management financiar

Managementul financiar al comunitilor locale

Cuvnt naintePrin complexitatea sa, activitatea administrativ presupune aciuni de organizare, coordonare i control, adoptarea unor decizii i realizarea unor obiective sociale. Administraia public este o form a funciei administrative a statului i servete satisfacerii interesului public. Interesul public (general i local) reprezint corolarul intereselor economice, politice, religioase, etnice sau naionale, privite n totalitatea lor i puse n slujba colectivitii, avnd calitatea de-a reprezenta o motivaie i importan fundamental pentru ntreaga naiune. Interesul public trebuie s exprime aspiraiile vitale ale colectivitii, cu o anumit flexibilitate i durabilitate n timp. Observnd i contemplnd toate aceste coordonate ale domeniului enunat, autorii lucrrii Managementul financiar al comunitilor locale au ntreprins o cercetare complex asupra comportamentului comunitilor locale n contextul unei autonomii locale reale. Concentrndu-i atenia asupra laturii financiare i mai ales bugetare a autonomiei locale, autorii prezentei cri pun n eviden importana cunoaterii de ctre funcionarii publici locali a principalelor probleme privitoare la politicile de urmat pentru conturarea i individualizarea autonomiei locale n cadrul statului naional i unitar definit de Constituia rii noastre. Demersul tiinific ntreprins de autorii prezentei cri servete, n primul rnd, funcionarilor publici din administraia public local. Lucrarea este absolut necesar pentru personalul ncadrat n domeniul amintit, fiind util i studenilor din nvmntul economic sau de administraie public, precum i ceteanului simplu, interesat de problemele administraiei publice locale. Aportul tiinific deosebit al autorilor prezentei lucrri const n demonstrarea faptului c o autonomie local autentic nu este posibil fr o autonomie financiar corespunztoare.

p. 1


Apreciem, n final, c meritul incontestabil al autorilor prezentei lucrri const n faptul de a fi adus n atenia public problematica complex a comunitilor locale, de a fi reliefat importana deosebit a componentei financiar-bugetare. Tocmai prin aceasta lucrarea i demonstreaz caracterul de noutate i originalitate.

Prof.univ.dr. Gheorghe Stneanu Cluj-Napoca, Februarie 2003

p. 2


IntroducereOrict vrem sau nu s credem, domeniul economico-financiar este de o frumoas nsemntate, pentru c ce poate fi mai frumos dect s ncerci s nelegi felul n care omul i asigur cele necesare existenei sale. Cea mai izbutit njghebare a omului n a-i asigura supravieuirea pare s fie economia de pia. Cum s poi nelege, uor, ceea ce ar putea s nsemne fiecare este liber s fac ceea ce vrea, dar ... iese ceea ce trebuie. Cum s poi nelege dezvoltarea acelor ri, ce au rmas consecvente acestui sistem, cnd n alte sisteme dezvoltarea i progresul erau impuse, dar cu toate acestea rezultatele au fost relativ modeste. mbinarea interesului social cu cel individual este dac nu o problem dintotdeauna, cel puin a ultimelor secole. Cum este posibil realizarea unui compromis ntre ceva ce este, de multe ori, att de diferit? Cum se poate face acest compromis fr a leza, prea mult, (sau mult prea mult), libertatea i iniiativa? Iat doar cteva din marile probleme ale acestei inovaii. Dac mai inem cont i de faptul c ntre problemele economice i cele sociale sau politice exist o strns legtur, atunci situaia pare s devin insurmontabil . Dar cu toate acestea compromisul, chiar dac fragil, este posibil. Statul, ca reprezentant, mai mult sau puin corect, al interesului public, a fost nevoit s gseasc soluiile de realizare a acestui compromis. Dar de la teorie pn la transpunerea n practic este un drum lung i foarte anevoios. Putem spune, fr s greim prea mult, c nici pn astzi soluia ideal nu a fost gsit sau dac a fost gsit, mai trebuie s ateptm pn s-i vedem rezultatele. Suntem convini c efortul nostru nu va reui s aduc foarte mult lumin ntr-un domeniu att de complex i de dinamic.

Mulumim tuturor celor care nu au crezut n capacitatea i rbdarea noastr de a duce la bun sfrit acest demers. AUTORII

p. 3


CUPRINS1. PROGRAMUL DE INVESTIII DE CAPITAL ..............................................................6 1.1. Ce este un PIC? ...............................................................................................................6 1.2. De ce este necesar elaborarea unui PIC? .......................................................................6 1.3. Are administraia public local un proces al PIC adecvat ? ..........................................7 1.4. Diferena dintre bugetul de investiii i bugetul curent ...................................................7 1.5. Organizarea procesului elaborrii PIC ............................................................................9 1.6. Elaborarea politicilor PIC .............................................................................................10 1.7. Activiti iniiale ale procesului PIC .............................................................................11 1.8. De ce s mprumutai? ..................................................................................................13 1.9. Finanarea prin contractarea de datorii .........................................................................20 1.9.1. Introducere..............................................................................................................20 1.9.2. Structurile de baz ale contractrii datoriilor..........................................................21 1.9.3. Instrumentele datoriei pe tipuri de investitori ........................................................24 1.10. Creditele bancare ........................................................................................................26 1.11. Factori critici pentru apariia unei piee financiare locale de durat............................33 1.12. Condiionaliti ale acordurilor de mprumut ncheiate cu IFI ...................................35 2. Introducere n evaluarea strii financiare........................................................................40 2.1. Ce este starea financiar ?..........................................................................................40 2.2. Obstacole n msurarea strii financiare........................................................................43 2.3. Sistemul de monitorizare a tendinelor financiare.........................................................45 3. Stabilirea politicilor financiare..........................................................................................51 3.1. Ce sunt politicile financiare?.........................................................................................51 3.2. De ce stabilim politici financiare?.................................................................................51 3.3. Cum selectm politicile financiare?...............................................................................53 3.3.1. Model de politici de ndatorare...............................................................................55 3.3.2. Model de politici de investiii bugetare...................................................................55 3.3.3. Model de politici n domeniul veniturilor...............................................................56 4. Strategii de msurare a veniturilor...................................................................................57 4.1. Avantaje ale msurrii veniturilor.................................................................................57 4.2. Procesul de administrare a msurrii veniturilor...........................................................58 p. 4


4.3. Colectarea datelor..........................................................................................................59 4.4. Distribuirea chestionarelor.............................................................................................60 4.5. Analiza datelor...............................................................................................................61 4.6. Pregtirea raportului.......................................................................................................62 4.7. Concluzie.......................................................................................................................62 5. Oraul colector de datorii................................................................................................64 5.1. Msurarea performanei n procesul colectrii veniturilor.............................................64 5.2. Veniturile multianuale i previzionarea cheltuielilor.....................................................66 5.2.1. Utilizri ale previzionrilor.....................................................................................66 5.2.2. Tipuri de tehnici de previzionare............................................................................67 5.2.3. Probleme n previzionri econometrice..................................................................70 5.2.4. Probleme n cadrul proieciilor de cheltuieli multianuale.......................................75 6. Contractarea unui mprumut pentru a mbuntii piaa central din Municipiul ... Studiu de caz............................................................................................................................88 Antecedente (nainte de 1999).............................................................................................88 Organizarea i selectarea unei bnci....................................................................................91 Sursele de finanare i utilizarea acestora ...........................................................................93 Rspunsul la cererea iniial a bncii de furnizare de informaii.........................................95 Negocierea cu Banca............................................................................................................98 Revizuirea documentaiei de credit....................................................................................101 Post scriptum......................................................................................................................102

p. 5


1. PROGRAMUL DE INVESTIII DE CAPITAL1.1. Ce este un PIC?

Un PIC este o lista de proiecte - investiii de capital - pe care o municipalitate dorete s le implementeze pe o perioada de mai muli ani. Aceste investiii sunt programate sau ealonate pe perioada respectiv de timp. Unele proiecte sunt programate a se derula n anul 2, altele n anul 3 etc. Programul PIC cuprinde de asemenea previzionri realiste ale costurilor proiectului i ale surselor planificate de finanare. Astfel, un PIC nu reprezint doar o simpl lista de dorine a unei administraiei publice locale, ci este o serie programat, realist de investiii. Pentru ilustrarea a ceea ce presupune un PIC am elaborat schema urmtoare. Aceast figur ilustreaz un PIC cu desfurare multianual care este n curs de derulare. Aceasta nseamn c n fiecare an, atunci cnd o administraie public local ncepe procesul anual de bugetare, proiectele prioritare sunt realocate din PIC-ul pentru anii urmtori n bugetul anual de investiii de capital. Dac totul se desfoar conform programului, proiectele anului 3 sunt realocate n anul 2, iar cele din anul 2 n anul 1 etc. Observai totui c un PIC nu este o cma de for. Aleii locali pot revizui PIC-ul periodic pentru ca acesta s reflecte prioritile aprute pe plan local. De exemplu, dac un proiect programat pentru anul 5 devine o prioritate, el poate fi inclus n bugetul anual de investiii de capital naintea altora. 1.2. De ce este necesar elaborarea unui PIC?

Elaborarea unui program de investiii de capital (PIC) necesit cunoatere, timp i efort. De ce conductorii unitilor administrativ teritoriale i mprumuttorii din ntreaga lume au ajuns la concluzia ca PIC-urile reprezint un instrument de lucru fundamental pentru (i un indicator cheie al) administraiile publice locale eficiente? n cel mai bun caz, pregtirea unui program de investiii de capital este un exerciiu intelectual folositor i valoros. Programul de investiii ncurajeaz factorii de decizie: S analizeze perspectivele de dezvoltare pe termen scurt, mediu i lung; S stabileasc un set de obiective care pot fi atinse;

p. 6


S determine un anumit consens cu cetenii i ali factori implicai n legtur cu aceste obiective; S considere proiectele ca pri componente ale soluiei unor obiective mai largi; S considere proiectele ca investiii; S determine dimensiunile adecvate ale proiectelor i planificarea lor n timp; S aloce proiectelor anumite surse de finanare. 1.3. Are administraia public local un proces al PIC adecvat ?

