instructiuni concentrare economica

-

Instruciuni din 5 august 2010 privind conceptele de concentrare economic, ntreprindere implicat, funcionare deplin i cifr de afaceriForma sintetic la data 24-Mar-2011. Acest act a fost creat utilizand tehnologia SintAct-Acte Sintetice. SintAct i tehnologia Acte Sintetice sunt mrci inregistrate ale Wolters Kluwer.

(la data 05-Aug-2010 actul a fost aprobat de Ordinul 386/2010 )

n temeiul prevederilor art. 27 alin. (1) i (3) din Legea concurenei nr. 21/1996, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare, Consiliul Concurenei adopt prezentele instruciuni.

PARTEA A: Introducere1. Scopul acestor Instruciuni este de a oferi ndrumri cu privire la aspectele jurisdicionale prevzute de Legea concurenei nr. 21/1996, republicat, cu modificrile i completrile1 ulterioare, denumit n continuare lege, permind astfel ntreprinderilor s stabileasc mult mai uor, anterior oricrui contact cu Consiliul Concurenei, dac i n ce msur operaiunile lor sunt supuse controlului autoritii de concuren. Legea nr. 21/1996 a fost modificat i completat prin Ordonana de Urgen a Guvernului nr. 75/2010, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 459 din 6.07.2010 2. Prezentele Instruciuni abordeaz conceptele de concentrare economic, de societate n comun cu funcionare deplin, de ntreprinderi implicate i calculul cifrei de afaceri, potrivit prevederilor art. 10, 11, 14, 64 i 65 din lege. 3. Potrivit prevederilor art. 14 din lege, aceasta se aplic doar operaiunilor de concentrare economic care ndeplinesc dou condiii. Prima condiie, este aceea c trebuie s existe o concentrare economic ntre dou sau mai multe ntreprinderi, n nelesul art. 10 i 11 din lege. A doua condiie este ca cifra de afaceri a ntreprinderilor implicate, calculat potrivit prevederilor art. 64 i 65 din lege, s ndeplineasc pragurile prevzute la art. 14 din lege. Conceptul de concentrare economic (inclusiv cerinele specifice referitoare la societile n comun), ca o prim condiie, este tratat n partea B a prezentelor Instruciuni; identificarea ntreprinderilor implicate i calculul cifrelor de afaceri ale acestora, relevante pentru evaluarea celei de a doua condiie, sunt tratate n partea C a prezentelor Instruciuni.1

PARTEA B: Conceptul de concentrare economic4.Potrivit prevederilor art. 10 alin. (1) din lege, o concentrare economic vizeaz numai operaiunile n care modificarea controlului n ntreprinderile implicate este de durat, conceptul de concentrare economic referindu-se, aadar la operaiuni care genereaz o modificare de durat n structura pieei. Deoarece definiia prevzut la art. 10 din lege se bazeaz pe noiunea de control, existena unei concentrri este stabilit mai mult pe baza unor criterii calitative dect a unora cantitative. 5.- Art. 10 alin. (1) din lege definete dou categorii de concentrri economice: a)cele derivate din fuziunea mai multor ntreprinderi independente anterior [lit. a)]; b)cele derivate dintr-o preluare a controlului [lit. b)]. Acestea sunt prezentate n seciunile I i, respectiv II.

CAPITOLUL I: Fuziuni ntre ntreprinderi independente anterior6. O fuziune n sensul art. 10 alin. (1) lit. a) din lege are loc atunci cnd dou sau mai multe ntreprinderi independente fuzioneaz rezultnd o ntreprindere nou i nceteaz s existe n calitate de persoane juridice separate. O fuziune are loc i n cazul n care o ntreprindere este preluat de o alta, ultima pstrndu-i identitatea juridic, n timp ce prima nceteaz s existe n calitate de persoan juridic. 7. O fuziune n sensul art. 10 alin. (1) lit. a) din lege are loc n cazul n care, n absena unei fuziuni de jure, combinarea activitilor ntreprinderilor independente anterior duce la nfiinarea unei singure entiti economice. Acest lucru apare n special n cazul n care dou sau mai multe ntreprinderi, pstrndu-i personalitatea juridic individual, stabilesc prin contract o gestiune economic comun sau adopt structura unei societi dublu cotate. Dac aceast situaie duce la o fuziune de facto, ntr-o singur entitate economic, a ntreprinderilor implicate, operaiunea este considerat o concentrare economic. O condiie esenial pentru stabilirea unei astfel de fuziuni de facto este existena unei gestiuni economice unice, permanente. Ali factori relevani sunt compensarea intern a profiturilor i pierderilor sau o repartizare a veniturilor ntre diversele entiti din cadrul grupului, precum i rspunderea solidar a acestora sau mprirea riscurilor externe. Fuziunea de facto se poate baza n exclusivitate pe aranjamente contractuale, dar poate fi fundamentat i prin participaii ncruciate ntre ntreprinderi ce formeaz o entitate economic.

CAPITOLUL II: Preluarea controlului SECIUNEA 1: Conceptul de control

Text creat de SintAct Wolters Kluwer - tel:021/4051200, [email protected]

-

SUBSECIUNEA 11: Preluarea controlului de ctre o persoan sau ntreprindere8.- Art. 10 alin. (1) lit. b) din lege prevede c, n cazul prelurii controlului, are loc o concentrare economic. Controlul este preluat de o ntreprindere independent sau de mai multe ntreprinderi care acioneaz n comun. (1) Persoana care controleaz o alt ntreprindere 9. Controlul poate fi preluat fie de o persoan, n cazurile n care persoana respectiv controleaz deja (independent sau n comun) cel puin nc o ntreprindere fie, alternativ, de mai multe persoane (care controleaz o alt ntreprindere) n asociere cu alte ntreprinderi. n acest context, noiunea de "persoan" se extinde att asupra organismelor publice i organismelor de drept privat, ct i asupra persoanelor fizice. Prin urmare, preluarea controlului de ctre persoane fizice genereaz o modificare de durat n structura ntreprinderilor implicate numai n cazul n care persoanele fizice efectueaz alte activiti economice pe cont propriu sau n cazul n care controleaz cel puin nc o ntreprindere. (2) Partea care preia controlul 10. De regul, controlul este preluat de persoane sau ntreprinderi care sunt titulari sau beneficiari ai drepturilor care le confer controlul [art. 10 alin. (6) lit. a) din lege]. Cu toate acestea, se poate ntmpla ca titularul legal al pachetului de control s fie altul dect persoana fizic sau ntreprinderea care deine de fapt puterea real de a exercita drepturile conferite de respectiva participaie. Aceast situaie poate aprea atunci cnd o ntreprindere folosete o alt persoan sau o alt ntreprindere pentru preluarea unei participaii de control i are puterea de a-i exercita drepturile ce i confer controlul prin aceast persoan sau ntreprindere, ceea ce nseamn c acesta din urm este formal titularul drepturilor, dar acioneaz doar ca vehicul. ntr-o astfel de situaie, controlul este dobndit de ntreprinderea care se afl n realitate n spatele operaiunii i care n fapt dispune de puterea de a controla ntreprinderea int. Controlul deinut de societile comerciale poat fi atribuit acionarilor unici sau majoritari ai acestora sau acelora care controleaz n comun societile, deoarece societile n cauz respect deciziile luate de acionarii respectivi. O participare ce confer control deinut de entiti diferite din cadrul unui grup este de regul atribuit ntreprinderii care exercit controlul asupra diferiilor titulari legali ai drepturilor. n alte cazuri, pentru a demonstra acest tip de control indirect este necesar, fie separat fie n asociere, o evaluare de la caz la caz a anumitor factori cum ar fi acionariatul, relaiile contractuale, sursele de finanare sau legturile de familie. (3) Preluarea controlului prin organisme de plasament colectiv 11. Preluarea controlului de ctre organismele de plasament colectiv ridic probleme specifice. Consiliul Concurenei va analiza, de la caz la caz, structurile care implic organisme de plasament colectiv, avnd n vedere, totodat, i unele caracteristici generale ale acestor structuri. 12. Organismele de plasament colectiv sunt entiti organizate cu sau fr personalitate juridic care atrag n mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice i/sau juridice, n scopul investirii acestora (societi de investiii sau fonduri de investiii). Organismele de plasament colectiv achiziioneaz de regul aciunile i drepturile de vot care confer controlul asupra societilor din portofoliu. Controlul este exercitat n mod normal de societatea de administrare a investiiilor care a nfiinat organismul de plasament colectiv respectiv, deoarece aceasta exercit drepturile de vot aferente instrumentelor financiare aparinnd organismelor de plasament colectiv, n interesul deintorilor de titluri de participare. n situaii excepionale, controlul este exercitat de ctre nsui organismul de plasament colectiv. n consecin, societatea de administrare a investiiilor preia de regul controlul indirect n sensul art. 10 alin. (1) lit. b) din lege i are competena de a exercita drepturile deinute n mod direct de ctre organismul de plasament colectiv.

SUBSECIUNEA 12: Mijloace de control13.n art. 10 alin. (5) din lege, controlul este definit drept posibilitatea exercitrii unei influene determinante asupra unei ntreprinderi. Prin urmare, nu trebuie demonstrat faptul c influena determinant este sau va fi exercitat cu adevrat, dar posibilitatea de exercitare a respectivei influene trebuie s devin efectiv. Art. 10 alin. (5) din lege prevede c posibilitatea de exercitare a influenei determinante asupra unei ntreprinderi poate exista pe baza drepturilor, contractelor sau oricror altor metode, separat sau n asociere, i avnd n vedere considerentele de fapt i de drept n cauz. Prin urmare, o concentrare economic poate aprea i pe baz juridic i de facto, poate lua forma controlului unic sau n comun i se extinde asupra


