su

nt

pre

zen

tate

in c

adru

l acest

or

adu

nar

i.D

A

D.6

.

Co

nsi

liul v

a p

reze

nta

ad

un

arii

gen

era

le a

nu

ale a

actio

nar

ilor

o s

cu

rta

apre

cie

re a

sup

ra s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

si d

e g

est

iun

e a

ris

cu

rilo

r se

mn

ificat

ive, p

recu

m s

i op

inii

asu

pra

un

or

ch

est

iun

i su

pu

se d

eciz

iei

adu

nar

ii g

en

era

le.

DA

Rap

ort

ul a

nu

al a

l ad

min

istr

ato

rilo

r, p

reze

nta

t ad

un

arii

gen

era

le a

nu

ale a

actio

nar

ilor

imp

reu

na

cu

situ

atiil

e fi

nan

-cia

re, c

on

tine a

pre

cie

ri a

le C

A a

sup

ra s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

si d

e g

est

iun

e a

ris

cu

rilo

r se

mn

ificat

ive. C

a p

ractic

a,

toat

e d

ocu

men

tele

su

pu

se a

pro

bar

ii A

GA

su

nt

aviz

ate

de c

atre

CA

, fap

t p

reciz

at in

do

cu

men

tele

info

rmat

ive

pre

zen

tate

actio

nar

ilor.

D.7

.

Ori

ce s

pecia

list,

co

nsu

ltan

t, e

xpert

sau

an

alis

t fin

ancia

r p

oat

e p

artic

ipa

la

adu

nar

ea

actio

nar

ilor

in b

aza

un

ei i

nvi

tatii

pre

alab

ile d

in p

arte

a C

on

siliu

lui.

Jurn

alis

tii a

cre

dita

ti p

ot,

de a

sem

en

ea,

sa

par

ticip

e la

ad

un

area

gen

era

la a

ac

tion

arilo

r, c

u e

xcep

tia c

azu

lui i

n c

are P

rese

din

tele

Co

nsi

liulu

i ho

tara

ste in

al

t se

ns.

PA

RT

IAL

Ele

ctr

ica

a fo

st d

esc

his

a la

par

ticip

area

specia

lis-

tilo

r, c

on

sultan

tilo

r, e

x-p

ert

ilor

sau

a a

nal

istil

or

la a

du

nar

ile a

ctio

nar

ilor.

La in

cep

utu

l fiecar

ei

sed

inte

a f

ost

so

licita

t ac

ord

ul a

ctio

nar

ilor

pre

zen

ti in

acest

sen

s.U

n s

et

de r

eg

uli

si

pro

ced

uri

gen

era

le v

a fi

sup

us

dis

cu

tiei C

A.



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

D.8

.

Rap

oar

tele

fin

ancia

re t

rim

est

rial

e s

i sem

est

rial

e v

or

inclu

de in

form

atii

atat

in

lim

ba

rom

ana,

cat

si i

n li

mb

a en

gle

za r

efe

rito

are la

fac

tori

i ch

eie

car

e in

-flu

en

teaz

a m

od

ificar

i in

niv

elu

l van

zari

lor, a

l pro

fitu

lui o

pera

tion

al, p

rofit

ulu

i n

et

si a

l alto

r in

dic

ato

ri fi

nan

cia

ri r

ele

van

ti, a

tat

de la

un

tri

mest

ru la

altu

l, cat

si

de la

un

an

la a

ltu

l.

DA

D.9

.

O s

ocie

tate

va

org

aniz

a cel p

utin

do

ua

sed

inte

/tele

co

nfe

rin

te c

u a

nal

istii

si

inve

stito

rii i

n fi

ecar

e a

n. I

nfo

rmat

iile p

reze

nta

te c

u a

cest

e o

caz

ii vo

r fi

pu

bli-

cat

e in

sectiu

nea

rela

tii c

u in

vest

itori

i a p

agin

ii d

e in

tern

et

a so

cie

tatii

la d

ata

sed

inte

lor/

tele

co

nfe

rin

telo

r.

DA

E

lectr

ica

org

aniz

eaz

a tr

imest

rial

tele

co

nfe

rin

te c

u a

nal

istii

si

inve

stito

rii.

D.1

0.

In c

azu

l in

car

e o

so

cie

tate

su

stin

e d

iferi

te f

orm

e d

e e

xpre

sie a

rtis

tica

si

cu

ltu

rala

, activ

itati

spo

rtiv

e, a

ctiv

itati

ed

ucat

ive s

au s

tiin

tifice s

i co

nsi

dera

ca

imp

actu

l acest

ora

asu

pra

car

acte

rulu

i in

ova

tor

si c

om

petit

ivita

tii s

ocie

tatii

fac

p

arte

din

mis

iun

ea

si s

trat

eg

ia s

a d

e d

ezv

oltar

e, v

a p

ub

lica

po

litic

a cu

pri

vire

la

activ

itate

a sa

in a

cest

do

men

iu.

PA

RT

IAL

Ele

ctr

ica

a d

esf

asu

rat

activ

itati

in a

cest

do

-m

en

iu in

clu

siv

par

ten

e-

riat

e s

au s

po

nso

riza

ri

ale u

no

r eve

nim

en

te

artis

tice, c

ultu

rale

, ac-

tivita

ti sp

ort

ive, a

ctiv

itati

ed

ucat

ive s

au s

tiin

tifice.

O p

olit

ica

de C

SR e

ste

in c

urs

de r

eal

izar

e.

Info

rmat

ii p

rivi

nd

do

men

iile s

pri

jinite

si d

on

atiil

e r

eal

izat

e in

an

ul 2

015

su

nt

cu

pri

nse

in r

apo

rtu

l an

ual

.



ANEXA 2 RAPORT PRIVIND ACTIVITATEA DE AUDIT INTERN DESFASURAT IN ANUL 2015

In Planul Anual de Audit intocmit pentru anul 2015, cu numarul de inregistrare 9900/25268/ 28.11.2014, avizat de Comitetul de Audit si apro-bat de Consiliul de Administratie prin Hotararea CA nr. 3/17.02.2015, au fost prevazute un numar de sapte misiuni planificate pentru anul 2015 pe urmatoarele domenii auditabile: resurse umane, tehnic, cooperare internationala, juridic si conten-cios, relatii publice, proiecte majore si patrimoniu. Acest plan a fost elaborat in vederea determinarii eficientei controalelor interne din cadrul Societatii. La data efectuarii planificarii misiunilor de audit in-tern, echipa Serviciului Audit & Compliance avea in componenta doi auditori interni.In anul 2015, la solicitarea Consiliului de Adminis-tratie, au fost efectuate mai multe misiuni ad-hoc, ceea ce a dus la modificarea Planului Anual de Audit Intern intocmit pentru anul 2015. Prin Hota-rarea CA nr. 26 din data de 16.09.2015 s-a aprobat modificarea Planului de Audit pe 2015, pentru pe-rioada ianuarie-iunie 2015. In primul semestru al anului 2015, in cadrul so-cietatii, au fost efectuate 5 misiuni de audit, o misiune conform Planului Anual de Audit Intern si 4 misiuni ad-hoc efectuate la filialele Electrica. Misiunile efectuate in primul semestru sunt:• Activitatea de gestiune salariati, politici salaria-

le in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/488/12.01.2015, misiune planificata in Planul Anual de Audit,

• Verificarea modului de realizare a procedurii de achizitie de servicii pentru: Reabilitarea infras-tructurii IT a SC Fise Electrica Serv S.A. – statii de lucru si multifunctionale si “Sistem informatic integrat pentru eficientizarea activitatii operati-onale, care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/487/12.01.2015,

• Evaluarea si verificarea modului de realizare a procedurilor si a contractelor de achizitie bu-nuri, servicii si lucrari in cele trei filiale de distri-butie energie electrica: S FDEE “Electrica Tran-silvania Nord” S.A., S FDEE “Electrica Transilvania Sud” S.A., S FDEE “Electrica Muntenia Nord” S.A. care s-au desfasurat in baza Ordinului de misi-une inregistrat sub nr. 9900/4636/03.03.2015,

• Evaluarea activitatii de gestiune salariati, politici salariale la S FDEE “Electrica Transilvania Nord”

S.A., S FDEE “Electrica Transilvania Sud” S.A., S FDEE “Electrica Muntenia Nord” S.A., S “Electrica Furnizare” S.A. si S FISE “Electrica Serv” S.A. care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune in-registrat sub nr. 9900/9479/04.05.2015,

• Analizarea contractelor incheiate de Electrica S.A. si Societatea Profesionala cu Raspundere Limitata Bostina & Asociatii in perioada 2010–2014”, conform Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/11707/29.05.2015.

In semestrul al doilea al anului 2015 s-au efectuat urmatoarele misiuni de audit:• Evaluarea activitatii din domeniul juridic si con-

tencios la S FDEE “Electrica Transilvania Nord” S.A., S FDEE “Electrica Transilvania Sud” S.A., S FISE ELECTRICA SERV S.A., perioada auditata fi-ind 01.01.2014 - 30.10.2015, care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/20472/29.09.2015.

• Verificarea procedurilor de achizitie si desfa-surarea proiectului “Parc eolian Chirnogeni” la Societatea ELECTRICA S.A. care s-a desfasurat in baza Ordinului de misiune inregistrat sub nr. 9900/19389/31.08.2015.

Aceste misiuni au fost efectuate de catre echipe formate din doi auditori interni.Rapoartele de audit intern incheiate ca urmare a misiunilor desfasurate au fost insusite de condu-cerile entitatilor auditate, avizate de Comitetul de Audit al Electrica S.A., iar implementarea recoman-darilor facute a fost si este monitorizata in perma-nenta prin fisele de urmarire a acestora. Ca urmare a incheierii misiunilor de audit si acceptarii reco-mandarilor de catre cei vizati, stucturile auditate isi intocmesc propriile planuri de masuri in vederea aducerii la indeplinire a recomandarilor. De la momentul listarii duale a Societatii, la Bursa de Valori Bucuresti si London Stock Exchange si pana la sfarsitul anului, au fost actualizate Proce-dura Operationala de Audit Intern, Carta auditului intern si Codul Etic al auditorului intern, respec-tandu-se legislatia nationala si Standardele Inter-nationale pentru Practica Profesionala a Auditori-lor Interni. Toate aceste proceduri au fost avizate de Comitetul de Audit si aprobate de Consiliul de Administratie al Societatii.

SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALE

Pentru anul incheiat la 31 decembrie 2015


SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALE LA DATA DE SI PENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015Intocmite in conformitate cu ordinul viceprim-ministrului, ministrul finantelor publice nr. 1286/2012 cu modificarile ulterioare

CUPRINS

Situatia individuala a pozitiei financiare 205Situatia individuala a profitului sau pierderii 206Situatia individuala a rezultatului global 207Situatia individuala a modificarilor capitalurilor proprii 208Situatia individuala a fluxurilor de numerar 210

Note la situatiile financiare individualeBazele intocmirii

1. Entitatea care raporteaza 2122. Bazele intocmirii 2133. Moneda functionala si moneda de prezentare 2134. Utilizarea rationamentelor profesionale si a estimarilor 213

Politici contabile5. Bazele evaluarii 2146. Politici contabile semnificative 214 7. Noi standarde si interpretari neadoptate inca 221

Performanta financiara8. Venituri 2219. Alte venituri si cheltuieli de exploatare 22110. Rezultatul financiar 22211. Rezultat pe actiune 222

Beneficiile angajatilor12. Beneficii pe termen scurt ale angajatilor 22313. Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor 22314. Cheltuieli privind beneficiile angajatilor 226

Impozit pe profit15. Impozit pe profit 226

Active16. Creante comerciale 22817. Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 22818. Alte creante 22919. Numerar si echivalente de numerar 22920. Imobilizari corporale 23021. Imobilizari necorporale 23122. Investitii in filiale 232

Capitaluri proprii si datorii23. Divizarea Societatii 23324. Capital si rezerve 23425. Datorii comerciale 23526. Alte datorii 23527. Provizioane 235

Instrumente financiare28. Instrumente financiare - valori juste si managementul riscului 236

Alte informatii29. Parti afiliate 23930. Conditionalitati 24131. Angajamente 242


SITUATIA INDIVIDUALA A POZITIEI FINANCIARELA 31 DECEMBRIE 2015

(Toate sumele sunt exprimate in RON)

Nota 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014

ACTIVE

Active imobilizate

Imobilizari corporale 20 293.375.460 291.258.568

Imobilizari necorporale 21 1.498.663 677.666

Investitii in filiale 22 1.430.819.457 1.427.360.547

Creante privind impozitul amanat 15 7.249.634 7.205.689

Total active imobilizate 1.732.943.214 1.726.502.470

Active circulante

Numerar si echivalente de numerar 19 283.366.031 1.075.619.774


17 1.900.395.387 1.038.419.841

Creante comerciale 16 77.531.461 87.695.766

Alte creante 18 13.056.225 15.390.676

Stocuri 116.597 166.347

Cheltuieli in avans 56.033 336.573

Creante privind impozitul pe profit curent 15 23.134.100 23.134.100

Total active circulante 2.297.655.834 2.240.763.077

Total active 4.030.599.048 3.967.265.547


Capitaluri proprii

Capital social, din care: 24 3.459.399.290 3.814.242.000

Capital social subscris 24 3.459.399.290 3.459.399.290

Ajustari la inflatie ale capitalului social 24 - 354.842.710

Prima de emisiune 24 103.049.177 103.049.177

Actiuni proprii 24 (75.372.435) (75.372.435)

Contributii ale actionarilor in natura 2.861.525 3.277.268

Rezerva din reevaluare 24 769.261 828.548

Rezerve legale 24 142.932.218 127.896.823

Rezultat reportat 292.266.081 (104.364.433)

Total capitaluri proprii 3.925.905.117 3.869.556.948

Datorii


Beneficiile angajatilor 13 1.795.588 2.990.743

Total datorii pe termen lung 1.795.588 2.990.743

Datorii curente

Datorii comerciale 25 60.633.718 83.400.334

Alte datorii 26 7.632.190 8.663.437

Venituri amanate 497.084 384.428

Beneficiile angajatilor 12,13 2.884.701 2.269.657

Provizioane 27 31.250.650 -

Total datorii curente 102.898.343 94.717.856

Total datorii 104.693.931 97.708.599

Total capitaluri proprii si datorii 4.030.599.048 3.967.265.547

Notele atasate constituie parte integranta ale acestor situatii financiare individuale.



SITUATIA INDIVIDUALA A PROFITULUI SAU PIERDERIIPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in RON)

Nota 2015 2014

Venituri 8 383.708.120 244.517.469

Alte venituri din exploatare 9 1.533.233 4.462.492

Energie electrica achizitionata 9 (368.683.747) (224.176.045)

Beneficiile angajatilor 14 (16.636.893) (16.699.072)

Amortizarea imobilizarilor corporale si necorporale 20,21 (20.241.737) (13.252.249)

Ajustari de valoare privind investitiile in filiale - (4.674.871)

Reluarea ajustarilor/ (Ajustari) pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net

16,18 2.832.061 (2.469.481)

Alte cheltuieli de exploatare 9 (23.289.218) (29.317.714)

Modificari in provizioane, net 27 (31.250.650) 30.777.355

Pierdere din exploatare (72.028.831) (10.832.116)

Venituri financiare 10 373.026.201 257.583.262

Cheltuieli financiare 10 (289.466) (2.485.569)

Castig din vanzare de actiuni detinute in alte entitati 10 - 31.809.478

Venituri financiare nete 372.736.735 286.907.171

Profit inainte de impozitare 300.707.904 276.075.055

Impozit pe profit – beneficiu/(cheltuiala) 15 156.580 (6.585.537)

Profit 300.864.484 269.489.518

Rezultat pe actiune

Rezultat pe actiune - de baza si diluat 11 0,89 0,97




SITUATIA INDIVIDUALA A REZULTATULUI GLOBALPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015


Nota 2015 2014

Profit 300.864.484 269.489.518

Alte elemente ale rezultatului global

Elemente care nu vor fi reclasificate in profit sau pierdere

Reevaluarea imobilizarilor corporale 20 - 986.367

Impozit pe profit aferent reevaluarii imobilizarilor corporale 15 - (157.819)

Reevaluarea datoriilor privind planurile de beneficii determinate 13 703.969 (103.574)

Impozit pe profit aferent reevaluarii datoriilor privind planurile de beneficii determinate

15 (112.635) 16.572

Alte elemente ale rezultatului global, dupa impozitare 591.334 741.546

Total rezultat global 301.455.818 270.231.064




SITUATIA INDIVIDUALA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRIIPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in RON)

No

taC

apit

al s

oci

al

sub

scri

s

Aju

star

i la

infl

atie

a

cap

ital

ulu

i so

cial

Pri

ma

de

emis

iun

eA

ctiu

ni

pro

pri

i

Co

ntr

ibu

tii

ale

acti

on

arilo

r in

nat

ura

Rez

erva

din

re

eval

uar

e R

ezer

va

leg

ala

Rez

ult

at

rep

ort

at

To

tal

cap

ital

uri

p

rop

rii

Sold

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

014

3

.45

9.3

99

.29

03

54

.84

2.7

1010

3.0

49

.177

(75

.372

.43

5)

3.2

77.2

68

82

8.5

48

127.

89

6.8

23

(10

4.3

64

.43

3)

3.8

69

.55

6.9

48

Rez

ult

at g

lob

al

Pro

fit-

--

--

--

30

0.8

64

.48

43

00

.86

4.4

84

Alte e

lem

en

te a

le r

ezu

ltat

ulu

i glo

bal

--

--

--

-5

91.

33

45

91.

33

4

Tota

l rez

ult

at g

lob

al

--

--

--

-3

01.

45

5.8

183

01.

45

5.8

18

Tran

zact

ii cu

act

ion

arii

Soci

etat

ii

Co

ntr

ibu

tii s

i dis

trib

uir

i

Tere

nu

ri p

en

tru

car

e a

u f

ost

ob

tinu

te t

itlu

ri

de p

rop

rieta

te24

--

--

(415

.74

3)

--

-(4

15.7

43

)

Div

iden

de

24-

--

--

--

(24

4.6

91.

90

6)

(24

4.6

91.

90

6)

Tota

l tra

nza

ctii

cu a

ctio

nar

ii So

ciet

atii

--

--

(415

.74

3)

--

(24

4.6

91.

90

6)

(24

5.1

07.

64

9)

Alt

e m

od

ifica

ri a

le c

apit

alu

rilo

r p

rop

rii

Co

nst

ituirea

reze

rvelo

r le

gal

e-

--

--

-15

.03

5.3

95

(15.

03

5.3

95

)-

Aco

peri

rea

pie

rderi

i din

an

ii p

reced

en

ti-

(354

.84

2.7

10)

--

--

-3

54

.84

2.7

10-

Relu

area

reze

rvei d

in r

eeva

luar

e la

re

zultat

ul r

ep

ort

at c

a u

rmar

e a

am

ort

izar

ii si

iesi

rilo

r d

e im

ob

iliza

ri c

orp

ora

le-

--

--

(59.2

87)

-5

9.2

87

-

Sold

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

015

3.4

59

.39

9.2

90

-10

3.0

49

.177

(75

.372

.43

5)

2.8

61.

52

576

9.2

61

142

.93

2.2

182

92

.26

6.0

81

3.9

25

.90

5.1

17

(Co

ntin

uar

e in

pag

ina

20

9)


SITUATIA INDIVIDUALA A MODIFICARILOR CAPITALURILOR PROPRIIPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

(Toate sumele sunt exprimate in RON)

No

taC

apit

al s

oci

al

sub

scri

s

Aju

star

i la

infl

atie

a

cap

ital

ulu

i so

cial

Pri

ma

de

emis

iun

eA

ctiu

ni

pro

pri

i

Co

ntr

ibu

tii

ale

acti

on

arilo

r in

nat

ura

Rez

erva

din

re

eval

uar

e R

ezer

va

leg

ala

Rez

ult

at

rep

ort

at

To

tal

cap

ital

uri

p

rop

rii

Sold

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

013

2.0

78.3

99

.04

04

30

.90

7.0

62

--

47.

49

2.9

61

-11

4.0

93

.070

(317

.24

8.5

63

)2

.35

3.6

43

.570

Rez

ult

at g

lob

al

Pro

fit-

--

--

--

26

9.4

89.5

182

69.4

89.5

18

Alte e

lem

en

te a

le r

ezu

ltat

ulu

i glo

bal

--

--

-8

28

.54

8-

(87.

00

2)

741.

54

6

Tota

l rez

ult

at g

lob

al

--

--

-8

28

.54

8-

26

9.4

02

.516

270

.23

1.0

64

Tran

zact

ii cu

act

ion

arii

Soci

etat

ii

Co

ntr

ibu

tii s

i dis

trib

uir

i

Sub

scri

ere

pri

n o

fert

a p

ub

lica

initi

ala,

net

241.

771.

88

7.4

40

-10

3.0

49.1

77-

--

--

1.8

74.9

36

.617

Ach

iziti

e d

e a

ctiu

ni p

rop

rii

24-

--

(75.

372

.43

5)

--

--

(75.

372

.43

5)

Em

isiu

ne d

e a

ctiu

ni o

rdin

are p

en

tru

te

ren

uri

ad

use

ca

apo

rt d

e a

ctio

nar

244

0.3

50

.610

--

-(4

4.2

15.6

93

)-

--

(3.8

65.

08

3)

Div

iden

de

24-

--

--

--

(22

.475

.22

5)

(22

.475

.22

5)

Efe

ctu

l div

izar

ii2

3(4

31.

23

7.8

00

)(7

6.0

64

.35

2)

--

--

-(2

0.2

39.4

08

)(5

27.