Urmtoarea lista poate ajuta administraia dumneavoastr s hotrasc dac are sau nu proces al PIC adecvat. NTREBARI DE EVALUARE A PROCESULUI PIC DA NU 1. Avei un calendar de planificare a investiiilor de capital care s defineasc procesul i perioada n care trebuie luate deciziile referitoare la acesta? 2. Avei un document privind politica de investiii de capital care s fie aprobat de Consiliul Local? 3. Avei o metod de ierarhizare a prioritilor n ceea ce privete investiiile de capital, metod care s compare toate proiectele i s identifice proiectul cel mai bun din punctul de vedere al nevoilor comunitii i al factorilor financiari? 4. Avei metode de contientizare a cetenilor cu privire la proiectele de investiii de capital propuse? 5. Avei un comitet de planificare a investiiilor de capital, comitet compus din membri ai consiliului local, ai primriei i ceteni, care s ia decizii referitoare la proiectele de investiii de capital? 6. Avei un buget de investiii de capital separat de bugetul curent? Dac ai rspuns cu "nu" la mai multe din aceste ntrebri, ar trebui s v perfecionai procesul PIC. Aceste subiecte, precum i altele sunt discutate n cele ce urmeaz. 1.4. Diferena dintre bugetul de investiii i bugetul curent

Pregtirea unui PIC implic trasarea unei distincii fundamentale ntre investiiile de capital i alte tipuri de cheltuieli locale. n timp ce o construcie nou este n mod evident o investiie de capital, alte tipuri de investiii de capital sunt mai puin evidente. n cele de mai p. 7 DIFERENIERE NTRE ARTICOLELE BUGETULUI DE INVESTIII I CELE ALE BUGETULUI CURENT


jos putei observa cteva exemple care difereniaz investiiile de capital de cheltuielile de ntreinere i exploatare. Tipul lucrrii Strzi i alei Investiie Pavare strzi (artere zone rezideniale); Refacere alei; Modificarea capacitii sau proiectului de strad, inclusiv peisagistic nlocuiri trotuare, trotuare noi, intersecii de trotuare Echipamente de semnalizare noi i nlocuiri, alte lucrri care mbuntesc sigurana sau capacitatea sistemului Operare i ntreinere Reparaii pavaj, chiar dac duce la mbuntirea condiiilor de rulare etaneizare i alte lucrri de ntreinere Reparaii de rutin, petice Reparaii sau nlocuiri de echipamente pentru ntreinerea funcionrii sistemului; Marcarea i delimitarea benzilor de circulaie; nlocuiri contoare parcri nlocuiri sau reparaii la stlpii existeni Etanare pavaj pentru prevenirea atacului cu cloruri; ntreinere preventiv i reparaii minore Reparaii preventive de ntreinere care nu presupun o mbuntire a structurii sau prelungirea perioadei de existen util apreciat anterior (ex. mici reparaii la acoperi)

Trotuare Circulaie

Iluminat stradal Parcaje

nlocuirea stlpilor sau becurilor cu noi modele Reparaii capitale de structur; Reproiectare sau extinderi capacitate; Construcii noi; Control computerizat al venitului i alte modificri operaionale Cldiri Amenajri i modificri majore de publice structur pentru mrirea capacitii sau o mai bun utilizare; nlocuiri sau modificri majore de proiect la principalele componente (nlocuire acoperi); Modificri majore la sistemul de nclzire); Programe de amenajare pentru economia de energie; Programe de amenajri pentru accesul handicapailor; Construcii noi Tratarea Reabilitarea principalelor componente apelor ale sistemului de tratare (ex. reparaii pentru baraj) pentru prelungirea existenei utile; Conducte de legtur cu lacul de acumulare, bataluri noi sau alte proiecte de mbuntire a capacitii, a flexibilitii sau a calitii de tratare Conducte de (nlocuire) la conductele de apa i canal aduciune; Separare canalizare (modificri canal); Proiecte de control inundaii (modificri canal); Corectri

Reparaii generale sau ntreinere a echipamentelor sau a instalaiilor pentru continuarea funcionrii (ex. reparaii la perei sau tavan, motoare sau sli de control, curarea batalurilor) Reparaia seciunilor izolate de conducte sparte sau distruse, bazine de captare, guri de canal i reparaii la instalaii dup necesitai pentru p. 8


Parcuri

zone de, presiune sczut (subconducte); Alte nlocuiri la conducte de aduciune i canalizare odat cu pavarea strzilor; Vane i guri de vizitare pentru mbuntirea flexibilitii sistemului Replantarea bulevardelor; Construcii de noi parcuri, lucrri majore de amenajare a parcurilor sau a instalaiilor din parcuri, reamenajri majore la parcuri i cldiri din parcuri; Construcie de noi cldiri n parcuri; Amenajri, modificri ale malurilor sau alte instalaii necesare controlului polurii lacurilor

asigurarea funcionarii

ndeprtarea copacilor bolnavi - n parcuri i bulevarde; Reparaii sau nlocuiri mobilier, echipamente sau plantri care nu schimb substanial calitatea parcului; ntreinere i reparaii generale ale parcurilor, ale instalaiilor din parcuri i ale cldirilor

1.5.

Organizarea procesului elaborrii PIC1

Autoritile locale trebuie s stabileasc o structur n cadrul propriei lor organizri care s se ocupe de gestionarea procesului PIC. Rspunderile de natur organizatoric, aferente procesului PIC variaz n funcie de nevoile comunitii, dar este la fel de important s identificai persoana responsabil de acest proces. Dac nu exist o nelegere clar a necesitii existenei acestei persoane, ntregul proces poate fi dezorganizat. Printre primele sarcini ale unei autoriti locale se numr numirea unui responsabil PIC. Acesta poate fi reprezentat printr-un individ sau un comitet. Responsabilul PIC rspunde de procesul de investiii de capital (care adesea este un proces anual), de derularea lui conform programului i de ndeplinirea politicilor stabilite de autoritile locale. Coordonarea i comunicarea sunt de o importan major, deoarece procesul poate implica mai multe persoane i grupuri, inclusiv personalul autoritilor locale, oameni de afaceri i ceteni. Responsabilul PIC devine personajul cheie n iniierea tuturor activitilor ce implic participanii cheie n proces.

SARCINILE PRINCIPALE ALE RESPONABILULUI PIC 1

S pregteasc calendarul PIC, formularele i instruciunile;

Adaptat dup Conway, Francis i Purdy, Bruce Planificarea Investiiilor de Capital din Romnia, Ghid de studiu individual, USAID, Octombrie 1999.

p. 9


S ajute personalul local n predarea propunerilor de proiect; S creeze oportuniti de implicare a cetenilor; S comunice procesul PIC-ului cetenilor i personalului administraiei locale; S evalueze opiunile de finanare privitoare la proiectele predate; S gestioneze exerciiul de prioritizare; S monitorizeze implementarea proiectului etc.

Responsabilul PIC trebuie s nceap procesul anual de dezvoltare PIC prin organizarea unei prime edine de impulsionare. Scopul acestei edine este de a le explica participanilor politicile i liniile directoare care vor sluji ca baz pentru cererile de proiecte, de a distribui formulare i instruciuni i de a prezenta programul i termenii limit. Toate cererile de proiecte privind investiiile de capital trebuie predate responsabilului pentru a garanta ncadrarea proiectelor n liniile directoare prestabilite. 1.6. Elaborarea politicilor PIC

Responsabilul PIC trebuie iniial s: (1) stabileasc ce tipuri de proiecte trebuie incluse n PIC; (2) determine numrul de ani de derulare a PIC-ului; (3) elaboreze un calendar cu evenimentele cheie i termenii limit; (4) elaboreze metode de culegere a opiniilor cetenilor privind ntregul proces. Toate acestea trebuie incluse ntr-un raport, redactat de responsabilul PIC i distribuit tuturor celor implicai n proces. Este deosebit de important s se decid c politicile aferente procesului PIC sunt bine integrate n alte politici i procese financiare, cum ar fi procesul curent de bugetizare i politici de ndatorare. Aceste politici trebuie s fac distincie ntre tipurile de activiti sau proiecte care ar trebui incluse n PIC i tipurile care ar trebui incluse n bugetul curent (vezi seciunea de mai sus). Perioada destinat planificrii investiiilor de capital se refer la numrul de ani ce urmeaz a fi inclui n PIC - pe ce perioad viitoare se va derula PIC-ul. Estimarea costurilor i a surselor de finanare devine din ce n ce mai dificil pentru o perioad mai mare de unul sau doi ani. ns a include n PIC numai proiecte care urmeaz s nceap peste un an sau doi ar afecta analiza anumitor proiecte pe termen lung ce pot fi ealonate pe o perioad mai lung p. 10


de doi ani. Proiectele pe termen lung i oblig pe toi cei implicai n proces s se concentreze asupra nevoilor viitoare n loc s se concentreze (exclusiv) asupra problemelor curente. Aceasta contribuie la crearea unui consens privind prioritile i nevoile de capital. La rndul lor, mprumuttorii doresc s vad o concentrare asupra proiectelor pe termen lung. n majoritatea proceselor PIC o perioad de trei pn la cinci ani reprezint un cadru temporal adecvat. Pentru a putea coordona diferitele sarcini i responsabiliti, calendarul PIC trebuie alctuit de responsabilul PIC nc de la nceputul procesului. Calendarul este un instrument care identifica cine ce face i cnd pe toat durata procesului PIC. 1.7. Activiti iniiale ale procesului PIC

Dup trasarea regulilor de baz, descrise mai sus, suntem gata s demarm procesul PIC. Urmtoarele activiti iniiale aferente procesului PIC sunt cele ce se regsesc n partea din stnga a schemei procesului PIC.

EVALUAREA NEVOILOR Procesul de evaluare a nevoilor presupune att o analiz tehnic, ct i opinia comunitii referitoare la nevoia resimit. Personalul angajat n acest proces va trebui s elaboreze estimri ale cererilor viitoare de servicii. Acetia vor determina dac factorii ce stabilesc nevoia de servicii vor crete, se vor stabiliza sau vor descrete. n vederea desfurrii acestei analize este important s existe sau s se realizeze estimri ale perioadei de planificare a populaiei, a economiei locale i a factorilor specifici legai de serviciile privind infrastructura, cum ar fi numrul de vehicule aflate n circulaie. Este la fel de important s se determine dac modelele de consum (ale serviciilor respective) se vor schimba sau nu. De pild, o schimbare a venitului gospodriilor (familiilor) ar putea duce la o cretere a cererii de ap. Pe lng proiectele de infrastructur, este foarte probabil s existe i alte nevoi de investiii de capital, cuprinse n procesul PIC. Acestea ar putea include proiecte de dezvoltare urban general sau redezvoltare, cum ar un garaj cu parcare. Ele ar putea include de asemenea nevoile de investiii ale autoritilor locale, cum ar fi echipamente mari.

p. 11


CUM SA SATISFACEM NEVOILE

Dup cum arat schema PIC, exist modaliti diverse de satisfacere a nevoilor. Investiiile de capital presupun cheltuieli directe masive i angajamente pe termen lung pentru ntreinere i exploatare. Asemenea investiii ar putea s nu fie singura i nici cea mai de dorit soluie pentru mbuntirea furnizrii de servicii. Iat cteva exemple: Multe active nu sunt folosite ct mai eficient posibil. Aa de exemplu, eficientizarea cilor de colectare a deeurilor solide poate duce la aceeai mbuntire a serviciilor ca i cumprarea unui camion nou - cu costuri mult mai sczute; Un program de ntreinere mbuntit pentru infrastructura alimentrii cu ap poate reprezenta, n perspectiv, o modalitate mult mai eficace de a ntreine nivelurile serviciilor dect demarare unui program costisitor de investiii de capital; n general, opiunile de restructurare (concesiuni, asocieri public-privat) pot oferi unor autoriti locale alternative mai bune de mbuntire a furnizrii de servicii dect iniierea unui program de investiii costisitor. Astfel, autoritile locale nu ar trebui s ncerce, automat, s soluioneze problemele prin identificarea investiiilor de capital. Ele ar trebui s studieze i s vad dac nu exist ci mai eficiente de atingere a rezultatelor dorite, care nu presupun investiii de capital. Chiar dac autoritile ajung la concluzia c o investiie este necesar, ele ar trebui s analizeze soluiile alternative la investiia respectiv.