-

ntregului sau anumitor pri ale uneia sau mai multor ntreprinderi [potrivit prevederilor art. 10 alin. (1) lit. b) din lege]. (1) Controlul prin preluarea aciunilor sau a activelor 14. O operaiune conduce la preluarea controlului n funcie de de mai multe elemente juridice i/sau factuale. Cea mai obinuit metod de preluare a controlului este achiziionarea de aciuni, eventual combinat cu un acord al acionarilor n cazul controlului n comun, sau cu preluare de active. (2) Controlul pe baz contractual 15. Controlul poate fi preluat i pe baz contractual. Pentru a conferi control, contractul trebuie s duc la un control al conducerii i al celorlalte resurse ale ntreprinderii similar celui din cazul prelurii de aciuni sau active. n plus fa de transferul controlului asupra conducerii i resurselor, aceste contracte trebuie s aib o durat foarte lung (de regul fr posibilitate de reziliere nainte de termen pentru partea care acord drepturile contractuale). Numai aceste contracte pot duce la modificarea structural a pieei. Exemple de astfel de contracte sunt cele ncheiate sub form de acorduri de locaiune a activitii comerciale, prin intermediul crora achizitorul preia controlul asupra conducerii i resurselor, n ciuda faptului c drepturile de proprietate sau aciunile nu sunt transferate. n acest sens, dispoziiile art. 10 alin. (5) lit. a) din lege prevd c respectivul control poate fi constituit prin dreptul de a folosi activele unei ntreprinderi. Aceste contracte pot conduce la o situaie de control n comun dac att proprietarul activelor, ct i ntreprinderea care controleaz gestionarea dein drepturi de veto fa de deciziile comerciale strategice. (3) Controlul exercitat prin alte mijloace 16. Potrivit prevederilor pct. 15, acordurile de franciz de regul nu confer francizorului control asupra activitii comerciale a francizatului. De regul, francizatul exploateaz resursele pe cont propriu chiar dac pri eseniale ale activelor aparin francizorului. Acorduri financiare propriu-zise, precum operaiuni sale-and-lease-back cu dispoziii pentru rscumprarea activelor la sfritul termenului, nu constituie n mod normal o concentrare economic deoarece nu modific controlul asupra conducerii i resurselor. 17. Controlul poate fi stabilit i prin alte mijloace. Relaiile pur economice joac un rol decisiv n preluarea controlului. n mprejurri excepionale, o situaie de dependen economic poate conduce la un control de facto n care, de exemplu, contracte de furnizare pe termen lung foarte importante sau credite acordate de ctre furnizori sau consumatori, combinate cu legturi structurale, confer o influen determinant. n aceast situaie, Consiliul Concurenei analizeaz cu atenie dac respectivele legturi economice, combinate cu alte legturi, sunt suficiente pentru a duce la o modificare de lung durat a controlului. 18. Preluarea controlului are loc chiar dac aceasta nu este intenia declarat a prilor sau dac achizitorul rmne pasiv, iar preluarea controlului este declanat de aciunea unor pri tere. Astfel sunt situaiile n care modificarea controlului rezult din motenirea de aciuni de ctre un acionar sau n care retragerea unui acionar declaneaz o modificare a controlului, n special o trecere de la controlul n comun la controlul unic. (4) Controlul i legislaia privind societile comerciale 19. Legislaia privind societile comerciale cuprinde i norme specifice privind structura organismelor cu atribuii n adoptarea deciziilor n cadrul unei ntreprinderi. n timp ce aceast legislaie confer putere de control altor persoane dect acionarii, n special, reprezentanilor angajailor, conceptul de control n temeiul legii nu se refer la aceste mijloace de influen deoarece legea se bazeaz pe influena determinant ce decurge din drepturi, active sau contracte sau pe baza mijloacelor de facto echivalente. Restriciile prevzute n actele constitutive sau n legislaia general cu privire la persoanele care pot face parte din consiliul de administraie, cum ar fi dispoziii privind numirea unor membri independeni sau excluznd persoanele care dein o funcie sau sunt angajate n societile-mam, nu exclud existena unui control atta timp ct acionarii sunt aceia care hotrsc componena organelor decizionale. n mod similar, chiar dac dispoziiilor dreptului naional prevd c deciziile unei societi trebuie s fie luate de ctre organele societii, n interesul acesteia, acele persoane care dein drepturi de vot au puterea de a adopta respectivele decizii i astfel au posibilitatea de a exercita o influen determinat asupra societii. (5) Controlul n alte domenii ale legislaiei 20. Conceptul de control n temeiul legii poate fi diferit fa de cel aplicat n domenii specifice ale dreptului european i naional privind normele prudeniale, impozitarea, transportul aerian sau mass-media. Prin urmare, interpretarea "controlului" n alte domenii nu este n mod necesar decisiv pentru conceptul de control n temeiul legii concurenei.

SUBSECIUNEA 13: Obiectul controlului21. Legea prevede la art. 10 alin. (1) lit. b) din lege c obiectul controlului const n una sau mai


-

multe ntreprinderi sau pri ale acestora. Prin urmare, dobndirea controlului se realizeaz asupra unor entiti cu personalitate juridic sau doar asupra unor active ale unor persoane juridice. Preluarea controlului asupra activelor este considerat o concentrare economic numai dac aceste active constituie ntregul fond de comer al ntreprinderii sau o parte a acesteia, mai precis o activitate comercial prezent pe pia, creia i se poate atribui o cifr de afaceri. Transferul bazei de clieni a unei societi ndeplinete aceste criterii dac acest lucru este suficient pentru a transfera o activitate comercial cu o cifr de afaceri pe pia. O tranzacie rezumat la active necorporale, cum ar fi mrci de fabricaie, patente sau drepturi de autor este considerat o concentrare economic dac aceste active constituie o activitate comercial cu o cifr de afaceri. Transferul licenelor pentru mrci de fabricaie, patente i drepturi de autor, fr active suplimentare, ndeplinete aceste criterii numai dac licenele sunt exclusive cel puin ntrun anume teritoriu, iar prin transferul acestor licene se transfer activitatea care genereaz cifra de afaceri. Pentru licene nonexclusive se exclude faptul c acestea constituie o activitate comercial pe cont propriu, creia i se asociaz o cifr de afaceri. 22. n cazul n care o ntreprindere externalizeaz activiti interne, precum furnizarea de servicii sau fabricarea de produse, unui furnizor de servicii, apar probleme specifice. Cazuri tipice sunt reprezentate de extern a liza rea serviciilor IT ctre societi specializate de IT. Contractele de externalizare pot lua mai multe forme; caracteristica comun a acestora este faptul c furnizorul de servicii externalizate pune la dispoziia consumatorului serviciile efectuate anterior la nivel intern. Cazurile de externalizare simpl nu implic niciun transfer de active sau angajai ctre furnizorii de servicii externalizate, toate elementele de activ sau angajaii fiind reinui de ctre client. Un astfel de contract de externalizare se aseamn unui contract normal de prestri servicii i chiar dac furnizorul de servicii externalizate dobndete dreptul de a direciona activele i angajaii clientului, nu rezult nicio concentrare economic dac activele i angajaii vor fi folosii exclusiv la furnizarea de servicii clientului. 23. Situaia este diferit dac furnizorului de servicii externalizate, i sunt transferate activele aferente i/sau personalul aferent, n plus fa de preluarea unei anumite activiti anterior furnizate intern. O concentrare economic ia natere n aceste mprejurri numai dac activele constituie ntregul sau o parte a unei ntreprinderi, desfurnd o activitate cu prezen pe pia. Este necesar ca activele dedicate anterior activitilor interne ale vnztorului s permit furnizorului de servicii externalizate s furnizeze servicii nu numai clientului care externalizeaz, dar i prilor tere, imediat sau la scurt timp dup transfer. Acesta este cazul dac transferul se refer la o entitate intern sau la o filial deja implicat n furnizarea de servicii terelor pri; n caz contrar, activele transferate, n cazul sectorului de producie, ar trebui s conin instalaii de producie, tehnologia produsului (este suficient dac activele transferate permit dezvoltarea unor astfel de capaciti n viitorul apropiat) i, n absena prezenei pe pia, mijloacele achizitorului de a putea intra pe pia ntr-o perioad scurt de timp2. n ceea ce privete furnizarea de servicii, activele transferate ar trebui s includ tehnologia necesar3 i acele infrastructuri care permit accesul pe pia4. Astfel, activele transferate trebuie s includ cel puin acele elemente eseniale care ar permite celui care le dobndete s dezvolte o prezen pe pia ntr-un interval de timp similar cu perioada de lansare pentru societi n comun, potrivit prevederilor pct. 97 i 100. n mod similar societilor n comun, pentru evaluare, Consiliul Concurenei va lua n considerare planurile de afaceri confirmate i caracteristicile generale ale pieei.2 3

Astfel de mijloace pot include contractele sau mrcile existente. De exemplu, personalul i proprietatea intelectual corespunztoare.

infrastructur de acces este reprezentat, de exemplu, de instrumentele de marketing. 24. n cazul n care activele transferate nu permit cumprtorului s-i dezvolte cel puin o prezen pe pia, este probabil ca acestea s fie folosite numai pentru furnizarea de servicii clientului care externalizeaz. n aceste mprejurri, tranzacia nu duce la o modificare de durat a structurii de pia i contractul de externalizare este similar cu un contract de prestri servicii. Tranzacia nu va constitui o concentrare economic. Cerinele specifice n temeiul crora o societate n comun pentru furnizarea de servicii de externalizare este considerat o concentrare economic sunt evaluate n prezentele Instruciuni n seciunea privind societile n comun cu funcionare deplin.

4O

SUBSECIUNEA 14: Modificarea de durat a controlului25. Art. 10 alin. (1) din lege definete conceptul de concentrare economic astfel nct s acopere operaiunile numai dac acestea genereaz o modificare de durat n controlul ntreprinderilor implicate i n structura pieei. Dispoziiile legale prevzute nu se refer la tranzaciile care duc numai la o modificare temporar a controlului. Cu toate acestea, o modificare de durat a controlului nu este exclus prin faptul c acordurile fundamentale au fost ncheiate pe o perioad limitat, cu condiia ca respectivele acorduri s poat fi rennoite. O concentrare economic are loc chiar i n cazurile n care acordurile prevd o dat limit, dac