54

1.5

60

)

Tota

l tra

nza

ctii

cu a

ctio

nar

ii So

ciet

atii

1.3

81.

00

0.2

50

(76

.06

4.3

52

)10

3.0

49

.177

(75

.372

.43

5)

(44

.215

.69

3)

--

(42

.714

.63

3)

1.2

45

.68

2.3

14

Alt

e m

od

ifica

ri a

le c

apit

alu

rilo

r p

rop

rii

Co

nst

ituirea

reze

rvelo

r le

gal

e-

--

--

13.8

03.

753

(13.

80

3.75

3)

-

Sold

la 3

1 d

ecem

bri

e 2

014

3.4

59

.39

9.2

90

35

4.8

42

.710

103

.04

9.1

77(7

5.3

72.4

35

)3

.277

.26

88

28

.54

812

7.8

96

.82

3(1

04

.36

4.4

33

)3

.86

9.5

56

.94

8

No

tele

ata

sate

co

nst

ituie

par

te in

teg

ran

ta a

le a

cest

or

situ

atii

finan

cia

re in

div

idu

ale.


SITUATIA INDIVIDUALA A FLUXURILOR DE NUMERARPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in RON)

Nota 2015 2014


Profit 300.864.484 269.489.518

Ajustari pentru:

Amortizarea imobilizarilor corporale 20 20.028.254 12.806.965

Amortizarea imobilizarilor necorporale 21 213.483 445.284

Ajustari pentru deprecierea investitiilor in filiale, net 22 - 4.674.871

Ajustari/(Reluarea ajustarilor) pentru deprecierea creantelor comerciale si altor creante, net

18,20 (2.832.061) 2.469.481

Venituri financiare nete 10 (372.736.735) (286.907.171)

Modificari in provizioane, net 27 31.250.650 (30.777.355)

Impozit pe profit – cheltuiala/(beneficiu) 15 (156.580) 6.585.537

(23.368.505) (21.212.870)

Modificari in:

Creante comerciale (23.028.726) (48.019.061)

Alte creante (631.077) 17.040.412

Datorii comerciale 10.426.415 52.585.186

Alte datorii (1.369.714) (7.758.884)

Beneficiile angajatilor 123.858 (1.629.302)

Numerar generat utilizat in activitatea de exploatare (37.847.749) (8.994.519)

Dobanzi platite (38) (34.807)

Numerar net utilizat in activitatea de exploatare (37.847.787) (9.029.326)



SITUATII FINANCIARE INDIVIDUALEPentru anul incheiat la 31 decembrie 2015

Nota 2015 2014


Plati pentru achizitii de imobilizari corporale (22.560.889) (31.416.511)

Plati pentru achizitii de imobilizari necorporale (1.034.480) (325.147)

Incasari din vanzarea de investitii in alte entitati 23 - 140.920.000

Plati pentru achizitia de certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale

(4.093.998.000) (1.194.250.628)

Incasari la scadenta certificatelor de trezorerie si obligatiunilor guvernamentale

3.240.481.000 295.598.291

Plati pentru depozite cu maturitate initiala mai mare de 3 luni

(144.056.000) (137.004.050)

Incasari din depozite cu maturitate initiala mai mare de 3 luni

136.704.000 -

Dobanzi incasate 29.494.629 17.866.153

Dividende incasate 10 344.647.949 238.431.719

Numerar net utilizat in activitatea de investitii (510.321.791) (670.180.173)


Emisiune de actiuni, net de costurile de tranzactionare 24 - 1.874.936.617

Plati pentru achizitionarea de actiuni proprii 24 - (75.372.435)

Dividende platite 24 (244.084.165) (22.475.225)

Numerar transferat la divizare 23 - (129.385.930)

Numerar net din / (utilizat in) activitatea de finantare (244.084.165) 1.647.703.027

Cresterea / (Descresterea) neta a numerarului si echivalentelor de numerar

(792.253.743) 968.493.528

Numerar si echivalente de numerar la 1 ianuarie 19 1.075.619.774 107.126.246

Numerar si echivalente de numerar la 31 decembrie 19 283.366.031 1.075.619.774




NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE INDIVIDUALEPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015(Toate sumele sunt exprimate in RON, daca nu este indicat altfel)

1 Entitatea care raporteaza Aceste situatii financiare sunt situatii financiare in-dividuale ale Electrica S.A. („Societatea”).Electrica a fost infiintata initial in 1998 ca soci-etate comerciala prin Hotararea de Guvern nr. 365/1998, ca urmare a restructurarii fostei Regii Nationale de Electricitate (RENEL). La 1 august 2000, ca urmare a restructurarii fostei Companiei Nationale de Electricitate (CONEL) in baza Ho-tararii de Guvern nr. 627/2000, Societatii i-a fost alocat un numar nou de inregistrare fiscala, fara schimbarea obiectului de activitate (distributia si furnizarea energiei electrice in Romania). Adresa de inregistrare a Societatii este Str. Grigore Ale-

xandrescu nr. 9, sector 1, Bucuresti, Romania. So-cietatea are codul unic de inregistrare 13267221 si numarul de inregistrare la Registrul Comentului J40/7425/2000.La 31 decembrie 2015 actionarul principal al Elec-trica S.A. este statul roman, reprezentat prin Mi-nisterul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Mediului de Afaceri (48,78%) dupa ce participatia sa a fost diminuata ca urmare a unei oferte publi-ce initiale. Urmatorul actionar ca procent de deti-nere este Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (8,66%).La 31 decembrie 2015 si 2014 Electrica SA detine:

Filiala ActivitateaCod

unic de inregistrare

Sediu social% participatie la

31 decembrie 2015% participatie la

31 decembrie 2014


Distributia energiei electrice in zona geografica

Muntenia Nord14506181 Ploiesti 78,0000021% 78,0000021%



Transilvania Nord14476722 Cluj-Napoca 77,99999% 77,99999%



Transilvania Sud14493260 Brasov 78,0000019% 78,0000019%

Electrica Furnizare SAComercializarea energiei

electrice28909028 Bucuresti 77,99997% 77,99997%

Electrica Serv SAServicii in sectorul

energetic (intretinere, reparatii, constructii)

17329505 Bucuresti 100% 100%

Servicii Energetice Muntenia SA (societate in reorganizare)


29384120 Bucuresti 100% 100%

Servicii Energetice Oltenia SA (societate in reorganizare)


29389861 Craiova 100% 100%

Servicii Energetice Moldova SA (societate in insolventa)


29386768 Bacau 100% 100%

Servicii Energetice Banat SA (societate in faliment)*


29388211 Timisoara 100% 100%

Servicii Energetice Dobrogea SA (societate in faliment)*


29388378 Constanta 100% 100%

*Electrica SA a pierdut controlul asupra Servicii Energetice Banat incepand cu noiembrie 2014 si asupra Servicii Energetice Dobrogea incepand cu ianuarie 2015 ca urmare a inceperii procedurii de faliment a filialei (a se vedea Nota 22).


NOTE LA SITUATIILE FINANCIARE INDIVIDUALEPENTRU ANUL INCHEIAT LA 31 DECEMBRIE 2015

(Toate sumele sunt exprimate in RON, daca nu este indicat altfel)

Principalele activitati ale SocietatiiIn prezent, obiectul principal de activitate al Soci-etatii, conform Statutului anexa la Hotararea de Guvern nr. 627/2000, consolidat, cu modificarile si completarile ulterioare, il constituie “Activitati de consultanta pentru afaceri si management”. Soci-etatea se ocupa si cu servicii pe piata de echilibra-re a energiei electrice, trading si import-export.In conformitate cu prevederile Codului comer-cial al pietei angro de energie electrica, piata de echilibrare a fost introdusa si a inceput sa functi-oneze in Romania in iulie 2005. Scopul acestei pietei este de a permite echilibrarea balantei pro-ductie- consum de energie electrica in timp real, utilizand resurse oferite intr-un sistem concuren-tial. Fiecare participant la piata angro (producator, furnizor, operator de retea, consumator eligibil) are obligatia sa se inregistreze la Operatorul pietei de echilibrare din cadrul CN Transelectrica SA ca Parte Responsabila cu Echilibrarea („PRE”) sau sa isi transfere responsabilitatea echilibrarii catre un alt titular de licenta inregistrat ca PRE. Societatea opereaza ca parte responsabila cu echilibrarea pentru 110 titulari de licenta.

Oferta publica InitialaPrin Hotararea Guvernului nr. 85/2013, modifi-cata si completata prin Hotararea Guvernului nr. 477/2014, a fost aprobata strategia de privatizare a Electrica SA prin oferta publica initiala (“Oferta”). Strategia de privatizare a presupus oferirea unui pachet de 51% din actiunile Societatii prin emisiu-ne de actiuni noi reprezentand 105% din capitalul social existent la data Ofertei. Actiunile au fost ofe-rite atat investitorilor individuali si institutionali pe piata din Romania, investitorilor calificati pe piata din Statele Unite si in afara Statelor Unite si sub for-ma de certificate globale de depozit (Global Depo-sitory Receipts - „GDR”) pe piata din Marea Britanie.Oferta a fost derulata in perioada 11 - 27 iu-nie 2014 si s-a referit la oferirea unui numar de 177.188.744 actiuni ordinare sub forma de actiuni si sub forma de GDR, fiecare GDR reprezentand patru actiuni. In urma finalizarii Ofertei, Societatea a vandut 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, la pretul de 11 RON pe actiune si, respectiv, 13,66 USD pe GDR. Alocarea actiunilor si certificatelor globale de depozit a fost realizata in data de 27 iunie 2014. Transferul drepturilor de proprietate asupra noilor actiuni si incasarea numerarului de catre Societate au fost efectuate in data de 2 iulie 2014. La aceeasi data majorarea capitalului social a fost inregistrata la Registrul Comertului.Incepand cu 4 iulie 2014 actiunile Societatii sunt cotate la Bursa de Valori Bucuresti, iar certificate-le globale de depozit sunt cotate la London Stock Exchange.

2 Bazele intocmiriiSituatiile financiare individuale au fost intocmite in conformitate cu Ordinul Viceprim-ministrului, Ministrul Finantelor Publice nr. 1286/2012 pentru aprobarea Reglementarilor contabile conforme cu Standardele Internationale de Raportare Finan-ciara (“IFRS”), aplicabile societatilor comerciale ale caror valori mobiliare sunt admise la tranzac-tionare pe o piata reglementata, cu modificarile ulterioare (“OVMFP 1286/2012”). In acceptiunea OVMFP 1286/2012, Standardele Internationale de Raportare Financiara reprezinta standardele adoptate potrivit procedurii prevazute de Regula-mentul Comisiei Europene nr. 1606/2002 al Par-lamentului European si al Consiliului din 19 iulie 2002 privind aplicarea standardelor internationa-le de contabilitate. Situatiile financiare individuale au fost autorizate pentru emitere de catre Consiliul de Administra-tie in data de 11 martie 2016. Aceste situatii vor fi transmise spre aprobare actionarilor, in sedinta planificata in data de 27 aprilie 2016.

3 Moneda functionala si moneda de prezentareAceste situatii financiare individuale sunt prezen-tate in Lei (RON), aceasta fiind si moneda functio-nala a Societatii. Toate sumele sunt prezentate in RON, daca nu este indicat altfel.

4 Utilizarea rationamentelor profesionale si a estimarilor

Pentru intocmirea acestor situatii financiare in-dividuale, conducerea a elaborat rationamente profesionale, estimari si ipoteze care afecteaza aplicarea politicilor contabile ale Societatii si va-loarea raportata a activelor, datoriilor, veniturilor si cheltuielilor. Rezultatele efective pot diferi de aceste estimari.Estimarile si ipotezele care stau la baza acestora sunt revizuite periodic. Revizuirile estimarilor sunt recunoscute in perioada in care estimarea a fost revizuita si in perioadele viitoare afectate.

(a) Rationamente profesionaleInformatii cu privire la rationamentele profesiona-le critice in aplicarea politicilor contabile care au cele mai semnificative efecte asupra sumelor re-cunoscute in situatiile financiare individuale sunt prezentate mai jos:

ComisioaneSocietatea isi evalueaza aranjamentele cu clientii pe baza anumitor criterii pentru a determina daca actioneaza in calitate de contractant principal sau agent. Societatea a concluzionat ca actioneaza in calitate de contractant principal in toate aran-jamentele cu clientii. In cazul in care Societatea



actioneaza in capacitatea sa de agent si nu de contractant principal intr-o tranzactie, venitul re-cunoscut este suma neta a comisionului realizat de Societate.

(b) Ipoteze si incertitudini datorate estimarilorInformatii cu privire la ipotezele si incertitudinile datorate estimarilor care ar putea determina ajus-tari semnificative in anul urmator sunt incluse in urmatoarele note: • Nota 6 h) si i) – estimari cu privire la duratele

utile de viata ale imobilizarilor corporale si ne-corporale;

• Notele 16 si 28 – ipoteze si estimari cu privire la recuperabilitatea creantelor comerciale;

• Nota 20 – ipoteze cu privire la valoarea reevalu-ata a imobilizarilor corporale;

• Nota 22 – ipoteze si estimari cu privire la evalu-area actiunilor detinute in filiale;

• Nota 15 – recunoasterea creantelor privind im-pozitul amanat: probabilitatea realizarii de pro-fituri fiscale viitoare care pot fi utilizate pentru acoperirea pierderilor fiscale;

• Notele 27 si 30 – recunoasterea si evaluarea provizioanelor si datoriilor contingente;

• Nota 13 – evaluarea obligatiilor privind planuri-le de beneficii determinate si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor: principalele ipoteze actuariale;

• Nota 20 – determinarea daca un contract con-tine un leasing.

Determinarea valorilor justeAnumite politici contabile ale Societatii si cerinte-le de prezentare a informatiilor necesita determi-narea valorii juste atat pentru activele si datoriile financiare, cat si pentru cele nefinanciare. In determinarea valorii juste a unui activ sau a unei datorii, Societatea foloseste date observabi-le pe piata, in masura in care este posibil. Valorile juste sunt clasificate in cadrul diferitelor niveluri ale ierarhiei valorilor juste pe baza datelor de in-trare folosite in tehnicile de evaluare, dupa cum urmeaza:• Nivelul 1: preturi cotate (neajustate) pe piete ac-

tive pentru active sau datorii identice;• Nivelul 2: date de intrare, altele decat preturile

cotate incluse in Nivelul 1, care sunt observabile pentru un activ sau datorie, fie direct (ex. pre-turi), fie indirect (ex. derivate din preturi);

• Nivelul 3: date de intrare pentru un activ sau datorie care nu au la baza date observabile pe piata (date de intrare neobservabile).

Daca datele de intrare folosite pentru determi-narea valorii juste a unui activ sau datorii pot fi clasificate pe diferite niveluri ale ierarhiei valorii juste, atunci determinarea valorii juste este clasi-

ficata in intregime in nivelul ierarhiei valorii juste corespunzator nivelului cel mai coborat in care se incadreaza datele de intrare semnificative pen-tru intreaga evaluare.Societatea recunoaste transferurile intre nivelurile ierarhiei valorii juste la sfarsitul perioadei de ra-portare in care a aparut o modificare.Informatii detaliate despre ipotezele utilizate in determinarea valorilor juste sunt incluse in Nota 20 – imobilizari corporale.

5 Bazele evaluariiSituatiile financiare individuale au fost intocmite pe baza costului istoric, cu exceptia terenurilor si cladirilor, care sunt evaluate pe baza modelului reevaluarii.

6 Politici contabile semnificativeSocietatea a aplicat in mod consecvent urma-toarele politici contabile pentru toate perioadele prezentate in aceste situatii financiare individuale.

(a) VenituriVenitul este recunoscut atunci cand este probabil ca beneficiile economice asociate cu tranzactia vor intra in cadrul Societatii, iar suma venitului poate fi determinata in mod credibil. Veniturile sunt recunoscute la valoarea justa a serviciilor prestate sau bunurilor livrate, nete de TVA, accize si alte taxe aferente vanzarii.

Prestari de serviciiVeniturile aferente serviciilor prestate sunt re-cunoscute in perioada in care serviciile au fost prestate pe baza devizelor de lucrari efectuate, indiferent de momentul platii sau receptiei, in conformitate cu principiul independentei exerci-tiilor.

Vanzari de bunuriVeniturile din vanzarea bunurilor sunt recunoscu-te atunci cand riscurile si beneficiile semnificative aferente dreptului de proprietate au fost transfe-rate cumparatorului.

(b) ComisioaneSocietatea isi evalueaza aranjamentele cu clientii pe baza anumitor criterii pentru a determina daca actioneaza in calitate de contractant principal sau agent. In cazul in care Societatea actioneaza in capacitatea sa de agent si nu de contractant principal intr-o tranzactie, venitul recunoscut este suma neta a comisionului realizat de Societate.

(c) Venituri si cheltuieli financiareVeniturile si cheltuielile financiare ale Societatii includ:



• venituri din dobanzi;• cheltuieli cu dobanzile;• venituri din dividende;• castiguri sau pierderi din diferente de curs valu-

tar cu privire la active si datorii financiare; • pierderi din depreciere cu privire la activele fi-

nanciare (altele decat creantele comerciale).Venitul sau cheltuiala cu dobanzile este recunos-cut(a) prin aplicarea metodei dobanzii efective.

(d) Tranzactii in valutaTranzactiile in valuta sunt convertite in moneda functionala prin aplicarea cursurilor de schimb de la data tranzactiei.Activele si datoriile monetare exprimate in valuta sunt convertite in moneda functionala la cursul de schimb de la data de raportare comunicat de Banca Nationala a Romaniei. Activele si datoriile nemonetare evaluate la valoare justa intr-o valuta sunt convertite in moneda functionala la cursul de schimb de la data la care a fost determinata valoarea justa. Diferentele de curs valutar sunt re-cunoscute in profit sau pierdere. Elementele ne-monetare denominate intr-o valuta si care sunt evaluate la cost istoric nu sunt convertite in mo-neda functionala.

(e) Beneficiile angajatilor

(i) Beneficii pe termen scurt ale angajatilorBeneficiile pe termen scurt ale angajatilor sunt evaluate pe o baza neactualizata si sunt recunos-cute drept cheltuiala pe masura ce serviciile afe-rente sunt prestate. O datorie este recunoscuta la valoarea care se asteapta sa fie platita daca Socie-tatea are o obligatie prezenta, legala sau implicita, de a plati aceasta suma pentru servicii furnizate anterior de catre angajat, iar obligatia poate fi es-timata in mod credibil.

(ii) Planuri de contributii determinateObligatiile aferente planurilor de contributii de-terminate sunt recunoscute drept cheltuiala pe masura ce serviciile aferente sunt prestate. Con-tributiile platite in avans sunt recunoscute ca activ in masura in care este posibila o rambursare de numerar sau o reducere a platilor viitoare.

(iii) Planuri de beneficii determinateObligatia neta a Societatii cu privire la planurile de beneficii determinate este calculata separat pen-tru fiecare plan prin estimarea sumei beneficiilor viitoare pe care angajatii le-au castigat in perioada curenta si in perioadele anterioare, prin actualiza-rea acestei sume la valoarea lor prezenta. Calculul obligatiilor aferente beneficiilor deter-minate este efectuat anual de catre un actuar

calificat utilizand metoda unitatilor de credit pro-iectate.Reevaluarile datoriei nete aferente beneficiilor determinate, care cuprind castiguri si pierderi ac-tuariale, sunt recunoscute imediat in alte elemen-te ale rezultatului global. Societatea determina cheltuiala (venitul) net cu dobanda aferenta dato-riei nete privind beneficiul determinat al periodei, prin aplicarea ratei de actualizare folosite la eva-luarea obligatiei privind beneficiile determinate la inceputul perioadei anuale, la valoarea neta a da-toriei la acea data, tinand cont de orice modificari ale datoriei nete privind beneficiul determinat in cursul perioadei ca urmare a contributiilor si pla-tilor de beneficii. Cheltuiala neta cu dobanda si alte cheltuieli aferente planurilor de beneficii de-terminate sunt recunoscute in profit sau pierdere.Atunci cand beneficiile aferente unui plan sunt modificate sau atunci cand un plan este redus, modificarile de beneficii rezultate care se refera la serviciile trecute sau castigul sau pierderea ca ur-mare a reducerii sunt recunoscute imediat in pro-fit sau pierdere. Societatea recunoaste castigurile si pierderile din decontarea unui plan de beneficii determinat atunci cand decontarea are loc.

(iv) Alte beneficii pe termen lung ale angajatilorObligatia neta a Societatii cu privire la beneficiile pe termen lung ale angajatilor reprezinta valoa-rea beneficiilor viitoare castigate de angajati in schimbul serviciilor prestate in perioada curenta si in perioadele anterioare. Aceste beneficii sunt actualizate la valoarea prezenta. Reevaluarile sunt recunoscute in profit sau pierdere in perioada in care acestea apar.

(v) Beneficiile la desfacerea contractului de muncaBeneficiile la desfacerea contractului de munca sunt recunoscute drept cheltuiala la data cea mai apropiata dintre data la care Societatea nu mai are nicio posibilitate reala de renuntare la ofer-ta si data la care Societatea recunoaste costurile de restructurare. Daca nu se asteapta decontarea beneficiilor in mai putin de 12 luni de la data de raportare, acestea sunt actualizate la valoarea lor prezenta.

(f) Impozitul pe profitCheltuiala cu impozitul pe profit cuprinde impo-zitul curent si impozitul amanat. Cheltuiala cu impozitul pe profit este recunoscuta in profit sau pierdere cu exceptia cazului in care se refera la elemente recunoscute direct in capitaluri proprii sau in alte elemente ale rezultatului global, situa-tie in care impozitul este recunoscut direct in ca-pitaluri proprii sau in alte elemente ale rezultatului global.