EVALUAREA STRII ACTIVELOR CURENTE Personalul angajat n procesul PIC, pe plan local, va trebui s evalueze starea echipamentelor i a instalaiilor de infrastructur, de care rspund n mod curent. n acest scop, el trebuie s cunoasc vrsta, starea, ntreinerea i costurile estimative de nlocuire a echipamentelor i a instalaiilor existente. Este important s se urmreasc starea i calitatea infrastructurii materiale a comunitii. Un inventar al activelor curente, care s ilustreze operaiunile de ntreinere, ar fi de asemenea foarte util. Documentele referitoare la reparaiile realizate la diversele active furnizeaz informaii despre costul i eficacitatea acestora. Aceste informaii pot fi utile n evaluarea eficacitii reparaiilor viitoare. Aceleai informaii ar putea

p. 12


fi utile n momentul deciderii asupra nlocuirii unui activ, asupra efecturii unei reparaii capitale sau asupra simplei continuri a unei reparaii curente.

STABILIREA OBIECTIVELOR I A CRITERIILOR DE EVALUARE A PROIECTELOR Aleii locali ar trebui s cunoasc foarte bine noiunea de obiective i prioriti locale; prioritile lor ar trebui s reflecte, ntotdeauna, prioritile alegtorilor lor. n timp ce obiectivele pot fi descrise n termeni generali, ele ar trebui s fie (cel puin n teorie) msurabile i cuantificabile. Meninerea calitii mediului sau ncurajarea dezvoltrii economice, de pild, sunt obiective globale generale. Ele pot fi cu toate acestea subdivizate n obiective cu caracter mai specific (pstrarea unui nivel acceptabil al calitii apei ntr-un ru) sau chiar n obiective mult mai specifice, puncte de referin i indicatori. Investiiile de capital reprezint o modalitate prin care aleii locali i pot atinge obiectivele. Obiectivele pot fi (i trebuie) transpuse n criterii utile de comparare i evaluare a proiectelor. n alte paragrafe ale lucrrii sunt prezentate exemple de asemenea criterii i obiective, precum i un proces de ierarhizare a proiectelor care utilizeaz aceste obiective. 1.8. De ce s mprumutai?

n acest capitol ne propunem s abordm doar o singur chestiune, care are ns o importan major: avantajele ndatorrii comparativ cu finanarea din resurse proprii. Am putea ncepe discuia noastr cu un foarte simplu exemplu, pornind de la presupunerea c suntei primarul unui ora de mrime mijlocie. Ai fost ales n urm cu ase luni, cu o majoritate covritoare de voturi. Pentru a v duce la ndeplinire promisiunile electorale, dorii foarte mult s mbuntii colectarea deeurilor solide la periferia oraului, s construii un terminal pentru autobuze i s continuai dezvoltarea serviciilor pentru alimentare cu ap potabil i a celor referitoare la apa rezidual. Dar de unde bani? S pltii pentru aceste proiecte din ceea ce reuii s economisii sau s-i implicai i pe cei interesai n dezvoltare? Sau s mprumutai2? Consiliile locale din lumea ntreag se confrunt permanent

2

a mprumuta are mai multe forme. mprumuturi de la bnci sau obligaiuni municipale sunt forme de a te mprumuta. n acest capitol vorbim n general despre mprumuturi, fr a face distincie ntre tipurile de mprumut. Mai trziu, vom examina aceste diferite tipuri de mprumut.

p. 13


cu aceast ntrebare: s mprumut sau s nu? Chiar dac aleii oficiali neleg intuitiv c mprumuturile sunt necesare, pn la a justifica aceasta este cale lung i dificil. AVANTAJELE I DEZAVANTAJELE FINANRII DIN SURSE PROPRII

Finanare din surse proprii presupune, ntr-o exprimare foarte simpl, a plti pentru proiecte importante din fondurile proprii disponibile. Pn s apar mprumutul, toate proiectele erau realizate din resurse proprii. Chiar i astzi, multe proiecte sunt pltite integral sau preponderent pe baza resurselor proprii. O modalitate prin care municipalitile pot plti din surse proprii este de a economisi anual i de a investi economiile realizate. Conform Legii Finanelor Publice (72/1992), municipalitile nu puteau economisi de la un an la altul. n cazul n care ar fi nregistrat un excedent, acesta trebuia vrsat n contul bugetului de stat. Conform Legii Finanelor Publice Locale (189/1998), articolul 32, municipalitile pot depozita aceste sume ntr-un fond de rulment. Acest fond de rulment poate fi utilizat pentru acoperirea unor deficite temporare de cas (ns aceste sume trebuie rambursate) sau pentru finanarea unor investiii (n acest caz, sumele nu mai trebuie rambursate). Exist, ns i urmtoarele modaliti de a plti din surse proprii: Fonduri nerambursabile (Granturi) Granturile sunt o excelent surs de fonduri, deoarece autoritatea local nu trebuie s ramburseze sumele puse la dispoziie. Granturile sunt totui impredictibile. Transferurile pentru cheltuieli de capital nu mai exist, excepie fcnd o serie de orae care sunt parte la acordurile de mprumut extern i pentru care statul s-a angajat s asigure co-finanarea respectivelor programe de investiii. Taxele de dezvoltare3

Taxele de dezvoltare mbrac diferite forme. Acestea includ

contribuii speciale, contribuii la mbuntiri ... etc. De obicei, aceste contribuii sunt impuse deintorilor de proprieti n domenii n care re realizeaz mbuntiri prin aciuni publice. Plata din surse proprii ofer urmtoarele avantaje4:

3

Sursa: Bahl, Roy W.; i Linn, Johannes F., Finane publice urbane n ri n curs de dezvoltare, Banca Mondial, 1992, pag.374

p. 14


AVANTAJELE FINANRII DIN SURSE PROPRII

1

Economii la costurile cu dobnd Pstrarea flexibilitii financiare

2

3

ntrirea percepiei calitii creditului

n cazul finanrii din resurse proprii, nu apar costuri legate de dobnzi. Aceste economii pot fi folosite la creterea capitalului. De asemenea, unele autoriti locale nu-i pot asuma multele i marile taxe asociate ndatorrii. n cazul finanrii din resurse proprii nu exist obligaii pe termen lung. Autoritatea local are, n fiecare an, mai mult flexibilitate n legtur cu angajarea veniturilor n finanarea de capital raportat la cheltuieli operaionale. Acest fapt este important, n cazul n care este dificil s estimezi veniturile viitoare, datorit instabilitii economice sau din alte motive. n condiiile n care toi sunt egali, o autoritate local care nu este foarte ndatorat este privit favorabil de ctre comunitate. Finanarea din resurse proprii astzi ofer autoritii locale ansa de a obine un mprumut mine.

DEZAVANTAJELE FINANRII DIN SURSE PROPRII n ciuda tuturor acestor avantaje, finanarea din surse proprii implic de asemenea anumite dezavantaje: 1 Fonduri insuficiente pentru necesarul de capital A te baza pe numerarul disponibil poate duce la insuficiente investiii de capital. Aceasta datorit faptului c multe autoriti locale au nevoie de un capital cu mult mai mare dect sumele n numerar disponibile ntr-un an. Situaii n care finanarea n numerar este insuficient includ: Un numr mare de proiecte n acest caz, autoritatea local are un numr de proiecte de maxim prioritate pe care dorete s le realizeze, ns pur i simplu nu are suficieni bani. Unele proiecte sunt prea mari i costisitoare. Finanarea din resurse proprii poate fi indicat pentru proiecte mai mici, ns a economisi pentru un proiect de anvergur este dificil. Costurile proiectelor sunt n cretere. Chiar dac municipalitatea a economisit bani pentru un proiect, se poate afla n situaia n care, datorit inflaiei sau altor factori, la momentul la care are banii necesari, costurile legate de fora de munc sau costurile terenurilor s fi crescut foarte mult. Costurile proiectului, pe ansamblu, au crescut dramatic. Autoritatea local trebuie s amne investiia i s continue s economiseasc.

4

Patricia Tigue, Programarea Cheltuielilor de capital: Ghid pentru municipaliti mici, Government Finance Officers Association, 1996, pag. 85-86.

p. 15


Exemplu de echitate intre generaii De aceea, n condiiile finanrii din resurse proprii, autoritile locale pot dorete construirea unui drum de n msur s acumuleze ntr-un ora mic se avea mult de ateptat pentru a ficare vor beneficia cu toii. suficiente de cel pentru de ani. Drumul va avea o durat de via fonduripuin 20finanarea proiectului necesar. 2 Principiul Acesta este un plti pentru acest mpotriva finanrii din resurse Locuitorii orelului ar putea argument important drum astzi. Cu toate acestea, echitii triesc n proprii i nu vorimplicitiun argument nfolosi drumul n aceti 20 oamenii care ora astzi deci mai fi aceiai care vor favoarea mprumutului. finanrii publice Principiul n cauz este: mut din i n zon. de proiect ar trebui, n de ani. Se nasc copii, oamenii mor, populaia seacei care beneficiaz Populaia nu va mai fi general, va fi diferit de locuitorii de astzi. aceeai n 10, 75 sau 20 de ani; s plteasc pentru el. mprumutul ajut la atingerea populaia de astzi s plteasc 100% Potrivit principiului echitii, nu este drept ca echitaii dintre generaii, prin alinierea cursului beneficiilor la cel al costurilor. mut n ora anul viitor din costurile construciei, n timp ce de exemplu cineva care se van exemplul de mai jos, beneficiile se vor fr a trebui s plteasc nimic. se va bucura de toate beneficiile drumuluiface simite timp de 20 de ani sau chiar mai mult. Din punctul de vedere al echitii este logic s extinzi costurile pe o perioad aproximativ egal cu cea a beneficiilor. 3 Cheltuieli de Cu alte cuvinte, acestea necesit de obicei cheltuieli iniiale foarte capital mari. Plata pentru aceste bunuri produce adesea o repartizare inegal repartizate inegal a cheltuielilor de capital, de la un an la altul. Veniturile, pe de alt parte, pot fi relativ constante i mai uor de estimat. Managementul financiar poate fi mai uor dac att veniturile, ct i cheltuielile ar fi aproximativ egale de la an la an.