-

perioada prevzut este suficient de lung pentru a duce la o modificare de durat a controlului ntreprinderilor implicate5. n acest sens, trebuie invocat practica comunitar. Astfel, pentru cazurile referitoare la societile n comun, a se vedea COMP/M.2903 - Daimler Chrysler/Deutsche Telekom/JV din 30 aprilie 2003, n care o perioad de 12 ani a fost considerat suficient, precum i cazul COMP/M.2632 - Deutsche Bahn/ECT International/United Depots/JV din 11 februarie 2002, n care s-a reinut o durat de 8 ani. n cazul COMP/M.3858 - Lehman Brothers/Starwood/Le Meridien din 20 iulie 2005, Comisia European a considerat suficient o perioad minim de 1015 ani, spre deosebire de o perioad de 3 ani. n mod normal, preluarea controlului prin cumprarea de aciuni sau de elemente de activ nu este limitat ca durat i se prezum deci a se concretize printr-o modificare de durat a a controlului. Numai n scenariile de la pct. 26 i urmtoarele se va considera, n mod excepional, c dobndirea controlului prin achiziionarea de aciuni sau active are un caracter temporar i nu genereaz, aadar, o modificare de durat a controlului ntreprinderii n cauz. 26. Pentru evaluarea mai multor operaiuni succesive, atunci cnd numai prima tranzacie este tranzitorie, este relevant ntrebarea dac operaiunea duce la o modificare de durat n structura pieei. n aceast privin sunt identificate mai multe scenarii. 27. ntr-un scenariu, cteva ntreprinderi se unesc numai n scopul de a prelua o alt societate n temeiul unui acord de repartizare a activelor dobndite n conformitate cu un plan preexistent, imediat dup ncheierea tranzaciei. n aceste mprejurri, ca o prim etap, preluarea ntregii societi int este efectuat de una sau mai multe ntreprinderi. n etapa secund, activele preluate sunt repartizate ntre mai multe ntreprinderi. Se pune ntrebarea dac prima tranzacie trebuie considerat o concentrare economic distinct, care implic o preluare a controlului unic (n cazul unui singur cumprtor) sau a controlului n comun (n cazul unei preluri n comun) a ntregii ntreprinderi int, sau dac numai prelurile din cadrul celui de-al doilea pas constituie concentrri economice, n care ntreprinderile care preiau controlul primesc prile de care sunt interesate din ntreprinderea int. 28. Consiliul Concurenei consider c prima tranzacie nu constituie o concentrare economic i examineaz dobndirea controlului de ctre beneficiarii finali n cazul n care sunt ndeplinite anumite condiii: n primul rnd, dezmembrarea ulterioar trebuie s fie convenit ntre diverii cumprtori printr-o metod juridic obligatorie. n al doilea rnd, nu trebuie s existe dubii c a doua etap, repartizarea activelor preluate, va avea loc ntr-o perioad scurt de timp dup prima preluare. Consiliul Concurenei consider c n mod normal perioada de timp maxim pentru repartizarea activelor trebuie s fie de un an. 29. Dac sunt ndeplinite ambele condiii, prima preluare nu conduce la o modificare structural de durat. Nu exist o concentrare economic efectiv a puterii economice ntre achizitor(i) i societatea int ca un ntreg de vreme ce activele preluate nu sunt pstrate ntr-un mod nedivizat, n mod durabil, ci numai pentru perioada necesar ndeplinirii divizrii imediate a activelor preluate. n aceste mprejurri, numai prelurile diferitelor pri ale ntreprinderii din cadrul etapei secundare vor constitui concentrri, fiecare din aceste preluri de ctre cumprtori diferii urmnd a constitui o concentrare economic separat. Acest lucru are loc indiferent dac prima preluare este efectuat de o singur ntreprindere sau n comun de ntreprinderi implicate i n etapa a doua. Trebuie menionat faptul c decizia de autorizare va acoperi preluarea societii int numai dac divizarea este iniiat la scurt timp dup preluare, iar prile diferite ale ntreprinderii int sunt vndute direct cumprtorului final n cauz. 30. Totui, dac aceste condiii nu sunt ndeplinite, n special dac nu este sigur faptul c etapa a doua va fi iniiat la scurt timp dup prima preluare, Consiliul Concurenei va considera prima tranzacie o concentrare economic separat, care implic ntreaga ntreprindere int. Acesta este cazul n care prima tranzacie poate fi iniiat n mod independent de cea de-a doua tranzacie sau dac este necesar o perioad tranzitorie mai lung pentru a diviza ntreprinderea int. 31. Un al doilea scenariu este reprezentat de o operaiune care conduce la controlul n comun de-a lungul perioadei de demarare dar, n conformitate cu acordurile obligatorii din punct de vedere juridic, acest control n comun va fi transformat n control unic de unul din acionari. Deoarece situaia de control n comun nu constituie o modificare durabil a controlului, ntreaga operaiune este considerat o preluare a controlului unic. n practica Comisiei Europene s-a acceptat ca aceast perioad de demarare s dureze pn la trei ani6. Totui, o astfel de perioad pare s fie prea lung i nu exclude producerea unui impact asupra structurii pieei de ctre controlul n comun. Prin urmare, perioada nu ar trebui s depeasc n general un an, iar perioada de control n comun ar trebui s aib caracter tranzitoriu7. Numai o astfel de perioad relativ scurt va permite ca perioada de control n comun s nu aib un impact distinct asupra structurii pieei i prin urmare nu conduce la o modificare durabil a controlului.6 5

Cazul IV/M.425 - British Telecom/Santander din 28 Martie 1994


-

Cazul M.2389 - Shell/DEA din 20 Decembrie 2001, n care cel din urm dobnditor al controlului n comun avea o influen puternic n managementul operaional pe perioada n care a existat control n comun; Cazul M.2854 - RAG/Degussa din 18 noiembrie 2002 n care perioada de tranziie a fost proiectat s faciliteze restructurarea post-concentrare. 32. ntr-un al treilea scenariu, o ntreprindere este "ncredinat" unui cumprtor intermediar, adeseori o banc, pe baza unui acord privind vnzarea viitoare a afacerii unui cumprtor final. Cumprtorul intermediar achiziioneaz n general aciuni "n numele" cumprtorului final, care adeseori suport majoritatea riscurilor economice i poate s beneficieze de anumite drepturi. n aceste mprejurri, prima tranzacie este efectuat numai pentru a facilita a doua tranzacie, iar primul cumprtor este legat direct de cumprtorul final. n mod contrar situaiei descrise n primul scenariu la pct. 27-30, niciun alt cumprtor final nu este implicat, ntreprinderea int rmne aceeai, iar seria de tranzacii este generat de iniiativa exclusiv a cumprtorul final. n asemenea cazuri, Consiliul Concurenei va examina preluarea controlului de ctre cumprtorul final, potrivit dispoziiilor din acordurile ncheiate ntre pri. Consiliul Concurenei va considera tranzacia prin care cumprtorul intermediar dobndete controlul n astfel de circumstane ca fiind primul pas al unei concentrri ce cuprinde dobndirea durabil a controlului de ctre cumprtorul final.

7

SUBSECIUNEA 15: Tranzacii interdependente SUBSECIUNEA 15^1: Coroborarea prevederilor art. 10 din lege cu cele ale art. 64 alin. (3) din lege33. Mai multe tranzacii sunt tratate ca o simpl concentrare economic potrivit legii, fie conform prevederilor art. 10 din lege - deoarece tranzaciile sunt interdependente - fie potrivit prevederilor art. 64 alin. (3) din lege. 34. Dispoziiile art. 64 din lege prevd cifra de afaceri ce trebuie luat n considerare n scopul evalurii dac o concentrare economic intr sub jurisdicia Consiliului Concurenei, alin. (3) al art. 64 din lege preciznd posibilitatea ca, dou sau mai multe tranzacii care sunt realizate ntre aceleai persoane fizice i/sau juridice s constituie o singur concentrare economic n scopul calculrii cifrei de afaceri a ntreprinderilor implicate.

SUBSECIUNEA 15^2: Tranzacii interdependente(1) _ 35. Definiia concentrrii economice prevzut la art. 10 alin. (1) din lege - rezultatul fiind controlul asupra uneia sau mai multor ntreprinderi - nu distinge n sensul existenei unei diferene n cazul n care controlul s-a obinut prin una sau prin mai multe tranzacii legale, singura condiie fiind ca rezultatul final s fie o singur concentrare economic. Dou sau mai multe tranzacii constituie o singur concentrare economic n sensul art. 10 din lege dac sunt unitare prin natura lor. Prin urmare, trebuie s se determine dac rezultatul confer uneia sau mai multor ntreprinderi control economic direct sau indirect asupra activitilor uneia sau mai multor ntreprinderi. n vederea evalurii, se va identifica realitatea economic care st la baza tranzaciilor i, astfel, obiectivul economic urmrit de pri. Cu alte cuvinte, pentru a determina natura unitar a tranzaciilor n cauz, este necesar, pentru fiecare caz n parte, s se stabileasc dac respectivele tranzacii sunt interdependente ntr-o asemenea msur nct o tranzacie s nu poat fi realizat fr alta. 36. Avnd n vedere scopul controlului concentrrilor economice, este oportun tratarea tranzaciilor care sunt strns legate ntre ele printr-o legtur condiional ca o singur concentrare economic, acest sens fiind reinut i de jurisprudena comunitar8. Decizia din cazul T-282/02 Cementbouw v Commission, par. 106-109 [2006] ECR 11-319. 37. Aceast abordare general reflect, pe de o parte, c n temeiul legii tranzaciile care constituie un ansamblu n conformitate cu obiectivele economice urmrite de pri trebuie s fie analizate ntr-o singur procedur. n aceste condiii, schimbarea structurii pieei este determinat de ansamblul acestor tranzacii. Pe de alt parte, dac diferite tranzacii nu sunt interdependente i dac prile ar efectua o tranzacie chiar i n situaia n care celelalte nu reuesc, este oportun evaluarea acestor tranzacii n mod individual. 38. Mai multe tranzacii, chiar dac sunt legate ntre ele printr-o legtur condiional, sunt tratate ca o singur concentrare economic doar dac n cele din urm controlul este preluat de aceeai ntreprindere (aceleai ntreprinderi). Doar n aceste condiii dou sau mai multe tranzacii sunt considerate ca fiind unitare prin natura lor i prin urmare constituie o singur concentrare economic n sensul art. 10 din lege. Acest fapt exclude divizarea societilor n comun prin care diferite pri dintr-o ntreprindere sunt mprite ntre fostele companii-mam. Consiliul Concurenei va considera aceste tranzacii ca fiind concentrri separate. Acelai lucru se aplic i n cazul tranzaciilor n care dou (sau mai multe) societi i transfer active prin tranzacii ce presupun divizarea societilor n comun sau cedarea de active. Dei n mod8