(i) Impozit curentImpozitul curent cuprinde impozitul care se as-teapta sa fie platit sau primit pentru venitul im-pozabil sau pierderea impozabila realizata in anul curent, precum si orice ajustare privind impozitul platit sau primit aferente anilor precedenti. Aces-ta este determinat utilizand rate de impozitare adoptate sau in mare masura adoptate la data de raportare. Impozitul curent include orice impozi-te in legatura cu dividendele.

(ii) Impozit amanatImpozitul amanat este recunoscut pentru dife-rentele temporare dintre valoarea contabila a ac-tivelor si datoriilor utilizata in scopul raportarilor financiare si baza fiscala utilizata pentru calculul impozitului. Impozitul amanat nu se recunoaste pentru:• diferente temporare care apar la recunoasterea

initiala a activelor si datoriilor provenite din tran-zactii care nu sunt combinari de intreprinderi si care nu afecteaza profitul sau pierderea conta-bila sau fiscala;

• diferente temporare provenind din investitii in filiale, entitati asociate sau entitati controlate in comun, in masura in care Societatea poate exercita controlul asupra perioadei de reversa-re a diferentelor temporare si este probabil ca acestea sa nu fie reversate in viitorul previzibil.

Creantele privind impozitulul amanat sunt recu-noscute pentru pierderi fiscale neutilizate, credite fiscale neutilizate si diferente temporare deduc-tibile, numai in masura in care este probabila re-alizarea de profituri fiscale viitoare care sa poata fi utilizate pentru acoperirea acestora. Creantele privind impozitul amanat sunt revizuite la fiecare data de raportare si sunt diminuate in masura in care nu mai este probabila realizarea beneficiului fiscal aferent. Impozitul amanat este calculat pe baza cotelor de impozitare care se preconizeaza ca vor fi apli-cabile diferentelor temporare la reversarea aces-tora, utilizand rate de impozitare adoptate sau in mare masura adoptate la data de raportare. Evaluarea impozitului amanat reflecta consecin-tele fiscale care ar decurge din modul in care Societatea se asteapta, la data de raportare, sa recupereze sau sa deconteze valoarea contabila a activelor si datoriilor sale. Creantele si datoriile privind impozitul amanat sunt compensate numai daca sunt indeplinite anumite criterii.Creantele privind impozitul amanat nerecunos-cute sunt evaluate la fiecare perioada de raporta-re si recunoscute in masura in care este probabil sa fie disponibil un profit impozabil viitor fata de care sa poata fi utilizate.

(g) StocuriStocurile constau in principal din materiale con-sumabile si alte materiale.Stocurile sunt evaluate la minimul dintre cost si valoarea realizabila neta. Valoarea realizabila neta este pretul de vanzare estimat pe parcursul des-fasurarii normale a activitatii, minus costurile esti-mate pentru finalizare si costurile estimate nece-sare efectuarii vanzarii.Costul stocurilor se determina pe baza metodei costului mediu ponderat. Costul stocurilor inclu-de toate costurile de achizitie si alte cheltuieli le-gate de aducerea stocurilor in locatia si starea in care se gasesc.

(h) Imobilizari corporale

(i) Recunoastere si evaluareImobilizarile corporale sunt recunoscute initial la cost, care cuprinde pretul de achizitie si alte costuri direct atribuibile achizitiei si aducerii ac-tivului in locatia si starea necesare utilizarii sale. Ulterior recunoasterii initiale, cladirile si terenurile sunt evaluate la valori reevaluate, mai putin orice amortizare cumulata si orice pierderi din depreci-ere de la cea mai recenta reevaluare. Societatea a utilizat valoarea justa drept cost pre-supus pentru imobilizarile corporale in situatia de deschidere a pozitiei financiare.Reevaluarile sunt efectuate cu suficienta regula-ritate, astfel incat valoarea contabila sa nu difere substantial de cea care ar fi determinata folosind valoarea justa la sfarsitul perioadei de raportare.La reevaluarea unei cladiri, amortizarea cumulata este eliminata din valoarea contabila bruta a ac-tivului, iar valoarea neta este ajustata la valoarea reevaluata a activului. Atunci cand parti semnificative ale unei imobi-lizari corporale au durate utile de viata diferite, acestea sunt contabilizate ca elemente separate (componente majore) de imobilizari corporale.Piesele de schimb, echipamentele de rezerva si echipamentele de service sunt clasificate in imo-bilizari corporale daca se asteapta ca vor fi uti-lizate in mai multe perioade sau pot fi utilizate numai in legatura cu un element de imobilizari corporale.Orice castig sau pierdere la cedarea unei imobili-zari corporale este recunoscut in profit sau pier-dere.

(ii) Cheltuieli ulterioareCheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai daca este probabil ca beneficiile economice vii-toare asociate cheltuielilor vor intra in cadrul So-cietatii.



(iii) AmortizareAmortizarea este calculata pentru a diminua cos-tul elementelor de imobilizari corporale, mai pu-tin valoarea reziduala estimata, utilizand metoda liniara de amortizare pe durata lor utila de viata estimata, si este recunoscuta in profit sau pier-dere. Activele achizitionate in leasing financiar sunt amortizate pe durata minima dintre terme-

nul contractului de leasing si durata lor utila de viata, cu exceptia cazului in care exista o certitu-dine rezonabila ca Societatea va obtine dreptul de proprietate inainte de finalizarea termenului contractului de leasing. Terenurile si imobilizarile in curs nu se amortizeaza.Duratele utile de viata estimate pentru imobilizari-le corporale sunt dupa cum urmeaza:

Metoda amortizarii, duratele utile de viata si valori-le reziduale sunt revizuite la fiecare data de rapor-tare si ajustate corespunzator daca este cazul.

(i) Imobilizari necorporale

(i) Recunoastere si evaluareImobilizarile necorporale achizitionate de Societa-te si care au durate utile de viata determinate sunt evaluate la cost, mai putin amortizarea cumulata si pierderile de valoare.

(ii) Cheltuieli ulterioareCheltuielile ulterioare sunt capitalizate numai atunci cand acestea cresc beneficiile economice viitoare incorporate in activul la care se refera. Toa-te celelalte cheltuieli, inclusiv cheltuieli cu fondul de comert generat intern si marci, sunt recunos-cute in profit sau pierdere atunci cand sunt efec-tuate.

(iii) AmortizareAmortizarea este calculata pentru a diminua cos-tul imobilizarilor necorporale, mai putin valoarea reziduala estimata, utilizand metoda liniara de amortizare pe durata lor utila de viata estimata, si este recunoscuta in profit sau pierdere. Duratele utile de viata estimate pentru programe informatice si licente sunt de 3-5 ani.Metoda amortizarii, duratele utile de viata si valori-le reziduale sunt revizuite la fiecare data de rapor-tare si ajustate corespunzator daca este cazul. (j) Active detinute in vederea distribuirii Activele imobilizate sau grupurile destinate cedarii reprezentand active si datorii, sunt clasificate drept detinute in vederea distribuirii daca exista o proba-bilitate ridicata ca valoarea acestora va fi recupe-rata in principal prin distribuire si nu prin utilizare continua. Astfel de active sau de grupuri destinate cedarii

sunt evaluate la valoarea cea mai mica dintre va-loarea lor contabila si valoarea justa minus costuri-le generate de distribuire. Pierderile din depreciere atunci cand un activ este clasificat initial drept de-tinut in vederea distribuirii catre actionar si casti-gurile sau pierderile subsecvente reevaluarii sunt recunoscute in profit sau pierdere.

(k) Instrumente financiareSocietatea clasifica activele financiare nederivate in urmatoarele categorii: credite si creante, inves-titii detinute pana la scadenta si active financiare disponibile pentru vanzare.Societatea clasifica datoriile financiare nederivate in categoria altor datorii financiare.

(i) Active si datorii financiare nederivate – recu-noastere si derecunoastereSocietatea recunoaste initial creditele si creantele la data la care au fost initiate. Datoriile financia-re sunt recunoscute initial la data tranzactionarii, aceasta fiind data la care Societatea devine parte contractuala in cadrul instrumentului.Societatea derecunoaste un activ financiar atunci cand expira drepturile contractuale asupra fluxu-rilor de numerar generate de activ sau cand sunt transferate drepturile de a incasa fluxurile de nu-merar contractuale ale activului financiar printr-o tranzactie prin care riscurile si beneficiile dreptu-lui de proprietate asupra activului financiar sunt transferate in mod semnificativ, sau atunci cand Societatea nici nu transfera, nici nu retine in mod substantial toate riscurile si beneficiile dreptului de proprietate si nu retine controlul asupra activului transferat. Orice interes in activul financiar derecu-noscut, creat sau pastrat de catre Societate, este recunoscut separat ca un activ sau o datorie.Societatea derecunoaste o datorie financiara atunci cand obligatiile contractuale sunt achitate, sunt anulate sau expira.Activele si datoriile financiare sunt compensate,

Categorie Durate utile de viata

Cladiri 60-70 (in medie 67 ani)

Echipamente 4-12 (in medie 7 ani)

Vehicule, mobilier si birotica 3-10 (in medie 7 ani)



iar in situatia pozitiei financiare este prezentata va-loarea neta numai atunci cand Societatea are un drept legal de a compensa valorile si intentioneaza fie sa le deconteze pe o baza neta, fie sa realizeze activul si sa stinga datoria simultan.

(ii) Active financiare nederivate – evaluare

Credite si creanteAceste active sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoasterii initiale, acestea sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.Creditele si creantele cuprind creante comerciale, numerar si echivalente de numerar si depozite, cer-tificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale.

Creante comerciale Creantele comerciale includ in principal facturile emise pana la data de raportare pentru decontarile pe piata de echilibrare, penalitati pentru intarziere la plata si creante estimate aferente decontarilor pe piata de echilibrare pana la sfarsitul anului, dar facturate in perioada ulterioara sfarsitului de an. De asemenea, creantele comerciale includ si facturi emise sau de emis catre filiale pentru serviciile pre-state catre acestea.

Numerar si echivalente de numerarNumerarul si echivalentele de numerar includ soldurile numerarului, depozitelor la vedere si a depozitelor cu maturitati de pana la trei luni de la data achizitiei care au o expunere nesemnificativa la riscul de modificare a valorii juste, fiind utilizate de Societate pentru managementul angajamente-lor pe termen scurt.

Investitii detinute pana la scadentaActivele financiare detinute pana la scadenta sunt recunoscute initial la valoarea justa plus costurile de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recu-noasterii initiale, activele financiare detinute pana la scadenta sunt evaluate la cost amortizat utili-zand metoda dobanzii efective.

Active financiare disponibile pentru vanzare Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt active financiare nederivate care sunt desemnate ca disponibile pentru vanzare. Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt recunoscute initial la valoarea justa plus orice costuri de tranzactiona-re direct atribuibile.Ulterior recunoasterii initiale, acestea sunt evaluate la cost minus orice pierderi din depreciere.Activele financiare disponibile pentru vanzare pen-tru care nu exista o piata activa si pentru care nu

este posibila determinarea in mod credibil a unei valori juste sunt evaluate la cost si sunt testate pe-riodic pentru depreciere.Activele financiare disponibile pentru vanzare in-clud investitii in filiale si investitii in entitati asociate.

(iii) Datorii financiare nederivate – evaluareDatoriile financiare nederivate sunt recunoscute initial la valoarea justa, mai putin orice costuri de tranzactionare direct atribuibile. Ulterior recunoas-terii initiale, aceste datorii sunt evaluate la cost amortizat utilizand metoda dobanzii efective.Alte datorii financiare includ imprumuturi bancare, descoperiri de cont si datorii comerciale.Descoperirile de cont care sunt rambursabile la cerere si care sunt parte integranta a manage-mentului lichiditatilor Societatii sunt incluse ca o componenta a numerarului si echivalentelor de numerar in situatia fluxurilor de numerar.

(iv) Capital social

Actiuni ordinareActiunile ordinare sunt clasificate in capitaluri pro-prii. Costurile incrementale direct atribuibile emisi-unii de actiuni ordinare, nete de orice efecte fisca-le, sunt recunoscute ca o diminuare a capitalurilor proprii.

Rascumpararea si reemiterea capitalului social (actiuni proprii)Atunci cand capitalul social recunoscut ca parte a capitalurilor proprii este rascumparat, valoarea contraprestatiei platite, care include si alte costuri direct atribuibile, neta de efectele fiscale, este re-cunoscuta ca o reducere a capitalurilor proprii. Ac-tiunile rascumparate sunt clasificate si prezentate ca o rezerva privind actiunile proprii. Atunci cand actiunile proprii sunt vandute sau reemise ulterior, suma incasata este recunoscuta ca o crestere a capitalurilor proprii iar surplusul sau deficitul inre-gistrat in urma tranzactiei este prezentat ca prima de emisiune.

(l) Depreciere(i) Active financiare nederivateActivele financiare sunt analizate la fiecare data de raportare pentru a determina daca exista dovezi obiective cu privire la existenta unei deprecieri. Dovezile obiective care indica faptul ca activele fi-nanciare sunt depreciate includ:• neindeplinirea obligatiilor de plata de catre un

debitor;• restructurarea unei sume datorate Societatii con-

form unor termeni pe care Societatea nu i-ar ac-cepta in alte conditii;

• indicii ca un debitor sau un emitent va intra in



faliment;• modificari nefavorabile in statutul de plata al de-

bitorilor sau emitentilor;• disparitia unei piete active pentru un instrument;

sau• date observabile care indica faptul ca exista o di-

minuare cuantificabila a fluxurilor de numerar as-teptate pentru un Societate de active financiare.

Active financiare evaluate la cost amortizatSocietatea ia in considerare dovezile de deprecie-re pentru aceste active atat la nivel de activ indivi-dual, cat si la nivel colectiv. Toate activele financi-are care sunt in mod individual semnificative sunt analizate individual pentru depreciere. Activele pentru care nu s-a constatat o depreciere sunt apoi testate colectiv pentru a determina existenta unei deprecieri care nu a fost identificata inca la nivel individual. Activele care nu sunt in mod indivi-dual semnificative sunt testate colectiv pentru de-preciere. Testarea colectiva este efectuata avand la baza gruparea activelor cu caracteristici similare de risc.Pentru a testa deprecierea colectiva, Societatea utilizeaza informatii istorice privind perioada nece-sara recuperarilor si valoarea pierderilor suportate, si face o ajustare in cazul in care conditiile econo-mice si de creditare curente indica faptul ca pier-derile efective pot fi mai mari sau mai mici decat cele indicate de tendintele istorice.O pierdere din depreciere este calculata ca dife-renta dintre valoarea contabila a activului si va-loarea prezenta a fluxurilor de numerar viitoare preconizate, actualizate cu rata dobanzii efective initiala a activului. Pierderile sunt recunoscute in profit sau pierdere si sunt reflectate intr-un cont de ajustare a activului respectiv. Aceste pierderi sunt derecunoscute dupa incheierea procedurilor legale cu privire la falimentul sau lichidarea clien-tului. Daca valoarea pierderii din depreciere sca-de ulterior, iar scaderea poate fi asociata obiectiv unui eveniment care a aparut dupa recunoasterea deprecierii, pierderea din depreciere recunoscuta anterior este reluata prin profit sau pierdere.

(ii) Active nefinanciareLa fiecare data de raportare, Societatea revizuies-te valorile contabile ale activelor nefinanciare (al-tele decat stocurile si creantele privind impozitul amanat) pentru a determina daca exista indicii de depreciere. Daca exista asemenea indicii, se esti-meaza valoarea recuperabila a activului.Pentru testarea deprecierii, activele sunt grupate la nivelul celui mai mic grup de active care generea-za intrari de numerar din utilizarea continua, care sunt in mare masura independente de intrarile de numerar generate de alte active sau unitati gene-

ratoare de numerar.Valoarea recuperabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar este maximul dintre va-loarea de utilizare si valoarea justa minus costurile de vanzare. Valoarea de utilizare are la baza fluxu-rile de numerar viitoare preconizate, actualizate la valoarea prezenta utilizand o rata de actualizare in-ainte de impozitare care reflecta evaluarile curente ale pietei cu privire la valoarea in timp a banilor si riscurile specifice activului sau unitatii generatoare de numerar. O pierdere din depreciere este recunoscuta daca valoarea contabila a unui activ sau a unei unitati generatoare de numerar depaseste valoarea recu-perabila. Pierderile din depreciere sunt recunoscute in profit sau pierdere, cu exceptia imobilizarilor corporale evaluate la valoarea reevaluata, caz in care pier-derea din depreciere este recunoscuta in alte ele-mente ale rezultatului global si diminueaza rezerva din reevaluare din capitalurile proprii in masura in care aceasta reverseaza un surplus din reevaluare recunoscut anterior in legatura cu acelasi activ. O pierdere din depreciere este reversata numai in masura in care valoarea contabila a activului nu depaseste valoarea contabila, neta de amortizare, care ar fi fost determinata daca nu ar fi fost recu-noscuta nicio pierdere din depreciere.Reversarea unei pierderi din depreciere care nu se refera la active reevaluate este recunoscuta in profit sau pierdere. Reversarea unei pierderi din deprecierea cu privire la un activ reevaluat este re-cunoscuta in profit sau pierdere in masura in care reverseaza o pierdere din depreciere cu privire la acelasi activ recunoscuta anterior ca o cheltuiala in profit sau pierdere. Orice crestere suplimenta-ra a valorii contabile a unui activ este tratata ca o crestere din reevaluare.

(m) Rezerva din reevaluareDiferenta dintre valoarea reevaluata si valoarea contabila neta a imobilizarilor corporale este re-cunoscuta ca rezerva din reevaluare in capitalurile proprii.Daca valoarea contabila a unui activ este majorata ca urmare a unei reevaluari, aceasta majorare este inregistrata si cumulata in capitaluri proprii la re-zerve din reevaluare. Cu toate acestea, majorarea este recunoscuta in profit sau pierdere in masura in care aceasta compenseaza o descrestere cu aceeasi suma a activului, recunoscuta anterior in profit sau pierdere.Daca valoarea contabila a unui activ este diminu-ata ca urmare a unei reevaluari, aceasta diminuare este recunoscuta in profit sau pierdere. Cu toate acestea, diminuarea este recunoscuta in capitaluri proprii la rezerve din reevaluare, daca exista un



sold creditor in rezerva din reevaluare pentru acel activ.Rezerva din reevaluare este transferata la rezultatul reportat intr-o suma corespunzatoare utilizarii acti-vului (pe masura amortizarii) si la cedarea activului.

(n) DividendeDividendele sunt recunoscute ca o reducere a ca-pitalurilor proprii in perioada in care este aprobata repartizarea lor si sunt recunoscute ca datorie in masura in care sunt neplatite la data de raportare. Dividendele sunt prezentate in notele la situatiile fi-nanciare atunci cand repartizarea lor este propusa dupa data de raportare si inaintea datei de emitere a situatiilor financiare.

(o) Contributii ale actionarilor in naturaAceste contributii de la un actionar (Statul Roman) reprezinta contributii platite in avans constituind terenuri pentru care Societatea a obtinut titluri de proprietate si care conduc la emisiune viitoare de actiuni. Sumele inregistrate au la baza valoarea jus-ta a terenurilor.

(p) ProvizioaneUn provizion este recunoscut in cazul in care, ca urmare a unui eveniment anterior, Societatea are o obligatie curenta, legala sau implicita, care poa-te fi estimata in mod credibil si este probabil ca pentru decontarea obligatiei sa fie necesara o ie-sire de resurse incorporand beneficii economice. Provizioanele sunt determinate prin actualizarea fluxurilor de numerar viitoare preconizate utilizand o rata inainte de impozitare care sa reflecte evalu-arile curente ale pietei cu privire la valoarea in timp a banilor si riscurile specifice datoriei. Amortizarea actualizarii este recunoscuta ca o cheltuiala finan-ciara.Societatea constituie provizioane pentru restruc-turare atunci cand a aprobat un plan oficial de-taliat pentru restructurare, iar restructurarea fie a inceput, fie a fost anuntata public. Nu se constituie provizioane pentru pierderile operationale viitoare.

(q) Leasing

(i) Determinarea masurii in care un aranjament contine o operatiune de leasingLa initierea unui aranjament, Societatea determina daca aranjamentul este sau contine o operatiune de leasing. La initierea sau la reevaluarea unui aranjament care contine o operatiune de leasing, Societatea separa platile si alte contraprestatii prevazute de aranjament intre cele aferente operatiunii de lea-sing si cele aferente altor elemente, pe baza valori-lor juste relative. Daca Societatea concluzioneaza

ca, pentru un leasing financiar, separarea credibila a platilor este nepractica, atunci recunoaste un activ si o datorie la valoarea justa a activului care face obiectul aranjamentului; ulterior, datoria este redusa pe masura ce sunt efectuate plati si este recunoscut un cost financiar implicit al datoriei, utilizand rata dobanzii marginale a imprumuturilor Societatii.

(ii) Active achizitionate in leasingActivele detinute de Societate in leasing care transfera in mod substantial toate riscurile si be-neficiile aferente dreptului de proprietate catre Societate, sunt clasificate ca leasing financiar. La recunoasterea initiala, activele achizitionate in leasing si datoriile privind leasingul financiar sunt evaluate la valoarea cea mai mica dintre valoarea lor justa si valoarea actualizata a platilor minime de leasing. Ulterior recunoasterii initiale, activele sunt contabilizate in conformitate cu politica contabila aplicabila activului.Activele detinute in baza altor aranjamente de lea-sing sunt clasificate ca leasing operational si nu sunt recunoscute in situatia separata a pozitiei fi-nanciare a Societatii.