AVANTAJELE FINANRII PRIN NDATORARE

Finanarea prin contractarea de datorie are i unele avantaje: 1 permite autoritilor locale s abordeze mai devreme anumite proiecte 2 asigur o mai mare echitate ntre generaii 3 egalizeaz n timp costurile investiiei Realizarea unor noi proiecte, mai curnd n loc de mai trziu, are ca efect c ele vor genera beneficii mai curnd. Pe tot parcursul acestui material, vom face referire la proiecte ca fiind investiii. Cuvntul investiie ne reamintete faptul c proiectele sunt construite (i realizate) ca s genereze beneficii. Beneficiile i costurile asociate anumitor tipuri de proiecte sunt mai greu de evaluat i cuantificat dect altele. Cu toate acestea, dac toate beneficiile i costurile ar fi evideniate i cuantificate corect, beneficiile ar depi (n mod firesc) costurile -- dac nu, proiectul nu ar merita s fie implementat . Multe dintre investiiile pe care autoritile locale le pot face genereaz beneficii sub forma dezvoltrii economice. Reabilitarea unui drum poate contribui la dezvoltarea activitilor economice (indiferent de ce natur ar fi ele). Chiar i aa-numitele investiii sociale, cum sunt sistemele de distribuie a apei potabile, sistemele de colectare a apei

p. 16


reziduale, dezvoltarea sistemului educaional contribuie, direct sau indirect, msurabil sau nu, la stimularea afacerilor. Aceste investiii duc la creterea bunstrii comunitii. n cazul n care proiectele sunt realizate mai repede, oamenii pot beneficia de ele mai curnd. Cnd proiectele sunt amnate i beneficiile se obin mai trziu. Unii oameni i anumite afaceri pot obosi ateptnd i se pot reorienta ctre alte comuniti, care ofer o mai bun infrastructur i o mai bun calitate a vieii. Redm n cele ce urmeaz mprumut? Da sau Nu cteva dintre avantajele finanrii prin contractarea de datorie, comparativ cu finanarea din surse proprii.

Anex: MPRUMUT? Da sau Nu Urmtorul exemplu ilustreaz cteva dintre avantajele finanrii prin contractarea de datorie comparativ cu finanarea din resurse proprii. Primarul unei localiti ncearc s se decid dac s contracteze sau nu un mprumut, pentru a finana, parial, trei investiii importante. Cele trei proiecte i costurile lor sunt urmtoarele: Proiect Cost (milioane lei) Deeuri 67.039 Transport urban 156.424 Sisteme ap potabil / ap rezidual 71.508 El este interesat n mod deosebit s realizeze aceste proiecte n perioada n care este primar importana lor fiind ordinea n care sunt prezentate. Dorete s tie cnd poate realiza fiecare proiect, n condiiile a dou scenarii: (a) finanare din resurse proprii, (b) mprumut. n cazul ambelor scenarii, el dorete s menin un surplus de operare (diferena dintre venituri i cheltuieli) de 5-8 miliarde lei. Pe baza Declaraiei de venituri i cheltuieli a primriei se stabilesc datele pentru scenariul A Finanare din resurse proprii. Scenariul A Finanare din resurse proprii

p. 17


Declaraia de venituri i cheltuieli:Actual 2003 89385 58844 5400 -30000 0 -24600 5941 2004 93584 61786 5670 -31500 0 -25830 6238 2004 3150 0 2005 98547 64876 5954 -33075 0 -27122 6550 2005 5539 2753 6 3472 9 3646 5 3828 8 1940 5 2365 5 4306 0 2006 10347 4 68119 6251 -34729 0 -28478 6877 2006 2007 10864 8 71525 6564 -36465 0 -29901 7221 2007 2008 11408 0 75102 6892 -38288 0 -31397 7582 2008 2009 122641 78857 7237 -43060 0 -35823 7961 2009 Neacoperit 0 0 -47853 -47853

Total venituri curente Total cheltuieli operaionale Alte surse de finanare Venit local extraordinar Transfer prg invest Serviciul datoriei Total alte surse Surplus net operaional Proiect Deeuri Transport urban Sisteme ap potabil /ap rezidual Total surse proprii

Cost (milioane lei) 67.039 156.424 71.508 294971

2003 3000 0

3000 0

3150 0

3307 5

3472 9

3646 5

3828 8

Mai nti adunm veniturile curente cu venitul local extraordinar i scdem cheltuielile de operare. Vom afla c, n fiecare an, ne putem permite s transferm urmtoarele fonduri n programul de investiii: (meninnd un surplus net operaional de 5 - 8 miliarde lei) 2003 30.00 0 2004 31.50 0 2005 33.07 5 2006 34.72 9 2007 36.46 5 2008 2009 38.28 43.060 8

Aceste sume sunt nregistrate n Declaraia de venituri i cheltuieli ca ieiri ctre programul de investiii de capital. (Observai cum surplusul operaional net rmne ntre 5 i 8 miliarde lei.) Aceste sume vor fi cele disponibile pentru finanarea Programului investiiilor de capital (partea de jos a documentului). Pasul urmtor - folosind aceleai sume, determinm cnd putem implementa proiectele primarului. Vei afla astfel c putei finaliza proiectul referitor la deeuri n anul 2005 i proiectul pentru transportul urban n anul 2009. Din pcate nu vei putea finaliza proiectul pentru sistemul de alimentare cu ap potabil / ap rezidual pn n anul 2009. De remarcat c diferena de acoperit este de 47.853 milioane lei.

Scenariul B Finanare prin contractare de datorie

p. 18


Meninei acelai nivel al transferurilor ctre programul de investiii n scenariul B ca i n scenariul A (a se vedea mai jos).Actual 2003 89385 58844 5400 -30000 0 -24600 5941 2004 93584 61786 5670 -31500 0 -25830 6238 2003 3000 0 0 0 0 3000 0 0 2005 98547 64876 5954 -33075 0 -27122 6550 2004 3150 0 0 0 0 3150 0 0 2006 10347 4 68119 6251 -34729 0 -28478 6877 2007 10864 8 71525 6564 -36465 0 -29901 7221 2007 0 3472 9 0 0 3472 9 0 0 305 9385 4 2816 0 2846 5 9385 4 2008 11408 0 75102 6892 -38288 0 -31397 7582 2008 0 0 0 1928 8 1928 8 0 2009 122641 78857 7237 -43060 0 -35823 7961 2009 0 0 0 2406 0 2406 0 0 Neacoperit 0 0 0 0 0 0 0

Total venituri curente Total cheltuieli operaionale Alte surse de finanare Venit local extraordinar Transfer prg invest Serviciul datoriei Total alte surse Surplus net operaional Proiect Deeuri Transport urban Surse proprii mprumut Sisteme potabil reziduala Surse proprii Datorie ap /ap

Cost (milioane lei) 67.039 156.424 62570 93854 71.508 201116 93854

2005 5539 2753 6 0 0 3307 5 0

2006

n aceast variant am considerat c 60% din proiectul pentru transportul urban va fi finanat printr-un mprumut. n anul 2007, v propunei s mprumutai 93,854 milioane lei pentru a ajuta la finanarea acelui proiect. Astfel finanarea prin contractare de datorie va permite municipalitii s finalizeze proiectul pentru transportul urban cu doi ani mai devreme, comparativ cu scenariul finanare din surse proprii. Cu toate acestea, mai este un avantaj al acestei metode. Finanarea unei pri a proiectului pentru transportul urban prin obinerea unui mprumut elibereaz fonduri pentru alte proiecte. Primria folosete aceste fluxuri adiionale de numerar (fonduri disponibile dup achitarea serviciul datoriei) pentru a finana proiectul sisteme de alimentare cu ap potabil i sisteme pentru ap rezidual. mprumutnd, construcia proiectului sisteme de alimentare cu apa potabil i sisteme pentru apa rezidual este accelerat, cu toate c o parte este finanat folosind numai fonduri proprii disponibile!

p. 19


NOT: S-ar putea comenta foarte multe privind decizia de mprumut: Ct s se mprumute i ct s se finaneze din surse proprii Cruia / crora dintre proiectele de investiii s le fie destinat mprumutul Care s fie momentul contractrii datoriei Realizarea unui compromis convenabil ntre elementele menionate adugnd i costul datoriei, prioritatea proiectelor, constrngerile potenialilor creditori

Compararea celor dou scenarii ale graficului de implementare: Proiect Deeuri Transport urban Sisteme ap potabil / ap rezidual Scenariul A Scenariul B Fr mprumut Cu mprumut 2005 2005 2009 2007 dup 2009 2009

Rezultatul, din punctul de vedere al implementrii proiectului, este c finanarea prin mprumut este opiunea cea mai bun.

1.9.

Finanarea prin contractarea de datorii

Principalele subiecte abordate: mprumuturi pentru scopuri generate mprumuturi pentru proiecte care genereaz venituri Credite bancare Contractarea unui mprumut n funcie de caracteristicile proiectului i ale mprumutatului 1.9.1. Introducere

Legea Finanelor Publice Locale (LFPL) stabilete clar dreptul autoritilor locale de a contracta mprumuturi. Legea prevede:

articolul 48 (al.1): Consiliile locale, judeene i Consiliul General al Municipiului Bucureti, dup caz, pot aproba contractarea de mprumuturi interne sau externe, pe termen mediu i lung, pentru realizarea de investiii publice de interes local...

p. 20


articolul 48 (al. 4) autorizeaz contractarea a dou tipuri principale de mprumuturi: Instrumentele datoriei publice locale sunt n principal urmtoarele: (1) titluri de valoare (2) mprumuturi de la bncilor comerciale sau de la alte instituii de credit...

n cele ce urmeaz, bazndu-ne pe cele artate pn acum vom discuta, n continuare, despre: Structurile de baz ale contractrii datoriilor Contractarea de mprumuturi de la instituiile autorizate 1.9.2. Structurile de baz ale contractrii datoriilor5

DEFINIIE DE LUCRU. Se impune, mai nti, o prezentare succint a unei tranzacii de mprumutare: Contractarea datoriei implic unul sau mai muli investitori care doresc s acorde un mprumut / credit unui mprumutat. Banii mprumutai sunt utilizai pentru anumite obiective / scopuri. Noi ne vom concentra asupra finanrii cheltuielilor de capital, dar mprumuturile pot fi utilizate i n alte scopuri (de exemplu, pentru a asigura capital curent, pe termen scurt). mprumutatul este de acord s ramburseze mprumutul i s plteasc o dobnd pe o perioad de timp i n funcie de un calendar convenit. Investitorul este expus riscului atunci cnd mprumut banii. Rambursarea mprumutului nu este cert. Pentru a asigura un anumit grad de ncredere, mprumutul specific care sunt sursele de rambursare i care sunt asigurrile i modalitile de recuperare, n cazul n care rambursarea sau plata dobnzii nu se efectueaz la timp. Aceasta poart denumirea de asigurare / garantare a mprumutului. Din cele artate putem constata foarte uor c o tranzacie de contractare de datorie conine elemente diversificate. Unele dintre aceste elemente pot fi utilizate pentru a clasifica datoria. n cele ce urmeaz, clasificm datoria n funcie de sursa de la care ne ateptm s provin banii (garania primar) i cine sunt investitorii sau creditorii. STRUCTURA DATORIEI FUNCIE DE5

Petersen, John E. i Crihfield, John B, Relaiile ntre autoritile locale i piee. Un model pentru dezvoltarea pieelor de credit municipal n rile n dezvoltare, ARD/GFG, Aprilie 1999, pag. 7-11. Aceste structuri de baz ale datoriei pot descrie instrumente variate ale datoriei (ex. Credite bancare sau obligaiuni municipale)

TIPUL DE GARANTIE

p. 21


n cele ce urmeaz considerm trei structuri de baz. Diferena dintre acestea este sursa potenial pentru rambursarea mprumutului. Contractarea datoriei pentru finanarea activitilor generale / pentru scopuri generale Primul tip de baz al structurii creditului este obligaia general i este descris dup cum urmeaz (vezi i figura de mai jos): Autoritatea local garanteaz cu propriile venituri achitarea serviciului datoriei. Sumele mprumutului sunt utilizate pentru realizarea proiectului. Totui, nici proiectul n sine i nici ctigurile care se obin dup realizarea acestuia nu constituie surse ale achitrii serviciului datoriei.