-

normal prile vor considera aceste tranzacii ca fiind interdependente, obiectivul prevederilor legii privitoare la controlul concentrrilor economice impune o evaluare separat a rezultatelor fiecreia din aceste tranzacii. Mai multe ntreprinderi obin controlul unor elemente de activ diferite; pentru fiecare din ntreprinderile achizitoare se combin n mod distinct resursele, iar impactul fiecreia dintre aceste achiziii ale pachetului de control asupra pieei trebuie analizat n mod separat. 39. Preluarea diferitelor tipuri de control (control n comun asupra unei activiti i control unic asupra altei activiti) ridic ntrebri specifice. n principiu, o operaiune care include preluarea controlului n comun asupra unei pri dintr-o ntreprindere i controlului unic asupra altei pri va fi considerat ca reprezentnd dou concentrri economice separate. Aceste tranzacii constituie doar o singur concentrare economic dac sunt interdependente i dac ntreprinderea care preia controlul unic deine i control n comun. Un asemenea scenariu este considerat ca fiind o singur concentrare economic n situaia n care este achiziionat o entitate tip corporaie, de care aparin att ntreprinderea controlat n mod exclusiv, ct i ntreprinderea controlat n comun. Avnd n vedere interpretarea prevzut la pct. 17, situaia n care aceeai ntreprindere preia controlul unic i controlul n comun asupra altor ntreprinderi pe baza unor acorduri interdependente, va fi tratat n mod analog. Aceste tranzacii, dac sunt interdependente, constituie prin urmare o singur concentrare economic. (2) Cerina privind condiionalitatea tranzaciilor 40. Condiionalitatea presupune ca niciuna dintre tranzacii s nu se realizeze fr celelalte i, prin urmare, toate tranzaciile s constituie o singur operaiune. O astfel de condiionare se demonstreaz n mod normal dac tranzaciile sunt legate ntre ele de jure, i anume, dac acordurile sunt legate ntre ele printr-o condiionalitate reciproc. Dac se demonstreaz n mod satisfctor condiionalitatea de facto, acest lucru ar putea fi suficient pentru a trata tranzaciile ca fiind o singur concentrare economic. Acest fapt presupune o evaluare economic care s determine dac fiecare dintre tranzacii depinde n mod necesar de finalizarea celorlalte. Declaraiile prilor sau ncheierea simultan a acordurilor relevante pot constitui indicii suplimentare privind interdependena unor tranzacii. Se va ajunge cu greu la concluzia privind intercondiionarea de facto a unor tranzacii n absena simultaneitii acestora. O absen evident a simultaneitii tranzaciilor intercondiionate din punct de vedere juridic pune sub semnul ntrebrii interdependena lor real. 41. Principiul conform cruia mai multe tranzacii sunt tratate ca fiind o singur concentrare economic n temeiul condiiilor prevzute anterior se aplic doar n situaia n care rezultatul l reprezint preluarea controlului asupra uneia sau mai multor ntreprinderi de ctre aceeai persoan (aceleai persoane) sau ntreprindere (ntreprinderi). Aceasta este situaia dac o singur activitate sau ntreprindere este achiziionat prin intermediul mai multor tranzacii juridice. Preluarea controlului mai multor ntreprinderi - care reprezint concentrri n sine poate fi considerat, prin legturile pe care le genereaz, o singur concentrare economic. Nu este posibil corelarea unor tranzacii juridice diferite care doar parial vizeaz dobndirea controlului asupra unor ntreprinderi i tot parial, vizeaz i achiziia altor active, cum ar fi participaiile minoritare care nu confer controlul la alte societi. Nu ar fi n conformitate cu cadrul general i obiectivele legii dac diferite tranzacii, care fac obiectul unui raport condiional, ar fi evaluate ca un ntreg din moment ce doar unele din aceste tranzacii ar duce la o schimbarea controlului asupra unei entiti-int. (3) Preluarea unei societi unice 42. Exist o singur concentrare economic dac acelai cumprtor (aceeai cumprtori) preia (preiau) controlul asupra unei singure activiti comerciale, adic o singur entitate economic, prin intermediul ctorva tranzacii juridice, dac acestea sunt intercondiionate. Aceast situaie se aplic indiferent dac activitatea comercial se achiziioneaz n structur de corporaie, format din una sau mai multe companii, sau dac se achiziioneaz diferite active care formeaz o singur activitate comercial, adic o singur entitate economic gestionat pentru un scop comercial comun la care contribuie toate activele. O astfel de activitate comercial poate cuprinde aciuni majoritare i minoritare, precum i active corporale i necorporale. Dac pentru a transfera o astfel de societate comercial sunt necesare mai multe tranzacii juridice interdependente, aceste tranzacii constituie o singur concentrare economic9. poate fi cazul n care toate activele sunt utilizate pe aceeai pia a produsului. Aceleai considerente se aplic i dac societatea n comun este nfiinat de mai muli ageni economici, care constituie o singur activitate comercial. (4) Preluri n paralel i n serie 43. Cteva tipuri de preluri de control sunt tratate ca fiind o singur concentrare economic, prezentele Instruciuni identificnd dou tipuri de situaii posibile. Prima situaie vizeaz o9Acesta


-

preluare n paralel a controlului, adic ntreprinderea A preia controlul asupra ntreprinderilor B i C n paralel de la vnztori separai, cu condiia ca A s nu fie obligat s cumpere pe nici una din acestea i vnztorul s nu fie obligat s le vnd, dect dac se realizeaz ambele tranzacii. Cea de-a doua situaie este o preluare n serie a controlului, adic ntreprinderea A preia controlul asupra ntreprinderii B cu condiia prelurii anterioare sau simultane a ntreprinderii C de ctre ntreprinderea B. (5) Preluarea n serie a controlului unic/n comun 44. Exist cauze n care, printr-o tranzacie n serie, o ntreprindere este de acord s preia prima controlul exclusiv asupra unei ntreprinderi int, n vederea vnzrii directe pe pri a aciunilor achiziionate din ntreprinderea int ctre alt ntreprindere, rezultatul final fiind controlul n comun al ambilor cumprtori asupra companiei int. Dac ambele preluri sunt intercondiionate, cele dou tranzacii constituie o singur concentrare economic i doar preluarea controlului n comun, ca rezultat final al tranzaciilor, va fi luat n considerare de Consiliul Concurenei.

SUBSECIUNEA 15^3: Serii de tranzacii cu titluri de valoare45. Tot o singur concentrare economic va rezulta i n cazul n care controlul asupra unei ntreprinderi este preluat printr-o serie de tranzacii cu titluri de valoare de la unul sau mai muli vnztori, desfurate pe parcursul unei perioade de timp rezonabil de scurte. Concentrarea economic n aceste scenarii nu se limiteaz la achiziia unei "singure aciuni decisive", ci va cuprinde toate achiziiile de valori mobiliare care au loc ntr-o perioad de timp rezonabil de scurt. 46. Art. 64 alin. (3) din lege prevede o norm specific ce permite Consiliului Concurenei s ia n considerare tranzaciile succesive desfurate ntr-o perioad fix de timp ca fiind o singur concentrare economic n scopul calculrii cifrei de afaceri a ntreprinderilor implicate. Scopul acestei dispoziii este de a asigura c aceleai persoane nu defalc o tranzacie n serii de vnzri de active ntr-o perioad de timp, cu scopul de a evita competena conferit Consiliului Concurenei de ctre lege. 47. Dac dou sau mai multe tranzacii (fiecare dintre acestea determinnd o preluare a controlului) se desfoar n decursul unei perioade de doi ani ntre aceleai persoane sau ntreprinderi, vor fi calificate ca fiind o singur concentrare economic, indiferent dac aceste tranzacii sunt legate sau nu de pri ale aceleai activiti comerciale sau dac vizeaz acelai sector. Acest lucru nu se aplic n situaia n care acelorai persoane sau ntreprinderi li se altur alte persoane sau ntreprinderi doar pentru o parte din tranzaciile n cauz. Totui, este suficient ca tranzaciile, chiar dac nu sunt realizate ntre aceleai companii, s se desfoare ntre companii aparinnd acelorai grupuri. Aceast dispoziie se aplic i pentru dou sau mai multe tranzacii ntre aceleai persoane sau ntreprinderi dac acestea se desfoar n mod simultan. n toate cazurile n care se ajunge la preluarea controlului de ctre aceeai ntreprindere, aceste tranzacii simultane ntre aceleai pri formeaz o singur concentrare economic, chiar n cazul n care nu se condiioneaz reciproc. Prevederile art. 64 alin. (3) din lege nu se aplic pentru tranzacii diferite n care cel puin o ntreprindere implicat este diferit. n situaiile care implic dou tranzacii, dintre care o tranzacie are drept rezultat preluarea controlului unic, iar cealalt preluarea controlului n comun, art. 64 alin. (3) din lege nu se va aplica dect dac cealalt companie-mam sau celelalte companii-mam care dein(e) controlul n comun n ultima tranzacie este (sunt) vnztorul (vnztorii) aciunilor care confer controlul unic n prima tranzacie.

SUBSECIUNEA 16: Restructurare intern48. n sensul prevederilor art. 10 din lege, concentrarea economic acoper exclusiv operaiunile prin care se modific controlul. O restructurare intern n cadrul unui grup de societi nu constituie o concentrare economic. Acest lucru se aplic, de exemplu, n cazul majorrii pachetelor de aciuni care nu sunt nsoite de schimbri privind controlul sau al operaiunilor de restructurare precum fuziunea unei companii dublu cotate ntr-o singur persoan juridic sau fuziunea filialelor. O concentrare economic are loc doar dac operaiunea duce la o schimbare privind calitatea controlului unei ntreprinderi i, prin urmare, nu mai este pur intern.

SUBSECIUNEA 17: Concentrri care implic ntreprinderi de stat49. O situaie excepional apare n cazul n care att ntreprinderea care achiziioneaz, ct i cea achiziionat sunt societi deinute de stat (sau de acelai organism public ori autoritate public). n aceast situaie, calificarea operaiunii ca fiind o restructurare intern depinde de faptul dac ambele ntreprinderi au fcut parte anterior din aceeai unitate economic. n situaia n care ntreprinderile au fcut parte anterior din uniti economice diferite avnd putere independent de decizie, operaiunea va fi considerat o concentrare economic i nu o restructurare intern.


-

50. n situaia n care unitile economice diferite continu s aib putere independent de decizie chiar i dup realizarea operaiunii, operaiunea va fi considerat o restructurare intern, chiar dac aciunile ntreprinderilor, care constituie uniti economice diferite, ar trebui s fie deinute de o singur entitate, cum ar fi un holding financiar tipic. 51. Totui, prerogativele exercitate de stat, care opereaz mai degrab ca o autoritate public dect ca un acionar, atunci cnd acestea se limiteaz la protejarea interesului public, nu constituie control n sensul prevederilor art. 10 din lege, n msura n care nu au nici scopul, nici efectul de a mputernici statul s exercite o influen determinant asupra activitii ntreprinderii.

SECIUNEA 2: Controlul unic52.Se preia controlul unic dac o singur ntreprindere poate exercita o influen determinant asupra altei ntreprinderi. Se pot distinge dou situaii generale n care o ntreprindere deine controlul unic. 53.n primul rnd, ntreprinderea care deine controlul unic dispune de competena de a stabili deciziile comerciale strategice ale celeilalte ntreprinderi. Aceast competen se obine de obicei prin achiziionarea unei majoriti a drepturilor de vot ntr-o societate. 54.n al doilea rnd, o alt situaie care confer controlul unic este cea n care un singur acionar are drept de veto asupra deciziilor strategice dintr-o ntreprindere, dar acest acionar nu deine competena s impun astfel de decizii de unul singur (aa-numitul control unic negativ). n aceste condiii, un singur acionar deine acelai nivel de influen cu cel deinut de un acionar care deine controlul n comun asupra unei companii, adic deine competena de a bloca adoptarea deciziilor strategice. Spre deosebire de situaia dintr-o companie controlat n comun, nu mai exist ali acionari care s dein acelai nivel de influen i acionarul care deine controlul unic negativ nu trebuie s colaboreze neaprat cu ali acionari la stabilirea comportamentului strategic al ntreprinderii controlate. Din moment ce acest acionar poate provoca o situaie de blocaj, acionarul dobndete o influen decisiv n sensul art. 10 alin. (2) din lege i, prin urmare, controlul n sensul legii. 55.Controlul unic este preluat de jure i/sau de facto. (1) Controlul unic de jure 56. Controlul unic se dobndete de jure n situaia n care o ntreprindere obine majoritatea drepturilor de vot ale unei companii. n absena altor elemente, o preluare care nu include majoritatea drepturilor de vot nu confer n mod normal controlul chiar dac s-a preluat majoritatea capitalului social. n situaia n care statutul companiei presupune o majoritate calificat pentru decizii strategice, achiziionarea unei majoriti a drepturilor de vot poate s nu confere competena de a stabili deciziile strategice, dar poate fi suficient pentru a conferi dreptul de blocaj asupra achizitorului i, prin urmare, controlul negativ. 57. Chiar i n cazul unei participaii minoritare, controlul unic se dobndete de jure n situaiile n care la aceast participaie sunt ataate anumite drepturi. Acestea pot fi aciuni prefereniale la care se ataeaz anumite drepturi ce permit acionarului minoritar s decid strategia comercial a societii int, precum i puterea de a numi mai mult de jumtate din membrii consiliului de supraveghere sau consiliului de administraie. Controlul unic poate fi exercitat i de un acionar minoritar10 care are dreptul de a gestiona activitile societii i de a decide politica comercial pe baza structurii organizaionale.10 De exemplu, n calitate de partener general ntr-o societate n comandit care adesea nu deine nici mcar o participaie. 58. O situaie tipic de control unic negativ este atunci cnd un acionar deine 50 % dintr-o ntreprindere, n timp ce restul de 50 % este deinut de ali civa acionari (presupunnd c acest lucru nu duce la o situaie de control unic pozitiv de facto), sau cnd exist o majoritate calificat necesar pentru deciziile strategice care de fapt confer drept de veto doar unui singur acionar, indiferent dac este vorba despre un acionar majoritar sau minoritar. (2) Controlul unic de facto 59. Se poate considera i c un acionar minoritar deine un control unic de facto, n cazul n care exist o mare probabilitatea ca acionarul minoritar s dobndeasc o majoritate la adunrile acionarilor, determinat de nivelul participaiei sale i de prezena acionarilor n adunrile acionarilor din cursul anilor precedeni. n baza structurii anterioare a voturilor, Consiliul Concurenei va realiza o analiza prospectiv i va lua n considerare schimbrile previzibile ale prezenei acionarilor, care pot interveni n viitor, ca urmare a operaiunii. Consiliul Concurenei va analiza i poziia altor acionari i va evalua rolul acestora. Aceast evaluare se bazeaz, n special, pe urmtoarele criterii: dac aciunile rmase sunt larg dispersate, dac ali acionari importani au legturi structurale, economice sau de familie cu acionarul minoritar respectiv sau dac ali acionari au un interes strategic sau pur financiar n ntreprinderea int; aceste criterii vor fi evaluate de la caz la caz. Atunci cnd, pe baza participaiei sale, a modelului