(iii) Plati de leasingPlatile efectuate in cadrul contractelor de leasing operational sunt recunoscute in profit sau pierde-re in mod liniar, pe durata contractului de leasing. Stimulentele primite in legatura cu contractele de leasing operational sunt recunoscute ca parte in-tegranta a cheltuielilor totale de leasing, pe durata contractului de leasing.Platile minime de leasing efectuate in cadrul con-tractelor de leasing financiar sunt alocate intre cheltuiala financiara si reducerea datoriei scaden-te. Cheltuiala financiara este alocata fiecarei peri-oade pe durata contractului de leasing, astfel incat sa se obtina o rata periodica a dobanzii constanta la soldul ramas al datoriei.

(iv) Venituri din chiriiVeniturile din chirii aferente imobilizarilor corpora-le, altele decat investitii imobiliare, sunt recunos-cute in alte venituri. Veniturile din chirii sunt recu-noscute linear pe perioada inchirierii.

(r) Evenimente ulterioare Evenimentele care au avut loc dupa data de ra-portare care furnizeaza informatii suplimentare despre conditiile care existau la aceste date de raportare (evenimente care determina ajustari ale situatiilor financiare) sunt reflectate in situatiile fi-nanciare individuale. Evenimentele care au avut loc dupa datele de raportare si care ofera infor-matii despre conditiile aparute ulterior datelor de



raportare (evenimente care nu determina ajustari ale situatiilor financiare) sunt prezentate in notele la situatiile financiare atunci cand sunt semnifica-tive. Atunci cand ipoteza continuitatii activitatii nu mai este adecvata in timpul sau dupa perioada de raportare, situatiile financiare nu sunt intocmite pe baza principiului continuitatii activitatii.

7 Noi standarde si interpretari neadoptate incaO serie de standarde noi, amendamente si in-terpretari ale standardelor intra in vigoare pentru perioade anuale care incep dupa data de 1 ianu-arie 2015, si nu au fost aplicate pentru intocmi-

rea acestor situatii financiare individuale. Niciunul dintre noile standarde nu se asteapta sa aiba un efect semnificativ asupra situatiilor financiare indi-viduale ale Societatii, cu exceptia: „Metoda pune-rii in echivalenta in situatiile financiare individuale (Amendamente la IAS 27)”. Aceste amendamente prevad contabilizarea investitiilor in filiale, asocieri in participatie si entitati asociate, fie la cost, fie in conformitate cu IFRS 9, fie utilizand metoda pune-rii in echivalenta, dupa cum este descrisa in IAS 28. Societatea nu a efectuat inca analiza cu privire la decizia asupra metodei de contabilizare a investi-tiilor in filiale.

9 Alte venituri si cheltuieli din exploatare

(a) Alte venituri din exploatareAlte venituri includ in principal venituri din chirii si penalitati pentru intarziere la plata de la clienti.

(b) Energie electrica achizitionataEnergia electrica achizitionata include costul ener-giei electrice cumparate pentru decontarile pe pi-ata de echilibrare si piata zilei urmatoare.

8 Venituri

2015 2014

Furnizarea energiei electrice in cadrul pietei de echilibrare si piata zilei urmatoare

379.038.959 230.730.695

Servicii de management si consultanta catre filiale - 9.051.202

Venituri din contracte de prestari servicii catre filiale in legatura cu sistemul Automatic Meter Reading (Nota 20)

4.669.161 4.735.572

Total 383.708.120 244.517.469

2015 2014

Chirii 76.424 65.564

Cheltuieli cu reparatii si intretinere 2.305.640 1.770.137

Servicii IT 1.409.652 1.009.657

Servicii postale si de telecomunicatii 3.105.028 5.761.386

Penalitati datorate statului pentru intarziere la plata impozitelor si taxelor

- 669.980

Alte taxe si impozite 495.698 1.590.988

Cheltuieli juridice si de consultanta 8.104.919 5.155.146

Comisioane bancare 501.554 1.932.248

Altele 7.290.303 11.362.607

Total 23.289.218 29.317.714

(c) Alte cheltuieli de exploatare



2015 2014

Venituri din dobanzi la depozite 26.379.877 19.090.471

Venituri din dividende 344.647.949 238.431.719

Venituri nete din diferente de curs valutar 1.932.933 -

Alte venituri financiare 65.442 61.072

Total venituri financiare 373.026.201 257.583.262

Cheltuieli cu dobanzile (38) (34.807)

Costul dobanzii pentru beneficiile angajatilor (Nota 13) (93.404) (147.286)

Pierderi nete din diferente de curs valutar - (1.801.036)

Alte cheltuieli financiare (196.024) (502.440)

Total cheltuieli financiare (289.466) (2.485.569)

Castig din vanzare de actiuni detinute in alte entitati - 31.809.478

Venituri financiare nete 372.736.735 286.907.171

10 Rezultatul financiar

Societatea a incasat in anul 2015 dividende in suma de 344.647.949 RON de la filialele sale (2014: 238.431.719 RON).In 17 februarie 2014, Societatea a vandut o par-te din actiunile detinute in E.On Moldova Dis-

tributie si E.On Energie Romania catre E.On, in baza unor optiuni de cumparare exercitate de E.On (a se vedea si Nota 23). Societatea a recu-noscut aceasta tranzactie, dupa cum urmeaza:

11 Rezultat pe actiune

Calculul rezultatului pe actiune - de baza si diluat - are la baza urmatoarele valori ale profitului atribuibil actionarilor ordinari si numarul mediu ponderat de actiuni ordinare in circulatie.

Profit atribuibil actionarilor ordinari

Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare (exprimat in numar de actiuni)

* Numarul de actiuni din tabelul de mai sus nu include numarul actiunilor proprii.

Valoare contabila

Pretul de vanzare a participatiilor 140.920.000

Valoarea contabila a participatilor (109.110.522)

Castig din actiuni detinute in alte entitati 31.809.478

2015 2014

Profit atribuibil actionarilor Societatii 300.864.484 269.489.518

Profit atribuibil actionarilor ordinari 300.864.484 269.489.518

2015 2014

Actiuni emise la 1 ianuarie 339.049.336 207.839.904

Efectul actiunilor emise in februarie - 172.575

Efectul divizarii din aprilie - (32.342.835)

Efectul actiunilor emise in mai - 2.564.531

Efectul subscrierii prin oferta publica initiala in iunie - 103.360.101

Efectul actiunilor rascumparate in iulie - (3.445.297)

Numarul mediu ponderat de actiuni ordinare la 31 decembrie* 339.049.336 278.148.979

Rezultat pe actiune

Rezultat pe actiune - de baza si diluat (RON) 0,89 0,97



12 Beneficii pe termen scurt ale angajatilor


Datorii catre personal 1.509.846 1.164.359


344.582 252.613


Impozit pe salarii 285.750 188.754

Beneficii la desfacerea contractului de munca 114.881 -

Total 2.884.701 2.269.657


Datorii privind beneficiile determinate 1.043.453 1.731.636

Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor 1.096.717 1.511.720

Total 2.140.170 3.243.356

- Portiunea curenta* 344.582 252.613

- Portiunea pe termen lung 1.795.588 2.990.743

Detalii referitoare la cheltuielile privind beneficiile angajatilor sunt prezentate in Nota 13.

In Romania, toti angajatorii si angajatii, precum si alte categorii de persoane, sunt cuprinsi in cate-goria contribuabililor la sistemul de asigurari soci-ale de stat. Sistemul de asigurari sociale acopera pensiile, alocatiile pentru copii, situatiile de inca-

pacitate temporara de munca, riscurile de acci-dente de munca si boli profesionale si alte servicii de asistenta sociala, indemnizatiile de somaj si sti-mulentele acordate angajatorilor pentru crearea de locuri de munca.

13 Beneficii post-angajare si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor

In conformitate cu Hotararile Guvernului nr. 1041/2003 si nr. 1461/2003, Societatea furnizea-za beneficii in natura sub forma de energie elec-trica gratuita angajatilor care s-au pensionat din cadrul Societatii. De asemenea, Societatea furnizeaza beneficii in

bani salariatilor in functie de vechimea in munca si la pensionare. In 2015 si 2014, obligatiile privind beneficiile anga-jatilor au fost calculate de catre un actuar indepen-dent prin metoda unitatilor de credit proiectate, beneficiile fiind calculate proportional cu vechimea.

*inclusa in Datorii catre personal in Nota 12



Datorii privind beneficiile determinate 2015 2014

Sold la 1 ianuarie 1.731.636 1.512.070




83.992 146.570

Incluse in alte elemente ale rezultatului global

Pierderi (castiguri) din reevaluari

- Pierderi/ (castiguri) actuariale (703.969) 103.574

Altele



Alte beneficii pe termen lung ale angajatilor 2015 2014

Sold la 1 ianuarie 1.511.720 1.415.839



Pierderi/ (castiguri) actuariale (414.894) 18.684




AnulData evaluarii

31 decembrie 2015Data evaluarii

31 decembrie 2014

2015 - 2,1%

2016 1.8% 3,2%

2017 2.5% 2,7%

2018 2.3% 2,5%

2019+ 2.2% -

(i) Modificarea datoriilor privind beneficiile determinate si alte beneficii pe termen lung ale angajatilor

Tabelele urmatoare prezinta reconcilierea dintre soldul initial si cel final al datoriilor privind beneficiile determinate si alte beneficii pe termen lung ale an-

gajatilor si componentele acestora. Nu exista active ale planului de beneficii.

(ii) Ipoteze actuariale

Urmatoarele sunt principalele ipoteze actuariale la fiecare data de raportare:

(a) Ipoteze macroeconomice:

• inflatia. Actuarul a utilizat Indicele Preturilor de Consum (IPC) publicat de Economist Intelligence Unit:

• rata de actualizare folosita a fost randamentul obli-gatiunilor emise de Guvernul Romaniei cu maturi-tate la 10 ani la data de raportare, respectiv 4,75% pentru anul 2015 (2014: 4,5%);

• pretul energiei electrice pe KWh utilizat in calcu-lul actuarial este de 0,4847 RON la 31 decembrie

2015 (2014: 0,464 RON/ KWh);• .rata mortalitatii publicata de Institutul National de

Statistica a fost ajustata pentru a include scaderea anticipata a ratelor de mortalitate;

• taxele si contributiile sociale sunt cele in vigoare la data de raportare.



Prime jubiliare in functie de vechimea in munca

VechimeNumar salarii lunare de baza brute


20 ani 0,8 0,8

30 ani 1,6 1,6

35 ani 2,4 2,4

40 ani 3,2 3,2

45 ani 4 4

Prime la pensionare in functie de vechimea in cadrul Societatii

VechimeNumar salarii lunare de baza brute




Mai mult de 25 ani 3 3


1 - 5 ani 4

5 - 10 ani 6

10 - 20 ani 7



1 - 3 ani 4

3 - 5 ani 6

5 - 10 ani 7

10 - 20 ani 15


(b) Ipoteze specifice Societatii:

a. Beneficii in urma disponibilizarilor individuale la initiativa Societatii

b. Beneficii in urma disponibilizarilor colective la initiativa Societatii

Beneficii la desfacerea contractului de munca

• rata de crestere a salariilor a fost corelata cu ratele estimate ale inflatiei in perioadele viitoare;

• fluctuatia personalului: ratele plecarilor sunt baza-te pe date statistice privind mobilitatea angajatilor in perioada 2003-2015. Avand in vedere datele is-torice cu privire la plecari, s-a presupus ca rata de

fluctuatie a personalului descreste odata cu varsta angajatilor;

• primele jubiliare si la pensionare acordate con-form contractului colectiv de munca in functie de vechimea in munca, dupa cum urmeaza:

Potrivit contractului colectiv de munca incheiat in-tre Societate si sindicate, la desfacerea contractului individual de munca al salariatilor din initiativa Soci-

etatii, acesta va plati angajatilor beneficii la desface-rea contractului de munca in functie de vechimea in munca, astfel:

In cazul concedierilor colective, conform contrac-tului colectiv de munca, Societatea va plati angajati-

lor beneficii la desfacerea contractului de munca in functie de vechimea in munca, astfel:

Societatea ofera, de asemenea, un beneficiu con-stand in 1.200 kWh energie gratuita anual angaja-tilor care s-au pensionat din cadrul Societatii si au indeplinit conditile de vechime. In eventualitatea

decesului pensionarului, sotul/sotia supravietuitoa-re au dreptul sa primeasca acelasi ajutor pana in momentul in care se recasatoresc.



Concedierile colective si platile de beneficii la desface-rea contractului de munca se aplica numai cu condi-tia aprobarii rectificarii bugetului de venituri si cheltuieli al Societatii, astfel incat fondul de salarii aprobat pentru anul respectiv sa nu fie afectat de astfel de masuri.Prevederile de mai sus nu se aplica salariatilor cu contract individual de munca incheiat pe durata determinata. Prevederile de mai sus nu se aplica salariatilor care beneficiaza de alte drepturi salariale compensatorii cumulate superioare, stabilite prin re-glementari legale privind reorganizarea si restructu-rarea Societatii. Angajatii reincadrati in cadrul Socie-tatii dupa disponibilizare nu beneficiaza de drepturile prevazute mai sus.

Situatiile financiare nu includ niciun provizion pentru datorii referitoare la plati compensatorii, deoarece nu exista o obligatie prezenta legata de acest aspect.

c. Beneficii in urma plecarilor voluntareConform Contractului Colectiv de Munca din 13 au-gust 2015 si Actului aditional din 1 octombrie 2015, semnate de Societate si sindicat, in situatia in care contractul individual de munca se incheie prin pleca-rea voluntara a angajatului, Societatea va plati salarii compensatorii in functie de perioada ramasa pana la pensie, vechimea in Societate si vechimea in munca. Numarul de salarii brute lunare de baza platite ca sa-larii compensatorii variaza de la 4 la 18.

Beneficiile la desfacerea contractului de munca re-prezinta plati compensatorii la plecari voluntare ale angajatilor (a se vedea si Nota 13 c). Remunerarea conducerii este prezentata in Nota 29 Parti afiliate.Incepand cu octombrie 2014 contributiile sociale platite de Companii au scazut cu 5 puncte procen-tuale, de la 20,8% la 15,8%. Ca rezultat, contributiile platite de Companii au scazut de la 27,8% la 22,8%.

15 Impozit pe profitPentru a determina impozitul curent si amanat, So-cietatea ia in considerare impactul pozitiilor fiscale incerte si posibilitatea de a fi datorate taxe si dobanzi

suplimentare. Aceasta evaluare se bazeaza pe esti-mari si ipoteze si poate implica o serie de rationa-mente profesionale cu privire la evenimente viitoare. Societatea considera ca inregistrarile contabile pen-tru impozite datorate sunt adecvate pentru toti anii fiscali deschisi, in baza evaluarii efectuate de catre conducere luand in calcul diversi factori, inclusiv in-terpretarea legislatiei fiscale si experienta anterioara. Pot deveni disponibile informatii noi care pot deter-mina Societatea sa modifice rationamentele sale in ceea ce priveste adecvarea datoriilor fiscale existen-te; astfel de modificari ale datoriilor fiscale vor avea un impact asupra cheltuielii cu impozitul pe profit in perioada in care este efectuata aceasta determinare.

(ii) Sume recunoscute in alte elemente ale rezultatului global

(i) Sume recunoscute in profit sau pierdere

2015 2014

Numar mediu de salariati 138 139

Numar de salariati la 31 decembrie 136 149

2015 2014

Salarii si alte retributii 12.819.916 13.288.226

Contributii la asigurari sociale 2.598.117 3.140.154

Tichete de masa 269.909 270.692

Beneficii la desfacerea contractului de munca 948.951 -

Total 16.636.893 16.699.072

2015 2014

Cheltuiala/ (beneficiu) cu impozitul amanat (156.580) 6.585.537

Total cheltuiala/ (beneficiu) cu impozitul pe profit (156.580) 6.585.537

14 Cheltuieli privind beneficiile angajatilor

2015 2014

Inainte de

impozitare


fiscal(a)

Dupa impozitare

Inainte de

impozitare


fiscal(a)

Dupa impozitare

Reevaluarea imobilizarilor corporale - - - 986.367 (157.819) 828.548

Reevaluarea datoriilor privind beneficiile determinate 703.969 (112.635) 591.334 (103.574) 16.572 (87.002)

Total 703.969 (112.635) 591.334 882.793 (141.247) 741.546



Veniturile neimpozabile reprezinta veniturile din dividende in suma de 344.647.949 RON (2014: 238.431.719 RON).

Societatea nu a recunoscut creante cu impozitul amanat in legatura cu pierderea fiscala generata in 2015 intrucat nu este probabila realizarea de profi-turi fiscale viitoare care sa poata fi utilizate de catre

Societate pentru a beneficia de deducerea acestora.Pierderile fiscale pentru care nu au fost recunoscute creante privind impozitul amanat expira dupa cum urmeaza:

(iii) Reconcilierea ratei de impozitare efective

(iv) Modificarea soldurilor impozitului amanat

(v) Creante privind impozitul amanat nerecunoscute

Pierderi fiscale

Anul in care pierderea fiscala a fost generata: 2015 2014

2015 (expira in 2022) 13.953.169 -

Total 13.953.169 -

2015 2014

Profit inainte de impozitare 300.707.904 276.075.055

Impozit calculat prin aplicarea ratei de impozitare a Societatii 16% 48.113.265 16% 44.172.009

Efectul cheltuielilor nedeductibile 2% 4.655.583 1% 2.783.994

Efectul veniturilor neimpozabile -18% (55.143.672) -14% (38.149.075)

Deducerea rezervelor legale 0% - -1% (2.208.600)

Efectul pierderilor fiscale ale anului curent pentru care nu a fost recunoscuta creanta cu impozitul amanat

1% 2.232.507 0% -

Alte efecte fiscale 0% (14.263) 0% (12.791)

Impozitul pe profit – cheltuiala/ (beneficiu) 0% (156.580) 2% 6.585.537


2015Sold net la 1

ianuarie 2015


pierdere

Recunoscute in alte


global

Creante privind

impozitul amanat,

net

Creante privind

impozitul amanat

Datorii privind

impozitul amanat

Imobilizari corporale 2.953.090 (169.568) - 2.783.522 - 2.783.522

Beneficiile angajatilor (386.508) 12.988 112.635 (260.885) (260.885) -

Pierdere fiscala reportata (9.772.271) - - (9.772.271) (9.772.271)

Datorii (creante) cu impozitul amanat (7.205.689) (156.580) 112.635 (7.249.634) (10.033.156) 2.783.522


2014Sold net la 1

ianuarie 2013


pierdere

Recunoscute in alte


global

Creante privind

impozitul amanat,

net

Creante privind

impozitul amanat

Datorii privind

impozitul amanat

Imobilizari corporale 2.812.489 (17.218) 157.819 2.953.090 - 2.953.090

Beneficiile angajatilor (359.163) (10.773) (16.572) (386.508) (386.508) -

Pierdere fiscala reportata (16.385.799) 6.613.528 - (9.772.271) (9.772.271) -

Datorii (creante) cu impozitul amanat (13.932.473) 6.585.537 141.247 (7.205.689) (10.158.779) 2.953.090



La 31 decembrie 2015 si 2014, creantele pri-vind impozitul pe profit curent includ suma de 16.915.950 RON care face obiectul unui litigiu cu

Agentia Nationala de Administrare Fiscala. Socie-tatea se asteapta la o solutie favorabila si in con-secinta nu au fost inregistrate ajustari de valoare.

Creantele de la parti afiliate sunt prezentate in Nota 29.

Creantele comerciale, in valoare bruta, constau in:

(vi) Creante privind impozitul pe profit curent

16 Creante comerciale

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta initiala mai mare de trei luni au o rata medie a dobanzii (randament mediu) de 0,93% la urmatoarele banci: Citibank

Europe PLC Dublin, Raiffeisen Bank, BRD-CSG, Marfin Bank, ING Bank. Certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale au fost prezenta-te ca investitii detinute pana la scadenta.

17 Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale

Un client important al Societatii pana in ianuarie 2012 a fost Oltchim SA (societate controlata de stat), cand Societatea a transferat contractul cu Olt-chim la Electrica Furnizare SA. In ianuarie 2013 Olt-chim a intrat in insolventa. Urmare a incertitudinilor cu privire la recuperabilitatea sumelor datorate de

acest client, Societatea a recunoscut ajustari pentru depreciere pentru suma totala a creantelor.Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea creantelor comer-ciale este dupa cum urmeaza:

Vechimea creantelor comerciale este prezentata in Nota 28.


Creante comerciale, valoare bruta 745.268.376 758.094.020

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale (667.736.915) (670.398.254)

Total creante comerciale, net 77.531.461 87.695.766


Furnizarea de energie electrica pe piata de echilibrare 83.032.806 94.359.475

Creante din energie electrica de la clienti aflati in litigiu, insolventa si faliment (Oltchim SA)

569.811.232 569.811.232

Penalitati de intarziere la plata de la clienti aflati in litigiu, insolventa si faliment (Oltchim SA)

88.968.313 88.968.313

Altii 3.456.025 4.955.000

Total creante comerciale, valoare bruta 745.268.376 758.094.020


Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale in RON cu maturitate mai mare de trei luni

1.756.339.194 901.415.791

Depozite cu maturitate mai mare de trei luni 144.056.193 137.004.050


1.900.395.387 1.038.419.841

Ajustari pentru deprecierea creantelor comerciale 2015 2014

Sold la 1 ianuarie 670.398.254 667.928.773

Ajustari recunoscute - 2.546.823

Ajustari reversate (2.661.339) (77.342)




Numerarul si echivalentele de numerar includ certificate de trezorerie si obligatiuni guverna-mentale denominate in RON cu un cost amorti-zat de 90.865.415 RON (2014: 199.812.351 RON) si o rata a dobanzii de 0,56% pe an (2014: 1,7% pe an), la urmatoarele banci: Citibank Europe PLC Dublin, Raiffeisen Bank, BRD-CSG, Marfin

Bank, ING Bank.Urmatoarele informatii sunt relevante in legatura cu situatia fluxurilor de numerar:Tranzactiile nemonetare includ:• compensari intre creante si datorii comerciale in

principal cu filialele Societatii, in suma 33.193.031 RON in 2015 (2014: de 55.983.780 RON).