CONTRACTAREA DATORIEI PENTRU FINANAREA ACIVITILOR GENERALE

VENITURI

DATORIE

Bugetul local

PROIECT

n multe ri, o astfel de structur este utilizat pentru proiecte care nu sunt generatoare de venituri. Exemple: siguran public, nvmnt i sntate, cheltuieli de capital pentru activiti cu caracter social etc. Un asemenea sistem prezint o garanie deosebit pentru creditori pentru c practic toate veniturile bugetului local, n mas, pot fi privite ca fiind destinate acoperirii datoriei contractate. ntr-un sens mult mai strict, garania oferit creditorilor o reprezint capacitatea bugetului local de-a atrage viitoare venituri, pentru c patrimoniului public al comunitii locale nu i se poate oferi o destinaie privat (poate doar n cazuri excepionale, particulare).

p. 22


CONTRACTAREA DATORIEI PENTRU PROIECTE GENERATOARE DE VENITURI

Autoritate local

VENITURI

DATORIE

PROIECT

Contractarea datoriei este garantat, n principal sau n mod exclusiv, cu veniturile generate de proiect. Proiectul sau facilitatea este o ntreprindere care obine venituri din tarife sau taxe. Aceste venituri sunt utilizate pentru a acoperi, n mare parte sau integral, costurile cu achitarea serviciului datoriei i pentru meninerea n funcionare a proiectului. Datoria este contractat de proprietarul proiectului (care poate fi un agent economic, special cu activiti specifice) sau n numele acestuia de ctre un sponsor - autoritate public local sau de stat. n general, veniturile proprii, ale bugetului local, nu sunt sursa unei garanii directe. Exemple de astfel de agenie economici sunt companiile de utilitate public local, cum ar fi cele pentru alimentarea cu ap i tratarea apelor reziduale, distribuia energiei electrice, piee publice, porturi terminale locale. Finanarea proiectelor n baza unor parteneriate de tip public / privat

Acesta este un proiect tipic pentru realizarea unei utiliti publiceUltimul tip de structur a datoriei, finanarea proiectelor n baza unor parteneriate de tip public / privat este descris n cele ce urmeaz (vezi figura de mai jos): p. 23


Aceste finanri presupun o combinaie de fonduri publice i private. Autoritile locale ncheie contracte cu ageni privai (cum ar fi contracte de concesionare sau de parteneriat) n scopul construirii, deinerii i exploatrii unui proiect. Obligaiile i drepturile fiecrei pri sunt prevzute n contract.

VENITURI Autoritate local

Companie privata

DATORIE

PROIECT

CAPITAL

Autoritatea local poate asigura mai multe tipuri de participare la: capital, subvenii i variate forme de garantare a cererii (pentru produsul rezultat) i a ofertei (furnizarea materialelor necesare pentru realizarea proiectului). Sectorul privat poate contribui cu capital, contractare de datorie i alte forme de finanare sau garantare. n general, datoria este contractat n numele deintorului proiectului. Pentru garanii se pot lua n considerare veniturile obinute n urma punerii n funciune a proiectului, proprietatea i / sau alte active.

1.9.3.

Instrumentele datoriei pe tipuri de investitori

Att creditele bancare, ct i emisiunile de obligaiuni sunt forme de mprumut. Principala diferen se refer la condiiile pieei, la ce fel de creditori pot fi interesai s investeasc n respectivul instrument. Un credit bancar este o obligaie a unei autoriti locale fa de o instituie finanatoare de a rambursa capitalul mprumutat. mprumutul este un plasament direct al bncii. Instituia financiar se poate implica direct n monitorizarea activitilor mprumutatului. O obligaiune municipal este de asemenea o obligaie a unei administraii locale de a rambursa capitalul mprumutat. Totui, obligaiunile municipale pot atrage un grup p. 24


mai mare de investitori i de persoane fizice. Acetia sunt investitori pasivi - ei nu se implic n activiti de supraveghere a mprumutatului. Obligaiunile pot fi tranzacionate pe pia. Piaa creditului municipal include att creditele bancare, ct i obligaiunile municipale. Pieele de credit municipal s-au dezvoltat i au cptat caracteristici specifice, n diferite ri. De exemplu, importana creditelor i a obligaiunilor variaz n funcie de specificul acestor piee. Municipalitile din rile vest-europene sunt mai interesate n contractarea de credite bancare. Bncile respective sunt specializate pentru a rspunde nevoilor acestor municipaliti (vezi comentariul de mai jos6). Obligaiunile municipale n SUA Piaa creditului municipal, n SUA, a nceput s se dezvolte pe baza creditelor acordate de bnci, din activele clienilor. La sfritul secolului 19, cnd costurile investiiilor municipale au atins niveluri care depeau capacitatea de finanare a unei singure bnci, pentru a rspunde necesitilor autoritilor locale, instituiile financiare au nceput s acorde credite sindicalizate, prin combinarea resurselor financiare individuale. Prin tranzacionarea pe pia i oferirea unor stimulente fiscale deintorilor acestor titluri de valoare, s-au nscut obligaiunile municipale. Europa Occidental - Bnci i Fonduri care rspund nevoilor municipalitilor Cele mai multe ri din Europa vestic au creat instituii care acord autoritilor locale credite pentru investiii. Banca de Credit Municipal n Belgia, Asociaia pentru Credit Municipal n Danemarca etc., au fost nfiinate, n mod exclusiv, pentru a oferi municipalitilor finanare sub form de credite. Alte instituii acord mprumuturi mai multor ageni economici publici i privai, inclusiv autoritilor locale. Aceste instituii, care au fost nfiinate cu mai mult de 100 de ani n urm, constituie importante surse de finanare a investiiilor. Astfel, de exemplu, n Belgia, n 1983, respectiva banc a finanat 80% din investiiile realizate de autoritile locale. n Europa vestic, fondurile municipale au fost n mare msur finanate de pieele financiare. Mecanismele de finanare ale pieei au fost variate. De exemplu, n Austria, Belgia, Germania, Italia i Portugalia, cele mai importante au fost depozitele directe de6

Davey, Kenneth, Fonduri de Dezvoltare Municipal i Intermediari, Raportul Bncii Mondiale privind

Dezvoltarea - Working Papers, 1988, pag. 4-14; 41.

p. 25


economii private. n alte ri, instituiile financiare - fondurile de pensii, companiile de asigurri, bncile comerciale - au fost cele mai importante surse (prin contrast, cele mai noi fonduri de dezvoltare municipale din rile n dezvoltare au fost finanate n mare msur cu fonduri publice). Aceste credite bancare pot fi structurate astfel nct s rspund ct mai bine nevoilor municipalitilor. n Frana, de exemplu, mprumuturile pentru finanarea infrastructurii locale sunt acordate pe o perioada de 15-20 ani. Cum va evolua piaa creditului municipal n Romnia? Cel puin pe termen scurt, creditele bancare vor predomina, din urmtoarele motive: n Romnia exist deja un sector bancar, relativ bine conturat. Bncile romneti cunosc, relativ foarte bine, situaia macroeconomic i pot evalua corespunztor factorii specifici de risc. Legile actuale prevd unele stimulente fiscale pentru bncile care acord credite, pe termen lung, autoritilor locale. Modalitatea de utilizare a creditului poate fi astfel structurat nct fondurile s fie disponibile atunci cnd este nevoie de ele; de exemplu, liniile de credit. Creditele bancare au un anumit grad de flexibilitate: se pot satisface necesiti variate. Creditele pe termen scurt pot fi utilizate pentru atragerea de capital curent i pentru susinerea unui anumit flux de numerar. Creditele pot fi structurate pentru a rspunde necesitilor de finanare a cheltuielilor de capital la nivelul municipalitilor. 1.10. Creditele bancare

Un credit bancar este o obligaie asumat fa de o instituie financiar de a rambursa capitalul mprumutat. Aceast obligaie se asum prin ncheierea unui acord / contract care include o serie de condiionaliti, evaluri financiare i prevederi restrictive, care guverneaz respectivul acord i proiectul finanat. Autoritile locale au acces la aceste capitaluri comerciale dac demonstreaz capacitatea i dorina de a rambursa creditul. Odat ce autoritile locale au o relaie de creditare cu o banc i demonstreaz performane bune, n ce privete rambursarea, accesul la alte credite este mai simplu i costurile acestora pot fi mai reduse.

p. 26


Conform celor citate mai sus, LFPL (articolul 48, al. 1) permite autoritilor locale s aprobe urmtoarele tipuri de mprumuturi: (1) mprumuturi externe sau (2) mprumuturi interne. n cele ce urmeaz sunt prezentate condiiile privind mprumuturile contractate pe cele dou piee mai sus menionate.

MPRUMUTURI EXTERNE DE LA INSTITUII FINANCIARE INTERNAIONALE (IFI)

LFPL (articolul 48, al. 6 i 7) stipuleaz:

Articolul 6: Consiliile locale, judeene i Consiliul general al Municipiului Bucureti, dup caz, pot angaja mprumuturi fr garania Guvernului cu condiia informrii prealabile a Ministerului Finanelor.

Articolul 7: mprumuturile externe se vor contracta numai cu aprobarea comisiei de autorizare a acestor mprumuturi...

Legea LFPL permite astfel efectuarea de mprumuturi externe fr garanii guvernamentale. Guvernul i rezerv totui dreptul de a aproba toate mprumuturile externe. Cu toate acestea, pn n ianuarie 2000 IFI nu au acordat mprumuturi direct autoritilor locale. Autoritile locale nu au fost pri co-semnatare ale Acordurilor de mprumut, ci numai beneficiari ai sumelor mprumuturilor. Astfel, cele mai importante mprumuturi acordate dup 1990, sunt menionate mai jos: IFI BERD BIRD EIB Proiect / mprumut Proiectul de Dezvoltare a Utilitilor Municipale (I i 11 i Valea Jiului) Program de Reabilitare a unor Regii de Distribuie a Energiei Termice Programul de Reabilitare i Modernizare a RGAB Programul de Reabilitare i Modernizare a RADET n general, n cadrul operaiunilor cu IFI sunt ncheiate trei tipuri de acorduri ntre diferitele pri angajate. Principalul instrument juridic este Acordul de mprumut ncheiat ntre respectiva IFI i ara mprumutat;

p. 27


n al doilea rnd, se ncheie un Acord de proiect ntre IFI i beneficiarii finali ai mprumutului (utilitatea local sau regia autonom (RA) i autoritatea local ca i garant); n final, se ncheie un Acord subsidiar de mprumut ntre ara mprumutat n cazul nostru Romnia, reprezentat de Ministerul Finanelor i beneficiarii finali ai mprumutului. Ca parte angajat n acordarea acestor mprumuturi, IFI acord adesea asisten tehnic pentru a ajuta autoritile locale i furnizorii de servicii s-i mbunteasc managementul financiar i furnizarea serviciilor. Aceste acorduri pot implica i unele condiionaliti care ncearc s ncurajeze participanii n procesul de perfecionare a performanei lor financiare i operaionale. Pentru a satisface aceste condiionaliti, mprumuttorul este de acord s implementeze un program de perfecionare a performanelor financiare i operaionale. Acest program poate include urmtoarele prevederi: creterea tarifelor, controlul datoriei clientului, reducerea costurilor de operare, pstrarea unui rezerve n cont, adoptarea i implementarea unui plan de afaceri, consultarea opiniei publice locale. Pentru prezentri mai detaliate referitoare la aceste condiionaliti, vezi Anexa B.