-

istoric de vot n adunarea acionarilor i a poziiei altor acionari, este probabil ca un acionar minoritar s obin o majoritate stabil de voturi n adunarea acionarilor, acest acionar minoritar deine controlul unic. 60. O opiune de cumprare sau de preschimbare a aciunilor nu poate, prin ea nsi, s confere controlul unic, dect dac opiunea va fi exercitat n viitorul apropiat, n conformitate cu acordurile juridice obligatorii pentru pri11. n situaii excepionale, o opiune, mpreun cu alte elemente, poate conduce la concluzia c exist un control unic de facto.11 Chiar dac, n mod normal, o opiune nu conduce prin ea nsi la o concentrare, aceasta poate fi luat n considerare n evaluarea de fond a unei concentrri economice.

(3) Controlul unic dobndit prin alte mijloace dect prin drepturile de vot 61. n afar de dobndirea controlului unic pe baza drepturilor de vot, se aplic i considerentele prezentate n seciunea 1.2 cu privire la dobndirea controlului unic prin achiziionarea de active, prin contract sau prin orice alte mijloace.

SECIUNEA 3: Controlul n comun62.Controlul n comun exist n situaia n care dou sau mai multe ntreprinderi sau persoane fizice au posibilitatea de a-i exercita influena determinanta asupra unei alte ntreprinderi. Influena determinanta nseamn puterea de a bloca aciunile care determin strategia comercial a unei ntreprinderi. Spre deosebire de controlul unic, care confer unui anumit acionar competena de a stabili deciziile strategice ntr-o ntreprindere, controlul n comun se caracterizeaz prin posibilitatea apariiei unei situaii de blocaj rezultate din puterea a dou sau mai multe societi-mam de a respinge deciziile strategice propuse. Rezult, prin urmare, c aceti acionari trebuie s ajung la o nelegere n legtur cu stabilirea politicii comerciale a societii n comun i c trebuie s coopereze. 63.Ca i n cazul controlului unic, dobndirea controlului n comun se stabilete de jure sau de facto. Controlul n comun exist dac acionarii (societile-mam) ajung la un acord privind deciziile importante care se refer la ntreprinderea controlat (societatea n comun).

SUBSECIUNEA 31: Paritatea drepturilor de vot sau de reprezentare n organele de decizie64. Cea mai evident form de control n comun este aceea n care exist numai dou societimam care i mpart n mod egal drepturile de vot n societatea n comun. n acest caz, nu este necesar un acord formal ntre cele dou societi. Cu toate acestea, n cazul n care exist un acord formal, acesta trebuie s respecte principiul egalitii ntre societile-mam, stabilind, de exemplu, c fiecare are dreptul la acelai numr de reprezentani n organele de conducere i c nici unul dintre aceti membri nu are vot decisiv. Paritatea se obine i n cazul n care ambele societi-mam au dreptul s numeasc un numr egal de reprezentani n organele de decizie ale societii n comun.

SUBSECIUNEA 32: Drepturi de veto(1) _ 65. Controlul n comun este posibil i atunci cnd nu exist egalitate ntre cele dou societimam n ceea ce privete votul sau reprezentarea n organele de decizie sau atunci cnd exist mai mult de dou societi-mam. Este cazul acionarilor minoritari cu drepturi suplimentare care le permit s se opun deciziilor eseniale pentru strategia comercial a societii n comun. Aceste drepturi de veto pot fi prevzute n statutul societii n comun sau stabilite pe baza unui acord ntre societile-mam. Drepturile de veto pot lua forma unui cvorum specific necesar pentru deciziile care se iau n adunarea general a acionarilor sau n consiliul de administraie n msura n care societile-mam sunt reprezentate n acest consiliu. Este posibil ca deciziile strategice s fie supuse spre aprobare unui organism specific, cum este consiliul de supraveghere, n care acionarii minoritari sunt reprezentai i fac parte din cvorumul necesar pentru luarea acestui tip de decizii. 66. Drepturile de veto trebuie s vizeze deciziile strategice privind politica comercial a societii n comun. Ele trebuie s fie distincte de drepturile de veto acordate n mod normal acionarilor minoritari, n scopul protejrii intereselor lor financiare n calitate de investitori n cadrul societii n comun. Protejarea normal a drepturilor acionarilor minoritari vizeaz deciziile privind esena societii n comun, cum ar fi: modificarea statutului, majorarea sau reducerea capitalului social sau lichidarea. Un drept de veto care mpiedic vnzarea sau lichidarea societii n comun nu confer controlul n comun acionarului minoritar implicat. 67. Drepturile de veto care confer controlul n comun vizeaz, de regul, decizii privind


-

aspecte legate de buget, plan de afaceri, investiii importante sau numirea conducerii superioare. Cu toate acestea, dobndirea controlului n comun nu presupune ca achizitorul s aib puterea de a exercita o influen determinant asupra administrrii curente a unei ntreprinderi. Esenial este faptul ca drepturile de veto s fie suficiente pentru a permite societilor-mam s exercite o astfel de influen asupra strategiei comerciale a societii n comun, nefiind necesar s se stabileasc dac cel care dobndete controlul n comun al unei societi n comun va face uz n mod real de influena sa determinant. Este suficient c acesta are posibilitatea de a-i exercita influena i, deci, c dispune de drepturi de veto. 68. Pentru a prelua controlul n comun, acionarul minoritar nu are n mod necesar nevoie s dein toate drepturile de veto menionate anterior. Este suficient ca acesta s dein numai cteva drepturi de veto sau chiar unul singur. Dac aceasta este situaia depinde de semnificaia exact a dreptului de veto i de importana acestuia n contextul activitii desfurate de societatea n comun. (2) Numirea conducerii superioare i stabilirea bugetului 69. Foarte importante sunt drepturile de veto care vizeaz deciziile de numire i de revocare a conducerii superioare i aprobarea bugetului. Puterea de a participa la stabilirea structurii conducerii superioare, cum ar fi membrii consiliului de administraie, confer, n mod normal, titularului acesteia puterea de a-i exercita influena determinant asupra politicii comerciale a ntreprinderii i asupra deciziilor referitoare la buget, ntruct bugetul determin cadrul exact al activitilor societii n comun i, n mod special, investiiile pe care aceasta le poate face. (3) Planul de afaceri 70. Planul de afaceri prezint detalii ale obiectivelor unei societi i msurile care trebuie luate pentru atingerea obiectivelor n cauz. Un drept de veto asupra respectivului plan de afaceri poate fi suficient pentru a conferi controlul n comun, chiar n absena oricrui alt drept de veto. Pe de alt parte, n cazul n care planul de afaceri conine numai declaraii generale privind obiectivele societii n comun, existena unui drept de veto va fi numai un element n cadrul evalurii generale a controlului n comun, nefiind suficient pentru a conferi controlul n comun. (4) Investiiile 71. n cazul unui drept de veto asupra investiiilor, importana acestui drept depinde de nivelul investiiilor supuse spre aprobare societilor-mam i de msura n care aceste investiii constituie o caracteristic esenial a pieei pe care este prezent societatea n comun. Referitor la primul criteriu enunat, dac volumul investiiilor supuse aprobrii societilormam este substanial, dreptul de veto vizeaz mai mult protejarea intereselor unui acionar minoritar, dect puterea de decizie n comun asupra politicii comerciale a societii n comun. n ceea ce privete cel de-al doilea criteriu, politica de investiii a unei ntreprinderi este un element important atunci cnd se evalueaz dac exist control n comun. Cu toate acestea, s-ar putea s existe piee pe care investiiile nu joac un rol semnificativ n comportamentul concurenial al unei ntreprinderi. (5) Drepturi specifice pieei 72. n afar de drepturile de veto tipice, exist o serie de posibile drepturi de veto legate de decizii specifice a cror importan depinde de piaa pe care activeaz societatea n comun. Un exemplu este decizia asupra tehnologiei ce va fi folosit de societatea n comun n situaia n care aceasta este un element cheie pentru activitile societii. Un alt exemplu se refer la pieele caracterizate prin diversitatea produselor i un grad semnificativ de inovaie. Pe astfel de piee, dreptul de veto asupra deciziilor privind dezvoltarea de ctre societatea n comun a unor noi linii de produse constituie un element important n stabilirea existenei controlului n comun. (6) Contextul general 73. Pentru a evalua importana drepturilor de veto, n cazul n care exist mai multe astfel de drepturi, acestea nu trebuie evaluate n mod izolat. Dimpotriv, pentru a se stabili dac exist control n comun, aceste drepturi trebuie evaluate ca un ntreg. Un drept de veto care nu se refer la politica comercial strategic, la numirea conducerii superioare sau la buget i planul de afaceri nu este considerat un drept care confer titularului controlul n comun.

SUBSECIUNEA 33: Exercitarea n comun a drepturilor de vot74. Chiar n absena unor drepturi de veto specifice, dou sau mai multe ntreprinderi care dein un pachet minoritar de aciuni ntr-o alt ntreprindere pot prelua controlul n comun. Acesta este cazul n care participaiile minoritare ofer mpreun mijloacele pentru controlul ntreprinderii int. Aceasta nseamn c acionarii minoritari, mpreun, vor deine majoritatea drepturilor de vot i c vor aciona mpreun n exercitarea acestora.