Alte creante, net includ imprumuturi acordate de catre Societate catre Electrica Serv (a se vedea Nota 29).

Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al ajustarilor pentru deprecierea altor creante este dupa cum urmeaza:

18 Alte creante

19 Numerar si echivalente de numerar


Dobanzi de incasat 60.425 3.175.177

Alte debite 27.285.805 26.676.226

Ajustari pentru depreciere (14.290.005) (14.460.727)

Total alte creante, net 13.056.225 15.390.676

Ajustari pentru deprecierea altor creante 2015 2014

Sold la 1 ianuarie 14.460.727 14.460.727

Ajustari recunoscute 795.686

Ajustari reversate (966.408) -



Conturi curente la banci 11.205.203 1.544.632

Depozite cu scadenta initiala mai mica de 3 luni 181.248.010 874.243.283

Numerar 47.403 19.508

Certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale cu scadenta initiala mai mica de 3 luni

90.865.415 199.812.351

Total numerar si echivalente de numerar in situatia individuala a pozitiei financiare si in situatia individuala a fluxurilor de numerar

283.366.031 1.075.619.774



20 Imobilizari corporale

Reconcilierea dintre soldul initial si soldul final al imobilizarilor corporale in 2015 si 2014 au fost dupa cum urmeaza:

La 31 decembrie 2015, cladirile si terenurile includ sediul administrativ al Societatii si terenul aferent si terenuri pentru care Societatea a obtinut ti-tluri de proprietate si care urmeaza sa fie aduse aport la capitalul social al filialelor. Cladirea sediu-lui administrativ este in valoare neta contabila de 16.360.119 RON, iar terenul aferent este in valoare neta contabila de 13.410.443 RON la 31 decembrie 2015. Echipamentele si imobilizarile corporale in curs cu-prind in principal costuri de implementare a siste-mului AMR (Automatic Meter Reading). Societatea a incheiat patru contracte pentru implementarea si extinderea sistemului AMR pentru activitati de masurare si dispecer de consum la nivelul Gru-pului Electrica. In anul 2015 Societatea a pus in functiune o parte din aceasta investitie, in suma

de 112.581.009 RON (2014: 59.920.097 RON). O alta parte a investitiei, in suma de 21.524.137 RON, se afla in imobilizari in curs la 31 decembrie 2015 (2014: 110.133.543 RON). Valoarea neta capitalizata la 31 decembrie 2015 in legatura cu acest sistem este in suma de 197.238.723 RON.In legatura cu sistemul AMR, Societatea a incheiat contracte de prestari servicii cu filialele de distri-butie. Principalele servicii prestate se refera la achi-zitia directa de date de catre personalul filialelor de distributie, utilizand sistemele de telecitire din punctele de masurare a energiei electrice, propri-etatea Societatii. Societatea a evaluat daca aranja-mentul contine un leasing si a determinat ca nu contine un leasing, deoarece, conform prevederi-lor contractuale, filialele de distributie nu au drep-tul de utilizare a activelor specifice.

Terenuri si amenajari de

terenuriCladiri Echipamente

Vehicule, mobilier si

birotica

Imobilizari in curs

Total


Sold la 1 ianuarie 2014 113.369.795 16.884.919 122.319.784 751.681 88.287.422 341.613.601

Intrari 9.265.658 - 396.256 - 34.996.860 44.658.774

Iesiri (33.638.211) - - (8.127) - (33.646.338)

Reevaluare recunoscuta in alte elemente ale rezultatului global, net

449.420 536.947 - - - 986.367

Anularea amortizarii cumulate din valoarea contabila bruta la reevaluare

- (663.294) - - - (663.294)

Reevaluare terenuri contribuite de actionar, net

(10.314.815) - - - - (10.314.815)

Sold la 31 decembrie 2014 79.131.847 16.758.572 122.716.040 743.554 123.284.282 342.634.295

Intrari - - 892.742 - 25.130.148 26.022.890

Transferuri din imobilizari in curs - - 112.858.356 - (112.858.356) -

Iesiri (3.874.652) - (15.680) (10.877) - (3.901.209)

Sold la 31 decembrie 2015 75.257.195 16.758.572 236.451.458 732.677 35.556.074 364.755.976


Sold la 1 ianuarie 2014 - 459.012 25.640.787 674.852 12.465.531 39.240.182

Amortizare - 222.854 12.554.869 29.242 - 12.806.965

Iesiri - - - (8.126) - (8.126)

Amortizare cumulata anulata din valoarea contabila bruta la reevaluare

- (663.294) - - - (663.294)

Sold la 31 decembrie 2014 - 18.572 38.195.658 695.967 12.465.531 51.375.727

Amortizare - 230.237 19.775.652 22.365 - 20.028.254

Iesiri - - (12.589) (10.876) - (23.465)

Sold la 31 decembrie 2015 - 248.809 57.958.721 707.456 12.465.531 71.380.516


1 ianuarie 2014 113.369.795 16.425.907 96.678.997 76.829 75.821.891 302.373.419

31 decembrie 2014 79.131.847 16.740.000 84.520.382 47.587 110.818.751 291.258.568

31 decembrie 2015 75.257.195 16.509.763 178.492.737 25.221 23.090.543 293.375.460



Programe informatice si

licente

Imobilizari necorporale

in curs Total


Sold la 1 ianuarie 2014 2.539.758 325.436 2.865.194

Intrari - 325.147 325.147

Transferuri din imobilizari necorporale in curs 282.600 (282.600) -

Sold la 31 decembrie 2014 2.822.358 367.983 3.190.341

Intrari 112.004 922.476 1.034.480

Transferuri din imobilizari necorporale in curs 1.290.459 (1.290.459) -

Sold la 31 decembrie 2015 4.224.821 - 4.224.821


Sold la 1 ianuarie 2014 2.067.391 - 2.067.391

Amortizare 445.284 - 445.284


Amortizare 213.483 - 213.483



1 ianuarie 2014 472.367 325.436 797.803

31 decembrie 2014 309.683 367.983 677.666

31 decembrie 2015 1.498.663 - 1.498.663

Categoria Metoda de evaluareDate de intrare neobservabile semnificative

Corelatia dintre datele principale de intrare neobservabile si evaluarea valorii juste

Terenuri

Abordarea prin comparatia directa Valoarea justa este estimata pe baza pretului pe metru patrat pentru terenuri avand caracteristici similare (ex. drepturi de proprietate, restrictii legale, localizarea, caracteristici fizice si cea mai buna utilizare). Pretul de piata are la baza tranzactiile cele mai recente.


Valoarea justa estimate ar creste (scadea) daca:• Ajustarile pentru lichiditate, localizare,


Cladiri

Abordarea prin comparatia directa si metoda fluxurilor de numerar actualizate (DCF)Abordarea prin comparatia directa are la baza pretul de vanzare pe metru patrat pentru cladiri avand caracteristici similare, ajustat pentru lichiditate, localizare, suprafata, etc.Modelul de evaluare bazat pe metoda DCF estimeaza valoarea prezenta a fluxurilor nete de numerar care vor fi generate de o cladire din inchiriere, tinand cont de rata de ocupare si cheltuielile aferente proprietarului. Estimarea ratei de actualizare ia in considerare, printre altele, calitatea unei cladiri si localizarea.

• Rate ocupare (80-90%)• Rate de actualizare (in

medie 9,5%)• Cheltuieli aferente

proprietarului (in medie 10%)

• Chiria anuala pe metru patrat

• Rata de crestere a chiriei


Valoarea justa estimate ar creste (scadea) daca:• Ratele de ocupare ar fi mai mari (mai mici) • Ratele de actualizare ar fi mai mici (mai mari)• Cheltuielile aferente proprietarului ar fi mai

mici (mai mari)• Chiria anuala pe metru patrat ar fi mai mare

(mai mica)• Rata de crestere a chiriei ar fi mai mare (mai

mica)• Ajustarile pentru lichiditate, localizare,


Evaluarea valorii juste

Tabelul urmator prezinta metodele de evaluare utili-zate la determinarea valorilor juste (Nivelul 3) pentru

reevaluarea terenurilor si cladirilor, precum si datele de intrare neobservabile semnificative utilizate.

21 Imobilizari necorporale

Imobilizarile necorporale includ in principal licente si costuri de implementare ale sistemului contabil si de gestiune SAP, dupa cum urmeaza:



22 Investitii in filiale

Situatia investitiilor in filiale se prezinta dupa cum urmeaza:

In baza Hotararii de Guvern nr. 760/21.07.2010, la inceputul anului 2012 filiala Electrica Serv s-a reorganizat prin divizare partiala in scopul separa-rii sucursalelor neprofitabile, creandu-se cinci noi societati detinute 100% de catre Electrica SA: SC Servicii Energetice Banat SA, SC Servicii Energeti-ce Dobrogea SA, SC Servicii Energetice Moldova SA, SC Servicii Energetice Oltenia SA si SC Servicii Energetice Muntenia SA. In 2013, Societatea a aprobat lichidarea Servicii Ener-getice Moldova, Servicii Energetice Banat si Servicii Energetice Dobrogea. In cazul Servicii Energetice Banat, Tribunalul Timis a dispus deschiderea pro-cedurii simplificate de insolventa. Falimentul Servicii Energetice Banat a fost declarat in noiembrie 2014. In data de 22 ianuarie 2015, Tribunalul Constanta a dispus deschiderea procedurii simplificate de insol-venta pentru Servicii Energetice Dobrogea. In data de 22 ianuarie 2016 Tribunalul Bacau a dispus des-chiderea procedurii simplificate de insolventa pen-tru Servicii Energetice Moldova.In ianuarie 2014 Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Oltenia si in octombrie 2014 Consiliul de Administratie al Servicii Energetice Muntenia au decis incepererea procedurii insol-ventei in vederea reorganizarii.

Avand in vedere cele de mai sus, in cursul anu-lui 2012, Societatea a recunoscut ajustari de va-loare pentru deprecierea investitiilor in suma de 173.745.710 RON, reprezentand valoarea investiti-ilor in filialele Servicii Energetice Moldova, Servicii Energetice Banat si Servicii Energetice Dobrogea. In cursul anului 2013, Societatea a suplimentat valoarea ajustarilor pentru deprecierea investitii-lor cu suma de 82.033.220 RON, reprezentand valoarea investitiei in Servicii Energetice Oltenia. Societatea nu a ajustat valoarea contabila a inves-titiilor in Servicii Energetice Muntenia deoarece considera recuperabila aceasta suma, avand in vedere baza semnificativa de active detinute de aceasta societate si faptul ca activele sale nete sunt pozitive.In ceea ce priveste Electrica Serv, pe baza ra-portului de evaluare efectuat de un evaluator independent avand ca scop estimarea valorii re-cuperabile a actiunilor detinute in Electrica Serv SA, Societatea a recunoscut ajustari de valoare. Evaluatorul a utilizat metoda fluxurilor de nume-rar actualizate. Modelul are in vedere atat po-tentialul de exploatare a patrimonuiului pe baza activitatii curente desfasurate, cat si activele in afara exploatarii.




Ajustare pentru

depreciere

Electrica Distributie Muntenia Nord SA 322.729.680 - 322.729.680 -

Electrica Distributie Transilvania Nord SA 336.460.800 - 336.460.800 -

Electrica Distributie Transilvania Sud SA 383.398.860 - 383.398.860 -

Electrica Furnizare SA 57.695.820 - 57.695.820 -

Electrica Serv SA 445.743.000 (144.849.133) 442.284.000 (144.849.043)

Servicii Energetice Banat SA 43.761.094 (43.761.094) 43.761.094 (43.761.094)

Servicii Energetice Dobrogea SA 23.822.124 (23.822.124) 23.822.124 (23.822.124)

Servicii Energetice Muntenia SA 29.640.430 - 29.640.430 -

Servicii Energetice Moldova SA 106.162.492 (106.162.492) 106.162.492 (106.162.492)

Servicii Energetice Oltenia SA 82.033.220 (82.033.220) 82.033.220 (82.033.220)

Total 1.831.447.520 (400.628.063) 1.827.988.520 (400.627.973)

Investitii in filiale, valoare neta


Electrica Distributie Muntenia Nord SA 322.729.680 322.729.680

Electrica Distributie Transilvania Nord SA 336.460.800 336.460.800

Electrica Distributie Transilvania Sud SA 383.398.860 383.398.860

Electrica Furnizare SA 57.695.820 57.695.820

Electrica Serv SA 300.893.867 297.434.957

Servicii Energetice Muntenia SA 29.640.430 29.640.430

Total investitii in filiale 1.430.819.457 1.427.360.547



23 Divizarea Societatii

In baza Hotararii Adunarii Generale Extraordinare a Actionarilor din data de 20 martie 2014 si a in-cheierii Tribunalului Bucuresti din 10 aprilie 2014, Societatea a recunoscut divizarea participatiilor sale catre o noua societate - Societatea de Admi-nistrare a Participatiilor in Energie SA - detinuta in-tegral de Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Mediului de Afaceri. Divizarea s-a referit

la transferul participatiilor detinute de Societate in 10 entitati (Enel Distributie Muntenia, Enel Energie Muntenia, Enel Distributie Banat, Enel Distributie Dobrogea, Enel Energie, E.On Moldova Distributie, E.On Energie, Electrica Soluziona, Hidro Tarnita si BRM). Aceste participatii au inclus investitii in enti-tati asociate clasificate in active detinute in vede-rea distribuirii catre actionar la 31 decembrie 2013.

In 17 februarie 2014 (inainte de divizare) Societa-tea a vandut o parte din actiunile in E.On Moldova Distributie si E.On Energie Romania catre E.On, in baza unor optiuni de cumparare exercitate de E.On. E.On a platit Societatii 140.920.000 RON pentru aceste actiuni.

Numerarul rezultat din tranzactia cu E.On descrisa mai sus, mai putin costurile direct atribuibile (cos-turi juridice si impozite), a fost transferat catre So-cietatea de Administrare a Participatiilor in Energie SA (129.385.930 RON).

Patrimoniul transferat prin divizare a fost dupa cum urmeaza:

Active detinute in vederea distribuirii catre actionarValoare contabila

la 31 decembrie 2013Procent interese

de participatie

Enel Distributie Muntenia 77.139.794 23,57%

Enel Energie Muntenia 10.519.062 23,57%

Enel Distributie Banat 100.527.111 24,87%

Enel Distributie Dobrogea 85.763.375 24,90%

Enel Energie 58.498.737 36,99%

E.On Distributie 166.080.960 27,00%

E.On Energie 8.590.613 3,78%

Electrica Soluziona 49.000 49,00%

Hidro Tarnita 57.500 50%

BRM 40.000

Total active detinute in vederea distribuirii 507.266.152

Valoare contabila

Active detinute in vederea distribuirii 398.155.630

Numerar si echivalente de numerar 129.385.930

Total 527.541.560

Capital social 507.302.152

Rezultat reportat 20.239.408

Total 527.541.560



24 Capital si rezerve

(a) Capital social si prime de emisiune

Capitalul social subscris in termeni nominali este constituit din 345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2015 (345.939.929 actiuni ordinare la 31 decembrie 2014) cu o valoare nominala de 10 RON pe actiune. Toate actiunile confera drepturi egale asupra activelor nete ale Societatii. Detina-

torii de actiuni ordinare au dreptul la dividende si au dreptul la un vot pe actiune in adunarile actio-narilor Societatii.Modificarile in numarul de actiuni au fost dupa cum urmeaza:

(b) Actiuni proprii

In luna iulie 2014 Societatea a rascumparat 5.206.593 actiuni si 421.000 Certificate Glo-bale de Depozit, reprezentand echivalentul a

1.684.000 actiuni. Suma totala platita pentru aceste actiuni si Certificate Globale de Depozit a fost de 75.372.435 RON.

(d) Rezerva legala

Rezervele legale se constituite in proportie de 5% din profitul inainte de impozitare, pana cand ajung la 20% din capitalul social varsat al Societa-

tii, in conformitate cu prevederile legale. Aceste rezerve sunt deductibile la calculul impozitului pe profit si nu sunt distribuibile.

(c) Rezerva din reevaluare

Reconcilierea intre soldul initial si soldul final al rezervei din revaluare este dupa cum urmeaza:

Societatea recunoaste modificarile in capitalul social numai dupa aprobarea lor in Adunarea Ge-nerala a Actionarilor si inregistrarea lor la Registrul Comertului. Contributiile facute de actionar care nu sunt inregistrate inca la Registrul Comertului la sfarsitul anului sunt recunoscute in “Contributii ale actionarilor in natura”.In perioada 11 - 27 iunie 2014 Societatea a derulat o oferta publica initiala, care s-a referit la oferirea a 142.007.744 actiuni si 8.795.250 GDR, fiecare GDR reprezentand patru actiuni (a se vedea Nota 1). Sumele subscrise au fost 1.556.094.600 RON si 120.143.115 USD. La data de 2 iulie 2014 a fost inregistrata la Registrul Comertului majorarea ca-pitalului social cu 177.188.744 actiuni ordinare. In

consecinta, Societatea a recunoscut o majorare de capital social in suma de 1.771.887.440 RON si o prima de emisiune de 171.128.062 RON. Costu-rile de tranzactie in suma de 68.078.885 RON au fost deduse din prima de emisiune.Pana la 31 decembrie 2003, capitalul social sta-tutar in termeni nominali a fost retratat in con-formitate cu IAS 29 „Raportarea financiara in economiile hiperinflationiste”, ajustarile aferente regasindu-se in rezultatul reportat. Prin hotararea Adunarii Generale a Actionarilor nr. 1/27.04.2015 a fost aprobata utilizarea sumei reflectata in „Ajustari la inflatie ale capitalului soci-al” pentru acoperirea pierderii contabile reportate conform OMVFP 1286/2012.

2015 2014





2015

Sold la 1 ianuarie 828.548

Reluarea rezervei din reevaluare la rezultatul reportat ca urmare a amortizarii si iesirilor de imobilizari corporale

(59.287)

Sold la 31 decembrie 769.261



(e) Dividende

Dividendele distribuite de Societate in anii 2015 si 2014 (din profiturile anilor anteriori) au fost dupa cum urmeaza:

25 Datorii comerciale

26 Alte datorii

27 Provizioane

Dividendele pe actiune distribuite actionarilor Societatii au fost: 0,7217 RON pe actiune (2014: 0,108 RON pe actiune).Din dividendele distribuite in suma de 244.691.906

RON au fost platite 244.084.165 RON, diferenta reprezentand dividende neridicate de actionari de la Depozitar.

Furnizorii de energie electrica sunt in principal parti afiliate, dupa cum este detaliat in Nota 29. Alti furnizori includ furnizori de servicii, materiale si consumabile, etc.

Alte datorii includ in principal garantii si creditori diversi. Alte datorii pe termen lung se refera in principal la o tranzactie de reesalonare a unei

datorii reprezentand penalitati pentru intarzierea la plata a facturilor de energie electrica.

Provizioanele se refera in principal la litigii cu Agentia Nationala de Administrare Fiscala („ANAF”) avand ca obiect penalitati de intarziere

la plata pretinse de ANAF. Societatea a recunos-cut provizion pentru suma de 31.250.650 RON ca urmare a sentintei nefavorabile 1029/17.04.2015.

2015 2014

Dividende distribuite 244.691.906 22.475.225


Furnizori de energie electrica 35.737.272 73.665.026

Furnizori de imobilizari 18.995.707 3.547.546

Alti furnizori 5.900.739 6.187.762

Total 60.633.718 83.400.334


Curente Pe termen lung Curente Pe termen lung

Sume de plata catre bugetul de stat 5.840.517 - 8.386.846 -

Alte datorii 1.791.673 - 276.591 -

Total 7.632.190 - 8.663.437 -

Litigii si alte riscuri

Sold la 1 ianuarie 2015 -

Provizioane recunoscute 31.250.650

Sold la 31 decembrie 2015 31.250.650



28 Instrumente financiare – valori juste si managementul riscului

(a) Clasificari contabile si valori juste

Tabelul urmator prezinta valorile contabile si nu include informatii despre valoarea justa a active-lor financiare si datoriilor financiare care nu sunt

evaluate la valoarea justa, daca valoarea conta-bila reprezinta o aproximare rezonabila a valorii juste.

(b) Managementul riscului financiar

Societatea este expus urmatoarelor riscuri care rezulta din utilizarea instrumentelor financiare:• riscul de credit;

• riscul de lichiditate; • riscul de piata.