MPRUMUTURI INTERNE DE LA INSTITUII FINANCIARE ROMNETI Creditele bancare de la bncile locale sunt (cel puin la prima vedere) cele mai flexibile i mai accesibile forme de credit. De cele mai multe ori, se obin destul de repede i n volumul adecvat nevoilor. Creditele bancare pot fi structurate astfel nct s asigure: Necesarul de finanare pe termen scurt, de exemplu, asigurnd capital curent, acoperind nevoi urgente; Necesar de finanare pe termen lung - asigurnd finanarea cheltuielilor de capital. Iat doar dou exemple care arat multitudinea posibilitilor de structurare a unui credit pentru a rspunde nevoilor unei comuniti locale: o O linie de credit - atunci cnd o autoritate local calificat are acces la o anumit sum maxim de creditare. Atunci cnd este nevoie de capital, municipalitatea respectiv

p. 28


poate utiliza respectiva sum din linia de credit. Aceasta ajut la susinerea unui anumit nivel al fluxurilor de numerar. o Aranjamentul de leasing financiar este util atunci cnd municipalitatea poate garanta cu un activ pentru un credit bancar i poate beneficia imediat de acesta. Municipalitatea nu dispune de drept de proprietate asupra garaniei depuse i anume pn cnd creditului este achitat i toate celelalte condiionaliti sunt ndeplinite. Avantajele utilizrii unui astfel de mecanism de leasing este c, n general, autoritile locale nu trebuie s nregistreze obligaiile derivate din contractarea creditului n raportrile financiare. Creditorii pot structura creditul astfel nct s rspund necesitilor mprumutatului. Rambursarea mprumutului se poate face n trane egale sau n trane cresctoare, pltibile lunar, trimestrial, semestrial i se poate amortiza ntr-o perioad de mai multe luni sau ani; dobnda poate fi fix sau variabil etc. ntruct termenii i condiiile pot varia, cnd municipalitile caut s contracteze un credit bancar, ele nu trebuie s accepte automat un credit care ofer cele mai reduse costuri ale capitalului. Oficialitile trebuie s evalueze condiiile i restriciile, dup cum urmeaz: penaliti pentru plata n avans sau neplat la termen, garanii exagerat de mari, solicitrile de constituire a unor fonduri exagerate de rezerv, informaii mult prea detaliate chiar i dup expirarea contractului, ajustri discutabile ale ratei dobnzii etc. Municipalitile trebuie s caute acele credite care rspund cel mai bine nevoilor lor. ntrun mediu inflaionist, dobnzile sunt mai degrab variabile dect fixe. ntruct n astfel de condiii ratele dobnzilor sunt relativ mari, municipalitile anticipeaz c aceste rate vor scdea n cursul perioadei rambursrii creditului; astfel o rat variabil a dobnzii poate conduce la diminuarea costului total al creditului. Sectorul financiar din Romnia este nc dominat de bnci, care formeaz centrul activitii financiare i a creditrii comerciale. n prezent, sectorul bancar de stat se confrunt cu o criz major datorit fenomenului subcapitalizrii i a unui larg portofoliu de mprumuturi nerentabile. Aceasta este de asemenea consecina unor politici anterioare n care bncile comerciale de stat erau forate s finaneze un sector neperformant. O masiv restructurare a acestor bnci precum i privatizarea lor este o prioritate pe termen scurt, de mare importan. Actualmente, n Romnia, exist un numr total de 45 de bnci din care 6 sunt de stat; activele totale deinute de bncile de stat se ridic la 58% din totalul activelor sistemului bancar. n ciuda poziiei lor majoritare, n termeni de active i capital social, p. 29


profitul lor se ridic la numai 20% din profitul generat de sectorul bancar, datorit unui portofoliu mare de mprumuturi nerentabile, rezervele lor totale pentru risc reprezentnd 63% din rezervele totale ale ntregului sector bancar. n prezent, numai dou bnci de stat importante au fost privatizate - Banca Romn de Dezvoltare i Banc Post. mpreun acestea reprezint aproximativ 10% din patrimoniul total al sectorului bancar. Pe de alt parte, 2 bnci de stat (importante) fac parte dintr-un proces de restructurare: Banca Agricol i Banca Comercial Romn (combinat i cu fuziunea cu Bancorex). Nu exist suficient cerere pentru investiii pe termen lung datorit unei baze instituionale subdezvoltate de investiii. Fondurile mutuale investesc n mod curent n piaa de capital pe termen scurt, obligaiuni i aciuni. Companiile de asigurri sunt limitate n investiiile lor de ctre lege i de lipsa unei capaciti active de management a portofoliului. La ora actual, Fondurile de pensii nu funcioneaz ca investitori i nu se ateapt ca acest lucru s se ntmple ntr-un viitor apropiat. Pe parcursul ultimilor doi ani bncile nu au constatat nici o cretere n activitatea de creditare. Acest lucru se datoreaz n cea mai mare parte structurii prezente a dobnzilor care ofer profituri mai mari n cazul depozitelor la Banca Naional n certificate de trezorerie fa de mprumuturile acordate clienilor. Pn n prezent, cel puin cteva bnci cum ar fi BRD-SG i BCR i-au actualizat normele de creditare, avnd n vedere prevederile noului cadru legislativ. Aceste bnci pot oferi credite pe termen mediu i lung, consiliilor locale i judeene, regiilor autonome de interes local, n completarea fondurilor proprii. Sumele obinute pot fi utilizate pentru acoperirea cheltuielilor prevzute n proiectele de investiii aprobate pentru: o Realizarea de investiii publice de interes local;

p. 30


p. 31


o Procurarea de maini, utilaje i mijloace de transport. Documentele necesare pentru redactarea cererii de mprumut: Consilii Locale i Consilii Judeene Normele prevd c pentru a obine un mprumut, consiliile locale i judeene trebuie s prezinte urmtoarele documente: o Lista care cuprinde cheltuielile de capital pentru investiiile aprobate; o Aprobarea creditului pentru investiii de ctre consiliul local, judeean sau Consiliul General al Municipiului Bucureti, din care s rezulte natura creditelor, valoarea i perioada de creditare; o Aprobarea cuprinderii n proiectele de BVC - pe toat perioada de creditare - a contravalorii ratelor, dobnzilor i comisioanelor aferente creditului; o Dovada informrii Ministerului Finanelor referitor la solicitarea mprumutatului; o Situaia (situaiile) din care banca poate extrage informaii referitoare la media i procentajul privind colectarea veniturilor autoritii respective n ultimii trei ani; o Ca i garanii, acestea pot oferi: garanii reale (ipoteci, gajuri) aflate n proprietatea municipalitilor n discuie sau veniturile prognozate pe toat perioada de creditare. Documentele necesare pentru redactarea cererii de mprumut: Regii Autonome - Bilanul contabil, contul de profit i pierdere, ncheiate pe ultimul an, inclusiv raportul comisiei de cenzori sau certificarea bilanului de un expert contabil autorizat independent - Bugetul de venituri i cheltuieli aprobat sau proiectul acestuia pentru anul n care se solicit creditul, ntocmit pe baza contractelor sau a comenzilor confirmate care au stat la baza fundamentrii acestuia - ultimele situaii privind "Rezultatele financiare" i "Situaia patrimoniului" - ultima balan de verificare - Studiul de fezabilitate care trebuie s includ: * Cadrul general al activitii regiei autonome * Informaii privind piaa i vnzrile * Informaii privind capacitile de producie, tehnologiile i produsele fabricate * Situaiile economice i financiarcontabile pentru ultimii 3-5 ani * Diferite variante de strategii de dezvoltare * Concluzii privind strategia optim care trebuie s fie aleas. - Proiecia surselor pe perioada de acordare i rambursare a creditului - Acte privind situaia juridic a terenului - Acordurile i avizele prevzute de legea privind protecia mediului nconjurtor - Ca i garanii pot fi oferite: terenuri, cldiri, echipamente, scrisori de garanie, scrisori din partea fondurilor de garantare, care trebuie s acopere creditul i valoarea dobnzii pentru primul an de creditare. n aceast perioad, dei normele de credite au fost stabilite, volumul creditelor acordate municipalitilor a fost de aproximativ 1% din totalul creditelor acordate de ctre bnci. Aceast situaie se datoreaz, parial, faptului c municipalitile dein puine garanii reale pe care s le poat oferi, iar fluxurile prognozate de disponibiliti nu sunt nici ele prea optimiste. O alt problem const n faptul c toate entitile de stat trebuie s aib cont deschis la p. 32


Trezoreria Statului. Astfel, toate plile, la i de la aceste entiti, trebuie s fie efectuate prin trezorerie. Autoritile locale nu pot dezvolta relaii de afaceri i nelegere reciproc cu bncile comerciale. Acest lucru descurajeaz autoritile locale n ncercarea de contractare de credite bancare. n ciuda acestor condiii vitrege, autoritile locale au raportat n 1999 cteva cazuri de mprumuturi bancare. 1.11. Factori critici pentru apariia unei piee financiare locale de durat