-

Aceast concertare poate rezulta dintr-un acord obligatoriu din punct de vedere juridic sau poate fi stabilit de facto. 75. Modalitatea legal care asigur exercitarea n comun a drepturilor de vot poate lua forma unui holding (controlat n comun), cruia acionarii minoritari i transfer drepturile, sau a unui acord prin care acionarii minoritari se oblig s acioneze solidar (acord de punere n comun a voturilor). 76. n mod cu totul excepional, poate fi ntreprins o aciune colectiv de facto atunci cnd interesele comune care exist ntre acionarii minoritari sunt att de puternice, nct acetia nu vor aciona unul mpotriva celuilalt n exercitarea drepturilor legate de societatea n comun. Totui, cu ct numrul societilor-mam implicate ntr-o astfel de societate n comun este mai mare, cu att mai mic este probabilitatea ca o astfel de situaie s se produc. 77. Elocvent pentru comunitatea de interese este gradul sporit de dependen reciproc ntre societile-mam n vederea atingerii obiectivelor strategice ale societii n comun. Acesta este n special cazul n care fiecare societate-mam are o contribuie la societatea n comun, care este de o importan vital pentru funcionarea acesteia (tehnologii specifice, know-how sau acorduri de livrare). n aceste circumstane, societile-mam vor putea bloca deciziile strategice ale societii n comun i, astfel, vor putea asigura funcionarea acesteia doar prin intermediul acordului reciproc privind deciziile strategice, chiar dac nu au fost prevzute n mod explicit drepturile de veto. Prin urmare, societile-mam vor fi nevoite s colaboreze. Ali factori care dovedesc existena unor puternice interese comune sunt reprezentai de procedurile decizionale, care sunt structurate de aa manier nct s permit societilormam s-i exercite controlul n comun, chiar n absena unor acorduri explicite de garantare a drepturilor de veto sau a altor legturi ntre acionarii minoritari referitoare la societatea n comun. 78. Un astfel de scenariu va aprea nu numai n situaia n care doi sau mai muli acionari minoritari dein de facto controlul n comun asupra unei ntreprinderi, dar i n situaia n care exist un grad ridicat de dependen a unui acionar majoritar fa de un acionar minoritar. Acesta este cazul n care societatea n comun depinde, din punct de vedere economic i financiar, de acionarul minoritar sau cazul n care acionarul minoritar are experiena necesar pentru funcionarea societii n comun i va deine un rol important din acest punct de vedere, n timp ce acionarul majoritar este un simplu investitor financiar. n astfel de cazuri, acionarul majoritar nu va putea s-i impun poziia, dar partenerul su n societatea n comun va putea bloca deciziile strategice, astfel nct ambele societi-mam vor trebui s colaboreze permanent. Acest fapt conduce la o situaie de control n comun de facto, care prevaleaz unei evaluri pure de jure, conform creia acionarul majoritar ar putea fi considerat ca deintor al controlului unic. 79. Aceste criterii se aplic la constituirea unei noi societi n comun, precum i la achiziionarea pachetelor minoritare de aciuni, mpreun conferind controlul n comun. n cazul achiziiei de aciuni, probabilitatea existenei unor interese comune este mai mare dac prtiei pii le sunt preluate prin intermediul unei aciuni concertate. Achiziionarea prin intermediul unei aciuni concertate nu este suficient, prin ea nsi, pentru a stabili dac exist un control n comun de facto. n general, un interes comun n calitate de investitori financiari (sau creditori) ai unei ntreprinderi pentru randamentul investiiilor nu constituie o comunitate de interese care s conduc la exercitarea unui control n comun de facto. 80. n absena unor interese comune puternice de tipul celor descrise anterior, posibilitatea modificrii alianelor ntre acionarii minoritari va exclude, n mod normal, prezumia existenei controlului n comun. Atunci cnd nu exist o majoritate stabil n procedura decizional, iar majoritatea poate fi obinut prin oricare dintre variatele combinaii ntre acionarii minoritari, nu se poate presupune c acionarii minoritari (sau un anumit grup al acestora) controleaz n comun ntreprinderea 12. exemplu, n cazul unei ntreprinderi n care fiecare din cei trei acionari deine o treime din capitalul social i fiecare are dreptul s aleag o treime din membrii consiliului de administraie, acionarii nu dein controlul n comun, ntruct deciziile trebuie luate cu majoritate simpl. n acest context, nu este suficient s existe acorduri ntre dou sau mai multe pri cu acelai procent din capitalul social al unei ntreprinderi, prin care s se stabileasc drepturi i puteri egale ntre pri, n situaia n care acestea nu dein drepturi de veto strategice.12De

SUBSECIUNEA 34: Alte consideraii privind controlul n comun(1) Rolul inegal al societilor-mam 81. Controlul n comun nu este incompatibil cu faptul c una dintre societile-mam are


-

cunotine i experien n domeniul de activitate al societii n comun, n acest caz, cealalt societate-mam nu joac dect un rol modest sau chiar inexistent n gestionarea curent a societii n comun, prezena acesteia fiind motivat doar de considerente de ordin financiar, strategia pe termen lung, imaginea mrcii sau politica general. Respectiva societate trebuie si rezerve posibilitatea real de a contesta deciziile luate de cealalt societate-mam, pe baza paritii drepturilor de vot, a dreptului de desemnare a organelor de decizie sau a drepturilor de veto legate de aspecte strategice. Fr aceast posibilitate, ar fi doar control unic. (2) Votul decisiv 82. Existena controlului n comun presupune faptul c niciuna dintre societile-mam nu deine votul decisiv, deoarece aceast situaie ar conduce la existena controlului unic pentru societatea care beneficiaz de acest vot. Cu toate acestea, exist control n comun dac importana i eficiena votului decisiv sunt limitate. Acesta este cazul n care votul decisiv este exercitat numai dup o serie ntreag de arbitraje i ncercri de reconciliere sau ntr-un domeniu foarte limitat ori dac exercitarea votului decisiv atrage dup sine o opiune de vnzare ce presupune o sarcin financiar considerabil sau dac interdependena societilormam ar face improbabil exercitarea votului decisiv.

CAPITOLUL III: Modificri ale calitii controlului83.Legea concurenei se aplic operaiunilor care conduc la dobndirea controlului unic sau n comun, inclusiv operaiunilor care determin modificri ale calitii controlului. n primul rnd, o asemenea modificare a calitii controlului care conduce la o concentrare economic, apare atunci cnd se produce o trecere de la controlul unic la cel n comun. n al doilea rnd, o modificare a calitii controlului apare n situaia n care exist control n comun, att nainte ct i dup efectuarea tranzaciei, dac exist o cretere a numrului acionarilor care dein controlul sau o modificare a identitii acestora. Calitatea controlului nu se modific n cazul trecerii de la un control unic negativ la un control unic pozitiv. O asemenea modificare nu afecteaz nici motivaiile acionarului care pierde controlul negativ i nici natura structurii de control, deoarece acionarul care deine controlul nu a fost obligat s coopereze neaprat cu anumii acionari la momentul n care deinea controlul negativ. Schimbrile efectuate la nivelul participaiilor acelorai acionari, care dein controlul, fr a modifica puterile deinute de acetia n cadrul unei societi i fr a modifica componena structurii de control a societii, nu constituie o modificare a calitii controlului i, n consecin, nu reprezint o concentrare economic notificabil. 84.Aceste modificri ale calitii controlului vor fi grupate n dou categorii: n primul rnd, intrarea unuia sau a mai multor noi acionari care dein controlul, indiferent dac ei nlocuiesc acionarii existeni care dein deja controlul i, n al doilea rnd, o diminuare a numrului acionarilor care dein controlul.

SECIUNEA 1: Apariia acionarilor noi care dein controlul85. Apariia unor noi acionari care dein controlul, apariie care conduce la un control n comun rezult fie din trecerea de la controlul unic la controlul n comun, fie ca urmare a apariiei unui acionar suplimentar sau nlocuirea unui acionar existent ntr-o societate controlat n comun. 86. Trecerea de la controlul unic la controlul n comun este considerat o operaiune care trebuie s fie notificat, deoarece acest lucru modific i calitatea controlului societii n comun. n primul rnd, are loc o nou preluare a controlului de ctre acionarul care i face apariia n ntreprinderea controlat. n al doilea rnd, doar noua preluare a controlului transform ntreprinderea controlat n societate n comun, fapt care schimb decisiv situaia pentru ntreprinderea care deine restul controlului conform prevederilor legii. Pe viitor, aceasta va trebui s ia n considerare pachetul de aciuni ale unuia sau a mai multor acionari care preiau controlul i este necesar o cooperare permanent cu noul acionar/noii acionari, nainte de aceast modificare, ntreprinderea care deine restul controlului fie putea s stabileasc comportamentul strategic doar al ntreprinderii controlate (n cazul unui control unic), fie nu a fost obligat s ia n considerare pachetele de aciuni ale altor acionari i nu a fost obligat s coopereze permanent cu acei acionari. 87. Apariia unui nou acionar n cadrul unei societi controlat n comun - fie n plus pe lng ali acionari care dein control, fie nlocuind pe unul dintre acetia - constituie o concentrare economic notifica bil, cu toate c societatea este controlat n comun att nainte, ct i dup efectuarea operaiunii. n primul rnd, n acest scenariu, exist un nou acionar care dobndete controlul asupra societii n comun. n al doilea rnd, calitatea controlului societii n comun este determinat de identitatea tuturor acionarilor care dein controlul. Este caracteristic controlului n comun faptul c, din moment ce fiecare acionar are drept de blocaj n privina deciziilor strategice, acionarii care dein controlul n comun trebuie s in cont de interesele celorlali i trebuie s coopereze pentru a stabili comportamentul strategic al societii n comun.


-

n consecin, natura controlului n comun nu se rezum la cumularea pur matematic a drepturilor de blocaj exercitate de mai muli acionari, ci este determinat de structura acionarilor care controleaz n comun. Unul dintre scenariile cele mai evidente care au ca rezultat o modificare decisiv a naturii structurii de control a unei ntreprinderi controlat n comun o reprezint situaia n care, n cadrul unei societi n comun controlat de un concurent al societii n comun i de un investitor financiar, investitorul financiar este nlocuit cu un alt concurent. n aceste condiii, structura controlului i motivaia partenerilor societii n comun sunt modificate n totalitate, nu doar prin apariia unui nou acionar care deine controlul, ci i din cauza modificrii comportamentului celorlali acionari. n consecin, nlocuirea unui acionar care controleaz sau apariia unui nou acionar n cadrul unei ntreprinderi controlate n comun determin o schimbare asupra calitii controlului13. n general, Consiliul Concurenei nu va considera o concentrare economic distinct nlocuirea indirect a unui acionar care deine controlul n comun, ce are loc prin intermediul unei dobndiri a controlului de ctre una dintre societile sale mam. Consiliul Concurenei va evalua orice modificri care intervin n situaia concurenial a societii n comun n cadrul prelurii generale a controlului de ctre societatea sa mam. n aceast situaie, ceilali acionari care controleaz societatea n comun nu sunt societi afectate de concentrarea care se raporteaz la societatea-mam. 88. Apariia unor noi acionari are ca rezultat o concentrare economic notificabil doar dac unul sau mai muli acionari obin control unic sau n comun n baza operaiunii. Apariia de noi acionari poate da natere unei situaii n care controlul n comun nu poate fi stabilit pe baz de jure i nici pe baz de facto, dac apariia noului acionar are drept consecin posibilitatea realizrii unor coaliii fluctuante ntre acionarii minoritari.13

SECIUNEA 2: Diminuarea numrului acionarilor89. O diminuare a numrului acionarilor care dein controlul constituie o modificare a calitii controlului i, prin urmare, trebuie s fie considerat drept concentrare economic n cazul n care ieirea unuia sau a mai multor acionari care dein controlul determin schimbarea controlului n comun n control unic. Influena determinant exercitat individual difer n mod substanial de influena determinant exercitat n comun, deoarece, n cel de-al doilea caz, acionarii care dein controlul n comun trebuie s aib n vedere posibilele diferene de interese ale celeilalte sau celorlalte ntreprinderi implicate. 90. n cazul n care operaiunea implic o diminuare a numrului de acionari care dein controlul n comun, fr s produc o schimbare a controlului n comun n control unic, operaiunea nu are, n mod normal, drept rezultat o concentrare economic notificabil.