Valoare contabila

31 decembrie 2015 NotaCreante si

credite

Investitii detinute pana

la scadenta


Total


Creante comerciale 16 77.531.461 - 77.531.461

Alte creante 18 12.821.074 - 12.821.074


17 - 1.900.395.387 1.900.395.387

Numerar si echivalente de numerar 19 283.366.031 - 283.366.031

Total 373.718.566 1.900.395.387 2.274.113.953



Total 60.633.718 60.633.718

Valoare contabila

31 decembrie 2014 NotaCreante si

credite

Investitii detinute pana

la scadenta


Total


Creante comerciale 16 87.695.766 - 87.695.766

Alte creante 18 12.209.901 - 12.209.901


17 - 1.038.419.841 1.038.419.841

Numerar si echivalente de numerar 19 1.075.619.774 - 1.075.619.774

Total 1.175.525.441 1.038.419.841 2.213.945.282



Total 83.400.334 83.400.334






Ajustare pentru

depreciere

Nerestante 41.487.637 - 83.382.090 -

Restante cu 1-90 zile 27.556.241 - 743.587 -

Restante cu 90-180 zile 8.088.743 - 498.036 -

Restante cu 180-360 zile 399.034 (194) 3.072.053 -

Restante cu 1-2 ani 474.206 (474.206) 3.804.652 (3.804.652)

Restante cu 2-3 ani 104.441 (104.441) 34.542.103 (34.542.103)

Restante cu mai mult de 3 ani 667.158.074 (667.158.074) 632.051.499 (632.051.499)

Total 745.268.376 (667.736.915) 758.094.020 (670.398.254)



Nerestante 41.487.637 83.382.090

Restante cu 1-90 zile 27.556.241 743.587

Restante cu 90-180 zile 8.088.743 498.036

Restante cu 180-360 zile 398.840 3.072.053

Total 77.531.461 87.695.766

(i) Riscul de credit

Riscul de credit reprezinta riscul ca Societatea sa inregistreze o pierdere financiara daca un cli-ent sau contrapartida din cadrul unui instrument financiar nu isi indeplineste obligatiile contrac-tuale, fiind in principal generat in legatura cu creantele comerciale ale Societatii, numerarul si echivalentele de numerar, depozitele bancare si certificatele de trezorerie si obligatiunile guver-namentale.Societatea are un risc ridicat de credit in princi-pal cu societatile detinute de stat. Pana in anul 2012, Societatea a avut o concentrare a riscului de credit cu Oltchim SA, societate care a intrat in insolventa (a se vedea Nota 16). In prezent, Societatea considera ca expunerea la riscul de credit s-a diminuat semnificativ.

Numerarul, depozitele, certificatele de trezorerie si obligatiunile guvernamentale sunt plasate in in-stitutii financiare care sunt considerate ca avand o bonitate ridicata. Valoarea contabila a activelor financiare repre-zinta expunerea maxima la riscul de credit.

Creante comercialeSocietatea inregistreaza o ajustare pentru de-preciere care reprezinta cea mai buna estimare a pierderilor inregistrate cu privire la creantele comerciale.


(ii) Riscul de lichiditate

Riscul de lichiditate reprezinta riscul ca Societa-tea sa intampine dificultati in onorarea obligatiilor asociate datoriilor financiare care sunt decontate prin transferul numerarului sau altui activ financiar. Politica Societatii in privinta managementului lichi-ditatii este de a mentine, in masura in care este posibil, suficiente resurse lichide pentru a onora obligatiile pe masura ce acestea ajung la scadenta, in conditii normale si de stres, pentru evitarea pier-

derilor neacceptabile.Societatea urmareste mentinerea unui nivel al numerarului si echivalentelor de numerar care sa depaseasca iesirile de numerar previzionate pen-tru plata datoriilor financiare. De asemenea, Soci-etatea monitorizeaza nivelul intrarilor de numerar previzionate din incasarea creantelor comerciale, precum si nivelul iesirilor de numerar previzionate pentru plata datoriilor comerciale si altor datorii.

Ajustarile pentru depreciere se refera in principal la clientul Oltchim SA.



Expunerea la riscul de lichiditateTabelul urmator prezinta scadentele contractu-ale ale datoriilor financiare la data de raportare.

Sumele sunt prezentate ca valoare bruta si ne-actualizata si includ platile estimate de dobanda.

Valoare contabila


Datorii financiare Total mai putin de 1 an

31 decembrie 2015

Datorii comerciale 60.633.718 60.633.718 60.633.718

Total 60.633.718 60.633.718 60.633.718

31 decembrie 2014

Datorii comerciale 83.400.334 83.400.334 83.400.334

Total 83.400.334 83.400.334 83.400.334

(iii) Riscul de piata

Riscul de piata reprezinta riscul ca modificari ale preturilor pietei – cursul de schimb valutar si rata dobanzii – sa afecteze profitul Societatii sau valoarea instrumentelor financiare detinu-te. Obiectivul managementului riscului de piata este gestionarea si mentinerea expunerilor in li-mite acceptabile si optimizarea rezultatelor.

Riscul valutarSocietatea are expunere la riscul valutar in masu-ra in care exista un dezechilibru intre monedele in care efectueaza vanzari si achizitii si in care sunt denominate imprumuturile si moneda func-tionala a Societatii. Moneda functionala a Socie-

tatii este Leul romanesc (RON). Monedele in care sunt denominate aceste tran-zactii sunt in principal RON si EUR. Societatea are depozite bancare denominate in valuta (EUR). Politica Societatii este de a utiliza cat mai mult posibil moneda locala in tranzactiilor pe care le efectueaza. Societatea nu utilizeaza in-strumente derivate sau instrumente de hedging.

Expunerea la riscul valutarSumarul informatiilor cantitative privind expu-nerea Societatii la riscul valutar este dupa cum urmeaza:

Analiza de senzitivitateO apreciere (depreciere) posibila in mod rezo-nabil a EUR fata de RON la 31 decembrie ar fi afectat evaluarea instrumentelor financiare de-nominate in valuta si profitul inainte de impozi-

tare si, respectiv, capitalurile proprii cu sumele prezentate mai jos. Analiza presupune ca toate celelalte variabile, in special ratele dobanzii, ra-man constante, si ignora impactul vanzarilor si achizitiilor preconizate.



EUR EUR

Numerar si echivalente de numerar 10.241.023 10.137.641

Depozite (Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale)

139.580.825 136.704.050

Expunere neta la nivelul situatiei pozitiei financiare 149.821.848 146.841.691

Curs spot la sfarsitul anului Curs spot la sfarsitul anului

RON 2015 2014 2015 2014

1 EUR 4,4450 4,4446 4,5245 4,4821



29 Parti afiliate

(a) Actionari principali

La 31 decembrie 2015 Societatea este detinuta 48,78% de statul roman, reprezentat prin Ministerul Energiei, Intreprinderilor Mici si Mijlocii si Mediului

de Afaceri. Urmatorul actionar ca procent de deti-nere este Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare (8,66%).

In anul 2014, remunerarea conducerii cu contract de mandat cuprindea un singur director, in timp ce din luna august 2015 inca doi directori au fost incadrati cu contract de mandat, si respectiv din luna octombrie 2015 inca un director. La 31 de-

cembrie 2015 Societatea are patru directori cu contract de mandat. Remuneratiile acordate membrilor Consiliului de Administratie si reprezentantilor in Adunarea Ge-nerala a Actionarilor au fost dupa cum urmeaza:

(b) Remunerarea directorilor si administratorilor cu contracte de mandat

Riscul de rata a dobanziiSocietatea nu are imprumuturi bancare pe termen lung.

Expunerea la riscul de rata a dobanziiProfilul ratelor dobanzii aferente instrumentelor financiare purtatoare de dobanda ale Societatii este dupa cum urmeaza:

Analiza de senzitivitate a valorii juste a instru-mentelor cu rata de dobanda fixaSocietatea nu inregistreaza active financiare si datorii financiare cu rata de dobanda fixa recu-

noscute la valoare justa prin profit sau pierdere. Prin urmare, o modificare a ratelor dobanzii la data de raportare nu ar afecta profitul sau pier-derea.



31 decembrie 2015

EUR (modificare cu 5%) 7.491.092 (7.491.092)

31 decembrie 2014

EUR (modificare cu 5%) 7.342.085 (7.342.085)



Active financiare

Depozite bancare (numerar si echivalente de numerar) 181.248.010 874.243.283

Depozite, certificate de trezorerie si obligatiuni guvernamentale 1.900.395.387 1.038.419.841

2.081.643.397 1.912.663.124

2015 2014

Remunerarea conducerii 1.483.880 821.012

2015 2014

Membrii Consiliului de Administratie 863.361 915.885

Reprezentantii in Adunarea Generala a Actionarilor - 8.389

Total 863.361 924.274



Consiliul de Administratie a fost format pana la 14 decembrie 2015 din 5 membri, iar ulterior acestei date din 7 membri. Scaderea remune-ratiei membrilor Consiliului de Administratie se

datoreaza limitelor valorice stabilite de actionari in AGA din 22 august 2014.Nu au fost acordate imprumuturi directorilor si administratorilor in 2015 si 2014.

Creantele si datoriile de la/ catre filialele de dis-tributie si de furnizare a energiei electrice cu-prind, in principal, creante/ datorii din furnizarea de energie electrica, in principal, din decontarile pe piata de echilibrare.Creantele de la filiala Electrica Serv se refera in

principal la imprumuturi acordate de catre So-cietate catre Electrica Serv, ajunse la scadenta si neincasate. Societatea estimeaza ca va inca-sa aceste sume in perioada urmatoare, datorita imbunatatirii pozitiei financiare a Electrica Serv.

(c) Tranzactii cu filiale

(i) Soldurile creantelor si datoriilor de la / catre filiale:

(ii) Tranzactiile cu filiale:

Sold creante de la Sold datorie catre

31 decembrie2015

31 decembrie2014

31 decembrie2015

31 decembrie2014

Electrica Furnizare 5.321.472 14.177.389 830.343 1.624.698

Electrica Muntenia Nord Distributie 4.392.453 13.807.379 1.522.087 201.646

Electrica Transilvania Nord Distributie 3.696.938 7.428.076 638.824 940.609

Electrica Transilvania Sud Distributie 2.244.875 6.860.197 390.440 200.318

Electrica Serv 10.429.579 10.962.160 370.089 1.307.532

Servicii Energetice Banat 214.006 214.006 - -

Servicii Energetice Moldova 147.305 147.305 - -

Servicii Energetice Dobrogea 105.426 105.426 - -

Servicii Energetice Muntenia 2.952 320.026 - -

Servicii Energetice Oltenia 320.025

Total 26.875.031 54.021.962 3.751.784 4.274.803

Vanzariin 2015

Vanzariin 2014

Cumparariin 2015

Cumparariin 2014

Electrica Furnizare 59.726.555 71.166.230 13.513.298 21.029.810

Electrica Muntenia Nord Distributie 42.850.446 28.736.574 16.176.868 1.916.777

Electrica Transilvania Nord Distributie 25.151.596 20.380.439 10.415.814 1.062.056

Electrica Transilvania Sud Distributie 16.497.151 15.177.388 9.379.110 1.738.183

Electrica Serv 807.297 3.928.571 1.796.940 2.970.456

Total 145.033.045 139.389.203 51.282.030 28.717.283



Tranzactiile cu Transelectrica reprezinta dezechi-librele de energie electrica de pe piata de echi-librare. Tranzactiile cu Transelectrica au crescut semnificativ in 2015 datorita in principal cresterii bazei de clienti pentru care Societatea este parte

responsabila cu echilibrarea.In anul 2014 Societatea a avut tranzactii de cum-parare si vanzare in principal cu urmatoarele so-cietati controlate de stat:

30 Conditionalitati

(a) Litigii si dispute

Societatea este implicat in diverse litigii, cele mai semnificative fiind urmatoarele:• Societatea a fost actionata in instanta de Termo-electrica, pretinzand plata sumei de 25.047.353 RON, reprezentand penalitati pentru facturi afe-rente perioadei 1 aprilie 2007 – 21 martie 2008. Instanta a respins cererea pe fondul cauzei si ulterior Termoelectrica a introdus apel impotriva acestei decizii. Pana la data situatiilor financiare, instanta de apel nu s-a pronuntat. Societatea se

asteapta la o solutie favorabila si in consecinta nu au fost inregistrate provizioane.• Societatea a fost actionata in instanta de Hidro-electrica, care solicita plata sumei de 5.444.761 RON si alte prejudicii, reprezentand daune pre-tinse pentru vanzarea catre Societate de energie electrica la un pret estimat de parata ca fiind in unele cazuri inferior costului de productie a ener-giei si in alte cazuri un pret care a condus la be-neficii nerealizate de catre aceasta.

In anul 2015 Societatea a avut tranzactii de cumparare si vanzare in principal cu urmatoarele societati:

Tranzactiile se refera, in principal, la achizitii si vanzari pe piata de echilibrare.

(d) Tranzactii cu alte societati in care Statul detine control sau influenta semnificativa

Sold creante nete la 31 decembrie 2015

Sold datorie la 31 decembrie 2015

Vanzari 2015 Cumparari 2015

Transelectrica 1.376.440 23.719.925 6.075.370 317.210.185

CET Braila 3.656.056 - - -

Complexul Energetic Oltenia - - - 197.326

OPCOM - 31.496 - 56.692

CET Grivita 2.161 22.176 79.641 194.727

ANRE - - - 188.235

ANCOM - - - 131.402

ICPE 396.998 4.748 386.225 79.648

Altii 28.346 20.444 217.622 223.042

TOTAL 5.460.001 23.798.789 6.758.858 318.281.257

Sold creante nete la 31 decembrie 2014

Sold datorie la 31 decembrie 2014

Vanzari 2014 Cumparari 2014

Transelectrica 669.015 18.900.021 12.530.551 162.058.079

OPCOM - 12.524 117.127 30.650

Complexul Energetic Oltenia - 5.802.674 - -

Electrocentrale Oradea - - 552.615 617.797

Altii 382.917 28.742 911.047 1.006.441

TOTAL 1.051.932 24.743.961 14.111.340 163.712.967



31 Angajamente

(b) Mediul fiscal

Controalele fiscale sunt frecvente in Romania, constand in verificari amanuntite ale registrelor contabile ale contribuabililor. Astfel de controale au loc uneori dupa luni sau chiar ani de la stabi-lirea obligatiilor de plata. In consecinta, societa-tile ar putea datora impozite si amenzi semnifi-cative. In plus, legislatia fiscala este supusa unor modificari frecvente, iar autoritatile manifesta de

multe ori inconsecventa in interpretarea legis-latiei. Declaratiile de impozit pe profit pot face obiectul reviziei si corectiilor efectuate de auto-ritatile fiscale, in general pentru o perioada de cinci ani dupa data completarii lor.Conducerea Societatii considera ca au fost con-stituite rezerve adecvate pentru toate obligatiile fiscale semnificative.

(c) Preturi de transfer

In conformitate cu legislatia fiscala, evaluarea fiscala a unei tranzactii realizate cu partile afilia-te are la baza conceptul de pret de piata aferent respectivei tranzactii. In baza acestui concept, preturile de transfer trebuie sa fie ajustate astfel incat sa reflecte preturile de piata care ar fi fost stabilite intre entitati intre care nu exista o rela-tie de afiliere si care actioneaza independent, pe

baza „conditiilor normale de piata”.Este probabil ca verificari ale preturilor de transfer sa fie realizate in viitor de catre autoritatile fiscale, pentru a determina daca respectivele preturi res-pecta principiul „conditiilor normale de piata” si ca baza impozabila a contribuabilului roman nu este distorsionata.

Garantii si ipoteci

La 31 decembrie 2015 Societatea avea emise scrisori de garantie, astfel:

Angajamente contractuale

Grupul are urmatoarele angajamente contractuale la 31 decembrie 2015:

Banca Beneficiar Valoare Valuta Data emitere Data expirare

ING Bank BV Transelectrica 27.000.000 RON 10.10.2013 10.10.2016

BCR OPCOM 300.000 RON 23.03.2015 31.03.2016

Suma

Achizitie de imobilizari corporale si necorporale 14.842.000


DECLARATIA„APLICI SAU EXPLICI“prevazuta de Codul de Guvernanta Corporativa

al BVB - 29 februarie 2016


DECLARATIA „APLICI SAU EXPLICI“prevazuta de Codul de Guvernanta Corporativa

al BVB - 29 februarie 2016ST

AD

IUL

CO

NFO

RM

AR

II C

U N

OU

L C

OD

DE

GU

VE

RN

AN

TA C

OR

PO

RA

TIV

A A

L B

VB

LA

DA

TA D

E 2

9 F

EB

RU

AR

IE 2

016

Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

Sect

iun

ea

AR

esp

on

sab

ilita

ti

A.1

.

Toat

e s

ocie

tatil

e t

reb

uie

sa

aib

a u

n r

eg

ula

men

t in

tern

al C

on

siliu

lui c

are in

-clu

de t

erm

en

ii d

e r

efe

rin

ta/

resp

on

sab

ilita

tile C

on

siliu

lui s

i fu

nctii

le c

heie

de

co

nd

ucere

ale

so

cie

tatii

, si c

are a

plic

a, p

rin

tre a

ltele

, Pri

ncip

iile G

en

era

le d

in

aceas

ta S

ectiu

ne.

DA

CG

C E

LSA

, ad

op

tat

in f

eb

ruar

ie 2

015

si p

ub

licat

pe

web

site

-ul s

ocie

tatii

, cu

pri

nd

e a

ctu

l co

nst

itutiv

al E

LSA

), R

eg

ula

men

tele

de o

rgan

izar

e s

i fu

nctio

nar

e (

RO

F) a

le C

A

si a

le c

om

itete

lor

co

nst

ituite

in c

adru

l CA

, iar

imp

reu

na

toat

e a

cest

e d

ocu

men

te c

on

tin t

erm

en

ii d

e r

efe

rin

ta/

resp

on

sab

ilita

tile C

A, p

recu

m s

i ale

fu

nctii

lor

ch

eie

de

co

nd

ucere

ale

so

cie

tatii

.

A.2

.

Pre

ved

eri

pen

tru

gest

ion

area

co

nfli

cte

lor

de in

tere

se t

reb

uie

inclu

se in

re

gu

lam

en

tul C

on

siliu

lui.

În o

rice c

az,m

em

bri

i Co

nsi

liulu

i tre

bu

ie s

a n

otifi

ce

Co

nsi

liul c

u p

rivi

re la

ori

ce c

on

flicte

de in

tere

se c

are a

u s

urv

en

it sa

u p

ot

surv

en

i si s

a se

ab

tina

de la

par

ticip

area

la d

iscu

tii (

inclu

siv

pri

n n

ep

reze

nta

re,

cu

exc

ep

tia c

azu

lui i

n c

are n

ep

reze

nta

rea

ar im

pie

dic

a fo

rmar

ea

cvo

rum

ulu

i) si

de la

vo

tul p

en

tru

ad

op

tare

a u

nei h

ota

rari

pri

vin

d c

hest

iun

ea

car

e d

a n

aste

re c

on

flictu

lui d

e in

tere

se r

esp

ectiv

.

DA

A

stfe

l de p

reve

deri

se r

eg

asesc

in C

GC

ELS

A, a

tat

in a

ctu

l co

nst

itutiv

, cat

si i

n c

od

ul d

e e

tica

si R

OF-

ul C

om

itetu

lui d

e

Stra

teg

ie, R

est

ructu

rare

si G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva.

A.3

.C

on

siliu

l de S

up

rave

gh

ere

tre

bu

ie s

a fie

fo

rmat

din

cel p

utin

cin

ci m

em

bri

.D

A

CA

ELS

A e

ste f

orm

at d

in s

apte

mem

bri

incep

and

cu

dat

a d

e

14 d

ecem

bri

e 2

015

.

A.4

.

Maj

orit

atea

mem

bril

or

Co

nsi

liulu

i de S

up

rave

gh

ere

tre

bu

ie s

a n

u a

iba

fun

ctie

exe

cutiv

a. In

caz

ul s

oci

eta

tilo

r d

in C

ateg

oria

Pre

miu

m, n

u m

ai p

utin

de d

oi

mem

bri

neexe

cutiv

i ai C

on

siliu

lui d

e S

up

rave

gh

ere

tre

bu

ie s

a fie

ind

ep

en

den

ti.

Fieca

re m

em

bru

ind

ep

en

den

t al

Co

nsi

liulu

i de S

up

rave

gh

ere

, tre

bu

ie s

a d

ep

un

a o

decl

arat

ie la

mo

men

tul n

om

inal

izar

ii sa

le in

ved

ere

a al

eg

erii

sau

re

aleg

erii

, pre

cum

si a

tun

ci c

and

su

rvin

e o

rice s

chim

bar

e a

sta

tutu

lui s

au,

ind

ican

d e

lem

en

tele

in b

aza

caro

ra s

e c

on

sid

era

ca

est

e in

dep

en

den

t d

in

pu

nct

de v

ed

ere

al c

arac

teru

lui s

i ju

deca

tii s

ale s

i du

pa

urm

ato

arele

crit

erii

: A

.4.1

. nu

est

e D

irect

or

Gen

era

l/d

irect

or

exe

cutiv

al s

oci

eta

tii s

au a

l un

ei

soci

eta

ti co

ntr

ola

te d

e a

ceas

ta s

i nu

a d

etin

ut

o a

stfe

l de f

un

ctie

in u

ltim

ii ci

nci

(5) a

ni;

A.4

.2. n

u e

ste a

ng

ajat

al s

oci

eta

tii s

au a

l un

ei s

oci

eta

ti co

ntr

ola

te

de a

ceas

ta s

i nu

a d

etin

ut

o a

stfe

l de f

un

ctie

in u

ltim

ii ci

nci

(5) a

ni;A

.4.3

. n

u p

rimest

e s

i nu

a p

rimit

rem

un

era

tie s

up

limen

tara

sau

alte

ava

nta

je d

in

par

tea

soci

eta

tii s

au a

un

ei s

oci

eta

ti co

ntr

ola

te d

e a

ceas

ta, i

n a

fara

de c

ele

co

resp

un

zato

are c

alita

tii d

e a

dm

inis

trat

or

neexe

cutiv

;

A.4

.4. n

u e

ste s

au n

u a

fo

st a

ng

ajat

ul s

au n

u a

re s

au n

u a

avu

t in

cu

rsu

l an

ulu

i p

rece

den

t o

rela

tie c

on

trac

tual

a cu

un

act

ion

ar s

em

nifi

cativ

al s

oci

eta

tii,

actio

nar

car

e c

on

tro

leaz

a p

est

e 1

0%

din

dre

ptu

rile d

e v

ot,

sau

cu

o c

om

pan

ie

con

tro

lata

de a

cest

a;A

.4.5

. nu

are

si n

u a

avu

t in

an

ul a

nte

rior

un

rap

ort

d

e a

face

ri sa

u p

rofe

sio

nal

cu

so

cieta

tea

sau

cu

o s

oci

eta

te c

on

tro

lata

de

aceas

ta, fi

e in

mo

d d

irect

fiein

cal

itate

de c

lien

t, p

arte

ner,

actio

nar

, mem

bru

al

Co

nsi

liulu

i/A

dm

inis

trat

or,

dire

cto

r g

en

era

l/d

irect

or

exe

cutiv

sau

an

gaj

at

al u

nei s

oci

eta

ti d

aca,

prin

car

acte

rul s

au s

ub

stan

tial,

acest

rap

ort

ii p

oat

e

afect

a o

bie

ctiv

itate

a; A

.4.6

. nu

est

e s

i nu

a f

ost

in u

ltim

ii tr

ei a

ni a

ud

itoru

l ext

ern

sau

inte

rn o

ri p

arte

ner

sau

aso

ciat

sal

aria

t al

au

dito

rulu

i fin

anci

ar e

xtern

ac

tual

sau

al a

ud

itoru

lui i

nte

rn a

l so

cieta

tii s

au a

l un

ei s

oci

eta

ti co

ntr

ola

te

de a

ceas

-ta;

A.4

.7. n

u e

ste d

irect

or

gen

era

l/ d

irect

or

exe

cutiv

al a

ltei s

oci

eta

ti u

nd

e u

n a

lt d

irect

or

gen

era

l/d

irect

or

exe

cutiv

al s

oci

eta

tii e

ste a

dm

inis

trat

or

neexe

cutiv

;A.4

.8. n

u a

fo

st a

dm

inis

trat

or

neexe

cutiv

al s

oci

eta

tii p

e o

perio

ada

mai

mar

e d

e d

ois

pre

zece

an

i; A

.4.9

. nu

are

leg

atu

ri d

e f

amili

e c

u o

pers

oan

a in

si

tuat

iile m

en

tion

ate la

pu

nct

ele

A.4

.1. s

i A.4

.4.