Dezvoltarea unui cadru coerent pentru a asigura controlul i transparena pieei, mpreun cu un cadru bine articulat pentru mprumuturi locale, poate fi problematic pentru asigurarea disciplinei de pia i pentru reducerea riscului moral. Elementele critice ale cadrului sunt: Stabilirea unui cadru legal i de reglementare care s defineasc drepturile i obligaiile debitorilor locali i ale creditorilor lor. Se ateapt ca nou lege bancar s ofere acordurilor de mprumut o putere executiv i s consolideze abilitatea bncilor de a ncasa de la colaterali. Ca urmare adoptrii Legii Patrimoniului, se ateapt ca att autoritile locale, ct i serviciile locale s beneficieze de instrumente adecvate pentru a asigura mprumutul. Consolidarea cadrului juridic pentru rezolvarea conflictelor contractuale ntre debitorii i creditorii locali (inclusiv o lege municipal a falimentului); din moment ce o procedur de urmrire n caz de fraud municipal a fost inclus n proiectul legii finanelor publice locale, dar exclus din cadrul legii adoptate, ar fi benefic s se pregteasc o lege aparte pentru situaia unui faliment municipal. Stabilirea unor niveluri limit cu privire la emiterea de garanii de stat pentru tranzaciile locale. Legea referitoare la finanele locale stabilete, n mod explicit, c tranzaciile administraiilor locale nu sunt garantate de ctre Stat, ca problem de principiu; totui, garaniile pot fi acordate conform prevederilor Legii referitoare la datoria public care implic o procedur specific de aprobare. Integrarea obligaiilor implicite de ctre administraiile locale ca parte din datoria public total (general) i introducerea n cadrul legii datoriei publice a unei distincii clare ntre datoria public total i datoria utilitilor municipale; n acest

p. 33


scop, definirea utilitilor municipale s se fac dup natura activitii i nu dup natura proprietii. Introducerea limitelor la mprumuturile administraiei locale, ca msur temporar, pentru a asigura stabilitatea fiscal pn ce instrumentele de disciplin bazate pe pia, menionate mai sus, ncep s funcioneze. Aceasta a fost fcut prin intermediul Legii finanelor locale i anterior prin intermediul Legii bugetului pentru 1997 i 1998. Ceea ce lipsete este caracterul temporar al acestei msuri, dar acesta poate fi abordat, la momentul oportun, amendnd legea existent. Continuitatea pieei de capital local depinde, n mod critic, de existena unui cadru coerent de reglementare i de supraveghere a sectorului financiar n ceea ce privete datoria local. Punctele critice sunt: Stabilirea unui set detaliat de reglementri pentru diseminarea informaiilor, girarea, emiterea, tranzacionarea i stabilirea datoriei locale, incluznd, n mod special, reglementri detaliate care definesc informaiile care urmeaz s fie furnizate de entitile locale, ca parte din prospectul lor i ca parte din diseminarea lor, instituind n cazul problemelor de interes public i un set de reglementri minime de diseminare n cazul plasamentelor private. Stabilirea unui sistem central de nregistrare a tuturor datoriilor administraiilor locale, incluznd mprumuturile pe termen scurt, mediu i lung, garaniile i alte obligaii, precum i difuzarea acestor informaii ctre toi participanii la piaa de capital local. Legea prevede c fiecare autoritate public s stabileasc i s menin un Registru al datoriei publice locale; autoritatea local s nregistreze fiecare contract de mprumut n Registrul respectiv, detaliind fiecare articol conform Legii privitoare la regulile de implementare a finanelor locale emis de Ministerul de Finane [astfel de reguli nu sunt nc emise]. Obligaiile totale vor fi anual raportate Ministerului Finanelor, ca parte integrant a declaraiilor financiare. Stabilirea unui cadru de supraveghere a datoriei locale, aflat n legtur cu sistemul de bilan contabil al administraiei locale i cu autoritatea care supravegheaz pieele bancare i de capital. Apariia unei piee de capital locale de durat ar trebui vzut ca o parte integrant a dezvoltrii globale a pieelor de capital. Dincolo de aciunile orientate spre obinerea unei p. 34


adnciri i diversificri a pieei de capital (dezvoltarea pieei certificatelor de trezorerie, introducerea sistemului privat de pensii, dezvoltarea unui sistem de economii i asigurri contractuale), elementele specifice care contribuie la creterea competiiei i la diversificarea pieei locale de capital includ: Asigurarea c investitorii sunt dispui s preia riscul de credit local, c statul nu contracteaz mprumuturi n numele administraiilor locale, c intermediarii financiari particulari i participanii la viitoarea pia de capital sunt responsabili pentru stabilirea preului de credit pentru autoritile locale i administraiile locale i companiile municipale se mprumut direct de la sectorul privat i fac fa unui test de pia. Pentru toate aceste motive, nu este nici de dorit, nici eficient, s se stabileasc vreun intermediar nou care aparine statului sau administraiei locale. n loc de aceasta, s se creeze condiii pentru o pia local de credit deschis, competitiv. Stimularea competiiei n rndul bncilor private pentru a deine depozitele autoritilor locale. Pn n prezent, conturile curente ale municipalitilor sunt deschise, n mod obligatoriu, la Trezoreria Statului. Acest lucru elimin o surs natural de gaj pentru mprumuturile de la bnci i obstrucioneaz capacitatea lor de a construi o relaie de tip banc-client. Doar utilitile locale pot avea conturi n bncile comerciale. ncurajarea procesului de stabilire a gradului de risc al oricrei emisiuni publice sau private aflate pe piaa local; furnizarea de acces autoritilor locale la instrumentele diversificate oferite prin concurena ntre intermediarii financiari. 1.12. Condiionaliti ale acordurilor de mprumut ncheiate cu IFI

Cel mai adesea, acordurile includ condiionaliti care au ca scop mbuntirea performanelor financiare i operaionale ale mprumutatului (n cazul nostru utilitatea local). mprumutatului i se cere s implementeze un program de mbuntire a activitii i a situaiei financiare, incluznd urmtoarele componente: (a) Majorarea tarifelor pentru serviciile de alimentare cu ap i canalizare. Prile implicate convin asupra unei baze pentru calculul viitoarelor ajustri, denumit Tariful Iniial. De exemplu, tariful aplicabil la 30 iunie 1997 (data ulterioar semnrii AI) va

p. 35


fi cel puin la nivelul tarifului aplicabil la 1 ianuarie 1997, ajustat cu inflaia pentru perioada respectiv. Acest tarif va reprezenta tariful iniial. Apoi, mprumutatului i se cere s creasc tarifele la date specifice i s le menin la acelai nivel pn la data urmtoarei creteri tarifare. Fiecare asemenea majorare se va face dup ce tariful anterior a fost ajustat n funcie de rata inflaiei. Inflaia va fi calculat dup cum urmeaz: 1. Pentru calculul tarifelor iniiale, inflaia se va msura pe baza indicelui general al preurilor, publicat lunar de Comisia Naional pentru Statistic din Romnia. Ajustarea inflaiei pentru perioada de 6 luni, anterioar datei de 30 iunie 1997 sau datei ulterioare specificate mai sus, se va calcula astfel: A = CPI / IPI 1 x (1+i) x / 12 unde: A = ajustarea cu inflaia; CPI = cel mai recent indice de pre disponibil; IPI1 = indicele general de pre iniial, n vigoare la 1 ianuarie 1997; i = inflaia pentru o perioada de 12 luni precedent ultimului indice de disponibil; X = numr de luni ntre data celui mai recent indice de pre disponibil i data efectivitii noului tarif. Tariful ajustat cu inflaia va fi calculat prin nmulirea tarifului n vigoare la 1 ianuarie 1997, cu factorul de ajustare a inflaiei (A). 2. Pentru calcularea creterii reale ulterioare a tarifelor: A = CPI / IPI2 x (1+i) x / 12 unde: A = ajustarea cu inflaia; CPI = indicele de pre cel mai recent; IP12= indicele general de pre iniial, n vigoare la data ultimei creteri necesare a tarifului; i = inflaia pentru o perioad de 12 luni anterioar ultimului indice de pre disponibil; x = numr. de luni ntre data celui mai recent indice de pre disponibil i data efectivitii. Tariful ajustat cu inflaia va fi stabilit la un nivel care nu va fi mai mic dect tariful n vigoare la data imediat urmtoare datei ultimei majorri de tarif necesar, nmulit cu factorul de ajustare a inflaiei (A). Majorrile de tarife prevzute n tabelul de mai sus sunt majorri minime necesare, iar creteri suplimentare necesare pot fi aprobate pentru a permite Regiei Autonome s-i ndeplineasc obligaiile n conformitate cu AI, inclusiv atingerea Ratei de acoperire a serviciului datoriei prin fluxul de numerar i efectuarea de pli corespunztoare n fondul I I D (nlocuire, ntreinere, dezvoltare). (b) Controlul datoriilor clienilor p. 36


Datoriile restante ale clienilor pentru serviciile de alimentare cu ap i canalizare nu vor trebui s depeasc, n procent din veniturile totale de la clieni pe ultima lun din Anul Fiscal relevant nmulit cu 12, procentele indicate n urmtorul tabel: 199 7 35% 199 8 30% 199 9 25% 2000 20%

(c) Rata de acoperire a serviciului datoriei prin fluxul de numerar Pentru fiecare an fiscal ncepnd cu 1997, fluxul de numerar anterior finanrii mprit la suma tuturor dobnzilor, capitalului i plilor dividendelor fcute de R.A. (rata de acoperire a serviciului datoriei prin fluxul de numerar) nu va fi mai mic de 1,5. Pentru obiectivele acestui paragraf, fluxul de numerar anterior finanrii va fi definit drept fluxul de numerar pentru producie pentru R.A., ajustat pentru urmtoarele: toate plile pentru impozite, alte deduceri, cheltuieli n fondul I I D i alte cheltuieli de capital i modificri n capitalul circulant, plus balana de lichiditi reportat din anul fiscal anterior. (d) Controlul costurilor de producie R.A. i va reduce costurile de producie de baz, incluznd toate elementele corelate cu serviciile de alimentare cu ap i canalizare incluse, n mod corect, n venitul Anului Fiscal, dar excluznd amortizarea sau orice alte speze referitoare la un provizion pentru ntreinerea, repararea i nnoirea mijloacelor fixe, i nainte de aplicarea oricrei ajustri datorate creterii preurilor reale la electricitate, dar dup ajustarea cu inflaia, n termeni reali, n conformitate cu tabelul de mai jos: Perioada An financiar 1998 An financiar 1999 An financiar 2000 An financiar 2001 An financiar 2002 Reducerea costurilor de producie (%) avnd ca baz anul 1995 2 4 6 8 10

Reducerile costurilor de producie de baz se vor face nainte de orice ajustare pentru creterea costului real al electricitii, dar dup luarea n consideraie a efectului inflaiei asupra costurilor de producie de baza din 1995. p. 37


Creterea cheltuielilor salariale va fi corelat cu scderea costurilor operaionale de baz, astfel nct s se asigure respectarea reducerii costurilor de producie la nivelul procentelor menionate n tabelul de mai sus. (e) Fondul I I D Pentru fiecare an fiscal: 1) RA va deschide i va alimenta un cont de rezerv la B.C.R. Fondul pentru ntreinerea, nlocuirea i dezvoltarea mijloacelor fixe va fi utilizat pentru a finana, n ordinea prioritii: a. b. obligaiile privind serviciul datoriei externe ntreinerea, nlocuirea i dezvoltarea mijloacelor fixe aferente sectorului alimentrii cu ap i tratrii apelor reziduale c. a. b. alte cheltuieli aprobate n prealabil n scris de ctre IFI suma echivalent cu deprecierea i venitul provenit din vnzrile activelor fixe profitul nedistribuit, definit ca profitul net al RA, dup impozitare 3) Autoritatea local va alimenta contul de rezerv cu sume provenite din alocaii de la bugetul local, n condiiile Art.4, alin 3 din Ordonana Guvernului nr. 37/1997, care vor fi cel puin echivalente cu impozitul pe profit pltit i cu vrsmintele din profitul net efectuate de RA ctre bugetul local. (f) Planul de afaceri n termen de nou luni de la semnarea AI, R.A. va adopta i remite M.F. i IFI pentru a analiza, a face comentarii i a aproba un plan de afaceri care va cuprinde, dar nu se va limita la obiective de performan etapizate i msurabile pentru: 1. Performana n exploatare (inclusiv controlul pierderilor de ap); 2. Controlul costurilor; 3. Programul de investiii; 4. Nivelurile tarifelor pentru consumatorii casnici i industriali; 5. Grad de responsabilitate; p. 38 2) R.A. va alimenta contul de rezerv relevant cel puin cu:


6. Calitatea serviciilor; 7. ncadrarea n normele de protecia mediului (inclusiv un plan de aciuni pentru a realiza ncadrarea n legislaia i standardele de mediu romneti i ale Uniunii Europene). (g) Consultarea publicului Procesul de informare i, acolo unde este cerut de reglementrile i / sau de legislaia naionale sau local, de consultare a populaiei locale asupra activitilor de pregtire i implementare a Proiectului va trebui s se realizeze n mod corespunztor, pentru ca investiiile planificate s se poat realiza n conformitate cu legislaia i / sau reglementrile respective.

p. 39


2. Introducere n evaluarea strii financiareDe-a lungul anilor, autoritile locale de la toate nivelele s-au confruntat cu un numr din ce n ce mai mare de probleme financiare. Acestea au aprut n relaie cu urmtoarele elemente: creterea cererilor de servicii, presiunea sindicatelor, schimbri structurale ale economiei, creterea galopant a ratei inflaiei, precum i mpreun cu schimbri semnificative n relaiile interguvernamentale. Multe dintre aceste probleme nu s-au evideniat dintr-o dat, ci au evoluat n timp. De fapt ele au fost determinate de una sau mai multe din urmtoarele situaii: 1. Un declin al veniturilor realizate 2. Creterea nivelului cheltuielilor publice 3. Bugete deficitare i rareori, excedentare 4. Creterea datoriilor publice 5. Acumularea de noi responsabiliti nefinanate 6. Un declin al bazei de impozitare sau o cretere a cererilor de noi servicii publice 7. Apariia unor probleme la nivel macroeconomic, cum ar fi creterea ratei inflaiei sau omajul 8. Constrngeri de la nivel central 9. Influena presiunilor politice la nivel local 10. Lipsa unei legislaii i a unui management adecvat 11. Dezastre i calamiti naturale Unele din aceste situaii, cum ar fi creterea datoriilor publice, au fost datorate n cea mai mare parte ineficienei autoritilor locale. Altele, ca de exemplu calamitile naturale sau dezechilibrele economice de la nivel macroeconomic, nu cad n sarcina acestora, chiar dac de-a lungul timpului efectele lor ar fi putut fi combtute. 2.1. Ce este starea financiar ?

Termenul de stare financiar are mai multe nelesuri. Stricto sensu, desemneaz posibilitatea autoritii locale de a genera destule lichiditi pentru a-i acoperi cheltuielile, n termen de cel mult 60 de zile. Aceasta se refer solvabilitatea financiar a instituiei. Starea financiar poate s semnifice i capacitatea de a genera suficiente venituri, n cadrul unei perioade bugetare normale (un an), n vederea acoperirii cheltuielilor previzionate, fr ns a p. 40


determina un deficit bugetar. Aceast abordare este cel adesea cunoscut ca solvabilitatea bugetar. n sens larg, starea financiar se poate referi la abilitatea autoritii locale pe termen lung de a acoperi toate cheltuielile angajate, incluznd att cele prevzute n bugetul anual, ct i cele care se desfoar pe parcursul mai multor ani, cum ar fi investiiile n infrastructur, echipamente, cldiri etc. Dei aceste costuri pot fi prevzute n buget, cu alocaiile de rigoare, o analiz pe termen scurt (1- 5 ani) nu poate releva efectele lor. De aceea, acest echilibru pe termen lung ntre venituri i cheltuieli necesit o atenie deosebit i se refer la solvabilitatea pe termen lung. Nu n ultimul rnd, starea financiar se refer la posibilitatea unei autoriti locale de a putea oferi nivelul i calitatea de servicii cerute de ctre ceteni. Aceasta se refer la solvabilitatea serviciilor. Lipsa unei astfel de capaciti, n cazul unei autoriti locale care respect toate celelalte condiii financiare, dar nu este capabil s ofere servicii publice adecvate, va avea de suferit pe termen lung. Nu puine sunt cazurile n care diferite autoriti locale, au nregistrat grave probleme financiare, n mod deosebit n ceea ce privete rambursarea creditelor sau acoperirea cheltuielilor curente. De aceea, aceast lucrare va ncerca s dea acea definiie strii financiare, care s cuprind cele patru tipuri de insolvabilitate redate n prezentarea anterioar i care au fost determinate de una sau mai multe din urmtoarele considerente: 1. 2. 3. Autoritile locale se afl sub presiunea rezolvrii unor probleme minore i sunt incapabile s identifice apariia altora, mai importante. Autoritile locale se confrunt cu probleme majore, dar nu sunt capabile s le identifice. Autoritile locale se afl ntr-o stare financiar bun, dar caut metode sistematice de a monitoriza schimbrile i de a anticipa viitoarele probleme. Deci, starea financiar este abilitatea comunitii locale de acoperi toate costurile necesare realizrii prosperitii. Prosperitatea se refer la: a. Meninerea nivelurilor serviciilor existente b. Adaptarea la problemele economice locale i regionale c. Satisfacerea cererilor determinate de schimbrile aprute n structura populaiei, creterea sau declinul acesteia

p. 41


Aceast abordare ne mpinge spre a ne ntreba: pot autoritile locale s-i permit s Abilitatea de a menine nivelurile serviciilor existente plteasc serviciile pe care le ofer la ora actual? Pe lng serviciile de baz finanate din veniturile curente locale, acest subiect ar trebui de asemenea s includ i abilitatea de a menine programe n viitor, care fiind finanate din surse extrabugetare, cum ar fi alocaiile guvernamentale i care pe msur ce se vor diminua, vor trebui s fie nlocuite cu alte finanri. Totodat include i abilitatea de a ntreine faciliti, cum ar fi strzile, cldirile, n aa manier nct s se protejeze investiiile iniiale i pentru a fi exploatate.

Adaptarea la problemele economice Starea financiar cuprinde i capacitatea oraului de a rezista problemelor economice locale i regionale, cum ar fi decizia unor proprietari de companii de a-i muta afacerile n alte locuri, fapt care ar duce la pierderea unor locuri de munc i la o scdere a bazei impozabile. O cretere a ratei inflaiei afecteaz nivelul cheltuielilor mai mult dect cel al veniturilor i, Abilitatea de a satisface viitoarele cereri determinate de oscilaiile populaiei chiar dac cuantumul acestora din urm este mai ridicat, puterea de cumprare este mai sczut datorit devalorizrii monedei. Starea financiar se refer i la abilitatea comunitii de a satisface cereri viitoare pe fondul unor schimbri aprute. Cu trecerea timpului, oraele cresc, populaia scade sau rmne constant etc. Fiecare din aceste situaii creeaz presiuni financiare. Creterea numrului de locuitori poate determina autoritile publice ale unui un ora s contracteze noi mprumuturi n vederea dezvoltrii infrastructurii sau le poate determina s creasc fiscalitatea. Scderea populaiei, pe de alt parte, determin autoritile locale s ntrein aceeai infrastructur, dar cu mai puini contribuabili. Dac mrimea oraului rmne aceeai avem din nou de a face cu o presiunea financiar. De exemplu, dac populaia oraului rmne constant, ns sub influena unor

p. 42


schimbri structurale, autoritatea local trebuie s ofere noi programe. Costurile iniierii i ale implementrii acestora sunt foarte mari i pot aprea multe probleme n ceea ce privete implementarea atunci cnd populaia devine srac sau vrstnic. ntrebrile fundamentale sunt: Poate oraul s plteasc n continuare pentru ceea ce face? Exist rezerve sau alte surse de finanare economic? Exist suficient flexibilitate financiar pentru a permite oraului s urmeze un proces normal de schimbare? Dac oraul poate s satisfac aceste cerine este ntr-o stare financiar bun. Dac nu, este puin probabil c va putea rspunde acestor probleme sau s le poat anticipa. 2.2. Obstacole n msurarea strii financiare

Este oraul vostru ntr-o condiie financiar bun? Pentru a rspunde la aceast ntrebare este nevoie, mai nti, s putem msura starea financiar. Din perspectiva strii financiare, definit ca solvabilitate bugetar, am avea o perspectiv restrns asupra indicatorilor de msurare despre care discutm. Prin includerea solvabilitii pe termen lung i a solvabilitii serviciilor vom ngloba o sfer mai larg a problemelor. Aceste probleme sunt n relaie cu: 1. Natura sectorului public 2. Gradul de dezvoltare n analiza financiar local 3. Tipul de practici contabile locale

Natura social a sectorului public Companiile private pot uor influena un proces de schimbare cu ajutorul unei asistene guvernamentale locale. Metoda de baz este realizarea profitului care conduce la eficien economic. Pentru sectorul public profitul nu este un motiv, dar eficiena este unul din principalele obiective. De exemplu, obiective primare sunt asistena medical i social, care sunt prioriti ce pot fi msurate n mod subiectiv. Astfel, prin includerea conceptului de solvabilitate a serviciilor n definiia larg a strii financiare trebuie s ne mulumim o msurare mai puin precis.

Gradul de dezvoltare

p. 43


Pn acum civa ani practicienii i cercettorii din domeniul finanelor publice s-au confruntat cu probleme de solvabilitate monetar i bugetar, dar nu au acordat atenie problemelor ce priveau solvabilitatea serviciilor i solvabilitatea pe termen lung. Excepie au fost investiiile comunitare, care ns erau strict relaionate de capacitatea de finanare a lor. De-a lungul ultimilor ani, autoritile locale i-au lrgit perspectivele, dar nici una nu a dezvoltat, n mod practic, o evaluare a strii financiare pentru o anumit entitate local. Aceasta a fost datorat anumitor factori: n primul rnd, creterea orientrii ctre mediul autoritilor locale nu a atras n al doilea rnd, datele ce sunt furnizate nu pot fi ntotdeauna comparate cu ntotdeauna atenia asupra problemelor care afectau condiia financiar. cele din alte orae, deoarece fiecare ora este unic n mrime, funcii, poziie geografic, structura veniturilor i alte caracteristici semnificative. n al treilea rnd, datele din domeniul economic i demografic sunt dificil, n al patrulea rnd, nu exist nici o teorie general acceptat care s explice uneori chiar imposibil de obinut. legturile ntre baza economic i veniturile oraului. Ct i cum va afecta nivelul veniturilor oraului o cretere a omajului sau o trecere de la producie la comer? n ultimul rnd, gradul de dezvoltare al oraului nu ofer standarde normale pe care caracteristicile financiare ar trebui s le fac. Care este, de exemplu, rata cheltuielilor pentru sntate per capita, nivelul rezervelor sau mrimea datoriei publice? Nivelul de dezvoltare al industriei are un rol foarte important n evaluarea oraelor, dar acest rol trebuie s fie relaionat cu alte criterii cum ar fi: diversitatea

management financiar

Documents