CAPITOLUL IV: Societile n comun. Conceptul de funcionare deplin91.- Art. 10 alin. (1) lit. b) din lege prevede faptul c o operaiune de concentrare economic are loc atunci cnd controlul este dobndit de ctre una sau mai multe ntreprinderi asupra altei ntreprinderi ori asupra unor pri ale acesteia. n consecin, noua achiziie a unei ntreprinderi de ctre ntreprinderi care dispun de controlul n comun constituie o concentrare economic, n sensul legii. Ca i n cazul prelurii controlului unic al unei ntreprinderi, aceast achiziie a controlului n comun va conduce la o modificare a structurii pieei chiar dac, n conformitate cu planurile ntreprinderilor care efectueaz preluarea, societatea preluat nu va mai fi considerat cu funcionare deplin dup efectuarea operaiunii de concentrare economic (de exemplu, deoarece, pe viitor, aceasta va vinde exclusiv societilor-mam). n consecin, o operaiune care implic dobndirea, de la teri, a controlului n comun al unei societi sau a unor pri dintr-o alt societate de ctre mai multe ntreprinderi, cu ndeplinirea criteriilor prezentate la art. 10 alin. (3) din lege, constituie o concentrare economic, conform art. 10 alin. (1) din lege, fr a lua n considerare criteriul funcionrii depline. 92.- Art. 10 alin. (2) din lege, prevede faptul c nfiinarea unei societi n comun care i va desfura activitatea n mod durabil i care va ndeplini toate funciile unei entiti autonome din punct de vedere economic (aa numitele societi n comun cu funcionare deplin) constituie o concentrare economic n sensul art. 10 alin. (1) lit. b) din lege. Astfel, criteriul funcionrii depline descrie modul n care se aplic prevederile legii, cu privire la crearea de societi n comun de ctre pri, indiferent dac o asemenea societate n comun este creat ca operaiune complet nou sau dac prile transfer societii n comun active pe care le-au deinut n prealabil n mod individual. n aceste condiii, societatea n comun trebuie s ndeplineasc criteriul funcionrii depline pentru a reprezenta o concentrare economic. 93.Faptul c o societate n comun este considerat o societate cu funcionare deplin i, deci, din punct de vedere funcional, autonom economic, nu nseamn c beneficiaz de autonomie n ceea ce privete adoptarea deciziilor sale strategice, n caz contrar, o societate controlat n comun nu este o societate n comun cu funcionare deplin i, n consecin, condiia prevzut n art. 10 alin.


-

(2) din lege nu va fi niciodat ndeplinit. Pentru criteriul funcionrii depline este suficient ca societatea n comun s fie autonom din punct de vedere operaional.

SECIUNEA 1: Resurse suficiente pentru a opera n mod independent pe o pia94. Caracterul funcionrii depline nseamn c o societate n comun trebuie s opereze pe o pia, ndeplinind funciile exercitate n mod normal de ctre ntreprinderi care opereaz pe aceeai pia. Pentru a face acest lucru, societatea n comun trebuie s aib o conducere angajat n operaiunile zilnice i acces la toate resursele necesare, inclusiv de ordin financiar, de personal i de active (corporale i necorporale) pentru a-i administra activitile comerciale pe baze durabile n domeniul prevzut n acordul de nfiinare a societii n comun. Personalul nu trebuie s fie angajat neaprat de ctre societatea n comun. Dac este o practic curent n sectorul n care opereaz societatea n comun, poate fi suficient dac prile tere prevd angajarea de personal n temeiul unui acord operaional sau dac personalul este repartizat de ctre o agenie de plasare a forei de munc interimare. Detaarea personalului de ctre societile-mam poate fi suficient dac se realizeaz doar pentru o perioad de nceput, sau dac societatea n comun are legturi cu societatea-mam n acelai fel precum are cu prile tere. n cazul din urm este necesar ca societatea n comun s aib legturi cu societatea-mam, n condiii comerciale normale i ca societatea n comun s fie liber s i recruteze personal propriu sau s fac acest lucru prin intermediul prilor tere.

SECIUNEA 2: Activiti care cuprind mai multe funcii dect cele specifice societii-mam95. O societate n comun nu este deplin funcional dac preia numai o anumit funcie din cadrul activitilor comerciale ale societilor-mam fr acces sau prezen proprie pe pia. Acesta este cazul, de exemplu, al societilor n comun ale cror activiti se limiteaz la cercetare i dezvoltare sau la producie. Astfel de societi n comun sunt auxiliare activitilor comerciale ale societilor-mam. Acesta este i cazul n care o societate n comun este limitat, n mod esenial, la distribuia sau comercializarea produselor societilor-mam i acioneaz, n principal, ca o agenie de vnzri. Faptul c o societate n comun utilizeaz reeaua de distribuie sau punctele de vnzare ale uneia sau mai multor societi-mam nu o exclude n mod normal din categoria societilor cu "funcionare deplin", atta timp ct societile-mam acioneaz numai n calitate de ageni ai societilor n comun. 96. Un exemplu frecvent n care apare acest aspect l reprezint societile n comun implicate n deinerea de bunuri imobiliare, care sunt nfiinate n scopuri fiscale sau pentru alte motive financiare. Att timp ct obiectul societii n comun este limitat la achiziionarea i/sau deinerea anumitor bunuri imobiliare pentru societile-mam i se bazeaz pe resurse financiare furnizate de ctre societile-mam, societatea n comun, n principiu, nu va fi considerat ca avnd funcionare deplin, deoarece aceasta nu realizeaz o activitate comercial autonom, pe termen lung, pe pia, i, n general nu dispune de resursele necesare pentru a funciona pe pia n mod independent. Aceast situaie trebuie s fie distinct de cea a societilor n comun care administreaz n mod activ un portofoliu de bunuri imobiliare i care acioneaz n nume propriu pe pia, ceea ce este caracteristic funcionrii depline.

SECIUNEA 3: Relaii de vnzare/cumprare cu societile-mam(1) _ 97. Prezena puternic a societilor-mam n pieele din amonte sau din aval fa de cea pe care acioneaz societatea n comun este un factor de luat n considerare n evaluarea caracterului de funcionalitate deplina a unei societi n comun, n cazul n care aceast prezen are drept rezultat vnzri sau cumprri semnificative ntre societile-mam i societatea n comun. Faptul c, numai pentru o perioad de nceput, o societate n comun se bazeaz, aproape exclusiv, pe vnzrile ctre societile-mam, sau pe cumprri de la acestea, nu afecteaz, n mod normal, caracterul de funcionare deplin a societii n comun. O astfel de perioad de nceput poate fi necesar pentru ca societatea n comun s poat ptrunde pe o pia. Aceast perioad, n mod normal, nu va fi mai lung de trei ani, n funcie de condiiile specifice de pe piaa n cauz (art. 10 alin. (4) din lege). 98. n cazul n care vnzrile societilor n comun ctre societile-mam tind s aib un caracter durabil, ntrebarea esenial este dac, fr a mai ine seama de aceste vnzri, societatea n comun este capabil s joace un rol activ pe pia i poate fi considerat cu autonomie economic din punct de vedere funcional. n acest sens, un factor important l reprezint ponderea relativ a acestor vnzri n producia total a societii n comun. Datorit particularitilor fiecrui caz n parte, este imposibil de stabilit un raport al cifrei de afaceri care s fac distincie ntre societile n comun cu funcionare deplin de alte societi n comun. Dac societatea n comun realizeaz mai mult de 50 % din cifra sa de afaceri cu pri tere, acest fapt este, n mod normal, un indicator al caracterului de funcionare deplin a societii n