DA

Toti

mem

bri

CA

ELS

A s

un

t n

eexe

cu

tivi.

Pat

ru d

in s

apte

m

em

bri

i su

nt

ind

ep

en

den

ti. T

oti

mem

bri

ind

ep

en

den

ti au

dep

us

o d

ecla

ratie

de in

dep

en

den

ta, i

n m

om

en

tul

no

min

aliz

arii

lor

ca

si c

and

idat

i de c

atre

actio

nar

i, co

nfo

rm

cri

teri

ilor

stip

ula

te in

actu

l co

nst

itutiv

al S

ocie

tatii

, cri

teri

i si

mila

re c

u c

ele

sp

ecifi

cat

e d

e c

od

.


DECLARATIA „APLICI SAU EXPLICI“prevazuta de Codul de Guvernanta Corporativa al BVB - 29 februarie 2016

Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

A.5

.

Alte

an

gaj

amen

te s

i ob

ligat

ii p

rofe

sio

nal

e r

ela

tiv p

erm

anen

te a

le u

nu

i mem

-b

ru a

l Co

nsi

liulu

i, in

clu

siv

po

zitii

exe

cutiv

e s

i neexe

cutiv

e in

Co

nsi

liul u

no

r so

cieta

ti si

inst

itutii

no

n-p

rofit

, tre

bu

ie d

ezv

alu

ite a

ctio

nar

ilor

si in

vest

itoril

or

po

ten

tiali

inai

nte

de n

om

inal

izar

e s

i in

cu

rsu

l man

dat

ulu

i sau

.

DA

B

iog

rafii

le p

rofe

sio

nal

e a

le m

em

bri

lor

CA

su

nt

pu

blic

ate p

e

web

site

-ul E

LSA

in s

ectiu

nea

RI>

AG

A

A.6

.

Oric

e m

em

bru

al C

on

siliu

lui t

reb

uie

sa

pre

zin

te C

on

siliu

lui i

nfo

rmat

ii p

rivin

d

oric

e r

apo

rt c

u u

n a

ctio

nar

car

e d

etin

e d

irect

sau

ind

irect

act

iun

i rep

reze

nta

nd

p

est

e 5

% d

in t

oat

e d

rep

turil

e d

e v

ot

Ace

asta

ob

ligat

ie s

e r

efe

ra la

oric

e f

el d

e

rap

ort

car

e p

oat

e a

fecta

po

zitia

mem

bru

lui c

u p

rivi

re la

ch

est

iun

i decis

e d

e

Co

nsi

liu.

NU

Necesi

tate

a ac

est

or

decla

ratii

va

fi su

pu

sa

aten

tiei m

em

bri

lor

CA

in

pri

mele

sed

inte

din

2

016

. So

cie

tate

a va

re

ven

i cu

pre

ciz

ari p

e

acest

su

bie

ct.

A.7

.So

cieta

tea

treb

uie

sa

dese

mn

eze

un

secr

eta

r al

Co

nsi

liulu

i resp

on

sab

il d

e s

pri-

jinire

a ac

tivita

tii C

on

siliu

lui.

DA

So

cie

tate

a ar

e u

n S

ecre

tari

at G

en

era

l, car

e r

apo

rteaz

a d

in

pu

nct

de v

ed

ere

fu

nctio

nal

cat

re C

A.

A.8

.

Dec

lara

tia p

rivin

d g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

va in

form

a d

aca

a av

ut lo

c o

eva

luar

e

a C

on

siliu

lui s

ub

co

nd

uce

rea

Pre

sed

inte

lui s

au a

co

mite

tulu

i de

no

min

aliz

are

si, i

n c

az a

firm

ativ

, va

rezu

ma

mas

uril

e ch

eie

si s

chim

bar

ile r

ezu

ltate

in u

rma

aces

teia

. So

ciet

atea

tre

bu

ie s

a ai

ba

o p

olit

ica/

gh

id p

rivin

d e

valu

area

Co

nsi

liulu

i cu

prin

zan

d s

cop

ul,

crite

riile

si f

recv

enta

pro

cesu

lui d

e ev

alu

are.

DA

Pre

ved

ere

a A

.8 a

fo

st r

esp

ecta

ta in

caz

ul C

A a

nte

rio

r (a

l car

ui m

and

at s

-a in

ch

eia

t in

14

decem

bri

e 2

015

). M

ai m

ulte

deta

lii d

esp

re m

od

ul d

e a

plic

are a

l acest

ei p

re-v

ed

eri

su

nt

pre

zen

tate

in R

apo

rtu

l An

ual

20

15, c

ap. 6

.2 -

Activ

itate

a C

A

si a

co

mite

telo

r sa

le.

A.9

.

Decla

ratia

pri

vin

d g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

treb

uie

sa

co

ntin

a in

form

atii

pri

vin

d n

um

aru

l de in

taln

iri a

le C

on

siliu

lui s

i co

mite

telo

r in

cu

rsu

l ultim

ulu

i an

, par

ticip

area

adm

inis

trat

ori

lor

(in p

ers

oan

a si

in a

bse

nta

) si

un

rap

ort

al

Co

nsi

liulu

i si c

om

itete

lor

cu

pri

vire

la a

ctiv

itatil

e a

cest

ora

.

DA

Pre

ved

ere

a A

.9 a

fo

st r

esp

ecta

ta in

caz

ul C

A a

nte

rio

r. M

ai

mu

lte d

eta

lii d

esp

re m

od

ul d

e a

plic

are a

l acest

ei p

reve

deri

su

nt

pre

zen

tate

in R

apo

rtu

l An

ual

20

15, c

ap. 6

.2 -

Activ

itate

a C

A s

i a c

om

itete

lor

sale

.

A.1

0.

Decla

ratia

pri

vin

d g

uve

rnan

ta c

orp

ora

tiva

treb

uie

sa

cu

pri

nd

a in

form

atii

refe

rito

are la

nu

mar

ul e

xact

de m

em

bri

ind

ep

en

den

ti d

in C

on

siliu

l de

Sup

rave

gh

ere

.D

A

Pat

ru d

in s

apte

mem

bri

i CA

su

nt

ind

ep

en

den

ti.

A.1

1.

Co

nsi

liul s

ocie

tatil

or

din

Cat

eg

ori

a P

rem

ium

tre

bu

ie s

a in

fiin

teze

un

co

mite

t d

e n

om

inal

izar

e f

orm

at d

in m

em

bri

neexe

cu

tivi,

car

e v

a co

nd

uce

pro

ced

ura

no

min

aliz

arilo

r d

e n

oi m

em

bri

in C

on

siliu

si v

a fa

ce r

eco

man

dar

i C

on

siliu

lui.

Maj

ori

tate

a m

em

bri

lor

co

mite

tulu

i de n

om

inal

izar

e t

reb

uie

sa

fie

ind

ep

en

den

ta.

DA

Pre

ved

erea

A.1

1 a

fost

res

pec

tata

in c

azu

l CA

an

terio

r. D

e

asem

enea

, act

ul c

on

stitu

tiv s

i CG

C E

LSA

pre

vad

exi

sten

ta

aces

tui c

om

itet,

stru

ctu

ra, c

at s

i res

po

nsa

bili

tatil

e sa

le.

Co

mite

tul s

i str

uct

ura

ace

stu

ia a

u fo

st s

tab

ilite

in p

rima

sed

inta

a

no

ulu

i CA

(ale

s d

e A

GA

in d

ata

de

14 d

ecem

brie

20

15),

care

a

avu

t lo

c in

dat

a d

e 13

ian

uar

ie 2

016

. Co

mp

on

en-t

a ac

estu

ia

este

: dl B

ogd

an Il

iesc

u, d

na

Arie

lle M

alar

d d

e R

oth

sch

ild s

i dn

a C

orin

a P

op

escu

. Do

i mem

bri

sun

t in

dep

end

enti.

Sect

iun

ea

BSi

stem

ul d

e g

esti

un

e a

risc

ulu

i si c

on

tro

l in

tern

B.1

.

Co

nsi

liul t

reb

uie

sa

infii

nte

ze u

n c

om

itet

de a

ud

it in

car

e c

el p

utin

un

m

em

bru

tre

bu

ie s

a fie

ad

min

istr

ato

r n

eexe

cu

tiv in

dep

en

den

t. M

ajo

rita

tea

mem

bri

lor, in

clu

zan

d p

rese

din

tele

, tre

bu

ie s

a fi

do

ved

it ca

au c

alifi

car

e

adecva

ta r

ele

van

ta p

en

tru

fu

nctii

le s

i resp

on

sab

ilita

tile c

om

itetu

lui.

Cel p

utin

u

n m

em

bru

al c

om

itetu

lui d

e a

ud

it tr

eb

uie

sa

aib

a exp

eri

en

ta d

e a

ud

it sa

u

co

nta

bili

tate

do

ved

ita s

i co

resp

un

zato

are. I

n c

azu

l so

cie

tatil

or

din

Cat

eg

ori

a P

rem

ium

, co

mite

tul d

e a

ud

it tr

eb

uie

sa

fie f

orm

at d

in c

el p

utin

tre

i mem

bri

si

maj

ori

tate

a m

em

bri

lor

co

mite

tulu

i de a

ud

it tr

eb

uie

sa

fie in

dep

en

den

ti.

DA

Pre

ved

ere

a B

.1. a

fo

st r

esp

ecta

ta in

ca-

zul C

A a

nte

rio

r. D

e

asem

en

ea,

actu

l co

n-s

titu

tiv s

i CG

C E

LSA

pre

vad

exi

sten

ta

acest

ui c

om

itet,

str

uctu

ra, c

at s

i resp

on

sab

ilita

tile s

ale.

Co

mite

tul s

i str

uctu

ra a

cest

uia

au

fo

st s

tab

ilite

in p

rim

a se

din

ta a

no

ulu

i CA

(al

es

de A

GA

in d

ata

de 1

4 d

ecem

bri

e

20

15),

car

e a

avu

t lo

c in

dat

a d

e 1

3 ia

nu

arie

20

16.

Co

mp

on

en

ta a

cest

uia

est

e:

dl P

ed

ro M

ielg

o A

lvar

ez,

d

na

Ari

elle

Mal

ard

de R

oth

sch

ild s

i dl B

og

dan

Ilie

scu

. Do

i m

em

bri

su

nt

ind

ep

en

den

ti.




Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

B.2

.P

rese

din

tele

co

mite

tulu

i de a

ud

it tr

eb

uie

sa

fie u

n m

em

bru

neexe

cu

tiv

ind

ep

en

den

t.D

A

Pre

ved

ere

a B

.2. a

fo

st r

esp

ecta

ta in

caz

ul C

A a

nte

rio

r. D

e

asem

en

ea,

actu

l co

nst

itutiv

si C

GC

ELS

A p

reva

d e

xist

en

ta

acest

ui c

om

itet,

cat

si s

tru

ctu

ra s

a.In

sed

inta

CA

din

dat

a d

e 1

3 ia

nu

arie

20

16, C

A a

ale

s ca

pre

sed

inte

al C

om

itetu

lui d

e a

ud

it p

e d

l. P

ed

ro M

ielg

o

Alv

arez,

mem

bru

CA

neexe

cu

tiv IN

DE

PE

ND

EN

T.

B.3

.In

cad

rul r

esp

on

sab

ilita

tilo

r sa

le, c

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

efe

ctu

eze

o

eva

luar

e a

nu

ala

a si

stem

ulu

i de c

on

tro

l in

tern

.P

AR

TIA

L

Actu

l co

nst

itutiv

ELS

A

pre

ved

e c

a u

na

din

tre

resp

on

sab

ilita

tile

Co

mite

tulu

i de a

ud

it est

e m

on

itori

zare

a efic

acita

tii s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

, de

aud

it in

tern

, du

pa

caz

, si

de m

anag

em

en

t al

ri

scu

rilo

r d

in c

adru

l So

cie

tatii

.Se v

a su

pu

ne

aten

tiei C

om

itetu

lui d

e

Au

dit

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Rap

ort

ul a

nu

al a

l ad

min

istr

ato

rilo

r, p

reze

nta

t ad

un

arii

gen

era

le a

nu

ale a

actio

nar

ilor

imp

reu

na

cu

situ

atiil

e fi

nan

-cia

re, c

on

tine a

pre

cie

ri a

le C

A a

sup

ra s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

si d

e g

est

iun

e a

ris

cu

rilo

r se

mn

ificat

ive.S

ocie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

Actu

lui c

on

stitu

tiv s

i a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are s

un

t in

clu

se

si R

OF

ale c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui e

xerc

itiu

se

va a

vea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u s

un

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.4

.

Eva

luar

ea

treb

uie

sa

aib

a in

ved

ere

efic

acita

tea

si c

up

rin

dere

a fu

nctie

i d

e a

ud

it in

tern

, gra

du

l de a

decva

re a

l rap

oar

telo

r d

e g

est

iun

e a

ris

cu

lui

si d

e c

on

tro

l in

tern

pre

zen

tate

cat

re c

om

itetu

l de a

ud

it al

Co

nsi

liulu

i, p

rom

ptit

ud

inea

si e

ficac

itate

a cu

car

e c

on

du

cere

a exe

cu

tiva

solu

tion

eaz

a d

efic

ien

tele

sau

sla

bic

iun

ile id

en

tificat

e in

urm

a co

ntr

olu

lui i

nte

rn s

i p

reze

nta

rea

de r

apo

arte

rele

van

te in

ate

ntia

Co

nsi

liulu

i.

PA

RT

IAL

Actu

l co

nst

itutiv

ELS

A

pre

ved

e c

a u

na

din

tre

resp

on

sab

ilita

tile

Co

mite

tulu

i de a

ud

it est

e m

on

itori

zare

a efic

acita

tii s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

, de

aud

it in

tern

, du

pa

caz

, si

de m

anag

em

en

t al

ri

scu

rilo

r d

in c

adru

l So

-cie

tatii

. Se v

a su

pu

ne

aten

tiei C

om

itetu

lui d

e

Au

dit

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

Actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.5

.C

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

eva

lueze

co

nfli

cte

le d

e in

tere

se in

leg

atu

ra c

u

tran

zactii

le s

ocie

tatii

si a

le fi

liale

lor

acest

eia

cu

par

tile a

filia

te.

NU

Se v

a su

pu

ne a

ten

tiei

Co

mite

tulu

i de A

ud

it co

mp

leta

rea

RO

F cu

ac

eas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

Actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.6

.C

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

eva

lueze

efic

ien

ta s

iste

mu

lui d

e c

on

tro

l in

tern

si

a s

iste

mu

lui d

e g

est

iun

e a

ris

cu

lui.

PA

RT

IAL

Actu

l co

nst

itutiv

ELS

A

pre

ved

e c

a u

na

din

tre

resp

on

sab

ilita

tile

Co

mite

tulu

i de a

ud

it est

e m

on

itori

zare

a efic

acita

tii s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

, de

aud

it in

tern

, du

pa

caz

, si

de m

anag

em

en

t al

ri

scu

rilo

r d

in c

adru

l So

cie

tatii

. Se v

a su

pu

ne

aten

tiei C

om

itetu

lui d

e

Au

dit

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

B.7

.C

om

itetu

l de a

ud

it tr

eb

uie

sa

mo

nito

rize

ze a

plic

area

stan

dar

delo

r le

gal

e s

i a

stan

dar

delo

r d

e a

ud

it in

tern

gen

era

l accep

tate

. Co

mite

tul d

e a

ud

it tr

eb

uie

sa

pri

meas

ca

si s

a eva

lueze

rap

oar

tele

ech

ipei d

e a

ud

it in

tern

.P

AR

TIA

L

Ca

pra

ctic

a, C

om

itetu

l d

e A

ud

it ap

rob

a to

ate

pro

ced

uri

le, p

olit

icile

, co

du

rile

de a

ud

it in

tern

. De a

sem

en

ea,

p

rim

est

e, e

valu

eaz

a si

avi

zeaz

a ra

po

arte

le

into

cm

ite d

e e

ch

ipa

de

aud

it in

tern

.Se

va

sup

un

e a

ten

tiei

Co

mite

tulu

i de A

ud

it co

mp

leta

rea

RO

F cu

ac

eas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

sun

t in

clu

se s

i RO

F al

e c

om

itete

lor

CA

. In

cad

rul a

cest

ui

exe

rciti

u s

e v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u

sun

t ac

op

eri

te in

pre

zen

t (in

teg

ral s

au p

artia

l).

B.8

.O

ri d

e c

ate o

ri C

od

ul m

en

tion

eaz

a ra

po

arte

sau

an

aliz

e in

itiat

e d

e C

om

itetu

l d

e A

ud

it, a

cest

ea

treb

uie

urm

ate d

e r

apo

rtar

i peri

od

ice (

cel p

utin

an

ual

) sa

u

ad-h

oc c

are t

reb

uie

inai

nta

te u

lteri

or

Co

nsi

liulu

i.D

A

Exi

sta

pre

ved

eri

in a

cest

sen

s in

RO

F al

Co

mite

tulu

i de

Au

dit.

B.9

.N

iciu

nu

i actio

nar

nu

i se

po

ate a

co

rda

trat

amen

t p

refe

ren

tial f

ata

de a

lti a

c-

tion

ari i

n le

gat

ura

cu

tra

nza

ctii

si a

co

rdu

ri in

ch

eia

te d

e s

ocie

tate

cu

actio

nar

i si

afil

iatii

acest

ora

.D

A

Exi

sta

pre

ved

eri

in a

cest

sen

s in

CG

C E

LSA

.

B.1

0.

Co

nsi

liul t

reb

uie

sa

ado

pte

o p

olit

ica

pri

n c

are s

a se

asi

gu

re c

a o

rice

tran

zactie

a s

ocie

tatii

cu

ori

car

e d

intr

e s

ocie

tatil

e c

u c

are a

re r

ela

tii s

tran

se

a car

ei v

alo

are e

ste e

gal

a cu

sau

mai

mar

e d

e 5

% d

in a

ctiv

ele

nete

ale

so

cie

tatii

(co

nfo

rm u

ltim

ulu

i rap

ort

fin

ancia

r) e

ste a

pro

bat

a d

e C

on

siliu

in

urm

a u

nei o

pin

ii o

blig

ato

rii a

co

mite

tulu

i de a

ud

it al

Co

nsi

liulu

i si d

ezv

alu

ita

in m

od

co

rect

actio

nar

ilor

si p

ote

ntia

lilo

r in

vest

itori

, in

mas

ura

in c

are

acest

e t

ran

zactii

se in

cad

reaz

a in

cat

eg

ori

a eve

nim

en

telo

r car

e f

ac o

bie

ctu

l ceri

nte

lor

de r

apo

rtar

e.

NU

Co

nfo

rm

reg

lem

en

tari

lor

inte

rne, t

ran

zactii

le c

u

par

tile a

filia

te s

un

t in

co

mp

ete

nta

de a

pro

-b

are a

Co

nsi

liulu

i de

Ad

min

istr

atie

.Se

va

sup

un

e a

ten

tiei

CA

co

mp

leta

rea

RO

F cu

aceas

ta p

reve

dere

.

Socie

tate

a a

dem

arat

un

pro

iect

de r

evi

zuire a

actu

lui

co

nst

itutiv

si a

Co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta C

orp

ora

tiva,

in c

are

est

e in

clu

s R

OF

al C

A. I

n c

adru

l acest

ui e

xerc

itiu

se v

a av

ea

in v

ed

ere

cu

pri

nd

ere

a ceri

nte

lor

car

e n

u s

un

t ac

op

eri

te in

p

reze

nt

(inte

gra

l sau

par

tial).