-

comun. Sub acest prag orientativ, pentru determinarea autonomiei funcionale a societii n comun, este necesar s se evalueze, pentru fiecare caz n parte, dac relaia dintre societatea n comun i societile-mam este, n mod real, de natur comercial. n acest scop, trebuie demonstrat faptul c societatea n comun va furniza bunurile i serviciile sale cumprtorului care evalueaz i pltete preul cel mai mare pentru ele i c societatea n comun va avea legturi comerciale cu societile-mam n baza unor condiii comerciale normale. n aceste circumstane, dac, n plan comercial, societatea n comun va trata societile-mam n acelai mod comercial ca i pe prile tere, poate fi suficient ca cel puin 20 % din vnzrile previzionate ale societii n comun s se adreseze prilor tere. Totui, cu ct proporia vnzrilor susceptibile a se face ctre societile-mam este mai mare, cu att mai mult este nevoie de dovezi clare ale caracterului comercial al relaiei. 99. Pentru stabilirea raportului dintre vnzrile ctre societile-mam i ctre tere pri, Consiliul Concurenei va lua n considerare evalurile anterioare i planurile de afaceri confirmate. Totui, n special atunci cnd vnzrile semnificative ctre pri tere sunt dificil de previzionat, Consiliul Concurenei i va baza constatrile i pe structura general a pieei. Acest element poate fi un factor relevant pentru a evalua dac societatea n comun va avea relaii bazate pe condiii comerciale normale cu societile-mam. 100. Aceste aspecte apar frecvent n cazul contractelor de externalizare, prin care o ntreprindere nfiineaz o societate n comun cu un furnizor de servicii, societate n comun care va ndeplini funcii anterior asigurate de nsi ntreprinderea iniial (societatea-mam). n mod normal, societatea n comun nu este considerat ca avnd funcionare deplin n urmtoarele cazuri: dac i furnizeaz serviciile exclusiv ntreprinderii cliente (una dintre societile-mam) i depinde, pentru serviciile sale, de aciunile furnizorului de servicii (cealalt societate-mam). Faptul c planul de afaceri al societii n comun nu exclude adeseori cel puin posibilitatea societii n comun de a furniza serviciile sale i prilor tere, nu modific cu nimic acest raionament, deoarece, n cazul unor acorduri tipice de externalizare, exist probabilitatea ca veniturile obinute din vnzarea ctre tere pri s rmn auxiliare fa de activitile principale pe care societatea n comun le realizeaz pentru ntreprinderea client. Totui, regula general menionat nu exclude faptul c exist situaii de externalizare n care partenerii societii n comun, nfiineaz o societate n comun n vederea facilitrii unui acces semnificativ pe pia, din motive legate de economii de scar de exemplu. Aceast situaie permite ca societatea n comun s fie considerat ca avnd funcionare deplin dac sunt preconizate vnzri semnificative ctre tere pri, dac relaia dintre societatea n comun i societile-mam va fi de natur pur comercial i dac societatea n comun are relaii bazate pe condiii comerciale normale cu societile-mam. (2) Achiziii de la societile-mam 101. n cazul achiziiilor fcute de societatea n comun de la societile-mam, caracterul de funcionare deplin al societii n comun este discutabil, n special, atunci cnd valoarea adugat produselor sau serviciilor n cauz, la nivelul societii n comun, este redus. ntr-o astfel de situaie, societatea n comun este, mai degrab, un agent mixt de vnzri. (3) Piee comerciale 102. Totui, spre deosebire de aceast situaie n care o societate n comun este activ pe o pia comercial, exercitnd funciile normale ale unei societi comerciale pe respectiva pia, n mod normal, acea societate n comun nu va fi un agent de vnzri auxiliar al societilor-mam, ci o societate n comun cu funcionare deplin. O pia comercial este caracterizat prin existena ntreprinderilor specializate n vnzarea i distribuia de produse fr a fi integrate pe vertical, n plus fa de cele care sunt integrate, precum i prin disponibilitatea diferitelor surse de aprovizionare pentru respectivele produse. n afar de aceasta, este posibil ca numeroase piee comerciale s cear operatorilor s investeasc n resurse speciale, cum ar fi puncte de vnzare, participaii la capital, antrepozite, depozite, parcuri de autovehicule i personal pentru vnzri i servicii. Pentru a constitui o societate n comun cu funcionare deplin pe o pia comercial, ntreprinderea trebuie s dispun de resursele necesare i s poat s obin o parte semnificativ din aprovizionrile sale nu numai de la societile-mam, dar i din alte surse concurente.

SECIUNEA 4: Funcionarea durabil103. Societatea n comun trebuie s fie nfiinat cu scopul de a funciona pe termen lung. Faptul c societile-mam asigur societii n comun resursele prevzute anterior demonstreaz c societatea n comun este nfiinat cu scopul de a funciona pe o baz durabil. Acordurile de nfiinare a societilor n comun prevd adesea anumite situaii neprevzute, cum ar fi eecul societii n comun sau dezacordurile fundamentale ntre societile-mam. n acest sens, se pot introduce prevederi privind eventuala dizolvare a societii n comun sau posibilitatea de retragere a uneia sau mai multor societi-mam din societatea n comun. Totui, chiar i n prezena unor asemenea prevederi, societatea n comun poate fi considerat ca funcionnd pe o baz durabil.


-

Se poate considera c o societate n comun funcioneaz pe o baz durabil, atunci cnd acordul prevede un anumit termen, ca durat de funcionare a acesteia, cu condiia ca aceast durat s fie suficient pentru a determina o modificare pe termen lung n structura respectivelor societi sau n cazul n care acordul prevede posibilitatea ca societatea n comun s-i continue activitatea i dup expirarea termenului respectiv. 104. Societatea n comun nu este considerat c funcioneaz pe baze durabile n cazul n care a fost nfiinat pentru o perioad scurt de timp. De exemplu, acesta este cazul unei societi n comun care este nfiinat pentru realizarea unui anumit obiectiv, cum ar fi construcia unei centrale electrice, fr ca dup finalizarea construciei s mai fie implicat n activitatea acesteia. 105. O societate n comun nu va exercita suficiente activiti pe o baz durabil dac deciziile luate de teri prezint o importan fundamental pentru lansarea activitii economice a societii n comun. Doar deciziile, care sunt mai mult dect simple formaliti i a cror finalizare este n general incert, se ncadreaz aici. n acest sens, exemple sunt atribuirea unui contract (de pild, n licitaii publice), a licenelor (cum ar fi sectorul telecomunicaiilor) sau a drepturilor de acces la proprieti (drepturi de explorare pentru petrol i gaze). Pn la luarea deciziei privind asemenea factori, este incert dac societatea n comun va deveni funcional n cele din urm. Astfel, n acest stadiu, societatea n comun nu realizeaz funcii economice pe termen lung i, n consecin, nu este considerat ca avnd funcionare deplin. Totui, din momentul lurii unei decizii n favoarea societii n comun, acest criteriu este ndeplinit i se realizeaz o concentrare economic.

SECIUNEA 5: Schimbri n activitile societilor n comun106. Societile-mam pot decide extinderea domeniului de activitate al societii n comun n cadrul duratei sale de funcionare. Aceasta va fi considerat ca fiind o nou concentrare economic care poate declana obligaia notificrii, dac extinderea determin achiziionarea integral sau parial a altei ntreprinderi de la societile-mam, fapt care, considerat n mod izolat, constituie o concentrare economic, aa cum se prevede la art. 10 alin. (3) din lege. 107. O concentrare economic are loc i atunci cnd societile-mam transfer active, contracte, tehnologie sau alte drepturi suplimentare importante ctre societatea n comun, iar aceste active i drepturi constituie baza sau elementul central pentru extinderea activitilor societii n comun pe alte piee ale produsului sau geografice care nu au fcut obiectul de activitate al societii n comun iniiale, precum i dac societatea n comun realizeaz aceste activiti pe baza unei funcionaliti depline. Deoarece transferul de active i drepturi demonstreaz faptul c societilemam sunt participanii reali care stau la baza extinderii domeniului de activitate al societii n comun, dezvoltarea activitilor acesteia poate fi considerat echivalent cu crearea unei noi societi n comun n sensul art. 10 alin. (2) din lege. 108. Dac obiectul de activitate al societii n comun este extins fr transfer de active, contracte, tehnologie sau drepturi suplimentare, nu are loc o concentrare economic. 109. O concentrare economic are loc dac se modific activitatea unei societi n comun existente, care nu are funcionare deplin, avnd drept rezultat crearea unei societi n comun cu funcionare deplin, n nelesul art. 10 alin. (2) din lege. Sunt menionate aici urmtoarele exemple: o modificare a structurii organizatorice a unei societi n comun, astfel nct s respecte criteriul funcionrii depline; o societate n comun care funciona ca furnizor numai pentru societile-mam, care ulterior demareaz o activitate semnificativ pe pia; sau scenariile descrise la pct. 105, conform crora o societate n comun i poate ncepe activitatea pe pia numai dup ce obine un element esenial (de exemplu o licen pentru o societate n comun n sectorul telecomunicaiilor). O astfel de modificare a activitii societii n comun necesit adesea o decizie a acionarilor sau a conducerii sale. Odat ce decizia care are ca rezultat ndeplinirea criteriului funcionrii depline a fost adoptat, are loc o concentrare economic.

CAPITOLUL V: Excepii110. Art. 11 din lege prevede patru situaii excepionale n care preluarea pachetului de control nu constituie o concentrare economic n sensul legii. 111. n primul rnd, nu se produce nici o schimbare de control i, prin urmare, nici o concentrare economic, n sensul legii, n cazul n care controlul este dobndit i exercitat de ctre un lichidator desemnat prin hotrre judectoreasc sau de ctre o alt persoan mandatat de autoritatea public pentru ndeplinirea unei proceduri de ncetare de pli, redresare, concordat, lichidare judiciar, urmrire silit sau alt procedur similar (art. 11 lit. a) din lege). 112. n al doilea rnd, preluarea de titluri de valoare de ctre societi ale cror activiti includ tranzacii i comercializare de titluri de valoare n nume propriu sau n numele unor teri nu este considerat o concentrare economic, dac preluarea se face n cadrul acestor activiti, iar titlurile de valoare sunt deinute temporar (art. 11 lit. b) din lege). Pentru a intra sub incidena acestei excepii, trebuie ndeplinite urmtoarele cerine: a) ntreprinderea care preia trebuie s fie o instituie de credit sau financiar sau o societate de


-

asigurri, care desfoar n mod normal activitile prevzute anterior; b) titlurile de valoare trebuie cumprate pentru a fi revndute; c) instituiile sau societile prevzute la paragraful anterior, care realizeaz preluarea, nu trebuie s i exercite drepturile de vot cu scopul de a determina strategia comercial a ntreprinderii int sau trebuie s i exercite respectivele drepturi numai cu scopul de a pregti vnzarea total sau parial a ntreprinderii, a activelor sau titlurilor de valoare ale acesteia; d) instituiile sau societile prevzute mai sus, care realizeaz preluarea, trebuie s i nstrineze pachetul de control n termen de un an de la data prelurii, altfel spus, n aceast perioad de un an, trebuie s i reduc numrul de aciuni deinute pn la un nivel la care nu mai are drept de control. Cu toate acestea, perioada n cauz poate fi prelungit de Consiliul Concurenei n cazul n care ntreprinderea care realizeaz preluarea demonstreaz c operaiunea de cesionare de aciuni nu a fost posibil, n condiii rezonabile, n termenul stabilit. 113. n al treilea rnd, nu se realizeaz o concentrare economica n sensul art. 10 alin. (1) lit. b) din lege n situaia n care controlul este dobndit de o ntreprindere al crui obiect unic de activitate este de a achiziiona participaii n cadrul altor ntreprinderi, de a gestiona i valorifica respectivele participaii, fr implicarea direct sau indirect a acestora n gestionarea ntreprinderilor n cauz i fr a aduce atingere drepturilor pe care ntreprinderile le dein n calitate de acionari, cu condiia ca drepturile de vot legate de participaiile deinute s fie exercitate, n special, n ceea ce privete numirea membrilor organelor de conducere i supraveghere ale ntreprinderilor la care dein participaiile, doar pentru a pstra valoarea total a acestor investiii i nu pentru a determina direct sau indirect comportamentul comercial al ntreprinderii controlate. 114. n al patrulea rnd, potrivit art. 11 lit. d) din lege, nu constituie o concentrare economic situaia n care ntreprinderile, inclusiv cele care fac parte din grupuri economice, realizeaz operaiuni de restructurare sau reorganizare a propriilor activiti. 115. Excepiile prevzute la art. 11 din lege se aplic numai unui domeniu foarte restrns. n primul rnd, aceste excepii se aplic numai dac operaiunea ar fi, altfel, o concentrare economic de drept, dar nu n cazul n care tranzacia este parte a unei singure concentrri economice mai vaste, n condiiile n care achizitorul final al controlului nu se ncadreaz n dispoziiile art. 11 lit. b) din lege. n al doilea rnd, excepiile prevzute la art. 11 lit. b) i c) din lege se aplic numai dobndirilor de control prin achiziie de titluri de valoare, nu i cele prin achiziie de active. 11

instructiuni concentrare economica

Documents