B.1

1.A

ud

ituri

le in

tern

e t

reb

uie

efe

ctu

ate d

e c

atre

o d

iviz

ie s

ep

arat

a st

ructu

ral

(dep

arta

men

tul d

e a

ud

it in

tern

) d

in c

adru

l so

cie

tatii

sau

pri

n a

ng

ajar

ea

un

ei

en

titat

i tert

e in

dep

en

den

te.

DA

A

ud

itul i

nte

rn e

ste e

fectu

at d

e c

atre

Biro

ul d

e A

ud

it In

tern

si

Co

nfo

rmita

te.

B.1

2.

In s

co

pu

l asi

gu

rari

i in

dep

linir

ii fu

nctii

lor

pri

ncip

ale a

le d

ep

arta

men

tulu

i de

au-d

it in

tern

, acest

a tr

eb

uie

sa

rap

ort

eze

din

pu

nct

de v

ed

ere

fu

nctio

nal

cat

re C

on

siliu

pri

n in

term

ed

iul c

om

itetu

lui d

e a

ud

it. In

sco

pu

ri a

dm

inis

trat

ive

si in

cad

rul o

blig

atiil

or

co

nd

uceri

i de a

mo

nito

riza

si r

ed

uce r

iscu

rile

, acest

a tr

eb

uie

sa

rap

ort

eze

direct

directo

rulu

i gen

era

l.

DA

B

iro

ul m

ai s

us

pre

ciz

at r

apo

rteaz

a d

in p

un

ct

de v

ed

ere

fu

nctio

nal

cat

re C

A p

rin

inte

rmed

iul C

om

itetu

lui d

e A

ud

it si

ad

min

istr

ativ

Directo

rulu

i Gen

era

l.




Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

Sect

iun

ea

CJu

sta

reco

mp

ensa

si m

oti

vare

C.1

.

Soci

etat

ea tr

ebuie

sa

public

e pe

pag

ina

sa d

e in

tern

et p

olit

ica

de

rem

un

erar

e

si s

a in

cluda

in r

apo

rtul a

nual

o d

ecla

ratie

priv

ind im

ple

men

tare

a po

litic

ii de

rem

un

erar

e in

curs

ul p

erio

adei

an

ual

e ca

re fa

ce o

bie

ctul a

nal

izei

.P

olit

ica

de

rem

un

erar

e tr

ebuie

form

ula

ta a

stfe

l in

cat s

a per

mita

act

ion

arilo

r in

tele

ger

ea p

rinci

piil

or

si a

arg

um

ente

lor

care

sta

u la

baz

a re

mun

erat

iei m

em-

bril

or

Co

nsi

liulu

i si a

Dire

cto

rulu

i Gen

eral

, pre

cum

si a

mem

bril

or

Dire

cto

ratu

lui i

n

sist

emul d

ual

ist.

Ace

asta

treb

uie

sa

des

crie

mo

dul d

e co

nduce

re a

pro

cesu

lui s

i de

luar

e a

dec

iziil

or

priv

ind rem

un

erar

ea, s

a det

alie

ze c

om

po

nen

tele

rem

un

erat

iei

con

duce

rii e

xecu

tive

(pre

cum

sal

arii,

prim

e an

ual

e, s

timule

nte

pe

term

en lu

ng

le

gat

e de

valo

area

act

iun

ilor,

ben

efici

i in

nat

ura

, pen

sii s

i alte

le) s

i sa

des

crie

sc

opul,

prin

cipiil

e si

pre

zum

tiile

ce

stau

la b

aza

fieca

rei c

om

po

nen

te (i

ncl

usi

v cr

iterii

le g

ener

ale

de

per

form

anta

afe

ren

te o

ricar

ei fo

rme

de

rem

un

erar

e va

riabila

). In

plu

s, p

olit

ica

de

rem

un

erar

e tr

ebuie

sa

spec

ifice

dura

ta c

on

trac

tulu

i dire

cto

rulu

i ex

ecutiv

si a

per

ioad

ei d

e pre

aviz

pre

vazu

ta in

co

ntr

act,

pre

cum

si e

ven

tual

a co

mpen

sare

pen

tru rev

oca

re fa

ra ju

sta

cauza

.R

apo

rtul p

rivin

d rem

un

erar

ea tr

ebuie

sa

pre

zin

te im

ple

men

tare

a po

litic

ii de

rem

un

erar

e pen

tru p

erso

anel

e id

entifi

cate

in p

olit

ica

de

rem

un

erar

e in

curs

ul

per

ioad

ei a

nual

e ca

re fa

ce o

bie

ctul a

nal

izei

.O

rice

sch

imbar

e es

entia

la in

terv

enita

in p

olit

ica

de

rem

un

erar

e tr

ebuie

public

ata

in ti

mp u

til p

e pag

ina

de

inte

rnet

a s

oci

etat

ii.

PA

RT

IAL

Sist

em

ul d

e r

em

un

era

re

a m

em

bri

lor

CA

a f

ost

ap

rob

at d

e c

atre

Ad

u-

nar

ea

Gen

era

la O

rdi-

nar

a a

Actio

nar

ilor

din

d

ata

de 2

2 s

ep

tem

bri

e

20

14. L

imite

le d

e

rem

un

era

re a

Direc-

toru

lui G

en

era

l si a

celo

rlal

ti d

irecto

ri c

u

man

dat

au

fo

st a

pro

-b

ate d

e c

atre

Ad

un

area

Gen

era

la O

rdin

ara

a A

ctio

nar

ilor

din

dat

a d

e

9 iu

lie 2

015

.

CN

R a

fo

rmu

lat

si C

A a

avi

zat,

in c

urs

ul l

un

ii fe

bru

arie

2

016

, o n

ou

a p

rop

un

ere

pri

vin

d P

olit

ica

de r

em

un

era

re a

m

em

bri

lor

CA

, car

e a

fo

st in

clu

sa p

e o

rdin

ea

de z

i a A

GA

co

nvo

cat

a in

dat

a d

e 3

1 m

artie

20

16.

Sect

iun

ea

DA

dau

gan

d v

alo

are

pri

n r

elat

iile

cu in

vest

ito

rii

D.1

.

Soci

etat

ea tr

ebui

e sa

org

aniz

eze

un s

ervi

ciu

de R

elat

ii cu

Inve

stito

rii –

indi

candu

-se

publ

icul

ui la

rg p

erso

ana/

pers

oan

ele

resp

onsa

bile

sau

unita

tea

org

aniz

ato

rica.

In

afar

a de

info

rmat

iile

impu

se d

e pr

eved

erile

lega

le, s

oci

etat

ea tr

ebui

e sa

incl

uda

pe

pagi

na

sa d

e in

tern

et o

sec

tiune

dedi

cata

Rel

atiilo

r cu

Inve

stito

rii, i

n li

mbi

le ro

man

a si

engl

eza,

cu

toat

e in

form

atiile

rele

vante

de

inte

res

pentr

u in

vest

itori,

incl

usiv

:D

.1.1

. Prin

cipal

ele

regle

men

tari

corp

ora

tive:

act

ul c

on

stitu

tiv, p

roce

duril

e priv

ind

ad

un

arile

gen

eral

e al

e ac

tion

arilo

r;D

.1.2

. CV

-uril

e pro

fesi

on

ale

ale

mem

bril

or

org

anel

or

de

con

duce

re a

le s

oci

etat

ii,

alte

an

gaj

amen

te p

rofe

sio

nal

e al

e m

embril

or

Co

nsi

liulu

i, in

clusi

v po

zitii

exe

cutiv

e

si n

eexe

cutiv

e in

co

nsi

lii d

e ad

min

istr

atie

din

so

ciet

ati s

au d

in in

stitu

tii n

on

-pro

fit;

D.1

.3. R

apo

arte

le c

ure

nte

si r

apo

arte

le p

erio

dic

e (tr

imes

tria

le, s

emes

tria

le S

i an

ual

e) –

cel

putin

cel

e pre

vazu

te la

pun

ctul D

.8 –

incl

usi

v ra

po

arte

le c

ure

nte

cu

in

form

atii

det

alia

te ref

erito

are

la n

eco

nfo

rmita

tea

cu p

reze

ntu

l Co

d;

D.1

.4. I

nfo

rmat

ii re

ferit

oar

e la

adun

arile

gen

eral

e al

e ac

tion

arilo

r: o

rdin

ea d

e

zi s

i mat

eria

lele

info

rmat

ive;

pro

cedura

de

aleg

ere

a m

embril

or

Co

nsi

liulu

i; ar

gum

ente

le c

are

sust

in p

ropun

erile

de

can

did

ati p

entr

u a

leger

ea in

Co

nsi

liu,

impre

un

a cu

CV

-uril

e pro

fesi

on

ale

ale

aces

tora

; in

treb

arile

act

ion

arilo

r cu

priv

ire la

pun

ctel

e de

pe

ord

inea

de

zi s

i ras

pun

suril

e so

ciet

atii,

incl

usi

v h

ota

raril

e ad

opta

te;

D.1

.5. I

nfo

rmat

ii priv

ind e

ven

imen

tele

co

rpo

rativ

e, c

um

ar

fi pla

ta d

ivid

endel

or

si a

al

tor

dis

trib

uiri

cat

re a

ctio

nar

i, sa

u a

lte e

ven

imen

te c

are

con

duc

la d

oban

dire

a sa

u

limita

rea

dre

ptu

rilo

r un

ui a

ctio

nar

, in

clusi

v te

rmen

ele

limita

si p

rinci

piil

e ap

licat

e

aces

tor

oper

atiu

ni.

Info

rmat

iile

resp

ectiv

e vo

r fi

public

ate

intr

-un

term

en c

are

sa le

per

mita

inve

stito

rilo

r sa

ado

pte

dec

izii

de

inve

stiti

i;D

.1.6

. Num

ele

si d

atel

e de

con

tact

ale

un

ei p

erso

ane

care

va

pute

a sa

furn

izez

e, la

ce

rere

, info

rmat

ii re

leva

nte

;D

.1.7

. Pre

zen

taril

e so

ciet

atii

(de

ex.,

pre

zen

taril

e pen

tru in

vest

itori,

pre

zen

taril

e

priv

ind rez

ulta

tele

trim

estr

iale

etc

.), s

ituat

iile

finan

ciar

e (tr

imes

tria

le, s

emes

tria

le,

anual

e), r

apo

arte

le d

e au

dit

si r

apo

arte

le a

nual

e.

DA



Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

D.2

.

Socie

tate

a va

ave

a o

po

litic

a p

rivi

nd

dis

trib

utia

an

ual

a d

e d

ivid

en

de s

au a

lte

ben

efic

ii cat

re a

ctio

nar

i pro

pu

sa d

e D

irecto

rul G

en

era

l sau

de D

irecto

rat

si a

do

pta

ta d

e C

on

siliu

, su

b f

orm

a u

nu

i set

de li

nii

directo

are p

e c

are

socie

tate

a in

ten

tion

eaz

a sa

le u

rmeze

cu

pri

vire

la d

istr

ibu

irea

pro

fitu

lui

net. P

rin

cip

iile p

olit

icii

anu

ale d

e d

istr

ibu

tie c

atre

actio

nar

i va

fi p

ub

licat

a p

e

pag

ina

de in

tern

et

a so

cie

tatii

.

PA

RT

IAL

Info

rmat

ii re

feri

toar

e la

p

olit

ica

de d

istr

ibu

ire

a d

ivid

en

delo

r su

nt

pre

zen

tate

in

Pro

spectu

l de O

fert

a P

ub

lica

Pri

mar

a In

itial

a d

in 2

014

. Pri

ncip

iile

pri

vin

d d

istr

ibu

tia a

nu

ala

de d

ivid

en

de s

au a

lte

ben

efic

ii cat

re a

ctio

nar

i vo

r fi

sup

use

an

aliz

ei

CA

.

D.3

.

Socie

tate

a va

ad

op

ta o

po

litic

a in

leg

atu

ra c

u p

revi

ziu

nile

, fie c

a ac

est

ea

sun

t fa

cu

te p

ub

lice s

au n

u. P

revi

ziu

nile

se r

efe

ra la

co

nclu

zii c

uan

tificat

e a

le u

no

r st

ud

ii ce v

izeaz

a st

abili

rea

imp

actu

lui g

lob

al a

l un

ui n

um

ar d

e f

acto

ri p

rivi

nd

o

peri

oad

a vi

itoar

e (

asa

nu

mite

le ip

ote

ze):

pri

n n

atu

ra s

a, a

ceas

ta p

roie

ctie

ar

e u

n n

ivel r

idic

at d

e in

cert

itud

ine, r

ezu

ltat

ele

efe

ctiv

e p

uta

nd

dife

ri in

mo

d

sem

nifi

cat

iv d

e p

revi

ziu

nile

pre

zen

tate

initi

al. P

olit

ica

pri

vin

d p

revi

ziu

nile

va

sta

bili

fre

cve

nta

, peri

oad

a av

uta

in v

ed

ere

si c

on

tinu

tul p

revi

ziu

nilo

r. D

aca

sun

t p

ub

licat

e, p

revi

ziu

nile

po

t fi

inclu

se n

um

ai in

rap

oar

tele

an

ual

e,

sem

est

rial

e s

au t

rim

est

rial

e. P

olit

ica

pri

vin

d p

revi

ziu

nile

va

fi p

ub

licat

a p

e

pag

ina

de in

tern

et

a so

cie

tatii

.

NU

Po

litic

a p

rivi

nd

p

revi

ziu

nile

va

fi su

pu

sa

anal

izei C

A.

D.4

.

Reg

ulil

e a

du

nar

ilor

gen

era

le a

le a

ctio

nar

ilor

nu

tre

bu

ie s

a lim

iteze

p

artic

ipar

ea

actio

nar

ilor

la a

du

nar

ile g

en

era

le s

i exe

rcita

rea

dre

ptu

rilo

r ac

est

ora

. Mo

difi

car

ile r

eg

ulil

or

vor

intr

a in

vig

oar

e, c

el m

ai d

evr

em

e,

incep

and

cu

urm

ato

area

adu

nar

e a

actio

nar

ilor.

DA

R

eg

ulil

e a

du

nar

ii g

en

era

le a

actio

nar

ilor

sun

t m

en

tion

ate in

fie

car

e c

on

vocat

or

pu

blic

at c

on

form

ceri

nte

lor

leg

ale c

u

apro

xim

ativ

45

de z

ile in

ain

te d

e fi

ecar

e a

du

nar

e.

D.5

.A

ud

itori

i ext

ern

i vo

r fi

pre

zen

ti la

ad

un

area

gen

era

la a

actio

nar

ilor

atu

nci

can

d r

apo

arte

le lo

r su

nt

pre

zen

tate

in c

adru

l acest

or

adu

nar

i.D

A

D.6

.

Co

nsi

liul v

a p

reze

nta

ad

un

arii

gen

era

le a

nu

ale a

actio

nar

ilor

o s

cu

rta

apre

cie

re a

sup

ra s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

si d

e g

est

iun

e a

ris

cu

rilo

r se

mn

ificat

ive, p

recu

m s

i op

inii

asu

pra

un

or

ch

est

iun

i su

pu

se d

eciz

iei

adu

nar

ii g

en

era

le.

DA

Rap

ort

ul a

nu

al a

l ad

min

istr

ato

rilo

r, p

reze

nta

t ad

un

arii

gen

era

le a

nu

ale a

actio

nar

ilor

imp

reu

na

cu

situ

atiil

e fi

nan

-cia

re, c

on

tine a

pre

cie

ri a

le C

A a

sup

ra s

iste

melo

r d

e c

on

tro

l in

tern

si d

e g

est

iun

e a

ris

cu

rilo

r se

mn

ificat

ive. C

a p

ractic

a,

toat

e d

ocu

men

tele

su

pu

se a

pro

bar

ii A

GA

su

nt

aviz

ate

de c

atre

CA

, fap

t p

reciz

at in

do

cu

men

tele

info

rmat

ive

pre

zen

tate

actio

nar

ilor.

D.7

.

Ori

ce s

pecia

list,

co

nsu

ltan

t, e

xpert

sau

an

alis

t fin

ancia

r p

oat

e p

artic

ipa

la

adu

nar

ea

actio

nar

ilor

in b

aza

un

ei i

nvi

tatii

pre

alab

ile d

in p

arte

a C

on

siliu

lui.

Jurn

alis

tii a

cre

dita

ti p

ot,

de a

sem

en

ea,

sa

par

ticip

e la

ad

un

area

gen

era

la a

ac

tion

arilo

r, c

u e

xcep

tia c

azu

lui i

n c

are P

rese

din

tele

Co

nsi

liulu

i ho

tara

ste in

al

t se

ns.

PA

RT

IAL

Ele

ctr

ica

a fo

st d

esc

his

a la

par

ticip

area

specia

lis-

tilo

r, c

on

sultan

tilo

r, e

x-p

ert

ilor

sau

a a

nal

istil

or

la a

du

nar

ile a

ctio

nar

ilor.

La in

cep

utu

l fiecar

ei

sed

inte

a f

ost

so

licita

t ac

ord

ul a

ctio

nar

ilor

pre

zen

ti in

acest

sen

s.U

n s

et

de r

eg

uli

si

pro

ced

uri

gen

era

le v

a fi

sup

us

dis

cu

tiei C

A.




Nr.

Pre

ved

erile

co

du

lui d

e G

uve

rnan

ta a

l BV

BC

on

form

are

DA

/ N

U /

P

AR

TIA

L

Mo

tivu

l pen

tru

n

eco

nfo

rmit

ate

Alt

e p

reci

zari

D.8

.

Rap

oar

tele

fin

ancia

re t

rim

est

rial

e s

i sem

est

rial

e v

or

inclu

de in

form

atii

atat

in

lim

ba

rom

ana,

cat

si i

n li

mb

a en

gle

za r

efe

rito

are la

fac

tori

i ch

eie

car

e in

-flu

en

teaz

a m

od

ificar

i in

niv

elu

l van

zari

lor, a

l pro

fitu

lui o

pera

tion

al, p

rofit

ulu

i n

et

si a

l alto

r in

dic

ato

ri fi

nan

cia

ri r

ele

van

ti, a

tat

de la

un

tri

mest

ru la

altu

l, cat

si

de la

un

an

la a

ltu

l.

DA

D.9

.

O s

ocie

tate

va

org

aniz

a cel p

utin

do

ua

sed

inte

/tele

co

nfe

rin

te c

u a

nal

istii

si

inve

stito

rii i

n fi

ecar

e a

n. I

nfo

rmat

iile p

reze

nta

te c

u a

cest

e o

caz

ii vo

r fi

pu

bli-

cat

e in

sectiu

nea

rela

tii c

u in

vest

itori

i a p

agin

ii d

e in

tern

et

a so

cie

tatii

la d

ata

sed

inte

lor/

tele

co

nfe

rin

telo

r.

DA

E

lectr

ica

org

aniz

eaz

a tr

imest

rial

tele

co

nfe

rin

te c

u a

nal

istii

si

inve

stito

rii.

D.1

0.

In c

azu

l in

car

e o

so

cie

tate

su

stin

e d

iferi

te f

orm

e d

e e

xpre

sie a

rtis

tica

si

cu

ltu

rala

, activ

itati

spo

rtiv

e, a

ctiv

itati

ed

ucat

ive s

au s

tiin

tifice s

i co

nsi

dera

ca

imp

actu

l acest

ora

asu

pra

car

acte

rulu

i in

ova

tor

si c

om

petit

ivita

tii s

ocie

tatii

fac

p

arte

din

mis

iun

ea

si s

trat

eg

ia s

a d

e d

ezv

oltar

e, v

a p

ub

lica

po

litic

a cu

pri

vire

la

activ

itate

a sa

in a

cest

do

men

iu.

PA

RT

IAL

Ele

ctr

ica

a d

esf

asu

rat

activ

itati

in a

cest

do

-m

en

iu in

clu

siv

par

ten

e-

riat

e s

au s

po

nso

riza

ri

ale u

no

r eve

nim

en

te

artis

tice, c

ultu

rale

, ac-

tivita

ti sp

ort

ive, a

ctiv

itati

ed

ucat

ive s

au s

tiin

tifice.

O p

olit

ica

de C

SR e

ste

in c

urs

de r

eal

izar

e.

Info

rmat

ii p

rivi

nd

do

men

iile s

pri

jinite

si d

on

atiil

e r

eal

izat

e in

an

ul 2

015

su

nt

cu

pri

nse

in r

apo

rtu

l an

ual

.


DECLARATIA CONDUCERII

Confirmam, bazandu-ne pe datele pe care le detinem, ca situatiile financiare consolidate,

intocmite in conformitate cu standardele de con-tabilitate aplicabile, ofera o imagine corecta si conforma cu realitatea privind pozitia financiara a Grupului, performanta financiara si fluxurile de nu-

merar pentru anul incheiat la 31 decembrie 2015 si ca raportul administratorilor ofera o imagine corecta si conforma cu realitatea privind dezvol-tarea si performanta activitatii Grupului, precum si o descriere a principalelor riscuri si incertitudini aferente dezvoltarii asteptate a Grupului.

DECLARATIA CONDUCERII

CRISTIAN BUȘU administrator neexecutiv, presedinte al Consiliului de Administratie

MICHAEL BOERSMA administrator neexecutiv

ARIELLE MALARD DE ROTHSCHILDadministrator neexecutiv

PEDRO MIELGO ALVAREZ administrator neexecutiv

CORINA POPESCUadministrator neexecutiv

BOGDAN ILIESCUadministrator neexecutiv

IOANA DRAGANadministrator neexecutiv

IULIANA ANDRONACHEDirector General

raport anual 2015 - · pdf fileutilaje independente 3% studii cifre cheie. ... ca luam in...

Documents